发现牛股用户主页-韭研公社

异动

登录注册

发现牛股

每年稳定盈利15到20%其实就很好，不要想着暴利

IP属地：320000,320700

个人资料

发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:45:20

招商银行-600036-2022年业绩快报点评：资产质量保持稳健，盈利增速逐季提升

　　1月13日，招商银行发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入3447.8亿，同比增长4.1%；实现归母净利润1380.1亿，同比增长15.1%。归属普通股股东加权平均净资产收益率17.06%，同比提升0.1个百分点。　　点评：　　2022年以来盈利增速逐季提升。2022年招行营收、归母净利润同比增速分别为4.1%、15.1%，增速较1-3Q分别变动-1.3pct、0.9pct。营收构成上看，净利息收入同比增长7.0%至2182.4亿，增速较1-3Q下降0.6pct；非息收入同比下降

S
招商银行

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:44:08

上海机场-600009-参股免税经营主体，共享免税行业红利

　2022年1月13日，公司公告拟投资设立合资公司，并通过合资公司收购Uni-Champion 32%股份以及日上互联12.48%股权。交易总金额为16.98亿元，其中公司出资13.58亿元，占比80%。　　点评　　参股免税经营主体，投资收益边际增加。公司拟投资设立合资公司并参股Uni-Champion及日上互联：1）Uni-Champion穿透后的核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益，收益主要来自分红收益。2020年、2021年、2022H1，Uni-Ch

S
上海机场

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:43:21

华特达因-000915-深度报告：经营拐点的品牌儿科药企

　投资要点我们认为华特达因是处于经营拐点的品牌儿童用药领先企业，在激励机制理顺、经营聚焦的背景下，公司的核心产品（伊可新等）和重点产品有望持续受益于疫后OTC销售恢复、电商等新推广渠道放量，综合考虑到儿童预防&治疗用产品仍有较大的渗透率提升空间及公司越来越丰富的儿科用药产品矩阵，我们认为公司的医药板块收入和利润增长或超预期。　　边际变化：突出医药主业，产品矩阵2020年以来，即使在疫情的扰动下，公司收入增速、净利率、ROE持续提升，我们认为来自于：①逐渐聚焦高盈利能力的医药主业，剥离其他业务；

S
华特达因

1

1

1

2.45
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:42:16

2023消费复苏投资宝典，大消费业绩弹性，估值水位全景图，数解消费各领域投资机会

我们看好2023年消费行业的复苏，随防疫政策放松、扩大内需战略推进，2023年消费行业有望供需两旺。供给端，政策上在消费企业供给有望得到充分的支持（如消费券，企业优惠，政策压制放松等），需求端，疫情的放开会使得消费需求和消费意愿进一步释放。我们预计2023年，消费行业不论自上而下或自下而上，都是供需两旺的一年。　　我们希望建立一个投资框架范式，来判断当前时点消费各细分领域所处的位置、业绩弹性、内在成长性，并结合股价反馈程度梳理一个消费板块投资全景图。　　六大逻辑，寻找仍然值得布局的消费细分领

S
中国中免
S
爱美客
S
上海机场
S
朗姿股份

4

2

5

5.54
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:50

璞泰来-603659-负极盈利承压下，业绩符合预期，出货量高增底部区间加码

　事件：1月12日晚，璞泰来发布2022年报业绩预告：预计2022年全年归母净利润30.5-32亿元，同比增长74%-83%；扣非后归母净利润29.5-31亿元，同比增长78%-87%。其中Q4归母净利润7.77-9.27亿元，中位数8.52亿元，同比增长64%；扣非归母净利润7.68-9.18亿元，中位数8.43亿元，同比增长67%。　　负极材料：预计Q4负极材料销量4.5万吨，环比+20%；全年总销量13.8万吨，同比+42%。Q4负极材料单吨净利润约0.95万元/吨，环比Q3约1.2万元

S
璞泰来

3

1

1

5.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:03

广联达-002410-造价为盾，施工为矛，剑指一体化数字建筑平台

　　建筑行业信息化空间大，渗透率低。2021年我国建筑业总产值达29.3万亿元，增加值8万亿元，占GDP总额7%，是国民经济支柱产业，建筑信息化投入在总产值中占比仅为0.08%。基于我国庞大的建筑产业体量和当前较低的信息化水平，信息化率每增加0.1%，都将带来超过百亿元的建筑信息化市场空间。　　造价业务为公司基本盘，云转型助力量价齐升，订阅制平滑收入波动。公司造价业务的收入模型可拆解为“用户数量ARPU”，对应量价两个维度。我们认为，无论是用户数量，还是ARPU值，增长空间都依然很大。造价业务

S
广联达

2

6

12

18.69
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:18:44

钠电池行业系列深度报告之一：性能和应用有望与锂电互补，2023年将迎量产元年

　钠电池的材料成本低、低温性好、与锂电工艺相通、能量密度尚可　　与锂电池相比，钠电池具有资源丰富和低成本，良好的低温性、倍率性和安全性，生产环节可与锂电池相通等优势，实用化的痛点在于能量密度偏低，一般在80-170Wh/kg之间，且循环性能较差。我们测算钠电目前材料成本约为0.427元/Wh，其中正极、负极和电解液的成本占比分别为30%、21%和23%，我们估算钠电产业化后的材料成本将比届时的磷酸铁锂电芯低35%。　　电极材料：变化点主要在于正极、负极和电解液，铝箔耗量提升　　(1)正极材

S
传艺科技
S
维科技术
S
振华新材
S
贝特瑞

9

8

10

14.80
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:16:17

氟化工行业动态跟踪：减亏逻辑兑付，三代制冷剂景气持续向上

　最大品种R32原料价差转正，三代制冷剂整体减亏逻辑已经兑付。　　1）R32是三代制冷剂中产销量最大品种，下游主要为空调制冷剂。22Q1深度亏损后价差边际改善，其22Q1/Q2/Q3/Q4均价分别为14704/ 13552/12764/ 13063元/吨，季度环比-18.17%/ -7.84%/ -5.81%/ +2.35%；原料价差分别为-2981/ -2790/ -1035/ -1021元/吨，季度环比-55.40%/ +6.41%/+62.89%/ +1.34%。截至23年1月12日，R

S
巨化股份
S
三美股份

0

0

0

0.59
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:14:08

　电子行业半导体电子特气深度报告：电子制造之“血液”，国产替代浪潮将至

　　电子气体：现代工业之基石，晶圆制造之“血液”。电子气体可分为大宗气体和特种气体两大类，其下游广泛应用于集成电路、面板、医疗、光纤等新兴行业和冶金、化工等传统行业。具体到集成电路领域，电子特气应用的种类超过110余种，用于光刻、刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，是半导体行业必需的支撑性材料。生产方面，电子特气的生产步骤涉及合成、纯化、检测、充装等，在气体纯度（要求5N以上级别）和气体精度（多浓度的气体混配）方面有较高的技术要求，同时具有产品认证周期长，客户粘性大，资质认证严格等特点，被称

