赵晓光摘要：为什么这一轮市场反应特别敏感？一切都是货币现象。核心观点本篇为赵晓光在天风证券2021年春季策略会上做题目为“站在五大维度的思考”的开幕致辞，他分别从以下五大维度对市场发表了最新的思考，他认为在五个逻辑背景下回归投资，未来不仅是投资行业，各行各业都将进入深度和专业化时代，深度研究大有作为

重磅事件驱动：根据媒体报道称，苹果将于3月16日举行春季新品发布会。这一次的发布会上，新一代的iPad、iPadmini将获得重大升级，新一代iPadPro将采用MiniLED显示屏。而到了2022年MiniLED的应用将覆盖到其他应用产品中。此外，近期三星、LG、创维等厂商已纷纷推出Mini LE

海螺水泥作为前水泥龙头，2016年从7元一路趋势上涨到现在的60元，4年时间翻了8+倍，靓丽无限，而近期重组的天山股份产能超过海螺水泥成为新龙头，居然三个板就开了，今日都没给接力资金多少肉，早盘甚至一度恐慌核按钮，略有疑问下简单对比分析天山股份和海螺水泥，因为天山股份重组资产资料有限，此处主要从海螺

A股涉及稀土永磁业务的公司不少，但是综合主营占比、技术实力以及未来产能扩张预期来看，最受益稀土永磁行业高景气的主要是三家公司—— $金力永磁(SZ300748)$  、 $正海磁材(SZ300224)$  、 $中科三环(SZ000970)$  。 第一，从主营占比来看，金力永磁、正海磁材和中科三环

碳中和有望引领周期行业迎来新一轮供给侧改革一、 哪些周期行业具备高碳排放的特点？我国能源消耗所产生的碳排放占全国碳排放总量约85%，其中约70%来自于工业需求。工业活动的高碳排放一方面是由于我国能源消费结构仍以化石能源为主（约80%），清洁能源占比较低。目前我国因能源消耗产生的碳排放约97亿吨，其中

核心观点2060年碳中和，是中国融入新时期全球产业链，及构建人类命运共同体的关键决策，将给中国发展带来深刻的变革。为实现2030年碳达峰，非化石能源将首次成为能源增量的主力军，能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手。投资机遇：电力方面，火电逐步退出历史舞台，光伏和风电接力增量需求；工业品方面，

白色污染是人类社会发展过程中面临一个的巨大挑战，二十一世纪以来全球兴起可降解风潮。2020年中国正式从“限塑”转为“禁塑”，国内可降解行业进入高速发展期。需求空间大，供应格局雏形未现，我们认为2021年可降解行业迎来百舸争流的“黄金时代”。

赵晓光摘要：为什么这一轮市场反应特别敏感？一切都是货币现象。核心观点本篇为赵晓光在天风证券2021年春季策略会上做题目为“站在五大维度的思考”的开幕致辞，他分别从以下五大维度对市场发表了最新的思考，他认为在五个逻辑背景下回归投资，未来不仅是投资行业，各行各业都将进入深度和专业化时代，深度研究大有作为

重磅事件驱动：根据媒体报道称，苹果将于3月16日举行春季新品发布会。这一次的发布会上，新一代的iPad、iPadmini将获得重大升级，新一代iPadPro将采用MiniLED显示屏。而到了2022年MiniLED的应用将覆盖到其他应用产品中。此外，近期三星、LG、创维等厂商已纷纷推出Mini LE

海螺水泥作为前水泥龙头，2016年从7元一路趋势上涨到现在的60元，4年时间翻了8+倍，靓丽无限，而近期重组的天山股份产能超过海螺水泥成为新龙头，居然三个板就开了，今日都没给接力资金多少肉，早盘甚至一度恐慌核按钮，略有疑问下简单对比分析天山股份和海螺水泥，因为天山股份重组资产资料有限，此处主要从海螺

A股涉及稀土永磁业务的公司不少，但是综合主营占比、技术实力以及未来产能扩张预期来看，最受益稀土永磁行业高景气的主要是三家公司—— $金力永磁(SZ300748)$  、 $正海磁材(SZ300224)$  、 $中科三环(SZ000970)$  。 第一，从主营占比来看，金力永磁、正海磁材和中科三环

