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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:56:58

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降 1、据盖锡咨询，9月组件出口12.65GW，同增28.6%，环降10.3%，1-9月累计组件出口126.04GW，同增73.5%。9月电池片出口1.75GW，同增24.7%，环降9.6%。 2、分区域看：9月欧洲十一国组件出口7.01GW，环降14%；巴西1.48GW，环降16%；澳洲0.45GW，环增4%；日本0.62GW，环增9%。 3、电池组件出口环比下降预计主要为国内需求逐步起量，国内供货量增加所致，9月国内装机环增20% 为印证；其次

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隆基绿能

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:56:45

【弘则】上调跨境融资宏观审慎调节参数

1、央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。全口径跨境融资宏观审慎管理政策旨在管理境内机构从非居民融入本、外币资金的行为，适用于境内成立的非金融企业（不包括政府融资平台和房企）和金融机构。外管局对上述主体进行全口径跨境融资统计监测，要求相关主体跨境融资风险加权余额不得超过上限。其中，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。此次上调参数后上限提升，即放宽了相关主体跨境融资额度，有助于增加外债规模、促进资金流入。 2、该系数

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宁德时代

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:56:22

央行上调跨境融资宏观审慎调节参数稳汇率，债市仍是以我为主【天风固收】

10月25日，央行将外汇跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，对此我们点评如下：（1）什么是跨境融资宏观审慎调节参数？ 2016年，人民银行、外汇局建立了全口径跨境融资宏观审慎管理框架，对企业和居民跨境融资进行余额管理，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。调节跨境融资宏观审慎调节参数同样是央行外汇管理的宏观审慎工具，上调跨境融资宏观审慎调节参数，能够进一步扩大借用外债空间，通过吸引资金流入，起到缓解人民币汇率贬值效果。历史上，当人民币汇率贬值压力较

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宁德时代

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:55:59

通灵股份三季报交流会要点-20221025

🌼接线盒 1、产销 1）Q3销售1700万套，其中浇筑芯片接线盒占比约20%；预计23年6月募投项目（4500万套）达产后，浇筑芯片接线盒销售占比将达30%以上。 2）Q3月产550-600万套，其中浇筑芯片接线盒月产100-150万套。 2、产能：预计公司22底产能达到 6500万套；随募投项目（23年6月）、自有资金项目（23年底）达产，预计23年底产能达2亿套。 3、一体化 1）电缆线：21年底自供比例60-70%，截至22Q3已经实现100%自供； 2）电缆线使用聚乙烯较早研发已在

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通灵股份

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:55:04

开始看到外资买入了（sales note）

1)今天上午，我们交易台终于看到了一些外资买盘，单子不大，各行业都有，互联网的最多。我们这边的北上也转为净流入。 2) 上午本人也和几家纯外资聊过，他们觉得A股这一轮卖得可能差不多了，政策面也不会进一步向下。港股方面，ADR明显是过度反应。对冲基金则认为会看到short cover，目前已基本没人会继续加空头。所以短期一波反弹是可以期待的。 3) 外资也表示，从现在到年底，可能不会期待国内政策面有很重磅利好; 而外围在等待美国就业市场松动、等待美股进入熊市。因此到年底之前，可能只是交易性机会，难

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贵州茅台

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:54:24

长光华芯今日截至目前大涨10.2%，再次梳理公司推荐逻辑

1【科研特种】科研特种芯片稀缺品种：当下特种芯片等产业链自主可控诉求日益强化。公司长期与下游定向能用激光器企业研发适配，供应所需国家战略巴条芯片，业绩有望于明年兑现，把握国产科研特种芯片稀缺品种。 2【工业汽车】激光芯片 VCSEL领头羊：目前单管芯片下游景气度需求不佳，但受益于高功率工业芯片的国产替代，国产化趋势不变。激光雷达行业短期内由于技术成熟度问题，渐趋于理性，长期依旧看好汽车智能化大势，激光雷达提供业绩弹性和拔高估值逻辑依旧。 3【估值·成长】公司所处科研特种和工业激光芯片赛道，兼