S
华特气体
S
雅克科技
S
凯美特气
S
南大光电

2

0

4

6.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:12:25

化工品价格回调放缓，围绕三条主线布局

　2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，在30个中信一级行业中排名第19位。子行业中，日用化学品、聚氨酯、轮胎行业表现居前。主要产品中，12月份化工品回调幅度放缓，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液化天然气、丁二烯、MIBK、四氯乙烯和正丁醛涨幅居前。1月份的投资建议关注钛白粉、轮胎和电子化学品板块。　　市场回顾：2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，跑输上证综指2.18个百分点，跑输沪深300指数4.64个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第19位。

S
海优新材

0

0

0

0.37
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:09:20

巨化股份-600160-量价齐升全年业绩高增，三代制冷剂即将进入景气上行期

　　2023年1月12日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年度实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比增长100%到121%；预计实现扣非归母净利润21.49亿元到23.79亿元，同比增长108%到130%。预计2022Q4实现归母净利润5.2亿元到7.5亿元，同比下降38.38%到11.75%；预计实现扣非归母净利润5.12亿元到7.42亿元，同比下降37.94%到10.06%。　　主营产品量价齐升，全年业绩大幅增长　　公司全年实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比

S
巨化股份

0

0

1

3.11
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:08:03

万华化学-600309-公司动态研究：POE项目公告，福建MDI项目投产

　投资要点: 　　化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。　　短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史上营

S
万华化学

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:06:53

拓普集团-601689-2022年点评：高毛利客户占比持续提升，业绩同比高增长！

　公告要点：公司发布业绩预增公告，2022年预计实现营业收入154.5~162.5亿元，同比+34.8%~+41.8%，实现归母净利润17.5~18.5亿元，同比+72.0%~+81.9%。实现扣非归母净利润为17.0~18.0亿元，同比+75.4%～85.7%。其中，2022年Q4实现营业收入43.5~51.5亿元，同比+19.4%~41.4%，环比+0.9%~19.4%，实现归母净利润5.4~6.4亿元，同比+105.1%~143.0%，环比+8.1%~28.0%，实现扣非归母净利润5.3~

S
拓普集团

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:05:40

赛伍技术-603212-引领光转胶膜蓝海市场，锂电膜材前景广阔

　　近期，国内新能源膜材领先企业赛伍技术，引领行业发布了自主研发的HJT电池专用UV光转胶膜产品。该产品为顺应光伏行业新型电池技术发展的需要，以及公司科技创新战略的一款代表性产品。公司已经与下游异质结电池代表企业华晟新能源签订全面战略合作暨长期供货协议，未来赛伍技术将为华晟新能源约10GW的HJT组件提供UV光转胶膜。　　国信电新观点：　　1)随着上游硅料价格快速下降，光伏行业迎来高速发展阶段，公司光伏胶膜板块快速扩产，有望受益于下游市场景气度；　　2)公司把握新型电池发展契机，引领行业推

S
赛伍技术

4

0

1

4.85
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:04:48

石头科技-688169-科技创新淬炼石头崛起

　　公司由小米生态链逐渐转型为品牌自营企业，团队研发创新能力打造品牌力基石，行业低渗透率和海外渠道先发优势开启扫地机增量空间。　　从小米生态链到品牌自营　　公司专注于清洁电器研发和生产，近年来由小米生态链ODM逐渐转型为品牌自营。主要产品为智能扫地机器人、手持无线吸尘器、洗地机及其相关配件。凭借团队强大的研发水平和创新迭代能力，石头科技已成为清洁电器行业龙头企业之一。公司近3年营业收入/归母净利润平均复合增速24.14%/65.73%，2022年前三季度收入43.92亿元，同比+14.78%

S
石头科技

0

0

0

2.66

前往

页

发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:45:20

招商银行-600036-2022年业绩快报点评：资产质量保持稳健，盈利增速逐季提升

　　1月13日，招商银行发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入3447.8亿，同比增长4.1%；实现归母净利润1380.1亿，同比增长15.1%。归属普通股股东加权平均净资产收益率17.06%，同比提升0.1个百分点。　　点评：　　2022年以来盈利增速逐季提升。2022年招行营收、归母净利润同比增速分别为4.1%、15.1%，增速较1-3Q分别变动-1.3pct、0.9pct。营收构成上看，净利息收入同比增长7.0%至2182.4亿，增速较1-3Q下降0.6pct；非息收入同比下降

S
招商银行

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:44:08

上海机场-600009-参股免税经营主体，共享免税行业红利

　2022年1月13日，公司公告拟投资设立合资公司，并通过合资公司收购Uni-Champion 32%股份以及日上互联12.48%股权。交易总金额为16.98亿元，其中公司出资13.58亿元，占比80%。　　点评　　参股免税经营主体，投资收益边际增加。公司拟投资设立合资公司并参股Uni-Champion及日上互联：1）Uni-Champion穿透后的核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益，收益主要来自分红收益。2020年、2021年、2022H1，Uni-Ch

S
上海机场

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:43:21

华特达因-000915-深度报告：经营拐点的品牌儿科药企

　投资要点我们认为华特达因是处于经营拐点的品牌儿童用药领先企业，在激励机制理顺、经营聚焦的背景下，公司的核心产品（伊可新等）和重点产品有望持续受益于疫后OTC销售恢复、电商等新推广渠道放量，综合考虑到儿童预防&治疗用产品仍有较大的渗透率提升空间及公司越来越丰富的儿科用药产品矩阵，我们认为公司的医药板块收入和利润增长或超预期。　　边际变化：突出医药主业，产品矩阵2020年以来，即使在疫情的扰动下，公司收入增速、净利率、ROE持续提升，我们认为来自于：①逐渐聚焦高盈利能力的医药主业，剥离其他业务；

S
华特达因

1

1

1

2.45
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:42:16

2023消费复苏投资宝典，大消费业绩弹性，估值水位全景图，数解消费各领域投资机会

我们看好2023年消费行业的复苏，随防疫政策放松、扩大内需战略推进，2023年消费行业有望供需两旺。供给端，政策上在消费企业供给有望得到充分的支持（如消费券，企业优惠，政策压制放松等），需求端，疫情的放开会使得消费需求和消费意愿进一步释放。我们预计2023年，消费行业不论自上而下或自下而上，都是供需两旺的一年。　　我们希望建立一个投资框架范式，来判断当前时点消费各细分领域所处的位置、业绩弹性、内在成长性，并结合股价反馈程度梳理一个消费板块投资全景图。　　六大逻辑，寻找仍然值得布局的消费细分领

