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2022-09-02 10:49:07

紫光股份调研纪要20220901

中报新华三的网络、计算、云的应收分布增长情况： IT部分：占比50%左右， IT收入25%增长，存储比服务器增速略快，存储增速超过30%； CT：服务、网络等占比45%，15%左右增长；交换机、路由器、WIFI 云：占比5%，云35%增长 IT中自有品牌占比已经超过80%了； CT：交换机上半年增长20%左右；路由器个位数增长主要因为运营商很多项目拖到下半年，下半年会超过10%。运营商上半年公有云增速很快，公有云中设备需求更多是在交换和服务器，路由器更多是运营商的大网。互联网、政企的客户情况：

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紫光股份

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钢研高纳调研纪要20220901

钢研高纳-20220901 一、介绍公司是国内航空航天用高温合金重要的生产基地，国内电力工业用高温合金的重要供应商，从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。公司产品定位在高端和新型高温合金领域，面向的客户也是以航空航天

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光纤光缆板块大涨点评：持续印证我们对光纤光缆三年景气周期前瞻判断，供需格局持续改善趋势向好

光纤光缆板块今日大涨，其中长飞光纤强势涨停，亨通光电大涨8.56%，中天科技大涨5.35%。去年7-8月前瞻性判断光通信三年景气周期的启动，目前龙头企业中期业绩的发布以及海关数据与零售端价格的不断向好持续印证我们的判断。光纤光缆预期低&估值低，存在预期差，我们判断行业供需持续改善，未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。海外出口数据： 2022年7月，当月光棒出口132.25吨，同比增长37.4%；当月光缆出口115.1万公里，同比增长50.1%； 2022年1-7月，累计光棒出口971.3吨，

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2022年8月疫苗批签发批次概况

🚩 2022年8月行业获批签发443次，同比下滑3.7%，环比下滑3.06%。 🚩 HPV疫苗：2022年8月HPV合计批签发30次，同比下降23.08%，其中GSK二价2次（去年同期相同），万泰二价21次（-19.23%），沃森二价未获批，四价HPV7次（+40%），九价HPV未获批。 🚩肺炎疫苗：8月仅沃森23价肺炎批签发4次；13价肺炎沃森生物批签发9次（+350%），康泰13价批签发6次（去年同期无批次）。 🎗智飞生物：2022年8月公司批签发17次（+6.25%），其中四价HP

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聚焦新技术，寻找新方向。航空航天新材料/新工艺投资机会(“两新”)梳理。

一代装备，一代材料；一代结构，一代工艺。两新技术的成熟和产业化是继军用集成电路国产化浪潮后下一个重大战略投资机会。两新相关公司是新赛道中的龙头。超低渗透率带来巨大成长空间。高技术壁垒保证持续的盈利能力。 1、金属增材制造，复杂结构件整体3D打印技术——推荐标的:铂力特、华曙高科。产业化指数：3⭐️。 2、耐高温结构材料(高推比航发、重型燃气轮机、大推力火箭、高超声速导D)。（1）航发及燃机用新型变形高温合金材料——推荐标的:钢研高纳。产业化指数：4⭐️。（2）航发航天用聚碳硅烷及SiC-C

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风电：8月招中标维持高位，市场热度不减

1、8月招中标量继续保持高位据我们统计公开市场信息，8月国内风机开标量5.47GW，环比-23%，同比+2.6%，继续保持中高水平；国内风机招标量9GW，环比+11.4%，连续三个月超过8gw。截至8月底，国内风机新增中标量58gw，同比+85%。招标量估计68.2gw，已超过2021年全年招标量3gw。我们估计，全年招标量有望达到80~90gw，市场存在招标超预期可能。 2、价格企稳震荡，均价环比+5% 8月份，我们统计的4gw开标项目均价1880元/kw，环比+5.1%。继续保持了3月份

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2022-09-02 10:34:19

光伏产业链价格周更新_0901：硅料价格小幅上涨，电池片报价调涨

1、硅料价格小幅上涨：本周致密料均价30.51万元/吨（+0.43%），前期订单超签+8月检修及限电导致各家无量可签，9月长单集中签订期略有延后；本周限电减产企业逐步开始恢复电力供应，预计9月初逐渐爬升至满产，随检修企业逐步恢复正常运行，预计9月国内产量环增20%左右，但与下游硅片需求相比仍有一定缺口，预计价格仍将高位运行。 2、硅片价格维稳：本周硅片主流规格价格维持，M6进入退坡期，品质分层出现价差；本周限电影响逐步消除，拉晶稼动率仍受硅料供应制约，库存水平偏低，企业暂无库存压力，预计9月硅片

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【长江电新】蒙西取消优惠电价点评：电价上涨长期刺激光伏需求，短期成本影响有限

事件：内蒙古政府通知，自2022年9月1日起取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策、蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策。现行与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行。上述优惠电价政策取消后，严格按照国家、自治区现行电价政策执行。 1、我们认为电价上涨意料之中，长期对标欧美刺激光伏需求。云南年初取消优惠电价，内蒙发布《内蒙古自治区“十四五”节能规划》明确未来取消优惠电价，市场对此早有预期。中长期来看，终端电价与上网电价联动，电价上涨可显著提升新能源经济性。对于地面电站，上网电价上涨0.01元/

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铭利达模型更新-比亚迪核心供应商，汽车业务放量在即，光储业务持续超预期-0901

根据策略会交流，我们发现目前市场对其认知仍在光储逆变器结构件，而根据我们测算明年最大的增量来自汽车业务，其中比亚迪预计占比50%+，最早我们对明年收入预期50-60亿，现调整为77亿，具体如下： 🌼光储业务营收：1）逆变器，预计22年营收15-16亿，23年22-25亿，增幅50%左右；2）储能，目前处于爬坡期，预计22年营收1-2亿，23年8亿+；分客户：预计明年SEDG光储15亿，Enphase 3-5亿，阳光4-5亿，昱能、麦田、首航、正浩、华宝合计有几个亿； 🌼汽车业务营收：预

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【中信建投电新朱玥点评欧洲天然气对于户储的影响】

欧洲居民电价主要组成为两部分 1、由天然气发电机边际出清确定的日前电力市场价格 2、各项税费（大约20欧分）基本固定不变天然气期货价格下行，对于①会有变化，但即便下行到极端情况200欧元/mwh，对应电价依然在40欧分（3元/kwh）以上。更重要的是欧盟居民用户，大部分签的年度合约，电价早已确定，基本都在60欧分左右，对应人民币3.5-4元/kwh，期货市场天然气价格波动与年度合约价格无关。基本面上，欧洲天然气价格的当下price in了很多恐慌情绪，高位波动属于正常，欧盟国家补库存和北溪

