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2023-03-13 18:33:07

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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中国移动

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2023-03-13 18:32:28

金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业、#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银

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2023-03-13 18:31:33

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局近期影响资本市场主要有三件事：金融体制改革、2月社融、硅谷银行倒闭。总体来说，资本市场重要性提升，企业和居民中长期贷款好转，建议波动中逢低布局，金融体制改革更加突出资本市场的重要性。改革内容多，影响深远。其中，证监会扩权提级，意味着在服务新型举国体制、探索中特估值等方面，资本市场将肩负更多职责。过去数年，资本市场改革主要围绕融资端，今后有望发力投资端改革，打造一个有活力的市场。 2月社融再超市场预期。M2增速12.9%、社融存量增速9.9%

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2023-03-13 18:30:06

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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2023-03-13 18:28:52

[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】

[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】 🧧3月10日，中国、沙特与伊朗发表三方联合声明，沙特和伊朗同意恢复双方外交关系、重开使馆。同时，23年也是“一带一路”倡议十周年，中东局势改善有利于“一带一路”合作加深。我们对于“一带一路”重点受益标的进行梳理，主要集中于以下几个细分板块： 1）油服&石化：中东、俄罗斯等国家与地区均为油气资源丰富地区，国内多家油服公司在“一带一路”布局日益完善，规模快速扩张，海外营收占比高企或提升速度明显。重点受益标的杰瑞股份、石化机械、海油工程

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🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期

🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期 [烟花]专注高速混合信号芯片，产品壁垒高。龙迅股份主要产品为高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片，产品所处细分领域设计难度大，壁垒高，龙迅股份系国内龙头，利润率领先国内同业，2022年H1毛利率超60%，净利润率超30%。 [烟花]高壁垒属性带来高垄断格局，高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片海外厂商主导，2020年国产化率不足10%。龙迅股份桥接芯片国内份额第一，全球第六；高速信号传输芯片国内份额第二

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2023-03-13 18:03:15

【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么

【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么（2023.3.13） [太阳]：高轨卫星运营国家队—中国卫通底部位置密集组织超20场机构一对一反路演交流，我们判断市场更多的关注了低轨卫星互联网，而忽略了高轨卫星互联网正在迈向高通量时代而带来的最快商用价值。国内地面网络充足，当前看机载业务是高轨卫星参与卫星互联网建设的最好方式，预计25年该业务量将再造卫通。公司特殊的商业模式决定了其收入增长，利润将指数增长。同时公司也是当前提升国央企估值水平的重要标

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2023-03-13 18:00:19

庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】

[庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】 [太阳]1、事件：近期义乌价格战止战反弹，市场价格稳定，此前淡季价格竞争下的短期情绪波动反而带来投资机遇。我们认为，价格竞争不是价格战，合理程度的价格波动有利于行业的分化，淡季中的价格调整更加考验头部快递企业的网络稳定性与产品定价能力。需求方面，根据交通运输部数据，1-2月预计行业增速10%，增长有韧性。 [太阳]2、业绩：行业价格稳定，随着需求复苏产能爬坡及油价均值回归，头部企业单票成本也有望实现改善，成本节降空间内的价格调

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【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强

【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强势反转 [礼物]深耕口岸业务二十余载,智慧口岸先行者:公司自1997年成立后,一直致力于口岸信息化数字产品的研发与推广，率先推出过多款具有代表性的智慧口岸产品,包括旅客自助查验通道、“一站式”车辆验放系统、边检智能验证台、智能检疫查验台、海关智慧旅检人脸识别系统等,是智慧口岸行业的龙头。此外,基于在智慧口岸上的经验,公司的产品逐渐拓展至智慧防疫、智慧交通、智慧海关、智慧边检及智慧机场等领域。 [庆祝]收入