S
中国中免
S
爱美客
S
上海机场
S
朗姿股份

4

2

5

5.54
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:50

璞泰来-603659-负极盈利承压下，业绩符合预期，出货量高增底部区间加码

　事件：1月12日晚，璞泰来发布2022年报业绩预告：预计2022年全年归母净利润30.5-32亿元，同比增长74%-83%；扣非后归母净利润29.5-31亿元，同比增长78%-87%。其中Q4归母净利润7.77-9.27亿元，中位数8.52亿元，同比增长64%；扣非归母净利润7.68-9.18亿元，中位数8.43亿元，同比增长67%。　　负极材料：预计Q4负极材料销量4.5万吨，环比+20%；全年总销量13.8万吨，同比+42%。Q4负极材料单吨净利润约0.95万元/吨，环比Q3约1.2万元

S
璞泰来

3

1

1

5.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:03

广联达-002410-造价为盾，施工为矛，剑指一体化数字建筑平台

　　建筑行业信息化空间大，渗透率低。2021年我国建筑业总产值达29.3万亿元，增加值8万亿元，占GDP总额7%，是国民经济支柱产业，建筑信息化投入在总产值中占比仅为0.08%。基于我国庞大的建筑产业体量和当前较低的信息化水平，信息化率每增加0.1%，都将带来超过百亿元的建筑信息化市场空间。　　造价业务为公司基本盘，云转型助力量价齐升，订阅制平滑收入波动。公司造价业务的收入模型可拆解为“用户数量ARPU”，对应量价两个维度。我们认为，无论是用户数量，还是ARPU值，增长空间都依然很大。造价业务

S
广联达

2

6

12

18.69
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:18:44

钠电池行业系列深度报告之一：性能和应用有望与锂电互补，2023年将迎量产元年

　钠电池的材料成本低、低温性好、与锂电工艺相通、能量密度尚可　　与锂电池相比，钠电池具有资源丰富和低成本，良好的低温性、倍率性和安全性，生产环节可与锂电池相通等优势，实用化的痛点在于能量密度偏低，一般在80-170Wh/kg之间，且循环性能较差。我们测算钠电目前材料成本约为0.427元/Wh，其中正极、负极和电解液的成本占比分别为30%、21%和23%，我们估算钠电产业化后的材料成本将比届时的磷酸铁锂电芯低35%。　　电极材料：变化点主要在于正极、负极和电解液，铝箔耗量提升　　(1)正极材

S
传艺科技
S
维科技术
S
振华新材
S
贝特瑞

9

8

10

14.80
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:16:17

氟化工行业动态跟踪：减亏逻辑兑付，三代制冷剂景气持续向上

　最大品种R32原料价差转正，三代制冷剂整体减亏逻辑已经兑付。　　1）R32是三代制冷剂中产销量最大品种，下游主要为空调制冷剂。22Q1深度亏损后价差边际改善，其22Q1/Q2/Q3/Q4均价分别为14704/ 13552/12764/ 13063元/吨，季度环比-18.17%/ -7.84%/ -5.81%/ +2.35%；原料价差分别为-2981/ -2790/ -1035/ -1021元/吨，季度环比-55.40%/ +6.41%/+62.89%/ +1.34%。截至23年1月12日，R

S
巨化股份
S
三美股份

0

0

0

0.59
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:14:08

　电子行业半导体电子特气深度报告：电子制造之“血液”，国产替代浪潮将至

　　电子气体：现代工业之基石，晶圆制造之“血液”。电子气体可分为大宗气体和特种气体两大类，其下游广泛应用于集成电路、面板、医疗、光纤等新兴行业和冶金、化工等传统行业。具体到集成电路领域，电子特气应用的种类超过110余种，用于光刻、刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，是半导体行业必需的支撑性材料。生产方面，电子特气的生产步骤涉及合成、纯化、检测、充装等，在气体纯度（要求5N以上级别）和气体精度（多浓度的气体混配）方面有较高的技术要求，同时具有产品认证周期长，客户粘性大，资质认证严格等特点，被称

S
华特气体
S
雅克科技
S
凯美特气
S
南大光电

2

0

4

6.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:12:25

化工品价格回调放缓，围绕三条主线布局

　2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，在30个中信一级行业中排名第19位。子行业中，日用化学品、聚氨酯、轮胎行业表现居前。主要产品中，12月份化工品回调幅度放缓，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液化天然气、丁二烯、MIBK、四氯乙烯和正丁醛涨幅居前。1月份的投资建议关注钛白粉、轮胎和电子化学品板块。　　市场回顾：2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，跑输上证综指2.18个百分点，跑输沪深300指数4.64个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第19位。

S
海优新材

0

0

0

0.37
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:09:20

巨化股份-600160-量价齐升全年业绩高增，三代制冷剂即将进入景气上行期

　　2023年1月12日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年度实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比增长100%到121%；预计实现扣非归母净利润21.49亿元到23.79亿元，同比增长108%到130%。预计2022Q4实现归母净利润5.2亿元到7.5亿元，同比下降38.38%到11.75%；预计实现扣非归母净利润5.12亿元到7.42亿元，同比下降37.94%到10.06%。　　主营产品量价齐升，全年业绩大幅增长　　公司全年实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比

S
巨化股份

0

0

1

3.11
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:08:03

万华化学-600309-公司动态研究：POE项目公告，福建MDI项目投产

　投资要点: 　　化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。　　短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史上营

S
万华化学

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:06:53

拓普集团-601689-2022年点评：高毛利客户占比持续提升，业绩同比高增长！

　公告要点：公司发布业绩预增公告，2022年预计实现营业收入154.5~162.5亿元，同比+34.8%~+41.8%，实现归母净利润17.5~18.5亿元，同比+72.0%~+81.9%。实现扣非归母净利润为17.0~18.0亿元，同比+75.4%～85.7%。其中，2022年Q4实现营业收入43.5~51.5亿元，同比+19.4%~41.4%，环比+0.9%~19.4%，实现归母净利润5.4~6.4亿元，同比+105.1%~143.0%，环比+8.1%~28.0%，实现扣非归母净利润5.3~

