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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:54:02

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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宁德时代

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:04:33

【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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中国船舶

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2022-10-25 10:04:16

【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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石英股份

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2022-10-25 10:03:08

【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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均胜电子

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2022-10-25 10:02:20

中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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仙坛股份
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中科创达

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2022-10-25 10:01:41

【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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蓝晓科技

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2022-10-25 10:01:25

我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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2022-10-25 10:00:04

【中银医药】沃森生物2022Q3业绩概要

2022前三季度，公司实现营业收入37.06亿元，同比 74.06%；归母净利润5.31亿元，同比 45.84%；扣非归母净利润6.77亿元，同比 76.1%。2022Q3单季度，公司实现营业收入13.58亿元，环比-19.73%，同比 74.24%；归母净利润1.1亿元，环比-71.13%，同比 144.35%。 HPV开始批签发，有望带来业绩增量。公司HPV疫苗于2022年3月获批后，已累计批签发量208.85万剂，其中上半年88.47万剂，三季度约120.38万剂。公司主力产品13价肺炎结

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沃森生物

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2022-10-24 21:59:13

外资为何慌不择路？20221024外资交流点评！

-A券商与外资交流感受 10%系统性清仓：永久性剔除中国资产配置 50%减配：美元加息汇率损失+国内政策不确定 40%保持配置：大部分有国内背景没有那么悲观未来缓和还是要看宏观和政策情况，所有外资都会把疫情当做核心决策变量。 -B券商的点评我们香港交易台82% to sell，主要是很多长线基金在卖（对冲基金前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。对于新兴市场pm来说，今年三月从中国流出了不少资金，他们不得不缩小中国的规模，现在市场过于波动以

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2022-10-24 20:34:23

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏，出现高于2022年的净利润增速。且2023年或为新型号Pipeline转阶段年份，为企业塑造更好预期，是为重大节点年，关注新型号较多的航发链、沈飞链、导弹链、国产元器件。四条高景气产业链梳理：一、主机厂/航发产业链航空主机厂：中航沈飞、洪都航空、航发动力、中航西飞。航发产业链：航发动力、航发控制、中航重机、航宇科技、派克新材，图南股份，钢研高纳。二、军工新材料/电子军工新材料：图南股份、西部超导、宝钛股份、中航高科、西部材料、中简科技

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2022-10-24 17:12:24

【东吴电新】特斯拉降价刺激新增订单恢复，看好下游需求持续稳步增长

#事件：特斯拉全线降价、力度小于此前预期。24日起特斯拉Model 3后驱版27.99万元降至26.59万元，高性能版36.79万元降至34.99万元。Model Y后驱版31.69万元降至28.89万元，长续航版39.49万元降至35.79万元，高性能版41.79万元降至39.79万元。观点重申： #产能释放、降价驱动订单增长恢复。特斯拉上海工厂9月产能技改完成，提升至2万辆/周（年化100万辆，增长20-30%），产能提升导致交付周期最低缩短至1-4周，同时23年改款车型将陆续推出。本次普

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为国接盘的公社达人

2022-10-24 17:10:56

北上资金疯狂减仓！北上开通以来的最大单日净流出

我们香港交易台82% to sell，主要是很多LO在卖（HF前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。北上疯狂出逃180 亿，是北上开通以来的最大单日净流出。历史上前三大的单日流出有2020年7月14日-174亿，2020年7月24日-164亿，今年3月15日-160亿。而南下连续12天净流入。海外客户对周末的结果相对悲观，之前对班底还是有一定的期待。但上周外媒有预判，所以这个结果也不能算很吃惊，也可以看到上周港股以及北向都在持续流出。更长期的问题

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2022-10-24 17:09:49

【中泰机械】自润滑轴承国产龙头，风电领域打开第二成长曲线，持续重点推荐长盛轴承

1⃣下游需求逐步复苏，公司业绩有望快速增长。 ①稳增长政策之“风”已至，工程机械需求迎来边际改善。工程机械行业呈现“需求后移、淡季不淡”特征。行业的边际改善有望带动公司工程机械领域业务逐步好转。 ②汽车行业快速复苏，有望带动公司业绩快速增长。2022年6月以来，我国汽车行业快速复苏，1-9月汽车销售1,946万辆，同比增长4.58%； 1-9月新能源汽车销售456万辆，同比增长112.73%。汽车行业复苏有望进一步带动公司业绩快速增长。 ③预期单三季度将成为公司盈利复苏的拐点。 2⃣风电领域“以

