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每年稳定盈利15到20%其实就很好，不要想着暴利

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中线波段的散户

2023-03-16 15:48:56

唯万密封-301161-国产密封件领军者，进口替代促成长

　　国产密封件领军者商业模式多元，盈利能力相对突出：　　唯万密封是国内最早推出从密封材料到生产工艺及产品设计均自主研发的液压气动密封件产品的公司，下游涉及工程机械、煤机、农机、工控自动化四大领域。在客户多元化需求以及进口件仍占据市场主导地位的行业背景下，公司在2008年成立之初确立了自主研发、定制合作的发展道路，采取“自制+定制外采+外购”的复合商业模式。目前公司已形成近2.3万种密封件、7000余种密封包，产品种类合计超过3万种。2017-2021年，营收CAGR为40.47%，归母净利润C

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2023-03-16 15:48:03

通威股份-600438-光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局

　“光伏+农业”双主业，光伏硅料和电池片收入占比合计62.5%。公司成立之初主营水产饲料、畜禽饲料等农业业务，2016年通过资产重组将光伏硅料、电池片电站业务注入上市公司，形成“光伏+农业”的双主业布局。此后光伏业务占比持续提升，2021年光伏硅料/电池组件/农业三个主要业务的营收占比分别为26.8%/35.7%/35.2%，毛利率分别为66.7%/8.8%/9.5%。　　2019年逆势扩张产能，成为光伏硅料龙头。公司在2019年行业低谷期开始进行硅料产能的扩张，2020年产量成为全球第一，2

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2023-03-16 15:46:59

均胜电子-600699-首次覆盖报告：汽车安全提业绩，智能网联谱新篇

　　公司是全球汽车电子与汽车安全领先供应商，持续创新，订单充裕　　公司成立于2004年，从汽车功能件为主业的零部件起步，依靠多次外延并购，实现技术领先，业务升级。公司聚焦于智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等的研发与制造，在全球汽车电子和汽车安全市场居于领先地位，并于全球各汽车主要出产国设有研发中心和配套工厂，客户覆盖包括特斯拉等在内的全球主流车厂，2022年在手订单750亿。　　全球汽车安全领先企业，整合完成，盈利能力企稳回升　　公司汽车安全业务领域市场份额占比约为3

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2023-03-16 11:34:08

四条思路，梳理“中特估”机械央国企投资机会，设备央国企，吹响集结号

　　做强央国企市值管理，是中国特色估值体系题中应有之义。建立中国特色估值体系的本质是引导资本市场在企业盈利和股东回报之外,结合政策导向、社会责任.国家战略等外部因素进行综合考量。央国企是政策执行的先锋，然而从估值角度，国企与央企的PE中位数位于中下水准;从盈利角度，自20年国企改革开始后，21年以来地方国企ROE显著高于民营企业: 21年下半年，中央企业ROE同样超过了民营企业;央国企估值提升的速度大幅慢于其盈利增长的速度，有估值修复的内在动力。　　央国企接力资产负债表扩张，合理释放流动性。2

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2023-03-16 11:30:22

道阻且长，行而不辍

　纵观近五年来的AI技术商业落地发展脉络，产品及服务提供商围绕技术深耕、场景创新、商业价值创造、精细化服务不断努力；需求侧企业也在从单点试验、数据积累到战略改革的发展路线上与AI技术逐渐深度绑定。AI成为企业数字化、智能化改革的重要抓手，也是各行业领军企业打造营收护城河的重要方向。落地AI应用对企业业务运营的商业价值与战略意义越来越明确。供需向好趋势下，艾瑞预计，2022年我国人工智能产业规模达到1958亿元，人工智能的产品形态和应用边界不断拓宽。　　选取预训练大模型、AI芯片、决策智能和虚拟

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2023-03-16 11:28:40

湖南裕能-301358-高压实铁锂龙头厂商，扩产领先出货高增

　　公司主营铁锂正极材料，连续两年出货排名第一。公司专注于锂电正极材料生产销售，主营磷酸铁锂正极，产品定位高压实，22H1铁锂业务占公司营收99.7%。2020-2022H1公司在国内铁锂正极材料领域的市占率分别为25%/25%/26%，出货持续位居第一，22H1公司铁锂正极出货10.5万吨，单位盈利约1.4万元/吨。2022Q1-3公司营收265亿，同增705%，归母净利21亿，同增310%，毛利率/归母净利率分别为14%/8%。　　铁锂正极需求强劲，23年单位盈利逐步回归。铁锂电池在动力领

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2023-03-16 11:27:00

中航重机-600765-2022年报点评：业绩符合预期，航空锻造龙头地位稳固

　事件：公司发布22年年报，营收105.7亿元，同比+20.2%，归母净利润12.0亿元，同比+34.9%；22Q4营收28.5亿元，同比+25.7%，环比+8.0%；22Q4归母净利润2.9亿元，同比+1.4%，环比-19.5%。　　营收稳步增长，锻造业务景气持续：公司锻造业务全年实现营收85.8亿元，同比+28.2%，航空业务聚焦客户需求，强化配套意识，国内市场份额稳步增长；非航业务方面，公司优化产品结构，生产加速增效，通过技改、成本管控等手段，稳固现有市场的同时，为未来发展奠定基础。液压

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2023-03-16 11:25:35

中航高科-600862-2022年年报点评：航空复材具有长期成长性；盈利能力持续改善

　事件：公司3月15日发布2022年报，全年实现营收44.5亿元，YoY +16.8%；归母净利润7.7亿元，YoY +29.4%；扣非净利润7.4亿元，YoY +35.5%。业绩表现基本符合市场预期。公司2022年营收计划完成率98.8%，利润总额计划完成率100.0%，较好地完成了年度经营目标。我们综合点评如下：　　 4Q22业绩增长310%；盈利能力连续两年提升。单季度看，1）2022年四个季度，公司的营收规模均突破10亿元。4Q22实现营收10.8亿元，同比增长13.0%。2）4Q22

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2023-03-16 08:38:04

下一个成长主赛道，数字中国

　“数字中国”何以成为下一个成长主赛道？政策强、经济重、市值大、链条长、标的多。　　◆ 1、政策强：“碳中和”与“数字中国”为2020年以来我国两大重要战略。2020年至今，我国从顶层设计上全方位支持数字中国建设。（1）政策层面，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》首次将数据纳入生产要素范畴，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中单列一篇部署数字中国建设，此后《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”）、《数字中国建设整体布局规划》等顶层设计接踵而至

