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2020-09-30 19:06:14

太平洋通信运营商5G发展情况电话会议 20200928

【太平洋通信李宏涛团队】运营商5G发展情况电话会议嘉宾：某运营商市场部专家主持人：太平洋通信首席李宏涛、赵晖时间：2020年9月28日主持人：2019年5月份运营商发了5G牌照之后，运营商逐步在发展5G网络，也在发展5G用户。电信和联通预计在10月底完成今年的5G建设任务。预计今年5G基础建设主要任务，建的差不多了。产业链、光模块、天线一些厂商他们的订单Q3比Q2明显下降，外部华为事件影响市场预期，邀请到运营商最核心的市场部专家和大家做一次小范围交流。专家：2019年6月6日国内的三家

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中信建投电子】环旭电子推荐

中信建投电子】环旭电子推荐先进封装龙头企业，5G和可穿戴时代迎来机遇环旭电子是全球封装龙头日月光的控股孙公司，也是国内半导体封装龙头企业。公司主要从事各类电子元器件的封装业务，可与中国大陆长电科技和美国安靠公司对标。公司产品主要覆盖无线通讯微型化模块和其他元器件的微小化封装模块，应用于通讯、消费电子等领域，其中通讯和消费电子营收占比达72%。随5G技术和可穿戴设备的发展，通讯和消费电子行业将实现快速增长，未来3年公司两项业务的营收复合增速将超过22%，充分享受行业机遇。 SiP封装技术领先，

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环旭电子

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回天新材

1.公司之前和华为的合作说的比较多，包括导入的胶种，已经有20多种，再加上在验证的有差不多70。咱们和小米ov的合作听说也比较顺利，目前处于一个什么状态，就是导入的和验证的胶种大概都是在什么水平？主要导入亿元级的大品种中兴小米ov 报参数调研审厂流程都在走，很多已经走完，部分开始供货 Q2 公司过去利润主要集中在上半年，三四季度的业绩增速是否会加快？我这边主管运营，现在是九月份，三季度快结束了。从目前的的情况看今年季度之间的业绩肯定比往年都要平滑，是有史以来最平滑的一年。过去因为回天的业绩

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中信煤炭煤炭行业2020年三季报业绩前瞻-20200930

煤炭行业2020年三季报业绩前瞻 Q3环比改善明显，龙头公司预期向好 2020年9月29日欢迎交流：祖国鹏能源化工分析师执业证书编号：S1010512080004 13910286704 核心观点 Q3各煤种价格同比虽然依旧下滑，但环比改善明显，且坑口煤价环比涨幅高于港口。预计板块 Q3净利环比约增长18%以上，同比降幅有望收窄。四季度预计煤炭供给缺乏向上的弹性，煤价整体维持高位，行业景气预期稳中向好。目前板块估值处于历史低位，龙头公司估值提升逻辑清晰，推荐业绩向好、股息率有保障的低估值龙

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长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929

长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929 时间：2020年9月29日地点：深圳出席嘉宾：董事长李建全、CFO 方修元、董秘陈惠选、全棉时代副总经理刘华【交流要点】 1、医用业务爆发式的增长主要是防疫物资订单增加，同时产能利用率提升摊薄了制造成本。展望后续，一是疫情期间公司切入了更多的本土医院、药店及海外连锁药店渠道，后续防疫物资相关业务有望继续开展，二是借助合作关系在高端敷料领域实现了进口替代。 2、健康生活消费品在实体渠道受限的背景下，20H1收入增长12%主要受益于线上线下全

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继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大

🚀继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大 🌺事件：公司9月29日公告，与蓝思科技签署合作协议，出资2.55亿元建立合资蓝宝石公司。同时发布草案，拟推423.56万股限制性股票激励计划。 ⚡本次公司于蓝思共同设立宁夏鑫晶盛电子材料有限公司，主要业务为蓝宝石晶体制造、加工等业务，其中晶盛出资2.55亿元，持股比例51%；蓝思出资2.45亿元，持股比例49%。晶盛主要提供设备生产及技术，蓝思则优先采购合资公司产品。据产业信息网数据，全球2020年蓝宝石市场规模440亿元

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中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算）

中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算） 🔥 事件：中免海南开启第二届离岛免税年终盛典（说白了就是去年四季度的大促再来一遍），四店同庆，时间9.26-12.31。昨天首日，海口日月广场全场8000以下8折，当日实现2900万销售额。 🔥 点评：如果简单线性外推，2900万*30天=8.7亿，而8月日月广场店销售额是5亿，增长迅猛（1.74倍）！当然，不能这么粗暴*30天，因为只有首日是8折。10.1-8日月广场活动变成满3000返600电子券，正价香化3件9折5件85折。。。后续

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横店东磁调研纪要20200929

横店东磁调研纪要20200929 公司的中长期目标：公司2025年目标：磁性材料+电感等磁材延伸产品目标收入100亿元，其中电感目标50亿元；光伏产业目标收入100亿元；新能源电池产业目标收入100亿元。短期盈利情况： Q4利润逐月向好，全年十亿利润，明年目标14-15亿利润。磁性材料下游一体化：公司通过充分发挥自有的铁氧体材料研发优势和规模优势，积极向下游电子行业拓展。目前公司在两个产品上有争夺世界第一的目标。隔离器环形器。公司生产的隔离器环形已经取得了华为的认证和订单，同时还在争取

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【海通计算机】解密RPA电话会议纪要

发展历史： 2015年底开始有了这个概念，外资企业比如惠普，普华永道，外企在国内接一些类似的业务，带来了这个概念。 2017年-2018年，国内很多大的咨询公司，IBM，德勤，HPE，安永等开始进行大规模行业科普和宣传，比如德勤推出的“小情人”机器人，此后国内公司开始切入这个行业。 2018年下半年艺赛旗开始做类似的产品，当时没有这样的概念，更偏运维自动化。2019年可以说是中国RPA行业的元年，弘玑，云扩科技等都成功进行了融资，目前国内市场的玩家有大几十家。国外主要玩家：国外主要的玩家有三

