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投研掘地蜂

2023-03-26 14:31:16

天风电新】氢能专家交流要点-0326

【天风电新】氢能专家交流要点-0326 ——————————— 🌼电解槽【量】：23年乐观估计电解槽出货量超2GW（23Q1落地项目已超过800MW）；2030前，电解槽出货量每年可实现2-3倍增长；到2030年电解槽需求量可能100GW（累计存量，但目前电解槽寿命10年，存在寿命替换周期）。下游三个市场：1）绿氢对灰氢的替代。国内每年大概3300万吨氢气生产量，若一半灰氢被绿氢替代，则有100GW电解槽需求量。2）氢能冶金：目前我国钢铁每年产量10亿吨左右，若一半转化为氢能冶金，则对应电

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昇辉科技

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7.22
投研掘地蜂

2023-03-26 12:04:51

【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

有道云笔记

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景嘉微
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寒武纪

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2.30
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2023-03-26 09:52:28

【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆

【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆 1、金山办公：全力投入AI，成立专项引入大语言和AI人才。 2、广联达：新指引2025较2022收入翻番，净利率15%。2023年目标收入和净利润均增长30%。 3、用友网络：高质量完成华为总账试点项目，并且获得好评，不存在网上所谓知难而退的情况。 4、金蝶国际：ARR复合50%增速目标不变，与华为合作的人力云产品比肩国际。 5、杰创智能：公共安全产品销往一带一路国家（海外收入占比10%，可直接接入chatGPT。 6、太极股份：转债强赎落地，压

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金山办公
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广联达
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用友网络
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杰创智能
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太极股份

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2023-03-26 09:50:11

【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点

【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点 #行业前景与空间新能源产业处在早期发展阶段，除动力、储能外，还有中型电池、工程机械、重卡、船舶、飞机等各领域全面电动化刚刚开始，从长周期维度看，行业有二十倍的市场空间。 #新技术进展 1. 麒麟电池已实现量产。麒麟电池在能量密度、安全性能、快充性能、循环寿命等方面远超国内外友商的4680等大圆柱电池。应用于高端车型是麒麟的优质客群。 2. 钠离子电池2023年将实现产业化。（1）第一代钠离子电池可应用于各种交通电动化场景（包括二轮车），尤其在高寒

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宁德时代

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2023-03-26 09:49:23

🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。

🚗🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。 - 制动系统——Bethel 将继续进行新产品创新和降低成本：将推出专为A00级电动车开发的线控制动系统，价格在1300元左右；其下一代线控制动系统WCBS 2.0将于1H24交付，EMB将于2026年交付；并计划在 2024 年将 WCBS 的成本降低 15%；伯特利通过这些努力进一步缩小与博世在产品技术上的差距； - 转向系统——公司计划在 2024 年将其转向系统的毛利率提高 10pp（目前为 9.5%），通过自制电

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伯特利

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2023-03-26 09:48:22

【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递

【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递公司发布2022年年报，全年实现营业总收入116.8亿元，同减21.5%，归母净利润-6.7亿元，同比下滑7.8亿元，销售回款148.4亿元，同增6.8%，经营现金流量净额14.5亿元，扭负为正。单Q4来看，实现营业总收入25.7亿元，同减21.1%，归母净利润-7.0亿元，同比下滑4.1亿元，销售回款52.2亿元，同增91.4%，经营现金流量净额21.5亿元。盈利能力方面，22年毛利率31.7%，同比上涨3.8pcts，营业税金率11.7%，同比提升1

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顺鑫农业

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2023-03-26 09:47:30

【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔

【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔 H供应链PHY芯片唯一标的，2.5G PHY唯一量产供应商，AI芯片概念股—— 公司是大陆唯一大规模量产以太网物理层芯片（PHY）的企业，已打入H、普联、诺瓦星云、盛科通信等知名客户供应链，是H客户PHY芯片的大陆唯一供应商，同时也是大陆唯一量产2.5G PHY芯片的企业，未来产品有望导入数据中心，具备AI芯片概念。IPO发行前，哈勃科技作为公司机构股东直接持有发行人9.29%股份，另外还有烽火、诺瓦、汇川、中移、小米等多家

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裕太微

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2023-03-26 09:46:21

【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324

【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324 ————————— 🌼产能调整方面：阳江海缆基地新增主要工艺设备及测试仪器设备111台（套），新增建筑物面积10.7万m2。建成后将形成年产超高压柔性直流海底电缆200km，交流海底电缆250km，深远海动态海缆150km，共计约600 km /年的产业规模。项目建成达产后可新增销售收入31亿元（含税），年均利润总额4.6亿元。 🌼业绩预测方面：公司预计2023年营业收入达86亿元，同增23%；净利润12亿元，同增42%。 🌼

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东方电缆

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2023-03-26 09:45:37

【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】

【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】浙商金属+汽车赣锋锂业公众号消息：2023年3月，赣锋阿根廷PPG盐湖项目中试工厂第一批40公斤碳酸锂顺利投产，目前每日可产100-200kg碳酸锂，生产工艺及产品品质均得到验证确认。该产线计划在4月底完成进一步工艺改造，使产量提升至每天约700kg。 PPG项目：由Pozuelos和Pastos Grands两个锂盐湖版块组成，总资源量约合1106万吨碳酸锂当量（目前正规划进行新一轮的资源勘测）。该项目位于萨尔塔省西部，地处多个盐湖项目中心，具

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赣锋锂业

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2023-03-26 09:44:36

伟星股份董事长交流要点230324

伟星股份董事长交流要点230324 ■智能化持续提升巩固核心竞争优势：工厂智能化领先同行，有效降低各环节人工需求、降低差错率，21年降本增效初见成效，23年将把拉链领域智能化复制到纽扣等其他品类，未来仍有较大提升空间。数据打通实现上下游信息化协同：信息化已对接客户安踏系统，走在行业前列，并在安踏所有供应商体系中推广，提高合作效率增强粘性，并作为标杆案例或将吸引更多品牌客户深度合作。 ■加速全球化布局：生产全球化+销售全球化+设计全球化。生产：海外孟加拉+越南，越南工业园建设项目目前厂房封顶阶段

