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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-12-08 08:45:24

【国盛计算机】智能汽车2023展望：机会大于风险

【国盛计算机】智能汽车2023展望：机会大于风险

有道云笔记

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炬光科技

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2022-12-08 08:39:57

【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源

【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源 🚀事件1：特斯拉开启新一轮降价方案，12月7日至12月31日完成现车提车直接减免6000元，可叠加在提前的4000元保险补贴、2万积分的基础之上。 🚀事件2：12月7日特斯拉在泰国正式推出Model 3和Model Y，起步价分别为175.9万泰铢(约合5万美元)、195.9万泰铢(约合5.6万美元)。点评： #短期降价是应对本月内销目标，无需对降价过度解读。 Tesla当前订单近4万/月依然较好，但产

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拓普集团

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2022-12-08 08:20:22

【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口

【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口 1、对于锂电板块近期的基本面波动，我们也与产业链进行沟通，得出结论包括：1）11-12月以来，产业链部分环节确实开始出现减产，且对一季度的景气存观望情绪。但本轮减产更多理解为对抢装前后季节性波动的担心，以及资源高位而预期走弱下备货策略的调整。因此若后续需求预期改善，无疑在经历11月-1月排产低点后，产业链景气会有积极修复；而即使需求平淡、价格预期走弱，考虑到产业链在2022Q4起已开始主动控制库存，我们认为最晚到2023Q2也会出现

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宁德时代

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2022-12-08 08:15:50

东北策略:政治局会议点评

“稳增长”基调延续，关注成长和消费会议基调上延续“稳中求进”，强调政策提效。（1）会议延续“稳中求进工作总基调”，突出扩大内需重要性，要求“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，稳增长仍是重点。（2）宏观政策上，会议延续“积极”财政政策和“稳健”货币政策基调，财政政策表述由“有效弥补社会需求不足”调整为“加力提效”，货币政策则从“保持流动性合理充裕”调整为“精准有力”，更强调效率与效果。（3）疫情表述上，会议要求“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，相对于7月会议减少了“动态清零”等表述，与近

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以岭药业

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2022-12-08 08:13:42

最新社服行业投资观点汇报

海外对中国大陆的疫情防控政策的大步放开可能存在心理纠结。港股出行产业链出现回调。A股相对还是比较强势的，中小市值个股Beta弹性依然明显。我们今天外发的年度策略报告其实也想对市场这种矛盾心理进行详细的海外复盘借鉴。美欧等经济体的防疫政策也经历了一些拉锯战，而且疫情对于消费的影响也确实是变化的。目前大家担心的是疫情政策大幅调整后（不仅不用核酸阴性证明，还不用出示健康码），短期反而对于群聚性公共场所消费会有回避心理，造成线下消费场景反而难以修复，是一个“长多短空”的政策效果。我们觉得可以保持观察

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以岭药业

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2022-12-08 08:12:43

互联网迎来右侧行情

🌟 🍉后疫情时代短期可带动对于“买药”的需求，长期或对用户的购药方式产生一定的影响。后疫情时代，用户从自身健康出发产生购药的需求。通过互联网平台线上买药的方式，可以减少接触，或成为用户购药方式的新选择。后续若用户形成了习惯，则有利于“线上买药”平台的用户增长。 🍉后疫情时代或可拉动消费复苏，从而带动到店酒旅、广告业务的增长。后疫情时代或可使线下消费场景（如堂食、旅游等）复苏，从而带动到店酒旅业务。同时，广告主的投放预算影响互联网公司的广告收入，消费复苏或带动广告主的预算复苏，从而带动广告业

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2022-12-08 08:11:43

中信电子:电子行业复盘与投资主线展望

总结2022年，电子行业整体下跌充分。其中半导体部分板块表现相对活跃，2022年前三季度设备板块表现强劲，Q4以来设计公司表现回暖，整体来看截止12月初半导体设备板块跑赢沪深300指数5pcts，集成电路板块跑输沪深300指数9pcts。消费电子全年表现相对较弱，截止12月初整体跑输沪深300指数15pcts，主要受去年主动补库导致全年处于去库存通道，对于零部件拉动较弱，同时国内外疫情反复以及海外俄乌战争等也导致需求端预期疲弱。展望2023年，我们认为电子板块整体投资思路是“效率+安全”：效率

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北方华创

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2022-12-08 08:09:02

华懋科技:深度进入光刻机材料领域，实现战略性布局

事件：12月7日晚，公司发布《公开发行可转换公司债券反馈意见的回复》，点评如下： [太阳]要点1：光刻胶子公司东阳华芯纳入上市公司报表范围。2022年11月25日，东阳凯阳与东阳金投、徐州博康签署《股权转让协议》，约定由东阳凯阳受让东阳金投持有的东阳华芯11%的股权，东阳凯阳合计持有了东阳华芯51%的股权，控制了其经营决策，将东阳华芯纳入合并报表范围，本次股权转让对价为0元。修订后的东阳华芯公司章程约定：董事会由5名董事组成，其中东阳凯阳有权提名3名董事候选人，徐州博康有权提名2名董事候选人。

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华懋科技

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2022-12-08 08:07:52

聚和材料:光伏银浆马太效应突出，浆料行业打开第二成长曲线

🌀 ——————————— 近日银浆龙头聚和将登陆科创板，我们对公司基本情况和投资价值梳理如下： 🌼光伏银浆： 1、市场空间：2019-2021年全球银浆需求分别为3101、2990、3478吨，考虑未来降银耗（年降10-20%）、技术变化（TOPCon、HJT银耗较PERC高50%以上）与装机量增长（年增30%+）同时发生，预计市场规模整体增速在20%+。按25年TOPCon、HJT、IBC分别占65%、20%、15%，单瓦银耗分别8.6、13、7.5mg计算，假设2025年电池产量近7

