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春风吹又生的站岗小能手

2022-09-21 12:34:44

密尔克卫(603713)：危化品物流龙头物贸一体协同发展

投资逻辑危化品物流龙头，业绩大幅增长。公司主要为化工企业提供以货代、仓储和运输为核心的综合物流服务，并大力发展化工品交易业务，被中物联评为化工物流百强综合第4 名。2022H1 公司实现营收62.69 亿元，同比增长81.1%，其中综合物流和化工品交易的收入占比分别为65%和35%，归母净利润3.04 亿元，同比增长65.6%。公司内生外延不断拓展业务规模，2017-2021 年公司营收、净利润CAGR 分别达60.9%、50.7%。2022 年9 月，公司拟发行8.7 亿元可转换公司债券，将

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密尔克卫

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2022-09-21 12:34:11

阳光电源(300274)：业绩整体符合预期看好分布式与储能业务爆发力

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收122.81 亿元，同增49.58%；归母净利润9 亿元，同增18.95%；扣非净利润7.95 亿元，同增10.52%。其中，22Q2 实现营收77.14 亿元，同增58.6%；归母净利润4.9 亿元，同增32.21%；扣非净利润4.25 亿元，同增24.31%。财务报表毛利率：22Q2 毛利率23.2%，同-3.8pct，环-6.3pct，毛利率下降主要系运费上升，功率器件、电芯等原材料涨价所致。费用率：22Q2 期间费用率为14%，

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阳光电源

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2022-09-21 12:33:04

固德威(688390)：疫情影响费用率随IGBT缓解预计业绩逐季向上

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收14.52 亿元，同+33.6%；归母净利润0.55 亿元，同-64.32%；扣非净利润0.48 亿元，同-66.52%。公司22Q2 实现营收8.03 亿元，同+24.92%；归母净利润0.45 亿元，同-45.63%；扣非净利润0.43 亿元，同-45.03%。归母净利润和扣非净利润同比大幅减少主要系公司经营规模扩大，新设智慧能源事业部、光电建材事业部，各项日常经营开支增加，但新设事业部尚未产生收入所致。财务报表毛利率：22Q2 毛

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固德威

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2022-09-21 12:32:32

长川科技(300604)：乘国产替代之东风争检测设备全品类摇旗人

1、公司介绍：长川科技是国内半导体后道检测设备的领头人，业务聚焦测试机、探针台、分选机及AOI 光检设备，目前已基本实现半导体后道检测设备品类全覆盖。公司业绩整体向好，测试机有望成为业绩增长“主力军”。公司收入保持较快增速，由2018 年的2.16 亿元增长至2021 年的15.11 亿元，复合增长率为91.25%，测试机的营收占比逐渐提高，由19 年的24.8%增长至21 年的32.37%、22H1 的40.29%，我们认为未来测试机有望成为业绩增长的“主力军”；公司归母净利润由18 年的

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长川科技

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2022-09-21 12:31:33

数码视讯(300079)：扣非净利润同比高增政策加速超高清视频领域业务发展

受疫情影响上半年业绩承压，扣非归母净利润增长明显。2022 年H1，公司实现营业收入4.36 亿元，同比下降7.94%；实现净利润4992.58 万元，同比下降28.42%；扣非后净利润6894.51 万元，同比上涨50.40%。业绩上涨的原因为公司主营业务经营情况良好，上半年信息服务终端相关业务表现突出。 22Q2 单季度收入2.56 亿元，同比下降3.07%；归母净利润0.47 亿元，同比下降19.03%；扣非归母净利润0.54 亿元，同比上涨52.58%。政策推动高清超高清电视发展，加速

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数码视讯

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2022-09-21 12:30:33

宝立食品(603170)公司点评：收购厨房阿芬剩余股权持续发力C端

事件：公司拟以6375 万元收购王妙妙、姜章合计持有的子公司厨房阿芬25%少数股东股权，同时厨房阿芬拟以人民币3500 万元收购杭州热浪持有的空刻网络10%股权。收购厨房阿芬剩余股权，强化协同效应：此次收购前，宝立共持有厨房阿芬75%的股权，厨房阿芬持有空刻网络73%（直接70%+间接3%）的股权。此次交易完成后，厨房阿芬将成为公司全资子公司，厨房阿芬直接持有空刻网络股权上升至80%，另通过杭州空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，由此厨房阿芬对空刻网络直接及间接持股股权上升至83%。此次收购有

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宝立食品

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2022-09-21 12:29:50

乐普医疗(300003)：创新平台型医疗器械企业的新征程

投资逻辑：公司经过三年的结构调整，已经逐渐走出药品、支架集采的困境，其中氯吡格雷和阿托伐他汀在2021 年年底已完成续标工作，价格降幅较温和，公司基本实现了药品在集采周期的平稳过渡，器械方面，2022H1 传统金属支架收入已下降至冠脉总营业收入的12%，冠脉创新产品（药可切）占比已达69%，创新器械已成为公司主要增长动力。随着公司创新器械产品的持续上市，公司收入有望重回高增长。支架集采压力释放，创新器械产品已成主要增长动能。公司是国内心血管医疗器械龙头，2019 年冠脉常规支架产品带量采购给公

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乐普医疗

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2022-09-21 12:28:26

东威科技(688700)：合同累计17亿元镀膜设备连下三城

核心观点：东威科技9 月20 日晚间公告，于近日与客户L 签订了一份战略合作框架协议，协议总金额预计为10 亿元左右(含税)，产品为双边夹卷式水平镀膜设备，2024 年底前交货完毕。一个月之内，东威科技已累计披露规模达17 亿元以上的销售协议公告。8 月26 日晚东威科技公告与D 客户签订了含税销售合计金额为5亿元左右的销售协议；8 月29 日晚间公告与宝明签订合计2.13 亿元的销售合同；9 月20 日晚间公告与L 客户的10 亿元合同。我们推测三大合同设备数量合计为170 台左右，下游

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东威科技

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2022-09-21 12:27:42

粤水电(002060)：区域水利工程龙头发电业务引领价值重估

区域水利水电投建营一体化龙头，发电业务打造新增长点。公司是两广地区唯一一家拥有水利水电工程施工总承包特级资质的工程企业，在广东地区深耕多年，具备丰富的工程施工经验，在区域内具有较强的品牌影响力。公司坚持工程建设和清洁能源投资双主业发展，清洁能源发电业务近三年营收复合增长率达到30.7%，毛利占比突破65%，成为公司高质量发展重要推动力。工程施工：政策大力支持水利基础设施建设，抽蓄电站和轨道交通潜能可观。政策对水利工程建设的重视程度显著提升，2022 年国家部署推进的55 项重大水利工程，上半