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长盛轴承

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货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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【中银医药】沃森生物2022Q3业绩概要

2022前三季度，公司实现营业收入37.06亿元，同比 74.06%；归母净利润5.31亿元，同比 45.84%；扣非归母净利润6.77亿元，同比 76.1%。2022Q3单季度，公司实现营业收入13.58亿元，环比-19.73%，同比 74.24%；归母净利润1.1亿元，环比-71.13%，同比 144.35%。 HPV开始批签发，有望带来业绩增量。公司HPV疫苗于2022年3月获批后，已累计批签发量208.85万剂，其中上半年88.47万剂，三季度约120.38万剂。公司主力产品13价肺炎结

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外资为何慌不择路？20221024外资交流点评！

-A券商与外资交流感受 10%系统性清仓：永久性剔除中国资产配置 50%减配：美元加息汇率损失+国内政策不确定 40%保持配置：大部分有国内背景没有那么悲观未来缓和还是要看宏观和政策情况，所有外资都会把疫情当做核心决策变量。 -B券商的点评我们香港交易台82% to sell，主要是很多长线基金在卖（对冲基金前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。对于新兴市场pm来说，今年三月从中国流出了不少资金，他们不得不缩小中国的规模，现在市场过于波动以

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天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏，出现高于2022年的净利润增速。且2023年或为新型号Pipeline转阶段年份，为企业塑造更好预期，是为重大节点年，关注新型号较多的航发链、沈飞链、导弹链、国产元器件。四条高景气产业链梳理：一、主机厂/航发产业链航空主机厂：中航沈飞、洪都航空、航发动力、中航西飞。航发产业链：航发动力、航发控制、中航重机、航宇科技、派克新材，图南股份，钢研高纳。二、军工新材料/电子军工新材料：图南股份、西部超导、宝钛股份、中航高科、西部材料、中简科技

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【东吴电新】特斯拉降价刺激新增订单恢复，看好下游需求持续稳步增长

#事件：特斯拉全线降价、力度小于此前预期。24日起特斯拉Model 3后驱版27.99万元降至26.59万元，高性能版36.79万元降至34.99万元。Model Y后驱版31.69万元降至28.89万元，长续航版39.49万元降至35.79万元，高性能版41.79万元降至39.79万元。观点重申： #产能释放、降价驱动订单增长恢复。特斯拉上海工厂9月产能技改完成，提升至2万辆/周（年化100万辆，增长20-30%），产能提升导致交付周期最低缩短至1-4周，同时23年改款车型将陆续推出。本次普

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2022-10-24 17:10:56

北上资金疯狂减仓！北上开通以来的最大单日净流出

我们香港交易台82% to sell，主要是很多LO在卖（HF前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。北上疯狂出逃180 亿，是北上开通以来的最大单日净流出。历史上前三大的单日流出有2020年7月14日-174亿，2020年7月24日-164亿，今年3月15日-160亿。而南下连续12天净流入。海外客户对周末的结果相对悲观，之前对班底还是有一定的期待。但上周外媒有预判，所以这个结果也不能算很吃惊，也可以看到上周港股以及北向都在持续流出。更长期的问题

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贵州茅台

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2022-10-24 17:09:49

【中泰机械】自润滑轴承国产龙头，风电领域打开第二成长曲线，持续重点推荐长盛轴承

1⃣下游需求逐步复苏，公司业绩有望快速增长。 ①稳增长政策之“风”已至，工程机械需求迎来边际改善。工程机械行业呈现“需求后移、淡季不淡”特征。行业的边际改善有望带动公司工程机械领域业务逐步好转。 ②汽车行业快速复苏，有望带动公司业绩快速增长。2022年6月以来，我国汽车行业快速复苏，1-9月汽车销售1,946万辆，同比增长4.58%； 1-9月新能源汽车销售456万辆，同比增长112.73%。汽车行业复苏有望进一步带动公司业绩快速增长。 ③预期单三季度将成为公司盈利复苏的拐点。 2⃣风电领域“以

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长盛轴承

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2022-10-25 14:54:02

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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2022-10-25 10:04:33

【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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中国船舶

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2022-10-25 10:04:16

【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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石英股份