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2023-03-16 08:36:21

AI视角下用户=终端，从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”

　　虚拟现实与AIGC、ChatGPT是相辅相成、相互促进的关系。没有AIGC、ChatGPT带来供给端的升级，由三维内容构成的虚拟世界难以构建；没有VR/AR/MR带来全新计算平台的升级，AIGC、ChatGPT也只能是局部修修补补，即存量博弈中打破当下格局。AIGC、ChatGPT到底是一种改变还是一种革新？取决于到底落地在什么样的技术平台上？处在移动互联网的后期，就是一种修修补补的改变，改变的是供给范式；放在未来以虚拟现实为代表的计算平台上，就是一轮比较顺畅的革新。　　数据交换是最关键部

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2023-03-16 08:32:36

宁德时代-300750-点评报告：动力储能高速增长，锂电龙头地位稳固

　3月13日，宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议。双方计划共同开发动力电池产品，开拓新能源汽车市场。根据协议，宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产。公司于3月10日披露2022年年报，2022年实现营收3285.94亿元，同比增长152.07%，归母净利润307.29亿元，同比增长92.89%。　　投资要点: 　　享受新能源市场增长红利，稳固龙头地位：2022年全年，全球动力电池装车量达到517.9GWh，同比增长71.8%。公司全球市场

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2023-03-16 08:31:12

亿纬锂能-300014-点评报告：全年业绩符合预期，储能和动力增长强劲

　亿纬锂能发布业绩快报：2022年度公司实现营业总收入363亿元，较上年同期上升115%；营业利润35.1亿元，较上年同期上升14%；利润总额35.0亿元，较上年同期上升15%；归属于上市公司股东的净利润35.0亿元，较上年同期上升21%。2022年四季度实现营收120亿元，同比增长121%，环比增长28%；归母净利润8.5亿元，同比增长22%，环比下降35%；扣非归母净利润5.2亿元，同比增长24%，环比下降47%。　　投资要点: 　　主业电池收入高增长：公司主业电池业务发展良好，随着新工厂

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2023-03-16 08:30:23

晶盛机电-300316-2022年业绩快报点评：业绩符合预期，平台化布局进入收获期

　业绩符合预期，为预告中位数：2022年公司实现营收106.4亿元，同比+78%；归母净利润为29.2亿元，同比+70%，归母净利率27%；扣非归母净利润27.3亿元，同比+67%。2022Q4营收31.8亿元，同比+61%，环比+3%；归母净利润9.1亿元，同比+51%，环比+13%；扣非归母净利润8.2亿元，同比+42%，环比+3%。　　光伏：单晶炉受益于下游扩产&技术迭代，耗材表现亮眼：（1）单晶炉：短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态，我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-

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工业富联-601138-业绩持续增长，数字经济推动公司各业务持续发展

　　2023年3月14日，公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入5118.50亿元，同比上升16.4%；实现归母净利润200.73亿元，同比上升0.3%；实现扣非归母净利润184.10亿元，同比下降0.9%。　　业绩持续增长，Q4盈利能力环比提升：　　公司为全球数字经济领军企业和全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，2022年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局，业绩实现持续增长。2022年公司实现营业收入511

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2023-03-15 18:40:49

GPT~4发布打开计算机视觉和图文阅读编辑产品应用前景

　　事件：GPT-4发布，其实现了以下几个方面的飞跃式提升：强大的识图能力；文字输入限制提升至2.5万字；回答准确性显著提高；能够生成歌词、创意文本，实现风格变化。　　GPT-4准确性和风格多样性实现提升。1）准确性：任务的复杂性越高，GPT-4处理问题的准确性越强于GPT-3.5。OpenAI使用对抗性测试程序和ChatGPT的经验教训对GPT-4进行迭代调整，真实性和可控性得到提升，例如它通过了模拟律师考试，且分数在应试者的前10%左右；2）玩梗图：在人类给定由散布的文本和图像组成的输入的

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2023-03-16 15:48:56

唯万密封-301161-国产密封件领军者，进口替代促成长

　　国产密封件领军者商业模式多元，盈利能力相对突出：　　唯万密封是国内最早推出从密封材料到生产工艺及产品设计均自主研发的液压气动密封件产品的公司，下游涉及工程机械、煤机、农机、工控自动化四大领域。在客户多元化需求以及进口件仍占据市场主导地位的行业背景下，公司在2008年成立之初确立了自主研发、定制合作的发展道路，采取“自制+定制外采+外购”的复合商业模式。目前公司已形成近2.3万种密封件、7000余种密封包，产品种类合计超过3万种。2017-2021年，营收CAGR为40.47%，归母净利润C

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2023-03-16 15:48:03

通威股份-600438-光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局

　“光伏+农业”双主业，光伏硅料和电池片收入占比合计62.5%。公司成立之初主营水产饲料、畜禽饲料等农业业务，2016年通过资产重组将光伏硅料、电池片电站业务注入上市公司，形成“光伏+农业”的双主业布局。此后光伏业务占比持续提升，2021年光伏硅料/电池组件/农业三个主要业务的营收占比分别为26.8%/35.7%/35.2%，毛利率分别为66.7%/8.8%/9.5%。　　2019年逆势扩张产能，成为光伏硅料龙头。公司在2019年行业低谷期开始进行硅料产能的扩张，2020年产量成为全球第一，2

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2023-03-16 15:46:59

均胜电子-600699-首次覆盖报告：汽车安全提业绩，智能网联谱新篇

　　公司是全球汽车电子与汽车安全领先供应商，持续创新，订单充裕　　公司成立于2004年，从汽车功能件为主业的零部件起步，依靠多次外延并购，实现技术领先，业务升级。公司聚焦于智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等的研发与制造，在全球汽车电子和汽车安全市场居于领先地位，并于全球各汽车主要出产国设有研发中心和配套工厂，客户覆盖包括特斯拉等在内的全球主流车厂，2022年在手订单750亿。　　全球汽车安全领先企业，整合完成，盈利能力企稳回升　　公司汽车安全业务领域市场份额占比约为3

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四条思路，梳理“中特估”机械央国企投资机会，设备央国企，吹响集结号