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【英伟达】美国政府对公司出口限制的两则公告解读

公告1：说明美国政府对英伟达出口提出【新许可要求】，以及【新许可要求】对公司的影响，公司的应对（1）【新许可要求】：2022年8月26日，美国政府对英伟达未来向中国（包括香港）和俄罗斯的任何出口提出要求，立即生效。涉及产品包括A100、H100及任何相关产品，以及未来性能超过A100的所有产品。相关产品技术支持或者销售都需要【新许可证】。美国表示，新的许可要求解决产品可能用于或转用于中国和俄罗斯“军事用途”风险。（2）潜在影响：公告表示，【新许可要求】可能影响英伟达向现有客户提供A100或H

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2022-09-02 10:20:53

【能源角度解读欧洲电价可能变化】会议要点-20220901

为什么欧洲天然气价格会对电价造成如此大的影响？欧洲电力市场采用边际成本定价机制，出清的价格往往由成本最高的最后一台机组的报价决定。目前各类发电电源中，天然气的发电成本最高，所以燃气机组一般是出清机组，天然气价格的持续上涨就会直接推高欧洲的电价。能够通过放弃边际定价的模式实现电价与能源价格的脱钩吗？ ①边际定价模式长期看是市场高效率运行的最佳模式：如果采用按照实际报价进行差异化结算的方式会使得发电机组的报价偏离真实的成本，电力系统运行效率和经济性都会降低。所以目前不存在比边际定价模式更合适的理

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【宝钢股份】交流会议纪要

1. 上游原料方面：（1）矿石：由于海外经济进入衰退阶段，目前海外钢铁价格也在深度下跌，产量缩减，矿石整体供大于求；（2）煤炭：价格目前是历史高位，预计下半年应该还是有些下行趋势。 2.行业供给方面：今年钢铁行业的危机堪比2008年和2015年的危机，现在虽然采取很多措施，但是现在恢复还是比较慢的，市场主要问题是在钢材需求侧，现实解决方案在钢材的供给侧，预计2022年我国钢材同比降3%-4%，后期从全国及行业再出台产量产能目标的政策的可能性不是很大。预计2024年，钢铁行业可能会纳入全国碳交易市

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2022-09-02 10:18:41

《药品网络销售监督管理办法》发布，网售药强监管趋势不改

9月1日，市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》，自2022年12月1日起施行。本次出台的《管理办法》有如下特点进一步强调对处方的监管，保证处方流转过程的规范性。《办法》指出，药品网络零售企业应当与电子处方提供单位签订协议，并严格按照有关规定进行处方审核调配，对已经使用的电子处方进行标记，避免处方重复使用。第三方平台承接电子处方的，应当对电子处方提供单位的情况进行核实，并签订协议。药品网络零售企业接收的处方为纸质处方影印版本的，应当采取有效措施避免处方重复使用。强调药品销售与药学

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🔥卫宁健康半年报交流会纪要20220901

1、订单：1-7月份与去年同期持平，疫情对医院工作节奏造成影响，年初排的工作计划可能被打乱，招投标流程也可能延后，但客户需求没有消失；大单增多，一方面是销售端开拓，另一方面是医院到了整体规划建设的时点，刚需更强。公司在考虑缓解疫情影响，产品交付中老一代产品更多，winnex可以云化部署，但业务中占比不高，希望疫情尽快控制住，下游医院能常态开展工作。 2、收款：今年很重视回款，上半年回款增长26%（传统业务回款增长22%）；下半年继续加大力度，应收账款坏账准备可控。 3、Winnex：2018年开

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紫光股份调研纪要20220901

中报新华三的网络、计算、云的应收分布增长情况： IT部分：占比50%左右， IT收入25%增长，存储比服务器增速略快，存储增速超过30%； CT：服务、网络等占比45%，15%左右增长；交换机、路由器、WIFI 云：占比5%，云35%增长 IT中自有品牌占比已经超过80%了； CT：交换机上半年增长20%左右；路由器个位数增长主要因为运营商很多项目拖到下半年，下半年会超过10%。运营商上半年公有云增速很快，公有云中设备需求更多是在交换和服务器，路由器更多是运营商的大网。互联网、政企的客户情况：

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钢研高纳调研纪要20220901

钢研高纳-20220901 一、介绍公司是国内航空航天用高温合金重要的生产基地，国内电力工业用高温合金的重要供应商，从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。公司产品定位在高端和新型高温合金领域，面向的客户也是以航空航天

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光纤光缆板块大涨点评：持续印证我们对光纤光缆三年景气周期前瞻判断，供需格局持续改善趋势向好

光纤光缆板块今日大涨，其中长飞光纤强势涨停，亨通光电大涨8.56%，中天科技大涨5.35%。去年7-8月前瞻性判断光通信三年景气周期的启动，目前龙头企业中期业绩的发布以及海关数据与零售端价格的不断向好持续印证我们的判断。光纤光缆预期低&估值低，存在预期差，我们判断行业供需持续改善，未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。海外出口数据： 2022年7月，当月光棒出口132.25吨，同比增长37.4%；当月光缆出口115.1万公里，同比增长50.1%； 2022年1-7月，累计光棒出口971.3吨，

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2022年8月疫苗批签发批次概况

🚩 2022年8月行业获批签发443次，同比下滑3.7%，环比下滑3.06%。 🚩 HPV疫苗：2022年8月HPV合计批签发30次，同比下降23.08%，其中GSK二价2次（去年同期相同），万泰二价21次（-19.23%），沃森二价未获批，四价HPV7次（+40%），九价HPV未获批。 🚩肺炎疫苗：8月仅沃森23价肺炎批签发4次；13价肺炎沃森生物批签发9次（+350%），康泰13价批签发6次（去年同期无批次）。 🎗智飞生物：2022年8月公司批签发17次（+6.25%），其中四价HP

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聚焦新技术，寻找新方向。航空航天新材料/新工艺投资机会(“两新”)梳理。

