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信仰是人生边上的栏杆，悟者由心生律·护生资本董事长

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2021-10-18 00:14:40

股民真优秀

股民真是优秀又热爱学习……真是佩服佩服。

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2021-10-14 18:05:08

6666京东狠

@亿路升花：即时零售——小时购！双十一爆款！

双十一临近，每年必吵的方向！这两天有个比较大的看点却被市场忽略了！双十一时间节点上，京东推出了“小时购”业务！同城产品可分钟及送达，和外卖一样！恐不恐怖？惊不惊喜？这是要分美团的蛋糕啊！【即时零售万亿赛道】 10月12日，由京东和达达集团共同打造的京东小时购业务正式发布。“小时购”是京东即

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买了大几十万。

@土拨鼠：倒计时一周：双十一预售！

今年天猫、京东和苏宁易购的双十一预售都从10月20日晚8点开始，距离今天正好还有一周时间：双十一题材炒作，是每年10月份（延续到11月初）雷打不动的炒作题材，炒作方向包括物流快递、包装、电商、网红直播、消费品（化妆品）等等。在这些方向里，最容易爆发的就是电商。以去年的因塞集团为例，一波

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2021-10-14 04:16:16

德邦证券-光伏封装胶膜行业深度报告：格局清晰、壁垒深厚

行业增长动能强劲，需求长期向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从长期来看，全球步入脱碳周期，光伏发电降本路径明确，竞标电价屡创新低，加速向主力能源转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从短期来看，产业链博弈致装机节奏放缓，Q4开工率有望回升、明年高景气持续。根据测算，2021-2022年胶膜需求同比增加约21.74%、29.84%，未来5年复合增速24.13%。　　先发优势铸牢一超格局，供应链安全市场二供诉求增加。技术迭代较为平缓，

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2021-10-14 04:11:47

[宏观]国元证券-全球的加息竞赛已经开启：难以独善其身的中国

　报告要点：　　新一轮全球加息周期已经悄然而至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　无论是发达国家还是新兴市场国家，其加息的理由无外乎都是通胀，货币政策其实离不开通胀问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　2012年之前，全球的通胀逻辑非常单纯：　　1）通胀是逐上游向下游传导的，因此通胀往往率先发生于资源国和工业国（新兴市场国家），再进而传导到消费国（发达国家）；　　2）在这种传统模式里，新兴市场国家发生通胀是因为发达国家输

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国联证券-三达膜22.68元工业膜分离专家

工业分离细分领域龙头，扩展盐湖提锂新应用场景　　公司自成立起即立足于将膜工艺应用于工业分离领域，目前在食品饮料、医药化工、生物发酵、冶金石化等多领域拥有与头部厂商的合作案例；在维生素C、7-ACA抗生素、苏氨酸等细分领域的市占率分别达到63%、42%和53%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盐湖提锂是公司工业分离业务扩展出的新兴领域，相比传统领域具有更大的利润空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着锂价上升、盐湖提锂扩产项目增加

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三达膜

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民生证券-奥园美谷不惧疫情干扰，业绩显著超预期

一、事件概述　　10月12日，公司发布三季报预告，2021年1-9月公司预计实现归母净利润2-2.5亿元，去年同期为-9620万元，预计Q3单季归母净利1.5-2亿元，同比增长54.85%-106.51%. 　　二、分析与判断　　地产剥离贡献投资收益，医美服务终端盈利能力和成长力兼具　　预计业绩主要由地产剥离投资收益+医美机构+化纤构成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）医美：Q2和Q3连天美约实现净利润4618万元，归母净利2540万元（55%股权Q2开始

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ST美谷

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平安证券-地产行业“资金+库存”框架下，房企投资如何演绎

平安观点：　　资金及库存共同影响房企投资行为：房地产属于资金密集型行业、对资金周转要求高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外部融资收紧及销售回款放缓，均将影响房企投资行为；库存为市场景气度的晴雨表，可侧面反映销售预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在资金放松初期（高库存、去化回升），房企拿地开工相对保守，注重库存去化，随着库存持续降低、楼市热度延续，房企通常加大拿地力度，新开工整体提速。反之，在资金收紧前期（低库存、去化尚可），房企

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金地集团

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国信证券-银行业专题报告：十年回顾，资产质量的历史与未来