S
拓普集团

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:05:40

赛伍技术-603212-引领光转胶膜蓝海市场，锂电膜材前景广阔

　　近期，国内新能源膜材领先企业赛伍技术，引领行业发布了自主研发的HJT电池专用UV光转胶膜产品。该产品为顺应光伏行业新型电池技术发展的需要，以及公司科技创新战略的一款代表性产品。公司已经与下游异质结电池代表企业华晟新能源签订全面战略合作暨长期供货协议，未来赛伍技术将为华晟新能源约10GW的HJT组件提供UV光转胶膜。　　国信电新观点：　　1)随着上游硅料价格快速下降，光伏行业迎来高速发展阶段，公司光伏胶膜板块快速扩产，有望受益于下游市场景气度；　　2)公司把握新型电池发展契机，引领行业推

S
赛伍技术

4

0

1

4.85
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:04:48

石头科技-688169-科技创新淬炼石头崛起

　　公司由小米生态链逐渐转型为品牌自营企业，团队研发创新能力打造品牌力基石，行业低渗透率和海外渠道先发优势开启扫地机增量空间。　　从小米生态链到品牌自营　　公司专注于清洁电器研发和生产，近年来由小米生态链ODM逐渐转型为品牌自营。主要产品为智能扫地机器人、手持无线吸尘器、洗地机及其相关配件。凭借团队强大的研发水平和创新迭代能力，石头科技已成为清洁电器行业龙头企业之一。公司近3年营业收入/归母净利润平均复合增速24.14%/65.73%，2022年前三季度收入43.92亿元，同比+14.78%

S
石头科技

0

0

0

2.66

前往

页

发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:45:20

招商银行-600036-2022年业绩快报点评：资产质量保持稳健，盈利增速逐季提升

　　1月13日，招商银行发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入3447.8亿，同比增长4.1%；实现归母净利润1380.1亿，同比增长15.1%。归属普通股股东加权平均净资产收益率17.06%，同比提升0.1个百分点。　　点评：　　2022年以来盈利增速逐季提升。2022年招行营收、归母净利润同比增速分别为4.1%、15.1%，增速较1-3Q分别变动-1.3pct、0.9pct。营收构成上看，净利息收入同比增长7.0%至2182.4亿，增速较1-3Q下降0.6pct；非息收入同比下降

S
招商银行

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:44:08

上海机场-600009-参股免税经营主体，共享免税行业红利

　2022年1月13日，公司公告拟投资设立合资公司，并通过合资公司收购Uni-Champion 32%股份以及日上互联12.48%股权。交易总金额为16.98亿元，其中公司出资13.58亿元，占比80%。　　点评　　参股免税经营主体，投资收益边际增加。公司拟投资设立合资公司并参股Uni-Champion及日上互联：1）Uni-Champion穿透后的核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益，收益主要来自分红收益。2020年、2021年、2022H1，Uni-Ch

S
上海机场

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:43:21

华特达因-000915-深度报告：经营拐点的品牌儿科药企

　投资要点我们认为华特达因是处于经营拐点的品牌儿童用药领先企业，在激励机制理顺、经营聚焦的背景下，公司的核心产品（伊可新等）和重点产品有望持续受益于疫后OTC销售恢复、电商等新推广渠道放量，综合考虑到儿童预防&治疗用产品仍有较大的渗透率提升空间及公司越来越丰富的儿科用药产品矩阵，我们认为公司的医药板块收入和利润增长或超预期。　　边际变化：突出医药主业，产品矩阵2020年以来，即使在疫情的扰动下，公司收入增速、净利率、ROE持续提升，我们认为来自于：①逐渐聚焦高盈利能力的医药主业，剥离其他业务；

S
华特达因

1

1

1

2.45
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:42:16

2023消费复苏投资宝典，大消费业绩弹性，估值水位全景图，数解消费各领域投资机会

我们看好2023年消费行业的复苏，随防疫政策放松、扩大内需战略推进，2023年消费行业有望供需两旺。供给端，政策上在消费企业供给有望得到充分的支持（如消费券，企业优惠，政策压制放松等），需求端，疫情的放开会使得消费需求和消费意愿进一步释放。我们预计2023年，消费行业不论自上而下或自下而上，都是供需两旺的一年。　　我们希望建立一个投资框架范式，来判断当前时点消费各细分领域所处的位置、业绩弹性、内在成长性，并结合股价反馈程度梳理一个消费板块投资全景图。　　六大逻辑，寻找仍然值得布局的消费细分领

S
中国中免
S
爱美客
S
上海机场
S
朗姿股份

4

2

5

5.54
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:50

璞泰来-603659-负极盈利承压下，业绩符合预期，出货量高增底部区间加码

　事件：1月12日晚，璞泰来发布2022年报业绩预告：预计2022年全年归母净利润30.5-32亿元，同比增长74%-83%；扣非后归母净利润29.5-31亿元，同比增长78%-87%。其中Q4归母净利润7.77-9.27亿元，中位数8.52亿元，同比增长64%；扣非归母净利润7.68-9.18亿元，中位数8.43亿元，同比增长67%。　　负极材料：预计Q4负极材料销量4.5万吨，环比+20%；全年总销量13.8万吨，同比+42%。Q4负极材料单吨净利润约0.95万元/吨，环比Q3约1.2万元

S
璞泰来

3

1

1

5.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:03

广联达-002410-造价为盾，施工为矛，剑指一体化数字建筑平台

　　建筑行业信息化空间大，渗透率低。2021年我国建筑业总产值达29.3万亿元，增加值8万亿元，占GDP总额7%，是国民经济支柱产业，建筑信息化投入在总产值中占比仅为0.08%。基于我国庞大的建筑产业体量和当前较低的信息化水平，信息化率每增加0.1%，都将带来超过百亿元的建筑信息化市场空间。　　造价业务为公司基本盘，云转型助力量价齐升，订阅制平滑收入波动。公司造价业务的收入模型可拆解为“用户数量ARPU”，对应量价两个维度。我们认为，无论是用户数量，还是ARPU值，增长空间都依然很大。造价业务

S
广联达

2

6

12

18.69
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:18:44

钠电池行业系列深度报告之一：性能和应用有望与锂电互补，2023年将迎量产元年

　钠电池的材料成本低、低温性好、与锂电工艺相通、能量密度尚可　　与锂电池相比，钠电池具有资源丰富和低成本，良好的低温性、倍率性和安全性，生产环节可与锂电池相通等优势，实用化的痛点在于能量密度偏低，一般在80-170Wh/kg之间，且循环性能较差。我们测算钠电目前材料成本约为0.427元/Wh，其中正极、负极和电解液的成本占比分别为30%、21%和23%，我们估算钠电产业化后的材料成本将比届时的磷酸铁锂电芯低35%。　　电极材料：变化点主要在于正极、负极和电解液，铝箔耗量提升　　(1)正极材

