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2022-11-28 21:59:51

【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长

【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长光启尖端与客户A新增合计1.38亿元的超材料产品批产合同。其中1.19亿元元属于2022年已完成转批产的11项产品对应的订单。22年1月，子公司光启尖端签署具有里程碑性质的超材料领域最大的单一产品单一合同订单，金额近20亿元，标志着中国超材料装备产品已正式进入了大规模工业化阶段。22年9月，光启尖端与客户签订了2.55亿元的超材料产品的批产合同。战机隐身性能是夺取制空权的关键，光启技术已构筑“隐身仿真-材料设计-结构件制造-电磁波检

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2022-11-28 21:58:42

今日理想汽车盘中跌幅较大，我们

今日理想汽车盘中跌幅较大，我们预计主因11月27日，理想汽车官方APP发布受核心零配件供应延迟影响，部分原定于11月底交付用户将延期至12月。其中，公司宣布理想L9 Max延期1周、理想L8 Pro预计延期2-3周。 [庆祝]公司目前正在陆续解决核心零配件的良品率和设备不足的问题，我们预计后续供应问题有望逐步缓解。往前看，L8/L7两款车型发布/交付节奏加快，我们预计有望与春节旺季形成共振，4Q22新车型开始上量乃至明年逐步实现2-3万辆以上的月销水平的确定性较强。 [庆祝]当前P/S估值对应2

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2022-11-28 21:56:57

🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机

🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机浙商医美观点： 1）投资风格：Q3投资风格，博弈确定性；当前投资风格，博弈弹性，首选贝泰妮。 2）标的选择：回调幅度大+当前情绪过度悲观+估值底部震荡，寻找估值支撑位而非市值支撑位，警惕越跌越贵陷阱，重视估值超跌带来的机遇。 🌟贝泰妮近期调整幅度较大的原因： 1）市场下调2022年净利润并线性下调2023年增速预期：2022年悲观-乐观净利润预期为11-12亿元（即悲观11亿元、乐观12亿元）；2023年

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2022-11-28 21:56:15

财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。

【财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。事件：近日，丹麦能源局将为印度泰米尔纳德邦（Tamil Nadu）沿海的14个选定区域和古吉拉特邦（Gujarat）沿海的1个区域，共计15个印度沿海区，提供概念性海上风电规划。该工作旨在支持印度在2030年实现30GW海上风电的目标，仅Tamil Nadu区域就将达到25GW。印丹双方同时对海岸现有基础设施进行评估，计划升级适配15MW风机。相关文件同时披露，Tamil Nadu的4GW海上风电场项目将于2023年启动开发权竞拍。 #

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2022-11-28 21:55:03

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道 1）连锁药店和院外市场的渠道价值在疫情防控和处方外流的大背景下持续凸显，患者的购药习惯的培养（更关注购药便利性，避免到院增加交叉感染的风险）和厂商对渠道的投入加大，使得连锁药店的产业链地位提升，价值量分配增加。 2）疫情下药店是重要的医疗资源供给单位，保证“最后一公里”的触达，复盘2020年上半年及今年上半年的经营经验，在医疗资源紧张的情况下，连锁药店都发挥了重要的保供作用，客流明显提升。 3）龙头并购整合机遇重启。一级市场的供求结构发生转变

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2022-11-28 20:36:08

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）董秘郑总热工技术、研磨技术。需要烧结。晶体材料生长炉，很重要的热场设计。粉体面料需要研磨。5g悬磁微波器件。蓝宝石衬底市场预判不够。我们今天推进一些新的应用，高清摄像头保护镜，和海康合作。如果高清摄像头全部都用蓝宝石保护镜头，市场也不小。钛宝石在大功率激光器。激光器芯片。在蓝宝石加上钛，是激光器衬底材料。军工上阿帕奇直升机，窗口全部是蓝宝石拼接起来。压电晶体材料，现在出货已经400万了。随着saw滤波器国产替代加快，我们国产替代也在加快。26所、无锡好达都是

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2022-11-28 20:35:13

浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股

🔥【浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股！ ✨展望2023年，原料预期回落、需求弱势企稳、地产&防疫政策边际放松，把握3条主线： 1）确定性首选线下消费复苏的核心资产。防控20条优化措施助力书写文具、转换器等线下客流回暖，重视【晨光】【公牛】左侧布局机遇；个护格局变化、线上渠道崛起，【百亚】线下加速全国扩张，电商改革增长提速、优化产品结构，迎来成长拐点。 2）弹性聚焦竣工链条家居企业的企稳改善。施工待竣工楼盘面积历史新高+地产商融资环境好转+保交付，看好23年竣工超

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2022-11-28 19:19:26

【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临 #复合铜箔以PET+两步法为主、量产难点在于降本及工艺。1）材料端，PET抗拉强度更大、工艺简单成为主流选择；PP电池端性能好更受电池厂青睐，预计工艺成熟后上量。2）制作端，一步法产品性能优异、良率高，但尚处于实验室攻关阶段；两步法成熟度高，为目前主流；三步法增加真空蒸镀提升生产效率和均匀性，但损失良率。3）电池生产端，增加了滚焊，并将极耳焊接改为超声焊接。当前复合铜箔综合成本高于5元/平，随设备效率及良率提升，25年理论成本有望降至3

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2022-11-28 16:44:56

本周投资思路及调研回顾-20221127

本周投资思路及调研回顾-20221127 🔥看好新冠特效药：新冠特效药物相较中和抗体，其耐药周期相对较长，而其中非注射类药物，还具有医护资源消耗少的优点，尤其适合国内整体防疫系统。各家新冠特效药产品已进入不同阶段关键临床，前期临床数据均有良好表现。建议关注临床进度较快的众生药业、君实生物、先声药业、广生堂。 🔥看好四类药：全国各地四类药品的限制逐步减少，自2022年年中以来，四类药品销售恢复地市逐步增加。随着疫情防控精准化推行，预计各地对四类药的下架等措施将更为审慎。建议重点关注华润三九、葵

