日期：20211019石化首席：联创股份3季报符合市场预期，作为PVDF、R142b主体单位，华安新材今年前三季度实现2.23亿利润，单季度实现净利润1.63亿，上半年0.6亿。由于现在PVDF、R142b紧俏，使得华安新材利润水平同比、环比大幅增长，符合我们7月深度报告预期。另外，公司对华安新材的

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

公司介绍本次定增主要是三个项目：第一个项目是高纯大尺寸先进碳基复合材料产能的扩建项目，拟建设年产1500吨的先进碳基复合材料，总投资额18亿，项目地点在益阳高新区；第二个项目是研究院建设项目，总募集资金大概8亿，项目建设地点是在长沙市高新区。研究院主要是碳基材料通用底层技术的研究，碳基材料制备机理的

【华创电子 耿琛团队#熊翊宇】 和胜股份2021三季报预告点评：业绩超预期，磷酸铁锂渗透率提升带动电池盒量价齐升事件：公司第三季度业绩预计4900-5500万，不考虑股权激励费用单季度业绩5400-6000万，同比增长188.26%—220.29%，同口径环比增长37-52%点评：业绩超预期，铝价上

20211015-电子投资沙龙 会议纪要 今天下午我们参加了ax电子投资沙龙，主要就上海贝岭和万业企业这两家公司进行了交流，上海贝岭的看点比万业企业要多一些，逻辑点在于它车规级电源管理和ADC（用于电网继电保护器）未来的业务发展，估值对比可比公司较低，不过短期对业绩的贡献有限，后续可跟踪进行深度研究

立昂微1012

【公司介绍】上半年经营情况：营收23.59亿元，同比增长136%；归母净利润10.14亿元，同比增长187%，符合公司预期。业绩增长一方面是由于5G带动市场需求快速增长，使产品在客户端的渗透率有所提高。另一方面是产品类型出现变化，去年同期只有分立器件，1H21新增模组产品的销售，保证了上半年的增长。

1）硅料切割过程中约30%-40%的硅料磨损、掉落，成为硅泥废料，硅泥废料产量随光伏产业高速发展大幅增长，目前已接近20万吨/年。公司自主研发的多晶硅真空提纯技术，采用低碳、节能、环保的工艺技术和设备可将产品纯度提升至99.99999%以上，回收效率高，能耗较传统工艺降低80%，技术指标领先，打开全

中望标杆客户调研20211011 Q:东江在模具企业上的排名: 东江在整个东南亚排在前三位，年销售5-6个亿元左右。 Q :东江之前使用的西门子,购买了西门子100多套CAD , 50多套CAM , 我们公司真正使用的人数是多少？ 真正使用的是500-600 Ao （并不是一人一套licen

涨电价、首提风光大基地、新能源不计能耗指标、纠正一刀切——逐条解读国常会意见稿对新能源定价体系影响重大【电新朱玥】

为深入磷化工行业的研究，东亚前海化工团队在全国开展了磷化工产业链专项调 研，第二站走进山东。基于我们的研究、调研成果以及公开信息，我们从磷酸铁 锂生产工艺和产业链，和山东省企业的磷化工布局，相关政策等角度，深入剖析 山东省的磷酸铁锂产业发展情况，整理了以下调研见闻。 

🐂能建A股上市点评及展望->【天风建筑鲍荣富】事件：中国能建吸收葛洲坝事项尘埃落定，A股股份今日上市（601868.SH），葛洲坝法人主体注销，葛洲坝原其他股东通过换股成为中国能建股东。中国能建发行A股股份全部用于换股吸收葛洲坝，无新增募集资金。我们简评及展望如下：√能建吸收合并葛洲坝实现回

国机精工调研纪要20210917 【核心要点】 L培育钻石业务:继续推进CVD生产金刚石 看重金刚石在培育钻石和未来半导体材料的应用前景,公司研发CVD培 育大单晶金刚石。募集资金18年1月到位，目前继续进行硏发中。目前 在生产培育钻石的CVD设备20多台，去年和今年上半年收入分别1000 多