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广东建工

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2022-09-21 12:27:06

八方股份(603489)：产品力和品牌力持续提升传统电动车电机收入增长迅速

投资要点 2022 上半年，公司实现营业收入15.42 亿元，同比增长25.19%；归母净利润3.50 亿元，同比增长13.22%。2022 年第二季度，公司实现总收入7.80 亿元，同比增长10.72%，环比增长2.44%；归母净利润1.71 亿元，同比增长7.30%，环比下降4.87%。传统电动车用电机增长带动收入高增，毛利率受产品结构调整影响2022 上半年收入增长主要受传统电动车电机业务收入体量快速增长影响；2022上半年公司整体毛利率33.56%，其中二季度实现毛利率31.42%，同

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八方股份

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2022-09-21 12:26:09

特宝生物(688278)：勇攀乙肝治愈珠峰长效生物制剂龙头强势崛起

推荐逻辑：（1）国内乙肝患者众多，当前主流疗法核苷（酸）类药物单药治疗临床治愈率仅有0~3%，而长效干扰素联合核苷（酸）类药物是可以实现较大比例乙肝临床治愈且长期维持的疗法。（2）公司为国内长效干扰素龙头企业，2021 年公司长效干扰素市场占有率达68%；长效干扰素在接受规范治疗的乙肝优势患者中渗透率仅有2%，提升空间较大。（3）三大在研长效生物制剂有望成为未来新的业绩增长点，潜力较大。国内乙肝未满足临床需求高，长效干扰素+核苷（酸）类药物联合疗法可能为解决方案。中国乙肝患者基数大，全国约有2

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特宝生物

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2022-09-21 12:25:20

有研新材(600206)：靶材龙头产能扩建乘半导体行业东风而起

投资逻辑 “电磁光医”四大板块齐头并进。公司主营业务分布在高端金属靶材、先进稀土材料、红外光学材料、生物医用材料等多个领域。22 上半年公司营收同减2.91%，因铂族金属价格下跌；实现扣非归母1.83 亿元，同增71.63%，毛利率同增1.38pcts，薄膜材料（靶材）和稀土材料为主要业绩来源。电板块：国内半导体靶材龙头，垂直一体化布局大陆晶圆厂扩建潮，靶材国产替代强势崛起。预计24 年中国大陆晶圆产能占全球比例从16%提升到19%，逆周期下材料规模稳步增长，加速国产替代。材料中靶材占比3%

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有研新材

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2022-09-21 12:23:19

华宝新能(301327)公司首次覆盖报告：便携储能龙头布局家庭储能探索第二曲线

便携储能龙头，布局家庭储能探索第二曲线，首次覆盖给予“买入”评级华宝新能ODM 业务起家，率先推出锂电池便携储能产品并着眼全球化发展。依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，目前已成为便携储能产品垂直领域的领先厂商。受益于海外户外活动用电及应急备电需求高增，叠加供给端技术升级和成本下降，近年来便携储能迎来发展红利期，公司依托前期品牌和渠道积累迎来收获期，2019 年以来快速增长，中长期竞争优势仍存。此外，公司积极向家庭储能领域拓展，2020 年推出“Geneverse”品牌定位

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华宝新能

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旭升股份(603305)公司信息更新报告：户用储能项目获国外头部新能源

户用储能业务获国外头部新能源客户定点，打开新的成长空间2022 年9 月19 日，旭升股份发布公告，公司成为国外某新能源客户家居储能产品铝部件的批量供应商，此次定点项目生命周期为5 年，每年销售总金额约人民币6 亿元，2022 年第四季度开始量产。公司此次取得户储产品定点，是公司在新能源市场的新开拓，有望成为公司成长新动力。未来随着公司新客户及新产品的快速放量，公司业绩有望进一步高增。我们维持2022-2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润分别为6.03/8.42/11.39

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旭升集团

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2022-09-21 12:15:53

海目星(688559)：提升西南、华南地区产能强化激光智造配套能力

本报告导读：公司拟定增不超过20 亿提升产能，主要用于西部总部及激光智能装备制造基地、激光制造中心项目。事件：定增拟募资不超过 20 亿元，大幅提升产能。公司拟投入 27.5 亿，其中使用募集资金金额20 亿，用于：1）9 亿：西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）；2）5.5 亿：海目星激光智造中心项目；3）5.5 亿：补充流动资金项目。评论：维持22-24 年EPS1.64、3.54、5.38 元，维持目标价106.2 元，对应23 年30 倍估值，增持。新建西部总部及激光

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海目星

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密尔克卫(603713)：危化品物流龙头物贸一体协同发展

投资逻辑危化品物流龙头，业绩大幅增长。公司主要为化工企业提供以货代、仓储和运输为核心的综合物流服务，并大力发展化工品交易业务，被中物联评为化工物流百强综合第4 名。2022H1 公司实现营收62.69 亿元，同比增长81.1%，其中综合物流和化工品交易的收入占比分别为65%和35%，归母净利润3.04 亿元，同比增长65.6%。公司内生外延不断拓展业务规模，2017-2021 年公司营收、净利润CAGR 分别达60.9%、50.7%。2022 年9 月，公司拟发行8.7 亿元可转换公司债券，将

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阳光电源(300274)：业绩整体符合预期看好分布式与储能业务爆发力

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收122.81 亿元，同增49.58%；归母净利润9 亿元，同增18.95%；扣非净利润7.95 亿元，同增10.52%。其中，22Q2 实现营收77.14 亿元，同增58.6%；归母净利润4.9 亿元，同增32.21%；扣非净利润4.25 亿元，同增24.31%。财务报表毛利率：22Q2 毛利率23.2%，同-3.8pct，环-6.3pct，毛利率下降主要系运费上升，功率器件、电芯等原材料涨价所致。费用率：22Q2 期间费用率为14%，

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固德威(688390)：疫情影响费用率随IGBT缓解预计业绩逐季向上

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收14.52 亿元，同+33.6%；归母净利润0.55 亿元，同-64.32%；扣非净利润0.48 亿元，同-66.52%。公司22Q2 实现营收8.03 亿元，同+24.92%；归母净利润0.45 亿元，同-45.63%；扣非净利润0.43 亿元，同-45.03%。归母净利润和扣非净利润同比大幅减少主要系公司经营规模扩大，新设智慧能源事业部、光电建材事业部，各项日常经营开支增加，但新设事业部尚未产生收入所致。财务报表毛利率：22Q2 毛

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长川科技(300604)：乘国产替代之东风争检测设备全品类摇旗人