一代装备，一代材料；一代结构，一代工艺。两新技术的成熟和产业化是继军用集成电路国产化浪潮后下一个重大战略投资机会。两新相关公司是新赛道中的龙头。超低渗透率带来巨大成长空间。高技术壁垒保证持续的盈利能力。 1、金属增材制造，复杂结构件整体3D打印技术——推荐标的:铂力特、华曙高科。产业化指数：3⭐️。 2、耐高温结构材料(高推比航发、重型燃气轮机、大推力火箭、高超声速导D)。（1）航发及燃机用新型变形高温合金材料——推荐标的:钢研高纳。产业化指数：4⭐️。（2）航发航天用聚碳硅烷及SiC-C

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风电：8月招中标维持高位，市场热度不减

1、8月招中标量继续保持高位据我们统计公开市场信息，8月国内风机开标量5.47GW，环比-23%，同比+2.6%，继续保持中高水平；国内风机招标量9GW，环比+11.4%，连续三个月超过8gw。截至8月底，国内风机新增中标量58gw，同比+85%。招标量估计68.2gw，已超过2021年全年招标量3gw。我们估计，全年招标量有望达到80~90gw，市场存在招标超预期可能。 2、价格企稳震荡，均价环比+5% 8月份，我们统计的4gw开标项目均价1880元/kw，环比+5.1%。继续保持了3月份

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光伏产业链价格周更新_0901：硅料价格小幅上涨，电池片报价调涨

1、硅料价格小幅上涨：本周致密料均价30.51万元/吨（+0.43%），前期订单超签+8月检修及限电导致各家无量可签，9月长单集中签订期略有延后；本周限电减产企业逐步开始恢复电力供应，预计9月初逐渐爬升至满产，随检修企业逐步恢复正常运行，预计9月国内产量环增20%左右，但与下游硅片需求相比仍有一定缺口，预计价格仍将高位运行。 2、硅片价格维稳：本周硅片主流规格价格维持，M6进入退坡期，品质分层出现价差；本周限电影响逐步消除，拉晶稼动率仍受硅料供应制约，库存水平偏低，企业暂无库存压力，预计9月硅片

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【长江电新】蒙西取消优惠电价点评：电价上涨长期刺激光伏需求，短期成本影响有限

事件：内蒙古政府通知，自2022年9月1日起取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策、蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策。现行与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行。上述优惠电价政策取消后，严格按照国家、自治区现行电价政策执行。 1、我们认为电价上涨意料之中，长期对标欧美刺激光伏需求。云南年初取消优惠电价，内蒙发布《内蒙古自治区“十四五”节能规划》明确未来取消优惠电价，市场对此早有预期。中长期来看，终端电价与上网电价联动，电价上涨可显著提升新能源经济性。对于地面电站，上网电价上涨0.01元/

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铭利达模型更新-比亚迪核心供应商，汽车业务放量在即，光储业务持续超预期-0901

根据策略会交流，我们发现目前市场对其认知仍在光储逆变器结构件，而根据我们测算明年最大的增量来自汽车业务，其中比亚迪预计占比50%+，最早我们对明年收入预期50-60亿，现调整为77亿，具体如下： 🌼光储业务营收：1）逆变器，预计22年营收15-16亿，23年22-25亿，增幅50%左右；2）储能，目前处于爬坡期，预计22年营收1-2亿，23年8亿+；分客户：预计明年SEDG光储15亿，Enphase 3-5亿，阳光4-5亿，昱能、麦田、首航、正浩、华宝合计有几个亿； 🌼汽车业务营收：预

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【中信建投电新朱玥点评欧洲天然气对于户储的影响】

欧洲居民电价主要组成为两部分 1、由天然气发电机边际出清确定的日前电力市场价格 2、各项税费（大约20欧分）基本固定不变天然气期货价格下行，对于①会有变化，但即便下行到极端情况200欧元/mwh，对应电价依然在40欧分（3元/kwh）以上。更重要的是欧盟居民用户，大部分签的年度合约，电价早已确定，基本都在60欧分左右，对应人民币3.5-4元/kwh，期货市场天然气价格波动与年度合约价格无关。基本面上，欧洲天然气价格的当下price in了很多恐慌情绪，高位波动属于正常，欧盟国家补库存和北溪

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【英伟达】美国政府对公司出口限制的两则公告解读

公告1：说明美国政府对英伟达出口提出【新许可要求】，以及【新许可要求】对公司的影响，公司的应对（1）【新许可要求】：2022年8月26日，美国政府对英伟达未来向中国（包括香港）和俄罗斯的任何出口提出要求，立即生效。涉及产品包括A100、H100及任何相关产品，以及未来性能超过A100的所有产品。相关产品技术支持或者销售都需要【新许可证】。美国表示，新的许可要求解决产品可能用于或转用于中国和俄罗斯“军事用途”风险。（2）潜在影响：公告表示，【新许可要求】可能影响英伟达向现有客户提供A100或H

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【能源角度解读欧洲电价可能变化】会议要点-20220901

为什么欧洲天然气价格会对电价造成如此大的影响？欧洲电力市场采用边际成本定价机制，出清的价格往往由成本最高的最后一台机组的报价决定。目前各类发电电源中，天然气的发电成本最高，所以燃气机组一般是出清机组，天然气价格的持续上涨就会直接推高欧洲的电价。能够通过放弃边际定价的模式实现电价与能源价格的脱钩吗？ ①边际定价模式长期看是市场高效率运行的最佳模式：如果采用按照实际报价进行差异化结算的方式会使得发电机组的报价偏离真实的成本，电力系统运行效率和经济性都会降低。所以目前不存在比边际定价模式更合适的理

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【宝钢股份】交流会议纪要

1. 上游原料方面：（1）矿石：由于海外经济进入衰退阶段，目前海外钢铁价格也在深度下跌，产量缩减，矿石整体供大于求；（2）煤炭：价格目前是历史高位，预计下半年应该还是有些下行趋势。 2.行业供给方面：今年钢铁行业的危机堪比2008年和2015年的危机，现在虽然采取很多措施，但是现在恢复还是比较慢的，市场主要问题是在钢材需求侧，现实解决方案在钢材的供给侧，预计2022年我国钢材同比降3%-4%，后期从全国及行业再出台产量产能目标的政策的可能性不是很大。预计2024年，钢铁行业可能会纳入全国碳交易市

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《药品网络销售监督管理办法》发布，网售药强监管趋势不改

9月1日，市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》，自2022年12月1日起施行。本次出台的《管理办法》有如下特点进一步强调对处方的监管，保证处方流转过程的规范性。《办法》指出，药品网络零售企业应当与电子处方提供单位签订协议，并严格按照有关规定进行处方审核调配，对已经使用的电子处方进行标记，避免处方重复使用。第三方平台承接电子处方的，应当对电子处方提供单位的情况进行核实，并签订协议。药品网络零售企业接收的处方为纸质处方影印版本的，应当采取有效措施避免处方重复使用。强调药品销售与药学

