电子烟，真正的逻辑是合法化，合法化，合法化！电子烟的每一步都是在为颁合法化证书！有了这个证书，还担心14亿人口的市场，烟民不多吗？中美对比！美国政府出台禁令：禁止销售大部分口味电子烟美国食品药品监督管理局(FDA)当地时间1月2日发布禁令，禁止销售包括水果、糖果等大部分口味的电子烟，烟草和薄荷醇口味

11月20日【去年我国出生率跌破1% 创43年来新低】近日发布的《中国统计年鉴2021》显示，2020年全国人口出生率为8.52‰，首次跌破10‰，创下了1978来的新低。同期全国人口自然增长率（出生率-死亡率）仅为1.45‰，同样创下1978年以来的历史新低。人口学专业期刊《人口研究》今年5月发表

【沪指跌0.09% 创业板指跌0.19%！元宇宙概念领跌】今日两市窄幅震荡，个股普跌；截至收盘，上证指数跌0.09%，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.19%；盘面上，受美国出现首例奥密克戎毒株感染病例消息刺激，新冠检测板块大幅冲高，九强生物涨停，教育板块持续走高，白酒股冲高回落，顺鑫农业涨停，猪

11月20日【去年我国出生率跌破1% 创43年来新低】近日发布的《中国统计年鉴2021》显示，2020年全国人口出生率为8.52‰，首次跌破10‰，创下了1978来的新低。同期全国人口自然增长率（出生率-死亡率）仅为1.45‰，同样创下1978年以来的历史新低。人口学专业期刊《人口研究》今年5月发表

百亚股份(003006)：股权激励范围广 彰显中长期稳健发展信心 研究机构：西南证券 研究员：蔡欣 发布时间：2021-12-02 　　事件：公司公布2021 年股票期权与限制性股票激励计划，拟向中层管理人员、核心及骨干人员授予限制性股票，向对公司未来发展有直接影响的人员授予股票期权，总权益不超过4

宝胜股份(600973)：经营稳健的国有电缆龙头 研究机构：华金证券 研究员：刘荆 发布时间：2021-12-02 宝胜股份是国有控股电缆公司:宝胜股份是中国航空工业集团公司旗下的上市公司,是中国电线电缆行业国有大型控股企业。公司主要经营电线电缆及电缆附件开发、制造、销售及相关的生产技术开发,网络传

天下秀(600556)公司深度报告：乘风而起 领航红人经济 研究机构：首创证券 研究员：李甜露 发布时间：2021-12-02 流量紧俏时代, “去中心化”的效果营销方案:随着大数据和算法的进步,曝光量、点击量、访问量、咨询量的可视化分析一定程度上保障了效果型广告的精准投放以及后续优化。KOL 营销

长高集团(002452)公司深度报告：厚积薄发 扬帆起航 研究机构：长城证券 研究员：于夕朦/马晓明/黄楷/王舜 发布时间：2021-12-02 　　新型电力系统建设推动电网投资高景气：南网规划“十四五”期间，将投资6700 亿元用于电网建设，较十三五期间同比提升超30%，其中3200 亿元将用于配

❗️❗️【天风电新】中信博调整点评———————————1、近期调整比较多，一个与基本面无关的事，某媒体报道对公司的质疑：白城项目产品不行+关联交易金主上市后神秘消失。1）白城那项目是甲方把减震器弄丢，没按要求装，而非中信博问题。2）东升是自己日子比较苦（卖svk侧面佐证）。2、基本面更新1）地面电

江淮汽车（600418）核心投资逻辑探讨与猜想   核心观点：2022年将是江淮汽车的重大历史拐点和机遇。大众战略入股+大众安徽战略合作+蔚来汽车代工及核心部品的战略合作+华为智能驾驶的战略合作+自身新能源汽车突破和核心部品等“基因”为江淮汽车（600418）打开千亿市值空间 &nb

EDR隐形冠军一专精特新小巨人”锐明技术1、EDR:汽车"黑厘子"EDR,号称汽车黑匣子”，是汽配领域没有被热炒的细分领域，根据国家规定，从2022年1月1日起，所有生产的乘用车，必须配备EDR,市场空间很快将达千亿，潜力不容小靓：EDR全称Event Data Recorder,是汽车事件数据记录

今日水泥板块大幅反弹，截至午间收盘，上峰水泥上涨9.98%，华新水泥上涨8.65%，海螺水泥-A上涨6.14%，塔牌集团上涨5.86%，天山股份上涨5.32%。 我们认为，市场对房地产产业链悲观情绪持续，且今年基建端投资整体偏弱，水泥板块估值已深度回调，或将迎来估值修复的窗口期： 