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精华纪要0307【火星人】SHE: 300894

精华纪要0307【火星人】SHE: 300894 -集成灶品类韧性强，在整个家电行业下行时依然保持20%增速。2022年市场规模达到300亿元，2025年能达到450亿元市场规模，行业进入瓶颈期。 -火星人过去三年均高于行业增速， 2023年增长目标25-30%，专家认为虽然目标达成有压力，但是火星人的产品力、渠道建设和管理运营能力可以支撑。 -以武汉为例，疫情放开后集成灶需求有回暖，2月初动销和市场需求旺盛。火星人2月回款3,500万元，美大是3,200万元。 -火星人核心竞争力在于前瞻性、全

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2023-03-13 16:07:49

【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！

【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！ [太阳]投资建议：公司电商转型效果凸显，子品牌恋火爆发增长，23年1-2月丸美、恋火天猫+抖音渠道增速分别为80%+、200%+，38期间丸美、恋火天猫增速均接近50%，显著超预期，上调23、24年预测至3.20（+47%）、4.16（+30%）亿元，建议增持！ [太阳]主品牌丸美电商转型+产品升级，22Q4起线上增速转正。公司自2020年起进行线上化转型，逐步搭建起包含平台电商、内容电商的自营电商团队，同时积极优化各渠道产品结构，精选

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2023-03-13 14:04:02

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间业绩： 22年受原材料价格上涨影响公司盈利能力受挤压，预计22毛利率20%~21%；23年预计营收增速20%+；公司营收软包贡献一半，Pack贡献1/3，公司23年在手机领域会有放量，在智能穿戴，个人护理、智能家居方面也会有增长；客户：第一大客户是惠普，全部是软包；在Sony采购占比约60%，主要是软包，还有一块是镍氢，技术指标和价格较日本企业有优势；飞利浦跟公司有14-15年的合作，非常稳定；博朗主要采购小型圆柱电池；产能：圆柱业

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【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一

【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞

🔥【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞 1⃣ERP是信创的重要组成，支撑和运行着企业的核心数据，将直接关系到国家安全。 2⃣我们预计国有企业ERP存量规模约1000亿元，高端国产化率仅20%。 3⃣用友网络在央国企国产ERP市场占比超70%。65%+中国500强企业，72%的中国制造业500强，63%的中国零售500强企业使用用友ERP。 4⃣我们认为华为布局商业版本ERP成功率较低。一方面华为战略收缩、投入资源有限；另一方面ERP行业know-how壁垒深厚，华为短时

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业、#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银

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【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局近期影响资本市场主要有三件事：金融体制改革、2月社融、硅谷银行倒闭。总体来说，资本市场重要性提升，企业和居民中长期贷款好转，建议波动中逢低布局，金融体制改革更加突出资本市场的重要性。改革内容多，影响深远。其中，证监会扩权提级，意味着在服务新型举国体制、探索中特估值等方面，资本市场将肩负更多职责。过去数年，资本市场改革主要围绕融资端，今后有望发力投资端改革，打造一个有活力的市场。 2月社融再超市场预期。M2增速12.9%、社融存量增速9.9%

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【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】

[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】 🧧3月10日，中国、沙特与伊朗发表三方联合声明，沙特和伊朗同意恢复双方外交关系、重开使馆。同时，23年也是“一带一路”倡议十周年，中东局势改善有利于“一带一路”合作加深。我们对于“一带一路”重点受益标的进行梳理，主要集中于以下几个细分板块： 1）油服&石化：中东、俄罗斯等国家与地区均为油气资源丰富地区，国内多家油服公司在“一带一路”布局日益完善，规模快速扩张，海外营收占比高企或提升速度明显。重点受益标的杰瑞股份、石化机械、海油工程

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🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期

🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期 [烟花]专注高速混合信号芯片，产品壁垒高。龙迅股份主要产品为高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片，产品所处细分领域设计难度大，壁垒高，龙迅股份系国内龙头，利润率领先国内同业，2022年H1毛利率超60%，净利润率超30%。 [烟花]高壁垒属性带来高垄断格局，高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片海外厂商主导，2020年国产化率不足10%。龙迅股份桥接芯片国内份额第一，全球第六；高速信号传输芯片国内份额第二

