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竞价买完,烧香磕头。
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op26710
2024-09-22 16:32:19
【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队
【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队 1、预计8000万台市场,信创PC未来三年有望迎来替代高峰期 2020为信创元年,党政层面“2+8+N”体系开始全面升级信创产品,以金融、电信等为代表的行业信创也进入规模化应用阶段。在党政的示范作用下,信创产业在加速向其余8个重点行业扩展。根据诚迈科技公众号,“到2027年这一轮全国信创建设所需要的信创电脑市场总数将达到9000万台,目前,党政和八大行业已建设1000万台左右,这就意味着还有8000万台的市场,未
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海光信息
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2024-09-22 16:31:38
工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标
【国金计算机】工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标 9月20日,工信部发布《关于印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》指出,工业软件领域设备更新目标为:以提升产业链供应链韧性和安全水平为重点,围绕石油、化工、航空、船舶、钢铁、汽车、医药、轨道交通等关系经济命脉和国计民生的行业领域,推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。基础软件方面,重点更新工业领域应用的操作系统、数据库、中间件等产品。工业软件方面,重点更新计算机辅助设计(CAD)、计算机辅助工程(CAE)、
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2024-09-22 16:31:05
千帆过境,再次对比宁德和台积电
【天风·电新】千帆过境,再次对比宁德和台积电 台积电盈利差更多归结为技术领先,宁德来自全方位的能力。从结果看,宁德和台积电一样,21-24年市占率稳步提升,和竞争对手盈利差在拉大。执果索因,宁德对比国内竞对盈利差多来自成本结构,对比海外竞对多来自供应链控制能力,台积电来自明显的规模效应+产品代际碾压。往后看,我们认为融资环境的变化和打造生态的模式,有望助力宁德增强龙头竞争优势。我们认为锂电池赛道宽广,龙头公司宁德时代竞争力显著且有望加强,故继续看好宁德时代。 前言:为什么要再次对比宁德和台积电?
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宁德时代
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2024-09-22 16:30:20
证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设
【方正金融】证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设 9月20日,证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》,将于2025年1月1日起正式施行。 券商风控指标体系优化方案正式稿出炉,强调业务全覆盖、创新业务严监管,进一步发挥风控指标对券商资源配置的“指挥棒”作用。本次修订旨在顺应中央金融工作会议、新“国九条”以来对证券行业的监管导向,主要体现四方面思路:1)突出全面覆盖,将券商所有业务活动纳入风险控制指标约束范围;2)突出审慎从严,对创新
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中国银行
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2024-09-22 16:29:36
煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨
【民生能源 周泰团队】煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨 化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨。本周港口周环比上涨11元/吨,周五报收863元/吨。展望后市,1)供给端:2024年8月,中国原煤日均产量1279万吨,同比+2.8%,环比+1.6%,其中晋陕蒙新日均产量分别为367/209/331/139万吨,同比+0.8%/+0.2%/+2.2%/+19.9%,环比+1.6%/+1.6%/-1.2%/+5.8%,主产地产量除内蒙外环比均有所恢复。据CCTD分企业数据,2024年9月上
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中国神华
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2024-09-22 16:29:04
Arista:AI时代不一样交换机龙头
【国盛通信】Arista:AI时代不一样交换机龙头 本周海外科技个股尤其是算力相关龙头个股涨幅明显,其中交换机龙头Arista本周涨幅达到6%,从9月6日至今涨幅达到22%。作为全球交换机龙头,Arista的股价背后是算力基础设施层级景气度抬升,在AIGC集群不断扩展背景下,以太网基础连接的重要性不断提高。 【公司定位:全球交换机第一股,绑定Meta与微软】 Arista Networks是全球领先的交换机厂商。总部位于美国加利福尼亚,成立于2004年,专注于高性能数据中心和云计算网络解决方案。
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【中金策略】降息开启后的资金流向
【中金策略】降息开启后的资金流向 本周全球资金面值得注意的变化是:1)我们追踪的EPFR资金数据显示,截至本周三(9月18日),海外资金流出A股与海外中资股放缓;2)互联互通方面,本周北向资金成交规模缩小,南向资金流入加速;3)全球股票市场转为流入,债券市场流入收窄,货币市场转为流出;4)美股、日本转为流入,发达欧洲和新兴市场流出收窄。 国内市场上,外资流出有所收窄。本周美联储以50bp的“非常规”降幅开启降息,受此影响港股和A股均有所反弹,其中恒生指数单周上涨5.1%(9月16日-9月20日)
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贵州茅台
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2024-09-22 16:26:04
零食很忙专家交流反馈
零食很忙专家交流反馈 🌟门店数量:#零食很忙当前6900+家门店,全年规划目标1w家,10月后进入加速开店阶段,有望顺利完成开店目标。 🌟发展规划:#24年扩店目标零食很忙1w家+赵一鸣6.5k家,#远期预计扩店至零食很忙1.5w家+赵一鸣1w家。同时25年将与赵一鸣整合前端,聚焦门店标准化运营,#调整产品结构、减少引流品占比、增加肩腰部及白牌占比、提升利润率。 🌟上游供应商合作:#不会向上游供应商压价或提高账期,而是会通过推出联名、特供定制等产品带动利润率提升。很忙0账期,且在同行中实现
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洽洽食品
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美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】
美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】 事件:9.5/9.6日美国、荷兰相继更新了出口管制新规。 #1、1970i和1980i需向荷兰政府申请许可,好于市场担忧?荷兰政府9月6日发布了关于浸润式DUV半导体设备出口的最新许可要求,ASML需要向荷兰政府而非美国政府申请出口许可,才能出货其TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV浸润式光刻系统。荷兰出口许可要求已适用于TWINSCANNXT:2000i及后续DUV浸润式系统。1):对于2000i和先前出口管制规定