立昂微20210923 硅材料受到政策扶持，去年的208号文，第一次把材料公司纳入所得税优惠 政策,享受三免两减政策。全球前四家,垄断94%的市场份额。8寸50% 以上依赖进口 , 2020年8寸每片需求100万片,12寸片105万片。2025 年需求量翻倍，今年硅片全部满产，六寸硅片需求最旺，提

中微公司调研重点分享20210923 经营性业绩2H21好于1H21 1） 1H21 :营收13亿元,同比+37% ,其中刻蚀8.6亿元（+84% ）, MOCVD2.2亿元（-10% ）。归母净利润4亿元，同比+233% ;扣非0.62 亿，同比+53%。其中：公允价值变动损益1.7亿、政府补

日期：20211019石化首席：联创股份3季报符合市场预期，作为PVDF、R142b主体单位，华安新材今年前三季度实现2.23亿利润，单季度实现净利润1.63亿，上半年0.6亿。由于现在PVDF、R142b紧俏，使得华安新材利润水平同比、环比大幅增长，符合我们7月深度报告预期。另外，公司对华安新材的

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

公司介绍本次定增主要是三个项目：第一个项目是高纯大尺寸先进碳基复合材料产能的扩建项目，拟建设年产1500吨的先进碳基复合材料，总投资额18亿，项目地点在益阳高新区；第二个项目是研究院建设项目，总募集资金大概8亿，项目建设地点是在长沙市高新区。研究院主要是碳基材料通用底层技术的研究，碳基材料制备机理的

【华创电子 耿琛团队#熊翊宇】 和胜股份2021三季报预告点评：业绩超预期，磷酸铁锂渗透率提升带动电池盒量价齐升事件：公司第三季度业绩预计4900-5500万，不考虑股权激励费用单季度业绩5400-6000万，同比增长188.26%—220.29%，同口径环比增长37-52%点评：业绩超预期，铝价上

20211015-电子投资沙龙 会议纪要 今天下午我们参加了ax电子投资沙龙，主要就上海贝岭和万业企业这两家公司进行了交流，上海贝岭的看点比万业企业要多一些，逻辑点在于它车规级电源管理和ADC（用于电网继电保护器）未来的业务发展，估值对比可比公司较低，不过短期对业绩的贡献有限，后续可跟踪进行深度研究

立昂微1012

【公司介绍】上半年经营情况：营收23.59亿元，同比增长136%；归母净利润10.14亿元，同比增长187%，符合公司预期。业绩增长一方面是由于5G带动市场需求快速增长，使产品在客户端的渗透率有所提高。另一方面是产品类型出现变化，去年同期只有分立器件，1H21新增模组产品的销售，保证了上半年的增长。

1）硅料切割过程中约30%-40%的硅料磨损、掉落，成为硅泥废料，硅泥废料产量随光伏产业高速发展大幅增长，目前已接近20万吨/年。公司自主研发的多晶硅真空提纯技术，采用低碳、节能、环保的工艺技术和设备可将产品纯度提升至99.99999%以上，回收效率高，能耗较传统工艺降低80%，技术指标领先，打开全

中望标杆客户调研20211011 Q:东江在模具企业上的排名: 东江在整个东南亚排在前三位，年销售5-6个亿元左右。 Q :东江之前使用的西门子,购买了西门子100多套CAD , 50多套CAM , 我们公司真正使用的人数是多少？ 真正使用的是500-600 Ao （并不是一人一套licen

涨电价、首提风光大基地、新能源不计能耗指标、纠正一刀切——逐条解读国常会意见稿对新能源定价体系影响重大【电新朱玥】

为深入磷化工行业的研究，东亚前海化工团队在全国开展了磷化工产业链专项调 研，第二站走进山东。基于我们的研究、调研成果以及公开信息，我们从磷酸铁 锂生产工艺和产业链，和山东省企业的磷化工布局，相关政策等角度，深入剖析 山东省的磷酸铁锂产业发展情况，整理了以下调研见闻。 

