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敛锐藏锋

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敛锐藏锋

2021-08-06 14:37:24

联创股份，年内仍有3-4倍以上空间，下一个石大胜华

吹得有点过，大家参考就行，别太上头 1、现有1.27万吨R142b（配额位居全国首位）和3000吨电池级PVDF产能，后续5000吨电池级PVDF产能在2022年投产。同时规划通过技改扩产1.1万吨R142b和6000吨PVDF产能。 2、随着下游新能源国内销量半年超过去年全年，海外新能源车尤其是美国拜登政府的最新规划，可以预见海内外下游产业链将持续扩产，作为锂电池隔膜涂层核心材料PVDF，供不应求。生产PVDF的核心材料R142b价格从年初2万/吨涨价到10元/吨，PVDF从10万/吨涨价到2

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ST联创

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82.51
敛锐藏锋

2021-08-05 18:37:00

上调小康估值，储能板块还是强势

小康9月份要开始交付了，HiCar开始预约升级了对标比亚迪，上调小康的估值

上调小康估值，储能板块还是强势

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赛力斯

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5.52
敛锐藏锋

2021-08-05 18:34:23

miniLED行业可能会全面爆发！

机构预估2025年Micro LED电视芯片产值达34亿美元，复合增速可望达250%。光伏行业的复合增速只有20%-30%，电动车行业的增速也只有40%-60%，就已经牛得飞起来了。如果有一个行业在未来5年复合增速高达250%，那我们一定要敏锐的意识到，这里面存在着显著的投资机遇

miniLED行业可能会全面爆发！

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三安光电

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2.31
敛锐藏锋

2021-08-05 18:31:20

为什么机构猛怼英维克

两市唯一业绩上位的储能电池温控产品。20年储能应用的营收1个亿，21年上半年已经达到1.5亿，可谓爆发式增长储能板块的预期差核心，非英维克莫属。毕竟逆变器这种业务，上面阳光电源和固德威把市占率压得死死的，其他小公司想去跟大佬PK，难度还是很大的

为什么机构猛怼英维克

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英维克

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8.76
敛锐藏锋

2021-08-05 18:02:29

兴业电新—全球电动车复盘及展望

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年1-6月，全球新能源车销量达241万辆，渗透率提升至6%，环比2020年提升2pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游市场需求强劲，渗透率快速提升。产品端：全球新能源车产品周期开启，国内自主品牌、造车新势力重磅车型上市，海外大众ID系列、福特野马等优质车型持续发力，叠加特斯拉产能提升，全球需求共振。政策端：积分托底，补贴延续。中国、欧洲补贴政策基本延续，退坡节奏平缓；美国当前仍实行原有补

车型大周期爆发，电动车需求蝶变——全球电动车复盘及展望（孙帅、朱玥）

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石大胜华
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恩捷股份
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星源材质
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天赐材料
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宁德时代

1

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1.07
敛锐藏锋

2021-08-05 17:55:54

招商证券—负极石墨化新工艺推广，一体化布局占得先机

传统的负极石墨化工艺为坩埚法，但坩埚法能耗和成本较高，环保也存在问题，国内头部负极企业开始采用箱式炉工艺，同时一批企业也在开拓成本更低的连续法工艺。箱式法和连续法在单位电耗、单位面积产出均有明显优势，连续法还在产品一致性方面更优，未来两种工艺有望成为主流，不过在应用领域方面，箱式法更适用全品类人造石墨，连续法由于加热温度相对较低导致产品比容量不够高，可能更适用于中低端市场。未来前瞻性做石墨化与造粒的企业，并且在箱式法、连续法工艺布局领先的企业可能逐步拉开与同行的盈利能力差距。

电池与电气系统（81）负极石墨化新工艺开始推广，一体化布局企业占得先机

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中科电气
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璞泰来
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杉杉股份
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中国宝安
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翔丰华

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0.84
敛锐藏锋

2021-08-04 18:20:16

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

联创光电的超导、激光、特种微电子（传感器），都是非常有前景的赛道，公司已经布局完成，只待逻辑的一个个兑现。一旦兑现，赔率就出来了。当然，这3大逻辑，只是在慢慢的兑现，还没完全落地。在没有完全落地前，股价也就始终难以走出大牛的趋势来。过去的一年，对于左侧交易的个人投资者或者私募基金来说，持有联创光电的体验是极差的。尤其是新能源等行业的行情那么好，机会成本太高了。好在，洪智勇教授的这个直播演讲，透露了超导加热设备的重大突破性进展，超导的逻辑即将兑现了

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

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联创光电

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2.47
敛锐藏锋

2021-08-04 17:57:34

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别实现净利润2.59亿元、4.86亿元、17.63亿元及30.18亿元，根据隆基等5家同业公司的平均券商预测市盈率，对应21、22、23、25年电池组件市值为95.75亿元、127.46亿元、373.34亿元

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

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中来股份

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4.18
敛锐藏锋

2021-08-04 17:45:15

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

很有深度的一篇文章，对于现在的行情以及市场变化做了深入剖析，值得多读几遍。本轮牛市的形成机制：公募基金因为追求相对收益的特点，在成为市场主导后，放弃了“择时”，采用“深度价值、风格轮动与基金抱团”等投资方式，以风格强化和弱化来适应风险偏好，导致市场的波动性变小，持续性增强，加上宏观经济进入流动性过剩的低利率时代，为市场提供了持续而稳定的增量资金。