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北方华创
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8月非农:不好,但也没"想要"的差
8月非农:不好,但也没"想要"的差 9月FOMC前最后一个、也是最重要的非农,直接决定“衰退恐慌”是否放大,以及美联储两周后降息25bp还是50bp。但结果让乐观和悲观两边都没完全“如愿”。不好是不好,但也没有直接炸雷能让降50bp“板上钉钉”的差。 1. 不好的一面:新增就业14.2万,比预期16.5万低,且上个月从11.4万下修至8.9万。 2. 没那么差的一面:临时性失业减少19万,基本把上个月增加24.9万补上。加上家庭调查口径新增就业16.8万人,所以失业率从4.3%降至4.2%。工资
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微软公司
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OPEC+决定把限产时间延长一点
【彭博】-- OPEC+决定把限产时间延长一点,这让今年的市场躲过供应过剩的冲击。但这个临时性的解决方案却没法阻止明年出现全球供应过剩。 继中国经济成长乏力、美国供应激增推动原油价格跌至14个月低点后,以沙乌地和俄罗斯为首的这个组织周四决定,增产计画暂缓两个月实施。 托克集团等行业领军和据国际能源署(IEA)原本预计供应会过剩,如今,通过调整恢复供应的路线图,该组织可能避免了供应过剩局面的出现。原油价格一度企稳。 然而,根据IEA,即使OPEC+在2025年继续限产,在需求成长疲软而美国、圭亚那
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中国石油
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2024-09-08 18:49:36
【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点
【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点 近期,我们发布了造船行业深度报告《造船周期景气上行;三因素叠加奋楫扬帆》,通过对造船业历史回溯来探寻周期规律,从多个角度对当前形势进行研判,核心观点如下: - 竞争格局优化;供给端已具备复苏条件。1)产能:全球前十大造船集团市场份额合计由2010年58.7%提升至2023年71.4%,集中度提升反映全球造船业在上一轮大周期结束后,经历了长达15年产能出清,已为本轮复苏创造先决条件。2)格局:全球造船业当前集中于中日韩,且对中国的依赖度有日益上升趋势
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中国船舶
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2024-09-03 22:50:03
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓 1、 大模型:AI仍是硅谷唯一的话题,但是没有去年那么狂热了,主要是scaling的速度有所放缓(警惕对于训练算力的需求放缓),大约3-4周前谷歌内部训练Gemini下一代模型(比上一代大10倍,类似GPT-5)时2次都失败了。这也解释了为什么GPT-5延期发布。硅谷目前认为LLM层面再把模型做大难度较大,原因在于: a) MOE后post-training效果不太好,模型没有收敛 b) 数据是瓶颈,合成数据质量比网上搜的数据质量
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英伟达公司
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2024-09-03 22:47:37
农药淡季频出涨价函,意味着什么?
农药淡季频出涨价函,意味着什么? 9月1日,兴发集团发函决定自2024年9月10日起,草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此前,8月1日-9月1日,福华通达、新安股份、好收成韦恩、利民股份等也宣布上调部分农药产品价格。 成本高企+价格底部,农药企业普遍存在压力。从涨价函公开信息看,“原材料持续上涨”“成产成本大幅提升”是高频词。根据百川盈孚,草甘膦主要原料甘氨酸价格自年初+8%、且在上升趋势中,而草甘膦价格自年初-4%,截止8月24日草甘膦行业周度毛利率低至2.9%,2021/2022
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板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点
【锂电】板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点 今日板块涨什么?主要系【旺季来临需求强势】&【板块预期底、估值底建立】,红利资金回流带动,α标的涨势显著。 后续怎么看? 1)板块来说,锂电总量是确定性持续较高速增长的环节,24/25年预计会保持20%以上增速,30年以前预计维持15%以上的复合增速。而供需格局恶化的担忧造成股价经历近3年的调整当前处于预期底部。 2)以宁德为首的龙头企业普遍全球市占率35-40%,全产业链中国供货比例高达80%以上,而出于对海外市场份额的担忧24年当年的估值仅
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【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队
【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队 1、预计8000万台市场,信创PC未来三年有望迎来替代高峰期 2020为信创元年,党政层面“2+8+N”体系开始全面升级信创产品,以金融、电信等为代表的行业信创也进入规模化应用阶段。在党政的示范作用下,信创产业在加速向其余8个重点行业扩展。根据诚迈科技公众号,“到2027年这一轮全国信创建设所需要的信创电脑市场总数将达到9000万台,目前,党政和八大行业已建设1000万台左右,这就意味着还有8000万台的市场,未
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工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标
【国金计算机】工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标 9月20日,工信部发布《关于印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》指出,工业软件领域设备更新目标为:以提升产业链供应链韧性和安全水平为重点,围绕石油、化工、航空、船舶、钢铁、汽车、医药、轨道交通等关系经济命脉和国计民生的行业领域,推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。基础软件方面,重点更新工业领域应用的操作系统、数据库、中间件等产品。工业软件方面,重点更新计算机辅助设计(CAD)、计算机辅助工程(CAE)、
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千帆过境,再次对比宁德和台积电
【天风·电新】千帆过境,再次对比宁德和台积电 台积电盈利差更多归结为技术领先,宁德来自全方位的能力。从结果看,宁德和台积电一样,21-24年市占率稳步提升,和竞争对手盈利差在拉大。执果索因,宁德对比国内竞对盈利差多来自成本结构,对比海外竞对多来自供应链控制能力,台积电来自明显的规模效应+产品代际碾压。往后看,我们认为融资环境的变化和打造生态的模式,有望助力宁德增强龙头竞争优势。我们认为锂电池赛道宽广,龙头公司宁德时代竞争力显著且有望加强,故继续看好宁德时代。 前言:为什么要再次对比宁德和台积电?
