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股海无涯回头是岸

2022-08-28 08:42:14

鸿达兴业：氯碱龙头切入氢能源赛道

氯碱化工巨头转型切入氢能源赛道。公司为氯碱化工龙头企业，拥有烧碱产能和PVC产能各110万吨，并副产氢气。公司拟非公开募集55亿资金，由全资子公司乌海化工投建5万吨制氢项目，其中年产3万吨液氢填补我国量产液氢领域的空白。项目预计第5年完全达产，达产后，将增加公司年收入48亿元，增加年均净利润9.8亿元。地方政策强支持，副产氢气早布局。内蒙古自治区政府近期印发《新能源装备制造发展方案》，针对氢能源要求实现：产业规模较快增长，创新能力明显增强，产业链集聚稳步提升。公司氢气产能主要布局内蒙古，氢能源

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ST鸿达

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股海无涯回头是岸

2022-08-28 08:27:07

雄韬股份：业绩同比大增，进入中长期向上通道

雄韬股份发布2022年半年度业绩预告，报告期内，预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%。投资要点业绩同比大增，公司进入中长期向上通道 2022H1，公司预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%，同比大增，主要得益于：1）越南疫情影响减

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雄韬股份

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股海无涯回头是岸

2022-08-28 08:07:44

动力新科：新能源重卡中的比亚迪，背靠上汽集团的潜力股

燃油重卡保有量只占全国总量的 7.9%，一氧化碳、碳氧化合物、氮氧化物及颗粒物的排放量，却分别占到汽车排放总量的 10%、18.8%、60% 与 84.6% 以上。这是最新《中国移动源环境管理年报(2019)》所显示的柴油货车污染情况。我国拥有全球最大的重卡市场，产量约占全球产量的 50%，位居世界第一。所以，重卡减排，势在必行。新能源重卡零噪音零污染，所以没有重卡换新能源，什么3060碳中和都是白扯，所以重卡换新能源是一个很有想象力的蓝海。动力新科重卡业务占到了营收的七成，全资子公司是上汽红

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动力新科

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股海无涯回头是岸

2022-08-28 07:43:43

源飞宠物：宠物牵引领先企业，全球化布局保持优势地位

国内领先的宠物用品制造商，代加工产品畅销全球公司自2004年成立以来一直专注于宠物用品和宠物食品的研发、生产、销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等，是我国较早进入宠物行业的企业之一，公司目前已成为国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。2021年公司实现营业收入10.69亿元，同比提升75.71%，2018-2021年间CAGR达34.9%，22Q1实现营业收入3.5亿元，同比增长40.36%；盈利能力方面，2022Q1公司毛利率为2

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源飞宠物

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股海无涯回头是岸

2022-08-25 20:45:05

氢能源正加速发展值得重视！

工信部发文支持氢能源发展，这一关键中游产业链未来2-3年将有序放量，规模将达千亿。工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，到2025年，能源电子产业年产值达到3万亿元，综合实力进入世界先进行列。把促进新能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。政策动态据不完全统计，截至目前，全国已有29个省份公布了涉氢政策。值得一提的是，共有13个省份出台了氢能产业发展的专项政策。并且有4个省份锚定了2025年氢能产

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美锦能源
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雪人股份

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股海无涯回头是岸

2022-08-25 20:34:19

风电产业链个股梳理

风电 1、上游叶片叶片：中材科技、时代新材结构胶：康达新材、回天新材树脂：宏昌电子、阿科力玻纤：中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、九鼎新材 2、中游风电主机整机：金风科技、东方电气、明阳智能、上海电气轮毂：大连重工、吉鑫科技轴承：新强联齿轮箱：大连重工、太原重工、杭齿前进、宁波东力控制系统：金风科技（金风科创）、许继电气、国电南瑞（南瑞电控） 3、下游塔架大金重工、泰胜风能、天能重工股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风

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明阳智能
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大金重工
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金风科技

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股海无涯回头是岸

2022-08-24 21:59:17

天康生物：生猪产能快速扩张，猪瘟疫苗放量在即

（1）生猪产能快速扩张。公司养殖业务从疆内拓展到疆外，逐步形成“新疆、甘肃、河南”各100万头养殖规模的“聚落式”布局，并在每个区域内形成一个完整的养殖产业链。2015-2021年期间，公司生猪出栏量从22.3万头增长至160.33万头，CAGR高达41.12%。公司目前储备能繁母猪13.2万头，预计到今年年底建成350万头产能，明年通过并购合作等方式再新增150万能，为实现生猪出栏量的跨越式增长奠定了基础。（2）公司养殖成本优势明显。这主要得益于：公司以自繁自养为主，各环节之间协同作用明显；

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天康生物

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股海无涯回头是岸

2022-08-24 21:49:43

全球粮食危机，粮价飙升

一、近期相关事件梳理：8月23日盘后，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局四部门联合印发紧急通知要求，坚决扛起保障国家粮食安全的政治责任，毫不放松抓好防灾减灾各项工作，全力以赴打赢抗高温热害干旱夺秋粮丰收保卫战。二、全球粮价飙升：受俄乌冲突、极端气候、贸易限制、能源价格等多因素影响，全球粮价飙升。2020年以来大豆、玉米、小麦、豆油涨幅分别 77%、92%、94%、122%，今年以来分别26%、27%、41%、38%。作为全球超过40%人口的主粮，小麦价格在今年3月突破1290美分/蒲式

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农发种业
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隆平高科

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股海无涯回头是岸

2022-08-23 18:08:25

AR/VR软硬件产业趋势分析及核心个股梳理

2022年VRAR行业或将再次迎来生态拐点近期近期国内华为、创维等公司公布新一代Pancake产品，海外如Meta、苹果的下一代旗舰产品或将采用Pancake光学方案，VR硬件和功能形态的升级能否进一步带动全球VR产品的销量？国内还有哪些企业布局下一代Pancake产品，硬件升级能否进一步催化国内消费级VR市场？下代VR产品对哪些零部件需求最旺盛？软件生态方面Pico发力VR视频内容，推出VR演唱会、观影、观赛等全新体验，3D视觉内容在国内是否存在刚性需求？腾讯成立软硬一体的XR业务线，VR

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创维数字
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歌尔股份
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立讯精密
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三利谱
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完美世界

