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2022-11-24 12:11:02

帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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2022-11-24 12:09:37

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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2022-11-24 12:07:25

【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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2022-11-24 12:05:27

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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2022-11-24 12:04:12

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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2022-11-24 12:02:26

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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2022-11-24 09:11:23

信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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2022-11-24 09:07:01

📪 PET铜箔的后市观点

📪 PET铜箔的后市观点 💡【国金电车姚云峰】 🌟复合铜箔供给侧改善，23年有望推进复合铜箔产业加速 ⚡复合集流体是解决安全性重要技术路线，复合铜箔是更好方案。尽管复合铝箔先于复合铜箔量产，但从降本角度，复合铜箔远期成本可降至3元/平，复合铝箔售价目前在5-20元/平不等且比较难降本。从提升能量密度角度，复合铝箔下降3.7%质量，复合铜箔下降6.1%。因此复合铜箔驱动力更强，远期空间更大。 ⚡我们认为影响复合铜箔产业化进度更多是供给端的问题，目前复合铜箔工艺尚未成熟、难度更高且供给端

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2022-11-24 09:03:43

【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价

【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价，涨价幅度最高可达25%，交货周期延长。行业需求强劲，国产替代机会突显，重点推荐安路科技国际电子商情消息显示，AMD向供应链客户发送内部函件，通知涨价及延迟交付，核心要点如下： 1）AMD表示，由于受到疫情冲击、供需情况紧张和产品成本上涨，公司将对旗下Xilinx品牌的FPGA产品进行涨价。 2）具体涨价情况：2023年1月9日起，Spartan 6系列涨价25％，Versal系列不涨价，其他Xilinx产品全部涨价8％。

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【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场

【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场，关断新规或将推动MLPE长足发展 1⃣️电站装机量或将提升，集中式逆变器及大储需求有望持续增长。随着硅料价格逐渐下滑，23年地面电站盈利能力有所上修，集中式装机量或将逐步回暖，终端集中式逆变器需求将有所提振，我们预计2022-2025年全球集中式逆变器需求量复合增长率近40%。同时，与之适配的大型储能需求仍将有所提振，其中2022年 1-10月国内储能中标量达32.20GWh(12.57GW)，其中10月国内储能中标量14.65GWh(3.

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【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域

【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域 1⃣华为愿意进入这个领域，说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上，而不是二级市场当前认为的每年小几百亿；行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 2⃣华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线，打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到 2025年前后，已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期；软件行业粘性较大，错过最佳窗口期很难有机会，可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 3⃣管理软件是典型需要行业know-how

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【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临

【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临，预期底部、估值底部，反转具有持续性根据PV Infolink价格统计，本周光伏产业链价格有所下降，其中硅料降1元/kg，大硅片降价0.16元/片，电池仅美元报价下降，组件降0.01元/W；硅料价格释放拐点信号。我们认为12月在库存压力影响下，产业链内部博弈可能加剧，对硅料价格产生压力；硅料新产能逐渐体现，年底价格松动的时间点也比21年底早一点，预计12月可看到明显降价趋势，年底产业链内部主动释放压力，要明显好于被动降价，对于明年Q1需求释放

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帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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📪 PET铜箔的后市观点 💡【国金电车姚云峰】 🌟复合铜箔供给侧改善，23年有望推进复合铜箔产业加速 ⚡复合集流体是解决安全性重要技术路线，复合铜箔是更好方案。尽管复合铝箔先于复合铜箔量产，但从降本角度，复合铜箔远期成本可降至3元/平，复合铝箔售价目前在5-20元/平不等且比较难降本。从提升能量密度角度，复合铝箔下降3.7%质量，复合铜箔下降6.1%。因此复合铜箔驱动力更强，远期空间更大。 ⚡我们认为影响复合铜箔产业化进度更多是供给端的问题，目前复合铜箔工艺尚未成熟、难度更高且供给端

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【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价

