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为国接盘的公社达人
2022-11-15 14:46:48
【东吴电子|江海近况更新】新能源需求依旧强劲,成本端改善提升盈利水平
需求端:1)新能源领域:光伏和车载OBC需求强劲,新能源用铝电解22年营收有望达到10亿,23年有望实现50%增长;薄膜电容,公司在大客户H实现了0-1的突破,Q4已经小批量导入,预期23Q1批量导入H,在大客户的背书下,公司产品在其他客户已经成功批量导入,23年有望实现50%增长。2)工控领域:22Q3,国内工控需求总体疲弱,10月以来,略有增长,国内工控需求目前已经处于底部区域;国际工控客户订单总体较好,部分客户23年订单仍然维持一定增长,展望2023年,公司工控领域铝电解电容有望实现正增长
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为国接盘的公社达人
2022-11-15 14:46:28
【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏
【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏 1、安世半导竞争力突出,半导体业务持续增长:汽车电气化与智能化带动单车对功率器件需求成倍提升,公告披露,前三季度半导体业务营收 119.48 亿元,同比17.44%,22Q32收入环比 8.26%,净利润环比 15.82%,实现收入、利润双增长,其中汽车领域收入占比达 50%。 2、消费电子短期承压,后疫情时代有望迎来复苏:2022年上半年以来手机等消费电子市场需求低迷,公司积极拓展国际品牌客户和运营商等客户,半年报披露,公司特定
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为国接盘的公社达人
2022-11-15 11:43:07
【国元中小盘】圣晖集成:聚焦半导体洁净室掌握优质客户资源,订单业绩兑现迎来高成长
🐂具备半导体洁净室稀缺资质以及优质技术工艺。洁净室业务被称为“芯片产房”,具有资质、资金、技术、客户等多重壁垒,进入门槛较高。尤其是IC半导体和光电面板行业,环境控制要求最高,核心工艺区需保持1-4级的洁净度,高于药品、医学等行业。圣晖具备IC半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经验,2021年IC半导体客户贡献超60%的营收。技术端,公司建立了工程数据库,为公司承揽和实施工程提供强有力的技术与数据支持。此外公司拥有行业领先的计算流体力学分析应用技术和空气采样与分析技术,为客
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为国接盘的公社达人
2022-11-15 11:37:44
广联达近况更新Key Updates20221114:
1、各版块业绩:(1)造价:Q3单季新签云合同同比增长30% ,全年40亿云合同指引不变。(2)施工:1-9月32%增速,近期疫情、政策、行业资金面向好,全年指引维持30%。 2、数字新成本解决方案: (1)整体表现:3月推出新品,Q2Q3增速远超公司预期,1-9月订阅合同规模5亿,全年仍有较高增长空间。目前仍处于试点,5亿订单分用户拆分不具有参考性。 (2)客户群:在原有造价业务群基础上深耕,面向企业级主体,包括造价咨询公司、地产开发商、非地产开发商(偶建甲方、临建甲方)、施工单位。大型、小型
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2022-11-15 11:37:27
【国金食品】Q4重视小零食板块机会:洽洽稳健,盐津、甘源关注超预期机会
]洽洽:10月瓜子10%左右,公司反馈有主动控货筹备春节;坚果持平上下,疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点:营收端相对稳健,Q4以及明年利润率仍会继续改善,明年估值20X左右,安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般,瓜子主要是控货,坚果与疫情关联度高,Q4整体消费环境不乐观,洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确:提价效应全面释放 辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季,目前价格同比平稳,叠加提价,明年瓜子、坚果毛利率都有提升空间。 3⃣新财年目标:瓜子10
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【国海农业】与上一轮相同,本轮白鸡行情也是首先源自于禽流感驱动的引种收缩。不同点在于
1)祖代中枢有所提高。跟15-18年平均每年70万套祖代不同,这一轮祖代中枢预计会提高至80-90万套; 2)换羽对行业影响会减弱。从行业时空背景、种鸡质量和主观意愿等角度来看,本轮换羽的影响会比上一轮要小很多; 3)鸡肉需求大幅改善。彼时长达五年的人感染h7n9对于鸡肉需求产生巨大冲击,从18年以来需求逐步复苏,且加上非瘟导致对猪肉的需求替代、预制菜等带来鸡肉的应用场景的扩大,鸡肉需求得到大幅改善。 我们总结白鸡板块投资的三个阶段:引种收缩→存栏下降→价格拐点,当前尚处于【引种收缩】阶段,这个
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电动车产销及中游排产分析[中信建投]
过早的春节和仍然发酵的疫情对电动车产销排产构成了扰动,我们对23年产销情况乐观 这两天锂电材料和电池厂减产传言较多,引发市场对电动车需求的担忧,对此我们认为这是典型的认知差,主要系#【春节】和【疫情】对生产扰动的影响: 🚀春节影响 #23年过年早影响12月生产,中游锂电材料→电池→整车生产约1个月的周转周期,而1月22日为春节,制造业工人提早放假,1月中旬起整车会大幅减产,因此12月电池和材料排产减弱,环比11月下降是正常规划,无需过度解读。 #复盘历史,20年1月25日过年,19年12月的电
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【广发电新】展望2023:便携式储能行业发展与机遇展望 专家观点
22-23年行业增速指引:高基数下整体增速略放缓,欧洲维持高增,中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%,23年50%,其中美日增速放缓至30-40%,欧洲需求旺盛23年增速100%,市场体量有望比肩日本,中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%,日本、欧洲各20%,中国10%,其他地区10%。 不同容量产品份额变化趋势及竞争格局:欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升,由20%提升至30%。行业竞争格局:小企业以小容量产品为主,头部玩家中
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【中泰电子】走过周期,设计板块重回国产替代主旋律!