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证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设
【方正金融】证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设 9月20日,证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》,将于2025年1月1日起正式施行。 券商风控指标体系优化方案正式稿出炉,强调业务全覆盖、创新业务严监管,进一步发挥风控指标对券商资源配置的“指挥棒”作用。本次修订旨在顺应中央金融工作会议、新“国九条”以来对证券行业的监管导向,主要体现四方面思路:1)突出全面覆盖,将券商所有业务活动纳入风险控制指标约束范围;2)突出审慎从严,对创新
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煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨
【民生能源 周泰团队】煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨 化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨。本周港口周环比上涨11元/吨,周五报收863元/吨。展望后市,1)供给端:2024年8月,中国原煤日均产量1279万吨,同比+2.8%,环比+1.6%,其中晋陕蒙新日均产量分别为367/209/331/139万吨,同比+0.8%/+0.2%/+2.2%/+19.9%,环比+1.6%/+1.6%/-1.2%/+5.8%,主产地产量除内蒙外环比均有所恢复。据CCTD分企业数据,2024年9月上
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Arista:AI时代不一样交换机龙头
【国盛通信】Arista:AI时代不一样交换机龙头 本周海外科技个股尤其是算力相关龙头个股涨幅明显,其中交换机龙头Arista本周涨幅达到6%,从9月6日至今涨幅达到22%。作为全球交换机龙头,Arista的股价背后是算力基础设施层级景气度抬升,在AIGC集群不断扩展背景下,以太网基础连接的重要性不断提高。 【公司定位:全球交换机第一股,绑定Meta与微软】 Arista Networks是全球领先的交换机厂商。总部位于美国加利福尼亚,成立于2004年,专注于高性能数据中心和云计算网络解决方案。
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【中金策略】降息开启后的资金流向
【中金策略】降息开启后的资金流向 本周全球资金面值得注意的变化是:1)我们追踪的EPFR资金数据显示,截至本周三(9月18日),海外资金流出A股与海外中资股放缓;2)互联互通方面,本周北向资金成交规模缩小,南向资金流入加速;3)全球股票市场转为流入,债券市场流入收窄,货币市场转为流出;4)美股、日本转为流入,发达欧洲和新兴市场流出收窄。 国内市场上,外资流出有所收窄。本周美联储以50bp的“非常规”降幅开启降息,受此影响港股和A股均有所反弹,其中恒生指数单周上涨5.1%(9月16日-9月20日)
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零食很忙专家交流反馈
零食很忙专家交流反馈 🌟门店数量:#零食很忙当前6900+家门店,全年规划目标1w家,10月后进入加速开店阶段,有望顺利完成开店目标。 🌟发展规划:#24年扩店目标零食很忙1w家+赵一鸣6.5k家,#远期预计扩店至零食很忙1.5w家+赵一鸣1w家。同时25年将与赵一鸣整合前端,聚焦门店标准化运营,#调整产品结构、减少引流品占比、增加肩腰部及白牌占比、提升利润率。 🌟上游供应商合作:#不会向上游供应商压价或提高账期,而是会通过推出联名、特供定制等产品带动利润率提升。很忙0账期,且在同行中实现
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美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】
美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】 事件:9.5/9.6日美国、荷兰相继更新了出口管制新规。 #1、1970i和1980i需向荷兰政府申请许可,好于市场担忧?荷兰政府9月6日发布了关于浸润式DUV半导体设备出口的最新许可要求,ASML需要向荷兰政府而非美国政府申请出口许可,才能出货其TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV浸润式光刻系统。荷兰出口许可要求已适用于TWINSCANNXT:2000i及后续DUV浸润式系统。1):对于2000i和先前出口管制规定
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8月非农:不好,但也没"想要"的差
8月非农:不好,但也没"想要"的差 9月FOMC前最后一个、也是最重要的非农,直接决定“衰退恐慌”是否放大,以及美联储两周后降息25bp还是50bp。但结果让乐观和悲观两边都没完全“如愿”。不好是不好,但也没有直接炸雷能让降50bp“板上钉钉”的差。 1. 不好的一面:新增就业14.2万,比预期16.5万低,且上个月从11.4万下修至8.9万。 2. 没那么差的一面:临时性失业减少19万,基本把上个月增加24.9万补上。加上家庭调查口径新增就业16.8万人,所以失业率从4.3%降至4.2%。工资
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OPEC+决定把限产时间延长一点
【彭博】-- OPEC+决定把限产时间延长一点,这让今年的市场躲过供应过剩的冲击。但这个临时性的解决方案却没法阻止明年出现全球供应过剩。 继中国经济成长乏力、美国供应激增推动原油价格跌至14个月低点后,以沙乌地和俄罗斯为首的这个组织周四决定,增产计画暂缓两个月实施。 托克集团等行业领军和据国际能源署(IEA)原本预计供应会过剩,如今,通过调整恢复供应的路线图,该组织可能避免了供应过剩局面的出现。原油价格一度企稳。 然而,根据IEA,即使OPEC+在2025年继续限产,在需求成长疲软而美国、圭亚那
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【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点
【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点 近期,我们发布了造船行业深度报告《造船周期景气上行;三因素叠加奋楫扬帆》,通过对造船业历史回溯来探寻周期规律,从多个角度对当前形势进行研判,核心观点如下: - 竞争格局优化;供给端已具备复苏条件。1)产能:全球前十大造船集团市场份额合计由2010年58.7%提升至2023年71.4%,集中度提升反映全球造船业在上一轮大周期结束后,经历了长达15年产能出清,已为本轮复苏创造先决条件。2)格局:全球造船业当前集中于中日韩,且对中国的依赖度有日益上升趋势
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2024-09-03 22:50:03
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓 1、 大模型:AI仍是硅谷唯一的话题,但是没有去年那么狂热了,主要是scaling的速度有所放缓(警惕对于训练算力的需求放缓),大约3-4周前谷歌内部训练Gemini下一代模型(比上一代大10倍,类似GPT-5)时2次都失败了。这也解释了为什么GPT-5延期发布。硅谷目前认为LLM层面再把模型做大难度较大,原因在于: a) MOE后post-training效果不太好,模型没有收敛 b) 数据是瓶颈,合成数据质量比网上搜的数据质量
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2024-09-03 22:47:37
农药淡季频出涨价函,意味着什么?