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股海无涯回头是岸

2022-08-23 18:00:16

SiC下游应用快速打开，VR加速赋能

Wolfspeed业绩大超预期，SiC成本下降迎来价格甜蜜点，下游应用市场快速打开。成本层面，SiC电力电子器件价格进一步下降，根据CASA，Mouser，从公开报价来看，1200VSiCSBD与同类Si器件的差距约4.5倍。根据CASA调研，1200VSiCSBD实际成交价与Si器件价差已缩小至2-2.5倍之间，已经达到了甜蜜点。若考虑系统成本（周边的散热、基板等）和能耗等因素，SiC产品已经具备一定竞争力，随着产业链技术更加成熟和产能不断扩充，未来在下游新能源汽车、光伏逆变、消费类电子等市场

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东尼电子
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露笑科技
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三安光电

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股海无涯回头是岸

2022-08-22 21:47:13

VR新路线pancake核心个股梳理

据VR陀螺数据，2021年全球VR头显出货量为1110万台，2025年全球VR头显出货量有望突破一亿台大关，达到1.1亿台，2021-2025CAGR达到77.43%。行业格局方面，根据VR陀螺统计，2022H1全球VR头显出货量约684万台，其中Quest2约为590万台，占比86%，OculusQuest系列（含1代和2代）累计出货量已达1,770万台。国内2022年上半年VR头显出货量约60.58万台，其中Pico销量约为37万台，份额61%，位列第一。头部厂商多款新品即将推出，带动行业持

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歌尔股份
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三利谱

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股海无涯回头是岸

2022-08-20 20:43:57

东阳光：电极箔龙头进军电池铝箔和pvdf低估

剥离医药再出发，聚焦新能源的平台型新材料公司。东阳光是国内电极箔龙头，深耕高端铝箔制造二十余年，已逐步发展成为全球最大的电子光箔—电极箔—铝电解电容器全产业链技术创新型企业。21年公司营收和归母净利润分别为128/8.7亿元，同比增长23.4%/110.3%。21年末剥离长期亏损的医药板块，再次聚焦于新能源赛道。展望未来，公司电池铝箔加速扩产，有望跻身第一梯队，电容器先驱王者归来，积极实现国产替代，锂电级PVDF进入稳定收益期，预计公司盈利能力将进一步加强。乘新能源行业东风，电容器产业链优势凸

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东阳光

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股海无涯回头是岸

2022-08-20 19:24:06

联合光电：安防变焦龙头，智能驾驶业务亟待爆发

公司是安防变焦龙头，今年在车载业务上完成突破，毫米波雷达获得头部新能源车厂及造车新势力的定点，未来公司主打毫米波雷达+AR-HUD打入车企+逐渐导入其他车载配件的战略，后三年公司车载收入有望实现快速增长。考虑到公司未来收入的高成长性，首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点聚焦四大业务，盈利能力改善在即：公司业务领域涵盖安防、车载、新型显示、人工智能四大块，虽然2017年-2021年公司营收逐年增长至16.35亿元，但归母净利润始终难以增长实现破亿，主因是公司尚未形成规模化生产，随着公司规模生产

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联合光电

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股海无涯回头是岸

2022-08-20 18:09:07

歌尔股份：全球vr代工龙头将受益pancake迭代

VR-Pancake迭代、国产品牌放量与应用内容拓展将共同驱动VR产业新成长。22Q3季末Pico新品发布在即，后续Meta等海外巨头亦将发布迭代升级新品，同时品牌商/运营商/内容商围绕VR潜在新兴应用持续探索完善。歌尔股份作为全球VR代工巨头，有望充分享受行业红利与革新升级！重视VR-Pancake迭代带来的供应链革新与消费者体验升级！相较于传统菲涅尔透镜方案，Pancake方案设备轻量化/便携性优势显著。作为头戴式电子设备，轻量化升级之下佩戴舒适性将显著提升消费者体验感。Pancake方案

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歌尔股份

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股海无涯回头是岸

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得润电子：保时捷碳化硅OBC独家供应商

公司成立于1992年，成立以来始终专注于连接器和精密组件行业。2012年公司与德国Kroschu在华成立合资公司广东科世得润汽车部件有限公司，进军汽车线束领域，2015年收购意大利美达进军新能源领域。公司坚持大客户战略，家电行业服务海尔、美的等品牌，消费电子行业服务英特尔、戴尔、惠普等品牌，汽车行业服务保时捷、PSA、宝马等品牌，客户资源极为优质。随着汽车线束及小三电业务的推进，公司汽车业务收入占比持续提升，2021年公司汽车业务收入43.8亿元，同比增长20.2%，收入占比提升至超过60%。受

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得润电子

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鸿达兴业：氯碱龙头切入氢能源赛道

氯碱化工巨头转型切入氢能源赛道。公司为氯碱化工龙头企业，拥有烧碱产能和PVC产能各110万吨，并副产氢气。公司拟非公开募集55亿资金，由全资子公司乌海化工投建5万吨制氢项目，其中年产3万吨液氢填补我国量产液氢领域的空白。项目预计第5年完全达产，达产后，将增加公司年收入48亿元，增加年均净利润9.8亿元。地方政策强支持，副产氢气早布局。内蒙古自治区政府近期印发《新能源装备制造发展方案》，针对氢能源要求实现：产业规模较快增长，创新能力明显增强，产业链集聚稳步提升。公司氢气产能主要布局内蒙古，氢能源

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雄韬股份：业绩同比大增，进入中长期向上通道

雄韬股份发布2022年半年度业绩预告，报告期内，预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%。投资要点业绩同比大增，公司进入中长期向上通道 2022H1，公司预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%，同比大增，主要得益于：1）越南疫情影响减

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动力新科：新能源重卡中的比亚迪，背靠上汽集团的潜力股

燃油重卡保有量只占全国总量的 7.9%，一氧化碳、碳氧化合物、氮氧化物及颗粒物的排放量，却分别占到汽车排放总量的 10%、18.8%、60% 与 84.6% 以上。这是最新《中国移动源环境管理年报(2019)》所显示的柴油货车污染情况。我国拥有全球最大的重卡市场，产量约占全球产量的 50%，位居世界第一。所以，重卡减排，势在必行。新能源重卡零噪音零污染，所以没有重卡换新能源，什么3060碳中和都是白扯，所以重卡换新能源是一个很有想象力的蓝海。动力新科重卡业务占到了营收的七成，全资子公司是上汽红

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源飞宠物：宠物牵引领先企业，全球化布局保持优势地位

国内领先的宠物用品制造商，代加工产品畅销全球公司自2004年成立以来一直专注于宠物用品和宠物食品的研发、生产、销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等，是我国较早进入宠物行业的企业之一，公司目前已成为国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。2021年公司实现营业收入10.69亿元，同比提升75.71%，2018-2021年间CAGR达34.9%，22Q1实现营业收入3.5亿元，同比增长40.36%；盈利能力方面，2022Q1公司毛利率为2

