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低位预期差挖掘
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为国接盘的公社达人
2022-11-06 17:35:20
【中金食饮】白酒行业跟踪及投资机会研判
尊敬的各位投资人,我们昨晚发布了行业报告《白酒:行业龙头经营延续稳健,估值底部具备长期配置价值》,今天即将发布报告《贵州茅台:高质量稳健增长,确定性和抗风险能力强》。我们将于11.4(今天)下午15:00召开电话会,讲解目前白酒行业经营情况、未来发展趋势及投资机会,欢迎接入聆听~ 前期白酒板块回调主要受悲观情绪影响,白酒行业基本面依然稳健。10月白酒板块大幅回调的主要原因为:1)双节受到疫情等影响,白酒整体动销反馈平淡;2)外资担忧国内疫情以及经济,悲观情绪下加速流出,内资机构受恐慌情绪等影响,
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2022-11-06 17:34:50
【长江电新】锂电:估值位于底部区间,绝对收益配置窗口
1、近期锂电板块积极回暖,直接催化是10月国内销量有望环比微增,修复了市场在月中的悲观预期;背后支撑则是锂电板块估值已降到历史底部区间,对应2023年电池20倍出头、材料15倍左右。展望来看,产业链对2023年的增长依旧积极,头部电池厂维持50%以上,有阿尔法的新锐也有翻倍指引;而市场的担忧和分歧则在于国内高渗透率和补贴退坡,欧洲增长失速以及美国IRA法案的限制。我们认为景气切实得到验证的窗口在2023Q1,但市场已根据悲观预期进行定价,而近期不论是欧洲供应瓶颈缓解,还是国内车企降价支撑销量,都
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2022-11-06 17:34:25
【华泰电新】钠电池基本面更新:锂资源自主可控,钠电产业化加速推进—1105
⚡钠资源储量丰富,成本低,自主可控,今年已有产业化落地,下游应用低速电动车、储能等,随着钠电降本和性能提升,渗透率有望进一步提升建议持续关注。 ➡资源民族主义抬头,锂供应紧张维持高价 ◆本周四加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大锂矿生产公司,之前欧盟、美国、墨西哥、智利等对锂资源发声,中国锂资源进口依赖度高,锂供应受限或成发展瓶颈 ◆智利、玻利维亚、阿根廷三国推动建立锂矿输出国组织,锂价预期长期维持高位 ➡钠储量丰富自主可控,行业对钠电产业化乐观 ◆中国钠资源储量丰富,供需关系稳定,钠电性能
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2022-11-06 17:34:01
核心观点近期行情具有明显的情绪化特征
近期行情具有明显的情绪化特征,看似源于政策预期“心动”和“人心思涨”,但背后有关键点位高赔率支撑。我们认为当前大概率处于“底部震荡反弹”的切换期,短期需要提防预期落空和止盈盘、中期可以有期待。短期操作上还不能太激进,更建议投资者用长期视角应对短期“心动”、围绕中国优势产业 内需 安全低碳三主线进行布局。 股市展望:本周提防预期落空和短线止盈,中期积极但难免反复 股市短期可能存在小压力:1、近期市场具有明显的情绪化特征,但尚难得到事实的佐证;2、美联储等核心因素均没有实质性的扭转,预期驱动的同时
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2022-11-06 17:33:23
【东吴电新】光伏板块三季报总结:22Q3光伏板块量利双升,组件逆变器电池全面超预期
22Q3光伏板块量利双升。选取46家企业Q1-3实现营收5609亿,同 90%,净利764亿,同 123%;Q3营收2165亿,同 91%,环 11%,净利318亿,同 129%,环 23%。Q3营收盈利创历史新高,全年看光伏需求逐月向上,Q4表现预计持续亮眼。 [太阳]硅料盈利持续高企,电池盈利反转增速亮眼。从Q3盈利绝对值看,一体化组件普遍超预期,占比22%(环 3pct);逆变器板块含储量持续提升,利润占比7.7%(环比 2PCT),硅料环节盈利表现持续亮眼,利润占比50%(环 3pct)
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2022-11-04 17:27:30
【东方计算机】远光软件:电力央企信创箭在弦上,远光DAP系统成为电力ERP国产替代最佳选择
随着信创工作逐步由党政向重点行业和央国企拓展,电力行业信创推进箭在弦上,对电力央企而言,信创不仅是基础软硬件的替代,也包含着管理软件的替换与各类业务系统的适配与更新。我们认为,远光软件全新一代企业数字核心系统(DAP)是符合电力行业需求的新一代ERP,未来具备逐步替代SAP ERP的潜力与能力,在电力行业信创中具备较大空间。 远光DAP系统是采用新理念、新技术、新模式构建的超越传统ERP的企业级核心应用,按照“全栈国产化、组件式接入、全业务协同、嵌入型分析、服务化运营”的设计理念,建设“战略规划
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2022-11-04 17:27:08
2022Q3海外电池财报跟踪-LGES、SKI、三星SDI、松下
1、LGES在2022Q3实现收入443.6亿元,同比增长90%,环比增长51%;相较2022上半年,收入增长的提速主要来自欧洲和北美电动车需求的改善拉动了电池的出货量和汇率的贡献;2022Q3毛利率为18.2%,环比增长2pct,营业利润率为6.8%,环比增长3pct;盈利能力的提升主要受规模经济的拉动以及生产力的提高。考虑到本季度超预期的结果,公司再次将年度营收预期从22万亿韩元上调至25万亿韩元(对应RMB1276亿元-1450亿元)。资本支出方面,已累计执行约4.1万亿韩元,主要用于如通
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2022-11-04 17:26:51
【招商通信】工信部批准联通900M重耕5G,或有助中国联通、中国电信共建共享5G网络
事件:近日工业和信息化部批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段(900MHz频段)频率资源重耕用于5G系统。 900MHz是黄金频段 目前联通电信5G共建共享3.5G /2.1G频段,移动广电5G共建共享700M/4.9G,本次允许联通重耕900M利好联通 电信。900M传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点,是全球公认的公众移动通信稀缺频段。 🔺低频段可较大幅度降低资本开支 以2.6G为例,其覆盖半径较3.5G高,根据调研相同覆盖
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2022-11-04 17:25:28
光伏行业后续最大的预期差来自于硅料降价
近期硅料价格已经开始高位松动,关于硅料价格利好的行业。首先要明确一点:利好硅料的下游企业。 但具体哪个行业更加受益,其实并不一定,因为随着硅料的降价,诸多环节也将跟随降价。 可以相对明确一些的是: 1、一体化组件厂商: 一体化组件厂商大多数是除了硅料之外,硅片—电池片—组件同步生产,因此只要硅料降价,无论其它环节如何,它均受益。 主要的一体化组件厂:隆晶晶、天合光能;(PS:由于东方日升有硅料,因此受益程度或不如天合光能) 2、逆变器厂商: 无论光伏的利润率如何转移,只要最终传导到组件成本下降,
