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为国接盘的公社达人

2022-12-01 15:49:18

【国金轻工】仙鹤/五洲再发格拉辛纸提价函，浆成本下行投资线建议持续关注~

11月30日仙鹤/五洲发布格拉辛纸提价函，12月1日起上调500元/吨，原因或为成本上涨&10月五洲江西格拉辛产能停产导致格拉辛纸短期旺季供不应求，侧面印证特纸细分赛道景气韧性&良好供需格局。仙鹤股份：纸浆下行预期下吨盈利弹性/确定性最大标的，3Q吨盈利韧性验证行业地位，未来3年扩产逻辑清晰，22/23/24产能投放100/130/170万吨，30%产能释放支撑成长性，当前股价对应估值分别为26/16/13X。五洲特纸：食品卡龙头，江西基地产能已成功复产50万吨食品卡持续爬坡，格拉辛纸改建（

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2022-12-01 15:48:35

【中泰白酒】地产酒：皎月拨云，优势渐显

在行业表现弱势情况下，地产酒凭借渠道力、消费属性和内部改革，基本面较为坚挺：1）多年基地市场深耕细作后消费者对于产品认知度高，经销商实力强，在渠道精细化程度也更高，在数字化和直控终端的大趋势下，地产酒执行表现力更突出；（2）地产酒常年占据基地宴席市场较多份额，疫情期间影响较大管控后宴席消费回补确定性较强；（3）安徽等基地市场alpha属性更强，整体行业景气度波动的情况下，基地市场抗风险能力更佳；地产酒品牌通过内部管理改善不断激发增长动力，地产酒龙头对于十四五规划清晰，近几年内在组织管理效率提升

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2022-12-01 15:48:19

【安信食饮】食品板块商超月度数据-2022年10月

🌰休闲零食洽洽食品，销售额 14.4%，销售量 4.5% 良品铺子，销售额 94.2%，销售量 69.5% 盐津铺子，销售额 101.5%，销售量 216.8% 三只松鼠，销售额-27.0%，销售量-28.8% 🧀乳制品妙可蓝多，销售额 4.2%，销售量 2.6% 伊利，销售额-3.0%，销售量-2.7% 蒙牛，销售额 0.6%，销售量 1.1% 🥟速冻食品安井食品，销售额 29.6%，销售量 7.8% 三全食品，销售额 23.0%，销售量 25.6% 🧂调味品海天味业，销售额-

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2022-12-01 15:47:47

时代新材：央企改革，股权激励落地，长期前景可期

本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股 5.65 元。 [玫瑰]授予激励对象的限制性股票数量为 2,408万股，约占本激励计划草案公布日公司总股本 3.00%，力度较大！ [玫瑰]公司 2023 年~2025 年经审计的营业收入复合增长率数值较 2021 年均不低于 10.64%；以2021年指标计算 2023-2025年收入指标不低于 172亿 190亿 210.6亿； [玫瑰]2023 年~2025 年扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率数值分别

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时代新材

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2022-12-01 15:47:19

【罗博特科】浙商12月金股！高端装备自动化龙头，新能源、泛半导体设备双轮驱动！

预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 0.4/1.3/2.3 亿元，2023-2024 年同比增长 187%/81%，当前市值约50亿，对应 PE 120/41/23X。公司作为高端自动化设备龙头，未来铜电镀项目突破、斐控泰克项目（光电半导体封装测试）收购落地，估值向上弹性大。 1、 TOPCon电池脱颖而出，具性价比，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW。 TOPCon设备：预计2023-2025年TOPCon扩产高峰期，市场需求约1

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罗博特科

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2022-12-01 15:46:50

【锂电12月排产】

11月行业排产调整为环比持平微降后，12月排产为环比-10%~0%，符合预期，实际出货需看客户提货节奏。Q4行业排产环比增长0-20%，同比增速中枢50%，其中国内三元需求偏弱，海外三元有所增长，铁锂需求仍强劲。1-2月淡季排产将环比下滑，市场已经反应充分，预计3-4月基本面将明显恢复。对明年电动车增长我们依然较为乐观，预计全球1300万辆以上，30%以上的增长，动力电池预计35-40%增长，动力储能预计45-50%增长，而估值极低，目前位置已经是中期布局良机！ [太阳]电池 1）11月独资排

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2022-12-01 15:46:23

【国信社服】出行产业链今天高开低走有所震荡

今天港股和A股的出行产业链行情有所分化，不少前期强势个股高开低走震荡有所加大。部分投资者询问看法，我们依然坚持震荡向上格局观点不变。目前北京、广州、深圳等地相继出台一些政策调整，核心在全民核酸检测的处理方式上进行了优化；此外，对于临时管控区的封控周期、密接人员界定、集中隔离的灵活性变通等方面进行了规范，整体看政策逐渐回归“20条”精神。最近的规律：每一次预期政策调整的阶段，二级市场股价弹性最大；每一次政策落地后，市场往往又回归平静。就不少我们前期重点推荐的龙头个股而言，短期估值修复的行情可能

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航天机电

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2022-12-01 15:45:44

【永安期货研究中心宏观团队|鲍威尔12月发言点评】加息节奏放缓，加息终点提高

#发言实录（一）通胀方面： 1、十月通胀数据惊喜下行，但单月数据不足以确认通胀拐头，当前通胀仍处于历史高位。 2、关注核心PCE通胀回落时间（今年在5%横向波动），多数预测者认为明年会大幅下降，但美联储对这一预测仍抱有谨慎态度。 3、商品通胀的下行需要维持；住房通胀会上升到明年，下半年有望回落；除住房外的核心服务通胀和工资相关，当前工资增长仍远高于2%通胀所匹配的水平。（二）经济方面： 1、收紧政策以遏制总需求从而获得稳定的价格，但这需要一段持续低于趋势水平的增长期。 2、经济需求的增长已经

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永安期货

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2022-12-01 15:45:05

【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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2022-12-01 15:44:46

