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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:56:04
润建股份涨停点评:硅料组件价格下降推动新能源订单加速转化,逻辑印证迎来大涨
润建股份今日股价大涨,截至午盘收盘上涨9.59%,我们【天风通信团队】一直长期持续深度研究跟踪,坚定推荐润建股份,公司能源网络业务在光伏硅料组件价格下降的背景下,相关风光储订单加速转化,从而推动23年该业务收入有望高速增长,此前逻辑得到印证,迎来持续大涨。未来3年公司维持30%以上营收增速,40%左右业绩增速,对应当前估值23年仅15倍,持续重点推荐! 🏅 1、风光储”在手订单充足,硅料组件价格下行推动加速转化,赋能明年高增 公司已公告光伏epc光伏运维与运营商配套光伏电站订单规模超过135亿
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润建股份
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:55:43
【德邦电新】 电动车:立根破岩,蓄势已发
① 景气度:维持高位。1)国内:补贴退坡影响有限,23年有望延续高渗透率,预计销量或达900万辆;2)欧洲:短期承压后渗透率有望维持高位;3)美国:“政策 需求”驱动有望实现高增。23年全球销量或达1500万辆,增速30% 。 ② 材料:上中游材料价格基本进入下行通道,降本增效成行业关键。1)碳酸锂:23年供给增量约为30万吨,目前价格已连续下跌,期货价格稳定在45万左右;2)中游材料:扩产节奏加快,供给紧缺得到缓解,龙头企业有望通过成本及客户优势保持盈利能力;3)电池:受益于原材料降价及成本传
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长安汽车
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:55:23
【中信汽车】0106零部件板块点评——复苏已在路上,预期更为乐观
今日汽车、锂电等板块涨幅显著,我们判断主要系因外资对国内经济修复转向乐观,叠加汇率等因素,推升低位消费相关板块。当前行业基本面数据仍在磨底,预计1/2月销量虽有恢复,但难以回到历史中枢水平;但是,市场对汽车基本面底部的悲观预期已经较为一致,加之部分地区已经开始推动购置税延续政策,市场部分资金已经开始交易汽车消费的复苏逻辑。 板块推荐 首推近期公司业务有重大突破的【保隆科技】(外资空悬)、【继峰股份】(外资座椅)、【嵘泰股份】(T客户新车型) 看2023年全年,我们继续重申推荐框架:寻找穿越周期的
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保隆科技
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:54:51
【东北电新】储能政策持续出台,大储放量空间广阔
共享储能明确租赁价,电站配储比例提升。《河南"十四五"新型储能实施方案》首次提出,共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年,以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。《内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则》要求配置新能源规模的15%(4小时)以上,各地强制配储快速推进。 储能项目大量推出,大储空间广阔。2022年7月,南网科技2022-2024年储能电池单体采购总规模 5.56GWh。2022年1-7月国内已备案储能项目已超70GWh,国内投运、拟在建、建设中的新能源储能项目总装机为25.94
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金盘科技
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:54:34
【国海化工】POE行业深度之一:多领域推动需求高增,国内加快产业化进程
POE特殊结构带来优异性能 POE是由乙烯与α-烯烃无规共聚得到的弹性体,具备高弹性、低密度、高拉伸率、高抗冲击性等优异性能。 国内加快POE产业化进程 全球POE产能主要在陶氏等外企手中,近年国内POE产业化加快,万华化学、茂名石化、东方盛虹POE中试已建成,卫星化学α-烯烃中试线积极推进,荣盛石化、惠生工程、鼎际得等也有相关产能建设计划。 多领域带动POE需求高增 近年光伏领域对POE需求快速增长,同时汽车轻量化发展带动改性塑料对POE需求提升,预计2025年POE全球需求达215万吨,PO
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2023-01-06 12:54:14
【海通石化】光伏有望带动高端聚烯烃需求增长
硅料价格下跌有助于光伏需求改善。2022年以12月以来,由于前期因疫情导致的硅料在途库存开始流通,叠加新增产能增量较多,多晶硅价格持续下行。截至2023年1月6日,多晶硅价格为17.8万元/吨,相比2022年12月1日下降40.27%。下游硅片价格为4.2元/片,相比2022年12月1日下降42.31%。 “十四五”我国加快高端聚烯烃发展。2022年4月,工信部、发改委等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,提出加快发展高端聚烯烃等产品,创建高端聚烯烃等领域创新中
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:53:54
光伏行业2023年策略:经济性改善是23年需求释放的核心逻辑
1、光伏经济性进一步凸显,全球需求有望充分释放:我们认为,供给宽松降低产业链成本,经济性提升是明年需求释放的核心逻辑。分市场来看,欧洲光伏电站经济性有望改善,光伏装机量有望快速增长,分布式需求有望保持强劲;美国贸易限制边际改善,项目储备充足,光伏需求空间无忧;国内地面电站招标、开工密集推进,电站需求蓄势待发,分布式需求持续推进。我们预计2023-2024年全球光伏装机需求分别约340GW、450GW,同比增速分别约42%、32%,其中国内需求分别为130GW、170GW,同比增速分别为44%、3
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2023-01-06 12:53:21
产业链价格快速下行、行业需求将提速,聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头
1、行业端:近期光伏硅料产能逐步释放、带动产业链价格下行,组件价格有望向1.6-1.7元/W迈进,将促进下游需求提升、行业成长属性强化。我们预计春节前后,随着需求提升、价格企稳,产业链开工率有望提升,同时带来各环节扩产需求提升,催生设备需求。 2、设备端:重点看好电池 组件设备环节,关注铜电镀 钙钛矿新技术产业化进程,首选具平台化能力龙头 1)新技术:HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代,预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场规模1107亿元(年均369亿元)。预
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罗博特科
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2023-01-06 12:52:57
【中信证券新材料】宇邦新材:受益技术迭代的光伏辅材核心标的
