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2023-02-15 11:56:33

【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理

【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实现产业化的道路上里程碑事件，AIGC产业链所涉及到的环节主要包含计算机（软件）、电子（硬件）、传媒（终端应用）。 ▍2.投资：类比过去十年4G周期，市场反应主要顺序为上游设备商——运营商、移动终端——互联网应用，长周期看格局优秀的上游、终端应用环节的涨幅靠前。AIGC中最受益的环节依旧是AI操作系统、终端应用。【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实

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海天瑞声

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2023-02-15 11:55:12

【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述

【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述近期我们与锂电产业链销售与采购深度沟通，已经反映3月后市场乐观预期，【基于2月环比10%基础上3月环比30-50%不等】，早于鑫椤或高工统计，具有更前瞻指向性。通常电池厂会向供应商提出年度、季度、月度采购计划，再根据实际情况调整，当前上下游沟通预期虽然仅为意向，须2月底跟踪调整，但反映了市场判断趋于乐观，据猜测或源于海外需求放量+国内政策刺激。我们列举3家典型性企业可反映趋势情况： 1⃣️对于“零库存的对下游最敏感”的电解液环节，【天赐材料】

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2023-02-15 09:11:56

天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215

【天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215 ————————— 🌼事件福特美国时间2.14日表示：由于潜在的电池问题，福特停止了其电动F-150闪电皮卡的生产和出货。据伯格说；停产令是在上周初发布的，福特还没有确定何时恢复生产和发货的时间表，团队正在努力分析根本原因，为我们的客户做正确的事情，在恢复生产和发货之前解决任何潜在问题。 🌼分析&投资建议目前，福特F-150闪电皮卡电池供应商为Ski，该款车型22年5月开始交付，在手订单在20万辆，但福特22年年产能仅4

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【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机

【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机今日，首批百度“文心一言”生态合作伙伴宣布。据不完全统计，上市公司包括金蝶国际、汉得信息、宇信科技、太平洋网络。金蝶国际：ERP SaaS龙头厂商。其旗下产品金蝶云·苍穹宣布成为百度文心一言首批先行体验官，此为类 ChatGPT国产对话式语言模型技术在国内云服务场景的首次着陆。2023年，大客户层面受益大型国央企ERP 国产替代趋势，中小客户层面云订阅持续增长，对应现价9PS，推荐关注。金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打造ERP领域人工智能服务

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【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！

【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！ 1、【基础扎实，龙头地位稳固】公司靠杂交水稻业务起家，公司杂交水稻种子规模超13亿元（2021），杂交水稻种子业务全球领先。玉米、蔬菜瓜果、杂谷等种子产品也发展迅速，2021年杂交玉米种子规模超10 亿元，成为国内杂交玉米种子龙头。 2、【走出困境，业绩拐点可期】①近几年公司积极调整库存，降低库存压力。②强化巴西隆平管理，实现巴西隆平2020-2021年收入连增，扭亏为盈。③推进事业部运作，有效减少内部无序竞争和重复投入

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【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214

【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214 华兰股份是华泰医药深度覆盖的上游标的，近期我们与公司深度沟通，用药复苏、高端客户拓展叠加新品有望驱动盈利加速向上，其中23年受益于精品车间订单+卡式瓶塞上市，24~25年受益于精品+卡式订单满产、预灌封放量，股权激励目标23-25年扣非增速25/32/52%，我们预计实际业绩有望超预期，公司22年扣非中值约7000万，当前市值对应23年扣非54x PE，建议重点关注。 1）仿制药一致性评价/集采等使药企成本大幅承压，寻求国产替代。公司近年客

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【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复

【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复面板短期价格连续两个月持平，或将迎来全面涨价。 ⭐根据witsview数据，2023年1月下旬TV面板32/43/55/65寸价格为29/50/83/110美元，已连续两个月持平；IT面板除23.8/27寸显示器面板小幅下跌0.2-0.3美元，显示器21.5寸及主流尺寸11.6/14/15.6/17.3笔电面板价格连续两个月持平。 ⭐根据Omdia数据预期，随下游拉货需求回升，面板厂严格控制稼动率及LGD产能大幅清出三大因素催

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【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出

【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出文心一言快速布局抢滩AIGC。2月7日百度官微宣布大模型新项目文心一言，2月9日宣布将于3月正式面向公众推出。去年9月，百度CEO李彦宏就已判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。百度方面表示，按照谷歌和微软节奏，文心一言开放内测还有可能提前。ChatGPT相关技术，百度都有。百度在人工智能四层架构中，有全栈布局。多家上市公司宣布接入百度文心一言。（1）金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打

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华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由

华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由第一、2月FOMC会后美联储明牌数据依赖，而CPI读数是决定美联储下一步行动的关键。虽然美国通胀已经见顶回落，但距离美联储2%仍有较大的距离，后续通胀下行的斜率将很大程度决定美联储终端利率水平以及后续何时开启降息。第二、1月超预期非农数据加剧核心服务通胀担忧+美联储官员暗示进一步鹰派的可能，近期市场加息预期已经大幅上修。美国劳动力市场仍紧张，工资增速小幅回落但保持高位，除房租外核心服务通胀大概率保持韧性，可能是美国通胀最坚固的"堡垒”。根据彭博，

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太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展

[太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展 [庆祝]近期我们邀请了三一重工、中联重科、恒立液压管理层参与中金专精特新论坛，我们对工程机械行业更新如下： [玫瑰]1月挖机销量偏弱，主机厂对后市需求乐观。根据CME的预测，2023年1月挖掘机销量为1.3万台，同比-16%，其中国内/海外市场预估销量3500/9500台，同比-58%/+30%。国内销量降幅较多主要由于春节影响，及国三渠道去库存压力导致国内需求透支。主机厂表示2月以来下游客户购机热度边际修复，主