　　做强央国企市值管理，是中国特色估值体系题中应有之义。建立中国特色估值体系的本质是引导资本市场在企业盈利和股东回报之外,结合政策导向、社会责任.国家战略等外部因素进行综合考量。央国企是政策执行的先锋，然而从估值角度，国企与央企的PE中位数位于中下水准;从盈利角度，自20年国企改革开始后，21年以来地方国企ROE显著高于民营企业: 21年下半年，中央企业ROE同样超过了民营企业;央国企估值提升的速度大幅慢于其盈利增长的速度，有估值修复的内在动力。　　央国企接力资产负债表扩张，合理释放流动性。2

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道阻且长，行而不辍

　纵观近五年来的AI技术商业落地发展脉络，产品及服务提供商围绕技术深耕、场景创新、商业价值创造、精细化服务不断努力；需求侧企业也在从单点试验、数据积累到战略改革的发展路线上与AI技术逐渐深度绑定。AI成为企业数字化、智能化改革的重要抓手，也是各行业领军企业打造营收护城河的重要方向。落地AI应用对企业业务运营的商业价值与战略意义越来越明确。供需向好趋势下，艾瑞预计，2022年我国人工智能产业规模达到1958亿元，人工智能的产品形态和应用边界不断拓宽。　　选取预训练大模型、AI芯片、决策智能和虚拟

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湖南裕能-301358-高压实铁锂龙头厂商，扩产领先出货高增

　　公司主营铁锂正极材料，连续两年出货排名第一。公司专注于锂电正极材料生产销售，主营磷酸铁锂正极，产品定位高压实，22H1铁锂业务占公司营收99.7%。2020-2022H1公司在国内铁锂正极材料领域的市占率分别为25%/25%/26%，出货持续位居第一，22H1公司铁锂正极出货10.5万吨，单位盈利约1.4万元/吨。2022Q1-3公司营收265亿，同增705%，归母净利21亿，同增310%，毛利率/归母净利率分别为14%/8%。　　铁锂正极需求强劲，23年单位盈利逐步回归。铁锂电池在动力领

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中航重机-600765-2022年报点评：业绩符合预期，航空锻造龙头地位稳固

　事件：公司发布22年年报，营收105.7亿元，同比+20.2%，归母净利润12.0亿元，同比+34.9%；22Q4营收28.5亿元，同比+25.7%，环比+8.0%；22Q4归母净利润2.9亿元，同比+1.4%，环比-19.5%。　　营收稳步增长，锻造业务景气持续：公司锻造业务全年实现营收85.8亿元，同比+28.2%，航空业务聚焦客户需求，强化配套意识，国内市场份额稳步增长；非航业务方面，公司优化产品结构，生产加速增效，通过技改、成本管控等手段，稳固现有市场的同时，为未来发展奠定基础。液压

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中航高科-600862-2022年年报点评：航空复材具有长期成长性；盈利能力持续改善

　事件：公司3月15日发布2022年报，全年实现营收44.5亿元，YoY +16.8%；归母净利润7.7亿元，YoY +29.4%；扣非净利润7.4亿元，YoY +35.5%。业绩表现基本符合市场预期。公司2022年营收计划完成率98.8%，利润总额计划完成率100.0%，较好地完成了年度经营目标。我们综合点评如下：　　 4Q22业绩增长310%；盈利能力连续两年提升。单季度看，1）2022年四个季度，公司的营收规模均突破10亿元。4Q22实现营收10.8亿元，同比增长13.0%。2）4Q22

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下一个成长主赛道，数字中国

　“数字中国”何以成为下一个成长主赛道？政策强、经济重、市值大、链条长、标的多。　　◆ 1、政策强：“碳中和”与“数字中国”为2020年以来我国两大重要战略。2020年至今，我国从顶层设计上全方位支持数字中国建设。（1）政策层面，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》首次将数据纳入生产要素范畴，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中单列一篇部署数字中国建设，此后《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”）、《数字中国建设整体布局规划》等顶层设计接踵而至

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AI视角下用户=终端，从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”

　　虚拟现实与AIGC、ChatGPT是相辅相成、相互促进的关系。没有AIGC、ChatGPT带来供给端的升级，由三维内容构成的虚拟世界难以构建；没有VR/AR/MR带来全新计算平台的升级，AIGC、ChatGPT也只能是局部修修补补，即存量博弈中打破当下格局。AIGC、ChatGPT到底是一种改变还是一种革新？取决于到底落地在什么样的技术平台上？处在移动互联网的后期，就是一种修修补补的改变，改变的是供给范式；放在未来以虚拟现实为代表的计算平台上，就是一轮比较顺畅的革新。　　数据交换是最关键部

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宁德时代-300750-点评报告：动力储能高速增长，锂电龙头地位稳固

　3月13日，宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议。双方计划共同开发动力电池产品，开拓新能源汽车市场。根据协议，宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产。公司于3月10日披露2022年年报，2022年实现营收3285.94亿元，同比增长152.07%，归母净利润307.29亿元，同比增长92.89%。　　投资要点: 　　享受新能源市场增长红利，稳固龙头地位：2022年全年，全球动力电池装车量达到517.9GWh，同比增长71.8%。公司全球市场

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亿纬锂能-300014-点评报告：全年业绩符合预期，储能和动力增长强劲

　亿纬锂能发布业绩快报：2022年度公司实现营业总收入363亿元，较上年同期上升115%；营业利润35.1亿元，较上年同期上升14%；利润总额35.0亿元，较上年同期上升15%；归属于上市公司股东的净利润35.0亿元，较上年同期上升21%。2022年四季度实现营收120亿元，同比增长121%，环比增长28%；归母净利润8.5亿元，同比增长22%，环比下降35%；扣非归母净利润5.2亿元，同比增长24%，环比下降47%。　　投资要点: 　　主业电池收入高增长：公司主业电池业务发展良好，随着新工厂

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晶盛机电-300316-2022年业绩快报点评：业绩符合预期，平台化布局进入收获期

　业绩符合预期，为预告中位数：2022年公司实现营收106.4亿元，同比+78%；归母净利润为29.2亿元，同比+70%，归母净利率27%；扣非归母净利润27.3亿元，同比+67%。2022Q4营收31.8亿元，同比+61%，环比+3%；归母净利润9.1亿元，同比+51%，环比+13%；扣非归母净利润8.2亿元，同比+42%，环比+3%。　　光伏：单晶炉受益于下游扩产&技术迭代，耗材表现亮眼：（1）单晶炉：短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态，我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-

