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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:57:44

隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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隆基绿能

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:15:44

【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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宁德时代
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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:15:17

🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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中国联通

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 17:14:58

【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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2022-11-02 17:14:28

【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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2022-11-02 17:13:50

🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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2022-11-02 17:13:01

【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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2022-11-02 17:12:32

【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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2022-11-02 17:12:07

【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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2022-11-02 17:11:36

【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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2022-11-02 17:11:15

【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 14:16:43

【招商交运】稳步开放是大趋势，把握航空复苏主线，战略看多航空股。优选三大航春秋航空。

]十月下旬，航空市场出现小幅回暖。10月最后一周，周执行客运航班3.0万班次，日均4298班，环比增长15%，同比2021年下降55%，较2019年下降68%。周运输旅客量324.6万人，日均46.4万人，环比增长17%，同比2021年下降54%，较2019年下降74%。10月31日，国内日执飞客运航班4235班，同比下降54%。 [玫瑰]国际航班恢复加快。5月底开始，政府相关民航政策以及入境管控政策出现边际放松，释放了增加国际航班的信号。从运行数据上看，5月份开始，国际地区航班量开始了持续的上

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 14:16:12

【华安电子】芯碁微装持续推荐：PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利

技术升级叠加国产替代，Q3 PCB领域取得高速增长 PCB曝光设备占公司营收85%左右。受下游消费及通信需求疲软影响，PCB行业 Q3整体需求承压，公司在该背景下仍取得了营收同比 48%，扣非后归母净利润同比 98%的优异业绩主要系：（1）LDI设备全面替代传统掩模版曝光技术，无论是HDI及以上高端产品的需求旺盛还是单双面板的技术升级，都需要大量LDI曝光设备入场；（2）公司LDI曝光设备在国产品牌中市占率第一，但相较海外竞争对手仍有一定差距。公司实施大客户战略，积极拓展海外客户，海内外份额提升

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为国接盘的公社达人

2022-11-02 14:15:46

【中金传媒】大涨速评：板块估值及配置低位，政策东风催化引关注

今天早盘传媒板块领涨，其中蓝色光标、兆讯传媒、视觉中国、芒果超媒等涨势较好。我们认为整体主要因为板块估值及配置尚处低位，近期内容定档加速、虚拟现实相关政策落地对板块有明显催化。 1⃣板块估值及配置尚处低位。3Q22主动偏股型基金的重仓持股中传媒板块比重为0.37%，整体维持低配。 2⃣内容常态化定档可期。中宣部新任部长李书磊作精神电视电话会议首场报告。10月下旬以来，内容层面剧集综艺等定档有所加速，其中，哔哩哔哩举行国创发布会，芒果超媒多部综艺陆续定档播出。 3⃣政策催化引发关注，关注中长期场景

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2022-11-02 14:15:13

⭕电池片盈利扩张逻辑持续兑现，看好新技术优势明显的电池及头部组件企业【中信建投新能源】

#我们此前在7月底开始重点推荐电池环节，并判断大尺寸电池片将在Q4成为主产业链中最为紧缺的环节。Q3爱旭、钧达单瓦盈利环比大幅提升，今日光伏电池板块大涨，市场也正一步步兑现我们的逻辑。 #优质电池供给今年新增供给有限今年以来，大尺寸电池新增产能有限。一方面是因为PERC电池盈利在去年处于较低水平，另一方面是因为当前电池环节处于技术迭代初期，新技术产能投放存在一定不确定性，同时也对PERC产能投产积极性造成影响。 #需求核心瓶颈正由硅料转向其他环节，电池片供给紧缺 21年年初以来，光伏行业需求核

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隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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【招商交运】稳步开放是大趋势，把握航空复苏主线，战略看多航空股。优选三大航春秋航空。

]十月下旬，航空市场出现小幅回暖。10月最后一周，周执行客运航班3.0万班次，日均4298班，环比增长15%，同比2021年下降55%，较2019年下降68%。周运输旅客量324.6万人，日均46.4万人，环比增长17%，同比2021年下降54%，较2019年下降74%。10月31日，国内日执飞客运航班4235班，同比下降54%。 [玫瑰]国际航班恢复加快。5月底开始，政府相关民航政策以及入境管控政策出现边际放松，释放了增加国际航班的信号。从运行数据上看，5月份开始，国际地区航班量开始了持续的上