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【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社

【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社据草根调研，2月6日至2月12日，中免离岛日均销售额约2亿，春节旺季后销售额下滑幅度符合预期。海棠湾下滑较为明显，主要原因【品牌缺货】较为严重，小红书反应这个情况也比较多，简要分享下我们的看法： #品牌订货送货周期问题：一般而言，品牌方会设立接单截止日，次月运营商收货。例如10月中运营商给品牌发了订单，品牌方需要一定时间备货，运营商11月会收到货物。 #库存不足的看法，主要是春节和防控政策调整的时间差的问题 23M1中旬临

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[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评【海信系换届，多位高管调整】海信集团换帅，海信集团总裁贾少谦担任海信集团董事长，前任海信集团董事长林澜离任，并担任高级顾问。海信视像总裁于芝涛担任海信视像董事长，李炜接任海信视像总裁，前任董事长程开训退休。考虑到林澜博士的年龄和贾少谦总在集团的地位和声望，贾少谦总接班成为集团董事长符合我们的预期。点评： 1）【年青一代接任激发活力】贾少谦总自2019年即接盘海信整体经营，是海信集团电子信息、白色家电、智能科技三大产业集团的总经营负责人。贾

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【天风商社】出行产业链数据跟踪0214

【天风商社】出行产业链数据跟踪0214 ■交运： ■■春运： 2月13日（春运第38天）全国旅客发送量3935万人次，铁路/公路/水路/民航发送旅客人次同比2019年恢复度93.4%/53.3%/56.2%/77.8%。春运1-38天全国客流恢复度52.9%，公路/铁路/水路/民航客流航恢复度83.5%/47.2%/51.9%/73.9%，春运返程以来客流逐渐回稳。 ■■省内：随复工复产地铁客流恢复企稳，2月13日深圳/广州地铁客运量环比上周上升16%/14%；广州/武汉/北京/上海拥堵程度比

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【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐

【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐 🔥事件：今日，公司发公告表示，拟向激励对象授予限制性股票数量700万股(约占公司股本总额的0.68%)，其中80%为首次授予，20%为预留。本次激励计划首次授予的激励对象总人数共计70人，包含董事、核心管理人员以及核心业务/技术人员。业绩目标以2022年净利润为基数，2023/24/25/26年净利润增长率分别不低于10%/20%/30%40%，授予价格为11.89元/股。 🌟点评： 1）利润拐点发布激励计划，深度绑定核心员工。2018年

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【天风电新】理想订单及中游排产更新

🌀【天风电新】理想订单及中游排产更新针对大家近期问比较多的，统一更新如下： 1、理想 1）订单：预计本月l8+9订单有望突破2w+，2月第一周5k，前十天7k；l7预计突破3w+。 2）交付：1月1.5w+，2月内部目标2w但考虑2月缺芯（博世优先保供德系，3月开始恢复正常）实际交付我们判断1.5w+。 2、中游排产 12-2月电池企业降库明显，中游2月出货预计环比1月增长不明显。昨日起预计下游降库临近尾声，产业链部分环节反馈C 3月排产从30gwh上修到35gwh。🌀【天风电新】理想订

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【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理

【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实现产业化的道路上里程碑事件，AIGC产业链所涉及到的环节主要包含计算机（软件）、电子（硬件）、传媒（终端应用）。 ▍2.投资：类比过去十年4G周期，市场反应主要顺序为上游设备商——运营商、移动终端——互联网应用，长周期看格局优秀的上游、终端应用环节的涨幅靠前。AIGC中最受益的环节依旧是AI操作系统、终端应用。【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实

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【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述

【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述近期我们与锂电产业链销售与采购深度沟通，已经反映3月后市场乐观预期，【基于2月环比10%基础上3月环比30-50%不等】，早于鑫椤或高工统计，具有更前瞻指向性。通常电池厂会向供应商提出年度、季度、月度采购计划，再根据实际情况调整，当前上下游沟通预期虽然仅为意向，须2月底跟踪调整，但反映了市场判断趋于乐观，据猜测或源于海外需求放量+国内政策刺激。我们列举3家典型性企业可反映趋势情况： 1⃣️对于“零库存的对下游最敏感”的电解液环节，【天赐材料】

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天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215

【天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215 ————————— 🌼事件福特美国时间2.14日表示：由于潜在的电池问题，福特停止了其电动F-150闪电皮卡的生产和出货。据伯格说；停产令是在上周初发布的，福特还没有确定何时恢复生产和发货的时间表，团队正在努力分析根本原因，为我们的客户做正确的事情，在恢复生产和发货之前解决任何潜在问题。 🌼分析&投资建议目前，福特F-150闪电皮卡电池供应商为Ski，该款车型22年5月开始交付，在手订单在20万辆，但福特22年年产能仅4

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【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机

【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机今日，首批百度“文心一言”生态合作伙伴宣布。据不完全统计，上市公司包括金蝶国际、汉得信息、宇信科技、太平洋网络。金蝶国际：ERP SaaS龙头厂商。其旗下产品金蝶云·苍穹宣布成为百度文心一言首批先行体验官，此为类 ChatGPT国产对话式语言模型技术在国内云服务场景的首次着陆。2023年，大客户层面受益大型国央企ERP 国产替代趋势，中小客户层面云订阅持续增长，对应现价9PS，推荐关注。金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打造ERP领域人工智能服务

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【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！