1、公司介绍：长川科技是国内半导体后道检测设备的领头人，业务聚焦测试机、探针台、分选机及AOI 光检设备，目前已基本实现半导体后道检测设备品类全覆盖。公司业绩整体向好，测试机有望成为业绩增长“主力军”。公司收入保持较快增速，由2018 年的2.16 亿元增长至2021 年的15.11 亿元，复合增长率为91.25%，测试机的营收占比逐渐提高，由19 年的24.8%增长至21 年的32.37%、22H1 的40.29%，我们认为未来测试机有望成为业绩增长的“主力军”；公司归母净利润由18 年的

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数码视讯(300079)：扣非净利润同比高增政策加速超高清视频领域业务发展

受疫情影响上半年业绩承压，扣非归母净利润增长明显。2022 年H1，公司实现营业收入4.36 亿元，同比下降7.94%；实现净利润4992.58 万元，同比下降28.42%；扣非后净利润6894.51 万元，同比上涨50.40%。业绩上涨的原因为公司主营业务经营情况良好，上半年信息服务终端相关业务表现突出。 22Q2 单季度收入2.56 亿元，同比下降3.07%；归母净利润0.47 亿元，同比下降19.03%；扣非归母净利润0.54 亿元，同比上涨52.58%。政策推动高清超高清电视发展，加速

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宝立食品(603170)公司点评：收购厨房阿芬剩余股权持续发力C端

事件：公司拟以6375 万元收购王妙妙、姜章合计持有的子公司厨房阿芬25%少数股东股权，同时厨房阿芬拟以人民币3500 万元收购杭州热浪持有的空刻网络10%股权。收购厨房阿芬剩余股权，强化协同效应：此次收购前，宝立共持有厨房阿芬75%的股权，厨房阿芬持有空刻网络73%（直接70%+间接3%）的股权。此次交易完成后，厨房阿芬将成为公司全资子公司，厨房阿芬直接持有空刻网络股权上升至80%，另通过杭州空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，由此厨房阿芬对空刻网络直接及间接持股股权上升至83%。此次收购有

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乐普医疗(300003)：创新平台型医疗器械企业的新征程

投资逻辑：公司经过三年的结构调整，已经逐渐走出药品、支架集采的困境，其中氯吡格雷和阿托伐他汀在2021 年年底已完成续标工作，价格降幅较温和，公司基本实现了药品在集采周期的平稳过渡，器械方面，2022H1 传统金属支架收入已下降至冠脉总营业收入的12%，冠脉创新产品（药可切）占比已达69%，创新器械已成为公司主要增长动力。随着公司创新器械产品的持续上市，公司收入有望重回高增长。支架集采压力释放，创新器械产品已成主要增长动能。公司是国内心血管医疗器械龙头，2019 年冠脉常规支架产品带量采购给公

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东威科技(688700)：合同累计17亿元镀膜设备连下三城

核心观点：东威科技9 月20 日晚间公告，于近日与客户L 签订了一份战略合作框架协议，协议总金额预计为10 亿元左右(含税)，产品为双边夹卷式水平镀膜设备，2024 年底前交货完毕。一个月之内，东威科技已累计披露规模达17 亿元以上的销售协议公告。8 月26 日晚东威科技公告与D 客户签订了含税销售合计金额为5亿元左右的销售协议；8 月29 日晚间公告与宝明签订合计2.13 亿元的销售合同；9 月20 日晚间公告与L 客户的10 亿元合同。我们推测三大合同设备数量合计为170 台左右，下游

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粤水电(002060)：区域水利工程龙头发电业务引领价值重估

区域水利水电投建营一体化龙头，发电业务打造新增长点。公司是两广地区唯一一家拥有水利水电工程施工总承包特级资质的工程企业，在广东地区深耕多年，具备丰富的工程施工经验，在区域内具有较强的品牌影响力。公司坚持工程建设和清洁能源投资双主业发展，清洁能源发电业务近三年营收复合增长率达到30.7%，毛利占比突破65%，成为公司高质量发展重要推动力。工程施工：政策大力支持水利基础设施建设，抽蓄电站和轨道交通潜能可观。政策对水利工程建设的重视程度显著提升，2022 年国家部署推进的55 项重大水利工程，上半

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八方股份(603489)：产品力和品牌力持续提升传统电动车电机收入增长迅速

投资要点 2022 上半年，公司实现营业收入15.42 亿元，同比增长25.19%；归母净利润3.50 亿元，同比增长13.22%。2022 年第二季度，公司实现总收入7.80 亿元，同比增长10.72%，环比增长2.44%；归母净利润1.71 亿元，同比增长7.30%，环比下降4.87%。传统电动车用电机增长带动收入高增，毛利率受产品结构调整影响2022 上半年收入增长主要受传统电动车电机业务收入体量快速增长影响；2022上半年公司整体毛利率33.56%，其中二季度实现毛利率31.42%，同

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特宝生物(688278)：勇攀乙肝治愈珠峰长效生物制剂龙头强势崛起

推荐逻辑：（1）国内乙肝患者众多，当前主流疗法核苷（酸）类药物单药治疗临床治愈率仅有0~3%，而长效干扰素联合核苷（酸）类药物是可以实现较大比例乙肝临床治愈且长期维持的疗法。（2）公司为国内长效干扰素龙头企业，2021 年公司长效干扰素市场占有率达68%；长效干扰素在接受规范治疗的乙肝优势患者中渗透率仅有2%，提升空间较大。（3）三大在研长效生物制剂有望成为未来新的业绩增长点，潜力较大。国内乙肝未满足临床需求高，长效干扰素+核苷（酸）类药物联合疗法可能为解决方案。中国乙肝患者基数大，全国约有2

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特宝生物

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有研新材(600206)：靶材龙头产能扩建乘半导体行业东风而起

投资逻辑 “电磁光医”四大板块齐头并进。公司主营业务分布在高端金属靶材、先进稀土材料、红外光学材料、生物医用材料等多个领域。22 上半年公司营收同减2.91%，因铂族金属价格下跌；实现扣非归母1.83 亿元，同增71.63%，毛利率同增1.38pcts，薄膜材料（靶材）和稀土材料为主要业绩来源。电板块：国内半导体靶材龙头，垂直一体化布局大陆晶圆厂扩建潮，靶材国产替代强势崛起。预计24 年中国大陆晶圆产能占全球比例从16%提升到19%，逆周期下材料规模稳步增长，加速国产替代。材料中靶材占比3%

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有研新材

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华宝新能(301327)公司首次覆盖报告：便携储能龙头布局家庭储能探索第二曲线

