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2022-12-12 17:36:24

【脱水】慧选脱水研报【第617期】-顺络电子(002138)

●顺络电子(002138)：汽车+新能源带来新成长，被动电子元器件细分领域的国内龙头企业再启航摘要：公司成立于2000年，是被动电子元器件细分领域的国内龙头企业，技术水平已与海外大厂无显著差距。主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售。积极布局ICT交换机、路由器、光模块通讯、电表网、电源机器人等工业领域，有望凭借产品性能优势抢占更多市场份额。预测公司2022-2024年营业收入分别为44.39/55.01/70.78亿元，归母净利润分别为5.66/8.14/1

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顺络电子

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2022-12-12 16:51:36

纪要跟踪：固德威交流会纪要20221207

并网逆变器 1. 出货目标：22年预计50万台。 2. 平均功率：15kW。 3. 分地区份额： a) 澳洲：传统市场，份额没有下降； b) 南美：份额变低，因为存在地区电网不稳定或者没有电网，用不了并网逆变器，为此正在开发离网逆变器； c) 马来西亚：完成了首个地面电站交付； d) 美国：增量新市场； e) 欧洲：最大份额市场，约占30%左右，持续稳定拓展。 4. 海外单价：0.4元左右。业绩总结:公司发布2022年3季度报告。2022年前三季度，公司实现营收29.16亿元，同比增长69.

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固德威

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2022-12-12 16:46:27

纪要跟踪：顺博合金交流纪要20221209

Q：今年的产量？今年年初目标是铸造铝合金 67 万吨，变形系铝合金 5 万吨，今年情况看估计完全完成是有难度的，上半年是华东疫情影响，可能我们销量看，铸造铝合金比去年有增长，但距离 67 还是差一些。变形系我们今年已经完成的是奥博生产可能也就是 2-3 万吨，铝棒目前是投入试运行，今年可能是不到 1 万吨，所以 5 万吨是可以完成 3 万吨样子。整体上我们还是希望保持稳健增长。 Q：明年可以达到 80 万吨吗？是有难度的。比较困难的，可能 70 多是相对确定性更大。 Q：公司下游很多压铸类

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顺博合金

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2022-12-09 18:13:32

【脱水】慧选脱水研报【第616期】-浙商银行(601916)

●浙商银行(601916)：深耕浙江，享受区域发展红利，改善潜能可期摘要：浙商银行是我国唯一一家总部位于浙江省的全国性股份制商业银行，由中外合资银行重组、股改、引战而来，深耕浙江、立足长三角地区形成自身经营特色，近年来资产规模增速领先同业。浙商银行总部位于浙江省杭州市，是一家以民营资本为主的全国性股份制商业银行。预计2022-2024年净利润增速为11.41%/13.81%/13.84%，EPS0.66/0.75/0.86元，现价对应2022-2024年0.44/0.40/0.37倍PB。

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浙商银行

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2022-12-09 12:56:40

纪要跟踪：比亚迪经销商专家会议纪要20221207

一、概要 1. 比亚迪销量来看，1- 11 月销量总体为162 万辆，11月销量约 23 万量，达月销量高峰。从结构上来说，比亚迪EV车型和混动车型销量基本各占一半。今年，比亚迪销量占比全国乘用车市场超8%，在自主品牌中销量最大。从销量排名来看，一汽大众排第一，比亚迪位列第二，预计明年比亚迪可能实现反超。在新能源领域，今年比亚迪销量占比全国新能源市场约32%，市占率增速迅猛。比亚迪在全国EV市场中占比为21%左右，混动市场占比67%左右。 2. 从比亚迪销量结构来看，比亚迪销量基本来自于王朝网和

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比亚迪

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2022-12-09 12:53:53

纪要跟踪：创耀科技交流纪要20221206

Q:公司在车载、物联网、电力行业等行业有什么长久规划，有没有通过资本市场进一步抢占市场份额的有力举措？ A:车载芯片是公司一个长期投入的领域，是公司的一个重要的战略发展方向。近两年公司在这方面的研发投入持续增加。公司已加入的星闪联盟是基于短距无线标准的联盟，星闪联盟成立的主要目的实际是推行国内主导的短距通信的标准，希望能够在车载这个领域进行市场化的落地。联盟会员包括整车厂、芯片厂以及汽车配套的一些方案厂商，公司在星闪联盟中将与联盟会员一起完成一些核心IP的设计以及提供配套解决方案，预计于2023

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创耀科技

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2022-12-08 19:52:45

纪要跟踪：格林美交流纪要20221205

公司介绍：公司前三季度营收214亿元，三元前驱体前三季度出货量10.5万吨。回收废旧动力电池包1.2万吨，这一块是不含废料的。在前三季度10.5万吨中，出货结构中出口占到55%以上。此外，8系以上高镍占比达到7万吨，占比接近70%，再其中6.6万吨是9系以上的超高镍，公司从总的出货量看公司排名第二，在高镍产品中保持行业领先。全年来看，虽然12月需求一般，但公司全年前驱体的出货量可以达到15万吨以上。印尼镍项目方面，青美邦一期3万吨目前在量产爬坡中，今年预计有几千吨的产品，单独运回来不划算，2

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格林美

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2022-12-08 19:49:06

纪要跟踪：杭叉集团交流纪要20221205

一、前三季度的情况今年外销特别好，由于宏观经济影响，内销基本上和去年同期有两位数的下跌，外销冲抵了大部分内销的负面影响。外销主要体现在锂电车上，今年一类车的外销，大概比去年同期增长了80%，行业大概增长47%，公司增长82%，到十月份更好。一类车的价值量比较大，比如内燃车卖5.5万，电车大概可以卖到12万以上，外销可能更高，因此营收也增加了很多。1-9月份的营收大概增了67%。外销的毛利比内销大概高三个点。今年年初集装箱价格较高，二季度到三季度，集装箱价格下降，人民币的汇率提高，导致今年外销营

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杭叉集团

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2022-12-08 17:21:57

【脱水】慧选脱水研报【第615期】-杰华特(688141)

●杰华特(688141)：采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商，自研工艺、全产品布局、丰富客户资源摘要：公司成立于2013年，是国内稀缺的采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商。公司在发展过程中始终坚持多品类的模拟集成电路产品开发策略，面向下游各主流应用领域、多类型客户进行产品销售，目前公司已基本构建起了较完整的全品类模拟芯片产品线，广泛覆盖汽车电子、通讯电子、计算和存储、工业应用、消费电子等各应用领域。预计2022~2024年公司净利润分别为1.81/3.27/5.50亿元，结合绝对估值和

