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每年稳定盈利15到20%其实就很好，不要想着暴利

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中线波段的散户

2023-03-20 10:48:28

半导体瓶颈环节有望迎来价值重估，AIGC持续拉动算力需求

　　中国特色估值体系逐步建立，相关半导体企业有望迎来估值重塑：　　中国特色估值体系（简称“中特估”）由证监会主席易会满于2022年金融街论坛年会中首次提出，原话为“探索建立具有中国特色的估值体系”，主要适用于央企、国企及部分有行业特殊背景的上市公司。国内半导体产业仍存在诸多“卡脖子”环节，国际科技博弈不断升级，实现自主可控的国产化诉求强烈，政策力度有望持续加大，随着“中特估”体系的引入，相关（尤其“中字头”）半导体企业有望迎来估值重塑。我们建议持续关注半导体国产替代投资机遇，尤其关注龙头公司中

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中线波段的散户

2023-03-20 10:47:02

ChatGPT接入映射，OA可接入AI，利好OA龙头厂商

　事件：2023年3月16日，微软召开了发布会，推出了Microsoft 365Copilot，通过将大型语言模型（LLM）与微软的办公工具结合，实现了生产效率的较大提升，而其中也涉及了AI和OA（办公自动化系统）中部分功能的结合应用，有望帮助用户节省成本、提高效率，未来随着头部OA厂商接入AI以后，产品竞争力有望提升，价格也有望随之提高。　　AI可赋能OA系统里常用的邮件功能：在接入AI后，可以实现对邮件内容进行自动总结和提炼（降低信息噪音），并可以通过和一些工具软件的联动比如word和ex

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2023-03-20 10:44:44

半导体—周期持续下行，指数逆势上涨

　　行业要闻及简评：1）3月13日，TrendForce发布报告称，2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，环比减少4.7%。2）3月14日，Canalys发文称，2022年第四季度中国大陆个人电脑(台式机、笔记本和工作站)市场总出货量低迷，同比跌幅达26%。同时预计中国个人电脑(台式机、笔记本和工作站)和平板电脑市场将在2024年恢复温和增长。3）3月16日，TrendForce发布报告称，全球NANDFlash市场需求持续低迷，供应链积极去库存，2022年第四季度

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2023-03-20 10:43:27

市场预估钠离子电池理论1GWh材料成本约5亿元，2022年江化微净利同增87.06%

　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。　　行业信息更新　　半导体相关：　　

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2023-03-20 10:40:26

瑞华泰-688323-2022年报点评：业绩短期承压，国产替代带来重要发展机遇

　事件：2023年3月17日，瑞华泰发布2022年度报告：2022年实现营业收入3.02亿元，同比下降5.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比下降30.64%；实现扣非归母净利润0.29亿元，同比下降42.68%；销售毛利率38.33%，同比降低6.55pct，销售净利率12.88%，同比降低4.70pct；经营活动现金流为0.9亿元，同比增长14.59%。　　其中2022Q4，公司实现营业收入0.78亿元，同比增长0.74%，环比增长27.76%；实现归母净利润为0.04亿元，同比下降7

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2023-03-20 10:39:20

中国广核-003816-核电巨头的“变”与“不变”

　　中国乃至全球的核电巨头，占据全国核电装机半壁江山：　　中国广核为中国乃至全球的核电巨头，截至2022年底，公司管理26台在运核电机组和7台在建核电机组（含中广核集团委托公司管理的4台在建机组），装机容量分别为29.38GW和8.38GW，占全国在运及在建核电总装机容量的47.3%。公司机组主要集中在广东省，受益于广东高电价，大亚湾、岭澳、岭东、阳江、台山机组批复的计划电价均在0.4元/kWh以上，具备更强的盈利能力。但过去五年（2018-2022），受行业和公司多重因素压制，中国广核扣非归

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2023-03-20 10:35:49

金力永磁-300748-高端钕铁硼龙头，乘行业东风再启航

　高端钕铁硼龙头，业务多点开花加速成长。金力永磁是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，产品广泛应用于新能源汽车、节能变频家电、风力发电等领域。近年来公司业绩实现持续增长，2022年前三季度营业收入达52.13亿元，同比增长78.66%。归母净利润为6.87亿，同比上升95.41%。产品结构优化与降本增效双轮驱动，公司净利率近年来持续处于行业领先水平。　　上下游合作稳固，核心技术领先，扩产打开成长空间。1）原料：公司与南方稀土集团、北方稀土集团等主要稀土企业建立长期稳定合作，原料

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2023-03-20 10:35:10

百龙创园-605016-公司深度报告：营养健康，高端制胜

　百龙创园：国内领先的糖类生物科技企业。公司主营益生元、膳食纤维和健康甜味剂（阿洛酮糖），产品定位中高端，是我国首家获得抗性糊精生产许可和我国率先实现阿洛酮糖量产的厂商之一。公司在行业内竞争力强，益生元全球市占率第五，膳食纤维市占率第二，阿洛酮糖产量不断攀升。　　行业一览：益生元和膳食纤维属利基市场，阿洛酮糖仍处发展早期。益生元促进益生菌生长繁殖，膳食纤维促进肠道蠕动及提供饱腹感，市场年化增速均在10%以上，而竞争相对有限，全球仅数家公司提供产品。阿洛酮糖作为下一代健康甜味剂，功能优异并已获F

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2023-03-20 10:33:37

晨光生物-300138-公司深度报告：三步战略行稳致远，隐形冠军进而有为

　公司作为国内植物提取行业龙头，2022年营收和归母净利润分别63.0/4.4亿元，7年CAGR分别25.7%/30.2%。辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品市占率居世界第一。　　▌植提市场规模超400亿元，增速快集中度低　　全球植物提取物市场2019年价值237亿美元，预计2025年将达594亿美元；中国市场规模2021年为407亿元，4年CAGR为10.3%，预计2025年将达到594亿元，4年CAGR为10.5%。行业大部分为中小型企业，市场集中度非常分散，2021年CR2为14.5%