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

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ALTERNATIVEACCESSFIRSTPRIORITYCLOBONDETF

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3.17
敛锐藏锋

2021-08-04 17:32:03

安信证券-福能股份深度分析：坐拥优质风资源，风电龙头扬帆起航

传统发电企业迅速转型新能源运营对标水电，资源至上，台海优质风资源奠定成长基础两大优势支撑福建海风有望率先平价，公司海风装机有望持续增长：1）福建地理位臵优越，海陆风力资源丰富，平均风速高且稳定；2）福建无弃风限电现象传统发电业务经营稳健，碳交易有望增厚业绩预计2021-2023 年营业收入119.79、130.86、132.42 亿元，分别同比增长25.3%、9.2%、1.2%；净利润20.21、26.34、28.39 亿元，分别同比增长35.2%、30.4%、7.8%，PE 分别为10

20210802-安信证券-福能股份-600483-公司深度分析：坐拥台海优质风资源，海上风电龙头扬帆起航.pdf

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福能股份

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7.15
敛锐藏锋

2021-08-04 17:28:19

天风证券-中熔电气-电力熔断器龙头，打开成长天花板

下游成长性：新能源相关在业务占比约76%+ASP 有望持续增长未来的空间：5 年时间，收入有望翻14 倍，利润有望翻12 倍从营收结构看，我们预计中熔成长性较强的新能源行业占比更高，带来比宏发、法拉更大的业绩弹性。考虑业绩增速，及可比公司估值，给予2022 年PE 70x，对应股价210.2 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

20210803-天风证券-中熔电气-301031-电力熔断器龙头，ASP+品类双升打开成长天花板.pdf

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中熔电气

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5.08
敛锐藏锋

2021-08-03 16:25:33

抢六氟大战！

截止目前，多氟多、天赐材料、天际股份、永太科技的六氟基本上快没了，巨头全部抢完了，剩下的二三线锂电池厂商怎么办？去哪里买六氟？如果锂电池板块继续炒的话，市场重点会转向新产能的释放，谁有扩产计划就炒谁

抢六氟大战！

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永太科技
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多氟多
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天赐材料
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天际股份

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13.39
敛锐藏锋

2021-08-03 15:59:32

神工股份-严重低估的半导体硅片公司

大直径单晶硅材料和硅零部件是上市公司唯一标的，毛利超60%，高毛利证明高技术含量，现在主要是国外业务，国内主要是刻蚀机占有率太低，随着中微的崛起，神工的此业务占比只会提升，可以给比大硅片更高估值才对；重掺硅片主要做外延片的衬底，毛利底，8英寸轻掺低缺陷抛光片主要用于逻辑芯片，毛利还是可以的，满产后能贡献2亿左右的利润预测2022年业绩，大直径单晶硅材料和硅零部件2021年按2亿计算，2022年增长50%是3亿，2022年8英寸轻掺低缺陷抛光片满产，利润2亿，2022年总利润5亿，按科创版的估值

神工股份-严重低估的半导体硅片公司

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神工股份

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敛锐藏锋

2021-08-03 15:47:11

英维克--半年报还是那么优秀

未来的增长点：1、5G建设高峰预计在三、四季度，为下半年业绩的增长提供了重要助推；2、2020年四季度密集发货的一些大型项目在2021年二季度完成验收并实现收入确认，但仍有一些跨年度实施的项目将在2021年三季度方能实现验收和确认收入；3、公司在过去几年率先大力推广的间接蒸发冷却技术已获得广泛认同，市场渗透率快速提升，预计在低能耗和高热密度的双重推动下有望加速导入加分项：优质客户，持续的高强度的研发投入，碳中和以及各类政策的加持公司的估值，直接要往50倍PE打了，也就是100亿市值左右

英维克--半年报还是那么优秀

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英维克

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敛锐藏锋

2021-08-03 15:36:03

电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

驱动电机是新能源车三大核心部件之一，其参数决定了电动车行驶的很多核心性能。近几年，驱动电机的高压化、高转化、永磁同步、扁线化趋势更加清晰。其中，扁线电机相比圆线电机具有高槽满率、优异的散热性能及高功率密度等优点，体积更小、成本更低，渗透率有望迅速提升，头部企业积极布局和扩产，有望率先受益于驱动电机扁线化的产业趋势。同时，永磁同步电机制造工艺逐步成熟，相比交流异步电机有功率密度高等优点，装机量逐步占据优势，未来在乘用车市场占率会继续提升，电动车永磁同步电机需求增长，将带动上游铷铁硼磁材以及更上游稀

电池与电气系统（80）：电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

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精达股份
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金杯电工
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金力永磁
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长城科技
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宁波韵升

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联创股份，年内仍有3-4倍以上空间，下一个石大胜华

吹得有点过，大家参考就行，别太上头 1、现有1.27万吨R142b（配额位居全国首位）和3000吨电池级PVDF产能，后续5000吨电池级PVDF产能在2022年投产。同时规划通过技改扩产1.1万吨R142b和6000吨PVDF产能。 2、随着下游新能源国内销量半年超过去年全年，海外新能源车尤其是美国拜登政府的最新规划，可以预见海内外下游产业链将持续扩产，作为锂电池隔膜涂层核心材料PVDF，供不应求。生产PVDF的核心材料R142b价格从年初2万/吨涨价到10元/吨，PVDF从10万/吨涨价到2

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上调小康估值，储能板块还是强势

小康9月份要开始交付了，HiCar开始预约升级了对标比亚迪，上调小康的估值

上调小康估值，储能板块还是强势

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miniLED行业可能会全面爆发！

机构预估2025年Micro LED电视芯片产值达34亿美元，复合增速可望达250%。光伏行业的复合增速只有20%-30%，电动车行业的增速也只有40%-60%，就已经牛得飞起来了。如果有一个行业在未来5年复合增速高达250%，那我们一定要敏锐的意识到，这里面存在着显著的投资机遇

miniLED行业可能会全面爆发！

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为什么机构猛怼英维克

两市唯一业绩上位的储能电池温控产品。20年储能应用的营收1个亿，21年上半年已经达到1.5亿，可谓爆发式增长储能板块的预期差核心，非英维克莫属。毕竟逆变器这种业务，上面阳光电源和固德威把市占率压得死死的，其他小公司想去跟大佬PK，难度还是很大的

