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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-12-09 15:06:32

【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧

【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧 ⚡大家好，近期美国与欧盟召开了贸易与技术会议（TCC），同时美国白宫发布消息，对中国相关“非市场化经济政策和操作”（Non-Market Economic Policies and Practices）表示关注，可能对在华欧美企业经营带来影响，其中明确提及医疗设备行业情况并商讨拟采取后续跟进措施，由此引发市场担心。 ⚡我们预计，此次论点或与此前医疗其他子行业及产品的集采活动，以及近年国产替代的动向有关。截至午盘，迈瑞医疗、联

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迈瑞医疗
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联影医疗

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1.12
投研掘地蜂

2022-12-09 14:47:10

【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】

【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】国内市场企稳，2023年有望实现正增长。 2022年11月挖机行业销量同比增长16%。其中，国内市场同比增长3%，出口同比增长44%。2022年1-11月挖机行业累计销量同比下降23%，其中国内同比下降44%；出口同比增长65%，出口占总销量比重提升至40%。整体来看，11月国内市场已实现正增长，但考虑到12月国四法规切换导致购机前置，或对明年一二月份销售形成拖累，随着行业基数下降、疫情及地产影响下的延后项目陆续开工，我们判断国内市场有望在明年3月

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恒立液压
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三一重工

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1.04
投研掘地蜂

2022-12-09 14:30:30

信达汽车:推荐线控转向

🚗 1⃣线控转向利用线控代替机械连接方向盘和执行机构，可实现转向系统与方向盘的完全解耦，具有响应快、舒适性好、轻量化、更安全、可升级等优势，是通往高阶智能驾驶的核心部件之一。我们预计 2025 年线控转向单车价值量为 4000 元，是线控底盘中单价最高的必备零部件；2022、2025、2030 年线控转向的市场规模分别为 7、85、239 亿元，22-30 年复合增速达 57%。 2⃣丰田 bZ4X 车型是继英菲尼迪后新一款搭载线控转向的车型，且没有配备机械冗余备份，有望成为线控转向技术领域的

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拓普集团
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伯特利

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2022-12-09 14:27:49

【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队

【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队] 🎈近期修复只部分反映了资产端的逻辑，中资寿险依旧被严重低估。即便不考虑任何的新业务增长，我们测算各家保险公司基于调整后EV评估假设下的清算价值在0.83x-0.91x PEV之间，仍然高于当前多数保险公司的估值水平。 🎈行业基本面长时间恶化之后，覆盖保险板块的投资者或已过于悲观，反而部分非金融行业的投资者在过去一段时间的修复中获取了更多的收益，我们认为前者在一定程度上过度放大了行业基本面的负面因素，忽略了潜在的积极因素

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中国人寿
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中国太保

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2.10
投研掘地蜂

2022-12-09 14:25:31

【招商电新】TOPCon及电池片更新

【招商电新】TOPCon及电池片更新 1、晶科26.4%效率再次破纪录，TOPCon降本提效超预期。目前晶科、钧达量产效率已经达到25%，182*72pc组件功率增加20-25W，形成对PERC的巨大势差，SE、金属化、钝化工艺优化提效的方向有大致框架，2023年TOPCon量产效率将接近26%。晶硅电池从25-28%的提效阶段，率先规模量产的方案所获得的上下游产业配套、研发资源会呈现级数级放大，在N、P切换的窗口期也会更主动。 2、基于当前的成本、效率估算，TOPCon理论溢价在0.1-0.2

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晶科科技
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晶澳科技

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2022-12-09 14:23:38

事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海

1、事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海抢抓订单，全力以赴稳住外贸基本盘。 2、修复情况：12月7日海关总署公布11月进出口数据，显示出口、进口均超预期加速下行。好在新十条出台迎来拐点，但新十条的影响还要参考海外修复和后续遇到的问题，目前不同国家修复节奏不太一样，英美修复了可选消费，日德修复了制造业，从目前国内情况看，由于各种担心，出行链和线下堂食修复的不太乐观。 3、应运而生：把不确定性先搁置，美国那边反复感染、后遗症使得一部分劳动力不愿意

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跨境通

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2022-12-09 14:10:36

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价 [庆祝]行业近况农业农村部上周公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到品种数量整体收缩、优质品种占比提升、且头部种企仍占审定优势。同时，我们认为近期玉米种子涨价值得关注，预计明年制种行业景气度向好。 [庆祝]评论 1、国审名单发布，品种数量与质量双重优化：上周，农业农村部公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到本年国审品种呈现数量与质量双重优化。1）数量上，本年国审水稻/玉米新品种数量分别同比-35.3%/-10.0%，我

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隆平高科
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北大荒

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2022-12-09 13:28:33

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间东吴证券股份有限公司研究员：周尔双/黄瑞连日期：2022-12-09 　　投资要点　　半导体设备业务快速放量，公司业绩拐点有望出现公司传统主业为房地产相关业务，2015 年引入浦科投资为第一大股东，通过内生外延快速推进公司向半导体设备的战略转型。1）2018 年收购凯世通，依托离子注入机正式切入半导体设备赛道；2）2020 年牵头收购Compart Systems，纵向拓展半导体设备零部件；3）2021 年

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万业企业

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2022-12-09 11:35:46

【东吴电新】固德威交流会20221207

【东吴电新】固德威交流会20221207

有道云笔记

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固德威

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2022-12-09 10:48:16

浙商电新:光伏银浆行业跟踪

[庆祝]事件：12月9日，光伏银浆龙头聚和材料将迎来科创板首发上市。【N型时代量价双升，银浆市场空间广阔】目前TOPCon银浆耗量是PERC的1.5倍，HJT是PERC的2-2.5倍。随着N型产能大规模落地，N型电池渗透率有望从2021年的4%提升至2025年的60%+，2025年全球光伏银浆需求有望超7000吨。同时N型银浆大幅增厚盈利，当前PERC正银加工费约400-700元/KG，TOPCon银浆加工费高出PERC正银200-300元/KG，HJT加工费高出PERC正银1000-1500