S
传艺科技
S
维科技术
S
振华新材
S
贝特瑞

9

8

10

14.80
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:16:17

氟化工行业动态跟踪：减亏逻辑兑付，三代制冷剂景气持续向上

　最大品种R32原料价差转正，三代制冷剂整体减亏逻辑已经兑付。　　1）R32是三代制冷剂中产销量最大品种，下游主要为空调制冷剂。22Q1深度亏损后价差边际改善，其22Q1/Q2/Q3/Q4均价分别为14704/ 13552/12764/ 13063元/吨，季度环比-18.17%/ -7.84%/ -5.81%/ +2.35%；原料价差分别为-2981/ -2790/ -1035/ -1021元/吨，季度环比-55.40%/ +6.41%/+62.89%/ +1.34%。截至23年1月12日，R

S
巨化股份
S
三美股份

0

0

0

0.59
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:14:08

　电子行业半导体电子特气深度报告：电子制造之“血液”，国产替代浪潮将至

　　电子气体：现代工业之基石，晶圆制造之“血液”。电子气体可分为大宗气体和特种气体两大类，其下游广泛应用于集成电路、面板、医疗、光纤等新兴行业和冶金、化工等传统行业。具体到集成电路领域，电子特气应用的种类超过110余种，用于光刻、刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，是半导体行业必需的支撑性材料。生产方面，电子特气的生产步骤涉及合成、纯化、检测、充装等，在气体纯度（要求5N以上级别）和气体精度（多浓度的气体混配）方面有较高的技术要求，同时具有产品认证周期长，客户粘性大，资质认证严格等特点，被称

S
华特气体
S
雅克科技
S
凯美特气
S
南大光电

2

0

4

6.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:12:25

化工品价格回调放缓，围绕三条主线布局

　2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，在30个中信一级行业中排名第19位。子行业中，日用化学品、聚氨酯、轮胎行业表现居前。主要产品中，12月份化工品回调幅度放缓，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液化天然气、丁二烯、MIBK、四氯乙烯和正丁醛涨幅居前。1月份的投资建议关注钛白粉、轮胎和电子化学品板块。　　市场回顾：2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，跑输上证综指2.18个百分点，跑输沪深300指数4.64个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第19位。

S
海优新材

0

0

0

0.37
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:09:20

巨化股份-600160-量价齐升全年业绩高增，三代制冷剂即将进入景气上行期

　　2023年1月12日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年度实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比增长100%到121%；预计实现扣非归母净利润21.49亿元到23.79亿元，同比增长108%到130%。预计2022Q4实现归母净利润5.2亿元到7.5亿元，同比下降38.38%到11.75%；预计实现扣非归母净利润5.12亿元到7.42亿元，同比下降37.94%到10.06%。　　主营产品量价齐升，全年业绩大幅增长　　公司全年实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比

S
巨化股份

0

0

1

3.11
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:08:03

万华化学-600309-公司动态研究：POE项目公告，福建MDI项目投产

　投资要点: 　　化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。　　短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史上营

S
万华化学

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:06:53

拓普集团-601689-2022年点评：高毛利客户占比持续提升，业绩同比高增长！

　公告要点：公司发布业绩预增公告，2022年预计实现营业收入154.5~162.5亿元，同比+34.8%~+41.8%，实现归母净利润17.5~18.5亿元，同比+72.0%~+81.9%。实现扣非归母净利润为17.0~18.0亿元，同比+75.4%～85.7%。其中，2022年Q4实现营业收入43.5~51.5亿元，同比+19.4%~41.4%，环比+0.9%~19.4%，实现归母净利润5.4~6.4亿元，同比+105.1%~143.0%，环比+8.1%~28.0%，实现扣非归母净利润5.3~

S
拓普集团

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:05:40

赛伍技术-603212-引领光转胶膜蓝海市场，锂电膜材前景广阔

　　近期，国内新能源膜材领先企业赛伍技术，引领行业发布了自主研发的HJT电池专用UV光转胶膜产品。该产品为顺应光伏行业新型电池技术发展的需要，以及公司科技创新战略的一款代表性产品。公司已经与下游异质结电池代表企业华晟新能源签订全面战略合作暨长期供货协议，未来赛伍技术将为华晟新能源约10GW的HJT组件提供UV光转胶膜。　　国信电新观点：　　1)随着上游硅料价格快速下降，光伏行业迎来高速发展阶段，公司光伏胶膜板块快速扩产，有望受益于下游市场景气度；　　2)公司把握新型电池发展契机，引领行业推

S
赛伍技术

4

0

1

4.85
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:04:48

石头科技-688169-科技创新淬炼石头崛起

　　公司由小米生态链逐渐转型为品牌自营企业，团队研发创新能力打造品牌力基石，行业低渗透率和海外渠道先发优势开启扫地机增量空间。　　从小米生态链到品牌自营　　公司专注于清洁电器研发和生产，近年来由小米生态链ODM逐渐转型为品牌自营。主要产品为智能扫地机器人、手持无线吸尘器、洗地机及其相关配件。凭借团队强大的研发水平和创新迭代能力，石头科技已成为清洁电器行业龙头企业之一。公司近3年营业收入/归母净利润平均复合增速24.14%/65.73%，2022年前三季度收入43.92亿元，同比+14.78%

S
石头科技

0

0

0

2.66

前往

页

发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:45:20

招商银行-600036-2022年业绩快报点评：资产质量保持稳健，盈利增速逐季提升

　　1月13日，招商银行发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入3447.8亿，同比增长4.1%；实现归母净利润1380.1亿，同比增长15.1%。归属普通股股东加权平均净资产收益率17.06%，同比提升0.1个百分点。　　点评：　　2022年以来盈利增速逐季提升。2022年招行营收、归母净利润同比增速分别为4.1%、15.1%，增速较1-3Q分别变动-1.3pct、0.9pct。营收构成上看，净利息收入同比增长7.0%至2182.4亿，增速较1-3Q下降0.6pct；非息收入同比下降

S
招商银行

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:44:08

上海机场-600009-参股免税经营主体，共享免税行业红利

　2022年1月13日，公司公告拟投资设立合资公司，并通过合资公司收购Uni-Champion 32%股份以及日上互联12.48%股权。交易总金额为16.98亿元，其中公司出资13.58亿元，占比80%。　　点评　　参股免税经营主体，投资收益边际增加。公司拟投资设立合资公司并参股Uni-Champion及日上互联：1）Uni-Champion穿透后的核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益，收益主要来自分红收益。2020年、2021年、2022H1，Uni-Ch

