事件：今日昆山发布公布第一批“无疫企业”名单，包括立讯、正崴、富士康、日月光、丘钛、科森、台光 等多个电子企业，无疫企业有序复工复产。近日随着上海疫情见拐点，上海昆山等地陆续发布复工复产名 单，多家电子公司在列，供应链压力最大的阶段已过。 --今年立讯二三增速预计拐点往上。公司业绩自2021年Q3的

003电磁弹射航母即将下水 国产航母概念股 航发科技：主营业务：为通用电气公司、普惠公司、罗罗公司等制造航空发动机及燃气轮机机匣。 北斗星通：主营业务：导航定位产品、基于位置的信息系统应用、基于位置的运营服务。 航发控制：航空航天船舶动力控制系统、行走机械动力控制系统。 北方导航：主营业务：军品和军

中通客车13板，作为接力中通的高标今日换手八板，按梯队下降看，走到9、10板也是正常的。作为目前市场的最高标，不排除资金会对围绕宝塔实业挖掘补涨。先来看看宝塔实业的主要属性：国资+军工+风电+金属制品行业主营轴承围绕宝塔实业的属性进行挖掘：宝鼎科技让人眼前一亮，来拆解下宝鼎科技：宝字头+国资+军工(

 MRNA诞生了两家千亿美金公司，而MRNA不光是用于是新冠疫苗，而是这次新冠促进了MRNA的发展，是未来的一条超级赛道。“医学的未来是mRNA，基本上你可以使用mRNA治愈一切。它就像一个电脑程序，你可以对其进行编程，以执行所需的任何操作。你甚至都可以变成蝴蝶。  &

供需呈现结构性差异，国产化仍是长期主线 （20220531） 2021年是全球半导体元件严重短缺的一年，产能决定成长，2022年是需求结构性分化、产能结构性缓解 的一年，需求决定业绩。因此我们认为，2022年的投资布局应围绕高景气赛道和国产化主线。 下游需求结构切换，行业逆风下仍有韧性。考虑全球高通

国君电子王聪团队【688001 华兴源创】现价继续重点推荐硅基OLED光学检测核心标的，MR/VR打开全新成长空间1、硅基OLED（即Micro-OLED）是MR和VR的黄金显示设备：Micro-OLED在响应时间（低延时）、功耗、对比度等方面相对于其他显示技术具有【碾压式领先】，今年A客户全球第一

昱能科技深度梳理：创新驱动的MLPE先行者【长江电新】

逻辑：一、炭黑龙头黑猫股份连续大涨，永东存在补涨空间 二、海外炭黑企业生产原料主要为石油炼化副产油，而国内炭黑企业生产原料主要为煤化工副产煤焦油，近期国际原油及天然气价格上涨将提升海外炭黑企业生产成本，有助于国内炭黑产品出口 另外永东股份有可转债，大家随意 炭黑炭黑炭

总结：S海汽集团(sh603069）S S海南高速(sz000886）S 1.需要公司后面几天的问询函中公布具体的交易对价，现阶段是对交易对价的博弈；2.本文估值主要参考20年5月中国中免购海南省免税品有限公司51%股权的估值，偏中性，预计海汽集团涨幅75%-150%；3.海南高

保利发展（600048.SH）2021年年报点评—大音希声，大象无形之一，公司的优势绝不仅仅是身为国企通畅的融资渠道，更包括持续传承的管理风格，∎销售表现优异，市场份额有望持续提升。2021年，公司实现销售金额5,349亿元，∎盈利能力稳定，是公司未来跑赢行业的关键。2021年公司拓展项目145个，

国内市场 1、 发电侧强配：【覆盖地区、覆盖范围、配储比例及时长继续加大】。截至目前，强配政策覆盖省区以达 到23个，其中4个省区的覆盖范围拓展至分布式光伏，配储比例上升至10%-25%，时长上升至2-4小时。我 们测算，政策下22年国内发电侧装机量将达： 100GWh（国内风电+集中式光伏装机量）