银行资产质量变化历史回顾：压力最大时刻已过　　2011年之后房地产政策收紧、工业企业利润恶化，成为当前银行资产质量问题的起点，并在2015年前后达到高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后几年银行对信贷结构进行了大幅优化调整，降低高风险的工业和批零行业贷款占比，提高低风险的个人住房贷款和城投基建贷款占比，从而对银行资产质量产生正面影响，比如去年在疫情影响下，银行资产质量表现仍好于2015年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计银

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苏农银行
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常熟银行
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天风证券-汽车行业：智能电动汽车行业十年十大预测

　智能电动汽车行业十年十大预测　　1、互联网之后，全球最大投资创业风口是什么？　　2、中国会成为世界汽车强国吗？　　3、自主品牌能否打败合资，走向全球？　　4、自主品牌插电式混动PHEV的空间？　　5、智能电动汽车竞争格局会像手机一样吗？　　6、智能电动汽车终极胜利者特征？　　7、传统车企、新势力、科技公司之战谁会胜出？　　8、汽车行业投资逻辑框架发生那些变化？　　9、汽车整车怎么估值？　　10、中国汽车整车市值空间有多大？　　风险提示：汽车行业景气度下行风险、智能汽车渗透

20211013-天风证券-汽车行业：智能电动汽车行业十年十大预测V2.0.pdf

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江淮汽车

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民生证券-雅克科技-002409-稀缺与成长兼备

前瞻战略眼光&优秀管理能力并举，成为国内半导体材料平台龙头　　公司以阻燃剂起家，通过收购UP化学/LG化学资产/科特美/科美特/华飞电子,切入SOD&前驱体/面板彩胶/面板正胶/电子特气/硅微粉领域,已成国内电子材料平台龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整合有效业绩快速增长,2020年营收/归母净利为22.7/4.1亿元,近5年CAGR高达26%/57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　半导体材料：下游密集扩产、公司高度稀缺

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雅克科技

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开源证券-生命科学高分子耗材行业深度

全球视野下，国产生命科学高分子耗材行业蓬勃发展　　纵观全球，生物医疗各领域快速发展带动生命科学高分子耗材需求高速稳定增长，预计2025年全球生命科学高分子耗材市场规模约450亿美元，CAGR约13.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于行业壁垒高，我国在高端生命科学高分子耗材领域国产化率目前不足5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）少数公司前瞻性布局，利用技术平台赋能生命科学高分子耗材赛道，逐步实现供给端的突破。国内企业有望凭借产

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昌红科技

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开源证券-均胜电子安全业务为基

汽车安全业务释放利润，智能网联大潮下汽车电子业务迅速崛起　　均胜电子汽车安全业务已跻身全球第二，目前业务整合接近尾声，新订单的落地将推动安全业务收入和盈利能力企稳回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】智能汽车领域，公司在座舱领域壁垒深厚，将充分受益于座舱域化带来的单车价值量提升红利；同时强化自动驾驶布局，卡位激光雷达和自动驾驶域控制器核心环节。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电控领域则依靠BMS的技术积累实现业务快速成长。安全、智能、

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均胜电子

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天风证券-欣旺达静待动力电池突围

　回顾欣旺达发展历程，大致可分成3个阶段：　　智能手机行业红利期，PACK成长为全球龙头（11-15年，股价涨4倍）：受益于智能手机行业β，行业渗透率19%→73%，同期公司利润增4倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　传统业务增长疲软期，寻求新的增长曲线（16-17年，股价盘整走低）：智能手机渗透率见顶，传统业务到达第一层利润天花板，努力寻找新的增长极，布局纵向一体化，消费电子业务从低毛利的PACK切入高毛利的电芯。http://www.hibor.com.

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欣旺达

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中国中免，免税长期龙头。

事项：　　公司公告：公司下属子公司接到有关部门通知，经有关部门界定，离岛免税品销售业务符合《产业结构调整指导目录（2019年本）》相关规定，属鼓励类产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据《财政部税务总局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2020〕31号）、《国家税务总局海南省税务局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策有关问题的公告》（国家税务总局海南省税务局公告2020年第4号）等相关规定，并结合公司经营情况，经判断，公司下属子公司中免集团三

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中国中免

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今年天猫、京东和苏宁易购的双十一预售都从10月20日晚8点开始，距离今天正好还有一周时间：双十一题材炒作，是每年10月份（延续到11月初）雷打不动的炒作题材，炒作方向包括物流快递、包装、电商、网红直播、消费品（化妆品）等等。在这些方向里，最容易爆发的就是电商。以去年的因塞集团为例，一波

