(关注原因：中长期，增发落地，公司垄断经营国网节能业务) 1、增发落地。 8月13日，公司公告募集资金17.97亿元，发行价12.18元/股，锁定期6个月，发行对象最终为15家机构，包括三峡水利、UBSAG、中国华融、华安基金、新华资产等投资机构。 主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司

涪陵电力 能耗双控 转子波罗 1、增发落地。8月13日，公司公告募集资金17.97亿元，发行价12.18元/股，锁定期6个月，发行对象最终为15家机构，包括三峡水利、UBSAG、中国华融、华安基金、新华资产等投资机构。主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司配电网节能资产及相关EMC合同权利、义

碳达峰、碳中和的大背景下，电力已经成为一种稀缺的战略性资源，将来用电的地方会越来越多，而电力的供应则会呈现煤电减少、风光核增加的趋势，这一增一减则会带来很多变革的机会，一些运营新能源电力的中小企业有可能会成长为龙头公司，这是时代的变革，有变革就会新生力量崛起。 8月份和9月份，分别两次梳理过风电产

总体目标：到2025年，全面建成数字电网，充分发挥能源电力大数据“生产要素”和“算力+算法”叠加倍增效应，赋能新型电力系统建设。【1】总量方面：南方电网“十四五”计划投资6700亿元，年均投资1430亿元，较“十三五”实际投资（4433亿元）额增加51%，较“十三五”规划投资（4916亿元）增加36

储能，应该是未来最佳赛道之一，因为现在它是在实现0到1的过程，从无到有的过程。 而当1出现时，后面将迅速出现1到10的过程，这个过程中，将出现很多大的机会。 只不过行业现在还处于初始期、开拓期。除了一些大的行业龙头，其他的，谁将从竞争中走出来，业绩爆发增长，可以说，大家都很迷茫。 下面就讲下，

观点： 近期比较关注智能制造、工业自动化，特别是在新能源产业链上的设备 制造商。 问题： 1、近期CRO板块持续回调，客户想了解板块历史估值低点。 2、客户想听听我们对教培行业新发牌照的点评。   今日解答 1、（海外教育）： 教培行业新规点评：学科培训牌照审核发放或将放

三季度 21.1 万千瓦时 67.68 电力收入 39.27 亿元，44.71%，占电力 53.24%，超过火电收入 10.12 亿贡献 9.33 亿 归母 6. 第三季度 722，上涨了 73.55%，比二季度增长 1.3 亿左右 火电 1.8 亿亏损 0.27 亿亏损 新能源保持良好 2.13

电力+煤炭+风光火储一体化 1、10月8日，公司旗下魏家峁煤矿产能从600万吨增加到1200万吨，新增的600万吨需要平均到每个月组织生产；公司2021年前三季度煤炭产能为490.13万吨，煤炭自用量204.67万吨，自用率为41.76%。 2、公司煤炭主要来源为鄂尔多斯、锡林郭勒两大煤炭产地和内部

新能源材料：中钢天源拥有全球最大四氧化三锰的产能五万吨，今年以来价格已经翻倍，价格并且年报显示成功开发4家优质大客户，电池级四氧化三锰进入客户供应链，并在国际一线电池客户进行认证。上游电解锰产能7万吨，可以随时调节电解锰采购渠道。对铜陵纳源增资，占股25%。目前已经达产电池级磷酸铁产能5万吨，后续有

五大新能源产业链全景图一、风电风电产业链全景图风电叶片产业链结构图二、充电桩充电桩产业链全景图三、核电核电产业链全景图四、光伏光伏产业链全景图光伏背板产业链结构图光伏浆料产业链结构图光伏玻璃产业链结构图多晶硅产业链结构图五、储能电池产业链全景图锂电池产业链全景图氢燃料电池产业链全景图燃料电池催化剂产

风电+光伏 1、公司实控人为天津国资委，股东兼含国开金融、金风科技、三峡资本等，具备国开行背景，融资渠道丰富，2021年公司主要经营目标包括大力发展风电光伏电站业务。 2、公司主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块，在全国10多个省市筛选储备光伏发电项目

今年的能源危机，限电，然后破天荒的电力改革，电价市场化等等的政策给整个产业链带来的变化很大，我在雪球上偶尔看到这篇文章，转过来赚点公分：一) 先看吉电股份最近几年的装机对应固定资产变化的情况，这里可以大概估算每兆瓦装机对应的固定资产投入，和其他绿电运营商大概可以对比一下各自的成本优势。1、

唐史主任司马迁认为：未来在储能、光伏以及换电等等周边，国电投的地位就相当于芯片半导体的大基金作用。国电投的重点在“投”，谁和他签约，谁就锁定项目，就有业绩增长。 那么国电投目前都跟哪些公司有往来？正泰电器：正泰电器与战略合作伙伴国电投使用各方资源，进行整县分布式光伏和推动乡村振兴。吉电股份

