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每年稳定盈利15到20%其实就很好，不要想着暴利

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中线波段的散户

2023-01-18 08:30:24

完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

　　2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。　　经营分析　　游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.

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完美世界

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中线波段的散户

2023-01-18 08:29:38

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

　2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。　　经营分析　　2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加

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中颖电子

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-18 08:28:26

京山轻机-000821钙钛矿设备领军者；光伏组件、TOPCon、HJT电池设备多点开花

　光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备　　1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。　　2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。　　光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCo

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京山轻机

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:32:07

电力设备与新能源行业点评：光伏需求回升在即，下游及辅材受益

　行业事件: 　　根据SMM统计，1月16日多晶硅价格150-175元/kg，较1月13日上涨30-40元/kg，我们认为硅料价格触底回升，意味着组件厂商低开工清库存策略有望迎来转变。同时我们认为在低硅料价格成本的推动下，2、3月海内外光伏装机有望需求进一步回升，下游电池组件及辅材环节有望实现量利齐升。　　 2023年国内集中式电站有望达到70GW。　　根据光伏盒子统计，2022全年光伏EPC项目招标项目数量总计为2075例，中标规模合计为111.37GW，其中集中式大EPC项目容量总计45

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联泓新科
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2023-01-17 18:30:13

半导体行业周期跟踪报告：如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点？

　核心观点：　　1）半导体板块基本面最差的阶段已经过去；　　2）按照历史规律，股价会对库存拐点和价格拐点反应；　　3）看多消费芯片的库存拐点和国产半导体的国产化率拐点行情。　　在我们的半导体研究框架中，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。　　典型的库存周期可分为四个阶段：　　①主动去库存（量价齐跌）：晶圆厂产能供过于求，全行业芯片库存达到高点，以手机和家电为代表的下游需求紧缩，于是降价以去库存，消费芯片呈现出量价齐跌状态。　　②被动去库存（量跌价平/升）：随需求复苏，库

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中线波段的散户

2023-01-17 18:28:26

半导体行业：新能源需求预期上修，IGBT弹性几何

　硅料产能释放下光伏新增装机量预期提升，IGBT核心受益。随着硅料新增产能逐步释放，2023年硅料整体供应充足，不再是制约光伏产业链发展的瓶颈环节，根据集邦咨询测算，2023年硅料有效供给约为134万吨，可支撑375GW以上装机，整体供应充足，集邦咨询预计，23Q1当产业链各环节库存有一定压力时，硅料价格将进入稳步下降通道。截止2023年1月11日，多晶硅（致密料）现货价168元/千克，相较2022年价格呈现明显下降。硅料的价格下行有望驱动光伏装机量提升，随着光伏新增装机量预期的提升，逆变器中关

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2023-01-17 18:27:10

医药行业年度策略报告：变中有机，创新药迎来价值重估

　2022年下半年，创新药在经历了大幅下跌了终于触底反弹，市场逐步出清，持有高质量研发管线的制药公司脱颖而出。与此同时，一些重磅药物的关键临床实验数据陆续披露，或者已经上市，成为推升这些医药公司股价上涨最核心的影响变量。　　重点推荐：亚盛医药（06855.HK）、康方生物（09926.HK）、百济神州（06160.HK）。核心的逻辑主要有：　　政策支持持续加码。今年以来，多个政策文件陆续发布，包括：《“十四五”医药工业发展规划》、《加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》、《中华人民共和国药

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2023-01-17 18:25:09

巨化股份-600160-业绩将增长100%~121%，氟化工巨头将引领周期景气上行

　周期底部业绩仍逆势大幅增长，公司归母净利润将同比增长100%-121%。公司公布《2022年年度业绩预增公告》：2022年全年，公司预计实现年度归母净利润为22.2-24.5亿元，同比增长100%-121%。其中，2022年Q4，公司单季度归母净利润区间为5.21-7.51亿元。近两年来，公司积极应对疫情、能源及原材料价格上涨、市场竞争加剧、季节性安全生产压力增加等不利影响，充分发挥公司自身产业链一体化配套优势。2022年，公司主要产品的产销量继续稳定增长、营业收入实现较大幅度增长、利润表现亮

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2023-01-17 18:24:17

万华化学-600309-周度跟踪：MDI价格维稳，丙烯酸类价差修复

　　节前下游开工及备货偏淡，MDI短期价格预计维稳：截至2023.01.13，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为15000/17700/19100/9250/9150元/吨，周环比分别为+0.67/0/2.14/-0.54/-0.54%，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为-2.40/-3.25/+4.47%。冬季下游终端消费能力较弱，同时春节将至，下游企业逐步进入停车状态，预计后续MDI价格仍以稳定为主。　　丙烷、丁烷价格缓慢下跌，石化产品价格分化，丙烯酸类及

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万华化学

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2023-01-17 18:21:20

爱旭股份-600732-2022年业绩符合预期，一体化成长进行时

　事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润21.1-25.1亿元，扣非净利润19.5-23.5亿元，实现扭亏为盈，非经营损益约1.6亿元，主要为收到政府补助的摊销。2022年Q4公司归母净利润7.2-11.2亿元，环比增长-9.3%-41.1%；扣非净利润6.77-10.77亿元，环比增长-5.7%-50%。　　电池片盈利继续提升。我们预计2022年Q4公司实现电池片出货约8.5GW，单位净利润约0.09-0.11元/W，环比提升0.01-0.03元/W。原因：1）上半年