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2023-03-20 07:17:06

4D毫米波雷达加速，PCB/CCL环节值得关注

毫米波必备属性再确认，“助攻”有望变“主力”。随着美国特斯拉汽车公司推出新一代自动驾驶平台可能搭载1颗高分辨率的4D毫米波雷达（76-77GHz），毫米波雷达的必备性再次确认，其主要表现为相对于摄像头和激光雷达而言，毫米波雷达能够提供更多的信息（测速等）、抗干扰能力强（不受天气环境影响）、测距较远（~250m，能够穿透前车）、价格适中（1500元，激光雷达需要3000元）。过去毫米波雷达存在较大的性能缺陷，现阶段推出的4D毫米波雷达在一定程度上解决了缺陷问题，包括增加了高度信息（增加纵向天线）、

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AIGC步入快车道，游戏行业降本增效或超预期

AIGC发展步入快车道。据Gartner，生成式AI（AIGC）预计未来2-5年内达到成熟阶段。1）基础层技术的进步推动AIGC爆发。生成算法持续突破，其中，2017年Transformer模型发布，2018年谷歌基于该模型发布了BERT模型，开启预训练模型时代，对生成式AI带来质的突破。2）目前预训练模型已经从单一模型演进到多模态模型，且已出现面向C端的应用，单一模型主要包括NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）领域，比如自然语言处理模型GPT 3；多模态模型涉及文字、图片、音视频等多种内

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2023-03-20 07:13:23

同力日升-605286-点评报告：签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新蓝图

　投资要点签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新发展蓝图　　1）根据官方公众号，控股子公司北京天启鸿源与国创（北京）新能源汽车投资基金管理有限公司、上海航融新能源科技有限公司签署三方战略合作协议。2）合作三方技术、资金、资源强强联合，拟组成联合体，共同开发、投资、建设风电、光伏、储能等新能源项目及绿电制氢、合成氨等清洁能源产业链项目。3）布局“风光制氢合成氨一体化”项目，碳中和下发展前景广阔：根据中国工程科学期刊，预计在碳中和情景下，氢能生产侧的绿氢占比将超过80%，将是新能源供给消纳

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2023-03-19 22:01:56

风电招标高景气，首届钒液流电池研讨会召开

　　截至3月17日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌5.70%，沪深300指数下跌0.21%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后5.49pct，在中信30个板块中位列第30位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为29.58，处于历史相对低估区间。　　子板块涨跌幅：储能板块（-9.08%），太阳能板块（-8.17%），锂电池板块（-6.99%），风电板块（-4.17%），输变电设备板块（-3.27%），配电设备板块（-2.86%），核电板块（+4.01%）。　　◆

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“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求

　行业要闻追踪：“东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，今年“东数西算”工程8大算力枢纽节点新开工数据中心项目近70个。“东数西算”相关投资有望在今年加速落地，建议关注云基建产业链如ICT设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】、【菲菱科思】等，IDC厂商如【奥飞数据】等以及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。　　GPT-4与文心一言陆续发布。GPT-4与百度文心一言本周先后发布，随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网

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2023-03-19 21:57:13

久远银海-002777-2022年年报点评：聚焦智慧民生，医疗医保业务逆势增长

　事件概括：久远银海于2023年3月16日发布了2022年年报，报告期内，受经济波动等多重因素影响，公司项目实施及验收周期延长，相应实施成本增加，特别是第四季度经营业绩受到较大影响，导致全年营业收入和利润较上年下降。公司全年共实现营业总收入约12.83亿元，较上年同期下降1.79%；实现营业利润约2.07亿元，较上年同期下降18.29%；实现利润总额约2.08亿元，较上年同期下降18.21%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.84亿元，较上年同期下降15.71%。　　医疗医保行业营收保持增长

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半导体瓶颈环节有望迎来价值重估，AIGC持续拉动算力需求

　　中国特色估值体系逐步建立，相关半导体企业有望迎来估值重塑：　　中国特色估值体系（简称“中特估”）由证监会主席易会满于2022年金融街论坛年会中首次提出，原话为“探索建立具有中国特色的估值体系”，主要适用于央企、国企及部分有行业特殊背景的上市公司。国内半导体产业仍存在诸多“卡脖子”环节，国际科技博弈不断升级，实现自主可控的国产化诉求强烈，政策力度有望持续加大，随着“中特估”体系的引入，相关（尤其“中字头”）半导体企业有望迎来估值重塑。我们建议持续关注半导体国产替代投资机遇，尤其关注龙头公司中

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ChatGPT接入映射，OA可接入AI，利好OA龙头厂商

　事件：2023年3月16日，微软召开了发布会，推出了Microsoft 365Copilot，通过将大型语言模型（LLM）与微软的办公工具结合，实现了生产效率的较大提升，而其中也涉及了AI和OA（办公自动化系统）中部分功能的结合应用，有望帮助用户节省成本、提高效率，未来随着头部OA厂商接入AI以后，产品竞争力有望提升，价格也有望随之提高。　　AI可赋能OA系统里常用的邮件功能：在接入AI后，可以实现对邮件内容进行自动总结和提炼（降低信息噪音），并可以通过和一些工具软件的联动比如word和ex

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半导体—周期持续下行，指数逆势上涨

　　行业要闻及简评：1）3月13日，TrendForce发布报告称，2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，环比减少4.7%。2）3月14日，Canalys发文称，2022年第四季度中国大陆个人电脑(台式机、笔记本和工作站)市场总出货量低迷，同比跌幅达26%。同时预计中国个人电脑(台式机、笔记本和工作站)和平板电脑市场将在2024年恢复温和增长。3）3月16日，TrendForce发布报告称，全球NANDFlash市场需求持续低迷，供应链积极去库存，2022年第四季度

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市场预估钠离子电池理论1GWh材料成本约5亿元，2022年江化微净利同增87.06%

　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。　　行业信息更新　　半导体相关：　　

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瑞华泰-688323-2022年报点评：业绩短期承压，国产替代带来重要发展机遇