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行业增长动能强劲，需求长期向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从长期来看，全球步入脱碳周期，光伏发电降本路径明确，竞标电价屡创新低，加速向主力能源转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从短期来看，产业链博弈致装机节奏放缓，Q4开工率有望回升、明年高景气持续。根据测算，2021-2022年胶膜需求同比增加约21.74%、29.84%，未来5年复合增速24.13%。　　先发优势铸牢一超格局，供应链安全市场二供诉求增加。技术迭代较为平缓，

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民生证券-奥园美谷不惧疫情干扰，业绩显著超预期

一、事件概述　　10月12日，公司发布三季报预告，2021年1-9月公司预计实现归母净利润2-2.5亿元，去年同期为-9620万元，预计Q3单季归母净利1.5-2亿元，同比增长54.85%-106.51%. 　　二、分析与判断　　地产剥离贡献投资收益，医美服务终端盈利能力和成长力兼具　　预计业绩主要由地产剥离投资收益+医美机构+化纤构成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）医美：Q2和Q3连天美约实现净利润4618万元，归母净利2540万元（55%股权Q2开始

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平安证券-地产行业“资金+库存”框架下，房企投资如何演绎

平安观点：　　资金及库存共同影响房企投资行为：房地产属于资金密集型行业、对资金周转要求高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外部融资收紧及销售回款放缓，均将影响房企投资行为；库存为市场景气度的晴雨表，可侧面反映销售预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在资金放松初期（高库存、去化回升），房企拿地开工相对保守，注重库存去化，随着库存持续降低、楼市热度延续，房企通常加大拿地力度，新开工整体提速。反之，在资金收紧前期（低库存、去化尚可），房企

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国信证券-银行业专题报告：十年回顾，资产质量的历史与未来

银行资产质量变化历史回顾：压力最大时刻已过　　2011年之后房地产政策收紧、工业企业利润恶化，成为当前银行资产质量问题的起点，并在2015年前后达到高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后几年银行对信贷结构进行了大幅优化调整，降低高风险的工业和批零行业贷款占比，提高低风险的个人住房贷款和城投基建贷款占比，从而对银行资产质量产生正面影响，比如去年在疫情影响下，银行资产质量表现仍好于2015年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计银

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　智能电动汽车行业十年十大预测　　1、互联网之后，全球最大投资创业风口是什么？　　2、中国会成为世界汽车强国吗？　　3、自主品牌能否打败合资，走向全球？　　4、自主品牌插电式混动PHEV的空间？　　5、智能电动汽车竞争格局会像手机一样吗？　　6、智能电动汽车终极胜利者特征？　　7、传统车企、新势力、科技公司之战谁会胜出？　　8、汽车行业投资逻辑框架发生那些变化？　　9、汽车整车怎么估值？　　10、中国汽车整车市值空间有多大？　　风险提示：汽车行业景气度下行风险、智能汽车渗透

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全球视野下，国产生命科学高分子耗材行业蓬勃发展　　纵观全球，生物医疗各领域快速发展带动生命科学高分子耗材需求高速稳定增长，预计2025年全球生命科学高分子耗材市场规模约450亿美元，CAGR约13.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于行业壁垒高，我国在高端生命科学高分子耗材领域国产化率目前不足5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）少数公司前瞻性布局，利用技术平台赋能生命科学高分子耗材赛道，逐步实现供给端的突破。国内企业有望凭借产

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汽车安全业务释放利润，智能网联大潮下汽车电子业务迅速崛起　　均胜电子汽车安全业务已跻身全球第二，目前业务整合接近尾声，新订单的落地将推动安全业务收入和盈利能力企稳回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】智能汽车领域，公司在座舱领域壁垒深厚，将充分受益于座舱域化带来的单车价值量提升红利；同时强化自动驾驶布局，卡位激光雷达和自动驾驶域控制器核心环节。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电控领域则依靠BMS的技术积累实现业务快速成长。安全、智能、

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行业增长动能强劲，需求长期向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从长期来看，全球步入脱碳周期，光伏发电降本路径明确，竞标电价屡创新低，加速向主力能源转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从短期来看，产业链博弈致装机节奏放缓，Q4开工率有望回升、明年高景气持续。根据测算，2021-2022年胶膜需求同比增加约21.74%、29.84%，未来5年复合增速24.13%。　　先发优势铸牢一超格局，供应链安全市场二供诉求增加。技术迭代较为平缓，