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苏州固锝

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2022-12-08 08:01:39

太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207

[太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207 🌟为什么是底部：估值便宜。当前光伏指数PE-TTM在26x左右，位于历史分位数13%左右（选取16年至今数据），属于历史底部区域。 🌟为什么我们认为当前光伏基本面拐点已现： 1）硅料价格见顶：根据PVinfo本周最新报价，硅料、硅片、电池环节持续降价，组件价格相对稳定。产业链价格从11月开始松动，硅料/硅片/电池/组件距最高点降幅为-5.0%/-8.1%/-1.5%/-1.0%。上游价格下降明显，组件

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2022-12-08 08:00:12

【潞安环能（601699）】交流要点20221207

【潞安环能（601699）】交流要点20221207： 1. 产量：预计全年同比增加200多万吨，增速3～4%。四季度开始受山西疫情影响，集团和上市公司分别有一个矿停产，但是小矿且时间短，一周左右，总体来说对生产影响不大。 2. 煤价：全年的低点在7月底8月初，四季度环比明显上涨。公司认为明年煤价维持高位，窄幅波动。 3. 成本：今年前三季度在400元/吨左右，同比基本持平。目前看四季度成本稳定，环比不会有大幅增加，今年目前看不存在大额减值，仅有小比例的正常减值。 4. 12月份如果通过高新技术

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2022-12-08 07:59:33

多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

有道云笔记

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中国电影

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2022-12-07 22:07:38

中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期

⚠️⚠️【中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期 [玫瑰][玫瑰]12月6日中央政治局召开会议分析研究了2023年经济工作；国务院联防联控组今日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》。从经济和市场的角度，我们综合简评如下： [玫瑰][玫瑰]延续稳增长基调，强调“大力提振市场信心”。中央政治局会议指出，今年“面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务”，发展质量稳步提升，经济社会大局稳定。从会议对于2023年经济工作的相关表述来看，我们认为有以下几个方面值得

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2022-12-07 21:41:11

捷邦科技学习笔记

捷邦科技学习笔记 ——————————— 1、碳纳米管+浆料产能：目前超1W吨产能，接下来四川宜宾江安扩产一期3.6万吨，未来考虑华东布局新的生产基地，产能规划可能翻倍。 2、出货量：21年出货量百吨级，22年出货量千吨级，包括二、三、四代产品。 3、销售规模：上半年行业均价4万元/吨，中期销售规模可达18亿元，参考天奈净利率13%左右，碳纳米管相关产品利润预期望超2.3亿元。 4、客户结构：目前主要以塔菲尔和多氟多为主，宁德在验证二代管，进展相对顺利，比亚迪目前价格较低谨慎招标，亿纬锂能送样测

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2022-12-07 21:40:04

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理一、商社九毛九：品牌势能处于上升周期，中台能力初露锋芒，供应链建设与开店同步推进。海伦司：短期作为行业龙头具备规模效应，中期自有品牌酒类、年轻人的社交入口有望持续兑现。奈雪：疫情期间逆势扩张开店，投资竞对整合行业，模型持续优化，展望复苏，弹性较大。同庆楼：利润率和稳定性好于一般餐饮模式，宾馆和预制菜有望成为新看点，中长期来看渗透率仍有提升空间。锦江酒店：本轮供给出清下逆势拓店、产品升级的上行者，管理改善降本增效增厚利润。首旅酒店：理清轻管

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【国盛计算机】智能汽车2023展望：机会大于风险

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【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源

【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源 🚀事件1：特斯拉开启新一轮降价方案，12月7日至12月31日完成现车提车直接减免6000元，可叠加在提前的4000元保险补贴、2万积分的基础之上。 🚀事件2：12月7日特斯拉在泰国正式推出Model 3和Model Y，起步价分别为175.9万泰铢(约合5万美元)、195.9万泰铢(约合5.6万美元)。点评： #短期降价是应对本月内销目标，无需对降价过度解读。 Tesla当前订单近4万/月依然较好，但产

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【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口

【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口 1、对于锂电板块近期的基本面波动，我们也与产业链进行沟通，得出结论包括：1）11-12月以来，产业链部分环节确实开始出现减产，且对一季度的景气存观望情绪。但本轮减产更多理解为对抢装前后季节性波动的担心，以及资源高位而预期走弱下备货策略的调整。因此若后续需求预期改善，无疑在经历11月-1月排产低点后，产业链景气会有积极修复；而即使需求平淡、价格预期走弱，考虑到产业链在2022Q4起已开始主动控制库存，我们认为最晚到2023Q2也会出现

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东北策略:政治局会议点评

“稳增长”基调延续，关注成长和消费会议基调上延续“稳中求进”，强调政策提效。（1）会议延续“稳中求进工作总基调”，突出扩大内需重要性，要求“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，稳增长仍是重点。（2）宏观政策上，会议延续“积极”财政政策和“稳健”货币政策基调，财政政策表述由“有效弥补社会需求不足”调整为“加力提效”，货币政策则从“保持流动性合理充裕”调整为“精准有力”，更强调效率与效果。（3）疫情表述上，会议要求“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，相对于7月会议减少了“动态清零”等表述，与近