【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价，涨价幅度最高可达25%，交货周期延长。行业需求强劲，国产替代机会突显，重点推荐安路科技国际电子商情消息显示，AMD向供应链客户发送内部函件，通知涨价及延迟交付，核心要点如下： 1）AMD表示，由于受到疫情冲击、供需情况紧张和产品成本上涨，公司将对旗下Xilinx品牌的FPGA产品进行涨价。 2）具体涨价情况：2023年1月9日起，Spartan 6系列涨价25％，Versal系列不涨价，其他Xilinx产品全部涨价8％。

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【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场

【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场，关断新规或将推动MLPE长足发展 1⃣️电站装机量或将提升，集中式逆变器及大储需求有望持续增长。随着硅料价格逐渐下滑，23年地面电站盈利能力有所上修，集中式装机量或将逐步回暖，终端集中式逆变器需求将有所提振，我们预计2022-2025年全球集中式逆变器需求量复合增长率近40%。同时，与之适配的大型储能需求仍将有所提振，其中2022年 1-10月国内储能中标量达32.20GWh(12.57GW)，其中10月国内储能中标量14.65GWh(3.

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【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域

【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域 1⃣华为愿意进入这个领域，说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上，而不是二级市场当前认为的每年小几百亿；行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 2⃣华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线，打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到 2025年前后，已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期；软件行业粘性较大，错过最佳窗口期很难有机会，可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 3⃣管理软件是典型需要行业know-how

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【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临

【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临，预期底部、估值底部，反转具有持续性根据PV Infolink价格统计，本周光伏产业链价格有所下降，其中硅料降1元/kg，大硅片降价0.16元/片，电池仅美元报价下降，组件降0.01元/W；硅料价格释放拐点信号。我们认为12月在库存压力影响下，产业链内部博弈可能加剧，对硅料价格产生压力；硅料新产能逐渐体现，年底价格松动的时间点也比21年底早一点，预计12月可看到明显降价趋势，年底产业链内部主动释放压力，要明显好于被动降价，对于明年Q1需求释放

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帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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投研掘地蜂

2022-11-24 12:09:37

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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2022-11-24 12:05:27

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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2022-11-24 12:02:26

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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📪 PET铜箔的后市观点

📪 PET铜箔的后市观点 💡【国金电车姚云峰】 🌟复合铜箔供给侧改善，23年有望推进复合铜箔产业加速 ⚡复合集流体是解决安全性重要技术路线，复合铜箔是更好方案。尽管复合铝箔先于复合铜箔量产，但从降本角度，复合铜箔远期成本可降至3元/平，复合铝箔售价目前在5-20元/平不等且比较难降本。从提升能量密度角度，复合铝箔下降3.7%质量，复合铜箔下降6.1%。因此复合铜箔驱动力更强，远期空间更大。 ⚡我们认为影响复合铜箔产业化进度更多是供给端的问题，目前复合铜箔工艺尚未成熟、难度更高且供给端

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【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价

【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价，涨价幅度最高可达25%，交货周期延长。行业需求强劲，国产替代机会突显，重点推荐安路科技国际电子商情消息显示，AMD向供应链客户发送内部函件，通知涨价及延迟交付，核心要点如下： 1）AMD表示，由于受到疫情冲击、供需情况紧张和产品成本上涨，公司将对旗下Xilinx品牌的FPGA产品进行涨价。 2）具体涨价情况：2023年1月9日起，Spartan 6系列涨价25％，Versal系列不涨价，其他Xilinx产品全部涨价8％。

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【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场

【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场，关断新规或将推动MLPE长足发展 1⃣️电站装机量或将提升，集中式逆变器及大储需求有望持续增长。随着硅料价格逐渐下滑，23年地面电站盈利能力有所上修，集中式装机量或将逐步回暖，终端集中式逆变器需求将有所提振，我们预计2022-2025年全球集中式逆变器需求量复合增长率近40%。同时，与之适配的大型储能需求仍将有所提振，其中2022年 1-10月国内储能中标量达32.20GWh(12.57GW)，其中10月国内储能中标量14.65GWh(3.