历史经验 当前需求判断,基本面拐点或于23Q2出现 1)全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段,我们复盘了2000年以来的六轮周期,通常同比增速为负的下行周期长6-7个月,如果按此推算,底部将在23年2-3月出现。 2)从库存情况看,设计板块整体库存水位提升明显,但是部分公司存货水平开始改善,环比向下的公司包括:晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。 3)从产业链调研看,Q4预计为环比下降或环
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【建投电子|半导体PE修复行情下的优质个股推荐】士兰微、晶晨和伟测科技
士兰微:反转在即的12英寸车规级IGBT潜力股 1、车规IGBT预计Q4上量:公司12英寸IGBT单月产出达到1.2万片,Q4收入恢复环比增长,比亚迪,HW,汇川和零跑等新能源汽车客户导入顺利,明年IGBT车规模块放量确定性高。 2、家电类MOS价格回暖:随着海外进入大促旺季,备货需求拉动家电类MOS价格回暖,手机相关的消费类产品预计在明年Q1逐步恢复,对估值压制因素消除。 3、定增储备长期成长动能:公司定增扩产12英寸IGBT和MOS产线,汽车级功率模块和SiC芯片产线为公司长期成长蓄力,此次
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【财通电新】乱云飞渡仍从容,风电需求无忧,拐点已现
#今日板块波动系存量资金切换 今日风电板块波动较大,主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动,切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动,理性视角下:风电天量招标决定业绩确定性释放,而估值层面已极具性价比,建议重点关注。 [福]#短期零碎传言,不改长期远大空间 风电板块近期波动较大,部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发,同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然资源部门推动,与能源局及地方政府规划矛盾极大,推进阻力极大。即使最
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【民生电新】新宙邦战略&新产品发布会
🎈23-27年战略洞察 1.销售规划:公司规划23年销售量24万吨,27年销售量100万吨,四年复合增速达43%; 2.产业集成:公司自主添加剂1万吨、常规添加剂5.96万吨、新型锂盐1.5万吨、6F5万吨、溶剂15万吨(均为现有 在建); 3.产能布局:2027年规划国内基地100万吨,美国基地20万吨,欧洲基地20万吨,合计140万吨。 🎈新产品发布 1.新型添加剂SAP-SCT2584:与极片形成稳定致密的界面膜,相较传统添加剂具有更好的低温性能、循环性能、安全性能。23年规划产能10
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【光伏板块调整和近况更新】1115
光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑,欧洲市场化电价下行,部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。 目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月,环比略有改善。其实进入9月份,光伏组件的排产一直处在环比改善的状态,主要得益于部分地面电站项目的启动,这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。 关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前,欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高,天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突,光储是有效的解决相关问题的方法。 部分环
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为国接盘的公社达人
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【广发电新】新能源汽车:电车旺季销售超预期,11月启动抢装潮
中国市场:2023年全面进阶迎来全球销量。10月新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆,环比 0.9%和 0.8%,同比 87.6%和 81.7%,新能源乘用车渗透率突破30%。受假期影响叠加局部疫情多发限制交付,电车销量环比维持增长仍超预期。11月车企有望迎来抢装潮,主要系小鹏G9、蔚来ET5等重磅新车进入规模交付兑现期,此外特斯拉11~12月推出保险优惠有望刺激交付。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽
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为国接盘的公社达人
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甬矽电子新股研究笔记
1、业务规模和结构:17年成立,以先进封装业务为主。2021年公司营收20.55亿元,销量28.89亿颗。按照21年营收,SiP占比55%、QFN/DFN,占比34%,FC类(倒装)占比9%,MEMS占比1%。 2、毛利率:20、21和H1的毛利率分别为20.7%、32.3%和25.2%。21年SiP产品毛利率27%,FC类产品毛利率33%。22H1下降主要系SiP、QFN等产品毛利率有所下降 3、募投项目扩产:1)高密度SiP射频模块封测项目计划投资14.32亿元。完全达产后,预计新增年产能1
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英特矽尔半导体
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【东吴电子|江海近况更新】新能源需求依旧强劲,成本端改善提升盈利水平
需求端:1)新能源领域:光伏和车载OBC需求强劲,新能源用铝电解22年营收有望达到10亿,23年有望实现50%增长;薄膜电容,公司在大客户H实现了0-1的突破,Q4已经小批量导入,预期23Q1批量导入H,在大客户的背书下,公司产品在其他客户已经成功批量导入,23年有望实现50%增长。2)工控领域:22Q3,国内工控需求总体疲弱,10月以来,略有增长,国内工控需求目前已经处于底部区域;国际工控客户订单总体较好,部分客户23年订单仍然维持一定增长,展望2023年,公司工控领域铝电解电容有望实现正增长
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【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏
【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏 1、安世半导竞争力突出,半导体业务持续增长:汽车电气化与智能化带动单车对功率器件需求成倍提升,公告披露,前三季度半导体业务营收 119.48 亿元,同比17.44%,22Q32收入环比 8.26%,净利润环比 15.82%,实现收入、利润双增长,其中汽车领域收入占比达 50%。 2、消费电子短期承压,后疫情时代有望迎来复苏:2022年上半年以来手机等消费电子市场需求低迷,公司积极拓展国际品牌客户和运营商等客户,半年报披露,公司特定
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【国元中小盘】圣晖集成:聚焦半导体洁净室掌握优质客户资源,订单业绩兑现迎来高成长
🐂具备半导体洁净室稀缺资质以及优质技术工艺。洁净室业务被称为“芯片产房”,具有资质、资金、技术、客户等多重壁垒,进入门槛较高。尤其是IC半导体和光电面板行业,环境控制要求最高,核心工艺区需保持1-4级的洁净度,高于药品、医学等行业。圣晖具备IC半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经验,2021年IC半导体客户贡献超60%的营收。技术端,公司建立了工程数据库,为公司承揽和实施工程提供强有力的技术与数据支持。此外公司拥有行业领先的计算流体力学分析应用技术和空气采样与分析技术,为客