【东兴医药】金城医药：合成尼古丁技术优势明显，重点瞄准海外市场公司是国内首家实现合成尼古丁投产的公司，具有先发优势。从技术角度，与提取法相比，公司合成尼古丁优势明显：(1)提取法提取尼古丁存在部分有害杂质，而合成法尼古丁不含亚硝胺等有害杂质，且质量稳定、纯度高，具有明显的减害化。(2)合成尼古丁口感

刘煜辉：资本市场呈现巨大分裂，如果你的资产敞口开在新世界新周期中，获得的是一种鲜衣怒马的感觉到2035年中国经济总量将超出美国6~7万亿美金从我个人的研究感知、研究经验来看，今天中国处在一个认知变革的时代，你要取得丰厚的投资收益，首先你的认知要发生革命，因为我们已经进入了一个宏观叙事的大的时间。我认

回收渠道 主机厂（稳定产品开发，量大），电池厂（售后质保电池，可用于梯次)，运营商，再生资源回收商，报废汽车拆解企业。     目前占比最高的是电池厂（有边角废料），不是主机厂是因为质保问题等一般推给电池商。 进入回收的废电池的利用分为两种：1)梯次利用（用于储能、两轮

电子烟，真正的逻辑是合法化，合法化，合法化！电子烟的每一步都是在为颁合法化证书！有了这个证书，还担心14亿人口的市场，烟民不多吗？中美对比！美国政府出台禁令：禁止销售大部分口味电子烟美国食品药品监督管理局(FDA)当地时间1月2日发布禁令，禁止销售包括水果、糖果等大部分口味的电子烟，烟草和薄荷醇口味

11月20日【去年我国出生率跌破1% 创43年来新低】近日发布的《中国统计年鉴2021》显示，2020年全国人口出生率为8.52‰，首次跌破10‰，创下了1978来的新低。同期全国人口自然增长率（出生率-死亡率）仅为1.45‰，同样创下1978年以来的历史新低。人口学专业期刊《人口研究》今年5月发表

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江淮汽车（600418）核心投资逻辑探讨与猜想   核心观点：2022年将是江淮汽车的重大历史拐点和机遇。大众战略入股+大众安徽战略合作+蔚来汽车代工及核心部品的战略合作+华为智能驾驶的战略合作+自身新能源汽车突破和核心部品等“基因”为江淮汽车（600418）打开千亿市值空间 &nb

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今日水泥板块大幅反弹，截至午间收盘，上峰水泥上涨9.98%，华新水泥上涨8.65%，海螺水泥-A上涨6.14%，塔牌集团上涨5.86%，天山股份上涨5.32%。 我们认为，市场对房地产产业链悲观情绪持续，且今年基建端投资整体偏弱，水泥板块估值已深度回调，或将迎来估值修复的窗口期： 

【东兴医药】金城医药：合成尼古丁技术优势明显，重点瞄准海外市场公司是国内首家实现合成尼古丁投产的公司，具有先发优势。从技术角度，与提取法相比，公司合成尼古丁优势明显：(1)提取法提取尼古丁存在部分有害杂质，而合成法尼古丁不含亚硝胺等有害杂质，且质量稳定、纯度高，具有明显的减害化。(2)合成尼古丁口感

刘煜辉：资本市场呈现巨大分裂，如果你的资产敞口开在新世界新周期中，获得的是一种鲜衣怒马的感觉到2035年中国经济总量将超出美国6~7万亿美金从我个人的研究感知、研究经验来看，今天中国处在一个认知变革的时代，你要取得丰厚的投资收益，首先你的认知要发生革命，因为我们已经进入了一个宏观叙事的大的时间。我认

回收渠道 主机厂（稳定产品开发，量大），电池厂（售后质保电池，可用于梯次)，运营商，再生资源回收商，报废汽车拆解企业。     目前占比最高的是电池厂（有边角废料），不是主机厂是因为质保问题等一般推给电池商。 进入回收的废电池的利用分为两种：1)梯次利用（用于储能、两轮

电子烟，真正的逻辑是合法化，合法化，合法化！电子烟的每一步都是在为颁合法化证书！有了这个证书，还担心14亿人口的市场，烟民不多吗？中美对比！美国政府出台禁令：禁止销售大部分口味电子烟美国食品药品监督管理局(FDA)当地时间1月2日发布禁令，禁止销售包括水果、糖果等大部分口味的电子烟，烟草和薄荷醇口味

