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【浙商轻工】纸浆下跌机会明确，持续推荐特种纸及生活纸，空间详细测算欢迎探讨 仙鹤10月经营情况更新： 10月本部+夏王销量约11万吨，预计11月环比继续改善。近期格拉辛、热转印纸提价200元/吨，后续仍有 提价预期。22年业绩受高位成本压制明显，23初浆价下跌预期落地，盈利弹性有望释放，详

（11月重点推荐）中青旅：景区板块唯一估值低于20X（对应正常下业绩），目前在出行产业链较低位置，目前市值100亿，疫前业绩6亿，中性乐观预期下，正常出行后12个月业绩看7亿，估值看20X，公司有产能成本变化逻辑变化以及受益复苏中过夜游比例提升。 1）酒店产能增加：乌镇19年2200+客房，23年

核心景区：从人均消费来看均有所提升，古北从疫前360元提升至500 元，乌镇从疫前200元提升至300 元；从收入结构来看，疫后散客比例、住宿需求增加，门票占比略有下降，今年古北水镇门票占比30% ，酒店 餐饮接近60%，其他收入占个位数；乌镇门票占比约40%，餐饮 酒店占40%，其他收入占20%。

【CMP抛光垫】交流核心要点 行业空间： 1）今年行业的出货量在85万片左右，明年可能会达到100万片。 2）抛光材料中抛光垫占比30%，抛光液占比50%，还有清洗液、调节器等。 价格： 1）目前12寸晶圆配套的抛光片价格在4000-5000，8寸配套的价格在2000-3000。 2）鼎龙抛光垫的价

前言这篇研报是9月写的，距离上次储能大涨已经过了一些时日。最近大储有了一些新的边际变化，值得关注，所以把它分享出来。市面上对大储的总结比较零碎，各种政策利好也是让人一头雾水，什么容量补偿、容量电价、峰谷价差概念模糊。我这里一次性把国内大储的商业模式讲清楚，力求清晰明了，全文约5000字，希望能对大伙

近期坚朗五金、蒙娜丽莎、志特新材、光威复材、元力股份、兔宝宝、力诺特玻、杭萧钢构交流要点，供参考。 11/10坚朗五金要点： 1、今年四季度跟正常年份来看还是比较低迷的，今年跟去年比会略有增长，不是这一轮的调整已经过去了，只能把它理解为趋稳了。 2、产品售价不会跟随近期金属价格下降而调整。 3、布

提纲：一、行业题材：模拟芯片: 增速高于行业平均，多领域助力发展；半导体设计：累库逐步降速，行业拐点临近；AIGC：Web3时代的生产力工具，有望加速元宇宙发展进程；三、一字板研究：四、机构净买入：五、新股研究：众智科技（301361）：国内控制器行业头部企业；新天地（301277）：手性医药中间体

【开源电新】阿石创小范围交流要点梳理-1110 —————————— 1、PET铜箔业务进展：4月立项，5月定路线，7-8月定设备工艺参数，10月底订好设备，争取明年2-3月到厂安装。目前物理指标（延展性、牢固度、张力控制）和技术指标（膜厚的均匀性、电阻、穿孔）都能达到，核心问题在于速度、连续性和宕

今天逆变器赛道集体下跌，主要原因系：1、非基本面因素：强势股补跌；2、基本面因素：担心巴西新能源整车影响行业增速。往23年看，巴西对分布式装机将有新的政策，对新增装机的影响主要系电网收费出现变化，当前电网对光伏电站免收配电费用，而2023、2024、2025、2026、2027、2028、2029年

事件：1、 海缆三季报不及预期2、 江苏军事影响疑云，有人仍担心老竞配2.65GW和新竞配的3.3GW推进速度；3、 单30传闻：离岸30公里或者水深30米以上，扰动市场；4、 亨通转债强赎，形成短期抛压；5、 中天剥离海缆或者储能的传闻点评：1、 业绩：（1）Q3东缆已提前打好预期沟通，亨通不考虑

今天@股市星球 发了篇开源化工的黑猫股份更新。从开源化工最近调研更新情况看，公司的导电炭黑即将获得大厂认证，并且目前在大客户测试进展顺利。本韭之前就对黑猫股份有过研究，如果订单落地，黑猫将有质的变化。因此，下午本韭将黑猫股份又细致梳理了一次，投资亮点主要有以下几方面：炭黑龙头布局锂电级炭黑

1、公司公告拟使用2.7亿元收购江苏晶熠阳新材料90%股权，标的公司位于江苏，主营光伏石英坩埚，本次收购对核心技术人员仍保留少量股权。2、标的公司2021年收入2087万元，净利润197万元；2022年1-7月收入5870万元，净利润1519万元。标的动公司100%评估值为3亿元，测算收购PE仅5倍

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