　事件：2023年3月17日，瑞华泰发布2022年度报告：2022年实现营业收入3.02亿元，同比下降5.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比下降30.64%；实现扣非归母净利润0.29亿元，同比下降42.68%；销售毛利率38.33%，同比降低6.55pct，销售净利率12.88%，同比降低4.70pct；经营活动现金流为0.9亿元，同比增长14.59%。　　其中2022Q4，公司实现营业收入0.78亿元，同比增长0.74%，环比增长27.76%；实现归母净利润为0.04亿元，同比下降7

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中国广核-003816-核电巨头的“变”与“不变”

　　中国乃至全球的核电巨头，占据全国核电装机半壁江山：　　中国广核为中国乃至全球的核电巨头，截至2022年底，公司管理26台在运核电机组和7台在建核电机组（含中广核集团委托公司管理的4台在建机组），装机容量分别为29.38GW和8.38GW，占全国在运及在建核电总装机容量的47.3%。公司机组主要集中在广东省，受益于广东高电价，大亚湾、岭澳、岭东、阳江、台山机组批复的计划电价均在0.4元/kWh以上，具备更强的盈利能力。但过去五年（2018-2022），受行业和公司多重因素压制，中国广核扣非归

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金力永磁-300748-高端钕铁硼龙头，乘行业东风再启航

　高端钕铁硼龙头，业务多点开花加速成长。金力永磁是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，产品广泛应用于新能源汽车、节能变频家电、风力发电等领域。近年来公司业绩实现持续增长，2022年前三季度营业收入达52.13亿元，同比增长78.66%。归母净利润为6.87亿，同比上升95.41%。产品结构优化与降本增效双轮驱动，公司净利率近年来持续处于行业领先水平。　　上下游合作稳固，核心技术领先，扩产打开成长空间。1）原料：公司与南方稀土集团、北方稀土集团等主要稀土企业建立长期稳定合作，原料

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百龙创园-605016-公司深度报告：营养健康，高端制胜

　百龙创园：国内领先的糖类生物科技企业。公司主营益生元、膳食纤维和健康甜味剂（阿洛酮糖），产品定位中高端，是我国首家获得抗性糊精生产许可和我国率先实现阿洛酮糖量产的厂商之一。公司在行业内竞争力强，益生元全球市占率第五，膳食纤维市占率第二，阿洛酮糖产量不断攀升。　　行业一览：益生元和膳食纤维属利基市场，阿洛酮糖仍处发展早期。益生元促进益生菌生长繁殖，膳食纤维促进肠道蠕动及提供饱腹感，市场年化增速均在10%以上，而竞争相对有限，全球仅数家公司提供产品。阿洛酮糖作为下一代健康甜味剂，功能优异并已获F

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晨光生物-300138-公司深度报告：三步战略行稳致远，隐形冠军进而有为

　公司作为国内植物提取行业龙头，2022年营收和归母净利润分别63.0/4.4亿元，7年CAGR分别25.7%/30.2%。辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品市占率居世界第一。　　▌植提市场规模超400亿元，增速快集中度低　　全球植物提取物市场2019年价值237亿美元，预计2025年将达594亿美元；中国市场规模2021年为407亿元，4年CAGR为10.3%，预计2025年将达到594亿元，4年CAGR为10.5%。行业大部分为中小型企业，市场集中度非常分散，2021年CR2为14.5%

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4D毫米波雷达加速，PCB/CCL环节值得关注

毫米波必备属性再确认，“助攻”有望变“主力”。随着美国特斯拉汽车公司推出新一代自动驾驶平台可能搭载1颗高分辨率的4D毫米波雷达（76-77GHz），毫米波雷达的必备性再次确认，其主要表现为相对于摄像头和激光雷达而言，毫米波雷达能够提供更多的信息（测速等）、抗干扰能力强（不受天气环境影响）、测距较远（~250m，能够穿透前车）、价格适中（1500元，激光雷达需要3000元）。过去毫米波雷达存在较大的性能缺陷，现阶段推出的4D毫米波雷达在一定程度上解决了缺陷问题，包括增加了高度信息（增加纵向天线）、

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AIGC步入快车道，游戏行业降本增效或超预期

AIGC发展步入快车道。据Gartner，生成式AI（AIGC）预计未来2-5年内达到成熟阶段。1）基础层技术的进步推动AIGC爆发。生成算法持续突破，其中，2017年Transformer模型发布，2018年谷歌基于该模型发布了BERT模型，开启预训练模型时代，对生成式AI带来质的突破。2）目前预训练模型已经从单一模型演进到多模态模型，且已出现面向C端的应用，单一模型主要包括NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）领域，比如自然语言处理模型GPT 3；多模态模型涉及文字、图片、音视频等多种内

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同力日升-605286-点评报告：签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新蓝图

　投资要点签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新发展蓝图　　1）根据官方公众号，控股子公司北京天启鸿源与国创（北京）新能源汽车投资基金管理有限公司、上海航融新能源科技有限公司签署三方战略合作协议。2）合作三方技术、资金、资源强强联合，拟组成联合体，共同开发、投资、建设风电、光伏、储能等新能源项目及绿电制氢、合成氨等清洁能源产业链项目。3）布局“风光制氢合成氨一体化”项目，碳中和下发展前景广阔：根据中国工程科学期刊，预计在碳中和情景下，氢能生产侧的绿氢占比将超过80%，将是新能源供给消纳

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风电招标高景气，首届钒液流电池研讨会召开

　　截至3月17日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌5.70%，沪深300指数下跌0.21%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后5.49pct，在中信30个板块中位列第30位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为29.58，处于历史相对低估区间。　　子板块涨跌幅：储能板块（-9.08%），太阳能板块（-8.17%），锂电池板块（-6.99%），风电板块（-4.17%），输变电设备板块（-3.27%），配电设备板块（-2.86%），核电板块（+4.01%）。　　◆

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“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求