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【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么

【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么（2023.3.13） [太阳]：高轨卫星运营国家队—中国卫通底部位置密集组织超20场机构一对一反路演交流，我们判断市场更多的关注了低轨卫星互联网，而忽略了高轨卫星互联网正在迈向高通量时代而带来的最快商用价值。国内地面网络充足，当前看机载业务是高轨卫星参与卫星互联网建设的最好方式，预计25年该业务量将再造卫通。公司特殊的商业模式决定了其收入增长，利润将指数增长。同时公司也是当前提升国央企估值水平的重要标

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庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】

[庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】 [太阳]1、事件：近期义乌价格战止战反弹，市场价格稳定，此前淡季价格竞争下的短期情绪波动反而带来投资机遇。我们认为，价格竞争不是价格战，合理程度的价格波动有利于行业的分化，淡季中的价格调整更加考验头部快递企业的网络稳定性与产品定价能力。需求方面，根据交通运输部数据，1-2月预计行业增速10%，增长有韧性。 [太阳]2、业绩：行业价格稳定，随着需求复苏产能爬坡及油价均值回归，头部企业单票成本也有望实现改善，成本节降空间内的价格调

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【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强

【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强势反转 [礼物]深耕口岸业务二十余载,智慧口岸先行者:公司自1997年成立后,一直致力于口岸信息化数字产品的研发与推广，率先推出过多款具有代表性的智慧口岸产品,包括旅客自助查验通道、“一站式”车辆验放系统、边检智能验证台、智能检疫查验台、海关智慧旅检人脸识别系统等,是智慧口岸行业的龙头。此外,基于在智慧口岸上的经验,公司的产品逐渐拓展至智慧防疫、智慧交通、智慧海关、智慧边检及智慧机场等领域。 [庆祝]收入

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精华纪要0307【火星人】SHE: 300894

精华纪要0307【火星人】SHE: 300894 -集成灶品类韧性强，在整个家电行业下行时依然保持20%增速。2022年市场规模达到300亿元，2025年能达到450亿元市场规模，行业进入瓶颈期。 -火星人过去三年均高于行业增速， 2023年增长目标25-30%，专家认为虽然目标达成有压力，但是火星人的产品力、渠道建设和管理运营能力可以支撑。 -以武汉为例，疫情放开后集成灶需求有回暖，2月初动销和市场需求旺盛。火星人2月回款3,500万元，美大是3,200万元。 -火星人核心竞争力在于前瞻性、全

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【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！

【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！ [太阳]投资建议：公司电商转型效果凸显，子品牌恋火爆发增长，23年1-2月丸美、恋火天猫+抖音渠道增速分别为80%+、200%+，38期间丸美、恋火天猫增速均接近50%，显著超预期，上调23、24年预测至3.20（+47%）、4.16（+30%）亿元，建议增持！ [太阳]主品牌丸美电商转型+产品升级，22Q4起线上增速转正。公司自2020年起进行线上化转型，逐步搭建起包含平台电商、内容电商的自营电商团队，同时积极优化各渠道产品结构，精选

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【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间业绩： 22年受原材料价格上涨影响公司盈利能力受挤压，预计22毛利率20%~21%；23年预计营收增速20%+；公司营收软包贡献一半，Pack贡献1/3，公司23年在手机领域会有放量，在智能穿戴，个人护理、智能家居方面也会有增长；客户：第一大客户是惠普，全部是软包；在Sony采购占比约60%，主要是软包，还有一块是镍氢，技术指标和价格较日本企业有优势；飞利浦跟公司有14-15年的合作，非常稳定；博朗主要采购小型圆柱电池；产能：圆柱业

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【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一