便携储能龙头，布局家庭储能探索第二曲线，首次覆盖给予“买入”评级华宝新能ODM 业务起家，率先推出锂电池便携储能产品并着眼全球化发展。依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，目前已成为便携储能产品垂直领域的领先厂商。受益于海外户外活动用电及应急备电需求高增，叠加供给端技术升级和成本下降，近年来便携储能迎来发展红利期，公司依托前期品牌和渠道积累迎来收获期，2019 年以来快速增长，中长期竞争优势仍存。此外，公司积极向家庭储能领域拓展，2020 年推出“Geneverse”品牌定位

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华宝新能

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旭升股份(603305)公司信息更新报告：户用储能项目获国外头部新能源

户用储能业务获国外头部新能源客户定点，打开新的成长空间2022 年9 月19 日，旭升股份发布公告，公司成为国外某新能源客户家居储能产品铝部件的批量供应商，此次定点项目生命周期为5 年，每年销售总金额约人民币6 亿元，2022 年第四季度开始量产。公司此次取得户储产品定点，是公司在新能源市场的新开拓，有望成为公司成长新动力。未来随着公司新客户及新产品的快速放量，公司业绩有望进一步高增。我们维持2022-2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润分别为6.03/8.42/11.39

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海目星(688559)：提升西南、华南地区产能强化激光智造配套能力

本报告导读：公司拟定增不超过20 亿提升产能，主要用于西部总部及激光智能装备制造基地、激光制造中心项目。事件：定增拟募资不超过 20 亿元，大幅提升产能。公司拟投入 27.5 亿，其中使用募集资金金额20 亿，用于：1）9 亿：西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）；2）5.5 亿：海目星激光智造中心项目；3）5.5 亿：补充流动资金项目。评论：维持22-24 年EPS1.64、3.54、5.38 元，维持目标价106.2 元，对应23 年30 倍估值，增持。新建西部总部及激光

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密尔克卫(603713)：危化品物流龙头物贸一体协同发展

投资逻辑危化品物流龙头，业绩大幅增长。公司主要为化工企业提供以货代、仓储和运输为核心的综合物流服务，并大力发展化工品交易业务，被中物联评为化工物流百强综合第4 名。2022H1 公司实现营收62.69 亿元，同比增长81.1%，其中综合物流和化工品交易的收入占比分别为65%和35%，归母净利润3.04 亿元，同比增长65.6%。公司内生外延不断拓展业务规模，2017-2021 年公司营收、净利润CAGR 分别达60.9%、50.7%。2022 年9 月，公司拟发行8.7 亿元可转换公司债券，将

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阳光电源(300274)：业绩整体符合预期看好分布式与储能业务爆发力

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收122.81 亿元，同增49.58%；归母净利润9 亿元，同增18.95%；扣非净利润7.95 亿元，同增10.52%。其中，22Q2 实现营收77.14 亿元，同增58.6%；归母净利润4.9 亿元，同增32.21%；扣非净利润4.25 亿元，同增24.31%。财务报表毛利率：22Q2 毛利率23.2%，同-3.8pct，环-6.3pct，毛利率下降主要系运费上升，功率器件、电芯等原材料涨价所致。费用率：22Q2 期间费用率为14%，

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固德威(688390)：疫情影响费用率随IGBT缓解预计业绩逐季向上

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收14.52 亿元，同+33.6%；归母净利润0.55 亿元，同-64.32%；扣非净利润0.48 亿元，同-66.52%。公司22Q2 实现营收8.03 亿元，同+24.92%；归母净利润0.45 亿元，同-45.63%；扣非净利润0.43 亿元，同-45.03%。归母净利润和扣非净利润同比大幅减少主要系公司经营规模扩大，新设智慧能源事业部、光电建材事业部，各项日常经营开支增加，但新设事业部尚未产生收入所致。财务报表毛利率：22Q2 毛

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长川科技(300604)：乘国产替代之东风争检测设备全品类摇旗人

1、公司介绍：长川科技是国内半导体后道检测设备的领头人，业务聚焦测试机、探针台、分选机及AOI 光检设备，目前已基本实现半导体后道检测设备品类全覆盖。公司业绩整体向好，测试机有望成为业绩增长“主力军”。公司收入保持较快增速，由2018 年的2.16 亿元增长至2021 年的15.11 亿元，复合增长率为91.25%，测试机的营收占比逐渐提高，由19 年的24.8%增长至21 年的32.37%、22H1 的40.29%，我们认为未来测试机有望成为业绩增长的“主力军”；公司归母净利润由18 年的

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数码视讯(300079)：扣非净利润同比高增政策加速超高清视频领域业务发展

受疫情影响上半年业绩承压，扣非归母净利润增长明显。2022 年H1，公司实现营业收入4.36 亿元，同比下降7.94%；实现净利润4992.58 万元，同比下降28.42%；扣非后净利润6894.51 万元，同比上涨50.40%。业绩上涨的原因为公司主营业务经营情况良好，上半年信息服务终端相关业务表现突出。 22Q2 单季度收入2.56 亿元，同比下降3.07%；归母净利润0.47 亿元，同比下降19.03%；扣非归母净利润0.54 亿元，同比上涨52.58%。政策推动高清超高清电视发展，加速

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宝立食品(603170)公司点评：收购厨房阿芬剩余股权持续发力C端

事件：公司拟以6375 万元收购王妙妙、姜章合计持有的子公司厨房阿芬25%少数股东股权，同时厨房阿芬拟以人民币3500 万元收购杭州热浪持有的空刻网络10%股权。收购厨房阿芬剩余股权，强化协同效应：此次收购前，宝立共持有厨房阿芬75%的股权，厨房阿芬持有空刻网络73%（直接70%+间接3%）的股权。此次交易完成后，厨房阿芬将成为公司全资子公司，厨房阿芬直接持有空刻网络股权上升至80%，另通过杭州空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，由此厨房阿芬对空刻网络直接及间接持股股权上升至83%。此次收购有

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乐普医疗(300003)：创新平台型医疗器械企业的新征程

投资逻辑：公司经过三年的结构调整，已经逐渐走出药品、支架集采的困境，其中氯吡格雷和阿托伐他汀在2021 年年底已完成续标工作，价格降幅较温和，公司基本实现了药品在集采周期的平稳过渡，器械方面，2022H1 传统金属支架收入已下降至冠脉总营业收入的12%，冠脉创新产品（药可切）占比已达69%，创新器械已成为公司主要增长动力。随着公司创新器械产品的持续上市，公司收入有望重回高增长。支架集采压力释放，创新器械产品已成主要增长动能。公司是国内心血管医疗器械龙头，2019 年冠脉常规支架产品带量采购给公

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东威科技(688700)：合同累计17亿元镀膜设备连下三城