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2022-11-04 17:12:54
【光大电新】特高压板块调研变化跟踪
新能源大基地与特高压通道建设相辅相承,受益于光伏电池、组件价格调整,有望加速大基地建设,进而有力助推特高压发展。特高压通道送端典型电源配套方案,10~12GW新能源、4GW火电、2GW储能,最终通过一条8GW的直流特高压送出。第一批大基地97GW新能源可利用现状特高压通道送出,第二批及以后大基地则需新建特高压送出通道,日前第二批大基地项目清单已经确定。 特高压建设前期工作较多,涉及多个审批环节。国家电网公司重点工作会上指出,2022年计划陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆
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为国接盘的公社达人
2022-11-04 17:12:30
【中金机械 | 光伏设备赛道研究】三季报回顾:业绩快速增长,盈利持续改善
行业整体业绩亮眼,同环比均实现高速增长。我们汇总了光伏设备板块重点跟踪的11家上市公司三季度业绩,3Q22行业营收/归母净利润分别同比 54.7%/83.5%,继续保持高速增长;3Q22行业综合毛利率/净利率分别同比 2.0ppt/3.1ppt,盈利能力进一步改善。 1)成长能力:业绩高增,订单饱满。3Q22光伏设备板块营收及归母净利润快速增长,我们认为要受益于:1)海内外光伏装机需求向好带动产业链扩产;2)2021年设备订单较好,收入确认顺利。分板块来看,3Q22硅片/电池片/组件设备收入分别
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美国储能专家交流20221104
【美国储能装机】2021年美国整体储能装机约10GWh,2022上半年新增装机5GWh左右,全年有可能达到13-15GWh,2023-24年预计有70-80GWh的量,其中2023年预计新增30GWh,2024年可能会到40-50GWh。美国储能装机主要由大型储能项目驱动,表前占比达到80%-90%。 【美国储能补贴】IRA法案之前只有和光伏配套的储能项目可以享受ITC补贴,IRA把独立储能项目也纳入补贴范围,所以之后独立储能的占比会有明显提升。目前美国财政部详细的指导方案还没下发,预计要等6-
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2022-11-04 17:11:24
【国金医疗】当前节点我们推荐药店板块
板块经营态势向好,叠加去年下半年低基数,我们看好头部药房业绩进一步修复,持续推荐药店板块,核心标的:益丰药房,健之佳,大参林,老百姓,一心堂等。 ️低基数之医保系统切换:1)上半年受切换负面影响:去年9月开始医保系统切换持续到今年上半年,各省在切换当期会受到10-20天的影响无法刷卡,同时切换后保健品不能刷卡对收入有影响;2)下半年低基数:去年下半年同期已经开始医保系统切换,相应带来低基数,同比影响较上半年减少。 ️低基数之疫情影响:1)去年下半年受各地疫情,药房经营业绩承压,处于相对低基数状态
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2022-11-04 17:10:52
【中金医药】海外药企业绩跟踪 Moderna
财务总览 2022年11月3日,Moderna公告3Q22业绩:3Q22收入33.64亿美元(-47.7% YoY),其中产品销售(新冠疫苗)贡献31.2亿美元(-35% YoY),低于市场预期35亿美元。3Q22稀释后EPS 2.53美元,2021年同期为7.7美元,3Q22 EPS远低于市场预期3.30-3.59美元。公司称主要由于二价加强针的上市时间和短期供应紧张影响的2022年预购协议。公司下调2022年产品销售额从2Q22公布的210亿美元至3Q22公布的180-190亿美元,预计未来
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2022-11-04 17:07:28
亚盛医药联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR达98%!【东吴医药】
第64届ASH年会将于2022年12月11日至14日在美国新奥尔良举行。亚盛医药共有3个在研新药(耐立克、APG-2575、APG-115)的5项临床研究入选ASH年会展示及报告,其中4项获口头报告。 [烟花]APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL疗效显著。Bcl2抑制剂APG-2575对标维奈克拉(2021年销售收入达18.2亿美元),进度仅次于维奈克拉,处于关键II期临床,预计明年上半年完成入组。本次披露的APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR
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亚盛医药-B
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【中金食饮】白酒行业跟踪及投资机会研判
尊敬的各位投资人,我们昨晚发布了行业报告《白酒:行业龙头经营延续稳健,估值底部具备长期配置价值》,今天即将发布报告《贵州茅台:高质量稳健增长,确定性和抗风险能力强》。我们将于11.4(今天)下午15:00召开电话会,讲解目前白酒行业经营情况、未来发展趋势及投资机会,欢迎接入聆听~ 前期白酒板块回调主要受悲观情绪影响,白酒行业基本面依然稳健。10月白酒板块大幅回调的主要原因为:1)双节受到疫情等影响,白酒整体动销反馈平淡;2)外资担忧国内疫情以及经济,悲观情绪下加速流出,内资机构受恐慌情绪等影响,
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【长江电新】锂电:估值位于底部区间,绝对收益配置窗口
1、近期锂电板块积极回暖,直接催化是10月国内销量有望环比微增,修复了市场在月中的悲观预期;背后支撑则是锂电板块估值已降到历史底部区间,对应2023年电池20倍出头、材料15倍左右。展望来看,产业链对2023年的增长依旧积极,头部电池厂维持50%以上,有阿尔法的新锐也有翻倍指引;而市场的担忧和分歧则在于国内高渗透率和补贴退坡,欧洲增长失速以及美国IRA法案的限制。我们认为景气切实得到验证的窗口在2023Q1,但市场已根据悲观预期进行定价,而近期不论是欧洲供应瓶颈缓解,还是国内车企降价支撑销量,都
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【华泰电新】钠电池基本面更新:锂资源自主可控,钠电产业化加速推进—1105
⚡钠资源储量丰富,成本低,自主可控,今年已有产业化落地,下游应用低速电动车、储能等,随着钠电降本和性能提升,渗透率有望进一步提升建议持续关注。 ➡资源民族主义抬头,锂供应紧张维持高价 ◆本周四加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大锂矿生产公司,之前欧盟、美国、墨西哥、智利等对锂资源发声,中国锂资源进口依赖度高,锂供应受限或成发展瓶颈 ◆智利、玻利维亚、阿根廷三国推动建立锂矿输出国组织,锂价预期长期维持高位 ➡钠储量丰富自主可控,行业对钠电产业化乐观 ◆中国钠资源储量丰富,供需关系稳定,钠电性能
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核心观点近期行情具有明显的情绪化特征