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聚和材料

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2022-12-09 10:45:50

国金市场热点跟踪20221209之四

📪 哔哩哔哩、腾讯、美团后市观点 💡【传媒互联网许孟婕】 📮哔哩哔哩：用户生态繁荣，商业化仍待释放。Q3用户活跃及时长创新高，MAU达到3.3亿，日均使用时长达到96分钟。 ⚡内容方面：短期《三体》动画12月10号将在B站开播，IP粉丝基础好有望提升用户活跃，实现用户破圈。 ⚡变现方面：公司后续的变现的主要动力仍然为游戏业务，在11月对游戏部分进行了组织架构调整，有CEO陈睿兼任游戏发行中心总经理。后续代理游戏中，《赛马娘》国服为B站代理，目前还未获得版号，该款游戏在日服表现较好，若能上线

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美团-W

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2022-12-09 10:44:53

国金市场热点跟踪20221209之三

💡【纺服免税杨欣】 ⚡疫情反复背景下出境、远途旅游受限，露营凭借既能亲近享受户外运动、又能保持安全社交距离的特点，迅速从小众群体专属扩散成为新兴旅游风向标，结合社交平台种草式营销加快其出圈速度，并且形成了一定的消费粘性。另外户外行业在我国仍处于早期发展阶段，渗透率有很大提升空间，同时受到了明确的政策支持（八部门联合发文，预计至2025年户外运动产业总规模超过3万亿元），行业有望加速扩容。 ⚡个股方面，从品牌端来看，牧高笛前瞻性切入“精致露营”赛道，陆续推出轻型、黑化、球形帐篷等进阶新品以丰富产

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牧高笛

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2022-12-09 10:43:34

国金市场热点跟踪20221209之二

💡【纺服免税杨欣】 📮免税： 🌟首先反弹速度最快且幅度最大的是出行条线，我们建议重点关注免税龙头中国中免，以及23年免税业务增量较大的王府井。 ⚡近期海南防疫优化以来，航班、酒店订单显著增长。12月5日开始海南海口、三亚等多不再对省外人员进行分类管理。通告发布1小时内，三亚酒店预订量环比高增三倍，截至6日上午10点三亚酒店预定量已达前一日预定量总额；其中大部分订单集中于本周四~周五（12月8日起），另外元旦档（12月29日）以及春节档（2023年1月21~25日）入住预定涨幅也在不断攀升。

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中国中免
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王府井

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2022-12-09 10:42:19

国金市场热点跟踪20221209之一

💡【交运郑树明】 ⚡防控政策优化，疫后业务量修复：近日多地因时因势调整优化防控举措，多处封控地区解封，受封控地区影响的快递业务快速修复。12月7日，全国邮政快递揽收量约3.80亿件，环比上周增长44.49%；邮政快递投递量约3.59亿件，环比上周增长38.08%。 ⚡竞争格局改善，价格预期上涨：京东收购德邦后，高端快运市场由原来的多龙头格局转变为双寡头垄断格局。在股权激励政策利润率要求下，顺丰将继续注重快运业务盈利能力，京东系收购整合亦不会采取价格竞争策略，快运市场单公斤价格有望上涨。 ⚡合作

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德邦股份

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2022-12-09 10:39:55

【方正食饮】科拓百人会议要点精华

【方正食饮】科拓百人会议要点精华 🔺 科拓生物昨日尾盘竞价跌停，竞价成交额225万元。预计主要系资金层面原因，公司目前生产经营一切正常。 1⃣ 定增募投项目：内蒙古和林工厂规划投资约10.6亿元，对应产值约21亿元；本次募资7亿，其中6.2亿用于产能建设，包括原料粉、终端产品、发酵剂、后生元。新产能将分批建设，目前设备已经在购置中，预计第一批2024下半年投产。 2⃣ 发展空间大：杜邦、科汉森占据国内菌粉原料85%份额，当前公司市占率仅小个位数，募投项目全部达产后市占率约28%，发展空间足。

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科拓生物

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【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧

【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧 ⚡大家好，近期美国与欧盟召开了贸易与技术会议（TCC），同时美国白宫发布消息，对中国相关“非市场化经济政策和操作”（Non-Market Economic Policies and Practices）表示关注，可能对在华欧美企业经营带来影响，其中明确提及医疗设备行业情况并商讨拟采取后续跟进措施，由此引发市场担心。 ⚡我们预计，此次论点或与此前医疗其他子行业及产品的集采活动，以及近年国产替代的动向有关。截至午盘，迈瑞医疗、联

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联影医疗

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【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】

【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】国内市场企稳，2023年有望实现正增长。 2022年11月挖机行业销量同比增长16%。其中，国内市场同比增长3%，出口同比增长44%。2022年1-11月挖机行业累计销量同比下降23%，其中国内同比下降44%；出口同比增长65%，出口占总销量比重提升至40%。整体来看，11月国内市场已实现正增长，但考虑到12月国四法规切换导致购机前置，或对明年一二月份销售形成拖累，随着行业基数下降、疫情及地产影响下的延后项目陆续开工，我们判断国内市场有望在明年3月

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三一重工

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信达汽车:推荐线控转向

🚗 1⃣线控转向利用线控代替机械连接方向盘和执行机构，可实现转向系统与方向盘的完全解耦，具有响应快、舒适性好、轻量化、更安全、可升级等优势，是通往高阶智能驾驶的核心部件之一。我们预计 2025 年线控转向单车价值量为 4000 元，是线控底盘中单价最高的必备零部件；2022、2025、2030 年线控转向的市场规模分别为 7、85、239 亿元，22-30 年复合增速达 57%。 2⃣丰田 bZ4X 车型是继英菲尼迪后新一款搭载线控转向的车型，且没有配备机械冗余备份，有望成为线控转向技术领域的

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拓普集团
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【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队