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松井股份

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2022-12-07 15:38:58

【脱水】慧选脱水研报【第614期】-建发股份(600153)

●建发股份(600153)：双主业现代服务型企业，供应链业务持续增长摘要：建发股份为背靠厦门市国资委，拥有“供应链+房地产”双主业模式。地产主业包含建发房产+联发集团两大平台，供应链业务包含钢铁、浆纸、汽车和农产品四大集团，以及消费品、矿产有色、能化、机电和综合五大事业部，公司积极实施股权激励，内部管理团队相对稳定。预计2022-2024年归母净利润分别为62.1、77.2、85.6亿元，EPS分别为2.07、2.57、2.85元，当前股价对应P/E估值分别为7.2、5.8、5.2倍。首次

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建发股份

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2022-12-07 13:30:42

纪要跟踪：孚能科技电话会笔记20221205

首先给大家解释一下四个投资主体。个别投资主体已经接近10年的时间。股东也逐步进入了退出的阶段这是一个正常的过程。希望大家对此不要过度解读。这个过程不是清仓减持而是一个正常的逐步退出的过程。国新的1.2主要是大宗交易的减持，国新主要扮演的是一个产业方战略投资人的角色。国新是一个国有的产业引导基金，是为了中国新能源的产业发展而设立的，支持公司的进一步发展。国新还是会在孚能的运营过程当中发挥积极正面的作用。让股东充分享受到公司投资的回报和收益。通过和投资人和股东的积极沟通，我们认为目前的情况投资人的

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孚能科技

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2022-12-07 13:29:38

纪要跟踪：阳光电源董事长近况交流20221204

董事长整体情况在预测之中，大家关注小储能/户用储能下调目标，我们是全覆盖，从小型到工商业大型逆变器很全，某个具体的细节有些调整非常正常。今年上半年户用受igbt和电芯影响，下半年每个月7-8000台一个月，大的变化是没有的，户储一套2k元，下调一万套也就2000万元的利润，总体情况不错，这个利润占比不高。大储能明年至少15gwh以上，今年复合预期，明年是要翻倍增长，规模效应盈利不错。小储逆变器以前给的是80-100万套，现在说的是70-90万套，变化不大，更严谨一些，业务团队说小一点，绩

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阳光电源

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2022-12-06 22:24:54

纪要跟踪：海融科技电话会20221202

概况介绍：前3季度18%的收入增长，60%的增量新渠道新客户的拓展，存量客户的增长比较有限。10月份/11月份生产平稳，受疫情影响增长不是很明显，但是全年市场布局拓展还能保持不下滑。三四季度部分区域收到封控原因，发货等受到影响。未来展望：烘焙行业还是发展的大赛道供应链升级产品结构性替代都有机会看疫情的边际改善事件:公司近期发布2022年三季报，前三季度实现营业收入6.5亿元，同比+ 18.7%;实现归母净利润0.8亿元，同比- 16.1%。单三季度来看，公司实现营业收入2.3亿元(+

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海融科技

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2022-12-06 16:28:05

【脱水】慧选脱水研报【第613期】-中钢天源(002057)

●中钢天源(002057)：磁材+检测业务双巨头，多箭齐发，打造一流新材料企业摘要：公司地处安徽马鞍山，由国务院国资委实际控股；公司2020年入选国资改革“科改示范行动”企业，2021年9月推行首期限制性股票激励计划。主要从事磁性材料的研发、生产及销售和检验检测服务业务，拥有较完善的磁性材料产业链，致力打造磁性材料综合供应商，检验检测服务业务主要围绕铁路、公路等大基建领域同时服务公司磁性材料等新材料领域。预计公司2022/2023/2024年实现营业收入36.77/49.46/64.23亿

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中钢天源

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2022-12-06 12:45:04

纪要跟踪：隆平高科电话会议20221201

一、公司总体情况公司业务发展情况：水稻营收位居国内首位，玉米营收2020年成为市场第一，营业额超10亿，蔬菜营业额稳定在3亿以上，主要包括辣椒、黄瓜、甜瓜几类，小麦营收突破2亿，食葵、谷子营收1亿左右。并购资产的运营：2017年出资4亿美元并购陶氏益农在巴西的业务，以35.7%的持股比例成为第一大股东，2017年已经进行交割，目前已走出交割初期低迷期。2021年营收为23.9亿，净利润1亿，今年营收、利润也将增加，预计营收为20-30亿。该业务目前未列入合并报表，是公司重点运营的资产之一。

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隆平高科

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【脱水】慧选脱水研报【第617期】-顺络电子(002138)

●顺络电子(002138)：汽车+新能源带来新成长，被动电子元器件细分领域的国内龙头企业再启航摘要：公司成立于2000年，是被动电子元器件细分领域的国内龙头企业，技术水平已与海外大厂无显著差距。主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售。积极布局ICT交换机、路由器、光模块通讯、电表网、电源机器人等工业领域，有望凭借产品性能优势抢占更多市场份额。预测公司2022-2024年营业收入分别为44.39/55.01/70.78亿元，归母净利润分别为5.66/8.14/1

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并网逆变器 1. 出货目标：22年预计50万台。 2. 平均功率：15kW。 3. 分地区份额： a) 澳洲：传统市场，份额没有下降； b) 南美：份额变低，因为存在地区电网不稳定或者没有电网，用不了并网逆变器，为此正在开发离网逆变器； c) 马来西亚：完成了首个地面电站交付； d) 美国：增量新市场； e) 欧洲：最大份额市场，约占30%左右，持续稳定拓展。 4. 海外单价：0.4元左右。业绩总结:公司发布2022年3季度报告。2022年前三季度，公司实现营收29.16亿元，同比增长69.