【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！ 1、【基础扎实，龙头地位稳固】公司靠杂交水稻业务起家，公司杂交水稻种子规模超13亿元（2021），杂交水稻种子业务全球领先。玉米、蔬菜瓜果、杂谷等种子产品也发展迅速，2021年杂交玉米种子规模超10 亿元，成为国内杂交玉米种子龙头。 2、【走出困境，业绩拐点可期】①近几年公司积极调整库存，降低库存压力。②强化巴西隆平管理，实现巴西隆平2020-2021年收入连增，扭亏为盈。③推进事业部运作，有效减少内部无序竞争和重复投入

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【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214

【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214 华兰股份是华泰医药深度覆盖的上游标的，近期我们与公司深度沟通，用药复苏、高端客户拓展叠加新品有望驱动盈利加速向上，其中23年受益于精品车间订单+卡式瓶塞上市，24~25年受益于精品+卡式订单满产、预灌封放量，股权激励目标23-25年扣非增速25/32/52%，我们预计实际业绩有望超预期，公司22年扣非中值约7000万，当前市值对应23年扣非54x PE，建议重点关注。 1）仿制药一致性评价/集采等使药企成本大幅承压，寻求国产替代。公司近年客

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【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复

【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复面板短期价格连续两个月持平，或将迎来全面涨价。 ⭐根据witsview数据，2023年1月下旬TV面板32/43/55/65寸价格为29/50/83/110美元，已连续两个月持平；IT面板除23.8/27寸显示器面板小幅下跌0.2-0.3美元，显示器21.5寸及主流尺寸11.6/14/15.6/17.3笔电面板价格连续两个月持平。 ⭐根据Omdia数据预期，随下游拉货需求回升，面板厂严格控制稼动率及LGD产能大幅清出三大因素催

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【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出

【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出文心一言快速布局抢滩AIGC。2月7日百度官微宣布大模型新项目文心一言，2月9日宣布将于3月正式面向公众推出。去年9月，百度CEO李彦宏就已判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。百度方面表示，按照谷歌和微软节奏，文心一言开放内测还有可能提前。ChatGPT相关技术，百度都有。百度在人工智能四层架构中，有全栈布局。多家上市公司宣布接入百度文心一言。（1）金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打

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华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由

华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由第一、2月FOMC会后美联储明牌数据依赖，而CPI读数是决定美联储下一步行动的关键。虽然美国通胀已经见顶回落，但距离美联储2%仍有较大的距离，后续通胀下行的斜率将很大程度决定美联储终端利率水平以及后续何时开启降息。第二、1月超预期非农数据加剧核心服务通胀担忧+美联储官员暗示进一步鹰派的可能，近期市场加息预期已经大幅上修。美国劳动力市场仍紧张，工资增速小幅回落但保持高位，除房租外核心服务通胀大概率保持韧性，可能是美国通胀最坚固的"堡垒”。根据彭博，

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太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展

[太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展 [庆祝]近期我们邀请了三一重工、中联重科、恒立液压管理层参与中金专精特新论坛，我们对工程机械行业更新如下： [玫瑰]1月挖机销量偏弱，主机厂对后市需求乐观。根据CME的预测，2023年1月挖掘机销量为1.3万台，同比-16%，其中国内/海外市场预估销量3500/9500台，同比-58%/+30%。国内销量降幅较多主要由于春节影响，及国三渠道去库存压力导致国内需求透支。主机厂表示2月以来下游客户购机热度边际修复，主

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【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社

【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社据草根调研，2月6日至2月12日，中免离岛日均销售额约2亿，春节旺季后销售额下滑幅度符合预期。海棠湾下滑较为明显，主要原因【品牌缺货】较为严重，小红书反应这个情况也比较多，简要分享下我们的看法： #品牌订货送货周期问题：一般而言，品牌方会设立接单截止日，次月运营商收货。例如10月中运营商给品牌发了订单，品牌方需要一定时间备货，运营商11月会收到货物。 #库存不足的看法，主要是春节和防控政策调整的时间差的问题 23M1中旬临

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[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评【海信系换届，多位高管调整】海信集团换帅，海信集团总裁贾少谦担任海信集团董事长，前任海信集团董事长林澜离任，并担任高级顾问。海信视像总裁于芝涛担任海信视像董事长，李炜接任海信视像总裁，前任董事长程开训退休。考虑到林澜博士的年龄和贾少谦总在集团的地位和声望，贾少谦总接班成为集团董事长符合我们的预期。点评： 1）【年青一代接任激发活力】贾少谦总自2019年即接盘海信整体经营，是海信集团电子信息、白色家电、智能科技三大产业集团的总经营负责人。贾

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【天风商社】出行产业链数据跟踪0214

【天风商社】出行产业链数据跟踪0214 ■交运： ■■春运： 2月13日（春运第38天）全国旅客发送量3935万人次，铁路/公路/水路/民航发送旅客人次同比2019年恢复度93.4%/53.3%/56.2%/77.8%。春运1-38天全国客流恢复度52.9%，公路/铁路/水路/民航客流航恢复度83.5%/47.2%/51.9%/73.9%，春运返程以来客流逐渐回稳。 ■■省内：随复工复产地铁客流恢复企稳，2月13日深圳/广州地铁客运量环比上周上升16%/14%；广州/武汉/北京/上海拥堵程度比

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【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐

【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐 🔥事件：今日，公司发公告表示，拟向激励对象授予限制性股票数量700万股(约占公司股本总额的0.68%)，其中80%为首次授予，20%为预留。本次激励计划首次授予的激励对象总人数共计70人，包含董事、核心管理人员以及核心业务/技术人员。业绩目标以2022年净利润为基数，2023/24/25/26年净利润增长率分别不低于10%/20%/30%40%，授予价格为11.89元/股。 🌟点评： 1）利润拐点发布激励计划，深度绑定核心员工。2018年

