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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-12-11 10:19:27

国金电车:动力电池11月数据点评

💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.2%，同比+64.5%。结合近期产业链排产数据，我们认为，

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宁德时代
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天赐材料
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恩捷股份

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2022-12-11 10:18:12

亿纬锂能:发行可转债扩张储能

⭕ 🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能3

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亿纬锂能

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2022-12-11 10:16:58

申万宏源化妆品周观点1210

🌟双12为年末业绩做最后冲刺，防疫管控优化拉高明年复苏期望值。据魔镜数据，11月天猫护肤/彩妆大盘分别同比下滑6%/23%，国际大牌与新锐品牌表现不佳，国货龙头珀莱雅(yoy+40%)、华熙生物旗下夸迪(yoy+100%）等品牌持续高增。双12促销活动已开启，叠加防控优化，线上线下齐发力，为年末业绩做最后冲刺。疫情管控措施持续优化，线下消费场景有望持续修复。医美需求韧性强，终端客流快速反弹可期，关注医美产业链机构端营运及药械端出货恢复进展。 [玫瑰]本周新闻速览：12月4日，上海上美化妆品公司

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投研掘地蜂

2022-12-11 08:33:38

【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位

【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位 1、出栏量：11月上市猪企出栏量增长明显，13家上市公司合计出栏生猪1133.68万头，环比增长7.73%，同比增长27.01%。 2、完成度：截至11月，13家上市猪企普遍完成全年出栏目标的85%以上；其中天康生物因疫情影响，出栏进度相对缓慢。 3、商品猪价格：11月份上市猪企商品猪均价23.47元/kg，环比下降10.69%。 4、出栏体重：11月份上市猪企商品肥猪出栏体重127.2kg，环比上涨4.4%。风险提示：猪价不及预期、出栏量不

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【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值

【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值 [玫瑰]华东牛栏山大商交流 1、10月开始开门红，开门红占比55%（去年占60%），目前完成进度45%、剩余部分在1月10日前完成，整体进度好于2022年开门红。当下库存良性，终端2周内，经销商1-1.5个月。 2、华东2022年受疫情影响预计下滑10%，经销商9月底按实际完成情况扎帐，没有压库存。2023年经销商增长目标20%，放开会预计情况较为乐观。 3、产品结构上，白牛二60-65%，对经销商重点考核白牛二和国标陈酿两大产品。白牛二

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2022-12-10 20:50:53

太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企

[太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企 [玫瑰]奥布替尼纳入医保后放量迅速，前三季度销售额4亿元，现金储备充足：奥布替尼Q3销售额1.83亿（+63%），Q1-Q3销售额4.00亿（+129%），市占率约25%。由于CLL、MCL患者病程相对较长及新适应症上市预期，2023年奥布替尼有望继续保持快速增长。公司净现金77亿元，现金储备充足。 [玫瑰]奥布替尼两项新适应症递交NDA，多项研究进展顺利：①r/r WM和r/r MZL均提交NDA，国内尚无BTK抑制

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2022-12-10 20:48:47

【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

有道云笔记

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赛生药业交流纪要2212

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2022-12-10 20:46:28

【东吴电新】光伏价格周报20221209

【东吴电新】光伏价格周报20221209

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顺博合金交流纪要20221209

顺博合金交流纪要20221209

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2022-12-10 20:28:05

主要酒企最新跟踪

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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2022-12-10 20:27:15

近期我们跟踪了建材行业

消费建材总体4季度以来收入/发货有微幅改善，成本端已出现改善的趋势，2023年赛道股均有较快的增长目标，毛利率改善预期逐步体现。玻纤4季度以来有小幅改善，但改善不明显，9月底是玻纤景气短期底部。大厂投产确定性更强，小厂无产能新增。春节前后还是会有正常累库的情况，真正看市场能否积极一些是明年2季度，这点和我之前群里强调的观点一致。其他企业，玻璃龙头没有考虑底部扩张浮法，当前重心在新玻璃业务，行业利润处于底部；减水剂混凝土商品化率提升会使得中长期增速比水泥略高，企业间毛利率差异在于是否大基地生产

