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为国接盘的公社达人
2022-11-24 11:07:58
【国盛电新】星云股份:携手黄世霖加大光储充检布局,新业务放量在即
事件: 11月23日,星云股份发布2则重大公告:1)公司拟与集智储能、宁德时代等,共同对时代星云增资2亿元;2)公司拟转让星云智慧部分认缴出资额。 点评: 1、#对于时代星云,此次增资集智储能出资1.4亿元,宁德时代出资0.4亿元,星云股份出资0.2亿元。出资完成后,时代星云注册资本由2亿元增至4亿元,#集智储能持股35%,#为第一大股东,宁德时代持股20%,星云股份持股10%,维持不变。集智储能成立于今年10月,#黄世霖持股99%,其为宁德时代前副董事长,截至今年9月末,为宁德第二大股东,持股
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星云股份
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为国接盘的公社达人
2022-11-24 11:07:41
特斯拉拟在韩投厂传闻点评:判断是对于韩总统邀请的礼貌回应
事件:当地时间11月23日,韩国总统尹锡悦与美国特斯拉CEO马斯克以视频会议方式举行了磋商,期间尹锡悦邀请特斯拉赴韩建厂,马斯克回应认为韩国是投资的最佳候选国之一 🔺在韩建厂并不是最佳选择:成本高于中国,配套能力不足 #目前锂电池及材料在韩整体投资成本约是国内两倍,产业链成本较高,同时特斯拉供应链中韩国份额(LGC)不高,就目前规划看,LGC从技术路径和产业规模上配套能力不足,特别是考虑IRA或将延迟的背景下,#全球视野的特斯拉在韩建厂并不是最佳选择 🔺判断为礼貌回应,即使建厂对中国产业链影
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宁德时代
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为国接盘的公社达人
2022-11-24 11:07:20
【东吴电新】电动车:碳酸锂价格松动,有望刺激终端需求,继续看好电动车酝酿反转!
碳酸锂报价56.7万,小幅下跌500元,中游材料价格正常年降,有望刺激终端需求。11月22日,SMM电池级碳酸锂现货价格均价56.7万元/吨,工业级碳酸锂报价均价54.15万吨,均小幅下跌500元。由于Q1为电动车淡季且碳酸锂价格处于高位,11月起部分厂商开始去库存,碳酸锂价格开始松动,叠加明年起正极加工费、负极、电解液等材料价格下行,有望刺激电动车需求恢复,储能需求进一步爆发,对明年电动车增长我们依然较为乐观,预计全球1300万辆以上,同比30%以上的增长,动力电池预计35-40%增长,动力
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为国接盘的公社达人
2022-11-24 11:07:03
【国金地产】行业点评:金融16条正式发布,着力修复市场预期
【事件】 [庆祝]11月23日,央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。同日,国常会指出要加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具;推进保交楼专项借款尽快全面落到项目,激励商业银行新发放保交楼贷款,促进房地产市场健康发展。 【评论】 [太阳]“金融16条”正式发布,银行积极响应,多家房企获新增授信。中国海外发展、华润置地、万科集团、龙湖集团、金地集团、美的置业均获得各大银行新增授信。我们预计后续将有更多央国企和优质民营房企获得各大银行的
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2022-11-24 11:06:42
【东财新能源】复合铜箔1124-从0到1大空间,确定性强,坚定看好
从0到1大空间,红利巨大。复合铜箔渗透率上升 (我们预期22-25年渗透率分别是1%、4%.10%、20%),25年市场空间可达343亿元,CAGR=282%,行业爆发期空间大,先发优势的企业红利巨大,格局不成问题。 金美铝箔量产,23年铜箔量产元年,确定性强。铝箔金美已量产,拓宽复合集流体应用场景。铜箔从上下游反馈和设备交付进度来看,宝明科技相对领先,多家公司预计将于23年量产。另外,近期复合集流体玩家进一步增多,推动行业良性发展。 产业链闭环,工艺百花齐放。上游设备:东威科技,中游材料,宝明
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为国接盘的公社达人
2022-11-23 21:35:02
【中信汽车】2023年汽车投资策略报告:以迂为直,以患为利
2023年乘用车消费内需可能承压,但出口的高增长有望对冲内需波动。考虑到当前的宏观经济的不确定性、局部疫情的扰动以及刺激政策的退出,预计2023年中国乘用车销量为2365万辆,同比下滑2.0%,,其中Q1是全年最差时间。结构上看,明年内需料下滑7%,出口销量有望同比 43%,料将有效对冲内需的波动。新能源乘用车销量有望达到870万辆,25万 的高价格段的电动车和混动车型将继续成为明年重要的α。 [玫瑰]智能化赛道的快速迭代和需求爆发带给中国零部件板块量价齐升的历史性机遇,中国供应链的全球竞争优势
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德赛西威
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为国接盘的公社达人
2022-11-23 21:34:23
23年光伏电池组件盈利回升趋势将至【中信建投新能源】
1、本篇报告复盘了历史上几次硅料价格下跌后产业链盈利情况的变化。过去20年,硅料共出现过4次大幅的下跌,其中08-09年、11-12年、18-19年均是因为需求端回落,之后硅片、电池、组件环节盈利也会随之出现压缩。而14-16年则是在需求旺盛的情况下,供给大幅增加,之后15年硅料降价的同时下游制造业ROE随之明显提升。 2、我们认为硅料降价对下游硅片、电池、组件企业的盈利会产生什么影响,核心在于导致硅料降价的原因是供给还是需求。如果是需求的原因,那么需求压力从组件向上传导,硅片、电池、组件盈利也
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2022-11-23 21:33:59
【德邦电新】 估值下降叠加行业高增确定性强,坚定看好光伏行业投资机会
①光伏行业基本面良好,全年产业链价格高企的背景下依然维持高增。2022年国内1-10月累计新增光伏装机58.24GW,同比增长98.7%,全球全年有望超250GW,同比增长约50%。 ②本轮光伏指数最大回调约26%,行业动态市盈率24倍,处于近三年最低水平,十年历史分位点8.65%,仍处于行业底部。全球能源转型大背景下,光伏平价时代,23年随产业链价格下降,经济性进一步凸显,行业增速有望维持高增。 ③我们坚定看好光伏行业投资机会,未来硅料降价将带来产业链利润重分配,组件向下游电站的让利压力以及组
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2022-11-23 21:33:37
【申万非银】 保险行业点评:险企迎个人养老增量保费,NBV增速弹性可期
事件:11/23 银保监会公布保险公司首批个人养老金产品名单:7款产品入选,分别归属于中国人寿、人保寿险、太平人寿、太平养老、泰康人寿、国民养老6家公司。 首批均为专属商业养老保险产品: 专属养老险是养老保险的一种,相比传统产品具备以下特点:①交费灵活:允许企事业单位帮助投保人交费投保;②投资组合可变:积累期采取“保证 浮动”模式,并提供投资组合转换功能;③保障全面:主要责任为身故、年金领取,但鼓励保险公司以适当方式提供重疾、护理、意外等其他责任。④领取限制:60岁以上才可领取,且领取期不低于1
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2022-11-23 21:33:11
信创板块短期虽有回调震荡,但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔
仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动,但多不靠谱,回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗,迎接春天》。 继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】,仍在底部,建议重视 🔥高凌信息:1,军工信息化次新股,军民融合基金是股东之一,军用程控交换系统设备份额排名第一,新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气;2,刚做完股权激励并授予,23年/24年/25年的收入目标分别是7.5亿/9亿/12亿,近期大股东底部增持彰显信心;3,根据公司历史净利润率估算,2023年净利润有望达到1
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为国接盘的公社达人
2022-11-23 21:32:50
【中泰电子】海外大厂发涨价函,FPGA赛道高景气!