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2022-11-28 15:24:50

广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略

【广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略】当前本轮白酒调整或已至尾声，酝酿下一轮白酒牛市！ 🌹22年11月宏观面出现三个边际变化，有望推动白酒板块基本面见底。22年三季度以来宏观政策、美联储加息、地缘政治、疫情形势四条线索叠加影响，宏观形势较为复杂。22年11月出现三个边际变化：美国通胀放缓斜率超预期、地产纾困政策升温、优化疫情防控20条措施出台。复盘前三轮白酒调整，08年底/13年底/18年底宏观面出现边际变化，白酒基本面也于不久后见底，体现为高端酒批价企稳和报表增速触底。借鉴历史，2

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2022-11-28 15:23:24

国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资

【国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资政策迎来实质性改善 [太阳]本周房企资金端延续放松趋势，包括央行向商业银行提供2000亿元免息再贷款、证监会主席提支持一定比例涉房企业股权融资、中债增扩容后首批落地、六大行落实“16条”建立优质房企白名单、央行降准。具体看，已经有超过6家房企向交易商协会表达了意向或申请（交易商协会披露情况）；国有六大行密集与房企签署战略合作协议，其中中、交、工、邮提供意向性授信金额累计超过16550亿元。整体看本轮政策放

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【天风电新】孚能科技更新-1128

【天风电新】孚能科技更新-1128 ——————————— 🌼锂电基本面我们预计公司Q4出货量不到4G，全年出货11-12G（此前预期12G），出货量下调主要系下游受疫情影响，提货意愿不高，预计全年毛利率在10%左右，Q4毛利率较Q3有所提升。而从行业层面看，四季度旺季不旺锂电材料产业链Q4环比增速普遍10-20%，Q4冲量效应不复往昔（也说明压根儿就没市场YY抢补贴），锂电板块逐步见底。 🌼钠电公司已有钠电布局，正极采用层状氧化物（振华），负极采用硬碳，预计23年Q1末小批量生产，供

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2022-11-28 14:37:51

瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们

[玫瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们看好公司在新能源领域深度绑定头部战略客户及利润率拐点逻辑。 [礼物]1）战略转型新能源业务，深度绑定头部新能源客户。公司新能源业务营收快速增长，公司当前扩展了蔚来、小鹏、理想等造车新势力以及特斯拉、宁德时代、比亚迪等头部新能源客户。往前看，2023-2025期间新能源营收占比分别达到35%/45%/55%，新能源转型明确。 [礼物]2）产品矩阵向模块化方向升级，赋能产品附加值与单车价值量提升。公司从单一

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动力煤专家纪要1127

动力煤专家纪要1127

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福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续

[福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续重点推荐！事件：2022年11月25日，公司在互动易平台回复：行业发展到一定阶段会出现行业内的整合和并购，公司也会积极关注并购的机会，如有合适的标的、并且合理的对价，公司会考虑通过并购等手段扩大市场份额。点评：它山之石可以攻玉，并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升。 1、海外复盘：林德气体先后并购瑞典AGA（2000年）、英国BOC公司（2006年）、美国普莱克斯（2018年），成为全球市值最

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【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长

【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长光启尖端与客户A新增合计1.38亿元的超材料产品批产合同。其中1.19亿元元属于2022年已完成转批产的11项产品对应的订单。22年1月，子公司光启尖端签署具有里程碑性质的超材料领域最大的单一产品单一合同订单，金额近20亿元，标志着中国超材料装备产品已正式进入了大规模工业化阶段。22年9月，光启尖端与客户签订了2.55亿元的超材料产品的批产合同。战机隐身性能是夺取制空权的关键，光启技术已构筑“隐身仿真-材料设计-结构件制造-电磁波检

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今日理想汽车盘中跌幅较大，我们

今日理想汽车盘中跌幅较大，我们预计主因11月27日，理想汽车官方APP发布受核心零配件供应延迟影响，部分原定于11月底交付用户将延期至12月。其中，公司宣布理想L9 Max延期1周、理想L8 Pro预计延期2-3周。 [庆祝]公司目前正在陆续解决核心零配件的良品率和设备不足的问题，我们预计后续供应问题有望逐步缓解。往前看，L8/L7两款车型发布/交付节奏加快，我们预计有望与春节旺季形成共振，4Q22新车型开始上量乃至明年逐步实现2-3万辆以上的月销水平的确定性较强。 [庆祝]当前P/S估值对应2

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🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机

🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机浙商医美观点： 1）投资风格：Q3投资风格，博弈确定性；当前投资风格，博弈弹性，首选贝泰妮。 2）标的选择：回调幅度大+当前情绪过度悲观+估值底部震荡，寻找估值支撑位而非市值支撑位，警惕越跌越贵陷阱，重视估值超跌带来的机遇。 🌟贝泰妮近期调整幅度较大的原因： 1）市场下调2022年净利润并线性下调2023年增速预期：2022年悲观-乐观净利润预期为11-12亿元（即悲观11亿元、乐观12亿元）；2023年

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财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。

【财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。事件：近日，丹麦能源局将为印度泰米尔纳德邦（Tamil Nadu）沿海的14个选定区域和古吉拉特邦（Gujarat）沿海的1个区域，共计15个印度沿海区，提供概念性海上风电规划。该工作旨在支持印度在2030年实现30GW海上风电的目标，仅Tamil Nadu区域就将达到25GW。印丹双方同时对海岸现有基础设施进行评估，计划升级适配15MW风机。相关文件同时披露，Tamil Nadu的4GW海上风电场项目将于2023年启动开发权竞拍。 #

