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为国接盘的公社达人
2023-03-03 14:01:54
好利科技更新:GPGPU预计9月流片,服务器芯片国产替代正当时!【天风新兴产业】
事件:据路透社消息,服务器制造商浪潮信息等中国企业被加入实体名单,我们认为有望加速国产服务器芯片替代,建议重点关注好利科技即将流片的GPGPU进展。 🎙近期我们访谈上游晶圆专家,总结如下(需要详细纪要可私聊): 量:合肥曲速(好利科技)GPGPU已有订单,首批订单大概是7k片12寸wafer,1片约200-220个die。预计今年Q3-Q4之间流片。 价:一片wafer成本20w【成本摊薄到单片晶圆】;单颗GPGPU售价预计能接近1w元。 性能:曲速算力预计跟英伟达的A100差了大概20%~3
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 14:00:20
【华创交运】重视央国企价值重估
年度策略我们提出【国企重估】与【一带一路】是2023年度两大主题方向。 周三我们发布深度《载旗航空的荣耀、周期价值的跃升-中国特色估值体系下如何理解中国国航》,市场较为关注。 1、我们再次强调,央国企重估有望成为重要方向,尤其对于央企的定价体系,传统盈利分析框架外,需要结合产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等。 除了中国国航为代表的央企航企, 包括中远海控(寻求“船到链”、“端到端”转型的集运巨头)、 招商轮船/中远海能(能源安全下的能源物流巨头)等传统定义为周期股,都有望迎来体
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 13:59:58
【天风通信】通信行业强call空“天地一体 算力”两大方向!!
事件:虽然6g仍处于技术研发阶段,各国技术研究和专利侧重有所差异。但我国自5g引领后,如若想在下一代通信标准中保持优势,应重点关注各国重合度较高领域,以及国内尚处在短板的环节。总结而言,通信大方向聚焦“天地一体化”和“算力&感知网络”。 [玫瑰]6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示,6G的大多数性能指标相比5G将提升10~100倍,比如峰值传输速度将达到100Gbps-1Tbps,而5G仅为10Gb
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 13:59:36
【华泰科技】关注特斯拉大幅降本路径与影响
特斯拉降本路径:降低SiC用量 控制芯片自研 架构创新 生产流程优化 特斯拉于北京时间3月2日凌晨5点召开投资者日。特斯拉在本次活动上,明确了下一代车型上降低成本50%的目标,具体降本路径包括:(1)降低高价原材料(碳化硅,电机用稀土材料)用量,(2)提高控制芯片自研率(目标:100%),(3)优化电气架构(低压48V升级),(4)包括未来计划利用人型机器人优化自动化流程等。我们认为以上措施将:1)加速智能电动车行业洗牌,2)降低碳化硅用量体现公司系统设计优势,对碳化硅材料需求预期有负面影响,但
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 11:05:43
快递物流龙头,新业务改善速度及时效业务利润率回升均有望超预期,将打开价值空间!
【成长性驱动】: 1)产能利用率提升带动利润率提升,时效业务利润有望高增; 2)快运、经济件等新业务经营大幅改善,开启业务多轮驱动阶段。 【核心预期差】: 市场认为:1)公司利润基本盘时效件业务受经济影响,单量增长难有高弹性;2)快运、经济件等新业务盈利改善艰难,从PE角度出发难以给予估值。 我们认为:1)时效件单量虽难有高弹性增长,但产能利用率提升带动利润率提升将贡献利润的高弹性增长;2)快运提价、经济件业务结构改善,同时配合规模效应,新业务盈利将持续改善,当前应根据业务阶段不同分部估值,可给
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 11:05:08
【中信电子】半导体重大事项点评:集成电路产业政策力度有望加大
事项:据报道,2023年3月2日,刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 👉核心观点:我们预计市场期待的集成电路产业政策后续有望落地,建议关注“两会”后的政策窗口期。我们复盘了国内外集成电路产业扶持政策和国内新能源车的发展经验,并尝试对政策深化的可能路径进行分析,#认为政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开。 👉梳理美日韩及中国台湾省半导体产业扶持政策,围绕财税政策、财政资金投资、人才激励、补贴政策及顶层设计等
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2023-03-03 11:04:37
【浙商医美】截止3月1日:化妆品公司38大促天猫GMV跟踪
珀莱雅:1.82亿=佳琦直播间1.46亿 天猫官旗0.36亿(区间为23.2.27-23.3.1,下同),占去年38大促的48%(提示:去年38大促为2.27-3.8合计数据,下同) 华熙生物:0.46亿=佳琦直播间0.36亿 天猫官旗0.091亿,占去年38大促的25% 巨子生物:0.43亿=佳琦直播间0.35亿 天猫官旗0.072亿,占去年38大促的129% 贝泰妮:0.31亿=佳琦直播间0.19亿 天猫官旗0.11亿,占去年38大促的12% 逸仙电商:0.26亿=佳琦直播间0.22亿 天猫
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亿利洁能调研纪要
【业绩】 清洁能源:营收每年10%增速,利润每年1个亿。 化工利润每年7-8亿。 额外沙特合作治沙和氢能业务。 【电解槽】 技术参数:现在3000A/m2的电流密度,电耗:第一代4.6kwh/标方,第二代4.3kwh/标方,压力1.6MPa,温度90度。功率调节范围20%-110%,对效率和纯度影响不大。 技术团队:技术骨干70人,专业研发20人,生产线技术骨干42人,技术团队来自于同行业头部企业。 产能:23年底200台,24年底500台 订单:40-50台。20台来自国电投合作的400MW风
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2023-03-03 11:01:25
【天风电新】一体压铸板块调整点评
🌼一体压铸板块标的调整幅度较大,主要系特斯拉投资者日预期落空,未提及下一代车型细节及一体压铸规划。 但我们认为当前时点,产业趋势逻辑并未发生变化,一体压铸降本增效、简化车身制造流程的核心要义不变,另外由于特斯拉一体压铸以自制为主,对于标的公司而言更不构成实质性影响。 市场核心担忧:对于车企而言,一体压铸究竟能否实现降本?若车型不走量/产能利用率低还能降本多少?对于外包模式下第三方供应商而言,一体压铸究竟能否盈利?以上问题决定了标的未来的空间与增速。 1、我们基于不同产能利用率的情形做降本讨论。
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2023-03-03 11:01:06
【国金宏观 | 海外0303】美联储高官称或在夏季暂停加息,欧元区2月核心CPI意外急升
海外核心事件:亚特兰大联储主席称,美联储在今年夏季中后期或暂停加息;美联储理事Waller和波士顿联储主席称,可能需进一步加息,前者预计终端利率在5.1%-5.4%。美国参议员沃伦敦促拜登,下一任美联储副主席应对抗鲍威尔的极端加息,否则将令劳动力市场出现疲软。美国上周初请和续领失业救济人数分别为19万、165.5万人,均低于预期。欧央行行长拉加德称,预计欧央行3月需加息50基点,之后可能继续加息。欧央行2月货币政策会议纪要显示,大多数官员认为提前加息仍然具有价值。欧元区2月核心调和CPI超预期反
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 11:00:15
【国海策略|海之声高端论坛第11期】核心要点供参考!
