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2021-11-12 16:43:21

【纪要】千味央厨(001215)公司交流纪要20211111

Q：我们主要原材料的采购和价格管控？明年对原料价格和毛利率的展望？ A：原料分核心原料（米面油）和其他原料。核心原料如中粮有个工厂生产油条专用粉，每年谈销售额，大宗锁定，一年一年定，公司自己也比较谨慎。到明年2月份整个价格基本完成。其他原料随行就市。小B端年底先调价，大B端等明年2月合约结束会调价。未来毛利率大概率是相对持平略下降的过程，毛利率如果略下降可能来自于成本，也可能来自于竞争。我们毛利率相对比较低，也没有降低的空间了，基本会保持平稳状态。 Q：大B的空间来自于哪里？ A：1）来自门店

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千味央厨

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2021-11-12 16:42:49

【纪要】玉马遮阳(300993)交流纪要20211109

1、请简单介绍一下公司情况？ 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得核发的股份公司《营业执照》。公司自成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种。产品集遮阳、调光、节能和环保等多功能于一体，还可兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料，符合国家科技创新和产业发展方向，属于国家重点发展的战略性新兴产业。主要应用于家居内遮阳和公共建筑内

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玉马遮阳

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2021-11-11 20:21:27

机构数据跟踪20211111

太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元；随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电、天马微电子等高世代产线量产使用；公司子公司兆恒科技是军方唯一认可PMI泡沫国产化合格供应商，目前建设PMI新生产

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恩捷股份

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2021-11-11 19:06:44

【脱水】慧选脱水研报【第358期】-隆华科技(300263)

●隆华科技(300263)：光伏HJT电池+风电+军工+高端面板，新材料渐入佳境，“风”“光”助力腾飞摘要： ①太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元； ②随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电

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2021-11-11 19:06:15

【脱水】慧选脱水研报【第358期】-新大正(002968)

●新大正(002968)：“房地产合理的资金需求正在得到满足”，中县中心城市布局完成，全国共建龙头出现摘要： ①此前高层和金融管理部门多次强调的“房地产合理的资金需求正在得到满足”，房企有望迎来真正意义上的放松，结合此前发改委印发《关于推动生活性服务业补短板上水平提高人民生活品质的若干意见》，中银证券房地产团队看好物业管理企业作为社会便民服务重要力量有望从中受益； ②公司是国内唯一一家专注机构物业的上市公司，在引入原中航物业总经理刘文波担任公司总裁后，筛选出10个国家中心城市作为重点发展布点，

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新大正

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2021-11-11 19:05:48

【纪要】振华科技(000733)交流纪要20211111

1、公司下一步发展是更加精简化还是进一步多元化？明年各板块预测？公司下一步依然是依托现有产业平台，向上下游延伸，减少不熟悉业务板块。明年及后面几年的预测依然以市场实际为主。 2、振华新能源过去一些年利润贡献少，未来有何打算？振华新能源公司已基本完成由汽车动力电池产品转向消费类电池产品和特种电池产品的业务转型，未来经营能力将持续改善。 3、2019年到现在，公司订单发生巨大变化，毛利率也在增长，是什么原因？目前的技术领先能不能维持这么高的毛利？集采对公司的影响？一是订单增长系行业需求提升，毛

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振华科技

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2021-11-11 19:05:12

【纪要】三峡能源(600905)交流纪要20211110

总结： 1、公司十四五规划每年增量不会低于2020年的水平/5GW每年； 2、目前2.9GW项目年底前能全部并网； 3、IRR公司集团定位一直比较低，没有超过7%，后面会调低，但公司考虑的各方面成本，相对保守，横行比较大家考虑的条件不一样，不具有可比性，ROE更具备参考价值，大部分企业10%以内，大家差不多； 4、CCER抵消实际上在做，履约是今年履约碳交易，公司2017年国家申请截止了，公司存量没有了，部分地方比如重庆有地方政策，可以有增量的抵消部分； 5、公司市场化电量占比30%左右，有电价

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三峡能源

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2021-11-10 21:39:55

机构数据跟踪20211110

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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赣锋锂业

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2021-11-10 17:10:36

【脱水】慧选脱水研报【第357期】-良信股份(002706)

●良信股份(002706)：电力物联网+风光+充电桩+5G通信，一体化打造竞争力，下游应用动能切换摘要： ①光大证券殷中枢看好低压电器市场规模广大，公司产品及解决方案广泛应用于从发电端、输配电到用电端，深度绑定了各个领域的头部客户，随着新能源、5G通信、配电网改造发展，公司增长动能强劲； ②在新能源领域，公司业务涉及光伏、风电、充电站（桩），与阳光电源、华为、禾望、上能、金风、明阳、比亚迪等头部公司均有合作，公司作为逆变器厂商最大上游之一，在保持集中式逆变器细分行业主力份额定位的同时，在组串式

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良信股份

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2021-11-10 17:10:02

【脱水】慧选脱水研报【第357期】-左江科技(300799)

●左江科技(300799)：新布局可编程网络安全芯片，打造第二成长曲线，已成一级市场资本追捧的热门赛道摘要： ①公司是国家网络信息安全领域的核心供应商，考虑到公司下游行业主要是指国家单位用户，华西证券陆洲看好公司有望受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等级安全装备的放量； ②当前在数据中心、智能驾驶等领域，国内智能网卡化进程加速，公司新产品可编程网络安全芯片有望成为新的业绩增长点，并提升公司估值水平； ③陆洲看好公司核心受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等

