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全梭哈的老韭菜
2022-03-07 15:35:05
能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头
【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头 油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进,不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天,向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码,实质性限制俄原油、天然气出口,将导致全球原油、天然气出现严重短缺,大幅推涨油气价格,近期油价仍
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2022-03-07 12:39:38
俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径
【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径 1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上,有色金属中铜铝产量占比全球超过5%,且70+%对外出口,供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验,俄乌冲突对工业金属供给的影响路径,主要在运输和能源环节:1)部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务,制约其原料采购与产品销售;2)全球运力紧张背景下,俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域;3)欧洲能源紧张,加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险(铝、锌)。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产
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2022-03-07 12:02:47
光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码
【长江电新】光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码 1、国内淡季需求不淡,分布式表现亮眼。2022年风电光伏发展开局良好,1月份全国风电光伏新增装机超过12GW,其中光伏预计规模超7GW,分布式表现亮眼或超4GW。1月淡季不淡进一步强化全年需求预期,2022年国内装机有望达到80-110GW,具备翻倍潜力。结构上看,分布式全年装机规模预计45-55GW,占比国内总装机的一半以上。 2、德国1月装机419MW,同比环比均基本持平;2021年全年装机5.27GW,同比+7.79%。同时2022年
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2022-03-07 10:51:19
煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板
【申万】煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板块,首推马钢股份。 煤炭淡季不淡价格上涨,配置高弹性标的:兖矿能源、山煤国际、淮北矿业 需求超预期:非电力需求旺盛超预期+电力采购不减少,造就淡季不淡煤价上涨行 21年四季度的能耗双控,造就了当前非电力企业复工复产带来的持续性需求旺盛,叠加上电力企业因国际、国内双重原因预期国内供给偏紧,并未因淡季来临而减少采购,最终使得煤炭市场呈现淡季不淡状态。国内煤价快速反弹,市场价已经上涨至1300元/吨左右,甚至市场有进一步探涨。
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铝、锌价格或维持偏强运行
【华泰金属】铝、锌价格或维持偏强运行,黄金或仍具上涨动能 热门板块: 【铝】价短期上涨动能足,同时可以关注 【预焙阳极】产业(受益铝价和石油焦价格上涨,价格也已翻倍)。 【金】抗通胀需求增强。 核心观点: 基本金属在地缘紧张局势下能源扰动推升通胀预期,对铜价有所支撑,但国内消费表现较弱,对铜价维持震荡判断;而俄乌冲突下铝供给端难以大幅改善,且伴随海外能源成本上移,海外产能存在继续关停且复产时间周期更长,并随着下游消费好转,铝价或维持继续走强趋势。 贵金属方面,美联储3月加息基本定调25基点,而西
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配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头
【兴证计算机】配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头 一、计算机关注度有所下降 几个原因:1、2021A、2022Q1财报忧多喜少,释放风险;2、海外通胀及俄乌冲突拉高通胀、抑制下游需求;3、疫情反复、影响信息化复苏节奏;4、两会相关的偏主题左侧投资告一段落。从过往经验来看,计算机上涨的原因多种多样,但调整的原因往往都是业绩不及预期,包括业绩本身趋势不好、以及实现的业绩不能支撑高预期下的高估值。近期计算机的表现即是上述经验的复刻。 二、聚焦市场关注的几个点 1、两会:强调了数字经济,包括数字基建、
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国轩高科
22年40~45GWH 21年16gwh(8ghw的产能),21年产能 100gwh产能,22年底200GWH(产能) 客户:江淮,奇瑞;长城和长安的定点,上通,威马。现在是A0和 A 级车为主,后面在铁锂可以 做进高端。 大众合作,第一大股东,实际控制人还是董事长,3年后,有权收回。 200GWH的美国客户,今年年底 SOP ,1个 G 不到的量,24年到50g(全部都是铁锂) 储能加在一起5~8GW 4680大电芯:对标的客户中高端(没透漏,进展还只是停留在对接阶段,测试验证阶段) 上游涨价
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国轩高科
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两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会
【行业观点】 【建投金属】 两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会 一、政策稳增长力度强,需求有支撑。 3月5日,李总理代表国务院向全国人大座政府工作报告。我们从产业视角梳理报告,认为需求在总量上有提升,结构上有突破。综合考虑今年经济增速目标仍不低,叠加财政支出扩大以及带来的乘数效应,我们认为今年总需求有望进一步扩大。与新能源汽车、风光发电等行业联系紧密的电工钢及不锈钢管材、无缝钢管、油气管道等制管企业迎来政策东风,业绩有望乘势而上。 二、国际钢价持续上涨,海外缺口外溢抬升国内利润中枢。 近
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有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑
🎉【国盛有色·周观点】有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑20220306 🔔基本金属:海外供给扰动基本面内弱外强,外盘引领工业金属普涨。(1)铜:本周全球铜库存增1.2万吨至62.7万吨,库存内增外减,全球累库速率继续放缓。内弱外强格局下,铜进口亏损扩大至3000元/吨以上。市场交易忽略基本面季节性因素,俄乌冲突及美国经济乐观预期主导市场多头情绪,铜价存继续上行空间;(2)铝:本周三大交易所去库1.97至116.29万吨。供给端我们预计3月国内减产产能或将基本恢复,对应开工产能逐
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碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨
🌀【天风电新】碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨 ——————————— 🌼从吉林碳谷自身纵向对比,近三年其成本下降速度较快:以其主力大丝束产品24/25K来看,19、20、21H1的成本分别为2.23万、1.63万、1.63万元/吨。 由于丙烯腈价格波动较大,剔除丙烯腈影响(丙烯腈采购单价分别为0.96、0.70、1.22万元/吨,单耗分别为1、1.05、1.01吨/吨,因此20、21H1丙烯腈成本变动为-0.23、0.50万元/吨。 以19年为基准,剔除影响后,三年成本分别为2.