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【天风电新】理想订单及中游排产更新

🌀【天风电新】理想订单及中游排产更新针对大家近期问比较多的，统一更新如下： 1、理想 1）订单：预计本月l8+9订单有望突破2w+，2月第一周5k，前十天7k；l7预计突破3w+。 2）交付：1月1.5w+，2月内部目标2w但考虑2月缺芯（博世优先保供德系，3月开始恢复正常）实际交付我们判断1.5w+。 2、中游排产 12-2月电池企业降库明显，中游2月出货预计环比1月增长不明显。昨日起预计下游降库临近尾声，产业链部分环节反馈C 3月排产从30gwh上修到35gwh。🌀【天风电新】理想订

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【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理

【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实现产业化的道路上里程碑事件，AIGC产业链所涉及到的环节主要包含计算机（软件）、电子（硬件）、传媒（终端应用）。 ▍2.投资：类比过去十年4G周期，市场反应主要顺序为上游设备商——运营商、移动终端——互联网应用，长周期看格局优秀的上游、终端应用环节的涨幅靠前。AIGC中最受益的环节依旧是AI操作系统、终端应用。【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实

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【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述

【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述近期我们与锂电产业链销售与采购深度沟通，已经反映3月后市场乐观预期，【基于2月环比10%基础上3月环比30-50%不等】，早于鑫椤或高工统计，具有更前瞻指向性。通常电池厂会向供应商提出年度、季度、月度采购计划，再根据实际情况调整，当前上下游沟通预期虽然仅为意向，须2月底跟踪调整，但反映了市场判断趋于乐观，据猜测或源于海外需求放量+国内政策刺激。我们列举3家典型性企业可反映趋势情况： 1⃣️对于“零库存的对下游最敏感”的电解液环节，【天赐材料】

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天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215

【天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215 ————————— 🌼事件福特美国时间2.14日表示：由于潜在的电池问题，福特停止了其电动F-150闪电皮卡的生产和出货。据伯格说；停产令是在上周初发布的，福特还没有确定何时恢复生产和发货的时间表，团队正在努力分析根本原因，为我们的客户做正确的事情，在恢复生产和发货之前解决任何潜在问题。 🌼分析&投资建议目前，福特F-150闪电皮卡电池供应商为Ski，该款车型22年5月开始交付，在手订单在20万辆，但福特22年年产能仅4

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【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机

【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机今日，首批百度“文心一言”生态合作伙伴宣布。据不完全统计，上市公司包括金蝶国际、汉得信息、宇信科技、太平洋网络。金蝶国际：ERP SaaS龙头厂商。其旗下产品金蝶云·苍穹宣布成为百度文心一言首批先行体验官，此为类 ChatGPT国产对话式语言模型技术在国内云服务场景的首次着陆。2023年，大客户层面受益大型国央企ERP 国产替代趋势，中小客户层面云订阅持续增长，对应现价9PS，推荐关注。金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打造ERP领域人工智能服务

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【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！

【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！ 1、【基础扎实，龙头地位稳固】公司靠杂交水稻业务起家，公司杂交水稻种子规模超13亿元（2021），杂交水稻种子业务全球领先。玉米、蔬菜瓜果、杂谷等种子产品也发展迅速，2021年杂交玉米种子规模超10 亿元，成为国内杂交玉米种子龙头。 2、【走出困境，业绩拐点可期】①近几年公司积极调整库存，降低库存压力。②强化巴西隆平管理，实现巴西隆平2020-2021年收入连增，扭亏为盈。③推进事业部运作，有效减少内部无序竞争和重复投入

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【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214

【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214 华兰股份是华泰医药深度覆盖的上游标的，近期我们与公司深度沟通，用药复苏、高端客户拓展叠加新品有望驱动盈利加速向上，其中23年受益于精品车间订单+卡式瓶塞上市，24~25年受益于精品+卡式订单满产、预灌封放量，股权激励目标23-25年扣非增速25/32/52%，我们预计实际业绩有望超预期，公司22年扣非中值约7000万，当前市值对应23年扣非54x PE，建议重点关注。 1）仿制药一致性评价/集采等使药企成本大幅承压，寻求国产替代。公司近年客

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【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复

【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复面板短期价格连续两个月持平，或将迎来全面涨价。 ⭐根据witsview数据，2023年1月下旬TV面板32/43/55/65寸价格为29/50/83/110美元，已连续两个月持平；IT面板除23.8/27寸显示器面板小幅下跌0.2-0.3美元，显示器21.5寸及主流尺寸11.6/14/15.6/17.3笔电面板价格连续两个月持平。 ⭐根据Omdia数据预期，随下游拉货需求回升，面板厂严格控制稼动率及LGD产能大幅清出三大因素催

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【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出

【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出文心一言快速布局抢滩AIGC。2月7日百度官微宣布大模型新项目文心一言，2月9日宣布将于3月正式面向公众推出。去年9月，百度CEO李彦宏就已判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。百度方面表示，按照谷歌和微软节奏，文心一言开放内测还有可能提前。ChatGPT相关技术，百度都有。百度在人工智能四层架构中，有全栈布局。多家上市公司宣布接入百度文心一言。（1）金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打

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华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由

华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由第一、2月FOMC会后美联储明牌数据依赖，而CPI读数是决定美联储下一步行动的关键。虽然美国通胀已经见顶回落，但距离美联储2%仍有较大的距离，后续通胀下行的斜率将很大程度决定美联储终端利率水平以及后续何时开启降息。第二、1月超预期非农数据加剧核心服务通胀担忧+美联储官员暗示进一步鹰派的可能，近期市场加息预期已经大幅上修。美国劳动力市场仍紧张，工资增速小幅回落但保持高位，除房租外核心服务通胀大概率保持韧性，可能是美国通胀最坚固的"堡垒”。根据彭博，