#行业趋势 焊带产品的技术迭代最直接的就是细线化,目前市场上90%都对应P型组件的MBB产品,线径在0.3mm左右,明年随着topcon装机的快速放量,对应的线径小于0.26mm的SMBB产品有望快速放量。同时HJT的推进过程会带来低温焊带的放量。这两个对应N型电池片的新产品技术壁垒高,与之对应的盈利能力要显著高于MBB。 #空间和格局 光伏焊带主要是用于电池片之间的连接,属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右,对应今年是145亿的市场,预计到25年对应272亿,3年ca
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宇邦新材
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2023-01-06 12:52:38
【国金电新】光伏EVA树脂:价格反弹在即,看好树脂及胶膜盈利修复
近期EVA发泡料、线缆料等成交价反弹500~1000元/吨,光伏料报价暂持稳。 至暗时刻已过,EVA成交价开始反弹:Q4因发泡线缆等领域需求弱、光伏下游开工较弱,EVA价格快速下跌。成本面支撑下价格已至低点,近期发泡线缆贸易商做空情绪收敛,部分企业投机储备,目前生产企业出厂价变动不大(仅斯尔邦上调线缆料报价300元),发泡料、线缆料成交价略反弹500~1000元/吨左右。 光伏下游需求启动在即,光伏EVA价格或将快速上涨:22Q4光伏EVA价格跌至历史低点,组件企业胶膜库存、胶膜企业胶膜产品及E
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2023-01-06 12:52:15
当升科技交流更新20230106
Q4及22年全年情况: Q4三元正极出货预计2万吨,吨净利或环比持平;22年全年出货预计7万吨,吨净利或在3万元以上。 23年展望: 三元正极出货11-12万吨,吨净利或在2万元以上。 国际化布局领先: Q4海外出货占比70%以上,全年维持在70%以上,国际客户验证门槛高周期长,公司先发优势显著从而提升盈利水平。 多元化产能扩张: 1)三元:常州2期一条线已经出产品,全部5万吨预计本月或下月跑通,23年有效产能预计12万吨左右。 2)钴酸锂:23年下半年建成1万吨产能。 3)铁锂:产品已通过国内
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当升科技
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:51:48
特斯拉二次官降,突破前低,幅度略超预期
2023年1月特斯拉中国官宣降价,Model 3起售价由前价26.59万元降至22.99万元,降幅3.6万元;Model Y后轮驱动/长续航/高性能版本分别由前价28.89/35.79/39.79万元降至25.99/30.99/35.99万元,降幅分别为2.9/4.8/3.8万元。Model 3/Y售价均突破2021Q3的前低水平(Model 3/Y起售价分别23.59/27.6万元),幅度略超我们预期。本次官降之后,特斯拉原2023年Q1限时优惠和补贴活动(6000元交付激励和4000元保险补
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:51:23
【光大电新】光伏大涨盘中点评及后续思考
【1】今天光伏板块强势反弹,截至2023/1/6中午收盘板块ETF涨超6%,主要原因系:(1)昨日头部光伏企业交流反馈实际硅料成交价格已低于120元/kg,比市场预期的150元/kg更低;(2)根据SMM信息多家组件企业开始上调1月组件排产计划,体现出组件企业对Q1需求情况的看好。(3)国内电价可能不断上调的预期。 【2】硅料的超预期下跌后,产业链不会进一步担忧高价库存损失,进而开始提高开工率,并看好春节后的市场放量。 22年年底市场因阶段性担心23Q1光伏需求(暂时不担心23年全年需求)使得板
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:50:54
【天风电新】全年光伏装机有望超预期,关注预期差下具备高盈利弹性的辅材 组件一体化-0106
🌼主产业链价格预计很快进入平台期,装机需求开始催化 截至目前硅料(从某渠道了解到有的已经签到10-12万)、硅片、电池都已经历大幅降价,降价已传导到组件环节(预计春节前后进入价格平台期),我们认为主产业链大幅降价后将催化下游装机需求。 🌼对此我们从多个渠道进行了验证: 出货预期:某组件公司23年Q1出货预期在11-12GW,环比22年Q4持平。目前订单覆盖量70%。 排产:某组件公司1月份开工率已经上调到90% 。 组件加工费(拿电池找组件厂代工)的报价也有小幅上涨。 Q1是传统淡季,从出货
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TCL中环
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隆基绿能
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:50:30
【招商有色】新能源车行业触底,推荐格局稳定环节
铝箔供应集中度持续提升,加工费稳定。因锂电需求低于预期,产业链去库存。即使这种情况下,铝箔加工费维持稳定,单吨盈利边际仍有改善。龙头公司市占率继续提升。C公司积极与铝箔公司签订保供协议,也侧面印证了2023年铝箔供需依旧维持较紧张状态。 推荐【鼎胜新材】,关注万顺新材、神火股份、天山铝业等。预计23年鼎胜新材只有10倍左右市盈率,此等估值水平甚至低于传统行业,公司被明显低估。 【沃尔核材】,公司新能源和智能驾驶业务盈利占比持续提升,传统主业触底。预计23年11倍市盈率。因公司业务较多,此前市场研
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长安汽车
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润建股份涨停点评:硅料组件价格下降推动新能源订单加速转化,逻辑印证迎来大涨
润建股份今日股价大涨,截至午盘收盘上涨9.59%,我们【天风通信团队】一直长期持续深度研究跟踪,坚定推荐润建股份,公司能源网络业务在光伏硅料组件价格下降的背景下,相关风光储订单加速转化,从而推动23年该业务收入有望高速增长,此前逻辑得到印证,迎来持续大涨。未来3年公司维持30%以上营收增速,40%左右业绩增速,对应当前估值23年仅15倍,持续重点推荐! 🏅 1、风光储”在手订单充足,硅料组件价格下行推动加速转化,赋能明年高增 公司已公告光伏epc光伏运维与运营商配套光伏电站订单规模超过135亿
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【德邦电新】 电动车:立根破岩,蓄势已发
① 景气度:维持高位。1)国内:补贴退坡影响有限,23年有望延续高渗透率,预计销量或达900万辆;2)欧洲:短期承压后渗透率有望维持高位;3)美国:“政策 需求”驱动有望实现高增。23年全球销量或达1500万辆,增速30% 。 ② 材料:上中游材料价格基本进入下行通道,降本增效成行业关键。1)碳酸锂:23年供给增量约为30万吨,目前价格已连续下跌,期货价格稳定在45万左右;2)中游材料:扩产节奏加快,供给紧缺得到缓解,龙头企业有望通过成本及客户优势保持盈利能力;3)电池:受益于原材料降价及成本传
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【中信汽车】0106零部件板块点评——复苏已在路上,预期更为乐观
今日汽车、锂电等板块涨幅显著,我们判断主要系因外资对国内经济修复转向乐观,叠加汇率等因素,推升低位消费相关板块。当前行业基本面数据仍在磨底,预计1/2月销量虽有恢复,但难以回到历史中枢水平;但是,市场对汽车基本面底部的悲观预期已经较为一致,加之部分地区已经开始推动购置税延续政策,市场部分资金已经开始交易汽车消费的复苏逻辑。 板块推荐 首推近期公司业务有重大突破的【保隆科技】(外资空悬)、【继峰股份】(外资座椅)、【嵘泰股份】(T客户新车型) 看2023年全年,我们继续重申推荐框架:寻找穿越周期的
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【东北电新】储能政策持续出台,大储放量空间广阔