【广发地产】坚定加仓优质企业，股权融资加速格局重塑

洗牌已结束，格局要重塑：供给侧出清后，股权融资放松，谁能拿到钱，谁能实现高速增长。 [玫瑰]需求政策会加码：供给侧180度转完后，需求侧会有大幅改善，政策力度提升，最终会实现房地产行业的稳定着陆。 [玫瑰]股权融资，助推集中度加速提升：22年企业基本面表现加速分化，具备持续扩表能力的公司，销售改善后弹性更大。 [玫瑰]看好强信用企业的投资价值：供给侧发力，需求侧可期，龙头房企成长上限打开，本轮目标整体估值修复至2xpb以上。 [太阳]A股推荐：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、建发股份、华发

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2022-12-01 15:44:23

【zs电新】POE胶膜、复合集流体更新（12.1）

【POE产业链】 1、需求的问题不用花太多精力预判，因为当前和未来几年主要取决于供应链。N型组件是必要性的使用，特别是TOPCon，不用会有坏的效果，未来几年poe总体供应链紧张，基本是上游供应链决定总出货。 2、 POE的粒子紧张是市场共识，目前是外资主导，国产要后年才能逐步出来，因此粒子供应保障能力确实是重要优势。但POE产品本身也有壁垒，组件公司导入在用的主要是3-4家公司，其他的可能在关键工艺点、配方上差别，除了产品性能的差异，因为回收体系不同，企业之间成本差异可能也比较显著。 3、

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⭕东方电气：资金层面影响，短期略有调整，继续坚定看好电源投资高景气【中信建投新能源】

近况更新： #火电（专指煤电）招标量是去年的3倍以上：预计今年全行业招标80-100GW，去年/前年为20 GW，今年的招标量非常旺盛；订单增速将在2023年体现：今年前三季度火电生效订单83亿，同比小幅下降，主要是受到预付款打款影响，实际中标订单增速可观，预计火电生效订单增速将在2023年有明显体现；产品价格从7-8亿元/GW提升至10亿元/GW：火电三大主设备价值量2020、2021年曾经跌到7-8亿元/GW，今年受需求旺盛影响，逐步攀升，目前已经到10亿元/GW左右，提升幅度大。 #

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2022-12-01 15:43:38

【申万机械】轨交招标已现复苏势头，列控信号助力铁路信创

随着防控政策优化调整，客运恢复带动铁路投资回补。看好轨道交通软硬件自主可控，建议关注核心安全软件器件、率先进入更新周期的列控信号软硬件系统轨交招标复苏势头已现。2022年1-10月动车组、铁路机车招标量均超越21年全年水平，采购处于逐步恢复过程中。随着防控政策优化调整，客运量恢复有望提升拉动车辆采购需求。由于疫情导致停工搁置的固定资产投资，或在“十四五”接下来三年迎来回补型投资。首批投入运营的动车组、城轨电气化设备即将步入替换周期，为实现顺利过渡，国铁集团或提前部署招标采购计划。过去3年高铁

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【中金】中国移动：拟延长增持计划期限，DICT 业务重塑估值定位

11 月 30 日，公司发布公告，收到中国移动集团来函，将原定于 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间的增持计划，延长计划期限 12 个月至 2023 年 12 月 31 日，增持计划其他内容保持不变。评论受静默窗口期等影响，实控人增持期延长。中国移动集团原计划于 2022 年择机增持公司A股股份，累计增持金额不少于 30 亿元且不超过 50 亿元。截至 11 月 30 日，集团累计增持金额约 15.09 亿元。公司表示受定期报告及授予第二期期权静默窗口期影响

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小鹏汽车三季报梳理-1130

🌼经营摘要小鹏三季度共交付29570辆车（YoY 15%，QoQ-14%），包括16776辆P7，8703辆P5，3940辆G3，184辆G9。 🌼财务数据 22Q3总收入68.2亿元（YoY 19%，QoQ-8%），经营亏损21.8亿元（YoY 21%，QoQ 4%），Gaap净亏损23.8亿元（YoY 49%，QoQ-12%），Non-Gaap净亏损22.2亿元（YoY 49%，QoQ-10%），现金储备由Q2的413亿元降至401亿元。单车收入21.11万元，QoQ 5%，单车成本

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【国金轻工】仙鹤/五洲再发格拉辛纸提价函，浆成本下行投资线建议持续关注~

11月30日仙鹤/五洲发布格拉辛纸提价函，12月1日起上调500元/吨，原因或为成本上涨&10月五洲江西格拉辛产能停产导致格拉辛纸短期旺季供不应求，侧面印证特纸细分赛道景气韧性&良好供需格局。仙鹤股份：纸浆下行预期下吨盈利弹性/确定性最大标的，3Q吨盈利韧性验证行业地位，未来3年扩产逻辑清晰，22/23/24产能投放100/130/170万吨，30%产能释放支撑成长性，当前股价对应估值分别为26/16/13X。五洲特纸：食品卡龙头，江西基地产能已成功复产50万吨食品卡持续爬坡，格拉辛纸改建（

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【中泰白酒】地产酒：皎月拨云，优势渐显

在行业表现弱势情况下，地产酒凭借渠道力、消费属性和内部改革，基本面较为坚挺：1）多年基地市场深耕细作后消费者对于产品认知度高，经销商实力强，在渠道精细化程度也更高，在数字化和直控终端的大趋势下，地产酒执行表现力更突出；（2）地产酒常年占据基地宴席市场较多份额，疫情期间影响较大管控后宴席消费回补确定性较强；（3）安徽等基地市场alpha属性更强，整体行业景气度波动的情况下，基地市场抗风险能力更佳；地产酒品牌通过内部管理改善不断激发增长动力，地产酒龙头对于十四五规划清晰，近几年内在组织管理效率提升

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【安信食饮】食品板块商超月度数据-2022年10月

🌰休闲零食洽洽食品，销售额 14.4%，销售量 4.5% 良品铺子，销售额 94.2%，销售量 69.5% 盐津铺子，销售额 101.5%，销售量 216.8% 三只松鼠，销售额-27.0%，销售量-28.8% 🧀乳制品妙可蓝多，销售额 4.2%，销售量 2.6% 伊利，销售额-3.0%，销售量-2.7% 蒙牛，销售额 0.6%，销售量 1.1% 🥟速冻食品安井食品，销售额 29.6%，销售量 7.8% 三全食品，销售额 23.0%，销售量 25.6% 🧂调味品海天味业，销售额-

