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2020-10-13 09:20:17

长江电新】当升科技：率先修复的景气与中期强化的逻辑

一、当升科技正逐步兑现正极环节的阿尔法，Q3有望引领复苏我们6月发布的当升科技深度报告，主要强调的是正极环节被忽视的阿尔法，尤其是优质企业绑定海外客户带来的高弹性。今年当升科技成功兑现高成长，上半年公司海外销售0.4万吨，约占公司整体出货的50%，若以海外客户口径（含国内工厂）统计，或已接近60-70%的占比；同时三季度公司海外放量进一步提速，Q3整体出货有望达到0.7-0.8万吨（其中主要得益于SKI的进一步放量，月供货从上半年的500吨提升至接近2000吨），同环比有望分别增长90-10

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2020-10-13 09:19:28

锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季

锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季经历5个月持续环比改善后，本月行业景气度进一步上行，主流一线企业基本实现满产，6f及电解液环节更出现快速涨价。具体来看 ———————— ~~电池及结构件 1、宁德：三季度整体排产接近14gwh，同比增长10%左右。其中9月5.3gwh，10月上半月2.8gwh，全月大概率超过6gwh。 2、科达利：三季度出货5.5亿，同比略增。其中9月2.1亿，10月2.5亿。 ~~正极环节 1、当升科技：三季度整体排产接近7400吨，同比增长翻倍。其

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湖南白酒经销商20201012

专家：湖南大商曾总主要观点：高端酒中秋表现都还可以；次高端中，剑南春Q3回款和动销都有20%增长，宴席需求回补，酒鬼酒省内增速比较好，内参Q4压一压货有可能冲击翻倍的对赌目标；洋河，M6+有增长，天之蓝差，海之蓝持平。酱酒在湖南也很热，还能高速成长2-3年，价格不透明，终端有利润有动力配合讲故事。但最终受益的可能还是茅台系列酒和习酒，酱酒能活下来的品牌不会有浓香酒多。 1、茅台发货延后，导致批价没有明显回落。看整箱和散装的价格差，300比较合理，到300以上就是有投资属性，最多到500

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中信食品薛缘团队】白酒跟踪：秋糖再验景气，持续坚定推荐白酒

秋糖会调研充分验证我们之前报告观点，继续坚定推荐白酒行业：①婚宴爆发/聚饮积极，旺季景气符合预期，秋糖经销商信心明显修复；②结构加速升级，高端延续强势表现，次高端分化、结构升级明显。短期看，龙头在旺季的靓丽表现奠定三季报及全年业绩高确定性。中长期看，白酒龙头望凭借多维度竞争优势穿越周期，实现高确定性稳定增长。我们认为，疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额，在增量资金不断涌入背景下，估值有向上空间。综上，看好白酒板块2020Q4及未来投资机会，首推五粮液、泸州老窖、贵州茅

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招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会 1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗

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2020-10-13 08:17:36

【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期

【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期 [太阳]公司公告预计前三季度归母2.5-3.1亿，中值2.8亿，去年同期-0.27亿，大幅扭亏。2020Q3单季实现归母1.4-2.0亿，同增178%-298%，环增14%-62%，按中值1.7亿算，同比大增238%，环增38%。业绩增长主要因国际大客户市占率持续提升且海外大客户通讯产品需求旺盛，叠加经济内循环发力，国内订单明显增长 [太阳]AMD份额提升，公司作为第一大封测商显著受益凭借 “先进架构+先进工艺”领先优势，AMD CPU市占率提升

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科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】

科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】事件：公司发布《关于公司签订日常经营重大合同的公告》，2019年10月9日至2020年10月10日期间，公司与同一交易对手方国际A客户及其附属公司签订了多份订单，订单累计金额达到3.2亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的营业收入的50%。并且截至目前，A客户对公司签订的订单中未确认收入的金额约为2.2亿元。点评： 1、基本面向上趋势进一步确立。从20中报看，公司营收已经实现连续两个季度快速增长，同时Q2单季度增速达到96.6

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海通电子】【卓胜微】20Q3预告超预期

海通观点： 1、20Q3业绩预告超预期，判断系H客户紧急备货及OVM加单、模组等新产品放量贡献所致。20Q3公司单预计单季度归母净利润3.48~3.65亿元，前三季度实现归母净利润6.9~7.2亿元，我们推测系：一方面，H客户在被美国加入实体名单的背景下，紧急备货导致Q3拉货力度强势。另一方面，消费电子旺季来临，OVM等加强备货。同时，公司DiFEM、LFEM、LNA bank等模组类产品开始量产出货，贡献收入增量，预计模组等新产品也将成为后续重要增长点。 2、天线调谐开关竞争力突出，已经成为公

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卓胜微

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【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】

【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】 2020Q3预告：预计前三季度归母净利润增长40%-60%，扣非后增长46%-68%；单Q3归母净利润增长29%-103%，扣非后增29%-106%；前三季度非经常性损益金额为3,710万元。按中位值计算，公司前三季度利润增长50%，单Q3利润增长66%，环比Q2（+45%）进一步加速，业绩超预期。公司在疫情后期继续维持稳健增长，主要得益于大力拓展市场，促使产品销量快速增长。新冠疫情对公司产品影响有限：肾病

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2020-10-13 07:19:27

凯莱英定增落地简评||【兴证医药】

凯莱英定增落地简评||【兴证医药】近期，公司公布2020年非公开发行股票发行情况报告书。本次发行对象最终共为9名，锁定期为6个月。本次非公开发行价格为227元/股，约为9月17日股价的97%，约为当前（10月12日）股价的83%。本次非公开发行股票数量为1017.87万股；募集资金总额为23.11亿元，达到此前预案的规划。其中，高瓴资本获得最高配股数，为440.53万股，对应金额约为10亿元。此次定增后，高瓴资本成为公司第九大股东，持股比例为0.6%。此外，认购机构按配股数量排序分别为国调基金