(关注原因：中长期，增发落地，公司垄断经营国网节能业务) 1、增发落地。 8月13日，公司公告募集资金17.97亿元，发行价12.18元/股，锁定期6个月，发行对象最终为15家机构，包括三峡水利、UBSAG、中国华融、华安基金、新华资产等投资机构。 主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司

涪陵电力 能耗双控 转子波罗 1、增发落地。8月13日，公司公告募集资金17.97亿元，发行价12.18元/股，锁定期6个月，发行对象最终为15家机构，包括三峡水利、UBSAG、中国华融、华安基金、新华资产等投资机构。主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司配电网节能资产及相关EMC合同权利、义

碳达峰、碳中和的大背景下，电力已经成为一种稀缺的战略性资源，将来用电的地方会越来越多，而电力的供应则会呈现煤电减少、风光核增加的趋势，这一增一减则会带来很多变革的机会，一些运营新能源电力的中小企业有可能会成长为龙头公司，这是时代的变革，有变革就会新生力量崛起。 8月份和9月份，分别两次梳理过风电产

总体目标：到2025年，全面建成数字电网，充分发挥能源电力大数据“生产要素”和“算力+算法”叠加倍增效应，赋能新型电力系统建设。【1】总量方面：南方电网“十四五”计划投资6700亿元，年均投资1430亿元，较“十三五”实际投资（4433亿元）额增加51%，较“十三五”规划投资（4916亿元）增加36

储能，应该是未来最佳赛道之一，因为现在它是在实现0到1的过程，从无到有的过程。 而当1出现时，后面将迅速出现1到10的过程，这个过程中，将出现很多大的机会。 只不过行业现在还处于初始期、开拓期。除了一些大的行业龙头，其他的，谁将从竞争中走出来，业绩爆发增长，可以说，大家都很迷茫。 下面就讲下，

观点： 近期比较关注智能制造、工业自动化，特别是在新能源产业链上的设备 制造商。 问题： 1、近期CRO板块持续回调，客户想了解板块历史估值低点。 2、客户想听听我们对教培行业新发牌照的点评。   今日解答 1、（海外教育）： 教培行业新规点评：学科培训牌照审核发放或将放

三季度 21.1 万千瓦时 67.68 电力收入 39.27 亿元，44.71%，占电力 53.24%，超过火电收入 10.12 亿贡献 9.33 亿 归母 6. 第三季度 722，上涨了 73.55%，比二季度增长 1.3 亿左右 火电 1.8 亿亏损 0.27 亿亏损 新能源保持良好 2.13

电力+煤炭+风光火储一体化 1、10月8日，公司旗下魏家峁煤矿产能从600万吨增加到1200万吨，新增的600万吨需要平均到每个月组织生产；公司2021年前三季度煤炭产能为490.13万吨，煤炭自用量204.67万吨，自用率为41.76%。 2、公司煤炭主要来源为鄂尔多斯、锡林郭勒两大煤炭产地和内部

新能源材料：中钢天源拥有全球最大四氧化三锰的产能五万吨，今年以来价格已经翻倍，价格并且年报显示成功开发4家优质大客户，电池级四氧化三锰进入客户供应链，并在国际一线电池客户进行认证。上游电解锰产能7万吨，可以随时调节电解锰采购渠道。对铜陵纳源增资，占股25%。目前已经达产电池级磷酸铁产能5万吨，后续有

五大新能源产业链全景图一、风电风电产业链全景图风电叶片产业链结构图二、充电桩充电桩产业链全景图三、核电核电产业链全景图四、光伏光伏产业链全景图光伏背板产业链结构图光伏浆料产业链结构图光伏玻璃产业链结构图多晶硅产业链结构图五、储能电池产业链全景图锂电池产业链全景图氢燃料电池产业链全景图燃料电池催化剂产

风电+光伏 1、公司实控人为天津国资委，股东兼含国开金融、金风科技、三峡资本等，具备国开行背景，融资渠道丰富，2021年公司主要经营目标包括大力发展风电光伏电站业务。 2、公司主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块，在全国10多个省市筛选储备光伏发电项目

今年的能源危机，限电，然后破天荒的电力改革，电价市场化等等的政策给整个产业链带来的变化很大，我在雪球上偶尔看到这篇文章，转过来赚点公分：一) 先看吉电股份最近几年的装机对应固定资产变化的情况，这里可以大概估算每兆瓦装机对应的固定资产投入，和其他绿电运营商大概可以对比一下各自的成本优势。1、