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【华安电子】芯碁微装持续推荐：PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利

技术升级叠加国产替代，Q3 PCB领域取得高速增长 PCB曝光设备占公司营收85%左右。受下游消费及通信需求疲软影响，PCB行业 Q3整体需求承压，公司在该背景下仍取得了营收同比 48%，扣非后归母净利润同比 98%的优异业绩主要系：（1）LDI设备全面替代传统掩模版曝光技术，无论是HDI及以上高端产品的需求旺盛还是单双面板的技术升级，都需要大量LDI曝光设备入场；（2）公司LDI曝光设备在国产品牌中市占率第一，但相较海外竞争对手仍有一定差距。公司实施大客户战略，积极拓展海外客户，海内外份额提升

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【中金传媒】大涨速评：板块估值及配置低位，政策东风催化引关注

今天早盘传媒板块领涨，其中蓝色光标、兆讯传媒、视觉中国、芒果超媒等涨势较好。我们认为整体主要因为板块估值及配置尚处低位，近期内容定档加速、虚拟现实相关政策落地对板块有明显催化。 1⃣板块估值及配置尚处低位。3Q22主动偏股型基金的重仓持股中传媒板块比重为0.37%，整体维持低配。 2⃣内容常态化定档可期。中宣部新任部长李书磊作精神电视电话会议首场报告。10月下旬以来，内容层面剧集综艺等定档有所加速，其中，哔哩哔哩举行国创发布会，芒果超媒多部综艺陆续定档播出。 3⃣政策催化引发关注，关注中长期场景

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2022-11-02 14:15:13

⭕电池片盈利扩张逻辑持续兑现，看好新技术优势明显的电池及头部组件企业【中信建投新能源】

#我们此前在7月底开始重点推荐电池环节，并判断大尺寸电池片将在Q4成为主产业链中最为紧缺的环节。Q3爱旭、钧达单瓦盈利环比大幅提升，今日光伏电池板块大涨，市场也正一步步兑现我们的逻辑。 #优质电池供给今年新增供给有限今年以来，大尺寸电池新增产能有限。一方面是因为PERC电池盈利在去年处于较低水平，另一方面是因为当前电池环节处于技术迭代初期，新技术产能投放存在一定不确定性，同时也对PERC产能投产积极性造成影响。 #需求核心瓶颈正由硅料转向其他环节，电池片供给紧缺 21年年初以来，光伏行业需求核

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2022-11-02 17:57:44

隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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2022-11-02 17:15:44

【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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2022-11-02 17:15:17

🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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2022-11-02 17:14:58

【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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2022-11-02 17:14:28

【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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2022-11-02 17:13:50

🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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2022-11-02 17:13:01

【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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2022-11-02 17:12:32

【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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2022-11-02 17:12:07

【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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2022-11-02 17:11:36

【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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2022-11-02 17:11:15

【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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2022-11-02 14:16:43

【招商交运】稳步开放是大趋势，把握航空复苏主线，战略看多航空股。优选三大航春秋航空。

]十月下旬，航空市场出现小幅回暖。10月最后一周，周执行客运航班3.0万班次，日均4298班，环比增长15%，同比2021年下降55%，较2019年下降68%。周运输旅客量324.6万人，日均46.4万人，环比增长17%，同比2021年下降54%，较2019年下降74%。10月31日，国内日执飞客运航班4235班，同比下降54%。 [玫瑰]国际航班恢复加快。5月底开始，政府相关民航政策以及入境管控政策出现边际放松，释放了增加国际航班的信号。从运行数据上看，5月份开始，国际地区航班量开始了持续的上

