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2022-07-20 17:00:07

【脱水】慧选脱水研报【第520期】-硅宝科技(300019)

●硅宝科技(300019)：建筑、工业胶双轮驱动，硅碳负极业务打造全新增长极摘要：硅宝科技为有机硅密封胶行业领军企业，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。公司现有有机硅密封胶产能12.62万吨/年，硅烷偶联剂产能6100吨，是中国有机硅密封胶的行业龙头企业，也是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。随着生产规模的不断扩大，成本优势将进一步凸显，行业地位也将持续巩固。预计公司2022-2024年每股收益分别为0.96、1.27、1.69元，对应PE分别为对应PE22、17、12倍。首次覆盖，给予

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硅宝科技

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2022-07-19 17:34:35

【脱水】慧选脱水研报【第519期】-深城交(301091)

●深城交(301091)：智慧交通发展为大势所趋，国家级科研平台+自研核心数字孪生平台摘要：公司成立于1996年，为深圳市智慧城市科技发展集团核心子公司，实际控制人为深圳市国资委。公司业务聚焦于城市交通领域，经过20多年业务发展，现已成为深圳市交通决策部门的重要技术服务单位，致力于提供全球领先的数字化城市交通整体解决方案及运营服务。预测公司22-24年归母净利润分别为1.96亿元、2.32亿元、2.74亿元，现价对应22年动态市盈率为32X，首次覆盖给予“增持”评级。正文：公司简介公

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深城交

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2022-07-18 18:22:40

【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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松原股份

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2022-07-18 18:22:23

【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第517期】-望变电气(603191)

●望变电气(603191)：:取向硅钢民营龙头，受益特高压建设、能效提升，景气高增可期摘要：重庆望变电气(集团)股份有限公司是一家主要经营输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售的公司。公秉承“铸望变品牌，创行业先锋，做百年企业”愿景，公司已深耕输配电及控制设备行业近三十年。考虑公司硅钢业务的高速增长，预计公司2022-2024年的收入为25/29/37亿元，同比增速为30%/16%/28%;归母净利润为3.2/4.5/5.8亿元，同比增速为80%/42%/27%;对应PE分别为28/

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望变电气

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2022-07-14 17:16:27

【脱水】慧选脱水研报【第516期】-通灵股份(301168)

●通灵股份(301168)：国内接线盒领先企业，市占率有望加速提升摘要：公司前身为成立于1984年7月的集体企业扬中县五金厂，公司的主营业务为太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售，主要产品包括单体二极管接线盒、单体芯片接线盒、分体二极管接线盒、分体芯片接线盒等。预计公司2022-2024年营收为15.91/24.48/41.16亿元，增速为40.5%/53.9%/68.1%;归母净利润为1.39/2.91/5.02亿元，增速为74.2%/109.1%/72.8%;EPS为

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通灵股份

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2022-07-13 16:57:12

【脱水】慧选脱水研报【第515期】-博敏电子(603936)

●博敏电子(603936)：聚焦HDI、特种板等高附加值板，引领电车PCB强弱电一体化摘要：博敏电子是一家以高端印制电路板生产为主，集设计、加工、销售、外贸为一体的民营电路板制造商。公司以产品为导向将业务分为PCB及解决方案两大事业群，其中，公司PCB事业群战略性聚焦新能源汽车、智能终端、数据通信、MiniLED四大黄金赛道。目标价17.96-19.16元，给予买入评级。我们预计22-24年公司归母净利润为3.06/4.21/5.72亿元(YoY 26.48%/37.46%/36.04%)

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博敏电子

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2022-07-12 16:49:58

【脱水】慧选脱水研报【第514期】-桂冠电力(600236)

●桂冠电力(600236)：新能源快速增长，水火风光全方位布局，水火交替发力，进亦有为摘要：公司始创于1992年9月，建设经营的广西红水河百龙滩水电站是全国第一家以股份制形式筹资进行大中型水电站建设的电站。公司主要投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，包括水电、火电、风电等，主营产业位于广西。为适应电力体制改革需要，公司积极响应国家号召，参与电侧改革，开展以电为主的发售电业务拓展。预计2022-2024年，归属母公司净利润24.91、26.67和27.76亿元。总股本78.82 亿，

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桂冠电力

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【脱水】慧选脱水研报【第513期】-恒实科技(300513)

●恒实科技(300513)：虚拟电厂资源整合商，引入国有控股股东，提振市场信心摘要：公司是国内领先的智能大数据综合解决方案提供商和运营商，是国内领先的智慧能源及智能物联应用解决方案供应商，民营通信规划设计院龙头企业。公司主营业务主要分为综合能源服务、通信设计业务和智慧物联应用业务三类。公司的主要产品有智能控制中心系统集成、可视化中控系统、可视化展现平台、J-HOP平台、电网应急指挥系统、电网设备综合监控系统、生产运行支撑系统、多媒体培训软件、技术服务。预计2022-2024年公司收入分别

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恒实科技

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【脱水】慧选脱水研报【第512期】-亚太科技(002540)

●亚太科技(002540)：成本管控+产品差异化优势显著，乘轻量化东风,，聚焦主业持续扩张摘要：亚太科技是全球汽车行业铝材重要供应商，主要面向燃油乘用汽车和新能源乘用汽车销售通用热交换系统、通用底盘车身系统和新能源车独有的三电系统。除汽车行业外，公司同时也是航空航天、轨道交通和海洋工业等其他工业领域的铝材优质供应商，持续深耕高端铝挤压材行业。预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3/6.6/8.3亿元，对应PE分别为16倍/13倍/10.3倍，可比公司一致预期平均PE为23.9倍