唐史主任司马迁认为：未来在储能、光伏以及换电等等周边，国电投的地位就相当于芯片半导体的大基金作用。国电投的重点在“投”，谁和他签约，谁就锁定项目，就有业绩增长。 那么国电投目前都跟哪些公司有往来？正泰电器：正泰电器与战略合作伙伴国电投使用各方资源，进行整县分布式光伏和推动乡村振兴。吉电股份

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涪陵电力 能耗双控 转子波罗 1、增发落地。8月13日，公司公告募集资金17.97亿元，发行价12.18元/股，锁定期6个月，发行对象最终为15家机构，包括三峡水利、UBSAG、中国华融、华安基金、新华资产等投资机构。主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司配电网节能资产及相关EMC合同权利、义

碳达峰、碳中和的大背景下，电力已经成为一种稀缺的战略性资源，将来用电的地方会越来越多，而电力的供应则会呈现煤电减少、风光核增加的趋势，这一增一减则会带来很多变革的机会，一些运营新能源电力的中小企业有可能会成长为龙头公司，这是时代的变革，有变革就会新生力量崛起。 8月份和9月份，分别两次梳理过风电产

总体目标：到2025年，全面建成数字电网，充分发挥能源电力大数据“生产要素”和“算力+算法”叠加倍增效应，赋能新型电力系统建设。【1】总量方面：南方电网“十四五”计划投资6700亿元，年均投资1430亿元，较“十三五”实际投资（4433亿元）额增加51%，较“十三五”规划投资（4916亿元）增加36

储能，应该是未来最佳赛道之一，因为现在它是在实现0到1的过程，从无到有的过程。 而当1出现时，后面将迅速出现1到10的过程，这个过程中，将出现很多大的机会。 只不过行业现在还处于初始期、开拓期。除了一些大的行业龙头，其他的，谁将从竞争中走出来，业绩爆发增长，可以说，大家都很迷茫。 下面就讲下，

观点： 近期比较关注智能制造、工业自动化，特别是在新能源产业链上的设备 制造商。 问题： 1、近期CRO板块持续回调，客户想了解板块历史估值低点。 2、客户想听听我们对教培行业新发牌照的点评。   今日解答 1、（海外教育）： 教培行业新规点评：学科培训牌照审核发放或将放

三季度 21.1 万千瓦时 67.68 电力收入 39.27 亿元，44.71%，占电力 53.24%，超过火电收入 10.12 亿贡献 9.33 亿 归母 6. 第三季度 722，上涨了 73.55%，比二季度增长 1.3 亿左右 火电 1.8 亿亏损 0.27 亿亏损 新能源保持良好 2.13

电力+煤炭+风光火储一体化 1、10月8日，公司旗下魏家峁煤矿产能从600万吨增加到1200万吨，新增的600万吨需要平均到每个月组织生产；公司2021年前三季度煤炭产能为490.13万吨，煤炭自用量204.67万吨，自用率为41.76%。 2、公司煤炭主要来源为鄂尔多斯、锡林郭勒两大煤炭产地和内部

新能源材料：中钢天源拥有全球最大四氧化三锰的产能五万吨，今年以来价格已经翻倍，价格并且年报显示成功开发4家优质大客户，电池级四氧化三锰进入客户供应链，并在国际一线电池客户进行认证。上游电解锰产能7万吨，可以随时调节电解锰采购渠道。对铜陵纳源增资，占股25%。目前已经达产电池级磷酸铁产能5万吨，后续有

五大新能源产业链全景图一、风电风电产业链全景图风电叶片产业链结构图二、充电桩充电桩产业链全景图三、核电核电产业链全景图四、光伏光伏产业链全景图光伏背板产业链结构图光伏浆料产业链结构图光伏玻璃产业链结构图多晶硅产业链结构图五、储能电池产业链全景图锂电池产业链全景图氢燃料电池产业链全景图燃料电池催化剂产

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今年的能源危机，限电，然后破天荒的电力改革，电价市场化等等的政策给整个产业链带来的变化很大，我在雪球上偶尔看到这篇文章，转过来赚点公分：一) 先看吉电股份最近几年的装机对应固定资产变化的情况，这里可以大概估算每兆瓦装机对应的固定资产投入，和其他绿电运营商大概可以对比一下各自的成本优势。1、

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涪陵电力 能耗双控 转子波罗 1、增发落地。8月13日，公司公告募集资金17.97亿元，发行价12.18元/股，锁定期6个月，发行对象最终为15家机构，包括三峡水利、UBSAG、中国华融、华安基金、新华资产等投资机构。主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司配电网节能资产及相关EMC合同权利、义

碳达峰、碳中和的大背景下，电力已经成为一种稀缺的战略性资源，将来用电的地方会越来越多，而电力的供应则会呈现煤电减少、风光核增加的趋势，这一增一减则会带来很多变革的机会，一些运营新能源电力的中小企业有可能会成长为龙头公司，这是时代的变革，有变革就会新生力量崛起。 8月份和9月份，分别两次梳理过风电产