[闪电][玫瑰]底部区间叠加景气度确定，建议加大军工配置今日申万国防军工指数涨2.17%，跑赢上证指数（-0.49%）和创业板指（+1.11%），在申万一级行业中涨幅靠前（4/31），板块底部反弹力度较强。[咖啡]【核心观点】[闪电]军工行业2021年业绩低于预期，却为2022年提供了业绩的确定性和

下游企业恨透了！碳酸锂、六氟磷酸锂涨价“二妖”之外， 另一个涨价极其疯狂的锂电材料也在“张牙舞爪”。PVDF（聚偏氟乙烯），这个锂电池正极粘结剂和隔膜涂覆材料，价格已经从去年4月的每吨10万元，窜升到如今的约50万元/吨，短短一年时间价格涨幅达400%。不仅如此，生产PVDF的主要配套原料R142b

 事件：今日，顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会，会上也与圣都家装达成合作，标志着 顾家正式开始布局整装渠道，这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式：1、单独产品线：推出“顾家星选”整装产品线，涵盖顾家全产品品类（软体、定制、晾衣 机、按摩椅）；

超1.5亿户市场主体是保就业、保民生和稳经济的关键。面对持续加大的经济下行压力，稳市场主体正迎来超常规、强力度政策支持。大规模留抵退税、缓缴社保费、减免房租和水电气费等“真金白银”帮扶措施稳步见效，为市场主体解“燃眉之急”。在此基础上，国务院层面频频部署一揽子针对性举措，有关部门和地方也围绕落实落细

事件：今日昆山发布公布第一批“无疫企业”名单，包括立讯、正崴、富士康、日月光、丘钛、科森、台光 等多个电子企业，无疫企业有序复工复产。近日随着上海疫情见拐点，上海昆山等地陆续发布复工复产名 单，多家电子公司在列，供应链压力最大的阶段已过。 --今年立讯二三增速预计拐点往上。公司业绩自2021年Q3的

003电磁弹射航母即将下水 国产航母概念股 航发科技：主营业务：为通用电气公司、普惠公司、罗罗公司等制造航空发动机及燃气轮机机匣。 北斗星通：主营业务：导航定位产品、基于位置的信息系统应用、基于位置的运营服务。 航发控制：航空航天船舶动力控制系统、行走机械动力控制系统。 北方导航：主营业务：军品和军

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 MRNA诞生了两家千亿美金公司，而MRNA不光是用于是新冠疫苗，而是这次新冠促进了MRNA的发展，是未来的一条超级赛道。“医学的未来是mRNA，基本上你可以使用mRNA治愈一切。它就像一个电脑程序，你可以对其进行编程，以执行所需的任何操作。你甚至都可以变成蝴蝶。  &

供需呈现结构性差异，国产化仍是长期主线 （20220531） 2021年是全球半导体元件严重短缺的一年，产能决定成长，2022年是需求结构性分化、产能结构性缓解 的一年，需求决定业绩。因此我们认为，2022年的投资布局应围绕高景气赛道和国产化主线。 下游需求结构切换，行业逆风下仍有韧性。考虑全球高通

国君电子王聪团队【688001 华兴源创】现价继续重点推荐硅基OLED光学检测核心标的，MR/VR打开全新成长空间1、硅基OLED（即Micro-OLED）是MR和VR的黄金显示设备：Micro-OLED在响应时间（低延时）、功耗、对比度等方面相对于其他显示技术具有【碾压式领先】，今年A客户全球第一

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逻辑：一、炭黑龙头黑猫股份连续大涨，永东存在补涨空间 二、海外炭黑企业生产原料主要为石油炼化副产油，而国内炭黑企业生产原料主要为煤化工副产煤焦油，近期国际原油及天然气价格上涨将提升海外炭黑企业生产成本，有助于国内炭黑产品出口 另外永东股份有可转债，大家随意 炭黑炭黑炭

总结：S海汽集团(sh603069）S S海南高速(sz000886）S 1.需要公司后面几天的问询函中公布具体的交易对价，现阶段是对交易对价的博弈；2.本文估值主要参考20年5月中国中免购海南省免税品有限公司51%股权的估值，偏中性，预计海汽集团涨幅75%-150%；3.海南高

