投研掘地蜂用户主页-原创-韭研公社

异动

登录注册

投研掘地蜂

不预设立场，仅为投研信息搬运工，仅供参考。据此操作后果自负。

个人资料

投研掘地蜂

2022-11-23 15:55:49

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业赛力斯+华为=造车新势力黑马：公司原名小康股份，深耕传统汽车多年。2019年以来携手华为开启智能汽车二次创业，于2021年年底联手推出华为智选问界品牌。当前问界三款车型（M5增程+纯电、M7增程）8~10月分别交付10,045/10,142/12,018台，跻身一线造车新势力梯队，成为今年最大黑马，公司计划 2023年推出旗舰SUV问界M9。预计问界品牌2022/23/24年销量分别为10/26/39万辆。搭载车机天花板“鸿

S
赛力斯

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:54:13

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】 1、公司近期跌幅较大，主要是1）电动车板块、锂电设备板块整体调整较大；2）公司此前公告部分IPO前股东有少量减持。 2、锂电领域，公司订单饱满，截至11月初新签订单超80亿，全年有望实现百亿目标。客户端，近期公司与瑞浦、比亚迪、国轩、蜂巢、宁德、力神等多个客户的项目持续推进，在涂布机、叠片机等多个领域均有突破。23年订单预计将继续保持可观增长，公司对23年订单增长目标乐观。 3、超声焊接领域：公司焊接技术能力出众，官网已有多个超声波

S
利元亨

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:52:11

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队 11月21日证监会主席表示探索建立具有中国特色的估值体系，基建央国企估值十年新低待重塑。(1)国有上市公司要“练好内功”，加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。投资机构要牢固树立价值投资的理念。(2)中国电建2022PE9倍(历史最高PE平均18倍/2015年最高48倍)PB1.07倍(PB三峡能源2.14倍/龙源电力2.62倍)，中国交建2022PE6.4倍(历史最高PE平均14倍/2015年最高20

S
中钢国际
S
中材国际
S
中粮科工
S
中国海诚

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:49:18

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！ ——————————— 🚀草根调研，硅料供给加速释放，价格拐点已现（预计本周微降），23-24年行业加速上行。 #继续重申辅材环节推荐逻辑，回调即上车机会！三季度组件出货略低于预期，导致部分辅材业绩低于预期。随着三季报释放进入尾声，硅料产出及组件出货自Q4到2023年将进入逐季度增长期，辅材环节最为收益。 1、23年行业增长十分确定，有超预期的可能。2023年硅料产出将进入释放年，预期22年底硅料产能将达 120万

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
爱旭股份
S
福莱特
S
明冠新材

4

1

4

1.92
投研掘地蜂

2022-11-23 15:46:41

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生【抛光垫】去年已率先实现规模化利润，未来随下游扩产、份额提升，持续放量，22H1净利率49%+。【抛光液】大品类全覆盖，两款产品已取得吨级采购，自研核心原材料研磨粒子，打破海外垄断同时提升盈利能力。【柔显材料】YPI国内唯一实现量产出货供应商，大客户进入批量放量阶段；PSPI国内唯一在面板客户验证通过、打破国外垄断的供应商，Q3开始批量出货。【先进封装材料】多款产品22H2送样验证，临时键合胶已开始产线建设，与国内主流封测厂达成

S
鼎龙股份

8

8

15

16.63
投研掘地蜂

2022-11-23 15:45:05

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）【TOPCon与POE】TOPCon电池到装备，再到POE胶膜等强相关性的耗材，机会将逐次展开，其中，POE胶膜及粒子未来3年可能是供应紧张状态。 1、 POE是性能优异的胶膜，过去在双玻市场逐步应用；但在TOPCon等N型组件，使用POE胶膜有较强必要性：TOPCon电池因成分构成对水汽更敏感，需要更强防水性；同时，EVA胶膜可能分解产生酸与玻璃反应后腐蚀电池栅线。主要的TOPCon与N型组件公司都较早导入POE封装

S
宝明科技
S
卫星化学
S
鹿山新材
S
东方电气
S
华光环能

7

2

4

6.55
投研掘地蜂

2022-11-23 15:42:19

【安信电新】铜箔更新：

【安信电新】铜箔更新：标箔部分公司加工费微幅提升，锂电铜箔加工费稳定，复合箔材下游验证持续进行从最近一周跟相关公司的交流来看，标箔方面，以铜冠铜箔为例，不包含高端产品在内，近期加工费小幅回升1-2K元；锂电铜箔加工费自10月以来保持稳定，6微米加工费大基本在3.5-3.8万元/吨（含税价）。 11 月出货情况如昨日更新，由于铜箔下月订单完全落定时间基本在月底，12月订单当前时点不能完全确定，但部分公司部分可见订单显示中旬前保持满产。无特殊情况，12月排产大部分将与11月持平。主要公司Q4

