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2022-12-11 20:58:45

祥鑫科技近况交流要点-1211

祥鑫科技近况交流要点-1211 ——————————— 🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传

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祥鑫科技

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2022-12-11 20:57:49

【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现

【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现消费建材：政策拐点和毛利率拐点已现，保交付有望带动竣工需求改善 2021年以来遭遇地产需求大幅下行、原材料上涨等影响，2022年行业已经入底部区域；行业至暗时刻，行业强α继续显现，部分消费建材优质龙头收入表现和经营质量明显好于同行，地产后市场大和行业集中度提升带来的长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。地产政策和地产销售决定后续行业β，叠加保交房，竣工端好于新开工端，防水新规带来行业明显增量；除防水行业以外，22Q3开

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【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费

【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费核心观点：文本为系列研究第三篇，从消费场景、能力、意愿三个维度，对全球主要国际和地区疫情后恢复路径/节奏/空间做全景式复盘。消费场景：各国限制政策的推出均经历了一波三折的艰难探索历程；主要人口大国放松过程中均出现了新变异与政策反复；英美欧韩退出节奏激进，高峰值短冲击；东亚路径稳健，低峰值持续久；消费能力：欧美的“活在当下”与东亚“未雨绸缪”模式差异明显，美国转移支付力度大降低劳动力参与意愿，推高劳动力成本，并引发服务业CPI上行，储蓄持续

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2022-12-11 20:55:54

【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210

❗️【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210 ——————————— 🌼事件 12月9日，祥鑫科技公告与宁德时代签订战略合作协议，双方拟加深在电池Pack箱体、储能结构件领域的合作。合作主要内容： 1）打造电池Pack箱体领域全生命周期合作模式：进一步加深双方在电池Pack箱体领域结构件的合作，加强【冲压件】（包含且不限于Pack上盖、底护板、端侧板）、【热管理系统产品】（包含且不限于水冷板）、【储能机柜】、热成型及辊压成型技术等合作； 2）深化双方全球化配套合

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[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】

[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】 ———————————— 🎁【主要数据变动】 👉水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落。价格下调地区主要集中在华东、中南、西南和西北局部地区，幅度为10-50元/吨。12月上旬，随着天气阶段性好转，以及防控政策优化，南方地区水泥需求量环比上周略有恢复，华东、华中和华南地区企业出货率增加5-10个百分点；北方地区受淡季因素影响，需求继续减弱。价格方面，由于下游市场资金短缺持续，春节前期需求恢复空间有限，同时企业面临年底清库压力，价格延续下行

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CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化

CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化工团队】在我国2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的政策目标驱动下，我国碳交易市场建设逐渐完善。经历八省市试点后，2021年7月，全国碳市场在北京、上海、武汉三地同时开市。全国碳排放权交易市场建立以后，2021年其碳排放权交易量达1.79亿吨，大幅超过13-20年八大试点碳排放权交易市场的年均交易量总和。 CCER以自愿为原则，为我国实行总量控制的碳交易体系带来了抵消机制，是碳排放配额交易市场的重要补充

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【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链

【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链本期（11.26-12.10）上证综指涨3.39%，国防军工指数（中信）跌1.13%，跑输上证指数4.52ppt，排名第28/29。我们认为：板块是少数具备长期确定性行业之一，建议精选细分赛道核心配套企业布局，重点关注精确制导行业投资机会。 ⭕️ 全球首架C919正式交付，国产大飞机商业化进程加速。全球首架C919首机正式交付中国东方航空，有望最早于2023年春投入商业载客运营。未来20年我国航空市场有望达到1.47万亿美元，约占全球23%左

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【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行

【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行 🌹2022疫情反复，居民收入承压消费疲弱。疫情影响下，2022年人均可支配收入增速承压，Q2单季度全国居民人均可支配收入为8118元，同比增长4.7%，Q3季度回升至9187元，同比增长5.3%；整体消费信心与消费意愿有所下滑。 🌹“新十条”后，全国范围内，旅游出行、就医购药等相关防疫要求持续调整，陆续优化核酸检测阴性证明要求。目前，全国已有多地、多场所已陆续取消核酸阴性、健康码查验要求。交通部取消了公共交通出行对核酸阴性和健康码的查验；

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【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响

【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响 ☀台积电美国亚利桑那厂迁机仪式召开，关注半导体制造区域化的潜在影响 12月6日，台积电在美国亚利桑那厂举办首批设备迁机仪式，并重申2024年北美首座工厂投产计划不变。美国总统拜登、美国商务部部长雷蒙多、美国亚利桑那州州长等政要，以及苹果CEO库克、AMD董事长兼CEO苏姿丰、英伟达总裁兼CEO黄仁勋等台积电核心客户出席仪式。我们认为本次仪式显示美国通过《芯片和科学法案》之后，部分半导体产业链环节出现回流美国趋势。对中国半导体产业链来讲，短期需要面对（1