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2023-03-16 08:27:28

工业富联-601138-业绩持续增长，数字经济推动公司各业务持续发展

　　2023年3月14日，公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入5118.50亿元，同比上升16.4%；实现归母净利润200.73亿元，同比上升0.3%；实现扣非归母净利润184.10亿元，同比下降0.9%。　　业绩持续增长，Q4盈利能力环比提升：　　公司为全球数字经济领军企业和全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，2022年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局，业绩实现持续增长。2022年公司实现营业收入511

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2023-03-15 18:40:49

GPT~4发布打开计算机视觉和图文阅读编辑产品应用前景

　　事件：GPT-4发布，其实现了以下几个方面的飞跃式提升：强大的识图能力；文字输入限制提升至2.5万字；回答准确性显著提高；能够生成歌词、创意文本，实现风格变化。　　GPT-4准确性和风格多样性实现提升。1）准确性：任务的复杂性越高，GPT-4处理问题的准确性越强于GPT-3.5。OpenAI使用对抗性测试程序和ChatGPT的经验教训对GPT-4进行迭代调整，真实性和可控性得到提升，例如它通过了模拟律师考试，且分数在应试者的前10%左右；2）玩梗图：在人类给定由散布的文本和图像组成的输入的

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2023-03-16 15:48:56

唯万密封-301161-国产密封件领军者，进口替代促成长

　　国产密封件领军者商业模式多元，盈利能力相对突出：　　唯万密封是国内最早推出从密封材料到生产工艺及产品设计均自主研发的液压气动密封件产品的公司，下游涉及工程机械、煤机、农机、工控自动化四大领域。在客户多元化需求以及进口件仍占据市场主导地位的行业背景下，公司在2008年成立之初确立了自主研发、定制合作的发展道路，采取“自制+定制外采+外购”的复合商业模式。目前公司已形成近2.3万种密封件、7000余种密封包，产品种类合计超过3万种。2017-2021年，营收CAGR为40.47%，归母净利润C

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2023-03-16 15:48:03

通威股份-600438-光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局

　“光伏+农业”双主业，光伏硅料和电池片收入占比合计62.5%。公司成立之初主营水产饲料、畜禽饲料等农业业务，2016年通过资产重组将光伏硅料、电池片电站业务注入上市公司，形成“光伏+农业”的双主业布局。此后光伏业务占比持续提升，2021年光伏硅料/电池组件/农业三个主要业务的营收占比分别为26.8%/35.7%/35.2%，毛利率分别为66.7%/8.8%/9.5%。　　2019年逆势扩张产能，成为光伏硅料龙头。公司在2019年行业低谷期开始进行硅料产能的扩张，2020年产量成为全球第一，2

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2023-03-16 15:46:59

均胜电子-600699-首次覆盖报告：汽车安全提业绩，智能网联谱新篇

　　公司是全球汽车电子与汽车安全领先供应商，持续创新，订单充裕　　公司成立于2004年，从汽车功能件为主业的零部件起步，依靠多次外延并购，实现技术领先，业务升级。公司聚焦于智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等的研发与制造，在全球汽车电子和汽车安全市场居于领先地位，并于全球各汽车主要出产国设有研发中心和配套工厂，客户覆盖包括特斯拉等在内的全球主流车厂，2022年在手订单750亿。　　全球汽车安全领先企业，整合完成，盈利能力企稳回升　　公司汽车安全业务领域市场份额占比约为3

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2023-03-16 11:34:08

四条思路，梳理“中特估”机械央国企投资机会，设备央国企，吹响集结号

　　做强央国企市值管理，是中国特色估值体系题中应有之义。建立中国特色估值体系的本质是引导资本市场在企业盈利和股东回报之外,结合政策导向、社会责任.国家战略等外部因素进行综合考量。央国企是政策执行的先锋，然而从估值角度，国企与央企的PE中位数位于中下水准;从盈利角度，自20年国企改革开始后，21年以来地方国企ROE显著高于民营企业: 21年下半年，中央企业ROE同样超过了民营企业;央国企估值提升的速度大幅慢于其盈利增长的速度，有估值修复的内在动力。　　央国企接力资产负债表扩张，合理释放流动性。2

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道阻且长，行而不辍

　纵观近五年来的AI技术商业落地发展脉络，产品及服务提供商围绕技术深耕、场景创新、商业价值创造、精细化服务不断努力；需求侧企业也在从单点试验、数据积累到战略改革的发展路线上与AI技术逐渐深度绑定。AI成为企业数字化、智能化改革的重要抓手，也是各行业领军企业打造营收护城河的重要方向。落地AI应用对企业业务运营的商业价值与战略意义越来越明确。供需向好趋势下，艾瑞预计，2022年我国人工智能产业规模达到1958亿元，人工智能的产品形态和应用边界不断拓宽。　　选取预训练大模型、AI芯片、决策智能和虚拟

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湖南裕能-301358-高压实铁锂龙头厂商，扩产领先出货高增

　　公司主营铁锂正极材料，连续两年出货排名第一。公司专注于锂电正极材料生产销售，主营磷酸铁锂正极，产品定位高压实，22H1铁锂业务占公司营收99.7%。2020-2022H1公司在国内铁锂正极材料领域的市占率分别为25%/25%/26%，出货持续位居第一，22H1公司铁锂正极出货10.5万吨，单位盈利约1.4万元/吨。2022Q1-3公司营收265亿，同增705%，归母净利21亿，同增310%，毛利率/归母净利率分别为14%/8%。　　铁锂正极需求强劲，23年单位盈利逐步回归。铁锂电池在动力领

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2023-03-16 11:27:00

中航重机-600765-2022年报点评：业绩符合预期，航空锻造龙头地位稳固

　事件：公司发布22年年报，营收105.7亿元，同比+20.2%，归母净利润12.0亿元，同比+34.9%；22Q4营收28.5亿元，同比+25.7%，环比+8.0%；22Q4归母净利润2.9亿元，同比+1.4%，环比-19.5%。　　营收稳步增长，锻造业务景气持续：公司锻造业务全年实现营收85.8亿元，同比+28.2%，航空业务聚焦客户需求，强化配套意识，国内市场份额稳步增长；非航业务方面，公司优化产品结构，生产加速增效，通过技改、成本管控等手段，稳固现有市场的同时，为未来发展奠定基础。液压