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[宏观]国元证券-全球的加息竞赛已经开启：难以独善其身的中国

　报告要点：　　新一轮全球加息周期已经悄然而至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　无论是发达国家还是新兴市场国家，其加息的理由无外乎都是通胀，货币政策其实离不开通胀问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　2012年之前，全球的通胀逻辑非常单纯：　　1）通胀是逐上游向下游传导的，因此通胀往往率先发生于资源国和工业国（新兴市场国家），再进而传导到消费国（发达国家）；　　2）在这种传统模式里，新兴市场国家发生通胀是因为发达国家输

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闽东电力
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中公教育

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2021-10-14 04:08:26

国联证券-三达膜22.68元工业膜分离专家

工业分离细分领域龙头，扩展盐湖提锂新应用场景　　公司自成立起即立足于将膜工艺应用于工业分离领域，目前在食品饮料、医药化工、生物发酵、冶金石化等多领域拥有与头部厂商的合作案例；在维生素C、7-ACA抗生素、苏氨酸等细分领域的市占率分别达到63%、42%和53%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盐湖提锂是公司工业分离业务扩展出的新兴领域，相比传统领域具有更大的利润空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着锂价上升、盐湖提锂扩产项目增加

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三达膜

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2021-10-14 04:06:32

民生证券-奥园美谷不惧疫情干扰，业绩显著超预期

一、事件概述　　10月12日，公司发布三季报预告，2021年1-9月公司预计实现归母净利润2-2.5亿元，去年同期为-9620万元，预计Q3单季归母净利1.5-2亿元，同比增长54.85%-106.51%. 　　二、分析与判断　　地产剥离贡献投资收益，医美服务终端盈利能力和成长力兼具　　预计业绩主要由地产剥离投资收益+医美机构+化纤构成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）医美：Q2和Q3连天美约实现净利润4618万元，归母净利2540万元（55%股权Q2开始

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2021-10-14 04:05:37

平安证券-地产行业“资金+库存”框架下，房企投资如何演绎

平安观点：　　资金及库存共同影响房企投资行为：房地产属于资金密集型行业、对资金周转要求高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外部融资收紧及销售回款放缓，均将影响房企投资行为；库存为市场景气度的晴雨表，可侧面反映销售预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在资金放松初期（高库存、去化回升），房企拿地开工相对保守，注重库存去化，随着库存持续降低、楼市热度延续，房企通常加大拿地力度，新开工整体提速。反之，在资金收紧前期（低库存、去化尚可），房企

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万科A
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金地集团

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2.11
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2021-10-14 04:04:47

国信证券-银行业专题报告：十年回顾，资产质量的历史与未来

银行资产质量变化历史回顾：压力最大时刻已过　　2011年之后房地产政策收紧、工业企业利润恶化，成为当前银行资产质量问题的起点，并在2015年前后达到高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后几年银行对信贷结构进行了大幅优化调整，降低高风险的工业和批零行业贷款占比，提高低风险的个人住房贷款和城投基建贷款占比，从而对银行资产质量产生正面影响，比如去年在疫情影响下，银行资产质量表现仍好于2015年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计银

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苏农银行
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2021-10-14 04:02:59

天风证券-汽车行业：智能电动汽车行业十年十大预测

　智能电动汽车行业十年十大预测　　1、互联网之后，全球最大投资创业风口是什么？　　2、中国会成为世界汽车强国吗？　　3、自主品牌能否打败合资，走向全球？　　4、自主品牌插电式混动PHEV的空间？　　5、智能电动汽车竞争格局会像手机一样吗？　　6、智能电动汽车终极胜利者特征？　　7、传统车企、新势力、科技公司之战谁会胜出？　　8、汽车行业投资逻辑框架发生那些变化？　　9、汽车整车怎么估值？　　10、中国汽车整车市值空间有多大？　　风险提示：汽车行业景气度下行风险、智能汽车渗透

20211013-天风证券-汽车行业：智能电动汽车行业十年十大预测V2.0.pdf

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江淮汽车

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民生证券-雅克科技-002409-稀缺与成长兼备

前瞻战略眼光&优秀管理能力并举，成为国内半导体材料平台龙头　　公司以阻燃剂起家，通过收购UP化学/LG化学资产/科特美/科美特/华飞电子,切入SOD&前驱体/面板彩胶/面板正胶/电子特气/硅微粉领域,已成国内电子材料平台龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整合有效业绩快速增长,2020年营收/归母净利为22.7/4.1亿元,近5年CAGR高达26%/57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　半导体材料：下游密集扩产、公司高度稀缺