共享储能明确租赁价,电站配储比例提升。《河南"十四五"新型储能实施方案》首次提出,共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年,以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。《内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则》要求配置新能源规模的15%(4小时)以上,各地强制配储快速推进。 储能项目大量推出,大储空间广阔。2022年7月,南网科技2022-2024年储能电池单体采购总规模 5.56GWh。2022年1-7月国内已备案储能项目已超70GWh,国内投运、拟在建、建设中的新能源储能项目总装机为25.94
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【国海化工】POE行业深度之一:多领域推动需求高增,国内加快产业化进程
POE特殊结构带来优异性能 POE是由乙烯与α-烯烃无规共聚得到的弹性体,具备高弹性、低密度、高拉伸率、高抗冲击性等优异性能。 国内加快POE产业化进程 全球POE产能主要在陶氏等外企手中,近年国内POE产业化加快,万华化学、茂名石化、东方盛虹POE中试已建成,卫星化学α-烯烃中试线积极推进,荣盛石化、惠生工程、鼎际得等也有相关产能建设计划。 多领域带动POE需求高增 近年光伏领域对POE需求快速增长,同时汽车轻量化发展带动改性塑料对POE需求提升,预计2025年POE全球需求达215万吨,PO
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【海通石化】光伏有望带动高端聚烯烃需求增长
硅料价格下跌有助于光伏需求改善。2022年以12月以来,由于前期因疫情导致的硅料在途库存开始流通,叠加新增产能增量较多,多晶硅价格持续下行。截至2023年1月6日,多晶硅价格为17.8万元/吨,相比2022年12月1日下降40.27%。下游硅片价格为4.2元/片,相比2022年12月1日下降42.31%。 “十四五”我国加快高端聚烯烃发展。2022年4月,工信部、发改委等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,提出加快发展高端聚烯烃等产品,创建高端聚烯烃等领域创新中
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光伏行业2023年策略:经济性改善是23年需求释放的核心逻辑
1、光伏经济性进一步凸显,全球需求有望充分释放:我们认为,供给宽松降低产业链成本,经济性提升是明年需求释放的核心逻辑。分市场来看,欧洲光伏电站经济性有望改善,光伏装机量有望快速增长,分布式需求有望保持强劲;美国贸易限制边际改善,项目储备充足,光伏需求空间无忧;国内地面电站招标、开工密集推进,电站需求蓄势待发,分布式需求持续推进。我们预计2023-2024年全球光伏装机需求分别约340GW、450GW,同比增速分别约42%、32%,其中国内需求分别为130GW、170GW,同比增速分别为44%、3
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产业链价格快速下行、行业需求将提速,聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头
1、行业端:近期光伏硅料产能逐步释放、带动产业链价格下行,组件价格有望向1.6-1.7元/W迈进,将促进下游需求提升、行业成长属性强化。我们预计春节前后,随着需求提升、价格企稳,产业链开工率有望提升,同时带来各环节扩产需求提升,催生设备需求。 2、设备端:重点看好电池 组件设备环节,关注铜电镀 钙钛矿新技术产业化进程,首选具平台化能力龙头 1)新技术:HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代,预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场规模1107亿元(年均369亿元)。预
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【中信证券新材料】宇邦新材:受益技术迭代的光伏辅材核心标的
#行业趋势 焊带产品的技术迭代最直接的就是细线化,目前市场上90%都对应P型组件的MBB产品,线径在0.3mm左右,明年随着topcon装机的快速放量,对应的线径小于0.26mm的SMBB产品有望快速放量。同时HJT的推进过程会带来低温焊带的放量。这两个对应N型电池片的新产品技术壁垒高,与之对应的盈利能力要显著高于MBB。 #空间和格局 光伏焊带主要是用于电池片之间的连接,属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右,对应今年是145亿的市场,预计到25年对应272亿,3年ca
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【国金电新】光伏EVA树脂:价格反弹在即,看好树脂及胶膜盈利修复
近期EVA发泡料、线缆料等成交价反弹500~1000元/吨,光伏料报价暂持稳。 至暗时刻已过,EVA成交价开始反弹:Q4因发泡线缆等领域需求弱、光伏下游开工较弱,EVA价格快速下跌。成本面支撑下价格已至低点,近期发泡线缆贸易商做空情绪收敛,部分企业投机储备,目前生产企业出厂价变动不大(仅斯尔邦上调线缆料报价300元),发泡料、线缆料成交价略反弹500~1000元/吨左右。 光伏下游需求启动在即,光伏EVA价格或将快速上涨:22Q4光伏EVA价格跌至历史低点,组件企业胶膜库存、胶膜企业胶膜产品及E
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当升科技交流更新20230106
Q4及22年全年情况: Q4三元正极出货预计2万吨,吨净利或环比持平;22年全年出货预计7万吨,吨净利或在3万元以上。 23年展望: 三元正极出货11-12万吨,吨净利或在2万元以上。 国际化布局领先: Q4海外出货占比70%以上,全年维持在70%以上,国际客户验证门槛高周期长,公司先发优势显著从而提升盈利水平。 多元化产能扩张: 1)三元:常州2期一条线已经出产品,全部5万吨预计本月或下月跑通,23年有效产能预计12万吨左右。 2)钴酸锂:23年下半年建成1万吨产能。 3)铁锂:产品已通过国内
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特斯拉二次官降,突破前低,幅度略超预期
2023年1月特斯拉中国官宣降价,Model 3起售价由前价26.59万元降至22.99万元,降幅3.6万元;Model Y后轮驱动/长续航/高性能版本分别由前价28.89/35.79/39.79万元降至25.99/30.99/35.99万元,降幅分别为2.9/4.8/3.8万元。Model 3/Y售价均突破2021Q3的前低水平(Model 3/Y起售价分别23.59/27.6万元),幅度略超我们预期。本次官降之后,特斯拉原2023年Q1限时优惠和补贴活动(6000元交付激励和4000元保险补
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【光大电新】光伏大涨盘中点评及后续思考
【1】今天光伏板块强势反弹,截至2023/1/6中午收盘板块ETF涨超6%,主要原因系:(1)昨日头部光伏企业交流反馈实际硅料成交价格已低于120元/kg,比市场预期的150元/kg更低;(2)根据SMM信息多家组件企业开始上调1月组件排产计划,体现出组件企业对Q1需求情况的看好。(3)国内电价可能不断上调的预期。 【2】硅料的超预期下跌后,产业链不会进一步担忧高价库存损失,进而开始提高开工率,并看好春节后的市场放量。 22年年底市场因阶段性担心23Q1光伏需求(暂时不担心23年全年需求)使得板