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中航高科-600862-2022年年报点评：航空复材具有长期成长性；盈利能力持续改善

　事件：公司3月15日发布2022年报，全年实现营收44.5亿元，YoY +16.8%；归母净利润7.7亿元，YoY +29.4%；扣非净利润7.4亿元，YoY +35.5%。业绩表现基本符合市场预期。公司2022年营收计划完成率98.8%，利润总额计划完成率100.0%，较好地完成了年度经营目标。我们综合点评如下：　　 4Q22业绩增长310%；盈利能力连续两年提升。单季度看，1）2022年四个季度，公司的营收规模均突破10亿元。4Q22实现营收10.8亿元，同比增长13.0%。2）4Q22

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2023-03-16 08:38:04

下一个成长主赛道，数字中国

　“数字中国”何以成为下一个成长主赛道？政策强、经济重、市值大、链条长、标的多。　　◆ 1、政策强：“碳中和”与“数字中国”为2020年以来我国两大重要战略。2020年至今，我国从顶层设计上全方位支持数字中国建设。（1）政策层面，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》首次将数据纳入生产要素范畴，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中单列一篇部署数字中国建设，此后《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”）、《数字中国建设整体布局规划》等顶层设计接踵而至

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AI视角下用户=终端，从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”

　　虚拟现实与AIGC、ChatGPT是相辅相成、相互促进的关系。没有AIGC、ChatGPT带来供给端的升级，由三维内容构成的虚拟世界难以构建；没有VR/AR/MR带来全新计算平台的升级，AIGC、ChatGPT也只能是局部修修补补，即存量博弈中打破当下格局。AIGC、ChatGPT到底是一种改变还是一种革新？取决于到底落地在什么样的技术平台上？处在移动互联网的后期，就是一种修修补补的改变，改变的是供给范式；放在未来以虚拟现实为代表的计算平台上，就是一轮比较顺畅的革新。　　数据交换是最关键部

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2023-03-16 08:32:36

宁德时代-300750-点评报告：动力储能高速增长，锂电龙头地位稳固

　3月13日，宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议。双方计划共同开发动力电池产品，开拓新能源汽车市场。根据协议，宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产。公司于3月10日披露2022年年报，2022年实现营收3285.94亿元，同比增长152.07%，归母净利润307.29亿元，同比增长92.89%。　　投资要点: 　　享受新能源市场增长红利，稳固龙头地位：2022年全年，全球动力电池装车量达到517.9GWh，同比增长71.8%。公司全球市场

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2023-03-16 08:31:12

亿纬锂能-300014-点评报告：全年业绩符合预期，储能和动力增长强劲

　亿纬锂能发布业绩快报：2022年度公司实现营业总收入363亿元，较上年同期上升115%；营业利润35.1亿元，较上年同期上升14%；利润总额35.0亿元，较上年同期上升15%；归属于上市公司股东的净利润35.0亿元，较上年同期上升21%。2022年四季度实现营收120亿元，同比增长121%，环比增长28%；归母净利润8.5亿元，同比增长22%，环比下降35%；扣非归母净利润5.2亿元，同比增长24%，环比下降47%。　　投资要点: 　　主业电池收入高增长：公司主业电池业务发展良好，随着新工厂

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2023-03-16 08:30:23

晶盛机电-300316-2022年业绩快报点评：业绩符合预期，平台化布局进入收获期

　业绩符合预期，为预告中位数：2022年公司实现营收106.4亿元，同比+78%；归母净利润为29.2亿元，同比+70%，归母净利率27%；扣非归母净利润27.3亿元，同比+67%。2022Q4营收31.8亿元，同比+61%，环比+3%；归母净利润9.1亿元，同比+51%，环比+13%；扣非归母净利润8.2亿元，同比+42%，环比+3%。　　光伏：单晶炉受益于下游扩产&技术迭代，耗材表现亮眼：（1）单晶炉：短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态，我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-

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工业富联-601138-业绩持续增长，数字经济推动公司各业务持续发展

　　2023年3月14日，公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入5118.50亿元，同比上升16.4%；实现归母净利润200.73亿元，同比上升0.3%；实现扣非归母净利润184.10亿元，同比下降0.9%。　　业绩持续增长，Q4盈利能力环比提升：　　公司为全球数字经济领军企业和全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，2022年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局，业绩实现持续增长。2022年公司实现营业收入511

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GPT~4发布打开计算机视觉和图文阅读编辑产品应用前景

　　事件：GPT-4发布，其实现了以下几个方面的飞跃式提升：强大的识图能力；文字输入限制提升至2.5万字；回答准确性显著提高；能够生成歌词、创意文本，实现风格变化。　　GPT-4准确性和风格多样性实现提升。1）准确性：任务的复杂性越高，GPT-4处理问题的准确性越强于GPT-3.5。OpenAI使用对抗性测试程序和ChatGPT的经验教训对GPT-4进行迭代调整，真实性和可控性得到提升，例如它通过了模拟律师考试，且分数在应试者的前10%左右；2）玩梗图：在人类给定由散布的文本和图像组成的输入的

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唯万密封-301161-国产密封件领军者，进口替代促成长

　　国产密封件领军者商业模式多元，盈利能力相对突出：　　唯万密封是国内最早推出从密封材料到生产工艺及产品设计均自主研发的液压气动密封件产品的公司，下游涉及工程机械、煤机、农机、工控自动化四大领域。在客户多元化需求以及进口件仍占据市场主导地位的行业背景下，公司在2008年成立之初确立了自主研发、定制合作的发展道路，采取“自制+定制外采+外购”的复合商业模式。目前公司已形成近2.3万种密封件、7000余种密封包，产品种类合计超过3万种。2017-2021年，营收CAGR为40.47%，归母净利润C

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通威股份-600438-光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局

　“光伏+农业”双主业，光伏硅料和电池片收入占比合计62.5%。公司成立之初主营水产饲料、畜禽饲料等农业业务，2016年通过资产重组将光伏硅料、电池片电站业务注入上市公司，形成“光伏+农业”的双主业布局。此后光伏业务占比持续提升，2021年光伏硅料/电池组件/农业三个主要业务的营收占比分别为26.8%/35.7%/35.2%，毛利率分别为66.7%/8.8%/9.5%。　　2019年逆势扩张产能，成为光伏硅料龙头。公司在2019年行业低谷期开始进行硅料产能的扩张，2020年产量成为全球第一，2