保利发展（600048.SH）2021年年报点评—大音希声，大象无形之一，公司的优势绝不仅仅是身为国企通畅的融资渠道，更包括持续传承的管理风格，∎销售表现优异，市场份额有望持续提升。2021年，公司实现销售金额5,349亿元，∎盈利能力稳定，是公司未来跑赢行业的关键。2021年公司拓展项目145个，

国内市场 1、 发电侧强配：【覆盖地区、覆盖范围、配储比例及时长继续加大】。截至目前，强配政策覆盖省区以达 到23个，其中4个省区的覆盖范围拓展至分布式光伏，配储比例上升至10%-25%，时长上升至2-4小时。我 们测算，政策下22年国内发电侧装机量将达： 100GWh（国内风电+集中式光伏装机量）

[闪电][玫瑰]底部区间叠加景气度确定，建议加大军工配置今日申万国防军工指数涨2.17%，跑赢上证指数（-0.49%）和创业板指（+1.11%），在申万一级行业中涨幅靠前（4/31），板块底部反弹力度较强。[咖啡]【核心观点】[闪电]军工行业2021年业绩低于预期，却为2022年提供了业绩的确定性和

下游企业恨透了！碳酸锂、六氟磷酸锂涨价“二妖”之外， 另一个涨价极其疯狂的锂电材料也在“张牙舞爪”。PVDF（聚偏氟乙烯），这个锂电池正极粘结剂和隔膜涂覆材料，价格已经从去年4月的每吨10万元，窜升到如今的约50万元/吨，短短一年时间价格涨幅达400%。不仅如此，生产PVDF的主要配套原料R142b

 事件：今日，顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会，会上也与圣都家装达成合作，标志着 顾家正式开始布局整装渠道，这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式：1、单独产品线：推出“顾家星选”整装产品线，涵盖顾家全产品品类（软体、定制、晾衣 机、按摩椅）；

超1.5亿户市场主体是保就业、保民生和稳经济的关键。面对持续加大的经济下行压力，稳市场主体正迎来超常规、强力度政策支持。大规模留抵退税、缓缴社保费、减免房租和水电气费等“真金白银”帮扶措施稳步见效，为市场主体解“燃眉之急”。在此基础上，国务院层面频频部署一揽子针对性举措，有关部门和地方也围绕落实落细

事件：今日昆山发布公布第一批“无疫企业”名单，包括立讯、正崴、富士康、日月光、丘钛、科森、台光 等多个电子企业，无疫企业有序复工复产。近日随着上海疫情见拐点，上海昆山等地陆续发布复工复产名 单，多家电子公司在列，供应链压力最大的阶段已过。 --今年立讯二三增速预计拐点往上。公司业绩自2021年Q3的

003电磁弹射航母即将下水 国产航母概念股 航发科技：主营业务：为通用电气公司、普惠公司、罗罗公司等制造航空发动机及燃气轮机机匣。 北斗星通：主营业务：导航定位产品、基于位置的信息系统应用、基于位置的运营服务。 航发控制：航空航天船舶动力控制系统、行走机械动力控制系统。 北方导航：主营业务：军品和军

中通客车13板，作为接力中通的高标今日换手八板，按梯队下降看，走到9、10板也是正常的。作为目前市场的最高标，不排除资金会对围绕宝塔实业挖掘补涨。先来看看宝塔实业的主要属性：国资+军工+风电+金属制品行业主营轴承围绕宝塔实业的属性进行挖掘：宝鼎科技让人眼前一亮，来拆解下宝鼎科技：宝字头+国资+军工(

 MRNA诞生了两家千亿美金公司，而MRNA不光是用于是新冠疫苗，而是这次新冠促进了MRNA的发展，是未来的一条超级赛道。“医学的未来是mRNA，基本上你可以使用mRNA治愈一切。它就像一个电脑程序，你可以对其进行编程，以执行所需的任何操作。你甚至都可以变成蝴蝶。  &