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【天风电新】全年光伏装机有望超预期,关注预期差下具备高盈利弹性的辅材 组件一体化-0106
🌼主产业链价格预计很快进入平台期,装机需求开始催化 截至目前硅料(从某渠道了解到有的已经签到10-12万)、硅片、电池都已经历大幅降价,降价已传导到组件环节(预计春节前后进入价格平台期),我们认为主产业链大幅降价后将催化下游装机需求。 🌼对此我们从多个渠道进行了验证: 出货预期:某组件公司23年Q1出货预期在11-12GW,环比22年Q4持平。目前订单覆盖量70%。 排产:某组件公司1月份开工率已经上调到90% 。 组件加工费(拿电池找组件厂代工)的报价也有小幅上涨。 Q1是传统淡季,从出货
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2023-01-06 12:50:30
【招商有色】新能源车行业触底,推荐格局稳定环节
铝箔供应集中度持续提升,加工费稳定。因锂电需求低于预期,产业链去库存。即使这种情况下,铝箔加工费维持稳定,单吨盈利边际仍有改善。龙头公司市占率继续提升。C公司积极与铝箔公司签订保供协议,也侧面印证了2023年铝箔供需依旧维持较紧张状态。 推荐【鼎胜新材】,关注万顺新材、神火股份、天山铝业等。预计23年鼎胜新材只有10倍左右市盈率,此等估值水平甚至低于传统行业,公司被明显低估。 【沃尔核材】,公司新能源和智能驾驶业务盈利占比持续提升,传统主业触底。预计23年11倍市盈率。因公司业务较多,此前市场研
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2023-01-06 12:56:04
润建股份涨停点评:硅料组件价格下降推动新能源订单加速转化,逻辑印证迎来大涨
润建股份今日股价大涨,截至午盘收盘上涨9.59%,我们【天风通信团队】一直长期持续深度研究跟踪,坚定推荐润建股份,公司能源网络业务在光伏硅料组件价格下降的背景下,相关风光储订单加速转化,从而推动23年该业务收入有望高速增长,此前逻辑得到印证,迎来持续大涨。未来3年公司维持30%以上营收增速,40%左右业绩增速,对应当前估值23年仅15倍,持续重点推荐! 🏅 1、风光储”在手订单充足,硅料组件价格下行推动加速转化,赋能明年高增 公司已公告光伏epc光伏运维与运营商配套光伏电站订单规模超过135亿
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2023-01-06 12:55:43
【德邦电新】 电动车:立根破岩,蓄势已发
① 景气度:维持高位。1)国内:补贴退坡影响有限,23年有望延续高渗透率,预计销量或达900万辆;2)欧洲:短期承压后渗透率有望维持高位;3)美国:“政策 需求”驱动有望实现高增。23年全球销量或达1500万辆,增速30% 。 ② 材料:上中游材料价格基本进入下行通道,降本增效成行业关键。1)碳酸锂:23年供给增量约为30万吨,目前价格已连续下跌,期货价格稳定在45万左右;2)中游材料:扩产节奏加快,供给紧缺得到缓解,龙头企业有望通过成本及客户优势保持盈利能力;3)电池:受益于原材料降价及成本传
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2023-01-06 12:55:23
【中信汽车】0106零部件板块点评——复苏已在路上,预期更为乐观
今日汽车、锂电等板块涨幅显著,我们判断主要系因外资对国内经济修复转向乐观,叠加汇率等因素,推升低位消费相关板块。当前行业基本面数据仍在磨底,预计1/2月销量虽有恢复,但难以回到历史中枢水平;但是,市场对汽车基本面底部的悲观预期已经较为一致,加之部分地区已经开始推动购置税延续政策,市场部分资金已经开始交易汽车消费的复苏逻辑。 板块推荐 首推近期公司业务有重大突破的【保隆科技】(外资空悬)、【继峰股份】(外资座椅)、【嵘泰股份】(T客户新车型) 看2023年全年,我们继续重申推荐框架:寻找穿越周期的
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【东北电新】储能政策持续出台,大储放量空间广阔
共享储能明确租赁价,电站配储比例提升。《河南"十四五"新型储能实施方案》首次提出,共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年,以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。《内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则》要求配置新能源规模的15%(4小时)以上,各地强制配储快速推进。 储能项目大量推出,大储空间广阔。2022年7月,南网科技2022-2024年储能电池单体采购总规模 5.56GWh。2022年1-7月国内已备案储能项目已超70GWh,国内投运、拟在建、建设中的新能源储能项目总装机为25.94
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【国海化工】POE行业深度之一:多领域推动需求高增,国内加快产业化进程
POE特殊结构带来优异性能 POE是由乙烯与α-烯烃无规共聚得到的弹性体,具备高弹性、低密度、高拉伸率、高抗冲击性等优异性能。 国内加快POE产业化进程 全球POE产能主要在陶氏等外企手中,近年国内POE产业化加快,万华化学、茂名石化、东方盛虹POE中试已建成,卫星化学α-烯烃中试线积极推进,荣盛石化、惠生工程、鼎际得等也有相关产能建设计划。 多领域带动POE需求高增 近年光伏领域对POE需求快速增长,同时汽车轻量化发展带动改性塑料对POE需求提升,预计2025年POE全球需求达215万吨,PO
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【海通石化】光伏有望带动高端聚烯烃需求增长
硅料价格下跌有助于光伏需求改善。2022年以12月以来,由于前期因疫情导致的硅料在途库存开始流通,叠加新增产能增量较多,多晶硅价格持续下行。截至2023年1月6日,多晶硅价格为17.8万元/吨,相比2022年12月1日下降40.27%。下游硅片价格为4.2元/片,相比2022年12月1日下降42.31%。 “十四五”我国加快高端聚烯烃发展。2022年4月,工信部、发改委等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,提出加快发展高端聚烯烃等产品,创建高端聚烯烃等领域创新中
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2023-01-06 12:53:54
光伏行业2023年策略:经济性改善是23年需求释放的核心逻辑
1、光伏经济性进一步凸显,全球需求有望充分释放:我们认为,供给宽松降低产业链成本,经济性提升是明年需求释放的核心逻辑。分市场来看,欧洲光伏电站经济性有望改善,光伏装机量有望快速增长,分布式需求有望保持强劲;美国贸易限制边际改善,项目储备充足,光伏需求空间无忧;国内地面电站招标、开工密集推进,电站需求蓄势待发,分布式需求持续推进。我们预计2023-2024年全球光伏装机需求分别约340GW、450GW,同比增速分别约42%、32%,其中国内需求分别为130GW、170GW,同比增速分别为44%、3
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2023-01-06 12:53:21
产业链价格快速下行、行业需求将提速,聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头
1、行业端:近期光伏硅料产能逐步释放、带动产业链价格下行,组件价格有望向1.6-1.7元/W迈进,将促进下游需求提升、行业成长属性强化。我们预计春节前后,随着需求提升、价格企稳,产业链开工率有望提升,同时带来各环节扩产需求提升,催生设备需求。 2、设备端:重点看好电池 组件设备环节,关注铜电镀 钙钛矿新技术产业化进程,首选具平台化能力龙头 1)新技术:HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代,预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场规模1107亿元(年均369亿元)。预