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🔥卫宁健康半年报交流会纪要20220901

1、订单：1-7月份与去年同期持平，疫情对医院工作节奏造成影响，年初排的工作计划可能被打乱，招投标流程也可能延后，但客户需求没有消失；大单增多，一方面是销售端开拓，另一方面是医院到了整体规划建设的时点，刚需更强。公司在考虑缓解疫情影响，产品交付中老一代产品更多，winnex可以云化部署，但业务中占比不高，希望疫情尽快控制住，下游医院能常态开展工作。 2、收款：今年很重视回款，上半年回款增长26%（传统业务回款增长22%）；下半年继续加大力度，应收账款坏账准备可控。 3、Winnex：2018年开

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紫光股份调研纪要20220901

中报新华三的网络、计算、云的应收分布增长情况： IT部分：占比50%左右， IT收入25%增长，存储比服务器增速略快，存储增速超过30%； CT：服务、网络等占比45%，15%左右增长；交换机、路由器、WIFI 云：占比5%，云35%增长 IT中自有品牌占比已经超过80%了； CT：交换机上半年增长20%左右；路由器个位数增长主要因为运营商很多项目拖到下半年，下半年会超过10%。运营商上半年公有云增速很快，公有云中设备需求更多是在交换和服务器，路由器更多是运营商的大网。互联网、政企的客户情况：

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钢研高纳调研纪要20220901

钢研高纳-20220901 一、介绍公司是国内航空航天用高温合金重要的生产基地，国内电力工业用高温合金的重要供应商，从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。公司产品定位在高端和新型高温合金领域，面向的客户也是以航空航天

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光纤光缆板块大涨点评：持续印证我们对光纤光缆三年景气周期前瞻判断，供需格局持续改善趋势向好

光纤光缆板块今日大涨，其中长飞光纤强势涨停，亨通光电大涨8.56%，中天科技大涨5.35%。去年7-8月前瞻性判断光通信三年景气周期的启动，目前龙头企业中期业绩的发布以及海关数据与零售端价格的不断向好持续印证我们的判断。光纤光缆预期低&估值低，存在预期差，我们判断行业供需持续改善，未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。海外出口数据： 2022年7月，当月光棒出口132.25吨，同比增长37.4%；当月光缆出口115.1万公里，同比增长50.1%； 2022年1-7月，累计光棒出口971.3吨，

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2022年8月疫苗批签发批次概况

🚩 2022年8月行业获批签发443次，同比下滑3.7%，环比下滑3.06%。 🚩 HPV疫苗：2022年8月HPV合计批签发30次，同比下降23.08%，其中GSK二价2次（去年同期相同），万泰二价21次（-19.23%），沃森二价未获批，四价HPV7次（+40%），九价HPV未获批。 🚩肺炎疫苗：8月仅沃森23价肺炎批签发4次；13价肺炎沃森生物批签发9次（+350%），康泰13价批签发6次（去年同期无批次）。 🎗智飞生物：2022年8月公司批签发17次（+6.25%），其中四价HP

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聚焦新技术，寻找新方向。航空航天新材料/新工艺投资机会(“两新”)梳理。

一代装备，一代材料；一代结构，一代工艺。两新技术的成熟和产业化是继军用集成电路国产化浪潮后下一个重大战略投资机会。两新相关公司是新赛道中的龙头。超低渗透率带来巨大成长空间。高技术壁垒保证持续的盈利能力。 1、金属增材制造，复杂结构件整体3D打印技术——推荐标的:铂力特、华曙高科。产业化指数：3⭐️。 2、耐高温结构材料(高推比航发、重型燃气轮机、大推力火箭、高超声速导D)。（1）航发及燃机用新型变形高温合金材料——推荐标的:钢研高纳。产业化指数：4⭐️。（2）航发航天用聚碳硅烷及SiC-C

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风电：8月招中标维持高位，市场热度不减

1、8月招中标量继续保持高位据我们统计公开市场信息，8月国内风机开标量5.47GW，环比-23%，同比+2.6%，继续保持中高水平；国内风机招标量9GW，环比+11.4%，连续三个月超过8gw。截至8月底，国内风机新增中标量58gw，同比+85%。招标量估计68.2gw，已超过2021年全年招标量3gw。我们估计，全年招标量有望达到80~90gw，市场存在招标超预期可能。 2、价格企稳震荡，均价环比+5% 8月份，我们统计的4gw开标项目均价1880元/kw，环比+5.1%。继续保持了3月份

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光伏产业链价格周更新_0901：硅料价格小幅上涨，电池片报价调涨

1、硅料价格小幅上涨：本周致密料均价30.51万元/吨（+0.43%），前期订单超签+8月检修及限电导致各家无量可签，9月长单集中签订期略有延后；本周限电减产企业逐步开始恢复电力供应，预计9月初逐渐爬升至满产，随检修企业逐步恢复正常运行，预计9月国内产量环增20%左右，但与下游硅片需求相比仍有一定缺口，预计价格仍将高位运行。 2、硅片价格维稳：本周硅片主流规格价格维持，M6进入退坡期，品质分层出现价差；本周限电影响逐步消除，拉晶稼动率仍受硅料供应制约，库存水平偏低，企业暂无库存压力，预计9月硅片

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【长江电新】蒙西取消优惠电价点评：电价上涨长期刺激光伏需求，短期成本影响有限

事件：内蒙古政府通知，自2022年9月1日起取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策、蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策。现行与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行。上述优惠电价政策取消后，严格按照国家、自治区现行电价政策执行。 1、我们认为电价上涨意料之中，长期对标欧美刺激光伏需求。云南年初取消优惠电价，内蒙发布《内蒙古自治区“十四五”节能规划》明确未来取消优惠电价，市场对此早有预期。中长期来看，终端电价与上网电价联动，电价上涨可显著提升新能源经济性。对于地面电站，上网电价上涨0.01元/

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铭利达模型更新-比亚迪核心供应商，汽车业务放量在即，光储业务持续超预期-0901