碳中和有望引领周期行业迎来新一轮供给侧改革一、 哪些周期行业具备高碳排放的特点？我国能源消耗所产生的碳排放占全国碳排放总量约85%，其中约70%来自于工业需求。工业活动的高碳排放一方面是由于我国能源消费结构仍以化石能源为主（约80%），清洁能源占比较低。目前我国因能源消耗产生的碳排放约97亿吨，其中

核心观点2060年碳中和，是中国融入新时期全球产业链，及构建人类命运共同体的关键决策，将给中国发展带来深刻的变革。为实现2030年碳达峰，非化石能源将首次成为能源增量的主力军，能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手。投资机遇：电力方面，火电逐步退出历史舞台，光伏和风电接力增量需求；工业品方面，

白色污染是人类社会发展过程中面临一个的巨大挑战，二十一世纪以来全球兴起可降解风潮。2020年中国正式从“限塑”转为“禁塑”，国内可降解行业进入高速发展期。需求空间大，供应格局雏形未现，我们认为2021年可降解行业迎来百舸争流的“黄金时代”。

赵晓光摘要：为什么这一轮市场反应特别敏感？一切都是货币现象。核心观点本篇为赵晓光在天风证券2021年春季策略会上做题目为“站在五大维度的思考”的开幕致辞，他分别从以下五大维度对市场发表了最新的思考，他认为在五个逻辑背景下回归投资，未来不仅是投资行业，各行各业都将进入深度和专业化时代，深度研究大有作为

重磅事件驱动：根据媒体报道称，苹果将于3月16日举行春季新品发布会。这一次的发布会上，新一代的iPad、iPadmini将获得重大升级，新一代iPadPro将采用MiniLED显示屏。而到了2022年MiniLED的应用将覆盖到其他应用产品中。此外，近期三星、LG、创维等厂商已纷纷推出Mini LE

海螺水泥作为前水泥龙头，2016年从7元一路趋势上涨到现在的60元，4年时间翻了8+倍，靓丽无限，而近期重组的天山股份产能超过海螺水泥成为新龙头，居然三个板就开了，今日都没给接力资金多少肉，早盘甚至一度恐慌核按钮，略有疑问下简单对比分析天山股份和海螺水泥，因为天山股份重组资产资料有限，此处主要从海螺

A股涉及稀土永磁业务的公司不少，但是综合主营占比、技术实力以及未来产能扩张预期来看，最受益稀土永磁行业高景气的主要是三家公司—— $金力永磁(SZ300748)$  、 $正海磁材(SZ300224)$  、 $中科三环(SZ000970)$  。 第一，从主营占比来看，金力永磁、正海磁材和中科三环

碳中和有望引领周期行业迎来新一轮供给侧改革一、 哪些周期行业具备高碳排放的特点？我国能源消耗所产生的碳排放占全国碳排放总量约85%，其中约70%来自于工业需求。工业活动的高碳排放一方面是由于我国能源消费结构仍以化石能源为主（约80%），清洁能源占比较低。目前我国因能源消耗产生的碳排放约97亿吨，其中

核心观点2060年碳中和，是中国融入新时期全球产业链，及构建人类命运共同体的关键决策，将给中国发展带来深刻的变革。为实现2030年碳达峰，非化石能源将首次成为能源增量的主力军，能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手。投资机遇：电力方面，火电逐步退出历史舞台，光伏和风电接力增量需求；工业品方面，

白色污染是人类社会发展过程中面临一个的巨大挑战，二十一世纪以来全球兴起可降解风潮。2020年中国正式从“限塑”转为“禁塑”，国内可降解行业进入高速发展期。需求空间大，供应格局雏形未现，我们认为2021年可降解行业迎来百舸争流的“黄金时代”。

赵晓光摘要：为什么这一轮市场反应特别敏感？一切都是货币现象。核心观点本篇为赵晓光在天风证券2021年春季策略会上做题目为“站在五大维度的思考”的开幕致辞，他分别从以下五大维度对市场发表了最新的思考，他认为在五个逻辑背景下回归投资，未来不仅是投资行业，各行各业都将进入深度和专业化时代，深度研究大有作为

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海螺水泥作为前水泥龙头，2016年从7元一路趋势上涨到现在的60元，4年时间翻了8+倍，靓丽无限，而近期重组的天山股份产能超过海螺水泥成为新龙头，居然三个板就开了，今日都没给接力资金多少肉，早盘甚至一度恐慌核按钮，略有疑问下简单对比分析天山股份和海螺水泥，因为天山股份重组资产资料有限，此处主要从海螺

