1、美图公司发布了7款AIGC工具，包含AI视觉大模型、数字人等，这7款新品，主要面向的是B端市场； 2、美图公司创始人、董事长兼CEO吴欣鸿表示，美图大模型的核心优势是“懂美学”，C端用户基础足够大，大模型冷启动的获客成本低。 AIGC应用，正在图形图像领域席卷而来。 在6月19日下午举办的美图影

马云回归业务，新内部会议，讲了三条： 1、重视淘宝，关注中小商家。 2、不要关注GMV，不要关注广告收入，关注用户活跃，让用户买得开心，而不是希望客户多买，买贵。 3、组织要扁平化，鼓励一线人员的创新，权力下放。 你觉得马云出手，淘宝会有改变吗？ ​​​

机械：60余家公司参与，产业趋势明确，人工智能赋能机器人；后续重磅事件为上海7月人工智能大会。建议关注：1）T产业链和国内硬件底座供应链：谐波减速器-绿的谐波、汉宇集团、中大力德；空心杯电机-鸣志电器；执行器集成-三花智控；滚柱丝杠-江苏雷利/鼎智科技；磨齿机等工具公司秦川机床。2）人工智能推动多行

本周掌阅科技首款AI阅读类产品“阅爱聊”封闭内侧，“阅爱聊”是一款以生成式人工智能驱动的小说IP对话交互应用，依托AI大模型赋能数字阅读场景，背靠掌阅海量数据内容优势，聚焦阅读过程中的“聊书”、“聊人”两个场景，为用户提供创新体验的阅读交互方式。在游戏方向，紫天科技旗下的河马游戏产品《大侦探智斗小A

美国两党议员组成的团体计划提出一项新法案，旨在取消电商卖家从中国向美国购物者发货时广泛使用的关税豁免。关税豁免政策被称为“最低限度规则”，美国个人消费者购买价值800美元或以下的进口商品可免除关税。我们认为：1）目前尚不能得知该提案将获多少支持，且22年曾有一项类似法案提出但最终未能在国会获通过；2

6.19午间        华西股份大单一字板，缩量板，不知道一会儿会不会炸。源杰科技打上了新高。        浪潮信息和工业富联都比中际旭创来得强今天，所以光模块后排悠着点是没错（不过这个后排好像不太好界定用分化来描

之前更新了一篇文章，重点谈了算力，特别提了算力加业绩，最近这波行情的确也是这个方向再走，算力就是新能源时代的锂矿，人工智能不结束，科技不结束，最终回过头来看，算力一定是涨幅最具确定性的最大的分支，虽然应用可能出爆款，但太难，随机性太大了，而且当下这波算力，明显就是机构的加仓，从剑桥和中际走势对比就能

【华泰电子】光芯片观点更新 [庆祝]近期市场对光芯片关注度持续提升，主要系展望2024年800G光模块有望快速放量，或带动光芯片呈现紧缺局面，国产光芯片厂商客户导入进展或提速。光芯片是光模块核心器件，在800G光模块中价值量占比提升。低速率光模块产品中光芯片价值量占比约10-20%，而在800G或

我们刚发了google 最小模型Gecko 进硬件报告 英伟达发布VIMA 支持具身智能。 （1）英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在ITF World 2023半导体大会上，认为“芯片制造是英伟达加速和AI计算的理想应用”； （2）人工智能下一个浪潮将是"具身智能"，他也公布了Nvidia VIMA，

作者：黄细里(东吴)投资要点重视新一轮汽车智能化大周期向上行情！复盘2010年以来汽车智能化行情已经走完2波：1）2014-2016年（mobileye/博世引领全球L2辅助驾驶，关键技术摄像头等视觉创新，代表性应用AEB/LCC等）；2）2020-2022年（特斯拉引领全球准L3辅助驾驶，关键技术

作者：张宇生，刘芳(光大)三因素模型出发看科技制造本篇报告是三因素行业比较框架系列的第二篇——科技制造篇，主要研究了三因素模型如何在科技制造板块整体，以及细分行业中运用。在第一篇行业比较框架《顺时而动，消费可为——三因素行业比较框架之消费篇》（2023-3-3发布）中，我们建立了以景气-流动性-资产