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2022-11-02 14:16:12

【华安电子】芯碁微装持续推荐：PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利

技术升级叠加国产替代，Q3 PCB领域取得高速增长 PCB曝光设备占公司营收85%左右。受下游消费及通信需求疲软影响，PCB行业 Q3整体需求承压，公司在该背景下仍取得了营收同比 48%，扣非后归母净利润同比 98%的优异业绩主要系：（1）LDI设备全面替代传统掩模版曝光技术，无论是HDI及以上高端产品的需求旺盛还是单双面板的技术升级，都需要大量LDI曝光设备入场；（2）公司LDI曝光设备在国产品牌中市占率第一，但相较海外竞争对手仍有一定差距。公司实施大客户战略，积极拓展海外客户，海内外份额提升

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2022-11-02 14:15:46

【中金传媒】大涨速评：板块估值及配置低位，政策东风催化引关注

今天早盘传媒板块领涨，其中蓝色光标、兆讯传媒、视觉中国、芒果超媒等涨势较好。我们认为整体主要因为板块估值及配置尚处低位，近期内容定档加速、虚拟现实相关政策落地对板块有明显催化。 1⃣板块估值及配置尚处低位。3Q22主动偏股型基金的重仓持股中传媒板块比重为0.37%，整体维持低配。 2⃣内容常态化定档可期。中宣部新任部长李书磊作精神电视电话会议首场报告。10月下旬以来，内容层面剧集综艺等定档有所加速，其中，哔哩哔哩举行国创发布会，芒果超媒多部综艺陆续定档播出。 3⃣政策催化引发关注，关注中长期场景

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2022-11-02 14:15:13

⭕电池片盈利扩张逻辑持续兑现，看好新技术优势明显的电池及头部组件企业【中信建投新能源】

#我们此前在7月底开始重点推荐电池环节，并判断大尺寸电池片将在Q4成为主产业链中最为紧缺的环节。Q3爱旭、钧达单瓦盈利环比大幅提升，今日光伏电池板块大涨，市场也正一步步兑现我们的逻辑。 #优质电池供给今年新增供给有限今年以来，大尺寸电池新增产能有限。一方面是因为PERC电池盈利在去年处于较低水平，另一方面是因为当前电池环节处于技术迭代初期，新技术产能投放存在一定不确定性，同时也对PERC产能投产积极性造成影响。 #需求核心瓶颈正由硅料转向其他环节，电池片供给紧缺 21年年初以来，光伏行业需求核

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隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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【招商交运】稳步开放是大趋势，把握航空复苏主线，战略看多航空股。优选三大航春秋航空。

]十月下旬，航空市场出现小幅回暖。10月最后一周，周执行客运航班3.0万班次，日均4298班，环比增长15%，同比2021年下降55%，较2019年下降68%。周运输旅客量324.6万人，日均46.4万人，环比增长17%，同比2021年下降54%，较2019年下降74%。10月31日，国内日执飞客运航班4235班，同比下降54%。 [玫瑰]国际航班恢复加快。5月底开始，政府相关民航政策以及入境管控政策出现边际放松，释放了增加国际航班的信号。从运行数据上看，5月份开始，国际地区航班量开始了持续的上

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【华安电子】芯碁微装持续推荐：PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利

技术升级叠加国产替代，Q3 PCB领域取得高速增长 PCB曝光设备占公司营收85%左右。受下游消费及通信需求疲软影响，PCB行业 Q3整体需求承压，公司在该背景下仍取得了营收同比 48%，扣非后归母净利润同比 98%的优异业绩主要系：（1）LDI设备全面替代传统掩模版曝光技术，无论是HDI及以上高端产品的需求旺盛还是单双面板的技术升级，都需要大量LDI曝光设备入场；（2）公司LDI曝光设备在国产品牌中市占率第一，但相较海外竞争对手仍有一定差距。公司实施大客户战略，积极拓展海外客户，海内外份额提升