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20201011中金河南茅五泸汾大商

专家：河南茅五泸汾大商吴总地点：中金核心要点 1、中秋反响较好，终端动销也比去年强很多； 2、茅五窖汾库存均处于良性； 3、终端门店信心是分化的，目前看来越大店销售越好； 4、专家认为未来400块和1000价格带竞争最激烈，而酱酒对于舍得、剑南春等次高端挤压较大，对五粮液和老窖影响不大； 5、茅台酒厂认为飞天酒批价不得低于2000元，而其系列酒已开始顺价，未来有可能抢占其他酱酒厂空间； 6、珀汾在河南是供不应求，产品性价比较高； 7、专家对洋河和M6+持中性偏保守态度。专家概述 8月和9

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起步股份&辛选投资20201012战略发布会

★出席领导：公司董秘吴总、辛选投资辛巴等 ★会议时间：2020/10/12 ★联系：广发传媒旷实/叶敏婷&广发纺服糜韩杰【业务介绍】一、起步股份董秘吴总 1、公司介绍：线下2000多的门店，也在线上做全渠道。童装童鞋行业快速成长，2024年行业规模达到4000亿+，12.79%复合增速。童装童鞋集中度低。看好母婴童市场，看好市场发展，产品类+服务类。母婴童市场CAGR 16.83%。母婴童9大品类中最主要是童装童。 2、双方合作规划：辛选：明星主播培养体系，为供应链赋能起步立足点

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兴证策略联合20大行业布局十四五电话会议

策略：国家重视，机构配置，居民配置，全球配置，“四重奏”奠定对2020年市场基本基调未变。内外双循环，各行业的核心资产有望长牛。内部十九届五中全会关于“十四五”规划召开在即，相关产业政策有望出台，利于提升市场风险偏好。外部中美间出现边际改善，英特尔、AMD恢复为华为供货，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好，迎来金色十月。重点关注“十四五”、三季报景气向上的方向。如光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报

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【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时

【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时 ◆国内跟踪支架龙头，业绩高速增长：公司主要产品为跟踪和固定支架，19年公司跟踪支架销量国内第一、全球第四；16-19年公司营收和归母净利CAGR为44%/67%；公司毛利率和境外销售占比不断提升，19年已达24.2%/73%。 ◆提升效率降低LCOE，跟踪支架加速增长：相比固定支架，单轴跟踪器可提升发电效率7%-37%，成本较双轴降低8%-29%；随着跟踪器技术被认可及成本下探，集中式电站中跟踪器比重逐年增加。19年全球跟踪器出货33.5G

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中信博

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2020-10-12 15:25:58

宁德时代2021再出发（1）

宁德时代是锂电产业链无可争议的标杆企业，也是板块趋势的风向标，2019Q4在产业趋势理顺、公司全球竞争力获得认可的背景下，演绎了一轮波澜壮阔的行情。由于疫情等客观因素的影响，宁德时代本轮上涨的背后更多是估值中枢的抬升，不过我们坚信2021年将是宁德时代盈利加速向上的拐点，一方面是从经营层面看，国内市场公司卡位合资、新兴造车，并顺利成为特斯拉标准续航主供，2021年有望迎来份额提升；海外市场公司的布局将收获果实，2021年期待实现倍增；预计明年公司动力电池出货有望达到70GWh以上，实现50%以上

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长江电新】当升科技：率先修复的景气与中期强化的逻辑

一、当升科技正逐步兑现正极环节的阿尔法，Q3有望引领复苏我们6月发布的当升科技深度报告，主要强调的是正极环节被忽视的阿尔法，尤其是优质企业绑定海外客户带来的高弹性。今年当升科技成功兑现高成长，上半年公司海外销售0.4万吨，约占公司整体出货的50%，若以海外客户口径（含国内工厂）统计，或已接近60-70%的占比；同时三季度公司海外放量进一步提速，Q3整体出货有望达到0.7-0.8万吨（其中主要得益于SKI的进一步放量，月供货从上半年的500吨提升至接近2000吨），同环比有望分别增长90-10

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锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季

锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季经历5个月持续环比改善后，本月行业景气度进一步上行，主流一线企业基本实现满产，6f及电解液环节更出现快速涨价。具体来看 ———————— ~~电池及结构件 1、宁德：三季度整体排产接近14gwh，同比增长10%左右。其中9月5.3gwh，10月上半月2.8gwh，全月大概率超过6gwh。 2、科达利：三季度出货5.5亿，同比略增。其中9月2.1亿，10月2.5亿。 ~~正极环节 1、当升科技：三季度整体排产接近7400吨，同比增长翻倍。其

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湖南白酒经销商20201012

专家：湖南大商曾总主要观点：高端酒中秋表现都还可以；次高端中，剑南春Q3回款和动销都有20%增长，宴席需求回补，酒鬼酒省内增速比较好，内参Q4压一压货有可能冲击翻倍的对赌目标；洋河，M6+有增长，天之蓝差，海之蓝持平。酱酒在湖南也很热，还能高速成长2-3年，价格不透明，终端有利润有动力配合讲故事。但最终受益的可能还是茅台系列酒和习酒，酱酒能活下来的品牌不会有浓香酒多。 1、茅台发货延后，导致批价没有明显回落。看整箱和散装的价格差，300比较合理，到300以上就是有投资属性，最多到500

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中信食品薛缘团队】白酒跟踪：秋糖再验景气，持续坚定推荐白酒