根据策略会交流，我们发现目前市场对其认知仍在光储逆变器结构件，而根据我们测算明年最大的增量来自汽车业务，其中比亚迪预计占比50%+，最早我们对明年收入预期50-60亿，现调整为77亿，具体如下： 🌼光储业务营收：1）逆变器，预计22年营收15-16亿，23年22-25亿，增幅50%左右；2）储能，目前处于爬坡期，预计22年营收1-2亿，23年8亿+；分客户：预计明年SEDG光储15亿，Enphase 3-5亿，阳光4-5亿，昱能、麦田、首航、正浩、华宝合计有几个亿； 🌼汽车业务营收：预

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2022-09-02 10:22:51

【中信建投电新朱玥点评欧洲天然气对于户储的影响】

欧洲居民电价主要组成为两部分 1、由天然气发电机边际出清确定的日前电力市场价格 2、各项税费（大约20欧分）基本固定不变天然气期货价格下行，对于①会有变化，但即便下行到极端情况200欧元/mwh，对应电价依然在40欧分（3元/kwh）以上。更重要的是欧盟居民用户，大部分签的年度合约，电价早已确定，基本都在60欧分左右，对应人民币3.5-4元/kwh，期货市场天然气价格波动与年度合约价格无关。基本面上，欧洲天然气价格的当下price in了很多恐慌情绪，高位波动属于正常，欧盟国家补库存和北溪

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2022-09-02 10:21:55

【英伟达】美国政府对公司出口限制的两则公告解读

公告1：说明美国政府对英伟达出口提出【新许可要求】，以及【新许可要求】对公司的影响，公司的应对（1）【新许可要求】：2022年8月26日，美国政府对英伟达未来向中国（包括香港）和俄罗斯的任何出口提出要求，立即生效。涉及产品包括A100、H100及任何相关产品，以及未来性能超过A100的所有产品。相关产品技术支持或者销售都需要【新许可证】。美国表示，新的许可要求解决产品可能用于或转用于中国和俄罗斯“军事用途”风险。（2）潜在影响：公告表示，【新许可要求】可能影响英伟达向现有客户提供A100或H

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2022-09-02 10:20:53

【能源角度解读欧洲电价可能变化】会议要点-20220901

为什么欧洲天然气价格会对电价造成如此大的影响？欧洲电力市场采用边际成本定价机制，出清的价格往往由成本最高的最后一台机组的报价决定。目前各类发电电源中，天然气的发电成本最高，所以燃气机组一般是出清机组，天然气价格的持续上涨就会直接推高欧洲的电价。能够通过放弃边际定价的模式实现电价与能源价格的脱钩吗？ ①边际定价模式长期看是市场高效率运行的最佳模式：如果采用按照实际报价进行差异化结算的方式会使得发电机组的报价偏离真实的成本，电力系统运行效率和经济性都会降低。所以目前不存在比边际定价模式更合适的理

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2022-09-02 10:19:09

【宝钢股份】交流会议纪要

1. 上游原料方面：（1）矿石：由于海外经济进入衰退阶段，目前海外钢铁价格也在深度下跌，产量缩减，矿石整体供大于求；（2）煤炭：价格目前是历史高位，预计下半年应该还是有些下行趋势。 2.行业供给方面：今年钢铁行业的危机堪比2008年和2015年的危机，现在虽然采取很多措施，但是现在恢复还是比较慢的，市场主要问题是在钢材需求侧，现实解决方案在钢材的供给侧，预计2022年我国钢材同比降3%-4%，后期从全国及行业再出台产量产能目标的政策的可能性不是很大。预计2024年，钢铁行业可能会纳入全国碳交易市

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2022-09-02 10:18:41

《药品网络销售监督管理办法》发布，网售药强监管趋势不改

9月1日，市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》，自2022年12月1日起施行。本次出台的《管理办法》有如下特点进一步强调对处方的监管，保证处方流转过程的规范性。《办法》指出，药品网络零售企业应当与电子处方提供单位签订协议，并严格按照有关规定进行处方审核调配，对已经使用的电子处方进行标记，避免处方重复使用。第三方平台承接电子处方的，应当对电子处方提供单位的情况进行核实，并签订协议。药品网络零售企业接收的处方为纸质处方影印版本的，应当采取有效措施避免处方重复使用。强调药品销售与药学

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🔥卫宁健康半年报交流会纪要20220901

1、订单：1-7月份与去年同期持平，疫情对医院工作节奏造成影响，年初排的工作计划可能被打乱，招投标流程也可能延后，但客户需求没有消失；大单增多，一方面是销售端开拓，另一方面是医院到了整体规划建设的时点，刚需更强。公司在考虑缓解疫情影响，产品交付中老一代产品更多，winnex可以云化部署，但业务中占比不高，希望疫情尽快控制住，下游医院能常态开展工作。 2、收款：今年很重视回款，上半年回款增长26%（传统业务回款增长22%）；下半年继续加大力度，应收账款坏账准备可控。 3、Winnex：2018年开

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紫光股份调研纪要20220901

中报新华三的网络、计算、云的应收分布增长情况： IT部分：占比50%左右， IT收入25%增长，存储比服务器增速略快，存储增速超过30%； CT：服务、网络等占比45%，15%左右增长；交换机、路由器、WIFI 云：占比5%，云35%增长 IT中自有品牌占比已经超过80%了； CT：交换机上半年增长20%左右；路由器个位数增长主要因为运营商很多项目拖到下半年，下半年会超过10%。运营商上半年公有云增速很快，公有云中设备需求更多是在交换和服务器，路由器更多是运营商的大网。互联网、政企的客户情况：

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钢研高纳调研纪要20220901

钢研高纳-20220901 一、介绍公司是国内航空航天用高温合金重要的生产基地，国内电力工业用高温合金的重要供应商，从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。公司产品定位在高端和新型高温合金领域，面向的客户也是以航空航天

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光纤光缆板块大涨点评：持续印证我们对光纤光缆三年景气周期前瞻判断，供需格局持续改善趋势向好

光纤光缆板块今日大涨，其中长飞光纤强势涨停，亨通光电大涨8.56%，中天科技大涨5.35%。去年7-8月前瞻性判断光通信三年景气周期的启动，目前龙头企业中期业绩的发布以及海关数据与零售端价格的不断向好持续印证我们的判断。光纤光缆预期低&估值低，存在预期差，我们判断行业供需持续改善，未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。海外出口数据： 2022年7月，当月光棒出口132.25吨，同比增长37.4%；当月光缆出口115.1万公里，同比增长50.1%； 2022年1-7月，累计光棒出口971.3吨，