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长光华芯

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:54:02

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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宁德时代

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:04:33

【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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中国船舶

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:04:16

【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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石英股份

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2022-10-25 10:03:08

【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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均胜电子

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2022-10-25 10:02:20

中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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仙坛股份
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中科创达

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:01:41

【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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蓝晓科技

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:01:25

我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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芯源微
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2022-10-25 14:56:58

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降 1、据盖锡咨询，9月组件出口12.65GW，同增28.6%，环降10.3%，1-9月累计组件出口126.04GW，同增73.5%。9月电池片出口1.75GW，同增24.7%，环降9.6%。 2、分区域看：9月欧洲十一国组件出口7.01GW，环降14%；巴西1.48GW，环降16%；澳洲0.45GW，环增4%；日本0.62GW，环增9%。 3、电池组件出口环比下降预计主要为国内需求逐步起量，国内供货量增加所致，9月国内装机环增20% 为印证；其次

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【弘则】上调跨境融资宏观审慎调节参数

1、央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。全口径跨境融资宏观审慎管理政策旨在管理境内机构从非居民融入本、外币资金的行为，适用于境内成立的非金融企业（不包括政府融资平台和房企）和金融机构。外管局对上述主体进行全口径跨境融资统计监测，要求相关主体跨境融资风险加权余额不得超过上限。其中，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。此次上调参数后上限提升，即放宽了相关主体跨境融资额度，有助于增加外债规模、促进资金流入。 2、该系数

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央行上调跨境融资宏观审慎调节参数稳汇率，债市仍是以我为主【天风固收】

10月25日，央行将外汇跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，对此我们点评如下：（1）什么是跨境融资宏观审慎调节参数？ 2016年，人民银行、外汇局建立了全口径跨境融资宏观审慎管理框架，对企业和居民跨境融资进行余额管理，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。调节跨境融资宏观审慎调节参数同样是央行外汇管理的宏观审慎工具，上调跨境融资宏观审慎调节参数，能够进一步扩大借用外债空间，通过吸引资金流入，起到缓解人民币汇率贬值效果。历史上，当人民币汇率贬值压力较

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通灵股份三季报交流会要点-20221025

🌼接线盒 1、产销 1）Q3销售1700万套，其中浇筑芯片接线盒占比约20%；预计23年6月募投项目（4500万套）达产后，浇筑芯片接线盒销售占比将达30%以上。 2）Q3月产550-600万套，其中浇筑芯片接线盒月产100-150万套。 2、产能：预计公司22底产能达到 6500万套；随募投项目（23年6月）、自有资金项目（23年底）达产，预计23年底产能达2亿套。 3、一体化 1）电缆线：21年底自供比例60-70%，截至22Q3已经实现100%自供； 2）电缆线使用聚乙烯较早研发已在

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开始看到外资买入了（sales note）

1)今天上午，我们交易台终于看到了一些外资买盘，单子不大，各行业都有，互联网的最多。我们这边的北上也转为净流入。 2) 上午本人也和几家纯外资聊过，他们觉得A股这一轮卖得可能差不多了，政策面也不会进一步向下。港股方面，ADR明显是过度反应。对冲基金则认为会看到short cover，目前已基本没人会继续加空头。所以短期一波反弹是可以期待的。 3) 外资也表示，从现在到年底，可能不会期待国内政策面有很重磅利好; 而外围在等待美国就业市场松动、等待美股进入熊市。因此到年底之前，可能只是交易性机会，难

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长光华芯今日截至目前大涨10.2%，再次梳理公司推荐逻辑