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亚太科技

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【脱水】慧选脱水研报【第511期】-光华科技(002741)

●光华科技(002741)：铁锂回收市场空间广阔，技术产业化布局较快，大力发展新能源业务摘要： PCB化学品龙头，积极布局锂电池回收再造业务。公司自创立以来经历2个发展阶段:自创立至2015年,公司深耕专业化学品领域,逐步成长为国内PCB化学品龙头;2015年至今，公司积极布局锂电池正极材料及回收业务。随着退役潮的临近，该部分业务有望成为第二增长极，重塑公司主营架构。预测公司2022-2024年营业收入为50亿元，59亿元，70.9亿元，归母净利润为2.3亿元，4.95亿元，6.2亿元。对应

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光华科技

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【脱水】慧选脱水研报【第510期】-北京城乡(600861)

●北京城乡(600861)：资源积累+技术沉淀+管理经验,德科合资赋能新兴业务增长势能强摘要：综合型人服龙头，外包、招聘及灵工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务贡献主要毛利。公司是国内首家人力资源服务机构，为国内人服行业的开创者、引领者;率先完成人力资源全产业链布局，成长为国内最大且最具综合实力的人服龙头。业务外包、招聘及灵活用工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务2021年营收占比仅5%，毛利贡献超50%，毛利率高达80%+;外包业务有其独特的业务特性，毛利率较低实属正常，但毛

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北京人力

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【脱水】慧选脱水研报【第509期】-华如科技(301302)

●华如科技(301302)：军事仿真领域佼佼者，充分享受行业发展红利，加速释放期摘要：华如科技成立于2011年，自成立以来，公司围绕建模仿真、人工智能、虚拟现实和大数据四大技术板块，持续开展产品研制和技术创新，为军事仿真、训练防务、智能决策和数字孪生等应用方向，提供“仿真+”全场景解决方案和“一站式”产品及技术服务。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.64/2.58/3.52亿元，对应的 PE为43x/27X/20X。首次覆盖，给予“买入”评级。正文：公司简介华如科技是国

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华如科技

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【脱水】慧选脱水研报【第508期】-奥海科技(002993)

●奥海科技(002993)智能终端充储龙头，进军汽车动力域控制器，开辟第二成长曲线摘要：公司是手机充电行业的细分龙头，全市场占比约15%，并先后布局胶壳、电解电容和变压器等，构筑垂直产业链整合优势。通过并购智新控制，进入新能源汽车产业链tier1，公司业务拓展到新能源汽车直流充电桩、充电模块等电源，推动新能源汽车电源与“三电”业务进行更深入的整合。预计公司2022年~2024年实现归母净利润分别为4.63、6.15、6.98亿，分别对应PE为19.77、14.86、13.09x，首次覆盖给

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奥海科技

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【脱水】慧选脱水研报【第507期】-迈信林(688685)

●迈信林(688685)：核心航空零部件配套商，持续开拓优质客户，业绩增长动力十足摘要：公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了精密制造技术。在立足航空航天领域的同时，公司将积累的精密制造技术逐步拓展至多个行业，包括汽车、电子等。公司致力于以精密制造技术推动我国航空航天事业的发展，高度重视技术研发，航空航天是公司技术专攻领域。预计公司2022/23/24年收入分别为4.36/5.84/7.52亿元，归母净利润分别为0.72/1.2

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迈信林

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【脱水】慧选脱水研报【第520期】-硅宝科技(300019)

●硅宝科技(300019)：建筑、工业胶双轮驱动，硅碳负极业务打造全新增长极摘要：硅宝科技为有机硅密封胶行业领军企业，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。公司现有有机硅密封胶产能12.62万吨/年，硅烷偶联剂产能6100吨，是中国有机硅密封胶的行业龙头企业，也是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。随着生产规模的不断扩大，成本优势将进一步凸显，行业地位也将持续巩固。预计公司2022-2024年每股收益分别为0.96、1.27、1.69元，对应PE分别为对应PE22、17、12倍。首次覆盖，给予

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【脱水】慧选脱水研报【第519期】-深城交(301091)

●深城交(301091)：智慧交通发展为大势所趋，国家级科研平台+自研核心数字孪生平台摘要：公司成立于1996年，为深圳市智慧城市科技发展集团核心子公司，实际控制人为深圳市国资委。公司业务聚焦于城市交通领域，经过20多年业务发展，现已成为深圳市交通决策部门的重要技术服务单位，致力于提供全球领先的数字化城市交通整体解决方案及运营服务。预测公司22-24年归母净利润分别为1.96亿元、2.32亿元、2.74亿元，现价对应22年动态市盈率为32X，首次覆盖给予“增持”评级。正文：公司简介公

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第517期】-望变电气(603191)

●望变电气(603191)：:取向硅钢民营龙头，受益特高压建设、能效提升，景气高增可期摘要：重庆望变电气(集团)股份有限公司是一家主要经营输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售的公司。公秉承“铸望变品牌，创行业先锋，做百年企业”愿景，公司已深耕输配电及控制设备行业近三十年。考虑公司硅钢业务的高速增长，预计公司2022-2024年的收入为25/29/37亿元，同比增速为30%/16%/28%;归母净利润为3.2/4.5/5.8亿元，同比增速为80%/42%/27%;对应PE分别为28/