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伟星股份

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2023-03-26 08:56:55

木林森调研

1.木林森主要包含两个业务 ①品牌，灯具照明；LED封装 ②品牌包括： ●国内木林森品牌，2021年19.84亿的收入。 ●国外朗德万斯，2018年并表的业务，18-20做整合，属于振动期。收购时有150亿销售额，2020年105亿，2021年102亿，2022年100亿左右。利润很少，不到3亿净利润，2021年6.6亿，去年5亿左右，主要是第二季度俄罗斯工厂的影响，基本上收入平稳。但受俄乌战争、汇率、贸易战的影响有波动。目前以提效为主，日常情况下收入端100亿，利润端6-7亿。 2.制造

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木林森

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2023-03-26 08:55:38

中泰电子:沪电股份推荐

AI浪潮带动算力升级，带动服务器/交换机用量提升。随着GPT-4、文心一言等产品持续推出，未来其他厂商快速跟进同类产品，AI浪潮来袭数据量快速增长将成为长期趋势，将带动服务器/交换机等算力基础设施用量显著提升，以新服务器平台为例，Pcie 5.0服务器用PCB层数、材料、设计工艺均有升级，PCB价格提升显著；另外交换机、传输网产品等亦将进一步升级，数通板PCB弹性显著。数通板龙头厂商，未来服务器份额预计持续提升。公司为数通板龙头供应商，技术能力处于全球第一梯队，服务器+交换机营收占比接近60%

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沪电股份

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2023-03-26 08:54:55

国盛郑震湘团队:景嘉微产品加速迭代，算力国家队跃进

#产品加速迭代，算力是核心竞争力。 2022年9系迭代产品，JM9系列第二款图形处理芯片已经完成流片、封装阶段工作。第二款JM9系列芯片采用PCIE4.0接口，显存带宽达到25.6GB/s，现存容量为8G，能够支持X86、ARM、Linux等操作系统且功耗低于15W。我们认为JM9系列第二款芯片的成功研发进一步丰富了公司的产品线，提高了图形显示领域的核心竞争力，对于其后续相关测试工作的顺利进行以及未来对于业绩的贡献值得期待。前期市场分歧主要在于公司GPU产品通用算力水平，我们认为公司作为成立时

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景嘉微

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2023-03-26 08:53:16

CHATGPT开启电商领域应用

3月1日OpenAI放开ChatGPT的API应用程序接口，允许第三方集成至自身应用程序与服务中，电商SaaS公司Shopify率先完成API集成，升级智能客服机器人等。东南亚跨境电商公司吉宏股份也进一步披露1月接入ChatGPT的API接口后，已经应用于智能选品、图文与视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。多家AI公司相继发布AIGC工具产品，迭代应用能力超预期。3月15日OpenAI发布GPT-4测试结果，在各项测试与图像输入输出中展现更强的分析与生成能力；3

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值得买
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天下秀
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遥望科技
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华凯易佰
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吉宏股份

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2023-03-26 08:51:08

招商电子:芯原股份22年报点评

[庆祝]2022全年业绩符合预期，量产业务毛利率改善+占比提升拉动整体业绩增长。公司2022年营收为27.79亿元，同比+25.23%，营收高增长主要系知识产权授权使用费收入及量产业务收入拉动，归母净利润为7381万元，同比+455.31%，扣非归母净利润为1329万元，上年同期为-4683万元。全年毛利率达41.49%，同比+1.57pcts主要系收入结构变化以及量产业务规模效应显现所致，量产业务毛利率同比+8.78pcts至24.18%，芯片设计和知识产权授权使用费毛利率均同比下降。单季度

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芯原股份

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2023-03-26 14:31:16

天风电新】氢能专家交流要点-0326

【天风电新】氢能专家交流要点-0326 ——————————— 🌼电解槽【量】：23年乐观估计电解槽出货量超2GW（23Q1落地项目已超过800MW）；2030前，电解槽出货量每年可实现2-3倍增长；到2030年电解槽需求量可能100GW（累计存量，但目前电解槽寿命10年，存在寿命替换周期）。下游三个市场：1）绿氢对灰氢的替代。国内每年大概3300万吨氢气生产量，若一半灰氢被绿氢替代，则有100GW电解槽需求量。2）氢能冶金：目前我国钢铁每年产量10亿吨左右，若一半转化为氢能冶金，则对应电

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【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

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【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆

【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆 1、金山办公：全力投入AI，成立专项引入大语言和AI人才。 2、广联达：新指引2025较2022收入翻番，净利率15%。2023年目标收入和净利润均增长30%。 3、用友网络：高质量完成华为总账试点项目，并且获得好评，不存在网上所谓知难而退的情况。 4、金蝶国际：ARR复合50%增速目标不变，与华为合作的人力云产品比肩国际。 5、杰创智能：公共安全产品销往一带一路国家（海外收入占比10%，可直接接入chatGPT。 6、太极股份：转债强赎落地，压

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【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点

【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点 #行业前景与空间新能源产业处在早期发展阶段，除动力、储能外，还有中型电池、工程机械、重卡、船舶、飞机等各领域全面电动化刚刚开始，从长周期维度看，行业有二十倍的市场空间。 #新技术进展 1. 麒麟电池已实现量产。麒麟电池在能量密度、安全性能、快充性能、循环寿命等方面远超国内外友商的4680等大圆柱电池。应用于高端车型是麒麟的优质客群。 2. 钠离子电池2023年将实现产业化。（1）第一代钠离子电池可应用于各种交通电动化场景（包括二轮车），尤其在高寒