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【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道 1）连锁药店和院外市场的渠道价值在疫情防控和处方外流的大背景下持续凸显，患者的购药习惯的培养（更关注购药便利性，避免到院增加交叉感染的风险）和厂商对渠道的投入加大，使得连锁药店的产业链地位提升，价值量分配增加。 2）疫情下药店是重要的医疗资源供给单位，保证“最后一公里”的触达，复盘2020年上半年及今年上半年的经营经验，在医疗资源紧张的情况下，连锁药店都发挥了重要的保供作用，客流明显提升。 3）龙头并购整合机遇重启。一级市场的供求结构发生转变

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天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）董秘郑总热工技术、研磨技术。需要烧结。晶体材料生长炉，很重要的热场设计。粉体面料需要研磨。5g悬磁微波器件。蓝宝石衬底市场预判不够。我们今天推进一些新的应用，高清摄像头保护镜，和海康合作。如果高清摄像头全部都用蓝宝石保护镜头，市场也不小。钛宝石在大功率激光器。激光器芯片。在蓝宝石加上钛，是激光器衬底材料。军工上阿帕奇直升机，窗口全部是蓝宝石拼接起来。压电晶体材料，现在出货已经400万了。随着saw滤波器国产替代加快，我们国产替代也在加快。26所、无锡好达都是

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浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股

🔥【浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股！ ✨展望2023年，原料预期回落、需求弱势企稳、地产&防疫政策边际放松，把握3条主线： 1）确定性首选线下消费复苏的核心资产。防控20条优化措施助力书写文具、转换器等线下客流回暖，重视【晨光】【公牛】左侧布局机遇；个护格局变化、线上渠道崛起，【百亚】线下加速全国扩张，电商改革增长提速、优化产品结构，迎来成长拐点。 2）弹性聚焦竣工链条家居企业的企稳改善。施工待竣工楼盘面积历史新高+地产商融资环境好转+保交付，看好23年竣工超

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【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临 #复合铜箔以PET+两步法为主、量产难点在于降本及工艺。1）材料端，PET抗拉强度更大、工艺简单成为主流选择；PP电池端性能好更受电池厂青睐，预计工艺成熟后上量。2）制作端，一步法产品性能优异、良率高，但尚处于实验室攻关阶段；两步法成熟度高，为目前主流；三步法增加真空蒸镀提升生产效率和均匀性，但损失良率。3）电池生产端，增加了滚焊，并将极耳焊接改为超声焊接。当前复合铜箔综合成本高于5元/平，随设备效率及良率提升，25年理论成本有望降至3

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本周投资思路及调研回顾-20221127

本周投资思路及调研回顾-20221127 🔥看好新冠特效药：新冠特效药物相较中和抗体，其耐药周期相对较长，而其中非注射类药物，还具有医护资源消耗少的优点，尤其适合国内整体防疫系统。各家新冠特效药产品已进入不同阶段关键临床，前期临床数据均有良好表现。建议关注临床进度较快的众生药业、君实生物、先声药业、广生堂。 🔥看好四类药：全国各地四类药品的限制逐步减少，自2022年年中以来，四类药品销售恢复地市逐步增加。随着疫情防控精准化推行，预计各地对四类药的下架等措施将更为审慎。建议重点关注华润三九、葵

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广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略

【广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略】当前本轮白酒调整或已至尾声，酝酿下一轮白酒牛市！ 🌹22年11月宏观面出现三个边际变化，有望推动白酒板块基本面见底。22年三季度以来宏观政策、美联储加息、地缘政治、疫情形势四条线索叠加影响，宏观形势较为复杂。22年11月出现三个边际变化：美国通胀放缓斜率超预期、地产纾困政策升温、优化疫情防控20条措施出台。复盘前三轮白酒调整，08年底/13年底/18年底宏观面出现边际变化，白酒基本面也于不久后见底，体现为高端酒批价企稳和报表增速触底。借鉴历史，2

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国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资

【国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资政策迎来实质性改善 [太阳]本周房企资金端延续放松趋势，包括央行向商业银行提供2000亿元免息再贷款、证监会主席提支持一定比例涉房企业股权融资、中债增扩容后首批落地、六大行落实“16条”建立优质房企白名单、央行降准。具体看，已经有超过6家房企向交易商协会表达了意向或申请（交易商协会披露情况）；国有六大行密集与房企签署战略合作协议，其中中、交、工、邮提供意向性授信金额累计超过16550亿元。整体看本轮政策放

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【天风电新】孚能科技更新-1128

【天风电新】孚能科技更新-1128 ——————————— 🌼锂电基本面我们预计公司Q4出货量不到4G，全年出货11-12G（此前预期12G），出货量下调主要系下游受疫情影响，提货意愿不高，预计全年毛利率在10%左右，Q4毛利率较Q3有所提升。而从行业层面看，四季度旺季不旺锂电材料产业链Q4环比增速普遍10-20%，Q4冲量效应不复往昔（也说明压根儿就没市场YY抢补贴），锂电板块逐步见底。 🌼钠电公司已有钠电布局，正极采用层状氧化物（振华），负极采用硬碳，预计23年Q1末小批量生产，供

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瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们