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【脱水】慧选脱水研报【第516期】-通灵股份(301168)

●通灵股份(301168)：国内接线盒领先企业，市占率有望加速提升摘要：公司前身为成立于1984年7月的集体企业扬中县五金厂，公司的主营业务为太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售，主要产品包括单体二极管接线盒、单体芯片接线盒、分体二极管接线盒、分体芯片接线盒等。预计公司2022-2024年营收为15.91/24.48/41.16亿元，增速为40.5%/53.9%/68.1%;归母净利润为1.39/2.91/5.02亿元，增速为74.2%/109.1%/72.8%;EPS为

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【脱水】慧选脱水研报【第515期】-博敏电子(603936)

●博敏电子(603936)：聚焦HDI、特种板等高附加值板，引领电车PCB强弱电一体化摘要：博敏电子是一家以高端印制电路板生产为主，集设计、加工、销售、外贸为一体的民营电路板制造商。公司以产品为导向将业务分为PCB及解决方案两大事业群，其中，公司PCB事业群战略性聚焦新能源汽车、智能终端、数据通信、MiniLED四大黄金赛道。目标价17.96-19.16元，给予买入评级。我们预计22-24年公司归母净利润为3.06/4.21/5.72亿元(YoY 26.48%/37.46%/36.04%)

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【脱水】慧选脱水研报【第514期】-桂冠电力(600236)

●桂冠电力(600236)：新能源快速增长，水火风光全方位布局，水火交替发力，进亦有为摘要：公司始创于1992年9月，建设经营的广西红水河百龙滩水电站是全国第一家以股份制形式筹资进行大中型水电站建设的电站。公司主要投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，包括水电、火电、风电等，主营产业位于广西。为适应电力体制改革需要，公司积极响应国家号召，参与电侧改革，开展以电为主的发售电业务拓展。预计2022-2024年，归属母公司净利润24.91、26.67和27.76亿元。总股本78.82 亿，

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【脱水】慧选脱水研报【第513期】-恒实科技(300513)

●恒实科技(300513)：虚拟电厂资源整合商，引入国有控股股东，提振市场信心摘要：公司是国内领先的智能大数据综合解决方案提供商和运营商，是国内领先的智慧能源及智能物联应用解决方案供应商，民营通信规划设计院龙头企业。公司主营业务主要分为综合能源服务、通信设计业务和智慧物联应用业务三类。公司的主要产品有智能控制中心系统集成、可视化中控系统、可视化展现平台、J-HOP平台、电网应急指挥系统、电网设备综合监控系统、生产运行支撑系统、多媒体培训软件、技术服务。预计2022-2024年公司收入分别

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【脱水】慧选脱水研报【第512期】-亚太科技(002540)

●亚太科技(002540)：成本管控+产品差异化优势显著，乘轻量化东风,，聚焦主业持续扩张摘要：亚太科技是全球汽车行业铝材重要供应商，主要面向燃油乘用汽车和新能源乘用汽车销售通用热交换系统、通用底盘车身系统和新能源车独有的三电系统。除汽车行业外，公司同时也是航空航天、轨道交通和海洋工业等其他工业领域的铝材优质供应商，持续深耕高端铝挤压材行业。预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3/6.6/8.3亿元，对应PE分别为16倍/13倍/10.3倍，可比公司一致预期平均PE为23.9倍

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【脱水】慧选脱水研报【第511期】-光华科技(002741)

●光华科技(002741)：铁锂回收市场空间广阔，技术产业化布局较快，大力发展新能源业务摘要： PCB化学品龙头，积极布局锂电池回收再造业务。公司自创立以来经历2个发展阶段:自创立至2015年,公司深耕专业化学品领域,逐步成长为国内PCB化学品龙头;2015年至今，公司积极布局锂电池正极材料及回收业务。随着退役潮的临近，该部分业务有望成为第二增长极，重塑公司主营架构。预测公司2022-2024年营业收入为50亿元，59亿元，70.9亿元，归母净利润为2.3亿元，4.95亿元，6.2亿元。对应

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【脱水】慧选脱水研报【第510期】-北京城乡(600861)

●北京城乡(600861)：资源积累+技术沉淀+管理经验,德科合资赋能新兴业务增长势能强摘要：综合型人服龙头，外包、招聘及灵工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务贡献主要毛利。公司是国内首家人力资源服务机构，为国内人服行业的开创者、引领者;率先完成人力资源全产业链布局，成长为国内最大且最具综合实力的人服龙头。业务外包、招聘及灵活用工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务2021年营收占比仅5%，毛利贡献超50%，毛利率高达80%+;外包业务有其独特的业务特性，毛利率较低实属正常，但毛

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【脱水】慧选脱水研报【第509期】-华如科技(301302)

●华如科技(301302)：军事仿真领域佼佼者，充分享受行业发展红利，加速释放期摘要：华如科技成立于2011年，自成立以来，公司围绕建模仿真、人工智能、虚拟现实和大数据四大技术板块，持续开展产品研制和技术创新，为军事仿真、训练防务、智能决策和数字孪生等应用方向，提供“仿真+”全场景解决方案和“一站式”产品及技术服务。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.64/2.58/3.52亿元，对应的 PE为43x/27X/20X。首次覆盖，给予“买入”评级。正文：公司简介华如科技是国

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2022-07-04 15:59:26

【脱水】慧选脱水研报【第508期】-奥海科技(002993)