【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队] 🎈近期修复只部分反映了资产端的逻辑，中资寿险依旧被严重低估。即便不考虑任何的新业务增长，我们测算各家保险公司基于调整后EV评估假设下的清算价值在0.83x-0.91x PEV之间，仍然高于当前多数保险公司的估值水平。 🎈行业基本面长时间恶化之后，覆盖保险板块的投资者或已过于悲观，反而部分非金融行业的投资者在过去一段时间的修复中获取了更多的收益，我们认为前者在一定程度上过度放大了行业基本面的负面因素，忽略了潜在的积极因素

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【招商电新】TOPCon及电池片更新

【招商电新】TOPCon及电池片更新 1、晶科26.4%效率再次破纪录，TOPCon降本提效超预期。目前晶科、钧达量产效率已经达到25%，182*72pc组件功率增加20-25W，形成对PERC的巨大势差，SE、金属化、钝化工艺优化提效的方向有大致框架，2023年TOPCon量产效率将接近26%。晶硅电池从25-28%的提效阶段，率先规模量产的方案所获得的上下游产业配套、研发资源会呈现级数级放大，在N、P切换的窗口期也会更主动。 2、基于当前的成本、效率估算，TOPCon理论溢价在0.1-0.2

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事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海

1、事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海抢抓订单，全力以赴稳住外贸基本盘。 2、修复情况：12月7日海关总署公布11月进出口数据，显示出口、进口均超预期加速下行。好在新十条出台迎来拐点，但新十条的影响还要参考海外修复和后续遇到的问题，目前不同国家修复节奏不太一样，英美修复了可选消费，日德修复了制造业，从目前国内情况看，由于各种担心，出行链和线下堂食修复的不太乐观。 3、应运而生：把不确定性先搁置，美国那边反复感染、后遗症使得一部分劳动力不愿意

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【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价 [庆祝]行业近况农业农村部上周公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到品种数量整体收缩、优质品种占比提升、且头部种企仍占审定优势。同时，我们认为近期玉米种子涨价值得关注，预计明年制种行业景气度向好。 [庆祝]评论 1、国审名单发布，品种数量与质量双重优化：上周，农业农村部公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到本年国审品种呈现数量与质量双重优化。1）数量上，本年国审水稻/玉米新品种数量分别同比-35.3%/-10.0%，我

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万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间东吴证券股份有限公司研究员：周尔双/黄瑞连日期：2022-12-09 　　投资要点　　半导体设备业务快速放量，公司业绩拐点有望出现公司传统主业为房地产相关业务，2015 年引入浦科投资为第一大股东，通过内生外延快速推进公司向半导体设备的战略转型。1）2018 年收购凯世通，依托离子注入机正式切入半导体设备赛道；2）2020 年牵头收购Compart Systems，纵向拓展半导体设备零部件；3）2021 年

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【东吴电新】固德威交流会20221207

【东吴电新】固德威交流会20221207

有道云笔记

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固德威

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浙商电新:光伏银浆行业跟踪

[庆祝]事件：12月9日，光伏银浆龙头聚和材料将迎来科创板首发上市。【N型时代量价双升，银浆市场空间广阔】目前TOPCon银浆耗量是PERC的1.5倍，HJT是PERC的2-2.5倍。随着N型产能大规模落地，N型电池渗透率有望从2021年的4%提升至2025年的60%+，2025年全球光伏银浆需求有望超7000吨。同时N型银浆大幅增厚盈利，当前PERC正银加工费约400-700元/KG，TOPCon银浆加工费高出PERC正银200-300元/KG，HJT加工费高出PERC正银1000-1500

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聚和材料

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国金市场热点跟踪20221209之四

📪 哔哩哔哩、腾讯、美团后市观点 💡【传媒互联网许孟婕】 📮哔哩哔哩：用户生态繁荣，商业化仍待释放。Q3用户活跃及时长创新高，MAU达到3.3亿，日均使用时长达到96分钟。 ⚡内容方面：短期《三体》动画12月10号将在B站开播，IP粉丝基础好有望提升用户活跃，实现用户破圈。 ⚡变现方面：公司后续的变现的主要动力仍然为游戏业务，在11月对游戏部分进行了组织架构调整，有CEO陈睿兼任游戏发行中心总经理。后续代理游戏中，《赛马娘》国服为B站代理，目前还未获得版号，该款游戏在日服表现较好，若能上线

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国金市场热点跟踪20221209之三

💡【纺服免税杨欣】 ⚡疫情反复背景下出境、远途旅游受限，露营凭借既能亲近享受户外运动、又能保持安全社交距离的特点，迅速从小众群体专属扩散成为新兴旅游风向标，结合社交平台种草式营销加快其出圈速度，并且形成了一定的消费粘性。另外户外行业在我国仍处于早期发展阶段，渗透率有很大提升空间，同时受到了明确的政策支持（八部门联合发文，预计至2025年户外运动产业总规模超过3万亿元），行业有望加速扩容。 ⚡个股方面，从品牌端来看，牧高笛前瞻性切入“精致露营”赛道，陆续推出轻型、黑化、球形帐篷等进阶新品以丰富产

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国金市场热点跟踪20221209之二

💡【纺服免税杨欣】 📮免税： 🌟首先反弹速度最快且幅度最大的是出行条线，我们建议重点关注免税龙头中国中免，以及23年免税业务增量较大的王府井。 ⚡近期海南防疫优化以来，航班、酒店订单显著增长。12月5日开始海南海口、三亚等多不再对省外人员进行分类管理。通告发布1小时内，三亚酒店预订量环比高增三倍，截至6日上午10点三亚酒店预定量已达前一日预定量总额；其中大部分订单集中于本周四~周五（12月8日起），另外元旦档（12月29日）以及春节档（2023年1月21~25日）入住预定涨幅也在不断攀升。