[玫瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们看好公司在新能源领域深度绑定头部战略客户及利润率拐点逻辑。 [礼物]1）战略转型新能源业务，深度绑定头部新能源客户。公司新能源业务营收快速增长，公司当前扩展了蔚来、小鹏、理想等造车新势力以及特斯拉、宁德时代、比亚迪等头部新能源客户。往前看，2023-2025期间新能源营收占比分别达到35%/45%/55%，新能源转型明确。 [礼物]2）产品矩阵向模块化方向升级，赋能产品附加值与单车价值量提升。公司从单一

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福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续

[福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续重点推荐！事件：2022年11月25日，公司在互动易平台回复：行业发展到一定阶段会出现行业内的整合和并购，公司也会积极关注并购的机会，如有合适的标的、并且合理的对价，公司会考虑通过并购等手段扩大市场份额。点评：它山之石可以攻玉，并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升。 1、海外复盘：林德气体先后并购瑞典AGA（2000年）、英国BOC公司（2006年）、美国普莱克斯（2018年），成为全球市值最

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【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长

【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长光启尖端与客户A新增合计1.38亿元的超材料产品批产合同。其中1.19亿元元属于2022年已完成转批产的11项产品对应的订单。22年1月，子公司光启尖端签署具有里程碑性质的超材料领域最大的单一产品单一合同订单，金额近20亿元，标志着中国超材料装备产品已正式进入了大规模工业化阶段。22年9月，光启尖端与客户签订了2.55亿元的超材料产品的批产合同。战机隐身性能是夺取制空权的关键，光启技术已构筑“隐身仿真-材料设计-结构件制造-电磁波检

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投研掘地蜂

2022-11-28 21:58:42

今日理想汽车盘中跌幅较大，我们

今日理想汽车盘中跌幅较大，我们预计主因11月27日，理想汽车官方APP发布受核心零配件供应延迟影响，部分原定于11月底交付用户将延期至12月。其中，公司宣布理想L9 Max延期1周、理想L8 Pro预计延期2-3周。 [庆祝]公司目前正在陆续解决核心零配件的良品率和设备不足的问题，我们预计后续供应问题有望逐步缓解。往前看，L8/L7两款车型发布/交付节奏加快，我们预计有望与春节旺季形成共振，4Q22新车型开始上量乃至明年逐步实现2-3万辆以上的月销水平的确定性较强。 [庆祝]当前P/S估值对应2

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2022-11-28 21:56:57

🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机

🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机浙商医美观点： 1）投资风格：Q3投资风格，博弈确定性；当前投资风格，博弈弹性，首选贝泰妮。 2）标的选择：回调幅度大+当前情绪过度悲观+估值底部震荡，寻找估值支撑位而非市值支撑位，警惕越跌越贵陷阱，重视估值超跌带来的机遇。 🌟贝泰妮近期调整幅度较大的原因： 1）市场下调2022年净利润并线性下调2023年增速预期：2022年悲观-乐观净利润预期为11-12亿元（即悲观11亿元、乐观12亿元）；2023年

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2022-11-28 21:56:15

财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。

【财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。事件：近日，丹麦能源局将为印度泰米尔纳德邦（Tamil Nadu）沿海的14个选定区域和古吉拉特邦（Gujarat）沿海的1个区域，共计15个印度沿海区，提供概念性海上风电规划。该工作旨在支持印度在2030年实现30GW海上风电的目标，仅Tamil Nadu区域就将达到25GW。印丹双方同时对海岸现有基础设施进行评估，计划升级适配15MW风机。相关文件同时披露，Tamil Nadu的4GW海上风电场项目将于2023年启动开发权竞拍。 #

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2022-11-28 21:55:03

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道 1）连锁药店和院外市场的渠道价值在疫情防控和处方外流的大背景下持续凸显，患者的购药习惯的培养（更关注购药便利性，避免到院增加交叉感染的风险）和厂商对渠道的投入加大，使得连锁药店的产业链地位提升，价值量分配增加。 2）疫情下药店是重要的医疗资源供给单位，保证“最后一公里”的触达，复盘2020年上半年及今年上半年的经营经验，在医疗资源紧张的情况下，连锁药店都发挥了重要的保供作用，客流明显提升。 3）龙头并购整合机遇重启。一级市场的供求结构发生转变

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2022-11-28 20:36:08

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）董秘郑总热工技术、研磨技术。需要烧结。晶体材料生长炉，很重要的热场设计。粉体面料需要研磨。5g悬磁微波器件。蓝宝石衬底市场预判不够。我们今天推进一些新的应用，高清摄像头保护镜，和海康合作。如果高清摄像头全部都用蓝宝石保护镜头，市场也不小。钛宝石在大功率激光器。激光器芯片。在蓝宝石加上钛，是激光器衬底材料。军工上阿帕奇直升机，窗口全部是蓝宝石拼接起来。压电晶体材料，现在出货已经400万了。随着saw滤波器国产替代加快，我们国产替代也在加快。26所、无锡好达都是

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2022-11-28 20:35:13

浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股

🔥【浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股！ ✨展望2023年，原料预期回落、需求弱势企稳、地产&防疫政策边际放松，把握3条主线： 1）确定性首选线下消费复苏的核心资产。防控20条优化措施助力书写文具、转换器等线下客流回暖，重视【晨光】【公牛】左侧布局机遇；个护格局变化、线上渠道崛起，【百亚】线下加速全国扩张，电商改革增长提速、优化产品结构，迎来成长拐点。 2）弹性聚焦竣工链条家居企业的企稳改善。施工待竣工楼盘面积历史新高+地产商融资环境好转+保交付，看好23年竣工超