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2022年政府工作报告概览
工作报告概览
【天风策略】2022年政府工作报告内容概览.xlsx
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中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支
【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支 —————— 今日(3月5日),全国人大会议上政府预算报告披露,2022年中国国防支出14504.5亿元,增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点,是自2019年以来增幅首次突破7%;2021年中国国防支出13557.58亿元,完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值,我们预计2022年该差值(可衡量国防支持力度)同样将处于历史高位。 —————— 一、 俄乌冲突或将
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各年工作报告对比
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珀莱雅
1)22年1-2月线上销售靓丽,38节再创佳绩,Q1有望开门红: 1-2月珀莱雅天猫GMV2.8亿/yoy58%,持续引领行业(1-2月淘系护肤yoy-5%)增速位列前茅,表现极为靓丽;抖音表现亦位列前茅,22年1-2月旗舰店合计GMV1.2亿/yoy48%。主品牌珀莱雅1-2月天猫+抖音GMVyoy55%。1-2月彩棠天猫GMV4803万元,亦有双位数增长。22年38节珀莱雅开卖58分钟超去年全周期销售额。 2)单品打造能力持续彰显: 双抗+红宝石精华继续领衔明星单品,源力修护精华/小陀螺眼霜
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能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头
【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头 油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进,不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天,向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码,实质性限制俄原油、天然气出口,将导致全球原油、天然气出现严重短缺,大幅推涨油气价格,近期油价仍
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俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径
【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径 1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上,有色金属中铜铝产量占比全球超过5%,且70+%对外出口,供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验,俄乌冲突对工业金属供给的影响路径,主要在运输和能源环节:1)部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务,制约其原料采购与产品销售;2)全球运力紧张背景下,俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域;3)欧洲能源紧张,加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险(铝、锌)。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产
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光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码
【长江电新】光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码 1、国内淡季需求不淡,分布式表现亮眼。2022年风电光伏发展开局良好,1月份全国风电光伏新增装机超过12GW,其中光伏预计规模超7GW,分布式表现亮眼或超4GW。1月淡季不淡进一步强化全年需求预期,2022年国内装机有望达到80-110GW,具备翻倍潜力。结构上看,分布式全年装机规模预计45-55GW,占比国内总装机的一半以上。 2、德国1月装机419MW,同比环比均基本持平;2021年全年装机5.27GW,同比+7.79%。同时2022年
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煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板