近期行情具有明显的情绪化特征,看似源于政策预期“心动”和“人心思涨”,但背后有关键点位高赔率支撑。我们认为当前大概率处于“底部震荡反弹”的切换期,短期需要提防预期落空和止盈盘、中期可以有期待。短期操作上还不能太激进,更建议投资者用长期视角应对短期“心动”、围绕中国优势产业 内需 安全低碳三主线进行布局。 股市展望:本周提防预期落空和短线止盈,中期积极但难免反复 股市短期可能存在小压力:1、近期市场具有明显的情绪化特征,但尚难得到事实的佐证;2、美联储等核心因素均没有实质性的扭转,预期驱动的同时
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【东吴电新】光伏板块三季报总结:22Q3光伏板块量利双升,组件逆变器电池全面超预期
22Q3光伏板块量利双升。选取46家企业Q1-3实现营收5609亿,同 90%,净利764亿,同 123%;Q3营收2165亿,同 91%,环 11%,净利318亿,同 129%,环 23%。Q3营收盈利创历史新高,全年看光伏需求逐月向上,Q4表现预计持续亮眼。 [太阳]硅料盈利持续高企,电池盈利反转增速亮眼。从Q3盈利绝对值看,一体化组件普遍超预期,占比22%(环 3pct);逆变器板块含储量持续提升,利润占比7.7%(环比 2PCT),硅料环节盈利表现持续亮眼,利润占比50%(环 3pct)
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【东方计算机】远光软件:电力央企信创箭在弦上,远光DAP系统成为电力ERP国产替代最佳选择
随着信创工作逐步由党政向重点行业和央国企拓展,电力行业信创推进箭在弦上,对电力央企而言,信创不仅是基础软硬件的替代,也包含着管理软件的替换与各类业务系统的适配与更新。我们认为,远光软件全新一代企业数字核心系统(DAP)是符合电力行业需求的新一代ERP,未来具备逐步替代SAP ERP的潜力与能力,在电力行业信创中具备较大空间。 远光DAP系统是采用新理念、新技术、新模式构建的超越传统ERP的企业级核心应用,按照“全栈国产化、组件式接入、全业务协同、嵌入型分析、服务化运营”的设计理念,建设“战略规划
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2022Q3海外电池财报跟踪-LGES、SKI、三星SDI、松下
1、LGES在2022Q3实现收入443.6亿元,同比增长90%,环比增长51%;相较2022上半年,收入增长的提速主要来自欧洲和北美电动车需求的改善拉动了电池的出货量和汇率的贡献;2022Q3毛利率为18.2%,环比增长2pct,营业利润率为6.8%,环比增长3pct;盈利能力的提升主要受规模经济的拉动以及生产力的提高。考虑到本季度超预期的结果,公司再次将年度营收预期从22万亿韩元上调至25万亿韩元(对应RMB1276亿元-1450亿元)。资本支出方面,已累计执行约4.1万亿韩元,主要用于如通
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【招商通信】工信部批准联通900M重耕5G,或有助中国联通、中国电信共建共享5G网络
事件:近日工业和信息化部批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段(900MHz频段)频率资源重耕用于5G系统。 900MHz是黄金频段 目前联通电信5G共建共享3.5G /2.1G频段,移动广电5G共建共享700M/4.9G,本次允许联通重耕900M利好联通 电信。900M传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点,是全球公认的公众移动通信稀缺频段。 🔺低频段可较大幅度降低资本开支 以2.6G为例,其覆盖半径较3.5G高,根据调研相同覆盖
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光伏行业后续最大的预期差来自于硅料降价
近期硅料价格已经开始高位松动,关于硅料价格利好的行业。首先要明确一点:利好硅料的下游企业。 但具体哪个行业更加受益,其实并不一定,因为随着硅料的降价,诸多环节也将跟随降价。 可以相对明确一些的是: 1、一体化组件厂商: 一体化组件厂商大多数是除了硅料之外,硅片—电池片—组件同步生产,因此只要硅料降价,无论其它环节如何,它均受益。 主要的一体化组件厂:隆晶晶、天合光能;(PS:由于东方日升有硅料,因此受益程度或不如天合光能) 2、逆变器厂商: 无论光伏的利润率如何转移,只要最终传导到组件成本下降,
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【光大电新】特高压板块调研变化跟踪
新能源大基地与特高压通道建设相辅相承,受益于光伏电池、组件价格调整,有望加速大基地建设,进而有力助推特高压发展。特高压通道送端典型电源配套方案,10~12GW新能源、4GW火电、2GW储能,最终通过一条8GW的直流特高压送出。第一批大基地97GW新能源可利用现状特高压通道送出,第二批及以后大基地则需新建特高压送出通道,日前第二批大基地项目清单已经确定。 特高压建设前期工作较多,涉及多个审批环节。国家电网公司重点工作会上指出,2022年计划陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆
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行业整体业绩亮眼,同环比均实现高速增长。我们汇总了光伏设备板块重点跟踪的11家上市公司三季度业绩,3Q22行业营收/归母净利润分别同比 54.7%/83.5%,继续保持高速增长;3Q22行业综合毛利率/净利率分别同比 2.0ppt/3.1ppt,盈利能力进一步改善。 1)成长能力:业绩高增,订单饱满。3Q22光伏设备板块营收及归母净利润快速增长,我们认为要受益于:1)海内外光伏装机需求向好带动产业链扩产;2)2021年设备订单较好,收入确认顺利。分板块来看,3Q22硅片/电池片/组件设备收入分别
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【美国储能装机】2021年美国整体储能装机约10GWh,2022上半年新增装机5GWh左右,全年有可能达到13-15GWh,2023-24年预计有70-80GWh的量,其中2023年预计新增30GWh,2024年可能会到40-50GWh。美国储能装机主要由大型储能项目驱动,表前占比达到80%-90%。 【美国储能补贴】IRA法案之前只有和光伏配套的储能项目可以享受ITC补贴,IRA把独立储能项目也纳入补贴范围,所以之后独立储能的占比会有明显提升。目前美国财政部详细的指导方案还没下发,预计要等6-
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【国金医疗】当前节点我们推荐药店板块
板块经营态势向好,叠加去年下半年低基数,我们看好头部药房业绩进一步修复,持续推荐药店板块,核心标的:益丰药房,健之佳,大参林,老百姓,一心堂等。 ️低基数之医保系统切换:1)上半年受切换负面影响:去年9月开始医保系统切换持续到今年上半年,各省在切换当期会受到10-20天的影响无法刷卡,同时切换后保健品不能刷卡对收入有影响;2)下半年低基数:去年下半年同期已经开始医保系统切换,相应带来低基数,同比影响较上半年减少。 ️低基数之疫情影响:1)去年下半年受各地疫情,药房经营业绩承压,处于相对低基数状态
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【中金医药】海外药企业绩跟踪 Moderna