1️⃣从地方调研来看,当前经济修复呈现五个特点,一是消费数据改善,但企业营收状况改善相对有限,二是疫后经济潜在增长中枢明显下移且波动加大;三是服务业恢复将好于工业;四是外需对于内需拖累作用或逐步显现;五是经济修复短期超预期,但中期或弱于预期。 2️⃣考虑到2023年为、疫情防控转变及政府换届叠加年份,新一届政府稳增长思路明确且以提前发力为主,全国GDP目标为5%左右,赤字率或提升至3%。重点关注长期化目标对短期影响、大国博弈、地产等薄弱环节对产业链影响以及内生修复偏慢等问题。 3️⃣当前地产困境
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2023-03-03 10:59:44
【恩捷股份】基本面更新
1、产能:江苏恩捷(基建完成,在安装设备,23Q3投产)、湖北恩捷(正在基建,23Q3末投产)、匈牙利(设备已到厂,正在进行安装调试),23年底产能100亿平。往后每年新增30亿平产能,规划25年湿法产能160亿平。 2、22Q4业绩环比下降原因:1、受疫情影响,发货数量环比下降;2、Q4边角料没有出售;3、财务费用增加,多提一些银行贷款;4、天然气、电费增加。 3、隔膜价格:公司对部分上游材料价格回落向一些特定客户传导,基膜价格没有变,一些涂覆膜产品有几个点的价格下调。 4、Q1排产和出货:2
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2023-03-03 10:53:02
【晶盛机电】大跌点评:基本面无变化,回调建议重点关注【东吴机械】
👉晶盛机电今日出现回调,主要系特斯拉投资者日活动宣称下一代平台将减少75%的碳化硅,可能是基于碳化硅工艺或器件的改进使得在原有相同功率下碳化硅用量减少以达到降本目的。 👉光伏:单晶炉受益于下游扩产&技术迭代,耗材表现亮眼。 (1)单晶炉:短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态,我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-150GW且目前大尺寸先进单晶炉产能约300GW;2023年硅料价格大幅下跌,硅片非硅成本占比提高,硅片厂技术降本动力增强,单晶炉先进产能的竞争力将进一步增强。长期看N型
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晶盛机电
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为国接盘的公社达人
2023-03-02 10:23:59
转金力永磁微信群回复:
各位投资者朋友早上好: 针对某新能源车制造商提出的无稀土永磁电机技术,我们收到了一些朋友的问询,在这里做个统一的解答: 预计无稀土永磁技术的实现需要很长的时间和严格的假设,以及较长的产业化之路。 钕铁硼从上世纪八十年代发明到现在将近四十年,正处于大规模应用而方兴未艾的发展阶段。 新能源和节能减排是人类努力的方向,是星辰大海,可以尝试更多的技术路线。 我们将密切关注新技术路线的发展,并视技术的成熟度和市场的需求做出及时的布局跟进与响应。 目前,公司与新能源汽车主要客户的业务正常,订单需求未发生改变
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中国稀土
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为国接盘的公社达人
2023-03-01 21:22:22
特斯拉第三篇章就在北京时间明早5点!云文档图文直播【申万机械
S特斯拉(TSLA)S 1⃣2006年秘密宏图第一章: 第一步:造一款价格高昂的跑车 第二步:用赚到的钱,造价格相对低的车 第三步:再用赚到的钱,造价格亲民的车 第四步:提供零排放发电 2⃣2016年秘密宏图第二章 第一步:集成储电功能的太阳能屋顶 第二步:扩充电动汽车产品线 第三步:通过大量汽车行驶数据实现自动驾驶技术 第四步:通过自动驾驶实现汽车共享 3⃣第三章会是什么? 马斯克2月给出线索“地球如何走向完全可持续能源之路” 市场目前猜想主要在极端规模化、风光储能、人工智能等关键词,潜在方向
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特斯拉
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好利科技更新:GPGPU预计9月流片,服务器芯片国产替代正当时!【天风新兴产业】
事件:据路透社消息,服务器制造商浪潮信息等中国企业被加入实体名单,我们认为有望加速国产服务器芯片替代,建议重点关注好利科技即将流片的GPGPU进展。 🎙近期我们访谈上游晶圆专家,总结如下(需要详细纪要可私聊): 量:合肥曲速(好利科技)GPGPU已有订单,首批订单大概是7k片12寸wafer,1片约200-220个die。预计今年Q3-Q4之间流片。 价:一片wafer成本20w【成本摊薄到单片晶圆】;单颗GPGPU售价预计能接近1w元。 性能:曲速算力预计跟英伟达的A100差了大概20%~3
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【华创交运】重视央国企价值重估
年度策略我们提出【国企重估】与【一带一路】是2023年度两大主题方向。 周三我们发布深度《载旗航空的荣耀、周期价值的跃升-中国特色估值体系下如何理解中国国航》,市场较为关注。 1、我们再次强调,央国企重估有望成为重要方向,尤其对于央企的定价体系,传统盈利分析框架外,需要结合产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等。 除了中国国航为代表的央企航企, 包括中远海控(寻求“船到链”、“端到端”转型的集运巨头)、 招商轮船/中远海能(能源安全下的能源物流巨头)等传统定义为周期股,都有望迎来体
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【天风通信】通信行业强call空“天地一体 算力”两大方向!!
事件:虽然6g仍处于技术研发阶段,各国技术研究和专利侧重有所差异。但我国自5g引领后,如若想在下一代通信标准中保持优势,应重点关注各国重合度较高领域,以及国内尚处在短板的环节。总结而言,通信大方向聚焦“天地一体化”和“算力&感知网络”。 [玫瑰]6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示,6G的大多数性能指标相比5G将提升10~100倍,比如峰值传输速度将达到100Gbps-1Tbps,而5G仅为10Gb
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【华泰科技】关注特斯拉大幅降本路径与影响
特斯拉降本路径:降低SiC用量 控制芯片自研 架构创新 生产流程优化 特斯拉于北京时间3月2日凌晨5点召开投资者日。特斯拉在本次活动上,明确了下一代车型上降低成本50%的目标,具体降本路径包括:(1)降低高价原材料(碳化硅,电机用稀土材料)用量,(2)提高控制芯片自研率(目标:100%),(3)优化电气架构(低压48V升级),(4)包括未来计划利用人型机器人优化自动化流程等。我们认为以上措施将:1)加速智能电动车行业洗牌,2)降低碳化硅用量体现公司系统设计优势,对碳化硅材料需求预期有负面影响,但
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快递物流龙头,新业务改善速度及时效业务利润率回升均有望超预期,将打开价值空间!