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兴业电新—全球电动车复盘及展望

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年1-6月，全球新能源车销量达241万辆，渗透率提升至6%，环比2020年提升2pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游市场需求强劲，渗透率快速提升。产品端：全球新能源车产品周期开启，国内自主品牌、造车新势力重磅车型上市，海外大众ID系列、福特野马等优质车型持续发力，叠加特斯拉产能提升，全球需求共振。政策端：积分托底，补贴延续。中国、欧洲补贴政策基本延续，退坡节奏平缓；美国当前仍实行原有补

车型大周期爆发，电动车需求蝶变——全球电动车复盘及展望（孙帅、朱玥）

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招商证券—负极石墨化新工艺推广，一体化布局占得先机

传统的负极石墨化工艺为坩埚法，但坩埚法能耗和成本较高，环保也存在问题，国内头部负极企业开始采用箱式炉工艺，同时一批企业也在开拓成本更低的连续法工艺。箱式法和连续法在单位电耗、单位面积产出均有明显优势，连续法还在产品一致性方面更优，未来两种工艺有望成为主流，不过在应用领域方面，箱式法更适用全品类人造石墨，连续法由于加热温度相对较低导致产品比容量不够高，可能更适用于中低端市场。未来前瞻性做石墨化与造粒的企业，并且在箱式法、连续法工艺布局领先的企业可能逐步拉开与同行的盈利能力差距。

电池与电气系统（81）负极石墨化新工艺开始推广，一体化布局企业占得先机

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【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

联创光电的超导、激光、特种微电子（传感器），都是非常有前景的赛道，公司已经布局完成，只待逻辑的一个个兑现。一旦兑现，赔率就出来了。当然，这3大逻辑，只是在慢慢的兑现，还没完全落地。在没有完全落地前，股价也就始终难以走出大牛的趋势来。过去的一年，对于左侧交易的个人投资者或者私募基金来说，持有联创光电的体验是极差的。尤其是新能源等行业的行情那么好，机会成本太高了。好在，洪智勇教授的这个直播演讲，透露了超导加热设备的重大突破性进展，超导的逻辑即将兑现了

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

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解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别实现净利润2.59亿元、4.86亿元、17.63亿元及30.18亿元，根据隆基等5家同业公司的平均券商预测市盈率，对应21、22、23、25年电池组件市值为95.75亿元、127.46亿元、373.34亿元

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

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牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

很有深度的一篇文章，对于现在的行情以及市场变化做了深入剖析，值得多读几遍。本轮牛市的形成机制：公募基金因为追求相对收益的特点，在成为市场主导后，放弃了“择时”，采用“深度价值、风格轮动与基金抱团”等投资方式，以风格强化和弱化来适应风险偏好，导致市场的波动性变小，持续性增强，加上宏观经济进入流动性过剩的低利率时代，为市场提供了持续而稳定的增量资金。

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

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安信证券-福能股份深度分析：坐拥优质风资源，风电龙头扬帆起航

传统发电企业迅速转型新能源运营对标水电，资源至上，台海优质风资源奠定成长基础两大优势支撑福建海风有望率先平价，公司海风装机有望持续增长：1）福建地理位臵优越，海陆风力资源丰富，平均风速高且稳定；2）福建无弃风限电现象传统发电业务经营稳健，碳交易有望增厚业绩预计2021-2023 年营业收入119.79、130.86、132.42 亿元，分别同比增长25.3%、9.2%、1.2%；净利润20.21、26.34、28.39 亿元，分别同比增长35.2%、30.4%、7.8%，PE 分别为10

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天风证券-中熔电气-电力熔断器龙头，打开成长天花板

下游成长性：新能源相关在业务占比约76%+ASP 有望持续增长未来的空间：5 年时间，收入有望翻14 倍，利润有望翻12 倍从营收结构看，我们预计中熔成长性较强的新能源行业占比更高，带来比宏发、法拉更大的业绩弹性。考虑业绩增速，及可比公司估值，给予2022 年PE 70x，对应股价210.2 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

20210803-天风证券-中熔电气-301031-电力熔断器龙头，ASP+品类双升打开成长天花板.pdf

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抢六氟大战！

截止目前，多氟多、天赐材料、天际股份、永太科技的六氟基本上快没了，巨头全部抢完了，剩下的二三线锂电池厂商怎么办？去哪里买六氟？如果锂电池板块继续炒的话，市场重点会转向新产能的释放，谁有扩产计划就炒谁

抢六氟大战！

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神工股份-严重低估的半导体硅片公司

大直径单晶硅材料和硅零部件是上市公司唯一标的，毛利超60%，高毛利证明高技术含量，现在主要是国外业务，国内主要是刻蚀机占有率太低，随着中微的崛起，神工的此业务占比只会提升，可以给比大硅片更高估值才对；重掺硅片主要做外延片的衬底，毛利底，8英寸轻掺低缺陷抛光片主要用于逻辑芯片，毛利还是可以的，满产后能贡献2亿左右的利润预测2022年业绩，大直径单晶硅材料和硅零部件2021年按2亿计算，2022年增长50%是3亿，2022年8英寸轻掺低缺陷抛光片满产，利润2亿，2022年总利润5亿，按科创版的估值

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未来的增长点：1、5G建设高峰预计在三、四季度，为下半年业绩的增长提供了重要助推；2、2020年四季度密集发货的一些大型项目在2021年二季度完成验收并实现收入确认，但仍有一些跨年度实施的项目将在2021年三季度方能实现验收和确认收入；3、公司在过去几年率先大力推广的间接蒸发冷却技术已获得广泛认同，市场渗透率快速提升，预计在低能耗和高热密度的双重推动下有望加速导入加分项：优质客户，持续的高强度的研发投入，碳中和以及各类政策的加持公司的估值，直接要往50倍PE打了，也就是100亿市值左右

