Q：出台122种烟油添加剂白名单，对于后续整个行业口味数量、消费者体验有什么影响？张总：口味上允许122种添加剂进行延伸，排除了烟草味、冰凉型。数量上比美国宽松，美国一刀切全部禁止掉口味，只允许一次性电子烟有口味，换弹式不允许有口味。政策给予电子烟健康、合法地位，对电子烟销售额利好。1）122种添加

1月26日，国务院正式发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定，电子烟政策监管逐步落地。靴子落地，行业发展长远可期。新型烟草主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品，主要特征是不需要燃烧、基本无焦油等有害成风，同时能满足人体摄入一定尼古丁的需求。根据形式可分为无烟和有烟两大类。无

汽车方面 1 因为充电是痛点 其中之一解决办法就是特高压充电因此 首选关注继电器和熔断器继电器在新能源车上提价40%，ASP达到700多元，宏发是全球第二，市占率20%，预计到2025年会有十亿不到的增量业绩。熔断器的话，中熔在国内新能源车占比40%。其余还有薄膜电容和软磁合金粉芯。.2

今日消息面，马斯克在推特上回答部分车主问题咨询时表示，自己更喜欢磷酸铁锂电池，因为可以充电到100%，而三元锂电池只建议到90%。受此影响，今日磷化工概念掀起涨停潮，预期短中期内磷化工概念或仍将受益。 一、全球磷矿储量分析 磷矿石是磷化工原料，从全球来看，磷矿石分布并不均匀，而且磷矿附加值低，因此

1、宏观方面包括：7月经济数据点评、央行MLF操作点评、7月财政数据点评、美联储7月会议纪要点评2、行业与板块方面，本文给出了八个方向：1）新能源板块：包括锂电板块、硅板块、储能板块、氢能板块、风电板块等五个细分领域；重点公司点评包括：天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、西藏城投、合盛硅业、中国电建、明阳

这篇依然不是抢镜课代表，所以不是听后感，而是通过持续的浸泡，观察，感悟，体会，得到一些理解。首先还是先感谢昨天授课地几位老师，我个人最青睐这几次公社请来的正牌宏观研究员，注意是正牌的，这个是保障内容质量底线的逻辑。更多的感想在八一老爷 @韭韭八十一 官方认可的课代表 @韭菜籽籽 那里，我不再赘述。以

7月29日，继GXY锂矿突破1,000美元/吨历史高点以1,050美元/吨成交1.5万吨后，锂矿现货再创新高。经过多轮竞价，最终以CIF 1,250美元/吨成交，大超预期。产品：氧化锂含量不低于5.2%，氧化铁含量不高于1.8%，水份不超过10%；数量：1万干吨(±10%)；装船日期：2021年8月

------------------- 短期：解禁利空出尽，中报业绩有望超预期 中期：晶圆代工早已处于卖方市场，产能供不应求，公司产品结构大幅优化 长期：战略性扩产，未来五年产能至少翻一倍，规模持续增长，带动上游设备材料共同成长 ------------------- 1. 经营测算：2Q预估成熟制

1）miniled最难的部分不是在芯片，而是在封装的固晶良率。芯片目前大部分led的设备进行一些参数的调整，就可以生产。2）苹果miniled台湾代工厂目前的封装固晶良率大概是3个9级别，这意味着如果以65寸电视1万个点来计算，每个面板上都有大概10个点不良。这样需要耗费大量的返工去把不良的位置找出

 000718 证券简称：苏宁环球 苏宁环球股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2021-008 投资者关系活 动类别 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □战略发布会 □其他 参与单位名称 及人员姓名 华泰证券：陈慎、孙

Q：出台122种烟油添加剂白名单，对于后续整个行业口味数量、消费者体验有什么影响？张总：口味上允许122种添加剂进行延伸，排除了烟草味、冰凉型。数量上比美国宽松，美国一刀切全部禁止掉口味，只允许一次性电子烟有口味，换弹式不允许有口味。政策给予电子烟健康、合法地位，对电子烟销售额利好。1）122种添加

1月26日，国务院正式发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定，电子烟政策监管逐步落地。靴子落地，行业发展长远可期。新型烟草主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品，主要特征是不需要燃烧、基本无焦油等有害成风，同时能满足人体摄入一定尼古丁的需求。根据形式可分为无烟和有烟两大类。无

汽车方面 1 因为充电是痛点 其中之一解决办法就是特高压充电因此 首选关注继电器和熔断器继电器在新能源车上提价40%，ASP达到700多元，宏发是全球第二，市占率20%，预计到2025年会有十亿不到的增量业绩。熔断器的话，中熔在国内新能源车占比40%。其余还有薄膜电容和软磁合金粉芯。.2

今日消息面，马斯克在推特上回答部分车主问题咨询时表示，自己更喜欢磷酸铁锂电池，因为可以充电到100%，而三元锂电池只建议到90%。受此影响，今日磷化工概念掀起涨停潮，预期短中期内磷化工概念或仍将受益。 一、全球磷矿储量分析 磷矿石是磷化工原料，从全球来看，磷矿石分布并不均匀，而且磷矿附加值低，因此

1、宏观方面包括：7月经济数据点评、央行MLF操作点评、7月财政数据点评、美联储7月会议纪要点评2、行业与板块方面，本文给出了八个方向：1）新能源板块：包括锂电板块、硅板块、储能板块、氢能板块、风电板块等五个细分领域；重点公司点评包括：天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、西藏城投、合盛硅业、中国电建、明阳