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国金市场热点跟踪20221209之一

💡【交运郑树明】 ⚡防控政策优化，疫后业务量修复：近日多地因时因势调整优化防控举措，多处封控地区解封，受封控地区影响的快递业务快速修复。12月7日，全国邮政快递揽收量约3.80亿件，环比上周增长44.49%；邮政快递投递量约3.59亿件，环比上周增长38.08%。 ⚡竞争格局改善，价格预期上涨：京东收购德邦后，高端快运市场由原来的多龙头格局转变为双寡头垄断格局。在股权激励政策利润率要求下，顺丰将继续注重快运业务盈利能力，京东系收购整合亦不会采取价格竞争策略，快运市场单公斤价格有望上涨。 ⚡合作

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【方正食饮】科拓百人会议要点精华

【方正食饮】科拓百人会议要点精华 🔺 科拓生物昨日尾盘竞价跌停，竞价成交额225万元。预计主要系资金层面原因，公司目前生产经营一切正常。 1⃣ 定增募投项目：内蒙古和林工厂规划投资约10.6亿元，对应产值约21亿元；本次募资7亿，其中6.2亿用于产能建设，包括原料粉、终端产品、发酵剂、后生元。新产能将分批建设，目前设备已经在购置中，预计第一批2024下半年投产。 2⃣ 发展空间大：杜邦、科汉森占据国内菌粉原料85%份额，当前公司市占率仅小个位数，募投项目全部达产后市占率约28%，发展空间足。

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【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧

【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧 ⚡大家好，近期美国与欧盟召开了贸易与技术会议（TCC），同时美国白宫发布消息，对中国相关“非市场化经济政策和操作”（Non-Market Economic Policies and Practices）表示关注，可能对在华欧美企业经营带来影响，其中明确提及医疗设备行业情况并商讨拟采取后续跟进措施，由此引发市场担心。 ⚡我们预计，此次论点或与此前医疗其他子行业及产品的集采活动，以及近年国产替代的动向有关。截至午盘，迈瑞医疗、联

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【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】

【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】国内市场企稳，2023年有望实现正增长。 2022年11月挖机行业销量同比增长16%。其中，国内市场同比增长3%，出口同比增长44%。2022年1-11月挖机行业累计销量同比下降23%，其中国内同比下降44%；出口同比增长65%，出口占总销量比重提升至40%。整体来看，11月国内市场已实现正增长，但考虑到12月国四法规切换导致购机前置，或对明年一二月份销售形成拖累，随着行业基数下降、疫情及地产影响下的延后项目陆续开工，我们判断国内市场有望在明年3月

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信达汽车:推荐线控转向

🚗 1⃣线控转向利用线控代替机械连接方向盘和执行机构，可实现转向系统与方向盘的完全解耦，具有响应快、舒适性好、轻量化、更安全、可升级等优势，是通往高阶智能驾驶的核心部件之一。我们预计 2025 年线控转向单车价值量为 4000 元，是线控底盘中单价最高的必备零部件；2022、2025、2030 年线控转向的市场规模分别为 7、85、239 亿元，22-30 年复合增速达 57%。 2⃣丰田 bZ4X 车型是继英菲尼迪后新一款搭载线控转向的车型，且没有配备机械冗余备份，有望成为线控转向技术领域的

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拓普集团
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伯特利

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投研掘地蜂

2022-12-09 14:27:49

【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队

【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队] 🎈近期修复只部分反映了资产端的逻辑，中资寿险依旧被严重低估。即便不考虑任何的新业务增长，我们测算各家保险公司基于调整后EV评估假设下的清算价值在0.83x-0.91x PEV之间，仍然高于当前多数保险公司的估值水平。 🎈行业基本面长时间恶化之后，覆盖保险板块的投资者或已过于悲观，反而部分非金融行业的投资者在过去一段时间的修复中获取了更多的收益，我们认为前者在一定程度上过度放大了行业基本面的负面因素，忽略了潜在的积极因素

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中国人寿
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中国太保

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投研掘地蜂

2022-12-09 14:25:31

【招商电新】TOPCon及电池片更新

【招商电新】TOPCon及电池片更新 1、晶科26.4%效率再次破纪录，TOPCon降本提效超预期。目前晶科、钧达量产效率已经达到25%，182*72pc组件功率增加20-25W，形成对PERC的巨大势差，SE、金属化、钝化工艺优化提效的方向有大致框架，2023年TOPCon量产效率将接近26%。晶硅电池从25-28%的提效阶段，率先规模量产的方案所获得的上下游产业配套、研发资源会呈现级数级放大，在N、P切换的窗口期也会更主动。 2、基于当前的成本、效率估算，TOPCon理论溢价在0.1-0.2

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晶科科技
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投研掘地蜂

2022-12-09 14:23:38

事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海

1、事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海抢抓订单，全力以赴稳住外贸基本盘。 2、修复情况：12月7日海关总署公布11月进出口数据，显示出口、进口均超预期加速下行。好在新十条出台迎来拐点，但新十条的影响还要参考海外修复和后续遇到的问题，目前不同国家修复节奏不太一样，英美修复了可选消费，日德修复了制造业，从目前国内情况看，由于各种担心，出行链和线下堂食修复的不太乐观。 3、应运而生：把不确定性先搁置，美国那边反复感染、后遗症使得一部分劳动力不愿意

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投研掘地蜂

2022-12-09 14:10:36

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价 [庆祝]行业近况农业农村部上周公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到品种数量整体收缩、优质品种占比提升、且头部种企仍占审定优势。同时，我们认为近期玉米种子涨价值得关注，预计明年制种行业景气度向好。 [庆祝]评论 1、国审名单发布，品种数量与质量双重优化：上周，农业农村部公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到本年国审品种呈现数量与质量双重优化。1）数量上，本年国审水稻/玉米新品种数量分别同比-35.3%/-10.0%，我

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2022-12-09 13:28:33

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间东吴证券股份有限公司研究员：周尔双/黄瑞连日期：2022-12-09 　　投资要点　　半导体设备业务快速放量，公司业绩拐点有望出现公司传统主业为房地产相关业务，2015 年引入浦科投资为第一大股东，通过内生外延快速推进公司向半导体设备的战略转型。1）2018 年收购凯世通，依托离子注入机正式切入半导体设备赛道；2）2020 年牵头收购Compart Systems，纵向拓展半导体设备零部件；3）2021 年