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氢能源正加速发展值得重视！

工信部发文支持氢能源发展，这一关键中游产业链未来2-3年将有序放量，规模将达千亿。工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，到2025年，能源电子产业年产值达到3万亿元，综合实力进入世界先进行列。把促进新能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。政策动态据不完全统计，截至目前，全国已有29个省份公布了涉氢政策。值得一提的是，共有13个省份出台了氢能产业发展的专项政策。并且有4个省份锚定了2025年氢能产

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风电产业链个股梳理

风电 1、上游叶片叶片：中材科技、时代新材结构胶：康达新材、回天新材树脂：宏昌电子、阿科力玻纤：中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、九鼎新材 2、中游风电主机整机：金风科技、东方电气、明阳智能、上海电气轮毂：大连重工、吉鑫科技轴承：新强联齿轮箱：大连重工、太原重工、杭齿前进、宁波东力控制系统：金风科技（金风科创）、许继电气、国电南瑞（南瑞电控） 3、下游塔架大金重工、泰胜风能、天能重工股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风

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天康生物：生猪产能快速扩张，猪瘟疫苗放量在即

（1）生猪产能快速扩张。公司养殖业务从疆内拓展到疆外，逐步形成“新疆、甘肃、河南”各100万头养殖规模的“聚落式”布局，并在每个区域内形成一个完整的养殖产业链。2015-2021年期间，公司生猪出栏量从22.3万头增长至160.33万头，CAGR高达41.12%。公司目前储备能繁母猪13.2万头，预计到今年年底建成350万头产能，明年通过并购合作等方式再新增150万能，为实现生猪出栏量的跨越式增长奠定了基础。（2）公司养殖成本优势明显。这主要得益于：公司以自繁自养为主，各环节之间协同作用明显；

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全球粮食危机，粮价飙升

一、近期相关事件梳理：8月23日盘后，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局四部门联合印发紧急通知要求，坚决扛起保障国家粮食安全的政治责任，毫不放松抓好防灾减灾各项工作，全力以赴打赢抗高温热害干旱夺秋粮丰收保卫战。二、全球粮价飙升：受俄乌冲突、极端气候、贸易限制、能源价格等多因素影响，全球粮价飙升。2020年以来大豆、玉米、小麦、豆油涨幅分别 77%、92%、94%、122%，今年以来分别26%、27%、41%、38%。作为全球超过40%人口的主粮，小麦价格在今年3月突破1290美分/蒲式

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AR/VR软硬件产业趋势分析及核心个股梳理

2022年VRAR行业或将再次迎来生态拐点近期近期国内华为、创维等公司公布新一代Pancake产品，海外如Meta、苹果的下一代旗舰产品或将采用Pancake光学方案，VR硬件和功能形态的升级能否进一步带动全球VR产品的销量？国内还有哪些企业布局下一代Pancake产品，硬件升级能否进一步催化国内消费级VR市场？下代VR产品对哪些零部件需求最旺盛？软件生态方面Pico发力VR视频内容，推出VR演唱会、观影、观赛等全新体验，3D视觉内容在国内是否存在刚性需求？腾讯成立软硬一体的XR业务线，VR

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SiC下游应用快速打开，VR加速赋能

Wolfspeed业绩大超预期，SiC成本下降迎来价格甜蜜点，下游应用市场快速打开。成本层面，SiC电力电子器件价格进一步下降，根据CASA，Mouser，从公开报价来看，1200VSiCSBD与同类Si器件的差距约4.5倍。根据CASA调研，1200VSiCSBD实际成交价与Si器件价差已缩小至2-2.5倍之间，已经达到了甜蜜点。若考虑系统成本（周边的散热、基板等）和能耗等因素，SiC产品已经具备一定竞争力，随着产业链技术更加成熟和产能不断扩充，未来在下游新能源汽车、光伏逆变、消费类电子等市场

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VR新路线pancake核心个股梳理

据VR陀螺数据，2021年全球VR头显出货量为1110万台，2025年全球VR头显出货量有望突破一亿台大关，达到1.1亿台，2021-2025CAGR达到77.43%。行业格局方面，根据VR陀螺统计，2022H1全球VR头显出货量约684万台，其中Quest2约为590万台，占比86%，OculusQuest系列（含1代和2代）累计出货量已达1,770万台。国内2022年上半年VR头显出货量约60.58万台，其中Pico销量约为37万台，份额61%，位列第一。头部厂商多款新品即将推出，带动行业持

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东阳光：电极箔龙头进军电池铝箔和pvdf低估

剥离医药再出发，聚焦新能源的平台型新材料公司。东阳光是国内电极箔龙头，深耕高端铝箔制造二十余年，已逐步发展成为全球最大的电子光箔—电极箔—铝电解电容器全产业链技术创新型企业。21年公司营收和归母净利润分别为128/8.7亿元，同比增长23.4%/110.3%。21年末剥离长期亏损的医药板块，再次聚焦于新能源赛道。展望未来，公司电池铝箔加速扩产，有望跻身第一梯队，电容器先驱王者归来，积极实现国产替代，锂电级PVDF进入稳定收益期，预计公司盈利能力将进一步加强。乘新能源行业东风，电容器产业链优势凸

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联合光电：安防变焦龙头，智能驾驶业务亟待爆发

公司是安防变焦龙头，今年在车载业务上完成突破，毫米波雷达获得头部新能源车厂及造车新势力的定点，未来公司主打毫米波雷达+AR-HUD打入车企+逐渐导入其他车载配件的战略，后三年公司车载收入有望实现快速增长。考虑到公司未来收入的高成长性，首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点聚焦四大业务，盈利能力改善在即：公司业务领域涵盖安防、车载、新型显示、人工智能四大块，虽然2017年-2021年公司营收逐年增长至16.35亿元，但归母净利润始终难以增长实现破亿，主因是公司尚未形成规模化生产，随着公司规模生产

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歌尔股份：全球vr代工龙头将受益pancake迭代

VR-Pancake迭代、国产品牌放量与应用内容拓展将共同驱动VR产业新成长。22Q3季末Pico新品发布在即，后续Meta等海外巨头亦将发布迭代升级新品，同时品牌商/运营商/内容商围绕VR潜在新兴应用持续探索完善。歌尔股份作为全球VR代工巨头，有望充分享受行业红利与革新升级！重视VR-Pancake迭代带来的供应链革新与消费者体验升级！相较于传统菲涅尔透镜方案，Pancake方案设备轻量化/便携性优势显著。作为头戴式电子设备，轻量化升级之下佩戴舒适性将显著提升消费者体验感。Pancake方案