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2023-01-17 18:17:36

中国中免-601888-与上海机场合作深化，疫后有望逐步回暖

　上海机场发布公告称拟与上海机场投资公司共同投资设立一家合资公司（下简称“合资公司”），并由合资公司在香港下设一家全资子公司（下简称“香港公司”），合资公司将收购日上互联12.48%股权，香港公司将收购UNI-CHAMPION 32%股权。UNI-CHAMPION穿透后核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益。　　点评：　　机场合作深化，利益深度绑定。公司与上海机场原本是通过招投标-开设免税店缴纳店铺租金的方式展开合作，为此，双方合作主要为上海浦东及虹桥两机场线

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中国中免

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2023-01-17 18:16:45

上海机场-600009-收购免税资产股权，机场免税协同进一步加深

　　事件：公司决定与上海机场投资有限公司投资设立合资公司（公司占比80%），收购中免日上互联科技有限公司12.48%股权以及境外公司Uni-Champion的32%股份。本次交易总投资金额为16.98亿，公司出资13.58亿。　　收购资产价格合理且有较强成长性，性价比高：收购资产中，Uni-Champion的32%股权穿透后为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴四个实体的15.68%权益，作价13.5亿元；日上互联主要为日上免税店提供线上电商平台服务，其12.48%股权作价3.42亿元。　

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2023-01-17 18:15:58

恒瑞医药-600276-新药获批，看好公司长期成长

　　公司仿制药环磷酰胺胶囊收到国家药监局核准签发的《药品注册证书》，25mg和50mg两个规格均视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。批准的适应症为适用于成人和6岁及以上的儿童，用于治疗：（1）恶性淋巴瘤（Ann Arbor分期Ⅲ期和Ⅳ期），霍奇金淋巴瘤，淋巴细胞性淋巴瘤（结节性或弥漫性），混合细胞型淋巴瘤，组织细胞性淋巴瘤，伯基特淋巴瘤；（2）多发性骨髓瘤；（3）白血病：慢性淋巴细胞性白血病，慢性粒细胞性白血病（急性原始细胞危象通常无效），急性髓性和单核细胞性白血病，急性淋巴细胞性（干细胞）白血

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2023-01-17 18:14:44

科达利-002850-动力储能电池风起云涌，结构件老将雄风依旧

　　国内外先进电池精密结构件供应商　　公司营收总体快速增长，2022公司的营业收入为9100.1百万元，近四年CAGR达64%，毛利率稳定在26%以上。公司客户结构稳定集中，包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、特斯拉、松下等头部电池厂商。　　锂电池结构件行业壁垒突出，客户认证及投资强度是关键　　经测算，相同产值下精密结构件生产投资强度超过锂电池正负极材料及电解液投资量。截至2022年，公司用于生产投资额超84亿元。结构件行业客户对供应商的审核认证一般需1-3年时间，且替代成本较高

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2023-01-17 18:13:40

天坛生物-600161-业绩保持稳健增长，期待新浆站与新产品筑宽企业护城河

　事件：公司发布2022年业绩快报。2022年全年，公司预计实现营业收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%；利润端增速快于收入端主要受益于成本费用控制、其他收益增加以及2021年6月对成都蓉生增资后持股比例的增加。Q4单季度，公司积极克服疫情影响，预计实现营业收入13.53亿元，同比增长4.53%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.25%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.37%。2022

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天坛生物

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2023-01-18 08:30:24

完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

　　2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。　　经营分析　　游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.

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2023-01-18 08:29:38

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

　2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。　　经营分析　　2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加

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2023-01-18 08:28:26

京山轻机-000821钙钛矿设备领军者；光伏组件、TOPCon、HJT电池设备多点开花

　光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备　　1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。　　2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。　　光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCo

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2023-01-17 18:32:07

电力设备与新能源行业点评：光伏需求回升在即，下游及辅材受益

　行业事件: 　　根据SMM统计，1月16日多晶硅价格150-175元/kg，较1月13日上涨30-40元/kg，我们认为硅料价格触底回升，意味着组件厂商低开工清库存策略有望迎来转变。同时我们认为在低硅料价格成本的推动下，2、3月海内外光伏装机有望需求进一步回升，下游电池组件及辅材环节有望实现量利齐升。　　 2023年国内集中式电站有望达到70GW。　　根据光伏盒子统计，2022全年光伏EPC项目招标项目数量总计为2075例，中标规模合计为111.37GW，其中集中式大EPC项目容量总计45

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中线波段的散户

2023-01-17 18:30:13

半导体行业周期跟踪报告：如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点？

　核心观点：　　1）半导体板块基本面最差的阶段已经过去；　　2）按照历史规律，股价会对库存拐点和价格拐点反应；　　3）看多消费芯片的库存拐点和国产半导体的国产化率拐点行情。　　在我们的半导体研究框架中，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。　　典型的库存周期可分为四个阶段：　　①主动去库存（量价齐跌）：晶圆厂产能供过于求，全行业芯片库存达到高点，以手机和家电为代表的下游需求紧缩，于是降价以去库存，消费芯片呈现出量价齐跌状态。　　②被动去库存（量跌价平/升）：随需求复苏，库