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时代新材：央企改革，股权激励落地，长期前景可期

本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股 5.65 元。 [玫瑰]授予激励对象的限制性股票数量为 2,408万股，约占本激励计划草案公布日公司总股本 3.00%，力度较大！ [玫瑰]公司 2023 年~2025 年经审计的营业收入复合增长率数值较 2021 年均不低于 10.64%；以2021年指标计算 2023-2025年收入指标不低于 172亿 190亿 210.6亿； [玫瑰]2023 年~2025 年扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率数值分别

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【罗博特科】浙商12月金股！高端装备自动化龙头，新能源、泛半导体设备双轮驱动！

预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 0.4/1.3/2.3 亿元，2023-2024 年同比增长 187%/81%，当前市值约50亿，对应 PE 120/41/23X。公司作为高端自动化设备龙头，未来铜电镀项目突破、斐控泰克项目（光电半导体封装测试）收购落地，估值向上弹性大。 1、 TOPCon电池脱颖而出，具性价比，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW。 TOPCon设备：预计2023-2025年TOPCon扩产高峰期，市场需求约1

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【锂电12月排产】

11月行业排产调整为环比持平微降后，12月排产为环比-10%~0%，符合预期，实际出货需看客户提货节奏。Q4行业排产环比增长0-20%，同比增速中枢50%，其中国内三元需求偏弱，海外三元有所增长，铁锂需求仍强劲。1-2月淡季排产将环比下滑，市场已经反应充分，预计3-4月基本面将明显恢复。对明年电动车增长我们依然较为乐观，预计全球1300万辆以上，30%以上的增长，动力电池预计35-40%增长，动力储能预计45-50%增长，而估值极低，目前位置已经是中期布局良机！ [太阳]电池 1）11月独资排

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【国信社服】出行产业链今天高开低走有所震荡

今天港股和A股的出行产业链行情有所分化，不少前期强势个股高开低走震荡有所加大。部分投资者询问看法，我们依然坚持震荡向上格局观点不变。目前北京、广州、深圳等地相继出台一些政策调整，核心在全民核酸检测的处理方式上进行了优化；此外，对于临时管控区的封控周期、密接人员界定、集中隔离的灵活性变通等方面进行了规范，整体看政策逐渐回归“20条”精神。最近的规律：每一次预期政策调整的阶段，二级市场股价弹性最大；每一次政策落地后，市场往往又回归平静。就不少我们前期重点推荐的龙头个股而言，短期估值修复的行情可能

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【永安期货研究中心宏观团队|鲍威尔12月发言点评】加息节奏放缓，加息终点提高

#发言实录（一）通胀方面： 1、十月通胀数据惊喜下行，但单月数据不足以确认通胀拐头，当前通胀仍处于历史高位。 2、关注核心PCE通胀回落时间（今年在5%横向波动），多数预测者认为明年会大幅下降，但美联储对这一预测仍抱有谨慎态度。 3、商品通胀的下行需要维持；住房通胀会上升到明年，下半年有望回落；除住房外的核心服务通胀和工资相关，当前工资增长仍远高于2%通胀所匹配的水平。（二）经济方面： 1、收紧政策以遏制总需求从而获得稳定的价格，但这需要一段持续低于趋势水平的增长期。 2、经济需求的增长已经

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【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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洗牌已结束，格局要重塑：供给侧出清后，股权融资放松，谁能拿到钱，谁能实现高速增长。 [玫瑰]需求政策会加码：供给侧180度转完后，需求侧会有大幅改善，政策力度提升，最终会实现房地产行业的稳定着陆。 [玫瑰]股权融资，助推集中度加速提升：22年企业基本面表现加速分化，具备持续扩表能力的公司，销售改善后弹性更大。 [玫瑰]看好强信用企业的投资价值：供给侧发力，需求侧可期，龙头房企成长上限打开，本轮目标整体估值修复至2xpb以上。 [太阳]A股推荐：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、建发股份、华发

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【zs电新】POE胶膜、复合集流体更新（12.1）

【POE产业链】 1、需求的问题不用花太多精力预判，因为当前和未来几年主要取决于供应链。N型组件是必要性的使用，特别是TOPCon，不用会有坏的效果，未来几年poe总体供应链紧张，基本是上游供应链决定总出货。 2、 POE的粒子紧张是市场共识，目前是外资主导，国产要后年才能逐步出来，因此粒子供应保障能力确实是重要优势。但POE产品本身也有壁垒，组件公司导入在用的主要是3-4家公司，其他的可能在关键工艺点、配方上差别，除了产品性能的差异，因为回收体系不同，企业之间成本差异可能也比较显著。 3、

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⭕东方电气：资金层面影响，短期略有调整，继续坚定看好电源投资高景气【中信建投新能源】

近况更新： #火电（专指煤电）招标量是去年的3倍以上：预计今年全行业招标80-100GW，去年/前年为20 GW，今年的招标量非常旺盛；订单增速将在2023年体现：今年前三季度火电生效订单83亿，同比小幅下降，主要是受到预付款打款影响，实际中标订单增速可观，预计火电生效订单增速将在2023年有明显体现；产品价格从7-8亿元/GW提升至10亿元/GW：火电三大主设备价值量2020、2021年曾经跌到7-8亿元/GW，今年受需求旺盛影响，逐步攀升，目前已经到10亿元/GW左右，提升幅度大。 #

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【申万机械】轨交招标已现复苏势头，列控信号助力铁路信创

随着防控政策优化调整，客运恢复带动铁路投资回补。看好轨道交通软硬件自主可控，建议关注核心安全软件器件、率先进入更新周期的列控信号软硬件系统轨交招标复苏势头已现。2022年1-10月动车组、铁路机车招标量均超越21年全年水平，采购处于逐步恢复过程中。随着防控政策优化调整，客运量恢复有望提升拉动车辆采购需求。由于疫情导致停工搁置的固定资产投资，或在“十四五”接下来三年迎来回补型投资。首批投入运营的动车组、城轨电气化设备即将步入替换周期，为实现顺利过渡，国铁集团或提前部署招标采购计划。过去3年高铁

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【中金】中国移动：拟延长增持计划期限，DICT 业务重塑估值定位