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海外对中国大陆的疫情防控政策的大步放开可能存在心理纠结。港股出行产业链出现回调。A股相对还是比较强势的，中小市值个股Beta弹性依然明显。我们今天外发的年度策略报告其实也想对市场这种矛盾心理进行详细的海外复盘借鉴。美欧等经济体的防疫政策也经历了一些拉锯战，而且疫情对于消费的影响也确实是变化的。目前大家担心的是疫情政策大幅调整后（不仅不用核酸阴性证明，还不用出示健康码），短期反而对于群聚性公共场所消费会有回避心理，造成线下消费场景反而难以修复，是一个“长多短空”的政策效果。我们觉得可以保持观察

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🌟 🍉后疫情时代短期可带动对于“买药”的需求，长期或对用户的购药方式产生一定的影响。后疫情时代，用户从自身健康出发产生购药的需求。通过互联网平台线上买药的方式，可以减少接触，或成为用户购药方式的新选择。后续若用户形成了习惯，则有利于“线上买药”平台的用户增长。 🍉后疫情时代或可拉动消费复苏，从而带动到店酒旅、广告业务的增长。后疫情时代或可使线下消费场景（如堂食、旅游等）复苏，从而带动到店酒旅业务。同时，广告主的投放预算影响互联网公司的广告收入，消费复苏或带动广告主的预算复苏，从而带动广告业

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中信电子:电子行业复盘与投资主线展望

总结2022年，电子行业整体下跌充分。其中半导体部分板块表现相对活跃，2022年前三季度设备板块表现强劲，Q4以来设计公司表现回暖，整体来看截止12月初半导体设备板块跑赢沪深300指数5pcts，集成电路板块跑输沪深300指数9pcts。消费电子全年表现相对较弱，截止12月初整体跑输沪深300指数15pcts，主要受去年主动补库导致全年处于去库存通道，对于零部件拉动较弱，同时国内外疫情反复以及海外俄乌战争等也导致需求端预期疲弱。展望2023年，我们认为电子板块整体投资思路是“效率+安全”：效率

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华懋科技:深度进入光刻机材料领域，实现战略性布局

事件：12月7日晚，公司发布《公开发行可转换公司债券反馈意见的回复》，点评如下： [太阳]要点1：光刻胶子公司东阳华芯纳入上市公司报表范围。2022年11月25日，东阳凯阳与东阳金投、徐州博康签署《股权转让协议》，约定由东阳凯阳受让东阳金投持有的东阳华芯11%的股权，东阳凯阳合计持有了东阳华芯51%的股权，控制了其经营决策，将东阳华芯纳入合并报表范围，本次股权转让对价为0元。修订后的东阳华芯公司章程约定：董事会由5名董事组成，其中东阳凯阳有权提名3名董事候选人，徐州博康有权提名2名董事候选人。

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聚和材料:光伏银浆马太效应突出，浆料行业打开第二成长曲线

🌀 ——————————— 近日银浆龙头聚和将登陆科创板，我们对公司基本情况和投资价值梳理如下： 🌼光伏银浆： 1、市场空间：2019-2021年全球银浆需求分别为3101、2990、3478吨，考虑未来降银耗（年降10-20%）、技术变化（TOPCon、HJT银耗较PERC高50%以上）与装机量增长（年增30%+）同时发生，预计市场规模整体增速在20%+。按25年TOPCon、HJT、IBC分别占65%、20%、15%，单瓦银耗分别8.6、13、7.5mg计算，假设2025年电池产量近7

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太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207

[太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207 🌟为什么是底部：估值便宜。当前光伏指数PE-TTM在26x左右，位于历史分位数13%左右（选取16年至今数据），属于历史底部区域。 🌟为什么我们认为当前光伏基本面拐点已现： 1）硅料价格见顶：根据PVinfo本周最新报价，硅料、硅片、电池环节持续降价，组件价格相对稳定。产业链价格从11月开始松动，硅料/硅片/电池/组件距最高点降幅为-5.0%/-8.1%/-1.5%/-1.0%。上游价格下降明显，组件

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【潞安环能（601699）】交流要点20221207

【潞安环能（601699）】交流要点20221207： 1. 产量：预计全年同比增加200多万吨，增速3～4%。四季度开始受山西疫情影响，集团和上市公司分别有一个矿停产，但是小矿且时间短，一周左右，总体来说对生产影响不大。 2. 煤价：全年的低点在7月底8月初，四季度环比明显上涨。公司认为明年煤价维持高位，窄幅波动。 3. 成本：今年前三季度在400元/吨左右，同比基本持平。目前看四季度成本稳定，环比不会有大幅增加，今年目前看不存在大额减值，仅有小比例的正常减值。 4. 12月份如果通过高新技术

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多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

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中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期

⚠️⚠️【中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期 [玫瑰][玫瑰]12月6日中央政治局召开会议分析研究了2023年经济工作；国务院联防联控组今日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》。从经济和市场的角度，我们综合简评如下： [玫瑰][玫瑰]延续稳增长基调，强调“大力提振市场信心”。中央政治局会议指出，今年“面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务”，发展质量稳步提升，经济社会大局稳定。从会议对于2023年经济工作的相关表述来看，我们认为有以下几个方面值得

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捷邦科技学习笔记 ——————————— 1、碳纳米管+浆料产能：目前超1W吨产能，接下来四川宜宾江安扩产一期3.6万吨，未来考虑华东布局新的生产基地，产能规划可能翻倍。 2、出货量：21年出货量百吨级，22年出货量千吨级，包括二、三、四代产品。 3、销售规模：上半年行业均价4万元/吨，中期销售规模可达18亿元，参考天奈净利率13%左右，碳纳米管相关产品利润预期望超2.3亿元。 4、客户结构：目前主要以塔菲尔和多氟多为主，宁德在验证二代管，进展相对顺利，比亚迪目前价格较低谨慎招标，亿纬锂能送样测