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雅克科技

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2021-10-12 04:49:23

开源证券-生命科学高分子耗材行业深度

全球视野下，国产生命科学高分子耗材行业蓬勃发展　　纵观全球，生物医疗各领域快速发展带动生命科学高分子耗材需求高速稳定增长，预计2025年全球生命科学高分子耗材市场规模约450亿美元，CAGR约13.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于行业壁垒高，我国在高端生命科学高分子耗材领域国产化率目前不足5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）少数公司前瞻性布局，利用技术平台赋能生命科学高分子耗材赛道，逐步实现供给端的突破。国内企业有望凭借产

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昌红科技

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开源证券-均胜电子安全业务为基

汽车安全业务释放利润，智能网联大潮下汽车电子业务迅速崛起　　均胜电子汽车安全业务已跻身全球第二，目前业务整合接近尾声，新订单的落地将推动安全业务收入和盈利能力企稳回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】智能汽车领域，公司在座舱领域壁垒深厚，将充分受益于座舱域化带来的单车价值量提升红利；同时强化自动驾驶布局，卡位激光雷达和自动驾驶域控制器核心环节。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电控领域则依靠BMS的技术积累实现业务快速成长。安全、智能、

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均胜电子

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2021-10-12 04:45:47

天风证券-欣旺达静待动力电池突围

　回顾欣旺达发展历程，大致可分成3个阶段：　　智能手机行业红利期，PACK成长为全球龙头（11-15年，股价涨4倍）：受益于智能手机行业β，行业渗透率19%→73%，同期公司利润增4倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　传统业务增长疲软期，寻求新的增长曲线（16-17年，股价盘整走低）：智能手机渗透率见顶，传统业务到达第一层利润天花板，努力寻找新的增长极，布局纵向一体化，消费电子业务从低毛利的PACK切入高毛利的电芯。http://www.hibor.com.

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欣旺达

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中国中免，免税长期龙头。

事项：　　公司公告：公司下属子公司接到有关部门通知，经有关部门界定，离岛免税品销售业务符合《产业结构调整指导目录（2019年本）》相关规定，属鼓励类产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据《财政部税务总局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2020〕31号）、《国家税务总局海南省税务局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策有关问题的公告》（国家税务总局海南省税务局公告2020年第4号）等相关规定，并结合公司经营情况，经判断，公司下属子公司中免集团三

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中国中免

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股民真优秀

股民真是优秀又热爱学习……真是佩服佩服。

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6666京东狠

@亿路升花：即时零售——小时购！双十一爆款！

双十一临近，每年必吵的方向！这两天有个比较大的看点却被市场忽略了！双十一时间节点上，京东推出了“小时购”业务！同城产品可分钟及送达，和外卖一样！恐不恐怖？惊不惊喜？这是要分美团的蛋糕啊！【即时零售万亿赛道】 10月12日，由京东和达达集团共同打造的京东小时购业务正式发布。“小时购”是京东即

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买了大几十万。

@土拨鼠：倒计时一周：双十一预售！

今年天猫、京东和苏宁易购的双十一预售都从10月20日晚8点开始，距离今天正好还有一周时间：双十一题材炒作，是每年10月份（延续到11月初）雷打不动的炒作题材，炒作方向包括物流快递、包装、电商、网红直播、消费品（化妆品）等等。在这些方向里，最容易爆发的就是电商。以去年的因塞集团为例，一波

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德邦证券-光伏封装胶膜行业深度报告：格局清晰、壁垒深厚

行业增长动能强劲，需求长期向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从长期来看，全球步入脱碳周期，光伏发电降本路径明确，竞标电价屡创新低，加速向主力能源转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从短期来看，产业链博弈致装机节奏放缓，Q4开工率有望回升、明年高景气持续。根据测算，2021-2022年胶膜需求同比增加约21.74%、29.84%，未来5年复合增速24.13%。　　先发优势铸牢一超格局，供应链安全市场二供诉求增加。技术迭代较为平缓，

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东方盛虹
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福斯特
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联泓新科

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[宏观]国元证券-全球的加息竞赛已经开启：难以独善其身的中国