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光伏玻璃】广发建材电话会议纪要 2020.09.28

嘉宾：中国建筑玻璃和工业玻璃协会副主任王总时间：2020年9月28日 10：00 介绍：光伏玻璃目前全球产能每日大约30000吨，国内27000吨，光伏玻璃在国内进行生产，保持全球主要光伏玻璃市场的地位。CR2=52%，CR5=67%，集中度比较高。窑炉结构上看，900-1000吨的大型窑炉13座，产能在12000吨，占比30%+，500-600吨的窑炉占比50%，剩下100-300窑炉占比10%+。行业发展：窑炉大型化，玻璃薄型化，窑炉的源头看，主要是空气燃烧技术，现在全氧燃烧技术也

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*** 华泰证券重点报告更新

【农林牧渔杨天明、冯鹤、陈莉】农林牧渔：百余年砥砺，领跑全球宠食市场美国宠物食品行业目前处于成熟稳定的发展阶段。从整体市场来看，宠物食品销售规模体量庞大但增速较缓，2015-2019年4年CAGR约为4.77%。从竞争格局来看，市场集中程度较高，2019年仅雀巢和玛氏两大龙头企业市占率之和已接近50%。从行业发展核心驱动力来看，技术进步、宏观经济增长、养宠文化盛行、电商渠道崛起等因素在不同阶段发挥着关键驱动作用。对比美国宠物食品市场发展，我国宠物食品市场仍处发展早期阶段，我们看好国内宠物食品

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【招商电新】部分公司基本面汇报

【招商电新】部分公司基本面汇报【天赐材料】公司近期交付可能近8000吨/月，10月可能近9000吨，实际交货需求是1-1.2万吨/月（上半年收入确认了2.4万吨），目前交货跟不上主要原因，是六氟在9月份供应跟不上，另外DMC类的溶剂也有点紧张。天赐今年的业绩确定性高，目前六氟涨价印证了全球六氟的供需达到平衡这个预判，明年达到12-15万是有可能的。这个涨价也一定程度给了公司明年确定性。近期公司大股东大宗减持1.38%，业内分析可能是给了关联人。【当升科技】公司Q3出货高增长，所有客户基本

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2020-09-29 21:02:00

【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌

【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌 📣📣投资建议：预计公司20-22年营业收入分别为44.66/63.35/72.30亿元，同比增长50.94%/41.87%/14.12%,归母净利分别为10.58/15.20/18.08亿元，同比增长238.35%/43.62%/18.94%，对应EPS分别为1.62/2.32/2.76元，给予公司21年23x的PE估值，对应目标价53.4元。首次覆盖，给予“买入”评级。 🌟阿胶行业龙头，品

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伊之密调研纪要20200929【天风机械】

出席领导：董秘肖总、证代陈总地点：五沙厂区注塑机： 1、生产模式：此前离散型生产模式，现在是流水线生产模式，现在320吨以下的注塑机是实现了流水线的组装。上半年双板机生产效率提升了50%，现在我们的交付能力相较于2017年提升了一倍，今年注塑机就要挑战20个亿的目标（包括双板机）。流水线生产真正的核心作用是对于机器的一致性和稳定性帮助很大，另外对于员工的技能要求更低了，虽然对于毛利率可能有一两个点的提升，但是我们认为不是重点。 2、今年不是注塑机最好的年份，7月前外销不好，汽车也不好。但是现

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中金必选白酒动态观点：品牌拉升战下的“价格热”

行业近况经年初疫情，今年中秋基本是近3-5年来，酒厂、经销商、终端到资本市场最受瞩目的中秋节。我们节前连续调研了西南、华东、华中等区域，行业整体反馈符合我们此前预期。目前白酒需求已基本恢复正常，品牌集中及香型分化的趋势没有改变，价格提升则尤为明显。我们继续看好品牌渠道兼具，且经营趋势向上的龙头公司，四季度建议重点关注高端白酒板块以及预期调整到位的次高端个股。评论中秋国庆反馈符合我们预期，价格提升明显：从8月中下旬之后，行业需求已基本恢复正常。今年中秋，一是时间较去年延后，动销拉长；二是双节

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太平洋通信运营商5G发展情况电话会议 20200928

【太平洋通信李宏涛团队】运营商5G发展情况电话会议嘉宾：某运营商市场部专家主持人：太平洋通信首席李宏涛、赵晖时间：2020年9月28日主持人：2019年5月份运营商发了5G牌照之后，运营商逐步在发展5G网络，也在发展5G用户。电信和联通预计在10月底完成今年的5G建设任务。预计今年5G基础建设主要任务，建的差不多了。产业链、光模块、天线一些厂商他们的订单Q3比Q2明显下降，外部华为事件影响市场预期，邀请到运营商最核心的市场部专家和大家做一次小范围交流。专家：2019年6月6日国内的三家

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中信建投电子】环旭电子推荐

中信建投电子】环旭电子推荐先进封装龙头企业，5G和可穿戴时代迎来机遇环旭电子是全球封装龙头日月光的控股孙公司，也是国内半导体封装龙头企业。公司主要从事各类电子元器件的封装业务，可与中国大陆长电科技和美国安靠公司对标。公司产品主要覆盖无线通讯微型化模块和其他元器件的微小化封装模块，应用于通讯、消费电子等领域，其中通讯和消费电子营收占比达72%。随5G技术和可穿戴设备的发展，通讯和消费电子行业将实现快速增长，未来3年公司两项业务的营收复合增速将超过22%，充分享受行业机遇。 SiP封装技术领先，

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1.公司之前和华为的合作说的比较多，包括导入的胶种，已经有20多种，再加上在验证的有差不多70。咱们和小米ov的合作听说也比较顺利，目前处于一个什么状态，就是导入的和验证的胶种大概都是在什么水平？主要导入亿元级的大品种中兴小米ov 报参数调研审厂流程都在走，很多已经走完，部分开始供货 Q2 公司过去利润主要集中在上半年，三四季度的业绩增速是否会加快？我这边主管运营，现在是九月份，三季度快结束了。从目前的的情况看今年季度之间的业绩肯定比往年都要平滑，是有史以来最平滑的一年。过去因为回天的业绩

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中信煤炭煤炭行业2020年三季报业绩前瞻-20200930

煤炭行业2020年三季报业绩前瞻 Q3环比改善明显，龙头公司预期向好 2020年9月29日欢迎交流：祖国鹏能源化工分析师执业证书编号：S1010512080004 13910286704 核心观点 Q3各煤种价格同比虽然依旧下滑，但环比改善明显，且坑口煤价环比涨幅高于港口。预计板块 Q3净利环比约增长18%以上，同比降幅有望收窄。四季度预计煤炭供给缺乏向上的弹性，煤价整体维持高位，行业景气预期稳中向好。目前板块估值处于历史低位，龙头公司估值提升逻辑清晰，推荐业绩向好、股息率有保障的低估值龙