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均胜电子-600699-首次覆盖报告：汽车安全提业绩，智能网联谱新篇

　　公司是全球汽车电子与汽车安全领先供应商，持续创新，订单充裕　　公司成立于2004年，从汽车功能件为主业的零部件起步，依靠多次外延并购，实现技术领先，业务升级。公司聚焦于智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等的研发与制造，在全球汽车电子和汽车安全市场居于领先地位，并于全球各汽车主要出产国设有研发中心和配套工厂，客户覆盖包括特斯拉等在内的全球主流车厂，2022年在手订单750亿。　　全球汽车安全领先企业，整合完成，盈利能力企稳回升　　公司汽车安全业务领域市场份额占比约为3

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四条思路，梳理“中特估”机械央国企投资机会，设备央国企，吹响集结号

　　做强央国企市值管理，是中国特色估值体系题中应有之义。建立中国特色估值体系的本质是引导资本市场在企业盈利和股东回报之外,结合政策导向、社会责任.国家战略等外部因素进行综合考量。央国企是政策执行的先锋，然而从估值角度，国企与央企的PE中位数位于中下水准;从盈利角度，自20年国企改革开始后，21年以来地方国企ROE显著高于民营企业: 21年下半年，中央企业ROE同样超过了民营企业;央国企估值提升的速度大幅慢于其盈利增长的速度，有估值修复的内在动力。　　央国企接力资产负债表扩张，合理释放流动性。2

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道阻且长，行而不辍

　纵观近五年来的AI技术商业落地发展脉络，产品及服务提供商围绕技术深耕、场景创新、商业价值创造、精细化服务不断努力；需求侧企业也在从单点试验、数据积累到战略改革的发展路线上与AI技术逐渐深度绑定。AI成为企业数字化、智能化改革的重要抓手，也是各行业领军企业打造营收护城河的重要方向。落地AI应用对企业业务运营的商业价值与战略意义越来越明确。供需向好趋势下，艾瑞预计，2022年我国人工智能产业规模达到1958亿元，人工智能的产品形态和应用边界不断拓宽。　　选取预训练大模型、AI芯片、决策智能和虚拟

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湖南裕能-301358-高压实铁锂龙头厂商，扩产领先出货高增

　　公司主营铁锂正极材料，连续两年出货排名第一。公司专注于锂电正极材料生产销售，主营磷酸铁锂正极，产品定位高压实，22H1铁锂业务占公司营收99.7%。2020-2022H1公司在国内铁锂正极材料领域的市占率分别为25%/25%/26%，出货持续位居第一，22H1公司铁锂正极出货10.5万吨，单位盈利约1.4万元/吨。2022Q1-3公司营收265亿，同增705%，归母净利21亿，同增310%，毛利率/归母净利率分别为14%/8%。　　铁锂正极需求强劲，23年单位盈利逐步回归。铁锂电池在动力领

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中航重机-600765-2022年报点评：业绩符合预期，航空锻造龙头地位稳固

　事件：公司发布22年年报，营收105.7亿元，同比+20.2%，归母净利润12.0亿元，同比+34.9%；22Q4营收28.5亿元，同比+25.7%，环比+8.0%；22Q4归母净利润2.9亿元，同比+1.4%，环比-19.5%。　　营收稳步增长，锻造业务景气持续：公司锻造业务全年实现营收85.8亿元，同比+28.2%，航空业务聚焦客户需求，强化配套意识，国内市场份额稳步增长；非航业务方面，公司优化产品结构，生产加速增效，通过技改、成本管控等手段，稳固现有市场的同时，为未来发展奠定基础。液压

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中航高科-600862-2022年年报点评：航空复材具有长期成长性；盈利能力持续改善

　事件：公司3月15日发布2022年报，全年实现营收44.5亿元，YoY +16.8%；归母净利润7.7亿元，YoY +29.4%；扣非净利润7.4亿元，YoY +35.5%。业绩表现基本符合市场预期。公司2022年营收计划完成率98.8%，利润总额计划完成率100.0%，较好地完成了年度经营目标。我们综合点评如下：　　 4Q22业绩增长310%；盈利能力连续两年提升。单季度看，1）2022年四个季度，公司的营收规模均突破10亿元。4Q22实现营收10.8亿元，同比增长13.0%。2）4Q22

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下一个成长主赛道，数字中国

　“数字中国”何以成为下一个成长主赛道？政策强、经济重、市值大、链条长、标的多。　　◆ 1、政策强：“碳中和”与“数字中国”为2020年以来我国两大重要战略。2020年至今，我国从顶层设计上全方位支持数字中国建设。（1）政策层面，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》首次将数据纳入生产要素范畴，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中单列一篇部署数字中国建设，此后《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”）、《数字中国建设整体布局规划》等顶层设计接踵而至

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AI视角下用户=终端，从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”

　　虚拟现实与AIGC、ChatGPT是相辅相成、相互促进的关系。没有AIGC、ChatGPT带来供给端的升级，由三维内容构成的虚拟世界难以构建；没有VR/AR/MR带来全新计算平台的升级，AIGC、ChatGPT也只能是局部修修补补，即存量博弈中打破当下格局。AIGC、ChatGPT到底是一种改变还是一种革新？取决于到底落地在什么样的技术平台上？处在移动互联网的后期，就是一种修修补补的改变，改变的是供给范式；放在未来以虚拟现实为代表的计算平台上，就是一轮比较顺畅的革新。　　数据交换是最关键部

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宁德时代-300750-点评报告：动力储能高速增长，锂电龙头地位稳固

　3月13日，宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议。双方计划共同开发动力电池产品，开拓新能源汽车市场。根据协议，宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产。公司于3月10日披露2022年年报，2022年实现营收3285.94亿元，同比增长152.07%，归母净利润307.29亿元，同比增长92.89%。　　投资要点: 　　享受新能源市场增长红利，稳固龙头地位：2022年全年，全球动力电池装车量达到517.9GWh，同比增长71.8%。公司全球市场

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亿纬锂能-300014-点评报告：全年业绩符合预期，储能和动力增长强劲