供需呈现结构性差异，国产化仍是长期主线 （20220531） 2021年是全球半导体元件严重短缺的一年，产能决定成长，2022年是需求结构性分化、产能结构性缓解 的一年，需求决定业绩。因此我们认为，2022年的投资布局应围绕高景气赛道和国产化主线。 下游需求结构切换，行业逆风下仍有韧性。考虑全球高通

国君电子王聪团队【688001 华兴源创】现价继续重点推荐硅基OLED光学检测核心标的，MR/VR打开全新成长空间1、硅基OLED（即Micro-OLED）是MR和VR的黄金显示设备：Micro-OLED在响应时间（低延时）、功耗、对比度等方面相对于其他显示技术具有【碾压式领先】，今年A客户全球第一

昱能科技深度梳理：创新驱动的MLPE先行者【长江电新】

逻辑：一、炭黑龙头黑猫股份连续大涨，永东存在补涨空间 二、海外炭黑企业生产原料主要为石油炼化副产油，而国内炭黑企业生产原料主要为煤化工副产煤焦油，近期国际原油及天然气价格上涨将提升海外炭黑企业生产成本，有助于国内炭黑产品出口 另外永东股份有可转债，大家随意 炭黑炭黑炭

总结：S海汽集团(sh603069）S S海南高速(sz000886）S 1.需要公司后面几天的问询函中公布具体的交易对价，现阶段是对交易对价的博弈；2.本文估值主要参考20年5月中国中免购海南省免税品有限公司51%股权的估值，偏中性，预计海汽集团涨幅75%-150%；3.海南高

保利发展（600048.SH）2021年年报点评—大音希声，大象无形之一，公司的优势绝不仅仅是身为国企通畅的融资渠道，更包括持续传承的管理风格，∎销售表现优异，市场份额有望持续提升。2021年，公司实现销售金额5,349亿元，∎盈利能力稳定，是公司未来跑赢行业的关键。2021年公司拓展项目145个，

国内市场 1、 发电侧强配：【覆盖地区、覆盖范围、配储比例及时长继续加大】。截至目前，强配政策覆盖省区以达 到23个，其中4个省区的覆盖范围拓展至分布式光伏，配储比例上升至10%-25%，时长上升至2-4小时。我 们测算，政策下22年国内发电侧装机量将达： 100GWh（国内风电+集中式光伏装机量）

[闪电][玫瑰]底部区间叠加景气度确定，建议加大军工配置今日申万国防军工指数涨2.17%，跑赢上证指数（-0.49%）和创业板指（+1.11%），在申万一级行业中涨幅靠前（4/31），板块底部反弹力度较强。[咖啡]【核心观点】[闪电]军工行业2021年业绩低于预期，却为2022年提供了业绩的确定性和

下游企业恨透了！碳酸锂、六氟磷酸锂涨价“二妖”之外， 另一个涨价极其疯狂的锂电材料也在“张牙舞爪”。PVDF（聚偏氟乙烯），这个锂电池正极粘结剂和隔膜涂覆材料，价格已经从去年4月的每吨10万元，窜升到如今的约50万元/吨，短短一年时间价格涨幅达400%。不仅如此，生产PVDF的主要配套原料R142b

 事件：今日，顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会，会上也与圣都家装达成合作，标志着 顾家正式开始布局整装渠道，这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式：1、单独产品线：推出“顾家星选”整装产品线，涵盖顾家全产品品类（软体、定制、晾衣 机、按摩椅）；

超1.5亿户市场主体是保就业、保民生和稳经济的关键。面对持续加大的经济下行压力，稳市场主体正迎来超常规、强力度政策支持。大规模留抵退税、缓缴社保费、减免房租和水电气费等“真金白银”帮扶措施稳步见效，为市场主体解“燃眉之急”。在此基础上，国务院层面频频部署一揽子针对性举措，有关部门和地方也围绕落实落细