核心观点：东威科技9 月20 日晚间公告，于近日与客户L 签订了一份战略合作框架协议，协议总金额预计为10 亿元左右(含税)，产品为双边夹卷式水平镀膜设备，2024 年底前交货完毕。一个月之内，东威科技已累计披露规模达17 亿元以上的销售协议公告。8 月26 日晚东威科技公告与D 客户签订了含税销售合计金额为5亿元左右的销售协议；8 月29 日晚间公告与宝明签订合计2.13 亿元的销售合同；9 月20 日晚间公告与L 客户的10 亿元合同。我们推测三大合同设备数量合计为170 台左右，下游

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粤水电(002060)：区域水利工程龙头发电业务引领价值重估

区域水利水电投建营一体化龙头，发电业务打造新增长点。公司是两广地区唯一一家拥有水利水电工程施工总承包特级资质的工程企业，在广东地区深耕多年，具备丰富的工程施工经验，在区域内具有较强的品牌影响力。公司坚持工程建设和清洁能源投资双主业发展，清洁能源发电业务近三年营收复合增长率达到30.7%，毛利占比突破65%，成为公司高质量发展重要推动力。工程施工：政策大力支持水利基础设施建设，抽蓄电站和轨道交通潜能可观。政策对水利工程建设的重视程度显著提升，2022 年国家部署推进的55 项重大水利工程，上半

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八方股份(603489)：产品力和品牌力持续提升传统电动车电机收入增长迅速

投资要点 2022 上半年，公司实现营业收入15.42 亿元，同比增长25.19%；归母净利润3.50 亿元，同比增长13.22%。2022 年第二季度，公司实现总收入7.80 亿元，同比增长10.72%，环比增长2.44%；归母净利润1.71 亿元，同比增长7.30%，环比下降4.87%。传统电动车用电机增长带动收入高增，毛利率受产品结构调整影响2022 上半年收入增长主要受传统电动车电机业务收入体量快速增长影响；2022上半年公司整体毛利率33.56%，其中二季度实现毛利率31.42%，同

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特宝生物(688278)：勇攀乙肝治愈珠峰长效生物制剂龙头强势崛起

推荐逻辑：（1）国内乙肝患者众多，当前主流疗法核苷（酸）类药物单药治疗临床治愈率仅有0~3%，而长效干扰素联合核苷（酸）类药物是可以实现较大比例乙肝临床治愈且长期维持的疗法。（2）公司为国内长效干扰素龙头企业，2021 年公司长效干扰素市场占有率达68%；长效干扰素在接受规范治疗的乙肝优势患者中渗透率仅有2%，提升空间较大。（3）三大在研长效生物制剂有望成为未来新的业绩增长点，潜力较大。国内乙肝未满足临床需求高，长效干扰素+核苷（酸）类药物联合疗法可能为解决方案。中国乙肝患者基数大，全国约有2

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有研新材(600206)：靶材龙头产能扩建乘半导体行业东风而起

投资逻辑 “电磁光医”四大板块齐头并进。公司主营业务分布在高端金属靶材、先进稀土材料、红外光学材料、生物医用材料等多个领域。22 上半年公司营收同减2.91%，因铂族金属价格下跌；实现扣非归母1.83 亿元，同增71.63%，毛利率同增1.38pcts，薄膜材料（靶材）和稀土材料为主要业绩来源。电板块：国内半导体靶材龙头，垂直一体化布局大陆晶圆厂扩建潮，靶材国产替代强势崛起。预计24 年中国大陆晶圆产能占全球比例从16%提升到19%，逆周期下材料规模稳步增长，加速国产替代。材料中靶材占比3%

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有研新材

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2022-09-21 12:23:19

华宝新能(301327)公司首次覆盖报告：便携储能龙头布局家庭储能探索第二曲线

便携储能龙头，布局家庭储能探索第二曲线，首次覆盖给予“买入”评级华宝新能ODM 业务起家，率先推出锂电池便携储能产品并着眼全球化发展。依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，目前已成为便携储能产品垂直领域的领先厂商。受益于海外户外活动用电及应急备电需求高增，叠加供给端技术升级和成本下降，近年来便携储能迎来发展红利期，公司依托前期品牌和渠道积累迎来收获期，2019 年以来快速增长，中长期竞争优势仍存。此外，公司积极向家庭储能领域拓展，2020 年推出“Geneverse”品牌定位

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旭升股份(603305)公司信息更新报告：户用储能项目获国外头部新能源

户用储能业务获国外头部新能源客户定点，打开新的成长空间2022 年9 月19 日，旭升股份发布公告，公司成为国外某新能源客户家居储能产品铝部件的批量供应商，此次定点项目生命周期为5 年，每年销售总金额约人民币6 亿元，2022 年第四季度开始量产。公司此次取得户储产品定点，是公司在新能源市场的新开拓，有望成为公司成长新动力。未来随着公司新客户及新产品的快速放量，公司业绩有望进一步高增。我们维持2022-2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润分别为6.03/8.42/11.39

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海目星(688559)：提升西南、华南地区产能强化激光智造配套能力

本报告导读：公司拟定增不超过20 亿提升产能，主要用于西部总部及激光智能装备制造基地、激光制造中心项目。事件：定增拟募资不超过 20 亿元，大幅提升产能。公司拟投入 27.5 亿，其中使用募集资金金额20 亿，用于：1）9 亿：西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）；2）5.5 亿：海目星激光智造中心项目；3）5.5 亿：补充流动资金项目。评论：维持22-24 年EPS1.64、3.54、5.38 元，维持目标价106.2 元，对应23 年30 倍估值，增持。新建西部总部及激光

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密尔克卫(603713)：危化品物流龙头物贸一体协同发展

投资逻辑危化品物流龙头，业绩大幅增长。公司主要为化工企业提供以货代、仓储和运输为核心的综合物流服务，并大力发展化工品交易业务，被中物联评为化工物流百强综合第4 名。2022H1 公司实现营收62.69 亿元，同比增长81.1%，其中综合物流和化工品交易的收入占比分别为65%和35%，归母净利润3.04 亿元，同比增长65.6%。公司内生外延不断拓展业务规模，2017-2021 年公司营收、净利润CAGR 分别达60.9%、50.7%。2022 年9 月，公司拟发行8.7 亿元可转换公司债券，将

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阳光电源(300274)：业绩整体符合预期看好分布式与储能业务爆发力

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收122.81 亿元，同增49.58%；归母净利润9 亿元，同增18.95%；扣非净利润7.95 亿元，同增10.52%。其中，22Q2 实现营收77.14 亿元，同增58.6%；归母净利润4.9 亿元，同增32.21%；扣非净利润4.25 亿元，同增24.31%。财务报表毛利率：22Q2 毛利率23.2%，同-3.8pct，环-6.3pct，毛利率下降主要系运费上升，功率器件、电芯等原材料涨价所致。费用率：22Q2 期间费用率为14%，

