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2022-10-27 09:58:29

【机床行业点评】“大国重器”扶持政策频出48建议关注机床行业投资机会

机床行业:对制造业发展及国家安全意义重大1)机床被称为“工业母机”，即生产机器的机器。机床行业的强大与否，是衡量该国家制造业发展水平乃的重要依据。 2)8高档五轴联动机床作为“大国重器”，被广泛应用于航军天工、科研、精密器械等高精度行业，对国防安全具有战略性意义。目前五轴联动数控机床的核心技术仍掌握在国外企业手中，并对出口进行严格管控，中国企业起步较晚亟待突破封锁。机床行业复盘3股价受周期&政策驱动影响较大1)机床行业景气度与制造业景气息息相关，对比制造业周期和机床行业指数，其整体走势互相吻合

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创世纪
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科德数控
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海天精工

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2022-10-26 17:33:33

高端制造产业除了前两天重点强调的工业4.0、汽车、光伏之外，还有一些高端制造产业值得留意。

【军工】当前我国军机数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向海空军倾斜，军机换装列装加速。今年三四季度，军工主机厂以及供应商在均衡生产的背景下，整体业绩预期高于上半年，而明年行业内相关企业于2018年起至今纷纷进行新产能建设，多数企业将于2022年-2023年迎来新建产能共振集中爬坡达产阶段。产业链上看，产业链上游材料企业需求依旧旺盛，中游企业的营收和业绩有望继续保持较快增长，元器件企业当前需求处于弱企稳阶段，四季度环比有望回升。【先进轨道交通装备】我国轨道交通装备技术全球领先，在全

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华大九天
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北方华创

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2022-10-26 17:32:42

国海电新-新强联三季报业绩交流会摘要一、业绩不及预期原因

1、锻件盛久一期9万吨，在技改，二期24万吨是异形环锻件。目前锻件部分外采。 2、7月开始主轴承降价十几点，为了抢占市场，但是还有盈利空间。 3、三排柱和双列轴承三季度发货量减少。 4、单列今年发货十几套刚起量；调心轴承缺设备，交付慢。目前处于过渡期，订单很满，23年上半年过渡，下半年盈利向好。二、Q3发货量少的原因：主要是主轴承和偏航变桨发货量降低，产能问题，订单没问题。去年Q3主轴轴承出货400 套，今年Q3出货200 套。三、客户：国内主流风机厂中还剩金风、运达未突破，在密切接触。金风

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新强联

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2022-10-26 17:31:20

招商中小盘【万通智控】公司发布2022Q3业绩

营业收入：Q1-Q3实现8.26亿元，同比增长6.32%；Q3单季度实现收入2.77亿元，同比增长1.24% 2）归母净利润：Q1-Q3实现1.13亿元，同比增长41.87%；Q3单季度实现0.42亿元，同比增长37.53%。3）扣非后归母净利润：Q1-Q3实现1.10亿元，同比增长39.25%，Q3单季度实现0.44亿元，同比增长45.61%。 [太阳]营收端方面，我们认为欧美经济整体疲软，公司在较为艰难的环境中取得正增长已经是不错的成绩。我们推算营收结构中车联网的增速在供应链问题得到缓解后或

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万通智控

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2022-10-26 17:30:49

🧧【浙商医美】爱美客三季报：略超预期，22Q3收入/扣非利润同增55%/52%

业绩概览 22Q3：收入6.05亿（ 55%），归母净利4.01亿（ 42%），扣非归母3.95亿（ 52%）；非经常性损益同比减少1767万（21Q3子公司博安生物及先为达等产生公允价值变动收益3299万元，高基数） 22Q1-Q3：收入14.9亿（ 46%），归母净利润9.9亿（ 40%）；扣非归母净利润9.7亿（ 44%）。 #略超预期或符合预期上限：市场预期22Q3收入增速保守45-50%、乐观50-55%，实际55%符合乐观预期上限；市场预期净利润增速40%左右，实际41.5%；市场

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爱美客

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2022-10-26 17:06:16

⭕捷佳伟创：TOPCon扩产趋势明确望超预期，核心设备龙头率先受益#中信建投新能源

🚀TOPCon扩产趋势明确，PE渗透率持续提升今年TOPCon迎来规模量产元年，已由年初N型组件龙头、钧达、中来等厂商领先布局，扩散至全产业扩产浪潮。目前通威、天合、沐邦、阿特斯等已完成大规模招标，进入Q4仍有较多新老玩家招标密集落地。由于当前TOPCon具备较高性价比，较PERC溢价5分-1毛/W以上，成本差0-5分/W以内，N型组件龙头Q3业绩已验证4分/W超额利润，并有望Q4进一步提升。当前TOPCon扩产趋势明确，我们预期22-23年扩产将分别实现80、150GW以上，并有望进一步

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捷佳伟创

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2022-10-26 17:05:27

【西南电新】东方日升三季报点评

🔥业绩：公司发布三季报，22Q3实现营业收入8.4亿元，同比增长81%；实现归母净利润2.4亿元，同比下降45%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长1000%。 [太阳]出货&盈利拆分：Q3组件出货约3.5GW，盈利接近2分/W。硅料受到8、9月份检修影响，出货预计1800吨左右，贡献利润约1.7以。电站及储能贡献利润约0.5亿。 [玫瑰]利润表其他项目：Q3确认投资收益0.65亿元，主要包括对斯威克等的投资收益0.13亿元以及转让电站项目投资收益0.67亿元。公司外汇远期合约确认公允价值变动

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东方日升

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2022-10-26 17:04:54

【东北电新】新强联三季报点评：三季度业绩不及预期，公司主轴轴承主动降价

事件：新强联22年前三季度实现营收19.53亿元，同比增加2.79%，归母净利润3.34亿元，同比减少16.56%；22年Q3公司实现营收6.91亿元，同比增加8.04%，归母净利润0.91亿元，同比减少59.38%。 [福]业绩下滑原因：1、成本端压力上升。目前新强联子公司圣久锻件一期产能正在进行设备更新改造，二期产能仍未达标，导致公司锻件仍有一部分需要外购，成本端压力上升；2、7月份开始公司主轴轴承产品价格有所下滑（公司主动降价），导致公司三季度产值和利润下降；3、公司三排圆柱滚子与双列圆锥

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新强联

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2022-10-26 17:04:09

宝信软件2022年前三季度点评：

公司发布2022年三季度报告，2022前三季度公司实现营收76.53亿元，同比增长3.35%（调整后）；归母净利润15.30亿元，同比增长8.06%（调整后）；实现经营性净现金流14.70亿元，同比增长10.91%（调整后）；2022Q3单季度公司实现营收26.91亿元，同比增长6.29%(调整后)；实现归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%（调整后）;实现扣非后归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%（调整后）。 [發]点评： [玫瑰]业绩增长符合预期，三季度营收与利润增速环比提升在