【申万】煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板块,首推马钢股份。 煤炭淡季不淡价格上涨,配置高弹性标的:兖矿能源、山煤国际、淮北矿业 需求超预期:非电力需求旺盛超预期+电力采购不减少,造就淡季不淡煤价上涨行 21年四季度的能耗双控,造就了当前非电力企业复工复产带来的持续性需求旺盛,叠加上电力企业因国际、国内双重原因预期国内供给偏紧,并未因淡季来临而减少采购,最终使得煤炭市场呈现淡季不淡状态。国内煤价快速反弹,市场价已经上涨至1300元/吨左右,甚至市场有进一步探涨。
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铝、锌价格或维持偏强运行
【华泰金属】铝、锌价格或维持偏强运行,黄金或仍具上涨动能 热门板块: 【铝】价短期上涨动能足,同时可以关注 【预焙阳极】产业(受益铝价和石油焦价格上涨,价格也已翻倍)。 【金】抗通胀需求增强。 核心观点: 基本金属在地缘紧张局势下能源扰动推升通胀预期,对铜价有所支撑,但国内消费表现较弱,对铜价维持震荡判断;而俄乌冲突下铝供给端难以大幅改善,且伴随海外能源成本上移,海外产能存在继续关停且复产时间周期更长,并随着下游消费好转,铝价或维持继续走强趋势。 贵金属方面,美联储3月加息基本定调25基点,而西
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配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头
【兴证计算机】配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头 一、计算机关注度有所下降 几个原因:1、2021A、2022Q1财报忧多喜少,释放风险;2、海外通胀及俄乌冲突拉高通胀、抑制下游需求;3、疫情反复、影响信息化复苏节奏;4、两会相关的偏主题左侧投资告一段落。从过往经验来看,计算机上涨的原因多种多样,但调整的原因往往都是业绩不及预期,包括业绩本身趋势不好、以及实现的业绩不能支撑高预期下的高估值。近期计算机的表现即是上述经验的复刻。 二、聚焦市场关注的几个点 1、两会:强调了数字经济,包括数字基建、
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22年40~45GWH 21年16gwh(8ghw的产能),21年产能 100gwh产能,22年底200GWH(产能) 客户:江淮,奇瑞;长城和长安的定点,上通,威马。现在是A0和 A 级车为主,后面在铁锂可以 做进高端。 大众合作,第一大股东,实际控制人还是董事长,3年后,有权收回。 200GWH的美国客户,今年年底 SOP ,1个 G 不到的量,24年到50g(全部都是铁锂) 储能加在一起5~8GW 4680大电芯:对标的客户中高端(没透漏,进展还只是停留在对接阶段,测试验证阶段) 上游涨价
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两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会
【行业观点】 【建投金属】 两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会 一、政策稳增长力度强,需求有支撑。 3月5日,李总理代表国务院向全国人大座政府工作报告。我们从产业视角梳理报告,认为需求在总量上有提升,结构上有突破。综合考虑今年经济增速目标仍不低,叠加财政支出扩大以及带来的乘数效应,我们认为今年总需求有望进一步扩大。与新能源汽车、风光发电等行业联系紧密的电工钢及不锈钢管材、无缝钢管、油气管道等制管企业迎来政策东风,业绩有望乘势而上。 二、国际钢价持续上涨,海外缺口外溢抬升国内利润中枢。 近
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有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑
🎉【国盛有色·周观点】有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑20220306 🔔基本金属:海外供给扰动基本面内弱外强,外盘引领工业金属普涨。(1)铜:本周全球铜库存增1.2万吨至62.7万吨,库存内增外减,全球累库速率继续放缓。内弱外强格局下,铜进口亏损扩大至3000元/吨以上。市场交易忽略基本面季节性因素,俄乌冲突及美国经济乐观预期主导市场多头情绪,铜价存继续上行空间;(2)铝:本周三大交易所去库1.97至116.29万吨。供给端我们预计3月国内减产产能或将基本恢复,对应开工产能逐
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碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨
🌀【天风电新】碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨 ——————————— 🌼从吉林碳谷自身纵向对比,近三年其成本下降速度较快:以其主力大丝束产品24/25K来看,19、20、21H1的成本分别为2.23万、1.63万、1.63万元/吨。 由于丙烯腈价格波动较大,剔除丙烯腈影响(丙烯腈采购单价分别为0.96、0.70、1.22万元/吨,单耗分别为1、1.05、1.01吨/吨,因此20、21H1丙烯腈成本变动为-0.23、0.50万元/吨。 以19年为基准,剔除影响后,三年成本分别为2.