秋糖会调研充分验证我们之前报告观点，继续坚定推荐白酒行业：①婚宴爆发/聚饮积极，旺季景气符合预期，秋糖经销商信心明显修复；②结构加速升级，高端延续强势表现，次高端分化、结构升级明显。短期看，龙头在旺季的靓丽表现奠定三季报及全年业绩高确定性。中长期看，白酒龙头望凭借多维度竞争优势穿越周期，实现高确定性稳定增长。我们认为，疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额，在增量资金不断涌入背景下，估值有向上空间。综上，看好白酒板块2020Q4及未来投资机会，首推五粮液、泸州老窖、贵州茅

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招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会 1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗

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【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期

【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期 [太阳]公司公告预计前三季度归母2.5-3.1亿，中值2.8亿，去年同期-0.27亿，大幅扭亏。2020Q3单季实现归母1.4-2.0亿，同增178%-298%，环增14%-62%，按中值1.7亿算，同比大增238%，环增38%。业绩增长主要因国际大客户市占率持续提升且海外大客户通讯产品需求旺盛，叠加经济内循环发力，国内订单明显增长 [太阳]AMD份额提升，公司作为第一大封测商显著受益凭借 “先进架构+先进工艺”领先优势，AMD CPU市占率提升

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科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】

科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】事件：公司发布《关于公司签订日常经营重大合同的公告》，2019年10月9日至2020年10月10日期间，公司与同一交易对手方国际A客户及其附属公司签订了多份订单，订单累计金额达到3.2亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的营业收入的50%。并且截至目前，A客户对公司签订的订单中未确认收入的金额约为2.2亿元。点评： 1、基本面向上趋势进一步确立。从20中报看，公司营收已经实现连续两个季度快速增长，同时Q2单季度增速达到96.6

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海通电子】【卓胜微】20Q3预告超预期

海通观点： 1、20Q3业绩预告超预期，判断系H客户紧急备货及OVM加单、模组等新产品放量贡献所致。20Q3公司单预计单季度归母净利润3.48~3.65亿元，前三季度实现归母净利润6.9~7.2亿元，我们推测系：一方面，H客户在被美国加入实体名单的背景下，紧急备货导致Q3拉货力度强势。另一方面，消费电子旺季来临，OVM等加强备货。同时，公司DiFEM、LFEM、LNA bank等模组类产品开始量产出货，贡献收入增量，预计模组等新产品也将成为后续重要增长点。 2、天线调谐开关竞争力突出，已经成为公

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【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】

【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】 2020Q3预告：预计前三季度归母净利润增长40%-60%，扣非后增长46%-68%；单Q3归母净利润增长29%-103%，扣非后增29%-106%；前三季度非经常性损益金额为3,710万元。按中位值计算，公司前三季度利润增长50%，单Q3利润增长66%，环比Q2（+45%）进一步加速，业绩超预期。公司在疫情后期继续维持稳健增长，主要得益于大力拓展市场，促使产品销量快速增长。新冠疫情对公司产品影响有限：肾病

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凯莱英定增落地简评||【兴证医药】

凯莱英定增落地简评||【兴证医药】近期，公司公布2020年非公开发行股票发行情况报告书。本次发行对象最终共为9名，锁定期为6个月。本次非公开发行价格为227元/股，约为9月17日股价的97%，约为当前（10月12日）股价的83%。本次非公开发行股票数量为1017.87万股；募集资金总额为23.11亿元，达到此前预案的规划。其中，高瓴资本获得最高配股数，为440.53万股，对应金额约为10亿元。此次定增后，高瓴资本成为公司第九大股东，持股比例为0.6%。此外，认购机构按配股数量排序分别为国调基金

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20201011中金河南茅五泸汾大商

专家：河南茅五泸汾大商吴总地点：中金核心要点 1、中秋反响较好，终端动销也比去年强很多； 2、茅五窖汾库存均处于良性； 3、终端门店信心是分化的，目前看来越大店销售越好； 4、专家认为未来400块和1000价格带竞争最激烈，而酱酒对于舍得、剑南春等次高端挤压较大，对五粮液和老窖影响不大； 5、茅台酒厂认为飞天酒批价不得低于2000元，而其系列酒已开始顺价，未来有可能抢占其他酱酒厂空间； 6、珀汾在河南是供不应求，产品性价比较高； 7、专家对洋河和M6+持中性偏保守态度。专家概述 8月和9

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起步股份&辛选投资20201012战略发布会

★出席领导：公司董秘吴总、辛选投资辛巴等 ★会议时间：2020/10/12 ★联系：广发传媒旷实/叶敏婷&广发纺服糜韩杰【业务介绍】一、起步股份董秘吴总 1、公司介绍：线下2000多的门店，也在线上做全渠道。童装童鞋行业快速成长，2024年行业规模达到4000亿+，12.79%复合增速。童装童鞋集中度低。看好母婴童市场，看好市场发展，产品类+服务类。母婴童市场CAGR 16.83%。母婴童9大品类中最主要是童装童。 2、双方合作规划：辛选：明星主播培养体系，为供应链赋能起步立足点

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兴证策略联合20大行业布局十四五电话会议

策略：国家重视，机构配置，居民配置，全球配置，“四重奏”奠定对2020年市场基本基调未变。内外双循环，各行业的核心资产有望长牛。内部十九届五中全会关于“十四五”规划召开在即，相关产业政策有望出台，利于提升市场风险偏好。外部中美间出现边际改善，英特尔、AMD恢复为华为供货，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好，迎来金色十月。重点关注“十四五”、三季报景气向上的方向。如光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报

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【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时

【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时 ◆国内跟踪支架龙头，业绩高速增长：公司主要产品为跟踪和固定支架，19年公司跟踪支架销量国内第一、全球第四；16-19年公司营收和归母净利CAGR为44%/67%；公司毛利率和境外销售占比不断提升，19年已达24.2%/73%。 ◆提升效率降低LCOE，跟踪支架加速增长：相比固定支架，单轴跟踪器可提升发电效率7%-37%，成本较双轴降低8%-29%；随着跟踪器技术被认可及成本下探，集中式电站中跟踪器比重逐年增加。19年全球跟踪器出货33.5G