　报告要点：　　新一轮全球加息周期已经悄然而至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　无论是发达国家还是新兴市场国家，其加息的理由无外乎都是通胀，货币政策其实离不开通胀问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　2012年之前，全球的通胀逻辑非常单纯：　　1）通胀是逐上游向下游传导的，因此通胀往往率先发生于资源国和工业国（新兴市场国家），再进而传导到消费国（发达国家）；　　2）在这种传统模式里，新兴市场国家发生通胀是因为发达国家输

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国联证券-三达膜22.68元工业膜分离专家

工业分离细分领域龙头，扩展盐湖提锂新应用场景　　公司自成立起即立足于将膜工艺应用于工业分离领域，目前在食品饮料、医药化工、生物发酵、冶金石化等多领域拥有与头部厂商的合作案例；在维生素C、7-ACA抗生素、苏氨酸等细分领域的市占率分别达到63%、42%和53%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盐湖提锂是公司工业分离业务扩展出的新兴领域，相比传统领域具有更大的利润空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着锂价上升、盐湖提锂扩产项目增加

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民生证券-奥园美谷不惧疫情干扰，业绩显著超预期

一、事件概述　　10月12日，公司发布三季报预告，2021年1-9月公司预计实现归母净利润2-2.5亿元，去年同期为-9620万元，预计Q3单季归母净利1.5-2亿元，同比增长54.85%-106.51%. 　　二、分析与判断　　地产剥离贡献投资收益，医美服务终端盈利能力和成长力兼具　　预计业绩主要由地产剥离投资收益+医美机构+化纤构成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）医美：Q2和Q3连天美约实现净利润4618万元，归母净利2540万元（55%股权Q2开始

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平安证券-地产行业“资金+库存”框架下，房企投资如何演绎

平安观点：　　资金及库存共同影响房企投资行为：房地产属于资金密集型行业、对资金周转要求高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外部融资收紧及销售回款放缓，均将影响房企投资行为；库存为市场景气度的晴雨表，可侧面反映销售预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在资金放松初期（高库存、去化回升），房企拿地开工相对保守，注重库存去化，随着库存持续降低、楼市热度延续，房企通常加大拿地力度，新开工整体提速。反之，在资金收紧前期（低库存、去化尚可），房企

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国信证券-银行业专题报告：十年回顾，资产质量的历史与未来

银行资产质量变化历史回顾：压力最大时刻已过　　2011年之后房地产政策收紧、工业企业利润恶化，成为当前银行资产质量问题的起点，并在2015年前后达到高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后几年银行对信贷结构进行了大幅优化调整，降低高风险的工业和批零行业贷款占比，提高低风险的个人住房贷款和城投基建贷款占比，从而对银行资产质量产生正面影响，比如去年在疫情影响下，银行资产质量表现仍好于2015年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计银

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　智能电动汽车行业十年十大预测　　1、互联网之后，全球最大投资创业风口是什么？　　2、中国会成为世界汽车强国吗？　　3、自主品牌能否打败合资，走向全球？　　4、自主品牌插电式混动PHEV的空间？　　5、智能电动汽车竞争格局会像手机一样吗？　　6、智能电动汽车终极胜利者特征？　　7、传统车企、新势力、科技公司之战谁会胜出？　　8、汽车行业投资逻辑框架发生那些变化？　　9、汽车整车怎么估值？　　10、中国汽车整车市值空间有多大？　　风险提示：汽车行业景气度下行风险、智能汽车渗透

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民生证券-雅克科技-002409-稀缺与成长兼备

前瞻战略眼光&优秀管理能力并举，成为国内半导体材料平台龙头　　公司以阻燃剂起家，通过收购UP化学/LG化学资产/科特美/科美特/华飞电子,切入SOD&前驱体/面板彩胶/面板正胶/电子特气/硅微粉领域,已成国内电子材料平台龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整合有效业绩快速增长,2020年营收/归母净利为22.7/4.1亿元,近5年CAGR高达26%/57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　半导体材料：下游密集扩产、公司高度稀缺

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开源证券-生命科学高分子耗材行业深度

全球视野下，国产生命科学高分子耗材行业蓬勃发展　　纵观全球，生物医疗各领域快速发展带动生命科学高分子耗材需求高速稳定增长，预计2025年全球生命科学高分子耗材市场规模约450亿美元，CAGR约13.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于行业壁垒高，我国在高端生命科学高分子耗材领域国产化率目前不足5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）少数公司前瞻性布局，利用技术平台赋能生命科学高分子耗材赛道，逐步实现供给端的突破。国内企业有望凭借产