【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞

🔥【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞 1⃣ERP是信创的重要组成，支撑和运行着企业的核心数据，将直接关系到国家安全。 2⃣我们预计国有企业ERP存量规模约1000亿元，高端国产化率仅20%。 3⃣用友网络在央国企国产ERP市场占比超70%。65%+中国500强企业，72%的中国制造业500强，63%的中国零售500强企业使用用友ERP。 4⃣我们认为华为布局商业版本ERP成功率较低。一方面华为战略收缩、投入资源有限；另一方面ERP行业know-how壁垒深厚，华为短时

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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投研掘地蜂

2023-03-13 18:32:28

金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业、#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银

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2023-03-13 18:31:33

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局近期影响资本市场主要有三件事：金融体制改革、2月社融、硅谷银行倒闭。总体来说，资本市场重要性提升，企业和居民中长期贷款好转，建议波动中逢低布局，金融体制改革更加突出资本市场的重要性。改革内容多，影响深远。其中，证监会扩权提级，意味着在服务新型举国体制、探索中特估值等方面，资本市场将肩负更多职责。过去数年，资本市场改革主要围绕融资端，今后有望发力投资端改革，打造一个有活力的市场。 2月社融再超市场预期。M2增速12.9%、社融存量增速9.9%

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2023-03-13 18:30:06

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】

[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】 🧧3月10日，中国、沙特与伊朗发表三方联合声明，沙特和伊朗同意恢复双方外交关系、重开使馆。同时，23年也是“一带一路”倡议十周年，中东局势改善有利于“一带一路”合作加深。我们对于“一带一路”重点受益标的进行梳理，主要集中于以下几个细分板块： 1）油服&石化：中东、俄罗斯等国家与地区均为油气资源丰富地区，国内多家油服公司在“一带一路”布局日益完善，规模快速扩张，海外营收占比高企或提升速度明显。重点受益标的杰瑞股份、石化机械、海油工程

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🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期

🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期 [烟花]专注高速混合信号芯片，产品壁垒高。龙迅股份主要产品为高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片，产品所处细分领域设计难度大，壁垒高，龙迅股份系国内龙头，利润率领先国内同业，2022年H1毛利率超60%，净利润率超30%。 [烟花]高壁垒属性带来高垄断格局，高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片海外厂商主导，2020年国产化率不足10%。龙迅股份桥接芯片国内份额第一，全球第六；高速信号传输芯片国内份额第二

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【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么

【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么（2023.3.13） [太阳]：高轨卫星运营国家队—中国卫通底部位置密集组织超20场机构一对一反路演交流，我们判断市场更多的关注了低轨卫星互联网，而忽略了高轨卫星互联网正在迈向高通量时代而带来的最快商用价值。国内地面网络充足，当前看机载业务是高轨卫星参与卫星互联网建设的最好方式，预计25年该业务量将再造卫通。公司特殊的商业模式决定了其收入增长，利润将指数增长。同时公司也是当前提升国央企估值水平的重要标

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庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】

[庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】 [太阳]1、事件：近期义乌价格战止战反弹，市场价格稳定，此前淡季价格竞争下的短期情绪波动反而带来投资机遇。我们认为，价格竞争不是价格战，合理程度的价格波动有利于行业的分化，淡季中的价格调整更加考验头部快递企业的网络稳定性与产品定价能力。需求方面，根据交通运输部数据，1-2月预计行业增速10%，增长有韧性。 [太阳]2、业绩：行业价格稳定，随着需求复苏产能爬坡及油价均值回归，头部企业单票成本也有望实现改善，成本节降空间内的价格调

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【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强

【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强势反转 [礼物]深耕口岸业务二十余载,智慧口岸先行者:公司自1997年成立后,一直致力于口岸信息化数字产品的研发与推广，率先推出过多款具有代表性的智慧口岸产品,包括旅客自助查验通道、“一站式”车辆验放系统、边检智能验证台、智能检疫查验台、海关智慧旅检人脸识别系统等,是智慧口岸行业的龙头。此外,基于在智慧口岸上的经验,公司的产品逐渐拓展至智慧防疫、智慧交通、智慧海关、智慧边检及智慧机场等领域。 [庆祝]收入