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宝信软件

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2022-10-26 17:03:23

【浙商食饮】金徽酒&华致酒行22Q3业绩速评（20221025）

[礼物] 酒企交流预告：明早10:45am欢迎通过“进门财经”参加华致酒行业绩交流；欢迎参加酒鬼酒（下周一）/水井坊（下周一）/今世缘（下周二）业绩交流会~） #金徽酒速评：受疫情影响业绩短期承压，结构仍在提升市场稳定拓展 [玫瑰]业绩：2022Q3公司实现营业收入3.36亿元（-9.12%）；归母净利润0.02亿元（-96.68%）；扣非归母净利润0.07亿元（-84.50%）。 [玫瑰]22Q3业绩受疫情影响明显，产品结构持续优化 1）收入端：受疫情影响，虽22Q3酒类业务业绩增速下滑9.5

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金徽酒

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2022-10-26 17:02:56

❗【民生通信】三季报重点公司业绩超预期第一时间汇总

思科瑞(688053)：3Q营收同比增速40%加大研发投入，3Q出现明显资产扩产拐点，军用电子元器件检测需求井喷。润建股份(002929)：Q1-Q3营收60.9亿，同比 34.5%，扣非归母净利3.58亿元，同比 48.8%，均超预告上限，单季度现金流转正，Q4业绩有望持续超预期。海外固网建设高景气，博创科技(300548)海外PLC和10G PON需求旺盛，明年收入预计翻倍；创维数字(000810)海外业务量价双升，营收34.85亿，同比 42%，宽带业务营收占比明年有望翻倍。有博创和

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2022-10-26 17:02:13

【申万宏源计算机 20221026】计算机标的还能选哪些？

1）🎇预期之中的没有业绩。只是落地投资者会有失望伴随三季报披露一半，大家会发现“所有行业大部分披露数字”和想象的都不同，不仅仅是计算机/tmt。在周报《科技与国家安全，哪些启发？赋能实业比短期增速更重要！》中，推导了企业长期增速下降，也推导了二级“价值投资”“成长投资”理性年化收益率的变化，这是符合国家方向/利于“赋能实业”的。 2）🎇由于没有“想象中的业绩”，可能更多会走向长期趋势/不看短期业绩的领域。 3）🎇扩散到哪些？由于“从芯到云”“信创”已经有一段表现，按照“一线”“二

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2022-10-26 17:01:28

友達光電(2409.TT) Call Memo 2022/10/26

✺Operating Results 1. 3Q22主要受到通膨、品牌通路庫存高、消費力道疲弱影響。 2. 存貨3Q22_298E，較2Q22_372E下降。 3. 現金流出主要為分發獎金工資約66E 4. TV、MONITOR因出貨下降使佔比明顯下降，車用穩定出貨，佔比提升至17%，會加強投入車用應用，預期在未來1、2年成長動能不錯。 5. 太陽能業務貢獻在3Q22約佔10%，Y ~70%，預計4Q22比重持續增加。 6. 台中后里仍未動工，尚未有開工時間表。 7. 因需求面衰退導致的景氣循環

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2022-10-26 17:00:46

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破麻醉类新品陆续上市放量，产品结构快速改善。2022年上半年公司麻醉类产品收入9.78亿元，同比增长12.88%，主要为舒芬、阿芬、羟考酮等麻药新品上市快速放量，其中力月西 8%，福尔力 30%，锐芬 34%，舒芬 200%；精神类收入5.4亿元，同比下滑0.64%；神经类收入0.84亿元，同比下滑2.96%；其他制剂收入0.56亿元，同比下滑9.9%。制剂产品结构改善明显，制剂产品中，麻醉类产品收入占比接近60%，持续提升。

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恩华药业

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2022-10-26 17:00:11

【天风电新】风电板块点评：新强联降价有望加速国产替代，不改风电海风出海

今日风电板块调整，主要系新强联降价引发市场对整体板块盈利能力的担忧。 🌼新强联降价有望加速国产替代自7月起主轴轴承产品降价10% ，市场担心此番降价打破公司抗通缩的逻辑，但我们认为这次降价是一种正常的让利行为，虽让渡部分利润，但有助于加深与海外产品的成本优势，并加速产品的国产替代。今年以来公司已经新开发东气、上气、中车等新客户，国内头部主机厂除金风、运达外均已发展成客户，而金风、运达也在接触当中，未来有望实现供货。除此之外，公司也表示此次降价后公司产品已具备足够性价比，后面不会继续降价。

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新强联
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大金重工

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2022-10-27 09:58:29

【机床行业点评】“大国重器”扶持政策频出48建议关注机床行业投资机会

机床行业:对制造业发展及国家安全意义重大1)机床被称为“工业母机”，即生产机器的机器。机床行业的强大与否，是衡量该国家制造业发展水平乃的重要依据。 2)8高档五轴联动机床作为“大国重器”，被广泛应用于航军天工、科研、精密器械等高精度行业，对国防安全具有战略性意义。目前五轴联动数控机床的核心技术仍掌握在国外企业手中，并对出口进行严格管控，中国企业起步较晚亟待突破封锁。机床行业复盘3股价受周期&政策驱动影响较大1)机床行业景气度与制造业景气息息相关，对比制造业周期和机床行业指数，其整体走势互相吻合

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高端制造产业除了前两天重点强调的工业4.0、汽车、光伏之外，还有一些高端制造产业值得留意。

【军工】当前我国军机数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向海空军倾斜，军机换装列装加速。今年三四季度，军工主机厂以及供应商在均衡生产的背景下，整体业绩预期高于上半年，而明年行业内相关企业于2018年起至今纷纷进行新产能建设，多数企业将于2022年-2023年迎来新建产能共振集中爬坡达产阶段。产业链上看，产业链上游材料企业需求依旧旺盛，中游企业的营收和业绩有望继续保持较快增长，元器件企业当前需求处于弱企稳阶段，四季度环比有望回升。【先进轨道交通装备】我国轨道交通装备技术全球领先，在全

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国海电新-新强联三季报业绩交流会摘要一、业绩不及预期原因

1、锻件盛久一期9万吨，在技改，二期24万吨是异形环锻件。目前锻件部分外采。 2、7月开始主轴承降价十几点，为了抢占市场，但是还有盈利空间。 3、三排柱和双列轴承三季度发货量减少。 4、单列今年发货十几套刚起量；调心轴承缺设备，交付慢。目前处于过渡期，订单很满，23年上半年过渡，下半年盈利向好。二、Q3发货量少的原因：主要是主轴承和偏航变桨发货量降低，产能问题，订单没问题。去年Q3主轴轴承出货400 套，今年Q3出货200 套。三、客户：国内主流风机厂中还剩金风、运达未突破，在密切接触。金风