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【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临 #复合铜箔以PET+两步法为主、量产难点在于降本及工艺。1）材料端，PET抗拉强度更大、工艺简单成为主流选择；PP电池端性能好更受电池厂青睐，预计工艺成熟后上量。2）制作端，一步法产品性能优异、良率高，但尚处于实验室攻关阶段；两步法成熟度高，为目前主流；三步法增加真空蒸镀提升生产效率和均匀性，但损失良率。3）电池生产端，增加了滚焊，并将极耳焊接改为超声焊接。当前复合铜箔综合成本高于5元/平，随设备效率及良率提升，25年理论成本有望降至3

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本周投资思路及调研回顾-20221127

本周投资思路及调研回顾-20221127 🔥看好新冠特效药：新冠特效药物相较中和抗体，其耐药周期相对较长，而其中非注射类药物，还具有医护资源消耗少的优点，尤其适合国内整体防疫系统。各家新冠特效药产品已进入不同阶段关键临床，前期临床数据均有良好表现。建议关注临床进度较快的众生药业、君实生物、先声药业、广生堂。 🔥看好四类药：全国各地四类药品的限制逐步减少，自2022年年中以来，四类药品销售恢复地市逐步增加。随着疫情防控精准化推行，预计各地对四类药的下架等措施将更为审慎。建议重点关注华润三九、葵

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2022-11-28 15:24:50

广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略

【广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略】当前本轮白酒调整或已至尾声，酝酿下一轮白酒牛市！ 🌹22年11月宏观面出现三个边际变化，有望推动白酒板块基本面见底。22年三季度以来宏观政策、美联储加息、地缘政治、疫情形势四条线索叠加影响，宏观形势较为复杂。22年11月出现三个边际变化：美国通胀放缓斜率超预期、地产纾困政策升温、优化疫情防控20条措施出台。复盘前三轮白酒调整，08年底/13年底/18年底宏观面出现边际变化，白酒基本面也于不久后见底，体现为高端酒批价企稳和报表增速触底。借鉴历史，2

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2022-11-28 15:23:24

国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资

【国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资政策迎来实质性改善 [太阳]本周房企资金端延续放松趋势，包括央行向商业银行提供2000亿元免息再贷款、证监会主席提支持一定比例涉房企业股权融资、中债增扩容后首批落地、六大行落实“16条”建立优质房企白名单、央行降准。具体看，已经有超过6家房企向交易商协会表达了意向或申请（交易商协会披露情况）；国有六大行密集与房企签署战略合作协议，其中中、交、工、邮提供意向性授信金额累计超过16550亿元。整体看本轮政策放

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【天风电新】孚能科技更新-1128

【天风电新】孚能科技更新-1128 ——————————— 🌼锂电基本面我们预计公司Q4出货量不到4G，全年出货11-12G（此前预期12G），出货量下调主要系下游受疫情影响，提货意愿不高，预计全年毛利率在10%左右，Q4毛利率较Q3有所提升。而从行业层面看，四季度旺季不旺锂电材料产业链Q4环比增速普遍10-20%，Q4冲量效应不复往昔（也说明压根儿就没市场YY抢补贴），锂电板块逐步见底。 🌼钠电公司已有钠电布局，正极采用层状氧化物（振华），负极采用硬碳，预计23年Q1末小批量生产，供

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孚能科技

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2022-11-28 14:37:51

瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们

[玫瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们看好公司在新能源领域深度绑定头部战略客户及利润率拐点逻辑。 [礼物]1）战略转型新能源业务，深度绑定头部新能源客户。公司新能源业务营收快速增长，公司当前扩展了蔚来、小鹏、理想等造车新势力以及特斯拉、宁德时代、比亚迪等头部新能源客户。往前看，2023-2025期间新能源营收占比分别达到35%/45%/55%，新能源转型明确。 [礼物]2）产品矩阵向模块化方向升级，赋能产品附加值与单车价值量提升。公司从单一

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2022-11-28 13:20:31

动力煤专家纪要1127

动力煤专家纪要1127

有道云笔记

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福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续

[福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续重点推荐！事件：2022年11月25日，公司在互动易平台回复：行业发展到一定阶段会出现行业内的整合和并购，公司也会积极关注并购的机会，如有合适的标的、并且合理的对价，公司会考虑通过并购等手段扩大市场份额。点评：它山之石可以攻玉，并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升。 1、海外复盘：林德气体先后并购瑞典AGA（2000年）、英国BOC公司（2006年）、美国普莱克斯（2018年），成为全球市值最

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2022-11-28 21:59:51

【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长

【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长光启尖端与客户A新增合计1.38亿元的超材料产品批产合同。其中1.19亿元元属于2022年已完成转批产的11项产品对应的订单。22年1月，子公司光启尖端签署具有里程碑性质的超材料领域最大的单一产品单一合同订单，金额近20亿元，标志着中国超材料装备产品已正式进入了大规模工业化阶段。22年9月，光启尖端与客户签订了2.55亿元的超材料产品的批产合同。战机隐身性能是夺取制空权的关键，光启技术已构筑“隐身仿真-材料设计-结构件制造-电磁波检

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今日理想汽车盘中跌幅较大，我们

今日理想汽车盘中跌幅较大，我们预计主因11月27日，理想汽车官方APP发布受核心零配件供应延迟影响，部分原定于11月底交付用户将延期至12月。其中，公司宣布理想L9 Max延期1周、理想L8 Pro预计延期2-3周。 [庆祝]公司目前正在陆续解决核心零配件的良品率和设备不足的问题，我们预计后续供应问题有望逐步缓解。往前看，L8/L7两款车型发布/交付节奏加快，我们预计有望与春节旺季形成共振，4Q22新车型开始上量乃至明年逐步实现2-3万辆以上的月销水平的确定性较强。 [庆祝]当前P/S估值对应2

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🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机

🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机浙商医美观点： 1）投资风格：Q3投资风格，博弈确定性；当前投资风格，博弈弹性，首选贝泰妮。 2）标的选择：回调幅度大+当前情绪过度悲观+估值底部震荡，寻找估值支撑位而非市值支撑位，警惕越跌越贵陷阱，重视估值超跌带来的机遇。 🌟贝泰妮近期调整幅度较大的原因： 1）市场下调2022年净利润并线性下调2023年增速预期：2022年悲观-乐观净利润预期为11-12亿元（即悲观11亿元、乐观12亿元）；2023年

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财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。

【财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。事件：近日，丹麦能源局将为印度泰米尔纳德邦（Tamil Nadu）沿海的14个选定区域和古吉拉特邦（Gujarat）沿海的1个区域，共计15个印度沿海区，提供概念性海上风电规划。该工作旨在支持印度在2030年实现30GW海上风电的目标，仅Tamil Nadu区域就将达到25GW。印丹双方同时对海岸现有基础设施进行评估，计划升级适配15MW风机。相关文件同时披露，Tamil Nadu的4GW海上风电场项目将于2023年启动开发权竞拍。 #

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【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道 1）连锁药店和院外市场的渠道价值在疫情防控和处方外流的大背景下持续凸显，患者的购药习惯的培养（更关注购药便利性，避免到院增加交叉感染的风险）和厂商对渠道的投入加大，使得连锁药店的产业链地位提升，价值量分配增加。 2）疫情下药店是重要的医疗资源供给单位，保证“最后一公里”的触达，复盘2020年上半年及今年上半年的经营经验，在医疗资源紧张的情况下，连锁药店都发挥了重要的保供作用，客流明显提升。 3）龙头并购整合机遇重启。一级市场的供求结构发生转变

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天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）董秘郑总热工技术、研磨技术。需要烧结。晶体材料生长炉，很重要的热场设计。粉体面料需要研磨。5g悬磁微波器件。蓝宝石衬底市场预判不够。我们今天推进一些新的应用，高清摄像头保护镜，和海康合作。如果高清摄像头全部都用蓝宝石保护镜头，市场也不小。钛宝石在大功率激光器。激光器芯片。在蓝宝石加上钛，是激光器衬底材料。军工上阿帕奇直升机，窗口全部是蓝宝石拼接起来。压电晶体材料，现在出货已经400万了。随着saw滤波器国产替代加快，我们国产替代也在加快。26所、无锡好达都是

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浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股

🔥【浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股！ ✨展望2023年，原料预期回落、需求弱势企稳、地产&防疫政策边际放松，把握3条主线： 1）确定性首选线下消费复苏的核心资产。防控20条优化措施助力书写文具、转换器等线下客流回暖，重视【晨光】【公牛】左侧布局机遇；个护格局变化、线上渠道崛起，【百亚】线下加速全国扩张，电商改革增长提速、优化产品结构，迎来成长拐点。 2）弹性聚焦竣工链条家居企业的企稳改善。施工待竣工楼盘面积历史新高+地产商融资环境好转+保交付，看好23年竣工超

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【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临 #复合铜箔以PET+两步法为主、量产难点在于降本及工艺。1）材料端，PET抗拉强度更大、工艺简单成为主流选择；PP电池端性能好更受电池厂青睐，预计工艺成熟后上量。2）制作端，一步法产品性能优异、良率高，但尚处于实验室攻关阶段；两步法成熟度高，为目前主流；三步法增加真空蒸镀提升生产效率和均匀性，但损失良率。3）电池生产端，增加了滚焊，并将极耳焊接改为超声焊接。当前复合铜箔综合成本高于5元/平，随设备效率及良率提升，25年理论成本有望降至3

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本周投资思路及调研回顾-20221127

本周投资思路及调研回顾-20221127 🔥看好新冠特效药：新冠特效药物相较中和抗体，其耐药周期相对较长，而其中非注射类药物，还具有医护资源消耗少的优点，尤其适合国内整体防疫系统。各家新冠特效药产品已进入不同阶段关键临床，前期临床数据均有良好表现。建议关注临床进度较快的众生药业、君实生物、先声药业、广生堂。 🔥看好四类药：全国各地四类药品的限制逐步减少，自2022年年中以来，四类药品销售恢复地市逐步增加。随着疫情防控精准化推行，预计各地对四类药的下架等措施将更为审慎。建议重点关注华润三九、葵

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广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略

【广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略】当前本轮白酒调整或已至尾声，酝酿下一轮白酒牛市！ 🌹22年11月宏观面出现三个边际变化，有望推动白酒板块基本面见底。22年三季度以来宏观政策、美联储加息、地缘政治、疫情形势四条线索叠加影响，宏观形势较为复杂。22年11月出现三个边际变化：美国通胀放缓斜率超预期、地产纾困政策升温、优化疫情防控20条措施出台。复盘前三轮白酒调整，08年底/13年底/18年底宏观面出现边际变化，白酒基本面也于不久后见底，体现为高端酒批价企稳和报表增速触底。借鉴历史，2

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国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资

【国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资政策迎来实质性改善 [太阳]本周房企资金端延续放松趋势，包括央行向商业银行提供2000亿元免息再贷款、证监会主席提支持一定比例涉房企业股权融资、中债增扩容后首批落地、六大行落实“16条”建立优质房企白名单、央行降准。具体看，已经有超过6家房企向交易商协会表达了意向或申请（交易商协会披露情况）；国有六大行密集与房企签署战略合作协议，其中中、交、工、邮提供意向性授信金额累计超过16550亿元。整体看本轮政策放