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广联达近况更新Key Updates20221114:
1、各版块业绩:(1)造价:Q3单季新签云合同同比增长30% ,全年40亿云合同指引不变。(2)施工:1-9月32%增速,近期疫情、政策、行业资金面向好,全年指引维持30%。 2、数字新成本解决方案: (1)整体表现:3月推出新品,Q2Q3增速远超公司预期,1-9月订阅合同规模5亿,全年仍有较高增长空间。目前仍处于试点,5亿订单分用户拆分不具有参考性。 (2)客户群:在原有造价业务群基础上深耕,面向企业级主体,包括造价咨询公司、地产开发商、非地产开发商(偶建甲方、临建甲方)、施工单位。大型、小型
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【国金食品】Q4重视小零食板块机会:洽洽稳健,盐津、甘源关注超预期机会
]洽洽:10月瓜子10%左右,公司反馈有主动控货筹备春节;坚果持平上下,疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点:营收端相对稳健,Q4以及明年利润率仍会继续改善,明年估值20X左右,安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般,瓜子主要是控货,坚果与疫情关联度高,Q4整体消费环境不乐观,洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确:提价效应全面释放 辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季,目前价格同比平稳,叠加提价,明年瓜子、坚果毛利率都有提升空间。 3⃣新财年目标:瓜子10
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【国海农业】与上一轮相同,本轮白鸡行情也是首先源自于禽流感驱动的引种收缩。不同点在于
1)祖代中枢有所提高。跟15-18年平均每年70万套祖代不同,这一轮祖代中枢预计会提高至80-90万套; 2)换羽对行业影响会减弱。从行业时空背景、种鸡质量和主观意愿等角度来看,本轮换羽的影响会比上一轮要小很多; 3)鸡肉需求大幅改善。彼时长达五年的人感染h7n9对于鸡肉需求产生巨大冲击,从18年以来需求逐步复苏,且加上非瘟导致对猪肉的需求替代、预制菜等带来鸡肉的应用场景的扩大,鸡肉需求得到大幅改善。 我们总结白鸡板块投资的三个阶段:引种收缩→存栏下降→价格拐点,当前尚处于【引种收缩】阶段,这个
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电动车产销及中游排产分析[中信建投]
过早的春节和仍然发酵的疫情对电动车产销排产构成了扰动,我们对23年产销情况乐观 这两天锂电材料和电池厂减产传言较多,引发市场对电动车需求的担忧,对此我们认为这是典型的认知差,主要系#【春节】和【疫情】对生产扰动的影响: 🚀春节影响 #23年过年早影响12月生产,中游锂电材料→电池→整车生产约1个月的周转周期,而1月22日为春节,制造业工人提早放假,1月中旬起整车会大幅减产,因此12月电池和材料排产减弱,环比11月下降是正常规划,无需过度解读。 #复盘历史,20年1月25日过年,19年12月的电
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【广发电新】展望2023:便携式储能行业发展与机遇展望 专家观点
22-23年行业增速指引:高基数下整体增速略放缓,欧洲维持高增,中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%,23年50%,其中美日增速放缓至30-40%,欧洲需求旺盛23年增速100%,市场体量有望比肩日本,中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%,日本、欧洲各20%,中国10%,其他地区10%。 不同容量产品份额变化趋势及竞争格局:欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升,由20%提升至30%。行业竞争格局:小企业以小容量产品为主,头部玩家中
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历史经验 当前需求判断,基本面拐点或于23Q2出现 1)全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段,我们复盘了2000年以来的六轮周期,通常同比增速为负的下行周期长6-7个月,如果按此推算,底部将在23年2-3月出现。 2)从库存情况看,设计板块整体库存水位提升明显,但是部分公司存货水平开始改善,环比向下的公司包括:晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。 3)从产业链调研看,Q4预计为环比下降或环
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士兰微:反转在即的12英寸车规级IGBT潜力股 1、车规IGBT预计Q4上量:公司12英寸IGBT单月产出达到1.2万片,Q4收入恢复环比增长,比亚迪,HW,汇川和零跑等新能源汽车客户导入顺利,明年IGBT车规模块放量确定性高。 2、家电类MOS价格回暖:随着海外进入大促旺季,备货需求拉动家电类MOS价格回暖,手机相关的消费类产品预计在明年Q1逐步恢复,对估值压制因素消除。 3、定增储备长期成长动能:公司定增扩产12英寸IGBT和MOS产线,汽车级功率模块和SiC芯片产线为公司长期成长蓄力,此次
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#今日板块波动系存量资金切换 今日风电板块波动较大,主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动,切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动,理性视角下:风电天量招标决定业绩确定性释放,而估值层面已极具性价比,建议重点关注。 [福]#短期零碎传言,不改长期远大空间 风电板块近期波动较大,部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发,同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然资源部门推动,与能源局及地方政府规划矛盾极大,推进阻力极大。即使最
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【民生电新】新宙邦战略&新产品发布会
🎈23-27年战略洞察 1.销售规划:公司规划23年销售量24万吨,27年销售量100万吨,四年复合增速达43%; 2.产业集成:公司自主添加剂1万吨、常规添加剂5.96万吨、新型锂盐1.5万吨、6F5万吨、溶剂15万吨(均为现有 在建); 3.产能布局:2027年规划国内基地100万吨,美国基地20万吨,欧洲基地20万吨,合计140万吨。 🎈新产品发布 1.新型添加剂SAP-SCT2584:与极片形成稳定致密的界面膜,相较传统添加剂具有更好的低温性能、循环性能、安全性能。23年规划产能10
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【光伏板块调整和近况更新】1115
光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑,欧洲市场化电价下行,部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。 目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月,环比略有改善。其实进入9月份,光伏组件的排产一直处在环比改善的状态,主要得益于部分地面电站项目的启动,这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。 关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前,欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高,天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突,光储是有效的解决相关问题的方法。 部分环