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2023-01-06 12:52:57
【中信证券新材料】宇邦新材:受益技术迭代的光伏辅材核心标的
#行业趋势 焊带产品的技术迭代最直接的就是细线化,目前市场上90%都对应P型组件的MBB产品,线径在0.3mm左右,明年随着topcon装机的快速放量,对应的线径小于0.26mm的SMBB产品有望快速放量。同时HJT的推进过程会带来低温焊带的放量。这两个对应N型电池片的新产品技术壁垒高,与之对应的盈利能力要显著高于MBB。 #空间和格局 光伏焊带主要是用于电池片之间的连接,属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右,对应今年是145亿的市场,预计到25年对应272亿,3年ca
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2023-01-06 12:52:38
【国金电新】光伏EVA树脂:价格反弹在即,看好树脂及胶膜盈利修复
近期EVA发泡料、线缆料等成交价反弹500~1000元/吨,光伏料报价暂持稳。 至暗时刻已过,EVA成交价开始反弹:Q4因发泡线缆等领域需求弱、光伏下游开工较弱,EVA价格快速下跌。成本面支撑下价格已至低点,近期发泡线缆贸易商做空情绪收敛,部分企业投机储备,目前生产企业出厂价变动不大(仅斯尔邦上调线缆料报价300元),发泡料、线缆料成交价略反弹500~1000元/吨左右。 光伏下游需求启动在即,光伏EVA价格或将快速上涨:22Q4光伏EVA价格跌至历史低点,组件企业胶膜库存、胶膜企业胶膜产品及E
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福斯特
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2023-01-06 12:52:15
当升科技交流更新20230106
Q4及22年全年情况: Q4三元正极出货预计2万吨,吨净利或环比持平;22年全年出货预计7万吨,吨净利或在3万元以上。 23年展望: 三元正极出货11-12万吨,吨净利或在2万元以上。 国际化布局领先: Q4海外出货占比70%以上,全年维持在70%以上,国际客户验证门槛高周期长,公司先发优势显著从而提升盈利水平。 多元化产能扩张: 1)三元:常州2期一条线已经出产品,全部5万吨预计本月或下月跑通,23年有效产能预计12万吨左右。 2)钴酸锂:23年下半年建成1万吨产能。 3)铁锂:产品已通过国内
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当升科技
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2023-01-06 12:51:48
特斯拉二次官降,突破前低,幅度略超预期
2023年1月特斯拉中国官宣降价,Model 3起售价由前价26.59万元降至22.99万元,降幅3.6万元;Model Y后轮驱动/长续航/高性能版本分别由前价28.89/35.79/39.79万元降至25.99/30.99/35.99万元,降幅分别为2.9/4.8/3.8万元。Model 3/Y售价均突破2021Q3的前低水平(Model 3/Y起售价分别23.59/27.6万元),幅度略超我们预期。本次官降之后,特斯拉原2023年Q1限时优惠和补贴活动(6000元交付激励和4000元保险补
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比亚迪
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2023-01-06 12:51:23
【光大电新】光伏大涨盘中点评及后续思考
【1】今天光伏板块强势反弹,截至2023/1/6中午收盘板块ETF涨超6%,主要原因系:(1)昨日头部光伏企业交流反馈实际硅料成交价格已低于120元/kg,比市场预期的150元/kg更低;(2)根据SMM信息多家组件企业开始上调1月组件排产计划,体现出组件企业对Q1需求情况的看好。(3)国内电价可能不断上调的预期。 【2】硅料的超预期下跌后,产业链不会进一步担忧高价库存损失,进而开始提高开工率,并看好春节后的市场放量。 22年年底市场因阶段性担心23Q1光伏需求(暂时不担心23年全年需求)使得板
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【天风电新】全年光伏装机有望超预期,关注预期差下具备高盈利弹性的辅材 组件一体化-0106
🌼主产业链价格预计很快进入平台期,装机需求开始催化 截至目前硅料(从某渠道了解到有的已经签到10-12万)、硅片、电池都已经历大幅降价,降价已传导到组件环节(预计春节前后进入价格平台期),我们认为主产业链大幅降价后将催化下游装机需求。 🌼对此我们从多个渠道进行了验证: 出货预期:某组件公司23年Q1出货预期在11-12GW,环比22年Q4持平。目前订单覆盖量70%。 排产:某组件公司1月份开工率已经上调到90% 。 组件加工费(拿电池找组件厂代工)的报价也有小幅上涨。 Q1是传统淡季,从出货
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【招商有色】新能源车行业触底,推荐格局稳定环节
铝箔供应集中度持续提升,加工费稳定。因锂电需求低于预期,产业链去库存。即使这种情况下,铝箔加工费维持稳定,单吨盈利边际仍有改善。龙头公司市占率继续提升。C公司积极与铝箔公司签订保供协议,也侧面印证了2023年铝箔供需依旧维持较紧张状态。 推荐【鼎胜新材】,关注万顺新材、神火股份、天山铝业等。预计23年鼎胜新材只有10倍左右市盈率,此等估值水平甚至低于传统行业,公司被明显低估。 【沃尔核材】,公司新能源和智能驾驶业务盈利占比持续提升,传统主业触底。预计23年11倍市盈率。因公司业务较多,此前市场研
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润建股份涨停点评:硅料组件价格下降推动新能源订单加速转化,逻辑印证迎来大涨
润建股份今日股价大涨,截至午盘收盘上涨9.59%,我们【天风通信团队】一直长期持续深度研究跟踪,坚定推荐润建股份,公司能源网络业务在光伏硅料组件价格下降的背景下,相关风光储订单加速转化,从而推动23年该业务收入有望高速增长,此前逻辑得到印证,迎来持续大涨。未来3年公司维持30%以上营收增速,40%左右业绩增速,对应当前估值23年仅15倍,持续重点推荐! 🏅 1、风光储”在手订单充足,硅料组件价格下行推动加速转化,赋能明年高增 公司已公告光伏epc光伏运维与运营商配套光伏电站订单规模超过135亿
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【德邦电新】 电动车:立根破岩,蓄势已发
① 景气度:维持高位。1)国内:补贴退坡影响有限,23年有望延续高渗透率,预计销量或达900万辆;2)欧洲:短期承压后渗透率有望维持高位;3)美国:“政策 需求”驱动有望实现高增。23年全球销量或达1500万辆,增速30% 。 ② 材料:上中游材料价格基本进入下行通道,降本增效成行业关键。1)碳酸锂:23年供给增量约为30万吨,目前价格已连续下跌,期货价格稳定在45万左右;2)中游材料:扩产节奏加快,供给紧缺得到缓解,龙头企业有望通过成本及客户优势保持盈利能力;3)电池:受益于原材料降价及成本传
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【中信汽车】0106零部件板块点评——复苏已在路上,预期更为乐观