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太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展

[太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展 [庆祝]近期我们邀请了三一重工、中联重科、恒立液压管理层参与中金专精特新论坛，我们对工程机械行业更新如下： [玫瑰]1月挖机销量偏弱，主机厂对后市需求乐观。根据CME的预测，2023年1月挖掘机销量为1.3万台，同比-16%，其中国内/海外市场预估销量3500/9500台，同比-58%/+30%。国内销量降幅较多主要由于春节影响，及国三渠道去库存压力导致国内需求透支。主机厂表示2月以来下游客户购机热度边际修复，主

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【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社

【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社据草根调研，2月6日至2月12日，中免离岛日均销售额约2亿，春节旺季后销售额下滑幅度符合预期。海棠湾下滑较为明显，主要原因【品牌缺货】较为严重，小红书反应这个情况也比较多，简要分享下我们的看法： #品牌订货送货周期问题：一般而言，品牌方会设立接单截止日，次月运营商收货。例如10月中运营商给品牌发了订单，品牌方需要一定时间备货，运营商11月会收到货物。 #库存不足的看法，主要是春节和防控政策调整的时间差的问题 23M1中旬临

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[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评【海信系换届，多位高管调整】海信集团换帅，海信集团总裁贾少谦担任海信集团董事长，前任海信集团董事长林澜离任，并担任高级顾问。海信视像总裁于芝涛担任海信视像董事长，李炜接任海信视像总裁，前任董事长程开训退休。考虑到林澜博士的年龄和贾少谦总在集团的地位和声望，贾少谦总接班成为集团董事长符合我们的预期。点评： 1）【年青一代接任激发活力】贾少谦总自2019年即接盘海信整体经营，是海信集团电子信息、白色家电、智能科技三大产业集团的总经营负责人。贾

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【天风商社】出行产业链数据跟踪0214

【天风商社】出行产业链数据跟踪0214 ■交运： ■■春运： 2月13日（春运第38天）全国旅客发送量3935万人次，铁路/公路/水路/民航发送旅客人次同比2019年恢复度93.4%/53.3%/56.2%/77.8%。春运1-38天全国客流恢复度52.9%，公路/铁路/水路/民航客流航恢复度83.5%/47.2%/51.9%/73.9%，春运返程以来客流逐渐回稳。 ■■省内：随复工复产地铁客流恢复企稳，2月13日深圳/广州地铁客运量环比上周上升16%/14%；广州/武汉/北京/上海拥堵程度比

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【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐

【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐 🔥事件：今日，公司发公告表示，拟向激励对象授予限制性股票数量700万股(约占公司股本总额的0.68%)，其中80%为首次授予，20%为预留。本次激励计划首次授予的激励对象总人数共计70人，包含董事、核心管理人员以及核心业务/技术人员。业绩目标以2022年净利润为基数，2023/24/25/26年净利润增长率分别不低于10%/20%/30%40%，授予价格为11.89元/股。 🌟点评： 1）利润拐点发布激励计划，深度绑定核心员工。2018年

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【天风电新】理想订单及中游排产更新

🌀【天风电新】理想订单及中游排产更新针对大家近期问比较多的，统一更新如下： 1、理想 1）订单：预计本月l8+9订单有望突破2w+，2月第一周5k，前十天7k；l7预计突破3w+。 2）交付：1月1.5w+，2月内部目标2w但考虑2月缺芯（博世优先保供德系，3月开始恢复正常）实际交付我们判断1.5w+。 2、中游排产 12-2月电池企业降库明显，中游2月出货预计环比1月增长不明显。昨日起预计下游降库临近尾声，产业链部分环节反馈C 3月排产从30gwh上修到35gwh。🌀【天风电新】理想订

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【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理

【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实现产业化的道路上里程碑事件，AIGC产业链所涉及到的环节主要包含计算机（软件）、电子（硬件）、传媒（终端应用）。 ▍2.投资：类比过去十年4G周期，市场反应主要顺序为上游设备商——运营商、移动终端——互联网应用，长周期看格局优秀的上游、终端应用环节的涨幅靠前。AIGC中最受益的环节依旧是AI操作系统、终端应用。【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实

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【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述

【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述近期我们与锂电产业链销售与采购深度沟通，已经反映3月后市场乐观预期，【基于2月环比10%基础上3月环比30-50%不等】，早于鑫椤或高工统计，具有更前瞻指向性。通常电池厂会向供应商提出年度、季度、月度采购计划，再根据实际情况调整，当前上下游沟通预期虽然仅为意向，须2月底跟踪调整，但反映了市场判断趋于乐观，据猜测或源于海外需求放量+国内政策刺激。我们列举3家典型性企业可反映趋势情况： 1⃣️对于“零库存的对下游最敏感”的电解液环节，【天赐材料】

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天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215

【天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215 ————————— 🌼事件福特美国时间2.14日表示：由于潜在的电池问题，福特停止了其电动F-150闪电皮卡的生产和出货。据伯格说；停产令是在上周初发布的，福特还没有确定何时恢复生产和发货的时间表，团队正在努力分析根本原因，为我们的客户做正确的事情，在恢复生产和发货之前解决任何潜在问题。 🌼分析&投资建议目前，福特F-150闪电皮卡电池供应商为Ski，该款车型22年5月开始交付，在手订单在20万辆，但福特22年年产能仅4

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【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机

【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机今日，首批百度“文心一言”生态合作伙伴宣布。据不完全统计，上市公司包括金蝶国际、汉得信息、宇信科技、太平洋网络。金蝶国际：ERP SaaS龙头厂商。其旗下产品金蝶云·苍穹宣布成为百度文心一言首批先行体验官，此为类 ChatGPT国产对话式语言模型技术在国内云服务场景的首次着陆。2023年，大客户层面受益大型国央企ERP 国产替代趋势，中小客户层面云订阅持续增长，对应现价9PS，推荐关注。金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打造ERP领域人工智能服务