由于疫情冲击供需紧张,AMD本周发布涨价函,主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价:自2023年1月9日起,Spartan 6系列涨价25%,除Versal系列外,其他产品全部涨价8%。 从交货周期来看:Versal 系列(7nm)为标准交货周期;UltraScale系列、UltraScale(20nm)、7系列(28nm)产品预计交货周期为20周,预期将持续至2023年Q3末;Spartan-6(45nm)及其余成熟节点产品,为标准交货周期,并预期持续至2023Q1末。 [烟花]本轮涨价因赛灵思预
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2022-11-23 21:32:28
中闽能源调研总结20221122
发电:3Q风资源同比降10%,主要是高温天气 没有台风。10月风况同比大增,11月降温比往年略早; 在建:永泰抽蓄1/2号已分别于8/10月投产、3/4号预计今年底和明年1Q投产,进度好于预期;新厝渔光互补在等待发改委统一安排,备案预计在明年2-3月; 招标:发改委已将第二批海风整体方案已上报省委,原计划12月开展,但目前进度来看可能会延后2-3个月; 交易:部分已拿满补贴小时数的项目参与,福建省绿电交易供给偏紧,平均电价达到0.52元=标杆电价0.39元 交易溢价0.08元(火电上浮20%)
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中闽能源
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2022-11-23 21:32:03
【华为汽车产业链深度第六篇】以整车视角评估华为竞争力
核心解决的问题:从组织变革、技术&供应链、产品思路、渠道营销维度全方位评估华为在整车领域的资源禀赋。1)组织变革:三年三次调整架构,逐步走向稳定;2)技术维度:定位全栈自研,造车新势力领军水平;3)供应链维度:整车制造产能储备充沛,产业链资源丰富;4)产品思路:M5/M7采用对标战略,预计逐步覆盖细分价格带;5)渠道&营销维度:用户基础广泛,线上 线下渠道完善。 [啤酒]核心结论:软实力助力短期爆发,硬实力为长期领先保驾护航。短期来看,华为自身渠道 品牌力 营销等软实力领先,同时多年终端业务积累
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江淮汽车
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2022-11-23 21:31:35
20221123电力设备上游调研近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况
近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况,初步得出些结论供领导参考。 3年后缺电情况才可能慢慢缓解,很多机构都认为25年的供电形势会缓解,但我们认为这个判断过早。过去几年,火电投资下滑,很多火电产业的配套外协单位都已经转型,这部分的产能可能在未来三年会成为设备供货的瓶颈。比如四大管道,优质304不锈钢管【盛德鑫泰】【武进不锈】 设备端的价格上涨是必然趋势,火电锅炉设备已经在开始价格上涨(订单饱满),预计23年抽水蓄能设备的产能大概率不能满足市场订单需求。【东方电气】【哈尔滨电气H】水轮机设备的
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上海电力
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2022-11-23 21:31:02
如何看待华为拟进入ERP领域
华为愿意进入这个领域,说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上,而不是二级市场当前认为的每年小几百亿;行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线,打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到2025年前后,已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期;软件行业粘性较大,错过最佳窗口期很难有机会,可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 管理软件是典型需要行业know-how的领域,华为的管理优势主要在TMT行业,未来比较有竞争力的领域
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用友网络
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【国盛电新】星云股份:携手黄世霖加大光储充检布局,新业务放量在即
事件: 11月23日,星云股份发布2则重大公告:1)公司拟与集智储能、宁德时代等,共同对时代星云增资2亿元;2)公司拟转让星云智慧部分认缴出资额。 点评: 1、#对于时代星云,此次增资集智储能出资1.4亿元,宁德时代出资0.4亿元,星云股份出资0.2亿元。出资完成后,时代星云注册资本由2亿元增至4亿元,#集智储能持股35%,#为第一大股东,宁德时代持股20%,星云股份持股10%,维持不变。集智储能成立于今年10月,#黄世霖持股99%,其为宁德时代前副董事长,截至今年9月末,为宁德第二大股东,持股
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2022-11-24 11:07:41
特斯拉拟在韩投厂传闻点评:判断是对于韩总统邀请的礼貌回应
事件:当地时间11月23日,韩国总统尹锡悦与美国特斯拉CEO马斯克以视频会议方式举行了磋商,期间尹锡悦邀请特斯拉赴韩建厂,马斯克回应认为韩国是投资的最佳候选国之一 🔺在韩建厂并不是最佳选择:成本高于中国,配套能力不足 #目前锂电池及材料在韩整体投资成本约是国内两倍,产业链成本较高,同时特斯拉供应链中韩国份额(LGC)不高,就目前规划看,LGC从技术路径和产业规模上配套能力不足,特别是考虑IRA或将延迟的背景下,#全球视野的特斯拉在韩建厂并不是最佳选择 🔺判断为礼貌回应,即使建厂对中国产业链影
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【东吴电新】电动车:碳酸锂价格松动,有望刺激终端需求,继续看好电动车酝酿反转!