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中线波段的散户

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半导体行业：新能源需求预期上修，IGBT弹性几何

　硅料产能释放下光伏新增装机量预期提升，IGBT核心受益。随着硅料新增产能逐步释放，2023年硅料整体供应充足，不再是制约光伏产业链发展的瓶颈环节，根据集邦咨询测算，2023年硅料有效供给约为134万吨，可支撑375GW以上装机，整体供应充足，集邦咨询预计，23Q1当产业链各环节库存有一定压力时，硅料价格将进入稳步下降通道。截止2023年1月11日，多晶硅（致密料）现货价168元/千克，相较2022年价格呈现明显下降。硅料的价格下行有望驱动光伏装机量提升，随着光伏新增装机量预期的提升，逆变器中关

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2023-01-17 18:27:10

医药行业年度策略报告：变中有机，创新药迎来价值重估

　2022年下半年，创新药在经历了大幅下跌了终于触底反弹，市场逐步出清，持有高质量研发管线的制药公司脱颖而出。与此同时，一些重磅药物的关键临床实验数据陆续披露，或者已经上市，成为推升这些医药公司股价上涨最核心的影响变量。　　重点推荐：亚盛医药（06855.HK）、康方生物（09926.HK）、百济神州（06160.HK）。核心的逻辑主要有：　　政策支持持续加码。今年以来，多个政策文件陆续发布，包括：《“十四五”医药工业发展规划》、《加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》、《中华人民共和国药

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百济神州

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2023-01-17 18:25:09

巨化股份-600160-业绩将增长100%~121%，氟化工巨头将引领周期景气上行

　周期底部业绩仍逆势大幅增长，公司归母净利润将同比增长100%-121%。公司公布《2022年年度业绩预增公告》：2022年全年，公司预计实现年度归母净利润为22.2-24.5亿元，同比增长100%-121%。其中，2022年Q4，公司单季度归母净利润区间为5.21-7.51亿元。近两年来，公司积极应对疫情、能源及原材料价格上涨、市场竞争加剧、季节性安全生产压力增加等不利影响，充分发挥公司自身产业链一体化配套优势。2022年，公司主要产品的产销量继续稳定增长、营业收入实现较大幅度增长、利润表现亮

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2023-01-17 18:24:17

万华化学-600309-周度跟踪：MDI价格维稳，丙烯酸类价差修复

　　节前下游开工及备货偏淡，MDI短期价格预计维稳：截至2023.01.13，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为15000/17700/19100/9250/9150元/吨，周环比分别为+0.67/0/2.14/-0.54/-0.54%，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为-2.40/-3.25/+4.47%。冬季下游终端消费能力较弱，同时春节将至，下游企业逐步进入停车状态，预计后续MDI价格仍以稳定为主。　　丙烷、丁烷价格缓慢下跌，石化产品价格分化，丙烯酸类及

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2023-01-17 18:21:20

爱旭股份-600732-2022年业绩符合预期，一体化成长进行时

　事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润21.1-25.1亿元，扣非净利润19.5-23.5亿元，实现扭亏为盈，非经营损益约1.6亿元，主要为收到政府补助的摊销。2022年Q4公司归母净利润7.2-11.2亿元，环比增长-9.3%-41.1%；扣非净利润6.77-10.77亿元，环比增长-5.7%-50%。　　电池片盈利继续提升。我们预计2022年Q4公司实现电池片出货约8.5GW，单位净利润约0.09-0.11元/W，环比提升0.01-0.03元/W。原因：1）上半年

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爱旭股份

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2023-01-17 18:17:36

中国中免-601888-与上海机场合作深化，疫后有望逐步回暖

　上海机场发布公告称拟与上海机场投资公司共同投资设立一家合资公司（下简称“合资公司”），并由合资公司在香港下设一家全资子公司（下简称“香港公司”），合资公司将收购日上互联12.48%股权，香港公司将收购UNI-CHAMPION 32%股权。UNI-CHAMPION穿透后核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益。　　点评：　　机场合作深化，利益深度绑定。公司与上海机场原本是通过招投标-开设免税店缴纳店铺租金的方式展开合作，为此，双方合作主要为上海浦东及虹桥两机场线

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上海机场-600009-收购免税资产股权，机场免税协同进一步加深

　　事件：公司决定与上海机场投资有限公司投资设立合资公司（公司占比80%），收购中免日上互联科技有限公司12.48%股权以及境外公司Uni-Champion的32%股份。本次交易总投资金额为16.98亿，公司出资13.58亿。　　收购资产价格合理且有较强成长性，性价比高：收购资产中，Uni-Champion的32%股权穿透后为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴四个实体的15.68%权益，作价13.5亿元；日上互联主要为日上免税店提供线上电商平台服务，其12.48%股权作价3.42亿元。　

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上海机场

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2023-01-17 18:15:58

恒瑞医药-600276-新药获批，看好公司长期成长

　　公司仿制药环磷酰胺胶囊收到国家药监局核准签发的《药品注册证书》，25mg和50mg两个规格均视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。批准的适应症为适用于成人和6岁及以上的儿童，用于治疗：（1）恶性淋巴瘤（Ann Arbor分期Ⅲ期和Ⅳ期），霍奇金淋巴瘤，淋巴细胞性淋巴瘤（结节性或弥漫性），混合细胞型淋巴瘤，组织细胞性淋巴瘤，伯基特淋巴瘤；（2）多发性骨髓瘤；（3）白血病：慢性淋巴细胞性白血病，慢性粒细胞性白血病（急性原始细胞危象通常无效），急性髓性和单核细胞性白血病，急性淋巴细胞性（干细胞）白血

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科达利-002850-动力储能电池风起云涌，结构件老将雄风依旧