🐂能建A股上市点评及展望->【天风建筑鲍荣富】事件：中国能建吸收葛洲坝事项尘埃落定，A股股份今日上市（601868.SH），葛洲坝法人主体注销，葛洲坝原其他股东通过换股成为中国能建股东。中国能建发行A股股份全部用于换股吸收葛洲坝，无新增募集资金。我们简评及展望如下：√能建吸收合并葛洲坝实现回

国机精工调研纪要20210917 【核心要点】 L培育钻石业务:继续推进CVD生产金刚石 看重金刚石在培育钻石和未来半导体材料的应用前景,公司研发CVD培 育大单晶金刚石。募集资金18年1月到位，目前继续进行硏发中。目前 在生产培育钻石的CVD设备20多台，去年和今年上半年收入分别1000 多

立昂微20210923 硅材料受到政策扶持，去年的208号文，第一次把材料公司纳入所得税优惠 政策,享受三免两减政策。全球前四家,垄断94%的市场份额。8寸50% 以上依赖进口 , 2020年8寸每片需求100万片,12寸片105万片。2025 年需求量翻倍，今年硅片全部满产，六寸硅片需求最旺，提

中微公司调研重点分享20210923 经营性业绩2H21好于1H21 1） 1H21 :营收13亿元,同比+37% ,其中刻蚀8.6亿元（+84% ）, MOCVD2.2亿元（-10% ）。归母净利润4亿元，同比+233% ;扣非0.62 亿，同比+53%。其中：公允价值变动损益1.7亿、政府补

日期：20211019石化首席：联创股份3季报符合市场预期，作为PVDF、R142b主体单位，华安新材今年前三季度实现2.23亿利润，单季度实现净利润1.63亿，上半年0.6亿。由于现在PVDF、R142b紧俏，使得华安新材利润水平同比、环比大幅增长，符合我们7月深度报告预期。另外，公司对华安新材的

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

公司介绍本次定增主要是三个项目：第一个项目是高纯大尺寸先进碳基复合材料产能的扩建项目，拟建设年产1500吨的先进碳基复合材料，总投资额18亿，项目地点在益阳高新区；第二个项目是研究院建设项目，总募集资金大概8亿，项目建设地点是在长沙市高新区。研究院主要是碳基材料通用底层技术的研究，碳基材料制备机理的

【华创电子 耿琛团队#熊翊宇】 和胜股份2021三季报预告点评：业绩超预期，磷酸铁锂渗透率提升带动电池盒量价齐升事件：公司第三季度业绩预计4900-5500万，不考虑股权激励费用单季度业绩5400-6000万，同比增长188.26%—220.29%，同口径环比增长37-52%点评：业绩超预期，铝价上

20211015-电子投资沙龙 会议纪要 今天下午我们参加了ax电子投资沙龙，主要就上海贝岭和万业企业这两家公司进行了交流，上海贝岭的看点比万业企业要多一些，逻辑点在于它车规级电源管理和ADC（用于电网继电保护器）未来的业务发展，估值对比可比公司较低，不过短期对业绩的贡献有限，后续可跟踪进行深度研究

立昂微1012

【公司介绍】上半年经营情况：营收23.59亿元，同比增长136%；归母净利润10.14亿元，同比增长187%，符合公司预期。业绩增长一方面是由于5G带动市场需求快速增长，使产品在客户端的渗透率有所提高。另一方面是产品类型出现变化，去年同期只有分立器件，1H21新增模组产品的销售，保证了上半年的增长。

1）硅料切割过程中约30%-40%的硅料磨损、掉落，成为硅泥废料，硅泥废料产量随光伏产业高速发展大幅增长，目前已接近20万吨/年。公司自主研发的多晶硅真空提纯技术，采用低碳、节能、环保的工艺技术和设备可将产品纯度提升至99.99999%以上，回收效率高，能耗较传统工艺降低80%，技术指标领先，打开全