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固德威(688390)：疫情影响费用率随IGBT缓解预计业绩逐季向上

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收14.52 亿元，同+33.6%；归母净利润0.55 亿元，同-64.32%；扣非净利润0.48 亿元，同-66.52%。公司22Q2 实现营收8.03 亿元，同+24.92%；归母净利润0.45 亿元，同-45.63%；扣非净利润0.43 亿元，同-45.03%。归母净利润和扣非净利润同比大幅减少主要系公司经营规模扩大，新设智慧能源事业部、光电建材事业部，各项日常经营开支增加，但新设事业部尚未产生收入所致。财务报表毛利率：22Q2 毛

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长川科技(300604)：乘国产替代之东风争检测设备全品类摇旗人

1、公司介绍：长川科技是国内半导体后道检测设备的领头人，业务聚焦测试机、探针台、分选机及AOI 光检设备，目前已基本实现半导体后道检测设备品类全覆盖。公司业绩整体向好，测试机有望成为业绩增长“主力军”。公司收入保持较快增速，由2018 年的2.16 亿元增长至2021 年的15.11 亿元，复合增长率为91.25%，测试机的营收占比逐渐提高，由19 年的24.8%增长至21 年的32.37%、22H1 的40.29%，我们认为未来测试机有望成为业绩增长的“主力军”；公司归母净利润由18 年的

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数码视讯(300079)：扣非净利润同比高增政策加速超高清视频领域业务发展

受疫情影响上半年业绩承压，扣非归母净利润增长明显。2022 年H1，公司实现营业收入4.36 亿元，同比下降7.94%；实现净利润4992.58 万元，同比下降28.42%；扣非后净利润6894.51 万元，同比上涨50.40%。业绩上涨的原因为公司主营业务经营情况良好，上半年信息服务终端相关业务表现突出。 22Q2 单季度收入2.56 亿元，同比下降3.07%；归母净利润0.47 亿元，同比下降19.03%；扣非归母净利润0.54 亿元，同比上涨52.58%。政策推动高清超高清电视发展，加速

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宝立食品(603170)公司点评：收购厨房阿芬剩余股权持续发力C端

事件：公司拟以6375 万元收购王妙妙、姜章合计持有的子公司厨房阿芬25%少数股东股权，同时厨房阿芬拟以人民币3500 万元收购杭州热浪持有的空刻网络10%股权。收购厨房阿芬剩余股权，强化协同效应：此次收购前，宝立共持有厨房阿芬75%的股权，厨房阿芬持有空刻网络73%（直接70%+间接3%）的股权。此次交易完成后，厨房阿芬将成为公司全资子公司，厨房阿芬直接持有空刻网络股权上升至80%，另通过杭州空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，由此厨房阿芬对空刻网络直接及间接持股股权上升至83%。此次收购有

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乐普医疗(300003)：创新平台型医疗器械企业的新征程

投资逻辑：公司经过三年的结构调整，已经逐渐走出药品、支架集采的困境，其中氯吡格雷和阿托伐他汀在2021 年年底已完成续标工作，价格降幅较温和，公司基本实现了药品在集采周期的平稳过渡，器械方面，2022H1 传统金属支架收入已下降至冠脉总营业收入的12%，冠脉创新产品（药可切）占比已达69%，创新器械已成为公司主要增长动力。随着公司创新器械产品的持续上市，公司收入有望重回高增长。支架集采压力释放，创新器械产品已成主要增长动能。公司是国内心血管医疗器械龙头，2019 年冠脉常规支架产品带量采购给公

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东威科技(688700)：合同累计17亿元镀膜设备连下三城

核心观点：东威科技9 月20 日晚间公告，于近日与客户L 签订了一份战略合作框架协议，协议总金额预计为10 亿元左右(含税)，产品为双边夹卷式水平镀膜设备，2024 年底前交货完毕。一个月之内，东威科技已累计披露规模达17 亿元以上的销售协议公告。8 月26 日晚东威科技公告与D 客户签订了含税销售合计金额为5亿元左右的销售协议；8 月29 日晚间公告与宝明签订合计2.13 亿元的销售合同；9 月20 日晚间公告与L 客户的10 亿元合同。我们推测三大合同设备数量合计为170 台左右，下游

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粤水电(002060)：区域水利工程龙头发电业务引领价值重估

区域水利水电投建营一体化龙头，发电业务打造新增长点。公司是两广地区唯一一家拥有水利水电工程施工总承包特级资质的工程企业，在广东地区深耕多年，具备丰富的工程施工经验，在区域内具有较强的品牌影响力。公司坚持工程建设和清洁能源投资双主业发展，清洁能源发电业务近三年营收复合增长率达到30.7%，毛利占比突破65%，成为公司高质量发展重要推动力。工程施工：政策大力支持水利基础设施建设，抽蓄电站和轨道交通潜能可观。政策对水利工程建设的重视程度显著提升，2022 年国家部署推进的55 项重大水利工程，上半

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八方股份(603489)：产品力和品牌力持续提升传统电动车电机收入增长迅速

投资要点 2022 上半年，公司实现营业收入15.42 亿元，同比增长25.19%；归母净利润3.50 亿元，同比增长13.22%。2022 年第二季度，公司实现总收入7.80 亿元，同比增长10.72%，环比增长2.44%；归母净利润1.71 亿元，同比增长7.30%，环比下降4.87%。传统电动车用电机增长带动收入高增，毛利率受产品结构调整影响2022 上半年收入增长主要受传统电动车电机业务收入体量快速增长影响；2022上半年公司整体毛利率33.56%，其中二季度实现毛利率31.42%，同

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特宝生物(688278)：勇攀乙肝治愈珠峰长效生物制剂龙头强势崛起

推荐逻辑：（1）国内乙肝患者众多，当前主流疗法核苷（酸）类药物单药治疗临床治愈率仅有0~3%，而长效干扰素联合核苷（酸）类药物是可以实现较大比例乙肝临床治愈且长期维持的疗法。（2）公司为国内长效干扰素龙头企业，2021 年公司长效干扰素市场占有率达68%；长效干扰素在接受规范治疗的乙肝优势患者中渗透率仅有2%，提升空间较大。（3）三大在研长效生物制剂有望成为未来新的业绩增长点，潜力较大。国内乙肝未满足临床需求高，长效干扰素+核苷（酸）类药物联合疗法可能为解决方案。中国乙肝患者基数大，全国约有2

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有研新材(600206)：靶材龙头产能扩建乘半导体行业东风而起