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电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

驱动电机是新能源车三大核心部件之一，其参数决定了电动车行驶的很多核心性能。近几年，驱动电机的高压化、高转化、永磁同步、扁线化趋势更加清晰。其中，扁线电机相比圆线电机具有高槽满率、优异的散热性能及高功率密度等优点，体积更小、成本更低，渗透率有望迅速提升，头部企业积极布局和扩产，有望率先受益于驱动电机扁线化的产业趋势。同时，永磁同步电机制造工艺逐步成熟，相比交流异步电机有功率密度高等优点，装机量逐步占据优势，未来在乘用车市场占率会继续提升，电动车永磁同步电机需求增长，将带动上游铷铁硼磁材以及更上游稀

电池与电气系统（80）：电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

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联创股份，年内仍有3-4倍以上空间，下一个石大胜华

吹得有点过，大家参考就行，别太上头 1、现有1.27万吨R142b（配额位居全国首位）和3000吨电池级PVDF产能，后续5000吨电池级PVDF产能在2022年投产。同时规划通过技改扩产1.1万吨R142b和6000吨PVDF产能。 2、随着下游新能源国内销量半年超过去年全年，海外新能源车尤其是美国拜登政府的最新规划，可以预见海内外下游产业链将持续扩产，作为锂电池隔膜涂层核心材料PVDF，供不应求。生产PVDF的核心材料R142b价格从年初2万/吨涨价到10元/吨，PVDF从10万/吨涨价到2

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2021-08-05 18:31:20

为什么机构猛怼英维克

两市唯一业绩上位的储能电池温控产品。20年储能应用的营收1个亿，21年上半年已经达到1.5亿，可谓爆发式增长储能板块的预期差核心，非英维克莫属。毕竟逆变器这种业务，上面阳光电源和固德威把市占率压得死死的，其他小公司想去跟大佬PK，难度还是很大的

为什么机构猛怼英维克

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英维克

4

6

12

8.76
敛锐藏锋

2021-08-05 18:02:29

兴业电新—全球电动车复盘及展望

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年1-6月，全球新能源车销量达241万辆，渗透率提升至6%，环比2020年提升2pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游市场需求强劲，渗透率快速提升。产品端：全球新能源车产品周期开启，国内自主品牌、造车新势力重磅车型上市，海外大众ID系列、福特野马等优质车型持续发力，叠加特斯拉产能提升，全球需求共振。政策端：积分托底，补贴延续。中国、欧洲补贴政策基本延续，退坡节奏平缓；美国当前仍实行原有补

车型大周期爆发，电动车需求蝶变——全球电动车复盘及展望（孙帅、朱玥）

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石大胜华
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恩捷股份
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星源材质
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天赐材料
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宁德时代

1

1

1

1.07
敛锐藏锋

2021-08-05 17:55:54

招商证券—负极石墨化新工艺推广，一体化布局占得先机

传统的负极石墨化工艺为坩埚法，但坩埚法能耗和成本较高，环保也存在问题，国内头部负极企业开始采用箱式炉工艺，同时一批企业也在开拓成本更低的连续法工艺。箱式法和连续法在单位电耗、单位面积产出均有明显优势，连续法还在产品一致性方面更优，未来两种工艺有望成为主流，不过在应用领域方面，箱式法更适用全品类人造石墨，连续法由于加热温度相对较低导致产品比容量不够高，可能更适用于中低端市场。未来前瞻性做石墨化与造粒的企业，并且在箱式法、连续法工艺布局领先的企业可能逐步拉开与同行的盈利能力差距。

电池与电气系统（81）负极石墨化新工艺开始推广，一体化布局企业占得先机

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中科电气
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璞泰来
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杉杉股份
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中国宝安
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翔丰华

0

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2

0.84
敛锐藏锋

2021-08-04 18:20:16

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

联创光电的超导、激光、特种微电子（传感器），都是非常有前景的赛道，公司已经布局完成，只待逻辑的一个个兑现。一旦兑现，赔率就出来了。当然，这3大逻辑，只是在慢慢的兑现，还没完全落地。在没有完全落地前，股价也就始终难以走出大牛的趋势来。过去的一年，对于左侧交易的个人投资者或者私募基金来说，持有联创光电的体验是极差的。尤其是新能源等行业的行情那么好，机会成本太高了。好在，洪智勇教授的这个直播演讲，透露了超导加热设备的重大突破性进展，超导的逻辑即将兑现了

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

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联创光电

1

2

3

2.47
敛锐藏锋

2021-08-04 17:57:34

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别实现净利润2.59亿元、4.86亿元、17.63亿元及30.18亿元，根据隆基等5家同业公司的平均券商预测市盈率，对应21、22、23、25年电池组件市值为95.75亿元、127.46亿元、373.34亿元

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

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中来股份

2

5

5

4.18
敛锐藏锋

2021-08-04 17:45:15

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

很有深度的一篇文章，对于现在的行情以及市场变化做了深入剖析，值得多读几遍。本轮牛市的形成机制：公募基金因为追求相对收益的特点，在成为市场主导后，放弃了“择时”，采用“深度价值、风格轮动与基金抱团”等投资方式，以风格强化和弱化来适应风险偏好，导致市场的波动性变小，持续性增强，加上宏观经济进入流动性过剩的低利率时代，为市场提供了持续而稳定的增量资金。