●奥海科技(002993)智能终端充储龙头，进军汽车动力域控制器，开辟第二成长曲线摘要：公司是手机充电行业的细分龙头，全市场占比约15%，并先后布局胶壳、电解电容和变压器等，构筑垂直产业链整合优势。通过并购智新控制，进入新能源汽车产业链tier1，公司业务拓展到新能源汽车直流充电桩、充电模块等电源，推动新能源汽车电源与“三电”业务进行更深入的整合。预计公司2022年~2024年实现归母净利润分别为4.63、6.15、6.98亿，分别对应PE为19.77、14.86、13.09x，首次覆盖给

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【脱水】慧选脱水研报【第507期】-迈信林(688685)

●迈信林(688685)：核心航空零部件配套商，持续开拓优质客户，业绩增长动力十足摘要：公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了精密制造技术。在立足航空航天领域的同时，公司将积累的精密制造技术逐步拓展至多个行业，包括汽车、电子等。公司致力于以精密制造技术推动我国航空航天事业的发展，高度重视技术研发，航空航天是公司技术专攻领域。预计公司2022/23/24年收入分别为4.36/5.84/7.52亿元，归母净利润分别为0.72/1.2

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【脱水】慧选脱水研报【第520期】-硅宝科技(300019)

●硅宝科技(300019)：建筑、工业胶双轮驱动，硅碳负极业务打造全新增长极摘要：硅宝科技为有机硅密封胶行业领军企业，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。公司现有有机硅密封胶产能12.62万吨/年，硅烷偶联剂产能6100吨，是中国有机硅密封胶的行业龙头企业，也是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。随着生产规模的不断扩大，成本优势将进一步凸显，行业地位也将持续巩固。预计公司2022-2024年每股收益分别为0.96、1.27、1.69元，对应PE分别为对应PE22、17、12倍。首次覆盖，给予

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【脱水】慧选脱水研报【第519期】-深城交(301091)

●深城交(301091)：智慧交通发展为大势所趋，国家级科研平台+自研核心数字孪生平台摘要：公司成立于1996年，为深圳市智慧城市科技发展集团核心子公司，实际控制人为深圳市国资委。公司业务聚焦于城市交通领域，经过20多年业务发展，现已成为深圳市交通决策部门的重要技术服务单位，致力于提供全球领先的数字化城市交通整体解决方案及运营服务。预测公司22-24年归母净利润分别为1.96亿元、2.32亿元、2.74亿元，现价对应22年动态市盈率为32X，首次覆盖给予“增持”评级。正文：公司简介公

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第517期】-望变电气(603191)

●望变电气(603191)：:取向硅钢民营龙头，受益特高压建设、能效提升，景气高增可期摘要：重庆望变电气(集团)股份有限公司是一家主要经营输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售的公司。公秉承“铸望变品牌，创行业先锋，做百年企业”愿景，公司已深耕输配电及控制设备行业近三十年。考虑公司硅钢业务的高速增长，预计公司2022-2024年的收入为25/29/37亿元，同比增速为30%/16%/28%;归母净利润为3.2/4.5/5.8亿元，同比增速为80%/42%/27%;对应PE分别为28/

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【脱水】慧选脱水研报【第516期】-通灵股份(301168)

●通灵股份(301168)：国内接线盒领先企业，市占率有望加速提升摘要：公司前身为成立于1984年7月的集体企业扬中县五金厂，公司的主营业务为太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售，主要产品包括单体二极管接线盒、单体芯片接线盒、分体二极管接线盒、分体芯片接线盒等。预计公司2022-2024年营收为15.91/24.48/41.16亿元，增速为40.5%/53.9%/68.1%;归母净利润为1.39/2.91/5.02亿元，增速为74.2%/109.1%/72.8%;EPS为

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【脱水】慧选脱水研报【第515期】-博敏电子(603936)

●博敏电子(603936)：聚焦HDI、特种板等高附加值板，引领电车PCB强弱电一体化摘要：博敏电子是一家以高端印制电路板生产为主，集设计、加工、销售、外贸为一体的民营电路板制造商。公司以产品为导向将业务分为PCB及解决方案两大事业群，其中，公司PCB事业群战略性聚焦新能源汽车、智能终端、数据通信、MiniLED四大黄金赛道。目标价17.96-19.16元，给予买入评级。我们预计22-24年公司归母净利润为3.06/4.21/5.72亿元(YoY 26.48%/37.46%/36.04%)

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【脱水】慧选脱水研报【第514期】-桂冠电力(600236)

●桂冠电力(600236)：新能源快速增长，水火风光全方位布局，水火交替发力，进亦有为摘要：公司始创于1992年9月，建设经营的广西红水河百龙滩水电站是全国第一家以股份制形式筹资进行大中型水电站建设的电站。公司主要投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，包括水电、火电、风电等，主营产业位于广西。为适应电力体制改革需要，公司积极响应国家号召，参与电侧改革，开展以电为主的发售电业务拓展。预计2022-2024年，归属母公司净利润24.91、26.67和27.76亿元。总股本78.82 亿，

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【脱水】慧选脱水研报【第513期】-恒实科技(300513)

●恒实科技(300513)：虚拟电厂资源整合商，引入国有控股股东，提振市场信心摘要：公司是国内领先的智能大数据综合解决方案提供商和运营商，是国内领先的智慧能源及智能物联应用解决方案供应商，民营通信规划设计院龙头企业。公司主营业务主要分为综合能源服务、通信设计业务和智慧物联应用业务三类。公司的主要产品有智能控制中心系统集成、可视化中控系统、可视化展现平台、J-HOP平台、电网应急指挥系统、电网设备综合监控系统、生产运行支撑系统、多媒体培训软件、技术服务。预计2022-2024年公司收入分别