农药淡季频出涨价函,意味着什么? 9月1日,兴发集团发函决定自2024年9月10日起,草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此前,8月1日-9月1日,福华通达、新安股份、好收成韦恩、利民股份等也宣布上调部分农药产品价格。 成本高企+价格底部,农药企业普遍存在压力。从涨价函公开信息看,“原材料持续上涨”“成产成本大幅提升”是高频词。根据百川盈孚,草甘膦主要原料甘氨酸价格自年初+8%、且在上升趋势中,而草甘膦价格自年初-4%,截止8月24日草甘膦行业周度毛利率低至2.9%,2021/2022
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板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点
【锂电】板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点 今日板块涨什么?主要系【旺季来临需求强势】&【板块预期底、估值底建立】,红利资金回流带动,α标的涨势显著。 后续怎么看? 1)板块来说,锂电总量是确定性持续较高速增长的环节,24/25年预计会保持20%以上增速,30年以前预计维持15%以上的复合增速。而供需格局恶化的担忧造成股价经历近3年的调整当前处于预期底部。 2)以宁德为首的龙头企业普遍全球市占率35-40%,全产业链中国供货比例高达80%以上,而出于对海外市场份额的担忧24年当年的估值仅
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【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队
【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队 1、预计8000万台市场,信创PC未来三年有望迎来替代高峰期 2020为信创元年,党政层面“2+8+N”体系开始全面升级信创产品,以金融、电信等为代表的行业信创也进入规模化应用阶段。在党政的示范作用下,信创产业在加速向其余8个重点行业扩展。根据诚迈科技公众号,“到2027年这一轮全国信创建设所需要的信创电脑市场总数将达到9000万台,目前,党政和八大行业已建设1000万台左右,这就意味着还有8000万台的市场,未
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工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标
【国金计算机】工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标 9月20日,工信部发布《关于印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》指出,工业软件领域设备更新目标为:以提升产业链供应链韧性和安全水平为重点,围绕石油、化工、航空、船舶、钢铁、汽车、医药、轨道交通等关系经济命脉和国计民生的行业领域,推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。基础软件方面,重点更新工业领域应用的操作系统、数据库、中间件等产品。工业软件方面,重点更新计算机辅助设计(CAD)、计算机辅助工程(CAE)、
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千帆过境,再次对比宁德和台积电
【天风·电新】千帆过境,再次对比宁德和台积电 台积电盈利差更多归结为技术领先,宁德来自全方位的能力。从结果看,宁德和台积电一样,21-24年市占率稳步提升,和竞争对手盈利差在拉大。执果索因,宁德对比国内竞对盈利差多来自成本结构,对比海外竞对多来自供应链控制能力,台积电来自明显的规模效应+产品代际碾压。往后看,我们认为融资环境的变化和打造生态的模式,有望助力宁德增强龙头竞争优势。我们认为锂电池赛道宽广,龙头公司宁德时代竞争力显著且有望加强,故继续看好宁德时代。 前言:为什么要再次对比宁德和台积电?
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证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设
【方正金融】证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设 9月20日,证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》,将于2025年1月1日起正式施行。 券商风控指标体系优化方案正式稿出炉,强调业务全覆盖、创新业务严监管,进一步发挥风控指标对券商资源配置的“指挥棒”作用。本次修订旨在顺应中央金融工作会议、新“国九条”以来对证券行业的监管导向,主要体现四方面思路:1)突出全面覆盖,将券商所有业务活动纳入风险控制指标约束范围;2)突出审慎从严,对创新
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煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨
【民生能源 周泰团队】煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨 化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨。本周港口周环比上涨11元/吨,周五报收863元/吨。展望后市,1)供给端:2024年8月,中国原煤日均产量1279万吨,同比+2.8%,环比+1.6%,其中晋陕蒙新日均产量分别为367/209/331/139万吨,同比+0.8%/+0.2%/+2.2%/+19.9%,环比+1.6%/+1.6%/-1.2%/+5.8%,主产地产量除内蒙外环比均有所恢复。据CCTD分企业数据,2024年9月上
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Arista:AI时代不一样交换机龙头
【国盛通信】Arista:AI时代不一样交换机龙头 本周海外科技个股尤其是算力相关龙头个股涨幅明显,其中交换机龙头Arista本周涨幅达到6%,从9月6日至今涨幅达到22%。作为全球交换机龙头,Arista的股价背后是算力基础设施层级景气度抬升,在AIGC集群不断扩展背景下,以太网基础连接的重要性不断提高。 【公司定位:全球交换机第一股,绑定Meta与微软】 Arista Networks是全球领先的交换机厂商。总部位于美国加利福尼亚,成立于2004年,专注于高性能数据中心和云计算网络解决方案。
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【中金策略】降息开启后的资金流向
【中金策略】降息开启后的资金流向 本周全球资金面值得注意的变化是:1)我们追踪的EPFR资金数据显示,截至本周三(9月18日),海外资金流出A股与海外中资股放缓;2)互联互通方面,本周北向资金成交规模缩小,南向资金流入加速;3)全球股票市场转为流入,债券市场流入收窄,货币市场转为流出;4)美股、日本转为流入,发达欧洲和新兴市场流出收窄。 国内市场上,外资流出有所收窄。本周美联储以50bp的“非常规”降幅开启降息,受此影响港股和A股均有所反弹,其中恒生指数单周上涨5.1%(9月16日-9月20日)
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零食很忙专家交流反馈
零食很忙专家交流反馈 🌟门店数量:#零食很忙当前6900+家门店,全年规划目标1w家,10月后进入加速开店阶段,有望顺利完成开店目标。 🌟发展规划:#24年扩店目标零食很忙1w家+赵一鸣6.5k家,#远期预计扩店至零食很忙1.5w家+赵一鸣1w家。同时25年将与赵一鸣整合前端,聚焦门店标准化运营,#调整产品结构、减少引流品占比、增加肩腰部及白牌占比、提升利润率。 🌟上游供应商合作:#不会向上游供应商压价或提高账期,而是会通过推出联名、特供定制等产品带动利润率提升。很忙0账期,且在同行中实现
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美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】