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天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周

【天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周） ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%

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【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升

【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升一、疫情散发影响下，国内航班量约19年5成 1、国内航班量：约19年5成 7日移动平均，民航国内执飞航班4202班，同比21年下降49.1%，较19年下降63.2%。其中，12月9日，国内执飞5860班，同比21年下降25.2%，较19年下降46.1%。 2、内航国际客班（含部分客改货） 1）7日移动平均，内航国际（含港澳台）日均执飞93班（含部分客改货），周环比提升8%，同比21年7日平均提升68%。 2）分航司看，南航、

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【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。

【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，预计中央经济工作会议主动有为但保持定力，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方

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【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211

【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211 📚中东地区在全球能源格局中地位重要。2021年中东原油产量2816万桶/天，占全球31.3%；天然气7149亿立方米，占全球17.7%。 📚中阿能源合作。（1）中东地区是我国重要的油气进口来源地。我国每年进口5.2亿吨的原油中，有近50%来自中东。（2）在油气开采、炼油化工项目方面的合作不断增加。 📚上市公司的中阿能源合作。（1）三桶油、民营炼化从中东购买油气；（2）在中东地区开展油气开采、油田服务业务；（3）炼化项目合作，中国石化、华锦股份。 📚

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【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放

[红包]【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放 [红包]#数据入表政策进度超预期~未来倒逼其他前置政策落地：近日财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，要求各地财政系统单位在2023年1月6日之前完成反馈，数据入资产负债表即将落地。作为市场上最深度研究、最坚定推荐数据要素市场的团队，这一政策仍然大超我们预期，这也体现出国家顶层设计对于整个数据要素市场的强力推进态度。复盘过去2年的政策推进节奏，我们已经很清晰地看到了政策从深改委、国务院一步

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德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏

【德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏 🏝近期市场关注度以疫后复苏弹性为主，市场目前整体认为美护20年以来需求较为稳定，整体复苏弹性较小，所以本轮美护在消费中反弹力度较为一般。 🏝我们以美国为例复盘了海外疫情后化妆品公司收入端恢复情况，以护肤为主的公司疫情之后收入端略有恢复，彩妆行业收入恢复更为明显，且恢复节点相比护肤品牌及综合性彩妆集团拐点推迟1-2季度左右。 🏝根据魔镜市场情报数据，淘系平台2021年以来月度销售及大促数据彩妆表现均走弱，我们判断主要是需求端走弱更为明显。

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祥鑫科技近况交流要点-1211

祥鑫科技近况交流要点-1211 ——————————— 🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传

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【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现

【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现消费建材：政策拐点和毛利率拐点已现，保交付有望带动竣工需求改善 2021年以来遭遇地产需求大幅下行、原材料上涨等影响，2022年行业已经入底部区域；行业至暗时刻，行业强α继续显现，部分消费建材优质龙头收入表现和经营质量明显好于同行，地产后市场大和行业集中度提升带来的长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。地产政策和地产销售决定后续行业β，叠加保交房，竣工端好于新开工端，防水新规带来行业明显增量；除防水行业以外，22Q3开

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【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费

【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费核心观点：文本为系列研究第三篇，从消费场景、能力、意愿三个维度，对全球主要国际和地区疫情后恢复路径/节奏/空间做全景式复盘。消费场景：各国限制政策的推出均经历了一波三折的艰难探索历程；主要人口大国放松过程中均出现了新变异与政策反复；英美欧韩退出节奏激进，高峰值短冲击；东亚路径稳健，低峰值持续久；消费能力：欧美的“活在当下”与东亚“未雨绸缪”模式差异明显，美国转移支付力度大降低劳动力参与意愿，推高劳动力成本，并引发服务业CPI上行，储蓄持续

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【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210

❗️【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210 ——————————— 🌼事件 12月9日，祥鑫科技公告与宁德时代签订战略合作协议，双方拟加深在电池Pack箱体、储能结构件领域的合作。合作主要内容： 1）打造电池Pack箱体领域全生命周期合作模式：进一步加深双方在电池Pack箱体领域结构件的合作，加强【冲压件】（包含且不限于Pack上盖、底护板、端侧板）、【热管理系统产品】（包含且不限于水冷板）、【储能机柜】、热成型及辊压成型技术等合作； 2）深化双方全球化配套合

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[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】