　　国内外先进电池精密结构件供应商　　公司营收总体快速增长，2022公司的营业收入为9100.1百万元，近四年CAGR达64%，毛利率稳定在26%以上。公司客户结构稳定集中，包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、特斯拉、松下等头部电池厂商。　　锂电池结构件行业壁垒突出，客户认证及投资强度是关键　　经测算，相同产值下精密结构件生产投资强度超过锂电池正负极材料及电解液投资量。截至2022年，公司用于生产投资额超84亿元。结构件行业客户对供应商的审核认证一般需1-3年时间，且替代成本较高

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科达利

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:13:40

天坛生物-600161-业绩保持稳健增长，期待新浆站与新产品筑宽企业护城河

　事件：公司发布2022年业绩快报。2022年全年，公司预计实现营业收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%；利润端增速快于收入端主要受益于成本费用控制、其他收益增加以及2021年6月对成都蓉生增资后持股比例的增加。Q4单季度，公司积极克服疫情影响，预计实现营业收入13.53亿元，同比增长4.53%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.25%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.37%。2022

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天坛生物

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-18 08:30:24

完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

　　2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。　　经营分析　　游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.

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完美世界

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-18 08:29:38

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

　2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。　　经营分析　　2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加

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中颖电子

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-18 08:28:26

京山轻机-000821钙钛矿设备领军者；光伏组件、TOPCon、HJT电池设备多点开花

　光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备　　1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。　　2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。　　光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCo

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京山轻机

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:32:07

电力设备与新能源行业点评：光伏需求回升在即，下游及辅材受益

　行业事件: 　　根据SMM统计，1月16日多晶硅价格150-175元/kg，较1月13日上涨30-40元/kg，我们认为硅料价格触底回升，意味着组件厂商低开工清库存策略有望迎来转变。同时我们认为在低硅料价格成本的推动下，2、3月海内外光伏装机有望需求进一步回升，下游电池组件及辅材环节有望实现量利齐升。　　 2023年国内集中式电站有望达到70GW。　　根据光伏盒子统计，2022全年光伏EPC项目招标项目数量总计为2075例，中标规模合计为111.37GW，其中集中式大EPC项目容量总计45

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联泓新科
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2023-01-17 18:30:13

半导体行业周期跟踪报告：如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点？

　核心观点：　　1）半导体板块基本面最差的阶段已经过去；　　2）按照历史规律，股价会对库存拐点和价格拐点反应；　　3）看多消费芯片的库存拐点和国产半导体的国产化率拐点行情。　　在我们的半导体研究框架中，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。　　典型的库存周期可分为四个阶段：　　①主动去库存（量价齐跌）：晶圆厂产能供过于求，全行业芯片库存达到高点，以手机和家电为代表的下游需求紧缩，于是降价以去库存，消费芯片呈现出量价齐跌状态。　　②被动去库存（量跌价平/升）：随需求复苏，库

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北方华创

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:28:26

半导体行业：新能源需求预期上修，IGBT弹性几何

　硅料产能释放下光伏新增装机量预期提升，IGBT核心受益。随着硅料新增产能逐步释放，2023年硅料整体供应充足，不再是制约光伏产业链发展的瓶颈环节，根据集邦咨询测算，2023年硅料有效供给约为134万吨，可支撑375GW以上装机，整体供应充足，集邦咨询预计，23Q1当产业链各环节库存有一定压力时，硅料价格将进入稳步下降通道。截止2023年1月11日，多晶硅（致密料）现货价168元/千克，相较2022年价格呈现明显下降。硅料的价格下行有望驱动光伏装机量提升，随着光伏新增装机量预期的提升，逆变器中关

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:27:10

医药行业年度策略报告：变中有机，创新药迎来价值重估

　2022年下半年，创新药在经历了大幅下跌了终于触底反弹，市场逐步出清，持有高质量研发管线的制药公司脱颖而出。与此同时，一些重磅药物的关键临床实验数据陆续披露，或者已经上市，成为推升这些医药公司股价上涨最核心的影响变量。　　重点推荐：亚盛医药（06855.HK）、康方生物（09926.HK）、百济神州（06160.HK）。核心的逻辑主要有：　　政策支持持续加码。今年以来，多个政策文件陆续发布，包括：《“十四五”医药工业发展规划》、《加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》、《中华人民共和国药

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百济神州

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2023-01-17 18:25:09

巨化股份-600160-业绩将增长100%~121%，氟化工巨头将引领周期景气上行

　周期底部业绩仍逆势大幅增长，公司归母净利润将同比增长100%-121%。公司公布《2022年年度业绩预增公告》：2022年全年，公司预计实现年度归母净利润为22.2-24.5亿元，同比增长100%-121%。其中，2022年Q4，公司单季度归母净利润区间为5.21-7.51亿元。近两年来，公司积极应对疫情、能源及原材料价格上涨、市场竞争加剧、季节性安全生产压力增加等不利影响，充分发挥公司自身产业链一体化配套优势。2022年，公司主要产品的产销量继续稳定增长、营业收入实现较大幅度增长、利润表现亮

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发现牛股

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2023-01-17 18:24:17

万华化学-600309-周度跟踪：MDI价格维稳，丙烯酸类价差修复

　　节前下游开工及备货偏淡，MDI短期价格预计维稳：截至2023.01.13，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为15000/17700/19100/9250/9150元/吨，周环比分别为+0.67/0/2.14/-0.54/-0.54%，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为-2.40/-3.25/+4.47%。冬季下游终端消费能力较弱，同时春节将至，下游企业逐步进入停车状态，预计后续MDI价格仍以稳定为主。　　丙烷、丁烷价格缓慢下跌，石化产品价格分化，丙烯酸类及