【成长性驱动】: 1)产能利用率提升带动利润率提升,时效业务利润有望高增; 2)快运、经济件等新业务经营大幅改善,开启业务多轮驱动阶段。 【核心预期差】: 市场认为:1)公司利润基本盘时效件业务受经济影响,单量增长难有高弹性;2)快运、经济件等新业务盈利改善艰难,从PE角度出发难以给予估值。 我们认为:1)时效件单量虽难有高弹性增长,但产能利用率提升带动利润率提升将贡献利润的高弹性增长;2)快运提价、经济件业务结构改善,同时配合规模效应,新业务盈利将持续改善,当前应根据业务阶段不同分部估值,可给
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【中信电子】半导体重大事项点评:集成电路产业政策力度有望加大
事项:据报道,2023年3月2日,刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 👉核心观点:我们预计市场期待的集成电路产业政策后续有望落地,建议关注“两会”后的政策窗口期。我们复盘了国内外集成电路产业扶持政策和国内新能源车的发展经验,并尝试对政策深化的可能路径进行分析,#认为政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开。 👉梳理美日韩及中国台湾省半导体产业扶持政策,围绕财税政策、财政资金投资、人才激励、补贴政策及顶层设计等
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【浙商医美】截止3月1日:化妆品公司38大促天猫GMV跟踪
珀莱雅:1.82亿=佳琦直播间1.46亿 天猫官旗0.36亿(区间为23.2.27-23.3.1,下同),占去年38大促的48%(提示:去年38大促为2.27-3.8合计数据,下同) 华熙生物:0.46亿=佳琦直播间0.36亿 天猫官旗0.091亿,占去年38大促的25% 巨子生物:0.43亿=佳琦直播间0.35亿 天猫官旗0.072亿,占去年38大促的129% 贝泰妮:0.31亿=佳琦直播间0.19亿 天猫官旗0.11亿,占去年38大促的12% 逸仙电商:0.26亿=佳琦直播间0.22亿 天猫
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亿利洁能调研纪要
【业绩】 清洁能源:营收每年10%增速,利润每年1个亿。 化工利润每年7-8亿。 额外沙特合作治沙和氢能业务。 【电解槽】 技术参数:现在3000A/m2的电流密度,电耗:第一代4.6kwh/标方,第二代4.3kwh/标方,压力1.6MPa,温度90度。功率调节范围20%-110%,对效率和纯度影响不大。 技术团队:技术骨干70人,专业研发20人,生产线技术骨干42人,技术团队来自于同行业头部企业。 产能:23年底200台,24年底500台 订单:40-50台。20台来自国电投合作的400MW风
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【天风电新】一体压铸板块调整点评
🌼一体压铸板块标的调整幅度较大,主要系特斯拉投资者日预期落空,未提及下一代车型细节及一体压铸规划。 但我们认为当前时点,产业趋势逻辑并未发生变化,一体压铸降本增效、简化车身制造流程的核心要义不变,另外由于特斯拉一体压铸以自制为主,对于标的公司而言更不构成实质性影响。 市场核心担忧:对于车企而言,一体压铸究竟能否实现降本?若车型不走量/产能利用率低还能降本多少?对于外包模式下第三方供应商而言,一体压铸究竟能否盈利?以上问题决定了标的未来的空间与增速。 1、我们基于不同产能利用率的情形做降本讨论。
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【国金宏观 | 海外0303】美联储高官称或在夏季暂停加息,欧元区2月核心CPI意外急升
海外核心事件:亚特兰大联储主席称,美联储在今年夏季中后期或暂停加息;美联储理事Waller和波士顿联储主席称,可能需进一步加息,前者预计终端利率在5.1%-5.4%。美国参议员沃伦敦促拜登,下一任美联储副主席应对抗鲍威尔的极端加息,否则将令劳动力市场出现疲软。美国上周初请和续领失业救济人数分别为19万、165.5万人,均低于预期。欧央行行长拉加德称,预计欧央行3月需加息50基点,之后可能继续加息。欧央行2月货币政策会议纪要显示,大多数官员认为提前加息仍然具有价值。欧元区2月核心调和CPI超预期反
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【国海策略|海之声高端论坛第11期】核心要点供参考!