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招商中小盘【万通智控】公司发布2022Q3业绩

营业收入：Q1-Q3实现8.26亿元，同比增长6.32%；Q3单季度实现收入2.77亿元，同比增长1.24% 2）归母净利润：Q1-Q3实现1.13亿元，同比增长41.87%；Q3单季度实现0.42亿元，同比增长37.53%。3）扣非后归母净利润：Q1-Q3实现1.10亿元，同比增长39.25%，Q3单季度实现0.44亿元，同比增长45.61%。 [太阳]营收端方面，我们认为欧美经济整体疲软，公司在较为艰难的环境中取得正增长已经是不错的成绩。我们推算营收结构中车联网的增速在供应链问题得到缓解后或

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2022-10-26 17:30:49

🧧【浙商医美】爱美客三季报：略超预期，22Q3收入/扣非利润同增55%/52%

业绩概览 22Q3：收入6.05亿（ 55%），归母净利4.01亿（ 42%），扣非归母3.95亿（ 52%）；非经常性损益同比减少1767万（21Q3子公司博安生物及先为达等产生公允价值变动收益3299万元，高基数） 22Q1-Q3：收入14.9亿（ 46%），归母净利润9.9亿（ 40%）；扣非归母净利润9.7亿（ 44%）。 #略超预期或符合预期上限：市场预期22Q3收入增速保守45-50%、乐观50-55%，实际55%符合乐观预期上限；市场预期净利润增速40%左右，实际41.5%；市场

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⭕捷佳伟创：TOPCon扩产趋势明确望超预期，核心设备龙头率先受益#中信建投新能源

🚀TOPCon扩产趋势明确，PE渗透率持续提升今年TOPCon迎来规模量产元年，已由年初N型组件龙头、钧达、中来等厂商领先布局，扩散至全产业扩产浪潮。目前通威、天合、沐邦、阿特斯等已完成大规模招标，进入Q4仍有较多新老玩家招标密集落地。由于当前TOPCon具备较高性价比，较PERC溢价5分-1毛/W以上，成本差0-5分/W以内，N型组件龙头Q3业绩已验证4分/W超额利润，并有望Q4进一步提升。当前TOPCon扩产趋势明确，我们预期22-23年扩产将分别实现80、150GW以上，并有望进一步

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【西南电新】东方日升三季报点评

🔥业绩：公司发布三季报，22Q3实现营业收入8.4亿元，同比增长81%；实现归母净利润2.4亿元，同比下降45%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长1000%。 [太阳]出货&盈利拆分：Q3组件出货约3.5GW，盈利接近2分/W。硅料受到8、9月份检修影响，出货预计1800吨左右，贡献利润约1.7以。电站及储能贡献利润约0.5亿。 [玫瑰]利润表其他项目：Q3确认投资收益0.65亿元，主要包括对斯威克等的投资收益0.13亿元以及转让电站项目投资收益0.67亿元。公司外汇远期合约确认公允价值变动

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【东北电新】新强联三季报点评：三季度业绩不及预期，公司主轴轴承主动降价

事件：新强联22年前三季度实现营收19.53亿元，同比增加2.79%，归母净利润3.34亿元，同比减少16.56%；22年Q3公司实现营收6.91亿元，同比增加8.04%，归母净利润0.91亿元，同比减少59.38%。 [福]业绩下滑原因：1、成本端压力上升。目前新强联子公司圣久锻件一期产能正在进行设备更新改造，二期产能仍未达标，导致公司锻件仍有一部分需要外购，成本端压力上升；2、7月份开始公司主轴轴承产品价格有所下滑（公司主动降价），导致公司三季度产值和利润下降；3、公司三排圆柱滚子与双列圆锥

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2022-10-26 17:04:09

宝信软件2022年前三季度点评：

公司发布2022年三季度报告，2022前三季度公司实现营收76.53亿元，同比增长3.35%（调整后）；归母净利润15.30亿元，同比增长8.06%（调整后）；实现经营性净现金流14.70亿元，同比增长10.91%（调整后）；2022Q3单季度公司实现营收26.91亿元，同比增长6.29%(调整后)；实现归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%（调整后）;实现扣非后归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%（调整后）。 [發]点评： [玫瑰]业绩增长符合预期，三季度营收与利润增速环比提升在

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【浙商食饮】金徽酒&华致酒行22Q3业绩速评（20221025）

[礼物] 酒企交流预告：明早10:45am欢迎通过“进门财经”参加华致酒行业绩交流；欢迎参加酒鬼酒（下周一）/水井坊（下周一）/今世缘（下周二）业绩交流会~） #金徽酒速评：受疫情影响业绩短期承压，结构仍在提升市场稳定拓展 [玫瑰]业绩：2022Q3公司实现营业收入3.36亿元（-9.12%）；归母净利润0.02亿元（-96.68%）；扣非归母净利润0.07亿元（-84.50%）。 [玫瑰]22Q3业绩受疫情影响明显，产品结构持续优化 1）收入端：受疫情影响，虽22Q3酒类业务业绩增速下滑9.5

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❗【民生通信】三季报重点公司业绩超预期第一时间汇总

思科瑞(688053)：3Q营收同比增速40%加大研发投入，3Q出现明显资产扩产拐点，军用电子元器件检测需求井喷。润建股份(002929)：Q1-Q3营收60.9亿，同比 34.5%，扣非归母净利3.58亿元，同比 48.8%，均超预告上限，单季度现金流转正，Q4业绩有望持续超预期。海外固网建设高景气，博创科技(300548)海外PLC和10G PON需求旺盛，明年收入预计翻倍；创维数字(000810)海外业务量价双升，营收34.85亿，同比 42%，宽带业务营收占比明年有望翻倍。有博创和

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【申万宏源计算机 20221026】计算机标的还能选哪些？

1）🎇预期之中的没有业绩。只是落地投资者会有失望伴随三季报披露一半，大家会发现“所有行业大部分披露数字”和想象的都不同，不仅仅是计算机/tmt。在周报《科技与国家安全，哪些启发？赋能实业比短期增速更重要！》中，推导了企业长期增速下降，也推导了二级“价值投资”“成长投资”理性年化收益率的变化，这是符合国家方向/利于“赋能实业”的。 2）🎇由于没有“想象中的业绩”，可能更多会走向长期趋势/不看短期业绩的领域。 3）🎇扩散到哪些？由于“从芯到云”“信创”已经有一段表现，按照“一线”“二

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✺Operating Results 1. 3Q22主要受到通膨、品牌通路庫存高、消費力道疲弱影響。 2. 存貨3Q22_298E，較2Q22_372E下降。 3. 現金流出主要為分發獎金工資約66E 4. TV、MONITOR因出貨下降使佔比明顯下降，車用穩定出貨，佔比提升至17%，會加強投入車用應用，預期在未來1、2年成長動能不錯。 5. 太陽能業務貢獻在3Q22約佔10%，Y ~70%，預計4Q22比重持續增加。 6. 台中后里仍未動工，尚未有開工時間表。 7. 因需求面衰退導致的景氣循環