S
上海机场

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:43:21

华特达因-000915-深度报告：经营拐点的品牌儿科药企

　投资要点我们认为华特达因是处于经营拐点的品牌儿童用药领先企业，在激励机制理顺、经营聚焦的背景下，公司的核心产品（伊可新等）和重点产品有望持续受益于疫后OTC销售恢复、电商等新推广渠道放量，综合考虑到儿童预防&治疗用产品仍有较大的渗透率提升空间及公司越来越丰富的儿科用药产品矩阵，我们认为公司的医药板块收入和利润增长或超预期。　　边际变化：突出医药主业，产品矩阵2020年以来，即使在疫情的扰动下，公司收入增速、净利率、ROE持续提升，我们认为来自于：①逐渐聚焦高盈利能力的医药主业，剥离其他业务；

S
华特达因

1

1

1

2.45
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:42:16

2023消费复苏投资宝典，大消费业绩弹性，估值水位全景图，数解消费各领域投资机会

我们看好2023年消费行业的复苏，随防疫政策放松、扩大内需战略推进，2023年消费行业有望供需两旺。供给端，政策上在消费企业供给有望得到充分的支持（如消费券，企业优惠，政策压制放松等），需求端，疫情的放开会使得消费需求和消费意愿进一步释放。我们预计2023年，消费行业不论自上而下或自下而上，都是供需两旺的一年。　　我们希望建立一个投资框架范式，来判断当前时点消费各细分领域所处的位置、业绩弹性、内在成长性，并结合股价反馈程度梳理一个消费板块投资全景图。　　六大逻辑，寻找仍然值得布局的消费细分领

S
中国中免
S
爱美客
S
上海机场
S
朗姿股份

4

2

5

5.54
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:50

璞泰来-603659-负极盈利承压下，业绩符合预期，出货量高增底部区间加码

　事件：1月12日晚，璞泰来发布2022年报业绩预告：预计2022年全年归母净利润30.5-32亿元，同比增长74%-83%；扣非后归母净利润29.5-31亿元，同比增长78%-87%。其中Q4归母净利润7.77-9.27亿元，中位数8.52亿元，同比增长64%；扣非归母净利润7.68-9.18亿元，中位数8.43亿元，同比增长67%。　　负极材料：预计Q4负极材料销量4.5万吨，环比+20%；全年总销量13.8万吨，同比+42%。Q4负极材料单吨净利润约0.95万元/吨，环比Q3约1.2万元

S
璞泰来

3

1

1

5.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:03

广联达-002410-造价为盾，施工为矛，剑指一体化数字建筑平台

　　建筑行业信息化空间大，渗透率低。2021年我国建筑业总产值达29.3万亿元，增加值8万亿元，占GDP总额7%，是国民经济支柱产业，建筑信息化投入在总产值中占比仅为0.08%。基于我国庞大的建筑产业体量和当前较低的信息化水平，信息化率每增加0.1%，都将带来超过百亿元的建筑信息化市场空间。　　造价业务为公司基本盘，云转型助力量价齐升，订阅制平滑收入波动。公司造价业务的收入模型可拆解为“用户数量ARPU”，对应量价两个维度。我们认为，无论是用户数量，还是ARPU值，增长空间都依然很大。造价业务

S
广联达

2

6

12

18.69
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:18:44

钠电池行业系列深度报告之一：性能和应用有望与锂电互补，2023年将迎量产元年

　钠电池的材料成本低、低温性好、与锂电工艺相通、能量密度尚可　　与锂电池相比，钠电池具有资源丰富和低成本，良好的低温性、倍率性和安全性，生产环节可与锂电池相通等优势，实用化的痛点在于能量密度偏低，一般在80-170Wh/kg之间，且循环性能较差。我们测算钠电目前材料成本约为0.427元/Wh，其中正极、负极和电解液的成本占比分别为30%、21%和23%，我们估算钠电产业化后的材料成本将比届时的磷酸铁锂电芯低35%。　　电极材料：变化点主要在于正极、负极和电解液，铝箔耗量提升　　(1)正极材

S
传艺科技
S
维科技术
S
振华新材
S
贝特瑞

9

8

10

14.80
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:16:17

氟化工行业动态跟踪：减亏逻辑兑付，三代制冷剂景气持续向上

　最大品种R32原料价差转正，三代制冷剂整体减亏逻辑已经兑付。　　1）R32是三代制冷剂中产销量最大品种，下游主要为空调制冷剂。22Q1深度亏损后价差边际改善，其22Q1/Q2/Q3/Q4均价分别为14704/ 13552/12764/ 13063元/吨，季度环比-18.17%/ -7.84%/ -5.81%/ +2.35%；原料价差分别为-2981/ -2790/ -1035/ -1021元/吨，季度环比-55.40%/ +6.41%/+62.89%/ +1.34%。截至23年1月12日，R

S
巨化股份
S
三美股份

0

0

0

0.59
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:14:08

　电子行业半导体电子特气深度报告：电子制造之“血液”，国产替代浪潮将至

　　电子气体：现代工业之基石，晶圆制造之“血液”。电子气体可分为大宗气体和特种气体两大类，其下游广泛应用于集成电路、面板、医疗、光纤等新兴行业和冶金、化工等传统行业。具体到集成电路领域，电子特气应用的种类超过110余种，用于光刻、刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，是半导体行业必需的支撑性材料。生产方面，电子特气的生产步骤涉及合成、纯化、检测、充装等，在气体纯度（要求5N以上级别）和气体精度（多浓度的气体混配）方面有较高的技术要求，同时具有产品认证周期长，客户粘性大，资质认证严格等特点，被称

S
华特气体
S
雅克科技
S
凯美特气
S
南大光电

2

0

4

6.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:12:25

化工品价格回调放缓，围绕三条主线布局

　2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，在30个中信一级行业中排名第19位。子行业中，日用化学品、聚氨酯、轮胎行业表现居前。主要产品中，12月份化工品回调幅度放缓，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液化天然气、丁二烯、MIBK、四氯乙烯和正丁醛涨幅居前。1月份的投资建议关注钛白粉、轮胎和电子化学品板块。　　市场回顾：2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，跑输上证综指2.18个百分点，跑输沪深300指数4.64个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第19位。

S
海优新材

0

0

0

0.37
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:09:20

巨化股份-600160-量价齐升全年业绩高增，三代制冷剂即将进入景气上行期

　　2023年1月12日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年度实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比增长100%到121%；预计实现扣非归母净利润21.49亿元到23.79亿元，同比增长108%到130%。预计2022Q4实现归母净利润5.2亿元到7.5亿元，同比下降38.38%到11.75%；预计实现扣非归母净利润5.12亿元到7.42亿元，同比下降37.94%到10.06%。　　主营产品量价齐升，全年业绩大幅增长　　公司全年实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比