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宁德时代2021再出发（1）

宁德时代是锂电产业链无可争议的标杆企业，也是板块趋势的风向标，2019Q4在产业趋势理顺、公司全球竞争力获得认可的背景下，演绎了一轮波澜壮阔的行情。由于疫情等客观因素的影响，宁德时代本轮上涨的背后更多是估值中枢的抬升，不过我们坚信2021年将是宁德时代盈利加速向上的拐点，一方面是从经营层面看，国内市场公司卡位合资、新兴造车，并顺利成为特斯拉标准续航主供，2021年有望迎来份额提升；海外市场公司的布局将收获果实，2021年期待实现倍增；预计明年公司动力电池出货有望达到70GWh以上，实现50%以上

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长江电新】当升科技：率先修复的景气与中期强化的逻辑

一、当升科技正逐步兑现正极环节的阿尔法，Q3有望引领复苏我们6月发布的当升科技深度报告，主要强调的是正极环节被忽视的阿尔法，尤其是优质企业绑定海外客户带来的高弹性。今年当升科技成功兑现高成长，上半年公司海外销售0.4万吨，约占公司整体出货的50%，若以海外客户口径（含国内工厂）统计，或已接近60-70%的占比；同时三季度公司海外放量进一步提速，Q3整体出货有望达到0.7-0.8万吨（其中主要得益于SKI的进一步放量，月供货从上半年的500吨提升至接近2000吨），同环比有望分别增长90-10

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锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季

锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季经历5个月持续环比改善后，本月行业景气度进一步上行，主流一线企业基本实现满产，6f及电解液环节更出现快速涨价。具体来看 ———————— ~~电池及结构件 1、宁德：三季度整体排产接近14gwh，同比增长10%左右。其中9月5.3gwh，10月上半月2.8gwh，全月大概率超过6gwh。 2、科达利：三季度出货5.5亿，同比略增。其中9月2.1亿，10月2.5亿。 ~~正极环节 1、当升科技：三季度整体排产接近7400吨，同比增长翻倍。其

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湖南白酒经销商20201012

专家：湖南大商曾总主要观点：高端酒中秋表现都还可以；次高端中，剑南春Q3回款和动销都有20%增长，宴席需求回补，酒鬼酒省内增速比较好，内参Q4压一压货有可能冲击翻倍的对赌目标；洋河，M6+有增长，天之蓝差，海之蓝持平。酱酒在湖南也很热，还能高速成长2-3年，价格不透明，终端有利润有动力配合讲故事。但最终受益的可能还是茅台系列酒和习酒，酱酒能活下来的品牌不会有浓香酒多。 1、茅台发货延后，导致批价没有明显回落。看整箱和散装的价格差，300比较合理，到300以上就是有投资属性，最多到500

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中信食品薛缘团队】白酒跟踪：秋糖再验景气，持续坚定推荐白酒

秋糖会调研充分验证我们之前报告观点，继续坚定推荐白酒行业：①婚宴爆发/聚饮积极，旺季景气符合预期，秋糖经销商信心明显修复；②结构加速升级，高端延续强势表现，次高端分化、结构升级明显。短期看，龙头在旺季的靓丽表现奠定三季报及全年业绩高确定性。中长期看，白酒龙头望凭借多维度竞争优势穿越周期，实现高确定性稳定增长。我们认为，疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额，在增量资金不断涌入背景下，估值有向上空间。综上，看好白酒板块2020Q4及未来投资机会，首推五粮液、泸州老窖、贵州茅

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招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会 1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗

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【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期

【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期 [太阳]公司公告预计前三季度归母2.5-3.1亿，中值2.8亿，去年同期-0.27亿，大幅扭亏。2020Q3单季实现归母1.4-2.0亿，同增178%-298%，环增14%-62%，按中值1.7亿算，同比大增238%，环增38%。业绩增长主要因国际大客户市占率持续提升且海外大客户通讯产品需求旺盛，叠加经济内循环发力，国内订单明显增长 [太阳]AMD份额提升，公司作为第一大封测商显著受益凭借 “先进架构+先进工艺”领先优势，AMD CPU市占率提升

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科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】

科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】事件：公司发布《关于公司签订日常经营重大合同的公告》，2019年10月9日至2020年10月10日期间，公司与同一交易对手方国际A客户及其附属公司签订了多份订单，订单累计金额达到3.2亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的营业收入的50%。并且截至目前，A客户对公司签订的订单中未确认收入的金额约为2.2亿元。点评： 1、基本面向上趋势进一步确立。从20中报看，公司营收已经实现连续两个季度快速增长，同时Q2单季度增速达到96.6

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海通电子】【卓胜微】20Q3预告超预期

海通观点： 1、20Q3业绩预告超预期，判断系H客户紧急备货及OVM加单、模组等新产品放量贡献所致。20Q3公司单预计单季度归母净利润3.48~3.65亿元，前三季度实现归母净利润6.9~7.2亿元，我们推测系：一方面，H客户在被美国加入实体名单的背景下，紧急备货导致Q3拉货力度强势。另一方面，消费电子旺季来临，OVM等加强备货。同时，公司DiFEM、LFEM、LNA bank等模组类产品开始量产出货，贡献收入增量，预计模组等新产品也将成为后续重要增长点。 2、天线调谐开关竞争力突出，已经成为公

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【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】

【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】 2020Q3预告：预计前三季度归母净利润增长40%-60%，扣非后增长46%-68%；单Q3归母净利润增长29%-103%，扣非后增29%-106%；前三季度非经常性损益金额为3,710万元。按中位值计算，公司前三季度利润增长50%，单Q3利润增长66%，环比Q2（+45%）进一步加速，业绩超预期。公司在疫情后期继续维持稳健增长，主要得益于大力拓展市场，促使产品销量快速增长。新冠疫情对公司产品影响有限：肾病