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2022-10-26 17:00:46

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破麻醉类新品陆续上市放量，产品结构快速改善。2022年上半年公司麻醉类产品收入9.78亿元，同比增长12.88%，主要为舒芬、阿芬、羟考酮等麻药新品上市快速放量，其中力月西 8%，福尔力 30%，锐芬 34%，舒芬 200%；精神类收入5.4亿元，同比下滑0.64%；神经类收入0.84亿元，同比下滑2.96%；其他制剂收入0.56亿元，同比下滑9.9%。制剂产品结构改善明显，制剂产品中，麻醉类产品收入占比接近60%，持续提升。

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恩华药业

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2022-10-26 17:00:11

【天风电新】风电板块点评：新强联降价有望加速国产替代，不改风电海风出海

今日风电板块调整，主要系新强联降价引发市场对整体板块盈利能力的担忧。 🌼新强联降价有望加速国产替代自7月起主轴轴承产品降价10% ，市场担心此番降价打破公司抗通缩的逻辑，但我们认为这次降价是一种正常的让利行为，虽让渡部分利润，但有助于加深与海外产品的成本优势，并加速产品的国产替代。今年以来公司已经新开发东气、上气、中车等新客户，国内头部主机厂除金风、运达外均已发展成客户，而金风、运达也在接触当中，未来有望实现供货。除此之外，公司也表示此次降价后公司产品已具备足够性价比，后面不会继续降价。

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2022-10-27 09:58:29

【机床行业点评】“大国重器”扶持政策频出48建议关注机床行业投资机会

机床行业:对制造业发展及国家安全意义重大1)机床被称为“工业母机”，即生产机器的机器。机床行业的强大与否，是衡量该国家制造业发展水平乃的重要依据。 2)8高档五轴联动机床作为“大国重器”，被广泛应用于航军天工、科研、精密器械等高精度行业，对国防安全具有战略性意义。目前五轴联动数控机床的核心技术仍掌握在国外企业手中，并对出口进行严格管控，中国企业起步较晚亟待突破封锁。机床行业复盘3股价受周期&政策驱动影响较大1)机床行业景气度与制造业景气息息相关，对比制造业周期和机床行业指数，其整体走势互相吻合

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2022-10-26 17:33:33

高端制造产业除了前两天重点强调的工业4.0、汽车、光伏之外，还有一些高端制造产业值得留意。

【军工】当前我国军机数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向海空军倾斜，军机换装列装加速。今年三四季度，军工主机厂以及供应商在均衡生产的背景下，整体业绩预期高于上半年，而明年行业内相关企业于2018年起至今纷纷进行新产能建设，多数企业将于2022年-2023年迎来新建产能共振集中爬坡达产阶段。产业链上看，产业链上游材料企业需求依旧旺盛，中游企业的营收和业绩有望继续保持较快增长，元器件企业当前需求处于弱企稳阶段，四季度环比有望回升。【先进轨道交通装备】我国轨道交通装备技术全球领先，在全

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华大九天
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2022-10-26 17:32:42

国海电新-新强联三季报业绩交流会摘要一、业绩不及预期原因

1、锻件盛久一期9万吨，在技改，二期24万吨是异形环锻件。目前锻件部分外采。 2、7月开始主轴承降价十几点，为了抢占市场，但是还有盈利空间。 3、三排柱和双列轴承三季度发货量减少。 4、单列今年发货十几套刚起量；调心轴承缺设备，交付慢。目前处于过渡期，订单很满，23年上半年过渡，下半年盈利向好。二、Q3发货量少的原因：主要是主轴承和偏航变桨发货量降低，产能问题，订单没问题。去年Q3主轴轴承出货400 套，今年Q3出货200 套。三、客户：国内主流风机厂中还剩金风、运达未突破，在密切接触。金风

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2022-10-26 17:31:20

招商中小盘【万通智控】公司发布2022Q3业绩

营业收入：Q1-Q3实现8.26亿元，同比增长6.32%；Q3单季度实现收入2.77亿元，同比增长1.24% 2）归母净利润：Q1-Q3实现1.13亿元，同比增长41.87%；Q3单季度实现0.42亿元，同比增长37.53%。3）扣非后归母净利润：Q1-Q3实现1.10亿元，同比增长39.25%，Q3单季度实现0.44亿元，同比增长45.61%。 [太阳]营收端方面，我们认为欧美经济整体疲软，公司在较为艰难的环境中取得正增长已经是不错的成绩。我们推算营收结构中车联网的增速在供应链问题得到缓解后或

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万通智控

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2022-10-26 17:30:49

🧧【浙商医美】爱美客三季报：略超预期，22Q3收入/扣非利润同增55%/52%

业绩概览 22Q3：收入6.05亿（ 55%），归母净利4.01亿（ 42%），扣非归母3.95亿（ 52%）；非经常性损益同比减少1767万（21Q3子公司博安生物及先为达等产生公允价值变动收益3299万元，高基数） 22Q1-Q3：收入14.9亿（ 46%），归母净利润9.9亿（ 40%）；扣非归母净利润9.7亿（ 44%）。 #略超预期或符合预期上限：市场预期22Q3收入增速保守45-50%、乐观50-55%，实际55%符合乐观预期上限；市场预期净利润增速40%左右，实际41.5%；市场

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爱美客

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2022-10-26 17:06:16

⭕捷佳伟创：TOPCon扩产趋势明确望超预期，核心设备龙头率先受益#中信建投新能源

🚀TOPCon扩产趋势明确，PE渗透率持续提升今年TOPCon迎来规模量产元年，已由年初N型组件龙头、钧达、中来等厂商领先布局，扩散至全产业扩产浪潮。目前通威、天合、沐邦、阿特斯等已完成大规模招标，进入Q4仍有较多新老玩家招标密集落地。由于当前TOPCon具备较高性价比，较PERC溢价5分-1毛/W以上，成本差0-5分/W以内，N型组件龙头Q3业绩已验证4分/W超额利润，并有望Q4进一步提升。当前TOPCon扩产趋势明确，我们预期22-23年扩产将分别实现80、150GW以上，并有望进一步

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捷佳伟创

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2022-10-26 17:05:27

【西南电新】东方日升三季报点评

🔥业绩：公司发布三季报，22Q3实现营业收入8.4亿元，同比增长81%；实现归母净利润2.4亿元，同比下降45%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长1000%。 [太阳]出货&盈利拆分：Q3组件出货约3.5GW，盈利接近2分/W。硅料受到8、9月份检修影响，出货预计1800吨左右，贡献利润约1.7以。电站及储能贡献利润约0.5亿。 [玫瑰]利润表其他项目：Q3确认投资收益0.65亿元，主要包括对斯威克等的投资收益0.13亿元以及转让电站项目投资收益0.67亿元。公司外汇远期合约确认公允价值变动