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2022年8月疫苗批签发批次概况

🚩 2022年8月行业获批签发443次，同比下滑3.7%，环比下滑3.06%。 🚩 HPV疫苗：2022年8月HPV合计批签发30次，同比下降23.08%，其中GSK二价2次（去年同期相同），万泰二价21次（-19.23%），沃森二价未获批，四价HPV7次（+40%），九价HPV未获批。 🚩肺炎疫苗：8月仅沃森23价肺炎批签发4次；13价肺炎沃森生物批签发9次（+350%），康泰13价批签发6次（去年同期无批次）。 🎗智飞生物：2022年8月公司批签发17次（+6.25%），其中四价HP

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聚焦新技术，寻找新方向。航空航天新材料/新工艺投资机会(“两新”)梳理。

一代装备，一代材料；一代结构，一代工艺。两新技术的成熟和产业化是继军用集成电路国产化浪潮后下一个重大战略投资机会。两新相关公司是新赛道中的龙头。超低渗透率带来巨大成长空间。高技术壁垒保证持续的盈利能力。 1、金属增材制造，复杂结构件整体3D打印技术——推荐标的:铂力特、华曙高科。产业化指数：3⭐️。 2、耐高温结构材料(高推比航发、重型燃气轮机、大推力火箭、高超声速导D)。（1）航发及燃机用新型变形高温合金材料——推荐标的:钢研高纳。产业化指数：4⭐️。（2）航发航天用聚碳硅烷及SiC-C

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风电：8月招中标维持高位，市场热度不减

1、8月招中标量继续保持高位据我们统计公开市场信息，8月国内风机开标量5.47GW，环比-23%，同比+2.6%，继续保持中高水平；国内风机招标量9GW，环比+11.4%，连续三个月超过8gw。截至8月底，国内风机新增中标量58gw，同比+85%。招标量估计68.2gw，已超过2021年全年招标量3gw。我们估计，全年招标量有望达到80~90gw，市场存在招标超预期可能。 2、价格企稳震荡，均价环比+5% 8月份，我们统计的4gw开标项目均价1880元/kw，环比+5.1%。继续保持了3月份

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光伏产业链价格周更新_0901：硅料价格小幅上涨，电池片报价调涨

1、硅料价格小幅上涨：本周致密料均价30.51万元/吨（+0.43%），前期订单超签+8月检修及限电导致各家无量可签，9月长单集中签订期略有延后；本周限电减产企业逐步开始恢复电力供应，预计9月初逐渐爬升至满产，随检修企业逐步恢复正常运行，预计9月国内产量环增20%左右，但与下游硅片需求相比仍有一定缺口，预计价格仍将高位运行。 2、硅片价格维稳：本周硅片主流规格价格维持，M6进入退坡期，品质分层出现价差；本周限电影响逐步消除，拉晶稼动率仍受硅料供应制约，库存水平偏低，企业暂无库存压力，预计9月硅片

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【长江电新】蒙西取消优惠电价点评：电价上涨长期刺激光伏需求，短期成本影响有限

事件：内蒙古政府通知，自2022年9月1日起取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策、蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策。现行与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行。上述优惠电价政策取消后，严格按照国家、自治区现行电价政策执行。 1、我们认为电价上涨意料之中，长期对标欧美刺激光伏需求。云南年初取消优惠电价，内蒙发布《内蒙古自治区“十四五”节能规划》明确未来取消优惠电价，市场对此早有预期。中长期来看，终端电价与上网电价联动，电价上涨可显著提升新能源经济性。对于地面电站，上网电价上涨0.01元/

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铭利达模型更新-比亚迪核心供应商，汽车业务放量在即，光储业务持续超预期-0901

根据策略会交流，我们发现目前市场对其认知仍在光储逆变器结构件，而根据我们测算明年最大的增量来自汽车业务，其中比亚迪预计占比50%+，最早我们对明年收入预期50-60亿，现调整为77亿，具体如下： 🌼光储业务营收：1）逆变器，预计22年营收15-16亿，23年22-25亿，增幅50%左右；2）储能，目前处于爬坡期，预计22年营收1-2亿，23年8亿+；分客户：预计明年SEDG光储15亿，Enphase 3-5亿，阳光4-5亿，昱能、麦田、首航、正浩、华宝合计有几个亿； 🌼汽车业务营收：预

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【中信建投电新朱玥点评欧洲天然气对于户储的影响】

欧洲居民电价主要组成为两部分 1、由天然气发电机边际出清确定的日前电力市场价格 2、各项税费（大约20欧分）基本固定不变天然气期货价格下行，对于①会有变化，但即便下行到极端情况200欧元/mwh，对应电价依然在40欧分（3元/kwh）以上。更重要的是欧盟居民用户，大部分签的年度合约，电价早已确定，基本都在60欧分左右，对应人民币3.5-4元/kwh，期货市场天然气价格波动与年度合约价格无关。基本面上，欧洲天然气价格的当下price in了很多恐慌情绪，高位波动属于正常，欧盟国家补库存和北溪

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【英伟达】美国政府对公司出口限制的两则公告解读

公告1：说明美国政府对英伟达出口提出【新许可要求】，以及【新许可要求】对公司的影响，公司的应对（1）【新许可要求】：2022年8月26日，美国政府对英伟达未来向中国（包括香港）和俄罗斯的任何出口提出要求，立即生效。涉及产品包括A100、H100及任何相关产品，以及未来性能超过A100的所有产品。相关产品技术支持或者销售都需要【新许可证】。美国表示，新的许可要求解决产品可能用于或转用于中国和俄罗斯“军事用途”风险。（2）潜在影响：公告表示，【新许可要求】可能影响英伟达向现有客户提供A100或H

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【能源角度解读欧洲电价可能变化】会议要点-20220901

为什么欧洲天然气价格会对电价造成如此大的影响？欧洲电力市场采用边际成本定价机制，出清的价格往往由成本最高的最后一台机组的报价决定。目前各类发电电源中，天然气的发电成本最高，所以燃气机组一般是出清机组，天然气价格的持续上涨就会直接推高欧洲的电价。能够通过放弃边际定价的模式实现电价与能源价格的脱钩吗？ ①边际定价模式长期看是市场高效率运行的最佳模式：如果采用按照实际报价进行差异化结算的方式会使得发电机组的报价偏离真实的成本，电力系统运行效率和经济性都会降低。所以目前不存在比边际定价模式更合适的理