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旗滨集团

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老白干交流要点

疫情情况：感染人数多，短期影响较大，但有向好趋势，白酒终端活跃度较上月同期更强，消费频次更多，消费意愿更强。全年任务完成情况：节奏较往年更慢。库存：石家庄、保定库存环比增加较多，去年同期2.5-3M，今年有些地方达到5M，偏高。高端：1）直销和半直销方式导入高端，以品鉴等消费者培育为主，专门设立高端事业部。2）目前问题在于汇量增长，每个地级市均摊，没有形成引爆，并可能将持续2年。渠道改革：现在经销商的销售比例90%+，直销占销售份额7%-8%，转变相对较慢。股权激励：1）通过精细化管理

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老白干酒

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2022-12-10 20:25:01

国金食饮:重点推荐洋河股份

🔥 防疫政策优化超预期，春节有望迎来返乡潮，地产酒会率先受益。江苏、安徽本身经济支撑，具备区域阿尔法（今年端午、中秋国庆的白酒复苏都彰显出强韧劲），我们看好来年春节动销的确定性和弹性。洋河从10月12日至2月20日开展百日大会战专项行动，整体开门红回款比例在50%（基本与往年持平），当前回款10-20%，库存2个多月（省外湖南、江西等地相对好），价盘保持稳定。随着疫情趋势向好，渠道进货意愿或加速改善。展望23年，渠道反馈洋河目标增速15-20%，双沟、贵酒高增：1）婚喜宴回补确定性强，带动

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油脂与糖蜜专家交流要点

油脂与糖蜜专家交流要点

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国金电车:动力电池11月数据点评

💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.2%，同比+64.5%。结合近期产业链排产数据，我们认为，

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亿纬锂能:发行可转债扩张储能

⭕ 🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能3

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申万宏源化妆品周观点1210

🌟双12为年末业绩做最后冲刺，防疫管控优化拉高明年复苏期望值。据魔镜数据，11月天猫护肤/彩妆大盘分别同比下滑6%/23%，国际大牌与新锐品牌表现不佳，国货龙头珀莱雅(yoy+40%)、华熙生物旗下夸迪(yoy+100%）等品牌持续高增。双12促销活动已开启，叠加防控优化，线上线下齐发力，为年末业绩做最后冲刺。疫情管控措施持续优化，线下消费场景有望持续修复。医美需求韧性强，终端客流快速反弹可期，关注医美产业链机构端营运及药械端出货恢复进展。 [玫瑰]本周新闻速览：12月4日，上海上美化妆品公司

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【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位

【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位 1、出栏量：11月上市猪企出栏量增长明显，13家上市公司合计出栏生猪1133.68万头，环比增长7.73%，同比增长27.01%。 2、完成度：截至11月，13家上市猪企普遍完成全年出栏目标的85%以上；其中天康生物因疫情影响，出栏进度相对缓慢。 3、商品猪价格：11月份上市猪企商品猪均价23.47元/kg，环比下降10.69%。 4、出栏体重：11月份上市猪企商品肥猪出栏体重127.2kg，环比上涨4.4%。风险提示：猪价不及预期、出栏量不

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【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值

【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值 [玫瑰]华东牛栏山大商交流 1、10月开始开门红，开门红占比55%（去年占60%），目前完成进度45%、剩余部分在1月10日前完成，整体进度好于2022年开门红。当下库存良性，终端2周内，经销商1-1.5个月。 2、华东2022年受疫情影响预计下滑10%，经销商9月底按实际完成情况扎帐，没有压库存。2023年经销商增长目标20%，放开会预计情况较为乐观。 3、产品结构上，白牛二60-65%，对经销商重点考核白牛二和国标陈酿两大产品。白牛二

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太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企

[太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企 [玫瑰]奥布替尼纳入医保后放量迅速，前三季度销售额4亿元，现金储备充足：奥布替尼Q3销售额1.83亿（+63%），Q1-Q3销售额4.00亿（+129%），市占率约25%。由于CLL、MCL患者病程相对较长及新适应症上市预期，2023年奥布替尼有望继续保持快速增长。公司净现金77亿元，现金储备充足。 [玫瑰]奥布替尼两项新适应症递交NDA，多项研究进展顺利：①r/r WM和r/r MZL均提交NDA，国内尚无BTK抑制

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【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

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【东吴电新】光伏价格周报20221209

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主要酒企最新跟踪

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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近期我们跟踪了建材行业

消费建材总体4季度以来收入/发货有微幅改善，成本端已出现改善的趋势，2023年赛道股均有较快的增长目标，毛利率改善预期逐步体现。玻纤4季度以来有小幅改善，但改善不明显，9月底是玻纤景气短期底部。大厂投产确定性更强，小厂无产能新增。春节前后还是会有正常累库的情况，真正看市场能否积极一些是明年2季度，这点和我之前群里强调的观点一致。其他企业，玻璃龙头没有考虑底部扩张浮法，当前重心在新玻璃业务，行业利润处于底部；减水剂混凝土商品化率提升会使得中长期增速比水泥略高，企业间毛利率差异在于是否大基地生产