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【脱水】慧选脱水研报【第512期】-亚太科技(002540)

●亚太科技(002540)：成本管控+产品差异化优势显著，乘轻量化东风,，聚焦主业持续扩张摘要：亚太科技是全球汽车行业铝材重要供应商，主要面向燃油乘用汽车和新能源乘用汽车销售通用热交换系统、通用底盘车身系统和新能源车独有的三电系统。除汽车行业外，公司同时也是航空航天、轨道交通和海洋工业等其他工业领域的铝材优质供应商，持续深耕高端铝挤压材行业。预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3/6.6/8.3亿元，对应PE分别为16倍/13倍/10.3倍，可比公司一致预期平均PE为23.9倍

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【脱水】慧选脱水研报【第511期】-光华科技(002741)

●光华科技(002741)：铁锂回收市场空间广阔，技术产业化布局较快，大力发展新能源业务摘要： PCB化学品龙头，积极布局锂电池回收再造业务。公司自创立以来经历2个发展阶段:自创立至2015年,公司深耕专业化学品领域,逐步成长为国内PCB化学品龙头;2015年至今，公司积极布局锂电池正极材料及回收业务。随着退役潮的临近，该部分业务有望成为第二增长极，重塑公司主营架构。预测公司2022-2024年营业收入为50亿元，59亿元，70.9亿元，归母净利润为2.3亿元，4.95亿元，6.2亿元。对应

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【脱水】慧选脱水研报【第510期】-北京城乡(600861)

●北京城乡(600861)：资源积累+技术沉淀+管理经验,德科合资赋能新兴业务增长势能强摘要：综合型人服龙头，外包、招聘及灵工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务贡献主要毛利。公司是国内首家人力资源服务机构，为国内人服行业的开创者、引领者;率先完成人力资源全产业链布局，成长为国内最大且最具综合实力的人服龙头。业务外包、招聘及灵活用工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务2021年营收占比仅5%，毛利贡献超50%，毛利率高达80%+;外包业务有其独特的业务特性，毛利率较低实属正常，但毛

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【脱水】慧选脱水研报【第509期】-华如科技(301302)

●华如科技(301302)：军事仿真领域佼佼者，充分享受行业发展红利，加速释放期摘要：华如科技成立于2011年，自成立以来，公司围绕建模仿真、人工智能、虚拟现实和大数据四大技术板块，持续开展产品研制和技术创新，为军事仿真、训练防务、智能决策和数字孪生等应用方向，提供“仿真+”全场景解决方案和“一站式”产品及技术服务。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.64/2.58/3.52亿元，对应的 PE为43x/27X/20X。首次覆盖，给予“买入”评级。正文：公司简介华如科技是国

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【脱水】慧选脱水研报【第508期】-奥海科技(002993)

●奥海科技(002993)智能终端充储龙头，进军汽车动力域控制器，开辟第二成长曲线摘要：公司是手机充电行业的细分龙头，全市场占比约15%，并先后布局胶壳、电解电容和变压器等，构筑垂直产业链整合优势。通过并购智新控制，进入新能源汽车产业链tier1，公司业务拓展到新能源汽车直流充电桩、充电模块等电源，推动新能源汽车电源与“三电”业务进行更深入的整合。预计公司2022年~2024年实现归母净利润分别为4.63、6.15、6.98亿，分别对应PE为19.77、14.86、13.09x，首次覆盖给

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【脱水】慧选脱水研报【第507期】-迈信林(688685)

●迈信林(688685)：核心航空零部件配套商，持续开拓优质客户，业绩增长动力十足摘要：公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了精密制造技术。在立足航空航天领域的同时，公司将积累的精密制造技术逐步拓展至多个行业，包括汽车、电子等。公司致力于以精密制造技术推动我国航空航天事业的发展，高度重视技术研发，航空航天是公司技术专攻领域。预计公司2022/23/24年收入分别为4.36/5.84/7.52亿元，归母净利润分别为0.72/1.2

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【脱水】慧选脱水研报【第520期】-硅宝科技(300019)

●硅宝科技(300019)：建筑、工业胶双轮驱动，硅碳负极业务打造全新增长极摘要：硅宝科技为有机硅密封胶行业领军企业，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。公司现有有机硅密封胶产能12.62万吨/年，硅烷偶联剂产能6100吨，是中国有机硅密封胶的行业龙头企业，也是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。随着生产规模的不断扩大，成本优势将进一步凸显，行业地位也将持续巩固。预计公司2022-2024年每股收益分别为0.96、1.27、1.69元，对应PE分别为对应PE22、17、12倍。首次覆盖，给予

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【脱水】慧选脱水研报【第519期】-深城交(301091)

●深城交(301091)：智慧交通发展为大势所趋，国家级科研平台+自研核心数字孪生平台摘要：公司成立于1996年，为深圳市智慧城市科技发展集团核心子公司，实际控制人为深圳市国资委。公司业务聚焦于城市交通领域，经过20多年业务发展，现已成为深圳市交通决策部门的重要技术服务单位，致力于提供全球领先的数字化城市交通整体解决方案及运营服务。预测公司22-24年归母净利润分别为1.96亿元、2.32亿元、2.74亿元，现价对应22年动态市盈率为32X，首次覆盖给予“增持”评级。正文：公司简介公