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长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929

长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929 时间：2020年9月29日地点：深圳出席嘉宾：董事长李建全、CFO 方修元、董秘陈惠选、全棉时代副总经理刘华【交流要点】 1、医用业务爆发式的增长主要是防疫物资订单增加，同时产能利用率提升摊薄了制造成本。展望后续，一是疫情期间公司切入了更多的本土医院、药店及海外连锁药店渠道，后续防疫物资相关业务有望继续开展，二是借助合作关系在高端敷料领域实现了进口替代。 2、健康生活消费品在实体渠道受限的背景下，20H1收入增长12%主要受益于线上线下全

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继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大

🚀继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大 🌺事件：公司9月29日公告，与蓝思科技签署合作协议，出资2.55亿元建立合资蓝宝石公司。同时发布草案，拟推423.56万股限制性股票激励计划。 ⚡本次公司于蓝思共同设立宁夏鑫晶盛电子材料有限公司，主要业务为蓝宝石晶体制造、加工等业务，其中晶盛出资2.55亿元，持股比例51%；蓝思出资2.45亿元，持股比例49%。晶盛主要提供设备生产及技术，蓝思则优先采购合资公司产品。据产业信息网数据，全球2020年蓝宝石市场规模440亿元

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中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算）

中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算） 🔥 事件：中免海南开启第二届离岛免税年终盛典（说白了就是去年四季度的大促再来一遍），四店同庆，时间9.26-12.31。昨天首日，海口日月广场全场8000以下8折，当日实现2900万销售额。 🔥 点评：如果简单线性外推，2900万*30天=8.7亿，而8月日月广场店销售额是5亿，增长迅猛（1.74倍）！当然，不能这么粗暴*30天，因为只有首日是8折。10.1-8日月广场活动变成满3000返600电子券，正价香化3件9折5件85折。。。后续

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横店东磁调研纪要20200929

横店东磁调研纪要20200929 公司的中长期目标：公司2025年目标：磁性材料+电感等磁材延伸产品目标收入100亿元，其中电感目标50亿元；光伏产业目标收入100亿元；新能源电池产业目标收入100亿元。短期盈利情况： Q4利润逐月向好，全年十亿利润，明年目标14-15亿利润。磁性材料下游一体化：公司通过充分发挥自有的铁氧体材料研发优势和规模优势，积极向下游电子行业拓展。目前公司在两个产品上有争夺世界第一的目标。隔离器环形器。公司生产的隔离器环形已经取得了华为的认证和订单，同时还在争取

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【海通计算机】解密RPA电话会议纪要

发展历史： 2015年底开始有了这个概念，外资企业比如惠普，普华永道，外企在国内接一些类似的业务，带来了这个概念。 2017年-2018年，国内很多大的咨询公司，IBM，德勤，HPE，安永等开始进行大规模行业科普和宣传，比如德勤推出的“小情人”机器人，此后国内公司开始切入这个行业。 2018年下半年艺赛旗开始做类似的产品，当时没有这样的概念，更偏运维自动化。2019年可以说是中国RPA行业的元年，弘玑，云扩科技等都成功进行了融资，目前国内市场的玩家有大几十家。国外主要玩家：国外主要的玩家有三

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光伏玻璃】广发建材电话会议纪要 2020.09.28

嘉宾：中国建筑玻璃和工业玻璃协会副主任王总时间：2020年9月28日 10：00 介绍：光伏玻璃目前全球产能每日大约30000吨，国内27000吨，光伏玻璃在国内进行生产，保持全球主要光伏玻璃市场的地位。CR2=52%，CR5=67%，集中度比较高。窑炉结构上看，900-1000吨的大型窑炉13座，产能在12000吨，占比30%+，500-600吨的窑炉占比50%，剩下100-300窑炉占比10%+。行业发展：窑炉大型化，玻璃薄型化，窑炉的源头看，主要是空气燃烧技术，现在全氧燃烧技术也

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【农林牧渔杨天明、冯鹤、陈莉】农林牧渔：百余年砥砺，领跑全球宠食市场美国宠物食品行业目前处于成熟稳定的发展阶段。从整体市场来看，宠物食品销售规模体量庞大但增速较缓，2015-2019年4年CAGR约为4.77%。从竞争格局来看，市场集中程度较高，2019年仅雀巢和玛氏两大龙头企业市占率之和已接近50%。从行业发展核心驱动力来看，技术进步、宏观经济增长、养宠文化盛行、电商渠道崛起等因素在不同阶段发挥着关键驱动作用。对比美国宠物食品市场发展，我国宠物食品市场仍处发展早期阶段，我们看好国内宠物食品

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【招商电新】部分公司基本面汇报

【招商电新】部分公司基本面汇报【天赐材料】公司近期交付可能近8000吨/月，10月可能近9000吨，实际交货需求是1-1.2万吨/月（上半年收入确认了2.4万吨），目前交货跟不上主要原因，是六氟在9月份供应跟不上，另外DMC类的溶剂也有点紧张。天赐今年的业绩确定性高，目前六氟涨价印证了全球六氟的供需达到平衡这个预判，明年达到12-15万是有可能的。这个涨价也一定程度给了公司明年确定性。近期公司大股东大宗减持1.38%，业内分析可能是给了关联人。【当升科技】公司Q3出货高增长，所有客户基本

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【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌

【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌 📣📣投资建议：预计公司20-22年营业收入分别为44.66/63.35/72.30亿元，同比增长50.94%/41.87%/14.12%,归母净利分别为10.58/15.20/18.08亿元，同比增长238.35%/43.62%/18.94%，对应EPS分别为1.62/2.32/2.76元，给予公司21年23x的PE估值，对应目标价53.4元。首次覆盖，给予“买入”评级。 🌟阿胶行业龙头，品

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伊之密调研纪要20200929【天风机械】

出席领导：董秘肖总、证代陈总地点：五沙厂区注塑机： 1、生产模式：此前离散型生产模式，现在是流水线生产模式，现在320吨以下的注塑机是实现了流水线的组装。上半年双板机生产效率提升了50%，现在我们的交付能力相较于2017年提升了一倍，今年注塑机就要挑战20个亿的目标（包括双板机）。流水线生产真正的核心作用是对于机器的一致性和稳定性帮助很大，另外对于员工的技能要求更低了，虽然对于毛利率可能有一两个点的提升，但是我们认为不是重点。 2、今年不是注塑机最好的年份，7月前外销不好，汽车也不好。但是现