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【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！

【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！ 1、【基础扎实，龙头地位稳固】公司靠杂交水稻业务起家，公司杂交水稻种子规模超13亿元（2021），杂交水稻种子业务全球领先。玉米、蔬菜瓜果、杂谷等种子产品也发展迅速，2021年杂交玉米种子规模超10 亿元，成为国内杂交玉米种子龙头。 2、【走出困境，业绩拐点可期】①近几年公司积极调整库存，降低库存压力。②强化巴西隆平管理，实现巴西隆平2020-2021年收入连增，扭亏为盈。③推进事业部运作，有效减少内部无序竞争和重复投入

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【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214

【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214 华兰股份是华泰医药深度覆盖的上游标的，近期我们与公司深度沟通，用药复苏、高端客户拓展叠加新品有望驱动盈利加速向上，其中23年受益于精品车间订单+卡式瓶塞上市，24~25年受益于精品+卡式订单满产、预灌封放量，股权激励目标23-25年扣非增速25/32/52%，我们预计实际业绩有望超预期，公司22年扣非中值约7000万，当前市值对应23年扣非54x PE，建议重点关注。 1）仿制药一致性评价/集采等使药企成本大幅承压，寻求国产替代。公司近年客

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【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复

【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复面板短期价格连续两个月持平，或将迎来全面涨价。 ⭐根据witsview数据，2023年1月下旬TV面板32/43/55/65寸价格为29/50/83/110美元，已连续两个月持平；IT面板除23.8/27寸显示器面板小幅下跌0.2-0.3美元，显示器21.5寸及主流尺寸11.6/14/15.6/17.3笔电面板价格连续两个月持平。 ⭐根据Omdia数据预期，随下游拉货需求回升，面板厂严格控制稼动率及LGD产能大幅清出三大因素催

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【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出

【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出文心一言快速布局抢滩AIGC。2月7日百度官微宣布大模型新项目文心一言，2月9日宣布将于3月正式面向公众推出。去年9月，百度CEO李彦宏就已判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。百度方面表示，按照谷歌和微软节奏，文心一言开放内测还有可能提前。ChatGPT相关技术，百度都有。百度在人工智能四层架构中，有全栈布局。多家上市公司宣布接入百度文心一言。（1）金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打

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华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由

华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由第一、2月FOMC会后美联储明牌数据依赖，而CPI读数是决定美联储下一步行动的关键。虽然美国通胀已经见顶回落，但距离美联储2%仍有较大的距离，后续通胀下行的斜率将很大程度决定美联储终端利率水平以及后续何时开启降息。第二、1月超预期非农数据加剧核心服务通胀担忧+美联储官员暗示进一步鹰派的可能，近期市场加息预期已经大幅上修。美国劳动力市场仍紧张，工资增速小幅回落但保持高位，除房租外核心服务通胀大概率保持韧性，可能是美国通胀最坚固的"堡垒”。根据彭博，

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太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展

[太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展 [庆祝]近期我们邀请了三一重工、中联重科、恒立液压管理层参与中金专精特新论坛，我们对工程机械行业更新如下： [玫瑰]1月挖机销量偏弱，主机厂对后市需求乐观。根据CME的预测，2023年1月挖掘机销量为1.3万台，同比-16%，其中国内/海外市场预估销量3500/9500台，同比-58%/+30%。国内销量降幅较多主要由于春节影响，及国三渠道去库存压力导致国内需求透支。主机厂表示2月以来下游客户购机热度边际修复，主

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【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社

【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社据草根调研，2月6日至2月12日，中免离岛日均销售额约2亿，春节旺季后销售额下滑幅度符合预期。海棠湾下滑较为明显，主要原因【品牌缺货】较为严重，小红书反应这个情况也比较多，简要分享下我们的看法： #品牌订货送货周期问题：一般而言，品牌方会设立接单截止日，次月运营商收货。例如10月中运营商给品牌发了订单，品牌方需要一定时间备货，运营商11月会收到货物。 #库存不足的看法，主要是春节和防控政策调整的时间差的问题 23M1中旬临

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[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评【海信系换届，多位高管调整】海信集团换帅，海信集团总裁贾少谦担任海信集团董事长，前任海信集团董事长林澜离任，并担任高级顾问。海信视像总裁于芝涛担任海信视像董事长，李炜接任海信视像总裁，前任董事长程开训退休。考虑到林澜博士的年龄和贾少谦总在集团的地位和声望，贾少谦总接班成为集团董事长符合我们的预期。点评： 1）【年青一代接任激发活力】贾少谦总自2019年即接盘海信整体经营，是海信集团电子信息、白色家电、智能科技三大产业集团的总经营负责人。贾

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【天风商社】出行产业链数据跟踪0214

【天风商社】出行产业链数据跟踪0214 ■交运： ■■春运： 2月13日（春运第38天）全国旅客发送量3935万人次，铁路/公路/水路/民航发送旅客人次同比2019年恢复度93.4%/53.3%/56.2%/77.8%。春运1-38天全国客流恢复度52.9%，公路/铁路/水路/民航客流航恢复度83.5%/47.2%/51.9%/73.9%，春运返程以来客流逐渐回稳。 ■■省内：随复工复产地铁客流恢复企稳，2月13日深圳/广州地铁客运量环比上周上升16%/14%；广州/武汉/北京/上海拥堵程度比

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【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐

【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐 🔥事件：今日，公司发公告表示，拟向激励对象授予限制性股票数量700万股(约占公司股本总额的0.68%)，其中80%为首次授予，20%为预留。本次激励计划首次授予的激励对象总人数共计70人，包含董事、核心管理人员以及核心业务/技术人员。业绩目标以2022年净利润为基数，2023/24/25/26年净利润增长率分别不低于10%/20%/30%40%，授予价格为11.89元/股。 🌟点评： 1）利润拐点发布激励计划，深度绑定核心员工。2018年

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【天风电新】理想订单及中游排产更新

🌀【天风电新】理想订单及中游排产更新针对大家近期问比较多的，统一更新如下： 1、理想 1）订单：预计本月l8+9订单有望突破2w+，2月第一周5k，前十天7k；l7预计突破3w+。 2）交付：1月1.5w+，2月内部目标2w但考虑2月缺芯（博世优先保供德系，3月开始恢复正常）实际交付我们判断1.5w+。 2、中游排产 12-2月电池企业降库明显，中游2月出货预计环比1月增长不明显。昨日起预计下游降库临近尾声，产业链部分环节反馈C 3月排产从30gwh上修到35gwh。🌀【天风电新】理想订

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【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理

【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实现产业化的道路上里程碑事件，AIGC产业链所涉及到的环节主要包含计算机（软件）、电子（硬件）、传媒（终端应用）。 ▍2.投资：类比过去十年4G周期，市场反应主要顺序为上游设备商——运营商、移动终端——互联网应用，长周期看格局优秀的上游、终端应用环节的涨幅靠前。AIGC中最受益的环节依旧是AI操作系统、终端应用。【长江策略 | 包承超】Chat GPT产业链与投资脉络整理 ▍1. Chat GPT为AI实

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2023-02-15 11:55:12

【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述

【广发电新】关于“3月锂电排产将环比跳增”的几点阐述近期我们与锂电产业链销售与采购深度沟通，已经反映3月后市场乐观预期，【基于2月环比10%基础上3月环比30-50%不等】，早于鑫椤或高工统计，具有更前瞻指向性。通常电池厂会向供应商提出年度、季度、月度采购计划，再根据实际情况调整，当前上下游沟通预期虽然仅为意向，须2月底跟踪调整，但反映了市场判断趋于乐观，据猜测或源于海外需求放量+国内政策刺激。我们列举3家典型性企业可反映趋势情况： 1⃣️对于“零库存的对下游最敏感”的电解液环节，【天赐材料】

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黑猫股份
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尚太科技

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2023-02-15 09:11:56

天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215

【天风电新】福特因潜在电池问题停产了F-150闪电皮卡-0215 ————————— 🌼事件福特美国时间2.14日表示：由于潜在的电池问题，福特停止了其电动F-150闪电皮卡的生产和出货。据伯格说；停产令是在上周初发布的，福特还没有确定何时恢复生产和发货的时间表，团队正在努力分析根本原因，为我们的客户做正确的事情，在恢复生产和发货之前解决任何潜在问题。 🌼分析&投资建议目前，福特F-150闪电皮卡电池供应商为Ski，该款车型22年5月开始交付，在手订单在20万辆，但福特22年年产能仅4

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宁德时代

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2023-02-15 09:08:53

【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机

【文心一言相关合作公司梳理】国金计算机今日，首批百度“文心一言”生态合作伙伴宣布。据不完全统计，上市公司包括金蝶国际、汉得信息、宇信科技、太平洋网络。金蝶国际：ERP SaaS龙头厂商。其旗下产品金蝶云·苍穹宣布成为百度文心一言首批先行体验官，此为类 ChatGPT国产对话式语言模型技术在国内云服务场景的首次着陆。2023年，大客户层面受益大型国央企ERP 国产替代趋势，中小客户层面云订阅持续增长，对应现价9PS，推荐关注。金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打造ERP领域人工智能服务

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宇信科技
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2023-02-15 09:06:17

【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！

【天风农业】隆平高科深度：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！ 1、【基础扎实，龙头地位稳固】公司靠杂交水稻业务起家，公司杂交水稻种子规模超13亿元（2021），杂交水稻种子业务全球领先。玉米、蔬菜瓜果、杂谷等种子产品也发展迅速，2021年杂交玉米种子规模超10 亿元，成为国内杂交玉米种子龙头。 2、【走出困境，业绩拐点可期】①近几年公司积极调整库存，降低库存压力。②强化巴西隆平管理，实现巴西隆平2020-2021年收入连增，扭亏为盈。③推进事业部运作，有效减少内部无序竞争和重复投入

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隆平高科

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【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214

【华泰医药代雯团队】华兰股份更新20230214 华兰股份是华泰医药深度覆盖的上游标的，近期我们与公司深度沟通，用药复苏、高端客户拓展叠加新品有望驱动盈利加速向上，其中23年受益于精品车间订单+卡式瓶塞上市，24~25年受益于精品+卡式订单满产、预灌封放量，股权激励目标23-25年扣非增速25/32/52%，我们预计实际业绩有望超预期，公司22年扣非中值约7000万，当前市值对应23年扣非54x PE，建议重点关注。 1）仿制药一致性评价/集采等使药企成本大幅承压，寻求国产替代。公司近年客

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华兰股份

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2023-02-15 08:58:20

【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复

【国盛电子郑震湘团队】显示面板：23年2月面板价格有望快速恢复面板短期价格连续两个月持平，或将迎来全面涨价。 ⭐根据witsview数据，2023年1月下旬TV面板32/43/55/65寸价格为29/50/83/110美元，已连续两个月持平；IT面板除23.8/27寸显示器面板小幅下跌0.2-0.3美元，显示器21.5寸及主流尺寸11.6/14/15.6/17.3笔电面板价格连续两个月持平。 ⭐根据Omdia数据预期，随下游拉货需求回升，面板厂严格控制稼动率及LGD产能大幅清出三大因素催