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【天风电新】孚能科技更新-1128 ——————————— 🌼锂电基本面我们预计公司Q4出货量不到4G，全年出货11-12G（此前预期12G），出货量下调主要系下游受疫情影响，提货意愿不高，预计全年毛利率在10%左右，Q4毛利率较Q3有所提升。而从行业层面看，四季度旺季不旺锂电材料产业链Q4环比增速普遍10-20%，Q4冲量效应不复往昔（也说明压根儿就没市场YY抢补贴），锂电板块逐步见底。 🌼钠电公司已有钠电布局，正极采用层状氧化物（振华），负极采用硬碳，预计23年Q1末小批量生产，供

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瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们

[玫瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们看好公司在新能源领域深度绑定头部战略客户及利润率拐点逻辑。 [礼物]1）战略转型新能源业务，深度绑定头部新能源客户。公司新能源业务营收快速增长，公司当前扩展了蔚来、小鹏、理想等造车新势力以及特斯拉、宁德时代、比亚迪等头部新能源客户。往前看，2023-2025期间新能源营收占比分别达到35%/45%/55%，新能源转型明确。 [礼物]2）产品矩阵向模块化方向升级，赋能产品附加值与单车价值量提升。公司从单一

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福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续

[福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续重点推荐！事件：2022年11月25日，公司在互动易平台回复：行业发展到一定阶段会出现行业内的整合和并购，公司也会积极关注并购的机会，如有合适的标的、并且合理的对价，公司会考虑通过并购等手段扩大市场份额。点评：它山之石可以攻玉，并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升。 1、海外复盘：林德气体先后并购瑞典AGA（2000年）、英国BOC公司（2006年）、美国普莱克斯（2018年），成为全球市值最

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【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长

【华鑫电子】光启技术：新签亿级订单，军工隐身科技龙头高速成长光启尖端与客户A新增合计1.38亿元的超材料产品批产合同。其中1.19亿元元属于2022年已完成转批产的11项产品对应的订单。22年1月，子公司光启尖端签署具有里程碑性质的超材料领域最大的单一产品单一合同订单，金额近20亿元，标志着中国超材料装备产品已正式进入了大规模工业化阶段。22年9月，光启尖端与客户签订了2.55亿元的超材料产品的批产合同。战机隐身性能是夺取制空权的关键，光启技术已构筑“隐身仿真-材料设计-结构件制造-电磁波检

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🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机

🧧【浙商医美】贝泰妮：低于550亿元市值，对应23年悲观净利润预期不足40X，布局良机浙商医美观点： 1）投资风格：Q3投资风格，博弈确定性；当前投资风格，博弈弹性，首选贝泰妮。 2）标的选择：回调幅度大+当前情绪过度悲观+估值底部震荡，寻找估值支撑位而非市值支撑位，警惕越跌越贵陷阱，重视估值超跌带来的机遇。 🌟贝泰妮近期调整幅度较大的原因： 1）市场下调2022年净利润并线性下调2023年增速预期：2022年悲观-乐观净利润预期为11-12亿元（即悲观11亿元、乐观12亿元）；2023年

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贝泰妮

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2022-11-28 21:56:15

财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。

【财通电新】依托丹麦支持，印度海风2030年目标30GW。事件：近日，丹麦能源局将为印度泰米尔纳德邦（Tamil Nadu）沿海的14个选定区域和古吉拉特邦（Gujarat）沿海的1个区域，共计15个印度沿海区，提供概念性海上风电规划。该工作旨在支持印度在2030年实现30GW海上风电的目标，仅Tamil Nadu区域就将达到25GW。印丹双方同时对海岸现有基础设施进行评估，计划升级适配15MW风机。相关文件同时披露，Tamil Nadu的4GW海上风电场项目将于2023年启动开发权竞拍。 #

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东方电缆
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宝胜股份
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亨通光电

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2022-11-28 21:55:03

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道

【兴证医药】关注连锁药店的保供作用，龙头走入向上通道 1）连锁药店和院外市场的渠道价值在疫情防控和处方外流的大背景下持续凸显，患者的购药习惯的培养（更关注购药便利性，避免到院增加交叉感染的风险）和厂商对渠道的投入加大，使得连锁药店的产业链地位提升，价值量分配增加。 2）疫情下药店是重要的医疗资源供给单位，保证“最后一公里”的触达，复盘2020年上半年及今年上半年的经营经验，在医疗资源紧张的情况下，连锁药店都发挥了重要的保供作用，客流明显提升。 3）龙头并购整合机遇重启。一级市场的供求结构发生转变

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健之佳
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老百姓
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益丰药房

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2022-11-28 20:36:08

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）

天通股份投资者调研（明年业绩反转可期）董秘郑总热工技术、研磨技术。需要烧结。晶体材料生长炉，很重要的热场设计。粉体面料需要研磨。5g悬磁微波器件。蓝宝石衬底市场预判不够。我们今天推进一些新的应用，高清摄像头保护镜，和海康合作。如果高清摄像头全部都用蓝宝石保护镜头，市场也不小。钛宝石在大功率激光器。激光器芯片。在蓝宝石加上钛，是激光器衬底材料。军工上阿帕奇直升机，窗口全部是蓝宝石拼接起来。压电晶体材料，现在出货已经400万了。随着saw滤波器国产替代加快，我们国产替代也在加快。26所、无锡好达都是

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天通股份

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2022-11-28 20:35:13

浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股

🔥【浙商轻工史凡可】2023年度策略：延续结构分化，深度掘金优质个股！ ✨展望2023年，原料预期回落、需求弱势企稳、地产&防疫政策边际放松，把握3条主线： 1）确定性首选线下消费复苏的核心资产。防控20条优化措施助力书写文具、转换器等线下客流回暖，重视【晨光】【公牛】左侧布局机遇；个护格局变化、线上渠道崛起，【百亚】线下加速全国扩张，电商改革增长提速、优化产品结构，迎来成长拐点。 2）弹性聚焦竣工链条家居企业的企稳改善。施工待竣工楼盘面积历史新高+地产商融资环境好转+保交付，看好23年竣工超