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【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理一、商社九毛九：品牌势能处于上升周期，中台能力初露锋芒，供应链建设与开店同步推进。海伦司：短期作为行业龙头具备规模效应，中期自有品牌酒类、年轻人的社交入口有望持续兑现。奈雪：疫情期间逆势扩张开店，投资竞对整合行业，模型持续优化，展望复苏，弹性较大。同庆楼：利润率和稳定性好于一般餐饮模式，宾馆和预制菜有望成为新看点，中长期来看渗透率仍有提升空间。锦江酒店：本轮供给出清下逆势拓店、产品升级的上行者，管理改善降本增效增厚利润。首旅酒店：理清轻管

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【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源

【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源 🚀事件1：特斯拉开启新一轮降价方案，12月7日至12月31日完成现车提车直接减免6000元，可叠加在提前的4000元保险补贴、2万积分的基础之上。 🚀事件2：12月7日特斯拉在泰国正式推出Model 3和Model Y，起步价分别为175.9万泰铢(约合5万美元)、195.9万泰铢(约合5.6万美元)。点评： #短期降价是应对本月内销目标，无需对降价过度解读。 Tesla当前订单近4万/月依然较好，但产

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【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口

【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口 1、对于锂电板块近期的基本面波动，我们也与产业链进行沟通，得出结论包括：1）11-12月以来，产业链部分环节确实开始出现减产，且对一季度的景气存观望情绪。但本轮减产更多理解为对抢装前后季节性波动的担心，以及资源高位而预期走弱下备货策略的调整。因此若后续需求预期改善，无疑在经历11月-1月排产低点后，产业链景气会有积极修复；而即使需求平淡、价格预期走弱，考虑到产业链在2022Q4起已开始主动控制库存，我们认为最晚到2023Q2也会出现

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“稳增长”基调延续，关注成长和消费会议基调上延续“稳中求进”，强调政策提效。（1）会议延续“稳中求进工作总基调”，突出扩大内需重要性，要求“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，稳增长仍是重点。（2）宏观政策上，会议延续“积极”财政政策和“稳健”货币政策基调，财政政策表述由“有效弥补社会需求不足”调整为“加力提效”，货币政策则从“保持流动性合理充裕”调整为“精准有力”，更强调效率与效果。（3）疫情表述上，会议要求“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，相对于7月会议减少了“动态清零”等表述，与近

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投研掘地蜂

2022-12-08 08:13:42

最新社服行业投资观点汇报

海外对中国大陆的疫情防控政策的大步放开可能存在心理纠结。港股出行产业链出现回调。A股相对还是比较强势的，中小市值个股Beta弹性依然明显。我们今天外发的年度策略报告其实也想对市场这种矛盾心理进行详细的海外复盘借鉴。美欧等经济体的防疫政策也经历了一些拉锯战，而且疫情对于消费的影响也确实是变化的。目前大家担心的是疫情政策大幅调整后（不仅不用核酸阴性证明，还不用出示健康码），短期反而对于群聚性公共场所消费会有回避心理，造成线下消费场景反而难以修复，是一个“长多短空”的政策效果。我们觉得可以保持观察

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以岭药业

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投研掘地蜂

2022-12-08 08:12:43

互联网迎来右侧行情

🌟 🍉后疫情时代短期可带动对于“买药”的需求，长期或对用户的购药方式产生一定的影响。后疫情时代，用户从自身健康出发产生购药的需求。通过互联网平台线上买药的方式，可以减少接触，或成为用户购药方式的新选择。后续若用户形成了习惯，则有利于“线上买药”平台的用户增长。 🍉后疫情时代或可拉动消费复苏，从而带动到店酒旅、广告业务的增长。后疫情时代或可使线下消费场景（如堂食、旅游等）复苏，从而带动到店酒旅业务。同时，广告主的投放预算影响互联网公司的广告收入，消费复苏或带动广告主的预算复苏，从而带动广告业

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投研掘地蜂

2022-12-08 08:11:43

中信电子:电子行业复盘与投资主线展望

总结2022年，电子行业整体下跌充分。其中半导体部分板块表现相对活跃，2022年前三季度设备板块表现强劲，Q4以来设计公司表现回暖，整体来看截止12月初半导体设备板块跑赢沪深300指数5pcts，集成电路板块跑输沪深300指数9pcts。消费电子全年表现相对较弱，截止12月初整体跑输沪深300指数15pcts，主要受去年主动补库导致全年处于去库存通道，对于零部件拉动较弱，同时国内外疫情反复以及海外俄乌战争等也导致需求端预期疲弱。展望2023年，我们认为电子板块整体投资思路是“效率+安全”：效率

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北方华创

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投研掘地蜂

2022-12-08 08:09:02

华懋科技:深度进入光刻机材料领域，实现战略性布局

事件：12月7日晚，公司发布《公开发行可转换公司债券反馈意见的回复》，点评如下： [太阳]要点1：光刻胶子公司东阳华芯纳入上市公司报表范围。2022年11月25日，东阳凯阳与东阳金投、徐州博康签署《股权转让协议》，约定由东阳凯阳受让东阳金投持有的东阳华芯11%的股权，东阳凯阳合计持有了东阳华芯51%的股权，控制了其经营决策，将东阳华芯纳入合并报表范围，本次股权转让对价为0元。修订后的东阳华芯公司章程约定：董事会由5名董事组成，其中东阳凯阳有权提名3名董事候选人，徐州博康有权提名2名董事候选人。