美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】 事件:9.5/9.6日美国、荷兰相继更新了出口管制新规。 #1、1970i和1980i需向荷兰政府申请许可,好于市场担忧?荷兰政府9月6日发布了关于浸润式DUV半导体设备出口的最新许可要求,ASML需要向荷兰政府而非美国政府申请出口许可,才能出货其TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV浸润式光刻系统。荷兰出口许可要求已适用于TWINSCANNXT:2000i及后续DUV浸润式系统。1):对于2000i和先前出口管制规定
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8月非农:不好,但也没"想要"的差
8月非农:不好,但也没"想要"的差 9月FOMC前最后一个、也是最重要的非农,直接决定“衰退恐慌”是否放大,以及美联储两周后降息25bp还是50bp。但结果让乐观和悲观两边都没完全“如愿”。不好是不好,但也没有直接炸雷能让降50bp“板上钉钉”的差。 1. 不好的一面:新增就业14.2万,比预期16.5万低,且上个月从11.4万下修至8.9万。 2. 没那么差的一面:临时性失业减少19万,基本把上个月增加24.9万补上。加上家庭调查口径新增就业16.8万人,所以失业率从4.3%降至4.2%。工资
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OPEC+决定把限产时间延长一点
【彭博】-- OPEC+决定把限产时间延长一点,这让今年的市场躲过供应过剩的冲击。但这个临时性的解决方案却没法阻止明年出现全球供应过剩。 继中国经济成长乏力、美国供应激增推动原油价格跌至14个月低点后,以沙乌地和俄罗斯为首的这个组织周四决定,增产计画暂缓两个月实施。 托克集团等行业领军和据国际能源署(IEA)原本预计供应会过剩,如今,通过调整恢复供应的路线图,该组织可能避免了供应过剩局面的出现。原油价格一度企稳。 然而,根据IEA,即使OPEC+在2025年继续限产,在需求成长疲软而美国、圭亚那
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中国石油
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【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点
【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点 近期,我们发布了造船行业深度报告《造船周期景气上行;三因素叠加奋楫扬帆》,通过对造船业历史回溯来探寻周期规律,从多个角度对当前形势进行研判,核心观点如下: - 竞争格局优化;供给端已具备复苏条件。1)产能:全球前十大造船集团市场份额合计由2010年58.7%提升至2023年71.4%,集中度提升反映全球造船业在上一轮大周期结束后,经历了长达15年产能出清,已为本轮复苏创造先决条件。2)格局:全球造船业当前集中于中日韩,且对中国的依赖度有日益上升趋势
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近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓 1、 大模型:AI仍是硅谷唯一的话题,但是没有去年那么狂热了,主要是scaling的速度有所放缓(警惕对于训练算力的需求放缓),大约3-4周前谷歌内部训练Gemini下一代模型(比上一代大10倍,类似GPT-5)时2次都失败了。这也解释了为什么GPT-5延期发布。硅谷目前认为LLM层面再把模型做大难度较大,原因在于: a) MOE后post-training效果不太好,模型没有收敛 b) 数据是瓶颈,合成数据质量比网上搜的数据质量
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农药淡季频出涨价函,意味着什么?
农药淡季频出涨价函,意味着什么? 9月1日,兴发集团发函决定自2024年9月10日起,草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此前,8月1日-9月1日,福华通达、新安股份、好收成韦恩、利民股份等也宣布上调部分农药产品价格。 成本高企+价格底部,农药企业普遍存在压力。从涨价函公开信息看,“原材料持续上涨”“成产成本大幅提升”是高频词。根据百川盈孚,草甘膦主要原料甘氨酸价格自年初+8%、且在上升趋势中,而草甘膦价格自年初-4%,截止8月24日草甘膦行业周度毛利率低至2.9%,2021/2022
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板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点
【锂电】板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点 今日板块涨什么?主要系【旺季来临需求强势】&【板块预期底、估值底建立】,红利资金回流带动,α标的涨势显著。 后续怎么看? 1)板块来说,锂电总量是确定性持续较高速增长的环节,24/25年预计会保持20%以上增速,30年以前预计维持15%以上的复合增速。而供需格局恶化的担忧造成股价经历近3年的调整当前处于预期底部。 2)以宁德为首的龙头企业普遍全球市占率35-40%,全产业链中国供货比例高达80%以上,而出于对海外市场份额的担忧24年当年的估值仅
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【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队
【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队 1、预计8000万台市场,信创PC未来三年有望迎来替代高峰期 2020为信创元年,党政层面“2+8+N”体系开始全面升级信创产品,以金融、电信等为代表的行业信创也进入规模化应用阶段。在党政的示范作用下,信创产业在加速向其余8个重点行业扩展。根据诚迈科技公众号,“到2027年这一轮全国信创建设所需要的信创电脑市场总数将达到9000万台,目前,党政和八大行业已建设1000万台左右,这就意味着还有8000万台的市场,未
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工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标
【国金计算机】工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标 9月20日,工信部发布《关于印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》指出,工业软件领域设备更新目标为:以提升产业链供应链韧性和安全水平为重点,围绕石油、化工、航空、船舶、钢铁、汽车、医药、轨道交通等关系经济命脉和国计民生的行业领域,推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。基础软件方面,重点更新工业领域应用的操作系统、数据库、中间件等产品。工业软件方面,重点更新计算机辅助设计(CAD)、计算机辅助工程(CAE)、
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千帆过境,再次对比宁德和台积电
【天风·电新】千帆过境,再次对比宁德和台积电 台积电盈利差更多归结为技术领先,宁德来自全方位的能力。从结果看,宁德和台积电一样,21-24年市占率稳步提升,和竞争对手盈利差在拉大。执果索因,宁德对比国内竞对盈利差多来自成本结构,对比海外竞对多来自供应链控制能力,台积电来自明显的规模效应+产品代际碾压。往后看,我们认为融资环境的变化和打造生态的模式,有望助力宁德增强龙头竞争优势。我们认为锂电池赛道宽广,龙头公司宁德时代竞争力显著且有望加强,故继续看好宁德时代。 前言:为什么要再次对比宁德和台积电?