事件：今日昆山发布公布第一批“无疫企业”名单，包括立讯、正崴、富士康、日月光、丘钛、科森、台光 等多个电子企业，无疫企业有序复工复产。近日随着上海疫情见拐点，上海昆山等地陆续发布复工复产名 单，多家电子公司在列，供应链压力最大的阶段已过。 --今年立讯二三增速预计拐点往上。公司业绩自2021年Q3的

003电磁弹射航母即将下水 国产航母概念股 航发科技：主营业务：为通用电气公司、普惠公司、罗罗公司等制造航空发动机及燃气轮机机匣。 北斗星通：主营业务：导航定位产品、基于位置的信息系统应用、基于位置的运营服务。 航发控制：航空航天船舶动力控制系统、行走机械动力控制系统。 北方导航：主营业务：军品和军

中通客车13板，作为接力中通的高标今日换手八板，按梯队下降看，走到9、10板也是正常的。作为目前市场的最高标，不排除资金会对围绕宝塔实业挖掘补涨。先来看看宝塔实业的主要属性：国资+军工+风电+金属制品行业主营轴承围绕宝塔实业的属性进行挖掘：宝鼎科技让人眼前一亮，来拆解下宝鼎科技：宝字头+国资+军工(

 MRNA诞生了两家千亿美金公司，而MRNA不光是用于是新冠疫苗，而是这次新冠促进了MRNA的发展，是未来的一条超级赛道。“医学的未来是mRNA，基本上你可以使用mRNA治愈一切。它就像一个电脑程序，你可以对其进行编程，以执行所需的任何操作。你甚至都可以变成蝴蝶。  &

供需呈现结构性差异，国产化仍是长期主线 （20220531） 2021年是全球半导体元件严重短缺的一年，产能决定成长，2022年是需求结构性分化、产能结构性缓解 的一年，需求决定业绩。因此我们认为，2022年的投资布局应围绕高景气赛道和国产化主线。 下游需求结构切换，行业逆风下仍有韧性。考虑全球高通

国君电子王聪团队【688001 华兴源创】现价继续重点推荐硅基OLED光学检测核心标的，MR/VR打开全新成长空间1、硅基OLED（即Micro-OLED）是MR和VR的黄金显示设备：Micro-OLED在响应时间（低延时）、功耗、对比度等方面相对于其他显示技术具有【碾压式领先】，今年A客户全球第一

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逻辑：一、炭黑龙头黑猫股份连续大涨，永东存在补涨空间 二、海外炭黑企业生产原料主要为石油炼化副产油，而国内炭黑企业生产原料主要为煤化工副产煤焦油，近期国际原油及天然气价格上涨将提升海外炭黑企业生产成本，有助于国内炭黑产品出口 另外永东股份有可转债，大家随意 炭黑炭黑炭

总结：S海汽集团(sh603069）S S海南高速(sz000886）S 1.需要公司后面几天的问询函中公布具体的交易对价，现阶段是对交易对价的博弈；2.本文估值主要参考20年5月中国中免购海南省免税品有限公司51%股权的估值，偏中性，预计海汽集团涨幅75%-150%；3.海南高

保利发展（600048.SH）2021年年报点评—大音希声，大象无形之一，公司的优势绝不仅仅是身为国企通畅的融资渠道，更包括持续传承的管理风格，∎销售表现优异，市场份额有望持续提升。2021年，公司实现销售金额5,349亿元，∎盈利能力稳定，是公司未来跑赢行业的关键。2021年公司拓展项目145个，

国内市场 1、 发电侧强配：【覆盖地区、覆盖范围、配储比例及时长继续加大】。截至目前，强配政策覆盖省区以达 到23个，其中4个省区的覆盖范围拓展至分布式光伏，配储比例上升至10%-25%，时长上升至2-4小时。我 们测算，政策下22年国内发电侧装机量将达： 100GWh（国内风电+集中式光伏装机量）

[闪电][玫瑰]底部区间叠加景气度确定，建议加大军工配置今日申万国防军工指数涨2.17%，跑赢上证指数（-0.49%）和创业板指（+1.11%），在申万一级行业中涨幅靠前（4/31），板块底部反弹力度较强。[咖啡]【核心观点】[闪电]军工行业2021年业绩低于预期，却为2022年提供了业绩的确定性和