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2022-12-08 08:07:52

聚和材料:光伏银浆马太效应突出，浆料行业打开第二成长曲线

🌀 ——————————— 近日银浆龙头聚和将登陆科创板，我们对公司基本情况和投资价值梳理如下： 🌼光伏银浆： 1、市场空间：2019-2021年全球银浆需求分别为3101、2990、3478吨，考虑未来降银耗（年降10-20%）、技术变化（TOPCon、HJT银耗较PERC高50%以上）与装机量增长（年增30%+）同时发生，预计市场规模整体增速在20%+。按25年TOPCon、HJT、IBC分别占65%、20%、15%，单瓦银耗分别8.6、13、7.5mg计算，假设2025年电池产量近7

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2022-12-08 08:01:39

太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207

[太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207 🌟为什么是底部：估值便宜。当前光伏指数PE-TTM在26x左右，位于历史分位数13%左右（选取16年至今数据），属于历史底部区域。 🌟为什么我们认为当前光伏基本面拐点已现： 1）硅料价格见顶：根据PVinfo本周最新报价，硅料、硅片、电池环节持续降价，组件价格相对稳定。产业链价格从11月开始松动，硅料/硅片/电池/组件距最高点降幅为-5.0%/-8.1%/-1.5%/-1.0%。上游价格下降明显，组件

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2022-12-08 08:00:12

【潞安环能（601699）】交流要点20221207

【潞安环能（601699）】交流要点20221207： 1. 产量：预计全年同比增加200多万吨，增速3～4%。四季度开始受山西疫情影响，集团和上市公司分别有一个矿停产，但是小矿且时间短，一周左右，总体来说对生产影响不大。 2. 煤价：全年的低点在7月底8月初，四季度环比明显上涨。公司认为明年煤价维持高位，窄幅波动。 3. 成本：今年前三季度在400元/吨左右，同比基本持平。目前看四季度成本稳定，环比不会有大幅增加，今年目前看不存在大额减值，仅有小比例的正常减值。 4. 12月份如果通过高新技术

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2022-12-08 07:59:33

多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

有道云笔记

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中国电影

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2022-12-07 22:07:38

中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期

⚠️⚠️【中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期 [玫瑰][玫瑰]12月6日中央政治局召开会议分析研究了2023年经济工作；国务院联防联控组今日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》。从经济和市场的角度，我们综合简评如下： [玫瑰][玫瑰]延续稳增长基调，强调“大力提振市场信心”。中央政治局会议指出，今年“面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务”，发展质量稳步提升，经济社会大局稳定。从会议对于2023年经济工作的相关表述来看，我们认为有以下几个方面值得

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2022-12-07 21:41:11

捷邦科技学习笔记

捷邦科技学习笔记 ——————————— 1、碳纳米管+浆料产能：目前超1W吨产能，接下来四川宜宾江安扩产一期3.6万吨，未来考虑华东布局新的生产基地，产能规划可能翻倍。 2、出货量：21年出货量百吨级，22年出货量千吨级，包括二、三、四代产品。 3、销售规模：上半年行业均价4万元/吨，中期销售规模可达18亿元，参考天奈净利率13%左右，碳纳米管相关产品利润预期望超2.3亿元。 4、客户结构：目前主要以塔菲尔和多氟多为主，宁德在验证二代管，进展相对顺利，比亚迪目前价格较低谨慎招标，亿纬锂能送样测

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2022-12-07 21:40:04

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理一、商社九毛九：品牌势能处于上升周期，中台能力初露锋芒，供应链建设与开店同步推进。海伦司：短期作为行业龙头具备规模效应，中期自有品牌酒类、年轻人的社交入口有望持续兑现。奈雪：疫情期间逆势扩张开店，投资竞对整合行业，模型持续优化，展望复苏，弹性较大。同庆楼：利润率和稳定性好于一般餐饮模式，宾馆和预制菜有望成为新看点，中长期来看渗透率仍有提升空间。锦江酒店：本轮供给出清下逆势拓店、产品升级的上行者，管理改善降本增效增厚利润。首旅酒店：理清轻管

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2022-12-08 08:45:24

【国盛计算机】智能汽车2023展望：机会大于风险

【国盛计算机】智能汽车2023展望：机会大于风险

有道云笔记

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2022-12-08 08:39:57

【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源

【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源 🚀事件1：特斯拉开启新一轮降价方案，12月7日至12月31日完成现车提车直接减免6000元，可叠加在提前的4000元保险补贴、2万积分的基础之上。 🚀事件2：12月7日特斯拉在泰国正式推出Model 3和Model Y，起步价分别为175.9万泰铢(约合5万美元)、195.9万泰铢(约合5.6万美元)。点评： #短期降价是应对本月内销目标，无需对降价过度解读。 Tesla当前订单近4万/月依然较好，但产

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投研掘地蜂

2022-12-08 08:20:22

【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口

【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口 1、对于锂电板块近期的基本面波动，我们也与产业链进行沟通，得出结论包括：1）11-12月以来，产业链部分环节确实开始出现减产，且对一季度的景气存观望情绪。但本轮减产更多理解为对抢装前后季节性波动的担心，以及资源高位而预期走弱下备货策略的调整。因此若后续需求预期改善，无疑在经历11月-1月排产低点后，产业链景气会有积极修复；而即使需求平淡、价格预期走弱，考虑到产业链在2022Q4起已开始主动控制库存，我们认为最晚到2023Q2也会出现