碳酸锂报价56.7万,小幅下跌500元,中游材料价格正常年降,有望刺激终端需求。11月22日,SMM电池级碳酸锂现货价格均价56.7万元/吨,工业级碳酸锂报价均价54.15万吨,均小幅下跌500元。由于Q1为电动车淡季且碳酸锂价格处于高位,11月起部分厂商开始去库存,碳酸锂价格开始松动,叠加明年起正极加工费、负极、电解液等材料价格下行,有望刺激电动车需求恢复,储能需求进一步爆发,对明年电动车增长我们依然较为乐观,预计全球1300万辆以上,同比30%以上的增长,动力电池预计35-40%增长,动力
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【国金地产】行业点评:金融16条正式发布,着力修复市场预期
【事件】 [庆祝]11月23日,央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。同日,国常会指出要加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具;推进保交楼专项借款尽快全面落到项目,激励商业银行新发放保交楼贷款,促进房地产市场健康发展。 【评论】 [太阳]“金融16条”正式发布,银行积极响应,多家房企获新增授信。中国海外发展、华润置地、万科集团、龙湖集团、金地集团、美的置业均获得各大银行新增授信。我们预计后续将有更多央国企和优质民营房企获得各大银行的
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【东财新能源】复合铜箔1124-从0到1大空间,确定性强,坚定看好
从0到1大空间,红利巨大。复合铜箔渗透率上升 (我们预期22-25年渗透率分别是1%、4%.10%、20%),25年市场空间可达343亿元,CAGR=282%,行业爆发期空间大,先发优势的企业红利巨大,格局不成问题。 金美铝箔量产,23年铜箔量产元年,确定性强。铝箔金美已量产,拓宽复合集流体应用场景。铜箔从上下游反馈和设备交付进度来看,宝明科技相对领先,多家公司预计将于23年量产。另外,近期复合集流体玩家进一步增多,推动行业良性发展。 产业链闭环,工艺百花齐放。上游设备:东威科技,中游材料,宝明
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2022-11-23 21:35:02
【中信汽车】2023年汽车投资策略报告:以迂为直,以患为利
2023年乘用车消费内需可能承压,但出口的高增长有望对冲内需波动。考虑到当前的宏观经济的不确定性、局部疫情的扰动以及刺激政策的退出,预计2023年中国乘用车销量为2365万辆,同比下滑2.0%,,其中Q1是全年最差时间。结构上看,明年内需料下滑7%,出口销量有望同比 43%,料将有效对冲内需的波动。新能源乘用车销量有望达到870万辆,25万 的高价格段的电动车和混动车型将继续成为明年重要的α。 [玫瑰]智能化赛道的快速迭代和需求爆发带给中国零部件板块量价齐升的历史性机遇,中国供应链的全球竞争优势
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23年光伏电池组件盈利回升趋势将至【中信建投新能源】
1、本篇报告复盘了历史上几次硅料价格下跌后产业链盈利情况的变化。过去20年,硅料共出现过4次大幅的下跌,其中08-09年、11-12年、18-19年均是因为需求端回落,之后硅片、电池、组件环节盈利也会随之出现压缩。而14-16年则是在需求旺盛的情况下,供给大幅增加,之后15年硅料降价的同时下游制造业ROE随之明显提升。 2、我们认为硅料降价对下游硅片、电池、组件企业的盈利会产生什么影响,核心在于导致硅料降价的原因是供给还是需求。如果是需求的原因,那么需求压力从组件向上传导,硅片、电池、组件盈利也
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【德邦电新】 估值下降叠加行业高增确定性强,坚定看好光伏行业投资机会
①光伏行业基本面良好,全年产业链价格高企的背景下依然维持高增。2022年国内1-10月累计新增光伏装机58.24GW,同比增长98.7%,全球全年有望超250GW,同比增长约50%。 ②本轮光伏指数最大回调约26%,行业动态市盈率24倍,处于近三年最低水平,十年历史分位点8.65%,仍处于行业底部。全球能源转型大背景下,光伏平价时代,23年随产业链价格下降,经济性进一步凸显,行业增速有望维持高增。 ③我们坚定看好光伏行业投资机会,未来硅料降价将带来产业链利润重分配,组件向下游电站的让利压力以及组
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【申万非银】 保险行业点评:险企迎个人养老增量保费,NBV增速弹性可期
事件:11/23 银保监会公布保险公司首批个人养老金产品名单:7款产品入选,分别归属于中国人寿、人保寿险、太平人寿、太平养老、泰康人寿、国民养老6家公司。 首批均为专属商业养老保险产品: 专属养老险是养老保险的一种,相比传统产品具备以下特点:①交费灵活:允许企事业单位帮助投保人交费投保;②投资组合可变:积累期采取“保证 浮动”模式,并提供投资组合转换功能;③保障全面:主要责任为身故、年金领取,但鼓励保险公司以适当方式提供重疾、护理、意外等其他责任。④领取限制:60岁以上才可领取,且领取期不低于1
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信创板块短期虽有回调震荡,但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔
仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动,但多不靠谱,回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗,迎接春天》。 继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】,仍在底部,建议重视 🔥高凌信息:1,军工信息化次新股,军民融合基金是股东之一,军用程控交换系统设备份额排名第一,新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气;2,刚做完股权激励并授予,23年/24年/25年的收入目标分别是7.5亿/9亿/12亿,近期大股东底部增持彰显信心;3,根据公司历史净利润率估算,2023年净利润有望达到1
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【中泰电子】海外大厂发涨价函,FPGA赛道高景气!