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2022年政府工作报告概览
工作报告概览
【天风策略】2022年政府工作报告内容概览.xlsx
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中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支
【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支 —————— 今日(3月5日),全国人大会议上政府预算报告披露,2022年中国国防支出14504.5亿元,增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点,是自2019年以来增幅首次突破7%;2021年中国国防支出13557.58亿元,完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值,我们预计2022年该差值(可衡量国防支持力度)同样将处于历史高位。 —————— 一、 俄乌冲突或将
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各年工作报告对比
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1)22年1-2月线上销售靓丽,38节再创佳绩,Q1有望开门红: 1-2月珀莱雅天猫GMV2.8亿/yoy58%,持续引领行业(1-2月淘系护肤yoy-5%)增速位列前茅,表现极为靓丽;抖音表现亦位列前茅,22年1-2月旗舰店合计GMV1.2亿/yoy48%。主品牌珀莱雅1-2月天猫+抖音GMVyoy55%。1-2月彩棠天猫GMV4803万元,亦有双位数增长。22年38节珀莱雅开卖58分钟超去年全周期销售额。 2)单品打造能力持续彰显: 双抗+红宝石精华继续领衔明星单品,源力修护精华/小陀螺眼霜
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能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头
【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头 油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进,不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天,向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码,实质性限制俄原油、天然气出口,将导致全球原油、天然气出现严重短缺,大幅推涨油气价格,近期油价仍
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俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径
【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径 1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上,有色金属中铜铝产量占比全球超过5%,且70+%对外出口,供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验,俄乌冲突对工业金属供给的影响路径,主要在运输和能源环节:1)部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务,制约其原料采购与产品销售;2)全球运力紧张背景下,俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域;3)欧洲能源紧张,加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险(铝、锌)。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产
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光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码
【长江电新】光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码 1、国内淡季需求不淡,分布式表现亮眼。2022年风电光伏发展开局良好,1月份全国风电光伏新增装机超过12GW,其中光伏预计规模超7GW,分布式表现亮眼或超4GW。1月淡季不淡进一步强化全年需求预期,2022年国内装机有望达到80-110GW,具备翻倍潜力。结构上看,分布式全年装机规模预计45-55GW,占比国内总装机的一半以上。 2、德国1月装机419MW,同比环比均基本持平;2021年全年装机5.27GW,同比+7.79%。同时2022年
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煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板
【申万】煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板块,首推马钢股份。 煤炭淡季不淡价格上涨,配置高弹性标的:兖矿能源、山煤国际、淮北矿业 需求超预期:非电力需求旺盛超预期+电力采购不减少,造就淡季不淡煤价上涨行 21年四季度的能耗双控,造就了当前非电力企业复工复产带来的持续性需求旺盛,叠加上电力企业因国际、国内双重原因预期国内供给偏紧,并未因淡季来临而减少采购,最终使得煤炭市场呈现淡季不淡状态。国内煤价快速反弹,市场价已经上涨至1300元/吨左右,甚至市场有进一步探涨。
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铝、锌价格或维持偏强运行
【华泰金属】铝、锌价格或维持偏强运行,黄金或仍具上涨动能 热门板块: 【铝】价短期上涨动能足,同时可以关注 【预焙阳极】产业(受益铝价和石油焦价格上涨,价格也已翻倍)。 【金】抗通胀需求增强。 核心观点: 基本金属在地缘紧张局势下能源扰动推升通胀预期,对铜价有所支撑,但国内消费表现较弱,对铜价维持震荡判断;而俄乌冲突下铝供给端难以大幅改善,且伴随海外能源成本上移,海外产能存在继续关停且复产时间周期更长,并随着下游消费好转,铝价或维持继续走强趋势。 贵金属方面,美联储3月加息基本定调25基点,而西
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配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头
【兴证计算机】配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头 一、计算机关注度有所下降 几个原因:1、2021A、2022Q1财报忧多喜少,释放风险;2、海外通胀及俄乌冲突拉高通胀、抑制下游需求;3、疫情反复、影响信息化复苏节奏;4、两会相关的偏主题左侧投资告一段落。从过往经验来看,计算机上涨的原因多种多样,但调整的原因往往都是业绩不及预期,包括业绩本身趋势不好、以及实现的业绩不能支撑高预期下的高估值。近期计算机的表现即是上述经验的复刻。 二、聚焦市场关注的几个点 1、两会:强调了数字经济,包括数字基建、