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老白干交流要点

疫情情况：感染人数多，短期影响较大，但有向好趋势，白酒终端活跃度较上月同期更强，消费频次更多，消费意愿更强。全年任务完成情况：节奏较往年更慢。库存：石家庄、保定库存环比增加较多，去年同期2.5-3M，今年有些地方达到5M，偏高。高端：1）直销和半直销方式导入高端，以品鉴等消费者培育为主，专门设立高端事业部。2）目前问题在于汇量增长，每个地级市均摊，没有形成引爆，并可能将持续2年。渠道改革：现在经销商的销售比例90%+，直销占销售份额7%-8%，转变相对较慢。股权激励：1）通过精细化管理

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国金食饮:重点推荐洋河股份

🔥 防疫政策优化超预期，春节有望迎来返乡潮，地产酒会率先受益。江苏、安徽本身经济支撑，具备区域阿尔法（今年端午、中秋国庆的白酒复苏都彰显出强韧劲），我们看好来年春节动销的确定性和弹性。洋河从10月12日至2月20日开展百日大会战专项行动，整体开门红回款比例在50%（基本与往年持平），当前回款10-20%，库存2个多月（省外湖南、江西等地相对好），价盘保持稳定。随着疫情趋势向好，渠道进货意愿或加速改善。展望23年，渠道反馈洋河目标增速15-20%，双沟、贵酒高增：1）婚喜宴回补确定性强，带动

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国金电车:动力电池11月数据点评

💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.2%，同比+64.5%。结合近期产业链排产数据，我们认为，

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亿纬锂能:发行可转债扩张储能

⭕ 🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能3

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🌟双12为年末业绩做最后冲刺，防疫管控优化拉高明年复苏期望值。据魔镜数据，11月天猫护肤/彩妆大盘分别同比下滑6%/23%，国际大牌与新锐品牌表现不佳，国货龙头珀莱雅(yoy+40%)、华熙生物旗下夸迪(yoy+100%）等品牌持续高增。双12促销活动已开启，叠加防控优化，线上线下齐发力，为年末业绩做最后冲刺。疫情管控措施持续优化，线下消费场景有望持续修复。医美需求韧性强，终端客流快速反弹可期，关注医美产业链机构端营运及药械端出货恢复进展。 [玫瑰]本周新闻速览：12月4日，上海上美化妆品公司

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【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位

【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位 1、出栏量：11月上市猪企出栏量增长明显，13家上市公司合计出栏生猪1133.68万头，环比增长7.73%，同比增长27.01%。 2、完成度：截至11月，13家上市猪企普遍完成全年出栏目标的85%以上；其中天康生物因疫情影响，出栏进度相对缓慢。 3、商品猪价格：11月份上市猪企商品猪均价23.47元/kg，环比下降10.69%。 4、出栏体重：11月份上市猪企商品肥猪出栏体重127.2kg，环比上涨4.4%。风险提示：猪价不及预期、出栏量不

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【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值

【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值 [玫瑰]华东牛栏山大商交流 1、10月开始开门红，开门红占比55%（去年占60%），目前完成进度45%、剩余部分在1月10日前完成，整体进度好于2022年开门红。当下库存良性，终端2周内，经销商1-1.5个月。 2、华东2022年受疫情影响预计下滑10%，经销商9月底按实际完成情况扎帐，没有压库存。2023年经销商增长目标20%，放开会预计情况较为乐观。 3、产品结构上，白牛二60-65%，对经销商重点考核白牛二和国标陈酿两大产品。白牛二

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太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企

[太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企 [玫瑰]奥布替尼纳入医保后放量迅速，前三季度销售额4亿元，现金储备充足：奥布替尼Q3销售额1.83亿（+63%），Q1-Q3销售额4.00亿（+129%），市占率约25%。由于CLL、MCL患者病程相对较长及新适应症上市预期，2023年奥布替尼有望继续保持快速增长。公司净现金77亿元，现金储备充足。 [玫瑰]奥布替尼两项新适应症递交NDA，多项研究进展顺利：①r/r WM和r/r MZL均提交NDA，国内尚无BTK抑制