由于疫情冲击供需紧张,AMD本周发布涨价函,主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价:自2023年1月9日起,Spartan 6系列涨价25%,除Versal系列外,其他产品全部涨价8%。 从交货周期来看:Versal 系列(7nm)为标准交货周期;UltraScale系列、UltraScale(20nm)、7系列(28nm)产品预计交货周期为20周,预期将持续至2023年Q3末;Spartan-6(45nm)及其余成熟节点产品,为标准交货周期,并预期持续至2023Q1末。 [烟花]本轮涨价因赛灵思预
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中闽能源调研总结20221122
发电:3Q风资源同比降10%,主要是高温天气 没有台风。10月风况同比大增,11月降温比往年略早; 在建:永泰抽蓄1/2号已分别于8/10月投产、3/4号预计今年底和明年1Q投产,进度好于预期;新厝渔光互补在等待发改委统一安排,备案预计在明年2-3月; 招标:发改委已将第二批海风整体方案已上报省委,原计划12月开展,但目前进度来看可能会延后2-3个月; 交易:部分已拿满补贴小时数的项目参与,福建省绿电交易供给偏紧,平均电价达到0.52元=标杆电价0.39元 交易溢价0.08元(火电上浮20%)
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【华为汽车产业链深度第六篇】以整车视角评估华为竞争力
核心解决的问题:从组织变革、技术&供应链、产品思路、渠道营销维度全方位评估华为在整车领域的资源禀赋。1)组织变革:三年三次调整架构,逐步走向稳定;2)技术维度:定位全栈自研,造车新势力领军水平;3)供应链维度:整车制造产能储备充沛,产业链资源丰富;4)产品思路:M5/M7采用对标战略,预计逐步覆盖细分价格带;5)渠道&营销维度:用户基础广泛,线上 线下渠道完善。 [啤酒]核心结论:软实力助力短期爆发,硬实力为长期领先保驾护航。短期来看,华为自身渠道 品牌力 营销等软实力领先,同时多年终端业务积累
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20221123电力设备上游调研近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况
近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况,初步得出些结论供领导参考。 3年后缺电情况才可能慢慢缓解,很多机构都认为25年的供电形势会缓解,但我们认为这个判断过早。过去几年,火电投资下滑,很多火电产业的配套外协单位都已经转型,这部分的产能可能在未来三年会成为设备供货的瓶颈。比如四大管道,优质304不锈钢管【盛德鑫泰】【武进不锈】 设备端的价格上涨是必然趋势,火电锅炉设备已经在开始价格上涨(订单饱满),预计23年抽水蓄能设备的产能大概率不能满足市场订单需求。【东方电气】【哈尔滨电气H】水轮机设备的
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为国接盘的公社达人
2022-11-23 21:31:02
如何看待华为拟进入ERP领域
华为愿意进入这个领域,说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上,而不是二级市场当前认为的每年小几百亿;行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线,打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到2025年前后,已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期;软件行业粘性较大,错过最佳窗口期很难有机会,可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 管理软件是典型需要行业know-how的领域,华为的管理优势主要在TMT行业,未来比较有竞争力的领域
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2022-11-24 11:07:58
【国盛电新】星云股份:携手黄世霖加大光储充检布局,新业务放量在即
事件: 11月23日,星云股份发布2则重大公告:1)公司拟与集智储能、宁德时代等,共同对时代星云增资2亿元;2)公司拟转让星云智慧部分认缴出资额。 点评: 1、#对于时代星云,此次增资集智储能出资1.4亿元,宁德时代出资0.4亿元,星云股份出资0.2亿元。出资完成后,时代星云注册资本由2亿元增至4亿元,#集智储能持股35%,#为第一大股东,宁德时代持股20%,星云股份持股10%,维持不变。集智储能成立于今年10月,#黄世霖持股99%,其为宁德时代前副董事长,截至今年9月末,为宁德第二大股东,持股
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2022-11-24 11:07:41
特斯拉拟在韩投厂传闻点评:判断是对于韩总统邀请的礼貌回应
事件:当地时间11月23日,韩国总统尹锡悦与美国特斯拉CEO马斯克以视频会议方式举行了磋商,期间尹锡悦邀请特斯拉赴韩建厂,马斯克回应认为韩国是投资的最佳候选国之一 🔺在韩建厂并不是最佳选择:成本高于中国,配套能力不足 #目前锂电池及材料在韩整体投资成本约是国内两倍,产业链成本较高,同时特斯拉供应链中韩国份额(LGC)不高,就目前规划看,LGC从技术路径和产业规模上配套能力不足,特别是考虑IRA或将延迟的背景下,#全球视野的特斯拉在韩建厂并不是最佳选择 🔺判断为礼貌回应,即使建厂对中国产业链影
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2022-11-24 11:07:20
【东吴电新】电动车:碳酸锂价格松动,有望刺激终端需求,继续看好电动车酝酿反转!
碳酸锂报价56.7万,小幅下跌500元,中游材料价格正常年降,有望刺激终端需求。11月22日,SMM电池级碳酸锂现货价格均价56.7万元/吨,工业级碳酸锂报价均价54.15万吨,均小幅下跌500元。由于Q1为电动车淡季且碳酸锂价格处于高位,11月起部分厂商开始去库存,碳酸锂价格开始松动,叠加明年起正极加工费、负极、电解液等材料价格下行,有望刺激电动车需求恢复,储能需求进一步爆发,对明年电动车增长我们依然较为乐观,预计全球1300万辆以上,同比30%以上的增长,动力电池预计35-40%增长,动力
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2022-11-24 11:07:03
【国金地产】行业点评:金融16条正式发布,着力修复市场预期
【事件】 [庆祝]11月23日,央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。同日,国常会指出要加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具;推进保交楼专项借款尽快全面落到项目,激励商业银行新发放保交楼贷款,促进房地产市场健康发展。 【评论】 [太阳]“金融16条”正式发布,银行积极响应,多家房企获新增授信。中国海外发展、华润置地、万科集团、龙湖集团、金地集团、美的置业均获得各大银行新增授信。我们预计后续将有更多央国企和优质民营房企获得各大银行的
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2022-11-24 11:06:42
【东财新能源】复合铜箔1124-从0到1大空间,确定性强,坚定看好
从0到1大空间,红利巨大。复合铜箔渗透率上升 (我们预期22-25年渗透率分别是1%、4%.10%、20%),25年市场空间可达343亿元,CAGR=282%,行业爆发期空间大,先发优势的企业红利巨大,格局不成问题。 金美铝箔量产,23年铜箔量产元年,确定性强。铝箔金美已量产,拓宽复合集流体应用场景。铜箔从上下游反馈和设备交付进度来看,宝明科技相对领先,多家公司预计将于23年量产。另外,近期复合集流体玩家进一步增多,推动行业良性发展。 产业链闭环,工艺百花齐放。上游设备:东威科技,中游材料,宝明
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2022-11-23 21:35:02
【中信汽车】2023年汽车投资策略报告:以迂为直,以患为利
2023年乘用车消费内需可能承压,但出口的高增长有望对冲内需波动。考虑到当前的宏观经济的不确定性、局部疫情的扰动以及刺激政策的退出,预计2023年中国乘用车销量为2365万辆,同比下滑2.0%,,其中Q1是全年最差时间。结构上看,明年内需料下滑7%,出口销量有望同比 43%,料将有效对冲内需的波动。新能源乘用车销量有望达到870万辆,25万 的高价格段的电动车和混动车型将继续成为明年重要的α。 [玫瑰]智能化赛道的快速迭代和需求爆发带给中国零部件板块量价齐升的历史性机遇,中国供应链的全球竞争优势
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2022-11-23 21:34:23
23年光伏电池组件盈利回升趋势将至【中信建投新能源】