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2022-12-08 08:15:50

东北策略:政治局会议点评

“稳增长”基调延续，关注成长和消费会议基调上延续“稳中求进”，强调政策提效。（1）会议延续“稳中求进工作总基调”，突出扩大内需重要性，要求“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，稳增长仍是重点。（2）宏观政策上，会议延续“积极”财政政策和“稳健”货币政策基调，财政政策表述由“有效弥补社会需求不足”调整为“加力提效”，货币政策则从“保持流动性合理充裕”调整为“精准有力”，更强调效率与效果。（3）疫情表述上，会议要求“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，相对于7月会议减少了“动态清零”等表述，与近

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以岭药业

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最新社服行业投资观点汇报

海外对中国大陆的疫情防控政策的大步放开可能存在心理纠结。港股出行产业链出现回调。A股相对还是比较强势的，中小市值个股Beta弹性依然明显。我们今天外发的年度策略报告其实也想对市场这种矛盾心理进行详细的海外复盘借鉴。美欧等经济体的防疫政策也经历了一些拉锯战，而且疫情对于消费的影响也确实是变化的。目前大家担心的是疫情政策大幅调整后（不仅不用核酸阴性证明，还不用出示健康码），短期反而对于群聚性公共场所消费会有回避心理，造成线下消费场景反而难以修复，是一个“长多短空”的政策效果。我们觉得可以保持观察

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互联网迎来右侧行情

🌟 🍉后疫情时代短期可带动对于“买药”的需求，长期或对用户的购药方式产生一定的影响。后疫情时代，用户从自身健康出发产生购药的需求。通过互联网平台线上买药的方式，可以减少接触，或成为用户购药方式的新选择。后续若用户形成了习惯，则有利于“线上买药”平台的用户增长。 🍉后疫情时代或可拉动消费复苏，从而带动到店酒旅、广告业务的增长。后疫情时代或可使线下消费场景（如堂食、旅游等）复苏，从而带动到店酒旅业务。同时，广告主的投放预算影响互联网公司的广告收入，消费复苏或带动广告主的预算复苏，从而带动广告业

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中信电子:电子行业复盘与投资主线展望

总结2022年，电子行业整体下跌充分。其中半导体部分板块表现相对活跃，2022年前三季度设备板块表现强劲，Q4以来设计公司表现回暖，整体来看截止12月初半导体设备板块跑赢沪深300指数5pcts，集成电路板块跑输沪深300指数9pcts。消费电子全年表现相对较弱，截止12月初整体跑输沪深300指数15pcts，主要受去年主动补库导致全年处于去库存通道，对于零部件拉动较弱，同时国内外疫情反复以及海外俄乌战争等也导致需求端预期疲弱。展望2023年，我们认为电子板块整体投资思路是“效率+安全”：效率

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华懋科技:深度进入光刻机材料领域，实现战略性布局

事件：12月7日晚，公司发布《公开发行可转换公司债券反馈意见的回复》，点评如下： [太阳]要点1：光刻胶子公司东阳华芯纳入上市公司报表范围。2022年11月25日，东阳凯阳与东阳金投、徐州博康签署《股权转让协议》，约定由东阳凯阳受让东阳金投持有的东阳华芯11%的股权，东阳凯阳合计持有了东阳华芯51%的股权，控制了其经营决策，将东阳华芯纳入合并报表范围，本次股权转让对价为0元。修订后的东阳华芯公司章程约定：董事会由5名董事组成，其中东阳凯阳有权提名3名董事候选人，徐州博康有权提名2名董事候选人。

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聚和材料:光伏银浆马太效应突出，浆料行业打开第二成长曲线

🌀 ——————————— 近日银浆龙头聚和将登陆科创板，我们对公司基本情况和投资价值梳理如下： 🌼光伏银浆： 1、市场空间：2019-2021年全球银浆需求分别为3101、2990、3478吨，考虑未来降银耗（年降10-20%）、技术变化（TOPCon、HJT银耗较PERC高50%以上）与装机量增长（年增30%+）同时发生，预计市场规模整体增速在20%+。按25年TOPCon、HJT、IBC分别占65%、20%、15%，单瓦银耗分别8.6、13、7.5mg计算，假设2025年电池产量近7

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太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207

[太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207 🌟为什么是底部：估值便宜。当前光伏指数PE-TTM在26x左右，位于历史分位数13%左右（选取16年至今数据），属于历史底部区域。 🌟为什么我们认为当前光伏基本面拐点已现： 1）硅料价格见顶：根据PVinfo本周最新报价，硅料、硅片、电池环节持续降价，组件价格相对稳定。产业链价格从11月开始松动，硅料/硅片/电池/组件距最高点降幅为-5.0%/-8.1%/-1.5%/-1.0%。上游价格下降明显，组件

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【潞安环能（601699）】交流要点20221207

【潞安环能（601699）】交流要点20221207： 1. 产量：预计全年同比增加200多万吨，增速3～4%。四季度开始受山西疫情影响，集团和上市公司分别有一个矿停产，但是小矿且时间短，一周左右，总体来说对生产影响不大。 2. 煤价：全年的低点在7月底8月初，四季度环比明显上涨。公司认为明年煤价维持高位，窄幅波动。 3. 成本：今年前三季度在400元/吨左右，同比基本持平。目前看四季度成本稳定，环比不会有大幅增加，今年目前看不存在大额减值，仅有小比例的正常减值。 4. 12月份如果通过高新技术

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多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

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中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期