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万业企业

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2022-12-09 11:35:46

【东吴电新】固德威交流会20221207

【东吴电新】固德威交流会20221207

有道云笔记

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固德威

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2022-12-09 10:48:16

浙商电新:光伏银浆行业跟踪

[庆祝]事件：12月9日，光伏银浆龙头聚和材料将迎来科创板首发上市。【N型时代量价双升，银浆市场空间广阔】目前TOPCon银浆耗量是PERC的1.5倍，HJT是PERC的2-2.5倍。随着N型产能大规模落地，N型电池渗透率有望从2021年的4%提升至2025年的60%+，2025年全球光伏银浆需求有望超7000吨。同时N型银浆大幅增厚盈利，当前PERC正银加工费约400-700元/KG，TOPCon银浆加工费高出PERC正银200-300元/KG，HJT加工费高出PERC正银1000-1500

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2022-12-09 10:45:50

国金市场热点跟踪20221209之四

📪 哔哩哔哩、腾讯、美团后市观点 💡【传媒互联网许孟婕】 📮哔哩哔哩：用户生态繁荣，商业化仍待释放。Q3用户活跃及时长创新高，MAU达到3.3亿，日均使用时长达到96分钟。 ⚡内容方面：短期《三体》动画12月10号将在B站开播，IP粉丝基础好有望提升用户活跃，实现用户破圈。 ⚡变现方面：公司后续的变现的主要动力仍然为游戏业务，在11月对游戏部分进行了组织架构调整，有CEO陈睿兼任游戏发行中心总经理。后续代理游戏中，《赛马娘》国服为B站代理，目前还未获得版号，该款游戏在日服表现较好，若能上线

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国金市场热点跟踪20221209之三

💡【纺服免税杨欣】 ⚡疫情反复背景下出境、远途旅游受限，露营凭借既能亲近享受户外运动、又能保持安全社交距离的特点，迅速从小众群体专属扩散成为新兴旅游风向标，结合社交平台种草式营销加快其出圈速度，并且形成了一定的消费粘性。另外户外行业在我国仍处于早期发展阶段，渗透率有很大提升空间，同时受到了明确的政策支持（八部门联合发文，预计至2025年户外运动产业总规模超过3万亿元），行业有望加速扩容。 ⚡个股方面，从品牌端来看，牧高笛前瞻性切入“精致露营”赛道，陆续推出轻型、黑化、球形帐篷等进阶新品以丰富产

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牧高笛

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国金市场热点跟踪20221209之二

💡【纺服免税杨欣】 📮免税： 🌟首先反弹速度最快且幅度最大的是出行条线，我们建议重点关注免税龙头中国中免，以及23年免税业务增量较大的王府井。 ⚡近期海南防疫优化以来，航班、酒店订单显著增长。12月5日开始海南海口、三亚等多不再对省外人员进行分类管理。通告发布1小时内，三亚酒店预订量环比高增三倍，截至6日上午10点三亚酒店预定量已达前一日预定量总额；其中大部分订单集中于本周四~周五（12月8日起），另外元旦档（12月29日）以及春节档（2023年1月21~25日）入住预定涨幅也在不断攀升。

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中国中免
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王府井

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国金市场热点跟踪20221209之一

💡【交运郑树明】 ⚡防控政策优化，疫后业务量修复：近日多地因时因势调整优化防控举措，多处封控地区解封，受封控地区影响的快递业务快速修复。12月7日，全国邮政快递揽收量约3.80亿件，环比上周增长44.49%；邮政快递投递量约3.59亿件，环比上周增长38.08%。 ⚡竞争格局改善，价格预期上涨：京东收购德邦后，高端快运市场由原来的多龙头格局转变为双寡头垄断格局。在股权激励政策利润率要求下，顺丰将继续注重快运业务盈利能力，京东系收购整合亦不会采取价格竞争策略，快运市场单公斤价格有望上涨。 ⚡合作

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德邦股份

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2022-12-09 10:39:55

【方正食饮】科拓百人会议要点精华

【方正食饮】科拓百人会议要点精华 🔺 科拓生物昨日尾盘竞价跌停，竞价成交额225万元。预计主要系资金层面原因，公司目前生产经营一切正常。 1⃣ 定增募投项目：内蒙古和林工厂规划投资约10.6亿元，对应产值约21亿元；本次募资7亿，其中6.2亿用于产能建设，包括原料粉、终端产品、发酵剂、后生元。新产能将分批建设，目前设备已经在购置中，预计第一批2024下半年投产。 2⃣ 发展空间大：杜邦、科汉森占据国内菌粉原料85%份额，当前公司市占率仅小个位数，募投项目全部达产后市占率约28%，发展空间足。

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科拓生物

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2022-12-09 15:06:32

【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧

【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧 ⚡大家好，近期美国与欧盟召开了贸易与技术会议（TCC），同时美国白宫发布消息，对中国相关“非市场化经济政策和操作”（Non-Market Economic Policies and Practices）表示关注，可能对在华欧美企业经营带来影响，其中明确提及医疗设备行业情况并商讨拟采取后续跟进措施，由此引发市场担心。 ⚡我们预计，此次论点或与此前医疗其他子行业及产品的集采活动，以及近年国产替代的动向有关。截至午盘，迈瑞医疗、联

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迈瑞医疗
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2022-12-09 14:47:10

【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】

【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】国内市场企稳，2023年有望实现正增长。 2022年11月挖机行业销量同比增长16%。其中，国内市场同比增长3%，出口同比增长44%。2022年1-11月挖机行业累计销量同比下降23%，其中国内同比下降44%；出口同比增长65%，出口占总销量比重提升至40%。整体来看，11月国内市场已实现正增长，但考虑到12月国四法规切换导致购机前置，或对明年一二月份销售形成拖累，随着行业基数下降、疫情及地产影响下的延后项目陆续开工，我们判断国内市场有望在明年3月