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左江退

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2021-11-10 17:09:25

【纪要】金田铜业(601609)调研纪要20211109

产能：今年160万吨，明年180万吨，后面到250万吨，15%，今年加工费上移，铜管加工费1.8W降低至0.4W，板带需求还是一般，楚江13%税率。市场1800万吨。铜线杆40%。目前吨利润400-500元，后面跟随按产品结构升级而提升。存货波动：公司基本实现100%套保，每月产量12万吨，5000吨库存，一天的库存。应收款：将近800亿，只要一笔应收款没交款，系统就自动锁定。二代：每天早上7点和晚上7点，挺拼的。废铜：40万吨（进口废铜），电解铜84万吨。公司没有退税补贴，民间回收的五

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金田股份

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2021-11-10 17:08:20

【纪要】安琪酵母(600298)交流纪要20211108

（一）成本及提价 Q：如何平衡短期收入和利润？ A：我们今年反应的还是库存糖蜜的成本，再一个是化工原料，再一个是海运费价格的上涨，这是今年比较高的成本。我们在应对成本上涨，采取了部分产品涨价、降本提效，再一个是原料替代，但是这需要一个过程。 Q：提价覆盖成本？是否影响销量？ A：我们已经从十月份开始逐步提价到位，目前提价肯定是要覆盖成本上涨幅度。提价可能会对销量有阶段性影响，我们也关注到行业其他供应商也在跟随提价。我们规模是国内第一，随着厂商跟进，我们量的影响不会很大。我们在国外也在进一步实施提

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安琪酵母

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机构数据跟踪20211109

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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【脱水】慧选脱水研报【第356期】-超图软件(300036)

●超图软件(300036)：三维GIS承载数字世界，与华为合作潜力可期，业绩持续释放，或将成为元宇宙重要底座摘要： ①元宇宙世界中用户体验的真实性和交互性为先决条件，民生证券郭新宇看好公司三维GIS底座+VR/AR等仿真技术充分表达数字世界，有望成为元宇宙的重要底座； ②凭借三维GIS底座+VR/AR等仿真技术，公司在国土空间规划、三维化、军工、海外等各个新兴业务中长期均具备发展潜力，业绩有望持续成长； ③公司传统业务需求主要由政策驱动，目前政策利好持续释放，在手订单充足，云等创新业务齐头并进

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超图软件

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2021-11-09 17:13:31

【脱水】慧选脱水研报【第356期】-广东骏亚(603386)

●广东骏亚(603386)：北美最大光伏逆变器第一大供应商，公司光伏逆变器+充电桩+汽车板成长空间巨大摘要： ①国泰君安王聪看好公司光伏逆变器、充电桩、汽车PCB板业务成长空间巨大，其中光伏逆变器用板优势最为显著，公司是北美最大光伏逆变器企业Enphase的第一大供应商，同时也是华为光伏产品的主要供应商之一，并于今年成功进入阳光电源供应链； ②公司经历两年产线改造镇痛期，2021年完成盈利跃升，净利率从5.8%提升至9.5%以上，完成盈利跃升，预计未来几年将继续提升到10%以上，公司中等批量订

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骏亚科技

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【纪要】千味央厨(001215)公司交流纪要20211111

Q：我们主要原材料的采购和价格管控？明年对原料价格和毛利率的展望？ A：原料分核心原料（米面油）和其他原料。核心原料如中粮有个工厂生产油条专用粉，每年谈销售额，大宗锁定，一年一年定，公司自己也比较谨慎。到明年2月份整个价格基本完成。其他原料随行就市。小B端年底先调价，大B端等明年2月合约结束会调价。未来毛利率大概率是相对持平略下降的过程，毛利率如果略下降可能来自于成本，也可能来自于竞争。我们毛利率相对比较低，也没有降低的空间了，基本会保持平稳状态。 Q：大B的空间来自于哪里？ A：1）来自门店

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【纪要】玉马遮阳(300993)交流纪要20211109

1、请简单介绍一下公司情况？ 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得核发的股份公司《营业执照》。公司自成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种。产品集遮阳、调光、节能和环保等多功能于一体，还可兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料，符合国家科技创新和产业发展方向，属于国家重点发展的战略性新兴产业。主要应用于家居内遮阳和公共建筑内

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太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元；随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电、天马微电子等高世代产线量产使用；公司子公司兆恒科技是军方唯一认可PMI泡沫国产化合格供应商，目前建设PMI新生产

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【脱水】慧选脱水研报【第358期】-隆华科技(300263)

●隆华科技(300263)：光伏HJT电池+风电+军工+高端面板，新材料渐入佳境，“风”“光”助力腾飞摘要： ①太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元； ②随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电

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【脱水】慧选脱水研报【第358期】-新大正(002968)

●新大正(002968)：“房地产合理的资金需求正在得到满足”，中县中心城市布局完成，全国共建龙头出现摘要： ①此前高层和金融管理部门多次强调的“房地产合理的资金需求正在得到满足”，房企有望迎来真正意义上的放松，结合此前发改委印发《关于推动生活性服务业补短板上水平提高人民生活品质的若干意见》，中银证券房地产团队看好物业管理企业作为社会便民服务重要力量有望从中受益； ②公司是国内唯一一家专注机构物业的上市公司，在引入原中航物业总经理刘文波担任公司总裁后，筛选出10个国家中心城市作为重点发展布点，