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Q：今年的产量？今年年初目标是铸造铝合金 67 万吨，变形系铝合金 5 万吨，今年情况看估计完全完成是有难度的，上半年是华东疫情影响，可能我们销量看，铸造铝合金比去年有增长，但距离 67 还是差一些。变形系我们今年已经完成的是奥博生产可能也就是 2-3 万吨，铝棒目前是投入试运行，今年可能是不到 1 万吨，所以 5 万吨是可以完成 3 万吨样子。整体上我们还是希望保持稳健增长。 Q：明年可以达到 80 万吨吗？是有难度的。比较困难的，可能 70 多是相对确定性更大。 Q：公司下游很多压铸类

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【脱水】慧选脱水研报【第616期】-浙商银行(601916)

●浙商银行(601916)：深耕浙江，享受区域发展红利，改善潜能可期摘要：浙商银行是我国唯一一家总部位于浙江省的全国性股份制商业银行，由中外合资银行重组、股改、引战而来，深耕浙江、立足长三角地区形成自身经营特色，近年来资产规模增速领先同业。浙商银行总部位于浙江省杭州市，是一家以民营资本为主的全国性股份制商业银行。预计2022-2024年净利润增速为11.41%/13.81%/13.84%，EPS0.66/0.75/0.86元，现价对应2022-2024年0.44/0.40/0.37倍PB。

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一、概要 1. 比亚迪销量来看，1- 11 月销量总体为162 万辆，11月销量约 23 万量，达月销量高峰。从结构上来说，比亚迪EV车型和混动车型销量基本各占一半。今年，比亚迪销量占比全国乘用车市场超8%，在自主品牌中销量最大。从销量排名来看，一汽大众排第一，比亚迪位列第二，预计明年比亚迪可能实现反超。在新能源领域，今年比亚迪销量占比全国新能源市场约32%，市占率增速迅猛。比亚迪在全国EV市场中占比为21%左右，混动市场占比67%左右。 2. 从比亚迪销量结构来看，比亚迪销量基本来自于王朝网和

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纪要跟踪：格林美交流纪要20221205

公司介绍：公司前三季度营收214亿元，三元前驱体前三季度出货量10.5万吨。回收废旧动力电池包1.2万吨，这一块是不含废料的。在前三季度10.5万吨中，出货结构中出口占到55%以上。此外，8系以上高镍占比达到7万吨，占比接近70%，再其中6.6万吨是9系以上的超高镍，公司从总的出货量看公司排名第二，在高镍产品中保持行业领先。全年来看，虽然12月需求一般，但公司全年前驱体的出货量可以达到15万吨以上。印尼镍项目方面，青美邦一期3万吨目前在量产爬坡中，今年预计有几千吨的产品，单独运回来不划算，2

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一、前三季度的情况今年外销特别好，由于宏观经济影响，内销基本上和去年同期有两位数的下跌，外销冲抵了大部分内销的负面影响。外销主要体现在锂电车上，今年一类车的外销，大概比去年同期增长了80%，行业大概增长47%，公司增长82%，到十月份更好。一类车的价值量比较大，比如内燃车卖5.5万，电车大概可以卖到12万以上，外销可能更高，因此营收也增加了很多。1-9月份的营收大概增了67%。外销的毛利比内销大概高三个点。今年年初集装箱价格较高，二季度到三季度，集装箱价格下降，人民币的汇率提高，导致今年外销营

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【脱水】慧选脱水研报【第615期】-杰华特(688141)

●杰华特(688141)：采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商，自研工艺、全产品布局、丰富客户资源摘要：公司成立于2013年，是国内稀缺的采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商。公司在发展过程中始终坚持多品类的模拟集成电路产品开发策略，面向下游各主流应用领域、多类型客户进行产品销售，目前公司已基本构建起了较完整的全品类模拟芯片产品线，广泛覆盖汽车电子、通讯电子、计算和存储、工业应用、消费电子等各应用领域。预计2022~2024年公司净利润分别为1.81/3.27/5.50亿元，结合绝对估值和

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●建发股份(600153)：双主业现代服务型企业，供应链业务持续增长摘要：建发股份为背靠厦门市国资委，拥有“供应链+房地产”双主业模式。地产主业包含建发房产+联发集团两大平台，供应链业务包含钢铁、浆纸、汽车和农产品四大集团，以及消费品、矿产有色、能化、机电和综合五大事业部，公司积极实施股权激励，内部管理团队相对稳定。预计2022-2024年归母净利润分别为62.1、77.2、85.6亿元，EPS分别为2.07、2.57、2.85元，当前股价对应P/E估值分别为7.2、5.8、5.2倍。首次

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首先给大家解释一下四个投资主体。个别投资主体已经接近10年的时间。股东也逐步进入了退出的阶段这是一个正常的过程。希望大家对此不要过度解读。这个过程不是清仓减持而是一个正常的逐步退出的过程。国新的1.2主要是大宗交易的减持，国新主要扮演的是一个产业方战略投资人的角色。国新是一个国有的产业引导基金，是为了中国新能源的产业发展而设立的，支持公司的进一步发展。国新还是会在孚能的运营过程当中发挥积极正面的作用。让股东充分享受到公司投资的回报和收益。通过和投资人和股东的积极沟通，我们认为目前的情况投资人的

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董事长整体情况在预测之中，大家关注小储能/户用储能下调目标，我们是全覆盖，从小型到工商业大型逆变器很全，某个具体的细节有些调整非常正常。今年上半年户用受igbt和电芯影响，下半年每个月7-8000台一个月，大的变化是没有的，户储一套2k元，下调一万套也就2000万元的利润，总体情况不错，这个利润占比不高。大储能明年至少15gwh以上，今年复合预期，明年是要翻倍增长，规模效应盈利不错。小储逆变器以前给的是80-100万套，现在说的是70-90万套，变化不大，更严谨一些，业务团队说小一点，绩

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概况介绍：前3季度18%的收入增长，60%的增量新渠道新客户的拓展，存量客户的增长比较有限。10月份/11月份生产平稳，受疫情影响增长不是很明显，但是全年市场布局拓展还能保持不下滑。三四季度部分区域收到封控原因，发货等受到影响。未来展望：烘焙行业还是发展的大赛道供应链升级产品结构性替代都有机会看疫情的边际改善事件:公司近期发布2022年三季报，前三季度实现营业收入6.5亿元，同比+ 18.7%;实现归母净利润0.8亿元，同比- 16.1%。单三季度来看，公司实现营业收入2.3亿元(+

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●中钢天源(002057)：磁材+检测业务双巨头，多箭齐发，打造一流新材料企业摘要：公司地处安徽马鞍山，由国务院国资委实际控股；公司2020年入选国资改革“科改示范行动”企业，2021年9月推行首期限制性股票激励计划。主要从事磁性材料的研发、生产及销售和检验检测服务业务，拥有较完善的磁性材料产业链，致力打造磁性材料综合供应商，检验检测服务业务主要围绕铁路、公路等大基建领域同时服务公司磁性材料等新材料领域。预计公司2022/2023/2024年实现营业收入36.77/49.46/64.23亿