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🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。

🚗🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。 - 制动系统——Bethel 将继续进行新产品创新和降低成本：将推出专为A00级电动车开发的线控制动系统，价格在1300元左右；其下一代线控制动系统WCBS 2.0将于1H24交付，EMB将于2026年交付；并计划在 2024 年将 WCBS 的成本降低 15%；伯特利通过这些努力进一步缩小与博世在产品技术上的差距； - 转向系统——公司计划在 2024 年将其转向系统的毛利率提高 10pp（目前为 9.5%），通过自制电

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【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递

【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递公司发布2022年年报，全年实现营业总收入116.8亿元，同减21.5%，归母净利润-6.7亿元，同比下滑7.8亿元，销售回款148.4亿元，同增6.8%，经营现金流量净额14.5亿元，扭负为正。单Q4来看，实现营业总收入25.7亿元，同减21.1%，归母净利润-7.0亿元，同比下滑4.1亿元，销售回款52.2亿元，同增91.4%，经营现金流量净额21.5亿元。盈利能力方面，22年毛利率31.7%，同比上涨3.8pcts，营业税金率11.7%，同比提升1

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【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔

【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔 H供应链PHY芯片唯一标的，2.5G PHY唯一量产供应商，AI芯片概念股—— 公司是大陆唯一大规模量产以太网物理层芯片（PHY）的企业，已打入H、普联、诺瓦星云、盛科通信等知名客户供应链，是H客户PHY芯片的大陆唯一供应商，同时也是大陆唯一量产2.5G PHY芯片的企业，未来产品有望导入数据中心，具备AI芯片概念。IPO发行前，哈勃科技作为公司机构股东直接持有发行人9.29%股份，另外还有烽火、诺瓦、汇川、中移、小米等多家

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【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324

【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324 ————————— 🌼产能调整方面：阳江海缆基地新增主要工艺设备及测试仪器设备111台（套），新增建筑物面积10.7万m2。建成后将形成年产超高压柔性直流海底电缆200km，交流海底电缆250km，深远海动态海缆150km，共计约600 km /年的产业规模。项目建成达产后可新增销售收入31亿元（含税），年均利润总额4.6亿元。 🌼业绩预测方面：公司预计2023年营业收入达86亿元，同增23%；净利润12亿元，同增42%。 🌼

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【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】

【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】浙商金属+汽车赣锋锂业公众号消息：2023年3月，赣锋阿根廷PPG盐湖项目中试工厂第一批40公斤碳酸锂顺利投产，目前每日可产100-200kg碳酸锂，生产工艺及产品品质均得到验证确认。该产线计划在4月底完成进一步工艺改造，使产量提升至每天约700kg。 PPG项目：由Pozuelos和Pastos Grands两个锂盐湖版块组成，总资源量约合1106万吨碳酸锂当量（目前正规划进行新一轮的资源勘测）。该项目位于萨尔塔省西部，地处多个盐湖项目中心，具

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伟星股份董事长交流要点230324

伟星股份董事长交流要点230324 ■智能化持续提升巩固核心竞争优势：工厂智能化领先同行，有效降低各环节人工需求、降低差错率，21年降本增效初见成效，23年将把拉链领域智能化复制到纽扣等其他品类，未来仍有较大提升空间。数据打通实现上下游信息化协同：信息化已对接客户安踏系统，走在行业前列，并在安踏所有供应商体系中推广，提高合作效率增强粘性，并作为标杆案例或将吸引更多品牌客户深度合作。 ■加速全球化布局：生产全球化+销售全球化+设计全球化。生产：海外孟加拉+越南，越南工业园建设项目目前厂房封顶阶段

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1.木林森主要包含两个业务 ①品牌，灯具照明；LED封装 ②品牌包括： ●国内木林森品牌，2021年19.84亿的收入。 ●国外朗德万斯，2018年并表的业务，18-20做整合，属于振动期。收购时有150亿销售额，2020年105亿，2021年102亿，2022年100亿左右。利润很少，不到3亿净利润，2021年6.6亿，去年5亿左右，主要是第二季度俄罗斯工厂的影响，基本上收入平稳。但受俄乌战争、汇率、贸易战的影响有波动。目前以提效为主，日常情况下收入端100亿，利润端6-7亿。 2.制造

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中泰电子:沪电股份推荐

AI浪潮带动算力升级，带动服务器/交换机用量提升。随着GPT-4、文心一言等产品持续推出，未来其他厂商快速跟进同类产品，AI浪潮来袭数据量快速增长将成为长期趋势，将带动服务器/交换机等算力基础设施用量显著提升，以新服务器平台为例，Pcie 5.0服务器用PCB层数、材料、设计工艺均有升级，PCB价格提升显著；另外交换机、传输网产品等亦将进一步升级，数通板PCB弹性显著。数通板龙头厂商，未来服务器份额预计持续提升。公司为数通板龙头供应商，技术能力处于全球第一梯队，服务器+交换机营收占比接近60%

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国盛郑震湘团队:景嘉微产品加速迭代，算力国家队跃进

#产品加速迭代，算力是核心竞争力。 2022年9系迭代产品，JM9系列第二款图形处理芯片已经完成流片、封装阶段工作。第二款JM9系列芯片采用PCIE4.0接口，显存带宽达到25.6GB/s，现存容量为8G，能够支持X86、ARM、Linux等操作系统且功耗低于15W。我们认为JM9系列第二款芯片的成功研发进一步丰富了公司的产品线，提高了图形显示领域的核心竞争力，对于其后续相关测试工作的顺利进行以及未来对于业绩的贡献值得期待。前期市场分歧主要在于公司GPU产品通用算力水平，我们认为公司作为成立时