S
铜冠铜箔
S
中一科技
S
嘉元科技
S
诺德股份

2

2

6

8.87
投研掘地蜂

2022-11-23 15:38:44

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的 [烟花]从整个产业链角度看，随着硅料供需紧张将边际缓解，我们推荐量增逻辑明确，并且存在alpha，也即在行业技术迭代过程中能受益的辅材环节光伏焊带，标的方面我们推荐市占率能快速提升，弹性较大的宇邦新材。 1）空间方面。首先对于光伏焊带这个产品来说，主要是用于电池片之间的连接，属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右，对应今年是170亿左右的市场，预计到25年对应300亿左右。 2）行业趋势方面。

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
同享科技

12

15

23

23.24
投研掘地蜂

2022-11-23 15:37:02

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益——基础化工行业追踪【光大大化工团队】 🌟央行等部门出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出金融支持地产16 条措施，强调保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分会融管理政策、加大住房租赁金融支持力度。我们认为政策支持叠加疫情管控力度减小，下游基建地产需求有望复苏，上游纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、 MD

S
中盐化工
S
万华化学

3

2

2

7.17
投研掘地蜂

2022-11-23 15:35:29

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？市场质疑碳酸锂价格下降会影响钠电产业化进度。我们认为：1）站在当前角度，钠电供应链不成熟、规模效应缺乏导致成本高，但同时碳酸锂价格也处于高位，钠电与锂电成本差距相对较小，无疑给钠电产业化切入提供了最佳时机，企业有动力在锂价大幅回落之前加快钠电的产业化应用和推广，预计前期部分企业将以牺牲价格和利润的方式换取订单和出货；2）站在远期终局角度，钠电拥有陡峭的降本曲线，在钠电规模化生产及供应链成熟之后，电池成本有望降低至0.3-

S
传艺科技
S
维科技术
S
元力股份
S
美联新材
S
七彩化学

8

6

8

14.49
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:56

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空根据11月23日彭博报道，欧盟对俄罗斯石油制裁或将落地，最快将于周三晚宣布具体限价。具体边际变化有：1）提出仅制裁“故意”运输超过限价的俄罗斯原油或成品油船只。2）具体制裁举措定为：自卸货之日起 90 天内无法使用欧盟相关金融、经纪等服务。3）若制裁限价调整，相关变动有90天过渡期。4）制裁时间确认为12月5号前装货，1月19号前卸货，与美国此前举措一致。制裁进展符合预期，白市运输俄油或更加便捷。本次边际变化可以看出，欧盟核心主张仍为希望俄油保障出

S
中远海能

2

2

0

1.79
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:12

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展和死亡的风险大幅降低事件：公司将在（ASH）年会上，就其ALPINE试验的无进展生存期（PFS）终期分析结果进行最新突破摘要（LBA）的口头报告并公布了HR结果。 [玫瑰]ALPINE HR数据优异，进展和死亡的风险降低35% 在ALPINE试验最终PFS分析中，经独立评审委员会（IRC）和研究者评估，百悦泽®对比亿珂®取得了优效性结果（HR: 0.65 [95% CI，0.49-0.86]，P=0.00

S
百济神州

1

0

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:08:29

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显国君建材团队 2022-11-23 11:43 发表于香港投资要点首次覆盖给予“增持“评级。我们认为公司有望受益于2023年高纯石英砂供不应求带来的价格红利，盈利弹性值得期待。我们预计2022-2024年EPS为1.67、3.62、4.64元,根据可比公司2023年28倍PE估值，给予公司101.36元目标价。掌握坩埚高端技术和高纯石英砂资源的石英坩埚企业将胜出。我们认为石英坩埚行业格局较为集中，仅有少数企业能分享到下游行业产能扩充的红利。

S
欧晶科技

3

1

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:07:50

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著 1⃣专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至21年底猪饲料产能62万吨且集中在山东地区，21年公司饲料销量51万吨，实现收入20.3亿元，其中山东地区收入占比超过50%，19-21年公司饲料销量CAGR约33%，产能利用率持续提高。 2⃣饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，