1、本篇报告复盘了历史上几次硅料价格下跌后产业链盈利情况的变化。过去20年,硅料共出现过4次大幅的下跌,其中08-09年、11-12年、18-19年均是因为需求端回落,之后硅片、电池、组件环节盈利也会随之出现压缩。而14-16年则是在需求旺盛的情况下,供给大幅增加,之后15年硅料降价的同时下游制造业ROE随之明显提升。 2、我们认为硅料降价对下游硅片、电池、组件企业的盈利会产生什么影响,核心在于导致硅料降价的原因是供给还是需求。如果是需求的原因,那么需求压力从组件向上传导,硅片、电池、组件盈利也
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2022-11-23 21:33:59
【德邦电新】 估值下降叠加行业高增确定性强,坚定看好光伏行业投资机会
①光伏行业基本面良好,全年产业链价格高企的背景下依然维持高增。2022年国内1-10月累计新增光伏装机58.24GW,同比增长98.7%,全球全年有望超250GW,同比增长约50%。 ②本轮光伏指数最大回调约26%,行业动态市盈率24倍,处于近三年最低水平,十年历史分位点8.65%,仍处于行业底部。全球能源转型大背景下,光伏平价时代,23年随产业链价格下降,经济性进一步凸显,行业增速有望维持高增。 ③我们坚定看好光伏行业投资机会,未来硅料降价将带来产业链利润重分配,组件向下游电站的让利压力以及组
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【申万非银】 保险行业点评:险企迎个人养老增量保费,NBV增速弹性可期
事件:11/23 银保监会公布保险公司首批个人养老金产品名单:7款产品入选,分别归属于中国人寿、人保寿险、太平人寿、太平养老、泰康人寿、国民养老6家公司。 首批均为专属商业养老保险产品: 专属养老险是养老保险的一种,相比传统产品具备以下特点:①交费灵活:允许企事业单位帮助投保人交费投保;②投资组合可变:积累期采取“保证 浮动”模式,并提供投资组合转换功能;③保障全面:主要责任为身故、年金领取,但鼓励保险公司以适当方式提供重疾、护理、意外等其他责任。④领取限制:60岁以上才可领取,且领取期不低于1
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2022-11-23 21:33:11
信创板块短期虽有回调震荡,但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔
仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动,但多不靠谱,回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗,迎接春天》。 继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】,仍在底部,建议重视 🔥高凌信息:1,军工信息化次新股,军民融合基金是股东之一,军用程控交换系统设备份额排名第一,新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气;2,刚做完股权激励并授予,23年/24年/25年的收入目标分别是7.5亿/9亿/12亿,近期大股东底部增持彰显信心;3,根据公司历史净利润率估算,2023年净利润有望达到1
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2022-11-23 21:32:50
【中泰电子】海外大厂发涨价函,FPGA赛道高景气!
由于疫情冲击供需紧张,AMD本周发布涨价函,主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价:自2023年1月9日起,Spartan 6系列涨价25%,除Versal系列外,其他产品全部涨价8%。 从交货周期来看:Versal 系列(7nm)为标准交货周期;UltraScale系列、UltraScale(20nm)、7系列(28nm)产品预计交货周期为20周,预期将持续至2023年Q3末;Spartan-6(45nm)及其余成熟节点产品,为标准交货周期,并预期持续至2023Q1末。 [烟花]本轮涨价因赛灵思预
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2022-11-23 21:32:28
中闽能源调研总结20221122
发电:3Q风资源同比降10%,主要是高温天气 没有台风。10月风况同比大增,11月降温比往年略早; 在建:永泰抽蓄1/2号已分别于8/10月投产、3/4号预计今年底和明年1Q投产,进度好于预期;新厝渔光互补在等待发改委统一安排,备案预计在明年2-3月; 招标:发改委已将第二批海风整体方案已上报省委,原计划12月开展,但目前进度来看可能会延后2-3个月; 交易:部分已拿满补贴小时数的项目参与,福建省绿电交易供给偏紧,平均电价达到0.52元=标杆电价0.39元 交易溢价0.08元(火电上浮20%)
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2022-11-23 21:32:03
【华为汽车产业链深度第六篇】以整车视角评估华为竞争力
核心解决的问题:从组织变革、技术&供应链、产品思路、渠道营销维度全方位评估华为在整车领域的资源禀赋。1)组织变革:三年三次调整架构,逐步走向稳定;2)技术维度:定位全栈自研,造车新势力领军水平;3)供应链维度:整车制造产能储备充沛,产业链资源丰富;4)产品思路:M5/M7采用对标战略,预计逐步覆盖细分价格带;5)渠道&营销维度:用户基础广泛,线上 线下渠道完善。 [啤酒]核心结论:软实力助力短期爆发,硬实力为长期领先保驾护航。短期来看,华为自身渠道 品牌力 营销等软实力领先,同时多年终端业务积累
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江淮汽车
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2022-11-23 21:31:35
20221123电力设备上游调研近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况
近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况,初步得出些结论供领导参考。 3年后缺电情况才可能慢慢缓解,很多机构都认为25年的供电形势会缓解,但我们认为这个判断过早。过去几年,火电投资下滑,很多火电产业的配套外协单位都已经转型,这部分的产能可能在未来三年会成为设备供货的瓶颈。比如四大管道,优质304不锈钢管【盛德鑫泰】【武进不锈】 设备端的价格上涨是必然趋势,火电锅炉设备已经在开始价格上涨(订单饱满),预计23年抽水蓄能设备的产能大概率不能满足市场订单需求。【东方电气】【哈尔滨电气H】水轮机设备的
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如何看待华为拟进入ERP领域
华为愿意进入这个领域,说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上,而不是二级市场当前认为的每年小几百亿;行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线,打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到2025年前后,已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期;软件行业粘性较大,错过最佳窗口期很难有机会,可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 管理软件是典型需要行业know-how的领域,华为的管理优势主要在TMT行业,未来比较有竞争力的领域
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【国盛电新】星云股份:携手黄世霖加大光储充检布局,新业务放量在即
事件: 11月23日,星云股份发布2则重大公告:1)公司拟与集智储能、宁德时代等,共同对时代星云增资2亿元;2)公司拟转让星云智慧部分认缴出资额。 点评: 1、#对于时代星云,此次增资集智储能出资1.4亿元,宁德时代出资0.4亿元,星云股份出资0.2亿元。出资完成后,时代星云注册资本由2亿元增至4亿元,#集智储能持股35%,#为第一大股东,宁德时代持股20%,星云股份持股10%,维持不变。集智储能成立于今年10月,#黄世霖持股99%,其为宁德时代前副董事长,截至今年9月末,为宁德第二大股东,持股
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特斯拉拟在韩投厂传闻点评:判断是对于韩总统邀请的礼貌回应
事件:当地时间11月23日,韩国总统尹锡悦与美国特斯拉CEO马斯克以视频会议方式举行了磋商,期间尹锡悦邀请特斯拉赴韩建厂,马斯克回应认为韩国是投资的最佳候选国之一 🔺在韩建厂并不是最佳选择:成本高于中国,配套能力不足 #目前锂电池及材料在韩整体投资成本约是国内两倍,产业链成本较高,同时特斯拉供应链中韩国份额(LGC)不高,就目前规划看,LGC从技术路径和产业规模上配套能力不足,特别是考虑IRA或将延迟的背景下,#全球视野的特斯拉在韩建厂并不是最佳选择 🔺判断为礼貌回应,即使建厂对中国产业链影
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【东吴电新】电动车:碳酸锂价格松动,有望刺激终端需求,继续看好电动车酝酿反转!