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万华化学

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2023-01-17 18:21:20

爱旭股份-600732-2022年业绩符合预期，一体化成长进行时

　事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润21.1-25.1亿元，扣非净利润19.5-23.5亿元，实现扭亏为盈，非经营损益约1.6亿元，主要为收到政府补助的摊销。2022年Q4公司归母净利润7.2-11.2亿元，环比增长-9.3%-41.1%；扣非净利润6.77-10.77亿元，环比增长-5.7%-50%。　　电池片盈利继续提升。我们预计2022年Q4公司实现电池片出货约8.5GW，单位净利润约0.09-0.11元/W，环比提升0.01-0.03元/W。原因：1）上半年

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爱旭股份

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发现牛股

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2023-01-17 18:17:36

中国中免-601888-与上海机场合作深化，疫后有望逐步回暖

　上海机场发布公告称拟与上海机场投资公司共同投资设立一家合资公司（下简称“合资公司”），并由合资公司在香港下设一家全资子公司（下简称“香港公司”），合资公司将收购日上互联12.48%股权，香港公司将收购UNI-CHAMPION 32%股权。UNI-CHAMPION穿透后核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益。　　点评：　　机场合作深化，利益深度绑定。公司与上海机场原本是通过招投标-开设免税店缴纳店铺租金的方式展开合作，为此，双方合作主要为上海浦东及虹桥两机场线

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中国中免

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2023-01-17 18:16:45

上海机场-600009-收购免税资产股权，机场免税协同进一步加深

　　事件：公司决定与上海机场投资有限公司投资设立合资公司（公司占比80%），收购中免日上互联科技有限公司12.48%股权以及境外公司Uni-Champion的32%股份。本次交易总投资金额为16.98亿，公司出资13.58亿。　　收购资产价格合理且有较强成长性，性价比高：收购资产中，Uni-Champion的32%股权穿透后为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴四个实体的15.68%权益，作价13.5亿元；日上互联主要为日上免税店提供线上电商平台服务，其12.48%股权作价3.42亿元。　

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上海机场

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发现牛股

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2023-01-17 18:15:58

恒瑞医药-600276-新药获批，看好公司长期成长

　　公司仿制药环磷酰胺胶囊收到国家药监局核准签发的《药品注册证书》，25mg和50mg两个规格均视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。批准的适应症为适用于成人和6岁及以上的儿童，用于治疗：（1）恶性淋巴瘤（Ann Arbor分期Ⅲ期和Ⅳ期），霍奇金淋巴瘤，淋巴细胞性淋巴瘤（结节性或弥漫性），混合细胞型淋巴瘤，组织细胞性淋巴瘤，伯基特淋巴瘤；（2）多发性骨髓瘤；（3）白血病：慢性淋巴细胞性白血病，慢性粒细胞性白血病（急性原始细胞危象通常无效），急性髓性和单核细胞性白血病，急性淋巴细胞性（干细胞）白血

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恒瑞医药

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发现牛股

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2023-01-17 18:14:44

科达利-002850-动力储能电池风起云涌，结构件老将雄风依旧

　　国内外先进电池精密结构件供应商　　公司营收总体快速增长，2022公司的营业收入为9100.1百万元，近四年CAGR达64%，毛利率稳定在26%以上。公司客户结构稳定集中，包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、特斯拉、松下等头部电池厂商。　　锂电池结构件行业壁垒突出，客户认证及投资强度是关键　　经测算，相同产值下精密结构件生产投资强度超过锂电池正负极材料及电解液投资量。截至2022年，公司用于生产投资额超84亿元。结构件行业客户对供应商的审核认证一般需1-3年时间，且替代成本较高

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科达利

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中线波段的散户

2023-01-17 18:13:40

天坛生物-600161-业绩保持稳健增长，期待新浆站与新产品筑宽企业护城河

　事件：公司发布2022年业绩快报。2022年全年，公司预计实现营业收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%；利润端增速快于收入端主要受益于成本费用控制、其他收益增加以及2021年6月对成都蓉生增资后持股比例的增加。Q4单季度，公司积极克服疫情影响，预计实现营业收入13.53亿元，同比增长4.53%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.25%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.37%。2022

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天坛生物

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发现牛股

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2023-01-18 08:30:24

完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

　　2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。　　经营分析　　游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.

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完美世界

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发现牛股

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2023-01-18 08:29:38

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

　2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。　　经营分析　　2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加

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中颖电子

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-18 08:28:26

京山轻机-000821钙钛矿设备领军者；光伏组件、TOPCon、HJT电池设备多点开花

　光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备　　1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。　　2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。　　光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCo

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京山轻机

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:32:07

电力设备与新能源行业点评：光伏需求回升在即，下游及辅材受益

　行业事件: 　　根据SMM统计，1月16日多晶硅价格150-175元/kg，较1月13日上涨30-40元/kg，我们认为硅料价格触底回升，意味着组件厂商低开工清库存策略有望迎来转变。同时我们认为在低硅料价格成本的推动下，2、3月海内外光伏装机有望需求进一步回升，下游电池组件及辅材环节有望实现量利齐升。　　 2023年国内集中式电站有望达到70GW。　　根据光伏盒子统计，2022全年光伏EPC项目招标项目数量总计为2075例，中标规模合计为111.37GW，其中集中式大EPC项目容量总计45