投资逻辑 “电磁光医”四大板块齐头并进。公司主营业务分布在高端金属靶材、先进稀土材料、红外光学材料、生物医用材料等多个领域。22 上半年公司营收同减2.91%，因铂族金属价格下跌；实现扣非归母1.83 亿元，同增71.63%，毛利率同增1.38pcts，薄膜材料（靶材）和稀土材料为主要业绩来源。电板块：国内半导体靶材龙头，垂直一体化布局大陆晶圆厂扩建潮，靶材国产替代强势崛起。预计24 年中国大陆晶圆产能占全球比例从16%提升到19%，逆周期下材料规模稳步增长，加速国产替代。材料中靶材占比3%

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华宝新能(301327)公司首次覆盖报告：便携储能龙头布局家庭储能探索第二曲线

便携储能龙头，布局家庭储能探索第二曲线，首次覆盖给予“买入”评级华宝新能ODM 业务起家，率先推出锂电池便携储能产品并着眼全球化发展。依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，目前已成为便携储能产品垂直领域的领先厂商。受益于海外户外活动用电及应急备电需求高增，叠加供给端技术升级和成本下降，近年来便携储能迎来发展红利期，公司依托前期品牌和渠道积累迎来收获期，2019 年以来快速增长，中长期竞争优势仍存。此外，公司积极向家庭储能领域拓展，2020 年推出“Geneverse”品牌定位

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华宝新能

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旭升股份(603305)公司信息更新报告：户用储能项目获国外头部新能源

户用储能业务获国外头部新能源客户定点，打开新的成长空间2022 年9 月19 日，旭升股份发布公告，公司成为国外某新能源客户家居储能产品铝部件的批量供应商，此次定点项目生命周期为5 年，每年销售总金额约人民币6 亿元，2022 年第四季度开始量产。公司此次取得户储产品定点，是公司在新能源市场的新开拓，有望成为公司成长新动力。未来随着公司新客户及新产品的快速放量，公司业绩有望进一步高增。我们维持2022-2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润分别为6.03/8.42/11.39

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海目星(688559)：提升西南、华南地区产能强化激光智造配套能力

本报告导读：公司拟定增不超过20 亿提升产能，主要用于西部总部及激光智能装备制造基地、激光制造中心项目。事件：定增拟募资不超过 20 亿元，大幅提升产能。公司拟投入 27.5 亿，其中使用募集资金金额20 亿，用于：1）9 亿：西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）；2）5.5 亿：海目星激光智造中心项目；3）5.5 亿：补充流动资金项目。评论：维持22-24 年EPS1.64、3.54、5.38 元，维持目标价106.2 元，对应23 年30 倍估值，增持。新建西部总部及激光

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密尔克卫(603713)：危化品物流龙头物贸一体协同发展

投资逻辑危化品物流龙头，业绩大幅增长。公司主要为化工企业提供以货代、仓储和运输为核心的综合物流服务，并大力发展化工品交易业务，被中物联评为化工物流百强综合第4 名。2022H1 公司实现营收62.69 亿元，同比增长81.1%，其中综合物流和化工品交易的收入占比分别为65%和35%，归母净利润3.04 亿元，同比增长65.6%。公司内生外延不断拓展业务规模，2017-2021 年公司营收、净利润CAGR 分别达60.9%、50.7%。2022 年9 月，公司拟发行8.7 亿元可转换公司债券，将

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密尔克卫

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阳光电源(300274)：业绩整体符合预期看好分布式与储能业务爆发力

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收122.81 亿元，同增49.58%；归母净利润9 亿元，同增18.95%；扣非净利润7.95 亿元，同增10.52%。其中，22Q2 实现营收77.14 亿元，同增58.6%；归母净利润4.9 亿元，同增32.21%；扣非净利润4.25 亿元，同增24.31%。财务报表毛利率：22Q2 毛利率23.2%，同-3.8pct，环-6.3pct，毛利率下降主要系运费上升，功率器件、电芯等原材料涨价所致。费用率：22Q2 期间费用率为14%，

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阳光电源

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固德威(688390)：疫情影响费用率随IGBT缓解预计业绩逐季向上

事件描述公司发布2022 年半年报，上半年实现营收14.52 亿元，同+33.6%；归母净利润0.55 亿元，同-64.32%；扣非净利润0.48 亿元，同-66.52%。公司22Q2 实现营收8.03 亿元，同+24.92%；归母净利润0.45 亿元，同-45.63%；扣非净利润0.43 亿元，同-45.03%。归母净利润和扣非净利润同比大幅减少主要系公司经营规模扩大，新设智慧能源事业部、光电建材事业部，各项日常经营开支增加，但新设事业部尚未产生收入所致。财务报表毛利率：22Q2 毛

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固德威

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长川科技(300604)：乘国产替代之东风争检测设备全品类摇旗人

1、公司介绍：长川科技是国内半导体后道检测设备的领头人，业务聚焦测试机、探针台、分选机及AOI 光检设备，目前已基本实现半导体后道检测设备品类全覆盖。公司业绩整体向好，测试机有望成为业绩增长“主力军”。公司收入保持较快增速，由2018 年的2.16 亿元增长至2021 年的15.11 亿元，复合增长率为91.25%，测试机的营收占比逐渐提高，由19 年的24.8%增长至21 年的32.37%、22H1 的40.29%，我们认为未来测试机有望成为业绩增长的“主力军”；公司归母净利润由18 年的

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长川科技

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数码视讯(300079)：扣非净利润同比高增政策加速超高清视频领域业务发展

受疫情影响上半年业绩承压，扣非归母净利润增长明显。2022 年H1，公司实现营业收入4.36 亿元，同比下降7.94%；实现净利润4992.58 万元，同比下降28.42%；扣非后净利润6894.51 万元，同比上涨50.40%。业绩上涨的原因为公司主营业务经营情况良好，上半年信息服务终端相关业务表现突出。 22Q2 单季度收入2.56 亿元，同比下降3.07%；归母净利润0.47 亿元，同比下降19.03%；扣非归母净利润0.54 亿元，同比上涨52.58%。政策推动高清超高清电视发展，加速

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数码视讯

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宝立食品(603170)公司点评：收购厨房阿芬剩余股权持续发力C端

事件：公司拟以6375 万元收购王妙妙、姜章合计持有的子公司厨房阿芬25%少数股东股权，同时厨房阿芬拟以人民币3500 万元收购杭州热浪持有的空刻网络10%股权。收购厨房阿芬剩余股权，强化协同效应：此次收购前，宝立共持有厨房阿芬75%的股权，厨房阿芬持有空刻网络73%（直接70%+间接3%）的股权。此次交易完成后，厨房阿芬将成为公司全资子公司，厨房阿芬直接持有空刻网络股权上升至80%，另通过杭州空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，由此厨房阿芬对空刻网络直接及间接持股股权上升至83%。此次收购有