今日汽车、锂电等板块涨幅显著,我们判断主要系因外资对国内经济修复转向乐观,叠加汇率等因素,推升低位消费相关板块。当前行业基本面数据仍在磨底,预计1/2月销量虽有恢复,但难以回到历史中枢水平;但是,市场对汽车基本面底部的悲观预期已经较为一致,加之部分地区已经开始推动购置税延续政策,市场部分资金已经开始交易汽车消费的复苏逻辑。 板块推荐 首推近期公司业务有重大突破的【保隆科技】(外资空悬)、【继峰股份】(外资座椅)、【嵘泰股份】(T客户新车型) 看2023年全年,我们继续重申推荐框架:寻找穿越周期的
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【东北电新】储能政策持续出台,大储放量空间广阔
共享储能明确租赁价,电站配储比例提升。《河南"十四五"新型储能实施方案》首次提出,共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年,以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。《内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则》要求配置新能源规模的15%(4小时)以上,各地强制配储快速推进。 储能项目大量推出,大储空间广阔。2022年7月,南网科技2022-2024年储能电池单体采购总规模 5.56GWh。2022年1-7月国内已备案储能项目已超70GWh,国内投运、拟在建、建设中的新能源储能项目总装机为25.94
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【国海化工】POE行业深度之一:多领域推动需求高增,国内加快产业化进程
POE特殊结构带来优异性能 POE是由乙烯与α-烯烃无规共聚得到的弹性体,具备高弹性、低密度、高拉伸率、高抗冲击性等优异性能。 国内加快POE产业化进程 全球POE产能主要在陶氏等外企手中,近年国内POE产业化加快,万华化学、茂名石化、东方盛虹POE中试已建成,卫星化学α-烯烃中试线积极推进,荣盛石化、惠生工程、鼎际得等也有相关产能建设计划。 多领域带动POE需求高增 近年光伏领域对POE需求快速增长,同时汽车轻量化发展带动改性塑料对POE需求提升,预计2025年POE全球需求达215万吨,PO
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【海通石化】光伏有望带动高端聚烯烃需求增长
硅料价格下跌有助于光伏需求改善。2022年以12月以来,由于前期因疫情导致的硅料在途库存开始流通,叠加新增产能增量较多,多晶硅价格持续下行。截至2023年1月6日,多晶硅价格为17.8万元/吨,相比2022年12月1日下降40.27%。下游硅片价格为4.2元/片,相比2022年12月1日下降42.31%。 “十四五”我国加快高端聚烯烃发展。2022年4月,工信部、发改委等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,提出加快发展高端聚烯烃等产品,创建高端聚烯烃等领域创新中
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光伏行业2023年策略:经济性改善是23年需求释放的核心逻辑
1、光伏经济性进一步凸显,全球需求有望充分释放:我们认为,供给宽松降低产业链成本,经济性提升是明年需求释放的核心逻辑。分市场来看,欧洲光伏电站经济性有望改善,光伏装机量有望快速增长,分布式需求有望保持强劲;美国贸易限制边际改善,项目储备充足,光伏需求空间无忧;国内地面电站招标、开工密集推进,电站需求蓄势待发,分布式需求持续推进。我们预计2023-2024年全球光伏装机需求分别约340GW、450GW,同比增速分别约42%、32%,其中国内需求分别为130GW、170GW,同比增速分别为44%、3
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产业链价格快速下行、行业需求将提速,聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头
1、行业端:近期光伏硅料产能逐步释放、带动产业链价格下行,组件价格有望向1.6-1.7元/W迈进,将促进下游需求提升、行业成长属性强化。我们预计春节前后,随着需求提升、价格企稳,产业链开工率有望提升,同时带来各环节扩产需求提升,催生设备需求。 2、设备端:重点看好电池 组件设备环节,关注铜电镀 钙钛矿新技术产业化进程,首选具平台化能力龙头 1)新技术:HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代,预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场规模1107亿元(年均369亿元)。预
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【中信证券新材料】宇邦新材:受益技术迭代的光伏辅材核心标的
#行业趋势 焊带产品的技术迭代最直接的就是细线化,目前市场上90%都对应P型组件的MBB产品,线径在0.3mm左右,明年随着topcon装机的快速放量,对应的线径小于0.26mm的SMBB产品有望快速放量。同时HJT的推进过程会带来低温焊带的放量。这两个对应N型电池片的新产品技术壁垒高,与之对应的盈利能力要显著高于MBB。 #空间和格局 光伏焊带主要是用于电池片之间的连接,属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右,对应今年是145亿的市场,预计到25年对应272亿,3年ca
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【国金电新】光伏EVA树脂:价格反弹在即,看好树脂及胶膜盈利修复
近期EVA发泡料、线缆料等成交价反弹500~1000元/吨,光伏料报价暂持稳。 至暗时刻已过,EVA成交价开始反弹:Q4因发泡线缆等领域需求弱、光伏下游开工较弱,EVA价格快速下跌。成本面支撑下价格已至低点,近期发泡线缆贸易商做空情绪收敛,部分企业投机储备,目前生产企业出厂价变动不大(仅斯尔邦上调线缆料报价300元),发泡料、线缆料成交价略反弹500~1000元/吨左右。 光伏下游需求启动在即,光伏EVA价格或将快速上涨:22Q4光伏EVA价格跌至历史低点,组件企业胶膜库存、胶膜企业胶膜产品及E
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当升科技交流更新20230106
Q4及22年全年情况: Q4三元正极出货预计2万吨,吨净利或环比持平;22年全年出货预计7万吨,吨净利或在3万元以上。 23年展望: 三元正极出货11-12万吨,吨净利或在2万元以上。 国际化布局领先: Q4海外出货占比70%以上,全年维持在70%以上,国际客户验证门槛高周期长,公司先发优势显著从而提升盈利水平。 多元化产能扩张: 1)三元:常州2期一条线已经出产品,全部5万吨预计本月或下月跑通,23年有效产能预计12万吨左右。 2)钴酸锂:23年下半年建成1万吨产能。 3)铁锂:产品已通过国内
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2023-01-06 12:51:48
特斯拉二次官降,突破前低,幅度略超预期
2023年1月特斯拉中国官宣降价,Model 3起售价由前价26.59万元降至22.99万元,降幅3.6万元;Model Y后轮驱动/长续航/高性能版本分别由前价28.89/35.79/39.79万元降至25.99/30.99/35.99万元,降幅分别为2.9/4.8/3.8万元。Model 3/Y售价均突破2021Q3的前低水平(Model 3/Y起售价分别23.59/27.6万元),幅度略超我们预期。本次官降之后,特斯拉原2023年Q1限时优惠和补贴活动(6000元交付激励和4000元保险补
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2023-01-06 12:51:23
【光大电新】光伏大涨盘中点评及后续思考