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【宝钢股份】交流会议纪要

1. 上游原料方面：（1）矿石：由于海外经济进入衰退阶段，目前海外钢铁价格也在深度下跌，产量缩减，矿石整体供大于求；（2）煤炭：价格目前是历史高位，预计下半年应该还是有些下行趋势。 2.行业供给方面：今年钢铁行业的危机堪比2008年和2015年的危机，现在虽然采取很多措施，但是现在恢复还是比较慢的，市场主要问题是在钢材需求侧，现实解决方案在钢材的供给侧，预计2022年我国钢材同比降3%-4%，后期从全国及行业再出台产量产能目标的政策的可能性不是很大。预计2024年，钢铁行业可能会纳入全国碳交易市

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《药品网络销售监督管理办法》发布，网售药强监管趋势不改

9月1日，市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》，自2022年12月1日起施行。本次出台的《管理办法》有如下特点进一步强调对处方的监管，保证处方流转过程的规范性。《办法》指出，药品网络零售企业应当与电子处方提供单位签订协议，并严格按照有关规定进行处方审核调配，对已经使用的电子处方进行标记，避免处方重复使用。第三方平台承接电子处方的，应当对电子处方提供单位的情况进行核实，并签订协议。药品网络零售企业接收的处方为纸质处方影印版本的，应当采取有效措施避免处方重复使用。强调药品销售与药学

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2022-09-02 10:16:38

🔥卫宁健康半年报交流会纪要20220901

1、订单：1-7月份与去年同期持平，疫情对医院工作节奏造成影响，年初排的工作计划可能被打乱，招投标流程也可能延后，但客户需求没有消失；大单增多，一方面是销售端开拓，另一方面是医院到了整体规划建设的时点，刚需更强。公司在考虑缓解疫情影响，产品交付中老一代产品更多，winnex可以云化部署，但业务中占比不高，希望疫情尽快控制住，下游医院能常态开展工作。 2、收款：今年很重视回款，上半年回款增长26%（传统业务回款增长22%）；下半年继续加大力度，应收账款坏账准备可控。 3、Winnex：2018年开

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卫宁健康

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2022-09-02 10:49:07

紫光股份调研纪要20220901

中报新华三的网络、计算、云的应收分布增长情况： IT部分：占比50%左右， IT收入25%增长，存储比服务器增速略快，存储增速超过30%； CT：服务、网络等占比45%，15%左右增长；交换机、路由器、WIFI 云：占比5%，云35%增长 IT中自有品牌占比已经超过80%了； CT：交换机上半年增长20%左右；路由器个位数增长主要因为运营商很多项目拖到下半年，下半年会超过10%。运营商上半年公有云增速很快，公有云中设备需求更多是在交换和服务器，路由器更多是运营商的大网。互联网、政企的客户情况：

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紫光股份

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2022-09-02 10:47:10

钢研高纳调研纪要20220901

钢研高纳-20220901 一、介绍公司是国内航空航天用高温合金重要的生产基地，国内电力工业用高温合金的重要供应商，从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。公司产品定位在高端和新型高温合金领域，面向的客户也是以航空航天

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钢研高纳

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2022-09-02 10:44:54

光纤光缆板块大涨点评：持续印证我们对光纤光缆三年景气周期前瞻判断，供需格局持续改善趋势向好

光纤光缆板块今日大涨，其中长飞光纤强势涨停，亨通光电大涨8.56%，中天科技大涨5.35%。去年7-8月前瞻性判断光通信三年景气周期的启动，目前龙头企业中期业绩的发布以及海关数据与零售端价格的不断向好持续印证我们的判断。光纤光缆预期低&估值低，存在预期差，我们判断行业供需持续改善，未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。海外出口数据： 2022年7月，当月光棒出口132.25吨，同比增长37.4%；当月光缆出口115.1万公里，同比增长50.1%； 2022年1-7月，累计光棒出口971.3吨，

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中天科技
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长飞光纤

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2022-09-02 10:37:32

2022年8月疫苗批签发批次概况

🚩 2022年8月行业获批签发443次，同比下滑3.7%，环比下滑3.06%。 🚩 HPV疫苗：2022年8月HPV合计批签发30次，同比下降23.08%，其中GSK二价2次（去年同期相同），万泰二价21次（-19.23%），沃森二价未获批，四价HPV7次（+40%），九价HPV未获批。 🚩肺炎疫苗：8月仅沃森23价肺炎批签发4次；13价肺炎沃森生物批签发9次（+350%），康泰13价批签发6次（去年同期无批次）。 🎗智飞生物：2022年8月公司批签发17次（+6.25%），其中四价HP

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智飞生物
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2022-09-02 10:36:44

聚焦新技术，寻找新方向。航空航天新材料/新工艺投资机会(“两新”)梳理。

一代装备，一代材料；一代结构，一代工艺。两新技术的成熟和产业化是继军用集成电路国产化浪潮后下一个重大战略投资机会。两新相关公司是新赛道中的龙头。超低渗透率带来巨大成长空间。高技术壁垒保证持续的盈利能力。 1、金属增材制造，复杂结构件整体3D打印技术——推荐标的:铂力特、华曙高科。产业化指数：3⭐️。 2、耐高温结构材料(高推比航发、重型燃气轮机、大推力火箭、高超声速导D)。（1）航发及燃机用新型变形高温合金材料——推荐标的:钢研高纳。产业化指数：4⭐️。（2）航发航天用聚碳硅烷及SiC-C

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华体科技
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2022-09-02 10:35:23

风电：8月招中标维持高位，市场热度不减

1、8月招中标量继续保持高位据我们统计公开市场信息，8月国内风机开标量5.47GW，环比-23%，同比+2.6%，继续保持中高水平；国内风机招标量9GW，环比+11.4%，连续三个月超过8gw。截至8月底，国内风机新增中标量58gw，同比+85%。招标量估计68.2gw，已超过2021年全年招标量3gw。我们估计，全年招标量有望达到80~90gw，市场存在招标超预期可能。 2、价格企稳震荡，均价环比+5% 8月份，我们统计的4gw开标项目均价1880元/kw，环比+5.1%。继续保持了3月份

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日月股份
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大金重工
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海力风电
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新强联

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2022-09-02 10:34:19

光伏产业链价格周更新_0901：硅料价格小幅上涨，电池片报价调涨

1、硅料价格小幅上涨：本周致密料均价30.51万元/吨（+0.43%），前期订单超签+8月检修及限电导致各家无量可签，9月长单集中签订期略有延后；本周限电减产企业逐步开始恢复电力供应，预计9月初逐渐爬升至满产，随检修企业逐步恢复正常运行，预计9月国内产量环增20%左右，但与下游硅片需求相比仍有一定缺口，预计价格仍将高位运行。 2、硅片价格维稳：本周硅片主流规格价格维持，M6进入退坡期，品质分层出现价差；本周限电影响逐步消除，拉晶稼动率仍受硅料供应制约，库存水平偏低，企业暂无库存压力，预计9月硅片