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得润电子：保时捷碳化硅OBC独家供应商

公司成立于1992年，成立以来始终专注于连接器和精密组件行业。2012年公司与德国Kroschu在华成立合资公司广东科世得润汽车部件有限公司，进军汽车线束领域，2015年收购意大利美达进军新能源领域。公司坚持大客户战略，家电行业服务海尔、美的等品牌，消费电子行业服务英特尔、戴尔、惠普等品牌，汽车行业服务保时捷、PSA、宝马等品牌，客户资源极为优质。随着汽车线束及小三电业务的推进，公司汽车业务收入占比持续提升，2021年公司汽车业务收入43.8亿元，同比增长20.2%，收入占比提升至超过60%。受

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2022-08-28 08:42:14

鸿达兴业：氯碱龙头切入氢能源赛道

氯碱化工巨头转型切入氢能源赛道。公司为氯碱化工龙头企业，拥有烧碱产能和PVC产能各110万吨，并副产氢气。公司拟非公开募集55亿资金，由全资子公司乌海化工投建5万吨制氢项目，其中年产3万吨液氢填补我国量产液氢领域的空白。项目预计第5年完全达产，达产后，将增加公司年收入48亿元，增加年均净利润9.8亿元。地方政策强支持，副产氢气早布局。内蒙古自治区政府近期印发《新能源装备制造发展方案》，针对氢能源要求实现：产业规模较快增长，创新能力明显增强，产业链集聚稳步提升。公司氢气产能主要布局内蒙古，氢能源

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ST鸿达

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4.81
股海无涯回头是岸

2022-08-28 08:27:07

雄韬股份：业绩同比大增，进入中长期向上通道

雄韬股份发布2022年半年度业绩预告，报告期内，预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%。投资要点业绩同比大增，公司进入中长期向上通道 2022H1，公司预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%，同比大增，主要得益于：1）越南疫情影响减

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雄韬股份

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6.77
股海无涯回头是岸

2022-08-28 08:07:44

动力新科：新能源重卡中的比亚迪，背靠上汽集团的潜力股

燃油重卡保有量只占全国总量的 7.9%，一氧化碳、碳氧化合物、氮氧化物及颗粒物的排放量，却分别占到汽车排放总量的 10%、18.8%、60% 与 84.6% 以上。这是最新《中国移动源环境管理年报(2019)》所显示的柴油货车污染情况。我国拥有全球最大的重卡市场，产量约占全球产量的 50%，位居世界第一。所以，重卡减排，势在必行。新能源重卡零噪音零污染，所以没有重卡换新能源，什么3060碳中和都是白扯，所以重卡换新能源是一个很有想象力的蓝海。动力新科重卡业务占到了营收的七成，全资子公司是上汽红

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动力新科

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9.97
股海无涯回头是岸

2022-08-28 07:43:43

源飞宠物：宠物牵引领先企业，全球化布局保持优势地位

国内领先的宠物用品制造商，代加工产品畅销全球公司自2004年成立以来一直专注于宠物用品和宠物食品的研发、生产、销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等，是我国较早进入宠物行业的企业之一，公司目前已成为国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。2021年公司实现营业收入10.69亿元，同比提升75.71%，2018-2021年间CAGR达34.9%，22Q1实现营业收入3.5亿元，同比增长40.36%；盈利能力方面，2022Q1公司毛利率为2

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源飞宠物

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3.05
股海无涯回头是岸

2022-08-25 20:45:05

氢能源正加速发展值得重视！

工信部发文支持氢能源发展，这一关键中游产业链未来2-3年将有序放量，规模将达千亿。工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，到2025年，能源电子产业年产值达到3万亿元，综合实力进入世界先进行列。把促进新能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。政策动态据不完全统计，截至目前，全国已有29个省份公布了涉氢政策。值得一提的是，共有13个省份出台了氢能产业发展的专项政策。并且有4个省份锚定了2025年氢能产

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美锦能源
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雪人股份

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3.41
股海无涯回头是岸

2022-08-25 20:34:19

风电产业链个股梳理

风电 1、上游叶片叶片：中材科技、时代新材结构胶：康达新材、回天新材树脂：宏昌电子、阿科力玻纤：中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、九鼎新材 2、中游风电主机整机：金风科技、东方电气、明阳智能、上海电气轮毂：大连重工、吉鑫科技轴承：新强联齿轮箱：大连重工、太原重工、杭齿前进、宁波东力控制系统：金风科技（金风科创）、许继电气、国电南瑞（南瑞电控） 3、下游塔架大金重工、泰胜风能、天能重工股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风

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明阳智能
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大金重工
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金风科技

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3.10
股海无涯回头是岸

2022-08-24 21:59:17

天康生物：生猪产能快速扩张，猪瘟疫苗放量在即

（1）生猪产能快速扩张。公司养殖业务从疆内拓展到疆外，逐步形成“新疆、甘肃、河南”各100万头养殖规模的“聚落式”布局，并在每个区域内形成一个完整的养殖产业链。2015-2021年期间，公司生猪出栏量从22.3万头增长至160.33万头，CAGR高达41.12%。公司目前储备能繁母猪13.2万头，预计到今年年底建成350万头产能，明年通过并购合作等方式再新增150万能，为实现生猪出栏量的跨越式增长奠定了基础。（2）公司养殖成本优势明显。这主要得益于：公司以自繁自养为主，各环节之间协同作用明显；

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天康生物

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2.41
股海无涯回头是岸

2022-08-24 21:49:43

全球粮食危机，粮价飙升

一、近期相关事件梳理：8月23日盘后，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局四部门联合印发紧急通知要求，坚决扛起保障国家粮食安全的政治责任，毫不放松抓好防灾减灾各项工作，全力以赴打赢抗高温热害干旱夺秋粮丰收保卫战。二、全球粮价飙升：受俄乌冲突、极端气候、贸易限制、能源价格等多因素影响，全球粮价飙升。2020年以来大豆、玉米、小麦、豆油涨幅分别 77%、92%、94%、122%，今年以来分别26%、27%、41%、38%。作为全球超过40%人口的主粮，小麦价格在今年3月突破1290美分/蒲式

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农发种业
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隆平高科