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【纪要】振华科技(000733)交流纪要20211111

1、公司下一步发展是更加精简化还是进一步多元化？明年各板块预测？公司下一步依然是依托现有产业平台，向上下游延伸，减少不熟悉业务板块。明年及后面几年的预测依然以市场实际为主。 2、振华新能源过去一些年利润贡献少，未来有何打算？振华新能源公司已基本完成由汽车动力电池产品转向消费类电池产品和特种电池产品的业务转型，未来经营能力将持续改善。 3、2019年到现在，公司订单发生巨大变化，毛利率也在增长，是什么原因？目前的技术领先能不能维持这么高的毛利？集采对公司的影响？一是订单增长系行业需求提升，毛

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【纪要】三峡能源(600905)交流纪要20211110

总结： 1、公司十四五规划每年增量不会低于2020年的水平/5GW每年； 2、目前2.9GW项目年底前能全部并网； 3、IRR公司集团定位一直比较低，没有超过7%，后面会调低，但公司考虑的各方面成本，相对保守，横行比较大家考虑的条件不一样，不具有可比性，ROE更具备参考价值，大部分企业10%以内，大家差不多； 4、CCER抵消实际上在做，履约是今年履约碳交易，公司2017年国家申请截止了，公司存量没有了，部分地方比如重庆有地方政策，可以有增量的抵消部分； 5、公司市场化电量占比30%左右，有电价

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机构数据跟踪20211110

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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【脱水】慧选脱水研报【第357期】-良信股份(002706)

●良信股份(002706)：电力物联网+风光+充电桩+5G通信，一体化打造竞争力，下游应用动能切换摘要： ①光大证券殷中枢看好低压电器市场规模广大，公司产品及解决方案广泛应用于从发电端、输配电到用电端，深度绑定了各个领域的头部客户，随着新能源、5G通信、配电网改造发展，公司增长动能强劲； ②在新能源领域，公司业务涉及光伏、风电、充电站（桩），与阳光电源、华为、禾望、上能、金风、明阳、比亚迪等头部公司均有合作，公司作为逆变器厂商最大上游之一，在保持集中式逆变器细分行业主力份额定位的同时，在组串式

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【脱水】慧选脱水研报【第357期】-左江科技(300799)

●左江科技(300799)：新布局可编程网络安全芯片，打造第二成长曲线，已成一级市场资本追捧的热门赛道摘要： ①公司是国家网络信息安全领域的核心供应商，考虑到公司下游行业主要是指国家单位用户，华西证券陆洲看好公司有望受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等级安全装备的放量； ②当前在数据中心、智能驾驶等领域，国内智能网卡化进程加速，公司新产品可编程网络安全芯片有望成为新的业绩增长点，并提升公司估值水平； ③陆洲看好公司核心受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等

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【纪要】金田铜业(601609)调研纪要20211109

产能：今年160万吨，明年180万吨，后面到250万吨，15%，今年加工费上移，铜管加工费1.8W降低至0.4W，板带需求还是一般，楚江13%税率。市场1800万吨。铜线杆40%。目前吨利润400-500元，后面跟随按产品结构升级而提升。存货波动：公司基本实现100%套保，每月产量12万吨，5000吨库存，一天的库存。应收款：将近800亿，只要一笔应收款没交款，系统就自动锁定。二代：每天早上7点和晚上7点，挺拼的。废铜：40万吨（进口废铜），电解铜84万吨。公司没有退税补贴，民间回收的五

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【纪要】安琪酵母(600298)交流纪要20211108

（一）成本及提价 Q：如何平衡短期收入和利润？ A：我们今年反应的还是库存糖蜜的成本，再一个是化工原料，再一个是海运费价格的上涨，这是今年比较高的成本。我们在应对成本上涨，采取了部分产品涨价、降本提效，再一个是原料替代，但是这需要一个过程。 Q：提价覆盖成本？是否影响销量？ A：我们已经从十月份开始逐步提价到位，目前提价肯定是要覆盖成本上涨幅度。提价可能会对销量有阶段性影响，我们也关注到行业其他供应商也在跟随提价。我们规模是国内第一，随着厂商跟进，我们量的影响不会很大。我们在国外也在进一步实施提

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●超图软件(300036)：三维GIS承载数字世界，与华为合作潜力可期，业绩持续释放，或将成为元宇宙重要底座摘要： ①元宇宙世界中用户体验的真实性和交互性为先决条件，民生证券郭新宇看好公司三维GIS底座+VR/AR等仿真技术充分表达数字世界，有望成为元宇宙的重要底座； ②凭借三维GIS底座+VR/AR等仿真技术，公司在国土空间规划、三维化、军工、海外等各个新兴业务中长期均具备发展潜力，业绩有望持续成长； ③公司传统业务需求主要由政策驱动，目前政策利好持续释放，在手订单充足，云等创新业务齐头并进

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【脱水】慧选脱水研报【第356期】-广东骏亚(603386)