[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】 ———————————— 🎁【主要数据变动】 👉水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落。价格下调地区主要集中在华东、中南、西南和西北局部地区，幅度为10-50元/吨。12月上旬，随着天气阶段性好转，以及防控政策优化，南方地区水泥需求量环比上周略有恢复，华东、华中和华南地区企业出货率增加5-10个百分点；北方地区受淡季因素影响，需求继续减弱。价格方面，由于下游市场资金短缺持续，春节前期需求恢复空间有限，同时企业面临年底清库压力，价格延续下行

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CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化工团队】在我国2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的政策目标驱动下，我国碳交易市场建设逐渐完善。经历八省市试点后，2021年7月，全国碳市场在北京、上海、武汉三地同时开市。全国碳排放权交易市场建立以后，2021年其碳排放权交易量达1.79亿吨，大幅超过13-20年八大试点碳排放权交易市场的年均交易量总和。 CCER以自愿为原则，为我国实行总量控制的碳交易体系带来了抵消机制，是碳排放配额交易市场的重要补充

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【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链

【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链本期（11.26-12.10）上证综指涨3.39%，国防军工指数（中信）跌1.13%，跑输上证指数4.52ppt，排名第28/29。我们认为：板块是少数具备长期确定性行业之一，建议精选细分赛道核心配套企业布局，重点关注精确制导行业投资机会。 ⭕️ 全球首架C919正式交付，国产大飞机商业化进程加速。全球首架C919首机正式交付中国东方航空，有望最早于2023年春投入商业载客运营。未来20年我国航空市场有望达到1.47万亿美元，约占全球23%左

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【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行 🌹2022疫情反复，居民收入承压消费疲弱。疫情影响下，2022年人均可支配收入增速承压，Q2单季度全国居民人均可支配收入为8118元，同比增长4.7%，Q3季度回升至9187元，同比增长5.3%；整体消费信心与消费意愿有所下滑。 🌹“新十条”后，全国范围内，旅游出行、就医购药等相关防疫要求持续调整，陆续优化核酸检测阴性证明要求。目前，全国已有多地、多场所已陆续取消核酸阴性、健康码查验要求。交通部取消了公共交通出行对核酸阴性和健康码的查验；

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【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响

【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响 ☀台积电美国亚利桑那厂迁机仪式召开，关注半导体制造区域化的潜在影响 12月6日，台积电在美国亚利桑那厂举办首批设备迁机仪式，并重申2024年北美首座工厂投产计划不变。美国总统拜登、美国商务部部长雷蒙多、美国亚利桑那州州长等政要，以及苹果CEO库克、AMD董事长兼CEO苏姿丰、英伟达总裁兼CEO黄仁勋等台积电核心客户出席仪式。我们认为本次仪式显示美国通过《芯片和科学法案》之后，部分半导体产业链环节出现回流美国趋势。对中国半导体产业链来讲，短期需要面对（1

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天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周

【天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周） ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%

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【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升

【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升一、疫情散发影响下，国内航班量约19年5成 1、国内航班量：约19年5成 7日移动平均，民航国内执飞航班4202班，同比21年下降49.1%，较19年下降63.2%。其中，12月9日，国内执飞5860班，同比21年下降25.2%，较19年下降46.1%。 2、内航国际客班（含部分客改货） 1）7日移动平均，内航国际（含港澳台）日均执飞93班（含部分客改货），周环比提升8%，同比21年7日平均提升68%。 2）分航司看，南航、

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【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。

【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，预计中央经济工作会议主动有为但保持定力，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方

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【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211

【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211 📚中东地区在全球能源格局中地位重要。2021年中东原油产量2816万桶/天，占全球31.3%；天然气7149亿立方米，占全球17.7%。 📚中阿能源合作。（1）中东地区是我国重要的油气进口来源地。我国每年进口5.2亿吨的原油中，有近50%来自中东。（2）在油气开采、炼油化工项目方面的合作不断增加。 📚上市公司的中阿能源合作。（1）三桶油、民营炼化从中东购买油气；（2）在中东地区开展油气开采、油田服务业务；（3）炼化项目合作，中国石化、华锦股份。 📚

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【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放

[红包]【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放 [红包]#数据入表政策进度超预期~未来倒逼其他前置政策落地：近日财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，要求各地财政系统单位在2023年1月6日之前完成反馈，数据入资产负债表即将落地。作为市场上最深度研究、最坚定推荐数据要素市场的团队，这一政策仍然大超我们预期，这也体现出国家顶层设计对于整个数据要素市场的强力推进态度。复盘过去2年的政策推进节奏，我们已经很清晰地看到了政策从深改委、国务院一步

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德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏

【德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏 🏝近期市场关注度以疫后复苏弹性为主，市场目前整体认为美护20年以来需求较为稳定，整体复苏弹性较小，所以本轮美护在消费中反弹力度较为一般。 🏝我们以美国为例复盘了海外疫情后化妆品公司收入端恢复情况，以护肤为主的公司疫情之后收入端略有恢复，彩妆行业收入恢复更为明显，且恢复节点相比护肤品牌及综合性彩妆集团拐点推迟1-2季度左右。 🏝根据魔镜市场情报数据，淘系平台2021年以来月度销售及大促数据彩妆表现均走弱，我们判断主要是需求端走弱更为明显。

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2022-12-11 20:58:45

祥鑫科技近况交流要点-1211

祥鑫科技近况交流要点-1211 ——————————— 🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传

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2022-12-11 20:57:49

【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现

【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现消费建材：政策拐点和毛利率拐点已现，保交付有望带动竣工需求改善 2021年以来遭遇地产需求大幅下行、原材料上涨等影响，2022年行业已经入底部区域；行业至暗时刻，行业强α继续显现，部分消费建材优质龙头收入表现和经营质量明显好于同行，地产后市场大和行业集中度提升带来的长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。地产政策和地产销售决定后续行业β，叠加保交房，竣工端好于新开工端，防水新规带来行业明显增量；除防水行业以外，22Q3开

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【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费

【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费核心观点：文本为系列研究第三篇，从消费场景、能力、意愿三个维度，对全球主要国际和地区疫情后恢复路径/节奏/空间做全景式复盘。消费场景：各国限制政策的推出均经历了一波三折的艰难探索历程；主要人口大国放松过程中均出现了新变异与政策反复；英美欧韩退出节奏激进，高峰值短冲击；东亚路径稳健，低峰值持续久；消费能力：欧美的“活在当下”与东亚“未雨绸缪”模式差异明显，美国转移支付力度大降低劳动力参与意愿，推高劳动力成本，并引发服务业CPI上行，储蓄持续

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【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210

❗️【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210 ——————————— 🌼事件 12月9日，祥鑫科技公告与宁德时代签订战略合作协议，双方拟加深在电池Pack箱体、储能结构件领域的合作。合作主要内容： 1）打造电池Pack箱体领域全生命周期合作模式：进一步加深双方在电池Pack箱体领域结构件的合作，加强【冲压件】（包含且不限于Pack上盖、底护板、端侧板）、【热管理系统产品】（包含且不限于水冷板）、【储能机柜】、热成型及辊压成型技术等合作； 2）深化双方全球化配套合

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[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】

[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】 ———————————— 🎁【主要数据变动】 👉水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落。价格下调地区主要集中在华东、中南、西南和西北局部地区，幅度为10-50元/吨。12月上旬，随着天气阶段性好转，以及防控政策优化，南方地区水泥需求量环比上周略有恢复，华东、华中和华南地区企业出货率增加5-10个百分点；北方地区受淡季因素影响，需求继续减弱。价格方面，由于下游市场资金短缺持续，春节前期需求恢复空间有限，同时企业面临年底清库压力，价格延续下行

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CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化

CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化工团队】在我国2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的政策目标驱动下，我国碳交易市场建设逐渐完善。经历八省市试点后，2021年7月，全国碳市场在北京、上海、武汉三地同时开市。全国碳排放权交易市场建立以后，2021年其碳排放权交易量达1.79亿吨，大幅超过13-20年八大试点碳排放权交易市场的年均交易量总和。 CCER以自愿为原则，为我国实行总量控制的碳交易体系带来了抵消机制，是碳排放配额交易市场的重要补充

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【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链

【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链本期（11.26-12.10）上证综指涨3.39%，国防军工指数（中信）跌1.13%，跑输上证指数4.52ppt，排名第28/29。我们认为：板块是少数具备长期确定性行业之一，建议精选细分赛道核心配套企业布局，重点关注精确制导行业投资机会。 ⭕️ 全球首架C919正式交付，国产大飞机商业化进程加速。全球首架C919首机正式交付中国东方航空，有望最早于2023年春投入商业载客运营。未来20年我国航空市场有望达到1.47万亿美元，约占全球23%左

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【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行

【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行 🌹2022疫情反复，居民收入承压消费疲弱。疫情影响下，2022年人均可支配收入增速承压，Q2单季度全国居民人均可支配收入为8118元，同比增长4.7%，Q3季度回升至9187元，同比增长5.3%；整体消费信心与消费意愿有所下滑。 🌹“新十条”后，全国范围内，旅游出行、就医购药等相关防疫要求持续调整，陆续优化核酸检测阴性证明要求。目前，全国已有多地、多场所已陆续取消核酸阴性、健康码查验要求。交通部取消了公共交通出行对核酸阴性和健康码的查验；