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7.86
股海无涯回头是岸

2022-08-23 18:08:25

AR/VR软硬件产业趋势分析及核心个股梳理

2022年VRAR行业或将再次迎来生态拐点近期近期国内华为、创维等公司公布新一代Pancake产品，海外如Meta、苹果的下一代旗舰产品或将采用Pancake光学方案，VR硬件和功能形态的升级能否进一步带动全球VR产品的销量？国内还有哪些企业布局下一代Pancake产品，硬件升级能否进一步催化国内消费级VR市场？下代VR产品对哪些零部件需求最旺盛？软件生态方面Pico发力VR视频内容，推出VR演唱会、观影、观赛等全新体验，3D视觉内容在国内是否存在刚性需求？腾讯成立软硬一体的XR业务线，VR

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创维数字
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歌尔股份
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立讯精密
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三利谱
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完美世界

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1.39
股海无涯回头是岸

2022-08-23 18:00:16

SiC下游应用快速打开，VR加速赋能

Wolfspeed业绩大超预期，SiC成本下降迎来价格甜蜜点，下游应用市场快速打开。成本层面，SiC电力电子器件价格进一步下降，根据CASA，Mouser，从公开报价来看，1200VSiCSBD与同类Si器件的差距约4.5倍。根据CASA调研，1200VSiCSBD实际成交价与Si器件价差已缩小至2-2.5倍之间，已经达到了甜蜜点。若考虑系统成本（周边的散热、基板等）和能耗等因素，SiC产品已经具备一定竞争力，随着产业链技术更加成熟和产能不断扩充，未来在下游新能源汽车、光伏逆变、消费类电子等市场

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东尼电子
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露笑科技
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三安光电

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3.65
股海无涯回头是岸

2022-08-22 21:47:13

VR新路线pancake核心个股梳理

据VR陀螺数据，2021年全球VR头显出货量为1110万台，2025年全球VR头显出货量有望突破一亿台大关，达到1.1亿台，2021-2025CAGR达到77.43%。行业格局方面，根据VR陀螺统计，2022H1全球VR头显出货量约684万台，其中Quest2约为590万台，占比86%，OculusQuest系列（含1代和2代）累计出货量已达1,770万台。国内2022年上半年VR头显出货量约60.58万台，其中Pico销量约为37万台，份额61%，位列第一。头部厂商多款新品即将推出，带动行业持

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歌尔股份
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立讯精密
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长盈精密
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三利谱

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12.72
股海无涯回头是岸

2022-08-20 20:43:57

东阳光：电极箔龙头进军电池铝箔和pvdf低估

剥离医药再出发，聚焦新能源的平台型新材料公司。东阳光是国内电极箔龙头，深耕高端铝箔制造二十余年，已逐步发展成为全球最大的电子光箔—电极箔—铝电解电容器全产业链技术创新型企业。21年公司营收和归母净利润分别为128/8.7亿元，同比增长23.4%/110.3%。21年末剥离长期亏损的医药板块，再次聚焦于新能源赛道。展望未来，公司电池铝箔加速扩产，有望跻身第一梯队，电容器先驱王者归来，积极实现国产替代，锂电级PVDF进入稳定收益期，预计公司盈利能力将进一步加强。乘新能源行业东风，电容器产业链优势凸

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东阳光

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2.95
股海无涯回头是岸

2022-08-20 19:24:06

联合光电：安防变焦龙头，智能驾驶业务亟待爆发

公司是安防变焦龙头，今年在车载业务上完成突破，毫米波雷达获得头部新能源车厂及造车新势力的定点，未来公司主打毫米波雷达+AR-HUD打入车企+逐渐导入其他车载配件的战略，后三年公司车载收入有望实现快速增长。考虑到公司未来收入的高成长性，首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点聚焦四大业务，盈利能力改善在即：公司业务领域涵盖安防、车载、新型显示、人工智能四大块，虽然2017年-2021年公司营收逐年增长至16.35亿元，但归母净利润始终难以增长实现破亿，主因是公司尚未形成规模化生产，随着公司规模生产

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联合光电

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3.88
股海无涯回头是岸

2022-08-20 18:09:07

歌尔股份：全球vr代工龙头将受益pancake迭代

VR-Pancake迭代、国产品牌放量与应用内容拓展将共同驱动VR产业新成长。22Q3季末Pico新品发布在即，后续Meta等海外巨头亦将发布迭代升级新品，同时品牌商/运营商/内容商围绕VR潜在新兴应用持续探索完善。歌尔股份作为全球VR代工巨头，有望充分享受行业红利与革新升级！重视VR-Pancake迭代带来的供应链革新与消费者体验升级！相较于传统菲涅尔透镜方案，Pancake方案设备轻量化/便携性优势显著。作为头戴式电子设备，轻量化升级之下佩戴舒适性将显著提升消费者体验感。Pancake方案

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歌尔股份

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1.94
股海无涯回头是岸

2022-08-20 18:00:50

得润电子：保时捷碳化硅OBC独家供应商

公司成立于1992年，成立以来始终专注于连接器和精密组件行业。2012年公司与德国Kroschu在华成立合资公司广东科世得润汽车部件有限公司，进军汽车线束领域，2015年收购意大利美达进军新能源领域。公司坚持大客户战略，家电行业服务海尔、美的等品牌，消费电子行业服务英特尔、戴尔、惠普等品牌，汽车行业服务保时捷、PSA、宝马等品牌，客户资源极为优质。随着汽车线束及小三电业务的推进，公司汽车业务收入占比持续提升，2021年公司汽车业务收入43.8亿元，同比增长20.2%，收入占比提升至超过60%。受

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得润电子

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股海无涯回头是岸

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鸿达兴业：氯碱龙头切入氢能源赛道

氯碱化工巨头转型切入氢能源赛道。公司为氯碱化工龙头企业，拥有烧碱产能和PVC产能各110万吨，并副产氢气。公司拟非公开募集55亿资金，由全资子公司乌海化工投建5万吨制氢项目，其中年产3万吨液氢填补我国量产液氢领域的空白。项目预计第5年完全达产，达产后，将增加公司年收入48亿元，增加年均净利润9.8亿元。地方政策强支持，副产氢气早布局。内蒙古自治区政府近期印发《新能源装备制造发展方案》，针对氢能源要求实现：产业规模较快增长，创新能力明显增强，产业链集聚稳步提升。公司氢气产能主要布局内蒙古，氢能源

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雄韬股份：业绩同比大增，进入中长期向上通道

雄韬股份发布2022年半年度业绩预告，报告期内，预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%。投资要点业绩同比大增，公司进入中长期向上通道 2022H1，公司预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%，同比大增，主要得益于：1）越南疫情影响减