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中金必选白酒动态观点：品牌拉升战下的“价格热”

行业近况经年初疫情，今年中秋基本是近3-5年来，酒厂、经销商、终端到资本市场最受瞩目的中秋节。我们节前连续调研了西南、华东、华中等区域，行业整体反馈符合我们此前预期。目前白酒需求已基本恢复正常，品牌集中及香型分化的趋势没有改变，价格提升则尤为明显。我们继续看好品牌渠道兼具，且经营趋势向上的龙头公司，四季度建议重点关注高端白酒板块以及预期调整到位的次高端个股。评论中秋国庆反馈符合我们预期，价格提升明显：从8月中下旬之后，行业需求已基本恢复正常。今年中秋，一是时间较去年延后，动销拉长；二是双节

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【太平洋通信李宏涛团队】运营商5G发展情况电话会议嘉宾：某运营商市场部专家主持人：太平洋通信首席李宏涛、赵晖时间：2020年9月28日主持人：2019年5月份运营商发了5G牌照之后，运营商逐步在发展5G网络，也在发展5G用户。电信和联通预计在10月底完成今年的5G建设任务。预计今年5G基础建设主要任务，建的差不多了。产业链、光模块、天线一些厂商他们的订单Q3比Q2明显下降，外部华为事件影响市场预期，邀请到运营商最核心的市场部专家和大家做一次小范围交流。专家：2019年6月6日国内的三家

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中信建投电子】环旭电子推荐

中信建投电子】环旭电子推荐先进封装龙头企业，5G和可穿戴时代迎来机遇环旭电子是全球封装龙头日月光的控股孙公司，也是国内半导体封装龙头企业。公司主要从事各类电子元器件的封装业务，可与中国大陆长电科技和美国安靠公司对标。公司产品主要覆盖无线通讯微型化模块和其他元器件的微小化封装模块，应用于通讯、消费电子等领域，其中通讯和消费电子营收占比达72%。随5G技术和可穿戴设备的发展，通讯和消费电子行业将实现快速增长，未来3年公司两项业务的营收复合增速将超过22%，充分享受行业机遇。 SiP封装技术领先，

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回天新材

1.公司之前和华为的合作说的比较多，包括导入的胶种，已经有20多种，再加上在验证的有差不多70。咱们和小米ov的合作听说也比较顺利，目前处于一个什么状态，就是导入的和验证的胶种大概都是在什么水平？主要导入亿元级的大品种中兴小米ov 报参数调研审厂流程都在走，很多已经走完，部分开始供货 Q2 公司过去利润主要集中在上半年，三四季度的业绩增速是否会加快？我这边主管运营，现在是九月份，三季度快结束了。从目前的的情况看今年季度之间的业绩肯定比往年都要平滑，是有史以来最平滑的一年。过去因为回天的业绩

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中信煤炭煤炭行业2020年三季报业绩前瞻-20200930

煤炭行业2020年三季报业绩前瞻 Q3环比改善明显，龙头公司预期向好 2020年9月29日欢迎交流：祖国鹏能源化工分析师执业证书编号：S1010512080004 13910286704 核心观点 Q3各煤种价格同比虽然依旧下滑，但环比改善明显，且坑口煤价环比涨幅高于港口。预计板块 Q3净利环比约增长18%以上，同比降幅有望收窄。四季度预计煤炭供给缺乏向上的弹性，煤价整体维持高位，行业景气预期稳中向好。目前板块估值处于历史低位，龙头公司估值提升逻辑清晰，推荐业绩向好、股息率有保障的低估值龙

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长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929

长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929 时间：2020年9月29日地点：深圳出席嘉宾：董事长李建全、CFO 方修元、董秘陈惠选、全棉时代副总经理刘华【交流要点】 1、医用业务爆发式的增长主要是防疫物资订单增加，同时产能利用率提升摊薄了制造成本。展望后续，一是疫情期间公司切入了更多的本土医院、药店及海外连锁药店渠道，后续防疫物资相关业务有望继续开展，二是借助合作关系在高端敷料领域实现了进口替代。 2、健康生活消费品在实体渠道受限的背景下，20H1收入增长12%主要受益于线上线下全

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继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大

🚀继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大 🌺事件：公司9月29日公告，与蓝思科技签署合作协议，出资2.55亿元建立合资蓝宝石公司。同时发布草案，拟推423.56万股限制性股票激励计划。 ⚡本次公司于蓝思共同设立宁夏鑫晶盛电子材料有限公司，主要业务为蓝宝石晶体制造、加工等业务，其中晶盛出资2.55亿元，持股比例51%；蓝思出资2.45亿元，持股比例49%。晶盛主要提供设备生产及技术，蓝思则优先采购合资公司产品。据产业信息网数据，全球2020年蓝宝石市场规模440亿元

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中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算）

中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算） 🔥 事件：中免海南开启第二届离岛免税年终盛典（说白了就是去年四季度的大促再来一遍），四店同庆，时间9.26-12.31。昨天首日，海口日月广场全场8000以下8折，当日实现2900万销售额。 🔥 点评：如果简单线性外推，2900万*30天=8.7亿，而8月日月广场店销售额是5亿，增长迅猛（1.74倍）！当然，不能这么粗暴*30天，因为只有首日是8折。10.1-8日月广场活动变成满3000返600电子券，正价香化3件9折5件85折。。。后续

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横店东磁调研纪要20200929

横店东磁调研纪要20200929 公司的中长期目标：公司2025年目标：磁性材料+电感等磁材延伸产品目标收入100亿元，其中电感目标50亿元；光伏产业目标收入100亿元；新能源电池产业目标收入100亿元。短期盈利情况： Q4利润逐月向好，全年十亿利润，明年目标14-15亿利润。磁性材料下游一体化：公司通过充分发挥自有的铁氧体材料研发优势和规模优势，积极向下游电子行业拓展。目前公司在两个产品上有争夺世界第一的目标。隔离器环形器。公司生产的隔离器环形已经取得了华为的认证和订单，同时还在争取