事件：6月14日，国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，会议指出，下一步中央企业要把握新定位、扛起新使命，#以上市公司为平台开展并购重组，同时要进一步增强责任感和紧迫感，#锁定提高上市公司质量重点任务。 1. 央企涉及国计民生关键领域，三年国企改变化大。国有资本布局结构优化调

1.库存趋势目前2023年第二季度DRAM的总库存量在6个月左右，结合出现在去年第三和第四季度的最大库存量，市场呈现出一个慢慢去库存的周期。依据各大厂商目前纷纷减产以及DRAM各大需求的回暖情况，我们判断到2023第三或第四季度的时候，DRAM的库存量会趋近于正常水平。2.价格趋势以DDR48Gb(

01积极布局AIGC应用：传播大脑发布“天目蓝云”并上线“传播大模型”内测版●1 月 18 日，控股子公司传播大脑正式挂牌，以省内媒体技术统一支撑平台重构融合技术基座。（1）3月28日，传播大脑发布“天目蓝云”技术图景，同时与阿里、百度达成战略合作。文化传媒领域与达摩院联合推进宣传文化大模型训练；与

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1、美图公司发布了7款AIGC工具，包含AI视觉大模型、数字人等，这7款新品，主要面向的是B端市场； 2、美图公司创始人、董事长兼CEO吴欣鸿表示，美图大模型的核心优势是“懂美学”，C端用户基础足够大，大模型冷启动的获客成本低。 AIGC应用，正在图形图像领域席卷而来。 在6月19日下午举办的美图影

马云回归业务，新内部会议，讲了三条： 1、重视淘宝，关注中小商家。 2、不要关注GMV，不要关注广告收入，关注用户活跃，让用户买得开心，而不是希望客户多买，买贵。 3、组织要扁平化，鼓励一线人员的创新，权力下放。 你觉得马云出手，淘宝会有改变吗？ ​​​

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6.19午间        华西股份大单一字板，缩量板，不知道一会儿会不会炸。源杰科技打上了新高。        浪潮信息和工业富联都比中际旭创来得强今天，所以光模块后排悠着点是没错（不过这个后排好像不太好界定用分化来描

之前更新了一篇文章，重点谈了算力，特别提了算力加业绩，最近这波行情的确也是这个方向再走，算力就是新能源时代的锂矿，人工智能不结束，科技不结束，最终回过头来看，算力一定是涨幅最具确定性的最大的分支，虽然应用可能出爆款，但太难，随机性太大了，而且当下这波算力，明显就是机构的加仓，从剑桥和中际走势对比就能

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作者：黄细里(东吴)投资要点重视新一轮汽车智能化大周期向上行情！复盘2010年以来汽车智能化行情已经走完2波：1）2014-2016年（mobileye/博世引领全球L2辅助驾驶，关键技术摄像头等视觉创新，代表性应用AEB/LCC等）；2）2020-2022年（特斯拉引领全球准L3辅助驾驶，关键技术

作者：张宇生，刘芳(光大)三因素模型出发看科技制造本篇报告是三因素行业比较框架系列的第二篇——科技制造篇，主要研究了三因素模型如何在科技制造板块整体，以及细分行业中运用。在第一篇行业比较框架《顺时而动，消费可为——三因素行业比较框架之消费篇》（2023-3-3发布）中，我们建立了以景气-流动性-资产

事件：6月14日，国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，会议指出，下一步中央企业要把握新定位、扛起新使命，#以上市公司为平台开展并购重组，同时要进一步增强责任感和紧迫感，#锁定提高上市公司质量重点任务。 1. 央企涉及国计民生关键领域，三年国企改变化大。国有资本布局结构优化调

1.库存趋势目前2023年第二季度DRAM的总库存量在6个月左右，结合出现在去年第三和第四季度的最大库存量，市场呈现出一个慢慢去库存的周期。依据各大厂商目前纷纷减产以及DRAM各大需求的回暖情况，我们判断到2023第三或第四季度的时候，DRAM的库存量会趋近于正常水平。2.价格趋势以DDR48Gb(

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1、美图公司发布了7款AIGC工具，包含AI视觉大模型、数字人等，这7款新品，主要面向的是B端市场； 2、美图公司创始人、董事长兼CEO吴欣鸿表示，美图大模型的核心优势是“懂美学”，C端用户基础足够大，大模型冷启动的获客成本低。 AIGC应用，正在图形图像领域席卷而来。 在6月19日下午举办的美图影