1【科研特种】科研特种芯片稀缺品种：当下特种芯片等产业链自主可控诉求日益强化。公司长期与下游定向能用激光器企业研发适配，供应所需国家战略巴条芯片，业绩有望于明年兑现，把握国产科研特种芯片稀缺品种。 2【工业汽车】激光芯片 VCSEL领头羊：目前单管芯片下游景气度需求不佳，但受益于高功率工业芯片的国产替代，国产化趋势不变。激光雷达行业短期内由于技术成熟度问题，渐趋于理性，长期依旧看好汽车智能化大势，激光雷达提供业绩弹性和拔高估值逻辑依旧。 3【估值·成长】公司所处科研特种和工业激光芯片赛道，兼

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长光华芯

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货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:56:58

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降 1、据盖锡咨询，9月组件出口12.65GW，同增28.6%，环降10.3%，1-9月累计组件出口126.04GW，同增73.5%。9月电池片出口1.75GW，同增24.7%，环降9.6%。 2、分区域看：9月欧洲十一国组件出口7.01GW，环降14%；巴西1.48GW，环降16%；澳洲0.45GW，环增4%；日本0.62GW，环增9%。 3、电池组件出口环比下降预计主要为国内需求逐步起量，国内供货量增加所致，9月国内装机环增20% 为印证；其次

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隆基绿能

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:56:45

【弘则】上调跨境融资宏观审慎调节参数

1、央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。全口径跨境融资宏观审慎管理政策旨在管理境内机构从非居民融入本、外币资金的行为，适用于境内成立的非金融企业（不包括政府融资平台和房企）和金融机构。外管局对上述主体进行全口径跨境融资统计监测，要求相关主体跨境融资风险加权余额不得超过上限。其中，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。此次上调参数后上限提升，即放宽了相关主体跨境融资额度，有助于增加外债规模、促进资金流入。 2、该系数

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宁德时代

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:56:22

央行上调跨境融资宏观审慎调节参数稳汇率，债市仍是以我为主【天风固收】

10月25日，央行将外汇跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，对此我们点评如下：（1）什么是跨境融资宏观审慎调节参数？ 2016年，人民银行、外汇局建立了全口径跨境融资宏观审慎管理框架，对企业和居民跨境融资进行余额管理，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。调节跨境融资宏观审慎调节参数同样是央行外汇管理的宏观审慎工具，上调跨境融资宏观审慎调节参数，能够进一步扩大借用外债空间，通过吸引资金流入，起到缓解人民币汇率贬值效果。历史上，当人民币汇率贬值压力较

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:55:59

通灵股份三季报交流会要点-20221025

🌼接线盒 1、产销 1）Q3销售1700万套，其中浇筑芯片接线盒占比约20%；预计23年6月募投项目（4500万套）达产后，浇筑芯片接线盒销售占比将达30%以上。 2）Q3月产550-600万套，其中浇筑芯片接线盒月产100-150万套。 2、产能：预计公司22底产能达到 6500万套；随募投项目（23年6月）、自有资金项目（23年底）达产，预计23年底产能达2亿套。 3、一体化 1）电缆线：21年底自供比例60-70%，截至22Q3已经实现100%自供； 2）电缆线使用聚乙烯较早研发已在

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通灵股份

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:55:04

开始看到外资买入了（sales note）

1)今天上午，我们交易台终于看到了一些外资买盘，单子不大，各行业都有，互联网的最多。我们这边的北上也转为净流入。 2) 上午本人也和几家纯外资聊过，他们觉得A股这一轮卖得可能差不多了，政策面也不会进一步向下。港股方面，ADR明显是过度反应。对冲基金则认为会看到short cover，目前已基本没人会继续加空头。所以短期一波反弹是可以期待的。 3) 外资也表示，从现在到年底，可能不会期待国内政策面有很重磅利好; 而外围在等待美国就业市场松动、等待美股进入熊市。因此到年底之前，可能只是交易性机会，难