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【海通计算机】解密RPA电话会议纪要

发展历史： 2015年底开始有了这个概念，外资企业比如惠普，普华永道，外企在国内接一些类似的业务，带来了这个概念。 2017年-2018年，国内很多大的咨询公司，IBM，德勤，HPE，安永等开始进行大规模行业科普和宣传，比如德勤推出的“小情人”机器人，此后国内公司开始切入这个行业。 2018年下半年艺赛旗开始做类似的产品，当时没有这样的概念，更偏运维自动化。2019年可以说是中国RPA行业的元年，弘玑，云扩科技等都成功进行了融资，目前国内市场的玩家有大几十家。国外主要玩家：国外主要的玩家有三

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光伏玻璃】广发建材电话会议纪要 2020.09.28

嘉宾：中国建筑玻璃和工业玻璃协会副主任王总时间：2020年9月28日 10：00 介绍：光伏玻璃目前全球产能每日大约30000吨，国内27000吨，光伏玻璃在国内进行生产，保持全球主要光伏玻璃市场的地位。CR2=52%，CR5=67%，集中度比较高。窑炉结构上看，900-1000吨的大型窑炉13座，产能在12000吨，占比30%+，500-600吨的窑炉占比50%，剩下100-300窑炉占比10%+。行业发展：窑炉大型化，玻璃薄型化，窑炉的源头看，主要是空气燃烧技术，现在全氧燃烧技术也

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*** 华泰证券重点报告更新

【农林牧渔杨天明、冯鹤、陈莉】农林牧渔：百余年砥砺，领跑全球宠食市场美国宠物食品行业目前处于成熟稳定的发展阶段。从整体市场来看，宠物食品销售规模体量庞大但增速较缓，2015-2019年4年CAGR约为4.77%。从竞争格局来看，市场集中程度较高，2019年仅雀巢和玛氏两大龙头企业市占率之和已接近50%。从行业发展核心驱动力来看，技术进步、宏观经济增长、养宠文化盛行、电商渠道崛起等因素在不同阶段发挥着关键驱动作用。对比美国宠物食品市场发展，我国宠物食品市场仍处发展早期阶段，我们看好国内宠物食品

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【招商电新】部分公司基本面汇报

【招商电新】部分公司基本面汇报【天赐材料】公司近期交付可能近8000吨/月，10月可能近9000吨，实际交货需求是1-1.2万吨/月（上半年收入确认了2.4万吨），目前交货跟不上主要原因，是六氟在9月份供应跟不上，另外DMC类的溶剂也有点紧张。天赐今年的业绩确定性高，目前六氟涨价印证了全球六氟的供需达到平衡这个预判，明年达到12-15万是有可能的。这个涨价也一定程度给了公司明年确定性。近期公司大股东大宗减持1.38%，业内分析可能是给了关联人。【当升科技】公司Q3出货高增长，所有客户基本

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【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌

【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌 📣📣投资建议：预计公司20-22年营业收入分别为44.66/63.35/72.30亿元，同比增长50.94%/41.87%/14.12%,归母净利分别为10.58/15.20/18.08亿元，同比增长238.35%/43.62%/18.94%，对应EPS分别为1.62/2.32/2.76元，给予公司21年23x的PE估值，对应目标价53.4元。首次覆盖，给予“买入”评级。 🌟阿胶行业龙头，品

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伊之密调研纪要20200929【天风机械】

出席领导：董秘肖总、证代陈总地点：五沙厂区注塑机： 1、生产模式：此前离散型生产模式，现在是流水线生产模式，现在320吨以下的注塑机是实现了流水线的组装。上半年双板机生产效率提升了50%，现在我们的交付能力相较于2017年提升了一倍，今年注塑机就要挑战20个亿的目标（包括双板机）。流水线生产真正的核心作用是对于机器的一致性和稳定性帮助很大，另外对于员工的技能要求更低了，虽然对于毛利率可能有一两个点的提升，但是我们认为不是重点。 2、今年不是注塑机最好的年份，7月前外销不好，汽车也不好。但是现

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中金必选白酒动态观点：品牌拉升战下的“价格热”

行业近况经年初疫情，今年中秋基本是近3-5年来，酒厂、经销商、终端到资本市场最受瞩目的中秋节。我们节前连续调研了西南、华东、华中等区域，行业整体反馈符合我们此前预期。目前白酒需求已基本恢复正常，品牌集中及香型分化的趋势没有改变，价格提升则尤为明显。我们继续看好品牌渠道兼具，且经营趋势向上的龙头公司，四季度建议重点关注高端白酒板块以及预期调整到位的次高端个股。评论中秋国庆反馈符合我们预期，价格提升明显：从8月中下旬之后，行业需求已基本恢复正常。今年中秋，一是时间较去年延后，动销拉长；二是双节

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太平洋通信运营商5G发展情况电话会议 20200928

【太平洋通信李宏涛团队】运营商5G发展情况电话会议嘉宾：某运营商市场部专家主持人：太平洋通信首席李宏涛、赵晖时间：2020年9月28日主持人：2019年5月份运营商发了5G牌照之后，运营商逐步在发展5G网络，也在发展5G用户。电信和联通预计在10月底完成今年的5G建设任务。预计今年5G基础建设主要任务，建的差不多了。产业链、光模块、天线一些厂商他们的订单Q3比Q2明显下降，外部华为事件影响市场预期，邀请到运营商最核心的市场部专家和大家做一次小范围交流。专家：2019年6月6日国内的三家

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中信建投电子】环旭电子推荐

中信建投电子】环旭电子推荐先进封装龙头企业，5G和可穿戴时代迎来机遇环旭电子是全球封装龙头日月光的控股孙公司，也是国内半导体封装龙头企业。公司主要从事各类电子元器件的封装业务，可与中国大陆长电科技和美国安靠公司对标。公司产品主要覆盖无线通讯微型化模块和其他元器件的微小化封装模块，应用于通讯、消费电子等领域，其中通讯和消费电子营收占比达72%。随5G技术和可穿戴设备的发展，通讯和消费电子行业将实现快速增长，未来3年公司两项业务的营收复合增速将超过22%，充分享受行业机遇。 SiP封装技术领先，