●广东骏亚(603386)：北美最大光伏逆变器第一大供应商，公司光伏逆变器+充电桩+汽车板成长空间巨大摘要： ①国泰君安王聪看好公司光伏逆变器、充电桩、汽车PCB板业务成长空间巨大，其中光伏逆变器用板优势最为显著，公司是北美最大光伏逆变器企业Enphase的第一大供应商，同时也是华为光伏产品的主要供应商之一，并于今年成功进入阳光电源供应链； ②公司经历两年产线改造镇痛期，2021年完成盈利跃升，净利率从5.8%提升至9.5%以上，完成盈利跃升，预计未来几年将继续提升到10%以上，公司中等批量订

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【纪要】千味央厨(001215)公司交流纪要20211111

Q：我们主要原材料的采购和价格管控？明年对原料价格和毛利率的展望？ A：原料分核心原料（米面油）和其他原料。核心原料如中粮有个工厂生产油条专用粉，每年谈销售额，大宗锁定，一年一年定，公司自己也比较谨慎。到明年2月份整个价格基本完成。其他原料随行就市。小B端年底先调价，大B端等明年2月合约结束会调价。未来毛利率大概率是相对持平略下降的过程，毛利率如果略下降可能来自于成本，也可能来自于竞争。我们毛利率相对比较低，也没有降低的空间了，基本会保持平稳状态。 Q：大B的空间来自于哪里？ A：1）来自门店

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千味央厨

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2021-11-12 16:42:49

【纪要】玉马遮阳(300993)交流纪要20211109

1、请简单介绍一下公司情况？ 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得核发的股份公司《营业执照》。公司自成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种。产品集遮阳、调光、节能和环保等多功能于一体，还可兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料，符合国家科技创新和产业发展方向，属于国家重点发展的战略性新兴产业。主要应用于家居内遮阳和公共建筑内

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玉马遮阳

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慧选牛牛

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2021-11-11 20:21:27

机构数据跟踪20211111

太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元；随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电、天马微电子等高世代产线量产使用；公司子公司兆恒科技是军方唯一认可PMI泡沫国产化合格供应商，目前建设PMI新生产

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恩捷股份

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慧选牛牛

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2021-11-11 19:06:44

【脱水】慧选脱水研报【第358期】-隆华科技(300263)

●隆华科技(300263)：光伏HJT电池+风电+军工+高端面板，新材料渐入佳境，“风”“光”助力腾飞摘要： ①太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元； ②随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电

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隆华科技

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2021-11-11 19:06:15

【脱水】慧选脱水研报【第358期】-新大正(002968)

●新大正(002968)：“房地产合理的资金需求正在得到满足”，中县中心城市布局完成，全国共建龙头出现摘要： ①此前高层和金融管理部门多次强调的“房地产合理的资金需求正在得到满足”，房企有望迎来真正意义上的放松，结合此前发改委印发《关于推动生活性服务业补短板上水平提高人民生活品质的若干意见》，中银证券房地产团队看好物业管理企业作为社会便民服务重要力量有望从中受益； ②公司是国内唯一一家专注机构物业的上市公司，在引入原中航物业总经理刘文波担任公司总裁后，筛选出10个国家中心城市作为重点发展布点，

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新大正

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2021-11-11 19:05:48

【纪要】振华科技(000733)交流纪要20211111

1、公司下一步发展是更加精简化还是进一步多元化？明年各板块预测？公司下一步依然是依托现有产业平台，向上下游延伸，减少不熟悉业务板块。明年及后面几年的预测依然以市场实际为主。 2、振华新能源过去一些年利润贡献少，未来有何打算？振华新能源公司已基本完成由汽车动力电池产品转向消费类电池产品和特种电池产品的业务转型，未来经营能力将持续改善。 3、2019年到现在，公司订单发生巨大变化，毛利率也在增长，是什么原因？目前的技术领先能不能维持这么高的毛利？集采对公司的影响？一是订单增长系行业需求提升，毛

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振华科技

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【纪要】三峡能源(600905)交流纪要20211110

总结： 1、公司十四五规划每年增量不会低于2020年的水平/5GW每年； 2、目前2.9GW项目年底前能全部并网； 3、IRR公司集团定位一直比较低，没有超过7%，后面会调低，但公司考虑的各方面成本，相对保守，横行比较大家考虑的条件不一样，不具有可比性，ROE更具备参考价值，大部分企业10%以内，大家差不多； 4、CCER抵消实际上在做，履约是今年履约碳交易，公司2017年国家申请截止了，公司存量没有了，部分地方比如重庆有地方政策，可以有增量的抵消部分； 5、公司市场化电量占比30%左右，有电价

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三峡能源

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2021-11-10 21:39:55

机构数据跟踪20211110

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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赣锋锂业

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【脱水】慧选脱水研报【第357期】-良信股份(002706)

●良信股份(002706)：电力物联网+风光+充电桩+5G通信，一体化打造竞争力，下游应用动能切换摘要： ①光大证券殷中枢看好低压电器市场规模广大，公司产品及解决方案广泛应用于从发电端、输配电到用电端，深度绑定了各个领域的头部客户，随着新能源、5G通信、配电网改造发展，公司增长动能强劲； ②在新能源领域，公司业务涉及光伏、风电、充电站（桩），与阳光电源、华为、禾望、上能、金风、明阳、比亚迪等头部公司均有合作，公司作为逆变器厂商最大上游之一，在保持集中式逆变器细分行业主力份额定位的同时，在组串式