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2022-11-02 14:15:46

【中金传媒】大涨速评：板块估值及配置低位，政策东风催化引关注

今天早盘传媒板块领涨，其中蓝色光标、兆讯传媒、视觉中国、芒果超媒等涨势较好。我们认为整体主要因为板块估值及配置尚处低位，近期内容定档加速、虚拟现实相关政策落地对板块有明显催化。 1⃣板块估值及配置尚处低位。3Q22主动偏股型基金的重仓持股中传媒板块比重为0.37%，整体维持低配。 2⃣内容常态化定档可期。中宣部新任部长李书磊作精神电视电话会议首场报告。10月下旬以来，内容层面剧集综艺等定档有所加速，其中，哔哩哔哩举行国创发布会，芒果超媒多部综艺陆续定档播出。 3⃣政策催化引发关注，关注中长期场景

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⭕电池片盈利扩张逻辑持续兑现，看好新技术优势明显的电池及头部组件企业【中信建投新能源】

#我们此前在7月底开始重点推荐电池环节，并判断大尺寸电池片将在Q4成为主产业链中最为紧缺的环节。Q3爱旭、钧达单瓦盈利环比大幅提升，今日光伏电池板块大涨，市场也正一步步兑现我们的逻辑。 #优质电池供给今年新增供给有限今年以来，大尺寸电池新增产能有限。一方面是因为PERC电池盈利在去年处于较低水平，另一方面是因为当前电池环节处于技术迭代初期，新技术产能投放存在一定不确定性，同时也对PERC产能投产积极性造成影响。 #需求核心瓶颈正由硅料转向其他环节，电池片供给紧缺 21年年初以来，光伏行业需求核

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2022-11-02 17:57:44

隆基HPBC新品发布会速递【中信建投新能源】

#效率：电池量产效率突破25%、pro版本突破25.3%；组件效率中枢22.5%，较PERC、TOPCon提升1、0.5pct。 #参数：正面无栅线、较PERC产品提升2.27%光线吸收；温度系数-0.29%/℃；弱光响应增益2.01%；首年衰减1.5%、经年衰减0.4%；背面一字型焊接边缘应力26Mpa。 #特点： 1）增加光线吸收：采用正面无栅线设计+多层美学减反膜；2）减少杂质复合：多层钝化；3）电流稳定传输：创新背面正负极链接技术；4）PRO版本：氢钝化工艺。 #产品： 1）探索家：

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隆基绿能

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2022-11-02 17:15:44

【天风电新】电动车：曙光初现，首推电池、新技术和强阿尔法材料-1102

10月份锂电板块表现弱势，主要系1、行业自身：市场担心销量渗透率见顶，市场缺失销量、渗透率，估值的锚；2、宏观层面：部分地区疫情加重，电动车隶属于大消费，市场认为锂电明年需求不确定较大。对于1，我们提出从渗透率发展阶段看，23年的电车是11年的智能手机，消费电子产业链龙头11年估值在30-40X左右，故判断宁德时代&整个板块被低估，详见报告

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宁德时代
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东方电热

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2022-11-02 17:15:17

🔥🔥🔥【招商通信】《中国联通与腾讯设立混改新公司》快评

事件：联通创投与腾讯产投新设合营企业案获无条件批准，主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，二者投共同控制合营企业。 [太阳]2017年腾讯成为中国联通战略投资人，双方在云业务上长期合作。2017年8月中国联通宣布计划发行股份募集资金780亿元，中腾讯出资161亿。根据公告，腾讯信达经营范围为实业&创业投资；截至22年三季报腾讯持有公司16.1亿股，总股本占比5.2%。 [太阳]中国联通三季报营

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中国联通

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2022-11-02 17:14:58

【沃尔核材】近期跟踪

公司 2022 年前三季度实现营业收入39亿元，同比-0.91%，实现归母净利润4.45亿元，同比 0.14%，实现扣非归母净利润 4.08 亿元，同比-3.87%。Q3实现归母净利润1.53亿元，同比 14%，扣非净利润1.42 亿元，同比 7.34%。公司的充电枪增长较快。在高压直流充电枪领域，公司国内市占率约40%左右。液冷充电枪（800V直流快充）已经送样造车新势力等公司，今年目标实现小批量销售。充电枪业务对应的子公司沃尔新能源Q3盈利1700万元左右。我们预计全年充电枪实现收入约2.