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精华纪要0307【火星人】SHE: 300894

精华纪要0307【火星人】SHE: 300894 -集成灶品类韧性强，在整个家电行业下行时依然保持20%增速。2022年市场规模达到300亿元，2025年能达到450亿元市场规模，行业进入瓶颈期。 -火星人过去三年均高于行业增速， 2023年增长目标25-30%，专家认为虽然目标达成有压力，但是火星人的产品力、渠道建设和管理运营能力可以支撑。 -以武汉为例，疫情放开后集成灶需求有回暖，2月初动销和市场需求旺盛。火星人2月回款3,500万元，美大是3,200万元。 -火星人核心竞争力在于前瞻性、全

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【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！

【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！ [太阳]投资建议：公司电商转型效果凸显，子品牌恋火爆发增长，23年1-2月丸美、恋火天猫+抖音渠道增速分别为80%+、200%+，38期间丸美、恋火天猫增速均接近50%，显著超预期，上调23、24年预测至3.20（+47%）、4.16（+30%）亿元，建议增持！ [太阳]主品牌丸美电商转型+产品升级，22Q4起线上增速转正。公司自2020年起进行线上化转型，逐步搭建起包含平台电商、内容电商的自营电商团队，同时积极优化各渠道产品结构，精选

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【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间业绩： 22年受原材料价格上涨影响公司盈利能力受挤压，预计22毛利率20%~21%；23年预计营收增速20%+；公司营收软包贡献一半，Pack贡献1/3，公司23年在手机领域会有放量，在智能穿戴，个人护理、智能家居方面也会有增长；客户：第一大客户是惠普，全部是软包；在Sony采购占比约60%，主要是软包，还有一块是镍氢，技术指标和价格较日本企业有优势；飞利浦跟公司有14-15年的合作，非常稳定；博朗主要采购小型圆柱电池；产能：圆柱业

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【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一

【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞

🔥【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞 1⃣ERP是信创的重要组成，支撑和运行着企业的核心数据，将直接关系到国家安全。 2⃣我们预计国有企业ERP存量规模约1000亿元，高端国产化率仅20%。 3⃣用友网络在央国企国产ERP市场占比超70%。65%+中国500强企业，72%的中国制造业500强，63%的中国零售500强企业使用用友ERP。 4⃣我们认为华为布局商业版本ERP成功率较低。一方面华为战略收缩、投入资源有限；另一方面ERP行业know-how壁垒深厚，华为短时

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业、#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银

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【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局近期影响资本市场主要有三件事：金融体制改革、2月社融、硅谷银行倒闭。总体来说，资本市场重要性提升，企业和居民中长期贷款好转，建议波动中逢低布局，金融体制改革更加突出资本市场的重要性。改革内容多，影响深远。其中，证监会扩权提级，意味着在服务新型举国体制、探索中特估值等方面，资本市场将肩负更多职责。过去数年，资本市场改革主要围绕融资端，今后有望发力投资端改革，打造一个有活力的市场。 2月社融再超市场预期。M2增速12.9%、社融存量增速9.9%

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【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】

[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】 🧧3月10日，中国、沙特与伊朗发表三方联合声明，沙特和伊朗同意恢复双方外交关系、重开使馆。同时，23年也是“一带一路”倡议十周年，中东局势改善有利于“一带一路”合作加深。我们对于“一带一路”重点受益标的进行梳理，主要集中于以下几个细分板块： 1）油服&石化：中东、俄罗斯等国家与地区均为油气资源丰富地区，国内多家油服公司在“一带一路”布局日益完善，规模快速扩张，海外营收占比高企或提升速度明显。重点受益标的杰瑞股份、石化机械、海油工程

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🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期

🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期 [烟花]专注高速混合信号芯片，产品壁垒高。龙迅股份主要产品为高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片，产品所处细分领域设计难度大，壁垒高，龙迅股份系国内龙头，利润率领先国内同业，2022年H1毛利率超60%，净利润率超30%。 [烟花]高壁垒属性带来高垄断格局，高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片海外厂商主导，2020年国产化率不足10%。龙迅股份桥接芯片国内份额第一，全球第六；高速信号传输芯片国内份额第二