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联泓新科
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东方盛虹

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:30:13

半导体行业周期跟踪报告：如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点？

　核心观点：　　1）半导体板块基本面最差的阶段已经过去；　　2）按照历史规律，股价会对库存拐点和价格拐点反应；　　3）看多消费芯片的库存拐点和国产半导体的国产化率拐点行情。　　在我们的半导体研究框架中，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。　　典型的库存周期可分为四个阶段：　　①主动去库存（量价齐跌）：晶圆厂产能供过于求，全行业芯片库存达到高点，以手机和家电为代表的下游需求紧缩，于是降价以去库存，消费芯片呈现出量价齐跌状态。　　②被动去库存（量跌价平/升）：随需求复苏，库

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:28:26

半导体行业：新能源需求预期上修，IGBT弹性几何

　硅料产能释放下光伏新增装机量预期提升，IGBT核心受益。随着硅料新增产能逐步释放，2023年硅料整体供应充足，不再是制约光伏产业链发展的瓶颈环节，根据集邦咨询测算，2023年硅料有效供给约为134万吨，可支撑375GW以上装机，整体供应充足，集邦咨询预计，23Q1当产业链各环节库存有一定压力时，硅料价格将进入稳步下降通道。截止2023年1月11日，多晶硅（致密料）现货价168元/千克，相较2022年价格呈现明显下降。硅料的价格下行有望驱动光伏装机量提升，随着光伏新增装机量预期的提升，逆变器中关

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:27:10

医药行业年度策略报告：变中有机，创新药迎来价值重估

　2022年下半年，创新药在经历了大幅下跌了终于触底反弹，市场逐步出清，持有高质量研发管线的制药公司脱颖而出。与此同时，一些重磅药物的关键临床实验数据陆续披露，或者已经上市，成为推升这些医药公司股价上涨最核心的影响变量。　　重点推荐：亚盛医药（06855.HK）、康方生物（09926.HK）、百济神州（06160.HK）。核心的逻辑主要有：　　政策支持持续加码。今年以来，多个政策文件陆续发布，包括：《“十四五”医药工业发展规划》、《加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》、《中华人民共和国药

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百济神州

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:25:09

巨化股份-600160-业绩将增长100%~121%，氟化工巨头将引领周期景气上行

　周期底部业绩仍逆势大幅增长，公司归母净利润将同比增长100%-121%。公司公布《2022年年度业绩预增公告》：2022年全年，公司预计实现年度归母净利润为22.2-24.5亿元，同比增长100%-121%。其中，2022年Q4，公司单季度归母净利润区间为5.21-7.51亿元。近两年来，公司积极应对疫情、能源及原材料价格上涨、市场竞争加剧、季节性安全生产压力增加等不利影响，充分发挥公司自身产业链一体化配套优势。2022年，公司主要产品的产销量继续稳定增长、营业收入实现较大幅度增长、利润表现亮

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:24:17

万华化学-600309-周度跟踪：MDI价格维稳，丙烯酸类价差修复

　　节前下游开工及备货偏淡，MDI短期价格预计维稳：截至2023.01.13，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为15000/17700/19100/9250/9150元/吨，周环比分别为+0.67/0/2.14/-0.54/-0.54%，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为-2.40/-3.25/+4.47%。冬季下游终端消费能力较弱，同时春节将至，下游企业逐步进入停车状态，预计后续MDI价格仍以稳定为主。　　丙烷、丁烷价格缓慢下跌，石化产品价格分化，丙烯酸类及

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万华化学

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2023-01-17 18:21:20

爱旭股份-600732-2022年业绩符合预期，一体化成长进行时

　事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润21.1-25.1亿元，扣非净利润19.5-23.5亿元，实现扭亏为盈，非经营损益约1.6亿元，主要为收到政府补助的摊销。2022年Q4公司归母净利润7.2-11.2亿元，环比增长-9.3%-41.1%；扣非净利润6.77-10.77亿元，环比增长-5.7%-50%。　　电池片盈利继续提升。我们预计2022年Q4公司实现电池片出货约8.5GW，单位净利润约0.09-0.11元/W，环比提升0.01-0.03元/W。原因：1）上半年

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爱旭股份

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中线波段的散户

2023-01-17 18:17:36

中国中免-601888-与上海机场合作深化，疫后有望逐步回暖

　上海机场发布公告称拟与上海机场投资公司共同投资设立一家合资公司（下简称“合资公司”），并由合资公司在香港下设一家全资子公司（下简称“香港公司”），合资公司将收购日上互联12.48%股权，香港公司将收购UNI-CHAMPION 32%股权。UNI-CHAMPION穿透后核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益。　　点评：　　机场合作深化，利益深度绑定。公司与上海机场原本是通过招投标-开设免税店缴纳店铺租金的方式展开合作，为此，双方合作主要为上海浦东及虹桥两机场线

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中国中免

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:16:45

上海机场-600009-收购免税资产股权，机场免税协同进一步加深

　　事件：公司决定与上海机场投资有限公司投资设立合资公司（公司占比80%），收购中免日上互联科技有限公司12.48%股权以及境外公司Uni-Champion的32%股份。本次交易总投资金额为16.98亿，公司出资13.58亿。　　收购资产价格合理且有较强成长性，性价比高：收购资产中，Uni-Champion的32%股权穿透后为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴四个实体的15.68%权益，作价13.5亿元；日上互联主要为日上免税店提供线上电商平台服务，其12.48%股权作价3.42亿元。　

