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为国接盘的公社达人

2022-11-03 17:47:24

⭕ 【钧达股份】转型聚焦光伏电池，乘TOPCon东风腾飞#中信建投新能源

钧达股份今日再创新高，我们上周发布深度报告，报告分析了大尺寸新技术电池供给稀缺性，并有望随着硅料放量迎来盈利弹性释放。并对钧达的TOPCon差异化能力进行分析，我们认为公司未来有望市场中持续保持竞争力。 -------------------- #钧达股份：收购捷泰聚焦光伏电池 2021年公司收购捷泰51%股权，向光伏电池业务转型。2022年公司顺利剥离汽车资产，同时实现对捷泰100%控股，实现盈利反转。2022年前三季度公预计实现归母净利润3.8-4.5亿元，同比扭亏为盈。 #硅料投产新技

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钧达股份

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为国接盘的公社达人

2022-11-03 17:47:05

钧达股份投价报告，目前处在N型电池产业化发展关键节点，公司在技术发展、产业布局层面进展较快

本篇报告也从供需格局、盈利能力及技术趋势角度，更新对行业和公司发展的看法： #公司层面，7月底捷泰科技全资并表，全面聚焦光伏主业。1）两大N型电池生产基地规划产能44GW，目前8GW满产，10 26GW正加速建设。预期22/23年电池出货11/30GW，N型占比20%/70%；2）TOPCon电池平均量产效率超24.9%，良率、成本具备明显优势，有望享受N型电池产业变革带来的超额收益。 #行业层面，N型电池技术（TOPCon/HJT/xBC）极限效率无本质差异，凭借效率&成本的综合优势，22年成

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钧达股份

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为国接盘的公社达人

2022-11-03 17:46:14

【国君有色】关于“加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大矿业公司”事件点评221103

事件：根据《世界矿业》发布的公众号新闻称，“加拿大联邦政府周三宣布，中矿（香港）稀有金属资源有限公司、盛泽锂业国际有限公司和藏格矿业投资（成都）有限公司必须分别出售其在动力金属公司（Power Metals Corp.）、智利锂业公司（Lithium Chile Inc.）和超级锂业公司（Ultra Lithium Inc.）的股权。” 点评：对公司影响 1）加拿大政府认为中矿公司的控股股东是国企央企成分，对目前未获得安全审查的前期绿地项目power metals，可能会以不通过/给予安全审查

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中矿资源
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天齐锂业

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:58:46

【光大电新】关于隆基一款新品预制智能优化器对微逆行业的影响：

背景：11月2日，隆基发布新品Hi-MO6产品家族，其中一款“极智家”产品，预制智能优化器，可以实现快速关断、实时优化功能。 [礼物]整体来看，对微逆企业并没有直接的冲击，而且说明了整个MLPE市场在加速发展。【1】未来会不会微逆也集成到组件中？（1）MLPE（组件级电力电子技术）里面三种方案，关断器、优化器、微逆。把MLPE部件集成到组件上，是非常直观的思路。（2）从集成难度上来讲，考虑到结构的复杂程度，集成关断器、优化器、微逆是递增的。是需要考虑技术问题（尤其是散热）、还有商务问题（售

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禾迈股份
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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:57:44

隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:15:44

【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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宁德时代
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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:15:17

🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:14:58

【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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沃尔核材

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:14:28

【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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2022-11-02 17:13:50

🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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2022-11-02 17:13:01

【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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2022-11-02 17:12:32

【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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2022-11-02 17:12:07

【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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2022-11-02 17:11:36

【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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2022-11-02 17:11:15

【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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2022-11-03 17:47:24

⭕ 【钧达股份】转型聚焦光伏电池，乘TOPCon东风腾飞#中信建投新能源

钧达股份今日再创新高，我们上周发布深度报告，报告分析了大尺寸新技术电池供给稀缺性，并有望随着硅料放量迎来盈利弹性释放。并对钧达的TOPCon差异化能力进行分析，我们认为公司未来有望市场中持续保持竞争力。 -------------------- #钧达股份：收购捷泰聚焦光伏电池 2021年公司收购捷泰51%股权，向光伏电池业务转型。2022年公司顺利剥离汽车资产，同时实现对捷泰100%控股，实现盈利反转。2022年前三季度公预计实现归母净利润3.8-4.5亿元，同比扭亏为盈。 #硅料投产新技