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通威股份
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大全能源
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2022-09-02 10:27:23

【长江电新】蒙西取消优惠电价点评：电价上涨长期刺激光伏需求，短期成本影响有限

事件：内蒙古政府通知，自2022年9月1日起取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策、蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策。现行与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行。上述优惠电价政策取消后，严格按照国家、自治区现行电价政策执行。 1、我们认为电价上涨意料之中，长期对标欧美刺激光伏需求。云南年初取消优惠电价，内蒙发布《内蒙古自治区“十四五”节能规划》明确未来取消优惠电价，市场对此早有预期。中长期来看，终端电价与上网电价联动，电价上涨可显著提升新能源经济性。对于地面电站，上网电价上涨0.01元/

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隆基绿能
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TCL中环
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内蒙华电
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晶澳科技
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弘元绿能

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2022-09-02 10:23:53

铭利达模型更新-比亚迪核心供应商，汽车业务放量在即，光储业务持续超预期-0901

根据策略会交流，我们发现目前市场对其认知仍在光储逆变器结构件，而根据我们测算明年最大的增量来自汽车业务，其中比亚迪预计占比50%+，最早我们对明年收入预期50-60亿，现调整为77亿，具体如下： 🌼光储业务营收：1）逆变器，预计22年营收15-16亿，23年22-25亿，增幅50%左右；2）储能，目前处于爬坡期，预计22年营收1-2亿，23年8亿+；分客户：预计明年SEDG光储15亿，Enphase 3-5亿，阳光4-5亿，昱能、麦田、首航、正浩、华宝合计有几个亿； 🌼汽车业务营收：预

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铭利达
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比亚迪

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2022-09-02 10:22:51

【中信建投电新朱玥点评欧洲天然气对于户储的影响】

欧洲居民电价主要组成为两部分 1、由天然气发电机边际出清确定的日前电力市场价格 2、各项税费（大约20欧分）基本固定不变天然气期货价格下行，对于①会有变化，但即便下行到极端情况200欧元/mwh，对应电价依然在40欧分（3元/kwh）以上。更重要的是欧盟居民用户，大部分签的年度合约，电价早已确定，基本都在60欧分左右，对应人民币3.5-4元/kwh，期货市场天然气价格波动与年度合约价格无关。基本面上，欧洲天然气价格的当下price in了很多恐慌情绪，高位波动属于正常，欧盟国家补库存和北溪

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派能科技

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2022-09-02 10:21:55

【英伟达】美国政府对公司出口限制的两则公告解读

公告1：说明美国政府对英伟达出口提出【新许可要求】，以及【新许可要求】对公司的影响，公司的应对（1）【新许可要求】：2022年8月26日，美国政府对英伟达未来向中国（包括香港）和俄罗斯的任何出口提出要求，立即生效。涉及产品包括A100、H100及任何相关产品，以及未来性能超过A100的所有产品。相关产品技术支持或者销售都需要【新许可证】。美国表示，新的许可要求解决产品可能用于或转用于中国和俄罗斯“军事用途”风险。（2）潜在影响：公告表示，【新许可要求】可能影响英伟达向现有客户提供A100或H

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寒武纪
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左江退
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芯原股份
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航锦科技
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龙芯中科

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2022-09-02 10:20:53

【能源角度解读欧洲电价可能变化】会议要点-20220901

为什么欧洲天然气价格会对电价造成如此大的影响？欧洲电力市场采用边际成本定价机制，出清的价格往往由成本最高的最后一台机组的报价决定。目前各类发电电源中，天然气的发电成本最高，所以燃气机组一般是出清机组，天然气价格的持续上涨就会直接推高欧洲的电价。能够通过放弃边际定价的模式实现电价与能源价格的脱钩吗？ ①边际定价模式长期看是市场高效率运行的最佳模式：如果采用按照实际报价进行差异化结算的方式会使得发电机组的报价偏离真实的成本，电力系统运行效率和经济性都会降低。所以目前不存在比边际定价模式更合适的理

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北方国际
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派能科技

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2022-09-02 10:19:09

【宝钢股份】交流会议纪要

1. 上游原料方面：（1）矿石：由于海外经济进入衰退阶段，目前海外钢铁价格也在深度下跌，产量缩减，矿石整体供大于求；（2）煤炭：价格目前是历史高位，预计下半年应该还是有些下行趋势。 2.行业供给方面：今年钢铁行业的危机堪比2008年和2015年的危机，现在虽然采取很多措施，但是现在恢复还是比较慢的，市场主要问题是在钢材需求侧，现实解决方案在钢材的供给侧，预计2022年我国钢材同比降3%-4%，后期从全国及行业再出台产量产能目标的政策的可能性不是很大。预计2024年，钢铁行业可能会纳入全国碳交易市

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宝钢股份

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2022-09-02 10:18:41

《药品网络销售监督管理办法》发布，网售药强监管趋势不改

9月1日，市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》，自2022年12月1日起施行。本次出台的《管理办法》有如下特点进一步强调对处方的监管，保证处方流转过程的规范性。《办法》指出，药品网络零售企业应当与电子处方提供单位签订协议，并严格按照有关规定进行处方审核调配，对已经使用的电子处方进行标记，避免处方重复使用。第三方平台承接电子处方的，应当对电子处方提供单位的情况进行核实，并签订协议。药品网络零售企业接收的处方为纸质处方影印版本的，应当采取有效措施避免处方重复使用。强调药品销售与药学

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🔥卫宁健康半年报交流会纪要20220901

1、订单：1-7月份与去年同期持平，疫情对医院工作节奏造成影响，年初排的工作计划可能被打乱，招投标流程也可能延后，但客户需求没有消失；大单增多，一方面是销售端开拓，另一方面是医院到了整体规划建设的时点，刚需更强。公司在考虑缓解疫情影响，产品交付中老一代产品更多，winnex可以云化部署，但业务中占比不高，希望疫情尽快控制住，下游医院能常态开展工作。 2、收款：今年很重视回款，上半年回款增长26%（传统业务回款增长22%）；下半年继续加大力度，应收账款坏账准备可控。 3、Winnex：2018年开

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