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2022-11-24 08:59:22

【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域

【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域 1⃣华为愿意进入这个领域，说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上，而不是二级市场当前认为的每年小几百亿；行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 2⃣华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线，打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到 2025年前后，已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期；软件行业粘性较大，错过最佳窗口期很难有机会，可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 3⃣管理软件是典型需要行业know-how

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【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临

【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临，预期底部、估值底部，反转具有持续性根据PV Infolink价格统计，本周光伏产业链价格有所下降，其中硅料降1元/kg，大硅片降价0.16元/片，电池仅美元报价下降，组件降0.01元/W；硅料价格释放拐点信号。我们认为12月在库存压力影响下，产业链内部博弈可能加剧，对硅料价格产生压力；硅料新产能逐渐体现，年底价格松动的时间点也比21年底早一点，预计12月可看到明显降价趋势，年底产业链内部主动释放压力，要明显好于被动降价，对于明年Q1需求释放

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2022-11-24 12:11:02

帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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📪 PET铜箔的后市观点 💡【国金电车姚云峰】 🌟复合铜箔供给侧改善，23年有望推进复合铜箔产业加速 ⚡复合集流体是解决安全性重要技术路线，复合铜箔是更好方案。尽管复合铝箔先于复合铜箔量产，但从降本角度，复合铜箔远期成本可降至3元/平，复合铝箔售价目前在5-20元/平不等且比较难降本。从提升能量密度角度，复合铝箔下降3.7%质量，复合铜箔下降6.1%。因此复合铜箔驱动力更强，远期空间更大。 ⚡我们认为影响复合铜箔产业化进度更多是供给端的问题，目前复合铜箔工艺尚未成熟、难度更高且供给端

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【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价

【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价，涨价幅度最高可达25%，交货周期延长。行业需求强劲，国产替代机会突显，重点推荐安路科技国际电子商情消息显示，AMD向供应链客户发送内部函件，通知涨价及延迟交付，核心要点如下： 1）AMD表示，由于受到疫情冲击、供需情况紧张和产品成本上涨，公司将对旗下Xilinx品牌的FPGA产品进行涨价。 2）具体涨价情况：2023年1月9日起，Spartan 6系列涨价25％，Versal系列不涨价，其他Xilinx产品全部涨价8％。

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【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场

【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场，关断新规或将推动MLPE长足发展 1⃣️电站装机量或将提升，集中式逆变器及大储需求有望持续增长。随着硅料价格逐渐下滑，23年地面电站盈利能力有所上修，集中式装机量或将逐步回暖，终端集中式逆变器需求将有所提振，我们预计2022-2025年全球集中式逆变器需求量复合增长率近40%。同时，与之适配的大型储能需求仍将有所提振，其中2022年 1-10月国内储能中标量达32.20GWh(12.57GW)，其中10月国内储能中标量14.65GWh(3.

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【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域

【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域 1⃣华为愿意进入这个领域，说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上，而不是二级市场当前认为的每年小几百亿；行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 2⃣华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线，打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到 2025年前后，已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期；软件行业粘性较大，错过最佳窗口期很难有机会，可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 3⃣管理软件是典型需要行业know-how

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【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临

【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临，预期底部、估值底部，反转具有持续性根据PV Infolink价格统计，本周光伏产业链价格有所下降，其中硅料降1元/kg，大硅片降价0.16元/片，电池仅美元报价下降，组件降0.01元/W；硅料价格释放拐点信号。我们认为12月在库存压力影响下，产业链内部博弈可能加剧，对硅料价格产生压力；硅料新产能逐渐体现，年底价格松动的时间点也比21年底早一点，预计12月可看到明显降价趋势，年底产业链内部主动释放压力，要明显好于被动降价，对于明年Q1需求释放