　亿纬锂能发布业绩快报：2022年度公司实现营业总收入363亿元，较上年同期上升115%；营业利润35.1亿元，较上年同期上升14%；利润总额35.0亿元，较上年同期上升15%；归属于上市公司股东的净利润35.0亿元，较上年同期上升21%。2022年四季度实现营收120亿元，同比增长121%，环比增长28%；归母净利润8.5亿元，同比增长22%，环比下降35%；扣非归母净利润5.2亿元，同比增长24%，环比下降47%。　　投资要点: 　　主业电池收入高增长：公司主业电池业务发展良好，随着新工厂

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2023-03-16 08:30:23

晶盛机电-300316-2022年业绩快报点评：业绩符合预期，平台化布局进入收获期

　业绩符合预期，为预告中位数：2022年公司实现营收106.4亿元，同比+78%；归母净利润为29.2亿元，同比+70%，归母净利率27%；扣非归母净利润27.3亿元，同比+67%。2022Q4营收31.8亿元，同比+61%，环比+3%；归母净利润9.1亿元，同比+51%，环比+13%；扣非归母净利润8.2亿元，同比+42%，环比+3%。　　光伏：单晶炉受益于下游扩产&技术迭代，耗材表现亮眼：（1）单晶炉：短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态，我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-

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2023-03-16 08:27:28

工业富联-601138-业绩持续增长，数字经济推动公司各业务持续发展

　　2023年3月14日，公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入5118.50亿元，同比上升16.4%；实现归母净利润200.73亿元，同比上升0.3%；实现扣非归母净利润184.10亿元，同比下降0.9%。　　业绩持续增长，Q4盈利能力环比提升：　　公司为全球数字经济领军企业和全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，2022年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局，业绩实现持续增长。2022年公司实现营业收入511

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工业富联

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2023-03-15 18:40:49

GPT~4发布打开计算机视觉和图文阅读编辑产品应用前景

　　事件：GPT-4发布，其实现了以下几个方面的飞跃式提升：强大的识图能力；文字输入限制提升至2.5万字；回答准确性显著提高；能够生成歌词、创意文本，实现风格变化。　　GPT-4准确性和风格多样性实现提升。1）准确性：任务的复杂性越高，GPT-4处理问题的准确性越强于GPT-3.5。OpenAI使用对抗性测试程序和ChatGPT的经验教训对GPT-4进行迭代调整，真实性和可控性得到提升，例如它通过了模拟律师考试，且分数在应试者的前10%左右；2）玩梗图：在人类给定由散布的文本和图像组成的输入的

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2023-03-16 15:48:56

唯万密封-301161-国产密封件领军者，进口替代促成长

　　国产密封件领军者商业模式多元，盈利能力相对突出：　　唯万密封是国内最早推出从密封材料到生产工艺及产品设计均自主研发的液压气动密封件产品的公司，下游涉及工程机械、煤机、农机、工控自动化四大领域。在客户多元化需求以及进口件仍占据市场主导地位的行业背景下，公司在2008年成立之初确立了自主研发、定制合作的发展道路，采取“自制+定制外采+外购”的复合商业模式。目前公司已形成近2.3万种密封件、7000余种密封包，产品种类合计超过3万种。2017-2021年，营收CAGR为40.47%，归母净利润C

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唯万密封

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2023-03-16 15:48:03

通威股份-600438-光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局

　“光伏+农业”双主业，光伏硅料和电池片收入占比合计62.5%。公司成立之初主营水产饲料、畜禽饲料等农业业务，2016年通过资产重组将光伏硅料、电池片电站业务注入上市公司，形成“光伏+农业”的双主业布局。此后光伏业务占比持续提升，2021年光伏硅料/电池组件/农业三个主要业务的营收占比分别为26.8%/35.7%/35.2%，毛利率分别为66.7%/8.8%/9.5%。　　2019年逆势扩张产能，成为光伏硅料龙头。公司在2019年行业低谷期开始进行硅料产能的扩张，2020年产量成为全球第一，2

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通威股份

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2023-03-16 15:46:59

均胜电子-600699-首次覆盖报告：汽车安全提业绩，智能网联谱新篇

　　公司是全球汽车电子与汽车安全领先供应商，持续创新，订单充裕　　公司成立于2004年，从汽车功能件为主业的零部件起步，依靠多次外延并购，实现技术领先，业务升级。公司聚焦于智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等的研发与制造，在全球汽车电子和汽车安全市场居于领先地位，并于全球各汽车主要出产国设有研发中心和配套工厂，客户覆盖包括特斯拉等在内的全球主流车厂，2022年在手订单750亿。　　全球汽车安全领先企业，整合完成，盈利能力企稳回升　　公司汽车安全业务领域市场份额占比约为3

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均胜电子

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2023-03-16 11:34:08

四条思路，梳理“中特估”机械央国企投资机会，设备央国企，吹响集结号

　　做强央国企市值管理，是中国特色估值体系题中应有之义。建立中国特色估值体系的本质是引导资本市场在企业盈利和股东回报之外,结合政策导向、社会责任.国家战略等外部因素进行综合考量。央国企是政策执行的先锋，然而从估值角度，国企与央企的PE中位数位于中下水准;从盈利角度，自20年国企改革开始后，21年以来地方国企ROE显著高于民营企业: 21年下半年，中央企业ROE同样超过了民营企业;央国企估值提升的速度大幅慢于其盈利增长的速度，有估值修复的内在动力。　　央国企接力资产负债表扩张，合理释放流动性。2

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2023-03-16 11:30:22

道阻且长，行而不辍

　纵观近五年来的AI技术商业落地发展脉络，产品及服务提供商围绕技术深耕、场景创新、商业价值创造、精细化服务不断努力；需求侧企业也在从单点试验、数据积累到战略改革的发展路线上与AI技术逐渐深度绑定。AI成为企业数字化、智能化改革的重要抓手，也是各行业领军企业打造营收护城河的重要方向。落地AI应用对企业业务运营的商业价值与战略意义越来越明确。供需向好趋势下，艾瑞预计，2022年我国人工智能产业规模达到1958亿元，人工智能的产品形态和应用边界不断拓宽。　　选取预训练大模型、AI芯片、决策智能和虚拟