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凯莱英定增落地简评||【兴证医药】

凯莱英定增落地简评||【兴证医药】近期，公司公布2020年非公开发行股票发行情况报告书。本次发行对象最终共为9名，锁定期为6个月。本次非公开发行价格为227元/股，约为9月17日股价的97%，约为当前（10月12日）股价的83%。本次非公开发行股票数量为1017.87万股；募集资金总额为23.11亿元，达到此前预案的规划。其中，高瓴资本获得最高配股数，为440.53万股，对应金额约为10亿元。此次定增后，高瓴资本成为公司第九大股东，持股比例为0.6%。此外，认购机构按配股数量排序分别为国调基金

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20201011中金河南茅五泸汾大商

专家：河南茅五泸汾大商吴总地点：中金核心要点 1、中秋反响较好，终端动销也比去年强很多； 2、茅五窖汾库存均处于良性； 3、终端门店信心是分化的，目前看来越大店销售越好； 4、专家认为未来400块和1000价格带竞争最激烈，而酱酒对于舍得、剑南春等次高端挤压较大，对五粮液和老窖影响不大； 5、茅台酒厂认为飞天酒批价不得低于2000元，而其系列酒已开始顺价，未来有可能抢占其他酱酒厂空间； 6、珀汾在河南是供不应求，产品性价比较高； 7、专家对洋河和M6+持中性偏保守态度。专家概述 8月和9

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起步股份&辛选投资20201012战略发布会

★出席领导：公司董秘吴总、辛选投资辛巴等 ★会议时间：2020/10/12 ★联系：广发传媒旷实/叶敏婷&广发纺服糜韩杰【业务介绍】一、起步股份董秘吴总 1、公司介绍：线下2000多的门店，也在线上做全渠道。童装童鞋行业快速成长，2024年行业规模达到4000亿+，12.79%复合增速。童装童鞋集中度低。看好母婴童市场，看好市场发展，产品类+服务类。母婴童市场CAGR 16.83%。母婴童9大品类中最主要是童装童。 2、双方合作规划：辛选：明星主播培养体系，为供应链赋能起步立足点

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兴证策略联合20大行业布局十四五电话会议

策略：国家重视，机构配置，居民配置，全球配置，“四重奏”奠定对2020年市场基本基调未变。内外双循环，各行业的核心资产有望长牛。内部十九届五中全会关于“十四五”规划召开在即，相关产业政策有望出台，利于提升市场风险偏好。外部中美间出现边际改善，英特尔、AMD恢复为华为供货，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好，迎来金色十月。重点关注“十四五”、三季报景气向上的方向。如光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报

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【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时

【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时 ◆国内跟踪支架龙头，业绩高速增长：公司主要产品为跟踪和固定支架，19年公司跟踪支架销量国内第一、全球第四；16-19年公司营收和归母净利CAGR为44%/67%；公司毛利率和境外销售占比不断提升，19年已达24.2%/73%。 ◆提升效率降低LCOE，跟踪支架加速增长：相比固定支架，单轴跟踪器可提升发电效率7%-37%，成本较双轴降低8%-29%；随着跟踪器技术被认可及成本下探，集中式电站中跟踪器比重逐年增加。19年全球跟踪器出货33.5G

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宁德时代2021再出发（1）

宁德时代是锂电产业链无可争议的标杆企业，也是板块趋势的风向标，2019Q4在产业趋势理顺、公司全球竞争力获得认可的背景下，演绎了一轮波澜壮阔的行情。由于疫情等客观因素的影响，宁德时代本轮上涨的背后更多是估值中枢的抬升，不过我们坚信2021年将是宁德时代盈利加速向上的拐点，一方面是从经营层面看，国内市场公司卡位合资、新兴造车，并顺利成为特斯拉标准续航主供，2021年有望迎来份额提升；海外市场公司的布局将收获果实，2021年期待实现倍增；预计明年公司动力电池出货有望达到70GWh以上，实现50%以上

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长江电新】当升科技：率先修复的景气与中期强化的逻辑

一、当升科技正逐步兑现正极环节的阿尔法，Q3有望引领复苏我们6月发布的当升科技深度报告，主要强调的是正极环节被忽视的阿尔法，尤其是优质企业绑定海外客户带来的高弹性。今年当升科技成功兑现高成长，上半年公司海外销售0.4万吨，约占公司整体出货的50%，若以海外客户口径（含国内工厂）统计，或已接近60-70%的占比；同时三季度公司海外放量进一步提速，Q3整体出货有望达到0.7-0.8万吨（其中主要得益于SKI的进一步放量，月供货从上半年的500吨提升至接近2000吨），同环比有望分别增长90-10

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锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季

锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季经历5个月持续环比改善后，本月行业景气度进一步上行，主流一线企业基本实现满产，6f及电解液环节更出现快速涨价。具体来看 ———————— ~~电池及结构件 1、宁德：三季度整体排产接近14gwh，同比增长10%左右。其中9月5.3gwh，10月上半月2.8gwh，全月大概率超过6gwh。 2、科达利：三季度出货5.5亿，同比略增。其中9月2.1亿，10月2.5亿。 ~~正极环节 1、当升科技：三季度整体排产接近7400吨，同比增长翻倍。其

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湖南白酒经销商20201012

专家：湖南大商曾总主要观点：高端酒中秋表现都还可以；次高端中，剑南春Q3回款和动销都有20%增长，宴席需求回补，酒鬼酒省内增速比较好，内参Q4压一压货有可能冲击翻倍的对赌目标；洋河，M6+有增长，天之蓝差，海之蓝持平。酱酒在湖南也很热，还能高速成长2-3年，价格不透明，终端有利润有动力配合讲故事。但最终受益的可能还是茅台系列酒和习酒，酱酒能活下来的品牌不会有浓香酒多。 1、茅台发货延后，导致批价没有明显回落。看整箱和散装的价格差，300比较合理，到300以上就是有投资属性，最多到500