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动力新科：新能源重卡中的比亚迪，背靠上汽集团的潜力股

燃油重卡保有量只占全国总量的 7.9%，一氧化碳、碳氧化合物、氮氧化物及颗粒物的排放量，却分别占到汽车排放总量的 10%、18.8%、60% 与 84.6% 以上。这是最新《中国移动源环境管理年报(2019)》所显示的柴油货车污染情况。我国拥有全球最大的重卡市场，产量约占全球产量的 50%，位居世界第一。所以，重卡减排，势在必行。新能源重卡零噪音零污染，所以没有重卡换新能源，什么3060碳中和都是白扯，所以重卡换新能源是一个很有想象力的蓝海。动力新科重卡业务占到了营收的七成，全资子公司是上汽红

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源飞宠物：宠物牵引领先企业，全球化布局保持优势地位

国内领先的宠物用品制造商，代加工产品畅销全球公司自2004年成立以来一直专注于宠物用品和宠物食品的研发、生产、销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等，是我国较早进入宠物行业的企业之一，公司目前已成为国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。2021年公司实现营业收入10.69亿元，同比提升75.71%，2018-2021年间CAGR达34.9%，22Q1实现营业收入3.5亿元，同比增长40.36%；盈利能力方面，2022Q1公司毛利率为2

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氢能源正加速发展值得重视！

工信部发文支持氢能源发展，这一关键中游产业链未来2-3年将有序放量，规模将达千亿。工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，到2025年，能源电子产业年产值达到3万亿元，综合实力进入世界先进行列。把促进新能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。政策动态据不完全统计，截至目前，全国已有29个省份公布了涉氢政策。值得一提的是，共有13个省份出台了氢能产业发展的专项政策。并且有4个省份锚定了2025年氢能产

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风电产业链个股梳理

风电 1、上游叶片叶片：中材科技、时代新材结构胶：康达新材、回天新材树脂：宏昌电子、阿科力玻纤：中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、九鼎新材 2、中游风电主机整机：金风科技、东方电气、明阳智能、上海电气轮毂：大连重工、吉鑫科技轴承：新强联齿轮箱：大连重工、太原重工、杭齿前进、宁波东力控制系统：金风科技（金风科创）、许继电气、国电南瑞（南瑞电控） 3、下游塔架大金重工、泰胜风能、天能重工股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风

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天康生物：生猪产能快速扩张，猪瘟疫苗放量在即

（1）生猪产能快速扩张。公司养殖业务从疆内拓展到疆外，逐步形成“新疆、甘肃、河南”各100万头养殖规模的“聚落式”布局，并在每个区域内形成一个完整的养殖产业链。2015-2021年期间，公司生猪出栏量从22.3万头增长至160.33万头，CAGR高达41.12%。公司目前储备能繁母猪13.2万头，预计到今年年底建成350万头产能，明年通过并购合作等方式再新增150万能，为实现生猪出栏量的跨越式增长奠定了基础。（2）公司养殖成本优势明显。这主要得益于：公司以自繁自养为主，各环节之间协同作用明显；

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全球粮食危机，粮价飙升

一、近期相关事件梳理：8月23日盘后，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局四部门联合印发紧急通知要求，坚决扛起保障国家粮食安全的政治责任，毫不放松抓好防灾减灾各项工作，全力以赴打赢抗高温热害干旱夺秋粮丰收保卫战。二、全球粮价飙升：受俄乌冲突、极端气候、贸易限制、能源价格等多因素影响，全球粮价飙升。2020年以来大豆、玉米、小麦、豆油涨幅分别 77%、92%、94%、122%，今年以来分别26%、27%、41%、38%。作为全球超过40%人口的主粮，小麦价格在今年3月突破1290美分/蒲式

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AR/VR软硬件产业趋势分析及核心个股梳理

2022年VRAR行业或将再次迎来生态拐点近期近期国内华为、创维等公司公布新一代Pancake产品，海外如Meta、苹果的下一代旗舰产品或将采用Pancake光学方案，VR硬件和功能形态的升级能否进一步带动全球VR产品的销量？国内还有哪些企业布局下一代Pancake产品，硬件升级能否进一步催化国内消费级VR市场？下代VR产品对哪些零部件需求最旺盛？软件生态方面Pico发力VR视频内容，推出VR演唱会、观影、观赛等全新体验，3D视觉内容在国内是否存在刚性需求？腾讯成立软硬一体的XR业务线，VR

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SiC下游应用快速打开，VR加速赋能

Wolfspeed业绩大超预期，SiC成本下降迎来价格甜蜜点，下游应用市场快速打开。成本层面，SiC电力电子器件价格进一步下降，根据CASA，Mouser，从公开报价来看，1200VSiCSBD与同类Si器件的差距约4.5倍。根据CASA调研，1200VSiCSBD实际成交价与Si器件价差已缩小至2-2.5倍之间，已经达到了甜蜜点。若考虑系统成本（周边的散热、基板等）和能耗等因素，SiC产品已经具备一定竞争力，随着产业链技术更加成熟和产能不断扩充，未来在下游新能源汽车、光伏逆变、消费类电子等市场

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VR新路线pancake核心个股梳理

据VR陀螺数据，2021年全球VR头显出货量为1110万台，2025年全球VR头显出货量有望突破一亿台大关，达到1.1亿台，2021-2025CAGR达到77.43%。行业格局方面，根据VR陀螺统计，2022H1全球VR头显出货量约684万台，其中Quest2约为590万台，占比86%，OculusQuest系列（含1代和2代）累计出货量已达1,770万台。国内2022年上半年VR头显出货量约60.58万台，其中Pico销量约为37万台，份额61%，位列第一。头部厂商多款新品即将推出，带动行业持

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东阳光：电极箔龙头进军电池铝箔和pvdf低估

剥离医药再出发，聚焦新能源的平台型新材料公司。东阳光是国内电极箔龙头，深耕高端铝箔制造二十余年，已逐步发展成为全球最大的电子光箔—电极箔—铝电解电容器全产业链技术创新型企业。21年公司营收和归母净利润分别为128/8.7亿元，同比增长23.4%/110.3%。21年末剥离长期亏损的医药板块，再次聚焦于新能源赛道。展望未来，公司电池铝箔加速扩产，有望跻身第一梯队，电容器先驱王者归来，积极实现国产替代，锂电级PVDF进入稳定收益期，预计公司盈利能力将进一步加强。乘新能源行业东风，电容器产业链优势凸