财务总览 2022年11月3日,Moderna公告3Q22业绩:3Q22收入33.64亿美元(-47.7% YoY),其中产品销售(新冠疫苗)贡献31.2亿美元(-35% YoY),低于市场预期35亿美元。3Q22稀释后EPS 2.53美元,2021年同期为7.7美元,3Q22 EPS远低于市场预期3.30-3.59美元。公司称主要由于二价加强针的上市时间和短期供应紧张影响的2022年预购协议。公司下调2022年产品销售额从2Q22公布的210亿美元至3Q22公布的180-190亿美元,预计未来
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2022-11-04 17:07:28
亚盛医药联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR达98%!【东吴医药】
第64届ASH年会将于2022年12月11日至14日在美国新奥尔良举行。亚盛医药共有3个在研新药(耐立克、APG-2575、APG-115)的5项临床研究入选ASH年会展示及报告,其中4项获口头报告。 [烟花]APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL疗效显著。Bcl2抑制剂APG-2575对标维奈克拉(2021年销售收入达18.2亿美元),进度仅次于维奈克拉,处于关键II期临床,预计明年上半年完成入组。本次披露的APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR
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2022-11-06 17:35:20
【中金食饮】白酒行业跟踪及投资机会研判
尊敬的各位投资人,我们昨晚发布了行业报告《白酒:行业龙头经营延续稳健,估值底部具备长期配置价值》,今天即将发布报告《贵州茅台:高质量稳健增长,确定性和抗风险能力强》。我们将于11.4(今天)下午15:00召开电话会,讲解目前白酒行业经营情况、未来发展趋势及投资机会,欢迎接入聆听~ 前期白酒板块回调主要受悲观情绪影响,白酒行业基本面依然稳健。10月白酒板块大幅回调的主要原因为:1)双节受到疫情等影响,白酒整体动销反馈平淡;2)外资担忧国内疫情以及经济,悲观情绪下加速流出,内资机构受恐慌情绪等影响,
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【长江电新】锂电:估值位于底部区间,绝对收益配置窗口
1、近期锂电板块积极回暖,直接催化是10月国内销量有望环比微增,修复了市场在月中的悲观预期;背后支撑则是锂电板块估值已降到历史底部区间,对应2023年电池20倍出头、材料15倍左右。展望来看,产业链对2023年的增长依旧积极,头部电池厂维持50%以上,有阿尔法的新锐也有翻倍指引;而市场的担忧和分歧则在于国内高渗透率和补贴退坡,欧洲增长失速以及美国IRA法案的限制。我们认为景气切实得到验证的窗口在2023Q1,但市场已根据悲观预期进行定价,而近期不论是欧洲供应瓶颈缓解,还是国内车企降价支撑销量,都
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【华泰电新】钠电池基本面更新:锂资源自主可控,钠电产业化加速推进—1105
⚡钠资源储量丰富,成本低,自主可控,今年已有产业化落地,下游应用低速电动车、储能等,随着钠电降本和性能提升,渗透率有望进一步提升建议持续关注。 ➡资源民族主义抬头,锂供应紧张维持高价 ◆本周四加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大锂矿生产公司,之前欧盟、美国、墨西哥、智利等对锂资源发声,中国锂资源进口依赖度高,锂供应受限或成发展瓶颈 ◆智利、玻利维亚、阿根廷三国推动建立锂矿输出国组织,锂价预期长期维持高位 ➡钠储量丰富自主可控,行业对钠电产业化乐观 ◆中国钠资源储量丰富,供需关系稳定,钠电性能
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核心观点近期行情具有明显的情绪化特征
近期行情具有明显的情绪化特征,看似源于政策预期“心动”和“人心思涨”,但背后有关键点位高赔率支撑。我们认为当前大概率处于“底部震荡反弹”的切换期,短期需要提防预期落空和止盈盘、中期可以有期待。短期操作上还不能太激进,更建议投资者用长期视角应对短期“心动”、围绕中国优势产业 内需 安全低碳三主线进行布局。 股市展望:本周提防预期落空和短线止盈,中期积极但难免反复 股市短期可能存在小压力:1、近期市场具有明显的情绪化特征,但尚难得到事实的佐证;2、美联储等核心因素均没有实质性的扭转,预期驱动的同时
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【东吴电新】光伏板块三季报总结:22Q3光伏板块量利双升,组件逆变器电池全面超预期
22Q3光伏板块量利双升。选取46家企业Q1-3实现营收5609亿,同 90%,净利764亿,同 123%;Q3营收2165亿,同 91%,环 11%,净利318亿,同 129%,环 23%。Q3营收盈利创历史新高,全年看光伏需求逐月向上,Q4表现预计持续亮眼。 [太阳]硅料盈利持续高企,电池盈利反转增速亮眼。从Q3盈利绝对值看,一体化组件普遍超预期,占比22%(环 3pct);逆变器板块含储量持续提升,利润占比7.7%(环比 2PCT),硅料环节盈利表现持续亮眼,利润占比50%(环 3pct)
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【东方计算机】远光软件:电力央企信创箭在弦上,远光DAP系统成为电力ERP国产替代最佳选择
随着信创工作逐步由党政向重点行业和央国企拓展,电力行业信创推进箭在弦上,对电力央企而言,信创不仅是基础软硬件的替代,也包含着管理软件的替换与各类业务系统的适配与更新。我们认为,远光软件全新一代企业数字核心系统(DAP)是符合电力行业需求的新一代ERP,未来具备逐步替代SAP ERP的潜力与能力,在电力行业信创中具备较大空间。 远光DAP系统是采用新理念、新技术、新模式构建的超越传统ERP的企业级核心应用,按照“全栈国产化、组件式接入、全业务协同、嵌入型分析、服务化运营”的设计理念,建设“战略规划
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2022Q3海外电池财报跟踪-LGES、SKI、三星SDI、松下
1、LGES在2022Q3实现收入443.6亿元,同比增长90%,环比增长51%;相较2022上半年,收入增长的提速主要来自欧洲和北美电动车需求的改善拉动了电池的出货量和汇率的贡献;2022Q3毛利率为18.2%,环比增长2pct,营业利润率为6.8%,环比增长3pct;盈利能力的提升主要受规模经济的拉动以及生产力的提高。考虑到本季度超预期的结果,公司再次将年度营收预期从22万亿韩元上调至25万亿韩元(对应RMB1276亿元-1450亿元)。资本支出方面,已累计执行约4.1万亿韩元,主要用于如通
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2022-11-04 17:26:51
【招商通信】工信部批准联通900M重耕5G,或有助中国联通、中国电信共建共享5G网络
事件:近日工业和信息化部批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段(900MHz频段)频率资源重耕用于5G系统。 900MHz是黄金频段 目前联通电信5G共建共享3.5G /2.1G频段,移动广电5G共建共享700M/4.9G,本次允许联通重耕900M利好联通 电信。900M传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点,是全球公认的公众移动通信稀缺频段。 🔺低频段可较大幅度降低资本开支 以2.6G为例,其覆盖半径较3.5G高,根据调研相同覆盖