中望标杆客户调研20211011 Q:东江在模具企业上的排名: 东江在整个东南亚排在前三位，年销售5-6个亿元左右。 Q :东江之前使用的西门子,购买了西门子100多套CAD , 50多套CAM , 我们公司真正使用的人数是多少？ 真正使用的是500-600 Ao （并不是一人一套licen

涨电价、首提风光大基地、新能源不计能耗指标、纠正一刀切——逐条解读国常会意见稿对新能源定价体系影响重大【电新朱玥】

为深入磷化工行业的研究，东亚前海化工团队在全国开展了磷化工产业链专项调 研，第二站走进山东。基于我们的研究、调研成果以及公开信息，我们从磷酸铁 锂生产工艺和产业链，和山东省企业的磷化工布局，相关政策等角度，深入剖析 山东省的磷酸铁锂产业发展情况，整理了以下调研见闻。 

🐂能建A股上市点评及展望->【天风建筑鲍荣富】事件：中国能建吸收葛洲坝事项尘埃落定，A股股份今日上市（601868.SH），葛洲坝法人主体注销，葛洲坝原其他股东通过换股成为中国能建股东。中国能建发行A股股份全部用于换股吸收葛洲坝，无新增募集资金。我们简评及展望如下：√能建吸收合并葛洲坝实现回

国机精工调研纪要20210917 【核心要点】 L培育钻石业务:继续推进CVD生产金刚石 看重金刚石在培育钻石和未来半导体材料的应用前景,公司研发CVD培 育大单晶金刚石。募集资金18年1月到位，目前继续进行硏发中。目前 在生产培育钻石的CVD设备20多台，去年和今年上半年收入分别1000 多

立昂微20210923 硅材料受到政策扶持，去年的208号文，第一次把材料公司纳入所得税优惠 政策,享受三免两减政策。全球前四家,垄断94%的市场份额。8寸50% 以上依赖进口 , 2020年8寸每片需求100万片,12寸片105万片。2025 年需求量翻倍，今年硅片全部满产，六寸硅片需求最旺，提

中微公司调研重点分享20210923 经营性业绩2H21好于1H21 1） 1H21 :营收13亿元,同比+37% ,其中刻蚀8.6亿元（+84% ）, MOCVD2.2亿元（-10% ）。归母净利润4亿元，同比+233% ;扣非0.62 亿，同比+53%。其中：公允价值变动损益1.7亿、政府补

日期：20211019石化首席：联创股份3季报符合市场预期，作为PVDF、R142b主体单位，华安新材今年前三季度实现2.23亿利润，单季度实现净利润1.63亿，上半年0.6亿。由于现在PVDF、R142b紧俏，使得华安新材利润水平同比、环比大幅增长，符合我们7月深度报告预期。另外，公司对华安新材的

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

公司介绍本次定增主要是三个项目：第一个项目是高纯大尺寸先进碳基复合材料产能的扩建项目，拟建设年产1500吨的先进碳基复合材料，总投资额18亿，项目地点在益阳高新区；第二个项目是研究院建设项目，总募集资金大概8亿，项目建设地点是在长沙市高新区。研究院主要是碳基材料通用底层技术的研究，碳基材料制备机理的

【华创电子 耿琛团队#熊翊宇】 和胜股份2021三季报预告点评：业绩超预期，磷酸铁锂渗透率提升带动电池盒量价齐升事件：公司第三季度业绩预计4900-5500万，不考虑股权激励费用单季度业绩5400-6000万，同比增长188.26%—220.29%，同口径环比增长37-52%点评：业绩超预期，铝价上

20211015-电子投资沙龙 会议纪要 今天下午我们参加了ax电子投资沙龙，主要就上海贝岭和万业企业这两家公司进行了交流，上海贝岭的看点比万业企业要多一些，逻辑点在于它车规级电源管理和ADC（用于电网继电保护器）未来的业务发展，估值对比可比公司较低，不过短期对业绩的贡献有限，后续可跟踪进行深度研究