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CHATGPT开启电商领域应用

3月1日OpenAI放开ChatGPT的API应用程序接口，允许第三方集成至自身应用程序与服务中，电商SaaS公司Shopify率先完成API集成，升级智能客服机器人等。东南亚跨境电商公司吉宏股份也进一步披露1月接入ChatGPT的API接口后，已经应用于智能选品、图文与视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。多家AI公司相继发布AIGC工具产品，迭代应用能力超预期。3月15日OpenAI发布GPT-4测试结果，在各项测试与图像输入输出中展现更强的分析与生成能力；3

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招商电子:芯原股份22年报点评

[庆祝]2022全年业绩符合预期，量产业务毛利率改善+占比提升拉动整体业绩增长。公司2022年营收为27.79亿元，同比+25.23%，营收高增长主要系知识产权授权使用费收入及量产业务收入拉动，归母净利润为7381万元，同比+455.31%，扣非归母净利润为1329万元，上年同期为-4683万元。全年毛利率达41.49%，同比+1.57pcts主要系收入结构变化以及量产业务规模效应显现所致，量产业务毛利率同比+8.78pcts至24.18%，芯片设计和知识产权授权使用费毛利率均同比下降。单季度

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天风电新】氢能专家交流要点-0326

【天风电新】氢能专家交流要点-0326 ——————————— 🌼电解槽【量】：23年乐观估计电解槽出货量超2GW（23Q1落地项目已超过800MW）；2030前，电解槽出货量每年可实现2-3倍增长；到2030年电解槽需求量可能100GW（累计存量，但目前电解槽寿命10年，存在寿命替换周期）。下游三个市场：1）绿氢对灰氢的替代。国内每年大概3300万吨氢气生产量，若一半灰氢被绿氢替代，则有100GW电解槽需求量。2）氢能冶金：目前我国钢铁每年产量10亿吨左右，若一半转化为氢能冶金，则对应电

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【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

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【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆

【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆 1、金山办公：全力投入AI，成立专项引入大语言和AI人才。 2、广联达：新指引2025较2022收入翻番，净利率15%。2023年目标收入和净利润均增长30%。 3、用友网络：高质量完成华为总账试点项目，并且获得好评，不存在网上所谓知难而退的情况。 4、金蝶国际：ARR复合50%增速目标不变，与华为合作的人力云产品比肩国际。 5、杰创智能：公共安全产品销往一带一路国家（海外收入占比10%，可直接接入chatGPT。 6、太极股份：转债强赎落地，压

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投研掘地蜂

2023-03-26 09:50:11

【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点

【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点 #行业前景与空间新能源产业处在早期发展阶段，除动力、储能外，还有中型电池、工程机械、重卡、船舶、飞机等各领域全面电动化刚刚开始，从长周期维度看，行业有二十倍的市场空间。 #新技术进展 1. 麒麟电池已实现量产。麒麟电池在能量密度、安全性能、快充性能、循环寿命等方面远超国内外友商的4680等大圆柱电池。应用于高端车型是麒麟的优质客群。 2. 钠离子电池2023年将实现产业化。（1）第一代钠离子电池可应用于各种交通电动化场景（包括二轮车），尤其在高寒

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宁德时代

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投研掘地蜂

2023-03-26 09:49:23

🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。

🚗🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。 - 制动系统——Bethel 将继续进行新产品创新和降低成本：将推出专为A00级电动车开发的线控制动系统，价格在1300元左右；其下一代线控制动系统WCBS 2.0将于1H24交付，EMB将于2026年交付；并计划在 2024 年将 WCBS 的成本降低 15%；伯特利通过这些努力进一步缩小与博世在产品技术上的差距； - 转向系统——公司计划在 2024 年将其转向系统的毛利率提高 10pp（目前为 9.5%），通过自制电

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伯特利

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投研掘地蜂

2023-03-26 09:48:22

【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递

【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递公司发布2022年年报，全年实现营业总收入116.8亿元，同减21.5%，归母净利润-6.7亿元，同比下滑7.8亿元，销售回款148.4亿元，同增6.8%，经营现金流量净额14.5亿元，扭负为正。单Q4来看，实现营业总收入25.7亿元，同减21.1%，归母净利润-7.0亿元，同比下滑4.1亿元，销售回款52.2亿元，同增91.4%，经营现金流量净额21.5亿元。盈利能力方面，22年毛利率31.7%，同比上涨3.8pcts，营业税金率11.7%，同比提升1

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【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔

【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔 H供应链PHY芯片唯一标的，2.5G PHY唯一量产供应商，AI芯片概念股—— 公司是大陆唯一大规模量产以太网物理层芯片（PHY）的企业，已打入H、普联、诺瓦星云、盛科通信等知名客户供应链，是H客户PHY芯片的大陆唯一供应商，同时也是大陆唯一量产2.5G PHY芯片的企业，未来产品有望导入数据中心，具备AI芯片概念。IPO发行前，哈勃科技作为公司机构股东直接持有发行人9.29%股份，另外还有烽火、诺瓦、汇川、中移、小米等多家

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裕太微

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【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324

【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324 ————————— 🌼产能调整方面：阳江海缆基地新增主要工艺设备及测试仪器设备111台（套），新增建筑物面积10.7万m2。建成后将形成年产超高压柔性直流海底电缆200km，交流海底电缆250km，深远海动态海缆150km，共计约600 km /年的产业规模。项目建成达产后可新增销售收入31亿元（含税），年均利润总额4.6亿元。 🌼业绩预测方面：公司预计2023年营业收入达86亿元，同增23%；净利润12亿元，同增42%。 🌼

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东方电缆

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【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】

【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】浙商金属+汽车赣锋锂业公众号消息：2023年3月，赣锋阿根廷PPG盐湖项目中试工厂第一批40公斤碳酸锂顺利投产，目前每日可产100-200kg碳酸锂，生产工艺及产品品质均得到验证确认。该产线计划在4月底完成进一步工艺改造，使产量提升至每天约700kg。 PPG项目：由Pozuelos和Pastos Grands两个锂盐湖版块组成，总资源量约合1106万吨碳酸锂当量（目前正规划进行新一轮的资源勘测）。该项目位于萨尔塔省西部，地处多个盐湖项目中心，具