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2022-10-26 17:04:54

【东北电新】新强联三季报点评：三季度业绩不及预期，公司主轴轴承主动降价

事件：新强联22年前三季度实现营收19.53亿元，同比增加2.79%，归母净利润3.34亿元，同比减少16.56%；22年Q3公司实现营收6.91亿元，同比增加8.04%，归母净利润0.91亿元，同比减少59.38%。 [福]业绩下滑原因：1、成本端压力上升。目前新强联子公司圣久锻件一期产能正在进行设备更新改造，二期产能仍未达标，导致公司锻件仍有一部分需要外购，成本端压力上升；2、7月份开始公司主轴轴承产品价格有所下滑（公司主动降价），导致公司三季度产值和利润下降；3、公司三排圆柱滚子与双列圆锥

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新强联

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2022-10-26 17:04:09

宝信软件2022年前三季度点评：

公司发布2022年三季度报告，2022前三季度公司实现营收76.53亿元，同比增长3.35%（调整后）；归母净利润15.30亿元，同比增长8.06%（调整后）；实现经营性净现金流14.70亿元，同比增长10.91%（调整后）；2022Q3单季度公司实现营收26.91亿元，同比增长6.29%(调整后)；实现归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%（调整后）;实现扣非后归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%（调整后）。 [發]点评： [玫瑰]业绩增长符合预期，三季度营收与利润增速环比提升在

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宝信软件

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2022-10-26 17:03:23

【浙商食饮】金徽酒&华致酒行22Q3业绩速评（20221025）

[礼物] 酒企交流预告：明早10:45am欢迎通过“进门财经”参加华致酒行业绩交流；欢迎参加酒鬼酒（下周一）/水井坊（下周一）/今世缘（下周二）业绩交流会~） #金徽酒速评：受疫情影响业绩短期承压，结构仍在提升市场稳定拓展 [玫瑰]业绩：2022Q3公司实现营业收入3.36亿元（-9.12%）；归母净利润0.02亿元（-96.68%）；扣非归母净利润0.07亿元（-84.50%）。 [玫瑰]22Q3业绩受疫情影响明显，产品结构持续优化 1）收入端：受疫情影响，虽22Q3酒类业务业绩增速下滑9.5

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2022-10-26 17:02:56

❗【民生通信】三季报重点公司业绩超预期第一时间汇总

思科瑞(688053)：3Q营收同比增速40%加大研发投入，3Q出现明显资产扩产拐点，军用电子元器件检测需求井喷。润建股份(002929)：Q1-Q3营收60.9亿，同比 34.5%，扣非归母净利3.58亿元，同比 48.8%，均超预告上限，单季度现金流转正，Q4业绩有望持续超预期。海外固网建设高景气，博创科技(300548)海外PLC和10G PON需求旺盛，明年收入预计翻倍；创维数字(000810)海外业务量价双升，营收34.85亿，同比 42%，宽带业务营收占比明年有望翻倍。有博创和

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2022-10-26 17:02:13

【申万宏源计算机 20221026】计算机标的还能选哪些？

1）🎇预期之中的没有业绩。只是落地投资者会有失望伴随三季报披露一半，大家会发现“所有行业大部分披露数字”和想象的都不同，不仅仅是计算机/tmt。在周报《科技与国家安全，哪些启发？赋能实业比短期增速更重要！》中，推导了企业长期增速下降，也推导了二级“价值投资”“成长投资”理性年化收益率的变化，这是符合国家方向/利于“赋能实业”的。 2）🎇由于没有“想象中的业绩”，可能更多会走向长期趋势/不看短期业绩的领域。 3）🎇扩散到哪些？由于“从芯到云”“信创”已经有一段表现，按照“一线”“二

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中控技术
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2022-10-26 17:01:28

友達光電(2409.TT) Call Memo 2022/10/26

✺Operating Results 1. 3Q22主要受到通膨、品牌通路庫存高、消費力道疲弱影響。 2. 存貨3Q22_298E，較2Q22_372E下降。 3. 現金流出主要為分發獎金工資約66E 4. TV、MONITOR因出貨下降使佔比明顯下降，車用穩定出貨，佔比提升至17%，會加強投入車用應用，預期在未來1、2年成長動能不錯。 5. 太陽能業務貢獻在3Q22約佔10%，Y ~70%，預計4Q22比重持續增加。 6. 台中后里仍未動工，尚未有開工時間表。 7. 因需求面衰退導致的景氣循環

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三安光电

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第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破麻醉类新品陆续上市放量，产品结构快速改善。2022年上半年公司麻醉类产品收入9.78亿元，同比增长12.88%，主要为舒芬、阿芬、羟考酮等麻药新品上市快速放量，其中力月西 8%，福尔力 30%，锐芬 34%，舒芬 200%；精神类收入5.4亿元，同比下滑0.64%；神经类收入0.84亿元，同比下滑2.96%；其他制剂收入0.56亿元，同比下滑9.9%。制剂产品结构改善明显，制剂产品中，麻醉类产品收入占比接近60%，持续提升。

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2022-10-26 17:00:11

【天风电新】风电板块点评：新强联降价有望加速国产替代，不改风电海风出海

今日风电板块调整，主要系新强联降价引发市场对整体板块盈利能力的担忧。 🌼新强联降价有望加速国产替代自7月起主轴轴承产品降价10% ，市场担心此番降价打破公司抗通缩的逻辑，但我们认为这次降价是一种正常的让利行为，虽让渡部分利润，但有助于加深与海外产品的成本优势，并加速产品的国产替代。今年以来公司已经新开发东气、上气、中车等新客户，国内头部主机厂除金风、运达外均已发展成客户，而金风、运达也在接触当中，未来有望实现供货。除此之外，公司也表示此次降价后公司产品已具备足够性价比，后面不会继续降价。

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【机床行业点评】“大国重器”扶持政策频出48建议关注机床行业投资机会

机床行业:对制造业发展及国家安全意义重大1)机床被称为“工业母机”，即生产机器的机器。机床行业的强大与否，是衡量该国家制造业发展水平乃的重要依据。 2)8高档五轴联动机床作为“大国重器”，被广泛应用于航军天工、科研、精密器械等高精度行业，对国防安全具有战略性意义。目前五轴联动数控机床的核心技术仍掌握在国外企业手中，并对出口进行严格管控，中国企业起步较晚亟待突破封锁。机床行业复盘3股价受周期&政策驱动影响较大1)机床行业景气度与制造业景气息息相关，对比制造业周期和机床行业指数，其整体走势互相吻合

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高端制造产业除了前两天重点强调的工业4.0、汽车、光伏之外，还有一些高端制造产业值得留意。

【军工】当前我国军机数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向海空军倾斜，军机换装列装加速。今年三四季度，军工主机厂以及供应商在均衡生产的背景下，整体业绩预期高于上半年，而明年行业内相关企业于2018年起至今纷纷进行新产能建设，多数企业将于2022年-2023年迎来新建产能共振集中爬坡达产阶段。产业链上看，产业链上游材料企业需求依旧旺盛，中游企业的营收和业绩有望继续保持较快增长，元器件企业当前需求处于弱企稳阶段，四季度环比有望回升。【先进轨道交通装备】我国轨道交通装备技术全球领先，在全