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良信股份

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2021-11-10 17:10:02

【脱水】慧选脱水研报【第357期】-左江科技(300799)

●左江科技(300799)：新布局可编程网络安全芯片，打造第二成长曲线，已成一级市场资本追捧的热门赛道摘要： ①公司是国家网络信息安全领域的核心供应商，考虑到公司下游行业主要是指国家单位用户，华西证券陆洲看好公司有望受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等级安全装备的放量； ②当前在数据中心、智能驾驶等领域，国内智能网卡化进程加速，公司新产品可编程网络安全芯片有望成为新的业绩增长点，并提升公司估值水平； ③陆洲看好公司核心受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等

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左江退

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【纪要】金田铜业(601609)调研纪要20211109

产能：今年160万吨，明年180万吨，后面到250万吨，15%，今年加工费上移，铜管加工费1.8W降低至0.4W，板带需求还是一般，楚江13%税率。市场1800万吨。铜线杆40%。目前吨利润400-500元，后面跟随按产品结构升级而提升。存货波动：公司基本实现100%套保，每月产量12万吨，5000吨库存，一天的库存。应收款：将近800亿，只要一笔应收款没交款，系统就自动锁定。二代：每天早上7点和晚上7点，挺拼的。废铜：40万吨（进口废铜），电解铜84万吨。公司没有退税补贴，民间回收的五

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金田股份

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2021-11-10 17:08:20

【纪要】安琪酵母(600298)交流纪要20211108

（一）成本及提价 Q：如何平衡短期收入和利润？ A：我们今年反应的还是库存糖蜜的成本，再一个是化工原料，再一个是海运费价格的上涨，这是今年比较高的成本。我们在应对成本上涨，采取了部分产品涨价、降本提效，再一个是原料替代，但是这需要一个过程。 Q：提价覆盖成本？是否影响销量？ A：我们已经从十月份开始逐步提价到位，目前提价肯定是要覆盖成本上涨幅度。提价可能会对销量有阶段性影响，我们也关注到行业其他供应商也在跟随提价。我们规模是国内第一，随着厂商跟进，我们量的影响不会很大。我们在国外也在进一步实施提

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安琪酵母

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机构数据跟踪20211109

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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凯莱英

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【脱水】慧选脱水研报【第356期】-超图软件(300036)

●超图软件(300036)：三维GIS承载数字世界，与华为合作潜力可期，业绩持续释放，或将成为元宇宙重要底座摘要： ①元宇宙世界中用户体验的真实性和交互性为先决条件，民生证券郭新宇看好公司三维GIS底座+VR/AR等仿真技术充分表达数字世界，有望成为元宇宙的重要底座； ②凭借三维GIS底座+VR/AR等仿真技术，公司在国土空间规划、三维化、军工、海外等各个新兴业务中长期均具备发展潜力，业绩有望持续成长； ③公司传统业务需求主要由政策驱动，目前政策利好持续释放，在手订单充足，云等创新业务齐头并进

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超图软件

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【脱水】慧选脱水研报【第356期】-广东骏亚(603386)

●广东骏亚(603386)：北美最大光伏逆变器第一大供应商，公司光伏逆变器+充电桩+汽车板成长空间巨大摘要： ①国泰君安王聪看好公司光伏逆变器、充电桩、汽车PCB板业务成长空间巨大，其中光伏逆变器用板优势最为显著，公司是北美最大光伏逆变器企业Enphase的第一大供应商，同时也是华为光伏产品的主要供应商之一，并于今年成功进入阳光电源供应链； ②公司经历两年产线改造镇痛期，2021年完成盈利跃升，净利率从5.8%提升至9.5%以上，完成盈利跃升，预计未来几年将继续提升到10%以上，公司中等批量订

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骏亚科技

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【纪要】千味央厨(001215)公司交流纪要20211111

Q：我们主要原材料的采购和价格管控？明年对原料价格和毛利率的展望？ A：原料分核心原料（米面油）和其他原料。核心原料如中粮有个工厂生产油条专用粉，每年谈销售额，大宗锁定，一年一年定，公司自己也比较谨慎。到明年2月份整个价格基本完成。其他原料随行就市。小B端年底先调价，大B端等明年2月合约结束会调价。未来毛利率大概率是相对持平略下降的过程，毛利率如果略下降可能来自于成本，也可能来自于竞争。我们毛利率相对比较低，也没有降低的空间了，基本会保持平稳状态。 Q：大B的空间来自于哪里？ A：1）来自门店

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【纪要】玉马遮阳(300993)交流纪要20211109

1、请简单介绍一下公司情况？ 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得核发的股份公司《营业执照》。公司自成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种。产品集遮阳、调光、节能和环保等多功能于一体，还可兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料，符合国家科技创新和产业发展方向，属于国家重点发展的战略性新兴产业。主要应用于家居内遮阳和公共建筑内

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太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元；随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电、天马微电子等高世代产线量产使用；公司子公司兆恒科技是军方唯一认可PMI泡沫国产化合格供应商，目前建设PMI新生产

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【脱水】慧选脱水研报【第358期】-隆华科技(300263)

●隆华科技(300263)：光伏HJT电池+风电+军工+高端面板，新材料渐入佳境，“风”“光”助力腾飞摘要： ①太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元； ②随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电

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隆华科技

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【脱水】慧选脱水研报【第358期】-新大正(002968)