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贵州茅台

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:54:24

长光华芯今日截至目前大涨10.2%，再次梳理公司推荐逻辑

1【科研特种】科研特种芯片稀缺品种：当下特种芯片等产业链自主可控诉求日益强化。公司长期与下游定向能用激光器企业研发适配，供应所需国家战略巴条芯片，业绩有望于明年兑现，把握国产科研特种芯片稀缺品种。 2【工业汽车】激光芯片 VCSEL领头羊：目前单管芯片下游景气度需求不佳，但受益于高功率工业芯片的国产替代，国产化趋势不变。激光雷达行业短期内由于技术成熟度问题，渐趋于理性，长期依旧看好汽车智能化大势，激光雷达提供业绩弹性和拔高估值逻辑依旧。 3【估值·成长】公司所处科研特种和工业激光芯片赛道，兼

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长光华芯

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:54:02

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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宁德时代

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:04:33

【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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中国船舶

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:04:16

【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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石英股份

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:03:08

【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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均胜电子

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:02:20

中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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仙坛股份
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中科创达

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:01:41

【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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蓝晓科技

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:01:25

我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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为国接盘的公社达人

2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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股市星球

为国接盘的公社达人

2022-10-25 14:56:58

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降 1、据盖锡咨询，9月组件出口12.65GW，同增28.6%，环降10.3%，1-9月累计组件出口126.04GW，同增73.5%。9月电池片出口1.75GW，同增24.7%，环降9.6%。 2、分区域看：9月欧洲十一国组件出口7.01GW，环降14%；巴西1.48GW，环降16%；澳洲0.45GW，环增4%；日本0.62GW，环增9%。 3、电池组件出口环比下降预计主要为国内需求逐步起量，国内供货量增加所致，9月国内装机环增20% 为印证；其次

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2022-10-25 14:56:45

【弘则】上调跨境融资宏观审慎调节参数

1、央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。全口径跨境融资宏观审慎管理政策旨在管理境内机构从非居民融入本、外币资金的行为，适用于境内成立的非金融企业（不包括政府融资平台和房企）和金融机构。外管局对上述主体进行全口径跨境融资统计监测，要求相关主体跨境融资风险加权余额不得超过上限。其中，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。此次上调参数后上限提升，即放宽了相关主体跨境融资额度，有助于增加外债规模、促进资金流入。 2、该系数

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宁德时代

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央行上调跨境融资宏观审慎调节参数稳汇率，债市仍是以我为主【天风固收】

10月25日，央行将外汇跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，对此我们点评如下：（1）什么是跨境融资宏观审慎调节参数？ 2016年，人民银行、外汇局建立了全口径跨境融资宏观审慎管理框架，对企业和居民跨境融资进行余额管理，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。调节跨境融资宏观审慎调节参数同样是央行外汇管理的宏观审慎工具，上调跨境融资宏观审慎调节参数，能够进一步扩大借用外债空间，通过吸引资金流入，起到缓解人民币汇率贬值效果。历史上，当人民币汇率贬值压力较

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通灵股份三季报交流会要点-20221025

🌼接线盒 1、产销 1）Q3销售1700万套，其中浇筑芯片接线盒占比约20%；预计23年6月募投项目（4500万套）达产后，浇筑芯片接线盒销售占比将达30%以上。 2）Q3月产550-600万套，其中浇筑芯片接线盒月产100-150万套。 2、产能：预计公司22底产能达到 6500万套；随募投项目（23年6月）、自有资金项目（23年底）达产，预计23年底产能达2亿套。 3、一体化 1）电缆线：21年底自供比例60-70%，截至22Q3已经实现100%自供； 2）电缆线使用聚乙烯较早研发已在

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开始看到外资买入了（sales note）

1)今天上午，我们交易台终于看到了一些外资买盘，单子不大，各行业都有，互联网的最多。我们这边的北上也转为净流入。 2) 上午本人也和几家纯外资聊过，他们觉得A股这一轮卖得可能差不多了，政策面也不会进一步向下。港股方面，ADR明显是过度反应。对冲基金则认为会看到short cover，目前已基本没人会继续加空头。所以短期一波反弹是可以期待的。 3) 外资也表示，从现在到年底，可能不会期待国内政策面有很重磅利好; 而外围在等待美国就业市场松动、等待美股进入熊市。因此到年底之前，可能只是交易性机会，难