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钧达股份投价报告，目前处在N型电池产业化发展关键节点，公司在技术发展、产业布局层面进展较快

本篇报告也从供需格局、盈利能力及技术趋势角度，更新对行业和公司发展的看法： #公司层面，7月底捷泰科技全资并表，全面聚焦光伏主业。1）两大N型电池生产基地规划产能44GW，目前8GW满产，10 26GW正加速建设。预期22/23年电池出货11/30GW，N型占比20%/70%；2）TOPCon电池平均量产效率超24.9%，良率、成本具备明显优势，有望享受N型电池产业变革带来的超额收益。 #行业层面，N型电池技术（TOPCon/HJT/xBC）极限效率无本质差异，凭借效率&成本的综合优势，22年成

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【国君有色】关于“加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大矿业公司”事件点评221103

事件：根据《世界矿业》发布的公众号新闻称，“加拿大联邦政府周三宣布，中矿（香港）稀有金属资源有限公司、盛泽锂业国际有限公司和藏格矿业投资（成都）有限公司必须分别出售其在动力金属公司（Power Metals Corp.）、智利锂业公司（Lithium Chile Inc.）和超级锂业公司（Ultra Lithium Inc.）的股权。” 点评：对公司影响 1）加拿大政府认为中矿公司的控股股东是国企央企成分，对目前未获得安全审查的前期绿地项目power metals，可能会以不通过/给予安全审查

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【光大电新】关于隆基一款新品预制智能优化器对微逆行业的影响：

背景：11月2日，隆基发布新品Hi-MO6产品家族，其中一款“极智家”产品，预制智能优化器，可以实现快速关断、实时优化功能。 [礼物]整体来看，对微逆企业并没有直接的冲击，而且说明了整个MLPE市场在加速发展。【1】未来会不会微逆也集成到组件中？（1）MLPE（组件级电力电子技术）里面三种方案，关断器、优化器、微逆。把MLPE部件集成到组件上，是非常直观的思路。（2）从集成难度上来讲，考虑到结构的复杂程度，集成关断器、优化器、微逆是递增的。是需要考虑技术问题（尤其是散热）、还有商务问题（售

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#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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为国接盘的公社达人

2022-11-03 17:47:24

⭕ 【钧达股份】转型聚焦光伏电池，乘TOPCon东风腾飞#中信建投新能源

钧达股份今日再创新高，我们上周发布深度报告，报告分析了大尺寸新技术电池供给稀缺性，并有望随着硅料放量迎来盈利弹性释放。并对钧达的TOPCon差异化能力进行分析，我们认为公司未来有望市场中持续保持竞争力。 -------------------- #钧达股份：收购捷泰聚焦光伏电池 2021年公司收购捷泰51%股权，向光伏电池业务转型。2022年公司顺利剥离汽车资产，同时实现对捷泰100%控股，实现盈利反转。2022年前三季度公预计实现归母净利润3.8-4.5亿元，同比扭亏为盈。 #硅料投产新技

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为国接盘的公社达人

2022-11-03 17:47:05

钧达股份投价报告，目前处在N型电池产业化发展关键节点，公司在技术发展、产业布局层面进展较快

本篇报告也从供需格局、盈利能力及技术趋势角度，更新对行业和公司发展的看法： #公司层面，7月底捷泰科技全资并表，全面聚焦光伏主业。1）两大N型电池生产基地规划产能44GW，目前8GW满产，10 26GW正加速建设。预期22/23年电池出货11/30GW，N型占比20%/70%；2）TOPCon电池平均量产效率超24.9%，良率、成本具备明显优势，有望享受N型电池产业变革带来的超额收益。 #行业层面，N型电池技术（TOPCon/HJT/xBC）极限效率无本质差异，凭借效率&成本的综合优势，22年成