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一、公司总体情况公司业务发展情况：水稻营收位居国内首位，玉米营收2020年成为市场第一，营业额超10亿，蔬菜营业额稳定在3亿以上，主要包括辣椒、黄瓜、甜瓜几类，小麦营收突破2亿，食葵、谷子营收1亿左右。并购资产的运营：2017年出资4亿美元并购陶氏益农在巴西的业务，以35.7%的持股比例成为第一大股东，2017年已经进行交割，目前已走出交割初期低迷期。2021年营收为23.9亿，净利润1亿，今年营收、利润也将增加，预计营收为20-30亿。该业务目前未列入合并报表，是公司重点运营的资产之一。

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【脱水】慧选脱水研报【第617期】-顺络电子(002138)

●顺络电子(002138)：汽车+新能源带来新成长，被动电子元器件细分领域的国内龙头企业再启航摘要：公司成立于2000年，是被动电子元器件细分领域的国内龙头企业，技术水平已与海外大厂无显著差距。主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售。积极布局ICT交换机、路由器、光模块通讯、电表网、电源机器人等工业领域，有望凭借产品性能优势抢占更多市场份额。预测公司2022-2024年营业收入分别为44.39/55.01/70.78亿元，归母净利润分别为5.66/8.14/1

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顺络电子

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2022-12-12 16:51:36

纪要跟踪：固德威交流会纪要20221207

并网逆变器 1. 出货目标：22年预计50万台。 2. 平均功率：15kW。 3. 分地区份额： a) 澳洲：传统市场，份额没有下降； b) 南美：份额变低，因为存在地区电网不稳定或者没有电网，用不了并网逆变器，为此正在开发离网逆变器； c) 马来西亚：完成了首个地面电站交付； d) 美国：增量新市场； e) 欧洲：最大份额市场，约占30%左右，持续稳定拓展。 4. 海外单价：0.4元左右。业绩总结:公司发布2022年3季度报告。2022年前三季度，公司实现营收29.16亿元，同比增长69.

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固德威

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2022-12-12 16:46:27

纪要跟踪：顺博合金交流纪要20221209

Q：今年的产量？今年年初目标是铸造铝合金 67 万吨，变形系铝合金 5 万吨，今年情况看估计完全完成是有难度的，上半年是华东疫情影响，可能我们销量看，铸造铝合金比去年有增长，但距离 67 还是差一些。变形系我们今年已经完成的是奥博生产可能也就是 2-3 万吨，铝棒目前是投入试运行，今年可能是不到 1 万吨，所以 5 万吨是可以完成 3 万吨样子。整体上我们还是希望保持稳健增长。 Q：明年可以达到 80 万吨吗？是有难度的。比较困难的，可能 70 多是相对确定性更大。 Q：公司下游很多压铸类

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顺博合金

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2022-12-09 18:13:32

【脱水】慧选脱水研报【第616期】-浙商银行(601916)

●浙商银行(601916)：深耕浙江，享受区域发展红利，改善潜能可期摘要：浙商银行是我国唯一一家总部位于浙江省的全国性股份制商业银行，由中外合资银行重组、股改、引战而来，深耕浙江、立足长三角地区形成自身经营特色，近年来资产规模增速领先同业。浙商银行总部位于浙江省杭州市，是一家以民营资本为主的全国性股份制商业银行。预计2022-2024年净利润增速为11.41%/13.81%/13.84%，EPS0.66/0.75/0.86元，现价对应2022-2024年0.44/0.40/0.37倍PB。

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浙商银行

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2022-12-09 12:56:40

纪要跟踪：比亚迪经销商专家会议纪要20221207

一、概要 1. 比亚迪销量来看，1- 11 月销量总体为162 万辆，11月销量约 23 万量，达月销量高峰。从结构上来说，比亚迪EV车型和混动车型销量基本各占一半。今年，比亚迪销量占比全国乘用车市场超8%，在自主品牌中销量最大。从销量排名来看，一汽大众排第一，比亚迪位列第二，预计明年比亚迪可能实现反超。在新能源领域，今年比亚迪销量占比全国新能源市场约32%，市占率增速迅猛。比亚迪在全国EV市场中占比为21%左右，混动市场占比67%左右。 2. 从比亚迪销量结构来看，比亚迪销量基本来自于王朝网和

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比亚迪

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2022-12-09 12:53:53

纪要跟踪：创耀科技交流纪要20221206

Q:公司在车载、物联网、电力行业等行业有什么长久规划，有没有通过资本市场进一步抢占市场份额的有力举措？ A:车载芯片是公司一个长期投入的领域，是公司的一个重要的战略发展方向。近两年公司在这方面的研发投入持续增加。公司已加入的星闪联盟是基于短距无线标准的联盟，星闪联盟成立的主要目的实际是推行国内主导的短距通信的标准，希望能够在车载这个领域进行市场化的落地。联盟会员包括整车厂、芯片厂以及汽车配套的一些方案厂商，公司在星闪联盟中将与联盟会员一起完成一些核心IP的设计以及提供配套解决方案，预计于2023

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创耀科技

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2022-12-08 19:52:45

纪要跟踪：格林美交流纪要20221205

公司介绍：公司前三季度营收214亿元，三元前驱体前三季度出货量10.5万吨。回收废旧动力电池包1.2万吨，这一块是不含废料的。在前三季度10.5万吨中，出货结构中出口占到55%以上。此外，8系以上高镍占比达到7万吨，占比接近70%，再其中6.6万吨是9系以上的超高镍，公司从总的出货量看公司排名第二，在高镍产品中保持行业领先。全年来看，虽然12月需求一般，但公司全年前驱体的出货量可以达到15万吨以上。印尼镍项目方面，青美邦一期3万吨目前在量产爬坡中，今年预计有几千吨的产品，单独运回来不划算，2

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格林美

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2022-12-08 19:49:06

纪要跟踪：杭叉集团交流纪要20221205

一、前三季度的情况今年外销特别好，由于宏观经济影响，内销基本上和去年同期有两位数的下跌，外销冲抵了大部分内销的负面影响。外销主要体现在锂电车上，今年一类车的外销，大概比去年同期增长了80%，行业大概增长47%，公司增长82%，到十月份更好。一类车的价值量比较大，比如内燃车卖5.5万，电车大概可以卖到12万以上，外销可能更高，因此营收也增加了很多。1-9月份的营收大概增了67%。外销的毛利比内销大概高三个点。今年年初集装箱价格较高，二季度到三季度，集装箱价格下降，人民币的汇率提高，导致今年外销营