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中信食品薛缘团队】白酒跟踪：秋糖再验景气，持续坚定推荐白酒

秋糖会调研充分验证我们之前报告观点，继续坚定推荐白酒行业：①婚宴爆发/聚饮积极，旺季景气符合预期，秋糖经销商信心明显修复；②结构加速升级，高端延续强势表现，次高端分化、结构升级明显。短期看，龙头在旺季的靓丽表现奠定三季报及全年业绩高确定性。中长期看，白酒龙头望凭借多维度竞争优势穿越周期，实现高确定性稳定增长。我们认为，疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额，在增量资金不断涌入背景下，估值有向上空间。综上，看好白酒板块2020Q4及未来投资机会，首推五粮液、泸州老窖、贵州茅

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招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会 1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗

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【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期

【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期 [太阳]公司公告预计前三季度归母2.5-3.1亿，中值2.8亿，去年同期-0.27亿，大幅扭亏。2020Q3单季实现归母1.4-2.0亿，同增178%-298%，环增14%-62%，按中值1.7亿算，同比大增238%，环增38%。业绩增长主要因国际大客户市占率持续提升且海外大客户通讯产品需求旺盛，叠加经济内循环发力，国内订单明显增长 [太阳]AMD份额提升，公司作为第一大封测商显著受益凭借 “先进架构+先进工艺”领先优势，AMD CPU市占率提升

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科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】

科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】事件：公司发布《关于公司签订日常经营重大合同的公告》，2019年10月9日至2020年10月10日期间，公司与同一交易对手方国际A客户及其附属公司签订了多份订单，订单累计金额达到3.2亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的营业收入的50%。并且截至目前，A客户对公司签订的订单中未确认收入的金额约为2.2亿元。点评： 1、基本面向上趋势进一步确立。从20中报看，公司营收已经实现连续两个季度快速增长，同时Q2单季度增速达到96.6

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海通电子】【卓胜微】20Q3预告超预期

海通观点： 1、20Q3业绩预告超预期，判断系H客户紧急备货及OVM加单、模组等新产品放量贡献所致。20Q3公司单预计单季度归母净利润3.48~3.65亿元，前三季度实现归母净利润6.9~7.2亿元，我们推测系：一方面，H客户在被美国加入实体名单的背景下，紧急备货导致Q3拉货力度强势。另一方面，消费电子旺季来临，OVM等加强备货。同时，公司DiFEM、LFEM、LNA bank等模组类产品开始量产出货，贡献收入增量，预计模组等新产品也将成为后续重要增长点。 2、天线调谐开关竞争力突出，已经成为公

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【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】

【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】 2020Q3预告：预计前三季度归母净利润增长40%-60%，扣非后增长46%-68%；单Q3归母净利润增长29%-103%，扣非后增29%-106%；前三季度非经常性损益金额为3,710万元。按中位值计算，公司前三季度利润增长50%，单Q3利润增长66%，环比Q2（+45%）进一步加速，业绩超预期。公司在疫情后期继续维持稳健增长，主要得益于大力拓展市场，促使产品销量快速增长。新冠疫情对公司产品影响有限：肾病

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凯莱英定增落地简评||【兴证医药】

凯莱英定增落地简评||【兴证医药】近期，公司公布2020年非公开发行股票发行情况报告书。本次发行对象最终共为9名，锁定期为6个月。本次非公开发行价格为227元/股，约为9月17日股价的97%，约为当前（10月12日）股价的83%。本次非公开发行股票数量为1017.87万股；募集资金总额为23.11亿元，达到此前预案的规划。其中，高瓴资本获得最高配股数，为440.53万股，对应金额约为10亿元。此次定增后，高瓴资本成为公司第九大股东，持股比例为0.6%。此外，认购机构按配股数量排序分别为国调基金

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20201011中金河南茅五泸汾大商

专家：河南茅五泸汾大商吴总地点：中金核心要点 1、中秋反响较好，终端动销也比去年强很多； 2、茅五窖汾库存均处于良性； 3、终端门店信心是分化的，目前看来越大店销售越好； 4、专家认为未来400块和1000价格带竞争最激烈，而酱酒对于舍得、剑南春等次高端挤压较大，对五粮液和老窖影响不大； 5、茅台酒厂认为飞天酒批价不得低于2000元，而其系列酒已开始顺价，未来有可能抢占其他酱酒厂空间； 6、珀汾在河南是供不应求，产品性价比较高； 7、专家对洋河和M6+持中性偏保守态度。专家概述 8月和9

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起步股份&辛选投资20201012战略发布会

★出席领导：公司董秘吴总、辛选投资辛巴等 ★会议时间：2020/10/12 ★联系：广发传媒旷实/叶敏婷&广发纺服糜韩杰【业务介绍】一、起步股份董秘吴总 1、公司介绍：线下2000多的门店，也在线上做全渠道。童装童鞋行业快速成长，2024年行业规模达到4000亿+，12.79%复合增速。童装童鞋集中度低。看好母婴童市场，看好市场发展，产品类+服务类。母婴童市场CAGR 16.83%。母婴童9大品类中最主要是童装童。 2、双方合作规划：辛选：明星主播培养体系，为供应链赋能起步立足点

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兴证策略联合20大行业布局十四五电话会议

策略：国家重视，机构配置，居民配置，全球配置，“四重奏”奠定对2020年市场基本基调未变。内外双循环，各行业的核心资产有望长牛。内部十九届五中全会关于“十四五”规划召开在即，相关产业政策有望出台，利于提升市场风险偏好。外部中美间出现边际改善，英特尔、AMD恢复为华为供货，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好，迎来金色十月。重点关注“十四五”、三季报景气向上的方向。如光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报