●新大正(002968)：“房地产合理的资金需求正在得到满足”，中县中心城市布局完成，全国共建龙头出现摘要： ①此前高层和金融管理部门多次强调的“房地产合理的资金需求正在得到满足”，房企有望迎来真正意义上的放松，结合此前发改委印发《关于推动生活性服务业补短板上水平提高人民生活品质的若干意见》，中银证券房地产团队看好物业管理企业作为社会便民服务重要力量有望从中受益； ②公司是国内唯一一家专注机构物业的上市公司，在引入原中航物业总经理刘文波担任公司总裁后，筛选出10个国家中心城市作为重点发展布点，

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【纪要】振华科技(000733)交流纪要20211111

1、公司下一步发展是更加精简化还是进一步多元化？明年各板块预测？公司下一步依然是依托现有产业平台，向上下游延伸，减少不熟悉业务板块。明年及后面几年的预测依然以市场实际为主。 2、振华新能源过去一些年利润贡献少，未来有何打算？振华新能源公司已基本完成由汽车动力电池产品转向消费类电池产品和特种电池产品的业务转型，未来经营能力将持续改善。 3、2019年到现在，公司订单发生巨大变化，毛利率也在增长，是什么原因？目前的技术领先能不能维持这么高的毛利？集采对公司的影响？一是订单增长系行业需求提升，毛

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【纪要】三峡能源(600905)交流纪要20211110

总结： 1、公司十四五规划每年增量不会低于2020年的水平/5GW每年； 2、目前2.9GW项目年底前能全部并网； 3、IRR公司集团定位一直比较低，没有超过7%，后面会调低，但公司考虑的各方面成本，相对保守，横行比较大家考虑的条件不一样，不具有可比性，ROE更具备参考价值，大部分企业10%以内，大家差不多； 4、CCER抵消实际上在做，履约是今年履约碳交易，公司2017年国家申请截止了，公司存量没有了，部分地方比如重庆有地方政策，可以有增量的抵消部分； 5、公司市场化电量占比30%左右，有电价

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机构数据跟踪20211110

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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【脱水】慧选脱水研报【第357期】-良信股份(002706)

●良信股份(002706)：电力物联网+风光+充电桩+5G通信，一体化打造竞争力，下游应用动能切换摘要： ①光大证券殷中枢看好低压电器市场规模广大，公司产品及解决方案广泛应用于从发电端、输配电到用电端，深度绑定了各个领域的头部客户，随着新能源、5G通信、配电网改造发展，公司增长动能强劲； ②在新能源领域，公司业务涉及光伏、风电、充电站（桩），与阳光电源、华为、禾望、上能、金风、明阳、比亚迪等头部公司均有合作，公司作为逆变器厂商最大上游之一，在保持集中式逆变器细分行业主力份额定位的同时，在组串式

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【脱水】慧选脱水研报【第357期】-左江科技(300799)

●左江科技(300799)：新布局可编程网络安全芯片，打造第二成长曲线，已成一级市场资本追捧的热门赛道摘要： ①公司是国家网络信息安全领域的核心供应商，考虑到公司下游行业主要是指国家单位用户，华西证券陆洲看好公司有望受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等级安全装备的放量； ②当前在数据中心、智能驾驶等领域，国内智能网卡化进程加速，公司新产品可编程网络安全芯片有望成为新的业绩增长点，并提升公司估值水平； ③陆洲看好公司核心受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等

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【纪要】金田铜业(601609)调研纪要20211109

产能：今年160万吨，明年180万吨，后面到250万吨，15%，今年加工费上移，铜管加工费1.8W降低至0.4W，板带需求还是一般，楚江13%税率。市场1800万吨。铜线杆40%。目前吨利润400-500元，后面跟随按产品结构升级而提升。存货波动：公司基本实现100%套保，每月产量12万吨，5000吨库存，一天的库存。应收款：将近800亿，只要一笔应收款没交款，系统就自动锁定。二代：每天早上7点和晚上7点，挺拼的。废铜：40万吨（进口废铜），电解铜84万吨。公司没有退税补贴，民间回收的五

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【纪要】安琪酵母(600298)交流纪要20211108

（一）成本及提价 Q：如何平衡短期收入和利润？ A：我们今年反应的还是库存糖蜜的成本，再一个是化工原料，再一个是海运费价格的上涨，这是今年比较高的成本。我们在应对成本上涨，采取了部分产品涨价、降本提效，再一个是原料替代，但是这需要一个过程。 Q：提价覆盖成本？是否影响销量？ A：我们已经从十月份开始逐步提价到位，目前提价肯定是要覆盖成本上涨幅度。提价可能会对销量有阶段性影响，我们也关注到行业其他供应商也在跟随提价。我们规模是国内第一，随着厂商跟进，我们量的影响不会很大。我们在国外也在进一步实施提

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回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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【脱水】慧选脱水研报【第356期】-超图软件(300036)

●超图软件(300036)：三维GIS承载数字世界，与华为合作潜力可期，业绩持续释放，或将成为元宇宙重要底座摘要： ①元宇宙世界中用户体验的真实性和交互性为先决条件，民生证券郭新宇看好公司三维GIS底座+VR/AR等仿真技术充分表达数字世界，有望成为元宇宙的重要底座； ②凭借三维GIS底座+VR/AR等仿真技术，公司在国土空间规划、三维化、军工、海外等各个新兴业务中长期均具备发展潜力，业绩有望持续成长； ③公司传统业务需求主要由政策驱动，目前政策利好持续释放，在手订单充足，云等创新业务齐头并进