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上海机场

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发现牛股

中线波段的散户

2023-01-17 18:15:58

恒瑞医药-600276-新药获批，看好公司长期成长

　　公司仿制药环磷酰胺胶囊收到国家药监局核准签发的《药品注册证书》，25mg和50mg两个规格均视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。批准的适应症为适用于成人和6岁及以上的儿童，用于治疗：（1）恶性淋巴瘤（Ann Arbor分期Ⅲ期和Ⅳ期），霍奇金淋巴瘤，淋巴细胞性淋巴瘤（结节性或弥漫性），混合细胞型淋巴瘤，组织细胞性淋巴瘤，伯基特淋巴瘤；（2）多发性骨髓瘤；（3）白血病：慢性淋巴细胞性白血病，慢性粒细胞性白血病（急性原始细胞危象通常无效），急性髓性和单核细胞性白血病，急性淋巴细胞性（干细胞）白血

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2023-01-17 18:14:44

科达利-002850-动力储能电池风起云涌，结构件老将雄风依旧

　　国内外先进电池精密结构件供应商　　公司营收总体快速增长，2022公司的营业收入为9100.1百万元，近四年CAGR达64%，毛利率稳定在26%以上。公司客户结构稳定集中，包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、特斯拉、松下等头部电池厂商。　　锂电池结构件行业壁垒突出，客户认证及投资强度是关键　　经测算，相同产值下精密结构件生产投资强度超过锂电池正负极材料及电解液投资量。截至2022年，公司用于生产投资额超84亿元。结构件行业客户对供应商的审核认证一般需1-3年时间，且替代成本较高

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2023-01-17 18:13:40

天坛生物-600161-业绩保持稳健增长，期待新浆站与新产品筑宽企业护城河

　事件：公司发布2022年业绩快报。2022年全年，公司预计实现营业收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%；利润端增速快于收入端主要受益于成本费用控制、其他收益增加以及2021年6月对成都蓉生增资后持股比例的增加。Q4单季度，公司积极克服疫情影响，预计实现营业收入13.53亿元，同比增长4.53%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.25%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.37%。2022

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2023-01-18 08:30:24

完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

　　2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。　　经营分析　　游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.

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完美世界

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2023-01-18 08:29:38

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

　2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。　　经营分析　　2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加

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中颖电子

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2023-01-18 08:28:26

京山轻机-000821钙钛矿设备领军者；光伏组件、TOPCon、HJT电池设备多点开花

　光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备　　1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。　　2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。　　光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCo

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京山轻机

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2023-01-17 18:32:07

电力设备与新能源行业点评：光伏需求回升在即，下游及辅材受益

　行业事件: 　　根据SMM统计，1月16日多晶硅价格150-175元/kg，较1月13日上涨30-40元/kg，我们认为硅料价格触底回升，意味着组件厂商低开工清库存策略有望迎来转变。同时我们认为在低硅料价格成本的推动下，2、3月海内外光伏装机有望需求进一步回升，下游电池组件及辅材环节有望实现量利齐升。　　 2023年国内集中式电站有望达到70GW。　　根据光伏盒子统计，2022全年光伏EPC项目招标项目数量总计为2075例，中标规模合计为111.37GW，其中集中式大EPC项目容量总计45

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联泓新科
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东方盛虹

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2023-01-17 18:30:13

半导体行业周期跟踪报告：如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点？

　核心观点：　　1）半导体板块基本面最差的阶段已经过去；　　2）按照历史规律，股价会对库存拐点和价格拐点反应；　　3）看多消费芯片的库存拐点和国产半导体的国产化率拐点行情。　　在我们的半导体研究框架中，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。　　典型的库存周期可分为四个阶段：　　①主动去库存（量价齐跌）：晶圆厂产能供过于求，全行业芯片库存达到高点，以手机和家电为代表的下游需求紧缩，于是降价以去库存，消费芯片呈现出量价齐跌状态。　　②被动去库存（量跌价平/升）：随需求复苏，库

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2023-01-17 18:28:26

半导体行业：新能源需求预期上修，IGBT弹性几何

　硅料产能释放下光伏新增装机量预期提升，IGBT核心受益。随着硅料新增产能逐步释放，2023年硅料整体供应充足，不再是制约光伏产业链发展的瓶颈环节，根据集邦咨询测算，2023年硅料有效供给约为134万吨，可支撑375GW以上装机，整体供应充足，集邦咨询预计，23Q1当产业链各环节库存有一定压力时，硅料价格将进入稳步下降通道。截止2023年1月11日，多晶硅（致密料）现货价168元/千克，相较2022年价格呈现明显下降。硅料的价格下行有望驱动光伏装机量提升，随着光伏新增装机量预期的提升，逆变器中关

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2023-01-17 18:27:10

医药行业年度策略报告：变中有机，创新药迎来价值重估

　2022年下半年，创新药在经历了大幅下跌了终于触底反弹，市场逐步出清，持有高质量研发管线的制药公司脱颖而出。与此同时，一些重磅药物的关键临床实验数据陆续披露，或者已经上市，成为推升这些医药公司股价上涨最核心的影响变量。　　重点推荐：亚盛医药（06855.HK）、康方生物（09926.HK）、百济神州（06160.HK）。核心的逻辑主要有：　　政策支持持续加码。今年以来，多个政策文件陆续发布，包括：《“十四五”医药工业发展规划》、《加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》、《中华人民共和国药