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国轩高科
22年40~45GWH 21年16gwh(8ghw的产能),21年产能 100gwh产能,22年底200GWH(产能) 客户:江淮,奇瑞;长城和长安的定点,上通,威马。现在是A0和 A 级车为主,后面在铁锂可以 做进高端。 大众合作,第一大股东,实际控制人还是董事长,3年后,有权收回。 200GWH的美国客户,今年年底 SOP ,1个 G 不到的量,24年到50g(全部都是铁锂) 储能加在一起5~8GW 4680大电芯:对标的客户中高端(没透漏,进展还只是停留在对接阶段,测试验证阶段) 上游涨价
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国轩高科
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两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会
【行业观点】 【建投金属】 两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会 一、政策稳增长力度强,需求有支撑。 3月5日,李总理代表国务院向全国人大座政府工作报告。我们从产业视角梳理报告,认为需求在总量上有提升,结构上有突破。综合考虑今年经济增速目标仍不低,叠加财政支出扩大以及带来的乘数效应,我们认为今年总需求有望进一步扩大。与新能源汽车、风光发电等行业联系紧密的电工钢及不锈钢管材、无缝钢管、油气管道等制管企业迎来政策东风,业绩有望乘势而上。 二、国际钢价持续上涨,海外缺口外溢抬升国内利润中枢。 近
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有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑
🎉【国盛有色·周观点】有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑20220306 🔔基本金属:海外供给扰动基本面内弱外强,外盘引领工业金属普涨。(1)铜:本周全球铜库存增1.2万吨至62.7万吨,库存内增外减,全球累库速率继续放缓。内弱外强格局下,铜进口亏损扩大至3000元/吨以上。市场交易忽略基本面季节性因素,俄乌冲突及美国经济乐观预期主导市场多头情绪,铜价存继续上行空间;(2)铝:本周三大交易所去库1.97至116.29万吨。供给端我们预计3月国内减产产能或将基本恢复,对应开工产能逐
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碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨
🌀【天风电新】碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨 ——————————— 🌼从吉林碳谷自身纵向对比,近三年其成本下降速度较快:以其主力大丝束产品24/25K来看,19、20、21H1的成本分别为2.23万、1.63万、1.63万元/吨。 由于丙烯腈价格波动较大,剔除丙烯腈影响(丙烯腈采购单价分别为0.96、0.70、1.22万元/吨,单耗分别为1、1.05、1.01吨/吨,因此20、21H1丙烯腈成本变动为-0.23、0.50万元/吨。 以19年为基准,剔除影响后,三年成本分别为2.
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2022年政府工作报告概览
工作报告概览
【天风策略】2022年政府工作报告内容概览.xlsx
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中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支
【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支 —————— 今日(3月5日),全国人大会议上政府预算报告披露,2022年中国国防支出14504.5亿元,增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点,是自2019年以来增幅首次突破7%;2021年中国国防支出13557.58亿元,完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值,我们预计2022年该差值(可衡量国防支持力度)同样将处于历史高位。 —————— 一、 俄乌冲突或将
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各年工作报告对比
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贵州茅台
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2022年政府工作报告
2022年政府工作报告
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珀莱雅
1)22年1-2月线上销售靓丽,38节再创佳绩,Q1有望开门红: 1-2月珀莱雅天猫GMV2.8亿/yoy58%,持续引领行业(1-2月淘系护肤yoy-5%)增速位列前茅,表现极为靓丽;抖音表现亦位列前茅,22年1-2月旗舰店合计GMV1.2亿/yoy48%。主品牌珀莱雅1-2月天猫+抖音GMVyoy55%。1-2月彩棠天猫GMV4803万元,亦有双位数增长。22年38节珀莱雅开卖58分钟超去年全周期销售额。 2)单品打造能力持续彰显: 双抗+红宝石精华继续领衔明星单品,源力修护精华/小陀螺眼霜
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能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头
【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头 油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进,不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天,向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码,实质性限制俄原油、天然气出口,将导致全球原油、天然气出现严重短缺,大幅推涨油气价格,近期油价仍
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俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径