　行业要闻追踪：“东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，今年“东数西算”工程8大算力枢纽节点新开工数据中心项目近70个。“东数西算”相关投资有望在今年加速落地，建议关注云基建产业链如ICT设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】、【菲菱科思】等，IDC厂商如【奥飞数据】等以及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。　　GPT-4与文心一言陆续发布。GPT-4与百度文心一言本周先后发布，随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网

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2023-03-19 21:57:13

久远银海-002777-2022年年报点评：聚焦智慧民生，医疗医保业务逆势增长

　事件概括：久远银海于2023年3月16日发布了2022年年报，报告期内，受经济波动等多重因素影响，公司项目实施及验收周期延长，相应实施成本增加，特别是第四季度经营业绩受到较大影响，导致全年营业收入和利润较上年下降。公司全年共实现营业总收入约12.83亿元，较上年同期下降1.79%；实现营业利润约2.07亿元，较上年同期下降18.29%；实现利润总额约2.08亿元，较上年同期下降18.21%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.84亿元，较上年同期下降15.71%。　　医疗医保行业营收保持增长

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2023-03-20 10:48:28

半导体瓶颈环节有望迎来价值重估，AIGC持续拉动算力需求

　　中国特色估值体系逐步建立，相关半导体企业有望迎来估值重塑：　　中国特色估值体系（简称“中特估”）由证监会主席易会满于2022年金融街论坛年会中首次提出，原话为“探索建立具有中国特色的估值体系”，主要适用于央企、国企及部分有行业特殊背景的上市公司。国内半导体产业仍存在诸多“卡脖子”环节，国际科技博弈不断升级，实现自主可控的国产化诉求强烈，政策力度有望持续加大，随着“中特估”体系的引入，相关（尤其“中字头”）半导体企业有望迎来估值重塑。我们建议持续关注半导体国产替代投资机遇，尤其关注龙头公司中

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2023-03-20 10:47:02

ChatGPT接入映射，OA可接入AI，利好OA龙头厂商

　事件：2023年3月16日，微软召开了发布会，推出了Microsoft 365Copilot，通过将大型语言模型（LLM）与微软的办公工具结合，实现了生产效率的较大提升，而其中也涉及了AI和OA（办公自动化系统）中部分功能的结合应用，有望帮助用户节省成本、提高效率，未来随着头部OA厂商接入AI以后，产品竞争力有望提升，价格也有望随之提高。　　AI可赋能OA系统里常用的邮件功能：在接入AI后，可以实现对邮件内容进行自动总结和提炼（降低信息噪音），并可以通过和一些工具软件的联动比如word和ex

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2023-03-20 10:44:44

半导体—周期持续下行，指数逆势上涨

　　行业要闻及简评：1）3月13日，TrendForce发布报告称，2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，环比减少4.7%。2）3月14日，Canalys发文称，2022年第四季度中国大陆个人电脑(台式机、笔记本和工作站)市场总出货量低迷，同比跌幅达26%。同时预计中国个人电脑(台式机、笔记本和工作站)和平板电脑市场将在2024年恢复温和增长。3）3月16日，TrendForce发布报告称，全球NANDFlash市场需求持续低迷，供应链积极去库存，2022年第四季度

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2023-03-20 10:43:27

市场预估钠离子电池理论1GWh材料成本约5亿元，2022年江化微净利同增87.06%

　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。　　行业信息更新　　半导体相关：　　

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2023-03-20 10:40:26

瑞华泰-688323-2022年报点评：业绩短期承压，国产替代带来重要发展机遇

　事件：2023年3月17日，瑞华泰发布2022年度报告：2022年实现营业收入3.02亿元，同比下降5.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比下降30.64%；实现扣非归母净利润0.29亿元，同比下降42.68%；销售毛利率38.33%，同比降低6.55pct，销售净利率12.88%，同比降低4.70pct；经营活动现金流为0.9亿元，同比增长14.59%。　　其中2022Q4，公司实现营业收入0.78亿元，同比增长0.74%，环比增长27.76%；实现归母净利润为0.04亿元，同比下降7

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2023-03-20 10:39:20

中国广核-003816-核电巨头的“变”与“不变”

　　中国乃至全球的核电巨头，占据全国核电装机半壁江山：　　中国广核为中国乃至全球的核电巨头，截至2022年底，公司管理26台在运核电机组和7台在建核电机组（含中广核集团委托公司管理的4台在建机组），装机容量分别为29.38GW和8.38GW，占全国在运及在建核电总装机容量的47.3%。公司机组主要集中在广东省，受益于广东高电价，大亚湾、岭澳、岭东、阳江、台山机组批复的计划电价均在0.4元/kWh以上，具备更强的盈利能力。但过去五年（2018-2022），受行业和公司多重因素压制，中国广核扣非归

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2023-03-20 10:35:49

金力永磁-300748-高端钕铁硼龙头，乘行业东风再启航

　高端钕铁硼龙头，业务多点开花加速成长。金力永磁是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，产品广泛应用于新能源汽车、节能变频家电、风力发电等领域。近年来公司业绩实现持续增长，2022年前三季度营业收入达52.13亿元，同比增长78.66%。归母净利润为6.87亿，同比上升95.41%。产品结构优化与降本增效双轮驱动，公司净利率近年来持续处于行业领先水平。　　上下游合作稳固，核心技术领先，扩产打开成长空间。1）原料：公司与南方稀土集团、北方稀土集团等主要稀土企业建立长期稳定合作，原料

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2023-03-20 10:35:10

百龙创园-605016-公司深度报告：营养健康，高端制胜

　百龙创园：国内领先的糖类生物科技企业。公司主营益生元、膳食纤维和健康甜味剂（阿洛酮糖），产品定位中高端，是我国首家获得抗性糊精生产许可和我国率先实现阿洛酮糖量产的厂商之一。公司在行业内竞争力强，益生元全球市占率第五，膳食纤维市占率第二，阿洛酮糖产量不断攀升。　　行业一览：益生元和膳食纤维属利基市场，阿洛酮糖仍处发展早期。益生元促进益生菌生长繁殖，膳食纤维促进肠道蠕动及提供饱腹感，市场年化增速均在10%以上，而竞争相对有限，全球仅数家公司提供产品。阿洛酮糖作为下一代健康甜味剂，功能优异并已获F