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【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么

【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么（2023.3.13） [太阳]：高轨卫星运营国家队—中国卫通底部位置密集组织超20场机构一对一反路演交流，我们判断市场更多的关注了低轨卫星互联网，而忽略了高轨卫星互联网正在迈向高通量时代而带来的最快商用价值。国内地面网络充足，当前看机载业务是高轨卫星参与卫星互联网建设的最好方式，预计25年该业务量将再造卫通。公司特殊的商业模式决定了其收入增长，利润将指数增长。同时公司也是当前提升国央企估值水平的重要标

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庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】

[庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】 [太阳]1、事件：近期义乌价格战止战反弹，市场价格稳定，此前淡季价格竞争下的短期情绪波动反而带来投资机遇。我们认为，价格竞争不是价格战，合理程度的价格波动有利于行业的分化，淡季中的价格调整更加考验头部快递企业的网络稳定性与产品定价能力。需求方面，根据交通运输部数据，1-2月预计行业增速10%，增长有韧性。 [太阳]2、业绩：行业价格稳定，随着需求复苏产能爬坡及油价均值回归，头部企业单票成本也有望实现改善，成本节降空间内的价格调

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【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强

【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强势反转 [礼物]深耕口岸业务二十余载,智慧口岸先行者:公司自1997年成立后,一直致力于口岸信息化数字产品的研发与推广，率先推出过多款具有代表性的智慧口岸产品,包括旅客自助查验通道、“一站式”车辆验放系统、边检智能验证台、智能检疫查验台、海关智慧旅检人脸识别系统等,是智慧口岸行业的龙头。此外,基于在智慧口岸上的经验,公司的产品逐渐拓展至智慧防疫、智慧交通、智慧海关、智慧边检及智慧机场等领域。 [庆祝]收入

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精华纪要0307【火星人】SHE: 300894

精华纪要0307【火星人】SHE: 300894 -集成灶品类韧性强，在整个家电行业下行时依然保持20%增速。2022年市场规模达到300亿元，2025年能达到450亿元市场规模，行业进入瓶颈期。 -火星人过去三年均高于行业增速， 2023年增长目标25-30%，专家认为虽然目标达成有压力，但是火星人的产品力、渠道建设和管理运营能力可以支撑。 -以武汉为例，疫情放开后集成灶需求有回暖，2月初动销和市场需求旺盛。火星人2月回款3,500万元，美大是3,200万元。 -火星人核心竞争力在于前瞻性、全

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【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！

【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！ [太阳]投资建议：公司电商转型效果凸显，子品牌恋火爆发增长，23年1-2月丸美、恋火天猫+抖音渠道增速分别为80%+、200%+，38期间丸美、恋火天猫增速均接近50%，显著超预期，上调23、24年预测至3.20（+47%）、4.16（+30%）亿元，建议增持！ [太阳]主品牌丸美电商转型+产品升级，22Q4起线上增速转正。公司自2020年起进行线上化转型，逐步搭建起包含平台电商、内容电商的自营电商团队，同时积极优化各渠道产品结构，精选

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【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间业绩： 22年受原材料价格上涨影响公司盈利能力受挤压，预计22毛利率20%~21%；23年预计营收增速20%+；公司营收软包贡献一半，Pack贡献1/3，公司23年在手机领域会有放量，在智能穿戴，个人护理、智能家居方面也会有增长；客户：第一大客户是惠普，全部是软包；在Sony采购占比约60%，主要是软包，还有一块是镍氢，技术指标和价格较日本企业有优势；飞利浦跟公司有14-15年的合作，非常稳定；博朗主要采购小型圆柱电池；产能：圆柱业

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【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一