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2022-10-25 14:54:24

长光华芯今日截至目前大涨10.2%，再次梳理公司推荐逻辑

1【科研特种】科研特种芯片稀缺品种：当下特种芯片等产业链自主可控诉求日益强化。公司长期与下游定向能用激光器企业研发适配，供应所需国家战略巴条芯片，业绩有望于明年兑现，把握国产科研特种芯片稀缺品种。 2【工业汽车】激光芯片 VCSEL领头羊：目前单管芯片下游景气度需求不佳，但受益于高功率工业芯片的国产替代，国产化趋势不变。激光雷达行业短期内由于技术成熟度问题，渐趋于理性，长期依旧看好汽车智能化大势，激光雷达提供业绩弹性和拔高估值逻辑依旧。 3【估值·成长】公司所处科研特种和工业激光芯片赛道，兼

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长光华芯

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2022-10-25 14:54:02

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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2022-10-25 10:04:33

【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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中国船舶

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【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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石英股份

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2022-10-25 10:03:08

【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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均胜电子

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中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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2022-10-25 10:01:41

【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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蓝晓科技

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2022-10-25 10:01:25

我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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中微公司

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2022-10-25 14:56:58

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降

【长江电新】光伏：转内需去库存，9月组件出口环降 1、据盖锡咨询，9月组件出口12.65GW，同增28.6%，环降10.3%，1-9月累计组件出口126.04GW，同增73.5%。9月电池片出口1.75GW，同增24.7%，环降9.6%。 2、分区域看：9月欧洲十一国组件出口7.01GW，环降14%；巴西1.48GW，环降16%；澳洲0.45GW，环增4%；日本0.62GW，环增9%。 3、电池组件出口环比下降预计主要为国内需求逐步起量，国内供货量增加所致，9月国内装机环增20% 为印证；其次

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隆基绿能

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2022-10-25 14:56:45

【弘则】上调跨境融资宏观审慎调节参数

1、央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。全口径跨境融资宏观审慎管理政策旨在管理境内机构从非居民融入本、外币资金的行为，适用于境内成立的非金融企业（不包括政府融资平台和房企）和金融机构。外管局对上述主体进行全口径跨境融资统计监测，要求相关主体跨境融资风险加权余额不得超过上限。其中，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。此次上调参数后上限提升，即放宽了相关主体跨境融资额度，有助于增加外债规模、促进资金流入。 2、该系数

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宁德时代

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2022-10-25 14:56:22

央行上调跨境融资宏观审慎调节参数稳汇率，债市仍是以我为主【天风固收】

10月25日，央行将外汇跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，对此我们点评如下：（1）什么是跨境融资宏观审慎调节参数？ 2016年，人民银行、外汇局建立了全口径跨境融资宏观审慎管理框架，对企业和居民跨境融资进行余额管理，跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。调节跨境融资宏观审慎调节参数同样是央行外汇管理的宏观审慎工具，上调跨境融资宏观审慎调节参数，能够进一步扩大借用外债空间，通过吸引资金流入，起到缓解人民币汇率贬值效果。历史上，当人民币汇率贬值压力较

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宁德时代

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2022-10-25 14:55:59

通灵股份三季报交流会要点-20221025

🌼接线盒 1、产销 1）Q3销售1700万套，其中浇筑芯片接线盒占比约20%；预计23年6月募投项目（4500万套）达产后，浇筑芯片接线盒销售占比将达30%以上。 2）Q3月产550-600万套，其中浇筑芯片接线盒月产100-150万套。 2、产能：预计公司22底产能达到 6500万套；随募投项目（23年6月）、自有资金项目（23年底）达产，预计23年底产能达2亿套。 3、一体化 1）电缆线：21年底自供比例60-70%，截至22Q3已经实现100%自供； 2）电缆线使用聚乙烯较早研发已在