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1.公司之前和华为的合作说的比较多，包括导入的胶种，已经有20多种，再加上在验证的有差不多70。咱们和小米ov的合作听说也比较顺利，目前处于一个什么状态，就是导入的和验证的胶种大概都是在什么水平？主要导入亿元级的大品种中兴小米ov 报参数调研审厂流程都在走，很多已经走完，部分开始供货 Q2 公司过去利润主要集中在上半年，三四季度的业绩增速是否会加快？我这边主管运营，现在是九月份，三季度快结束了。从目前的的情况看今年季度之间的业绩肯定比往年都要平滑，是有史以来最平滑的一年。过去因为回天的业绩

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中信煤炭煤炭行业2020年三季报业绩前瞻-20200930

煤炭行业2020年三季报业绩前瞻 Q3环比改善明显，龙头公司预期向好 2020年9月29日欢迎交流：祖国鹏能源化工分析师执业证书编号：S1010512080004 13910286704 核心观点 Q3各煤种价格同比虽然依旧下滑，但环比改善明显，且坑口煤价环比涨幅高于港口。预计板块 Q3净利环比约增长18%以上，同比降幅有望收窄。四季度预计煤炭供给缺乏向上的弹性，煤价整体维持高位，行业景气预期稳中向好。目前板块估值处于历史低位，龙头公司估值提升逻辑清晰，推荐业绩向好、股息率有保障的低估值龙

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长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929

长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929 时间：2020年9月29日地点：深圳出席嘉宾：董事长李建全、CFO 方修元、董秘陈惠选、全棉时代副总经理刘华【交流要点】 1、医用业务爆发式的增长主要是防疫物资订单增加，同时产能利用率提升摊薄了制造成本。展望后续，一是疫情期间公司切入了更多的本土医院、药店及海外连锁药店渠道，后续防疫物资相关业务有望继续开展，二是借助合作关系在高端敷料领域实现了进口替代。 2、健康生活消费品在实体渠道受限的背景下，20H1收入增长12%主要受益于线上线下全

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继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大

🚀继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大 🌺事件：公司9月29日公告，与蓝思科技签署合作协议，出资2.55亿元建立合资蓝宝石公司。同时发布草案，拟推423.56万股限制性股票激励计划。 ⚡本次公司于蓝思共同设立宁夏鑫晶盛电子材料有限公司，主要业务为蓝宝石晶体制造、加工等业务，其中晶盛出资2.55亿元，持股比例51%；蓝思出资2.45亿元，持股比例49%。晶盛主要提供设备生产及技术，蓝思则优先采购合资公司产品。据产业信息网数据，全球2020年蓝宝石市场规模440亿元

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中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算）

中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算） 🔥 事件：中免海南开启第二届离岛免税年终盛典（说白了就是去年四季度的大促再来一遍），四店同庆，时间9.26-12.31。昨天首日，海口日月广场全场8000以下8折，当日实现2900万销售额。 🔥 点评：如果简单线性外推，2900万*30天=8.7亿，而8月日月广场店销售额是5亿，增长迅猛（1.74倍）！当然，不能这么粗暴*30天，因为只有首日是8折。10.1-8日月广场活动变成满3000返600电子券，正价香化3件9折5件85折。。。后续

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横店东磁调研纪要20200929

横店东磁调研纪要20200929 公司的中长期目标：公司2025年目标：磁性材料+电感等磁材延伸产品目标收入100亿元，其中电感目标50亿元；光伏产业目标收入100亿元；新能源电池产业目标收入100亿元。短期盈利情况： Q4利润逐月向好，全年十亿利润，明年目标14-15亿利润。磁性材料下游一体化：公司通过充分发挥自有的铁氧体材料研发优势和规模优势，积极向下游电子行业拓展。目前公司在两个产品上有争夺世界第一的目标。隔离器环形器。公司生产的隔离器环形已经取得了华为的认证和订单，同时还在争取

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【海通计算机】解密RPA电话会议纪要

发展历史： 2015年底开始有了这个概念，外资企业比如惠普，普华永道，外企在国内接一些类似的业务，带来了这个概念。 2017年-2018年，国内很多大的咨询公司，IBM，德勤，HPE，安永等开始进行大规模行业科普和宣传，比如德勤推出的“小情人”机器人，此后国内公司开始切入这个行业。 2018年下半年艺赛旗开始做类似的产品，当时没有这样的概念，更偏运维自动化。2019年可以说是中国RPA行业的元年，弘玑，云扩科技等都成功进行了融资，目前国内市场的玩家有大几十家。国外主要玩家：国外主要的玩家有三

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光伏玻璃】广发建材电话会议纪要 2020.09.28

嘉宾：中国建筑玻璃和工业玻璃协会副主任王总时间：2020年9月28日 10：00 介绍：光伏玻璃目前全球产能每日大约30000吨，国内27000吨，光伏玻璃在国内进行生产，保持全球主要光伏玻璃市场的地位。CR2=52%，CR5=67%，集中度比较高。窑炉结构上看，900-1000吨的大型窑炉13座，产能在12000吨，占比30%+，500-600吨的窑炉占比50%，剩下100-300窑炉占比10%+。行业发展：窑炉大型化，玻璃薄型化，窑炉的源头看，主要是空气燃烧技术，现在全氧燃烧技术也

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【农林牧渔杨天明、冯鹤、陈莉】农林牧渔：百余年砥砺，领跑全球宠食市场美国宠物食品行业目前处于成熟稳定的发展阶段。从整体市场来看，宠物食品销售规模体量庞大但增速较缓，2015-2019年4年CAGR约为4.77%。从竞争格局来看，市场集中程度较高，2019年仅雀巢和玛氏两大龙头企业市占率之和已接近50%。从行业发展核心驱动力来看，技术进步、宏观经济增长、养宠文化盛行、电商渠道崛起等因素在不同阶段发挥着关键驱动作用。对比美国宠物食品市场发展，我国宠物食品市场仍处发展早期阶段，我们看好国内宠物食品

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【招商电新】部分公司基本面汇报

【招商电新】部分公司基本面汇报【天赐材料】公司近期交付可能近8000吨/月，10月可能近9000吨，实际交货需求是1-1.2万吨/月（上半年收入确认了2.4万吨），目前交货跟不上主要原因，是六氟在9月份供应跟不上，另外DMC类的溶剂也有点紧张。天赐今年的业绩确定性高，目前六氟涨价印证了全球六氟的供需达到平衡这个预判，明年达到12-15万是有可能的。这个涨价也一定程度给了公司明年确定性。近期公司大股东大宗减持1.38%，业内分析可能是给了关联人。【当升科技】公司Q3出货高增长，所有客户基本

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【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌