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【广发电新】新能源汽车:电车旺季销售超预期,11月启动抢装潮
中国市场:2023年全面进阶迎来全球销量。10月新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆,环比 0.9%和 0.8%,同比 87.6%和 81.7%,新能源乘用车渗透率突破30%。受假期影响叠加局部疫情多发限制交付,电车销量环比维持增长仍超预期。11月车企有望迎来抢装潮,主要系小鹏G9、蔚来ET5等重磅新车进入规模交付兑现期,此外特斯拉11~12月推出保险优惠有望刺激交付。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽
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甬矽电子新股研究笔记
1、业务规模和结构:17年成立,以先进封装业务为主。2021年公司营收20.55亿元,销量28.89亿颗。按照21年营收,SiP占比55%、QFN/DFN,占比34%,FC类(倒装)占比9%,MEMS占比1%。 2、毛利率:20、21和H1的毛利率分别为20.7%、32.3%和25.2%。21年SiP产品毛利率27%,FC类产品毛利率33%。22H1下降主要系SiP、QFN等产品毛利率有所下降 3、募投项目扩产:1)高密度SiP射频模块封测项目计划投资14.32亿元。完全达产后,预计新增年产能1
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【东吴电子|江海近况更新】新能源需求依旧强劲,成本端改善提升盈利水平
需求端:1)新能源领域:光伏和车载OBC需求强劲,新能源用铝电解22年营收有望达到10亿,23年有望实现50%增长;薄膜电容,公司在大客户H实现了0-1的突破,Q4已经小批量导入,预期23Q1批量导入H,在大客户的背书下,公司产品在其他客户已经成功批量导入,23年有望实现50%增长。2)工控领域:22Q3,国内工控需求总体疲弱,10月以来,略有增长,国内工控需求目前已经处于底部区域;国际工控客户订单总体较好,部分客户23年订单仍然维持一定增长,展望2023年,公司工控领域铝电解电容有望实现正增长
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【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏
【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏 1、安世半导竞争力突出,半导体业务持续增长:汽车电气化与智能化带动单车对功率器件需求成倍提升,公告披露,前三季度半导体业务营收 119.48 亿元,同比17.44%,22Q32收入环比 8.26%,净利润环比 15.82%,实现收入、利润双增长,其中汽车领域收入占比达 50%。 2、消费电子短期承压,后疫情时代有望迎来复苏:2022年上半年以来手机等消费电子市场需求低迷,公司积极拓展国际品牌客户和运营商等客户,半年报披露,公司特定
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【国元中小盘】圣晖集成:聚焦半导体洁净室掌握优质客户资源,订单业绩兑现迎来高成长
🐂具备半导体洁净室稀缺资质以及优质技术工艺。洁净室业务被称为“芯片产房”,具有资质、资金、技术、客户等多重壁垒,进入门槛较高。尤其是IC半导体和光电面板行业,环境控制要求最高,核心工艺区需保持1-4级的洁净度,高于药品、医学等行业。圣晖具备IC半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经验,2021年IC半导体客户贡献超60%的营收。技术端,公司建立了工程数据库,为公司承揽和实施工程提供强有力的技术与数据支持。此外公司拥有行业领先的计算流体力学分析应用技术和空气采样与分析技术,为客
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广联达近况更新Key Updates20221114:
1、各版块业绩:(1)造价:Q3单季新签云合同同比增长30% ,全年40亿云合同指引不变。(2)施工:1-9月32%增速,近期疫情、政策、行业资金面向好,全年指引维持30%。 2、数字新成本解决方案: (1)整体表现:3月推出新品,Q2Q3增速远超公司预期,1-9月订阅合同规模5亿,全年仍有较高增长空间。目前仍处于试点,5亿订单分用户拆分不具有参考性。 (2)客户群:在原有造价业务群基础上深耕,面向企业级主体,包括造价咨询公司、地产开发商、非地产开发商(偶建甲方、临建甲方)、施工单位。大型、小型
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【国金食品】Q4重视小零食板块机会:洽洽稳健,盐津、甘源关注超预期机会
]洽洽:10月瓜子10%左右,公司反馈有主动控货筹备春节;坚果持平上下,疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点:营收端相对稳健,Q4以及明年利润率仍会继续改善,明年估值20X左右,安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般,瓜子主要是控货,坚果与疫情关联度高,Q4整体消费环境不乐观,洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确:提价效应全面释放 辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季,目前价格同比平稳,叠加提价,明年瓜子、坚果毛利率都有提升空间。 3⃣新财年目标:瓜子10
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【国海农业】与上一轮相同,本轮白鸡行情也是首先源自于禽流感驱动的引种收缩。不同点在于
1)祖代中枢有所提高。跟15-18年平均每年70万套祖代不同,这一轮祖代中枢预计会提高至80-90万套; 2)换羽对行业影响会减弱。从行业时空背景、种鸡质量和主观意愿等角度来看,本轮换羽的影响会比上一轮要小很多; 3)鸡肉需求大幅改善。彼时长达五年的人感染h7n9对于鸡肉需求产生巨大冲击,从18年以来需求逐步复苏,且加上非瘟导致对猪肉的需求替代、预制菜等带来鸡肉的应用场景的扩大,鸡肉需求得到大幅改善。 我们总结白鸡板块投资的三个阶段:引种收缩→存栏下降→价格拐点,当前尚处于【引种收缩】阶段,这个
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电动车产销及中游排产分析[中信建投]
过早的春节和仍然发酵的疫情对电动车产销排产构成了扰动,我们对23年产销情况乐观 这两天锂电材料和电池厂减产传言较多,引发市场对电动车需求的担忧,对此我们认为这是典型的认知差,主要系#【春节】和【疫情】对生产扰动的影响: 🚀春节影响 #23年过年早影响12月生产,中游锂电材料→电池→整车生产约1个月的周转周期,而1月22日为春节,制造业工人提早放假,1月中旬起整车会大幅减产,因此12月电池和材料排产减弱,环比11月下降是正常规划,无需过度解读。 #复盘历史,20年1月25日过年,19年12月的电
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【广发电新】展望2023:便携式储能行业发展与机遇展望 专家观点
22-23年行业增速指引:高基数下整体增速略放缓,欧洲维持高增,中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%,23年50%,其中美日增速放缓至30-40%,欧洲需求旺盛23年增速100%,市场体量有望比肩日本,中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%,日本、欧洲各20%,中国10%,其他地区10%。 不同容量产品份额变化趋势及竞争格局:欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升,由20%提升至30%。行业竞争格局:小企业以小容量产品为主,头部玩家中
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【中泰电子】走过周期,设计板块重回国产替代主旋律!