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

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ALTERNATIVEACCESSFIRSTPRIORITYCLOBONDETF

0

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4

3.17
敛锐藏锋

2021-08-04 17:32:03

安信证券-福能股份深度分析：坐拥优质风资源，风电龙头扬帆起航

传统发电企业迅速转型新能源运营对标水电，资源至上，台海优质风资源奠定成长基础两大优势支撑福建海风有望率先平价，公司海风装机有望持续增长：1）福建地理位臵优越，海陆风力资源丰富，平均风速高且稳定；2）福建无弃风限电现象传统发电业务经营稳健，碳交易有望增厚业绩预计2021-2023 年营业收入119.79、130.86、132.42 亿元，分别同比增长25.3%、9.2%、1.2%；净利润20.21、26.34、28.39 亿元，分别同比增长35.2%、30.4%、7.8%，PE 分别为10

20210802-安信证券-福能股份-600483-公司深度分析：坐拥台海优质风资源，海上风电龙头扬帆起航.pdf

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福能股份

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7.15
敛锐藏锋

2021-08-04 17:28:19

天风证券-中熔电气-电力熔断器龙头，打开成长天花板

下游成长性：新能源相关在业务占比约76%+ASP 有望持续增长未来的空间：5 年时间，收入有望翻14 倍，利润有望翻12 倍从营收结构看，我们预计中熔成长性较强的新能源行业占比更高，带来比宏发、法拉更大的业绩弹性。考虑业绩增速，及可比公司估值，给予2022 年PE 70x，对应股价210.2 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

20210803-天风证券-中熔电气-301031-电力熔断器龙头，ASP+品类双升打开成长天花板.pdf

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中熔电气

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5.08
敛锐藏锋

2021-08-03 16:25:33

抢六氟大战！

截止目前，多氟多、天赐材料、天际股份、永太科技的六氟基本上快没了，巨头全部抢完了，剩下的二三线锂电池厂商怎么办？去哪里买六氟？如果锂电池板块继续炒的话，市场重点会转向新产能的释放，谁有扩产计划就炒谁

抢六氟大战！

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永太科技
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多氟多
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天赐材料
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天际股份

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13.39
敛锐藏锋

2021-08-03 15:59:32

神工股份-严重低估的半导体硅片公司

大直径单晶硅材料和硅零部件是上市公司唯一标的，毛利超60%，高毛利证明高技术含量，现在主要是国外业务，国内主要是刻蚀机占有率太低，随着中微的崛起，神工的此业务占比只会提升，可以给比大硅片更高估值才对；重掺硅片主要做外延片的衬底，毛利底，8英寸轻掺低缺陷抛光片主要用于逻辑芯片，毛利还是可以的，满产后能贡献2亿左右的利润预测2022年业绩，大直径单晶硅材料和硅零部件2021年按2亿计算，2022年增长50%是3亿，2022年8英寸轻掺低缺陷抛光片满产，利润2亿，2022年总利润5亿，按科创版的估值

神工股份-严重低估的半导体硅片公司

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神工股份

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3.94
敛锐藏锋

2021-08-03 15:47:11

英维克--半年报还是那么优秀

未来的增长点：1、5G建设高峰预计在三、四季度，为下半年业绩的增长提供了重要助推；2、2020年四季度密集发货的一些大型项目在2021年二季度完成验收并实现收入确认，但仍有一些跨年度实施的项目将在2021年三季度方能实现验收和确认收入；3、公司在过去几年率先大力推广的间接蒸发冷却技术已获得广泛认同，市场渗透率快速提升，预计在低能耗和高热密度的双重推动下有望加速导入加分项：优质客户，持续的高强度的研发投入，碳中和以及各类政策的加持公司的估值，直接要往50倍PE打了，也就是100亿市值左右

英维克--半年报还是那么优秀

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英维克

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4.95
敛锐藏锋

2021-08-03 15:36:03

电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

驱动电机是新能源车三大核心部件之一，其参数决定了电动车行驶的很多核心性能。近几年，驱动电机的高压化、高转化、永磁同步、扁线化趋势更加清晰。其中，扁线电机相比圆线电机具有高槽满率、优异的散热性能及高功率密度等优点，体积更小、成本更低，渗透率有望迅速提升，头部企业积极布局和扩产，有望率先受益于驱动电机扁线化的产业趋势。同时，永磁同步电机制造工艺逐步成熟，相比交流异步电机有功率密度高等优点，装机量逐步占据优势，未来在乘用车市场占率会继续提升，电动车永磁同步电机需求增长，将带动上游铷铁硼磁材以及更上游稀

电池与电气系统（80）：电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

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精达股份
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金杯电工
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金力永磁
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长城科技
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宁波韵升

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前往

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敛锐藏锋

2021-08-06 14:37:24

联创股份，年内仍有3-4倍以上空间，下一个石大胜华

吹得有点过，大家参考就行，别太上头 1、现有1.27万吨R142b（配额位居全国首位）和3000吨电池级PVDF产能，后续5000吨电池级PVDF产能在2022年投产。同时规划通过技改扩产1.1万吨R142b和6000吨PVDF产能。 2、随着下游新能源国内销量半年超过去年全年，海外新能源车尤其是美国拜登政府的最新规划，可以预见海内外下游产业链将持续扩产，作为锂电池隔膜涂层核心材料PVDF，供不应求。生产PVDF的核心材料R142b价格从年初2万/吨涨价到10元/吨，PVDF从10万/吨涨价到2

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ST联创

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82.51
敛锐藏锋

2021-08-05 18:37:00

上调小康估值，储能板块还是强势

小康9月份要开始交付了，HiCar开始预约升级了对标比亚迪，上调小康的估值

上调小康估值，储能板块还是强势

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赛力斯

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5.52
敛锐藏锋

2021-08-05 18:34:23

miniLED行业可能会全面爆发！

机构预估2025年Micro LED电视芯片产值达34亿美元，复合增速可望达250%。光伏行业的复合增速只有20%-30%，电动车行业的增速也只有40%-60%，就已经牛得飞起来了。如果有一个行业在未来5年复合增速高达250%，那我们一定要敏锐的意识到，这里面存在着显著的投资机遇

miniLED行业可能会全面爆发！

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三安光电

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2.31
敛锐藏锋

2021-08-05 18:31:20

为什么机构猛怼英维克

两市唯一业绩上位的储能电池温控产品。20年储能应用的营收1个亿，21年上半年已经达到1.5亿，可谓爆发式增长储能板块的预期差核心，非英维克莫属。毕竟逆变器这种业务，上面阳光电源和固德威把市占率压得死死的，其他小公司想去跟大佬PK，难度还是很大的