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第517期】-望变电气(603191)

●望变电气(603191)：:取向硅钢民营龙头，受益特高压建设、能效提升，景气高增可期摘要：重庆望变电气(集团)股份有限公司是一家主要经营输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售的公司。公秉承“铸望变品牌，创行业先锋，做百年企业”愿景，公司已深耕输配电及控制设备行业近三十年。考虑公司硅钢业务的高速增长，预计公司2022-2024年的收入为25/29/37亿元，同比增速为30%/16%/28%;归母净利润为3.2/4.5/5.8亿元，同比增速为80%/42%/27%;对应PE分别为28/

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【脱水】慧选脱水研报【第516期】-通灵股份(301168)

●通灵股份(301168)：国内接线盒领先企业，市占率有望加速提升摘要：公司前身为成立于1984年7月的集体企业扬中县五金厂，公司的主营业务为太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售，主要产品包括单体二极管接线盒、单体芯片接线盒、分体二极管接线盒、分体芯片接线盒等。预计公司2022-2024年营收为15.91/24.48/41.16亿元，增速为40.5%/53.9%/68.1%;归母净利润为1.39/2.91/5.02亿元，增速为74.2%/109.1%/72.8%;EPS为

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【脱水】慧选脱水研报【第515期】-博敏电子(603936)

●博敏电子(603936)：聚焦HDI、特种板等高附加值板，引领电车PCB强弱电一体化摘要：博敏电子是一家以高端印制电路板生产为主，集设计、加工、销售、外贸为一体的民营电路板制造商。公司以产品为导向将业务分为PCB及解决方案两大事业群，其中，公司PCB事业群战略性聚焦新能源汽车、智能终端、数据通信、MiniLED四大黄金赛道。目标价17.96-19.16元，给予买入评级。我们预计22-24年公司归母净利润为3.06/4.21/5.72亿元(YoY 26.48%/37.46%/36.04%)

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【脱水】慧选脱水研报【第514期】-桂冠电力(600236)

●桂冠电力(600236)：新能源快速增长，水火风光全方位布局，水火交替发力，进亦有为摘要：公司始创于1992年9月，建设经营的广西红水河百龙滩水电站是全国第一家以股份制形式筹资进行大中型水电站建设的电站。公司主要投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，包括水电、火电、风电等，主营产业位于广西。为适应电力体制改革需要，公司积极响应国家号召，参与电侧改革，开展以电为主的发售电业务拓展。预计2022-2024年，归属母公司净利润24.91、26.67和27.76亿元。总股本78.82 亿，

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【脱水】慧选脱水研报【第513期】-恒实科技(300513)

●恒实科技(300513)：虚拟电厂资源整合商，引入国有控股股东，提振市场信心摘要：公司是国内领先的智能大数据综合解决方案提供商和运营商，是国内领先的智慧能源及智能物联应用解决方案供应商，民营通信规划设计院龙头企业。公司主营业务主要分为综合能源服务、通信设计业务和智慧物联应用业务三类。公司的主要产品有智能控制中心系统集成、可视化中控系统、可视化展现平台、J-HOP平台、电网应急指挥系统、电网设备综合监控系统、生产运行支撑系统、多媒体培训软件、技术服务。预计2022-2024年公司收入分别

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【脱水】慧选脱水研报【第512期】-亚太科技(002540)

●亚太科技(002540)：成本管控+产品差异化优势显著，乘轻量化东风,，聚焦主业持续扩张摘要：亚太科技是全球汽车行业铝材重要供应商，主要面向燃油乘用汽车和新能源乘用汽车销售通用热交换系统、通用底盘车身系统和新能源车独有的三电系统。除汽车行业外，公司同时也是航空航天、轨道交通和海洋工业等其他工业领域的铝材优质供应商，持续深耕高端铝挤压材行业。预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3/6.6/8.3亿元，对应PE分别为16倍/13倍/10.3倍，可比公司一致预期平均PE为23.9倍

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【脱水】慧选脱水研报【第511期】-光华科技(002741)

●光华科技(002741)：铁锂回收市场空间广阔，技术产业化布局较快，大力发展新能源业务摘要： PCB化学品龙头，积极布局锂电池回收再造业务。公司自创立以来经历2个发展阶段:自创立至2015年,公司深耕专业化学品领域,逐步成长为国内PCB化学品龙头;2015年至今，公司积极布局锂电池正极材料及回收业务。随着退役潮的临近，该部分业务有望成为第二增长极，重塑公司主营架构。预测公司2022-2024年营业收入为50亿元，59亿元，70.9亿元，归母净利润为2.3亿元，4.95亿元，6.2亿元。对应

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【脱水】慧选脱水研报【第510期】-北京城乡(600861)

●北京城乡(600861)：资源积累+技术沉淀+管理经验,德科合资赋能新兴业务增长势能强摘要：综合型人服龙头，外包、招聘及灵工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务贡献主要毛利。公司是国内首家人力资源服务机构，为国内人服行业的开创者、引领者;率先完成人力资源全产业链布局，成长为国内最大且最具综合实力的人服龙头。业务外包、招聘及灵活用工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务2021年营收占比仅5%，毛利贡献超50%，毛利率高达80%+;外包业务有其独特的业务特性，毛利率较低实属正常，但毛

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【脱水】慧选脱水研报【第509期】-华如科技(301302)