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百济神州

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2023-01-17 18:25:09

巨化股份-600160-业绩将增长100%~121%，氟化工巨头将引领周期景气上行

　周期底部业绩仍逆势大幅增长，公司归母净利润将同比增长100%-121%。公司公布《2022年年度业绩预增公告》：2022年全年，公司预计实现年度归母净利润为22.2-24.5亿元，同比增长100%-121%。其中，2022年Q4，公司单季度归母净利润区间为5.21-7.51亿元。近两年来，公司积极应对疫情、能源及原材料价格上涨、市场竞争加剧、季节性安全生产压力增加等不利影响，充分发挥公司自身产业链一体化配套优势。2022年，公司主要产品的产销量继续稳定增长、营业收入实现较大幅度增长、利润表现亮

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巨化股份

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2023-01-17 18:24:17

万华化学-600309-周度跟踪：MDI价格维稳，丙烯酸类价差修复

　　节前下游开工及备货偏淡，MDI短期价格预计维稳：截至2023.01.13，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为15000/17700/19100/9250/9150元/吨，周环比分别为+0.67/0/2.14/-0.54/-0.54%，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为-2.40/-3.25/+4.47%。冬季下游终端消费能力较弱，同时春节将至，下游企业逐步进入停车状态，预计后续MDI价格仍以稳定为主。　　丙烷、丁烷价格缓慢下跌，石化产品价格分化，丙烯酸类及

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2023-01-17 18:21:20

爱旭股份-600732-2022年业绩符合预期，一体化成长进行时

　事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润21.1-25.1亿元，扣非净利润19.5-23.5亿元，实现扭亏为盈，非经营损益约1.6亿元，主要为收到政府补助的摊销。2022年Q4公司归母净利润7.2-11.2亿元，环比增长-9.3%-41.1%；扣非净利润6.77-10.77亿元，环比增长-5.7%-50%。　　电池片盈利继续提升。我们预计2022年Q4公司实现电池片出货约8.5GW，单位净利润约0.09-0.11元/W，环比提升0.01-0.03元/W。原因：1）上半年

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爱旭股份

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2023-01-17 18:17:36

中国中免-601888-与上海机场合作深化，疫后有望逐步回暖

　上海机场发布公告称拟与上海机场投资公司共同投资设立一家合资公司（下简称“合资公司”），并由合资公司在香港下设一家全资子公司（下简称“香港公司”），合资公司将收购日上互联12.48%股权，香港公司将收购UNI-CHAMPION 32%股权。UNI-CHAMPION穿透后核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益。　　点评：　　机场合作深化，利益深度绑定。公司与上海机场原本是通过招投标-开设免税店缴纳店铺租金的方式展开合作，为此，双方合作主要为上海浦东及虹桥两机场线

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中国中免

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2023-01-17 18:16:45

上海机场-600009-收购免税资产股权，机场免税协同进一步加深

　　事件：公司决定与上海机场投资有限公司投资设立合资公司（公司占比80%），收购中免日上互联科技有限公司12.48%股权以及境外公司Uni-Champion的32%股份。本次交易总投资金额为16.98亿，公司出资13.58亿。　　收购资产价格合理且有较强成长性，性价比高：收购资产中，Uni-Champion的32%股权穿透后为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴四个实体的15.68%权益，作价13.5亿元；日上互联主要为日上免税店提供线上电商平台服务，其12.48%股权作价3.42亿元。　

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上海机场

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2023-01-17 18:15:58

恒瑞医药-600276-新药获批，看好公司长期成长

　　公司仿制药环磷酰胺胶囊收到国家药监局核准签发的《药品注册证书》，25mg和50mg两个规格均视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。批准的适应症为适用于成人和6岁及以上的儿童，用于治疗：（1）恶性淋巴瘤（Ann Arbor分期Ⅲ期和Ⅳ期），霍奇金淋巴瘤，淋巴细胞性淋巴瘤（结节性或弥漫性），混合细胞型淋巴瘤，组织细胞性淋巴瘤，伯基特淋巴瘤；（2）多发性骨髓瘤；（3）白血病：慢性淋巴细胞性白血病，慢性粒细胞性白血病（急性原始细胞危象通常无效），急性髓性和单核细胞性白血病，急性淋巴细胞性（干细胞）白血

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科达利-002850-动力储能电池风起云涌，结构件老将雄风依旧

　　国内外先进电池精密结构件供应商　　公司营收总体快速增长，2022公司的营业收入为9100.1百万元，近四年CAGR达64%，毛利率稳定在26%以上。公司客户结构稳定集中，包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、特斯拉、松下等头部电池厂商。　　锂电池结构件行业壁垒突出，客户认证及投资强度是关键　　经测算，相同产值下精密结构件生产投资强度超过锂电池正负极材料及电解液投资量。截至2022年，公司用于生产投资额超84亿元。结构件行业客户对供应商的审核认证一般需1-3年时间，且替代成本较高

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天坛生物-600161-业绩保持稳健增长，期待新浆站与新产品筑宽企业护城河

　事件：公司发布2022年业绩快报。2022年全年，公司预计实现营业收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%；利润端增速快于收入端主要受益于成本费用控制、其他收益增加以及2021年6月对成都蓉生增资后持股比例的增加。Q4单季度，公司积极克服疫情影响，预计实现营业收入13.53亿元，同比增长4.53%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.25%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.37%。2022

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