为什么机构猛怼英维克

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英维克

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敛锐藏锋

2021-08-05 18:02:29

兴业电新—全球电动车复盘及展望

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年1-6月，全球新能源车销量达241万辆，渗透率提升至6%，环比2020年提升2pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游市场需求强劲，渗透率快速提升。产品端：全球新能源车产品周期开启，国内自主品牌、造车新势力重磅车型上市，海外大众ID系列、福特野马等优质车型持续发力，叠加特斯拉产能提升，全球需求共振。政策端：积分托底，补贴延续。中国、欧洲补贴政策基本延续，退坡节奏平缓；美国当前仍实行原有补

车型大周期爆发，电动车需求蝶变——全球电动车复盘及展望（孙帅、朱玥）

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石大胜华
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天赐材料
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敛锐藏锋

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招商证券—负极石墨化新工艺推广，一体化布局占得先机

传统的负极石墨化工艺为坩埚法，但坩埚法能耗和成本较高，环保也存在问题，国内头部负极企业开始采用箱式炉工艺，同时一批企业也在开拓成本更低的连续法工艺。箱式法和连续法在单位电耗、单位面积产出均有明显优势，连续法还在产品一致性方面更优，未来两种工艺有望成为主流，不过在应用领域方面，箱式法更适用全品类人造石墨，连续法由于加热温度相对较低导致产品比容量不够高，可能更适用于中低端市场。未来前瞻性做石墨化与造粒的企业，并且在箱式法、连续法工艺布局领先的企业可能逐步拉开与同行的盈利能力差距。

电池与电气系统（81）负极石墨化新工艺开始推广，一体化布局企业占得先机

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中科电气
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杉杉股份
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【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

联创光电的超导、激光、特种微电子（传感器），都是非常有前景的赛道，公司已经布局完成，只待逻辑的一个个兑现。一旦兑现，赔率就出来了。当然，这3大逻辑，只是在慢慢的兑现，还没完全落地。在没有完全落地前，股价也就始终难以走出大牛的趋势来。过去的一年，对于左侧交易的个人投资者或者私募基金来说，持有联创光电的体验是极差的。尤其是新能源等行业的行情那么好，机会成本太高了。好在，洪智勇教授的这个直播演讲，透露了超导加热设备的重大突破性进展，超导的逻辑即将兑现了

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

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联创光电

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解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别实现净利润2.59亿元、4.86亿元、17.63亿元及30.18亿元，根据隆基等5家同业公司的平均券商预测市盈率，对应21、22、23、25年电池组件市值为95.75亿元、127.46亿元、373.34亿元

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

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中来股份

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牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

很有深度的一篇文章，对于现在的行情以及市场变化做了深入剖析，值得多读几遍。本轮牛市的形成机制：公募基金因为追求相对收益的特点，在成为市场主导后，放弃了“择时”，采用“深度价值、风格轮动与基金抱团”等投资方式，以风格强化和弱化来适应风险偏好，导致市场的波动性变小，持续性增强，加上宏观经济进入流动性过剩的低利率时代，为市场提供了持续而稳定的增量资金。

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

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安信证券-福能股份深度分析：坐拥优质风资源，风电龙头扬帆起航

传统发电企业迅速转型新能源运营对标水电，资源至上，台海优质风资源奠定成长基础两大优势支撑福建海风有望率先平价，公司海风装机有望持续增长：1）福建地理位臵优越，海陆风力资源丰富，平均风速高且稳定；2）福建无弃风限电现象传统发电业务经营稳健，碳交易有望增厚业绩预计2021-2023 年营业收入119.79、130.86、132.42 亿元，分别同比增长25.3%、9.2%、1.2%；净利润20.21、26.34、28.39 亿元，分别同比增长35.2%、30.4%、7.8%，PE 分别为10

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福能股份

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天风证券-中熔电气-电力熔断器龙头，打开成长天花板

下游成长性：新能源相关在业务占比约76%+ASP 有望持续增长未来的空间：5 年时间，收入有望翻14 倍，利润有望翻12 倍从营收结构看，我们预计中熔成长性较强的新能源行业占比更高，带来比宏发、法拉更大的业绩弹性。考虑业绩增速，及可比公司估值，给予2022 年PE 70x，对应股价210.2 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

20210803-天风证券-中熔电气-301031-电力熔断器龙头，ASP+品类双升打开成长天花板.pdf

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中熔电气

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敛锐藏锋

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抢六氟大战！

截止目前，多氟多、天赐材料、天际股份、永太科技的六氟基本上快没了，巨头全部抢完了，剩下的二三线锂电池厂商怎么办？去哪里买六氟？如果锂电池板块继续炒的话，市场重点会转向新产能的释放，谁有扩产计划就炒谁

抢六氟大战！

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永太科技
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多氟多
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神工股份-严重低估的半导体硅片公司

大直径单晶硅材料和硅零部件是上市公司唯一标的，毛利超60%，高毛利证明高技术含量，现在主要是国外业务，国内主要是刻蚀机占有率太低，随着中微的崛起，神工的此业务占比只会提升，可以给比大硅片更高估值才对；重掺硅片主要做外延片的衬底，毛利底，8英寸轻掺低缺陷抛光片主要用于逻辑芯片，毛利还是可以的，满产后能贡献2亿左右的利润预测2022年业绩，大直径单晶硅材料和硅零部件2021年按2亿计算，2022年增长50%是3亿，2022年8英寸轻掺低缺陷抛光片满产，利润2亿，2022年总利润5亿，按科创版的估值