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【脱水】慧选脱水研报【第356期】-广东骏亚(603386)

●广东骏亚(603386)：北美最大光伏逆变器第一大供应商，公司光伏逆变器+充电桩+汽车板成长空间巨大摘要： ①国泰君安王聪看好公司光伏逆变器、充电桩、汽车PCB板业务成长空间巨大，其中光伏逆变器用板优势最为显著，公司是北美最大光伏逆变器企业Enphase的第一大供应商，同时也是华为光伏产品的主要供应商之一，并于今年成功进入阳光电源供应链； ②公司经历两年产线改造镇痛期，2021年完成盈利跃升，净利率从5.8%提升至9.5%以上，完成盈利跃升，预计未来几年将继续提升到10%以上，公司中等批量订

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【纪要】千味央厨(001215)公司交流纪要20211111

Q：我们主要原材料的采购和价格管控？明年对原料价格和毛利率的展望？ A：原料分核心原料（米面油）和其他原料。核心原料如中粮有个工厂生产油条专用粉，每年谈销售额，大宗锁定，一年一年定，公司自己也比较谨慎。到明年2月份整个价格基本完成。其他原料随行就市。小B端年底先调价，大B端等明年2月合约结束会调价。未来毛利率大概率是相对持平略下降的过程，毛利率如果略下降可能来自于成本，也可能来自于竞争。我们毛利率相对比较低，也没有降低的空间了，基本会保持平稳状态。 Q：大B的空间来自于哪里？ A：1）来自门店

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千味央厨

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2021-11-12 16:42:49

【纪要】玉马遮阳(300993)交流纪要20211109

1、请简单介绍一下公司情况？ 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得核发的股份公司《营业执照》。公司自成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种。产品集遮阳、调光、节能和环保等多功能于一体，还可兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料，符合国家科技创新和产业发展方向，属于国家重点发展的战略性新兴产业。主要应用于家居内遮阳和公共建筑内

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玉马遮阳

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2021-11-11 20:21:27

机构数据跟踪20211111

太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元；随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电、天马微电子等高世代产线量产使用；公司子公司兆恒科技是军方唯一认可PMI泡沫国产化合格供应商，目前建设PMI新生产

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恩捷股份

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2021-11-11 19:06:44

【脱水】慧选脱水研报【第358期】-隆华科技(300263)

●隆华科技(300263)：光伏HJT电池+风电+军工+高端面板，新材料渐入佳境，“风”“光”助力腾飞摘要： ①太平洋证券李帅华看好公司光伏HJT电池ITO靶材目前已经通过隆基认证，同时公司与通威股份正在联合测试当中，1GW的HJT光伏电池需要约20t的ITO靶材，假设2030年HJT渗透率达到70-80%，则市场规模接近300亿元； ②随着中国面板厂商产能扩张，显示用靶材需求或将有两位数增长，公司子公司晶联光电是目前国内真正能够批量生产TFT用的平面ITO靶材的国产企业，已在京东方、华星光电

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隆华科技

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2021-11-11 19:06:15

【脱水】慧选脱水研报【第358期】-新大正(002968)

●新大正(002968)：“房地产合理的资金需求正在得到满足”，中县中心城市布局完成，全国共建龙头出现摘要： ①此前高层和金融管理部门多次强调的“房地产合理的资金需求正在得到满足”，房企有望迎来真正意义上的放松，结合此前发改委印发《关于推动生活性服务业补短板上水平提高人民生活品质的若干意见》，中银证券房地产团队看好物业管理企业作为社会便民服务重要力量有望从中受益； ②公司是国内唯一一家专注机构物业的上市公司，在引入原中航物业总经理刘文波担任公司总裁后，筛选出10个国家中心城市作为重点发展布点，

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新大正

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2021-11-11 19:05:48

【纪要】振华科技(000733)交流纪要20211111

1、公司下一步发展是更加精简化还是进一步多元化？明年各板块预测？公司下一步依然是依托现有产业平台，向上下游延伸，减少不熟悉业务板块。明年及后面几年的预测依然以市场实际为主。 2、振华新能源过去一些年利润贡献少，未来有何打算？振华新能源公司已基本完成由汽车动力电池产品转向消费类电池产品和特种电池产品的业务转型，未来经营能力将持续改善。 3、2019年到现在，公司订单发生巨大变化，毛利率也在增长，是什么原因？目前的技术领先能不能维持这么高的毛利？集采对公司的影响？一是订单增长系行业需求提升，毛

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振华科技

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2021-11-11 19:05:12

【纪要】三峡能源(600905)交流纪要20211110

总结： 1、公司十四五规划每年增量不会低于2020年的水平/5GW每年； 2、目前2.9GW项目年底前能全部并网； 3、IRR公司集团定位一直比较低，没有超过7%，后面会调低，但公司考虑的各方面成本，相对保守，横行比较大家考虑的条件不一样，不具有可比性，ROE更具备参考价值，大部分企业10%以内，大家差不多； 4、CCER抵消实际上在做，履约是今年履约碳交易，公司2017年国家申请截止了，公司存量没有了，部分地方比如重庆有地方政策，可以有增量的抵消部分； 5、公司市场化电量占比30%左右，有电价