⚠️⚠️【中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期 [玫瑰][玫瑰]12月6日中央政治局召开会议分析研究了2023年经济工作；国务院联防联控组今日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》。从经济和市场的角度，我们综合简评如下： [玫瑰][玫瑰]延续稳增长基调，强调“大力提振市场信心”。中央政治局会议指出，今年“面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务”，发展质量稳步提升，经济社会大局稳定。从会议对于2023年经济工作的相关表述来看，我们认为有以下几个方面值得

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捷邦科技学习笔记 ——————————— 1、碳纳米管+浆料产能：目前超1W吨产能，接下来四川宜宾江安扩产一期3.6万吨，未来考虑华东布局新的生产基地，产能规划可能翻倍。 2、出货量：21年出货量百吨级，22年出货量千吨级，包括二、三、四代产品。 3、销售规模：上半年行业均价4万元/吨，中期销售规模可达18亿元，参考天奈净利率13%左右，碳纳米管相关产品利润预期望超2.3亿元。 4、客户结构：目前主要以塔菲尔和多氟多为主，宁德在验证二代管，进展相对顺利，比亚迪目前价格较低谨慎招标，亿纬锂能送样测

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【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理一、商社九毛九：品牌势能处于上升周期，中台能力初露锋芒，供应链建设与开店同步推进。海伦司：短期作为行业龙头具备规模效应，中期自有品牌酒类、年轻人的社交入口有望持续兑现。奈雪：疫情期间逆势扩张开店，投资竞对整合行业，模型持续优化，展望复苏，弹性较大。同庆楼：利润率和稳定性好于一般餐饮模式，宾馆和预制菜有望成为新看点，中长期来看渗透率仍有提升空间。锦江酒店：本轮供给出清下逆势拓店、产品升级的上行者，管理改善降本增效增厚利润。首旅酒店：理清轻管

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【国盛计算机】智能汽车2023展望：机会大于风险

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【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源

【Tesla】降价刺激需求是短期措施，海外市场再拓展下销量无需过多担忧#中信建投新能源 🚀事件1：特斯拉开启新一轮降价方案，12月7日至12月31日完成现车提车直接减免6000元，可叠加在提前的4000元保险补贴、2万积分的基础之上。 🚀事件2：12月7日特斯拉在泰国正式推出Model 3和Model Y，起步价分别为175.9万泰铢(约合5万美元)、195.9万泰铢(约合5.6万美元)。点评： #短期降价是应对本月内销目标，无需对降价过度解读。 Tesla当前订单近4万/月依然较好，但产

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【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口

【长江电新】锂电：基本面触底，预期改善进行时，绝对收益配置窗口 1、对于锂电板块近期的基本面波动，我们也与产业链进行沟通，得出结论包括：1）11-12月以来，产业链部分环节确实开始出现减产，且对一季度的景气存观望情绪。但本轮减产更多理解为对抢装前后季节性波动的担心，以及资源高位而预期走弱下备货策略的调整。因此若后续需求预期改善，无疑在经历11月-1月排产低点后，产业链景气会有积极修复；而即使需求平淡、价格预期走弱，考虑到产业链在2022Q4起已开始主动控制库存，我们认为最晚到2023Q2也会出现

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东北策略:政治局会议点评

“稳增长”基调延续，关注成长和消费会议基调上延续“稳中求进”，强调政策提效。（1）会议延续“稳中求进工作总基调”，突出扩大内需重要性，要求“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，稳增长仍是重点。（2）宏观政策上，会议延续“积极”财政政策和“稳健”货币政策基调，财政政策表述由“有效弥补社会需求不足”调整为“加力提效”，货币政策则从“保持流动性合理充裕”调整为“精准有力”，更强调效率与效果。（3）疫情表述上，会议要求“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，相对于7月会议减少了“动态清零”等表述，与近

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海外对中国大陆的疫情防控政策的大步放开可能存在心理纠结。港股出行产业链出现回调。A股相对还是比较强势的，中小市值个股Beta弹性依然明显。我们今天外发的年度策略报告其实也想对市场这种矛盾心理进行详细的海外复盘借鉴。美欧等经济体的防疫政策也经历了一些拉锯战，而且疫情对于消费的影响也确实是变化的。目前大家担心的是疫情政策大幅调整后（不仅不用核酸阴性证明，还不用出示健康码），短期反而对于群聚性公共场所消费会有回避心理，造成线下消费场景反而难以修复，是一个“长多短空”的政策效果。我们觉得可以保持观察

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互联网迎来右侧行情

🌟 🍉后疫情时代短期可带动对于“买药”的需求，长期或对用户的购药方式产生一定的影响。后疫情时代，用户从自身健康出发产生购药的需求。通过互联网平台线上买药的方式，可以减少接触，或成为用户购药方式的新选择。后续若用户形成了习惯，则有利于“线上买药”平台的用户增长。 🍉后疫情时代或可拉动消费复苏，从而带动到店酒旅、广告业务的增长。后疫情时代或可使线下消费场景（如堂食、旅游等）复苏，从而带动到店酒旅业务。同时，广告主的投放预算影响互联网公司的广告收入，消费复苏或带动广告主的预算复苏，从而带动广告业

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中信电子:电子行业复盘与投资主线展望

总结2022年，电子行业整体下跌充分。其中半导体部分板块表现相对活跃，2022年前三季度设备板块表现强劲，Q4以来设计公司表现回暖，整体来看截止12月初半导体设备板块跑赢沪深300指数5pcts，集成电路板块跑输沪深300指数9pcts。消费电子全年表现相对较弱，截止12月初整体跑输沪深300指数15pcts，主要受去年主动补库导致全年处于去库存通道，对于零部件拉动较弱，同时国内外疫情反复以及海外俄乌战争等也导致需求端预期疲弱。展望2023年，我们认为电子板块整体投资思路是“效率+安全”：效率