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2022-10-25 10:03:08

【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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均胜电子

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2022-10-25 10:02:20

中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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仙坛股份
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中科创达

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2022-10-25 10:01:41

【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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蓝晓科技

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2022-10-25 10:01:25

我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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2022-10-25 10:00:04

【中银医药】沃森生物2022Q3业绩概要

2022前三季度，公司实现营业收入37.06亿元，同比 74.06%；归母净利润5.31亿元，同比 45.84%；扣非归母净利润6.77亿元，同比 76.1%。2022Q3单季度，公司实现营业收入13.58亿元，环比-19.73%，同比 74.24%；归母净利润1.1亿元，环比-71.13%，同比 144.35%。 HPV开始批签发，有望带来业绩增量。公司HPV疫苗于2022年3月获批后，已累计批签发量208.85万剂，其中上半年88.47万剂，三季度约120.38万剂。公司主力产品13价肺炎结

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2022-10-24 21:59:13

外资为何慌不择路？20221024外资交流点评！

-A券商与外资交流感受 10%系统性清仓：永久性剔除中国资产配置 50%减配：美元加息汇率损失+国内政策不确定 40%保持配置：大部分有国内背景没有那么悲观未来缓和还是要看宏观和政策情况，所有外资都会把疫情当做核心决策变量。 -B券商的点评我们香港交易台82% to sell，主要是很多长线基金在卖（对冲基金前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。对于新兴市场pm来说，今年三月从中国流出了不少资金，他们不得不缩小中国的规模，现在市场过于波动以

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2022-10-24 20:34:23

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏，出现高于2022年的净利润增速。且2023年或为新型号Pipeline转阶段年份，为企业塑造更好预期，是为重大节点年，关注新型号较多的航发链、沈飞链、导弹链、国产元器件。四条高景气产业链梳理：一、主机厂/航发产业链航空主机厂：中航沈飞、洪都航空、航发动力、中航西飞。航发产业链：航发动力、航发控制、中航重机、航宇科技、派克新材，图南股份，钢研高纳。二、军工新材料/电子军工新材料：图南股份、西部超导、宝钛股份、中航高科、西部材料、中简科技

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振华新材

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2022-10-24 17:12:24

【东吴电新】特斯拉降价刺激新增订单恢复，看好下游需求持续稳步增长

#事件：特斯拉全线降价、力度小于此前预期。24日起特斯拉Model 3后驱版27.99万元降至26.59万元，高性能版36.79万元降至34.99万元。Model Y后驱版31.69万元降至28.89万元，长续航版39.49万元降至35.79万元，高性能版41.79万元降至39.79万元。观点重申： #产能释放、降价驱动订单增长恢复。特斯拉上海工厂9月产能技改完成，提升至2万辆/周（年化100万辆，增长20-30%），产能提升导致交付周期最低缩短至1-4周，同时23年改款车型将陆续推出。本次普

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宁德时代
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科达利
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华友钴业
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2022-10-24 17:10:56

北上资金疯狂减仓！北上开通以来的最大单日净流出

我们香港交易台82% to sell，主要是很多LO在卖（HF前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。北上疯狂出逃180 亿，是北上开通以来的最大单日净流出。历史上前三大的单日流出有2020年7月14日-174亿，2020年7月24日-164亿，今年3月15日-160亿。而南下连续12天净流入。海外客户对周末的结果相对悲观，之前对班底还是有一定的期待。但上周外媒有预判，所以这个结果也不能算很吃惊，也可以看到上周港股以及北向都在持续流出。更长期的问题

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【中泰机械】自润滑轴承国产龙头，风电领域打开第二成长曲线，持续重点推荐长盛轴承

1⃣下游需求逐步复苏，公司业绩有望快速增长。 ①稳增长政策之“风”已至，工程机械需求迎来边际改善。工程机械行业呈现“需求后移、淡季不淡”特征。行业的边际改善有望带动公司工程机械领域业务逐步好转。 ②汽车行业快速复苏，有望带动公司业绩快速增长。2022年6月以来，我国汽车行业快速复苏，1-9月汽车销售1,946万辆，同比增长4.58%； 1-9月新能源汽车销售456万辆，同比增长112.73%。汽车行业复苏有望进一步带动公司业绩快速增长。 ③预期单三季度将成为公司盈利复苏的拐点。 2⃣风电领域“以