●华如科技(301302)：军事仿真领域佼佼者，充分享受行业发展红利，加速释放期摘要：华如科技成立于2011年，自成立以来，公司围绕建模仿真、人工智能、虚拟现实和大数据四大技术板块，持续开展产品研制和技术创新，为军事仿真、训练防务、智能决策和数字孪生等应用方向，提供“仿真+”全场景解决方案和“一站式”产品及技术服务。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.64/2.58/3.52亿元，对应的 PE为43x/27X/20X。首次覆盖，给予“买入”评级。正文：公司简介华如科技是国

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【脱水】慧选脱水研报【第508期】-奥海科技(002993)

●奥海科技(002993)智能终端充储龙头，进军汽车动力域控制器，开辟第二成长曲线摘要：公司是手机充电行业的细分龙头，全市场占比约15%，并先后布局胶壳、电解电容和变压器等，构筑垂直产业链整合优势。通过并购智新控制，进入新能源汽车产业链tier1，公司业务拓展到新能源汽车直流充电桩、充电模块等电源，推动新能源汽车电源与“三电”业务进行更深入的整合。预计公司2022年~2024年实现归母净利润分别为4.63、6.15、6.98亿，分别对应PE为19.77、14.86、13.09x，首次覆盖给

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奥海科技

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【脱水】慧选脱水研报【第507期】-迈信林(688685)

●迈信林(688685)：核心航空零部件配套商，持续开拓优质客户，业绩增长动力十足摘要：公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了精密制造技术。在立足航空航天领域的同时，公司将积累的精密制造技术逐步拓展至多个行业，包括汽车、电子等。公司致力于以精密制造技术推动我国航空航天事业的发展，高度重视技术研发，航空航天是公司技术专攻领域。预计公司2022/23/24年收入分别为4.36/5.84/7.52亿元，归母净利润分别为0.72/1.2

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2022-07-20 17:00:07

【脱水】慧选脱水研报【第520期】-硅宝科技(300019)

●硅宝科技(300019)：建筑、工业胶双轮驱动，硅碳负极业务打造全新增长极摘要：硅宝科技为有机硅密封胶行业领军企业，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。公司现有有机硅密封胶产能12.62万吨/年，硅烷偶联剂产能6100吨，是中国有机硅密封胶的行业龙头企业，也是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。随着生产规模的不断扩大，成本优势将进一步凸显，行业地位也将持续巩固。预计公司2022-2024年每股收益分别为0.96、1.27、1.69元，对应PE分别为对应PE22、17、12倍。首次覆盖，给予

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硅宝科技

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2022-07-19 17:34:35

【脱水】慧选脱水研报【第519期】-深城交(301091)

●深城交(301091)：智慧交通发展为大势所趋，国家级科研平台+自研核心数字孪生平台摘要：公司成立于1996年，为深圳市智慧城市科技发展集团核心子公司，实际控制人为深圳市国资委。公司业务聚焦于城市交通领域，经过20多年业务发展，现已成为深圳市交通决策部门的重要技术服务单位，致力于提供全球领先的数字化城市交通整体解决方案及运营服务。预测公司22-24年归母净利润分别为1.96亿元、2.32亿元、2.74亿元，现价对应22年动态市盈率为32X，首次覆盖给予“增持”评级。正文：公司简介公

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深城交

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第518期】-松原股份(300893)

●松原股份(300893)：新客户+新产品，转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线摘要：公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，主要从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。预计2022-2024年公司实现营业收入10.5/14.9/20.7亿元，实现净利润1.6/2.3/3.0亿元，当前股价对应P

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【脱水】慧选脱水研报【第517期】-望变电气(603191)

●望变电气(603191)：:取向硅钢民营龙头，受益特高压建设、能效提升，景气高增可期摘要：重庆望变电气(集团)股份有限公司是一家主要经营输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售的公司。公秉承“铸望变品牌，创行业先锋，做百年企业”愿景，公司已深耕输配电及控制设备行业近三十年。考虑公司硅钢业务的高速增长，预计公司2022-2024年的收入为25/29/37亿元，同比增速为30%/16%/28%;归母净利润为3.2/4.5/5.8亿元，同比增速为80%/42%/27%;对应PE分别为28/

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望变电气

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【脱水】慧选脱水研报【第516期】-通灵股份(301168)

●通灵股份(301168)：国内接线盒领先企业，市占率有望加速提升摘要：公司前身为成立于1984年7月的集体企业扬中县五金厂，公司的主营业务为太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售，主要产品包括单体二极管接线盒、单体芯片接线盒、分体二极管接线盒、分体芯片接线盒等。预计公司2022-2024年营收为15.91/24.48/41.16亿元，增速为40.5%/53.9%/68.1%;归母净利润为1.39/2.91/5.02亿元，增速为74.2%/109.1%/72.8%;EPS为

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2022-07-13 16:57:12

【脱水】慧选脱水研报【第515期】-博敏电子(603936)

●博敏电子(603936)：聚焦HDI、特种板等高附加值板，引领电车PCB强弱电一体化摘要：博敏电子是一家以高端印制电路板生产为主，集设计、加工、销售、外贸为一体的民营电路板制造商。公司以产品为导向将业务分为PCB及解决方案两大事业群，其中，公司PCB事业群战略性聚焦新能源汽车、智能终端、数据通信、MiniLED四大黄金赛道。目标价17.96-19.16元，给予买入评级。我们预计22-24年公司归母净利润为3.06/4.21/5.72亿元(YoY 26.48%/37.46%/36.04%)