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华懋科技:深度进入光刻机材料领域，实现战略性布局

事件：12月7日晚，公司发布《公开发行可转换公司债券反馈意见的回复》，点评如下： [太阳]要点1：光刻胶子公司东阳华芯纳入上市公司报表范围。2022年11月25日，东阳凯阳与东阳金投、徐州博康签署《股权转让协议》，约定由东阳凯阳受让东阳金投持有的东阳华芯11%的股权，东阳凯阳合计持有了东阳华芯51%的股权，控制了其经营决策，将东阳华芯纳入合并报表范围，本次股权转让对价为0元。修订后的东阳华芯公司章程约定：董事会由5名董事组成，其中东阳凯阳有权提名3名董事候选人，徐州博康有权提名2名董事候选人。

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华懋科技

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2022-12-08 08:07:52

聚和材料:光伏银浆马太效应突出，浆料行业打开第二成长曲线

🌀 ——————————— 近日银浆龙头聚和将登陆科创板，我们对公司基本情况和投资价值梳理如下： 🌼光伏银浆： 1、市场空间：2019-2021年全球银浆需求分别为3101、2990、3478吨，考虑未来降银耗（年降10-20%）、技术变化（TOPCon、HJT银耗较PERC高50%以上）与装机量增长（年增30%+）同时发生，预计市场规模整体增速在20%+。按25年TOPCon、HJT、IBC分别占65%、20%、15%，单瓦银耗分别8.6、13、7.5mg计算，假设2025年电池产量近7

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苏州固锝

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2022-12-08 08:01:39

太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207

[太阳]【华创电新】硅料价格见顶+排产淡季不淡，光伏底部位置，强烈推荐-20221207 🌟为什么是底部：估值便宜。当前光伏指数PE-TTM在26x左右，位于历史分位数13%左右（选取16年至今数据），属于历史底部区域。 🌟为什么我们认为当前光伏基本面拐点已现： 1）硅料价格见顶：根据PVinfo本周最新报价，硅料、硅片、电池环节持续降价，组件价格相对稳定。产业链价格从11月开始松动，硅料/硅片/电池/组件距最高点降幅为-5.0%/-8.1%/-1.5%/-1.0%。上游价格下降明显，组件

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晶澳科技
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隆基绿能

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2022-12-08 08:00:12

【潞安环能（601699）】交流要点20221207

【潞安环能（601699）】交流要点20221207： 1. 产量：预计全年同比增加200多万吨，增速3～4%。四季度开始受山西疫情影响，集团和上市公司分别有一个矿停产，但是小矿且时间短，一周左右，总体来说对生产影响不大。 2. 煤价：全年的低点在7月底8月初，四季度环比明显上涨。公司认为明年煤价维持高位，窄幅波动。 3. 成本：今年前三季度在400元/吨左右，同比基本持平。目前看四季度成本稳定，环比不会有大幅增加，今年目前看不存在大额减值，仅有小比例的正常减值。 4. 12月份如果通过高新技术

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潞安环能

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2022-12-08 07:59:33

多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

多地观影不再查验核酸，阿凡达预售破2000万【东北传媒互联网日报】

有道云笔记

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中国电影

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2022-12-07 22:07:38

中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期

⚠️⚠️【中金简评】中央政治局会议稳经济提信心市场仍处布局期 [玫瑰][玫瑰]12月6日中央政治局召开会议分析研究了2023年经济工作；国务院联防联控组今日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》。从经济和市场的角度，我们综合简评如下： [玫瑰][玫瑰]延续稳增长基调，强调“大力提振市场信心”。中央政治局会议指出，今年“面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务”，发展质量稳步提升，经济社会大局稳定。从会议对于2023年经济工作的相关表述来看，我们认为有以下几个方面值得

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安奈儿
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人民网
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以岭药业

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2022-12-07 21:41:11

捷邦科技学习笔记

捷邦科技学习笔记 ——————————— 1、碳纳米管+浆料产能：目前超1W吨产能，接下来四川宜宾江安扩产一期3.6万吨，未来考虑华东布局新的生产基地，产能规划可能翻倍。 2、出货量：21年出货量百吨级，22年出货量千吨级，包括二、三、四代产品。 3、销售规模：上半年行业均价4万元/吨，中期销售规模可达18亿元，参考天奈净利率13%左右，碳纳米管相关产品利润预期望超2.3亿元。 4、客户结构：目前主要以塔菲尔和多氟多为主，宁德在验证二代管，进展相对顺利，比亚迪目前价格较低谨慎招标，亿纬锂能送样测

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捷邦科技

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2022-12-07 21:40:04

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理

【华创交运|商社】掘金后疫情时代相关标的梳理一、商社九毛九：品牌势能处于上升周期，中台能力初露锋芒，供应链建设与开店同步推进。海伦司：短期作为行业龙头具备规模效应，中期自有品牌酒类、年轻人的社交入口有望持续兑现。奈雪：疫情期间逆势扩张开店，投资竞对整合行业，模型持续优化，展望复苏，弹性较大。同庆楼：利润率和稳定性好于一般餐饮模式，宾馆和预制菜有望成为新看点，中长期来看渗透率仍有提升空间。锦江酒店：本轮供给出清下逆势拓店、产品升级的上行者，管理改善降本增效增厚利润。首旅酒店：理清轻管

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春秋航空
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首旅酒店

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