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【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响

【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响 ☀台积电美国亚利桑那厂迁机仪式召开，关注半导体制造区域化的潜在影响 12月6日，台积电在美国亚利桑那厂举办首批设备迁机仪式，并重申2024年北美首座工厂投产计划不变。美国总统拜登、美国商务部部长雷蒙多、美国亚利桑那州州长等政要，以及苹果CEO库克、AMD董事长兼CEO苏姿丰、英伟达总裁兼CEO黄仁勋等台积电核心客户出席仪式。我们认为本次仪式显示美国通过《芯片和科学法案》之后，部分半导体产业链环节出现回流美国趋势。对中国半导体产业链来讲，短期需要面对（1

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天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周

【天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周） ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%

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【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升

【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升一、疫情散发影响下，国内航班量约19年5成 1、国内航班量：约19年5成 7日移动平均，民航国内执飞航班4202班，同比21年下降49.1%，较19年下降63.2%。其中，12月9日，国内执飞5860班，同比21年下降25.2%，较19年下降46.1%。 2、内航国际客班（含部分客改货） 1）7日移动平均，内航国际（含港澳台）日均执飞93班（含部分客改货），周环比提升8%，同比21年7日平均提升68%。 2）分航司看，南航、

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【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。

【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，预计中央经济工作会议主动有为但保持定力，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方

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【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211

【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211 📚中东地区在全球能源格局中地位重要。2021年中东原油产量2816万桶/天，占全球31.3%；天然气7149亿立方米，占全球17.7%。 📚中阿能源合作。（1）中东地区是我国重要的油气进口来源地。我国每年进口5.2亿吨的原油中，有近50%来自中东。（2）在油气开采、炼油化工项目方面的合作不断增加。 📚上市公司的中阿能源合作。（1）三桶油、民营炼化从中东购买油气；（2）在中东地区开展油气开采、油田服务业务；（3）炼化项目合作，中国石化、华锦股份。 📚

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【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放

[红包]【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放 [红包]#数据入表政策进度超预期~未来倒逼其他前置政策落地：近日财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，要求各地财政系统单位在2023年1月6日之前完成反馈，数据入资产负债表即将落地。作为市场上最深度研究、最坚定推荐数据要素市场的团队，这一政策仍然大超我们预期，这也体现出国家顶层设计对于整个数据要素市场的强力推进态度。复盘过去2年的政策推进节奏，我们已经很清晰地看到了政策从深改委、国务院一步

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德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏

【德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏 🏝近期市场关注度以疫后复苏弹性为主，市场目前整体认为美护20年以来需求较为稳定，整体复苏弹性较小，所以本轮美护在消费中反弹力度较为一般。 🏝我们以美国为例复盘了海外疫情后化妆品公司收入端恢复情况，以护肤为主的公司疫情之后收入端略有恢复，彩妆行业收入恢复更为明显，且恢复节点相比护肤品牌及综合性彩妆集团拐点推迟1-2季度左右。 🏝根据魔镜市场情报数据，淘系平台2021年以来月度销售及大促数据彩妆表现均走弱，我们判断主要是需求端走弱更为明显。

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祥鑫科技近况交流要点-1211 ——————————— 🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传

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【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现消费建材：政策拐点和毛利率拐点已现，保交付有望带动竣工需求改善 2021年以来遭遇地产需求大幅下行、原材料上涨等影响，2022年行业已经入底部区域；行业至暗时刻，行业强α继续显现，部分消费建材优质龙头收入表现和经营质量明显好于同行，地产后市场大和行业集中度提升带来的长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。地产政策和地产销售决定后续行业β，叠加保交房，竣工端好于新开工端，防水新规带来行业明显增量；除防水行业以外，22Q3开

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【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费核心观点：文本为系列研究第三篇，从消费场景、能力、意愿三个维度，对全球主要国际和地区疫情后恢复路径/节奏/空间做全景式复盘。消费场景：各国限制政策的推出均经历了一波三折的艰难探索历程；主要人口大国放松过程中均出现了新变异与政策反复；英美欧韩退出节奏激进，高峰值短冲击；东亚路径稳健，低峰值持续久；消费能力：欧美的“活在当下”与东亚“未雨绸缪”模式差异明显，美国转移支付力度大降低劳动力参与意愿，推高劳动力成本，并引发服务业CPI上行，储蓄持续