A股涉及稀土永磁业务的公司不少，但是综合主营占比、技术实力以及未来产能扩张预期来看，最受益稀土永磁行业高景气的主要是三家公司—— $金力永磁(SZ300748)$  、 $正海磁材(SZ300224)$  、 $中科三环(SZ000970)$  。 第一，从主营占比来看，金力永磁、正海磁材和中科三环

碳中和有望引领周期行业迎来新一轮供给侧改革一、 哪些周期行业具备高碳排放的特点？我国能源消耗所产生的碳排放占全国碳排放总量约85%，其中约70%来自于工业需求。工业活动的高碳排放一方面是由于我国能源消费结构仍以化石能源为主（约80%），清洁能源占比较低。目前我国因能源消耗产生的碳排放约97亿吨，其中

核心观点2060年碳中和，是中国融入新时期全球产业链，及构建人类命运共同体的关键决策，将给中国发展带来深刻的变革。为实现2030年碳达峰，非化石能源将首次成为能源增量的主力军，能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手。投资机遇：电力方面，火电逐步退出历史舞台，光伏和风电接力增量需求；工业品方面，

白色污染是人类社会发展过程中面临一个的巨大挑战，二十一世纪以来全球兴起可降解风潮。2020年中国正式从“限塑”转为“禁塑”，国内可降解行业进入高速发展期。需求空间大，供应格局雏形未现，我们认为2021年可降解行业迎来百舸争流的“黄金时代”。

赵晓光摘要：为什么这一轮市场反应特别敏感？一切都是货币现象。核心观点本篇为赵晓光在天风证券2021年春季策略会上做题目为“站在五大维度的思考”的开幕致辞，他分别从以下五大维度对市场发表了最新的思考，他认为在五个逻辑背景下回归投资，未来不仅是投资行业，各行各业都将进入深度和专业化时代，深度研究大有作为

重磅事件驱动：根据媒体报道称，苹果将于3月16日举行春季新品发布会。这一次的发布会上，新一代的iPad、iPadmini将获得重大升级，新一代iPadPro将采用MiniLED显示屏。而到了2022年MiniLED的应用将覆盖到其他应用产品中。此外，近期三星、LG、创维等厂商已纷纷推出Mini LE

海螺水泥作为前水泥龙头，2016年从7元一路趋势上涨到现在的60元，4年时间翻了8+倍，靓丽无限，而近期重组的天山股份产能超过海螺水泥成为新龙头，居然三个板就开了，今日都没给接力资金多少肉，早盘甚至一度恐慌核按钮，略有疑问下简单对比分析天山股份和海螺水泥，因为天山股份重组资产资料有限，此处主要从海螺

A股涉及稀土永磁业务的公司不少，但是综合主营占比、技术实力以及未来产能扩张预期来看，最受益稀土永磁行业高景气的主要是三家公司—— $金力永磁(SZ300748)$  、 $正海磁材(SZ300224)$  、 $中科三环(SZ000970)$  。 第一，从主营占比来看，金力永磁、正海磁材和中科三环

碳中和有望引领周期行业迎来新一轮供给侧改革一、 哪些周期行业具备高碳排放的特点？我国能源消耗所产生的碳排放占全国碳排放总量约85%，其中约70%来自于工业需求。工业活动的高碳排放一方面是由于我国能源消费结构仍以化石能源为主（约80%），清洁能源占比较低。目前我国因能源消耗产生的碳排放约97亿吨，其中

核心观点2060年碳中和，是中国融入新时期全球产业链，及构建人类命运共同体的关键决策，将给中国发展带来深刻的变革。为实现2030年碳达峰，非化石能源将首次成为能源增量的主力军，能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手。投资机遇：电力方面，火电逐步退出历史舞台，光伏和风电接力增量需求；工业品方面，

白色污染是人类社会发展过程中面临一个的巨大挑战，二十一世纪以来全球兴起可降解风潮。2020年中国正式从“限塑”转为“禁塑”，国内可降解行业进入高速发展期。需求空间大，供应格局雏形未现，我们认为2021年可降解行业迎来百舸争流的“黄金时代”。