历史经验 当前需求判断,基本面拐点或于23Q2出现 1)全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段,我们复盘了2000年以来的六轮周期,通常同比增速为负的下行周期长6-7个月,如果按此推算,底部将在23年2-3月出现。 2)从库存情况看,设计板块整体库存水位提升明显,但是部分公司存货水平开始改善,环比向下的公司包括:晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。 3)从产业链调研看,Q4预计为环比下降或环
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【建投电子|半导体PE修复行情下的优质个股推荐】士兰微、晶晨和伟测科技
士兰微:反转在即的12英寸车规级IGBT潜力股 1、车规IGBT预计Q4上量:公司12英寸IGBT单月产出达到1.2万片,Q4收入恢复环比增长,比亚迪,HW,汇川和零跑等新能源汽车客户导入顺利,明年IGBT车规模块放量确定性高。 2、家电类MOS价格回暖:随着海外进入大促旺季,备货需求拉动家电类MOS价格回暖,手机相关的消费类产品预计在明年Q1逐步恢复,对估值压制因素消除。 3、定增储备长期成长动能:公司定增扩产12英寸IGBT和MOS产线,汽车级功率模块和SiC芯片产线为公司长期成长蓄力,此次
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【财通电新】乱云飞渡仍从容,风电需求无忧,拐点已现
#今日板块波动系存量资金切换 今日风电板块波动较大,主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动,切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动,理性视角下:风电天量招标决定业绩确定性释放,而估值层面已极具性价比,建议重点关注。 [福]#短期零碎传言,不改长期远大空间 风电板块近期波动较大,部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发,同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然资源部门推动,与能源局及地方政府规划矛盾极大,推进阻力极大。即使最
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【民生电新】新宙邦战略&新产品发布会
🎈23-27年战略洞察 1.销售规划:公司规划23年销售量24万吨,27年销售量100万吨,四年复合增速达43%; 2.产业集成:公司自主添加剂1万吨、常规添加剂5.96万吨、新型锂盐1.5万吨、6F5万吨、溶剂15万吨(均为现有 在建); 3.产能布局:2027年规划国内基地100万吨,美国基地20万吨,欧洲基地20万吨,合计140万吨。 🎈新产品发布 1.新型添加剂SAP-SCT2584:与极片形成稳定致密的界面膜,相较传统添加剂具有更好的低温性能、循环性能、安全性能。23年规划产能10
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【光伏板块调整和近况更新】1115
光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑,欧洲市场化电价下行,部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。 目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月,环比略有改善。其实进入9月份,光伏组件的排产一直处在环比改善的状态,主要得益于部分地面电站项目的启动,这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。 关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前,欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高,天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突,光储是有效的解决相关问题的方法。 部分环
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【广发电新】新能源汽车:电车旺季销售超预期,11月启动抢装潮
中国市场:2023年全面进阶迎来全球销量。10月新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆,环比 0.9%和 0.8%,同比 87.6%和 81.7%,新能源乘用车渗透率突破30%。受假期影响叠加局部疫情多发限制交付,电车销量环比维持增长仍超预期。11月车企有望迎来抢装潮,主要系小鹏G9、蔚来ET5等重磅新车进入规模交付兑现期,此外特斯拉11~12月推出保险优惠有望刺激交付。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽
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1、业务规模和结构:17年成立,以先进封装业务为主。2021年公司营收20.55亿元,销量28.89亿颗。按照21年营收,SiP占比55%、QFN/DFN,占比34%,FC类(倒装)占比9%,MEMS占比1%。 2、毛利率:20、21和H1的毛利率分别为20.7%、32.3%和25.2%。21年SiP产品毛利率27%,FC类产品毛利率33%。22H1下降主要系SiP、QFN等产品毛利率有所下降 3、募投项目扩产:1)高密度SiP射频模块封测项目计划投资14.32亿元。完全达产后,预计新增年产能1
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【东吴电子|江海近况更新】新能源需求依旧强劲,成本端改善提升盈利水平
需求端:1)新能源领域:光伏和车载OBC需求强劲,新能源用铝电解22年营收有望达到10亿,23年有望实现50%增长;薄膜电容,公司在大客户H实现了0-1的突破,Q4已经小批量导入,预期23Q1批量导入H,在大客户的背书下,公司产品在其他客户已经成功批量导入,23年有望实现50%增长。2)工控领域:22Q3,国内工控需求总体疲弱,10月以来,略有增长,国内工控需求目前已经处于底部区域;国际工控客户订单总体较好,部分客户23年订单仍然维持一定增长,展望2023年,公司工控领域铝电解电容有望实现正增长
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【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏
【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏 1、安世半导竞争力突出,半导体业务持续增长:汽车电气化与智能化带动单车对功率器件需求成倍提升,公告披露,前三季度半导体业务营收 119.48 亿元,同比17.44%,22Q32收入环比 8.26%,净利润环比 15.82%,实现收入、利润双增长,其中汽车领域收入占比达 50%。 2、消费电子短期承压,后疫情时代有望迎来复苏:2022年上半年以来手机等消费电子市场需求低迷,公司积极拓展国际品牌客户和运营商等客户,半年报披露,公司特定
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【国元中小盘】圣晖集成:聚焦半导体洁净室掌握优质客户资源,订单业绩兑现迎来高成长
🐂具备半导体洁净室稀缺资质以及优质技术工艺。洁净室业务被称为“芯片产房”,具有资质、资金、技术、客户等多重壁垒,进入门槛较高。尤其是IC半导体和光电面板行业,环境控制要求最高,核心工艺区需保持1-4级的洁净度,高于药品、医学等行业。圣晖具备IC半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经验,2021年IC半导体客户贡献超60%的营收。技术端,公司建立了工程数据库,为公司承揽和实施工程提供强有力的技术与数据支持。此外公司拥有行业领先的计算流体力学分析应用技术和空气采样与分析技术,为客