【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞

🔥【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞 1⃣ERP是信创的重要组成，支撑和运行着企业的核心数据，将直接关系到国家安全。 2⃣我们预计国有企业ERP存量规模约1000亿元，高端国产化率仅20%。 3⃣用友网络在央国企国产ERP市场占比超70%。65%+中国500强企业，72%的中国制造业500强，63%的中国零售500强企业使用用友ERP。 4⃣我们认为华为布局商业版本ERP成功率较低。一方面华为战略收缩、投入资源有限；另一方面ERP行业know-how壁垒深厚，华为短时

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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中国移动

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投研掘地蜂

2023-03-13 18:32:28

金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业、#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银

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盛达资源
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兴业银锡

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2023-03-13 18:31:33

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局

【广发非银陈福团队】资本市场重要性提升，建议逢低布局近期影响资本市场主要有三件事：金融体制改革、2月社融、硅谷银行倒闭。总体来说，资本市场重要性提升，企业和居民中长期贷款好转，建议波动中逢低布局，金融体制改革更加突出资本市场的重要性。改革内容多，影响深远。其中，证监会扩权提级，意味着在服务新型举国体制、探索中特估值等方面，资本市场将肩负更多职责。过去数年，资本市场改革主要围绕融资端，今后有望发力投资端改革，打造一个有活力的市场。 2月社融再超市场预期。M2增速12.9%、社融存量增速9.9%

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中国太保
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2023-03-13 18:30:06

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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2023-03-13 18:28:52

[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】

[烟花]“一带一路”重点受益标的梳理【长江机械-赵智勇团队】 🧧3月10日，中国、沙特与伊朗发表三方联合声明，沙特和伊朗同意恢复双方外交关系、重开使馆。同时，23年也是“一带一路”倡议十周年，中东局势改善有利于“一带一路”合作加深。我们对于“一带一路”重点受益标的进行梳理，主要集中于以下几个细分板块： 1）油服&石化：中东、俄罗斯等国家与地区均为油气资源丰富地区，国内多家油服公司在“一带一路”布局日益完善，规模快速扩张，海外营收占比高企或提升速度明显。重点受益标的杰瑞股份、石化机械、海油工程

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北方国际

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2023-03-13 18:04:57

🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期

🔥【国盛郑震湘团队】【龙迅股份回调重点推荐！】：专注高速混合信号芯片，车端高增可期 [烟花]专注高速混合信号芯片，产品壁垒高。龙迅股份主要产品为高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片，产品所处细分领域设计难度大，壁垒高，龙迅股份系国内龙头，利润率领先国内同业，2022年H1毛利率超60%，净利润率超30%。 [烟花]高壁垒属性带来高垄断格局，高速视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片海外厂商主导，2020年国产化率不足10%。龙迅股份桥接芯片国内份额第一，全球第六；高速信号传输芯片国内份额第二

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龙迅股份

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2023-03-13 18:03:15

【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么

【东北军工】航天强国专题更新第五期：月度金股中国卫通（601698）底部挖掘，到底在涨什么（2023.3.13） [太阳]：高轨卫星运营国家队—中国卫通底部位置密集组织超20场机构一对一反路演交流，我们判断市场更多的关注了低轨卫星互联网，而忽略了高轨卫星互联网正在迈向高通量时代而带来的最快商用价值。国内地面网络充足，当前看机载业务是高轨卫星参与卫星互联网建设的最好方式，预计25年该业务量将再造卫通。公司特殊的商业模式决定了其收入增长，利润将指数增长。同时公司也是当前提升国央企估值水平的重要标

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中国卫通

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2023-03-13 18:00:19

庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】

[庆祝]【义乌价格止战反弹，行业需求回暖，电商快递性价比具备吸引力】 [太阳]1、事件：近期义乌价格战止战反弹，市场价格稳定，此前淡季价格竞争下的短期情绪波动反而带来投资机遇。我们认为，价格竞争不是价格战，合理程度的价格波动有利于行业的分化，淡季中的价格调整更加考验头部快递企业的网络稳定性与产品定价能力。需求方面，根据交通运输部数据，1-2月预计行业增速10%，增长有韧性。 [太阳]2、业绩：行业价格稳定，随着需求复苏产能爬坡及油价均值回归，头部企业单票成本也有望实现改善，成本节降空间内的价格调