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❗️【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210 ——————————— 🌼事件 12月9日，祥鑫科技公告与宁德时代签订战略合作协议，双方拟加深在电池Pack箱体、储能结构件领域的合作。合作主要内容： 1）打造电池Pack箱体领域全生命周期合作模式：进一步加深双方在电池Pack箱体领域结构件的合作，加强【冲压件】（包含且不限于Pack上盖、底护板、端侧板）、【热管理系统产品】（包含且不限于水冷板）、【储能机柜】、热成型及辊压成型技术等合作； 2）深化双方全球化配套合

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[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】 ———————————— 🎁【主要数据变动】 👉水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落。价格下调地区主要集中在华东、中南、西南和西北局部地区，幅度为10-50元/吨。12月上旬，随着天气阶段性好转，以及防控政策优化，南方地区水泥需求量环比上周略有恢复，华东、华中和华南地区企业出货率增加5-10个百分点；北方地区受淡季因素影响，需求继续减弱。价格方面，由于下游市场资金短缺持续，春节前期需求恢复空间有限，同时企业面临年底清库压力，价格延续下行

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CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化工团队】在我国2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的政策目标驱动下，我国碳交易市场建设逐渐完善。经历八省市试点后，2021年7月，全国碳市场在北京、上海、武汉三地同时开市。全国碳排放权交易市场建立以后，2021年其碳排放权交易量达1.79亿吨，大幅超过13-20年八大试点碳排放权交易市场的年均交易量总和。 CCER以自愿为原则，为我国实行总量控制的碳交易体系带来了抵消机制，是碳排放配额交易市场的重要补充

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【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链本期（11.26-12.10）上证综指涨3.39%，国防军工指数（中信）跌1.13%，跑输上证指数4.52ppt，排名第28/29。我们认为：板块是少数具备长期确定性行业之一，建议精选细分赛道核心配套企业布局，重点关注精确制导行业投资机会。 ⭕️ 全球首架C919正式交付，国产大飞机商业化进程加速。全球首架C919首机正式交付中国东方航空，有望最早于2023年春投入商业载客运营。未来20年我国航空市场有望达到1.47万亿美元，约占全球23%左

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【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行

【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行 🌹2022疫情反复，居民收入承压消费疲弱。疫情影响下，2022年人均可支配收入增速承压，Q2单季度全国居民人均可支配收入为8118元，同比增长4.7%，Q3季度回升至9187元，同比增长5.3%；整体消费信心与消费意愿有所下滑。 🌹“新十条”后，全国范围内，旅游出行、就医购药等相关防疫要求持续调整，陆续优化核酸检测阴性证明要求。目前，全国已有多地、多场所已陆续取消核酸阴性、健康码查验要求。交通部取消了公共交通出行对核酸阴性和健康码的查验；

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【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响

【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响 ☀台积电美国亚利桑那厂迁机仪式召开，关注半导体制造区域化的潜在影响 12月6日，台积电在美国亚利桑那厂举办首批设备迁机仪式，并重申2024年北美首座工厂投产计划不变。美国总统拜登、美国商务部部长雷蒙多、美国亚利桑那州州长等政要，以及苹果CEO库克、AMD董事长兼CEO苏姿丰、英伟达总裁兼CEO黄仁勋等台积电核心客户出席仪式。我们认为本次仪式显示美国通过《芯片和科学法案》之后，部分半导体产业链环节出现回流美国趋势。对中国半导体产业链来讲，短期需要面对（1

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【天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周） ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%

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【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升

【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升一、疫情散发影响下，国内航班量约19年5成 1、国内航班量：约19年5成 7日移动平均，民航国内执飞航班4202班，同比21年下降49.1%，较19年下降63.2%。其中，12月9日，国内执飞5860班，同比21年下降25.2%，较19年下降46.1%。 2、内航国际客班（含部分客改货） 1）7日移动平均，内航国际（含港澳台）日均执飞93班（含部分客改货），周环比提升8%，同比21年7日平均提升68%。 2）分航司看，南航、

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【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。

【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，预计中央经济工作会议主动有为但保持定力，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方

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【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211

【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211 📚中东地区在全球能源格局中地位重要。2021年中东原油产量2816万桶/天，占全球31.3%；天然气7149亿立方米，占全球17.7%。 📚中阿能源合作。（1）中东地区是我国重要的油气进口来源地。我国每年进口5.2亿吨的原油中，有近50%来自中东。（2）在油气开采、炼油化工项目方面的合作不断增加。 📚上市公司的中阿能源合作。（1）三桶油、民营炼化从中东购买油气；（2）在中东地区开展油气开采、油田服务业务；（3）炼化项目合作，中国石化、华锦股份。 📚

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【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放