神工股份-严重低估的半导体硅片公司

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神工股份

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英维克--半年报还是那么优秀

未来的增长点：1、5G建设高峰预计在三、四季度，为下半年业绩的增长提供了重要助推；2、2020年四季度密集发货的一些大型项目在2021年二季度完成验收并实现收入确认，但仍有一些跨年度实施的项目将在2021年三季度方能实现验收和确认收入；3、公司在过去几年率先大力推广的间接蒸发冷却技术已获得广泛认同，市场渗透率快速提升，预计在低能耗和高热密度的双重推动下有望加速导入加分项：优质客户，持续的高强度的研发投入，碳中和以及各类政策的加持公司的估值，直接要往50倍PE打了，也就是100亿市值左右

英维克--半年报还是那么优秀

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英维克

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电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

驱动电机是新能源车三大核心部件之一，其参数决定了电动车行驶的很多核心性能。近几年，驱动电机的高压化、高转化、永磁同步、扁线化趋势更加清晰。其中，扁线电机相比圆线电机具有高槽满率、优异的散热性能及高功率密度等优点，体积更小、成本更低，渗透率有望迅速提升，头部企业积极布局和扩产，有望率先受益于驱动电机扁线化的产业趋势。同时，永磁同步电机制造工艺逐步成熟，相比交流异步电机有功率密度高等优点，装机量逐步占据优势，未来在乘用车市场占率会继续提升，电动车永磁同步电机需求增长，将带动上游铷铁硼磁材以及更上游稀

电池与电气系统（80）：电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

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联创股份，年内仍有3-4倍以上空间，下一个石大胜华

吹得有点过，大家参考就行，别太上头 1、现有1.27万吨R142b（配额位居全国首位）和3000吨电池级PVDF产能，后续5000吨电池级PVDF产能在2022年投产。同时规划通过技改扩产1.1万吨R142b和6000吨PVDF产能。 2、随着下游新能源国内销量半年超过去年全年，海外新能源车尤其是美国拜登政府的最新规划，可以预见海内外下游产业链将持续扩产，作为锂电池隔膜涂层核心材料PVDF，供不应求。生产PVDF的核心材料R142b价格从年初2万/吨涨价到10元/吨，PVDF从10万/吨涨价到2

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ST联创

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上调小康估值，储能板块还是强势

小康9月份要开始交付了，HiCar开始预约升级了对标比亚迪，上调小康的估值

上调小康估值，储能板块还是强势

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赛力斯

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miniLED行业可能会全面爆发！

机构预估2025年Micro LED电视芯片产值达34亿美元，复合增速可望达250%。光伏行业的复合增速只有20%-30%，电动车行业的增速也只有40%-60%，就已经牛得飞起来了。如果有一个行业在未来5年复合增速高达250%，那我们一定要敏锐的意识到，这里面存在着显著的投资机遇

miniLED行业可能会全面爆发！

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为什么机构猛怼英维克

两市唯一业绩上位的储能电池温控产品。20年储能应用的营收1个亿，21年上半年已经达到1.5亿，可谓爆发式增长储能板块的预期差核心，非英维克莫属。毕竟逆变器这种业务，上面阳光电源和固德威把市占率压得死死的，其他小公司想去跟大佬PK，难度还是很大的

为什么机构猛怼英维克

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英维克

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兴业电新—全球电动车复盘及展望

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年1-6月，全球新能源车销量达241万辆，渗透率提升至6%，环比2020年提升2pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游市场需求强劲，渗透率快速提升。产品端：全球新能源车产品周期开启，国内自主品牌、造车新势力重磅车型上市，海外大众ID系列、福特野马等优质车型持续发力，叠加特斯拉产能提升，全球需求共振。政策端：积分托底，补贴延续。中国、欧洲补贴政策基本延续，退坡节奏平缓；美国当前仍实行原有补

车型大周期爆发，电动车需求蝶变——全球电动车复盘及展望（孙帅、朱玥）

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石大胜华
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招商证券—负极石墨化新工艺推广，一体化布局占得先机

传统的负极石墨化工艺为坩埚法，但坩埚法能耗和成本较高，环保也存在问题，国内头部负极企业开始采用箱式炉工艺，同时一批企业也在开拓成本更低的连续法工艺。箱式法和连续法在单位电耗、单位面积产出均有明显优势，连续法还在产品一致性方面更优，未来两种工艺有望成为主流，不过在应用领域方面，箱式法更适用全品类人造石墨，连续法由于加热温度相对较低导致产品比容量不够高，可能更适用于中低端市场。未来前瞻性做石墨化与造粒的企业，并且在箱式法、连续法工艺布局领先的企业可能逐步拉开与同行的盈利能力差距。

电池与电气系统（81）负极石墨化新工艺开始推广，一体化布局企业占得先机

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中科电气
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璞泰来
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杉杉股份
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中国宝安
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翔丰华

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敛锐藏锋

2021-08-04 18:20:16

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

联创光电的超导、激光、特种微电子（传感器），都是非常有前景的赛道，公司已经布局完成，只待逻辑的一个个兑现。一旦兑现，赔率就出来了。当然，这3大逻辑，只是在慢慢的兑现，还没完全落地。在没有完全落地前，股价也就始终难以走出大牛的趋势来。过去的一年，对于左侧交易的个人投资者或者私募基金来说，持有联创光电的体验是极差的。尤其是新能源等行业的行情那么好，机会成本太高了。好在，洪智勇教授的这个直播演讲，透露了超导加热设备的重大突破性进展，超导的逻辑即将兑现了