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沃尔核材

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2022-11-02 17:14:28

【锂电池排产】11月环比增5%左右。

【锂电池排产】11月环比增5%左右。近期部分车企新增订单平淡，但年内以交付存量订单为主，且随着特斯拉降价后续定价策略更激进，明年Q1订单增速有望恢复。 [太阳]电池 1）11月独资排产35gwh ，环比 9%，同比增1.2倍。 2）11月排11.5gwh，环比上升6%，同比增1.4倍，其中储能排0.8gwh。 [太阳]隔膜 1）11月排5.5亿平，环 10%，同比 70%。 [太阳]三元前驱体 1）11月排1.5~1.7w吨，环比持平 [太阳]正极 1）三元1：11月排1.1w吨，9月大幅提升

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天齐锂业

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2022-11-02 17:13:50

🚩【西部医药】新冠特效药梳理更新20221102

1、默沙东Molnupiravir（RNA聚合酶抑制剂）：2021年11月4日英国上市，FDA EUA，国内未获批上市。 2、腾盛博药BRII-196和BRII-198中和抗体：2021年12月8日国内紧急获批上市，在美紧急使用权申请审核中 3、辉瑞Paxlovid（口服3CL蛋白抑制剂）：2022年2月国内上市，2022年10月歌礼和辉瑞就P药签订中国大陆市场利托那韦授权与供应协议。 4、真实生物口服阿兹夫定（核苷类似物）：2022年8月国内获批上市 5、君实生物： ①vv116，瑞德西韦前体

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2022-11-02 17:13:01

【国信汽车】造车新势力2022年10月交付量出炉

2022年10月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/AITO的交付量分别为3.0/0.5/1.8/1.0/1.0/0.7/1.2万辆，分别同比 149%/-50%/ 122%/ 31%/ 174%/ 92%/-，环比 0%/-40%/ 0%/-13%/-8%/-36%/ 18%/ 15%，埃安、哪吒、AITO交付量位列前三。埃安：1-10月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5/2.7/3.0/3.0万辆，分别同比 117%/ 166%/ 189%/ 23

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2022-11-02 17:12:32

【天风电新】海缆点评：海风出海接棒，空间远大-1102

🌼事件今日风电板块，尤其是海缆板块调整有如下传言： 1）持仓机构基金经理有变动 2）军方影响再次被提及以上均为不实传言，探究非基本面因素实在没有意义，还是第一性原理：空间和格局。海缆仍是远期空间巨大、竞争格局优的细分赛道，特别是近期出海加持，进一步打开了空间。 🌼基本面更新国内：江苏海风项目的进展顺利。根据调研，目前影响一期竞配项目的各因素已消除，正在加速推进；未来二期竞配5GW也有望在明年落地。海外：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。近日东方电缆再获海外

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东方电缆
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宝胜股份

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2022-11-02 17:12:07

【华西食品】啤酒跟踪：板块超跌反弹，明年最重点板块布局方向之一！强烈推荐！

今天啤酒指数反弹超4%，华润、青啤、重啤大涨！今日反弹一方面受益于大盘反弹提振，另一方面估值跌至性价比角度，部分资金布局明年需求。青啤、重啤昨日对应明年回到25倍多，华润回到20倍左右，估值具备性价比。 🔥另外尤为重要的是，经历今年疫情影响，各板块中业绩凸显啤酒业绩的稳健及估值扩张能力。其中高端化依旧、提价对冲成本、盈利持续释放，有望成为明年重点配置方向。短期估值回落，再次迎来明年配置时机，强烈推荐！ [礼物]重点标的跟踪如下：青岛啤酒（配置型）：Q3量价齐升，业绩表现亮眼，市场认为利润不及

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青岛啤酒

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2022-11-02 17:11:36

【民生电新】复合集流体逻辑明确，空间广阔！

1、高安全性：复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小，还可以减缓锂枝晶生长，降低电池短路风险；有机基膜热稳定性高，在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性。 2、低成本：传统铜箔成本4.09元/平米，在80%良率条件下，复合集流体量产后的成本为2.83元/平米，远低于传统铜箔。 3、高能量密度：6μm的复合集流体中，铜箔层厚度仅为2μm，有机层厚度4μm，相较6μm的传统铜箔，复合集流体重量大幅降低，电池的重量能量密度有效提升。 4、空间测算：乐观情景， 2025年需求量约73.1亿平米，22-25年CA