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2023-03-20 10:33:37

晨光生物-300138-公司深度报告：三步战略行稳致远，隐形冠军进而有为

　公司作为国内植物提取行业龙头，2022年营收和归母净利润分别63.0/4.4亿元，7年CAGR分别25.7%/30.2%。辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品市占率居世界第一。　　▌植提市场规模超400亿元，增速快集中度低　　全球植物提取物市场2019年价值237亿美元，预计2025年将达594亿美元；中国市场规模2021年为407亿元，4年CAGR为10.3%，预计2025年将达到594亿元，4年CAGR为10.5%。行业大部分为中小型企业，市场集中度非常分散，2021年CR2为14.5%

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2023-03-20 07:17:06

4D毫米波雷达加速，PCB/CCL环节值得关注

毫米波必备属性再确认，“助攻”有望变“主力”。随着美国特斯拉汽车公司推出新一代自动驾驶平台可能搭载1颗高分辨率的4D毫米波雷达（76-77GHz），毫米波雷达的必备性再次确认，其主要表现为相对于摄像头和激光雷达而言，毫米波雷达能够提供更多的信息（测速等）、抗干扰能力强（不受天气环境影响）、测距较远（~250m，能够穿透前车）、价格适中（1500元，激光雷达需要3000元）。过去毫米波雷达存在较大的性能缺陷，现阶段推出的4D毫米波雷达在一定程度上解决了缺陷问题，包括增加了高度信息（增加纵向天线）、

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2023-03-20 07:15:39

AIGC步入快车道，游戏行业降本增效或超预期

AIGC发展步入快车道。据Gartner，生成式AI（AIGC）预计未来2-5年内达到成熟阶段。1）基础层技术的进步推动AIGC爆发。生成算法持续突破，其中，2017年Transformer模型发布，2018年谷歌基于该模型发布了BERT模型，开启预训练模型时代，对生成式AI带来质的突破。2）目前预训练模型已经从单一模型演进到多模态模型，且已出现面向C端的应用，单一模型主要包括NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）领域，比如自然语言处理模型GPT 3；多模态模型涉及文字、图片、音视频等多种内

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2023-03-20 07:13:23

同力日升-605286-点评报告：签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新蓝图

　投资要点签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新发展蓝图　　1）根据官方公众号，控股子公司北京天启鸿源与国创（北京）新能源汽车投资基金管理有限公司、上海航融新能源科技有限公司签署三方战略合作协议。2）合作三方技术、资金、资源强强联合，拟组成联合体，共同开发、投资、建设风电、光伏、储能等新能源项目及绿电制氢、合成氨等清洁能源产业链项目。3）布局“风光制氢合成氨一体化”项目，碳中和下发展前景广阔：根据中国工程科学期刊，预计在碳中和情景下，氢能生产侧的绿氢占比将超过80%，将是新能源供给消纳

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2023-03-19 22:01:56

风电招标高景气，首届钒液流电池研讨会召开

　　截至3月17日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌5.70%，沪深300指数下跌0.21%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后5.49pct，在中信30个板块中位列第30位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为29.58，处于历史相对低估区间。　　子板块涨跌幅：储能板块（-9.08%），太阳能板块（-8.17%），锂电池板块（-6.99%），风电板块（-4.17%），输变电设备板块（-3.27%），配电设备板块（-2.86%），核电板块（+4.01%）。　　◆

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2023-03-19 21:59:41

“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求

　行业要闻追踪：“东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，今年“东数西算”工程8大算力枢纽节点新开工数据中心项目近70个。“东数西算”相关投资有望在今年加速落地，建议关注云基建产业链如ICT设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】、【菲菱科思】等，IDC厂商如【奥飞数据】等以及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。　　GPT-4与文心一言陆续发布。GPT-4与百度文心一言本周先后发布，随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网

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久远银海-002777-2022年年报点评：聚焦智慧民生，医疗医保业务逆势增长

　事件概括：久远银海于2023年3月16日发布了2022年年报，报告期内，受经济波动等多重因素影响，公司项目实施及验收周期延长，相应实施成本增加，特别是第四季度经营业绩受到较大影响，导致全年营业收入和利润较上年下降。公司全年共实现营业总收入约12.83亿元，较上年同期下降1.79%；实现营业利润约2.07亿元，较上年同期下降18.29%；实现利润总额约2.08亿元，较上年同期下降18.21%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.84亿元，较上年同期下降15.71%。　　医疗医保行业营收保持增长

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半导体瓶颈环节有望迎来价值重估，AIGC持续拉动算力需求

　　中国特色估值体系逐步建立，相关半导体企业有望迎来估值重塑：　　中国特色估值体系（简称“中特估”）由证监会主席易会满于2022年金融街论坛年会中首次提出，原话为“探索建立具有中国特色的估值体系”，主要适用于央企、国企及部分有行业特殊背景的上市公司。国内半导体产业仍存在诸多“卡脖子”环节，国际科技博弈不断升级，实现自主可控的国产化诉求强烈，政策力度有望持续加大，随着“中特估”体系的引入，相关（尤其“中字头”）半导体企业有望迎来估值重塑。我们建议持续关注半导体国产替代投资机遇，尤其关注龙头公司中

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ChatGPT接入映射，OA可接入AI，利好OA龙头厂商

　事件：2023年3月16日，微软召开了发布会，推出了Microsoft 365Copilot，通过将大型语言模型（LLM）与微软的办公工具结合，实现了生产效率的较大提升，而其中也涉及了AI和OA（办公自动化系统）中部分功能的结合应用，有望帮助用户节省成本、提高效率，未来随着头部OA厂商接入AI以后，产品竞争力有望提升，价格也有望随之提高。　　AI可赋能OA系统里常用的邮件功能：在接入AI后，可以实现对邮件内容进行自动总结和提炼（降低信息噪音），并可以通过和一些工具软件的联动比如word和ex