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国海电新-新强联三季报业绩交流会摘要一、业绩不及预期原因

1、锻件盛久一期9万吨，在技改，二期24万吨是异形环锻件。目前锻件部分外采。 2、7月开始主轴承降价十几点，为了抢占市场，但是还有盈利空间。 3、三排柱和双列轴承三季度发货量减少。 4、单列今年发货十几套刚起量；调心轴承缺设备，交付慢。目前处于过渡期，订单很满，23年上半年过渡，下半年盈利向好。二、Q3发货量少的原因：主要是主轴承和偏航变桨发货量降低，产能问题，订单没问题。去年Q3主轴轴承出货400 套，今年Q3出货200 套。三、客户：国内主流风机厂中还剩金风、运达未突破，在密切接触。金风

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招商中小盘【万通智控】公司发布2022Q3业绩

营业收入：Q1-Q3实现8.26亿元，同比增长6.32%；Q3单季度实现收入2.77亿元，同比增长1.24% 2）归母净利润：Q1-Q3实现1.13亿元，同比增长41.87%；Q3单季度实现0.42亿元，同比增长37.53%。3）扣非后归母净利润：Q1-Q3实现1.10亿元，同比增长39.25%，Q3单季度实现0.44亿元，同比增长45.61%。 [太阳]营收端方面，我们认为欧美经济整体疲软，公司在较为艰难的环境中取得正增长已经是不错的成绩。我们推算营收结构中车联网的增速在供应链问题得到缓解后或

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🧧【浙商医美】爱美客三季报：略超预期，22Q3收入/扣非利润同增55%/52%

业绩概览 22Q3：收入6.05亿（ 55%），归母净利4.01亿（ 42%），扣非归母3.95亿（ 52%）；非经常性损益同比减少1767万（21Q3子公司博安生物及先为达等产生公允价值变动收益3299万元，高基数） 22Q1-Q3：收入14.9亿（ 46%），归母净利润9.9亿（ 40%）；扣非归母净利润9.7亿（ 44%）。 #略超预期或符合预期上限：市场预期22Q3收入增速保守45-50%、乐观50-55%，实际55%符合乐观预期上限；市场预期净利润增速40%左右，实际41.5%；市场

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⭕捷佳伟创：TOPCon扩产趋势明确望超预期，核心设备龙头率先受益#中信建投新能源

🚀TOPCon扩产趋势明确，PE渗透率持续提升今年TOPCon迎来规模量产元年，已由年初N型组件龙头、钧达、中来等厂商领先布局，扩散至全产业扩产浪潮。目前通威、天合、沐邦、阿特斯等已完成大规模招标，进入Q4仍有较多新老玩家招标密集落地。由于当前TOPCon具备较高性价比，较PERC溢价5分-1毛/W以上，成本差0-5分/W以内，N型组件龙头Q3业绩已验证4分/W超额利润，并有望Q4进一步提升。当前TOPCon扩产趋势明确，我们预期22-23年扩产将分别实现80、150GW以上，并有望进一步

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【西南电新】东方日升三季报点评

🔥业绩：公司发布三季报，22Q3实现营业收入8.4亿元，同比增长81%；实现归母净利润2.4亿元，同比下降45%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长1000%。 [太阳]出货&盈利拆分：Q3组件出货约3.5GW，盈利接近2分/W。硅料受到8、9月份检修影响，出货预计1800吨左右，贡献利润约1.7以。电站及储能贡献利润约0.5亿。 [玫瑰]利润表其他项目：Q3确认投资收益0.65亿元，主要包括对斯威克等的投资收益0.13亿元以及转让电站项目投资收益0.67亿元。公司外汇远期合约确认公允价值变动

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【东北电新】新强联三季报点评：三季度业绩不及预期，公司主轴轴承主动降价

事件：新强联22年前三季度实现营收19.53亿元，同比增加2.79%，归母净利润3.34亿元，同比减少16.56%；22年Q3公司实现营收6.91亿元，同比增加8.04%，归母净利润0.91亿元，同比减少59.38%。 [福]业绩下滑原因：1、成本端压力上升。目前新强联子公司圣久锻件一期产能正在进行设备更新改造，二期产能仍未达标，导致公司锻件仍有一部分需要外购，成本端压力上升；2、7月份开始公司主轴轴承产品价格有所下滑（公司主动降价），导致公司三季度产值和利润下降；3、公司三排圆柱滚子与双列圆锥

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宝信软件2022年前三季度点评：

公司发布2022年三季度报告，2022前三季度公司实现营收76.53亿元，同比增长3.35%（调整后）；归母净利润15.30亿元，同比增长8.06%（调整后）；实现经营性净现金流14.70亿元，同比增长10.91%（调整后）；2022Q3单季度公司实现营收26.91亿元，同比增长6.29%(调整后)；实现归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%（调整后）;实现扣非后归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%（调整后）。 [發]点评： [玫瑰]业绩增长符合预期，三季度营收与利润增速环比提升在

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【浙商食饮】金徽酒&华致酒行22Q3业绩速评（20221025）

[礼物] 酒企交流预告：明早10:45am欢迎通过“进门财经”参加华致酒行业绩交流；欢迎参加酒鬼酒（下周一）/水井坊（下周一）/今世缘（下周二）业绩交流会~） #金徽酒速评：受疫情影响业绩短期承压，结构仍在提升市场稳定拓展 [玫瑰]业绩：2022Q3公司实现营业收入3.36亿元（-9.12%）；归母净利润0.02亿元（-96.68%）；扣非归母净利润0.07亿元（-84.50%）。 [玫瑰]22Q3业绩受疫情影响明显，产品结构持续优化 1）收入端：受疫情影响，虽22Q3酒类业务业绩增速下滑9.5

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❗【民生通信】三季报重点公司业绩超预期第一时间汇总

思科瑞(688053)：3Q营收同比增速40%加大研发投入，3Q出现明显资产扩产拐点，军用电子元器件检测需求井喷。润建股份(002929)：Q1-Q3营收60.9亿，同比 34.5%，扣非归母净利3.58亿元，同比 48.8%，均超预告上限，单季度现金流转正，Q4业绩有望持续超预期。海外固网建设高景气，博创科技(300548)海外PLC和10G PON需求旺盛，明年收入预计翻倍；创维数字(000810)海外业务量价双升，营收34.85亿，同比 42%，宽带业务营收占比明年有望翻倍。有博创和