1️⃣从地方调研来看,当前经济修复呈现五个特点,一是消费数据改善,但企业营收状况改善相对有限,二是疫后经济潜在增长中枢明显下移且波动加大;三是服务业恢复将好于工业;四是外需对于内需拖累作用或逐步显现;五是经济修复短期超预期,但中期或弱于预期。 2️⃣考虑到2023年为、疫情防控转变及政府换届叠加年份,新一届政府稳增长思路明确且以提前发力为主,全国GDP目标为5%左右,赤字率或提升至3%。重点关注长期化目标对短期影响、大国博弈、地产等薄弱环节对产业链影响以及内生修复偏慢等问题。 3️⃣当前地产困境
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【恩捷股份】基本面更新
1、产能:江苏恩捷(基建完成,在安装设备,23Q3投产)、湖北恩捷(正在基建,23Q3末投产)、匈牙利(设备已到厂,正在进行安装调试),23年底产能100亿平。往后每年新增30亿平产能,规划25年湿法产能160亿平。 2、22Q4业绩环比下降原因:1、受疫情影响,发货数量环比下降;2、Q4边角料没有出售;3、财务费用增加,多提一些银行贷款;4、天然气、电费增加。 3、隔膜价格:公司对部分上游材料价格回落向一些特定客户传导,基膜价格没有变,一些涂覆膜产品有几个点的价格下调。 4、Q1排产和出货:2
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【晶盛机电】大跌点评:基本面无变化,回调建议重点关注【东吴机械】
👉晶盛机电今日出现回调,主要系特斯拉投资者日活动宣称下一代平台将减少75%的碳化硅,可能是基于碳化硅工艺或器件的改进使得在原有相同功率下碳化硅用量减少以达到降本目的。 👉光伏:单晶炉受益于下游扩产&技术迭代,耗材表现亮眼。 (1)单晶炉:短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态,我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-150GW且目前大尺寸先进单晶炉产能约300GW;2023年硅料价格大幅下跌,硅片非硅成本占比提高,硅片厂技术降本动力增强,单晶炉先进产能的竞争力将进一步增强。长期看N型
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各位投资者朋友早上好: 针对某新能源车制造商提出的无稀土永磁电机技术,我们收到了一些朋友的问询,在这里做个统一的解答: 预计无稀土永磁技术的实现需要很长的时间和严格的假设,以及较长的产业化之路。 钕铁硼从上世纪八十年代发明到现在将近四十年,正处于大规模应用而方兴未艾的发展阶段。 新能源和节能减排是人类努力的方向,是星辰大海,可以尝试更多的技术路线。 我们将密切关注新技术路线的发展,并视技术的成熟度和市场的需求做出及时的布局跟进与响应。 目前,公司与新能源汽车主要客户的业务正常,订单需求未发生改变
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特斯拉第三篇章就在北京时间明早5点!云文档图文直播【申万机械
S特斯拉(TSLA)S 1⃣2006年秘密宏图第一章: 第一步:造一款价格高昂的跑车 第二步:用赚到的钱,造价格相对低的车 第三步:再用赚到的钱,造价格亲民的车 第四步:提供零排放发电 2⃣2016年秘密宏图第二章 第一步:集成储电功能的太阳能屋顶 第二步:扩充电动汽车产品线 第三步:通过大量汽车行驶数据实现自动驾驶技术 第四步:通过自动驾驶实现汽车共享 3⃣第三章会是什么? 马斯克2月给出线索“地球如何走向完全可持续能源之路” 市场目前猜想主要在极端规模化、风光储能、人工智能等关键词,潜在方向
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 14:01:54
好利科技更新:GPGPU预计9月流片,服务器芯片国产替代正当时!【天风新兴产业】
事件:据路透社消息,服务器制造商浪潮信息等中国企业被加入实体名单,我们认为有望加速国产服务器芯片替代,建议重点关注好利科技即将流片的GPGPU进展。 🎙近期我们访谈上游晶圆专家,总结如下(需要详细纪要可私聊): 量:合肥曲速(好利科技)GPGPU已有订单,首批订单大概是7k片12寸wafer,1片约200-220个die。预计今年Q3-Q4之间流片。 价:一片wafer成本20w【成本摊薄到单片晶圆】;单颗GPGPU售价预计能接近1w元。 性能:曲速算力预计跟英伟达的A100差了大概20%~3
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2023-03-03 14:00:20
【华创交运】重视央国企价值重估
年度策略我们提出【国企重估】与【一带一路】是2023年度两大主题方向。 周三我们发布深度《载旗航空的荣耀、周期价值的跃升-中国特色估值体系下如何理解中国国航》,市场较为关注。 1、我们再次强调,央国企重估有望成为重要方向,尤其对于央企的定价体系,传统盈利分析框架外,需要结合产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等。 除了中国国航为代表的央企航企, 包括中远海控(寻求“船到链”、“端到端”转型的集运巨头)、 招商轮船/中远海能(能源安全下的能源物流巨头)等传统定义为周期股,都有望迎来体
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【天风通信】通信行业强call空“天地一体 算力”两大方向!!
事件:虽然6g仍处于技术研发阶段,各国技术研究和专利侧重有所差异。但我国自5g引领后,如若想在下一代通信标准中保持优势,应重点关注各国重合度较高领域,以及国内尚处在短板的环节。总结而言,通信大方向聚焦“天地一体化”和“算力&感知网络”。 [玫瑰]6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示,6G的大多数性能指标相比5G将提升10~100倍,比如峰值传输速度将达到100Gbps-1Tbps,而5G仅为10Gb
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【华泰科技】关注特斯拉大幅降本路径与影响
特斯拉降本路径:降低SiC用量 控制芯片自研 架构创新 生产流程优化 特斯拉于北京时间3月2日凌晨5点召开投资者日。特斯拉在本次活动上,明确了下一代车型上降低成本50%的目标,具体降本路径包括:(1)降低高价原材料(碳化硅,电机用稀土材料)用量,(2)提高控制芯片自研率(目标:100%),(3)优化电气架构(低压48V升级),(4)包括未来计划利用人型机器人优化自动化流程等。我们认为以上措施将:1)加速智能电动车行业洗牌,2)降低碳化硅用量体现公司系统设计优势,对碳化硅材料需求预期有负面影响,但
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2023-03-03 11:05:43
快递物流龙头,新业务改善速度及时效业务利润率回升均有望超预期,将打开价值空间!