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博敏电子

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2022-07-12 16:49:58

【脱水】慧选脱水研报【第514期】-桂冠电力(600236)

●桂冠电力(600236)：新能源快速增长，水火风光全方位布局，水火交替发力，进亦有为摘要：公司始创于1992年9月，建设经营的广西红水河百龙滩水电站是全国第一家以股份制形式筹资进行大中型水电站建设的电站。公司主要投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，包括水电、火电、风电等，主营产业位于广西。为适应电力体制改革需要，公司积极响应国家号召，参与电侧改革，开展以电为主的发售电业务拓展。预计2022-2024年，归属母公司净利润24.91、26.67和27.76亿元。总股本78.82 亿，

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桂冠电力

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【脱水】慧选脱水研报【第513期】-恒实科技(300513)

●恒实科技(300513)：虚拟电厂资源整合商，引入国有控股股东，提振市场信心摘要：公司是国内领先的智能大数据综合解决方案提供商和运营商，是国内领先的智慧能源及智能物联应用解决方案供应商，民营通信规划设计院龙头企业。公司主营业务主要分为综合能源服务、通信设计业务和智慧物联应用业务三类。公司的主要产品有智能控制中心系统集成、可视化中控系统、可视化展现平台、J-HOP平台、电网应急指挥系统、电网设备综合监控系统、生产运行支撑系统、多媒体培训软件、技术服务。预计2022-2024年公司收入分别

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【脱水】慧选脱水研报【第512期】-亚太科技(002540)

●亚太科技(002540)：成本管控+产品差异化优势显著，乘轻量化东风,，聚焦主业持续扩张摘要：亚太科技是全球汽车行业铝材重要供应商，主要面向燃油乘用汽车和新能源乘用汽车销售通用热交换系统、通用底盘车身系统和新能源车独有的三电系统。除汽车行业外，公司同时也是航空航天、轨道交通和海洋工业等其他工业领域的铝材优质供应商，持续深耕高端铝挤压材行业。预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3/6.6/8.3亿元，对应PE分别为16倍/13倍/10.3倍，可比公司一致预期平均PE为23.9倍

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2022-07-07 17:13:09

【脱水】慧选脱水研报【第511期】-光华科技(002741)

●光华科技(002741)：铁锂回收市场空间广阔，技术产业化布局较快，大力发展新能源业务摘要： PCB化学品龙头，积极布局锂电池回收再造业务。公司自创立以来经历2个发展阶段:自创立至2015年,公司深耕专业化学品领域,逐步成长为国内PCB化学品龙头;2015年至今，公司积极布局锂电池正极材料及回收业务。随着退役潮的临近，该部分业务有望成为第二增长极，重塑公司主营架构。预测公司2022-2024年营业收入为50亿元，59亿元，70.9亿元，归母净利润为2.3亿元，4.95亿元，6.2亿元。对应

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光华科技

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2022-07-06 16:35:49

【脱水】慧选脱水研报【第510期】-北京城乡(600861)

●北京城乡(600861)：资源积累+技术沉淀+管理经验,德科合资赋能新兴业务增长势能强摘要：综合型人服龙头，外包、招聘及灵工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务贡献主要毛利。公司是国内首家人力资源服务机构，为国内人服行业的开创者、引领者;率先完成人力资源全产业链布局，成长为国内最大且最具综合实力的人服龙头。业务外包、招聘及灵活用工业务为营收增长核心驱动，传统人事管理业务2021年营收占比仅5%，毛利贡献超50%，毛利率高达80%+;外包业务有其独特的业务特性，毛利率较低实属正常，但毛

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2022-07-05 17:48:22

【脱水】慧选脱水研报【第509期】-华如科技(301302)

●华如科技(301302)：军事仿真领域佼佼者，充分享受行业发展红利，加速释放期摘要：华如科技成立于2011年，自成立以来，公司围绕建模仿真、人工智能、虚拟现实和大数据四大技术板块，持续开展产品研制和技术创新，为军事仿真、训练防务、智能决策和数字孪生等应用方向，提供“仿真+”全场景解决方案和“一站式”产品及技术服务。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.64/2.58/3.52亿元，对应的 PE为43x/27X/20X。首次覆盖，给予“买入”评级。正文：公司简介华如科技是国

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华如科技

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【脱水】慧选脱水研报【第508期】-奥海科技(002993)

●奥海科技(002993)智能终端充储龙头，进军汽车动力域控制器，开辟第二成长曲线摘要：公司是手机充电行业的细分龙头，全市场占比约15%，并先后布局胶壳、电解电容和变压器等，构筑垂直产业链整合优势。通过并购智新控制，进入新能源汽车产业链tier1，公司业务拓展到新能源汽车直流充电桩、充电模块等电源，推动新能源汽车电源与“三电”业务进行更深入的整合。预计公司2022年~2024年实现归母净利润分别为4.63、6.15、6.98亿，分别对应PE为19.77、14.86、13.09x，首次覆盖给

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【脱水】慧选脱水研报【第507期】-迈信林(688685)

●迈信林(688685)：核心航空零部件配套商，持续开拓优质客户，业绩增长动力十足摘要：公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了精密制造技术。在立足航空航天领域的同时，公司将积累的精密制造技术逐步拓展至多个行业，包括汽车、电子等。公司致力于以精密制造技术推动我国航空航天事业的发展，高度重视技术研发，航空航天是公司技术专攻领域。预计公司2022/23/24年收入分别为4.36/5.84/7.52亿元，归母净利润分别为0.72/1.2

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