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2022-11-04 17:25:28
光伏行业后续最大的预期差来自于硅料降价
近期硅料价格已经开始高位松动,关于硅料价格利好的行业。首先要明确一点:利好硅料的下游企业。 但具体哪个行业更加受益,其实并不一定,因为随着硅料的降价,诸多环节也将跟随降价。 可以相对明确一些的是: 1、一体化组件厂商: 一体化组件厂商大多数是除了硅料之外,硅片—电池片—组件同步生产,因此只要硅料降价,无论其它环节如何,它均受益。 主要的一体化组件厂:隆晶晶、天合光能;(PS:由于东方日升有硅料,因此受益程度或不如天合光能) 2、逆变器厂商: 无论光伏的利润率如何转移,只要最终传导到组件成本下降,
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2022-11-04 17:12:54
【光大电新】特高压板块调研变化跟踪
新能源大基地与特高压通道建设相辅相承,受益于光伏电池、组件价格调整,有望加速大基地建设,进而有力助推特高压发展。特高压通道送端典型电源配套方案,10~12GW新能源、4GW火电、2GW储能,最终通过一条8GW的直流特高压送出。第一批大基地97GW新能源可利用现状特高压通道送出,第二批及以后大基地则需新建特高压送出通道,日前第二批大基地项目清单已经确定。 特高压建设前期工作较多,涉及多个审批环节。国家电网公司重点工作会上指出,2022年计划陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆
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2022-11-04 17:12:30
【中金机械 | 光伏设备赛道研究】三季报回顾:业绩快速增长,盈利持续改善
行业整体业绩亮眼,同环比均实现高速增长。我们汇总了光伏设备板块重点跟踪的11家上市公司三季度业绩,3Q22行业营收/归母净利润分别同比 54.7%/83.5%,继续保持高速增长;3Q22行业综合毛利率/净利率分别同比 2.0ppt/3.1ppt,盈利能力进一步改善。 1)成长能力:业绩高增,订单饱满。3Q22光伏设备板块营收及归母净利润快速增长,我们认为要受益于:1)海内外光伏装机需求向好带动产业链扩产;2)2021年设备订单较好,收入确认顺利。分板块来看,3Q22硅片/电池片/组件设备收入分别
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美国储能专家交流20221104
【美国储能装机】2021年美国整体储能装机约10GWh,2022上半年新增装机5GWh左右,全年有可能达到13-15GWh,2023-24年预计有70-80GWh的量,其中2023年预计新增30GWh,2024年可能会到40-50GWh。美国储能装机主要由大型储能项目驱动,表前占比达到80%-90%。 【美国储能补贴】IRA法案之前只有和光伏配套的储能项目可以享受ITC补贴,IRA把独立储能项目也纳入补贴范围,所以之后独立储能的占比会有明显提升。目前美国财政部详细的指导方案还没下发,预计要等6-
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【国金医疗】当前节点我们推荐药店板块
板块经营态势向好,叠加去年下半年低基数,我们看好头部药房业绩进一步修复,持续推荐药店板块,核心标的:益丰药房,健之佳,大参林,老百姓,一心堂等。 ️低基数之医保系统切换:1)上半年受切换负面影响:去年9月开始医保系统切换持续到今年上半年,各省在切换当期会受到10-20天的影响无法刷卡,同时切换后保健品不能刷卡对收入有影响;2)下半年低基数:去年下半年同期已经开始医保系统切换,相应带来低基数,同比影响较上半年减少。 ️低基数之疫情影响:1)去年下半年受各地疫情,药房经营业绩承压,处于相对低基数状态
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【中金医药】海外药企业绩跟踪 Moderna
财务总览 2022年11月3日,Moderna公告3Q22业绩:3Q22收入33.64亿美元(-47.7% YoY),其中产品销售(新冠疫苗)贡献31.2亿美元(-35% YoY),低于市场预期35亿美元。3Q22稀释后EPS 2.53美元,2021年同期为7.7美元,3Q22 EPS远低于市场预期3.30-3.59美元。公司称主要由于二价加强针的上市时间和短期供应紧张影响的2022年预购协议。公司下调2022年产品销售额从2Q22公布的210亿美元至3Q22公布的180-190亿美元,预计未来
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亚盛医药联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR达98%!【东吴医药】
第64届ASH年会将于2022年12月11日至14日在美国新奥尔良举行。亚盛医药共有3个在研新药(耐立克、APG-2575、APG-115)的5项临床研究入选ASH年会展示及报告,其中4项获口头报告。 [烟花]APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL疗效显著。Bcl2抑制剂APG-2575对标维奈克拉(2021年销售收入达18.2亿美元),进度仅次于维奈克拉,处于关键II期临床,预计明年上半年完成入组。本次披露的APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR
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【中金食饮】白酒行业跟踪及投资机会研判
尊敬的各位投资人,我们昨晚发布了行业报告《白酒:行业龙头经营延续稳健,估值底部具备长期配置价值》,今天即将发布报告《贵州茅台:高质量稳健增长,确定性和抗风险能力强》。我们将于11.4(今天)下午15:00召开电话会,讲解目前白酒行业经营情况、未来发展趋势及投资机会,欢迎接入聆听~ 前期白酒板块回调主要受悲观情绪影响,白酒行业基本面依然稳健。10月白酒板块大幅回调的主要原因为:1)双节受到疫情等影响,白酒整体动销反馈平淡;2)外资担忧国内疫情以及经济,悲观情绪下加速流出,内资机构受恐慌情绪等影响,
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【长江电新】锂电:估值位于底部区间,绝对收益配置窗口
1、近期锂电板块积极回暖,直接催化是10月国内销量有望环比微增,修复了市场在月中的悲观预期;背后支撑则是锂电板块估值已降到历史底部区间,对应2023年电池20倍出头、材料15倍左右。展望来看,产业链对2023年的增长依旧积极,头部电池厂维持50%以上,有阿尔法的新锐也有翻倍指引;而市场的担忧和分歧则在于国内高渗透率和补贴退坡,欧洲增长失速以及美国IRA法案的限制。我们认为景气切实得到验证的窗口在2023Q1,但市场已根据悲观预期进行定价,而近期不论是欧洲供应瓶颈缓解,还是国内车企降价支撑销量,都
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【华泰电新】钠电池基本面更新:锂资源自主可控,钠电产业化加速推进—1105