这篇依然不是抢镜课代表，所以不是听后感，而是通过持续的浸泡，观察，感悟，体会，得到一些理解。首先还是先感谢昨天授课地几位老师，我个人最青睐这几次公社请来的正牌宏观研究员，注意是正牌的，这个是保障内容质量底线的逻辑。更多的感想在八一老爷 @韭韭八十一 官方认可的课代表 @韭菜籽籽 那里，我不再赘述。以

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1）miniled最难的部分不是在芯片，而是在封装的固晶良率。芯片目前大部分led的设备进行一些参数的调整，就可以生产。2）苹果miniled台湾代工厂目前的封装固晶良率大概是3个9级别，这意味着如果以65寸电视1万个点来计算，每个面板上都有大概10个点不良。这样需要耗费大量的返工去把不良的位置找出

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------------------- 短期：解禁利空出尽，中报业绩有望超预期 中期：晶圆代工早已处于卖方市场，产能供不应求，公司产品结构大幅优化 长期：战略性扩产，未来五年产能至少翻一倍，规模持续增长，带动上游设备材料共同成长 ------------------- 1. 经营测算：2Q预估成熟制

1）miniled最难的部分不是在芯片，而是在封装的固晶良率。芯片目前大部分led的设备进行一些参数的调整，就可以生产。2）苹果miniled台湾代工厂目前的封装固晶良率大概是3个9级别，这意味着如果以65寸电视1万个点来计算，每个面板上都有大概10个点不良。这样需要耗费大量的返工去把不良的位置找出

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1、宏观方面包括：7月经济数据点评、央行MLF操作点评、7月财政数据点评、美联储7月会议纪要点评2、行业与板块方面，本文给出了八个方向：1）新能源板块：包括锂电板块、硅板块、储能板块、氢能板块、风电板块等五个细分领域；重点公司点评包括：天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、西藏城投、合盛硅业、中国电建、明阳

这篇依然不是抢镜课代表，所以不是听后感，而是通过持续的浸泡，观察，感悟，体会，得到一些理解。首先还是先感谢昨天授课地几位老师，我个人最青睐这几次公社请来的正牌宏观研究员，注意是正牌的，这个是保障内容质量底线的逻辑。更多的感想在八一老爷 @韭韭八十一 官方认可的课代表 @韭菜籽籽 那里，我不再赘述。以

7月29日，继GXY锂矿突破1,000美元/吨历史高点以1,050美元/吨成交1.5万吨后，锂矿现货再创新高。经过多轮竞价，最终以CIF 1,250美元/吨成交，大超预期。产品：氧化锂含量不低于5.2%，氧化铁含量不高于1.8%，水份不超过10%；数量：1万干吨(±10%)；装船日期：2021年8月

------------------- 短期：解禁利空出尽，中报业绩有望超预期 中期：晶圆代工早已处于卖方市场，产能供不应求，公司产品结构大幅优化 长期：战略性扩产，未来五年产能至少翻一倍，规模持续增长，带动上游设备材料共同成长 ------------------- 1. 经营测算：2Q预估成熟制

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1、宏观方面包括：7月经济数据点评、央行MLF操作点评、7月财政数据点评、美联储7月会议纪要点评2、行业与板块方面，本文给出了八个方向：1）新能源板块：包括锂电板块、硅板块、储能板块、氢能板块、风电板块等五个细分领域；重点公司点评包括：天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、西藏城投、合盛硅业、中国电建、明阳

这篇依然不是抢镜课代表，所以不是听后感，而是通过持续的浸泡，观察，感悟，体会，得到一些理解。首先还是先感谢昨天授课地几位老师，我个人最青睐这几次公社请来的正牌宏观研究员，注意是正牌的，这个是保障内容质量底线的逻辑。更多的感想在八一老爷 @韭韭八十一 官方认可的课代表 @韭菜籽籽 那里，我不再赘述。以

7月29日，继GXY锂矿突破1,000美元/吨历史高点以1,050美元/吨成交1.5万吨后，锂矿现货再创新高。经过多轮竞价，最终以CIF 1,250美元/吨成交，大超预期。产品：氧化锂含量不低于5.2%，氧化铁含量不高于1.8%，水份不超过10%；数量：1万干吨(±10%)；装船日期：2021年8月

------------------- 短期：解禁利空出尽，中报业绩有望超预期 中期：晶圆代工早已处于卖方市场，产能供不应求，公司产品结构大幅优化 长期：战略性扩产，未来五年产能至少翻一倍，规模持续增长，带动上游设备材料共同成长 ------------------- 1. 经营测算：2Q预估成熟制

1）miniled最难的部分不是在芯片，而是在封装的固晶良率。芯片目前大部分led的设备进行一些参数的调整，就可以生产。2）苹果miniled台湾代工厂目前的封装固晶良率大概是3个9级别，这意味着如果以65寸电视1万个点来计算，每个面板上都有大概10个点不良。这样需要耗费大量的返工去把不良的位置找出

 000718 证券简称：苏宁环球 苏宁环球股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2021-008 投资者关系活 动类别 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □战略发布会 □其他 参与单位名称 及人员姓名 华泰证券：陈慎、孙