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2022-12-10 20:48:47

【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

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赛生药业交流纪要2212

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有道云笔记

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2022-12-10 20:46:28

【东吴电新】光伏价格周报20221209

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顺博合金交流纪要20221209

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2022-12-10 20:28:05

主要酒企最新跟踪

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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2022-12-10 20:27:15

近期我们跟踪了建材行业

消费建材总体4季度以来收入/发货有微幅改善，成本端已出现改善的趋势，2023年赛道股均有较快的增长目标，毛利率改善预期逐步体现。玻纤4季度以来有小幅改善，但改善不明显，9月底是玻纤景气短期底部。大厂投产确定性更强，小厂无产能新增。春节前后还是会有正常累库的情况，真正看市场能否积极一些是明年2季度，这点和我之前群里强调的观点一致。其他企业，玻璃龙头没有考虑底部扩张浮法，当前重心在新玻璃业务，行业利润处于底部；减水剂混凝土商品化率提升会使得中长期增速比水泥略高，企业间毛利率差异在于是否大基地生产

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旗滨集团

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2022-12-10 20:26:03

老白干交流要点

疫情情况：感染人数多，短期影响较大，但有向好趋势，白酒终端活跃度较上月同期更强，消费频次更多，消费意愿更强。全年任务完成情况：节奏较往年更慢。库存：石家庄、保定库存环比增加较多，去年同期2.5-3M，今年有些地方达到5M，偏高。高端：1）直销和半直销方式导入高端，以品鉴等消费者培育为主，专门设立高端事业部。2）目前问题在于汇量增长，每个地级市均摊，没有形成引爆，并可能将持续2年。渠道改革：现在经销商的销售比例90%+，直销占销售份额7%-8%，转变相对较慢。股权激励：1）通过精细化管理

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老白干酒

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2022-12-10 20:25:01

国金食饮:重点推荐洋河股份

🔥 防疫政策优化超预期，春节有望迎来返乡潮，地产酒会率先受益。江苏、安徽本身经济支撑，具备区域阿尔法（今年端午、中秋国庆的白酒复苏都彰显出强韧劲），我们看好来年春节动销的确定性和弹性。洋河从10月12日至2月20日开展百日大会战专项行动，整体开门红回款比例在50%（基本与往年持平），当前回款10-20%，库存2个多月（省外湖南、江西等地相对好），价盘保持稳定。随着疫情趋势向好，渠道进货意愿或加速改善。展望23年，渠道反馈洋河目标增速15-20%，双沟、贵酒高增：1）婚喜宴回补确定性强，带动

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洋河股份

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投研掘地蜂

2022-12-10 11:51:56

油脂与糖蜜专家交流要点

油脂与糖蜜专家交流要点

有道云笔记

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2022-12-11 10:19:27

国金电车:动力电池11月数据点评

💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.2%，同比+64.5%。结合近期产业链排产数据，我们认为，

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2022-12-11 10:18:12

亿纬锂能:发行可转债扩张储能

⭕ 🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能3

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投研掘地蜂

2022-12-11 10:16:58

申万宏源化妆品周观点1210

🌟双12为年末业绩做最后冲刺，防疫管控优化拉高明年复苏期望值。据魔镜数据，11月天猫护肤/彩妆大盘分别同比下滑6%/23%，国际大牌与新锐品牌表现不佳，国货龙头珀莱雅(yoy+40%)、华熙生物旗下夸迪(yoy+100%）等品牌持续高增。双12促销活动已开启，叠加防控优化，线上线下齐发力，为年末业绩做最后冲刺。疫情管控措施持续优化，线下消费场景有望持续修复。医美需求韧性强，终端客流快速反弹可期，关注医美产业链机构端营运及药械端出货恢复进展。 [玫瑰]本周新闻速览：12月4日，上海上美化妆品公司

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2022-12-11 08:33:38

【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位

【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位 1、出栏量：11月上市猪企出栏量增长明显，13家上市公司合计出栏生猪1133.68万头，环比增长7.73%，同比增长27.01%。 2、完成度：截至11月，13家上市猪企普遍完成全年出栏目标的85%以上；其中天康生物因疫情影响，出栏进度相对缓慢。 3、商品猪价格：11月份上市猪企商品猪均价23.47元/kg，环比下降10.69%。 4、出栏体重：11月份上市猪企商品肥猪出栏体重127.2kg，环比上涨4.4%。风险提示：猪价不及预期、出栏量不