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信达汽车:推荐线控转向

🚗 1⃣线控转向利用线控代替机械连接方向盘和执行机构，可实现转向系统与方向盘的完全解耦，具有响应快、舒适性好、轻量化、更安全、可升级等优势，是通往高阶智能驾驶的核心部件之一。我们预计 2025 年线控转向单车价值量为 4000 元，是线控底盘中单价最高的必备零部件；2022、2025、2030 年线控转向的市场规模分别为 7、85、239 亿元，22-30 年复合增速达 57%。 2⃣丰田 bZ4X 车型是继英菲尼迪后新一款搭载线控转向的车型，且没有配备机械冗余备份，有望成为线控转向技术领域的

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【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队

【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队] 🎈近期修复只部分反映了资产端的逻辑，中资寿险依旧被严重低估。即便不考虑任何的新业务增长，我们测算各家保险公司基于调整后EV评估假设下的清算价值在0.83x-0.91x PEV之间，仍然高于当前多数保险公司的估值水平。 🎈行业基本面长时间恶化之后，覆盖保险板块的投资者或已过于悲观，反而部分非金融行业的投资者在过去一段时间的修复中获取了更多的收益，我们认为前者在一定程度上过度放大了行业基本面的负面因素，忽略了潜在的积极因素

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【招商电新】TOPCon及电池片更新

【招商电新】TOPCon及电池片更新 1、晶科26.4%效率再次破纪录，TOPCon降本提效超预期。目前晶科、钧达量产效率已经达到25%，182*72pc组件功率增加20-25W，形成对PERC的巨大势差，SE、金属化、钝化工艺优化提效的方向有大致框架，2023年TOPCon量产效率将接近26%。晶硅电池从25-28%的提效阶段，率先规模量产的方案所获得的上下游产业配套、研发资源会呈现级数级放大，在N、P切换的窗口期也会更主动。 2、基于当前的成本、效率估算，TOPCon理论溢价在0.1-0.2

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事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海

1、事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海抢抓订单，全力以赴稳住外贸基本盘。 2、修复情况：12月7日海关总署公布11月进出口数据，显示出口、进口均超预期加速下行。好在新十条出台迎来拐点，但新十条的影响还要参考海外修复和后续遇到的问题，目前不同国家修复节奏不太一样，英美修复了可选消费，日德修复了制造业，从目前国内情况看，由于各种担心，出行链和线下堂食修复的不太乐观。 3、应运而生：把不确定性先搁置，美国那边反复感染、后遗症使得一部分劳动力不愿意

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【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价 [庆祝]行业近况农业农村部上周公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到品种数量整体收缩、优质品种占比提升、且头部种企仍占审定优势。同时，我们认为近期玉米种子涨价值得关注，预计明年制种行业景气度向好。 [庆祝]评论 1、国审名单发布，品种数量与质量双重优化：上周，农业农村部公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到本年国审品种呈现数量与质量双重优化。1）数量上，本年国审水稻/玉米新品种数量分别同比-35.3%/-10.0%，我

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万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间东吴证券股份有限公司研究员：周尔双/黄瑞连日期：2022-12-09 　　投资要点　　半导体设备业务快速放量，公司业绩拐点有望出现公司传统主业为房地产相关业务，2015 年引入浦科投资为第一大股东，通过内生外延快速推进公司向半导体设备的战略转型。1）2018 年收购凯世通，依托离子注入机正式切入半导体设备赛道；2）2020 年牵头收购Compart Systems，纵向拓展半导体设备零部件；3）2021 年

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【东吴电新】固德威交流会20221207

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浙商电新:光伏银浆行业跟踪

[庆祝]事件：12月9日，光伏银浆龙头聚和材料将迎来科创板首发上市。【N型时代量价双升，银浆市场空间广阔】目前TOPCon银浆耗量是PERC的1.5倍，HJT是PERC的2-2.5倍。随着N型产能大规模落地，N型电池渗透率有望从2021年的4%提升至2025年的60%+，2025年全球光伏银浆需求有望超7000吨。同时N型银浆大幅增厚盈利，当前PERC正银加工费约400-700元/KG，TOPCon银浆加工费高出PERC正银200-300元/KG，HJT加工费高出PERC正银1000-1500

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国金市场热点跟踪20221209之四

📪 哔哩哔哩、腾讯、美团后市观点 💡【传媒互联网许孟婕】 📮哔哩哔哩：用户生态繁荣，商业化仍待释放。Q3用户活跃及时长创新高，MAU达到3.3亿，日均使用时长达到96分钟。 ⚡内容方面：短期《三体》动画12月10号将在B站开播，IP粉丝基础好有望提升用户活跃，实现用户破圈。 ⚡变现方面：公司后续的变现的主要动力仍然为游戏业务，在11月对游戏部分进行了组织架构调整，有CEO陈睿兼任游戏发行中心总经理。后续代理游戏中，《赛马娘》国服为B站代理，目前还未获得版号，该款游戏在日服表现较好，若能上线

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国金市场热点跟踪20221209之三

💡【纺服免税杨欣】 ⚡疫情反复背景下出境、远途旅游受限，露营凭借既能亲近享受户外运动、又能保持安全社交距离的特点，迅速从小众群体专属扩散成为新兴旅游风向标，结合社交平台种草式营销加快其出圈速度，并且形成了一定的消费粘性。另外户外行业在我国仍处于早期发展阶段，渗透率有很大提升空间，同时受到了明确的政策支持（八部门联合发文，预计至2025年户外运动产业总规模超过3万亿元），行业有望加速扩容。 ⚡个股方面，从品牌端来看，牧高笛前瞻性切入“精致露营”赛道，陆续推出轻型、黑化、球形帐篷等进阶新品以丰富产