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京东方A
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TCL科技

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2023-02-15 08:24:03

【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出

【太平洋计算机曹佩团队】多家公司宣布合作文心一言，中国版ChatGPT呼之欲出文心一言快速布局抢滩AIGC。2月7日百度官微宣布大模型新项目文心一言，2月9日宣布将于3月正式面向公众推出。去年9月，百度CEO李彦宏就已判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。百度方面表示，按照谷歌和微软节奏，文心一言开放内测还有可能提前。ChatGPT相关技术，百度都有。百度在人工智能四层架构中，有全栈布局。多家上市公司宣布接入百度文心一言。（1）金蝶云·苍穹宣布接入百度文心一言能力，打

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风语筑

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2023-02-15 08:22:07

华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由

华泰固收：建议重视今日美国CPI的几点理由第一、2月FOMC会后美联储明牌数据依赖，而CPI读数是决定美联储下一步行动的关键。虽然美国通胀已经见顶回落，但距离美联储2%仍有较大的距离，后续通胀下行的斜率将很大程度决定美联储终端利率水平以及后续何时开启降息。第二、1月超预期非农数据加剧核心服务通胀担忧+美联储官员暗示进一步鹰派的可能，近期市场加息预期已经大幅上修。美国劳动力市场仍紧张，工资增速小幅回落但保持高位，除房租外核心服务通胀大概率保持韧性，可能是美国通胀最坚固的"堡垒”。根据彭博，

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中国软件

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2023-02-15 07:57:51

太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展

[太阳][太阳][太阳]【中金机械|工程机械】海外份额提升延续，零部件厂商横向拓展 [庆祝]近期我们邀请了三一重工、中联重科、恒立液压管理层参与中金专精特新论坛，我们对工程机械行业更新如下： [玫瑰]1月挖机销量偏弱，主机厂对后市需求乐观。根据CME的预测，2023年1月挖掘机销量为1.3万台，同比-16%，其中国内/海外市场预估销量3500/9500台，同比-58%/+30%。国内销量降幅较多主要由于春节影响，及国三渠道去库存压力导致国内需求透支。主机厂表示2月以来下游客户购机热度边际修复，主

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三一重工
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2023-02-15 07:21:24

【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社

【强推中免低估值】缺货为订货周期问题，供应链本身不存在问题——财通商社据草根调研，2月6日至2月12日，中免离岛日均销售额约2亿，春节旺季后销售额下滑幅度符合预期。海棠湾下滑较为明显，主要原因【品牌缺货】较为严重，小红书反应这个情况也比较多，简要分享下我们的看法： #品牌订货送货周期问题：一般而言，品牌方会设立接单截止日，次月运营商收货。例如10月中运营商给品牌发了订单，品牌方需要一定时间备货，运营商11月会收到货物。 #库存不足的看法，主要是春节和防控政策调整的时间差的问题 23M1中旬临

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中国中免

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[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】海信集团及视像董事换届点评【海信系换届，多位高管调整】海信集团换帅，海信集团总裁贾少谦担任海信集团董事长，前任海信集团董事长林澜离任，并担任高级顾问。海信视像总裁于芝涛担任海信视像董事长，李炜接任海信视像总裁，前任董事长程开训退休。考虑到林澜博士的年龄和贾少谦总在集团的地位和声望，贾少谦总接班成为集团董事长符合我们的预期。点评： 1）【年青一代接任激发活力】贾少谦总自2019年即接盘海信整体经营，是海信集团电子信息、白色家电、智能科技三大产业集团的总经营负责人。贾

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海信视像

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【天风商社】出行产业链数据跟踪0214

【天风商社】出行产业链数据跟踪0214 ■交运： ■■春运： 2月13日（春运第38天）全国旅客发送量3935万人次，铁路/公路/水路/民航发送旅客人次同比2019年恢复度93.4%/53.3%/56.2%/77.8%。春运1-38天全国客流恢复度52.9%，公路/铁路/水路/民航客流航恢复度83.5%/47.2%/51.9%/73.9%，春运返程以来客流逐渐回稳。 ■■省内：随复工复产地铁客流恢复企稳，2月13日深圳/广州地铁客运量环比上周上升16%/14%；广州/武汉/北京/上海拥堵程度比

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君亭酒店

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【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐

【国金电新】日月股份：发布股权激励计划，持续重点推荐 🔥事件：今日，公司发公告表示，拟向激励对象授予限制性股票数量700万股(约占公司股本总额的0.68%)，其中80%为首次授予，20%为预留。本次激励计划首次授予的激励对象总人数共计70人，包含董事、核心管理人员以及核心业务/技术人员。业绩目标以2022年净利润为基数，2023/24/25/26年净利润增长率分别不低于10%/20%/30%40%，授予价格为11.89元/股。 🌟点评： 1）利润拐点发布激励计划，深度绑定核心员工。2018年

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日月股份

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2023-02-15 07:17:10

【天风电新】理想订单及中游排产更新

🌀【天风电新】理想订单及中游排产更新针对大家近期问比较多的，统一更新如下： 1、理想 1）订单：预计本月l8+9订单有望突破2w+，2月第一周5k，前十天7k；l7预计突破3w+。 2）交付：1月1.5w+，2月内部目标2w但考虑2月缺芯（博世优先保供德系，3月开始恢复正常）实际交付我们判断1.5w+。 2、中游排产 12-2月电池企业降库明显，中游2月出货预计环比1月增长不明显。昨日起预计下游降库临近尾声，产业链部分环节反馈C 3月排产从30gwh上修到35gwh。🌀【天风电新】理想订

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博俊科技

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