[红包]【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放 [红包]#数据入表政策进度超预期~未来倒逼其他前置政策落地：近日财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，要求各地财政系统单位在2023年1月6日之前完成反馈，数据入资产负债表即将落地。作为市场上最深度研究、最坚定推荐数据要素市场的团队，这一政策仍然大超我们预期，这也体现出国家顶层设计对于整个数据要素市场的强力推进态度。复盘过去2年的政策推进节奏，我们已经很清晰地看到了政策从深改委、国务院一步

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德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏

【德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏 🏝近期市场关注度以疫后复苏弹性为主，市场目前整体认为美护20年以来需求较为稳定，整体复苏弹性较小，所以本轮美护在消费中反弹力度较为一般。 🏝我们以美国为例复盘了海外疫情后化妆品公司收入端恢复情况，以护肤为主的公司疫情之后收入端略有恢复，彩妆行业收入恢复更为明显，且恢复节点相比护肤品牌及综合性彩妆集团拐点推迟1-2季度左右。 🏝根据魔镜市场情报数据，淘系平台2021年以来月度销售及大促数据彩妆表现均走弱，我们判断主要是需求端走弱更为明显。

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2022-12-11 20:58:45

祥鑫科技近况交流要点-1211

祥鑫科技近况交流要点-1211 ——————————— 🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传

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祥鑫科技

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【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现

【广发建材】建材行业2023年投资策略：政策拐点，曙光已现消费建材：政策拐点和毛利率拐点已现，保交付有望带动竣工需求改善 2021年以来遭遇地产需求大幅下行、原材料上涨等影响，2022年行业已经入底部区域；行业至暗时刻，行业强α继续显现，部分消费建材优质龙头收入表现和经营质量明显好于同行，地产后市场大和行业集中度提升带来的长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。地产政策和地产销售决定后续行业β，叠加保交房，竣工端好于新开工端，防水新规带来行业明显增量；除防水行业以外，22Q3开

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2022-12-11 20:56:48

【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费

【国君刘越男】复苏复盘3：后疫情时代的全球服务消费核心观点：文本为系列研究第三篇，从消费场景、能力、意愿三个维度，对全球主要国际和地区疫情后恢复路径/节奏/空间做全景式复盘。消费场景：各国限制政策的推出均经历了一波三折的艰难探索历程；主要人口大国放松过程中均出现了新变异与政策反复；英美欧韩退出节奏激进，高峰值短冲击；东亚路径稳健，低峰值持续久；消费能力：欧美的“活在当下”与东亚“未雨绸缪”模式差异明显，美国转移支付力度大降低劳动力参与意愿，推高劳动力成本，并引发服务业CPI上行，储蓄持续

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青岛食品

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【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210

❗️【天风电新】祥鑫科技与宁德签订战略合作：份额和价值量继续提升-1210 ——————————— 🌼事件 12月9日，祥鑫科技公告与宁德时代签订战略合作协议，双方拟加深在电池Pack箱体、储能结构件领域的合作。合作主要内容： 1）打造电池Pack箱体领域全生命周期合作模式：进一步加深双方在电池Pack箱体领域结构件的合作，加强【冲压件】（包含且不限于Pack上盖、底护板、端侧板）、【热管理系统产品】（包含且不限于水冷板）、【储能机柜】、热成型及辊压成型技术等合作； 2）深化双方全球化配套合

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[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】

[玫瑰]【长江建材 | 周度数据库20221210】 ———————————— 🎁【主要数据变动】 👉水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落。价格下调地区主要集中在华东、中南、西南和西北局部地区，幅度为10-50元/吨。12月上旬，随着天气阶段性好转，以及防控政策优化，南方地区水泥需求量环比上周略有恢复，华东、华中和华南地区企业出货率增加5-10个百分点；北方地区受淡季因素影响，需求继续减弱。价格方面，由于下游市场资金短缺持续，春节前期需求恢复空间有限，同时企业面临年底清库压力，价格延续下行

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光威复材

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CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化

CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益——石油化工行业周报第280期【光大大化工团队】在我国2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的政策目标驱动下，我国碳交易市场建设逐渐完善。经历八省市试点后，2021年7月，全国碳市场在北京、上海、武汉三地同时开市。全国碳排放权交易市场建立以后，2021年其碳排放权交易量达1.79亿吨，大幅超过13-20年八大试点碳排放权交易市场的年均交易量总和。 CCER以自愿为原则，为我国实行总量控制的碳交易体系带来了抵消机制，是碳排放配额交易市场的重要补充

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【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链

【中金军工】C919正式交付，持续推荐精确制导产业链本期（11.26-12.10）上证综指涨3.39%，国防军工指数（中信）跌1.13%，跑输上证指数4.52ppt，排名第28/29。我们认为：板块是少数具备长期确定性行业之一，建议精选细分赛道核心配套企业布局，重点关注精确制导行业投资机会。 ⭕️ 全球首架C919正式交付，国产大飞机商业化进程加速。全球首架C919首机正式交付中国东方航空，有望最早于2023年春投入商业载客运营。未来20年我国航空市场有望达到1.47万亿美元，约占全球23%左