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💡【纺服免税杨欣】 📮免税： 🌟首先反弹速度最快且幅度最大的是出行条线，我们建议重点关注免税龙头中国中免，以及23年免税业务增量较大的王府井。 ⚡近期海南防疫优化以来，航班、酒店订单显著增长。12月5日开始海南海口、三亚等多不再对省外人员进行分类管理。通告发布1小时内，三亚酒店预订量环比高增三倍，截至6日上午10点三亚酒店预定量已达前一日预定量总额；其中大部分订单集中于本周四~周五（12月8日起），另外元旦档（12月29日）以及春节档（2023年1月21~25日）入住预定涨幅也在不断攀升。

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💡【交运郑树明】 ⚡防控政策优化，疫后业务量修复：近日多地因时因势调整优化防控举措，多处封控地区解封，受封控地区影响的快递业务快速修复。12月7日，全国邮政快递揽收量约3.80亿件，环比上周增长44.49%；邮政快递投递量约3.59亿件，环比上周增长38.08%。 ⚡竞争格局改善，价格预期上涨：京东收购德邦后，高端快运市场由原来的多龙头格局转变为双寡头垄断格局。在股权激励政策利润率要求下，顺丰将继续注重快运业务盈利能力，京东系收购整合亦不会采取价格竞争策略，快运市场单公斤价格有望上涨。 ⚡合作

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【方正食饮】科拓百人会议要点精华

【方正食饮】科拓百人会议要点精华 🔺 科拓生物昨日尾盘竞价跌停，竞价成交额225万元。预计主要系资金层面原因，公司目前生产经营一切正常。 1⃣ 定增募投项目：内蒙古和林工厂规划投资约10.6亿元，对应产值约21亿元；本次募资7亿，其中6.2亿用于产能建设，包括原料粉、终端产品、发酵剂、后生元。新产能将分批建设，目前设备已经在购置中，预计第一批2024下半年投产。 2⃣ 发展空间大：杜邦、科汉森占据国内菌粉原料85%份额，当前公司市占率仅小个位数，募投项目全部达产后市占率约28%，发展空间足。

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【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧

【中金医药】欧美召开TCC会议，引发市场对医疗设备公司潜在海外制裁担忧 ⚡大家好，近期美国与欧盟召开了贸易与技术会议（TCC），同时美国白宫发布消息，对中国相关“非市场化经济政策和操作”（Non-Market Economic Policies and Practices）表示关注，可能对在华欧美企业经营带来影响，其中明确提及医疗设备行业情况并商讨拟采取后续跟进措施，由此引发市场担心。 ⚡我们预计，此次论点或与此前医疗其他子行业及产品的集采活动，以及近年国产替代的动向有关。截至午盘，迈瑞医疗、联

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【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】

【工程机械】近期交流精华&观点更新【东吴机械】国内市场企稳，2023年有望实现正增长。 2022年11月挖机行业销量同比增长16%。其中，国内市场同比增长3%，出口同比增长44%。2022年1-11月挖机行业累计销量同比下降23%，其中国内同比下降44%；出口同比增长65%，出口占总销量比重提升至40%。整体来看，11月国内市场已实现正增长，但考虑到12月国四法规切换导致购机前置，或对明年一二月份销售形成拖累，随着行业基数下降、疫情及地产影响下的延后项目陆续开工，我们判断国内市场有望在明年3月

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信达汽车:推荐线控转向

🚗 1⃣线控转向利用线控代替机械连接方向盘和执行机构，可实现转向系统与方向盘的完全解耦，具有响应快、舒适性好、轻量化、更安全、可升级等优势，是通往高阶智能驾驶的核心部件之一。我们预计 2025 年线控转向单车价值量为 4000 元，是线控底盘中单价最高的必备零部件；2022、2025、2030 年线控转向的市场规模分别为 7、85、239 亿元，22-30 年复合增速达 57%。 2⃣丰田 bZ4X 车型是继英菲尼迪后新一款搭载线控转向的车型，且没有配备机械冗余备份，有望成为线控转向技术领域的

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【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队

【保险】近期保险路演思考：困境反转或正在形成-[中金非银&金融科技团队] 🎈近期修复只部分反映了资产端的逻辑，中资寿险依旧被严重低估。即便不考虑任何的新业务增长，我们测算各家保险公司基于调整后EV评估假设下的清算价值在0.83x-0.91x PEV之间，仍然高于当前多数保险公司的估值水平。 🎈行业基本面长时间恶化之后，覆盖保险板块的投资者或已过于悲观，反而部分非金融行业的投资者在过去一段时间的修复中获取了更多的收益，我们认为前者在一定程度上过度放大了行业基本面的负面因素，忽略了潜在的积极因素

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【招商电新】TOPCon及电池片更新

【招商电新】TOPCon及电池片更新 1、晶科26.4%效率再次破纪录，TOPCon降本提效超预期。目前晶科、钧达量产效率已经达到25%，182*72pc组件功率增加20-25W，形成对PERC的巨大势差，SE、金属化、钝化工艺优化提效的方向有大致框架，2023年TOPCon量产效率将接近26%。晶硅电池从25-28%的提效阶段，率先规模量产的方案所获得的上下游产业配套、研发资源会呈现级数级放大，在N、P切换的窗口期也会更主动。 2、基于当前的成本、效率估算，TOPCon理论溢价在0.1-0.2

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晶科科技
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晶澳科技

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投研掘地蜂

2022-12-09 14:23:38

事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海

1、事件驱动：近期浙江、四川、广东、苏州等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场，包机出海抢抓订单，全力以赴稳住外贸基本盘。 2、修复情况：12月7日海关总署公布11月进出口数据，显示出口、进口均超预期加速下行。好在新十条出台迎来拐点，但新十条的影响还要参考海外修复和后续遇到的问题，目前不同国家修复节奏不太一样，英美修复了可选消费，日德修复了制造业，从目前国内情况看，由于各种担心，出行链和线下堂食修复的不太乐观。 3、应运而生：把不确定性先搁置，美国那边反复感染、后遗症使得一部分劳动力不愿意