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圆通速递

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2023-03-13 16:40:15

【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强

【平安计算机】盛视科技: 一带一路” 推动海内外口岸数字化需求增长，2023年业绩或迎来强势反转 [礼物]深耕口岸业务二十余载,智慧口岸先行者:公司自1997年成立后,一直致力于口岸信息化数字产品的研发与推广，率先推出过多款具有代表性的智慧口岸产品,包括旅客自助查验通道、“一站式”车辆验放系统、边检智能验证台、智能检疫查验台、海关智慧旅检人脸识别系统等,是智慧口岸行业的龙头。此外,基于在智慧口岸上的经验,公司的产品逐渐拓展至智慧防疫、智慧交通、智慧海关、智慧边检及智慧机场等领域。 [庆祝]收入

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盛视科技

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精华纪要0307【火星人】SHE: 300894

精华纪要0307【火星人】SHE: 300894 -集成灶品类韧性强，在整个家电行业下行时依然保持20%增速。2022年市场规模达到300亿元，2025年能达到450亿元市场规模，行业进入瓶颈期。 -火星人过去三年均高于行业增速， 2023年增长目标25-30%，专家认为虽然目标达成有压力，但是火星人的产品力、渠道建设和管理运营能力可以支撑。 -以武汉为例，疫情放开后集成灶需求有回暖，2月初动销和市场需求旺盛。火星人2月回款3,500万元，美大是3,200万元。 -火星人核心竞争力在于前瞻性、全

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火星人

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2023-03-13 16:07:49

【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！

【国君化妆品】丸美股份：电商持续高增，恋火势起，积极布局！ [太阳]投资建议：公司电商转型效果凸显，子品牌恋火爆发增长，23年1-2月丸美、恋火天猫+抖音渠道增速分别为80%+、200%+，38期间丸美、恋火天猫增速均接近50%，显著超预期，上调23、24年预测至3.20（+47%）、4.16（+30%）亿元，建议增持！ [太阳]主品牌丸美电商转型+产品升级，22Q4起线上增速转正。公司自2020年起进行线上化转型，逐步搭建起包含平台电商、内容电商的自营电商团队，同时积极优化各渠道产品结构，精选

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丸美生物

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2023-03-13 14:04:02

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间业绩： 22年受原材料价格上涨影响公司盈利能力受挤压，预计22毛利率20%~21%；23年预计营收增速20%+；公司营收软包贡献一半，Pack贡献1/3，公司23年在手机领域会有放量，在智能穿戴，个人护理、智能家居方面也会有增长；客户：第一大客户是惠普，全部是软包；在Sony采购占比约60%，主要是软包，还有一块是镍氢，技术指标和价格较日本企业有优势；飞利浦跟公司有14-15年的合作，非常稳定；博朗主要采购小型圆柱电池；产能：圆柱业

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豪鹏科技

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2023-03-13 14:00:50

【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一

【华泰建筑建材】“一带一路”或将成为全年主线之一事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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东威科技

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2023-03-13 12:10:16

【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞

🔥【东吴计算机】用友网络：华为压制变弱，唯一底部计算机白马起飞 1⃣ERP是信创的重要组成，支撑和运行着企业的核心数据，将直接关系到国家安全。 2⃣我们预计国有企业ERP存量规模约1000亿元，高端国产化率仅20%。 3⃣用友网络在央国企国产ERP市场占比超70%。65%+中国500强企业，72%的中国制造业500强，63%的中国零售500强企业使用用友ERP。 4⃣我们认为华为布局商业版本ERP成功率较低。一方面华为战略收缩、投入资源有限；另一方面ERP行业know-how壁垒深厚，华为短时

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