【碳中和】【专精特新】等概念加持下的联创光电的近况

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联创光电

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2.47
敛锐藏锋

2021-08-04 17:57:34

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别实现净利润2.59亿元、4.86亿元、17.63亿元及30.18亿元，根据隆基等5家同业公司的平均券商预测市盈率，对应21、22、23、25年电池组件市值为95.75亿元、127.46亿元、373.34亿元

解剖中来业务（电池组件篇）——N型时代开启

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中来股份

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4.18
敛锐藏锋

2021-08-04 17:45:15

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

很有深度的一篇文章，对于现在的行情以及市场变化做了深入剖析，值得多读几遍。本轮牛市的形成机制：公募基金因为追求相对收益的特点，在成为市场主导后，放弃了“择时”，采用“深度价值、风格轮动与基金抱团”等投资方式，以风格强化和弱化来适应风险偏好，导致市场的波动性变小，持续性增强，加上宏观经济进入流动性过剩的低利率时代，为市场提供了持续而稳定的增量资金。

牛市已经两年半，A股也能涨十年吗？

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ALTERNATIVEACCESSFIRSTPRIORITYCLOBONDETF

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3.17
敛锐藏锋

2021-08-04 17:32:03

安信证券-福能股份深度分析：坐拥优质风资源，风电龙头扬帆起航

传统发电企业迅速转型新能源运营对标水电，资源至上，台海优质风资源奠定成长基础两大优势支撑福建海风有望率先平价，公司海风装机有望持续增长：1）福建地理位臵优越，海陆风力资源丰富，平均风速高且稳定；2）福建无弃风限电现象传统发电业务经营稳健，碳交易有望增厚业绩预计2021-2023 年营业收入119.79、130.86、132.42 亿元，分别同比增长25.3%、9.2%、1.2%；净利润20.21、26.34、28.39 亿元，分别同比增长35.2%、30.4%、7.8%，PE 分别为10

20210802-安信证券-福能股份-600483-公司深度分析：坐拥台海优质风资源，海上风电龙头扬帆起航.pdf

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福能股份

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7.15
敛锐藏锋

2021-08-04 17:28:19

天风证券-中熔电气-电力熔断器龙头，打开成长天花板

下游成长性：新能源相关在业务占比约76%+ASP 有望持续增长未来的空间：5 年时间，收入有望翻14 倍，利润有望翻12 倍从营收结构看，我们预计中熔成长性较强的新能源行业占比更高，带来比宏发、法拉更大的业绩弹性。考虑业绩增速，及可比公司估值，给予2022 年PE 70x，对应股价210.2 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

20210803-天风证券-中熔电气-301031-电力熔断器龙头，ASP+品类双升打开成长天花板.pdf

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中熔电气

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5.08
敛锐藏锋

2021-08-03 16:25:33

抢六氟大战！

截止目前，多氟多、天赐材料、天际股份、永太科技的六氟基本上快没了，巨头全部抢完了，剩下的二三线锂电池厂商怎么办？去哪里买六氟？如果锂电池板块继续炒的话，市场重点会转向新产能的释放，谁有扩产计划就炒谁

抢六氟大战！

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永太科技
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多氟多
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天赐材料
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天际股份

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敛锐藏锋

2021-08-03 15:59:32

神工股份-严重低估的半导体硅片公司

大直径单晶硅材料和硅零部件是上市公司唯一标的，毛利超60%，高毛利证明高技术含量，现在主要是国外业务，国内主要是刻蚀机占有率太低，随着中微的崛起，神工的此业务占比只会提升，可以给比大硅片更高估值才对；重掺硅片主要做外延片的衬底，毛利底，8英寸轻掺低缺陷抛光片主要用于逻辑芯片，毛利还是可以的，满产后能贡献2亿左右的利润预测2022年业绩，大直径单晶硅材料和硅零部件2021年按2亿计算，2022年增长50%是3亿，2022年8英寸轻掺低缺陷抛光片满产，利润2亿，2022年总利润5亿，按科创版的估值

神工股份-严重低估的半导体硅片公司

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神工股份

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敛锐藏锋

2021-08-03 15:47:11

英维克--半年报还是那么优秀

未来的增长点：1、5G建设高峰预计在三、四季度，为下半年业绩的增长提供了重要助推；2、2020年四季度密集发货的一些大型项目在2021年二季度完成验收并实现收入确认，但仍有一些跨年度实施的项目将在2021年三季度方能实现验收和确认收入；3、公司在过去几年率先大力推广的间接蒸发冷却技术已获得广泛认同，市场渗透率快速提升，预计在低能耗和高热密度的双重推动下有望加速导入加分项：优质客户，持续的高强度的研发投入，碳中和以及各类政策的加持公司的估值，直接要往50倍PE打了，也就是100亿市值左右

英维克--半年报还是那么优秀

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英维克

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敛锐藏锋

2021-08-03 15:36:03

电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

驱动电机是新能源车三大核心部件之一，其参数决定了电动车行驶的很多核心性能。近几年，驱动电机的高压化、高转化、永磁同步、扁线化趋势更加清晰。其中，扁线电机相比圆线电机具有高槽满率、优异的散热性能及高功率密度等优点，体积更小、成本更低，渗透率有望迅速提升，头部企业积极布局和扩产，有望率先受益于驱动电机扁线化的产业趋势。同时，永磁同步电机制造工艺逐步成熟，相比交流异步电机有功率密度高等优点，装机量逐步占据优势，未来在乘用车市场占率会继续提升，电动车永磁同步电机需求增长，将带动上游铷铁硼磁材以及更上游稀

电池与电气系统（80）：电动车电驱系统趋势：扁线、永磁、高压、高转速

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精达股份
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金杯电工
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金力永磁
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长城科技
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宁波韵升

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