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跨境通

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2022-12-09 14:10:36

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价

【中金农业】种植行业观察：国审名单提质减量；关注玉米种子涨价 [庆祝]行业近况农业农村部上周公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到品种数量整体收缩、优质品种占比提升、且头部种企仍占审定优势。同时，我们认为近期玉米种子涨价值得关注，预计明年制种行业景气度向好。 [庆祝]评论 1、国审名单发布，品种数量与质量双重优化：上周，农业农村部公布2022年农作物品种国审名单，我们观察到本年国审品种呈现数量与质量双重优化。1）数量上，本年国审水稻/玉米新品种数量分别同比-35.3%/-10.0%，我

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隆平高科
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北大荒

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2022-12-09 13:28:33

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间

万业企业(600641)：离子注入设备国产领军者 “1+N”平台化发展打开成长空间东吴证券股份有限公司研究员：周尔双/黄瑞连日期：2022-12-09 　　投资要点　　半导体设备业务快速放量，公司业绩拐点有望出现公司传统主业为房地产相关业务，2015 年引入浦科投资为第一大股东，通过内生外延快速推进公司向半导体设备的战略转型。1）2018 年收购凯世通，依托离子注入机正式切入半导体设备赛道；2）2020 年牵头收购Compart Systems，纵向拓展半导体设备零部件；3）2021 年

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万业企业

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2022-12-09 11:35:46

【东吴电新】固德威交流会20221207

【东吴电新】固德威交流会20221207

有道云笔记

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固德威

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2022-12-09 10:48:16

浙商电新:光伏银浆行业跟踪

[庆祝]事件：12月9日，光伏银浆龙头聚和材料将迎来科创板首发上市。【N型时代量价双升，银浆市场空间广阔】目前TOPCon银浆耗量是PERC的1.5倍，HJT是PERC的2-2.5倍。随着N型产能大规模落地，N型电池渗透率有望从2021年的4%提升至2025年的60%+，2025年全球光伏银浆需求有望超7000吨。同时N型银浆大幅增厚盈利，当前PERC正银加工费约400-700元/KG，TOPCon银浆加工费高出PERC正银200-300元/KG，HJT加工费高出PERC正银1000-1500

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聚和材料

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2022-12-09 10:45:50

国金市场热点跟踪20221209之四

📪 哔哩哔哩、腾讯、美团后市观点 💡【传媒互联网许孟婕】 📮哔哩哔哩：用户生态繁荣，商业化仍待释放。Q3用户活跃及时长创新高，MAU达到3.3亿，日均使用时长达到96分钟。 ⚡内容方面：短期《三体》动画12月10号将在B站开播，IP粉丝基础好有望提升用户活跃，实现用户破圈。 ⚡变现方面：公司后续的变现的主要动力仍然为游戏业务，在11月对游戏部分进行了组织架构调整，有CEO陈睿兼任游戏发行中心总经理。后续代理游戏中，《赛马娘》国服为B站代理，目前还未获得版号，该款游戏在日服表现较好，若能上线

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美团-W

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2022-12-09 10:44:53

国金市场热点跟踪20221209之三

💡【纺服免税杨欣】 ⚡疫情反复背景下出境、远途旅游受限，露营凭借既能亲近享受户外运动、又能保持安全社交距离的特点，迅速从小众群体专属扩散成为新兴旅游风向标，结合社交平台种草式营销加快其出圈速度，并且形成了一定的消费粘性。另外户外行业在我国仍处于早期发展阶段，渗透率有很大提升空间，同时受到了明确的政策支持（八部门联合发文，预计至2025年户外运动产业总规模超过3万亿元），行业有望加速扩容。 ⚡个股方面，从品牌端来看，牧高笛前瞻性切入“精致露营”赛道，陆续推出轻型、黑化、球形帐篷等进阶新品以丰富产

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牧高笛

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2022-12-09 10:43:34

国金市场热点跟踪20221209之二

💡【纺服免税杨欣】 📮免税： 🌟首先反弹速度最快且幅度最大的是出行条线，我们建议重点关注免税龙头中国中免，以及23年免税业务增量较大的王府井。 ⚡近期海南防疫优化以来，航班、酒店订单显著增长。12月5日开始海南海口、三亚等多不再对省外人员进行分类管理。通告发布1小时内，三亚酒店预订量环比高增三倍，截至6日上午10点三亚酒店预定量已达前一日预定量总额；其中大部分订单集中于本周四~周五（12月8日起），另外元旦档（12月29日）以及春节档（2023年1月21~25日）入住预定涨幅也在不断攀升。

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中国中免
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王府井

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2022-12-09 10:42:19

国金市场热点跟踪20221209之一

💡【交运郑树明】 ⚡防控政策优化，疫后业务量修复：近日多地因时因势调整优化防控举措，多处封控地区解封，受封控地区影响的快递业务快速修复。12月7日，全国邮政快递揽收量约3.80亿件，环比上周增长44.49%；邮政快递投递量约3.59亿件，环比上周增长38.08%。 ⚡竞争格局改善，价格预期上涨：京东收购德邦后，高端快运市场由原来的多龙头格局转变为双寡头垄断格局。在股权激励政策利润率要求下，顺丰将继续注重快运业务盈利能力，京东系收购整合亦不会采取价格竞争策略，快运市场单公斤价格有望上涨。 ⚡合作

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德邦股份

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2022-12-09 10:39:55

【方正食饮】科拓百人会议要点精华

【方正食饮】科拓百人会议要点精华 🔺 科拓生物昨日尾盘竞价跌停，竞价成交额225万元。预计主要系资金层面原因，公司目前生产经营一切正常。 1⃣ 定增募投项目：内蒙古和林工厂规划投资约10.6亿元，对应产值约21亿元；本次募资7亿，其中6.2亿用于产能建设，包括原料粉、终端产品、发酵剂、后生元。新产能将分批建设，目前设备已经在购置中，预计第一批2024下半年投产。 2⃣ 发展空间大：杜邦、科汉森占据国内菌粉原料85%份额，当前公司市占率仅小个位数，募投项目全部达产后市占率约28%，发展空间足。

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科拓生物

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