11 月 30 日，公司发布公告，收到中国移动集团来函，将原定于 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间的增持计划，延长计划期限 12 个月至 2023 年 12 月 31 日，增持计划其他内容保持不变。评论受静默窗口期等影响，实控人增持期延长。中国移动集团原计划于 2022 年择机增持公司A股股份，累计增持金额不少于 30 亿元且不超过 50 亿元。截至 11 月 30 日，集团累计增持金额约 15.09 亿元。公司表示受定期报告及授予第二期期权静默窗口期影响

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2022-12-01 10:17:40

小鹏汽车三季报梳理-1130

🌼经营摘要小鹏三季度共交付29570辆车（YoY 15%，QoQ-14%），包括16776辆P7，8703辆P5，3940辆G3，184辆G9。 🌼财务数据 22Q3总收入68.2亿元（YoY 19%，QoQ-8%），经营亏损21.8亿元（YoY 21%，QoQ 4%），Gaap净亏损23.8亿元（YoY 49%，QoQ-12%），Non-Gaap净亏损22.2亿元（YoY 49%，QoQ-10%），现金储备由Q2的413亿元降至401亿元。单车收入21.11万元，QoQ 5%，单车成本

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2022-12-01 15:49:18

【国金轻工】仙鹤/五洲再发格拉辛纸提价函，浆成本下行投资线建议持续关注~

11月30日仙鹤/五洲发布格拉辛纸提价函，12月1日起上调500元/吨，原因或为成本上涨&10月五洲江西格拉辛产能停产导致格拉辛纸短期旺季供不应求，侧面印证特纸细分赛道景气韧性&良好供需格局。仙鹤股份：纸浆下行预期下吨盈利弹性/确定性最大标的，3Q吨盈利韧性验证行业地位，未来3年扩产逻辑清晰，22/23/24产能投放100/130/170万吨，30%产能释放支撑成长性，当前股价对应估值分别为26/16/13X。五洲特纸：食品卡龙头，江西基地产能已成功复产50万吨食品卡持续爬坡，格拉辛纸改建（

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2022-12-01 15:48:35

【中泰白酒】地产酒：皎月拨云，优势渐显

在行业表现弱势情况下，地产酒凭借渠道力、消费属性和内部改革，基本面较为坚挺：1）多年基地市场深耕细作后消费者对于产品认知度高，经销商实力强，在渠道精细化程度也更高，在数字化和直控终端的大趋势下，地产酒执行表现力更突出；（2）地产酒常年占据基地宴席市场较多份额，疫情期间影响较大管控后宴席消费回补确定性较强；（3）安徽等基地市场alpha属性更强，整体行业景气度波动的情况下，基地市场抗风险能力更佳；地产酒品牌通过内部管理改善不断激发增长动力，地产酒龙头对于十四五规划清晰，近几年内在组织管理效率提升

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【安信食饮】食品板块商超月度数据-2022年10月

🌰休闲零食洽洽食品，销售额 14.4%，销售量 4.5% 良品铺子，销售额 94.2%，销售量 69.5% 盐津铺子，销售额 101.5%，销售量 216.8% 三只松鼠，销售额-27.0%，销售量-28.8% 🧀乳制品妙可蓝多，销售额 4.2%，销售量 2.6% 伊利，销售额-3.0%，销售量-2.7% 蒙牛，销售额 0.6%，销售量 1.1% 🥟速冻食品安井食品，销售额 29.6%，销售量 7.8% 三全食品，销售额 23.0%，销售量 25.6% 🧂调味品海天味业，销售额-

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时代新材：央企改革，股权激励落地，长期前景可期

本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股 5.65 元。 [玫瑰]授予激励对象的限制性股票数量为 2,408万股，约占本激励计划草案公布日公司总股本 3.00%，力度较大！ [玫瑰]公司 2023 年~2025 年经审计的营业收入复合增长率数值较 2021 年均不低于 10.64%；以2021年指标计算 2023-2025年收入指标不低于 172亿 190亿 210.6亿； [玫瑰]2023 年~2025 年扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率数值分别

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【罗博特科】浙商12月金股！高端装备自动化龙头，新能源、泛半导体设备双轮驱动！

预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 0.4/1.3/2.3 亿元，2023-2024 年同比增长 187%/81%，当前市值约50亿，对应 PE 120/41/23X。公司作为高端自动化设备龙头，未来铜电镀项目突破、斐控泰克项目（光电半导体封装测试）收购落地，估值向上弹性大。 1、 TOPCon电池脱颖而出，具性价比，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW。 TOPCon设备：预计2023-2025年TOPCon扩产高峰期，市场需求约1

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2022-12-01 15:46:50

【锂电12月排产】

11月行业排产调整为环比持平微降后，12月排产为环比-10%~0%，符合预期，实际出货需看客户提货节奏。Q4行业排产环比增长0-20%，同比增速中枢50%，其中国内三元需求偏弱，海外三元有所增长，铁锂需求仍强劲。1-2月淡季排产将环比下滑，市场已经反应充分，预计3-4月基本面将明显恢复。对明年电动车增长我们依然较为乐观，预计全球1300万辆以上，30%以上的增长，动力电池预计35-40%增长，动力储能预计45-50%增长，而估值极低，目前位置已经是中期布局良机！ [太阳]电池 1）11月独资排

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2022-12-01 15:46:23

【国信社服】出行产业链今天高开低走有所震荡

今天港股和A股的出行产业链行情有所分化，不少前期强势个股高开低走震荡有所加大。部分投资者询问看法，我们依然坚持震荡向上格局观点不变。目前北京、广州、深圳等地相继出台一些政策调整，核心在全民核酸检测的处理方式上进行了优化；此外，对于临时管控区的封控周期、密接人员界定、集中隔离的灵活性变通等方面进行了规范，整体看政策逐渐回归“20条”精神。最近的规律：每一次预期政策调整的阶段，二级市场股价弹性最大；每一次政策落地后，市场往往又回归平静。就不少我们前期重点推荐的龙头个股而言，短期估值修复的行情可能