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2022-11-02 17:11:15

【国盛智科】近期交流精华分享【东吴机械】

👉22Q1-Q3业绩拆分： ①机床及自动化产线（总体营收7.8亿）：龙门营收4.5亿，受产能提升及新能源风电领域拉动，出货量同比大幅增加；立加营收2.2亿，同比略有下滑；卧加镗铣床车床合计1个多亿。 ②装备部件（总体营收0.8亿）：钣焊件业务为传统优势项目，目前正在考虑拓展其在半导体&医疗领域应用。 👉22Q1-Q3下游占比： ①精密模具占比25%，同比 5pct左右，公司在模具行业积累深厚，并针对新行业推出二次开发产品； ②汽车占比10%，同比下滑3-4pct； ③机械加工占比26%

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国盛智科

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2022-11-02 14:16:43

【招商交运】稳步开放是大趋势，把握航空复苏主线，战略看多航空股。优选三大航春秋航空。

]十月下旬，航空市场出现小幅回暖。10月最后一周，周执行客运航班3.0万班次，日均4298班，环比增长15%，同比2021年下降55%，较2019年下降68%。周运输旅客量324.6万人，日均46.4万人，环比增长17%，同比2021年下降54%，较2019年下降74%。10月31日，国内日执飞客运航班4235班，同比下降54%。 [玫瑰]国际航班恢复加快。5月底开始，政府相关民航政策以及入境管控政策出现边际放松，释放了增加国际航班的信号。从运行数据上看，5月份开始，国际地区航班量开始了持续的上

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春秋航空

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【华安电子】芯碁微装持续推荐：PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利

技术升级叠加国产替代，Q3 PCB领域取得高速增长 PCB曝光设备占公司营收85%左右。受下游消费及通信需求疲软影响，PCB行业 Q3整体需求承压，公司在该背景下仍取得了营收同比 48%，扣非后归母净利润同比 98%的优异业绩主要系：（1）LDI设备全面替代传统掩模版曝光技术，无论是HDI及以上高端产品的需求旺盛还是单双面板的技术升级，都需要大量LDI曝光设备入场；（2）公司LDI曝光设备在国产品牌中市占率第一，但相较海外竞争对手仍有一定差距。公司实施大客户战略，积极拓展海外客户，海内外份额提升

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【中金传媒】大涨速评：板块估值及配置低位，政策东风催化引关注

今天早盘传媒板块领涨，其中蓝色光标、兆讯传媒、视觉中国、芒果超媒等涨势较好。我们认为整体主要因为板块估值及配置尚处低位，近期内容定档加速、虚拟现实相关政策落地对板块有明显催化。 1⃣板块估值及配置尚处低位。3Q22主动偏股型基金的重仓持股中传媒板块比重为0.37%，整体维持低配。 2⃣内容常态化定档可期。中宣部新任部长李书磊作精神电视电话会议首场报告。10月下旬以来，内容层面剧集综艺等定档有所加速，其中，哔哩哔哩举行国创发布会，芒果超媒多部综艺陆续定档播出。 3⃣政策催化引发关注，关注中长期场景

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⭕电池片盈利扩张逻辑持续兑现，看好新技术优势明显的电池及头部组件企业【中信建投新能源】

#我们此前在7月底开始重点推荐电池环节，并判断大尺寸电池片将在Q4成为主产业链中最为紧缺的环节。Q3爱旭、钧达单瓦盈利环比大幅提升，今日光伏电池板块大涨，市场也正一步步兑现我们的逻辑。 #优质电池供给今年新增供给有限今年以来，大尺寸电池新增产能有限。一方面是因为PERC电池盈利在去年处于较低水平，另一方面是因为当前电池环节处于技术迭代初期，新技术产能投放存在一定不确定性，同时也对PERC产能投产积极性造成影响。 #需求核心瓶颈正由硅料转向其他环节，电池片供给紧缺 21年年初以来，光伏行业需求核

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