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证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设
【方正金融】证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设 9月20日,证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》,将于2025年1月1日起正式施行。 券商风控指标体系优化方案正式稿出炉,强调业务全覆盖、创新业务严监管,进一步发挥风控指标对券商资源配置的“指挥棒”作用。本次修订旨在顺应中央金融工作会议、新“国九条”以来对证券行业的监管导向,主要体现四方面思路:1)突出全面覆盖,将券商所有业务活动纳入风险控制指标约束范围;2)突出审慎从严,对创新
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煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨
【民生能源 周泰团队】煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨 化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨。本周港口周环比上涨11元/吨,周五报收863元/吨。展望后市,1)供给端:2024年8月,中国原煤日均产量1279万吨,同比+2.8%,环比+1.6%,其中晋陕蒙新日均产量分别为367/209/331/139万吨,同比+0.8%/+0.2%/+2.2%/+19.9%,环比+1.6%/+1.6%/-1.2%/+5.8%,主产地产量除内蒙外环比均有所恢复。据CCTD分企业数据,2024年9月上
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Arista:AI时代不一样交换机龙头
【国盛通信】Arista:AI时代不一样交换机龙头 本周海外科技个股尤其是算力相关龙头个股涨幅明显,其中交换机龙头Arista本周涨幅达到6%,从9月6日至今涨幅达到22%。作为全球交换机龙头,Arista的股价背后是算力基础设施层级景气度抬升,在AIGC集群不断扩展背景下,以太网基础连接的重要性不断提高。 【公司定位:全球交换机第一股,绑定Meta与微软】 Arista Networks是全球领先的交换机厂商。总部位于美国加利福尼亚,成立于2004年,专注于高性能数据中心和云计算网络解决方案。
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【中金策略】降息开启后的资金流向
【中金策略】降息开启后的资金流向 本周全球资金面值得注意的变化是:1)我们追踪的EPFR资金数据显示,截至本周三(9月18日),海外资金流出A股与海外中资股放缓;2)互联互通方面,本周北向资金成交规模缩小,南向资金流入加速;3)全球股票市场转为流入,债券市场流入收窄,货币市场转为流出;4)美股、日本转为流入,发达欧洲和新兴市场流出收窄。 国内市场上,外资流出有所收窄。本周美联储以50bp的“非常规”降幅开启降息,受此影响港股和A股均有所反弹,其中恒生指数单周上涨5.1%(9月16日-9月20日)
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零食很忙专家交流反馈
零食很忙专家交流反馈 🌟门店数量:#零食很忙当前6900+家门店,全年规划目标1w家,10月后进入加速开店阶段,有望顺利完成开店目标。 🌟发展规划:#24年扩店目标零食很忙1w家+赵一鸣6.5k家,#远期预计扩店至零食很忙1.5w家+赵一鸣1w家。同时25年将与赵一鸣整合前端,聚焦门店标准化运营,#调整产品结构、减少引流品占比、增加肩腰部及白牌占比、提升利润率。 🌟上游供应商合作:#不会向上游供应商压价或提高账期,而是会通过推出联名、特供定制等产品带动利润率提升。很忙0账期,且在同行中实现
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美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】
美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】 事件:9.5/9.6日美国、荷兰相继更新了出口管制新规。 #1、1970i和1980i需向荷兰政府申请许可,好于市场担忧?荷兰政府9月6日发布了关于浸润式DUV半导体设备出口的最新许可要求,ASML需要向荷兰政府而非美国政府申请出口许可,才能出货其TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV浸润式光刻系统。荷兰出口许可要求已适用于TWINSCANNXT:2000i及后续DUV浸润式系统。1):对于2000i和先前出口管制规定
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8月非农:不好,但也没"想要"的差
8月非农:不好,但也没"想要"的差 9月FOMC前最后一个、也是最重要的非农,直接决定“衰退恐慌”是否放大,以及美联储两周后降息25bp还是50bp。但结果让乐观和悲观两边都没完全“如愿”。不好是不好,但也没有直接炸雷能让降50bp“板上钉钉”的差。 1. 不好的一面:新增就业14.2万,比预期16.5万低,且上个月从11.4万下修至8.9万。 2. 没那么差的一面:临时性失业减少19万,基本把上个月增加24.9万补上。加上家庭调查口径新增就业16.8万人,所以失业率从4.3%降至4.2%。工资
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OPEC+决定把限产时间延长一点
【彭博】-- OPEC+决定把限产时间延长一点,这让今年的市场躲过供应过剩的冲击。但这个临时性的解决方案却没法阻止明年出现全球供应过剩。 继中国经济成长乏力、美国供应激增推动原油价格跌至14个月低点后,以沙乌地和俄罗斯为首的这个组织周四决定,增产计画暂缓两个月实施。 托克集团等行业领军和据国际能源署(IEA)原本预计供应会过剩,如今,通过调整恢复供应的路线图,该组织可能避免了供应过剩局面的出现。原油价格一度企稳。 然而,根据IEA,即使OPEC+在2025年继续限产,在需求成长疲软而美国、圭亚那
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【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点
【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点 近期,我们发布了造船行业深度报告《造船周期景气上行;三因素叠加奋楫扬帆》,通过对造船业历史回溯来探寻周期规律,从多个角度对当前形势进行研判,核心观点如下: - 竞争格局优化;供给端已具备复苏条件。1)产能:全球前十大造船集团市场份额合计由2010年58.7%提升至2023年71.4%,集中度提升反映全球造船业在上一轮大周期结束后,经历了长达15年产能出清,已为本轮复苏创造先决条件。2)格局:全球造船业当前集中于中日韩,且对中国的依赖度有日益上升趋势
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近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓 1、 大模型:AI仍是硅谷唯一的话题,但是没有去年那么狂热了,主要是scaling的速度有所放缓(警惕对于训练算力的需求放缓),大约3-4周前谷歌内部训练Gemini下一代模型(比上一代大10倍,类似GPT-5)时2次都失败了。这也解释了为什么GPT-5延期发布。硅谷目前认为LLM层面再把模型做大难度较大,原因在于: a) MOE后post-training效果不太好,模型没有收敛 b) 数据是瓶颈,合成数据质量比网上搜的数据质量
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农药淡季频出涨价函,意味着什么?