【1】今天光伏板块强势反弹,截至2023/1/6中午收盘板块ETF涨超6%,主要原因系:(1)昨日头部光伏企业交流反馈实际硅料成交价格已低于120元/kg,比市场预期的150元/kg更低;(2)根据SMM信息多家组件企业开始上调1月组件排产计划,体现出组件企业对Q1需求情况的看好。(3)国内电价可能不断上调的预期。 【2】硅料的超预期下跌后,产业链不会进一步担忧高价库存损失,进而开始提高开工率,并看好春节后的市场放量。 22年年底市场因阶段性担心23Q1光伏需求(暂时不担心23年全年需求)使得板
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2023-01-06 12:50:54
【天风电新】全年光伏装机有望超预期,关注预期差下具备高盈利弹性的辅材 组件一体化-0106
🌼主产业链价格预计很快进入平台期,装机需求开始催化 截至目前硅料(从某渠道了解到有的已经签到10-12万)、硅片、电池都已经历大幅降价,降价已传导到组件环节(预计春节前后进入价格平台期),我们认为主产业链大幅降价后将催化下游装机需求。 🌼对此我们从多个渠道进行了验证: 出货预期:某组件公司23年Q1出货预期在11-12GW,环比22年Q4持平。目前订单覆盖量70%。 排产:某组件公司1月份开工率已经上调到90% 。 组件加工费(拿电池找组件厂代工)的报价也有小幅上涨。 Q1是传统淡季,从出货
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【招商有色】新能源车行业触底,推荐格局稳定环节
铝箔供应集中度持续提升,加工费稳定。因锂电需求低于预期,产业链去库存。即使这种情况下,铝箔加工费维持稳定,单吨盈利边际仍有改善。龙头公司市占率继续提升。C公司积极与铝箔公司签订保供协议,也侧面印证了2023年铝箔供需依旧维持较紧张状态。 推荐【鼎胜新材】,关注万顺新材、神火股份、天山铝业等。预计23年鼎胜新材只有10倍左右市盈率,此等估值水平甚至低于传统行业,公司被明显低估。 【沃尔核材】,公司新能源和智能驾驶业务盈利占比持续提升,传统主业触底。预计23年11倍市盈率。因公司业务较多,此前市场研
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为国接盘的公社达人
2023-01-06 12:56:04
润建股份涨停点评:硅料组件价格下降推动新能源订单加速转化,逻辑印证迎来大涨
润建股份今日股价大涨,截至午盘收盘上涨9.59%,我们【天风通信团队】一直长期持续深度研究跟踪,坚定推荐润建股份,公司能源网络业务在光伏硅料组件价格下降的背景下,相关风光储订单加速转化,从而推动23年该业务收入有望高速增长,此前逻辑得到印证,迎来持续大涨。未来3年公司维持30%以上营收增速,40%左右业绩增速,对应当前估值23年仅15倍,持续重点推荐! 🏅 1、风光储”在手订单充足,硅料组件价格下行推动加速转化,赋能明年高增 公司已公告光伏epc光伏运维与运营商配套光伏电站订单规模超过135亿
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润建股份
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2023-01-06 12:55:43
【德邦电新】 电动车:立根破岩,蓄势已发
① 景气度:维持高位。1)国内:补贴退坡影响有限,23年有望延续高渗透率,预计销量或达900万辆;2)欧洲:短期承压后渗透率有望维持高位;3)美国:“政策 需求”驱动有望实现高增。23年全球销量或达1500万辆,增速30% 。 ② 材料:上中游材料价格基本进入下行通道,降本增效成行业关键。1)碳酸锂:23年供给增量约为30万吨,目前价格已连续下跌,期货价格稳定在45万左右;2)中游材料:扩产节奏加快,供给紧缺得到缓解,龙头企业有望通过成本及客户优势保持盈利能力;3)电池:受益于原材料降价及成本传
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长安汽车
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2023-01-06 12:55:23
【中信汽车】0106零部件板块点评——复苏已在路上,预期更为乐观
今日汽车、锂电等板块涨幅显著,我们判断主要系因外资对国内经济修复转向乐观,叠加汇率等因素,推升低位消费相关板块。当前行业基本面数据仍在磨底,预计1/2月销量虽有恢复,但难以回到历史中枢水平;但是,市场对汽车基本面底部的悲观预期已经较为一致,加之部分地区已经开始推动购置税延续政策,市场部分资金已经开始交易汽车消费的复苏逻辑。 板块推荐 首推近期公司业务有重大突破的【保隆科技】(外资空悬)、【继峰股份】(外资座椅)、【嵘泰股份】(T客户新车型) 看2023年全年,我们继续重申推荐框架:寻找穿越周期的
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保隆科技
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2023-01-06 12:54:51
【东北电新】储能政策持续出台,大储放量空间广阔
共享储能明确租赁价,电站配储比例提升。《河南"十四五"新型储能实施方案》首次提出,共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年,以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。《内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则》要求配置新能源规模的15%(4小时)以上,各地强制配储快速推进。 储能项目大量推出,大储空间广阔。2022年7月,南网科技2022-2024年储能电池单体采购总规模 5.56GWh。2022年1-7月国内已备案储能项目已超70GWh,国内投运、拟在建、建设中的新能源储能项目总装机为25.94
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金盘科技
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2023-01-06 12:54:34
【国海化工】POE行业深度之一:多领域推动需求高增,国内加快产业化进程
POE特殊结构带来优异性能 POE是由乙烯与α-烯烃无规共聚得到的弹性体,具备高弹性、低密度、高拉伸率、高抗冲击性等优异性能。 国内加快POE产业化进程 全球POE产能主要在陶氏等外企手中,近年国内POE产业化加快,万华化学、茂名石化、东方盛虹POE中试已建成,卫星化学α-烯烃中试线积极推进,荣盛石化、惠生工程、鼎际得等也有相关产能建设计划。 多领域带动POE需求高增 近年光伏领域对POE需求快速增长,同时汽车轻量化发展带动改性塑料对POE需求提升,预计2025年POE全球需求达215万吨,PO
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2023-01-06 12:54:14
【海通石化】光伏有望带动高端聚烯烃需求增长
硅料价格下跌有助于光伏需求改善。2022年以12月以来,由于前期因疫情导致的硅料在途库存开始流通,叠加新增产能增量较多,多晶硅价格持续下行。截至2023年1月6日,多晶硅价格为17.8万元/吨,相比2022年12月1日下降40.27%。下游硅片价格为4.2元/片,相比2022年12月1日下降42.31%。 “十四五”我国加快高端聚烯烃发展。2022年4月,工信部、发改委等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,提出加快发展高端聚烯烃等产品,创建高端聚烯烃等领域创新中
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2023-01-06 12:53:54
光伏行业2023年策略:经济性改善是23年需求释放的核心逻辑