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杭叉集团

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2022-12-08 17:21:57

【脱水】慧选脱水研报【第615期】-杰华特(688141)

●杰华特(688141)：采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商，自研工艺、全产品布局、丰富客户资源摘要：公司成立于2013年，是国内稀缺的采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商。公司在发展过程中始终坚持多品类的模拟集成电路产品开发策略，面向下游各主流应用领域、多类型客户进行产品销售，目前公司已基本构建起了较完整的全品类模拟芯片产品线，广泛覆盖汽车电子、通讯电子、计算和存储、工业应用、消费电子等各应用领域。预计2022~2024年公司净利润分别为1.81/3.27/5.50亿元，结合绝对估值和

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松井股份

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2022-12-07 15:38:58

【脱水】慧选脱水研报【第614期】-建发股份(600153)

●建发股份(600153)：双主业现代服务型企业，供应链业务持续增长摘要：建发股份为背靠厦门市国资委，拥有“供应链+房地产”双主业模式。地产主业包含建发房产+联发集团两大平台，供应链业务包含钢铁、浆纸、汽车和农产品四大集团，以及消费品、矿产有色、能化、机电和综合五大事业部，公司积极实施股权激励，内部管理团队相对稳定。预计2022-2024年归母净利润分别为62.1、77.2、85.6亿元，EPS分别为2.07、2.57、2.85元，当前股价对应P/E估值分别为7.2、5.8、5.2倍。首次

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建发股份

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2022-12-07 13:30:42

纪要跟踪：孚能科技电话会笔记20221205

首先给大家解释一下四个投资主体。个别投资主体已经接近10年的时间。股东也逐步进入了退出的阶段这是一个正常的过程。希望大家对此不要过度解读。这个过程不是清仓减持而是一个正常的逐步退出的过程。国新的1.2主要是大宗交易的减持，国新主要扮演的是一个产业方战略投资人的角色。国新是一个国有的产业引导基金，是为了中国新能源的产业发展而设立的，支持公司的进一步发展。国新还是会在孚能的运营过程当中发挥积极正面的作用。让股东充分享受到公司投资的回报和收益。通过和投资人和股东的积极沟通，我们认为目前的情况投资人的

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孚能科技

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2022-12-07 13:29:38

纪要跟踪：阳光电源董事长近况交流20221204

董事长整体情况在预测之中，大家关注小储能/户用储能下调目标，我们是全覆盖，从小型到工商业大型逆变器很全，某个具体的细节有些调整非常正常。今年上半年户用受igbt和电芯影响，下半年每个月7-8000台一个月，大的变化是没有的，户储一套2k元，下调一万套也就2000万元的利润，总体情况不错，这个利润占比不高。大储能明年至少15gwh以上，今年复合预期，明年是要翻倍增长，规模效应盈利不错。小储逆变器以前给的是80-100万套，现在说的是70-90万套，变化不大，更严谨一些，业务团队说小一点，绩

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阳光电源

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2022-12-06 22:24:54

纪要跟踪：海融科技电话会20221202

概况介绍：前3季度18%的收入增长，60%的增量新渠道新客户的拓展，存量客户的增长比较有限。10月份/11月份生产平稳，受疫情影响增长不是很明显，但是全年市场布局拓展还能保持不下滑。三四季度部分区域收到封控原因，发货等受到影响。未来展望：烘焙行业还是发展的大赛道供应链升级产品结构性替代都有机会看疫情的边际改善事件:公司近期发布2022年三季报，前三季度实现营业收入6.5亿元，同比+ 18.7%;实现归母净利润0.8亿元，同比- 16.1%。单三季度来看，公司实现营业收入2.3亿元(+

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海融科技

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2022-12-06 16:28:05

【脱水】慧选脱水研报【第613期】-中钢天源(002057)

●中钢天源(002057)：磁材+检测业务双巨头，多箭齐发，打造一流新材料企业摘要：公司地处安徽马鞍山，由国务院国资委实际控股；公司2020年入选国资改革“科改示范行动”企业，2021年9月推行首期限制性股票激励计划。主要从事磁性材料的研发、生产及销售和检验检测服务业务，拥有较完善的磁性材料产业链，致力打造磁性材料综合供应商，检验检测服务业务主要围绕铁路、公路等大基建领域同时服务公司磁性材料等新材料领域。预计公司2022/2023/2024年实现营业收入36.77/49.46/64.23亿

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中钢天源

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2022-12-06 12:45:04

纪要跟踪：隆平高科电话会议20221201

一、公司总体情况公司业务发展情况：水稻营收位居国内首位，玉米营收2020年成为市场第一，营业额超10亿，蔬菜营业额稳定在3亿以上，主要包括辣椒、黄瓜、甜瓜几类，小麦营收突破2亿，食葵、谷子营收1亿左右。并购资产的运营：2017年出资4亿美元并购陶氏益农在巴西的业务，以35.7%的持股比例成为第一大股东，2017年已经进行交割，目前已走出交割初期低迷期。2021年营收为23.9亿，净利润1亿，今年营收、利润也将增加，预计营收为20-30亿。该业务目前未列入合并报表，是公司重点运营的资产之一。

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隆平高科

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【脱水】慧选脱水研报【第617期】-顺络电子(002138)

●顺络电子(002138)：汽车+新能源带来新成长，被动电子元器件细分领域的国内龙头企业再启航摘要：公司成立于2000年，是被动电子元器件细分领域的国内龙头企业，技术水平已与海外大厂无显著差距。主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售。积极布局ICT交换机、路由器、光模块通讯、电表网、电源机器人等工业领域，有望凭借产品性能优势抢占更多市场份额。预测公司2022-2024年营业收入分别为44.39/55.01/70.78亿元，归母净利润分别为5.66/8.14/1

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纪要跟踪：固德威交流会纪要20221207

并网逆变器 1. 出货目标：22年预计50万台。 2. 平均功率：15kW。 3. 分地区份额： a) 澳洲：传统市场，份额没有下降； b) 南美：份额变低，因为存在地区电网不稳定或者没有电网，用不了并网逆变器，为此正在开发离网逆变器； c) 马来西亚：完成了首个地面电站交付； d) 美国：增量新市场； e) 欧洲：最大份额市场，约占30%左右，持续稳定拓展。 4. 海外单价：0.4元左右。业绩总结:公司发布2022年3季度报告。2022年前三季度，公司实现营收29.16亿元，同比增长69.