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投研掘地蜂

2022-12-11 08:32:42

【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值

【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值 [玫瑰]华东牛栏山大商交流 1、10月开始开门红，开门红占比55%（去年占60%），目前完成进度45%、剩余部分在1月10日前完成，整体进度好于2022年开门红。当下库存良性，终端2周内，经销商1-1.5个月。 2、华东2022年受疫情影响预计下滑10%，经销商9月底按实际完成情况扎帐，没有压库存。2023年经销商增长目标20%，放开会预计情况较为乐观。 3、产品结构上，白牛二60-65%，对经销商重点考核白牛二和国标陈酿两大产品。白牛二

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投研掘地蜂

2022-12-10 20:50:53

太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企

[太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企 [玫瑰]奥布替尼纳入医保后放量迅速，前三季度销售额4亿元，现金储备充足：奥布替尼Q3销售额1.83亿（+63%），Q1-Q3销售额4.00亿（+129%），市占率约25%。由于CLL、MCL患者病程相对较长及新适应症上市预期，2023年奥布替尼有望继续保持快速增长。公司净现金77亿元，现金储备充足。 [玫瑰]奥布替尼两项新适应症递交NDA，多项研究进展顺利：①r/r WM和r/r MZL均提交NDA，国内尚无BTK抑制

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诺诚健华

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投研掘地蜂

2022-12-10 20:48:47

【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

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赛生药业交流纪要2212

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【东吴电新】光伏价格周报20221209

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顺博合金交流纪要20221209

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顺博合金

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主要酒企最新跟踪

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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近期我们跟踪了建材行业

消费建材总体4季度以来收入/发货有微幅改善，成本端已出现改善的趋势，2023年赛道股均有较快的增长目标，毛利率改善预期逐步体现。玻纤4季度以来有小幅改善，但改善不明显，9月底是玻纤景气短期底部。大厂投产确定性更强，小厂无产能新增。春节前后还是会有正常累库的情况，真正看市场能否积极一些是明年2季度，这点和我之前群里强调的观点一致。其他企业，玻璃龙头没有考虑底部扩张浮法，当前重心在新玻璃业务，行业利润处于底部；减水剂混凝土商品化率提升会使得中长期增速比水泥略高，企业间毛利率差异在于是否大基地生产

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老白干交流要点

疫情情况：感染人数多，短期影响较大，但有向好趋势，白酒终端活跃度较上月同期更强，消费频次更多，消费意愿更强。全年任务完成情况：节奏较往年更慢。库存：石家庄、保定库存环比增加较多，去年同期2.5-3M，今年有些地方达到5M，偏高。高端：1）直销和半直销方式导入高端，以品鉴等消费者培育为主，专门设立高端事业部。2）目前问题在于汇量增长，每个地级市均摊，没有形成引爆，并可能将持续2年。渠道改革：现在经销商的销售比例90%+，直销占销售份额7%-8%，转变相对较慢。股权激励：1）通过精细化管理

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🔥 防疫政策优化超预期，春节有望迎来返乡潮，地产酒会率先受益。江苏、安徽本身经济支撑，具备区域阿尔法（今年端午、中秋国庆的白酒复苏都彰显出强韧劲），我们看好来年春节动销的确定性和弹性。洋河从10月12日至2月20日开展百日大会战专项行动，整体开门红回款比例在50%（基本与往年持平），当前回款10-20%，库存2个多月（省外湖南、江西等地相对好），价盘保持稳定。随着疫情趋势向好，渠道进货意愿或加速改善。展望23年，渠道反馈洋河目标增速15-20%，双沟、贵酒高增：1）婚喜宴回补确定性强，带动

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油脂与糖蜜专家交流要点

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国金电车:动力电池11月数据点评

💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.2%，同比+64.5%。结合近期产业链排产数据，我们认为，

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亿纬锂能:发行可转债扩张储能

⭕ 🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能3

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亿纬锂能

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2022-12-11 10:16:58

申万宏源化妆品周观点1210

🌟双12为年末业绩做最后冲刺，防疫管控优化拉高明年复苏期望值。据魔镜数据，11月天猫护肤/彩妆大盘分别同比下滑6%/23%，国际大牌与新锐品牌表现不佳，国货龙头珀莱雅(yoy+40%)、华熙生物旗下夸迪(yoy+100%）等品牌持续高增。双12促销活动已开启，叠加防控优化，线上线下齐发力，为年末业绩做最后冲刺。疫情管控措施持续优化，线下消费场景有望持续修复。医美需求韧性强，终端客流快速反弹可期，关注医美产业链机构端营运及药械端出货恢复进展。 [玫瑰]本周新闻速览：12月4日，上海上美化妆品公司