碳酸锂报价56.7万,小幅下跌500元,中游材料价格正常年降,有望刺激终端需求。11月22日,SMM电池级碳酸锂现货价格均价56.7万元/吨,工业级碳酸锂报价均价54.15万吨,均小幅下跌500元。由于Q1为电动车淡季且碳酸锂价格处于高位,11月起部分厂商开始去库存,碳酸锂价格开始松动,叠加明年起正极加工费、负极、电解液等材料价格下行,有望刺激电动车需求恢复,储能需求进一步爆发,对明年电动车增长我们依然较为乐观,预计全球1300万辆以上,同比30%以上的增长,动力电池预计35-40%增长,动力
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【国金地产】行业点评:金融16条正式发布,着力修复市场预期
【事件】 [庆祝]11月23日,央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。同日,国常会指出要加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具;推进保交楼专项借款尽快全面落到项目,激励商业银行新发放保交楼贷款,促进房地产市场健康发展。 【评论】 [太阳]“金融16条”正式发布,银行积极响应,多家房企获新增授信。中国海外发展、华润置地、万科集团、龙湖集团、金地集团、美的置业均获得各大银行新增授信。我们预计后续将有更多央国企和优质民营房企获得各大银行的
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【东财新能源】复合铜箔1124-从0到1大空间,确定性强,坚定看好
从0到1大空间,红利巨大。复合铜箔渗透率上升 (我们预期22-25年渗透率分别是1%、4%.10%、20%),25年市场空间可达343亿元,CAGR=282%,行业爆发期空间大,先发优势的企业红利巨大,格局不成问题。 金美铝箔量产,23年铜箔量产元年,确定性强。铝箔金美已量产,拓宽复合集流体应用场景。铜箔从上下游反馈和设备交付进度来看,宝明科技相对领先,多家公司预计将于23年量产。另外,近期复合集流体玩家进一步增多,推动行业良性发展。 产业链闭环,工艺百花齐放。上游设备:东威科技,中游材料,宝明
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【中信汽车】2023年汽车投资策略报告:以迂为直,以患为利
2023年乘用车消费内需可能承压,但出口的高增长有望对冲内需波动。考虑到当前的宏观经济的不确定性、局部疫情的扰动以及刺激政策的退出,预计2023年中国乘用车销量为2365万辆,同比下滑2.0%,,其中Q1是全年最差时间。结构上看,明年内需料下滑7%,出口销量有望同比 43%,料将有效对冲内需的波动。新能源乘用车销量有望达到870万辆,25万 的高价格段的电动车和混动车型将继续成为明年重要的α。 [玫瑰]智能化赛道的快速迭代和需求爆发带给中国零部件板块量价齐升的历史性机遇,中国供应链的全球竞争优势
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23年光伏电池组件盈利回升趋势将至【中信建投新能源】
1、本篇报告复盘了历史上几次硅料价格下跌后产业链盈利情况的变化。过去20年,硅料共出现过4次大幅的下跌,其中08-09年、11-12年、18-19年均是因为需求端回落,之后硅片、电池、组件环节盈利也会随之出现压缩。而14-16年则是在需求旺盛的情况下,供给大幅增加,之后15年硅料降价的同时下游制造业ROE随之明显提升。 2、我们认为硅料降价对下游硅片、电池、组件企业的盈利会产生什么影响,核心在于导致硅料降价的原因是供给还是需求。如果是需求的原因,那么需求压力从组件向上传导,硅片、电池、组件盈利也
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【德邦电新】 估值下降叠加行业高增确定性强,坚定看好光伏行业投资机会
①光伏行业基本面良好,全年产业链价格高企的背景下依然维持高增。2022年国内1-10月累计新增光伏装机58.24GW,同比增长98.7%,全球全年有望超250GW,同比增长约50%。 ②本轮光伏指数最大回调约26%,行业动态市盈率24倍,处于近三年最低水平,十年历史分位点8.65%,仍处于行业底部。全球能源转型大背景下,光伏平价时代,23年随产业链价格下降,经济性进一步凸显,行业增速有望维持高增。 ③我们坚定看好光伏行业投资机会,未来硅料降价将带来产业链利润重分配,组件向下游电站的让利压力以及组
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【申万非银】 保险行业点评:险企迎个人养老增量保费,NBV增速弹性可期
事件:11/23 银保监会公布保险公司首批个人养老金产品名单:7款产品入选,分别归属于中国人寿、人保寿险、太平人寿、太平养老、泰康人寿、国民养老6家公司。 首批均为专属商业养老保险产品: 专属养老险是养老保险的一种,相比传统产品具备以下特点:①交费灵活:允许企事业单位帮助投保人交费投保;②投资组合可变:积累期采取“保证 浮动”模式,并提供投资组合转换功能;③保障全面:主要责任为身故、年金领取,但鼓励保险公司以适当方式提供重疾、护理、意外等其他责任。④领取限制:60岁以上才可领取,且领取期不低于1
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信创板块短期虽有回调震荡,但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔
仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动,但多不靠谱,回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗,迎接春天》。 继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】,仍在底部,建议重视 🔥高凌信息:1,军工信息化次新股,军民融合基金是股东之一,军用程控交换系统设备份额排名第一,新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气;2,刚做完股权激励并授予,23年/24年/25年的收入目标分别是7.5亿/9亿/12亿,近期大股东底部增持彰显信心;3,根据公司历史净利润率估算,2023年净利润有望达到1
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【中泰电子】海外大厂发涨价函,FPGA赛道高景气!