S
巨化股份

0

0

1

3.11
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:08:03

万华化学-600309-公司动态研究：POE项目公告，福建MDI项目投产

　投资要点: 　　化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。　　短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史上营

S
万华化学

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:06:53

拓普集团-601689-2022年点评：高毛利客户占比持续提升，业绩同比高增长！

　公告要点：公司发布业绩预增公告，2022年预计实现营业收入154.5~162.5亿元，同比+34.8%~+41.8%，实现归母净利润17.5~18.5亿元，同比+72.0%~+81.9%。实现扣非归母净利润为17.0~18.0亿元，同比+75.4%～85.7%。其中，2022年Q4实现营业收入43.5~51.5亿元，同比+19.4%~41.4%，环比+0.9%~19.4%，实现归母净利润5.4~6.4亿元，同比+105.1%~143.0%，环比+8.1%~28.0%，实现扣非归母净利润5.3~

S
拓普集团

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:05:40

赛伍技术-603212-引领光转胶膜蓝海市场，锂电膜材前景广阔

　　近期，国内新能源膜材领先企业赛伍技术，引领行业发布了自主研发的HJT电池专用UV光转胶膜产品。该产品为顺应光伏行业新型电池技术发展的需要，以及公司科技创新战略的一款代表性产品。公司已经与下游异质结电池代表企业华晟新能源签订全面战略合作暨长期供货协议，未来赛伍技术将为华晟新能源约10GW的HJT组件提供UV光转胶膜。　　国信电新观点：　　1)随着上游硅料价格快速下降，光伏行业迎来高速发展阶段，公司光伏胶膜板块快速扩产，有望受益于下游市场景气度；　　2)公司把握新型电池发展契机，引领行业推

S
赛伍技术

4

0

1

4.85
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:04:48

石头科技-688169-科技创新淬炼石头崛起

　　公司由小米生态链逐渐转型为品牌自营企业，团队研发创新能力打造品牌力基石，行业低渗透率和海外渠道先发优势开启扫地机增量空间。　　从小米生态链到品牌自营　　公司专注于清洁电器研发和生产，近年来由小米生态链ODM逐渐转型为品牌自营。主要产品为智能扫地机器人、手持无线吸尘器、洗地机及其相关配件。凭借团队强大的研发水平和创新迭代能力，石头科技已成为清洁电器行业龙头企业之一。公司近3年营业收入/归母净利润平均复合增速24.14%/65.73%，2022年前三季度收入43.92亿元，同比+14.78%

S
石头科技

0

0

0

2.66

前往

页

发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:45:20

招商银行-600036-2022年业绩快报点评：资产质量保持稳健，盈利增速逐季提升

　　1月13日，招商银行发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入3447.8亿，同比增长4.1%；实现归母净利润1380.1亿，同比增长15.1%。归属普通股股东加权平均净资产收益率17.06%，同比提升0.1个百分点。　　点评：　　2022年以来盈利增速逐季提升。2022年招行营收、归母净利润同比增速分别为4.1%、15.1%，增速较1-3Q分别变动-1.3pct、0.9pct。营收构成上看，净利息收入同比增长7.0%至2182.4亿，增速较1-3Q下降0.6pct；非息收入同比下降

S
招商银行

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:44:08

上海机场-600009-参股免税经营主体，共享免税行业红利

　2022年1月13日，公司公告拟投资设立合资公司，并通过合资公司收购Uni-Champion 32%股份以及日上互联12.48%股权。交易总金额为16.98亿元，其中公司出资13.58亿元，占比80%。　　点评　　参股免税经营主体，投资收益边际增加。公司拟投资设立合资公司并参股Uni-Champion及日上互联：1）Uni-Champion穿透后的核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益，收益主要来自分红收益。2020年、2021年、2022H1，Uni-Ch

S
上海机场

0

0

0

0.57
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-15 09:43:21

华特达因-000915-深度报告：经营拐点的品牌儿科药企

　投资要点我们认为华特达因是处于经营拐点的品牌儿童用药领先企业，在激励机制理顺、经营聚焦的背景下，公司的核心产品（伊可新等）和重点产品有望持续受益于疫后OTC销售恢复、电商等新推广渠道放量，综合考虑到儿童预防&治疗用产品仍有较大的渗透率提升空间及公司越来越丰富的儿科用药产品矩阵，我们认为公司的医药板块收入和利润增长或超预期。　　边际变化：突出医药主业，产品矩阵2020年以来，即使在疫情的扰动下，公司收入增速、净利率、ROE持续提升，我们认为来自于：①逐渐聚焦高盈利能力的医药主业，剥离其他业务；

S
华特达因

1

1

1

2.45
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:42:16

2023消费复苏投资宝典，大消费业绩弹性，估值水位全景图，数解消费各领域投资机会

我们看好2023年消费行业的复苏，随防疫政策放松、扩大内需战略推进，2023年消费行业有望供需两旺。供给端，政策上在消费企业供给有望得到充分的支持（如消费券，企业优惠，政策压制放松等），需求端，疫情的放开会使得消费需求和消费意愿进一步释放。我们预计2023年，消费行业不论自上而下或自下而上，都是供需两旺的一年。　　我们希望建立一个投资框架范式，来判断当前时点消费各细分领域所处的位置、业绩弹性、内在成长性，并结合股价反馈程度梳理一个消费板块投资全景图。　　六大逻辑，寻找仍然值得布局的消费细分领

S
中国中免
S
爱美客
S
上海机场
S
朗姿股份

4

2

5

5.54
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:50

璞泰来-603659-负极盈利承压下，业绩符合预期，出货量高增底部区间加码

　事件：1月12日晚，璞泰来发布2022年报业绩预告：预计2022年全年归母净利润30.5-32亿元，同比增长74%-83%；扣非后归母净利润29.5-31亿元，同比增长78%-87%。其中Q4归母净利润7.77-9.27亿元，中位数8.52亿元，同比增长64%；扣非归母净利润7.68-9.18亿元，中位数8.43亿元，同比增长67%。　　负极材料：预计Q4负极材料销量4.5万吨，环比+20%；全年总销量13.8万吨，同比+42%。Q4负极材料单吨净利润约0.95万元/吨，环比Q3约1.2万元

S
璞泰来

3

1

1

5.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-14 11:36:03

广联达-002410-造价为盾，施工为矛，剑指一体化数字建筑平台

　　建筑行业信息化空间大，渗透率低。2021年我国建筑业总产值达29.3万亿元，增加值8万亿元，占GDP总额7%，是国民经济支柱产业，建筑信息化投入在总产值中占比仅为0.08%。基于我国庞大的建筑产业体量和当前较低的信息化水平，信息化率每增加0.1%，都将带来超过百亿元的建筑信息化市场空间。　　造价业务为公司基本盘，云转型助力量价齐升，订阅制平滑收入波动。公司造价业务的收入模型可拆解为“用户数量ARPU”，对应量价两个维度。我们认为，无论是用户数量，还是ARPU值，增长空间都依然很大。造价业务