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帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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2022-11-24 12:07:25

【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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2022-11-24 12:05:27

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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比亚迪
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2022-11-24 12:04:12

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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安奈儿
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2022-11-24 12:02:26

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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英联股份
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2022-11-24 12:00:52

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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鹏辉能源
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翔丰华
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2022-11-24 11:56:58

三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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2022-11-24 09:11:23

信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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2022-11-24 09:09:00

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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复旦微电
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2022-11-24 09:07:01

📪 PET铜箔的后市观点

📪 PET铜箔的后市观点 💡【国金电车姚云峰】 🌟复合铜箔供给侧改善，23年有望推进复合铜箔产业加速 ⚡复合集流体是解决安全性重要技术路线，复合铜箔是更好方案。尽管复合铝箔先于复合铜箔量产，但从降本角度，复合铜箔远期成本可降至3元/平，复合铝箔售价目前在5-20元/平不等且比较难降本。从提升能量密度角度，复合铝箔下降3.7%质量，复合铜箔下降6.1%。因此复合铜箔驱动力更强，远期空间更大。 ⚡我们认为影响复合铜箔产业化进度更多是供给端的问题，目前复合铜箔工艺尚未成熟、难度更高且供给端

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【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价

【中信建投电子&人工智能】AMD FPGA业务预计今年产品涨价，涨价幅度最高可达25%，交货周期延长。行业需求强劲，国产替代机会突显，重点推荐安路科技国际电子商情消息显示，AMD向供应链客户发送内部函件，通知涨价及延迟交付，核心要点如下： 1）AMD表示，由于受到疫情冲击、供需情况紧张和产品成本上涨，公司将对旗下Xilinx品牌的FPGA产品进行涨价。 2）具体涨价情况：2023年1月9日起，Spartan 6系列涨价25％，Versal系列不涨价，其他Xilinx产品全部涨价8％。

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2022-11-24 09:01:23

【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场

【西部电新】集中式及大储需求放量催化相关逆变器市场，关断新规或将推动MLPE长足发展 1⃣️电站装机量或将提升，集中式逆变器及大储需求有望持续增长。随着硅料价格逐渐下滑，23年地面电站盈利能力有所上修，集中式装机量或将逐步回暖，终端集中式逆变器需求将有所提振，我们预计2022-2025年全球集中式逆变器需求量复合增长率近40%。同时，与之适配的大型储能需求仍将有所提振，其中2022年 1-10月国内储能中标量达32.20GWh(12.57GW)，其中10月国内储能中标量14.65GWh(3.

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2022-11-24 08:59:22

【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域

【东吴计算机】如何看待华为拟进入ERP领域 1⃣华为愿意进入这个领域，说明华为内部对ERP稳态每年市场的评估可能在千亿以上，而不是二级市场当前认为的每年小几百亿；行业龙头用友等面临的发展空间可能被低估。 2⃣华为内部使用版的产品估计明年下半年才能正式上线，打磨成可以规模化推广的标准化成熟产品估计得到 2025年前后，已经错过国内付费能力最强的央国企信创的窗口期；软件行业粘性较大，错过最佳窗口期很难有机会，可以参考华为之前推出的WeLink发展状况。 3⃣管理软件是典型需要行业know-how

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2022-11-24 08:57:45

【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临

【海通电新】本周光伏价格点评：反转信号来临，预期底部、估值底部，反转具有持续性根据PV Infolink价格统计，本周光伏产业链价格有所下降，其中硅料降1元/kg，大硅片降价0.16元/片，电池仅美元报价下降，组件降0.01元/W；硅料价格释放拐点信号。我们认为12月在库存压力影响下，产业链内部博弈可能加剧，对硅料价格产生压力；硅料新产能逐渐体现，年底价格松动的时间点也比21年底早一点，预计12月可看到明显降价趋势，年底产业链内部主动释放压力，要明显好于被动降价，对于明年Q1需求释放

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