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2022-10-26 17:02:13

【申万宏源计算机 20221026】计算机标的还能选哪些？

1）🎇预期之中的没有业绩。只是落地投资者会有失望伴随三季报披露一半，大家会发现“所有行业大部分披露数字”和想象的都不同，不仅仅是计算机/tmt。在周报《科技与国家安全，哪些启发？赋能实业比短期增速更重要！》中，推导了企业长期增速下降，也推导了二级“价值投资”“成长投资”理性年化收益率的变化，这是符合国家方向/利于“赋能实业”的。 2）🎇由于没有“想象中的业绩”，可能更多会走向长期趋势/不看短期业绩的领域。 3）🎇扩散到哪些？由于“从芯到云”“信创”已经有一段表现，按照“一线”“二

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中控技术
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太极股份
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2022-10-26 17:01:28

友達光電(2409.TT) Call Memo 2022/10/26

✺Operating Results 1. 3Q22主要受到通膨、品牌通路庫存高、消費力道疲弱影響。 2. 存貨3Q22_298E，較2Q22_372E下降。 3. 現金流出主要為分發獎金工資約66E 4. TV、MONITOR因出貨下降使佔比明顯下降，車用穩定出貨，佔比提升至17%，會加強投入車用應用，預期在未來1、2年成長動能不錯。 5. 太陽能業務貢獻在3Q22約佔10%，Y ~70%，預計4Q22比重持續增加。 6. 台中后里仍未動工，尚未有開工時間表。 7. 因需求面衰退導致的景氣循環

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三安光电

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2022-10-26 17:00:46

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破麻醉类新品陆续上市放量，产品结构快速改善。2022年上半年公司麻醉类产品收入9.78亿元，同比增长12.88%，主要为舒芬、阿芬、羟考酮等麻药新品上市快速放量，其中力月西 8%，福尔力 30%，锐芬 34%，舒芬 200%；精神类收入5.4亿元，同比下滑0.64%；神经类收入0.84亿元，同比下滑2.96%；其他制剂收入0.56亿元，同比下滑9.9%。制剂产品结构改善明显，制剂产品中，麻醉类产品收入占比接近60%，持续提升。

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恩华药业

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2022-10-26 17:00:11

【天风电新】风电板块点评：新强联降价有望加速国产替代，不改风电海风出海

今日风电板块调整，主要系新强联降价引发市场对整体板块盈利能力的担忧。 🌼新强联降价有望加速国产替代自7月起主轴轴承产品降价10% ，市场担心此番降价打破公司抗通缩的逻辑，但我们认为这次降价是一种正常的让利行为，虽让渡部分利润，但有助于加深与海外产品的成本优势，并加速产品的国产替代。今年以来公司已经新开发东气、上气、中车等新客户，国内头部主机厂除金风、运达外均已发展成客户，而金风、运达也在接触当中，未来有望实现供货。除此之外，公司也表示此次降价后公司产品已具备足够性价比，后面不会继续降价。

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新强联
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大金重工

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2022-10-27 09:58:29

【机床行业点评】“大国重器”扶持政策频出48建议关注机床行业投资机会

机床行业:对制造业发展及国家安全意义重大1)机床被称为“工业母机”，即生产机器的机器。机床行业的强大与否，是衡量该国家制造业发展水平乃的重要依据。 2)8高档五轴联动机床作为“大国重器”，被广泛应用于航军天工、科研、精密器械等高精度行业，对国防安全具有战略性意义。目前五轴联动数控机床的核心技术仍掌握在国外企业手中，并对出口进行严格管控，中国企业起步较晚亟待突破封锁。机床行业复盘3股价受周期&政策驱动影响较大1)机床行业景气度与制造业景气息息相关，对比制造业周期和机床行业指数，其整体走势互相吻合

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创世纪
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科德数控
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海天精工

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2022-10-26 17:33:33

高端制造产业除了前两天重点强调的工业4.0、汽车、光伏之外，还有一些高端制造产业值得留意。

【军工】当前我国军机数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向海空军倾斜，军机换装列装加速。今年三四季度，军工主机厂以及供应商在均衡生产的背景下，整体业绩预期高于上半年，而明年行业内相关企业于2018年起至今纷纷进行新产能建设，多数企业将于2022年-2023年迎来新建产能共振集中爬坡达产阶段。产业链上看，产业链上游材料企业需求依旧旺盛，中游企业的营收和业绩有望继续保持较快增长，元器件企业当前需求处于弱企稳阶段，四季度环比有望回升。【先进轨道交通装备】我国轨道交通装备技术全球领先，在全

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华大九天
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北方华创

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2022-10-26 17:32:42

国海电新-新强联三季报业绩交流会摘要一、业绩不及预期原因

1、锻件盛久一期9万吨，在技改，二期24万吨是异形环锻件。目前锻件部分外采。 2、7月开始主轴承降价十几点，为了抢占市场，但是还有盈利空间。 3、三排柱和双列轴承三季度发货量减少。 4、单列今年发货十几套刚起量；调心轴承缺设备，交付慢。目前处于过渡期，订单很满，23年上半年过渡，下半年盈利向好。二、Q3发货量少的原因：主要是主轴承和偏航变桨发货量降低，产能问题，订单没问题。去年Q3主轴轴承出货400 套，今年Q3出货200 套。三、客户：国内主流风机厂中还剩金风、运达未突破，在密切接触。金风

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新强联

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2022-10-26 17:31:20

招商中小盘【万通智控】公司发布2022Q3业绩

营业收入：Q1-Q3实现8.26亿元，同比增长6.32%；Q3单季度实现收入2.77亿元，同比增长1.24% 2）归母净利润：Q1-Q3实现1.13亿元，同比增长41.87%；Q3单季度实现0.42亿元，同比增长37.53%。3）扣非后归母净利润：Q1-Q3实现1.10亿元，同比增长39.25%，Q3单季度实现0.44亿元，同比增长45.61%。 [太阳]营收端方面，我们认为欧美经济整体疲软，公司在较为艰难的环境中取得正增长已经是不错的成绩。我们推算营收结构中车联网的增速在供应链问题得到缓解后或

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万通智控

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2022-10-26 17:30:49

🧧【浙商医美】爱美客三季报：略超预期，22Q3收入/扣非利润同增55%/52%

业绩概览 22Q3：收入6.05亿（ 55%），归母净利4.01亿（ 42%），扣非归母3.95亿（ 52%）；非经常性损益同比减少1767万（21Q3子公司博安生物及先为达等产生公允价值变动收益3299万元，高基数） 22Q1-Q3：收入14.9亿（ 46%），归母净利润9.9亿（ 40%）；扣非归母净利润9.7亿（ 44%）。 #略超预期或符合预期上限：市场预期22Q3收入增速保守45-50%、乐观50-55%，实际55%符合乐观预期上限；市场预期净利润增速40%左右，实际41.5%；市场