总体目标：到2025年，全面建成数字电网，充分发挥能源电力大数据“生产要素”和“算力+算法”叠加倍增效应，赋能新型电力系统建设。【1】总量方面：南方电网“十四五”计划投资6700亿元，年均投资1430亿元，较“十三五”实际投资（4433亿元）额增加51%，较“十三五”规划投资（4916亿元）增加36

储能，应该是未来最佳赛道之一，因为现在它是在实现0到1的过程，从无到有的过程。 而当1出现时，后面将迅速出现1到10的过程，这个过程中，将出现很多大的机会。 只不过行业现在还处于初始期、开拓期。除了一些大的行业龙头，其他的，谁将从竞争中走出来，业绩爆发增长，可以说，大家都很迷茫。 下面就讲下，

观点： 近期比较关注智能制造、工业自动化，特别是在新能源产业链上的设备 制造商。 问题： 1、近期CRO板块持续回调，客户想了解板块历史估值低点。 2、客户想听听我们对教培行业新发牌照的点评。   今日解答 1、（海外教育）： 教培行业新规点评：学科培训牌照审核发放或将放

三季度 21.1 万千瓦时 67.68 电力收入 39.27 亿元，44.71%，占电力 53.24%，超过火电收入 10.12 亿贡献 9.33 亿 归母 6. 第三季度 722，上涨了 73.55%，比二季度增长 1.3 亿左右 火电 1.8 亿亏损 0.27 亿亏损 新能源保持良好 2.13

电力+煤炭+风光火储一体化 1、10月8日，公司旗下魏家峁煤矿产能从600万吨增加到1200万吨，新增的600万吨需要平均到每个月组织生产；公司2021年前三季度煤炭产能为490.13万吨，煤炭自用量204.67万吨，自用率为41.76%。 2、公司煤炭主要来源为鄂尔多斯、锡林郭勒两大煤炭产地和内部

新能源材料：中钢天源拥有全球最大四氧化三锰的产能五万吨，今年以来价格已经翻倍，价格并且年报显示成功开发4家优质大客户，电池级四氧化三锰进入客户供应链，并在国际一线电池客户进行认证。上游电解锰产能7万吨，可以随时调节电解锰采购渠道。对铜陵纳源增资，占股25%。目前已经达产电池级磷酸铁产能5万吨，后续有

五大新能源产业链全景图一、风电风电产业链全景图风电叶片产业链结构图二、充电桩充电桩产业链全景图三、核电核电产业链全景图四、光伏光伏产业链全景图光伏背板产业链结构图光伏浆料产业链结构图光伏玻璃产业链结构图多晶硅产业链结构图五、储能电池产业链全景图锂电池产业链全景图氢燃料电池产业链全景图燃料电池催化剂产

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涪陵电力 能耗双控 转子波罗 1、增发落地。8月13日，公司公告募集资金17.97亿元，发行价12.18元/股，锁定期6个月，发行对象最终为15家机构，包括三峡水利、UBSAG、中国华融、华安基金、新华资产等投资机构。主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司配电网节能资产及相关EMC合同权利、义

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三季度 21.1 万千瓦时 67.68 电力收入 39.27 亿元，44.71%，占电力 53.24%，超过火电收入 10.12 亿贡献 9.33 亿 归母 6. 第三季度 722，上涨了 73.55%，比二季度增长 1.3 亿左右 火电 1.8 亿亏损 0.27 亿亏损 新能源保持良好 2.13

电力+煤炭+风光火储一体化 1、10月8日，公司旗下魏家峁煤矿产能从600万吨增加到1200万吨，新增的600万吨需要平均到每个月组织生产；公司2021年前三季度煤炭产能为490.13万吨，煤炭自用量204.67万吨，自用率为41.76%。 2、公司煤炭主要来源为鄂尔多斯、锡林郭勒两大煤炭产地和内部

新能源材料：中钢天源拥有全球最大四氧化三锰的产能五万吨，今年以来价格已经翻倍，价格并且年报显示成功开发4家优质大客户，电池级四氧化三锰进入客户供应链，并在国际一线电池客户进行认证。上游电解锰产能7万吨，可以随时调节电解锰采购渠道。对铜陵纳源增资，占股25%。目前已经达产电池级磷酸铁产能5万吨，后续有

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风电+光伏 1、公司实控人为天津国资委，股东兼含国开金融、金风科技、三峡资本等，具备国开行背景，融资渠道丰富，2021年公司主要经营目标包括大力发展风电光伏电站业务。 2、公司主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块，在全国10多个省市筛选储备光伏发电项目

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