【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径 1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上,有色金属中铜铝产量占比全球超过5%,且70+%对外出口,供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验,俄乌冲突对工业金属供给的影响路径,主要在运输和能源环节:1)部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务,制约其原料采购与产品销售;2)全球运力紧张背景下,俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域;3)欧洲能源紧张,加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险(铝、锌)。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产
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光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码
【长江电新】光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码 1、国内淡季需求不淡,分布式表现亮眼。2022年风电光伏发展开局良好,1月份全国风电光伏新增装机超过12GW,其中光伏预计规模超7GW,分布式表现亮眼或超4GW。1月淡季不淡进一步强化全年需求预期,2022年国内装机有望达到80-110GW,具备翻倍潜力。结构上看,分布式全年装机规模预计45-55GW,占比国内总装机的一半以上。 2、德国1月装机419MW,同比环比均基本持平;2021年全年装机5.27GW,同比+7.79%。同时2022年
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煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板
【申万】煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板块,首推马钢股份。 煤炭淡季不淡价格上涨,配置高弹性标的:兖矿能源、山煤国际、淮北矿业 需求超预期:非电力需求旺盛超预期+电力采购不减少,造就淡季不淡煤价上涨行 21年四季度的能耗双控,造就了当前非电力企业复工复产带来的持续性需求旺盛,叠加上电力企业因国际、国内双重原因预期国内供给偏紧,并未因淡季来临而减少采购,最终使得煤炭市场呈现淡季不淡状态。国内煤价快速反弹,市场价已经上涨至1300元/吨左右,甚至市场有进一步探涨。
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铝、锌价格或维持偏强运行
【华泰金属】铝、锌价格或维持偏强运行,黄金或仍具上涨动能 热门板块: 【铝】价短期上涨动能足,同时可以关注 【预焙阳极】产业(受益铝价和石油焦价格上涨,价格也已翻倍)。 【金】抗通胀需求增强。 核心观点: 基本金属在地缘紧张局势下能源扰动推升通胀预期,对铜价有所支撑,但国内消费表现较弱,对铜价维持震荡判断;而俄乌冲突下铝供给端难以大幅改善,且伴随海外能源成本上移,海外产能存在继续关停且复产时间周期更长,并随着下游消费好转,铝价或维持继续走强趋势。 贵金属方面,美联储3月加息基本定调25基点,而西
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配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头
【兴证计算机】配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头 一、计算机关注度有所下降 几个原因:1、2021A、2022Q1财报忧多喜少,释放风险;2、海外通胀及俄乌冲突拉高通胀、抑制下游需求;3、疫情反复、影响信息化复苏节奏;4、两会相关的偏主题左侧投资告一段落。从过往经验来看,计算机上涨的原因多种多样,但调整的原因往往都是业绩不及预期,包括业绩本身趋势不好、以及实现的业绩不能支撑高预期下的高估值。近期计算机的表现即是上述经验的复刻。 二、聚焦市场关注的几个点 1、两会:强调了数字经济,包括数字基建、
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国轩高科
22年40~45GWH 21年16gwh(8ghw的产能),21年产能 100gwh产能,22年底200GWH(产能) 客户:江淮,奇瑞;长城和长安的定点,上通,威马。现在是A0和 A 级车为主,后面在铁锂可以 做进高端。 大众合作,第一大股东,实际控制人还是董事长,3年后,有权收回。 200GWH的美国客户,今年年底 SOP ,1个 G 不到的量,24年到50g(全部都是铁锂) 储能加在一起5~8GW 4680大电芯:对标的客户中高端(没透漏,进展还只是停留在对接阶段,测试验证阶段) 上游涨价
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两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会
【行业观点】 【建投金属】 两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会 一、政策稳增长力度强,需求有支撑。 3月5日,李总理代表国务院向全国人大座政府工作报告。我们从产业视角梳理报告,认为需求在总量上有提升,结构上有突破。综合考虑今年经济增速目标仍不低,叠加财政支出扩大以及带来的乘数效应,我们认为今年总需求有望进一步扩大。与新能源汽车、风光发电等行业联系紧密的电工钢及不锈钢管材、无缝钢管、油气管道等制管企业迎来政策东风,业绩有望乘势而上。 二、国际钢价持续上涨,海外缺口外溢抬升国内利润中枢。 近
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有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑
🎉【国盛有色·周观点】有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑20220306 🔔基本金属:海外供给扰动基本面内弱外强,外盘引领工业金属普涨。(1)铜:本周全球铜库存增1.2万吨至62.7万吨,库存内增外减,全球累库速率继续放缓。内弱外强格局下,铜进口亏损扩大至3000元/吨以上。市场交易忽略基本面季节性因素,俄乌冲突及美国经济乐观预期主导市场多头情绪,铜价存继续上行空间;(2)铝:本周三大交易所去库1.97至116.29万吨。供给端我们预计3月国内减产产能或将基本恢复,对应开工产能逐
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碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨
🌀【天风电新】碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨 ——————————— 🌼从吉林碳谷自身纵向对比,近三年其成本下降速度较快:以其主力大丝束产品24/25K来看,19、20、21H1的成本分别为2.23万、1.63万、1.63万元/吨。 由于丙烯腈价格波动较大,剔除丙烯腈影响(丙烯腈采购单价分别为0.96、0.70、1.22万元/吨,单耗分别为1、1.05、1.01吨/吨,因此20、21H1丙烯腈成本变动为-0.23、0.50万元/吨。 以19年为基准,剔除影响后,三年成本分别为2.