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欧派家居
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华旺科技
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仙鹤股份

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2022-11-28 19:19:26

【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

【东吴电新】PET深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临 #复合铜箔以PET+两步法为主、量产难点在于降本及工艺。1）材料端，PET抗拉强度更大、工艺简单成为主流选择；PP电池端性能好更受电池厂青睐，预计工艺成熟后上量。2）制作端，一步法产品性能优异、良率高，但尚处于实验室攻关阶段；两步法成熟度高，为目前主流；三步法增加真空蒸镀提升生产效率和均匀性，但损失良率。3）电池生产端，增加了滚焊，并将极耳焊接改为超声焊接。当前复合铜箔综合成本高于5元/平，随设备效率及良率提升，25年理论成本有望降至3

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宝明科技

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2022-11-28 16:44:56

本周投资思路及调研回顾-20221127

本周投资思路及调研回顾-20221127 🔥看好新冠特效药：新冠特效药物相较中和抗体，其耐药周期相对较长，而其中非注射类药物，还具有医护资源消耗少的优点，尤其适合国内整体防疫系统。各家新冠特效药产品已进入不同阶段关键临床，前期临床数据均有良好表现。建议关注临床进度较快的众生药业、君实生物、先声药业、广生堂。 🔥看好四类药：全国各地四类药品的限制逐步减少，自2022年年中以来，四类药品销售恢复地市逐步增加。随着疫情防控精准化推行，预计各地对四类药的下架等措施将更为审慎。建议重点关注华润三九、葵

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大参林
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健之佳

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2022-11-28 15:24:50

广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略

【广发食品饮料王永锋，白酒行业23年投资策略】当前本轮白酒调整或已至尾声，酝酿下一轮白酒牛市！ 🌹22年11月宏观面出现三个边际变化，有望推动白酒板块基本面见底。22年三季度以来宏观政策、美联储加息、地缘政治、疫情形势四条线索叠加影响，宏观形势较为复杂。22年11月出现三个边际变化：美国通胀放缓斜率超预期、地产纾困政策升温、优化疫情防控20条措施出台。复盘前三轮白酒调整，08年底/13年底/18年底宏观面出现边际变化，白酒基本面也于不久后见底，体现为高端酒批价企稳和报表增速触底。借鉴历史，2

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酒鬼酒
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贵州茅台

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2022-11-28 15:23:24

国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资

【国盛地产金晶团队】2022W47：新房销售面积同比-23.2%，环比+10.4%，房企融资政策迎来实质性改善 [太阳]本周房企资金端延续放松趋势，包括央行向商业银行提供2000亿元免息再贷款、证监会主席提支持一定比例涉房企业股权融资、中债增扩容后首批落地、六大行落实“16条”建立优质房企白名单、央行降准。具体看，已经有超过6家房企向交易商协会表达了意向或申请（交易商协会披露情况）；国有六大行密集与房企签署战略合作协议，其中中、交、工、邮提供意向性授信金额累计超过16550亿元。整体看本轮政策放

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华发股份
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滨江集团
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保利发展
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万科A

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2022-11-28 14:59:06

【天风电新】孚能科技更新-1128

【天风电新】孚能科技更新-1128 ——————————— 🌼锂电基本面我们预计公司Q4出货量不到4G，全年出货11-12G（此前预期12G），出货量下调主要系下游受疫情影响，提货意愿不高，预计全年毛利率在10%左右，Q4毛利率较Q3有所提升。而从行业层面看，四季度旺季不旺锂电材料产业链Q4环比增速普遍10-20%，Q4冲量效应不复往昔（也说明压根儿就没市场YY抢补贴），锂电板块逐步见底。 🌼钠电公司已有钠电布局，正极采用层状氧化物（振华），负极采用硬碳，预计23年Q1末小批量生产，供

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孚能科技

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2022-11-28 14:37:51

瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们

[玫瑰][玫瑰]大家好，我们上月发布【银轮股份】深度报告，并于上周五举办了近况交流电话会，我们看好公司在新能源领域深度绑定头部战略客户及利润率拐点逻辑。 [礼物]1）战略转型新能源业务，深度绑定头部新能源客户。公司新能源业务营收快速增长，公司当前扩展了蔚来、小鹏、理想等造车新势力以及特斯拉、宁德时代、比亚迪等头部新能源客户。往前看，2023-2025期间新能源营收占比分别达到35%/45%/55%，新能源转型明确。 [礼物]2）产品矩阵向模块化方向升级，赋能产品附加值与单车价值量提升。公司从单一

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银轮股份

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2022-11-28 13:20:31

动力煤专家纪要1127

动力煤专家纪要1127

有道云笔记

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广汇能源
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陕西煤业

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2022-11-28 13:16:42

福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续

[福]浙商机械邱世梁|王华君【杭氧股份】并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升！持续重点推荐！事件：2022年11月25日，公司在互动易平台回复：行业发展到一定阶段会出现行业内的整合和并购，公司也会积极关注并购的机会，如有合适的标的、并且合理的对价，公司会考虑通过并购等手段扩大市场份额。点评：它山之石可以攻玉，并购整合大势所趋，工业气体集中度有望持续提升。 1、海外复盘：林德气体先后并购瑞典AGA（2000年）、英国BOC公司（2006年）、美国普莱克斯（2018年），成为全球市值最

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杭氧股份

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