由于疫情冲击供需紧张,AMD本周发布涨价函,主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价:自2023年1月9日起,Spartan 6系列涨价25%,除Versal系列外,其他产品全部涨价8%。 从交货周期来看:Versal 系列(7nm)为标准交货周期;UltraScale系列、UltraScale(20nm)、7系列(28nm)产品预计交货周期为20周,预期将持续至2023年Q3末;Spartan-6(45nm)及其余成熟节点产品,为标准交货周期,并预期持续至2023Q1末。 [烟花]本轮涨价因赛灵思预
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中闽能源调研总结20221122
发电:3Q风资源同比降10%,主要是高温天气 没有台风。10月风况同比大增,11月降温比往年略早; 在建:永泰抽蓄1/2号已分别于8/10月投产、3/4号预计今年底和明年1Q投产,进度好于预期;新厝渔光互补在等待发改委统一安排,备案预计在明年2-3月; 招标:发改委已将第二批海风整体方案已上报省委,原计划12月开展,但目前进度来看可能会延后2-3个月; 交易:部分已拿满补贴小时数的项目参与,福建省绿电交易供给偏紧,平均电价达到0.52元=标杆电价0.39元 交易溢价0.08元(火电上浮20%)
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【华为汽车产业链深度第六篇】以整车视角评估华为竞争力
核心解决的问题:从组织变革、技术&供应链、产品思路、渠道营销维度全方位评估华为在整车领域的资源禀赋。1)组织变革:三年三次调整架构,逐步走向稳定;2)技术维度:定位全栈自研,造车新势力领军水平;3)供应链维度:整车制造产能储备充沛,产业链资源丰富;4)产品思路:M5/M7采用对标战略,预计逐步覆盖细分价格带;5)渠道&营销维度:用户基础广泛,线上 线下渠道完善。 [啤酒]核心结论:软实力助力短期爆发,硬实力为长期领先保驾护航。短期来看,华为自身渠道 品牌力 营销等软实力领先,同时多年终端业务积累
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20221123电力设备上游调研近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况
近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况,初步得出些结论供领导参考。 3年后缺电情况才可能慢慢缓解,很多机构都认为25年的供电形势会缓解,但我们认为这个判断过早。过去几年,火电投资下滑,很多火电产业的配套外协单位都已经转型,这部分的产能可能在未来三年会成为设备供货的瓶颈。比如四大管道,优质304不锈钢管【盛德鑫泰】【武进不锈】 设备端的价格上涨是必然趋势,火电锅炉设备已经在开始价格上涨(订单饱满),预计23年抽水蓄能设备的产能大概率不能满足市场订单需求。【东方电气】【哈尔滨电气H】水轮机设备的
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如何看待华为拟进入ERP领域
华为愿意进入这个领域,说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上,而不是二级市场当前认为的每年小几百亿;行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线,打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到2025年前后,已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期;软件行业粘性较大,错过最佳窗口期很难有机会,可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 管理软件是典型需要行业know-how的领域,华为的管理优势主要在TMT行业,未来比较有竞争力的领域
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2022-11-24 11:07:58
【国盛电新】星云股份:携手黄世霖加大光储充检布局,新业务放量在即
事件: 11月23日,星云股份发布2则重大公告:1)公司拟与集智储能、宁德时代等,共同对时代星云增资2亿元;2)公司拟转让星云智慧部分认缴出资额。 点评: 1、#对于时代星云,此次增资集智储能出资1.4亿元,宁德时代出资0.4亿元,星云股份出资0.2亿元。出资完成后,时代星云注册资本由2亿元增至4亿元,#集智储能持股35%,#为第一大股东,宁德时代持股20%,星云股份持股10%,维持不变。集智储能成立于今年10月,#黄世霖持股99%,其为宁德时代前副董事长,截至今年9月末,为宁德第二大股东,持股
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星云股份
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2022-11-24 11:07:41
特斯拉拟在韩投厂传闻点评:判断是对于韩总统邀请的礼貌回应
事件:当地时间11月23日,韩国总统尹锡悦与美国特斯拉CEO马斯克以视频会议方式举行了磋商,期间尹锡悦邀请特斯拉赴韩建厂,马斯克回应认为韩国是投资的最佳候选国之一 🔺在韩建厂并不是最佳选择:成本高于中国,配套能力不足 #目前锂电池及材料在韩整体投资成本约是国内两倍,产业链成本较高,同时特斯拉供应链中韩国份额(LGC)不高,就目前规划看,LGC从技术路径和产业规模上配套能力不足,特别是考虑IRA或将延迟的背景下,#全球视野的特斯拉在韩建厂并不是最佳选择 🔺判断为礼貌回应,即使建厂对中国产业链影
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【东吴电新】电动车:碳酸锂价格松动,有望刺激终端需求,继续看好电动车酝酿反转!
碳酸锂报价56.7万,小幅下跌500元,中游材料价格正常年降,有望刺激终端需求。11月22日,SMM电池级碳酸锂现货价格均价56.7万元/吨,工业级碳酸锂报价均价54.15万吨,均小幅下跌500元。由于Q1为电动车淡季且碳酸锂价格处于高位,11月起部分厂商开始去库存,碳酸锂价格开始松动,叠加明年起正极加工费、负极、电解液等材料价格下行,有望刺激电动车需求恢复,储能需求进一步爆发,对明年电动车增长我们依然较为乐观,预计全球1300万辆以上,同比30%以上的增长,动力电池预计35-40%增长,动力
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比亚迪
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【国金地产】行业点评:金融16条正式发布,着力修复市场预期
【事件】 [庆祝]11月23日,央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。同日,国常会指出要加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具;推进保交楼专项借款尽快全面落到项目,激励商业银行新发放保交楼贷款,促进房地产市场健康发展。 【评论】 [太阳]“金融16条”正式发布,银行积极响应,多家房企获新增授信。中国海外发展、华润置地、万科集团、龙湖集团、金地集团、美的置业均获得各大银行新增授信。我们预计后续将有更多央国企和优质民营房企获得各大银行的
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中交地产
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2022-11-24 11:06:42
【东财新能源】复合铜箔1124-从0到1大空间,确定性强,坚定看好
从0到1大空间,红利巨大。复合铜箔渗透率上升 (我们预期22-25年渗透率分别是1%、4%.10%、20%),25年市场空间可达343亿元,CAGR=282%,行业爆发期空间大,先发优势的企业红利巨大,格局不成问题。 金美铝箔量产,23年铜箔量产元年,确定性强。铝箔金美已量产,拓宽复合集流体应用场景。铜箔从上下游反馈和设备交付进度来看,宝明科技相对领先,多家公司预计将于23年量产。另外,近期复合集流体玩家进一步增多,推动行业良性发展。 产业链闭环,工艺百花齐放。上游设备:东威科技,中游材料,宝明
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宝明科技
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2022-11-23 21:35:02
【中信汽车】2023年汽车投资策略报告:以迂为直,以患为利
2023年乘用车消费内需可能承压,但出口的高增长有望对冲内需波动。考虑到当前的宏观经济的不确定性、局部疫情的扰动以及刺激政策的退出,预计2023年中国乘用车销量为2365万辆,同比下滑2.0%,,其中Q1是全年最差时间。结构上看,明年内需料下滑7%,出口销量有望同比 43%,料将有效对冲内需的波动。新能源乘用车销量有望达到870万辆,25万 的高价格段的电动车和混动车型将继续成为明年重要的α。 [玫瑰]智能化赛道的快速迭代和需求爆发带给中国零部件板块量价齐升的历史性机遇,中国供应链的全球竞争优势
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德赛西威