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纪要跟踪：顺博合金交流纪要20221209

Q：今年的产量？今年年初目标是铸造铝合金 67 万吨，变形系铝合金 5 万吨，今年情况看估计完全完成是有难度的，上半年是华东疫情影响，可能我们销量看，铸造铝合金比去年有增长，但距离 67 还是差一些。变形系我们今年已经完成的是奥博生产可能也就是 2-3 万吨，铝棒目前是投入试运行，今年可能是不到 1 万吨，所以 5 万吨是可以完成 3 万吨样子。整体上我们还是希望保持稳健增长。 Q：明年可以达到 80 万吨吗？是有难度的。比较困难的，可能 70 多是相对确定性更大。 Q：公司下游很多压铸类

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【脱水】慧选脱水研报【第616期】-浙商银行(601916)

●浙商银行(601916)：深耕浙江，享受区域发展红利，改善潜能可期摘要：浙商银行是我国唯一一家总部位于浙江省的全国性股份制商业银行，由中外合资银行重组、股改、引战而来，深耕浙江、立足长三角地区形成自身经营特色，近年来资产规模增速领先同业。浙商银行总部位于浙江省杭州市，是一家以民营资本为主的全国性股份制商业银行。预计2022-2024年净利润增速为11.41%/13.81%/13.84%，EPS0.66/0.75/0.86元，现价对应2022-2024年0.44/0.40/0.37倍PB。

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纪要跟踪：比亚迪经销商专家会议纪要20221207

一、概要 1. 比亚迪销量来看，1- 11 月销量总体为162 万辆，11月销量约 23 万量，达月销量高峰。从结构上来说，比亚迪EV车型和混动车型销量基本各占一半。今年，比亚迪销量占比全国乘用车市场超8%，在自主品牌中销量最大。从销量排名来看，一汽大众排第一，比亚迪位列第二，预计明年比亚迪可能实现反超。在新能源领域，今年比亚迪销量占比全国新能源市场约32%，市占率增速迅猛。比亚迪在全国EV市场中占比为21%左右，混动市场占比67%左右。 2. 从比亚迪销量结构来看，比亚迪销量基本来自于王朝网和

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公司介绍：公司前三季度营收214亿元，三元前驱体前三季度出货量10.5万吨。回收废旧动力电池包1.2万吨，这一块是不含废料的。在前三季度10.5万吨中，出货结构中出口占到55%以上。此外，8系以上高镍占比达到7万吨，占比接近70%，再其中6.6万吨是9系以上的超高镍，公司从总的出货量看公司排名第二，在高镍产品中保持行业领先。全年来看，虽然12月需求一般，但公司全年前驱体的出货量可以达到15万吨以上。印尼镍项目方面，青美邦一期3万吨目前在量产爬坡中，今年预计有几千吨的产品，单独运回来不划算，2

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一、前三季度的情况今年外销特别好，由于宏观经济影响，内销基本上和去年同期有两位数的下跌，外销冲抵了大部分内销的负面影响。外销主要体现在锂电车上，今年一类车的外销，大概比去年同期增长了80%，行业大概增长47%，公司增长82%，到十月份更好。一类车的价值量比较大，比如内燃车卖5.5万，电车大概可以卖到12万以上，外销可能更高，因此营收也增加了很多。1-9月份的营收大概增了67%。外销的毛利比内销大概高三个点。今年年初集装箱价格较高，二季度到三季度，集装箱价格下降，人民币的汇率提高，导致今年外销营

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【脱水】慧选脱水研报【第615期】-杰华特(688141)

●杰华特(688141)：采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商，自研工艺、全产品布局、丰富客户资源摘要：公司成立于2013年，是国内稀缺的采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商。公司在发展过程中始终坚持多品类的模拟集成电路产品开发策略，面向下游各主流应用领域、多类型客户进行产品销售，目前公司已基本构建起了较完整的全品类模拟芯片产品线，广泛覆盖汽车电子、通讯电子、计算和存储、工业应用、消费电子等各应用领域。预计2022~2024年公司净利润分别为1.81/3.27/5.50亿元，结合绝对估值和

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【脱水】慧选脱水研报【第614期】-建发股份(600153)

●建发股份(600153)：双主业现代服务型企业，供应链业务持续增长摘要：建发股份为背靠厦门市国资委，拥有“供应链+房地产”双主业模式。地产主业包含建发房产+联发集团两大平台，供应链业务包含钢铁、浆纸、汽车和农产品四大集团，以及消费品、矿产有色、能化、机电和综合五大事业部，公司积极实施股权激励，内部管理团队相对稳定。预计2022-2024年归母净利润分别为62.1、77.2、85.6亿元，EPS分别为2.07、2.57、2.85元，当前股价对应P/E估值分别为7.2、5.8、5.2倍。首次

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首先给大家解释一下四个投资主体。个别投资主体已经接近10年的时间。股东也逐步进入了退出的阶段这是一个正常的过程。希望大家对此不要过度解读。这个过程不是清仓减持而是一个正常的逐步退出的过程。国新的1.2主要是大宗交易的减持，国新主要扮演的是一个产业方战略投资人的角色。国新是一个国有的产业引导基金，是为了中国新能源的产业发展而设立的，支持公司的进一步发展。国新还是会在孚能的运营过程当中发挥积极正面的作用。让股东充分享受到公司投资的回报和收益。通过和投资人和股东的积极沟通，我们认为目前的情况投资人的

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董事长整体情况在预测之中，大家关注小储能/户用储能下调目标，我们是全覆盖，从小型到工商业大型逆变器很全，某个具体的细节有些调整非常正常。今年上半年户用受igbt和电芯影响，下半年每个月7-8000台一个月，大的变化是没有的，户储一套2k元，下调一万套也就2000万元的利润，总体情况不错，这个利润占比不高。大储能明年至少15gwh以上，今年复合预期，明年是要翻倍增长，规模效应盈利不错。小储逆变器以前给的是80-100万套，现在说的是70-90万套，变化不大，更严谨一些，业务团队说小一点，绩