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赣锋锂业

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投研掘地蜂

2023-03-26 09:44:36

伟星股份董事长交流要点230324

伟星股份董事长交流要点230324 ■智能化持续提升巩固核心竞争优势：工厂智能化领先同行，有效降低各环节人工需求、降低差错率，21年降本增效初见成效，23年将把拉链领域智能化复制到纽扣等其他品类，未来仍有较大提升空间。数据打通实现上下游信息化协同：信息化已对接客户安踏系统，走在行业前列，并在安踏所有供应商体系中推广，提高合作效率增强粘性，并作为标杆案例或将吸引更多品牌客户深度合作。 ■加速全球化布局：生产全球化+销售全球化+设计全球化。生产：海外孟加拉+越南，越南工业园建设项目目前厂房封顶阶段

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伟星股份

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2023-03-26 08:56:55

木林森调研

1.木林森主要包含两个业务 ①品牌，灯具照明；LED封装 ②品牌包括： ●国内木林森品牌，2021年19.84亿的收入。 ●国外朗德万斯，2018年并表的业务，18-20做整合，属于振动期。收购时有150亿销售额，2020年105亿，2021年102亿，2022年100亿左右。利润很少，不到3亿净利润，2021年6.6亿，去年5亿左右，主要是第二季度俄罗斯工厂的影响，基本上收入平稳。但受俄乌战争、汇率、贸易战的影响有波动。目前以提效为主，日常情况下收入端100亿，利润端6-7亿。 2.制造

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木林森

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2023-03-26 08:55:38

中泰电子:沪电股份推荐

AI浪潮带动算力升级，带动服务器/交换机用量提升。随着GPT-4、文心一言等产品持续推出，未来其他厂商快速跟进同类产品，AI浪潮来袭数据量快速增长将成为长期趋势，将带动服务器/交换机等算力基础设施用量显著提升，以新服务器平台为例，Pcie 5.0服务器用PCB层数、材料、设计工艺均有升级，PCB价格提升显著；另外交换机、传输网产品等亦将进一步升级，数通板PCB弹性显著。数通板龙头厂商，未来服务器份额预计持续提升。公司为数通板龙头供应商，技术能力处于全球第一梯队，服务器+交换机营收占比接近60%

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2023-03-26 08:54:55

国盛郑震湘团队:景嘉微产品加速迭代，算力国家队跃进

#产品加速迭代，算力是核心竞争力。 2022年9系迭代产品，JM9系列第二款图形处理芯片已经完成流片、封装阶段工作。第二款JM9系列芯片采用PCIE4.0接口，显存带宽达到25.6GB/s，现存容量为8G，能够支持X86、ARM、Linux等操作系统且功耗低于15W。我们认为JM9系列第二款芯片的成功研发进一步丰富了公司的产品线，提高了图形显示领域的核心竞争力，对于其后续相关测试工作的顺利进行以及未来对于业绩的贡献值得期待。前期市场分歧主要在于公司GPU产品通用算力水平，我们认为公司作为成立时

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景嘉微

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2023-03-26 08:53:16

CHATGPT开启电商领域应用

3月1日OpenAI放开ChatGPT的API应用程序接口，允许第三方集成至自身应用程序与服务中，电商SaaS公司Shopify率先完成API集成，升级智能客服机器人等。东南亚跨境电商公司吉宏股份也进一步披露1月接入ChatGPT的API接口后，已经应用于智能选品、图文与视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。多家AI公司相继发布AIGC工具产品，迭代应用能力超预期。3月15日OpenAI发布GPT-4测试结果，在各项测试与图像输入输出中展现更强的分析与生成能力；3

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天下秀
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2023-03-26 08:51:08

招商电子:芯原股份22年报点评

[庆祝]2022全年业绩符合预期，量产业务毛利率改善+占比提升拉动整体业绩增长。公司2022年营收为27.79亿元，同比+25.23%，营收高增长主要系知识产权授权使用费收入及量产业务收入拉动，归母净利润为7381万元，同比+455.31%，扣非归母净利润为1329万元，上年同期为-4683万元。全年毛利率达41.49%，同比+1.57pcts主要系收入结构变化以及量产业务规模效应显现所致，量产业务毛利率同比+8.78pcts至24.18%，芯片设计和知识产权授权使用费毛利率均同比下降。单季度

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芯原股份

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2023-03-26 14:31:16

天风电新】氢能专家交流要点-0326

【天风电新】氢能专家交流要点-0326 ——————————— 🌼电解槽【量】：23年乐观估计电解槽出货量超2GW（23Q1落地项目已超过800MW）；2030前，电解槽出货量每年可实现2-3倍增长；到2030年电解槽需求量可能100GW（累计存量，但目前电解槽寿命10年，存在寿命替换周期）。下游三个市场：1）绿氢对灰氢的替代。国内每年大概3300万吨氢气生产量，若一半灰氢被绿氢替代，则有100GW电解槽需求量。2）氢能冶金：目前我国钢铁每年产量10亿吨左右，若一半转化为氢能冶金，则对应电

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昇辉科技

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2023-03-26 12:04:51

【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

有道云笔记

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景嘉微
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2023-03-26 09:52:28

【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆

【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆 1、金山办公：全力投入AI，成立专项引入大语言和AI人才。 2、广联达：新指引2025较2022收入翻番，净利率15%。2023年目标收入和净利润均增长30%。 3、用友网络：高质量完成华为总账试点项目，并且获得好评，不存在网上所谓知难而退的情况。 4、金蝶国际：ARR复合50%增速目标不变，与华为合作的人力云产品比肩国际。 5、杰创智能：公共安全产品销往一带一路国家（海外收入占比10%，可直接接入chatGPT。 6、太极股份：转债强赎落地，压