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2022-11-03 17:46:14

【国君有色】关于“加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大矿业公司”事件点评221103

事件：根据《世界矿业》发布的公众号新闻称，“加拿大联邦政府周三宣布，中矿（香港）稀有金属资源有限公司、盛泽锂业国际有限公司和藏格矿业投资（成都）有限公司必须分别出售其在动力金属公司（Power Metals Corp.）、智利锂业公司（Lithium Chile Inc.）和超级锂业公司（Ultra Lithium Inc.）的股权。” 点评：对公司影响 1）加拿大政府认为中矿公司的控股股东是国企央企成分，对目前未获得安全审查的前期绿地项目power metals，可能会以不通过/给予安全审查

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2022-11-02 17:58:46

【光大电新】关于隆基一款新品预制智能优化器对微逆行业的影响：

背景：11月2日，隆基发布新品Hi-MO6产品家族，其中一款“极智家”产品，预制智能优化器，可以实现快速关断、实时优化功能。 [礼物]整体来看，对微逆企业并没有直接的冲击，而且说明了整个MLPE市场在加速发展。【1】未来会不会微逆也集成到组件中？（1）MLPE（组件级电力电子技术）里面三种方案，关断器、优化器、微逆。把MLPE部件集成到组件上，是非常直观的思路。（2）从集成难度上来讲，考虑到结构的复杂程度，集成关断器、优化器、微逆是递增的。是需要考虑技术问题（尤其是散热）、还有商务问题（售

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2022-11-02 17:57:44

隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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2022-11-02 17:15:44

【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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2022-11-02 17:15:17

🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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2022-11-02 17:14:58

【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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2022-11-02 17:14:28

【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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2022-11-02 17:13:50

🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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2022-11-02 17:13:01

【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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2022-11-02 17:12:32

【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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2022-11-02 17:12:07

【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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2022-11-02 17:11:36

【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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2022-11-02 17:11:15

【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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2022-11-03 17:47:24

⭕ 【钧达股份】转型聚焦光伏电池，乘TOPCon东风腾飞#中信建投新能源

钧达股份今日再创新高，我们上周发布深度报告，报告分析了大尺寸新技术电池供给稀缺性，并有望随着硅料放量迎来盈利弹性释放。并对钧达的TOPCon差异化能力进行分析，我们认为公司未来有望市场中持续保持竞争力。 -------------------- #钧达股份：收购捷泰聚焦光伏电池 2021年公司收购捷泰51%股权，向光伏电池业务转型。2022年公司顺利剥离汽车资产，同时实现对捷泰100%控股，实现盈利反转。2022年前三季度公预计实现归母净利润3.8-4.5亿元，同比扭亏为盈。 #硅料投产新技

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钧达股份投价报告，目前处在N型电池产业化发展关键节点，公司在技术发展、产业布局层面进展较快

本篇报告也从供需格局、盈利能力及技术趋势角度，更新对行业和公司发展的看法： #公司层面，7月底捷泰科技全资并表，全面聚焦光伏主业。1）两大N型电池生产基地规划产能44GW，目前8GW满产，10 26GW正加速建设。预期22/23年电池出货11/30GW，N型占比20%/70%；2）TOPCon电池平均量产效率超24.9%，良率、成本具备明显优势，有望享受N型电池产业变革带来的超额收益。 #行业层面，N型电池技术（TOPCon/HJT/xBC）极限效率无本质差异，凭借效率&成本的综合优势，22年成

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【国君有色】关于“加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大矿业公司”事件点评221103

事件：根据《世界矿业》发布的公众号新闻称，“加拿大联邦政府周三宣布，中矿（香港）稀有金属资源有限公司、盛泽锂业国际有限公司和藏格矿业投资（成都）有限公司必须分别出售其在动力金属公司（Power Metals Corp.）、智利锂业公司（Lithium Chile Inc.）和超级锂业公司（Ultra Lithium Inc.）的股权。” 点评：对公司影响 1）加拿大政府认为中矿公司的控股股东是国企央企成分，对目前未获得安全审查的前期绿地项目power metals，可能会以不通过/给予安全审查

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【光大电新】关于隆基一款新品预制智能优化器对微逆行业的影响：