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货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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【中银医药】沃森生物2022Q3业绩概要

2022前三季度，公司实现营业收入37.06亿元，同比 74.06%；归母净利润5.31亿元，同比 45.84%；扣非归母净利润6.77亿元，同比 76.1%。2022Q3单季度，公司实现营业收入13.58亿元，环比-19.73%，同比 74.24%；归母净利润1.1亿元，环比-71.13%，同比 144.35%。 HPV开始批签发，有望带来业绩增量。公司HPV疫苗于2022年3月获批后，已累计批签发量208.85万剂，其中上半年88.47万剂，三季度约120.38万剂。公司主力产品13价肺炎结

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外资为何慌不择路？20221024外资交流点评！

-A券商与外资交流感受 10%系统性清仓：永久性剔除中国资产配置 50%减配：美元加息汇率损失+国内政策不确定 40%保持配置：大部分有国内背景没有那么悲观未来缓和还是要看宏观和政策情况，所有外资都会把疫情当做核心决策变量。 -B券商的点评我们香港交易台82% to sell，主要是很多长线基金在卖（对冲基金前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。对于新兴市场pm来说，今年三月从中国流出了不少资金，他们不得不缩小中国的规模，现在市场过于波动以

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天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏，出现高于2022年的净利润增速。且2023年或为新型号Pipeline转阶段年份，为企业塑造更好预期，是为重大节点年，关注新型号较多的航发链、沈飞链、导弹链、国产元器件。四条高景气产业链梳理：一、主机厂/航发产业链航空主机厂：中航沈飞、洪都航空、航发动力、中航西飞。航发产业链：航发动力、航发控制、中航重机、航宇科技、派克新材，图南股份，钢研高纳。二、军工新材料/电子军工新材料：图南股份、西部超导、宝钛股份、中航高科、西部材料、中简科技

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2022-10-24 17:12:24

【东吴电新】特斯拉降价刺激新增订单恢复，看好下游需求持续稳步增长

#事件：特斯拉全线降价、力度小于此前预期。24日起特斯拉Model 3后驱版27.99万元降至26.59万元，高性能版36.79万元降至34.99万元。Model Y后驱版31.69万元降至28.89万元，长续航版39.49万元降至35.79万元，高性能版41.79万元降至39.79万元。观点重申： #产能释放、降价驱动订单增长恢复。特斯拉上海工厂9月产能技改完成，提升至2万辆/周（年化100万辆，增长20-30%），产能提升导致交付周期最低缩短至1-4周，同时23年改款车型将陆续推出。本次普

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2022-10-24 17:10:56

北上资金疯狂减仓！北上开通以来的最大单日净流出

我们香港交易台82% to sell，主要是很多LO在卖（HF前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。北上疯狂出逃180 亿，是北上开通以来的最大单日净流出。历史上前三大的单日流出有2020年7月14日-174亿，2020年7月24日-164亿，今年3月15日-160亿。而南下连续12天净流入。海外客户对周末的结果相对悲观，之前对班底还是有一定的期待。但上周外媒有预判，所以这个结果也不能算很吃惊，也可以看到上周港股以及北向都在持续流出。更长期的问题

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贵州茅台

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2022-10-24 17:09:49

【中泰机械】自润滑轴承国产龙头，风电领域打开第二成长曲线，持续重点推荐长盛轴承

1⃣下游需求逐步复苏，公司业绩有望快速增长。 ①稳增长政策之“风”已至，工程机械需求迎来边际改善。工程机械行业呈现“需求后移、淡季不淡”特征。行业的边际改善有望带动公司工程机械领域业务逐步好转。 ②汽车行业快速复苏，有望带动公司业绩快速增长。2022年6月以来，我国汽车行业快速复苏，1-9月汽车销售1,946万辆，同比增长4.58%； 1-9月新能源汽车销售456万辆，同比增长112.73%。汽车行业复苏有望进一步带动公司业绩快速增长。 ③预期单三季度将成为公司盈利复苏的拐点。 2⃣风电领域“以

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长盛轴承

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2022-10-25 14:54:02

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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宁德时代

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2022-10-25 10:04:33

【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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中国船舶

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2022-10-25 10:04:16

【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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石英股份

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2022-10-25 10:03:08

【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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均胜电子

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2022-10-25 10:02:20

中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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仙坛股份
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中科创达