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联合光电：安防变焦龙头，智能驾驶业务亟待爆发

公司是安防变焦龙头，今年在车载业务上完成突破，毫米波雷达获得头部新能源车厂及造车新势力的定点，未来公司主打毫米波雷达+AR-HUD打入车企+逐渐导入其他车载配件的战略，后三年公司车载收入有望实现快速增长。考虑到公司未来收入的高成长性，首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点聚焦四大业务，盈利能力改善在即：公司业务领域涵盖安防、车载、新型显示、人工智能四大块，虽然2017年-2021年公司营收逐年增长至16.35亿元，但归母净利润始终难以增长实现破亿，主因是公司尚未形成规模化生产，随着公司规模生产

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歌尔股份：全球vr代工龙头将受益pancake迭代

VR-Pancake迭代、国产品牌放量与应用内容拓展将共同驱动VR产业新成长。22Q3季末Pico新品发布在即，后续Meta等海外巨头亦将发布迭代升级新品，同时品牌商/运营商/内容商围绕VR潜在新兴应用持续探索完善。歌尔股份作为全球VR代工巨头，有望充分享受行业红利与革新升级！重视VR-Pancake迭代带来的供应链革新与消费者体验升级！相较于传统菲涅尔透镜方案，Pancake方案设备轻量化/便携性优势显著。作为头戴式电子设备，轻量化升级之下佩戴舒适性将显著提升消费者体验感。Pancake方案

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得润电子：保时捷碳化硅OBC独家供应商

公司成立于1992年，成立以来始终专注于连接器和精密组件行业。2012年公司与德国Kroschu在华成立合资公司广东科世得润汽车部件有限公司，进军汽车线束领域，2015年收购意大利美达进军新能源领域。公司坚持大客户战略，家电行业服务海尔、美的等品牌，消费电子行业服务英特尔、戴尔、惠普等品牌，汽车行业服务保时捷、PSA、宝马等品牌，客户资源极为优质。随着汽车线束及小三电业务的推进，公司汽车业务收入占比持续提升，2021年公司汽车业务收入43.8亿元，同比增长20.2%，收入占比提升至超过60%。受

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鸿达兴业：氯碱龙头切入氢能源赛道

氯碱化工巨头转型切入氢能源赛道。公司为氯碱化工龙头企业，拥有烧碱产能和PVC产能各110万吨，并副产氢气。公司拟非公开募集55亿资金，由全资子公司乌海化工投建5万吨制氢项目，其中年产3万吨液氢填补我国量产液氢领域的空白。项目预计第5年完全达产，达产后，将增加公司年收入48亿元，增加年均净利润9.8亿元。地方政策强支持，副产氢气早布局。内蒙古自治区政府近期印发《新能源装备制造发展方案》，针对氢能源要求实现：产业规模较快增长，创新能力明显增强，产业链集聚稳步提升。公司氢气产能主要布局内蒙古，氢能源

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ST鸿达

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4.81
股海无涯回头是岸

2022-08-28 08:27:07

雄韬股份：业绩同比大增，进入中长期向上通道

雄韬股份发布2022年半年度业绩预告，报告期内，预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%。投资要点业绩同比大增，公司进入中长期向上通道 2022H1，公司预计实现归母净利润7500万元-8500万元/yoy+196.79%-+236.37%，实现扣非归母净利润2500-3500万元/yoy+333.42%-+426.79%，同比大增，主要得益于：1）越南疫情影响减

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雄韬股份

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6.77
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2022-08-28 08:07:44

动力新科：新能源重卡中的比亚迪，背靠上汽集团的潜力股

燃油重卡保有量只占全国总量的 7.9%，一氧化碳、碳氧化合物、氮氧化物及颗粒物的排放量，却分别占到汽车排放总量的 10%、18.8%、60% 与 84.6% 以上。这是最新《中国移动源环境管理年报(2019)》所显示的柴油货车污染情况。我国拥有全球最大的重卡市场，产量约占全球产量的 50%，位居世界第一。所以，重卡减排，势在必行。新能源重卡零噪音零污染，所以没有重卡换新能源，什么3060碳中和都是白扯，所以重卡换新能源是一个很有想象力的蓝海。动力新科重卡业务占到了营收的七成，全资子公司是上汽红

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动力新科

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9.97
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2022-08-28 07:43:43

源飞宠物：宠物牵引领先企业，全球化布局保持优势地位

国内领先的宠物用品制造商，代加工产品畅销全球公司自2004年成立以来一直专注于宠物用品和宠物食品的研发、生产、销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等，是我国较早进入宠物行业的企业之一，公司目前已成为国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。2021年公司实现营业收入10.69亿元，同比提升75.71%，2018-2021年间CAGR达34.9%，22Q1实现营业收入3.5亿元，同比增长40.36%；盈利能力方面，2022Q1公司毛利率为2

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源飞宠物

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3.05
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2022-08-25 20:45:05

氢能源正加速发展值得重视！

工信部发文支持氢能源发展，这一关键中游产业链未来2-3年将有序放量，规模将达千亿。工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，到2025年，能源电子产业年产值达到3万亿元，综合实力进入世界先进行列。把促进新能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。政策动态据不完全统计，截至目前，全国已有29个省份公布了涉氢政策。值得一提的是，共有13个省份出台了氢能产业发展的专项政策。并且有4个省份锚定了2025年氢能产

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美锦能源
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雪人股份

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3.41
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2022-08-25 20:34:19

风电产业链个股梳理

风电 1、上游叶片叶片：中材科技、时代新材结构胶：康达新材、回天新材树脂：宏昌电子、阿科力玻纤：中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、九鼎新材 2、中游风电主机整机：金风科技、东方电气、明阳智能、上海电气轮毂：大连重工、吉鑫科技轴承：新强联齿轮箱：大连重工、太原重工、杭齿前进、宁波东力控制系统：金风科技（金风科创）、许继电气、国电南瑞（南瑞电控） 3、下游塔架大金重工、泰胜风能、天能重工股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风险投资需谨慎股市有风

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明阳智能
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大金重工
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金风科技

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3.10
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2022-08-24 21:59:17

天康生物：生猪产能快速扩张，猪瘟疫苗放量在即

（1）生猪产能快速扩张。公司养殖业务从疆内拓展到疆外，逐步形成“新疆、甘肃、河南”各100万头养殖规模的“聚落式”布局，并在每个区域内形成一个完整的养殖产业链。2015-2021年期间，公司生猪出栏量从22.3万头增长至160.33万头，CAGR高达41.12%。公司目前储备能繁母猪13.2万头，预计到今年年底建成350万头产能，明年通过并购合作等方式再新增150万能，为实现生猪出栏量的跨越式增长奠定了基础。（2）公司养殖成本优势明显。这主要得益于：公司以自繁自养为主，各环节之间协同作用明显；