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1、各版块业绩:(1)造价:Q3单季新签云合同同比增长30% ,全年40亿云合同指引不变。(2)施工:1-9月32%增速,近期疫情、政策、行业资金面向好,全年指引维持30%。 2、数字新成本解决方案: (1)整体表现:3月推出新品,Q2Q3增速远超公司预期,1-9月订阅合同规模5亿,全年仍有较高增长空间。目前仍处于试点,5亿订单分用户拆分不具有参考性。 (2)客户群:在原有造价业务群基础上深耕,面向企业级主体,包括造价咨询公司、地产开发商、非地产开发商(偶建甲方、临建甲方)、施工单位。大型、小型
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]洽洽:10月瓜子10%左右,公司反馈有主动控货筹备春节;坚果持平上下,疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点:营收端相对稳健,Q4以及明年利润率仍会继续改善,明年估值20X左右,安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般,瓜子主要是控货,坚果与疫情关联度高,Q4整体消费环境不乐观,洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确:提价效应全面释放 辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季,目前价格同比平稳,叠加提价,明年瓜子、坚果毛利率都有提升空间。 3⃣新财年目标:瓜子10
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【国海农业】与上一轮相同,本轮白鸡行情也是首先源自于禽流感驱动的引种收缩。不同点在于
1)祖代中枢有所提高。跟15-18年平均每年70万套祖代不同,这一轮祖代中枢预计会提高至80-90万套; 2)换羽对行业影响会减弱。从行业时空背景、种鸡质量和主观意愿等角度来看,本轮换羽的影响会比上一轮要小很多; 3)鸡肉需求大幅改善。彼时长达五年的人感染h7n9对于鸡肉需求产生巨大冲击,从18年以来需求逐步复苏,且加上非瘟导致对猪肉的需求替代、预制菜等带来鸡肉的应用场景的扩大,鸡肉需求得到大幅改善。 我们总结白鸡板块投资的三个阶段:引种收缩→存栏下降→价格拐点,当前尚处于【引种收缩】阶段,这个
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22-23年行业增速指引:高基数下整体增速略放缓,欧洲维持高增,中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%,23年50%,其中美日增速放缓至30-40%,欧洲需求旺盛23年增速100%,市场体量有望比肩日本,中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%,日本、欧洲各20%,中国10%,其他地区10%。 不同容量产品份额变化趋势及竞争格局:欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升,由20%提升至30%。行业竞争格局:小企业以小容量产品为主,头部玩家中
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历史经验 当前需求判断,基本面拐点或于23Q2出现 1)全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段,我们复盘了2000年以来的六轮周期,通常同比增速为负的下行周期长6-7个月,如果按此推算,底部将在23年2-3月出现。 2)从库存情况看,设计板块整体库存水位提升明显,但是部分公司存货水平开始改善,环比向下的公司包括:晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。 3)从产业链调研看,Q4预计为环比下降或环
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#今日板块波动系存量资金切换 今日风电板块波动较大,主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动,切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动,理性视角下:风电天量招标决定业绩确定性释放,而估值层面已极具性价比,建议重点关注。 [福]#短期零碎传言,不改长期远大空间 风电板块近期波动较大,部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发,同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然资源部门推动,与能源局及地方政府规划矛盾极大,推进阻力极大。即使最
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【民生电新】新宙邦战略&新产品发布会
🎈23-27年战略洞察 1.销售规划:公司规划23年销售量24万吨,27年销售量100万吨,四年复合增速达43%; 2.产业集成:公司自主添加剂1万吨、常规添加剂5.96万吨、新型锂盐1.5万吨、6F5万吨、溶剂15万吨(均为现有 在建); 3.产能布局:2027年规划国内基地100万吨,美国基地20万吨,欧洲基地20万吨,合计140万吨。 🎈新产品发布 1.新型添加剂SAP-SCT2584:与极片形成稳定致密的界面膜,相较传统添加剂具有更好的低温性能、循环性能、安全性能。23年规划产能10
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【光伏板块调整和近况更新】1115
光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑,欧洲市场化电价下行,部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。 目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月,环比略有改善。其实进入9月份,光伏组件的排产一直处在环比改善的状态,主要得益于部分地面电站项目的启动,这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。 关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前,欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高,天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突,光储是有效的解决相关问题的方法。 部分环
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【广发电新】新能源汽车:电车旺季销售超预期,11月启动抢装潮
中国市场:2023年全面进阶迎来全球销量。10月新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆,环比 0.9%和 0.8%,同比 87.6%和 81.7%,新能源乘用车渗透率突破30%。受假期影响叠加局部疫情多发限制交付,电车销量环比维持增长仍超预期。11月车企有望迎来抢装潮,主要系小鹏G9、蔚来ET5等重磅新车进入规模交付兑现期,此外特斯拉11~12月推出保险优惠有望刺激交付。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽
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2022-11-15 11:28:47
甬矽电子新股研究笔记
1、业务规模和结构:17年成立,以先进封装业务为主。2021年公司营收20.55亿元,销量28.89亿颗。按照21年营收,SiP占比55%、QFN/DFN,占比34%,FC类(倒装)占比9%,MEMS占比1%。 2、毛利率:20、21和H1的毛利率分别为20.7%、32.3%和25.2%。21年SiP产品毛利率27%,FC类产品毛利率33%。22H1下降主要系SiP、QFN等产品毛利率有所下降 3、募投项目扩产:1)高密度SiP射频模块封测项目计划投资14.32亿元。完全达产后,预计新增年产能1