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半导体—周期持续下行，指数逆势上涨

　　行业要闻及简评：1）3月13日，TrendForce发布报告称，2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，环比减少4.7%。2）3月14日，Canalys发文称，2022年第四季度中国大陆个人电脑(台式机、笔记本和工作站)市场总出货量低迷，同比跌幅达26%。同时预计中国个人电脑(台式机、笔记本和工作站)和平板电脑市场将在2024年恢复温和增长。3）3月16日，TrendForce发布报告称，全球NANDFlash市场需求持续低迷，供应链积极去库存，2022年第四季度

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市场预估钠离子电池理论1GWh材料成本约5亿元，2022年江化微净利同增87.06%

　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。　　行业信息更新　　半导体相关：　　

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瑞华泰-688323-2022年报点评：业绩短期承压，国产替代带来重要发展机遇

　事件：2023年3月17日，瑞华泰发布2022年度报告：2022年实现营业收入3.02亿元，同比下降5.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比下降30.64%；实现扣非归母净利润0.29亿元，同比下降42.68%；销售毛利率38.33%，同比降低6.55pct，销售净利率12.88%，同比降低4.70pct；经营活动现金流为0.9亿元，同比增长14.59%。　　其中2022Q4，公司实现营业收入0.78亿元，同比增长0.74%，环比增长27.76%；实现归母净利润为0.04亿元，同比下降7

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中国广核-003816-核电巨头的“变”与“不变”

　　中国乃至全球的核电巨头，占据全国核电装机半壁江山：　　中国广核为中国乃至全球的核电巨头，截至2022年底，公司管理26台在运核电机组和7台在建核电机组（含中广核集团委托公司管理的4台在建机组），装机容量分别为29.38GW和8.38GW，占全国在运及在建核电总装机容量的47.3%。公司机组主要集中在广东省，受益于广东高电价，大亚湾、岭澳、岭东、阳江、台山机组批复的计划电价均在0.4元/kWh以上，具备更强的盈利能力。但过去五年（2018-2022），受行业和公司多重因素压制，中国广核扣非归

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金力永磁-300748-高端钕铁硼龙头，乘行业东风再启航

　高端钕铁硼龙头，业务多点开花加速成长。金力永磁是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，产品广泛应用于新能源汽车、节能变频家电、风力发电等领域。近年来公司业绩实现持续增长，2022年前三季度营业收入达52.13亿元，同比增长78.66%。归母净利润为6.87亿，同比上升95.41%。产品结构优化与降本增效双轮驱动，公司净利率近年来持续处于行业领先水平。　　上下游合作稳固，核心技术领先，扩产打开成长空间。1）原料：公司与南方稀土集团、北方稀土集团等主要稀土企业建立长期稳定合作，原料

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百龙创园-605016-公司深度报告：营养健康，高端制胜

　百龙创园：国内领先的糖类生物科技企业。公司主营益生元、膳食纤维和健康甜味剂（阿洛酮糖），产品定位中高端，是我国首家获得抗性糊精生产许可和我国率先实现阿洛酮糖量产的厂商之一。公司在行业内竞争力强，益生元全球市占率第五，膳食纤维市占率第二，阿洛酮糖产量不断攀升。　　行业一览：益生元和膳食纤维属利基市场，阿洛酮糖仍处发展早期。益生元促进益生菌生长繁殖，膳食纤维促进肠道蠕动及提供饱腹感，市场年化增速均在10%以上，而竞争相对有限，全球仅数家公司提供产品。阿洛酮糖作为下一代健康甜味剂，功能优异并已获F

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晨光生物-300138-公司深度报告：三步战略行稳致远，隐形冠军进而有为

　公司作为国内植物提取行业龙头，2022年营收和归母净利润分别63.0/4.4亿元，7年CAGR分别25.7%/30.2%。辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品市占率居世界第一。　　▌植提市场规模超400亿元，增速快集中度低　　全球植物提取物市场2019年价值237亿美元，预计2025年将达594亿美元；中国市场规模2021年为407亿元，4年CAGR为10.3%，预计2025年将达到594亿元，4年CAGR为10.5%。行业大部分为中小型企业，市场集中度非常分散，2021年CR2为14.5%

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4D毫米波雷达加速，PCB/CCL环节值得关注

毫米波必备属性再确认，“助攻”有望变“主力”。随着美国特斯拉汽车公司推出新一代自动驾驶平台可能搭载1颗高分辨率的4D毫米波雷达（76-77GHz），毫米波雷达的必备性再次确认，其主要表现为相对于摄像头和激光雷达而言，毫米波雷达能够提供更多的信息（测速等）、抗干扰能力强（不受天气环境影响）、测距较远（~250m，能够穿透前车）、价格适中（1500元，激光雷达需要3000元）。过去毫米波雷达存在较大的性能缺陷，现阶段推出的4D毫米波雷达在一定程度上解决了缺陷问题，包括增加了高度信息（增加纵向天线）、

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AIGC步入快车道，游戏行业降本增效或超预期

AIGC发展步入快车道。据Gartner，生成式AI（AIGC）预计未来2-5年内达到成熟阶段。1）基础层技术的进步推动AIGC爆发。生成算法持续突破，其中，2017年Transformer模型发布，2018年谷歌基于该模型发布了BERT模型，开启预训练模型时代，对生成式AI带来质的突破。2）目前预训练模型已经从单一模型演进到多模态模型，且已出现面向C端的应用，单一模型主要包括NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）领域，比如自然语言处理模型GPT 3；多模态模型涉及文字、图片、音视频等多种内

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同力日升-605286-点评报告：签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新蓝图