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开源证券-均胜电子安全业务为基

汽车安全业务释放利润，智能网联大潮下汽车电子业务迅速崛起　　均胜电子汽车安全业务已跻身全球第二，目前业务整合接近尾声，新订单的落地将推动安全业务收入和盈利能力企稳回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】智能汽车领域，公司在座舱领域壁垒深厚，将充分受益于座舱域化带来的单车价值量提升红利；同时强化自动驾驶布局，卡位激光雷达和自动驾驶域控制器核心环节。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电控领域则依靠BMS的技术积累实现业务快速成长。安全、智能、

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天风证券-欣旺达静待动力电池突围

　回顾欣旺达发展历程，大致可分成3个阶段：　　智能手机行业红利期，PACK成长为全球龙头（11-15年，股价涨4倍）：受益于智能手机行业β，行业渗透率19%→73%，同期公司利润增4倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　传统业务增长疲软期，寻求新的增长曲线（16-17年，股价盘整走低）：智能手机渗透率见顶，传统业务到达第一层利润天花板，努力寻找新的增长极，布局纵向一体化，消费电子业务从低毛利的PACK切入高毛利的电芯。http://www.hibor.com.

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双十一临近，每年必吵的方向！这两天有个比较大的看点却被市场忽略了！双十一时间节点上，京东推出了“小时购”业务！同城产品可分钟及送达，和外卖一样！恐不恐怖？惊不惊喜？这是要分美团的蛋糕啊！【即时零售万亿赛道】 10月12日，由京东和达达集团共同打造的京东小时购业务正式发布。“小时购”是京东即

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今年天猫、京东和苏宁易购的双十一预售都从10月20日晚8点开始，距离今天正好还有一周时间：双十一题材炒作，是每年10月份（延续到11月初）雷打不动的炒作题材，炒作方向包括物流快递、包装、电商、网红直播、消费品（化妆品）等等。在这些方向里，最容易爆发的就是电商。以去年的因塞集团为例，一波

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　报告要点：　　新一轮全球加息周期已经悄然而至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　无论是发达国家还是新兴市场国家，其加息的理由无外乎都是通胀，货币政策其实离不开通胀问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　2012年之前，全球的通胀逻辑非常单纯：　　1）通胀是逐上游向下游传导的，因此通胀往往率先发生于资源国和工业国（新兴市场国家），再进而传导到消费国（发达国家）；　　2）在这种传统模式里，新兴市场国家发生通胀是因为发达国家输

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工业分离细分领域龙头，扩展盐湖提锂新应用场景　　公司自成立起即立足于将膜工艺应用于工业分离领域，目前在食品饮料、医药化工、生物发酵、冶金石化等多领域拥有与头部厂商的合作案例；在维生素C、7-ACA抗生素、苏氨酸等细分领域的市占率分别达到63%、42%和53%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盐湖提锂是公司工业分离业务扩展出的新兴领域，相比传统领域具有更大的利润空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着锂价上升、盐湖提锂扩产项目增加

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民生证券-奥园美谷不惧疫情干扰，业绩显著超预期

一、事件概述　　10月12日，公司发布三季报预告，2021年1-9月公司预计实现归母净利润2-2.5亿元，去年同期为-9620万元，预计Q3单季归母净利1.5-2亿元，同比增长54.85%-106.51%. 　　二、分析与判断　　地产剥离贡献投资收益，医美服务终端盈利能力和成长力兼具　　预计业绩主要由地产剥离投资收益+医美机构+化纤构成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）医美：Q2和Q3连天美约实现净利润4618万元，归母净利2540万元（55%股权Q2开始

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平安证券-地产行业“资金+库存”框架下，房企投资如何演绎

平安观点：　　资金及库存共同影响房企投资行为：房地产属于资金密集型行业、对资金周转要求高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外部融资收紧及销售回款放缓，均将影响房企投资行为；库存为市场景气度的晴雨表，可侧面反映销售预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在资金放松初期（高库存、去化回升），房企拿地开工相对保守，注重库存去化，随着库存持续降低、楼市热度延续，房企通常加大拿地力度，新开工整体提速。反之，在资金收紧前期（低库存、去化尚可），房企

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万科A
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金地集团