1、光伏经济性进一步凸显,全球需求有望充分释放:我们认为,供给宽松降低产业链成本,经济性提升是明年需求释放的核心逻辑。分市场来看,欧洲光伏电站经济性有望改善,光伏装机量有望快速增长,分布式需求有望保持强劲;美国贸易限制边际改善,项目储备充足,光伏需求空间无忧;国内地面电站招标、开工密集推进,电站需求蓄势待发,分布式需求持续推进。我们预计2023-2024年全球光伏装机需求分别约340GW、450GW,同比增速分别约42%、32%,其中国内需求分别为130GW、170GW,同比增速分别为44%、3
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天合光能
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晶澳科技
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2023-01-06 12:53:21
产业链价格快速下行、行业需求将提速,聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头
1、行业端:近期光伏硅料产能逐步释放、带动产业链价格下行,组件价格有望向1.6-1.7元/W迈进,将促进下游需求提升、行业成长属性强化。我们预计春节前后,随着需求提升、价格企稳,产业链开工率有望提升,同时带来各环节扩产需求提升,催生设备需求。 2、设备端:重点看好电池 组件设备环节,关注铜电镀 钙钛矿新技术产业化进程,首选具平台化能力龙头 1)新技术:HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代,预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场规模1107亿元(年均369亿元)。预
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罗博特科
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2023-01-06 12:52:57
【中信证券新材料】宇邦新材:受益技术迭代的光伏辅材核心标的
#行业趋势 焊带产品的技术迭代最直接的就是细线化,目前市场上90%都对应P型组件的MBB产品,线径在0.3mm左右,明年随着topcon装机的快速放量,对应的线径小于0.26mm的SMBB产品有望快速放量。同时HJT的推进过程会带来低温焊带的放量。这两个对应N型电池片的新产品技术壁垒高,与之对应的盈利能力要显著高于MBB。 #空间和格局 光伏焊带主要是用于电池片之间的连接,属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右,对应今年是145亿的市场,预计到25年对应272亿,3年ca
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宇邦新材
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2023-01-06 12:52:38
【国金电新】光伏EVA树脂:价格反弹在即,看好树脂及胶膜盈利修复
近期EVA发泡料、线缆料等成交价反弹500~1000元/吨,光伏料报价暂持稳。 至暗时刻已过,EVA成交价开始反弹:Q4因发泡线缆等领域需求弱、光伏下游开工较弱,EVA价格快速下跌。成本面支撑下价格已至低点,近期发泡线缆贸易商做空情绪收敛,部分企业投机储备,目前生产企业出厂价变动不大(仅斯尔邦上调线缆料报价300元),发泡料、线缆料成交价略反弹500~1000元/吨左右。 光伏下游需求启动在即,光伏EVA价格或将快速上涨:22Q4光伏EVA价格跌至历史低点,组件企业胶膜库存、胶膜企业胶膜产品及E
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福斯特
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联泓新科
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2023-01-06 12:52:15
当升科技交流更新20230106
Q4及22年全年情况: Q4三元正极出货预计2万吨,吨净利或环比持平;22年全年出货预计7万吨,吨净利或在3万元以上。 23年展望: 三元正极出货11-12万吨,吨净利或在2万元以上。 国际化布局领先: Q4海外出货占比70%以上,全年维持在70%以上,国际客户验证门槛高周期长,公司先发优势显著从而提升盈利水平。 多元化产能扩张: 1)三元:常州2期一条线已经出产品,全部5万吨预计本月或下月跑通,23年有效产能预计12万吨左右。 2)钴酸锂:23年下半年建成1万吨产能。 3)铁锂:产品已通过国内
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当升科技
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2023-01-06 12:51:48
特斯拉二次官降,突破前低,幅度略超预期
2023年1月特斯拉中国官宣降价,Model 3起售价由前价26.59万元降至22.99万元,降幅3.6万元;Model Y后轮驱动/长续航/高性能版本分别由前价28.89/35.79/39.79万元降至25.99/30.99/35.99万元,降幅分别为2.9/4.8/3.8万元。Model 3/Y售价均突破2021Q3的前低水平(Model 3/Y起售价分别23.59/27.6万元),幅度略超我们预期。本次官降之后,特斯拉原2023年Q1限时优惠和补贴活动(6000元交付激励和4000元保险补
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【光大电新】光伏大涨盘中点评及后续思考
【1】今天光伏板块强势反弹,截至2023/1/6中午收盘板块ETF涨超6%,主要原因系:(1)昨日头部光伏企业交流反馈实际硅料成交价格已低于120元/kg,比市场预期的150元/kg更低;(2)根据SMM信息多家组件企业开始上调1月组件排产计划,体现出组件企业对Q1需求情况的看好。(3)国内电价可能不断上调的预期。 【2】硅料的超预期下跌后,产业链不会进一步担忧高价库存损失,进而开始提高开工率,并看好春节后的市场放量。 22年年底市场因阶段性担心23Q1光伏需求(暂时不担心23年全年需求)使得板
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【天风电新】全年光伏装机有望超预期,关注预期差下具备高盈利弹性的辅材 组件一体化-0106
🌼主产业链价格预计很快进入平台期,装机需求开始催化 截至目前硅料(从某渠道了解到有的已经签到10-12万)、硅片、电池都已经历大幅降价,降价已传导到组件环节(预计春节前后进入价格平台期),我们认为主产业链大幅降价后将催化下游装机需求。 🌼对此我们从多个渠道进行了验证: 出货预期:某组件公司23年Q1出货预期在11-12GW,环比22年Q4持平。目前订单覆盖量70%。 排产:某组件公司1月份开工率已经上调到90% 。 组件加工费(拿电池找组件厂代工)的报价也有小幅上涨。 Q1是传统淡季,从出货
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【招商有色】新能源车行业触底,推荐格局稳定环节
铝箔供应集中度持续提升,加工费稳定。因锂电需求低于预期,产业链去库存。即使这种情况下,铝箔加工费维持稳定,单吨盈利边际仍有改善。龙头公司市占率继续提升。C公司积极与铝箔公司签订保供协议,也侧面印证了2023年铝箔供需依旧维持较紧张状态。 推荐【鼎胜新材】,关注万顺新材、神火股份、天山铝业等。预计23年鼎胜新材只有10倍左右市盈率,此等估值水平甚至低于传统行业,公司被明显低估。 【沃尔核材】,公司新能源和智能驾驶业务盈利占比持续提升,传统主业触底。预计23年11倍市盈率。因公司业务较多,此前市场研
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