　投资要点签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新发展蓝图　　1）根据官方公众号，控股子公司北京天启鸿源与国创（北京）新能源汽车投资基金管理有限公司、上海航融新能源科技有限公司签署三方战略合作协议。2）合作三方技术、资金、资源强强联合，拟组成联合体，共同开发、投资、建设风电、光伏、储能等新能源项目及绿电制氢、合成氨等清洁能源产业链项目。3）布局“风光制氢合成氨一体化”项目，碳中和下发展前景广阔：根据中国工程科学期刊，预计在碳中和情景下，氢能生产侧的绿氢占比将超过80%，将是新能源供给消纳

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风电招标高景气，首届钒液流电池研讨会召开

　　截至3月17日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌5.70%，沪深300指数下跌0.21%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后5.49pct，在中信30个板块中位列第30位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为29.58，处于历史相对低估区间。　　子板块涨跌幅：储能板块（-9.08%），太阳能板块（-8.17%），锂电池板块（-6.99%），风电板块（-4.17%），输变电设备板块（-3.27%），配电设备板块（-2.86%），核电板块（+4.01%）。　　◆

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2023-03-19 21:59:41

“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求

　行业要闻追踪：“东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，今年“东数西算”工程8大算力枢纽节点新开工数据中心项目近70个。“东数西算”相关投资有望在今年加速落地，建议关注云基建产业链如ICT设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】、【菲菱科思】等，IDC厂商如【奥飞数据】等以及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。　　GPT-4与文心一言陆续发布。GPT-4与百度文心一言本周先后发布，随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网

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2023-03-19 21:57:13

久远银海-002777-2022年年报点评：聚焦智慧民生，医疗医保业务逆势增长

　事件概括：久远银海于2023年3月16日发布了2022年年报，报告期内，受经济波动等多重因素影响，公司项目实施及验收周期延长，相应实施成本增加，特别是第四季度经营业绩受到较大影响，导致全年营业收入和利润较上年下降。公司全年共实现营业总收入约12.83亿元，较上年同期下降1.79%；实现营业利润约2.07亿元，较上年同期下降18.29%；实现利润总额约2.08亿元，较上年同期下降18.21%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.84亿元，较上年同期下降15.71%。　　医疗医保行业营收保持增长

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久远银海

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2023-03-20 10:48:28

半导体瓶颈环节有望迎来价值重估，AIGC持续拉动算力需求

　　中国特色估值体系逐步建立，相关半导体企业有望迎来估值重塑：　　中国特色估值体系（简称“中特估”）由证监会主席易会满于2022年金融街论坛年会中首次提出，原话为“探索建立具有中国特色的估值体系”，主要适用于央企、国企及部分有行业特殊背景的上市公司。国内半导体产业仍存在诸多“卡脖子”环节，国际科技博弈不断升级，实现自主可控的国产化诉求强烈，政策力度有望持续加大，随着“中特估”体系的引入，相关（尤其“中字头”）半导体企业有望迎来估值重塑。我们建议持续关注半导体国产替代投资机遇，尤其关注龙头公司中

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北方华创
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2023-03-20 10:47:02

ChatGPT接入映射，OA可接入AI，利好OA龙头厂商

　事件：2023年3月16日，微软召开了发布会，推出了Microsoft 365Copilot，通过将大型语言模型（LLM）与微软的办公工具结合，实现了生产效率的较大提升，而其中也涉及了AI和OA（办公自动化系统）中部分功能的结合应用，有望帮助用户节省成本、提高效率，未来随着头部OA厂商接入AI以后，产品竞争力有望提升，价格也有望随之提高。　　AI可赋能OA系统里常用的邮件功能：在接入AI后，可以实现对邮件内容进行自动总结和提炼（降低信息噪音），并可以通过和一些工具软件的联动比如word和ex

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致远互联
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2023-03-20 10:44:44

半导体—周期持续下行，指数逆势上涨

　　行业要闻及简评：1）3月13日，TrendForce发布报告称，2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，环比减少4.7%。2）3月14日，Canalys发文称，2022年第四季度中国大陆个人电脑(台式机、笔记本和工作站)市场总出货量低迷，同比跌幅达26%。同时预计中国个人电脑(台式机、笔记本和工作站)和平板电脑市场将在2024年恢复温和增长。3）3月16日，TrendForce发布报告称，全球NANDFlash市场需求持续低迷，供应链积极去库存，2022年第四季度

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龙芯中科
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寒武纪
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华大九天
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芯原股份

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2023-03-20 10:43:27

市场预估钠离子电池理论1GWh材料成本约5亿元，2022年江化微净利同增87.06%

　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。　　行业信息更新　　半导体相关：　　

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飞凯材料
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2023-03-20 10:40:26

瑞华泰-688323-2022年报点评：业绩短期承压，国产替代带来重要发展机遇

　事件：2023年3月17日，瑞华泰发布2022年度报告：2022年实现营业收入3.02亿元，同比下降5.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比下降30.64%；实现扣非归母净利润0.29亿元，同比下降42.68%；销售毛利率38.33%，同比降低6.55pct，销售净利率12.88%，同比降低4.70pct；经营活动现金流为0.9亿元，同比增长14.59%。　　其中2022Q4，公司实现营业收入0.78亿元，同比增长0.74%，环比增长27.76%；实现归母净利润为0.04亿元，同比下降7

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瑞华泰

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2023-03-20 10:39:20

中国广核-003816-核电巨头的“变”与“不变”

　　中国乃至全球的核电巨头，占据全国核电装机半壁江山：　　中国广核为中国乃至全球的核电巨头，截至2022年底，公司管理26台在运核电机组和7台在建核电机组（含中广核集团委托公司管理的4台在建机组），装机容量分别为29.38GW和8.38GW，占全国在运及在建核电总装机容量的47.3%。公司机组主要集中在广东省，受益于广东高电价，大亚湾、岭澳、岭东、阳江、台山机组批复的计划电价均在0.4元/kWh以上，具备更强的盈利能力。但过去五年（2018-2022），受行业和公司多重因素压制，中国广核扣非归