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【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位

【浙商农业】11月猪企出栏量增长明显，体重仍处高位 1、出栏量：11月上市猪企出栏量增长明显，13家上市公司合计出栏生猪1133.68万头，环比增长7.73%，同比增长27.01%。 2、完成度：截至11月，13家上市猪企普遍完成全年出栏目标的85%以上；其中天康生物因疫情影响，出栏进度相对缓慢。 3、商品猪价格：11月份上市猪企商品猪均价23.47元/kg，环比下降10.69%。 4、出栏体重：11月份上市猪企商品肥猪出栏体重127.2kg，环比上涨4.4%。风险提示：猪价不及预期、出栏量不

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【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值

【国君食品】白酒近期渠道跟踪精要：修复加速中，首选低估值 [玫瑰]华东牛栏山大商交流 1、10月开始开门红，开门红占比55%（去年占60%），目前完成进度45%、剩余部分在1月10日前完成，整体进度好于2022年开门红。当下库存良性，终端2周内，经销商1-1.5个月。 2、华东2022年受疫情影响预计下滑10%，经销商9月底按实际完成情况扎帐，没有压库存。2023年经销商增长目标20%，放开会预计情况较为乐观。 3、产品结构上，白牛二60-65%，对经销商重点考核白牛二和国标陈酿两大产品。白牛二

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太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企

[太阳]【中信医药】诺诚健华：Biotech新秀，高成长的肿瘤与自免创新药企 [玫瑰]奥布替尼纳入医保后放量迅速，前三季度销售额4亿元，现金储备充足：奥布替尼Q3销售额1.83亿（+63%），Q1-Q3销售额4.00亿（+129%），市占率约25%。由于CLL、MCL患者病程相对较长及新适应症上市预期，2023年奥布替尼有望继续保持快速增长。公司净现金77亿元，现金储备充足。 [玫瑰]奥布替尼两项新适应症递交NDA，多项研究进展顺利：①r/r WM和r/r MZL均提交NDA，国内尚无BTK抑制

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【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

【中金电新曾韬团队】宁德时代：与本田签订供应框架，海外业务再加速

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【东吴电新】光伏价格周报20221209

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主要酒企最新跟踪

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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近期我们跟踪了建材行业

消费建材总体4季度以来收入/发货有微幅改善，成本端已出现改善的趋势，2023年赛道股均有较快的增长目标，毛利率改善预期逐步体现。玻纤4季度以来有小幅改善，但改善不明显，9月底是玻纤景气短期底部。大厂投产确定性更强，小厂无产能新增。春节前后还是会有正常累库的情况，真正看市场能否积极一些是明年2季度，这点和我之前群里强调的观点一致。其他企业，玻璃龙头没有考虑底部扩张浮法，当前重心在新玻璃业务，行业利润处于底部；减水剂混凝土商品化率提升会使得中长期增速比水泥略高，企业间毛利率差异在于是否大基地生产

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老白干交流要点

疫情情况：感染人数多，短期影响较大，但有向好趋势，白酒终端活跃度较上月同期更强，消费频次更多，消费意愿更强。全年任务完成情况：节奏较往年更慢。库存：石家庄、保定库存环比增加较多，去年同期2.5-3M，今年有些地方达到5M，偏高。高端：1）直销和半直销方式导入高端，以品鉴等消费者培育为主，专门设立高端事业部。2）目前问题在于汇量增长，每个地级市均摊，没有形成引爆，并可能将持续2年。渠道改革：现在经销商的销售比例90%+，直销占销售份额7%-8%，转变相对较慢。股权激励：1）通过精细化管理

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🔥 防疫政策优化超预期，春节有望迎来返乡潮，地产酒会率先受益。江苏、安徽本身经济支撑，具备区域阿尔法（今年端午、中秋国庆的白酒复苏都彰显出强韧劲），我们看好来年春节动销的确定性和弹性。洋河从10月12日至2月20日开展百日大会战专项行动，整体开门红回款比例在50%（基本与往年持平），当前回款10-20%，库存2个多月（省外湖南、江西等地相对好），价盘保持稳定。随着疫情趋势向好，渠道进货意愿或加速改善。展望23年，渠道反馈洋河目标增速15-20%，双沟、贵酒高增：1）婚喜宴回补确定性强，带动

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