S
广联达

2

6

12

18.69
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:18:44

钠电池行业系列深度报告之一：性能和应用有望与锂电互补，2023年将迎量产元年

　钠电池的材料成本低、低温性好、与锂电工艺相通、能量密度尚可　　与锂电池相比，钠电池具有资源丰富和低成本，良好的低温性、倍率性和安全性，生产环节可与锂电池相通等优势，实用化的痛点在于能量密度偏低，一般在80-170Wh/kg之间，且循环性能较差。我们测算钠电目前材料成本约为0.427元/Wh，其中正极、负极和电解液的成本占比分别为30%、21%和23%，我们估算钠电产业化后的材料成本将比届时的磷酸铁锂电芯低35%。　　电极材料：变化点主要在于正极、负极和电解液，铝箔耗量提升　　(1)正极材

S
传艺科技
S
维科技术
S
振华新材
S
贝特瑞

9

8

10

14.80
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:16:17

氟化工行业动态跟踪：减亏逻辑兑付，三代制冷剂景气持续向上

　最大品种R32原料价差转正，三代制冷剂整体减亏逻辑已经兑付。　　1）R32是三代制冷剂中产销量最大品种，下游主要为空调制冷剂。22Q1深度亏损后价差边际改善，其22Q1/Q2/Q3/Q4均价分别为14704/ 13552/12764/ 13063元/吨，季度环比-18.17%/ -7.84%/ -5.81%/ +2.35%；原料价差分别为-2981/ -2790/ -1035/ -1021元/吨，季度环比-55.40%/ +6.41%/+62.89%/ +1.34%。截至23年1月12日，R

S
巨化股份
S
三美股份

0

0

0

0.59
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:14:08

　电子行业半导体电子特气深度报告：电子制造之“血液”，国产替代浪潮将至

　　电子气体：现代工业之基石，晶圆制造之“血液”。电子气体可分为大宗气体和特种气体两大类，其下游广泛应用于集成电路、面板、医疗、光纤等新兴行业和冶金、化工等传统行业。具体到集成电路领域，电子特气应用的种类超过110余种，用于光刻、刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，是半导体行业必需的支撑性材料。生产方面，电子特气的生产步骤涉及合成、纯化、检测、充装等，在气体纯度（要求5N以上级别）和气体精度（多浓度的气体混配）方面有较高的技术要求，同时具有产品认证周期长，客户粘性大，资质认证严格等特点，被称

S
华特气体
S
雅克科技
S
凯美特气
S
南大光电

2

0

4

6.23
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:12:25

化工品价格回调放缓，围绕三条主线布局

　2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，在30个中信一级行业中排名第19位。子行业中，日用化学品、聚氨酯、轮胎行业表现居前。主要产品中，12月份化工品回调幅度放缓，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液化天然气、丁二烯、MIBK、四氯乙烯和正丁醛涨幅居前。1月份的投资建议关注钛白粉、轮胎和电子化学品板块。　　市场回顾：2022年12月份中信基础化工行业指数下跌4.15%，跑输上证综指2.18个百分点，跑输沪深300指数4.64个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第19位。

S
海优新材

0

0

0

0.37
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:09:20

巨化股份-600160-量价齐升全年业绩高增，三代制冷剂即将进入景气上行期

　　2023年1月12日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年度实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比增长100%到121%；预计实现扣非归母净利润21.49亿元到23.79亿元，同比增长108%到130%。预计2022Q4实现归母净利润5.2亿元到7.5亿元，同比下降38.38%到11.75%；预计实现扣非归母净利润5.12亿元到7.42亿元，同比下降37.94%到10.06%。　　主营产品量价齐升，全年业绩大幅增长　　公司全年实现归母净利润22.2亿元到24.5亿元，同比

S
巨化股份

0

0

1

3.11
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:08:03

万华化学-600309-公司动态研究：POE项目公告，福建MDI项目投产

　投资要点: 　　化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。　　短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史上营

S
万华化学

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:06:53

拓普集团-601689-2022年点评：高毛利客户占比持续提升，业绩同比高增长！

　公告要点：公司发布业绩预增公告，2022年预计实现营业收入154.5~162.5亿元，同比+34.8%~+41.8%，实现归母净利润17.5~18.5亿元，同比+72.0%~+81.9%。实现扣非归母净利润为17.0~18.0亿元，同比+75.4%～85.7%。其中，2022年Q4实现营业收入43.5~51.5亿元，同比+19.4%~41.4%，环比+0.9%~19.4%，实现归母净利润5.4~6.4亿元，同比+105.1%~143.0%，环比+8.1%~28.0%，实现扣非归母净利润5.3~

S
拓普集团

0

0

0

0.44
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:05:40

赛伍技术-603212-引领光转胶膜蓝海市场，锂电膜材前景广阔

　　近期，国内新能源膜材领先企业赛伍技术，引领行业发布了自主研发的HJT电池专用UV光转胶膜产品。该产品为顺应光伏行业新型电池技术发展的需要，以及公司科技创新战略的一款代表性产品。公司已经与下游异质结电池代表企业华晟新能源签订全面战略合作暨长期供货协议，未来赛伍技术将为华晟新能源约10GW的HJT组件提供UV光转胶膜。　　国信电新观点：　　1)随着上游硅料价格快速下降，光伏行业迎来高速发展阶段，公司光伏胶膜板块快速扩产，有望受益于下游市场景气度；　　2)公司把握新型电池发展契机，引领行业推

S
赛伍技术

4

0

1

4.85
发现牛股

中线波段的散户

2023-01-13 23:04:48

石头科技-688169-科技创新淬炼石头崛起

　　公司由小米生态链逐渐转型为品牌自营企业，团队研发创新能力打造品牌力基石，行业低渗透率和海外渠道先发优势开启扫地机增量空间。　　从小米生态链到品牌自营　　公司专注于清洁电器研发和生产，近年来由小米生态链ODM逐渐转型为品牌自营。主要产品为智能扫地机器人、手持无线吸尘器、洗地机及其相关配件。凭借团队强大的研发水平和创新迭代能力，石头科技已成为清洁电器行业龙头企业之一。公司近3年营业收入/归母净利润平均复合增速24.14%/65.73%，2022年前三季度收入43.92亿元，同比+14.78%

S
石头科技

0

0

0

2.66

前往

页

13

关注

2499

粉丝

7636.77

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168