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金山办公
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广联达
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太极股份

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2023-03-26 09:50:11

【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点

【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点 #行业前景与空间新能源产业处在早期发展阶段，除动力、储能外，还有中型电池、工程机械、重卡、船舶、飞机等各领域全面电动化刚刚开始，从长周期维度看，行业有二十倍的市场空间。 #新技术进展 1. 麒麟电池已实现量产。麒麟电池在能量密度、安全性能、快充性能、循环寿命等方面远超国内外友商的4680等大圆柱电池。应用于高端车型是麒麟的优质客群。 2. 钠离子电池2023年将实现产业化。（1）第一代钠离子电池可应用于各种交通电动化场景（包括二轮车），尤其在高寒

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🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。

🚗🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。 - 制动系统——Bethel 将继续进行新产品创新和降低成本：将推出专为A00级电动车开发的线控制动系统，价格在1300元左右；其下一代线控制动系统WCBS 2.0将于1H24交付，EMB将于2026年交付；并计划在 2024 年将 WCBS 的成本降低 15%；伯特利通过这些努力进一步缩小与博世在产品技术上的差距； - 转向系统——公司计划在 2024 年将其转向系统的毛利率提高 10pp（目前为 9.5%），通过自制电

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【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递

【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递公司发布2022年年报，全年实现营业总收入116.8亿元，同减21.5%，归母净利润-6.7亿元，同比下滑7.8亿元，销售回款148.4亿元，同增6.8%，经营现金流量净额14.5亿元，扭负为正。单Q4来看，实现营业总收入25.7亿元，同减21.1%，归母净利润-7.0亿元，同比下滑4.1亿元，销售回款52.2亿元，同增91.4%，经营现金流量净额21.5亿元。盈利能力方面，22年毛利率31.7%，同比上涨3.8pcts，营业税金率11.7%，同比提升1

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【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔

【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔 H供应链PHY芯片唯一标的，2.5G PHY唯一量产供应商，AI芯片概念股—— 公司是大陆唯一大规模量产以太网物理层芯片（PHY）的企业，已打入H、普联、诺瓦星云、盛科通信等知名客户供应链，是H客户PHY芯片的大陆唯一供应商，同时也是大陆唯一量产2.5G PHY芯片的企业，未来产品有望导入数据中心，具备AI芯片概念。IPO发行前，哈勃科技作为公司机构股东直接持有发行人9.29%股份，另外还有烽火、诺瓦、汇川、中移、小米等多家

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【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324

【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324 ————————— 🌼产能调整方面：阳江海缆基地新增主要工艺设备及测试仪器设备111台（套），新增建筑物面积10.7万m2。建成后将形成年产超高压柔性直流海底电缆200km，交流海底电缆250km，深远海动态海缆150km，共计约600 km /年的产业规模。项目建成达产后可新增销售收入31亿元（含税），年均利润总额4.6亿元。 🌼业绩预测方面：公司预计2023年营业收入达86亿元，同增23%；净利润12亿元，同增42%。 🌼

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【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】

【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】浙商金属+汽车赣锋锂业公众号消息：2023年3月，赣锋阿根廷PPG盐湖项目中试工厂第一批40公斤碳酸锂顺利投产，目前每日可产100-200kg碳酸锂，生产工艺及产品品质均得到验证确认。该产线计划在4月底完成进一步工艺改造，使产量提升至每天约700kg。 PPG项目：由Pozuelos和Pastos Grands两个锂盐湖版块组成，总资源量约合1106万吨碳酸锂当量（目前正规划进行新一轮的资源勘测）。该项目位于萨尔塔省西部，地处多个盐湖项目中心，具

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伟星股份董事长交流要点230324

伟星股份董事长交流要点230324 ■智能化持续提升巩固核心竞争优势：工厂智能化领先同行，有效降低各环节人工需求、降低差错率，21年降本增效初见成效，23年将把拉链领域智能化复制到纽扣等其他品类，未来仍有较大提升空间。数据打通实现上下游信息化协同：信息化已对接客户安踏系统，走在行业前列，并在安踏所有供应商体系中推广，提高合作效率增强粘性，并作为标杆案例或将吸引更多品牌客户深度合作。 ■加速全球化布局：生产全球化+销售全球化+设计全球化。生产：海外孟加拉+越南，越南工业园建设项目目前厂房封顶阶段

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木林森调研

1.木林森主要包含两个业务 ①品牌，灯具照明；LED封装 ②品牌包括： ●国内木林森品牌，2021年19.84亿的收入。 ●国外朗德万斯，2018年并表的业务，18-20做整合，属于振动期。收购时有150亿销售额，2020年105亿，2021年102亿，2022年100亿左右。利润很少，不到3亿净利润，2021年6.6亿，去年5亿左右，主要是第二季度俄罗斯工厂的影响，基本上收入平稳。但受俄乌战争、汇率、贸易战的影响有波动。目前以提效为主，日常情况下收入端100亿，利润端6-7亿。 2.制造

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中泰电子:沪电股份推荐

AI浪潮带动算力升级，带动服务器/交换机用量提升。随着GPT-4、文心一言等产品持续推出，未来其他厂商快速跟进同类产品，AI浪潮来袭数据量快速增长将成为长期趋势，将带动服务器/交换机等算力基础设施用量显著提升，以新服务器平台为例，Pcie 5.0服务器用PCB层数、材料、设计工艺均有升级，PCB价格提升显著；另外交换机、传输网产品等亦将进一步升级，数通板PCB弹性显著。数通板龙头厂商，未来服务器份额预计持续提升。公司为数通板龙头供应商，技术能力处于全球第一梯队，服务器+交换机营收占比接近60%