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2022-12-01 15:45:44

【永安期货研究中心宏观团队|鲍威尔12月发言点评】加息节奏放缓，加息终点提高

#发言实录（一）通胀方面： 1、十月通胀数据惊喜下行，但单月数据不足以确认通胀拐头，当前通胀仍处于历史高位。 2、关注核心PCE通胀回落时间（今年在5%横向波动），多数预测者认为明年会大幅下降，但美联储对这一预测仍抱有谨慎态度。 3、商品通胀的下行需要维持；住房通胀会上升到明年，下半年有望回落；除住房外的核心服务通胀和工资相关，当前工资增长仍远高于2%通胀所匹配的水平。（二）经济方面： 1、收紧政策以遏制总需求从而获得稳定的价格，但这需要一段持续低于趋势水平的增长期。 2、经济需求的增长已经

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永安期货

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2022-12-01 15:45:05

【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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【广发地产】坚定加仓优质企业，股权融资加速格局重塑

洗牌已结束，格局要重塑：供给侧出清后，股权融资放松，谁能拿到钱，谁能实现高速增长。 [玫瑰]需求政策会加码：供给侧180度转完后，需求侧会有大幅改善，政策力度提升，最终会实现房地产行业的稳定着陆。 [玫瑰]股权融资，助推集中度加速提升：22年企业基本面表现加速分化，具备持续扩表能力的公司，销售改善后弹性更大。 [玫瑰]看好强信用企业的投资价值：供给侧发力，需求侧可期，龙头房企成长上限打开，本轮目标整体估值修复至2xpb以上。 [太阳]A股推荐：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、建发股份、华发

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【zs电新】POE胶膜、复合集流体更新（12.1）

【POE产业链】 1、需求的问题不用花太多精力预判，因为当前和未来几年主要取决于供应链。N型组件是必要性的使用，特别是TOPCon，不用会有坏的效果，未来几年poe总体供应链紧张，基本是上游供应链决定总出货。 2、 POE的粒子紧张是市场共识，目前是外资主导，国产要后年才能逐步出来，因此粒子供应保障能力确实是重要优势。但POE产品本身也有壁垒，组件公司导入在用的主要是3-4家公司，其他的可能在关键工艺点、配方上差别，除了产品性能的差异，因为回收体系不同，企业之间成本差异可能也比较显著。 3、

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2022-12-01 15:43:55

⭕东方电气：资金层面影响，短期略有调整，继续坚定看好电源投资高景气【中信建投新能源】

近况更新： #火电（专指煤电）招标量是去年的3倍以上：预计今年全行业招标80-100GW，去年/前年为20 GW，今年的招标量非常旺盛；订单增速将在2023年体现：今年前三季度火电生效订单83亿，同比小幅下降，主要是受到预付款打款影响，实际中标订单增速可观，预计火电生效订单增速将在2023年有明显体现；产品价格从7-8亿元/GW提升至10亿元/GW：火电三大主设备价值量2020、2021年曾经跌到7-8亿元/GW，今年受需求旺盛影响，逐步攀升，目前已经到10亿元/GW左右，提升幅度大。 #

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【申万机械】轨交招标已现复苏势头，列控信号助力铁路信创

随着防控政策优化调整，客运恢复带动铁路投资回补。看好轨道交通软硬件自主可控，建议关注核心安全软件器件、率先进入更新周期的列控信号软硬件系统轨交招标复苏势头已现。2022年1-10月动车组、铁路机车招标量均超越21年全年水平，采购处于逐步恢复过程中。随着防控政策优化调整，客运量恢复有望提升拉动车辆采购需求。由于疫情导致停工搁置的固定资产投资，或在“十四五”接下来三年迎来回补型投资。首批投入运营的动车组、城轨电气化设备即将步入替换周期，为实现顺利过渡，国铁集团或提前部署招标采购计划。过去3年高铁

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2022-12-01 10:20:56

【中金】中国移动：拟延长增持计划期限，DICT 业务重塑估值定位

11 月 30 日，公司发布公告，收到中国移动集团来函，将原定于 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间的增持计划，延长计划期限 12 个月至 2023 年 12 月 31 日，增持计划其他内容保持不变。评论受静默窗口期等影响，实控人增持期延长。中国移动集团原计划于 2022 年择机增持公司A股股份，累计增持金额不少于 30 亿元且不超过 50 亿元。截至 11 月 30 日，集团累计增持金额约 15.09 亿元。公司表示受定期报告及授予第二期期权静默窗口期影响

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小鹏汽车三季报梳理-1130

🌼经营摘要小鹏三季度共交付29570辆车（YoY 15%，QoQ-14%），包括16776辆P7，8703辆P5，3940辆G3，184辆G9。 🌼财务数据 22Q3总收入68.2亿元（YoY 19%，QoQ-8%），经营亏损21.8亿元（YoY 21%，QoQ 4%），Gaap净亏损23.8亿元（YoY 49%，QoQ-12%），Non-Gaap净亏损22.2亿元（YoY 49%，QoQ-10%），现金储备由Q2的413亿元降至401亿元。单车收入21.11万元，QoQ 5%，单车成本

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【国金轻工】仙鹤/五洲再发格拉辛纸提价函，浆成本下行投资线建议持续关注~

11月30日仙鹤/五洲发布格拉辛纸提价函，12月1日起上调500元/吨，原因或为成本上涨&10月五洲江西格拉辛产能停产导致格拉辛纸短期旺季供不应求，侧面印证特纸细分赛道景气韧性&良好供需格局。仙鹤股份：纸浆下行预期下吨盈利弹性/确定性最大标的，3Q吨盈利韧性验证行业地位，未来3年扩产逻辑清晰，22/23/24产能投放100/130/170万吨，30%产能释放支撑成长性，当前股价对应估值分别为26/16/13X。五洲特纸：食品卡龙头，江西基地产能已成功复产50万吨食品卡持续爬坡，格拉辛纸改建（

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【中泰白酒】地产酒：皎月拨云，优势渐显

在行业表现弱势情况下，地产酒凭借渠道力、消费属性和内部改革，基本面较为坚挺：1）多年基地市场深耕细作后消费者对于产品认知度高，经销商实力强，在渠道精细化程度也更高，在数字化和直控终端的大趋势下，地产酒执行表现力更突出；（2）地产酒常年占据基地宴席市场较多份额，疫情期间影响较大管控后宴席消费回补确定性较强；（3）安徽等基地市场alpha属性更强，整体行业景气度波动的情况下，基地市场抗风险能力更佳；地产酒品牌通过内部管理改善不断激发增长动力，地产酒龙头对于十四五规划清晰，近几年内在组织管理效率提升