立昂微1012

【公司介绍】上半年经营情况：营收23.59亿元，同比增长136%；归母净利润10.14亿元，同比增长187%，符合公司预期。业绩增长一方面是由于5G带动市场需求快速增长，使产品在客户端的渗透率有所提高。另一方面是产品类型出现变化，去年同期只有分立器件，1H21新增模组产品的销售，保证了上半年的增长。

1）硅料切割过程中约30%-40%的硅料磨损、掉落，成为硅泥废料，硅泥废料产量随光伏产业高速发展大幅增长，目前已接近20万吨/年。公司自主研发的多晶硅真空提纯技术，采用低碳、节能、环保的工艺技术和设备可将产品纯度提升至99.99999%以上，回收效率高，能耗较传统工艺降低80%，技术指标领先，打开全

中望标杆客户调研20211011 Q:东江在模具企业上的排名: 东江在整个东南亚排在前三位，年销售5-6个亿元左右。 Q :东江之前使用的西门子,购买了西门子100多套CAD , 50多套CAM , 我们公司真正使用的人数是多少？ 真正使用的是500-600 Ao （并不是一人一套licen

涨电价、首提风光大基地、新能源不计能耗指标、纠正一刀切——逐条解读国常会意见稿对新能源定价体系影响重大【电新朱玥】

为深入磷化工行业的研究，东亚前海化工团队在全国开展了磷化工产业链专项调 研，第二站走进山东。基于我们的研究、调研成果以及公开信息，我们从磷酸铁 锂生产工艺和产业链，和山东省企业的磷化工布局，相关政策等角度，深入剖析 山东省的磷酸铁锂产业发展情况，整理了以下调研见闻。 

🐂能建A股上市点评及展望->【天风建筑鲍荣富】事件：中国能建吸收葛洲坝事项尘埃落定，A股股份今日上市（601868.SH），葛洲坝法人主体注销，葛洲坝原其他股东通过换股成为中国能建股东。中国能建发行A股股份全部用于换股吸收葛洲坝，无新增募集资金。我们简评及展望如下：√能建吸收合并葛洲坝实现回

国机精工调研纪要20210917 【核心要点】 L培育钻石业务:继续推进CVD生产金刚石 看重金刚石在培育钻石和未来半导体材料的应用前景,公司研发CVD培 育大单晶金刚石。募集资金18年1月到位，目前继续进行硏发中。目前 在生产培育钻石的CVD设备20多台，去年和今年上半年收入分别1000 多

立昂微20210923 硅材料受到政策扶持，去年的208号文，第一次把材料公司纳入所得税优惠 政策,享受三免两减政策。全球前四家,垄断94%的市场份额。8寸50% 以上依赖进口 , 2020年8寸每片需求100万片,12寸片105万片。2025 年需求量翻倍，今年硅片全部满产，六寸硅片需求最旺，提

中微公司调研重点分享20210923 经营性业绩2H21好于1H21 1） 1H21 :营收13亿元,同比+37% ,其中刻蚀8.6亿元（+84% ）, MOCVD2.2亿元（-10% ）。归母净利润4亿元，同比+233% ;扣非0.62 亿，同比+53%。其中：公允价值变动损益1.7亿、政府补

日期：20211019石化首席：联创股份3季报符合市场预期，作为PVDF、R142b主体单位，华安新材今年前三季度实现2.23亿利润，单季度实现净利润1.63亿，上半年0.6亿。由于现在PVDF、R142b紧俏，使得华安新材利润水平同比、环比大幅增长，符合我们7月深度报告预期。另外，公司对华安新材的

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

公司介绍本次定增主要是三个项目：第一个项目是高纯大尺寸先进碳基复合材料产能的扩建项目，拟建设年产1500吨的先进碳基复合材料，总投资额18亿，项目地点在益阳高新区；第二个项目是研究院建设项目，总募集资金大概8亿，项目建设地点是在长沙市高新区。研究院主要是碳基材料通用底层技术的研究，碳基材料制备机理的