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国盛郑震湘团队:景嘉微产品加速迭代，算力国家队跃进

#产品加速迭代，算力是核心竞争力。 2022年9系迭代产品，JM9系列第二款图形处理芯片已经完成流片、封装阶段工作。第二款JM9系列芯片采用PCIE4.0接口，显存带宽达到25.6GB/s，现存容量为8G，能够支持X86、ARM、Linux等操作系统且功耗低于15W。我们认为JM9系列第二款芯片的成功研发进一步丰富了公司的产品线，提高了图形显示领域的核心竞争力，对于其后续相关测试工作的顺利进行以及未来对于业绩的贡献值得期待。前期市场分歧主要在于公司GPU产品通用算力水平，我们认为公司作为成立时

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CHATGPT开启电商领域应用

3月1日OpenAI放开ChatGPT的API应用程序接口，允许第三方集成至自身应用程序与服务中，电商SaaS公司Shopify率先完成API集成，升级智能客服机器人等。东南亚跨境电商公司吉宏股份也进一步披露1月接入ChatGPT的API接口后，已经应用于智能选品、图文与视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。多家AI公司相继发布AIGC工具产品，迭代应用能力超预期。3月15日OpenAI发布GPT-4测试结果，在各项测试与图像输入输出中展现更强的分析与生成能力；3

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招商电子:芯原股份22年报点评

[庆祝]2022全年业绩符合预期，量产业务毛利率改善+占比提升拉动整体业绩增长。公司2022年营收为27.79亿元，同比+25.23%，营收高增长主要系知识产权授权使用费收入及量产业务收入拉动，归母净利润为7381万元，同比+455.31%，扣非归母净利润为1329万元，上年同期为-4683万元。全年毛利率达41.49%，同比+1.57pcts主要系收入结构变化以及量产业务规模效应显现所致，量产业务毛利率同比+8.78pcts至24.18%，芯片设计和知识产权授权使用费毛利率均同比下降。单季度

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天风电新】氢能专家交流要点-0326

【天风电新】氢能专家交流要点-0326 ——————————— 🌼电解槽【量】：23年乐观估计电解槽出货量超2GW（23Q1落地项目已超过800MW）；2030前，电解槽出货量每年可实现2-3倍增长；到2030年电解槽需求量可能100GW（累计存量，但目前电解槽寿命10年，存在寿命替换周期）。下游三个市场：1）绿氢对灰氢的替代。国内每年大概3300万吨氢气生产量，若一半灰氢被绿氢替代，则有100GW电解槽需求量。2）氢能冶金：目前我国钢铁每年产量10亿吨左右，若一半转化为氢能冶金，则对应电

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【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

【申万TMT】AIGC深度7：国产AI芯片的百倍算力需求！

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【国君计算机李沐华团队】重点跟踪公司边际变化🎆 1、金山办公：全力投入AI，成立专项引入大语言和AI人才。 2、广联达：新指引2025较2022收入翻番，净利率15%。2023年目标收入和净利润均增长30%。 3、用友网络：高质量完成华为总账试点项目，并且获得好评，不存在网上所谓知难而退的情况。 4、金蝶国际：ARR复合50%增速目标不变，与华为合作的人力云产品比肩国际。 5、杰创智能：公共安全产品销往一带一路国家（海外收入占比10%，可直接接入chatGPT。 6、太极股份：转债强赎落地，压

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【财通电新】宁德时代22年报网上业绩交流会要点 #行业前景与空间新能源产业处在早期发展阶段，除动力、储能外，还有中型电池、工程机械、重卡、船舶、飞机等各领域全面电动化刚刚开始，从长周期维度看，行业有二十倍的市场空间。 #新技术进展 1. 麒麟电池已实现量产。麒麟电池在能量密度、安全性能、快充性能、循环寿命等方面远超国内外友商的4680等大圆柱电池。应用于高端车型是麒麟的优质客群。 2. 钠离子电池2023年将实现产业化。（1）第一代钠离子电池可应用于各种交通电动化场景（包括二轮车），尤其在高寒

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🚗🛠我们与伯特利管理层更新了公司运营情况。以下是我们会议要点。 - 制动系统——Bethel 将继续进行新产品创新和降低成本：将推出专为A00级电动车开发的线控制动系统，价格在1300元左右；其下一代线控制动系统WCBS 2.0将于1H24交付，EMB将于2026年交付；并计划在 2024 年将 WCBS 的成本降低 15%；伯特利通过这些努力进一步缩小与博世在产品技术上的差距； - 转向系统——公司计划在 2024 年将其转向系统的毛利率提高 10pp（目前为 9.5%），通过自制电

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【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递

【华创食饮】顺鑫农业2022年年报速递公司发布2022年年报，全年实现营业总收入116.8亿元，同减21.5%，归母净利润-6.7亿元，同比下滑7.8亿元，销售回款148.4亿元，同增6.8%，经营现金流量净额14.5亿元，扭负为正。单Q4来看，实现营业总收入25.7亿元，同减21.1%，归母净利润-7.0亿元，同比下滑4.1亿元，销售回款52.2亿元，同增91.4%，经营现金流量净额21.5亿元。盈利能力方面，22年毛利率31.7%，同比上涨3.8pcts，营业税金率11.7%，同比提升1

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顺鑫农业

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2023-03-26 09:47:30

【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔

【中泰电子|裕太微】优质产业资金入股，以太网物理层芯片稀缺标的前景广阔 H供应链PHY芯片唯一标的，2.5G PHY唯一量产供应商，AI芯片概念股—— 公司是大陆唯一大规模量产以太网物理层芯片（PHY）的企业，已打入H、普联、诺瓦星云、盛科通信等知名客户供应链，是H客户PHY芯片的大陆唯一供应商，同时也是大陆唯一量产2.5G PHY芯片的企业，未来产品有望导入数据中心，具备AI芯片概念。IPO发行前，哈勃科技作为公司机构股东直接持有发行人9.29%股份，另外还有烽火、诺瓦、汇川、中移、小米等多家