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2022年政府工作报告概览
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【天风策略】2022年政府工作报告内容概览.xlsx
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中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支
【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支 —————— 今日(3月5日),全国人大会议上政府预算报告披露,2022年中国国防支出14504.5亿元,增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点,是自2019年以来增幅首次突破7%;2021年中国国防支出13557.58亿元,完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值,我们预计2022年该差值(可衡量国防支持力度)同样将处于历史高位。 —————— 一、 俄乌冲突或将
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各年工作报告对比
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1)22年1-2月线上销售靓丽,38节再创佳绩,Q1有望开门红: 1-2月珀莱雅天猫GMV2.8亿/yoy58%,持续引领行业(1-2月淘系护肤yoy-5%)增速位列前茅,表现极为靓丽;抖音表现亦位列前茅,22年1-2月旗舰店合计GMV1.2亿/yoy48%。主品牌珀莱雅1-2月天猫+抖音GMVyoy55%。1-2月彩棠天猫GMV4803万元,亦有双位数增长。22年38节珀莱雅开卖58分钟超去年全周期销售额。 2)单品打造能力持续彰显: 双抗+红宝石精华继续领衔明星单品,源力修护精华/小陀螺眼霜
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【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价,重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头 油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进,不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天,向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码,实质性限制俄原油、天然气出口,将导致全球原油、天然气出现严重短缺,大幅推涨油气价格,近期油价仍
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杰瑞股份
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ST中泰
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准油股份
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鄂尔多斯
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2022-03-07 12:39:38
俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径
【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径 1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上,有色金属中铜铝产量占比全球超过5%,且70+%对外出口,供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验,俄乌冲突对工业金属供给的影响路径,主要在运输和能源环节:1)部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务,制约其原料采购与产品销售;2)全球运力紧张背景下,俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域;3)欧洲能源紧张,加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险(铝、锌)。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产
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南山铝业
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云铝股份
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铜陵有色
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紫金矿业
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神火股份
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2022-03-07 12:02:47
光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码
【长江电新】光伏需求更新——国内淡季不淡,海外政策加码 1、国内淡季需求不淡,分布式表现亮眼。2022年风电光伏发展开局良好,1月份全国风电光伏新增装机超过12GW,其中光伏预计规模超7GW,分布式表现亮眼或超4GW。1月淡季不淡进一步强化全年需求预期,2022年国内装机有望达到80-110GW,具备翻倍潜力。结构上看,分布式全年装机规模预计45-55GW,占比国内总装机的一半以上。 2、德国1月装机419MW,同比环比均基本持平;2021年全年装机5.27GW,同比+7.79%。同时2022年
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福斯特
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隆基绿能
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阳光电源
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东方盛虹
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晶盛机电
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2022-03-07 10:51:19
煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板
【申万】煤炭价格确定上涨,加大配置弹性标的;钢铁成交量趋暖,布局稳经济钢铁板块,首推马钢股份。 煤炭淡季不淡价格上涨,配置高弹性标的:兖矿能源、山煤国际、淮北矿业 需求超预期:非电力需求旺盛超预期+电力采购不减少,造就淡季不淡煤价上涨行 21年四季度的能耗双控,造就了当前非电力企业复工复产带来的持续性需求旺盛,叠加上电力企业因国际、国内双重原因预期国内供给偏紧,并未因淡季来临而减少采购,最终使得煤炭市场呈现淡季不淡状态。国内煤价快速反弹,市场价已经上涨至1300元/吨左右,甚至市场有进一步探涨。
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兖矿能源
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山煤国际
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马钢股份
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2022-03-07 08:21:53
铝、锌价格或维持偏强运行
【华泰金属】铝、锌价格或维持偏强运行,黄金或仍具上涨动能 热门板块: 【铝】价短期上涨动能足,同时可以关注 【预焙阳极】产业(受益铝价和石油焦价格上涨,价格也已翻倍)。 【金】抗通胀需求增强。 核心观点: 基本金属在地缘紧张局势下能源扰动推升通胀预期,对铜价有所支撑,但国内消费表现较弱,对铜价维持震荡判断;而俄乌冲突下铝供给端难以大幅改善,且伴随海外能源成本上移,海外产能存在继续关停且复产时间周期更长,并随着下游消费好转,铝价或维持继续走强趋势。 贵金属方面,美联储3月加息基本定调25基点,而西
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云铝股份
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中国铝业
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中金黄金
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北方稀土
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中国稀土
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2022-03-07 08:19:58
配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头