马云回归业务，新内部会议，讲了三条： 1、重视淘宝，关注中小商家。 2、不要关注GMV，不要关注广告收入，关注用户活跃，让用户买得开心，而不是希望客户多买，买贵。 3、组织要扁平化，鼓励一线人员的创新，权力下放。 你觉得马云出手，淘宝会有改变吗？ ​​​

机械：60余家公司参与，产业趋势明确，人工智能赋能机器人；后续重磅事件为上海7月人工智能大会。建议关注：1）T产业链和国内硬件底座供应链：谐波减速器-绿的谐波、汉宇集团、中大力德；空心杯电机-鸣志电器；执行器集成-三花智控；滚柱丝杠-江苏雷利/鼎智科技；磨齿机等工具公司秦川机床。2）人工智能推动多行

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美国两党议员组成的团体计划提出一项新法案，旨在取消电商卖家从中国向美国购物者发货时广泛使用的关税豁免。关税豁免政策被称为“最低限度规则”，美国个人消费者购买价值800美元或以下的进口商品可免除关税。我们认为：1）目前尚不能得知该提案将获多少支持，且22年曾有一项类似法案提出但最终未能在国会获通过；2

6.19午间        华西股份大单一字板，缩量板，不知道一会儿会不会炸。源杰科技打上了新高。        浪潮信息和工业富联都比中际旭创来得强今天，所以光模块后排悠着点是没错（不过这个后排好像不太好界定用分化来描

之前更新了一篇文章，重点谈了算力，特别提了算力加业绩，最近这波行情的确也是这个方向再走，算力就是新能源时代的锂矿，人工智能不结束，科技不结束，最终回过头来看，算力一定是涨幅最具确定性的最大的分支，虽然应用可能出爆款，但太难，随机性太大了，而且当下这波算力，明显就是机构的加仓，从剑桥和中际走势对比就能

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我们刚发了google 最小模型Gecko 进硬件报告 英伟达发布VIMA 支持具身智能。 （1）英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在ITF World 2023半导体大会上，认为“芯片制造是英伟达加速和AI计算的理想应用”； （2）人工智能下一个浪潮将是"具身智能"，他也公布了Nvidia VIMA，

作者：黄细里(东吴)投资要点重视新一轮汽车智能化大周期向上行情！复盘2010年以来汽车智能化行情已经走完2波：1）2014-2016年（mobileye/博世引领全球L2辅助驾驶，关键技术摄像头等视觉创新，代表性应用AEB/LCC等）；2）2020-2022年（特斯拉引领全球准L3辅助驾驶，关键技术

作者：张宇生，刘芳(光大)三因素模型出发看科技制造本篇报告是三因素行业比较框架系列的第二篇——科技制造篇，主要研究了三因素模型如何在科技制造板块整体，以及细分行业中运用。在第一篇行业比较框架《顺时而动，消费可为——三因素行业比较框架之消费篇》（2023-3-3发布）中，我们建立了以景气-流动性-资产

事件：6月14日，国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，会议指出，下一步中央企业要把握新定位、扛起新使命，#以上市公司为平台开展并购重组，同时要进一步增强责任感和紧迫感，#锁定提高上市公司质量重点任务。 1. 央企涉及国计民生关键领域，三年国企改变化大。国有资本布局结构优化调

1.库存趋势目前2023年第二季度DRAM的总库存量在6个月左右，结合出现在去年第三和第四季度的最大库存量，市场呈现出一个慢慢去库存的周期。依据各大厂商目前纷纷减产以及DRAM各大需求的回暖情况，我们判断到2023第三或第四季度的时候，DRAM的库存量会趋近于正常水平。2.价格趋势以DDR48Gb(

01积极布局AIGC应用：传播大脑发布“天目蓝云”并上线“传播大模型”内测版●1 月 18 日，控股子公司传播大脑正式挂牌，以省内媒体技术统一支撑平台重构融合技术基座。（1）3月28日，传播大脑发布“天目蓝云”技术图景，同时与阿里、百度达成战略合作。文化传媒领域与达摩院联合推进宣传文化大模型训练；与