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裕太微

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2023-03-26 09:46:21

【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324

【天风电新】东方电缆2022年度股东大会资料整理-0324 ————————— 🌼产能调整方面：阳江海缆基地新增主要工艺设备及测试仪器设备111台（套），新增建筑物面积10.7万m2。建成后将形成年产超高压柔性直流海底电缆200km，交流海底电缆250km，深远海动态海缆150km，共计约600 km /年的产业规模。项目建成达产后可新增销售收入31亿元（含税），年均利润总额4.6亿元。 🌼业绩预测方面：公司预计2023年营业收入达86亿元，同增23%；净利润12亿元，同增42%。 🌼

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东方电缆

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2023-03-26 09:45:37

【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】

【赣锋锂业阿根廷PPG项目中试工厂顺利投产】浙商金属+汽车赣锋锂业公众号消息：2023年3月，赣锋阿根廷PPG盐湖项目中试工厂第一批40公斤碳酸锂顺利投产，目前每日可产100-200kg碳酸锂，生产工艺及产品品质均得到验证确认。该产线计划在4月底完成进一步工艺改造，使产量提升至每天约700kg。 PPG项目：由Pozuelos和Pastos Grands两个锂盐湖版块组成，总资源量约合1106万吨碳酸锂当量（目前正规划进行新一轮的资源勘测）。该项目位于萨尔塔省西部，地处多个盐湖项目中心，具

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赣锋锂业

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2023-03-26 09:44:36

伟星股份董事长交流要点230324

伟星股份董事长交流要点230324 ■智能化持续提升巩固核心竞争优势：工厂智能化领先同行，有效降低各环节人工需求、降低差错率，21年降本增效初见成效，23年将把拉链领域智能化复制到纽扣等其他品类，未来仍有较大提升空间。数据打通实现上下游信息化协同：信息化已对接客户安踏系统，走在行业前列，并在安踏所有供应商体系中推广，提高合作效率增强粘性，并作为标杆案例或将吸引更多品牌客户深度合作。 ■加速全球化布局：生产全球化+销售全球化+设计全球化。生产：海外孟加拉+越南，越南工业园建设项目目前厂房封顶阶段

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伟星股份

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2023-03-26 08:56:55

木林森调研

1.木林森主要包含两个业务 ①品牌，灯具照明；LED封装 ②品牌包括： ●国内木林森品牌，2021年19.84亿的收入。 ●国外朗德万斯，2018年并表的业务，18-20做整合，属于振动期。收购时有150亿销售额，2020年105亿，2021年102亿，2022年100亿左右。利润很少，不到3亿净利润，2021年6.6亿，去年5亿左右，主要是第二季度俄罗斯工厂的影响，基本上收入平稳。但受俄乌战争、汇率、贸易战的影响有波动。目前以提效为主，日常情况下收入端100亿，利润端6-7亿。 2.制造

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木林森

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2023-03-26 08:55:38

中泰电子:沪电股份推荐

AI浪潮带动算力升级，带动服务器/交换机用量提升。随着GPT-4、文心一言等产品持续推出，未来其他厂商快速跟进同类产品，AI浪潮来袭数据量快速增长将成为长期趋势，将带动服务器/交换机等算力基础设施用量显著提升，以新服务器平台为例，Pcie 5.0服务器用PCB层数、材料、设计工艺均有升级，PCB价格提升显著；另外交换机、传输网产品等亦将进一步升级，数通板PCB弹性显著。数通板龙头厂商，未来服务器份额预计持续提升。公司为数通板龙头供应商，技术能力处于全球第一梯队，服务器+交换机营收占比接近60%

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沪电股份

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2023-03-26 08:54:55

国盛郑震湘团队:景嘉微产品加速迭代，算力国家队跃进

#产品加速迭代，算力是核心竞争力。 2022年9系迭代产品，JM9系列第二款图形处理芯片已经完成流片、封装阶段工作。第二款JM9系列芯片采用PCIE4.0接口，显存带宽达到25.6GB/s，现存容量为8G，能够支持X86、ARM、Linux等操作系统且功耗低于15W。我们认为JM9系列第二款芯片的成功研发进一步丰富了公司的产品线，提高了图形显示领域的核心竞争力，对于其后续相关测试工作的顺利进行以及未来对于业绩的贡献值得期待。前期市场分歧主要在于公司GPU产品通用算力水平，我们认为公司作为成立时

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景嘉微

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2023-03-26 08:53:16

CHATGPT开启电商领域应用

3月1日OpenAI放开ChatGPT的API应用程序接口，允许第三方集成至自身应用程序与服务中，电商SaaS公司Shopify率先完成API集成，升级智能客服机器人等。东南亚跨境电商公司吉宏股份也进一步披露1月接入ChatGPT的API接口后，已经应用于智能选品、图文与视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。多家AI公司相继发布AIGC工具产品，迭代应用能力超预期。3月15日OpenAI发布GPT-4测试结果，在各项测试与图像输入输出中展现更强的分析与生成能力；3

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值得买
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遥望科技
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2023-03-26 08:51:08

招商电子:芯原股份22年报点评

[庆祝]2022全年业绩符合预期，量产业务毛利率改善+占比提升拉动整体业绩增长。公司2022年营收为27.79亿元，同比+25.23%，营收高增长主要系知识产权授权使用费收入及量产业务收入拉动，归母净利润为7381万元，同比+455.31%，扣非归母净利润为1329万元，上年同期为-4683万元。全年毛利率达41.49%，同比+1.57pcts主要系收入结构变化以及量产业务规模效应显现所致，量产业务毛利率同比+8.78pcts至24.18%，芯片设计和知识产权授权使用费毛利率均同比下降。单季度

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