【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌 📣📣投资建议：预计公司20-22年营业收入分别为44.66/63.35/72.30亿元，同比增长50.94%/41.87%/14.12%,归母净利分别为10.58/15.20/18.08亿元，同比增长238.35%/43.62%/18.94%，对应EPS分别为1.62/2.32/2.76元，给予公司21年23x的PE估值，对应目标价53.4元。首次覆盖，给予“买入”评级。 🌟阿胶行业龙头，品

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伊之密调研纪要20200929【天风机械】

出席领导：董秘肖总、证代陈总地点：五沙厂区注塑机： 1、生产模式：此前离散型生产模式，现在是流水线生产模式，现在320吨以下的注塑机是实现了流水线的组装。上半年双板机生产效率提升了50%，现在我们的交付能力相较于2017年提升了一倍，今年注塑机就要挑战20个亿的目标（包括双板机）。流水线生产真正的核心作用是对于机器的一致性和稳定性帮助很大，另外对于员工的技能要求更低了，虽然对于毛利率可能有一两个点的提升，但是我们认为不是重点。 2、今年不是注塑机最好的年份，7月前外销不好，汽车也不好。但是现

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中金必选白酒动态观点：品牌拉升战下的“价格热”

行业近况经年初疫情，今年中秋基本是近3-5年来，酒厂、经销商、终端到资本市场最受瞩目的中秋节。我们节前连续调研了西南、华东、华中等区域，行业整体反馈符合我们此前预期。目前白酒需求已基本恢复正常，品牌集中及香型分化的趋势没有改变，价格提升则尤为明显。我们继续看好品牌渠道兼具，且经营趋势向上的龙头公司，四季度建议重点关注高端白酒板块以及预期调整到位的次高端个股。评论中秋国庆反馈符合我们预期，价格提升明显：从8月中下旬之后，行业需求已基本恢复正常。今年中秋，一是时间较去年延后，动销拉长；二是双节

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太平洋通信运营商5G发展情况电话会议 20200928

【太平洋通信李宏涛团队】运营商5G发展情况电话会议嘉宾：某运营商市场部专家主持人：太平洋通信首席李宏涛、赵晖时间：2020年9月28日主持人：2019年5月份运营商发了5G牌照之后，运营商逐步在发展5G网络，也在发展5G用户。电信和联通预计在10月底完成今年的5G建设任务。预计今年5G基础建设主要任务，建的差不多了。产业链、光模块、天线一些厂商他们的订单Q3比Q2明显下降，外部华为事件影响市场预期，邀请到运营商最核心的市场部专家和大家做一次小范围交流。专家：2019年6月6日国内的三家

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中信建投电子】环旭电子推荐

中信建投电子】环旭电子推荐先进封装龙头企业，5G和可穿戴时代迎来机遇环旭电子是全球封装龙头日月光的控股孙公司，也是国内半导体封装龙头企业。公司主要从事各类电子元器件的封装业务，可与中国大陆长电科技和美国安靠公司对标。公司产品主要覆盖无线通讯微型化模块和其他元器件的微小化封装模块，应用于通讯、消费电子等领域，其中通讯和消费电子营收占比达72%。随5G技术和可穿戴设备的发展，通讯和消费电子行业将实现快速增长，未来3年公司两项业务的营收复合增速将超过22%，充分享受行业机遇。 SiP封装技术领先，

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1.公司之前和华为的合作说的比较多，包括导入的胶种，已经有20多种，再加上在验证的有差不多70。咱们和小米ov的合作听说也比较顺利，目前处于一个什么状态，就是导入的和验证的胶种大概都是在什么水平？主要导入亿元级的大品种中兴小米ov 报参数调研审厂流程都在走，很多已经走完，部分开始供货 Q2 公司过去利润主要集中在上半年，三四季度的业绩增速是否会加快？我这边主管运营，现在是九月份，三季度快结束了。从目前的的情况看今年季度之间的业绩肯定比往年都要平滑，是有史以来最平滑的一年。过去因为回天的业绩

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中信煤炭煤炭行业2020年三季报业绩前瞻-20200930

煤炭行业2020年三季报业绩前瞻 Q3环比改善明显，龙头公司预期向好 2020年9月29日欢迎交流：祖国鹏能源化工分析师执业证书编号：S1010512080004 13910286704 核心观点 Q3各煤种价格同比虽然依旧下滑，但环比改善明显，且坑口煤价环比涨幅高于港口。预计板块 Q3净利环比约增长18%以上，同比降幅有望收窄。四季度预计煤炭供给缺乏向上的弹性，煤价整体维持高位，行业景气预期稳中向好。目前板块估值处于历史低位，龙头公司估值提升逻辑清晰，推荐业绩向好、股息率有保障的低估值龙

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中国神华
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兖矿能源
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山西焦化

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长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929

长江纺服】稳健医疗投资者交流20200929 时间：2020年9月29日地点：深圳出席嘉宾：董事长李建全、CFO 方修元、董秘陈惠选、全棉时代副总经理刘华【交流要点】 1、医用业务爆发式的增长主要是防疫物资订单增加，同时产能利用率提升摊薄了制造成本。展望后续，一是疫情期间公司切入了更多的本土医院、药店及海外连锁药店渠道，后续防疫物资相关业务有望继续开展，二是借助合作关系在高端敷料领域实现了进口替代。 2、健康生活消费品在实体渠道受限的背景下，20H1收入增长12%主要受益于线上线下全

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稳健医疗

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2020-09-30 12:48:31

继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大

🚀继续推荐晶盛机电：携手蓝思成立合资公司，消费电子蓝宝石盈利弹性大 🌺事件：公司9月29日公告，与蓝思科技签署合作协议，出资2.55亿元建立合资蓝宝石公司。同时发布草案，拟推423.56万股限制性股票激励计划。 ⚡本次公司于蓝思共同设立宁夏鑫晶盛电子材料有限公司，主要业务为蓝宝石晶体制造、加工等业务，其中晶盛出资2.55亿元，持股比例51%；蓝思出资2.45亿元，持股比例49%。晶盛主要提供设备生产及技术，蓝思则优先采购合资公司产品。据产业信息网数据，全球2020年蓝宝石市场规模440亿元