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【安信食饮】食品板块商超月度数据-2022年10月

🌰休闲零食洽洽食品，销售额 14.4%，销售量 4.5% 良品铺子，销售额 94.2%，销售量 69.5% 盐津铺子，销售额 101.5%，销售量 216.8% 三只松鼠，销售额-27.0%，销售量-28.8% 🧀乳制品妙可蓝多，销售额 4.2%，销售量 2.6% 伊利，销售额-3.0%，销售量-2.7% 蒙牛，销售额 0.6%，销售量 1.1% 🥟速冻食品安井食品，销售额 29.6%，销售量 7.8% 三全食品，销售额 23.0%，销售量 25.6% 🧂调味品海天味业，销售额-

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时代新材：央企改革，股权激励落地，长期前景可期

本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股 5.65 元。 [玫瑰]授予激励对象的限制性股票数量为 2,408万股，约占本激励计划草案公布日公司总股本 3.00%，力度较大！ [玫瑰]公司 2023 年~2025 年经审计的营业收入复合增长率数值较 2021 年均不低于 10.64%；以2021年指标计算 2023-2025年收入指标不低于 172亿 190亿 210.6亿； [玫瑰]2023 年~2025 年扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率数值分别

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【罗博特科】浙商12月金股！高端装备自动化龙头，新能源、泛半导体设备双轮驱动！

预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 0.4/1.3/2.3 亿元，2023-2024 年同比增长 187%/81%，当前市值约50亿，对应 PE 120/41/23X。公司作为高端自动化设备龙头，未来铜电镀项目突破、斐控泰克项目（光电半导体封装测试）收购落地，估值向上弹性大。 1、 TOPCon电池脱颖而出，具性价比，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW。 TOPCon设备：预计2023-2025年TOPCon扩产高峰期，市场需求约1

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【锂电12月排产】

11月行业排产调整为环比持平微降后，12月排产为环比-10%~0%，符合预期，实际出货需看客户提货节奏。Q4行业排产环比增长0-20%，同比增速中枢50%，其中国内三元需求偏弱，海外三元有所增长，铁锂需求仍强劲。1-2月淡季排产将环比下滑，市场已经反应充分，预计3-4月基本面将明显恢复。对明年电动车增长我们依然较为乐观，预计全球1300万辆以上，30%以上的增长，动力电池预计35-40%增长，动力储能预计45-50%增长，而估值极低，目前位置已经是中期布局良机！ [太阳]电池 1）11月独资排

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【国信社服】出行产业链今天高开低走有所震荡

今天港股和A股的出行产业链行情有所分化，不少前期强势个股高开低走震荡有所加大。部分投资者询问看法，我们依然坚持震荡向上格局观点不变。目前北京、广州、深圳等地相继出台一些政策调整，核心在全民核酸检测的处理方式上进行了优化；此外，对于临时管控区的封控周期、密接人员界定、集中隔离的灵活性变通等方面进行了规范，整体看政策逐渐回归“20条”精神。最近的规律：每一次预期政策调整的阶段，二级市场股价弹性最大；每一次政策落地后，市场往往又回归平静。就不少我们前期重点推荐的龙头个股而言，短期估值修复的行情可能

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【永安期货研究中心宏观团队|鲍威尔12月发言点评】加息节奏放缓，加息终点提高

#发言实录（一）通胀方面： 1、十月通胀数据惊喜下行，但单月数据不足以确认通胀拐头，当前通胀仍处于历史高位。 2、关注核心PCE通胀回落时间（今年在5%横向波动），多数预测者认为明年会大幅下降，但美联储对这一预测仍抱有谨慎态度。 3、商品通胀的下行需要维持；住房通胀会上升到明年，下半年有望回落；除住房外的核心服务通胀和工资相关，当前工资增长仍远高于2%通胀所匹配的水平。（二）经济方面： 1、收紧政策以遏制总需求从而获得稳定的价格，但这需要一段持续低于趋势水平的增长期。 2、经济需求的增长已经

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【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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洗牌已结束，格局要重塑：供给侧出清后，股权融资放松，谁能拿到钱，谁能实现高速增长。 [玫瑰]需求政策会加码：供给侧180度转完后，需求侧会有大幅改善，政策力度提升，最终会实现房地产行业的稳定着陆。 [玫瑰]股权融资，助推集中度加速提升：22年企业基本面表现加速分化，具备持续扩表能力的公司，销售改善后弹性更大。 [玫瑰]看好强信用企业的投资价值：供给侧发力，需求侧可期，龙头房企成长上限打开，本轮目标整体估值修复至2xpb以上。 [太阳]A股推荐：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、建发股份、华发

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【POE产业链】 1、需求的问题不用花太多精力预判，因为当前和未来几年主要取决于供应链。N型组件是必要性的使用，特别是TOPCon，不用会有坏的效果，未来几年poe总体供应链紧张，基本是上游供应链决定总出货。 2、 POE的粒子紧张是市场共识，目前是外资主导，国产要后年才能逐步出来，因此粒子供应保障能力确实是重要优势。但POE产品本身也有壁垒，组件公司导入在用的主要是3-4家公司，其他的可能在关键工艺点、配方上差别，除了产品性能的差异，因为回收体系不同，企业之间成本差异可能也比较显著。 3、

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⭕东方电气：资金层面影响，短期略有调整，继续坚定看好电源投资高景气【中信建投新能源】

近况更新： #火电（专指煤电）招标量是去年的3倍以上：预计今年全行业招标80-100GW，去年/前年为20 GW，今年的招标量非常旺盛；订单增速将在2023年体现：今年前三季度火电生效订单83亿，同比小幅下降，主要是受到预付款打款影响，实际中标订单增速可观，预计火电生效订单增速将在2023年有明显体现；产品价格从7-8亿元/GW提升至10亿元/GW：火电三大主设备价值量2020、2021年曾经跌到7-8亿元/GW，今年受需求旺盛影响，逐步攀升，目前已经到10亿元/GW左右，提升幅度大。 #