01积极布局AIGC应用：传播大脑发布“天目蓝云”并上线“传播大模型”内测版●1 月 18 日，控股子公司传播大脑正式挂牌，以省内媒体技术统一支撑平台重构融合技术基座。（1）3月28日，传播大脑发布“天目蓝云”技术图景，同时与阿里、百度达成战略合作。文化传媒领域与达摩院联合推进宣传文化大模型训练；与

1、美图公司发布了7款AIGC工具，包含AI视觉大模型、数字人等，这7款新品，主要面向的是B端市场； 2、美图公司创始人、董事长兼CEO吴欣鸿表示，美图大模型的核心优势是“懂美学”，C端用户基础足够大，大模型冷启动的获客成本低。 AIGC应用，正在图形图像领域席卷而来。 在6月19日下午举办的美图影

马云回归业务，新内部会议，讲了三条： 1、重视淘宝，关注中小商家。 2、不要关注GMV，不要关注广告收入，关注用户活跃，让用户买得开心，而不是希望客户多买，买贵。 3、组织要扁平化，鼓励一线人员的创新，权力下放。 你觉得马云出手，淘宝会有改变吗？ ​​​

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6.19午间        华西股份大单一字板，缩量板，不知道一会儿会不会炸。源杰科技打上了新高。        浪潮信息和工业富联都比中际旭创来得强今天，所以光模块后排悠着点是没错（不过这个后排好像不太好界定用分化来描

之前更新了一篇文章，重点谈了算力，特别提了算力加业绩，最近这波行情的确也是这个方向再走，算力就是新能源时代的锂矿，人工智能不结束，科技不结束，最终回过头来看，算力一定是涨幅最具确定性的最大的分支，虽然应用可能出爆款，但太难，随机性太大了，而且当下这波算力，明显就是机构的加仓，从剑桥和中际走势对比就能

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作者：黄细里(东吴)投资要点重视新一轮汽车智能化大周期向上行情！复盘2010年以来汽车智能化行情已经走完2波：1）2014-2016年（mobileye/博世引领全球L2辅助驾驶，关键技术摄像头等视觉创新，代表性应用AEB/LCC等）；2）2020-2022年（特斯拉引领全球准L3辅助驾驶，关键技术

作者：张宇生，刘芳(光大)三因素模型出发看科技制造本篇报告是三因素行业比较框架系列的第二篇——科技制造篇，主要研究了三因素模型如何在科技制造板块整体，以及细分行业中运用。在第一篇行业比较框架《顺时而动，消费可为——三因素行业比较框架之消费篇》（2023-3-3发布）中，我们建立了以景气-流动性-资产

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1.库存趋势目前2023年第二季度DRAM的总库存量在6个月左右，结合出现在去年第三和第四季度的最大库存量，市场呈现出一个慢慢去库存的周期。依据各大厂商目前纷纷减产以及DRAM各大需求的回暖情况，我们判断到2023第三或第四季度的时候，DRAM的库存量会趋近于正常水平。2.价格趋势以DDR48Gb(

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作者：黄细里(东吴)投资要点重视新一轮汽车智能化大周期向上行情！复盘2010年以来汽车智能化行情已经走完2波：1）2014-2016年（mobileye/博世引领全球L2辅助驾驶，关键技术摄像头等视觉创新，代表性应用AEB/LCC等）；2）2020-2022年（特斯拉引领全球准L3辅助驾驶，关键技术

作者：张宇生，刘芳(光大)三因素模型出发看科技制造本篇报告是三因素行业比较框架系列的第二篇——科技制造篇，主要研究了三因素模型如何在科技制造板块整体，以及细分行业中运用。在第一篇行业比较框架《顺时而动，消费可为——三因素行业比较框架之消费篇》（2023-3-3发布）中，我们建立了以景气-流动性-资产

事件：6月14日，国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，会议指出，下一步中央企业要把握新定位、扛起新使命，#以上市公司为平台开展并购重组，同时要进一步增强责任感和紧迫感，#锁定提高上市公司质量重点任务。 1. 央企涉及国计民生关键领域，三年国企改变化大。国有资本布局结构优化调

1.库存趋势目前2023年第二季度DRAM的总库存量在6个月左右，结合出现在去年第三和第四季度的最大库存量，市场呈现出一个慢慢去库存的周期。依据各大厂商目前纷纷减产以及DRAM各大需求的回暖情况，我们判断到2023第三或第四季度的时候，DRAM的库存量会趋近于正常水平。2.价格趋势以DDR48Gb(

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