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爱美客

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2022-10-26 17:06:16

⭕捷佳伟创：TOPCon扩产趋势明确望超预期，核心设备龙头率先受益#中信建投新能源

🚀TOPCon扩产趋势明确，PE渗透率持续提升今年TOPCon迎来规模量产元年，已由年初N型组件龙头、钧达、中来等厂商领先布局，扩散至全产业扩产浪潮。目前通威、天合、沐邦、阿特斯等已完成大规模招标，进入Q4仍有较多新老玩家招标密集落地。由于当前TOPCon具备较高性价比，较PERC溢价5分-1毛/W以上，成本差0-5分/W以内，N型组件龙头Q3业绩已验证4分/W超额利润，并有望Q4进一步提升。当前TOPCon扩产趋势明确，我们预期22-23年扩产将分别实现80、150GW以上，并有望进一步

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捷佳伟创

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2022-10-26 17:05:27

【西南电新】东方日升三季报点评

🔥业绩：公司发布三季报，22Q3实现营业收入8.4亿元，同比增长81%；实现归母净利润2.4亿元，同比下降45%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长1000%。 [太阳]出货&盈利拆分：Q3组件出货约3.5GW，盈利接近2分/W。硅料受到8、9月份检修影响，出货预计1800吨左右，贡献利润约1.7以。电站及储能贡献利润约0.5亿。 [玫瑰]利润表其他项目：Q3确认投资收益0.65亿元，主要包括对斯威克等的投资收益0.13亿元以及转让电站项目投资收益0.67亿元。公司外汇远期合约确认公允价值变动

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东方日升

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2022-10-26 17:04:54

【东北电新】新强联三季报点评：三季度业绩不及预期，公司主轴轴承主动降价

事件：新强联22年前三季度实现营收19.53亿元，同比增加2.79%，归母净利润3.34亿元，同比减少16.56%；22年Q3公司实现营收6.91亿元，同比增加8.04%，归母净利润0.91亿元，同比减少59.38%。 [福]业绩下滑原因：1、成本端压力上升。目前新强联子公司圣久锻件一期产能正在进行设备更新改造，二期产能仍未达标，导致公司锻件仍有一部分需要外购，成本端压力上升；2、7月份开始公司主轴轴承产品价格有所下滑（公司主动降价），导致公司三季度产值和利润下降；3、公司三排圆柱滚子与双列圆锥

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新强联

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2022-10-26 17:04:09

宝信软件2022年前三季度点评：

公司发布2022年三季度报告，2022前三季度公司实现营收76.53亿元，同比增长3.35%（调整后）；归母净利润15.30亿元，同比增长8.06%（调整后）；实现经营性净现金流14.70亿元，同比增长10.91%（调整后）；2022Q3单季度公司实现营收26.91亿元，同比增长6.29%(调整后)；实现归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%（调整后）;实现扣非后归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%（调整后）。 [發]点评： [玫瑰]业绩增长符合预期，三季度营收与利润增速环比提升在

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宝信软件

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2022-10-26 17:03:23

【浙商食饮】金徽酒&华致酒行22Q3业绩速评（20221025）

[礼物] 酒企交流预告：明早10:45am欢迎通过“进门财经”参加华致酒行业绩交流；欢迎参加酒鬼酒（下周一）/水井坊（下周一）/今世缘（下周二）业绩交流会~） #金徽酒速评：受疫情影响业绩短期承压，结构仍在提升市场稳定拓展 [玫瑰]业绩：2022Q3公司实现营业收入3.36亿元（-9.12%）；归母净利润0.02亿元（-96.68%）；扣非归母净利润0.07亿元（-84.50%）。 [玫瑰]22Q3业绩受疫情影响明显，产品结构持续优化 1）收入端：受疫情影响，虽22Q3酒类业务业绩增速下滑9.5

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金徽酒

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2022-10-26 17:02:56

❗【民生通信】三季报重点公司业绩超预期第一时间汇总

思科瑞(688053)：3Q营收同比增速40%加大研发投入，3Q出现明显资产扩产拐点，军用电子元器件检测需求井喷。润建股份(002929)：Q1-Q3营收60.9亿，同比 34.5%，扣非归母净利3.58亿元，同比 48.8%，均超预告上限，单季度现金流转正，Q4业绩有望持续超预期。海外固网建设高景气，博创科技(300548)海外PLC和10G PON需求旺盛，明年收入预计翻倍；创维数字(000810)海外业务量价双升，营收34.85亿，同比 42%，宽带业务营收占比明年有望翻倍。有博创和

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【申万宏源计算机 20221026】计算机标的还能选哪些？

1）🎇预期之中的没有业绩。只是落地投资者会有失望伴随三季报披露一半，大家会发现“所有行业大部分披露数字”和想象的都不同，不仅仅是计算机/tmt。在周报《科技与国家安全，哪些启发？赋能实业比短期增速更重要！》中，推导了企业长期增速下降，也推导了二级“价值投资”“成长投资”理性年化收益率的变化，这是符合国家方向/利于“赋能实业”的。 2）🎇由于没有“想象中的业绩”，可能更多会走向长期趋势/不看短期业绩的领域。 3）🎇扩散到哪些？由于“从芯到云”“信创”已经有一段表现，按照“一线”“二

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✺Operating Results 1. 3Q22主要受到通膨、品牌通路庫存高、消費力道疲弱影響。 2. 存貨3Q22_298E，較2Q22_372E下降。 3. 現金流出主要為分發獎金工資約66E 4. TV、MONITOR因出貨下降使佔比明顯下降，車用穩定出貨，佔比提升至17%，會加強投入車用應用，預期在未來1、2年成長動能不錯。 5. 太陽能業務貢獻在3Q22約佔10%，Y ~70%，預計4Q22比重持續增加。 6. 台中后里仍未動工，尚未有開工時間表。 7. 因需求面衰退導致的景氣循環

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第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破

第一家在18年集采后创新高的药企恩华药业：麻药放量，增速拐点，新药突破麻醉类新品陆续上市放量，产品结构快速改善。2022年上半年公司麻醉类产品收入9.78亿元，同比增长12.88%，主要为舒芬、阿芬、羟考酮等麻药新品上市快速放量，其中力月西 8%，福尔力 30%，锐芬 34%，舒芬 200%；精神类收入5.4亿元，同比下滑0.64%；神经类收入0.84亿元，同比下滑2.96%；其他制剂收入0.56亿元，同比下滑9.9%。制剂产品结构改善明显，制剂产品中，麻醉类产品收入占比接近60%，持续提升。

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【天风电新】风电板块点评：新强联降价有望加速国产替代，不改风电海风出海

今日风电板块调整，主要系新强联降价引发市场对整体板块盈利能力的担忧。 🌼新强联降价有望加速国产替代自7月起主轴轴承产品降价10% ，市场担心此番降价打破公司抗通缩的逻辑，但我们认为这次降价是一种正常的让利行为，虽让渡部分利润，但有助于加深与海外产品的成本优势，并加速产品的国产替代。今年以来公司已经新开发东气、上气、中车等新客户，国内头部主机厂除金风、运达外均已发展成客户，而金风、运达也在接触当中，未来有望实现供货。除此之外，公司也表示此次降价后公司产品已具备足够性价比，后面不会继续降价。

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