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【申万机械】轨交招标已现复苏势头，列控信号助力铁路信创

随着防控政策优化调整，客运恢复带动铁路投资回补。看好轨道交通软硬件自主可控，建议关注核心安全软件器件、率先进入更新周期的列控信号软硬件系统轨交招标复苏势头已现。2022年1-10月动车组、铁路机车招标量均超越21年全年水平，采购处于逐步恢复过程中。随着防控政策优化调整，客运量恢复有望提升拉动车辆采购需求。由于疫情导致停工搁置的固定资产投资，或在“十四五”接下来三年迎来回补型投资。首批投入运营的动车组、城轨电气化设备即将步入替换周期，为实现顺利过渡，国铁集团或提前部署招标采购计划。过去3年高铁

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【中金】中国移动：拟延长增持计划期限，DICT 业务重塑估值定位

11 月 30 日，公司发布公告，收到中国移动集团来函，将原定于 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间的增持计划，延长计划期限 12 个月至 2023 年 12 月 31 日，增持计划其他内容保持不变。评论受静默窗口期等影响，实控人增持期延长。中国移动集团原计划于 2022 年择机增持公司A股股份，累计增持金额不少于 30 亿元且不超过 50 亿元。截至 11 月 30 日，集团累计增持金额约 15.09 亿元。公司表示受定期报告及授予第二期期权静默窗口期影响

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中国移动

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2022-12-01 10:17:40

小鹏汽车三季报梳理-1130

🌼经营摘要小鹏三季度共交付29570辆车（YoY 15%，QoQ-14%），包括16776辆P7，8703辆P5，3940辆G3，184辆G9。 🌼财务数据 22Q3总收入68.2亿元（YoY 19%，QoQ-8%），经营亏损21.8亿元（YoY 21%，QoQ 4%），Gaap净亏损23.8亿元（YoY 49%，QoQ-12%），Non-Gaap净亏损22.2亿元（YoY 49%，QoQ-10%），现金储备由Q2的413亿元降至401亿元。单车收入21.11万元，QoQ 5%，单车成本

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2022-12-01 15:49:18

【国金轻工】仙鹤/五洲再发格拉辛纸提价函，浆成本下行投资线建议持续关注~

11月30日仙鹤/五洲发布格拉辛纸提价函，12月1日起上调500元/吨，原因或为成本上涨&10月五洲江西格拉辛产能停产导致格拉辛纸短期旺季供不应求，侧面印证特纸细分赛道景气韧性&良好供需格局。仙鹤股份：纸浆下行预期下吨盈利弹性/确定性最大标的，3Q吨盈利韧性验证行业地位，未来3年扩产逻辑清晰，22/23/24产能投放100/130/170万吨，30%产能释放支撑成长性，当前股价对应估值分别为26/16/13X。五洲特纸：食品卡龙头，江西基地产能已成功复产50万吨食品卡持续爬坡，格拉辛纸改建（

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仙鹤股份

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2022-12-01 15:48:35

【中泰白酒】地产酒：皎月拨云，优势渐显

在行业表现弱势情况下，地产酒凭借渠道力、消费属性和内部改革，基本面较为坚挺：1）多年基地市场深耕细作后消费者对于产品认知度高，经销商实力强，在渠道精细化程度也更高，在数字化和直控终端的大趋势下，地产酒执行表现力更突出；（2）地产酒常年占据基地宴席市场较多份额，疫情期间影响较大管控后宴席消费回补确定性较强；（3）安徽等基地市场alpha属性更强，整体行业景气度波动的情况下，基地市场抗风险能力更佳；地产酒品牌通过内部管理改善不断激发增长动力，地产酒龙头对于十四五规划清晰，近几年内在组织管理效率提升

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贵州茅台

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2022-12-01 15:48:19

【安信食饮】食品板块商超月度数据-2022年10月

🌰休闲零食洽洽食品，销售额 14.4%，销售量 4.5% 良品铺子，销售额 94.2%，销售量 69.5% 盐津铺子，销售额 101.5%，销售量 216.8% 三只松鼠，销售额-27.0%，销售量-28.8% 🧀乳制品妙可蓝多，销售额 4.2%，销售量 2.6% 伊利，销售额-3.0%，销售量-2.7% 蒙牛，销售额 0.6%，销售量 1.1% 🥟速冻食品安井食品，销售额 29.6%，销售量 7.8% 三全食品，销售额 23.0%，销售量 25.6% 🧂调味品海天味业，销售额-

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海天味业

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2022-12-01 15:47:47

时代新材：央企改革，股权激励落地，长期前景可期

本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股 5.65 元。 [玫瑰]授予激励对象的限制性股票数量为 2,408万股，约占本激励计划草案公布日公司总股本 3.00%，力度较大！ [玫瑰]公司 2023 年~2025 年经审计的营业收入复合增长率数值较 2021 年均不低于 10.64%；以2021年指标计算 2023-2025年收入指标不低于 172亿 190亿 210.6亿； [玫瑰]2023 年~2025 年扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率数值分别

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时代新材

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2022-12-01 15:47:19

【罗博特科】浙商12月金股！高端装备自动化龙头，新能源、泛半导体设备双轮驱动！

预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 0.4/1.3/2.3 亿元，2023-2024 年同比增长 187%/81%，当前市值约50亿，对应 PE 120/41/23X。公司作为高端自动化设备龙头，未来铜电镀项目突破、斐控泰克项目（光电半导体封装测试）收购落地，估值向上弹性大。 1、 TOPCon电池脱颖而出，具性价比，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW。 TOPCon设备：预计2023-2025年TOPCon扩产高峰期，市场需求约1

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罗博特科

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2022-12-01 15:46:50

【锂电12月排产】

11月行业排产调整为环比持平微降后，12月排产为环比-10%~0%，符合预期，实际出货需看客户提货节奏。Q4行业排产环比增长0-20%，同比增速中枢50%，其中国内三元需求偏弱，海外三元有所增长，铁锂需求仍强劲。1-2月淡季排产将环比下滑，市场已经反应充分，预计3-4月基本面将明显恢复。对明年电动车增长我们依然较为乐观，预计全球1300万辆以上，30%以上的增长，动力电池预计35-40%增长，动力储能预计45-50%增长，而估值极低，目前位置已经是中期布局良机！ [太阳]电池 1）11月独资排