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【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行

【首创社服】2023投资策略：韧性成长，奋楫笃行 🌹2022疫情反复，居民收入承压消费疲弱。疫情影响下，2022年人均可支配收入增速承压，Q2单季度全国居民人均可支配收入为8118元，同比增长4.7%，Q3季度回升至9187元，同比增长5.3%；整体消费信心与消费意愿有所下滑。 🌹“新十条”后，全国范围内，旅游出行、就医购药等相关防疫要求持续调整，陆续优化核酸检测阴性证明要求。目前，全国已有多地、多场所已陆续取消核酸阴性、健康码查验要求。交通部取消了公共交通出行对核酸阴性和健康码的查验；

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【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响

【华泰科技】关注台积电美国建厂对行业的影响 ☀台积电美国亚利桑那厂迁机仪式召开，关注半导体制造区域化的潜在影响 12月6日，台积电在美国亚利桑那厂举办首批设备迁机仪式，并重申2024年北美首座工厂投产计划不变。美国总统拜登、美国商务部部长雷蒙多、美国亚利桑那州州长等政要，以及苹果CEO库克、AMD董事长兼CEO苏姿丰、英伟达总裁兼CEO黄仁勋等台积电核心客户出席仪式。我们认为本次仪式显示美国通过《芯片和科学法案》之后，部分半导体产业链环节出现回流美国趋势。对中国半导体产业链来讲，短期需要面对（1

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中芯国际

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天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周

【天风商社 | 免税】海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏（2022年第50周） ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%

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2022-12-11 20:48:39

【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升

【华创交运*日度观察】多地限制放松，国内航班量快速修复，票价明显提升一、疫情散发影响下，国内航班量约19年5成 1、国内航班量：约19年5成 7日移动平均，民航国内执飞航班4202班，同比21年下降49.1%，较19年下降63.2%。其中，12月9日，国内执飞5860班，同比21年下降25.2%，较19年下降46.1%。 2、内航国际客班（含部分客改货） 1）7日移动平均，内航国际（含港澳台）日均执飞93班（含部分客改货），周环比提升8%，同比21年7日平均提升68%。 2）分航司看，南航、

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中国国航

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2022-12-11 20:47:39

【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。

【中信策略聚焦】全面修复行情进入观察适应期。疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，预计中央经济工作会议主动有为但保持定力，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方

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【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211

【海通石化】中阿能源合作前景广阔1211 📚中东地区在全球能源格局中地位重要。2021年中东原油产量2816万桶/天，占全球31.3%；天然气7149亿立方米，占全球17.7%。 📚中阿能源合作。（1）中东地区是我国重要的油气进口来源地。我国每年进口5.2亿吨的原油中，有近50%来自中东。（2）在油气开采、炼油化工项目方面的合作不断增加。 📚上市公司的中阿能源合作。（1）三桶油、民营炼化从中东购买油气；（2）在中东地区开展油气开采、油田服务业务；（3）炼化项目合作，中国石化、华锦股份。 📚

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卫星化学
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博汇股份

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【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放

[红包]【东北数字经济冯浚瑒团队】再次强调关注数据要素市场，政策倒逼市场加速开放 [红包]#数据入表政策进度超预期~未来倒逼其他前置政策落地：近日财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，要求各地财政系统单位在2023年1月6日之前完成反馈，数据入资产负债表即将落地。作为市场上最深度研究、最坚定推荐数据要素市场的团队，这一政策仍然大超我们预期，这也体现出国家顶层设计对于整个数据要素市场的强力推进态度。复盘过去2年的政策推进节奏，我们已经很清晰地看到了政策从深改委、国务院一步

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德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏

【德邦商社|美护】周观点：重视疫后国内彩妆需求端复苏 🏝近期市场关注度以疫后复苏弹性为主，市场目前整体认为美护20年以来需求较为稳定，整体复苏弹性较小，所以本轮美护在消费中反弹力度较为一般。 🏝我们以美国为例复盘了海外疫情后化妆品公司收入端恢复情况，以护肤为主的公司疫情之后收入端略有恢复，彩妆行业收入恢复更为明显，且恢复节点相比护肤品牌及综合性彩妆集团拐点推迟1-2季度左右。 🏝根据魔镜市场情报数据，淘系平台2021年以来月度销售及大促数据彩妆表现均走弱，我们判断主要是需求端走弱更为明显。

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