【兴证计算机】配置低PEG(侧重低PE)及信创龙头 一、计算机关注度有所下降 几个原因:1、2021A、2022Q1财报忧多喜少,释放风险;2、海外通胀及俄乌冲突拉高通胀、抑制下游需求;3、疫情反复、影响信息化复苏节奏;4、两会相关的偏主题左侧投资告一段落。从过往经验来看,计算机上涨的原因多种多样,但调整的原因往往都是业绩不及预期,包括业绩本身趋势不好、以及实现的业绩不能支撑高预期下的高估值。近期计算机的表现即是上述经验的复刻。 二、聚焦市场关注的几个点 1、两会:强调了数字经济,包括数字基建、
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浪潮信息
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创业慧康
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海量数据
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东方通
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左江退
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2022-03-06 21:37:50
国轩高科
22年40~45GWH 21年16gwh(8ghw的产能),21年产能 100gwh产能,22年底200GWH(产能) 客户:江淮,奇瑞;长城和长安的定点,上通,威马。现在是A0和 A 级车为主,后面在铁锂可以 做进高端。 大众合作,第一大股东,实际控制人还是董事长,3年后,有权收回。 200GWH的美国客户,今年年底 SOP ,1个 G 不到的量,24年到50g(全部都是铁锂) 储能加在一起5~8GW 4680大电芯:对标的客户中高端(没透漏,进展还只是停留在对接阶段,测试验证阶段) 上游涨价
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国轩高科
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2022-03-06 17:47:24
两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会
【行业观点】 【建投金属】 两会稳增长力度强,继续关注钢铁板块投资机会 一、政策稳增长力度强,需求有支撑。 3月5日,李总理代表国务院向全国人大座政府工作报告。我们从产业视角梳理报告,认为需求在总量上有提升,结构上有突破。综合考虑今年经济增速目标仍不低,叠加财政支出扩大以及带来的乘数效应,我们认为今年总需求有望进一步扩大。与新能源汽车、风光发电等行业联系紧密的电工钢及不锈钢管材、无缝钢管、油气管道等制管企业迎来政策东风,业绩有望乘势而上。 二、国际钢价持续上涨,海外缺口外溢抬升国内利润中枢。 近
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方大特钢
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久立特材
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广大特材
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中信特钢
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2022-03-06 17:36:35
有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑
🎉【国盛有色·周观点】有色板块商品价格普涨,下游成本压力初显消费受抑20220306 🔔基本金属:海外供给扰动基本面内弱外强,外盘引领工业金属普涨。(1)铜:本周全球铜库存增1.2万吨至62.7万吨,库存内增外减,全球累库速率继续放缓。内弱外强格局下,铜进口亏损扩大至3000元/吨以上。市场交易忽略基本面季节性因素,俄乌冲突及美国经济乐观预期主导市场多头情绪,铜价存继续上行空间;(2)铝:本周三大交易所去库1.97至116.29万吨。供给端我们预计3月国内减产产能或将基本恢复,对应开工产能逐
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铜陵有色
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华友钴业
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中金黄金
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云铝股份
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神火股份
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2022-03-06 12:52:03
碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨
🌀【天风电新】碳纤维研究之原丝: 吉林碳谷成本优势的探讨 ——————————— 🌼从吉林碳谷自身纵向对比,近三年其成本下降速度较快:以其主力大丝束产品24/25K来看,19、20、21H1的成本分别为2.23万、1.63万、1.63万元/吨。 由于丙烯腈价格波动较大,剔除丙烯腈影响(丙烯腈采购单价分别为0.96、0.70、1.22万元/吨,单耗分别为1、1.05、1.01吨/吨,因此20、21H1丙烯腈成本变动为-0.23、0.50万元/吨。 以19年为基准,剔除影响后,三年成本分别为2.
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吉林碳谷
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2022-03-05 18:07:06
2022年政府工作报告概览
工作报告概览
【天风策略】2022年政府工作报告内容概览.xlsx
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中国交建
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海辰药业
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佳缘科技
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比亚迪
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华能国际
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2022-03-05 17:18:37
中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支
【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7,俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支 —————— 今日(3月5日),全国人大会议上政府预算报告披露,2022年中国国防支出14504.5亿元,增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点,是自2019年以来增幅首次突破7%;2021年中国国防支出13557.58亿元,完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值,我们预计2022年该差值(可衡量国防支持力度)同样将处于历史高位。 —————— 一、 俄乌冲突或将
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中航沈飞
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中航西飞
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长城电工
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北方导航
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三角防务
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各年工作报告对比
各年工作报告对比
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贵州茅台
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2022年政府工作报告
2022年政府工作报告
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海辰药业
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雅本化学
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中国医药
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珀莱雅
1)22年1-2月线上销售靓丽,38节再创佳绩,Q1有望开门红: 1-2月珀莱雅天猫GMV2.8亿/yoy58%,持续引领行业(1-2月淘系护肤yoy-5%)增速位列前茅,表现极为靓丽;抖音表现亦位列前茅,22年1-2月旗舰店合计GMV1.2亿/yoy48%。主品牌珀莱雅1-2月天猫+抖音GMVyoy55%。1-2月彩棠天猫GMV4803万元,亦有双位数增长。22年38节珀莱雅开卖58分钟超去年全周期销售额。 2)单品打造能力持续彰显: 双抗+红宝石精华继续领衔明星单品,源力修护精华/小陀螺眼霜
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珀莱雅
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