农药淡季频出涨价函,意味着什么? 9月1日,兴发集团发函决定自2024年9月10日起,草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此前,8月1日-9月1日,福华通达、新安股份、好收成韦恩、利民股份等也宣布上调部分农药产品价格。 成本高企+价格底部,农药企业普遍存在压力。从涨价函公开信息看,“原材料持续上涨”“成产成本大幅提升”是高频词。根据百川盈孚,草甘膦主要原料甘氨酸价格自年初+8%、且在上升趋势中,而草甘膦价格自年初-4%,截止8月24日草甘膦行业周度毛利率低至2.9%,2021/2022
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板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点
【锂电】板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点 今日板块涨什么?主要系【旺季来临需求强势】&【板块预期底、估值底建立】,红利资金回流带动,α标的涨势显著。 后续怎么看? 1)板块来说,锂电总量是确定性持续较高速增长的环节,24/25年预计会保持20%以上增速,30年以前预计维持15%以上的复合增速。而供需格局恶化的担忧造成股价经历近3年的调整当前处于预期底部。 2)以宁德为首的龙头企业普遍全球市占率35-40%,全产业链中国供货比例高达80%以上,而出于对海外市场份额的担忧24年当年的估值仅
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【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队
【海光信息: 信创PC芯片放量推动,上调24-26年收入增速】天风计算机缪欣君团队 1、预计8000万台市场,信创PC未来三年有望迎来替代高峰期 2020为信创元年,党政层面“2+8+N”体系开始全面升级信创产品,以金融、电信等为代表的行业信创也进入规模化应用阶段。在党政的示范作用下,信创产业在加速向其余8个重点行业扩展。根据诚迈科技公众号,“到2027年这一轮全国信创建设所需要的信创电脑市场总数将达到9000万台,目前,党政和八大行业已建设1000万台左右,这就意味着还有8000万台的市场,未
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工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标
【国金计算机】工信部指明2027年工业软件及工业操作系统国产替换目标 9月20日,工信部发布《关于印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》指出,工业软件领域设备更新目标为:以提升产业链供应链韧性和安全水平为重点,围绕石油、化工、航空、船舶、钢铁、汽车、医药、轨道交通等关系经济命脉和国计民生的行业领域,推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。基础软件方面,重点更新工业领域应用的操作系统、数据库、中间件等产品。工业软件方面,重点更新计算机辅助设计(CAD)、计算机辅助工程(CAE)、
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千帆过境,再次对比宁德和台积电
【天风·电新】千帆过境,再次对比宁德和台积电 台积电盈利差更多归结为技术领先,宁德来自全方位的能力。从结果看,宁德和台积电一样,21-24年市占率稳步提升,和竞争对手盈利差在拉大。执果索因,宁德对比国内竞对盈利差多来自成本结构,对比海外竞对多来自供应链控制能力,台积电来自明显的规模效应+产品代际碾压。往后看,我们认为融资环境的变化和打造生态的模式,有望助力宁德增强龙头竞争优势。我们认为锂电池赛道宽广,龙头公司宁德时代竞争力显著且有望加强,故继续看好宁德时代。 前言:为什么要再次对比宁德和台积电?
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证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设
【方正金融】证券行业事件点评:券商风控指标调整正式出炉,适度拓宽优质券商资本空间,助力一流投资银行建设 9月20日,证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》,将于2025年1月1日起正式施行。 券商风控指标体系优化方案正式稿出炉,强调业务全覆盖、创新业务严监管,进一步发挥风控指标对券商资源配置的“指挥棒”作用。本次修订旨在顺应中央金融工作会议、新“国九条”以来对证券行业的监管导向,主要体现四方面思路:1)突出全面覆盖,将券商所有业务活动纳入风险控制指标约束范围;2)突出审慎从严,对创新
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煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨
【民生能源 周泰团队】煤炭周报:化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨 化工需求同环比提升明显,煤价持续上涨。本周港口周环比上涨11元/吨,周五报收863元/吨。展望后市,1)供给端:2024年8月,中国原煤日均产量1279万吨,同比+2.8%,环比+1.6%,其中晋陕蒙新日均产量分别为367/209/331/139万吨,同比+0.8%/+0.2%/+2.2%/+19.9%,环比+1.6%/+1.6%/-1.2%/+5.8%,主产地产量除内蒙外环比均有所恢复。据CCTD分企业数据,2024年9月上
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中国神华
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Arista:AI时代不一样交换机龙头
【国盛通信】Arista:AI时代不一样交换机龙头 本周海外科技个股尤其是算力相关龙头个股涨幅明显,其中交换机龙头Arista本周涨幅达到6%,从9月6日至今涨幅达到22%。作为全球交换机龙头,Arista的股价背后是算力基础设施层级景气度抬升,在AIGC集群不断扩展背景下,以太网基础连接的重要性不断提高。 【公司定位:全球交换机第一股,绑定Meta与微软】 Arista Networks是全球领先的交换机厂商。总部位于美国加利福尼亚,成立于2004年,专注于高性能数据中心和云计算网络解决方案。
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【中金策略】降息开启后的资金流向
【中金策略】降息开启后的资金流向 本周全球资金面值得注意的变化是:1)我们追踪的EPFR资金数据显示,截至本周三(9月18日),海外资金流出A股与海外中资股放缓;2)互联互通方面,本周北向资金成交规模缩小,南向资金流入加速;3)全球股票市场转为流入,债券市场流入收窄,货币市场转为流出;4)美股、日本转为流入,发达欧洲和新兴市场流出收窄。 国内市场上,外资流出有所收窄。本周美联储以50bp的“非常规”降幅开启降息,受此影响港股和A股均有所反弹,其中恒生指数单周上涨5.1%(9月16日-9月20日)