⚡钠资源储量丰富,成本低,自主可控,今年已有产业化落地,下游应用低速电动车、储能等,随着钠电降本和性能提升,渗透率有望进一步提升建议持续关注。 ➡资源民族主义抬头,锂供应紧张维持高价 ◆本周四加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大锂矿生产公司,之前欧盟、美国、墨西哥、智利等对锂资源发声,中国锂资源进口依赖度高,锂供应受限或成发展瓶颈 ◆智利、玻利维亚、阿根廷三国推动建立锂矿输出国组织,锂价预期长期维持高位 ➡钠储量丰富自主可控,行业对钠电产业化乐观 ◆中国钠资源储量丰富,供需关系稳定,钠电性能
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核心观点近期行情具有明显的情绪化特征
近期行情具有明显的情绪化特征,看似源于政策预期“心动”和“人心思涨”,但背后有关键点位高赔率支撑。我们认为当前大概率处于“底部震荡反弹”的切换期,短期需要提防预期落空和止盈盘、中期可以有期待。短期操作上还不能太激进,更建议投资者用长期视角应对短期“心动”、围绕中国优势产业 内需 安全低碳三主线进行布局。 股市展望:本周提防预期落空和短线止盈,中期积极但难免反复 股市短期可能存在小压力:1、近期市场具有明显的情绪化特征,但尚难得到事实的佐证;2、美联储等核心因素均没有实质性的扭转,预期驱动的同时
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【东吴电新】光伏板块三季报总结:22Q3光伏板块量利双升,组件逆变器电池全面超预期
22Q3光伏板块量利双升。选取46家企业Q1-3实现营收5609亿,同 90%,净利764亿,同 123%;Q3营收2165亿,同 91%,环 11%,净利318亿,同 129%,环 23%。Q3营收盈利创历史新高,全年看光伏需求逐月向上,Q4表现预计持续亮眼。 [太阳]硅料盈利持续高企,电池盈利反转增速亮眼。从Q3盈利绝对值看,一体化组件普遍超预期,占比22%(环 3pct);逆变器板块含储量持续提升,利润占比7.7%(环比 2PCT),硅料环节盈利表现持续亮眼,利润占比50%(环 3pct)
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【东方计算机】远光软件:电力央企信创箭在弦上,远光DAP系统成为电力ERP国产替代最佳选择
随着信创工作逐步由党政向重点行业和央国企拓展,电力行业信创推进箭在弦上,对电力央企而言,信创不仅是基础软硬件的替代,也包含着管理软件的替换与各类业务系统的适配与更新。我们认为,远光软件全新一代企业数字核心系统(DAP)是符合电力行业需求的新一代ERP,未来具备逐步替代SAP ERP的潜力与能力,在电力行业信创中具备较大空间。 远光DAP系统是采用新理念、新技术、新模式构建的超越传统ERP的企业级核心应用,按照“全栈国产化、组件式接入、全业务协同、嵌入型分析、服务化运营”的设计理念,建设“战略规划
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2022Q3海外电池财报跟踪-LGES、SKI、三星SDI、松下
1、LGES在2022Q3实现收入443.6亿元,同比增长90%,环比增长51%;相较2022上半年,收入增长的提速主要来自欧洲和北美电动车需求的改善拉动了电池的出货量和汇率的贡献;2022Q3毛利率为18.2%,环比增长2pct,营业利润率为6.8%,环比增长3pct;盈利能力的提升主要受规模经济的拉动以及生产力的提高。考虑到本季度超预期的结果,公司再次将年度营收预期从22万亿韩元上调至25万亿韩元(对应RMB1276亿元-1450亿元)。资本支出方面,已累计执行约4.1万亿韩元,主要用于如通
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【招商通信】工信部批准联通900M重耕5G,或有助中国联通、中国电信共建共享5G网络
事件:近日工业和信息化部批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段(900MHz频段)频率资源重耕用于5G系统。 900MHz是黄金频段 目前联通电信5G共建共享3.5G /2.1G频段,移动广电5G共建共享700M/4.9G,本次允许联通重耕900M利好联通 电信。900M传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点,是全球公认的公众移动通信稀缺频段。 🔺低频段可较大幅度降低资本开支 以2.6G为例,其覆盖半径较3.5G高,根据调研相同覆盖
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光伏行业后续最大的预期差来自于硅料降价
近期硅料价格已经开始高位松动,关于硅料价格利好的行业。首先要明确一点:利好硅料的下游企业。 但具体哪个行业更加受益,其实并不一定,因为随着硅料的降价,诸多环节也将跟随降价。 可以相对明确一些的是: 1、一体化组件厂商: 一体化组件厂商大多数是除了硅料之外,硅片—电池片—组件同步生产,因此只要硅料降价,无论其它环节如何,它均受益。 主要的一体化组件厂:隆晶晶、天合光能;(PS:由于东方日升有硅料,因此受益程度或不如天合光能) 2、逆变器厂商: 无论光伏的利润率如何转移,只要最终传导到组件成本下降,
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【光大电新】特高压板块调研变化跟踪
新能源大基地与特高压通道建设相辅相承,受益于光伏电池、组件价格调整,有望加速大基地建设,进而有力助推特高压发展。特高压通道送端典型电源配套方案,10~12GW新能源、4GW火电、2GW储能,最终通过一条8GW的直流特高压送出。第一批大基地97GW新能源可利用现状特高压通道送出,第二批及以后大基地则需新建特高压送出通道,日前第二批大基地项目清单已经确定。 特高压建设前期工作较多,涉及多个审批环节。国家电网公司重点工作会上指出,2022年计划陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆
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【中金机械 | 光伏设备赛道研究】三季报回顾:业绩快速增长,盈利持续改善
行业整体业绩亮眼,同环比均实现高速增长。我们汇总了光伏设备板块重点跟踪的11家上市公司三季度业绩,3Q22行业营收/归母净利润分别同比 54.7%/83.5%,继续保持高速增长;3Q22行业综合毛利率/净利率分别同比 2.0ppt/3.1ppt,盈利能力进一步改善。 1)成长能力:业绩高增,订单饱满。3Q22光伏设备板块营收及归母净利润快速增长,我们认为要受益于:1)海内外光伏装机需求向好带动产业链扩产;2)2021年设备订单较好,收入确认顺利。分板块来看,3Q22硅片/电池片/组件设备收入分别
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【美国储能装机】2021年美国整体储能装机约10GWh,2022上半年新增装机5GWh左右,全年有可能达到13-15GWh,2023-24年预计有70-80GWh的量,其中2023年预计新增30GWh,2024年可能会到40-50GWh。美国储能装机主要由大型储能项目驱动,表前占比达到80%-90%。 【美国储能补贴】IRA法案之前只有和光伏配套的储能项目可以享受ITC补贴,IRA把独立储能项目也纳入补贴范围,所以之后独立储能的占比会有明显提升。目前美国财政部详细的指导方案还没下发,预计要等6-
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【国金医疗】当前节点我们推荐药店板块