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2022-11-15 14:46:48
【东吴电子|江海近况更新】新能源需求依旧强劲,成本端改善提升盈利水平
需求端:1)新能源领域:光伏和车载OBC需求强劲,新能源用铝电解22年营收有望达到10亿,23年有望实现50%增长;薄膜电容,公司在大客户H实现了0-1的突破,Q4已经小批量导入,预期23Q1批量导入H,在大客户的背书下,公司产品在其他客户已经成功批量导入,23年有望实现50%增长。2)工控领域:22Q3,国内工控需求总体疲弱,10月以来,略有增长,国内工控需求目前已经处于底部区域;国际工控客户订单总体较好,部分客户23年订单仍然维持一定增长,展望2023年,公司工控领域铝电解电容有望实现正增长
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江海股份
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2022-11-15 14:46:28
【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏
【安信电子】 闻泰科技点评:安世半导体持续增长,传统业务有望复苏 1、安世半导竞争力突出,半导体业务持续增长:汽车电气化与智能化带动单车对功率器件需求成倍提升,公告披露,前三季度半导体业务营收 119.48 亿元,同比17.44%,22Q32收入环比 8.26%,净利润环比 15.82%,实现收入、利润双增长,其中汽车领域收入占比达 50%。 2、消费电子短期承压,后疫情时代有望迎来复苏:2022年上半年以来手机等消费电子市场需求低迷,公司积极拓展国际品牌客户和运营商等客户,半年报披露,公司特定
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闻泰科技
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2022-11-15 11:43:07
【国元中小盘】圣晖集成:聚焦半导体洁净室掌握优质客户资源,订单业绩兑现迎来高成长
🐂具备半导体洁净室稀缺资质以及优质技术工艺。洁净室业务被称为“芯片产房”,具有资质、资金、技术、客户等多重壁垒,进入门槛较高。尤其是IC半导体和光电面板行业,环境控制要求最高,核心工艺区需保持1-4级的洁净度,高于药品、医学等行业。圣晖具备IC半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经验,2021年IC半导体客户贡献超60%的营收。技术端,公司建立了工程数据库,为公司承揽和实施工程提供强有力的技术与数据支持。此外公司拥有行业领先的计算流体力学分析应用技术和空气采样与分析技术,为客
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圣晖集成
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2022-11-15 11:37:44
广联达近况更新Key Updates20221114:
1、各版块业绩:(1)造价:Q3单季新签云合同同比增长30% ,全年40亿云合同指引不变。(2)施工:1-9月32%增速,近期疫情、政策、行业资金面向好,全年指引维持30%。 2、数字新成本解决方案: (1)整体表现:3月推出新品,Q2Q3增速远超公司预期,1-9月订阅合同规模5亿,全年仍有较高增长空间。目前仍处于试点,5亿订单分用户拆分不具有参考性。 (2)客户群:在原有造价业务群基础上深耕,面向企业级主体,包括造价咨询公司、地产开发商、非地产开发商(偶建甲方、临建甲方)、施工单位。大型、小型
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广联达
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2022-11-15 11:37:27
【国金食品】Q4重视小零食板块机会:洽洽稳健,盐津、甘源关注超预期机会
]洽洽:10月瓜子10%左右,公司反馈有主动控货筹备春节;坚果持平上下,疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点:营收端相对稳健,Q4以及明年利润率仍会继续改善,明年估值20X左右,安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般,瓜子主要是控货,坚果与疫情关联度高,Q4整体消费环境不乐观,洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确:提价效应全面释放 辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季,目前价格同比平稳,叠加提价,明年瓜子、坚果毛利率都有提升空间。 3⃣新财年目标:瓜子10
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洽洽食品
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盐津铺子
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2022-11-15 11:36:31
【国海农业】与上一轮相同,本轮白鸡行情也是首先源自于禽流感驱动的引种收缩。不同点在于
1)祖代中枢有所提高。跟15-18年平均每年70万套祖代不同,这一轮祖代中枢预计会提高至80-90万套; 2)换羽对行业影响会减弱。从行业时空背景、种鸡质量和主观意愿等角度来看,本轮换羽的影响会比上一轮要小很多; 3)鸡肉需求大幅改善。彼时长达五年的人感染h7n9对于鸡肉需求产生巨大冲击,从18年以来需求逐步复苏,且加上非瘟导致对猪肉的需求替代、预制菜等带来鸡肉的应用场景的扩大,鸡肉需求得到大幅改善。 我们总结白鸡板块投资的三个阶段:引种收缩→存栏下降→价格拐点,当前尚处于【引种收缩】阶段,这个
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圣农发展
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2022-11-15 11:35:32
电动车产销及中游排产分析[中信建投]
过早的春节和仍然发酵的疫情对电动车产销排产构成了扰动,我们对23年产销情况乐观 这两天锂电材料和电池厂减产传言较多,引发市场对电动车需求的担忧,对此我们认为这是典型的认知差,主要系#【春节】和【疫情】对生产扰动的影响: 🚀春节影响 #23年过年早影响12月生产,中游锂电材料→电池→整车生产约1个月的周转周期,而1月22日为春节,制造业工人提早放假,1月中旬起整车会大幅减产,因此12月电池和材料排产减弱,环比11月下降是正常规划,无需过度解读。 #复盘历史,20年1月25日过年,19年12月的电
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2022-11-15 11:34:49
【广发电新】展望2023:便携式储能行业发展与机遇展望 专家观点
22-23年行业增速指引:高基数下整体增速略放缓,欧洲维持高增,中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%,23年50%,其中美日增速放缓至30-40%,欧洲需求旺盛23年增速100%,市场体量有望比肩日本,中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%,日本、欧洲各20%,中国10%,其他地区10%。 不同容量产品份额变化趋势及竞争格局:欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升,由20%提升至30%。行业竞争格局:小企业以小容量产品为主,头部玩家中
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2022-11-15 11:34:18
【中泰电子】走过周期,设计板块重回国产替代主旋律!