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概况介绍：前3季度18%的收入增长，60%的增量新渠道新客户的拓展，存量客户的增长比较有限。10月份/11月份生产平稳，受疫情影响增长不是很明显，但是全年市场布局拓展还能保持不下滑。三四季度部分区域收到封控原因，发货等受到影响。未来展望：烘焙行业还是发展的大赛道供应链升级产品结构性替代都有机会看疫情的边际改善事件:公司近期发布2022年三季报，前三季度实现营业收入6.5亿元，同比+ 18.7%;实现归母净利润0.8亿元，同比- 16.1%。单三季度来看，公司实现营业收入2.3亿元(+

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●中钢天源(002057)：磁材+检测业务双巨头，多箭齐发，打造一流新材料企业摘要：公司地处安徽马鞍山，由国务院国资委实际控股；公司2020年入选国资改革“科改示范行动”企业，2021年9月推行首期限制性股票激励计划。主要从事磁性材料的研发、生产及销售和检验检测服务业务，拥有较完善的磁性材料产业链，致力打造磁性材料综合供应商，检验检测服务业务主要围绕铁路、公路等大基建领域同时服务公司磁性材料等新材料领域。预计公司2022/2023/2024年实现营业收入36.77/49.46/64.23亿

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一、公司总体情况公司业务发展情况：水稻营收位居国内首位，玉米营收2020年成为市场第一，营业额超10亿，蔬菜营业额稳定在3亿以上，主要包括辣椒、黄瓜、甜瓜几类，小麦营收突破2亿，食葵、谷子营收1亿左右。并购资产的运营：2017年出资4亿美元并购陶氏益农在巴西的业务，以35.7%的持股比例成为第一大股东，2017年已经进行交割，目前已走出交割初期低迷期。2021年营收为23.9亿，净利润1亿，今年营收、利润也将增加，预计营收为20-30亿。该业务目前未列入合并报表，是公司重点运营的资产之一。

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【脱水】慧选脱水研报【第617期】-顺络电子(002138)

●顺络电子(002138)：汽车+新能源带来新成长，被动电子元器件细分领域的国内龙头企业再启航摘要：公司成立于2000年，是被动电子元器件细分领域的国内龙头企业，技术水平已与海外大厂无显著差距。主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售。积极布局ICT交换机、路由器、光模块通讯、电表网、电源机器人等工业领域，有望凭借产品性能优势抢占更多市场份额。预测公司2022-2024年营业收入分别为44.39/55.01/70.78亿元，归母净利润分别为5.66/8.14/1

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顺络电子

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2022-12-12 16:51:36

纪要跟踪：固德威交流会纪要20221207

并网逆变器 1. 出货目标：22年预计50万台。 2. 平均功率：15kW。 3. 分地区份额： a) 澳洲：传统市场，份额没有下降； b) 南美：份额变低，因为存在地区电网不稳定或者没有电网，用不了并网逆变器，为此正在开发离网逆变器； c) 马来西亚：完成了首个地面电站交付； d) 美国：增量新市场； e) 欧洲：最大份额市场，约占30%左右，持续稳定拓展。 4. 海外单价：0.4元左右。业绩总结:公司发布2022年3季度报告。2022年前三季度，公司实现营收29.16亿元，同比增长69.

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固德威

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2022-12-12 16:46:27

纪要跟踪：顺博合金交流纪要20221209

Q：今年的产量？今年年初目标是铸造铝合金 67 万吨，变形系铝合金 5 万吨，今年情况看估计完全完成是有难度的，上半年是华东疫情影响，可能我们销量看，铸造铝合金比去年有增长，但距离 67 还是差一些。变形系我们今年已经完成的是奥博生产可能也就是 2-3 万吨，铝棒目前是投入试运行，今年可能是不到 1 万吨，所以 5 万吨是可以完成 3 万吨样子。整体上我们还是希望保持稳健增长。 Q：明年可以达到 80 万吨吗？是有难度的。比较困难的，可能 70 多是相对确定性更大。 Q：公司下游很多压铸类

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顺博合金

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2022-12-09 18:13:32

【脱水】慧选脱水研报【第616期】-浙商银行(601916)

●浙商银行(601916)：深耕浙江，享受区域发展红利，改善潜能可期摘要：浙商银行是我国唯一一家总部位于浙江省的全国性股份制商业银行，由中外合资银行重组、股改、引战而来，深耕浙江、立足长三角地区形成自身经营特色，近年来资产规模增速领先同业。浙商银行总部位于浙江省杭州市，是一家以民营资本为主的全国性股份制商业银行。预计2022-2024年净利润增速为11.41%/13.81%/13.84%，EPS0.66/0.75/0.86元，现价对应2022-2024年0.44/0.40/0.37倍PB。

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浙商银行

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2022-12-09 12:56:40

纪要跟踪：比亚迪经销商专家会议纪要20221207

一、概要 1. 比亚迪销量来看，1- 11 月销量总体为162 万辆，11月销量约 23 万量，达月销量高峰。从结构上来说，比亚迪EV车型和混动车型销量基本各占一半。今年，比亚迪销量占比全国乘用车市场超8%，在自主品牌中销量最大。从销量排名来看，一汽大众排第一，比亚迪位列第二，预计明年比亚迪可能实现反超。在新能源领域，今年比亚迪销量占比全国新能源市场约32%，市占率增速迅猛。比亚迪在全国EV市场中占比为21%左右，混动市场占比67%左右。 2. 从比亚迪销量结构来看，比亚迪销量基本来自于王朝网和

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比亚迪

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2022-12-09 12:53:53

纪要跟踪：创耀科技交流纪要20221206

Q:公司在车载、物联网、电力行业等行业有什么长久规划，有没有通过资本市场进一步抢占市场份额的有力举措？ A:车载芯片是公司一个长期投入的领域，是公司的一个重要的战略发展方向。近两年公司在这方面的研发投入持续增加。公司已加入的星闪联盟是基于短距无线标准的联盟，星闪联盟成立的主要目的实际是推行国内主导的短距通信的标准，希望能够在车载这个领域进行市场化的落地。联盟会员包括整车厂、芯片厂以及汽车配套的一些方案厂商，公司在星闪联盟中将与联盟会员一起完成一些核心IP的设计以及提供配套解决方案，预计于2023