【成长性驱动】: 1)产能利用率提升带动利润率提升,时效业务利润有望高增; 2)快运、经济件等新业务经营大幅改善,开启业务多轮驱动阶段。 【核心预期差】: 市场认为:1)公司利润基本盘时效件业务受经济影响,单量增长难有高弹性;2)快运、经济件等新业务盈利改善艰难,从PE角度出发难以给予估值。 我们认为:1)时效件单量虽难有高弹性增长,但产能利用率提升带动利润率提升将贡献利润的高弹性增长;2)快运提价、经济件业务结构改善,同时配合规模效应,新业务盈利将持续改善,当前应根据业务阶段不同分部估值,可给
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2023-03-03 11:05:08
【中信电子】半导体重大事项点评:集成电路产业政策力度有望加大
事项:据报道,2023年3月2日,刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 👉核心观点:我们预计市场期待的集成电路产业政策后续有望落地,建议关注“两会”后的政策窗口期。我们复盘了国内外集成电路产业扶持政策和国内新能源车的发展经验,并尝试对政策深化的可能路径进行分析,#认为政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开。 👉梳理美日韩及中国台湾省半导体产业扶持政策,围绕财税政策、财政资金投资、人才激励、补贴政策及顶层设计等
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【浙商医美】截止3月1日:化妆品公司38大促天猫GMV跟踪
珀莱雅:1.82亿=佳琦直播间1.46亿 天猫官旗0.36亿(区间为23.2.27-23.3.1,下同),占去年38大促的48%(提示:去年38大促为2.27-3.8合计数据,下同) 华熙生物:0.46亿=佳琦直播间0.36亿 天猫官旗0.091亿,占去年38大促的25% 巨子生物:0.43亿=佳琦直播间0.35亿 天猫官旗0.072亿,占去年38大促的129% 贝泰妮:0.31亿=佳琦直播间0.19亿 天猫官旗0.11亿,占去年38大促的12% 逸仙电商:0.26亿=佳琦直播间0.22亿 天猫
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亿利洁能调研纪要
【业绩】 清洁能源:营收每年10%增速,利润每年1个亿。 化工利润每年7-8亿。 额外沙特合作治沙和氢能业务。 【电解槽】 技术参数:现在3000A/m2的电流密度,电耗:第一代4.6kwh/标方,第二代4.3kwh/标方,压力1.6MPa,温度90度。功率调节范围20%-110%,对效率和纯度影响不大。 技术团队:技术骨干70人,专业研发20人,生产线技术骨干42人,技术团队来自于同行业头部企业。 产能:23年底200台,24年底500台 订单:40-50台。20台来自国电投合作的400MW风
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【天风电新】一体压铸板块调整点评
🌼一体压铸板块标的调整幅度较大,主要系特斯拉投资者日预期落空,未提及下一代车型细节及一体压铸规划。 但我们认为当前时点,产业趋势逻辑并未发生变化,一体压铸降本增效、简化车身制造流程的核心要义不变,另外由于特斯拉一体压铸以自制为主,对于标的公司而言更不构成实质性影响。 市场核心担忧:对于车企而言,一体压铸究竟能否实现降本?若车型不走量/产能利用率低还能降本多少?对于外包模式下第三方供应商而言,一体压铸究竟能否盈利?以上问题决定了标的未来的空间与增速。 1、我们基于不同产能利用率的情形做降本讨论。
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2023-03-03 11:01:06
【国金宏观 | 海外0303】美联储高官称或在夏季暂停加息,欧元区2月核心CPI意外急升
海外核心事件:亚特兰大联储主席称,美联储在今年夏季中后期或暂停加息;美联储理事Waller和波士顿联储主席称,可能需进一步加息,前者预计终端利率在5.1%-5.4%。美国参议员沃伦敦促拜登,下一任美联储副主席应对抗鲍威尔的极端加息,否则将令劳动力市场出现疲软。美国上周初请和续领失业救济人数分别为19万、165.5万人,均低于预期。欧央行行长拉加德称,预计欧央行3月需加息50基点,之后可能继续加息。欧央行2月货币政策会议纪要显示,大多数官员认为提前加息仍然具有价值。欧元区2月核心调和CPI超预期反
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2023-03-03 11:00:15
【国海策略|海之声高端论坛第11期】核心要点供参考!
1️⃣从地方调研来看,当前经济修复呈现五个特点,一是消费数据改善,但企业营收状况改善相对有限,二是疫后经济潜在增长中枢明显下移且波动加大;三是服务业恢复将好于工业;四是外需对于内需拖累作用或逐步显现;五是经济修复短期超预期,但中期或弱于预期。 2️⃣考虑到2023年为、疫情防控转变及政府换届叠加年份,新一届政府稳增长思路明确且以提前发力为主,全国GDP目标为5%左右,赤字率或提升至3%。重点关注长期化目标对短期影响、大国博弈、地产等薄弱环节对产业链影响以及内生修复偏慢等问题。 3️⃣当前地产困境
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2023-03-03 10:59:44
【恩捷股份】基本面更新
1、产能:江苏恩捷(基建完成,在安装设备,23Q3投产)、湖北恩捷(正在基建,23Q3末投产)、匈牙利(设备已到厂,正在进行安装调试),23年底产能100亿平。往后每年新增30亿平产能,规划25年湿法产能160亿平。 2、22Q4业绩环比下降原因:1、受疫情影响,发货数量环比下降;2、Q4边角料没有出售;3、财务费用增加,多提一些银行贷款;4、天然气、电费增加。 3、隔膜价格:公司对部分上游材料价格回落向一些特定客户传导,基膜价格没有变,一些涂覆膜产品有几个点的价格下调。 4、Q1排产和出货:2
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2023-03-03 10:53:02
【晶盛机电】大跌点评:基本面无变化,回调建议重点关注【东吴机械】
👉晶盛机电今日出现回调,主要系特斯拉投资者日活动宣称下一代平台将减少75%的碳化硅,可能是基于碳化硅工艺或器件的改进使得在原有相同功率下碳化硅用量减少以达到降本目的。 👉光伏:单晶炉受益于下游扩产&技术迭代,耗材表现亮眼。 (1)单晶炉:短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态,我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-150GW且目前大尺寸先进单晶炉产能约300GW;2023年硅料价格大幅下跌,硅片非硅成本占比提高,硅片厂技术降本动力增强,单晶炉先进产能的竞争力将进一步增强。长期看N型
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2023-03-02 10:23:59
转金力永磁微信群回复:
各位投资者朋友早上好: 针对某新能源车制造商提出的无稀土永磁电机技术,我们收到了一些朋友的问询,在这里做个统一的解答: 预计无稀土永磁技术的实现需要很长的时间和严格的假设,以及较长的产业化之路。 钕铁硼从上世纪八十年代发明到现在将近四十年,正处于大规模应用而方兴未艾的发展阶段。 新能源和节能减排是人类努力的方向,是星辰大海,可以尝试更多的技术路线。 我们将密切关注新技术路线的发展,并视技术的成熟度和市场的需求做出及时的布局跟进与响应。 目前,公司与新能源汽车主要客户的业务正常,订单需求未发生改变
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中国稀土
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金力永磁
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特斯拉第三篇章就在北京时间明早5点!云文档图文直播【申万机械
S特斯拉(TSLA)S 1⃣2006年秘密宏图第一章: 第一步:造一款价格高昂的跑车 第二步:用赚到的钱,造价格相对低的车 第三步:再用赚到的钱,造价格亲民的车 第四步:提供零排放发电 2⃣2016年秘密宏图第二章 第一步:集成储电功能的太阳能屋顶 第二步:扩充电动汽车产品线 第三步:通过大量汽车行驶数据实现自动驾驶技术 第四步:通过自动驾驶实现汽车共享 3⃣第三章会是什么? 马斯克2月给出线索“地球如何走向完全可持续能源之路” 市场目前猜想主要在极端规模化、风光储能、人工智能等关键词,潜在方向
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好利科技更新:GPGPU预计9月流片,服务器芯片国产替代正当时!【天风新兴产业】
事件:据路透社消息,服务器制造商浪潮信息等中国企业被加入实体名单,我们认为有望加速国产服务器芯片替代,建议重点关注好利科技即将流片的GPGPU进展。 🎙近期我们访谈上游晶圆专家,总结如下(需要详细纪要可私聊): 量:合肥曲速(好利科技)GPGPU已有订单,首批订单大概是7k片12寸wafer,1片约200-220个die。预计今年Q3-Q4之间流片。 价:一片wafer成本20w【成本摊薄到单片晶圆】;单颗GPGPU售价预计能接近1w元。 性能:曲速算力预计跟英伟达的A100差了大概20%~3
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【华创交运】重视央国企价值重估
年度策略我们提出【国企重估】与【一带一路】是2023年度两大主题方向。 周三我们发布深度《载旗航空的荣耀、周期价值的跃升-中国特色估值体系下如何理解中国国航》,市场较为关注。 1、我们再次强调,央国企重估有望成为重要方向,尤其对于央企的定价体系,传统盈利分析框架外,需要结合产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等。 除了中国国航为代表的央企航企, 包括中远海控(寻求“船到链”、“端到端”转型的集运巨头)、 招商轮船/中远海能(能源安全下的能源物流巨头)等传统定义为周期股,都有望迎来体
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【天风通信】通信行业强call空“天地一体 算力”两大方向!!