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宝胜股份(600973)：经营稳健的国有电缆龙头 研究机构：华金证券 研究员：刘荆 发布时间：2021-12-02 宝胜股份是国有控股电缆公司:宝胜股份是中国航空工业集团公司旗下的上市公司,是中国电线电缆行业国有大型控股企业。公司主要经营电线电缆及电缆附件开发、制造、销售及相关的生产技术开发,网络传

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刘煜辉：资本市场呈现巨大分裂，如果你的资产敞口开在新世界新周期中，获得的是一种鲜衣怒马的感觉到2035年中国经济总量将超出美国6~7万亿美金从我个人的研究感知、研究经验来看，今天中国处在一个认知变革的时代，你要取得丰厚的投资收益，首先你的认知要发生革命，因为我们已经进入了一个宏观叙事的大的时间。我认

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电子烟，真正的逻辑是合法化，合法化，合法化！电子烟的每一步都是在为颁合法化证书！有了这个证书，还担心14亿人口的市场，烟民不多吗？中美对比！美国政府出台禁令：禁止销售大部分口味电子烟美国食品药品监督管理局(FDA)当地时间1月2日发布禁令，禁止销售包括水果、糖果等大部分口味的电子烟，烟草和薄荷醇口味

11月20日【去年我国出生率跌破1% 创43年来新低】近日发布的《中国统计年鉴2021》显示，2020年全国人口出生率为8.52‰，首次跌破10‰，创下了1978来的新低。同期全国人口自然增长率（出生率-死亡率）仅为1.45‰，同样创下1978年以来的历史新低。人口学专业期刊《人口研究》今年5月发表

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11月20日【去年我国出生率跌破1% 创43年来新低】近日发布的《中国统计年鉴2021》显示，2020年全国人口出生率为8.52‰，首次跌破10‰，创下了1978来的新低。同期全国人口自然增长率（出生率-死亡率）仅为1.45‰，同样创下1978年以来的历史新低。人口学专业期刊《人口研究》今年5月发表

百亚股份(003006)：股权激励范围广 彰显中长期稳健发展信心 研究机构：西南证券 研究员：蔡欣 发布时间：2021-12-02 　　事件：公司公布2021 年股票期权与限制性股票激励计划，拟向中层管理人员、核心及骨干人员授予限制性股票，向对公司未来发展有直接影响的人员授予股票期权，总权益不超过4

宝胜股份(600973)：经营稳健的国有电缆龙头 研究机构：华金证券 研究员：刘荆 发布时间：2021-12-02 宝胜股份是国有控股电缆公司:宝胜股份是中国航空工业集团公司旗下的上市公司,是中国电线电缆行业国有大型控股企业。公司主要经营电线电缆及电缆附件开发、制造、销售及相关的生产技术开发,网络传

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刘煜辉：资本市场呈现巨大分裂，如果你的资产敞口开在新世界新周期中，获得的是一种鲜衣怒马的感觉到2035年中国经济总量将超出美国6~7万亿美金从我个人的研究感知、研究经验来看，今天中国处在一个认知变革的时代，你要取得丰厚的投资收益，首先你的认知要发生革命，因为我们已经进入了一个宏观叙事的大的时间。我认

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宝胜股份(600973)：经营稳健的国有电缆龙头 研究机构：华金证券 研究员：刘荆 发布时间：2021-12-02 宝胜股份是国有控股电缆公司:宝胜股份是中国航空工业集团公司旗下的上市公司,是中国电线电缆行业国有大型控股企业。公司主要经营电线电缆及电缆附件开发、制造、销售及相关的生产技术开发,网络传

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【东兴医药】金城医药：合成尼古丁技术优势明显，重点瞄准海外市场公司是国内首家实现合成尼古丁投产的公司，具有先发优势。从技术角度，与提取法相比，公司合成尼古丁优势明显：(1)提取法提取尼古丁存在部分有害杂质，而合成法尼古丁不含亚硝胺等有害杂质，且质量稳定、纯度高，具有明显的减害化。(2)合成尼古丁口感

刘煜辉：资本市场呈现巨大分裂，如果你的资产敞口开在新世界新周期中，获得的是一种鲜衣怒马的感觉到2035年中国经济总量将超出美国6~7万亿美金从我个人的研究感知、研究经验来看，今天中国处在一个认知变革的时代，你要取得丰厚的投资收益，首先你的认知要发生革命，因为我们已经进入了一个宏观叙事的大的时间。我认

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