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创耀科技

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2022-12-08 19:52:45

纪要跟踪：格林美交流纪要20221205

公司介绍：公司前三季度营收214亿元，三元前驱体前三季度出货量10.5万吨。回收废旧动力电池包1.2万吨，这一块是不含废料的。在前三季度10.5万吨中，出货结构中出口占到55%以上。此外，8系以上高镍占比达到7万吨，占比接近70%，再其中6.6万吨是9系以上的超高镍，公司从总的出货量看公司排名第二，在高镍产品中保持行业领先。全年来看，虽然12月需求一般，但公司全年前驱体的出货量可以达到15万吨以上。印尼镍项目方面，青美邦一期3万吨目前在量产爬坡中，今年预计有几千吨的产品，单独运回来不划算，2

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格林美

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2022-12-08 19:49:06

纪要跟踪：杭叉集团交流纪要20221205

一、前三季度的情况今年外销特别好，由于宏观经济影响，内销基本上和去年同期有两位数的下跌，外销冲抵了大部分内销的负面影响。外销主要体现在锂电车上，今年一类车的外销，大概比去年同期增长了80%，行业大概增长47%，公司增长82%，到十月份更好。一类车的价值量比较大，比如内燃车卖5.5万，电车大概可以卖到12万以上，外销可能更高，因此营收也增加了很多。1-9月份的营收大概增了67%。外销的毛利比内销大概高三个点。今年年初集装箱价格较高，二季度到三季度，集装箱价格下降，人民币的汇率提高，导致今年外销营

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杭叉集团

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2022-12-08 17:21:57

【脱水】慧选脱水研报【第615期】-杰华特(688141)

●杰华特(688141)：采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商，自研工艺、全产品布局、丰富客户资源摘要：公司成立于2013年，是国内稀缺的采用虚拟IDM模式的模拟芯片龙头厂商。公司在发展过程中始终坚持多品类的模拟集成电路产品开发策略，面向下游各主流应用领域、多类型客户进行产品销售，目前公司已基本构建起了较完整的全品类模拟芯片产品线，广泛覆盖汽车电子、通讯电子、计算和存储、工业应用、消费电子等各应用领域。预计2022~2024年公司净利润分别为1.81/3.27/5.50亿元，结合绝对估值和

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松井股份

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2022-12-07 15:38:58

【脱水】慧选脱水研报【第614期】-建发股份(600153)

●建发股份(600153)：双主业现代服务型企业，供应链业务持续增长摘要：建发股份为背靠厦门市国资委，拥有“供应链+房地产”双主业模式。地产主业包含建发房产+联发集团两大平台，供应链业务包含钢铁、浆纸、汽车和农产品四大集团，以及消费品、矿产有色、能化、机电和综合五大事业部，公司积极实施股权激励，内部管理团队相对稳定。预计2022-2024年归母净利润分别为62.1、77.2、85.6亿元，EPS分别为2.07、2.57、2.85元，当前股价对应P/E估值分别为7.2、5.8、5.2倍。首次

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建发股份

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2022-12-07 13:30:42

纪要跟踪：孚能科技电话会笔记20221205

首先给大家解释一下四个投资主体。个别投资主体已经接近10年的时间。股东也逐步进入了退出的阶段这是一个正常的过程。希望大家对此不要过度解读。这个过程不是清仓减持而是一个正常的逐步退出的过程。国新的1.2主要是大宗交易的减持，国新主要扮演的是一个产业方战略投资人的角色。国新是一个国有的产业引导基金，是为了中国新能源的产业发展而设立的，支持公司的进一步发展。国新还是会在孚能的运营过程当中发挥积极正面的作用。让股东充分享受到公司投资的回报和收益。通过和投资人和股东的积极沟通，我们认为目前的情况投资人的

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孚能科技

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2022-12-07 13:29:38

纪要跟踪：阳光电源董事长近况交流20221204

董事长整体情况在预测之中，大家关注小储能/户用储能下调目标，我们是全覆盖，从小型到工商业大型逆变器很全，某个具体的细节有些调整非常正常。今年上半年户用受igbt和电芯影响，下半年每个月7-8000台一个月，大的变化是没有的，户储一套2k元，下调一万套也就2000万元的利润，总体情况不错，这个利润占比不高。大储能明年至少15gwh以上，今年复合预期，明年是要翻倍增长，规模效应盈利不错。小储逆变器以前给的是80-100万套，现在说的是70-90万套，变化不大，更严谨一些，业务团队说小一点，绩

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阳光电源

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2022-12-06 22:24:54

纪要跟踪：海融科技电话会20221202

概况介绍：前3季度18%的收入增长，60%的增量新渠道新客户的拓展，存量客户的增长比较有限。10月份/11月份生产平稳，受疫情影响增长不是很明显，但是全年市场布局拓展还能保持不下滑。三四季度部分区域收到封控原因，发货等受到影响。未来展望：烘焙行业还是发展的大赛道供应链升级产品结构性替代都有机会看疫情的边际改善事件:公司近期发布2022年三季报，前三季度实现营业收入6.5亿元，同比+ 18.7%;实现归母净利润0.8亿元，同比- 16.1%。单三季度来看，公司实现营业收入2.3亿元(+

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海融科技

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2022-12-06 16:28:05

【脱水】慧选脱水研报【第613期】-中钢天源(002057)

●中钢天源(002057)：磁材+检测业务双巨头，多箭齐发，打造一流新材料企业摘要：公司地处安徽马鞍山，由国务院国资委实际控股；公司2020年入选国资改革“科改示范行动”企业，2021年9月推行首期限制性股票激励计划。主要从事磁性材料的研发、生产及销售和检验检测服务业务，拥有较完善的磁性材料产业链，致力打造磁性材料综合供应商，检验检测服务业务主要围绕铁路、公路等大基建领域同时服务公司磁性材料等新材料领域。预计公司2022/2023/2024年实现营业收入36.77/49.46/64.23亿

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中钢天源

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2022-12-06 12:45:04

纪要跟踪：隆平高科电话会议20221201

一、公司总体情况公司业务发展情况：水稻营收位居国内首位，玉米营收2020年成为市场第一，营业额超10亿，蔬菜营业额稳定在3亿以上，主要包括辣椒、黄瓜、甜瓜几类，小麦营收突破2亿，食葵、谷子营收1亿左右。并购资产的运营：2017年出资4亿美元并购陶氏益农在巴西的业务，以35.7%的持股比例成为第一大股东，2017年已经进行交割，目前已走出交割初期低迷期。2021年营收为23.9亿，净利润1亿，今年营收、利润也将增加，预计营收为20-30亿。该业务目前未列入合并报表，是公司重点运营的资产之一。

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隆平高科

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