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2021-10-14 04:04:47

国信证券-银行业专题报告：十年回顾，资产质量的历史与未来

银行资产质量变化历史回顾：压力最大时刻已过　　2011年之后房地产政策收紧、工业企业利润恶化，成为当前银行资产质量问题的起点，并在2015年前后达到高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后几年银行对信贷结构进行了大幅优化调整，降低高风险的工业和批零行业贷款占比，提高低风险的个人住房贷款和城投基建贷款占比，从而对银行资产质量产生正面影响，比如去年在疫情影响下，银行资产质量表现仍好于2015年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计银

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苏农银行
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常熟银行
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宁波银行

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2021-10-14 04:02:59

天风证券-汽车行业：智能电动汽车行业十年十大预测

　智能电动汽车行业十年十大预测　　1、互联网之后，全球最大投资创业风口是什么？　　2、中国会成为世界汽车强国吗？　　3、自主品牌能否打败合资，走向全球？　　4、自主品牌插电式混动PHEV的空间？　　5、智能电动汽车竞争格局会像手机一样吗？　　6、智能电动汽车终极胜利者特征？　　7、传统车企、新势力、科技公司之战谁会胜出？　　8、汽车行业投资逻辑框架发生那些变化？　　9、汽车整车怎么估值？　　10、中国汽车整车市值空间有多大？　　风险提示：汽车行业景气度下行风险、智能汽车渗透

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江淮汽车

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2021-10-14 04:01:55

民生证券-雅克科技-002409-稀缺与成长兼备

前瞻战略眼光&优秀管理能力并举，成为国内半导体材料平台龙头　　公司以阻燃剂起家，通过收购UP化学/LG化学资产/科特美/科美特/华飞电子,切入SOD&前驱体/面板彩胶/面板正胶/电子特气/硅微粉领域,已成国内电子材料平台龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整合有效业绩快速增长,2020年营收/归母净利为22.7/4.1亿元,近5年CAGR高达26%/57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　半导体材料：下游密集扩产、公司高度稀缺

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雅克科技

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2021-10-12 04:49:23

开源证券-生命科学高分子耗材行业深度

全球视野下，国产生命科学高分子耗材行业蓬勃发展　　纵观全球，生物医疗各领域快速发展带动生命科学高分子耗材需求高速稳定增长，预计2025年全球生命科学高分子耗材市场规模约450亿美元，CAGR约13.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于行业壁垒高，我国在高端生命科学高分子耗材领域国产化率目前不足5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）少数公司前瞻性布局，利用技术平台赋能生命科学高分子耗材赛道，逐步实现供给端的突破。国内企业有望凭借产

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昌红科技

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2021-10-12 04:47:20

开源证券-均胜电子安全业务为基

汽车安全业务释放利润，智能网联大潮下汽车电子业务迅速崛起　　均胜电子汽车安全业务已跻身全球第二，目前业务整合接近尾声，新订单的落地将推动安全业务收入和盈利能力企稳回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】智能汽车领域，公司在座舱领域壁垒深厚，将充分受益于座舱域化带来的单车价值量提升红利；同时强化自动驾驶布局，卡位激光雷达和自动驾驶域控制器核心环节。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电控领域则依靠BMS的技术积累实现业务快速成长。安全、智能、

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均胜电子

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2021-10-12 04:45:47

天风证券-欣旺达静待动力电池突围

　回顾欣旺达发展历程，大致可分成3个阶段：　　智能手机行业红利期，PACK成长为全球龙头（11-15年，股价涨4倍）：受益于智能手机行业β，行业渗透率19%→73%，同期公司利润增4倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　传统业务增长疲软期，寻求新的增长曲线（16-17年，股价盘整走低）：智能手机渗透率见顶，传统业务到达第一层利润天花板，努力寻找新的增长极，布局纵向一体化，消费电子业务从低毛利的PACK切入高毛利的电芯。http://www.hibor.com.

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欣旺达

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2021-10-12 04:44:12

中国中免，免税长期龙头。

事项：　　公司公告：公司下属子公司接到有关部门通知，经有关部门界定，离岛免税品销售业务符合《产业结构调整指导目录（2019年本）》相关规定，属鼓励类产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据《财政部税务总局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2020〕31号）、《国家税务总局海南省税务局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策有关问题的公告》（国家税务总局海南省税务局公告2020年第4号）等相关规定，并结合公司经营情况，经判断，公司下属子公司中免集团三

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中国中免

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