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2022-10-25 10:01:41

【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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蓝晓科技

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2022-10-25 10:01:25

我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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中微公司

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2022-10-25 10:00:04

【中银医药】沃森生物2022Q3业绩概要

2022前三季度，公司实现营业收入37.06亿元，同比 74.06%；归母净利润5.31亿元，同比 45.84%；扣非归母净利润6.77亿元，同比 76.1%。2022Q3单季度，公司实现营业收入13.58亿元，环比-19.73%，同比 74.24%；归母净利润1.1亿元，环比-71.13%，同比 144.35%。 HPV开始批签发，有望带来业绩增量。公司HPV疫苗于2022年3月获批后，已累计批签发量208.85万剂，其中上半年88.47万剂，三季度约120.38万剂。公司主力产品13价肺炎结

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沃森生物

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2022-10-24 21:59:13

外资为何慌不择路？20221024外资交流点评！

-A券商与外资交流感受 10%系统性清仓：永久性剔除中国资产配置 50%减配：美元加息汇率损失+国内政策不确定 40%保持配置：大部分有国内背景没有那么悲观未来缓和还是要看宏观和政策情况，所有外资都会把疫情当做核心决策变量。 -B券商的点评我们香港交易台82% to sell，主要是很多长线基金在卖（对冲基金前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。对于新兴市场pm来说，今年三月从中国流出了不少资金，他们不得不缩小中国的规模，现在市场过于波动以

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2022-10-24 20:34:23

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏

天风证券认为，军工行业2023年有望出现疫后复苏，出现高于2022年的净利润增速。且2023年或为新型号Pipeline转阶段年份，为企业塑造更好预期，是为重大节点年，关注新型号较多的航发链、沈飞链、导弹链、国产元器件。四条高景气产业链梳理：一、主机厂/航发产业链航空主机厂：中航沈飞、洪都航空、航发动力、中航西飞。航发产业链：航发动力、航发控制、中航重机、航宇科技、派克新材，图南股份，钢研高纳。二、军工新材料/电子军工新材料：图南股份、西部超导、宝钛股份、中航高科、西部材料、中简科技

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【东吴电新】特斯拉降价刺激新增订单恢复，看好下游需求持续稳步增长

#事件：特斯拉全线降价、力度小于此前预期。24日起特斯拉Model 3后驱版27.99万元降至26.59万元，高性能版36.79万元降至34.99万元。Model Y后驱版31.69万元降至28.89万元，长续航版39.49万元降至35.79万元，高性能版41.79万元降至39.79万元。观点重申： #产能释放、降价驱动订单增长恢复。特斯拉上海工厂9月产能技改完成，提升至2万辆/周（年化100万辆，增长20-30%），产能提升导致交付周期最低缩短至1-4周，同时23年改款车型将陆续推出。本次普

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北上资金疯狂减仓！北上开通以来的最大单日净流出

我们香港交易台82% to sell，主要是很多LO在卖（HF前面已经减仓了）。总体来说，没有特别大的单个卖单，但是大量的投资者在减仓，特别在互联网。北上疯狂出逃180 亿，是北上开通以来的最大单日净流出。历史上前三大的单日流出有2020年7月14日-174亿，2020年7月24日-164亿，今年3月15日-160亿。而南下连续12天净流入。海外客户对周末的结果相对悲观，之前对班底还是有一定的期待。但上周外媒有预判，所以这个结果也不能算很吃惊，也可以看到上周港股以及北向都在持续流出。更长期的问题

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贵州茅台

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【中泰机械】自润滑轴承国产龙头，风电领域打开第二成长曲线，持续重点推荐长盛轴承

1⃣下游需求逐步复苏，公司业绩有望快速增长。 ①稳增长政策之“风”已至，工程机械需求迎来边际改善。工程机械行业呈现“需求后移、淡季不淡”特征。行业的边际改善有望带动公司工程机械领域业务逐步好转。 ②汽车行业快速复苏，有望带动公司业绩快速增长。2022年6月以来，我国汽车行业快速复苏，1-9月汽车销售1,946万辆，同比增长4.58%； 1-9月新能源汽车销售456万辆，同比增长112.73%。汽车行业复苏有望进一步带动公司业绩快速增长。 ③预期单三季度将成为公司盈利复苏的拐点。 2⃣风电领域“以

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