历史经验 当前需求判断,基本面拐点或于23Q2出现 1)全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段,我们复盘了2000年以来的六轮周期,通常同比增速为负的下行周期长6-7个月,如果按此推算,底部将在23年2-3月出现。 2)从库存情况看,设计板块整体库存水位提升明显,但是部分公司存货水平开始改善,环比向下的公司包括:晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。 3)从产业链调研看,Q4预计为环比下降或环
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2022-11-15 11:33:52
【建投电子|半导体PE修复行情下的优质个股推荐】士兰微、晶晨和伟测科技
士兰微:反转在即的12英寸车规级IGBT潜力股 1、车规IGBT预计Q4上量:公司12英寸IGBT单月产出达到1.2万片,Q4收入恢复环比增长,比亚迪,HW,汇川和零跑等新能源汽车客户导入顺利,明年IGBT车规模块放量确定性高。 2、家电类MOS价格回暖:随着海外进入大促旺季,备货需求拉动家电类MOS价格回暖,手机相关的消费类产品预计在明年Q1逐步恢复,对估值压制因素消除。 3、定增储备长期成长动能:公司定增扩产12英寸IGBT和MOS产线,汽车级功率模块和SiC芯片产线为公司长期成长蓄力,此次
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士兰微
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2022-11-15 11:30:34
【财通电新】乱云飞渡仍从容,风电需求无忧,拐点已现
#今日板块波动系存量资金切换 今日风电板块波动较大,主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动,切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动,理性视角下:风电天量招标决定业绩确定性释放,而估值层面已极具性价比,建议重点关注。 [福]#短期零碎传言,不改长期远大空间 风电板块近期波动较大,部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发,同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然资源部门推动,与能源局及地方政府规划矛盾极大,推进阻力极大。即使最
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中天科技
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2022-11-15 11:30:12
【民生电新】新宙邦战略&新产品发布会
🎈23-27年战略洞察 1.销售规划:公司规划23年销售量24万吨,27年销售量100万吨,四年复合增速达43%; 2.产业集成:公司自主添加剂1万吨、常规添加剂5.96万吨、新型锂盐1.5万吨、6F5万吨、溶剂15万吨(均为现有 在建); 3.产能布局:2027年规划国内基地100万吨,美国基地20万吨,欧洲基地20万吨,合计140万吨。 🎈新产品发布 1.新型添加剂SAP-SCT2584:与极片形成稳定致密的界面膜,相较传统添加剂具有更好的低温性能、循环性能、安全性能。23年规划产能10
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【光伏板块调整和近况更新】1115
光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑,欧洲市场化电价下行,部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。 目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月,环比略有改善。其实进入9月份,光伏组件的排产一直处在环比改善的状态,主要得益于部分地面电站项目的启动,这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。 关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前,欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高,天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突,光储是有效的解决相关问题的方法。 部分环
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【广发电新】新能源汽车:电车旺季销售超预期,11月启动抢装潮
中国市场:2023年全面进阶迎来全球销量。10月新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆,环比 0.9%和 0.8%,同比 87.6%和 81.7%,新能源乘用车渗透率突破30%。受假期影响叠加局部疫情多发限制交付,电车销量环比维持增长仍超预期。11月车企有望迎来抢装潮,主要系小鹏G9、蔚来ET5等重磅新车进入规模交付兑现期,此外特斯拉11~12月推出保险优惠有望刺激交付。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽
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甬矽电子新股研究笔记
1、业务规模和结构:17年成立,以先进封装业务为主。2021年公司营收20.55亿元,销量28.89亿颗。按照21年营收,SiP占比55%、QFN/DFN,占比34%,FC类(倒装)占比9%,MEMS占比1%。 2、毛利率:20、21和H1的毛利率分别为20.7%、32.3%和25.2%。21年SiP产品毛利率27%,FC类产品毛利率33%。22H1下降主要系SiP、QFN等产品毛利率有所下降 3、募投项目扩产:1)高密度SiP射频模块封测项目计划投资14.32亿元。完全达产后,预计新增年产能1
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