【华创电子 耿琛团队#熊翊宇】 和胜股份2021三季报预告点评：业绩超预期，磷酸铁锂渗透率提升带动电池盒量价齐升事件：公司第三季度业绩预计4900-5500万，不考虑股权激励费用单季度业绩5400-6000万，同比增长188.26%—220.29%，同口径环比增长37-52%点评：业绩超预期，铝价上

20211015-电子投资沙龙 会议纪要 今天下午我们参加了ax电子投资沙龙，主要就上海贝岭和万业企业这两家公司进行了交流，上海贝岭的看点比万业企业要多一些，逻辑点在于它车规级电源管理和ADC（用于电网继电保护器）未来的业务发展，估值对比可比公司较低，不过短期对业绩的贡献有限，后续可跟踪进行深度研究

立昂微1012

【公司介绍】上半年经营情况：营收23.59亿元，同比增长136%；归母净利润10.14亿元，同比增长187%，符合公司预期。业绩增长一方面是由于5G带动市场需求快速增长，使产品在客户端的渗透率有所提高。另一方面是产品类型出现变化，去年同期只有分立器件，1H21新增模组产品的销售，保证了上半年的增长。

1）硅料切割过程中约30%-40%的硅料磨损、掉落，成为硅泥废料，硅泥废料产量随光伏产业高速发展大幅增长，目前已接近20万吨/年。公司自主研发的多晶硅真空提纯技术，采用低碳、节能、环保的工艺技术和设备可将产品纯度提升至99.99999%以上，回收效率高，能耗较传统工艺降低80%，技术指标领先，打开全

中望标杆客户调研20211011 Q:东江在模具企业上的排名: 东江在整个东南亚排在前三位，年销售5-6个亿元左右。 Q :东江之前使用的西门子,购买了西门子100多套CAD , 50多套CAM , 我们公司真正使用的人数是多少？ 真正使用的是500-600 Ao （并不是一人一套licen

涨电价、首提风光大基地、新能源不计能耗指标、纠正一刀切——逐条解读国常会意见稿对新能源定价体系影响重大【电新朱玥】

为深入磷化工行业的研究，东亚前海化工团队在全国开展了磷化工产业链专项调 研，第二站走进山东。基于我们的研究、调研成果以及公开信息，我们从磷酸铁 锂生产工艺和产业链，和山东省企业的磷化工布局，相关政策等角度，深入剖析 山东省的磷酸铁锂产业发展情况，整理了以下调研见闻。 

🐂能建A股上市点评及展望->【天风建筑鲍荣富】事件：中国能建吸收葛洲坝事项尘埃落定，A股股份今日上市（601868.SH），葛洲坝法人主体注销，葛洲坝原其他股东通过换股成为中国能建股东。中国能建发行A股股份全部用于换股吸收葛洲坝，无新增募集资金。我们简评及展望如下：√能建吸收合并葛洲坝实现回

国机精工调研纪要20210917 【核心要点】 L培育钻石业务:继续推进CVD生产金刚石 看重金刚石在培育钻石和未来半导体材料的应用前景,公司研发CVD培 育大单晶金刚石。募集资金18年1月到位，目前继续进行硏发中。目前 在生产培育钻石的CVD设备20多台，去年和今年上半年收入分别1000 多

立昂微20210923 硅材料受到政策扶持，去年的208号文，第一次把材料公司纳入所得税优惠 政策,享受三免两减政策。全球前四家,垄断94%的市场份额。8寸50% 以上依赖进口 , 2020年8寸每片需求100万片,12寸片105万片。2025 年需求量翻倍，今年硅片全部满产，六寸硅片需求最旺，提

中微公司调研重点分享20210923 经营性业绩2H21好于1H21 1） 1H21 :营收13亿元,同比+37% ,其中刻蚀8.6亿元（+84% ）, MOCVD2.2亿元（-10% ）。归母净利润4亿元，同比+233% ;扣非0.62 亿，同比+53%。其中：公允价值变动损益1.7亿、政府补