事件:虽然6g仍处于技术研发阶段,各国技术研究和专利侧重有所差异。但我国自5g引领后,如若想在下一代通信标准中保持优势,应重点关注各国重合度较高领域,以及国内尚处在短板的环节。总结而言,通信大方向聚焦“天地一体化”和“算力&感知网络”。 [玫瑰]6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示,6G的大多数性能指标相比5G将提升10~100倍,比如峰值传输速度将达到100Gbps-1Tbps,而5G仅为10Gb
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【华泰科技】关注特斯拉大幅降本路径与影响
特斯拉降本路径:降低SiC用量 控制芯片自研 架构创新 生产流程优化 特斯拉于北京时间3月2日凌晨5点召开投资者日。特斯拉在本次活动上,明确了下一代车型上降低成本50%的目标,具体降本路径包括:(1)降低高价原材料(碳化硅,电机用稀土材料)用量,(2)提高控制芯片自研率(目标:100%),(3)优化电气架构(低压48V升级),(4)包括未来计划利用人型机器人优化自动化流程等。我们认为以上措施将:1)加速智能电动车行业洗牌,2)降低碳化硅用量体现公司系统设计优势,对碳化硅材料需求预期有负面影响,但
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快递物流龙头,新业务改善速度及时效业务利润率回升均有望超预期,将打开价值空间!
【成长性驱动】: 1)产能利用率提升带动利润率提升,时效业务利润有望高增; 2)快运、经济件等新业务经营大幅改善,开启业务多轮驱动阶段。 【核心预期差】: 市场认为:1)公司利润基本盘时效件业务受经济影响,单量增长难有高弹性;2)快运、经济件等新业务盈利改善艰难,从PE角度出发难以给予估值。 我们认为:1)时效件单量虽难有高弹性增长,但产能利用率提升带动利润率提升将贡献利润的高弹性增长;2)快运提价、经济件业务结构改善,同时配合规模效应,新业务盈利将持续改善,当前应根据业务阶段不同分部估值,可给
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【中信电子】半导体重大事项点评:集成电路产业政策力度有望加大
事项:据报道,2023年3月2日,刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 👉核心观点:我们预计市场期待的集成电路产业政策后续有望落地,建议关注“两会”后的政策窗口期。我们复盘了国内外集成电路产业扶持政策和国内新能源车的发展经验,并尝试对政策深化的可能路径进行分析,#认为政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开。 👉梳理美日韩及中国台湾省半导体产业扶持政策,围绕财税政策、财政资金投资、人才激励、补贴政策及顶层设计等
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【浙商医美】截止3月1日:化妆品公司38大促天猫GMV跟踪
珀莱雅:1.82亿=佳琦直播间1.46亿 天猫官旗0.36亿(区间为23.2.27-23.3.1,下同),占去年38大促的48%(提示:去年38大促为2.27-3.8合计数据,下同) 华熙生物:0.46亿=佳琦直播间0.36亿 天猫官旗0.091亿,占去年38大促的25% 巨子生物:0.43亿=佳琦直播间0.35亿 天猫官旗0.072亿,占去年38大促的129% 贝泰妮:0.31亿=佳琦直播间0.19亿 天猫官旗0.11亿,占去年38大促的12% 逸仙电商:0.26亿=佳琦直播间0.22亿 天猫
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亿利洁能调研纪要
【业绩】 清洁能源:营收每年10%增速,利润每年1个亿。 化工利润每年7-8亿。 额外沙特合作治沙和氢能业务。 【电解槽】 技术参数:现在3000A/m2的电流密度,电耗:第一代4.6kwh/标方,第二代4.3kwh/标方,压力1.6MPa,温度90度。功率调节范围20%-110%,对效率和纯度影响不大。 技术团队:技术骨干70人,专业研发20人,生产线技术骨干42人,技术团队来自于同行业头部企业。 产能:23年底200台,24年底500台 订单:40-50台。20台来自国电投合作的400MW风
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【天风电新】一体压铸板块调整点评
🌼一体压铸板块标的调整幅度较大,主要系特斯拉投资者日预期落空,未提及下一代车型细节及一体压铸规划。 但我们认为当前时点,产业趋势逻辑并未发生变化,一体压铸降本增效、简化车身制造流程的核心要义不变,另外由于特斯拉一体压铸以自制为主,对于标的公司而言更不构成实质性影响。 市场核心担忧:对于车企而言,一体压铸究竟能否实现降本?若车型不走量/产能利用率低还能降本多少?对于外包模式下第三方供应商而言,一体压铸究竟能否盈利?以上问题决定了标的未来的空间与增速。 1、我们基于不同产能利用率的情形做降本讨论。
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【国金宏观 | 海外0303】美联储高官称或在夏季暂停加息,欧元区2月核心CPI意外急升
海外核心事件:亚特兰大联储主席称,美联储在今年夏季中后期或暂停加息;美联储理事Waller和波士顿联储主席称,可能需进一步加息,前者预计终端利率在5.1%-5.4%。美国参议员沃伦敦促拜登,下一任美联储副主席应对抗鲍威尔的极端加息,否则将令劳动力市场出现疲软。美国上周初请和续领失业救济人数分别为19万、165.5万人,均低于预期。欧央行行长拉加德称,预计欧央行3月需加息50基点,之后可能继续加息。欧央行2月货币政策会议纪要显示,大多数官员认为提前加息仍然具有价值。欧元区2月核心调和CPI超预期反
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【国海策略|海之声高端论坛第11期】核心要点供参考!