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天康生物

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2.41
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2022-08-24 21:49:43

全球粮食危机，粮价飙升

一、近期相关事件梳理：8月23日盘后，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局四部门联合印发紧急通知要求，坚决扛起保障国家粮食安全的政治责任，毫不放松抓好防灾减灾各项工作，全力以赴打赢抗高温热害干旱夺秋粮丰收保卫战。二、全球粮价飙升：受俄乌冲突、极端气候、贸易限制、能源价格等多因素影响，全球粮价飙升。2020年以来大豆、玉米、小麦、豆油涨幅分别 77%、92%、94%、122%，今年以来分别26%、27%、41%、38%。作为全球超过40%人口的主粮，小麦价格在今年3月突破1290美分/蒲式

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农发种业
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隆平高科

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7.86
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2022-08-23 18:08:25

AR/VR软硬件产业趋势分析及核心个股梳理

2022年VRAR行业或将再次迎来生态拐点近期近期国内华为、创维等公司公布新一代Pancake产品，海外如Meta、苹果的下一代旗舰产品或将采用Pancake光学方案，VR硬件和功能形态的升级能否进一步带动全球VR产品的销量？国内还有哪些企业布局下一代Pancake产品，硬件升级能否进一步催化国内消费级VR市场？下代VR产品对哪些零部件需求最旺盛？软件生态方面Pico发力VR视频内容，推出VR演唱会、观影、观赛等全新体验，3D视觉内容在国内是否存在刚性需求？腾讯成立软硬一体的XR业务线，VR

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创维数字
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歌尔股份
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立讯精密
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三利谱
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完美世界

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股海无涯回头是岸

2022-08-23 18:00:16

SiC下游应用快速打开，VR加速赋能

Wolfspeed业绩大超预期，SiC成本下降迎来价格甜蜜点，下游应用市场快速打开。成本层面，SiC电力电子器件价格进一步下降，根据CASA，Mouser，从公开报价来看，1200VSiCSBD与同类Si器件的差距约4.5倍。根据CASA调研，1200VSiCSBD实际成交价与Si器件价差已缩小至2-2.5倍之间，已经达到了甜蜜点。若考虑系统成本（周边的散热、基板等）和能耗等因素，SiC产品已经具备一定竞争力，随着产业链技术更加成熟和产能不断扩充，未来在下游新能源汽车、光伏逆变、消费类电子等市场

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东尼电子
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露笑科技
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三安光电

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2022-08-22 21:47:13

VR新路线pancake核心个股梳理

据VR陀螺数据，2021年全球VR头显出货量为1110万台，2025年全球VR头显出货量有望突破一亿台大关，达到1.1亿台，2021-2025CAGR达到77.43%。行业格局方面，根据VR陀螺统计，2022H1全球VR头显出货量约684万台，其中Quest2约为590万台，占比86%，OculusQuest系列（含1代和2代）累计出货量已达1,770万台。国内2022年上半年VR头显出货量约60.58万台，其中Pico销量约为37万台，份额61%，位列第一。头部厂商多款新品即将推出，带动行业持

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歌尔股份
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立讯精密
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长盈精密
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三利谱

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12.72
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2022-08-20 20:43:57

东阳光：电极箔龙头进军电池铝箔和pvdf低估

剥离医药再出发，聚焦新能源的平台型新材料公司。东阳光是国内电极箔龙头，深耕高端铝箔制造二十余年，已逐步发展成为全球最大的电子光箔—电极箔—铝电解电容器全产业链技术创新型企业。21年公司营收和归母净利润分别为128/8.7亿元，同比增长23.4%/110.3%。21年末剥离长期亏损的医药板块，再次聚焦于新能源赛道。展望未来，公司电池铝箔加速扩产，有望跻身第一梯队，电容器先驱王者归来，积极实现国产替代，锂电级PVDF进入稳定收益期，预计公司盈利能力将进一步加强。乘新能源行业东风，电容器产业链优势凸

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东阳光

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2.95
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2022-08-20 19:24:06

联合光电：安防变焦龙头，智能驾驶业务亟待爆发

公司是安防变焦龙头，今年在车载业务上完成突破，毫米波雷达获得头部新能源车厂及造车新势力的定点，未来公司主打毫米波雷达+AR-HUD打入车企+逐渐导入其他车载配件的战略，后三年公司车载收入有望实现快速增长。考虑到公司未来收入的高成长性，首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点聚焦四大业务，盈利能力改善在即：公司业务领域涵盖安防、车载、新型显示、人工智能四大块，虽然2017年-2021年公司营收逐年增长至16.35亿元，但归母净利润始终难以增长实现破亿，主因是公司尚未形成规模化生产，随着公司规模生产

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联合光电

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3.88
股海无涯回头是岸

2022-08-20 18:09:07

歌尔股份：全球vr代工龙头将受益pancake迭代

VR-Pancake迭代、国产品牌放量与应用内容拓展将共同驱动VR产业新成长。22Q3季末Pico新品发布在即，后续Meta等海外巨头亦将发布迭代升级新品，同时品牌商/运营商/内容商围绕VR潜在新兴应用持续探索完善。歌尔股份作为全球VR代工巨头，有望充分享受行业红利与革新升级！重视VR-Pancake迭代带来的供应链革新与消费者体验升级！相较于传统菲涅尔透镜方案，Pancake方案设备轻量化/便携性优势显著。作为头戴式电子设备，轻量化升级之下佩戴舒适性将显著提升消费者体验感。Pancake方案

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歌尔股份

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1.94
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2022-08-20 18:00:50

得润电子：保时捷碳化硅OBC独家供应商

公司成立于1992年，成立以来始终专注于连接器和精密组件行业。2012年公司与德国Kroschu在华成立合资公司广东科世得润汽车部件有限公司，进军汽车线束领域，2015年收购意大利美达进军新能源领域。公司坚持大客户战略，家电行业服务海尔、美的等品牌，消费电子行业服务英特尔、戴尔、惠普等品牌，汽车行业服务保时捷、PSA、宝马等品牌，客户资源极为优质。随着汽车线束及小三电业务的推进，公司汽车业务收入占比持续提升，2021年公司汽车业务收入43.8亿元，同比增长20.2%，收入占比提升至超过60%。受

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得润电子

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