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中国广核

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2023-03-20 10:35:49

金力永磁-300748-高端钕铁硼龙头，乘行业东风再启航

　高端钕铁硼龙头，业务多点开花加速成长。金力永磁是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，产品广泛应用于新能源汽车、节能变频家电、风力发电等领域。近年来公司业绩实现持续增长，2022年前三季度营业收入达52.13亿元，同比增长78.66%。归母净利润为6.87亿，同比上升95.41%。产品结构优化与降本增效双轮驱动，公司净利率近年来持续处于行业领先水平。　　上下游合作稳固，核心技术领先，扩产打开成长空间。1）原料：公司与南方稀土集团、北方稀土集团等主要稀土企业建立长期稳定合作，原料

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2023-03-20 10:35:10

百龙创园-605016-公司深度报告：营养健康，高端制胜

　百龙创园：国内领先的糖类生物科技企业。公司主营益生元、膳食纤维和健康甜味剂（阿洛酮糖），产品定位中高端，是我国首家获得抗性糊精生产许可和我国率先实现阿洛酮糖量产的厂商之一。公司在行业内竞争力强，益生元全球市占率第五，膳食纤维市占率第二，阿洛酮糖产量不断攀升。　　行业一览：益生元和膳食纤维属利基市场，阿洛酮糖仍处发展早期。益生元促进益生菌生长繁殖，膳食纤维促进肠道蠕动及提供饱腹感，市场年化增速均在10%以上，而竞争相对有限，全球仅数家公司提供产品。阿洛酮糖作为下一代健康甜味剂，功能优异并已获F

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百龙创园

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2023-03-20 10:33:37

晨光生物-300138-公司深度报告：三步战略行稳致远，隐形冠军进而有为

　公司作为国内植物提取行业龙头，2022年营收和归母净利润分别63.0/4.4亿元，7年CAGR分别25.7%/30.2%。辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品市占率居世界第一。　　▌植提市场规模超400亿元，增速快集中度低　　全球植物提取物市场2019年价值237亿美元，预计2025年将达594亿美元；中国市场规模2021年为407亿元，4年CAGR为10.3%，预计2025年将达到594亿元，4年CAGR为10.5%。行业大部分为中小型企业，市场集中度非常分散，2021年CR2为14.5%

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2023-03-20 07:17:06

4D毫米波雷达加速，PCB/CCL环节值得关注

毫米波必备属性再确认，“助攻”有望变“主力”。随着美国特斯拉汽车公司推出新一代自动驾驶平台可能搭载1颗高分辨率的4D毫米波雷达（76-77GHz），毫米波雷达的必备性再次确认，其主要表现为相对于摄像头和激光雷达而言，毫米波雷达能够提供更多的信息（测速等）、抗干扰能力强（不受天气环境影响）、测距较远（~250m，能够穿透前车）、价格适中（1500元，激光雷达需要3000元）。过去毫米波雷达存在较大的性能缺陷，现阶段推出的4D毫米波雷达在一定程度上解决了缺陷问题，包括增加了高度信息（增加纵向天线）、

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生益科技
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2023-03-20 07:15:39

AIGC步入快车道，游戏行业降本增效或超预期

AIGC发展步入快车道。据Gartner，生成式AI（AIGC）预计未来2-5年内达到成熟阶段。1）基础层技术的进步推动AIGC爆发。生成算法持续突破，其中，2017年Transformer模型发布，2018年谷歌基于该模型发布了BERT模型，开启预训练模型时代，对生成式AI带来质的突破。2）目前预训练模型已经从单一模型演进到多模态模型，且已出现面向C端的应用，单一模型主要包括NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）领域，比如自然语言处理模型GPT 3；多模态模型涉及文字、图片、音视频等多种内

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2023-03-20 07:13:23

同力日升-605286-点评报告：签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新蓝图

　投资要点签署三方战略合作协议，构建“绿电制氢合成氨”新发展蓝图　　1）根据官方公众号，控股子公司北京天启鸿源与国创（北京）新能源汽车投资基金管理有限公司、上海航融新能源科技有限公司签署三方战略合作协议。2）合作三方技术、资金、资源强强联合，拟组成联合体，共同开发、投资、建设风电、光伏、储能等新能源项目及绿电制氢、合成氨等清洁能源产业链项目。3）布局“风光制氢合成氨一体化”项目，碳中和下发展前景广阔：根据中国工程科学期刊，预计在碳中和情景下，氢能生产侧的绿氢占比将超过80%，将是新能源供给消纳

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2023-03-19 22:01:56

风电招标高景气，首届钒液流电池研讨会召开

　　截至3月17日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌5.70%，沪深300指数下跌0.21%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后5.49pct，在中信30个板块中位列第30位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为29.58，处于历史相对低估区间。　　子板块涨跌幅：储能板块（-9.08%），太阳能板块（-8.17%），锂电池板块（-6.99%），风电板块（-4.17%），输变电设备板块（-3.27%），配电设备板块（-2.86%），核电板块（+4.01%）。　　◆

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“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求

　行业要闻追踪：“东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，今年“东数西算”工程8大算力枢纽节点新开工数据中心项目近70个。“东数西算”相关投资有望在今年加速落地，建议关注云基建产业链如ICT设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】、【菲菱科思】等，IDC厂商如【奥飞数据】等以及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。　　GPT-4与文心一言陆续发布。GPT-4与百度文心一言本周先后发布，随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网

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2023-03-19 21:57:13

久远银海-002777-2022年年报点评：聚焦智慧民生，医疗医保业务逆势增长

　事件概括：久远银海于2023年3月16日发布了2022年年报，报告期内，受经济波动等多重因素影响，公司项目实施及验收周期延长，相应实施成本增加，特别是第四季度经营业绩受到较大影响，导致全年营业收入和利润较上年下降。公司全年共实现营业总收入约12.83亿元，较上年同期下降1.79%；实现营业利润约2.07亿元，较上年同期下降18.29%；实现利润总额约2.08亿元，较上年同期下降18.21%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.84亿元，较上年同期下降15.71%。　　医疗医保行业营收保持增长

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