1️⃣从地方调研来看,当前经济修复呈现五个特点,一是消费数据改善,但企业营收状况改善相对有限,二是疫后经济潜在增长中枢明显下移且波动加大;三是服务业恢复将好于工业;四是外需对于内需拖累作用或逐步显现;五是经济修复短期超预期,但中期或弱于预期。 2️⃣考虑到2023年为、疫情防控转变及政府换届叠加年份,新一届政府稳增长思路明确且以提前发力为主,全国GDP目标为5%左右,赤字率或提升至3%。重点关注长期化目标对短期影响、大国博弈、地产等薄弱环节对产业链影响以及内生修复偏慢等问题。 3️⃣当前地产困境
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【恩捷股份】基本面更新
1、产能:江苏恩捷(基建完成,在安装设备,23Q3投产)、湖北恩捷(正在基建,23Q3末投产)、匈牙利(设备已到厂,正在进行安装调试),23年底产能100亿平。往后每年新增30亿平产能,规划25年湿法产能160亿平。 2、22Q4业绩环比下降原因:1、受疫情影响,发货数量环比下降;2、Q4边角料没有出售;3、财务费用增加,多提一些银行贷款;4、天然气、电费增加。 3、隔膜价格:公司对部分上游材料价格回落向一些特定客户传导,基膜价格没有变,一些涂覆膜产品有几个点的价格下调。 4、Q1排产和出货:2
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【晶盛机电】大跌点评:基本面无变化,回调建议重点关注【东吴机械】
👉晶盛机电今日出现回调,主要系特斯拉投资者日活动宣称下一代平台将减少75%的碳化硅,可能是基于碳化硅工艺或器件的改进使得在原有相同功率下碳化硅用量减少以达到降本目的。 👉光伏:单晶炉受益于下游扩产&技术迭代,耗材表现亮眼。 (1)单晶炉:短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态,我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-150GW且目前大尺寸先进单晶炉产能约300GW;2023年硅料价格大幅下跌,硅片非硅成本占比提高,硅片厂技术降本动力增强,单晶炉先进产能的竞争力将进一步增强。长期看N型
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各位投资者朋友早上好: 针对某新能源车制造商提出的无稀土永磁电机技术,我们收到了一些朋友的问询,在这里做个统一的解答: 预计无稀土永磁技术的实现需要很长的时间和严格的假设,以及较长的产业化之路。 钕铁硼从上世纪八十年代发明到现在将近四十年,正处于大规模应用而方兴未艾的发展阶段。 新能源和节能减排是人类努力的方向,是星辰大海,可以尝试更多的技术路线。 我们将密切关注新技术路线的发展,并视技术的成熟度和市场的需求做出及时的布局跟进与响应。 目前,公司与新能源汽车主要客户的业务正常,订单需求未发生改变
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中国稀土
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特斯拉第三篇章就在北京时间明早5点!云文档图文直播【申万机械
S特斯拉(TSLA)S 1⃣2006年秘密宏图第一章: 第一步:造一款价格高昂的跑车 第二步:用赚到的钱,造价格相对低的车 第三步:再用赚到的钱,造价格亲民的车 第四步:提供零排放发电 2⃣2016年秘密宏图第二章 第一步:集成储电功能的太阳能屋顶 第二步:扩充电动汽车产品线 第三步:通过大量汽车行驶数据实现自动驾驶技术 第四步:通过自动驾驶实现汽车共享 3⃣第三章会是什么? 马斯克2月给出线索“地球如何走向完全可持续能源之路” 市场目前猜想主要在极端规模化、风光储能、人工智能等关键词,潜在方向
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2023-03-03 14:01:54
好利科技更新:GPGPU预计9月流片,服务器芯片国产替代正当时!【天风新兴产业】
事件:据路透社消息,服务器制造商浪潮信息等中国企业被加入实体名单,我们认为有望加速国产服务器芯片替代,建议重点关注好利科技即将流片的GPGPU进展。 🎙近期我们访谈上游晶圆专家,总结如下(需要详细纪要可私聊): 量:合肥曲速(好利科技)GPGPU已有订单,首批订单大概是7k片12寸wafer,1片约200-220个die。预计今年Q3-Q4之间流片。 价:一片wafer成本20w【成本摊薄到单片晶圆】;单颗GPGPU售价预计能接近1w元。 性能:曲速算力预计跟英伟达的A100差了大概20%~3
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好利科技
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2023-03-03 14:00:20
【华创交运】重视央国企价值重估
年度策略我们提出【国企重估】与【一带一路】是2023年度两大主题方向。 周三我们发布深度《载旗航空的荣耀、周期价值的跃升-中国特色估值体系下如何理解中国国航》,市场较为关注。 1、我们再次强调,央国企重估有望成为重要方向,尤其对于央企的定价体系,传统盈利分析框架外,需要结合产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等。 除了中国国航为代表的央企航企, 包括中远海控(寻求“船到链”、“端到端”转型的集运巨头)、 招商轮船/中远海能(能源安全下的能源物流巨头)等传统定义为周期股,都有望迎来体
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中国电建
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2023-03-03 13:59:58
【天风通信】通信行业强call空“天地一体 算力”两大方向!!
事件:虽然6g仍处于技术研发阶段,各国技术研究和专利侧重有所差异。但我国自5g引领后,如若想在下一代通信标准中保持优势,应重点关注各国重合度较高领域,以及国内尚处在短板的环节。总结而言,通信大方向聚焦“天地一体化”和“算力&感知网络”。 [玫瑰]6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示,6G的大多数性能指标相比5G将提升10~100倍,比如峰值传输速度将达到100Gbps-1Tbps,而5G仅为10Gb
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信科移动
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铖昌科技
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2023-03-03 13:59:36
【华泰科技】关注特斯拉大幅降本路径与影响
特斯拉降本路径:降低SiC用量 控制芯片自研 架构创新 生产流程优化 特斯拉于北京时间3月2日凌晨5点召开投资者日。特斯拉在本次活动上,明确了下一代车型上降低成本50%的目标,具体降本路径包括:(1)降低高价原材料(碳化硅,电机用稀土材料)用量,(2)提高控制芯片自研率(目标:100%),(3)优化电气架构(低压48V升级),(4)包括未来计划利用人型机器人优化自动化流程等。我们认为以上措施将:1)加速智能电动车行业洗牌,2)降低碳化硅用量体现公司系统设计优势,对碳化硅材料需求预期有负面影响,但
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新朋股份
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长安汽车
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2023-03-03 11:05:43
快递物流龙头,新业务改善速度及时效业务利润率回升均有望超预期,将打开价值空间!