下游企业恨透了！碳酸锂、六氟磷酸锂涨价“二妖”之外， 另一个涨价极其疯狂的锂电材料也在“张牙舞爪”。PVDF（聚偏氟乙烯），这个锂电池正极粘结剂和隔膜涂覆材料，价格已经从去年4月的每吨10万元，窜升到如今的约50万元/吨，短短一年时间价格涨幅达400%。不仅如此，生产PVDF的主要配套原料R142b

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超1.5亿户市场主体是保就业、保民生和稳经济的关键。面对持续加大的经济下行压力，稳市场主体正迎来超常规、强力度政策支持。大规模留抵退税、缓缴社保费、减免房租和水电气费等“真金白银”帮扶措施稳步见效，为市场主体解“燃眉之急”。在此基础上，国务院层面频频部署一揽子针对性举措，有关部门和地方也围绕落实落细

事件：今日昆山发布公布第一批“无疫企业”名单，包括立讯、正崴、富士康、日月光、丘钛、科森、台光 等多个电子企业，无疫企业有序复工复产。近日随着上海疫情见拐点，上海昆山等地陆续发布复工复产名 单，多家电子公司在列，供应链压力最大的阶段已过。 --今年立讯二三增速预计拐点往上。公司业绩自2021年Q3的

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逻辑：一、炭黑龙头黑猫股份连续大涨，永东存在补涨空间 二、海外炭黑企业生产原料主要为石油炼化副产油，而国内炭黑企业生产原料主要为煤化工副产煤焦油，近期国际原油及天然气价格上涨将提升海外炭黑企业生产成本，有助于国内炭黑产品出口 另外永东股份有可转债，大家随意 炭黑炭黑炭

总结：S海汽集团(sh603069）S S海南高速(sz000886）S 1.需要公司后面几天的问询函中公布具体的交易对价，现阶段是对交易对价的博弈；2.本文估值主要参考20年5月中国中免购海南省免税品有限公司51%股权的估值，偏中性，预计海汽集团涨幅75%-150%；3.海南高

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国内市场 1、 发电侧强配：【覆盖地区、覆盖范围、配储比例及时长继续加大】。截至目前，强配政策覆盖省区以达 到23个，其中4个省区的覆盖范围拓展至分布式光伏，配储比例上升至10%-25%，时长上升至2-4小时。我 们测算，政策下22年国内发电侧装机量将达： 100GWh（国内风电+集中式光伏装机量）

[闪电][玫瑰]底部区间叠加景气度确定，建议加大军工配置今日申万国防军工指数涨2.17%，跑赢上证指数（-0.49%）和创业板指（+1.11%），在申万一级行业中涨幅靠前（4/31），板块底部反弹力度较强。[咖啡]【核心观点】[闪电]军工行业2021年业绩低于预期，却为2022年提供了业绩的确定性和

下游企业恨透了！碳酸锂、六氟磷酸锂涨价“二妖”之外， 另一个涨价极其疯狂的锂电材料也在“张牙舞爪”。PVDF（聚偏氟乙烯），这个锂电池正极粘结剂和隔膜涂覆材料，价格已经从去年4月的每吨10万元，窜升到如今的约50万元/吨，短短一年时间价格涨幅达400%。不仅如此，生产PVDF的主要配套原料R142b

 事件：今日，顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会，会上也与圣都家装达成合作，标志着 顾家正式开始布局整装渠道，这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式：1、单独产品线：推出“顾家星选”整装产品线，涵盖顾家全产品品类（软体、定制、晾衣 机、按摩椅）；

超1.5亿户市场主体是保就业、保民生和稳经济的关键。面对持续加大的经济下行压力，稳市场主体正迎来超常规、强力度政策支持。大规模留抵退税、缓缴社保费、减免房租和水电气费等“真金白银”帮扶措施稳步见效，为市场主体解“燃眉之急”。在此基础上，国务院层面频频部署一揽子针对性举措，有关部门和地方也围绕落实落细