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通灵股份

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2022-10-25 14:55:04

开始看到外资买入了（sales note）

1)今天上午，我们交易台终于看到了一些外资买盘，单子不大，各行业都有，互联网的最多。我们这边的北上也转为净流入。 2) 上午本人也和几家纯外资聊过，他们觉得A股这一轮卖得可能差不多了，政策面也不会进一步向下。港股方面，ADR明显是过度反应。对冲基金则认为会看到short cover，目前已基本没人会继续加空头。所以短期一波反弹是可以期待的。 3) 外资也表示，从现在到年底，可能不会期待国内政策面有很重磅利好; 而外围在等待美国就业市场松动、等待美股进入熊市。因此到年底之前，可能只是交易性机会，难

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贵州茅台

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2022-10-25 14:54:24

长光华芯今日截至目前大涨10.2%，再次梳理公司推荐逻辑

1【科研特种】科研特种芯片稀缺品种：当下特种芯片等产业链自主可控诉求日益强化。公司长期与下游定向能用激光器企业研发适配，供应所需国家战略巴条芯片，业绩有望于明年兑现，把握国产科研特种芯片稀缺品种。 2【工业汽车】激光芯片 VCSEL领头羊：目前单管芯片下游景气度需求不佳，但受益于高功率工业芯片的国产替代，国产化趋势不变。激光雷达行业短期内由于技术成熟度问题，渐趋于理性，长期依旧看好汽车智能化大势，激光雷达提供业绩弹性和拔高估值逻辑依旧。 3【估值·成长】公司所处科研特种和工业激光芯片赛道，兼

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长光华芯

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2022-10-25 14:54:02

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金

货币收到监管窗口指导，机构占比70%以上的货币基金，要求债券仓位维持在70天以内久期，目前货币106天，现金增利116天，债券仓位指利率、信用、存单等利率敏感性资产。重度压力测试每天进行，这种情况只有2016年底时才有。 1、每日开展压力测试，按照重度情形制定风险防控预案并改善投资运作； 2、加强产品规模管控（避免过快增长），改善持有人结构，避免机构占比过高，集中度不能太高，要求相对分散； 3、改善投资指标，针对机构占比70%以上的货基：（1）产品久期：估值波动率资产久期90天以下、占比

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东方财富

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2022-10-25 10:05:09

经济策略交流-20221024

1、2023年有增长目标5%，预计12月初中央经济工作会议获得支持和判断。2035年建设成现代化国家目标从未被降低过，测算认定未来10多年GDP CAGR在4.5-4.8%。 2、猜测经济举措会很快落实，副总理任命不需要人大(2023年3月5日)，不存在目前到23年3月的过度期。10月底预计经济政策就会出台。 3、可靠信源显示出入境管理有优化，几大航空公司月底增加境外出入航班数量，彭博社报道入境7 3改变成2 5(备选方案之一)。预计在朔尔茨来华之前披露。 4、国内疫情政策变化仍不清楚，没有足

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宁德时代

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2022-10-25 10:04:33

【广发机械】中国船舶10亿美金大单点评

1、#事件：中国船舶发布公告，中国船舶新签2艘lng船，4艘VLEC船，合计金额10亿美金。预计交付时间在2025-2027年。我们从造价、排期和未来展望三个角度进行解读。 2、#造价继续上涨，江南高船型竞争力持续提升。本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约9.5%，但略低于周末韩国2.5亿美金造价。VLEC船角度，2020/2022年初9.8万立方米VLEC造价约为1.2亿/1.28亿美金，类似船型分别由卫星石化-韩国三星，万华化