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【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时

【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时 ◆国内跟踪支架龙头，业绩高速增长：公司主要产品为跟踪和固定支架，19年公司跟踪支架销量国内第一、全球第四；16-19年公司营收和归母净利CAGR为44%/67%；公司毛利率和境外销售占比不断提升，19年已达24.2%/73%。 ◆提升效率降低LCOE，跟踪支架加速增长：相比固定支架，单轴跟踪器可提升发电效率7%-37%，成本较双轴降低8%-29%；随着跟踪器技术被认可及成本下探，集中式电站中跟踪器比重逐年增加。19年全球跟踪器出货33.5G

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2020-10-12 15:25:58

宁德时代2021再出发（1）

宁德时代是锂电产业链无可争议的标杆企业，也是板块趋势的风向标，2019Q4在产业趋势理顺、公司全球竞争力获得认可的背景下，演绎了一轮波澜壮阔的行情。由于疫情等客观因素的影响，宁德时代本轮上涨的背后更多是估值中枢的抬升，不过我们坚信2021年将是宁德时代盈利加速向上的拐点，一方面是从经营层面看，国内市场公司卡位合资、新兴造车，并顺利成为特斯拉标准续航主供，2021年有望迎来份额提升；海外市场公司的布局将收获果实，2021年期待实现倍增；预计明年公司动力电池出货有望达到70GWh以上，实现50%以上

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宁德时代

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2020-10-13 09:20:17

长江电新】当升科技：率先修复的景气与中期强化的逻辑

一、当升科技正逐步兑现正极环节的阿尔法，Q3有望引领复苏我们6月发布的当升科技深度报告，主要强调的是正极环节被忽视的阿尔法，尤其是优质企业绑定海外客户带来的高弹性。今年当升科技成功兑现高成长，上半年公司海外销售0.4万吨，约占公司整体出货的50%，若以海外客户口径（含国内工厂）统计，或已接近60-70%的占比；同时三季度公司海外放量进一步提速，Q3整体出货有望达到0.7-0.8万吨（其中主要得益于SKI的进一步放量，月供货从上半年的500吨提升至接近2000吨），同环比有望分别增长90-10

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当升科技

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2020-10-13 09:19:28

锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季

锂电排产更新-10月：主流企业基本达到满产，行业进入旺季经历5个月持续环比改善后，本月行业景气度进一步上行，主流一线企业基本实现满产，6f及电解液环节更出现快速涨价。具体来看 ———————— ~~电池及结构件 1、宁德：三季度整体排产接近14gwh，同比增长10%左右。其中9月5.3gwh，10月上半月2.8gwh，全月大概率超过6gwh。 2、科达利：三季度出货5.5亿，同比略增。其中9月2.1亿，10月2.5亿。 ~~正极环节 1、当升科技：三季度整体排产接近7400吨，同比增长翻倍。其

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科士达
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宁德时代

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2020-10-13 09:18:06

湖南白酒经销商20201012

专家：湖南大商曾总主要观点：高端酒中秋表现都还可以；次高端中，剑南春Q3回款和动销都有20%增长，宴席需求回补，酒鬼酒省内增速比较好，内参Q4压一压货有可能冲击翻倍的对赌目标；洋河，M6+有增长，天之蓝差，海之蓝持平。酱酒在湖南也很热，还能高速成长2-3年，价格不透明，终端有利润有动力配合讲故事。但最终受益的可能还是茅台系列酒和习酒，酱酒能活下来的品牌不会有浓香酒多。 1、茅台发货延后，导致批价没有明显回落。看整箱和散装的价格差，300比较合理，到300以上就是有投资属性，最多到500

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酒鬼酒
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中信食品薛缘团队】白酒跟踪：秋糖再验景气，持续坚定推荐白酒

秋糖会调研充分验证我们之前报告观点，继续坚定推荐白酒行业：①婚宴爆发/聚饮积极，旺季景气符合预期，秋糖经销商信心明显修复；②结构加速升级，高端延续强势表现，次高端分化、结构升级明显。短期看，龙头在旺季的靓丽表现奠定三季报及全年业绩高确定性。中长期看，白酒龙头望凭借多维度竞争优势穿越周期，实现高确定性稳定增长。我们认为，疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额，在增量资金不断涌入背景下，估值有向上空间。综上，看好白酒板块2020Q4及未来投资机会，首推五粮液、泸州老窖、贵州茅

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古井贡酒
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洋河股份

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招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会 1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗

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天际股份
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天赐材料

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2020-10-13 08:17:36

【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期

【民生电子|通富微电】业绩逐季改善，持续超预期 [太阳]公司公告预计前三季度归母2.5-3.1亿，中值2.8亿，去年同期-0.27亿，大幅扭亏。2020Q3单季实现归母1.4-2.0亿，同增178%-298%，环增14%-62%，按中值1.7亿算，同比大增238%，环增38%。业绩增长主要因国际大客户市占率持续提升且海外大客户通讯产品需求旺盛，叠加经济内循环发力，国内订单明显增长 [太阳]AMD份额提升，公司作为第一大封测商显著受益凭借 “先进架构+先进工艺”领先优势，AMD CPU市占率提升

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通富微电

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2020-10-13 08:16:58

科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】

科信技术：重大合同公告，网络能源专家基本面加速向上【天风通信】事件：公司发布《关于公司签订日常经营重大合同的公告》，2019年10月9日至2020年10月10日期间，公司与同一交易对手方国际A客户及其附属公司签订了多份订单，订单累计金额达到3.2亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的营业收入的50%。并且截至目前，A客户对公司签订的订单中未确认收入的金额约为2.2亿元。点评： 1、基本面向上趋势进一步确立。从20中报看，公司营收已经实现连续两个季度快速增长，同时Q2单季度增速达到96.6