板块经营态势向好,叠加去年下半年低基数,我们看好头部药房业绩进一步修复,持续推荐药店板块,核心标的:益丰药房,健之佳,大参林,老百姓,一心堂等。 ️低基数之医保系统切换:1)上半年受切换负面影响:去年9月开始医保系统切换持续到今年上半年,各省在切换当期会受到10-20天的影响无法刷卡,同时切换后保健品不能刷卡对收入有影响;2)下半年低基数:去年下半年同期已经开始医保系统切换,相应带来低基数,同比影响较上半年减少。 ️低基数之疫情影响:1)去年下半年受各地疫情,药房经营业绩承压,处于相对低基数状态
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2022-11-04 17:10:52
【中金医药】海外药企业绩跟踪 Moderna
财务总览 2022年11月3日,Moderna公告3Q22业绩:3Q22收入33.64亿美元(-47.7% YoY),其中产品销售(新冠疫苗)贡献31.2亿美元(-35% YoY),低于市场预期35亿美元。3Q22稀释后EPS 2.53美元,2021年同期为7.7美元,3Q22 EPS远低于市场预期3.30-3.59美元。公司称主要由于二价加强针的上市时间和短期供应紧张影响的2022年预购协议。公司下调2022年产品销售额从2Q22公布的210亿美元至3Q22公布的180-190亿美元,预计未来
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2022-11-04 17:07:28
亚盛医药联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR达98%!【东吴医药】
第64届ASH年会将于2022年12月11日至14日在美国新奥尔良举行。亚盛医药共有3个在研新药(耐立克、APG-2575、APG-115)的5项临床研究入选ASH年会展示及报告,其中4项获口头报告。 [烟花]APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL疗效显著。Bcl2抑制剂APG-2575对标维奈克拉(2021年销售收入达18.2亿美元),进度仅次于维奈克拉,处于关键II期临床,预计明年上半年完成入组。本次披露的APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR
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2022-11-06 17:35:20
【中金食饮】白酒行业跟踪及投资机会研判
尊敬的各位投资人,我们昨晚发布了行业报告《白酒:行业龙头经营延续稳健,估值底部具备长期配置价值》,今天即将发布报告《贵州茅台:高质量稳健增长,确定性和抗风险能力强》。我们将于11.4(今天)下午15:00召开电话会,讲解目前白酒行业经营情况、未来发展趋势及投资机会,欢迎接入聆听~ 前期白酒板块回调主要受悲观情绪影响,白酒行业基本面依然稳健。10月白酒板块大幅回调的主要原因为:1)双节受到疫情等影响,白酒整体动销反馈平淡;2)外资担忧国内疫情以及经济,悲观情绪下加速流出,内资机构受恐慌情绪等影响,
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贵州茅台
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五粮液
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2022-11-06 17:34:50
【长江电新】锂电:估值位于底部区间,绝对收益配置窗口
1、近期锂电板块积极回暖,直接催化是10月国内销量有望环比微增,修复了市场在月中的悲观预期;背后支撑则是锂电板块估值已降到历史底部区间,对应2023年电池20倍出头、材料15倍左右。展望来看,产业链对2023年的增长依旧积极,头部电池厂维持50%以上,有阿尔法的新锐也有翻倍指引;而市场的担忧和分歧则在于国内高渗透率和补贴退坡,欧洲增长失速以及美国IRA法案的限制。我们认为景气切实得到验证的窗口在2023Q1,但市场已根据悲观预期进行定价,而近期不论是欧洲供应瓶颈缓解,还是国内车企降价支撑销量,都
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璞泰来
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科达利
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2022-11-06 17:34:25
【华泰电新】钠电池基本面更新:锂资源自主可控,钠电产业化加速推进—1105
⚡钠资源储量丰富,成本低,自主可控,今年已有产业化落地,下游应用低速电动车、储能等,随着钠电降本和性能提升,渗透率有望进一步提升建议持续关注。 ➡资源民族主义抬头,锂供应紧张维持高价 ◆本周四加拿大政府要求中国矿业公司撤出三家加拿大锂矿生产公司,之前欧盟、美国、墨西哥、智利等对锂资源发声,中国锂资源进口依赖度高,锂供应受限或成发展瓶颈 ◆智利、玻利维亚、阿根廷三国推动建立锂矿输出国组织,锂价预期长期维持高位 ➡钠储量丰富自主可控,行业对钠电产业化乐观 ◆中国钠资源储量丰富,供需关系稳定,钠电性能
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2022-11-06 17:34:01
核心观点近期行情具有明显的情绪化特征
近期行情具有明显的情绪化特征,看似源于政策预期“心动”和“人心思涨”,但背后有关键点位高赔率支撑。我们认为当前大概率处于“底部震荡反弹”的切换期,短期需要提防预期落空和止盈盘、中期可以有期待。短期操作上还不能太激进,更建议投资者用长期视角应对短期“心动”、围绕中国优势产业 内需 安全低碳三主线进行布局。 股市展望:本周提防预期落空和短线止盈,中期积极但难免反复 股市短期可能存在小压力:1、近期市场具有明显的情绪化特征,但尚难得到事实的佐证;2、美联储等核心因素均没有实质性的扭转,预期驱动的同时
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2022-11-06 17:33:23
【东吴电新】光伏板块三季报总结:22Q3光伏板块量利双升,组件逆变器电池全面超预期
22Q3光伏板块量利双升。选取46家企业Q1-3实现营收5609亿,同 90%,净利764亿,同 123%;Q3营收2165亿,同 91%,环 11%,净利318亿,同 129%,环 23%。Q3营收盈利创历史新高,全年看光伏需求逐月向上,Q4表现预计持续亮眼。 [太阳]硅料盈利持续高企,电池盈利反转增速亮眼。从Q3盈利绝对值看,一体化组件普遍超预期,占比22%(环 3pct);逆变器板块含储量持续提升,利润占比7.7%(环比 2PCT),硅料环节盈利表现持续亮眼,利润占比50%(环 3pct)
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2022-11-04 17:27:30
【东方计算机】远光软件:电力央企信创箭在弦上,远光DAP系统成为电力ERP国产替代最佳选择
随着信创工作逐步由党政向重点行业和央国企拓展,电力行业信创推进箭在弦上,对电力央企而言,信创不仅是基础软硬件的替代,也包含着管理软件的替换与各类业务系统的适配与更新。我们认为,远光软件全新一代企业数字核心系统(DAP)是符合电力行业需求的新一代ERP,未来具备逐步替代SAP ERP的潜力与能力,在电力行业信创中具备较大空间。 远光DAP系统是采用新理念、新技术、新模式构建的超越传统ERP的企业级核心应用,按照“全栈国产化、组件式接入、全业务协同、嵌入型分析、服务化运营”的设计理念,建设“战略规划