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宁德时代

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2022-12-01 15:46:23

【国信社服】出行产业链今天高开低走有所震荡

今天港股和A股的出行产业链行情有所分化，不少前期强势个股高开低走震荡有所加大。部分投资者询问看法，我们依然坚持震荡向上格局观点不变。目前北京、广州、深圳等地相继出台一些政策调整，核心在全民核酸检测的处理方式上进行了优化；此外，对于临时管控区的封控周期、密接人员界定、集中隔离的灵活性变通等方面进行了规范，整体看政策逐渐回归“20条”精神。最近的规律：每一次预期政策调整的阶段，二级市场股价弹性最大；每一次政策落地后，市场往往又回归平静。就不少我们前期重点推荐的龙头个股而言，短期估值修复的行情可能

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航天机电

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2022-12-01 15:45:44

【永安期货研究中心宏观团队|鲍威尔12月发言点评】加息节奏放缓，加息终点提高

#发言实录（一）通胀方面： 1、十月通胀数据惊喜下行，但单月数据不足以确认通胀拐头，当前通胀仍处于历史高位。 2、关注核心PCE通胀回落时间（今年在5%横向波动），多数预测者认为明年会大幅下降，但美联储对这一预测仍抱有谨慎态度。 3、商品通胀的下行需要维持；住房通胀会上升到明年，下半年有望回落；除住房外的核心服务通胀和工资相关，当前工资增长仍远高于2%通胀所匹配的水平。（二）经济方面： 1、收紧政策以遏制总需求从而获得稳定的价格，但这需要一段持续低于趋势水平的增长期。 2、经济需求的增长已经

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永安期货

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2022-12-01 15:45:05

【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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兰生股份

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2022-12-01 15:44:46

【广发地产】坚定加仓优质企业，股权融资加速格局重塑

洗牌已结束，格局要重塑：供给侧出清后，股权融资放松，谁能拿到钱，谁能实现高速增长。 [玫瑰]需求政策会加码：供给侧180度转完后，需求侧会有大幅改善，政策力度提升，最终会实现房地产行业的稳定着陆。 [玫瑰]股权融资，助推集中度加速提升：22年企业基本面表现加速分化，具备持续扩表能力的公司，销售改善后弹性更大。 [玫瑰]看好强信用企业的投资价值：供给侧发力，需求侧可期，龙头房企成长上限打开，本轮目标整体估值修复至2xpb以上。 [太阳]A股推荐：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、建发股份、华发

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万科A
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保利发展

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2022-12-01 15:44:23

【zs电新】POE胶膜、复合集流体更新（12.1）

【POE产业链】 1、需求的问题不用花太多精力预判，因为当前和未来几年主要取决于供应链。N型组件是必要性的使用，特别是TOPCon，不用会有坏的效果，未来几年poe总体供应链紧张，基本是上游供应链决定总出货。 2、 POE的粒子紧张是市场共识，目前是外资主导，国产要后年才能逐步出来，因此粒子供应保障能力确实是重要优势。但POE产品本身也有壁垒，组件公司导入在用的主要是3-4家公司，其他的可能在关键工艺点、配方上差别，除了产品性能的差异，因为回收体系不同，企业之间成本差异可能也比较显著。 3、

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海优新材
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赛伍技术

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2022-12-01 15:43:55

⭕东方电气：资金层面影响，短期略有调整，继续坚定看好电源投资高景气【中信建投新能源】

近况更新： #火电（专指煤电）招标量是去年的3倍以上：预计今年全行业招标80-100GW，去年/前年为20 GW，今年的招标量非常旺盛；订单增速将在2023年体现：今年前三季度火电生效订单83亿，同比小幅下降，主要是受到预付款打款影响，实际中标订单增速可观，预计火电生效订单增速将在2023年有明显体现；产品价格从7-8亿元/GW提升至10亿元/GW：火电三大主设备价值量2020、2021年曾经跌到7-8亿元/GW，今年受需求旺盛影响，逐步攀升，目前已经到10亿元/GW左右，提升幅度大。 #

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东方电气

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2022-12-01 15:43:38

【申万机械】轨交招标已现复苏势头，列控信号助力铁路信创

随着防控政策优化调整，客运恢复带动铁路投资回补。看好轨道交通软硬件自主可控，建议关注核心安全软件器件、率先进入更新周期的列控信号软硬件系统轨交招标复苏势头已现。2022年1-10月动车组、铁路机车招标量均超越21年全年水平，采购处于逐步恢复过程中。随着防控政策优化调整，客运量恢复有望提升拉动车辆采购需求。由于疫情导致停工搁置的固定资产投资，或在“十四五”接下来三年迎来回补型投资。首批投入运营的动车组、城轨电气化设备即将步入替换周期，为实现顺利过渡，国铁集团或提前部署招标采购计划。过去3年高铁

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中国通号
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交控科技

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【中金】中国移动：拟延长增持计划期限，DICT 业务重塑估值定位

11 月 30 日，公司发布公告，收到中国移动集团来函，将原定于 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间的增持计划，延长计划期限 12 个月至 2023 年 12 月 31 日，增持计划其他内容保持不变。评论受静默窗口期等影响，实控人增持期延长。中国移动集团原计划于 2022 年择机增持公司A股股份，累计增持金额不少于 30 亿元且不超过 50 亿元。截至 11 月 30 日，集团累计增持金额约 15.09 亿元。公司表示受定期报告及授予第二期期权静默窗口期影响

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小鹏汽车三季报梳理-1130

🌼经营摘要小鹏三季度共交付29570辆车（YoY 15%，QoQ-14%），包括16776辆P7，8703辆P5，3940辆G3，184辆G9。 🌼财务数据 22Q3总收入68.2亿元（YoY 19%，QoQ-8%），经营亏损21.8亿元（YoY 21%，QoQ 4%），Gaap净亏损23.8亿元（YoY 49%，QoQ-12%），Non-Gaap净亏损22.2亿元（YoY 49%，QoQ-10%），现金储备由Q2的413亿元降至401亿元。单车收入21.11万元，QoQ 5%，单车成本

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