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科信技术

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2020-10-13 07:21:25

海通电子】【卓胜微】20Q3预告超预期

海通观点： 1、20Q3业绩预告超预期，判断系H客户紧急备货及OVM加单、模组等新产品放量贡献所致。20Q3公司单预计单季度归母净利润3.48~3.65亿元，前三季度实现归母净利润6.9~7.2亿元，我们推测系：一方面，H客户在被美国加入实体名单的背景下，紧急备货导致Q3拉货力度强势。另一方面，消费电子旺季来临，OVM等加强备货。同时，公司DiFEM、LFEM、LNA bank等模组类产品开始量产出货，贡献收入增量，预计模组等新产品也将成为后续重要增长点。 2、天线调谐开关竞争力突出，已经成为公

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卓胜微

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2020-10-13 07:20:09

【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】

【健帆生物】20Q3：业绩超预期，疫情之下继续保持稳健增长【方正医药周小刚团队】 2020Q3预告：预计前三季度归母净利润增长40%-60%，扣非后增长46%-68%；单Q3归母净利润增长29%-103%，扣非后增29%-106%；前三季度非经常性损益金额为3,710万元。按中位值计算，公司前三季度利润增长50%，单Q3利润增长66%，环比Q2（+45%）进一步加速，业绩超预期。公司在疫情后期继续维持稳健增长，主要得益于大力拓展市场，促使产品销量快速增长。新冠疫情对公司产品影响有限：肾病

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健帆生物

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2020-10-13 07:19:27

凯莱英定增落地简评||【兴证医药】

凯莱英定增落地简评||【兴证医药】近期，公司公布2020年非公开发行股票发行情况报告书。本次发行对象最终共为9名，锁定期为6个月。本次非公开发行价格为227元/股，约为9月17日股价的97%，约为当前（10月12日）股价的83%。本次非公开发行股票数量为1017.87万股；募集资金总额为23.11亿元，达到此前预案的规划。其中，高瓴资本获得最高配股数，为440.53万股，对应金额约为10亿元。此次定增后，高瓴资本成为公司第九大股东，持股比例为0.6%。此外，认购机构按配股数量排序分别为国调基金

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凯莱英

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2020-10-12 22:30:43

20201011中金河南茅五泸汾大商

专家：河南茅五泸汾大商吴总地点：中金核心要点 1、中秋反响较好，终端动销也比去年强很多； 2、茅五窖汾库存均处于良性； 3、终端门店信心是分化的，目前看来越大店销售越好； 4、专家认为未来400块和1000价格带竞争最激烈，而酱酒对于舍得、剑南春等次高端挤压较大，对五粮液和老窖影响不大； 5、茅台酒厂认为飞天酒批价不得低于2000元，而其系列酒已开始顺价，未来有可能抢占其他酱酒厂空间； 6、珀汾在河南是供不应求，产品性价比较高； 7、专家对洋河和M6+持中性偏保守态度。专家概述 8月和9

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泸州老窖

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起步股份&辛选投资20201012战略发布会

★出席领导：公司董秘吴总、辛选投资辛巴等 ★会议时间：2020/10/12 ★联系：广发传媒旷实/叶敏婷&广发纺服糜韩杰【业务介绍】一、起步股份董秘吴总 1、公司介绍：线下2000多的门店，也在线上做全渠道。童装童鞋行业快速成长，2024年行业规模达到4000亿+，12.79%复合增速。童装童鞋集中度低。看好母婴童市场，看好市场发展，产品类+服务类。母婴童市场CAGR 16.83%。母婴童9大品类中最主要是童装童。 2、双方合作规划：辛选：明星主播培养体系，为供应链赋能起步立足点

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ST起步

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2020-10-12 17:15:15

兴证策略联合20大行业布局十四五电话会议

策略：国家重视，机构配置，居民配置，全球配置，“四重奏”奠定对2020年市场基本基调未变。内外双循环，各行业的核心资产有望长牛。内部十九届五中全会关于“十四五”规划召开在即，相关产业政策有望出台，利于提升市场风险偏好。外部中美间出现边际改善，英特尔、AMD恢复为华为供货，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好，迎来金色十月。重点关注“十四五”、三季报景气向上的方向。如光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报

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【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时

【方正电新】中信博：跟踪支架前景广阔，海内外扩张正当时 ◆国内跟踪支架龙头，业绩高速增长：公司主要产品为跟踪和固定支架，19年公司跟踪支架销量国内第一、全球第四；16-19年公司营收和归母净利CAGR为44%/67%；公司毛利率和境外销售占比不断提升，19年已达24.2%/73%。 ◆提升效率降低LCOE，跟踪支架加速增长：相比固定支架，单轴跟踪器可提升发电效率7%-37%，成本较双轴降低8%-29%；随着跟踪器技术被认可及成本下探，集中式电站中跟踪器比重逐年增加。19年全球跟踪器出货33.5G

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中信博

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2020-10-12 15:25:58

宁德时代2021再出发（1）

宁德时代是锂电产业链无可争议的标杆企业，也是板块趋势的风向标，2019Q4在产业趋势理顺、公司全球竞争力获得认可的背景下，演绎了一轮波澜壮阔的行情。由于疫情等客观因素的影响，宁德时代本轮上涨的背后更多是估值中枢的抬升，不过我们坚信2021年将是宁德时代盈利加速向上的拐点，一方面是从经营层面看，国内市场公司卡位合资、新兴造车，并顺利成为特斯拉标准续航主供，2021年有望迎来份额提升；海外市场公司的布局将收获果实，2021年期待实现倍增；预计明年公司动力电池出货有望达到70GWh以上，实现50%以上

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