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2022-11-04 17:27:08
2022Q3海外电池财报跟踪-LGES、SKI、三星SDI、松下
1、LGES在2022Q3实现收入443.6亿元,同比增长90%,环比增长51%;相较2022上半年,收入增长的提速主要来自欧洲和北美电动车需求的改善拉动了电池的出货量和汇率的贡献;2022Q3毛利率为18.2%,环比增长2pct,营业利润率为6.8%,环比增长3pct;盈利能力的提升主要受规模经济的拉动以及生产力的提高。考虑到本季度超预期的结果,公司再次将年度营收预期从22万亿韩元上调至25万亿韩元(对应RMB1276亿元-1450亿元)。资本支出方面,已累计执行约4.1万亿韩元,主要用于如通
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2022-11-04 17:26:51
【招商通信】工信部批准联通900M重耕5G,或有助中国联通、中国电信共建共享5G网络
事件:近日工业和信息化部批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段(900MHz频段)频率资源重耕用于5G系统。 900MHz是黄金频段 目前联通电信5G共建共享3.5G /2.1G频段,移动广电5G共建共享700M/4.9G,本次允许联通重耕900M利好联通 电信。900M传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点,是全球公认的公众移动通信稀缺频段。 🔺低频段可较大幅度降低资本开支 以2.6G为例,其覆盖半径较3.5G高,根据调研相同覆盖
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2022-11-04 17:25:28
光伏行业后续最大的预期差来自于硅料降价
近期硅料价格已经开始高位松动,关于硅料价格利好的行业。首先要明确一点:利好硅料的下游企业。 但具体哪个行业更加受益,其实并不一定,因为随着硅料的降价,诸多环节也将跟随降价。 可以相对明确一些的是: 1、一体化组件厂商: 一体化组件厂商大多数是除了硅料之外,硅片—电池片—组件同步生产,因此只要硅料降价,无论其它环节如何,它均受益。 主要的一体化组件厂:隆晶晶、天合光能;(PS:由于东方日升有硅料,因此受益程度或不如天合光能) 2、逆变器厂商: 无论光伏的利润率如何转移,只要最终传导到组件成本下降,
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【光大电新】特高压板块调研变化跟踪
新能源大基地与特高压通道建设相辅相承,受益于光伏电池、组件价格调整,有望加速大基地建设,进而有力助推特高压发展。特高压通道送端典型电源配套方案,10~12GW新能源、4GW火电、2GW储能,最终通过一条8GW的直流特高压送出。第一批大基地97GW新能源可利用现状特高压通道送出,第二批及以后大基地则需新建特高压送出通道,日前第二批大基地项目清单已经确定。 特高压建设前期工作较多,涉及多个审批环节。国家电网公司重点工作会上指出,2022年计划陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆
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平高电气
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【中金机械 | 光伏设备赛道研究】三季报回顾:业绩快速增长,盈利持续改善
行业整体业绩亮眼,同环比均实现高速增长。我们汇总了光伏设备板块重点跟踪的11家上市公司三季度业绩,3Q22行业营收/归母净利润分别同比 54.7%/83.5%,继续保持高速增长;3Q22行业综合毛利率/净利率分别同比 2.0ppt/3.1ppt,盈利能力进一步改善。 1)成长能力:业绩高增,订单饱满。3Q22光伏设备板块营收及归母净利润快速增长,我们认为要受益于:1)海内外光伏装机需求向好带动产业链扩产;2)2021年设备订单较好,收入确认顺利。分板块来看,3Q22硅片/电池片/组件设备收入分别
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高测股份
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2022-11-04 17:11:50
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【美国储能装机】2021年美国整体储能装机约10GWh,2022上半年新增装机5GWh左右,全年有可能达到13-15GWh,2023-24年预计有70-80GWh的量,其中2023年预计新增30GWh,2024年可能会到40-50GWh。美国储能装机主要由大型储能项目驱动,表前占比达到80%-90%。 【美国储能补贴】IRA法案之前只有和光伏配套的储能项目可以享受ITC补贴,IRA把独立储能项目也纳入补贴范围,所以之后独立储能的占比会有明显提升。目前美国财政部详细的指导方案还没下发,预计要等6-
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【国金医疗】当前节点我们推荐药店板块
板块经营态势向好,叠加去年下半年低基数,我们看好头部药房业绩进一步修复,持续推荐药店板块,核心标的:益丰药房,健之佳,大参林,老百姓,一心堂等。 ️低基数之医保系统切换:1)上半年受切换负面影响:去年9月开始医保系统切换持续到今年上半年,各省在切换当期会受到10-20天的影响无法刷卡,同时切换后保健品不能刷卡对收入有影响;2)下半年低基数:去年下半年同期已经开始医保系统切换,相应带来低基数,同比影响较上半年减少。 ️低基数之疫情影响:1)去年下半年受各地疫情,药房经营业绩承压,处于相对低基数状态
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【中金医药】海外药企业绩跟踪 Moderna
财务总览 2022年11月3日,Moderna公告3Q22业绩:3Q22收入33.64亿美元(-47.7% YoY),其中产品销售(新冠疫苗)贡献31.2亿美元(-35% YoY),低于市场预期35亿美元。3Q22稀释后EPS 2.53美元,2021年同期为7.7美元,3Q22 EPS远低于市场预期3.30-3.59美元。公司称主要由于二价加强针的上市时间和短期供应紧张影响的2022年预购协议。公司下调2022年产品销售额从2Q22公布的210亿美元至3Q22公布的180-190亿美元,预计未来
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亚盛医药联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR达98%!【东吴医药】
第64届ASH年会将于2022年12月11日至14日在美国新奥尔良举行。亚盛医药共有3个在研新药(耐立克、APG-2575、APG-115)的5项临床研究入选ASH年会展示及报告,其中4项获口头报告。 [烟花]APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL疗效显著。Bcl2抑制剂APG-2575对标维奈克拉(2021年销售收入达18.2亿美元),进度仅次于维奈克拉,处于关键II期临床,预计明年上半年完成入组。本次披露的APG-2575联合BTK抑制剂治疗R/R CLL/SLL的ORR
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