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2023-03-16 11:28:40

湖南裕能-301358-高压实铁锂龙头厂商，扩产领先出货高增

　　公司主营铁锂正极材料，连续两年出货排名第一。公司专注于锂电正极材料生产销售，主营磷酸铁锂正极，产品定位高压实，22H1铁锂业务占公司营收99.7%。2020-2022H1公司在国内铁锂正极材料领域的市占率分别为25%/25%/26%，出货持续位居第一，22H1公司铁锂正极出货10.5万吨，单位盈利约1.4万元/吨。2022Q1-3公司营收265亿，同增705%，归母净利21亿，同增310%，毛利率/归母净利率分别为14%/8%。　　铁锂正极需求强劲，23年单位盈利逐步回归。铁锂电池在动力领

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湖南裕能

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2023-03-16 11:27:00

中航重机-600765-2022年报点评：业绩符合预期，航空锻造龙头地位稳固

　事件：公司发布22年年报，营收105.7亿元，同比+20.2%，归母净利润12.0亿元，同比+34.9%；22Q4营收28.5亿元，同比+25.7%，环比+8.0%；22Q4归母净利润2.9亿元，同比+1.4%，环比-19.5%。　　营收稳步增长，锻造业务景气持续：公司锻造业务全年实现营收85.8亿元，同比+28.2%，航空业务聚焦客户需求，强化配套意识，国内市场份额稳步增长；非航业务方面，公司优化产品结构，生产加速增效，通过技改、成本管控等手段，稳固现有市场的同时，为未来发展奠定基础。液压

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中航重机

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2023-03-16 11:25:35

中航高科-600862-2022年年报点评：航空复材具有长期成长性；盈利能力持续改善

　事件：公司3月15日发布2022年报，全年实现营收44.5亿元，YoY +16.8%；归母净利润7.7亿元，YoY +29.4%；扣非净利润7.4亿元，YoY +35.5%。业绩表现基本符合市场预期。公司2022年营收计划完成率98.8%，利润总额计划完成率100.0%，较好地完成了年度经营目标。我们综合点评如下：　　 4Q22业绩增长310%；盈利能力连续两年提升。单季度看，1）2022年四个季度，公司的营收规模均突破10亿元。4Q22实现营收10.8亿元，同比增长13.0%。2）4Q22

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中航高科

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2023-03-16 08:38:04

下一个成长主赛道，数字中国

　“数字中国”何以成为下一个成长主赛道？政策强、经济重、市值大、链条长、标的多。　　◆ 1、政策强：“碳中和”与“数字中国”为2020年以来我国两大重要战略。2020年至今，我国从顶层设计上全方位支持数字中国建设。（1）政策层面，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》首次将数据纳入生产要素范畴，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中单列一篇部署数字中国建设，此后《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”）、《数字中国建设整体布局规划》等顶层设计接踵而至

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2023-03-16 08:36:21

AI视角下用户=终端，从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”

　　虚拟现实与AIGC、ChatGPT是相辅相成、相互促进的关系。没有AIGC、ChatGPT带来供给端的升级，由三维内容构成的虚拟世界难以构建；没有VR/AR/MR带来全新计算平台的升级，AIGC、ChatGPT也只能是局部修修补补，即存量博弈中打破当下格局。AIGC、ChatGPT到底是一种改变还是一种革新？取决于到底落地在什么样的技术平台上？处在移动互联网的后期，就是一种修修补补的改变，改变的是供给范式；放在未来以虚拟现实为代表的计算平台上，就是一轮比较顺畅的革新。　　数据交换是最关键部

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2023-03-16 08:32:36

宁德时代-300750-点评报告：动力储能高速增长，锂电龙头地位稳固

　3月13日，宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议。双方计划共同开发动力电池产品，开拓新能源汽车市场。根据协议，宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产。公司于3月10日披露2022年年报，2022年实现营收3285.94亿元，同比增长152.07%，归母净利润307.29亿元，同比增长92.89%。　　投资要点: 　　享受新能源市场增长红利，稳固龙头地位：2022年全年，全球动力电池装车量达到517.9GWh，同比增长71.8%。公司全球市场

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2023-03-16 08:31:12

亿纬锂能-300014-点评报告：全年业绩符合预期，储能和动力增长强劲

　亿纬锂能发布业绩快报：2022年度公司实现营业总收入363亿元，较上年同期上升115%；营业利润35.1亿元，较上年同期上升14%；利润总额35.0亿元，较上年同期上升15%；归属于上市公司股东的净利润35.0亿元，较上年同期上升21%。2022年四季度实现营收120亿元，同比增长121%，环比增长28%；归母净利润8.5亿元，同比增长22%，环比下降35%；扣非归母净利润5.2亿元，同比增长24%，环比下降47%。　　投资要点: 　　主业电池收入高增长：公司主业电池业务发展良好，随着新工厂

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晶盛机电-300316-2022年业绩快报点评：业绩符合预期，平台化布局进入收获期

　业绩符合预期，为预告中位数：2022年公司实现营收106.4亿元，同比+78%；归母净利润为29.2亿元，同比+70%，归母净利率27%；扣非归母净利润27.3亿元，同比+67%。2022Q4营收31.8亿元，同比+61%，环比+3%；归母净利润9.1亿元，同比+51%，环比+13%；扣非归母净利润8.2亿元，同比+42%，环比+3%。　　光伏：单晶炉受益于下游扩产&技术迭代，耗材表现亮眼：（1）单晶炉：短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态，我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-

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工业富联-601138-业绩持续增长，数字经济推动公司各业务持续发展

　　2023年3月14日，公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入5118.50亿元，同比上升16.4%；实现归母净利润200.73亿元，同比上升0.3%；实现扣非归母净利润184.10亿元，同比下降0.9%。　　业绩持续增长，Q4盈利能力环比提升：　　公司为全球数字经济领军企业和全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，2022年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局，业绩实现持续增长。2022年公司实现营业收入511

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GPT~4发布打开计算机视觉和图文阅读编辑产品应用前景

　　事件：GPT-4发布，其实现了以下几个方面的飞跃式提升：强大的识图能力；文字输入限制提升至2.5万字；回答准确性显著提高；能够生成歌词、创意文本，实现风格变化。　　GPT-4准确性和风格多样性实现提升。1）准确性：任务的复杂性越高，GPT-4处理问题的准确性越强于GPT-3.5。OpenAI使用对抗性测试程序和ChatGPT的经验教训对GPT-4进行迭代调整，真实性和可控性得到提升，例如它通过了模拟律师考试，且分数在应试者的前10%左右；2）玩梗图：在人类给定由散布的文本和图像组成的输入的

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