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贵州茅台
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零食很忙专家交流反馈
零食很忙专家交流反馈 🌟门店数量:#零食很忙当前6900+家门店,全年规划目标1w家,10月后进入加速开店阶段,有望顺利完成开店目标。 🌟发展规划:#24年扩店目标零食很忙1w家+赵一鸣6.5k家,#远期预计扩店至零食很忙1.5w家+赵一鸣1w家。同时25年将与赵一鸣整合前端,聚焦门店标准化运营,#调整产品结构、减少引流品占比、增加肩腰部及白牌占比、提升利润率。 🌟上游供应商合作:#不会向上游供应商压价或提高账期,而是会通过推出联名、特供定制等产品带动利润率提升。很忙0账期,且在同行中实现
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美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】
美国、荷兰更新出口管制新规,持续看好国产替代主线【华西机械】 事件:9.5/9.6日美国、荷兰相继更新了出口管制新规。 #1、1970i和1980i需向荷兰政府申请许可,好于市场担忧?荷兰政府9月6日发布了关于浸润式DUV半导体设备出口的最新许可要求,ASML需要向荷兰政府而非美国政府申请出口许可,才能出货其TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV浸润式光刻系统。荷兰出口许可要求已适用于TWINSCANNXT:2000i及后续DUV浸润式系统。1):对于2000i和先前出口管制规定
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北方华创
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8月非农:不好,但也没"想要"的差
8月非农:不好,但也没"想要"的差 9月FOMC前最后一个、也是最重要的非农,直接决定“衰退恐慌”是否放大,以及美联储两周后降息25bp还是50bp。但结果让乐观和悲观两边都没完全“如愿”。不好是不好,但也没有直接炸雷能让降50bp“板上钉钉”的差。 1. 不好的一面:新增就业14.2万,比预期16.5万低,且上个月从11.4万下修至8.9万。 2. 没那么差的一面:临时性失业减少19万,基本把上个月增加24.9万补上。加上家庭调查口径新增就业16.8万人,所以失业率从4.3%降至4.2%。工资
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2024-09-08 18:50:45
OPEC+决定把限产时间延长一点
【彭博】-- OPEC+决定把限产时间延长一点,这让今年的市场躲过供应过剩的冲击。但这个临时性的解决方案却没法阻止明年出现全球供应过剩。 继中国经济成长乏力、美国供应激增推动原油价格跌至14个月低点后,以沙乌地和俄罗斯为首的这个组织周四决定,增产计画暂缓两个月实施。 托克集团等行业领军和据国际能源署(IEA)原本预计供应会过剩,如今,通过调整恢复供应的路线图,该组织可能避免了供应过剩局面的出现。原油价格一度企稳。 然而,根据IEA,即使OPEC+在2025年继续限产,在需求成长疲软而美国、圭亚那
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中国石油
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2024-09-08 18:49:36
【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点
【民生军工&机械&电新】船舶行业深度报告及观点 近期,我们发布了造船行业深度报告《造船周期景气上行;三因素叠加奋楫扬帆》,通过对造船业历史回溯来探寻周期规律,从多个角度对当前形势进行研判,核心观点如下: - 竞争格局优化;供给端已具备复苏条件。1)产能:全球前十大造船集团市场份额合计由2010年58.7%提升至2023年71.4%,集中度提升反映全球造船业在上一轮大周期结束后,经历了长达15年产能出清,已为本轮复苏创造先决条件。2)格局:全球造船业当前集中于中日韩,且对中国的依赖度有日益上升趋势
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中国船舶
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2024-09-03 22:50:03
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓
近期硅谷VC、ai创始人交流要点:scaling law或已放缓 1、 大模型:AI仍是硅谷唯一的话题,但是没有去年那么狂热了,主要是scaling的速度有所放缓(警惕对于训练算力的需求放缓),大约3-4周前谷歌内部训练Gemini下一代模型(比上一代大10倍,类似GPT-5)时2次都失败了。这也解释了为什么GPT-5延期发布。硅谷目前认为LLM层面再把模型做大难度较大,原因在于: a) MOE后post-training效果不太好,模型没有收敛 b) 数据是瓶颈,合成数据质量比网上搜的数据质量
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2024-09-03 22:47:37
农药淡季频出涨价函,意味着什么?
农药淡季频出涨价函,意味着什么? 9月1日,兴发集团发函决定自2024年9月10日起,草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此前,8月1日-9月1日,福华通达、新安股份、好收成韦恩、利民股份等也宣布上调部分农药产品价格。 成本高企+价格底部,农药企业普遍存在压力。从涨价函公开信息看,“原材料持续上涨”“成产成本大幅提升”是高频词。根据百川盈孚,草甘膦主要原料甘氨酸价格自年初+8%、且在上升趋势中,而草甘膦价格自年初-4%,截止8月24日草甘膦行业周度毛利率低至2.9%,2021/2022
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板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点
【锂电】板块预期底、估值底已建立,资金带动只是起点 今日板块涨什么?主要系【旺季来临需求强势】&【板块预期底、估值底建立】,红利资金回流带动,α标的涨势显著。 后续怎么看? 1)板块来说,锂电总量是确定性持续较高速增长的环节,24/25年预计会保持20%以上增速,30年以前预计维持15%以上的复合增速。而供需格局恶化的担忧造成股价经历近3年的调整当前处于预期底部。 2)以宁德为首的龙头企业普遍全球市占率35-40%,全产业链中国供货比例高达80%以上,而出于对海外市场份额的担忧24年当年的估值仅
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