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三峡能源

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2021-11-10 21:39:55

机构数据跟踪20211110

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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赣锋锂业

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2021-11-10 17:10:36

【脱水】慧选脱水研报【第357期】-良信股份(002706)

●良信股份(002706)：电力物联网+风光+充电桩+5G通信，一体化打造竞争力，下游应用动能切换摘要： ①光大证券殷中枢看好低压电器市场规模广大，公司产品及解决方案广泛应用于从发电端、输配电到用电端，深度绑定了各个领域的头部客户，随着新能源、5G通信、配电网改造发展，公司增长动能强劲； ②在新能源领域，公司业务涉及光伏、风电、充电站（桩），与阳光电源、华为、禾望、上能、金风、明阳、比亚迪等头部公司均有合作，公司作为逆变器厂商最大上游之一，在保持集中式逆变器细分行业主力份额定位的同时，在组串式

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良信股份

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2021-11-10 17:10:02

【脱水】慧选脱水研报【第357期】-左江科技(300799)

●左江科技(300799)：新布局可编程网络安全芯片，打造第二成长曲线，已成一级市场资本追捧的热门赛道摘要： ①公司是国家网络信息安全领域的核心供应商，考虑到公司下游行业主要是指国家单位用户，华西证券陆洲看好公司有望受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等级安全装备的放量； ②当前在数据中心、智能驾驶等领域，国内智能网卡化进程加速，公司新产品可编程网络安全芯片有望成为新的业绩增长点，并提升公司估值水平； ③陆洲看好公司核心受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等

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左江退

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2021-11-10 17:09:25

【纪要】金田铜业(601609)调研纪要20211109

产能：今年160万吨，明年180万吨，后面到250万吨，15%，今年加工费上移，铜管加工费1.8W降低至0.4W，板带需求还是一般，楚江13%税率。市场1800万吨。铜线杆40%。目前吨利润400-500元，后面跟随按产品结构升级而提升。存货波动：公司基本实现100%套保，每月产量12万吨，5000吨库存，一天的库存。应收款：将近800亿，只要一笔应收款没交款，系统就自动锁定。二代：每天早上7点和晚上7点，挺拼的。废铜：40万吨（进口废铜），电解铜84万吨。公司没有退税补贴，民间回收的五

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金田股份

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【纪要】安琪酵母(600298)交流纪要20211108

（一）成本及提价 Q：如何平衡短期收入和利润？ A：我们今年反应的还是库存糖蜜的成本，再一个是化工原料，再一个是海运费价格的上涨，这是今年比较高的成本。我们在应对成本上涨，采取了部分产品涨价、降本提效，再一个是原料替代，但是这需要一个过程。 Q：提价覆盖成本？是否影响销量？ A：我们已经从十月份开始逐步提价到位，目前提价肯定是要覆盖成本上涨幅度。提价可能会对销量有阶段性影响，我们也关注到行业其他供应商也在跟随提价。我们规模是国内第一，随着厂商跟进，我们量的影响不会很大。我们在国外也在进一步实施提

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安琪酵母

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2021-11-09 20:40:34

机构数据跟踪20211109

回顾历史，新股大面积破发基本都出现在熊市期间。我们以破发公司比例超过10%且破发公司家数不少于10家的年份定义为高破发年份，统计历史数据这些年份包括1993年、1995年、2011年、2012年，具体而言：1993年破发公司家数为20家，破发比例为20%， 2011年为83家、30%，2012年为49家、32%。这些高破发年份基本处在熊市期间，具体而言，1993年上证指数最大跌幅达到50.3%，2011年为30.4%，2012年为21.3%。今年以来A股破发公司家数为3家，破发比例为0.7%，相

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2021-11-09 17:14:06

【脱水】慧选脱水研报【第356期】-超图软件(300036)

●超图软件(300036)：三维GIS承载数字世界，与华为合作潜力可期，业绩持续释放，或将成为元宇宙重要底座摘要： ①元宇宙世界中用户体验的真实性和交互性为先决条件，民生证券郭新宇看好公司三维GIS底座+VR/AR等仿真技术充分表达数字世界，有望成为元宇宙的重要底座； ②凭借三维GIS底座+VR/AR等仿真技术，公司在国土空间规划、三维化、军工、海外等各个新兴业务中长期均具备发展潜力，业绩有望持续成长； ③公司传统业务需求主要由政策驱动，目前政策利好持续释放，在手订单充足，云等创新业务齐头并进

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超图软件

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2021-11-09 17:13:31

【脱水】慧选脱水研报【第356期】-广东骏亚(603386)

●广东骏亚(603386)：北美最大光伏逆变器第一大供应商，公司光伏逆变器+充电桩+汽车板成长空间巨大摘要： ①国泰君安王聪看好公司光伏逆变器、充电桩、汽车PCB板业务成长空间巨大，其中光伏逆变器用板优势最为显著，公司是北美最大光伏逆变器企业Enphase的第一大供应商，同时也是华为光伏产品的主要供应商之一，并于今年成功进入阳光电源供应链； ②公司经历两年产线改造镇痛期，2021年完成盈利跃升，净利率从5.8%提升至9.5%以上，完成盈利跃升，预计未来几年将继续提升到10%以上，公司中等批量订

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