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宝立食品

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2022-09-21 12:29:50

乐普医疗(300003)：创新平台型医疗器械企业的新征程

投资逻辑：公司经过三年的结构调整，已经逐渐走出药品、支架集采的困境，其中氯吡格雷和阿托伐他汀在2021 年年底已完成续标工作，价格降幅较温和，公司基本实现了药品在集采周期的平稳过渡，器械方面，2022H1 传统金属支架收入已下降至冠脉总营业收入的12%，冠脉创新产品（药可切）占比已达69%，创新器械已成为公司主要增长动力。随着公司创新器械产品的持续上市，公司收入有望重回高增长。支架集采压力释放，创新器械产品已成主要增长动能。公司是国内心血管医疗器械龙头，2019 年冠脉常规支架产品带量采购给公

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2022-09-21 12:28:26

东威科技(688700)：合同累计17亿元镀膜设备连下三城

核心观点：东威科技9 月20 日晚间公告，于近日与客户L 签订了一份战略合作框架协议，协议总金额预计为10 亿元左右(含税)，产品为双边夹卷式水平镀膜设备，2024 年底前交货完毕。一个月之内，东威科技已累计披露规模达17 亿元以上的销售协议公告。8 月26 日晚东威科技公告与D 客户签订了含税销售合计金额为5亿元左右的销售协议；8 月29 日晚间公告与宝明签订合计2.13 亿元的销售合同；9 月20 日晚间公告与L 客户的10 亿元合同。我们推测三大合同设备数量合计为170 台左右，下游

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东威科技

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2022-09-21 12:27:42

粤水电(002060)：区域水利工程龙头发电业务引领价值重估

区域水利水电投建营一体化龙头，发电业务打造新增长点。公司是两广地区唯一一家拥有水利水电工程施工总承包特级资质的工程企业，在广东地区深耕多年，具备丰富的工程施工经验，在区域内具有较强的品牌影响力。公司坚持工程建设和清洁能源投资双主业发展，清洁能源发电业务近三年营收复合增长率达到30.7%，毛利占比突破65%，成为公司高质量发展重要推动力。工程施工：政策大力支持水利基础设施建设，抽蓄电站和轨道交通潜能可观。政策对水利工程建设的重视程度显著提升，2022 年国家部署推进的55 项重大水利工程，上半

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广东建工

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2022-09-21 12:27:06

八方股份(603489)：产品力和品牌力持续提升传统电动车电机收入增长迅速

投资要点 2022 上半年，公司实现营业收入15.42 亿元，同比增长25.19%；归母净利润3.50 亿元，同比增长13.22%。2022 年第二季度，公司实现总收入7.80 亿元，同比增长10.72%，环比增长2.44%；归母净利润1.71 亿元，同比增长7.30%，环比下降4.87%。传统电动车用电机增长带动收入高增，毛利率受产品结构调整影响2022 上半年收入增长主要受传统电动车电机业务收入体量快速增长影响；2022上半年公司整体毛利率33.56%，其中二季度实现毛利率31.42%，同

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八方股份

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特宝生物(688278)：勇攀乙肝治愈珠峰长效生物制剂龙头强势崛起

推荐逻辑：（1）国内乙肝患者众多，当前主流疗法核苷（酸）类药物单药治疗临床治愈率仅有0~3%，而长效干扰素联合核苷（酸）类药物是可以实现较大比例乙肝临床治愈且长期维持的疗法。（2）公司为国内长效干扰素龙头企业，2021 年公司长效干扰素市场占有率达68%；长效干扰素在接受规范治疗的乙肝优势患者中渗透率仅有2%，提升空间较大。（3）三大在研长效生物制剂有望成为未来新的业绩增长点，潜力较大。国内乙肝未满足临床需求高，长效干扰素+核苷（酸）类药物联合疗法可能为解决方案。中国乙肝患者基数大，全国约有2

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有研新材(600206)：靶材龙头产能扩建乘半导体行业东风而起

投资逻辑 “电磁光医”四大板块齐头并进。公司主营业务分布在高端金属靶材、先进稀土材料、红外光学材料、生物医用材料等多个领域。22 上半年公司营收同减2.91%，因铂族金属价格下跌；实现扣非归母1.83 亿元，同增71.63%，毛利率同增1.38pcts，薄膜材料（靶材）和稀土材料为主要业绩来源。电板块：国内半导体靶材龙头，垂直一体化布局大陆晶圆厂扩建潮，靶材国产替代强势崛起。预计24 年中国大陆晶圆产能占全球比例从16%提升到19%，逆周期下材料规模稳步增长，加速国产替代。材料中靶材占比3%

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华宝新能(301327)公司首次覆盖报告：便携储能龙头布局家庭储能探索第二曲线

便携储能龙头，布局家庭储能探索第二曲线，首次覆盖给予“买入”评级华宝新能ODM 业务起家，率先推出锂电池便携储能产品并着眼全球化发展。依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，目前已成为便携储能产品垂直领域的领先厂商。受益于海外户外活动用电及应急备电需求高增，叠加供给端技术升级和成本下降，近年来便携储能迎来发展红利期，公司依托前期品牌和渠道积累迎来收获期，2019 年以来快速增长，中长期竞争优势仍存。此外，公司积极向家庭储能领域拓展，2020 年推出“Geneverse”品牌定位

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旭升股份(603305)公司信息更新报告：户用储能项目获国外头部新能源

户用储能业务获国外头部新能源客户定点，打开新的成长空间2022 年9 月19 日，旭升股份发布公告，公司成为国外某新能源客户家居储能产品铝部件的批量供应商，此次定点项目生命周期为5 年，每年销售总金额约人民币6 亿元，2022 年第四季度开始量产。公司此次取得户储产品定点，是公司在新能源市场的新开拓，有望成为公司成长新动力。未来随着公司新客户及新产品的快速放量，公司业绩有望进一步高增。我们维持2022-2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润分别为6.03/8.42/11.39

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海目星(688559)：提升西南、华南地区产能强化激光智造配套能力

本报告导读：公司拟定增不超过20 亿提升产能，主要用于西部总部及激光智能装备制造基地、激光制造中心项目。事件：定增拟募资不超过 20 亿元，大幅提升产能。公司拟投入 27.5 亿，其中使用募集资金金额20 亿，用于：1）9 亿：西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）；2）5.5 亿：海目星激光智造中心项目；3）5.5 亿：补充流动资金项目。评论：维持22-24 年EPS1.64、3.54、5.38 元，维持目标价106.2 元，对应23 年30 倍估值，增持。新建西部总部及激光

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