背景：11月2日，隆基发布新品Hi-MO6产品家族，其中一款“极智家”产品，预制智能优化器，可以实现快速关断、实时优化功能。 [礼物]整体来看，对微逆企业并没有直接的冲击，而且说明了整个MLPE市场在加速发展。【1】未来会不会微逆也集成到组件中？（1）MLPE（组件级电力电子技术）里面三种方案，关断器、优化器、微逆。把MLPE部件集成到组件上，是非常直观的思路。（2）从集成难度上来讲，考虑到结构的复杂程度，集成关断器、优化器、微逆是递增的。是需要考虑技术问题（尤其是散热）、还有商务问题（售

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#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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宝明科技
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2022-11-02 17:11:15

【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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国盛智科

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2022-11-03 17:47:24

⭕ 【钧达股份】转型聚焦光伏电池，乘TOPCon东风腾飞#中信建投新能源

钧达股份今日再创新高，我们上周发布深度报告，报告分析了大尺寸新技术电池供给稀缺性，并有望随着硅料放量迎来盈利弹性释放。并对钧达的TOPCon差异化能力进行分析，我们认为公司未来有望市场中持续保持竞争力。 -------------------- #钧达股份：收购捷泰聚焦光伏电池 2021年公司收购捷泰51%股权，向光伏电池业务转型。2022年公司顺利剥离汽车资产，同时实现对捷泰100%控股，实现盈利反转。2022年前三季度公预计实现归母净利润3.8-4.5亿元，同比扭亏为盈。 #硅料投产新技

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钧达股份

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2022-11-03 17:47:05

钧达股份投价报告，目前处在N型电池产业化发展关键节点，公司在技术发展、产业布局层面进展较快

本篇报告也从供需格局、盈利能力及技术趋势角度，更新对行业和公司发展的看法： #公司层面，7月底捷泰科技全资并表，全面聚焦光伏主业。1）两大N型电池生产基地规划产能44GW，目前8GW满产，10 26GW正加速建设。预期22/23年电池出货11/30GW，N型占比20%/70%；2）TOPCon电池平均量产效率超24.9%，良率、成本具备明显优势，有望享受N型电池产业变革带来的超额收益。 #行业层面，N型电池技术（TOPCon/HJT/xBC）极限效率无本质差异，凭借效率&成本的综合优势，22年成

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钧达股份

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2022-11-03 17:46:14

【国君有色】关于“加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大矿业公司”事件点评221103

事件：根据《世界矿业》发布的公众号新闻称，“加拿大联邦政府周三宣布，中矿（香港）稀有金属资源有限公司、盛泽锂业国际有限公司和藏格矿业投资（成都）有限公司必须分别出售其在动力金属公司（Power Metals Corp.）、智利锂业公司（Lithium Chile Inc.）和超级锂业公司（Ultra Lithium Inc.）的股权。” 点评：对公司影响 1）加拿大政府认为中矿公司的控股股东是国企央企成分，对目前未获得安全审查的前期绿地项目power metals，可能会以不通过/给予安全审查

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中矿资源
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天齐锂业

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2022-11-02 17:58:46

【光大电新】关于隆基一款新品预制智能优化器对微逆行业的影响：

背景：11月2日，隆基发布新品Hi-MO6产品家族，其中一款“极智家”产品，预制智能优化器，可以实现快速关断、实时优化功能。 [礼物]整体来看，对微逆企业并没有直接的冲击，而且说明了整个MLPE市场在加速发展。【1】未来会不会微逆也集成到组件中？（1）MLPE（组件级电力电子技术）里面三种方案，关断器、优化器、微逆。把MLPE部件集成到组件上，是非常直观的思路。（2）从集成难度上来讲，考虑到结构的复杂程度，集成关断器、优化器、微逆是递增的。是需要考虑技术问题（尤其是散热）、还有商务问题（售

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禾迈股份
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2022-11-02 17:57:44

隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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隆基绿能

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2022-11-02 17:15:44

【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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宁德时代
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东方电热

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2022-11-02 17:15:17

🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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中国联通

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2022-11-02 17:14:58

【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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沃尔核材

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2022-11-02 17:14:28

【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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赣锋锂业
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2022-11-02 17:13:50

🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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2022-11-02 17:13:01

【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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2022-11-02 17:12:32

【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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东方电缆
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宝胜股份

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2022-11-02 17:12:07

【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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2022-11-02 17:11:36

【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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