【成长性驱动】: 1)产能利用率提升带动利润率提升,时效业务利润有望高增; 2)快运、经济件等新业务经营大幅改善,开启业务多轮驱动阶段。 【核心预期差】: 市场认为:1)公司利润基本盘时效件业务受经济影响,单量增长难有高弹性;2)快运、经济件等新业务盈利改善艰难,从PE角度出发难以给予估值。 我们认为:1)时效件单量虽难有高弹性增长,但产能利用率提升带动利润率提升将贡献利润的高弹性增长;2)快运提价、经济件业务结构改善,同时配合规模效应,新业务盈利将持续改善,当前应根据业务阶段不同分部估值,可给
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顺丰控股
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 11:05:08
【中信电子】半导体重大事项点评:集成电路产业政策力度有望加大
事项:据报道,2023年3月2日,刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 👉核心观点:我们预计市场期待的集成电路产业政策后续有望落地,建议关注“两会”后的政策窗口期。我们复盘了国内外集成电路产业扶持政策和国内新能源车的发展经验,并尝试对政策深化的可能路径进行分析,#认为政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开。 👉梳理美日韩及中国台湾省半导体产业扶持政策,围绕财税政策、财政资金投资、人才激励、补贴政策及顶层设计等
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通富微电
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2023-03-03 11:04:37
【浙商医美】截止3月1日:化妆品公司38大促天猫GMV跟踪
珀莱雅:1.82亿=佳琦直播间1.46亿 天猫官旗0.36亿(区间为23.2.27-23.3.1,下同),占去年38大促的48%(提示:去年38大促为2.27-3.8合计数据,下同) 华熙生物:0.46亿=佳琦直播间0.36亿 天猫官旗0.091亿,占去年38大促的25% 巨子生物:0.43亿=佳琦直播间0.35亿 天猫官旗0.072亿,占去年38大促的129% 贝泰妮:0.31亿=佳琦直播间0.19亿 天猫官旗0.11亿,占去年38大促的12% 逸仙电商:0.26亿=佳琦直播间0.22亿 天猫
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珀莱雅
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2023-03-03 11:01:45
亿利洁能调研纪要
【业绩】 清洁能源:营收每年10%增速,利润每年1个亿。 化工利润每年7-8亿。 额外沙特合作治沙和氢能业务。 【电解槽】 技术参数:现在3000A/m2的电流密度,电耗:第一代4.6kwh/标方,第二代4.3kwh/标方,压力1.6MPa,温度90度。功率调节范围20%-110%,对效率和纯度影响不大。 技术团队:技术骨干70人,专业研发20人,生产线技术骨干42人,技术团队来自于同行业头部企业。 产能:23年底200台,24年底500台 订单:40-50台。20台来自国电投合作的400MW风
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【天风电新】一体压铸板块调整点评
🌼一体压铸板块标的调整幅度较大,主要系特斯拉投资者日预期落空,未提及下一代车型细节及一体压铸规划。 但我们认为当前时点,产业趋势逻辑并未发生变化,一体压铸降本增效、简化车身制造流程的核心要义不变,另外由于特斯拉一体压铸以自制为主,对于标的公司而言更不构成实质性影响。 市场核心担忧:对于车企而言,一体压铸究竟能否实现降本?若车型不走量/产能利用率低还能降本多少?对于外包模式下第三方供应商而言,一体压铸究竟能否盈利?以上问题决定了标的未来的空间与增速。 1、我们基于不同产能利用率的情形做降本讨论。
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广东鸿图
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为国接盘的公社达人
2023-03-03 11:01:06
【国金宏观 | 海外0303】美联储高官称或在夏季暂停加息,欧元区2月核心CPI意外急升
海外核心事件:亚特兰大联储主席称,美联储在今年夏季中后期或暂停加息;美联储理事Waller和波士顿联储主席称,可能需进一步加息,前者预计终端利率在5.1%-5.4%。美国参议员沃伦敦促拜登,下一任美联储副主席应对抗鲍威尔的极端加息,否则将令劳动力市场出现疲软。美国上周初请和续领失业救济人数分别为19万、165.5万人,均低于预期。欧央行行长拉加德称,预计欧央行3月需加息50基点,之后可能继续加息。欧央行2月货币政策会议纪要显示,大多数官员认为提前加息仍然具有价值。欧元区2月核心调和CPI超预期反
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宁德时代
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2023-03-03 11:00:15
【国海策略|海之声高端论坛第11期】核心要点供参考!
1️⃣从地方调研来看,当前经济修复呈现五个特点,一是消费数据改善,但企业营收状况改善相对有限,二是疫后经济潜在增长中枢明显下移且波动加大;三是服务业恢复将好于工业;四是外需对于内需拖累作用或逐步显现;五是经济修复短期超预期,但中期或弱于预期。 2️⃣考虑到2023年为、疫情防控转变及政府换届叠加年份,新一届政府稳增长思路明确且以提前发力为主,全国GDP目标为5%左右,赤字率或提升至3%。重点关注长期化目标对短期影响、大国博弈、地产等薄弱环节对产业链影响以及内生修复偏慢等问题。 3️⃣当前地产困境
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中国电建
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2023-03-03 10:59:44
【恩捷股份】基本面更新
1、产能:江苏恩捷(基建完成,在安装设备,23Q3投产)、湖北恩捷(正在基建,23Q3末投产)、匈牙利(设备已到厂,正在进行安装调试),23年底产能100亿平。往后每年新增30亿平产能,规划25年湿法产能160亿平。 2、22Q4业绩环比下降原因:1、受疫情影响,发货数量环比下降;2、Q4边角料没有出售;3、财务费用增加,多提一些银行贷款;4、天然气、电费增加。 3、隔膜价格:公司对部分上游材料价格回落向一些特定客户传导,基膜价格没有变,一些涂覆膜产品有几个点的价格下调。 4、Q1排产和出货:2
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2023-03-03 10:53:02
【晶盛机电】大跌点评:基本面无变化,回调建议重点关注【东吴机械】
👉晶盛机电今日出现回调,主要系特斯拉投资者日活动宣称下一代平台将减少75%的碳化硅,可能是基于碳化硅工艺或器件的改进使得在原有相同功率下碳化硅用量减少以达到降本目的。 👉光伏:单晶炉受益于下游扩产&技术迭代,耗材表现亮眼。 (1)单晶炉:短期看单晶炉先进产能处于紧平衡状态,我们预计2023-2024年硅片厂年均扩产约120-150GW且目前大尺寸先进单晶炉产能约300GW;2023年硅料价格大幅下跌,硅片非硅成本占比提高,硅片厂技术降本动力增强,单晶炉先进产能的竞争力将进一步增强。长期看N型
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晶盛机电
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特斯拉第三篇章就在北京时间明早5点!云文档图文直播【申万机械
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