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中国船舶

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2022-10-25 10:04:16

【太平洋新能源-光伏辅材系列：石英股份】优质产品带来量价齐升，半导体业务打造第二成长引擎

前言：公司前三季度实现营收12.34亿元，同比 81.53%；归母净利润5.70亿元，同比 224.99%。2022Q3实现营收5.37亿元，同比 125.09%、环比 22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比 347.94%、环比 39.77%。下游需求旺盛带来量利齐升，业绩有望持续高增。三季度来看，公司净利润实现大幅增长，盈利能力稳步强化，毛利率为69.04%，环比 5.42pcts，主要原因系：高纯石英砂需求旺盛，价格持续走高，公司的内层砂/中外层砂报价分别在6万元/吨、4万元/

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石英股份

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2022-10-25 10:03:08

【国信汽车】均胜电子2022年第三季度报告速报

业绩概况：均胜电子2022年前三季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%，实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长132.8%。2022Q3实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%，实现归母净利润2.36亿元（2021年同期为-2.51亿元），环比增长353.8%。分产品看，2022Q3汽车电子业务实现营业收入约41亿元，同比增长30%，毛利率增长至21.3%（21年为19.0%）；汽车安全业务实现营业收

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均胜电子

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2022-10-25 10:02:20

中科创达2022三季报点评：业绩延续高成长，智驾业务未来可期【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年三季报（1）2022年前三季度，公司实现收入38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非归母净利润6.05亿元，同比增长49.01%；2022年单三季度，公司实现收入13.77亿元，同比增长42.24%，实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%，实现扣非归母净利润2.42亿元，同比增长61.27%。（2）三季度，公司业绩持续表现亮眼，在疫情背景下延续高增长，归母净利润增速和扣非利润增速达到年内最高水平。前三

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仙坛股份
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中科创达

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【中信建投化工】蓝晓科技：推测盐湖收入确认节奏受疫情影响，但基本仓环比增长，整体较为稳健

Q3实现归母净利1.16亿元，同比增长33%，环比持平。 👉1、如何理解Q3业绩（1）锂：Q3公司实际交付两个盐湖提锂项目，分别为大柴旦-金昆仑项目、巴伦马海-锦泰二期项目，合计订单金额3.88亿元，如两项目都确认约可确认利润0.85亿，但我们推测Q3因疫情影响竣工验收，没有确认这部分收入；Q2则是确认了五矿盐湖0.41亿订单收入。（2）非锂：除掉盐湖订单外，容易看到Q3非锂业务是环比增长的。我们以Q3单季业绩扣除汇兑损益，再加回股权激励，大致可以计算得到Q3非锂业务环比 5%。（因没有披

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我们首次覆盖了国产汽车线缆龙头【卡倍亿】，主要推荐逻辑如下

[太阳]汽车线缆自主龙头，业绩进入上升通道。公司具有30年以上的汽车线缆研发生产服务经验，产品包括燃油车与新能源车通用的低压线缆以及新能源车专用的高压线缆，我们测算得到公司2017到2021年国内乘用车市占率从4.9%提升至10.0%。公司采用“铜价加工费”定价模式，订单拓展与铜价上涨推动2020年以来营收高增，规模效应与产品结构改善推动净利润快速增长，剔除铜价影响后利润率进入修复通道。 [太阳]电动智能化推动汽车线缆行业扩容，国产第三方供应商迎新机。汽车线缆是线束的基础载体，伴随汽车新四化发

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卡倍亿

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2022-10-25 10:00:54

【美国就最新半导体制裁开启与中国企业对话】

事件：10月24号，北方华创就子公司磁电科技被列入"未经证实清单"与美国政府展开协商，力争在各方协调下推动子公司从清单上移除。 1)预计随着协商谈判推进，市场对公司“UVL”风险担忧会逐渐减弱，但在政策与环境催化下，半导体国产替代将继续加速推进。坚定看多半导体板块，重点关注国产化替代加速的半导体零部件、设备及材料方向。 2)重点关注国产化率较低，对美系供应商依赖度较高各细分领域龙头公司。重点关注设备零部件、设备及材料等方向。设备零部件：新莱应材、富创精密、英杰电气，江丰电子；设备：芯源微、北方华

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