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比亚迪
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2022-11-23 21:34:23
23年光伏电池组件盈利回升趋势将至【中信建投新能源】
1、本篇报告复盘了历史上几次硅料价格下跌后产业链盈利情况的变化。过去20年,硅料共出现过4次大幅的下跌,其中08-09年、11-12年、18-19年均是因为需求端回落,之后硅片、电池、组件环节盈利也会随之出现压缩。而14-16年则是在需求旺盛的情况下,供给大幅增加,之后15年硅料降价的同时下游制造业ROE随之明显提升。 2、我们认为硅料降价对下游硅片、电池、组件企业的盈利会产生什么影响,核心在于导致硅料降价的原因是供给还是需求。如果是需求的原因,那么需求压力从组件向上传导,硅片、电池、组件盈利也
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隆基绿能
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2022-11-23 21:33:59
【德邦电新】 估值下降叠加行业高增确定性强,坚定看好光伏行业投资机会
①光伏行业基本面良好,全年产业链价格高企的背景下依然维持高增。2022年国内1-10月累计新增光伏装机58.24GW,同比增长98.7%,全球全年有望超250GW,同比增长约50%。 ②本轮光伏指数最大回调约26%,行业动态市盈率24倍,处于近三年最低水平,十年历史分位点8.65%,仍处于行业底部。全球能源转型大背景下,光伏平价时代,23年随产业链价格下降,经济性进一步凸显,行业增速有望维持高增。 ③我们坚定看好光伏行业投资机会,未来硅料降价将带来产业链利润重分配,组件向下游电站的让利压力以及组
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阳光电源
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明冠新材
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2022-11-23 21:33:37
【申万非银】 保险行业点评:险企迎个人养老增量保费,NBV增速弹性可期
事件:11/23 银保监会公布保险公司首批个人养老金产品名单:7款产品入选,分别归属于中国人寿、人保寿险、太平人寿、太平养老、泰康人寿、国民养老6家公司。 首批均为专属商业养老保险产品: 专属养老险是养老保险的一种,相比传统产品具备以下特点:①交费灵活:允许企事业单位帮助投保人交费投保;②投资组合可变:积累期采取“保证 浮动”模式,并提供投资组合转换功能;③保障全面:主要责任为身故、年金领取,但鼓励保险公司以适当方式提供重疾、护理、意外等其他责任。④领取限制:60岁以上才可领取,且领取期不低于1
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中国人寿
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2022-11-23 21:33:11
信创板块短期虽有回调震荡,但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔
仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动,但多不靠谱,回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗,迎接春天》。 继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】,仍在底部,建议重视 🔥高凌信息:1,军工信息化次新股,军民融合基金是股东之一,军用程控交换系统设备份额排名第一,新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气;2,刚做完股权激励并授予,23年/24年/25年的收入目标分别是7.5亿/9亿/12亿,近期大股东底部增持彰显信心;3,根据公司历史净利润率估算,2023年净利润有望达到1
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高凌信息
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中国软件
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2022-11-23 21:32:50
【中泰电子】海外大厂发涨价函,FPGA赛道高景气!
由于疫情冲击供需紧张,AMD本周发布涨价函,主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价:自2023年1月9日起,Spartan 6系列涨价25%,除Versal系列外,其他产品全部涨价8%。 从交货周期来看:Versal 系列(7nm)为标准交货周期;UltraScale系列、UltraScale(20nm)、7系列(28nm)产品预计交货周期为20周,预期将持续至2023年Q3末;Spartan-6(45nm)及其余成熟节点产品,为标准交货周期,并预期持续至2023Q1末。 [烟花]本轮涨价因赛灵思预
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复旦微电
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安路科技
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2022-11-23 21:32:28
中闽能源调研总结20221122
发电:3Q风资源同比降10%,主要是高温天气 没有台风。10月风况同比大增,11月降温比往年略早; 在建:永泰抽蓄1/2号已分别于8/10月投产、3/4号预计今年底和明年1Q投产,进度好于预期;新厝渔光互补在等待发改委统一安排,备案预计在明年2-3月; 招标:发改委已将第二批海风整体方案已上报省委,原计划12月开展,但目前进度来看可能会延后2-3个月; 交易:部分已拿满补贴小时数的项目参与,福建省绿电交易供给偏紧,平均电价达到0.52元=标杆电价0.39元 交易溢价0.08元(火电上浮20%)
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中闽能源
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2022-11-23 21:32:03
【华为汽车产业链深度第六篇】以整车视角评估华为竞争力
核心解决的问题:从组织变革、技术&供应链、产品思路、渠道营销维度全方位评估华为在整车领域的资源禀赋。1)组织变革:三年三次调整架构,逐步走向稳定;2)技术维度:定位全栈自研,造车新势力领军水平;3)供应链维度:整车制造产能储备充沛,产业链资源丰富;4)产品思路:M5/M7采用对标战略,预计逐步覆盖细分价格带;5)渠道&营销维度:用户基础广泛,线上 线下渠道完善。 [啤酒]核心结论:软实力助力短期爆发,硬实力为长期领先保驾护航。短期来看,华为自身渠道 品牌力 营销等软实力领先,同时多年终端业务积累
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江淮汽车
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20221123电力设备上游调研近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况
近期,我们调研交流三大锅炉及上游产业链情况,初步得出些结论供领导参考。 3年后缺电情况才可能慢慢缓解,很多机构都认为25年的供电形势会缓解,但我们认为这个判断过早。过去几年,火电投资下滑,很多火电产业的配套外协单位都已经转型,这部分的产能可能在未来三年会成为设备供货的瓶颈。比如四大管道,优质304不锈钢管【盛德鑫泰】【武进不锈】 设备端的价格上涨是必然趋势,火电锅炉设备已经在开始价格上涨(订单饱满),预计23年抽水蓄能设备的产能大概率不能满足市场订单需求。【东方电气】【哈尔滨电气H】水轮机设备的
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如何看待华为拟进入ERP领域
华为愿意进入这个领域,说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上,而不是二级市场当前认为的每年小几百亿;行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线,打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到2025年前后,已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期;软件行业粘性较大,错过最佳窗口期很难有机会,可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 管理软件是典型需要行业know-how的领域,华为的管理优势主要在TMT行业,未来比较有竞争力的领域
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