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晶盛机电

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2020-09-30 10:59:04

中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算）

中免大促首日战报，打开想象空间（含全年海南测算） 🔥 事件：中免海南开启第二届离岛免税年终盛典（说白了就是去年四季度的大促再来一遍），四店同庆，时间9.26-12.31。昨天首日，海口日月广场全场8000以下8折，当日实现2900万销售额。 🔥 点评：如果简单线性外推，2900万*30天=8.7亿，而8月日月广场店销售额是5亿，增长迅猛（1.74倍）！当然，不能这么粗暴*30天，因为只有首日是8折。10.1-8日月广场活动变成满3000返600电子券，正价香化3件9折5件85折。。。后续

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2020-09-30 10:45:38

横店东磁调研纪要20200929

横店东磁调研纪要20200929 公司的中长期目标：公司2025年目标：磁性材料+电感等磁材延伸产品目标收入100亿元，其中电感目标50亿元；光伏产业目标收入100亿元；新能源电池产业目标收入100亿元。短期盈利情况： Q4利润逐月向好，全年十亿利润，明年目标14-15亿利润。磁性材料下游一体化：公司通过充分发挥自有的铁氧体材料研发优势和规模优势，积极向下游电子行业拓展。目前公司在两个产品上有争夺世界第一的目标。隔离器环形器。公司生产的隔离器环形已经取得了华为的认证和订单，同时还在争取

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横店东磁

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2020-09-30 08:37:45

【海通计算机】解密RPA电话会议纪要

发展历史： 2015年底开始有了这个概念，外资企业比如惠普，普华永道，外企在国内接一些类似的业务，带来了这个概念。 2017年-2018年，国内很多大的咨询公司，IBM，德勤，HPE，安永等开始进行大规模行业科普和宣传，比如德勤推出的“小情人”机器人，此后国内公司开始切入这个行业。 2018年下半年艺赛旗开始做类似的产品，当时没有这样的概念，更偏运维自动化。2019年可以说是中国RPA行业的元年，弘玑，云扩科技等都成功进行了融资，目前国内市场的玩家有大几十家。国外主要玩家：国外主要的玩家有三

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海通证券

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2020-09-29 22:27:09

光伏玻璃】广发建材电话会议纪要 2020.09.28

嘉宾：中国建筑玻璃和工业玻璃协会副主任王总时间：2020年9月28日 10：00 介绍：光伏玻璃目前全球产能每日大约30000吨，国内27000吨，光伏玻璃在国内进行生产，保持全球主要光伏玻璃市场的地位。CR2=52%，CR5=67%，集中度比较高。窑炉结构上看，900-1000吨的大型窑炉13座，产能在12000吨，占比30%+，500-600吨的窑炉占比50%，剩下100-300窑炉占比10%+。行业发展：窑炉大型化，玻璃薄型化，窑炉的源头看，主要是空气燃烧技术，现在全氧燃烧技术也

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福莱特
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2020-09-29 22:05:12

*** 华泰证券重点报告更新

【农林牧渔杨天明、冯鹤、陈莉】农林牧渔：百余年砥砺，领跑全球宠食市场美国宠物食品行业目前处于成熟稳定的发展阶段。从整体市场来看，宠物食品销售规模体量庞大但增速较缓，2015-2019年4年CAGR约为4.77%。从竞争格局来看，市场集中程度较高，2019年仅雀巢和玛氏两大龙头企业市占率之和已接近50%。从行业发展核心驱动力来看，技术进步、宏观经济增长、养宠文化盛行、电商渠道崛起等因素在不同阶段发挥着关键驱动作用。对比美国宠物食品市场发展，我国宠物食品市场仍处发展早期阶段，我们看好国内宠物食品

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2020-09-29 22:03:54

【招商电新】部分公司基本面汇报

【招商电新】部分公司基本面汇报【天赐材料】公司近期交付可能近8000吨/月，10月可能近9000吨，实际交货需求是1-1.2万吨/月（上半年收入确认了2.4万吨），目前交货跟不上主要原因，是六氟在9月份供应跟不上，另外DMC类的溶剂也有点紧张。天赐今年的业绩确定性高，目前六氟涨价印证了全球六氟的供需达到平衡这个预判，明年达到12-15万是有可能的。这个涨价也一定程度给了公司明年确定性。近期公司大股东大宗减持1.38%，业内分析可能是给了关联人。【当升科技】公司Q3出货高增长，所有客户基本

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2020-09-29 21:02:00

【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌

【西部医药】东阿阿胶（000423.SZ）首次覆盖报告--数字化营销助力长期增长，经典名方再创辉煌 📣📣投资建议：预计公司20-22年营业收入分别为44.66/63.35/72.30亿元，同比增长50.94%/41.87%/14.12%,归母净利分别为10.58/15.20/18.08亿元，同比增长238.35%/43.62%/18.94%，对应EPS分别为1.62/2.32/2.76元，给予公司21年23x的PE估值，对应目标价53.4元。首次覆盖，给予“买入”评级。 🌟阿胶行业龙头，品

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2020-09-29 10:38:18

伊之密调研纪要20200929【天风机械】

出席领导：董秘肖总、证代陈总地点：五沙厂区注塑机： 1、生产模式：此前离散型生产模式，现在是流水线生产模式，现在320吨以下的注塑机是实现了流水线的组装。上半年双板机生产效率提升了50%，现在我们的交付能力相较于2017年提升了一倍，今年注塑机就要挑战20个亿的目标（包括双板机）。流水线生产真正的核心作用是对于机器的一致性和稳定性帮助很大，另外对于员工的技能要求更低了，虽然对于毛利率可能有一两个点的提升，但是我们认为不是重点。 2、今年不是注塑机最好的年份，7月前外销不好，汽车也不好。但是现

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伊之密

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2020-09-28 22:03:29

中金必选白酒动态观点：品牌拉升战下的“价格热”

行业近况经年初疫情，今年中秋基本是近3-5年来，酒厂、经销商、终端到资本市场最受瞩目的中秋节。我们节前连续调研了西南、华东、华中等区域，行业整体反馈符合我们此前预期。目前白酒需求已基本恢复正常，品牌集中及香型分化的趋势没有改变，价格提升则尤为明显。我们继续看好品牌渠道兼具，且经营趋势向上的龙头公司，四季度建议重点关注高端白酒板块以及预期调整到位的次高端个股。评论中秋国庆反馈符合我们预期，价格提升明显：从8月中下旬之后，行业需求已基本恢复正常。今年中秋，一是时间较去年延后，动销拉长；二是双节

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