S
邦基科技

1

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 12:05:49

【重组胶原蛋白】交流核心要点

【重组胶原蛋白】交流核心要点应用情况： 1）化妆品里的胶原肯定不会被吸收，因为能吸收的基本上是2000或者3000以下的小分子，天然胶原的分子量是30几万，重组胶原也有10多万。 2）医美敷料，比如微针后，可以吸收的分子量会大一些，估计几千或者1、2万。另外一种就是伤口方面的敷料，比如烧伤、烫伤，效果很好。医美： 1）双美凝胶化是物理交联，相当于溶液变成凝胶的过程，为了让效果维持更久，而玻尿酸是化学交联。 2）胶原蛋白降解快是市场拓展、应用场景比较少的主要原因。胶原的组成成分都是氨基酸，而人

S
近岸蛋白

2

1

2

1.89

前往

页

投研掘地蜂

2022-11-23 15:55:49

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业赛力斯+华为=造车新势力黑马：公司原名小康股份，深耕传统汽车多年。2019年以来携手华为开启智能汽车二次创业，于2021年年底联手推出华为智选问界品牌。当前问界三款车型（M5增程+纯电、M7增程）8~10月分别交付10,045/10,142/12,018台，跻身一线造车新势力梯队，成为今年最大黑马，公司计划 2023年推出旗舰SUV问界M9。预计问界品牌2022/23/24年销量分别为10/26/39万辆。搭载车机天花板“鸿

S
赛力斯

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:54:13

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】 1、公司近期跌幅较大，主要是1）电动车板块、锂电设备板块整体调整较大；2）公司此前公告部分IPO前股东有少量减持。 2、锂电领域，公司订单饱满，截至11月初新签订单超80亿，全年有望实现百亿目标。客户端，近期公司与瑞浦、比亚迪、国轩、蜂巢、宁德、力神等多个客户的项目持续推进，在涂布机、叠片机等多个领域均有突破。23年订单预计将继续保持可观增长，公司对23年订单增长目标乐观。 3、超声焊接领域：公司焊接技术能力出众，官网已有多个超声波

S
利元亨

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:52:11

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队 11月21日证监会主席表示探索建立具有中国特色的估值体系，基建央国企估值十年新低待重塑。(1)国有上市公司要“练好内功”，加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。投资机构要牢固树立价值投资的理念。(2)中国电建2022PE9倍(历史最高PE平均18倍/2015年最高48倍)PB1.07倍(PB三峡能源2.14倍/龙源电力2.62倍)，中国交建2022PE6.4倍(历史最高PE平均14倍/2015年最高20

S
中钢国际
S
中材国际
S
中粮科工
S
中国海诚

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:49:18

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！ ——————————— 🚀草根调研，硅料供给加速释放，价格拐点已现（预计本周微降），23-24年行业加速上行。 #继续重申辅材环节推荐逻辑，回调即上车机会！三季度组件出货略低于预期，导致部分辅材业绩低于预期。随着三季报释放进入尾声，硅料产出及组件出货自Q4到2023年将进入逐季度增长期，辅材环节最为收益。 1、23年行业增长十分确定，有超预期的可能。2023年硅料产出将进入释放年，预期22年底硅料产能将达 120万

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
爱旭股份
S
福莱特
S
明冠新材

4

1

4

1.92
投研掘地蜂

2022-11-23 15:46:41

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生【抛光垫】去年已率先实现规模化利润，未来随下游扩产、份额提升，持续放量，22H1净利率49%+。【抛光液】大品类全覆盖，两款产品已取得吨级采购，自研核心原材料研磨粒子，打破海外垄断同时提升盈利能力。【柔显材料】YPI国内唯一实现量产出货供应商，大客户进入批量放量阶段；PSPI国内唯一在面板客户验证通过、打破国外垄断的供应商，Q3开始批量出货。【先进封装材料】多款产品22H2送样验证，临时键合胶已开始产线建设，与国内主流封测厂达成

S
鼎龙股份

8

8

15

16.63
投研掘地蜂

2022-11-23 15:45:05

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）【TOPCon与POE】TOPCon电池到装备，再到POE胶膜等强相关性的耗材，机会将逐次展开，其中，POE胶膜及粒子未来3年可能是供应紧张状态。 1、 POE是性能优异的胶膜，过去在双玻市场逐步应用；但在TOPCon等N型组件，使用POE胶膜有较强必要性：TOPCon电池因成分构成对水汽更敏感，需要更强防水性；同时，EVA胶膜可能分解产生酸与玻璃反应后腐蚀电池栅线。主要的TOPCon与N型组件公司都较早导入POE封装

S
宝明科技
S
卫星化学
S
鹿山新材
S
东方电气
S
华光环能

7

2

4

6.55
投研掘地蜂

2022-11-23 15:42:19

【安信电新】铜箔更新：

【安信电新】铜箔更新：标箔部分公司加工费微幅提升，锂电铜箔加工费稳定，复合箔材下游验证持续进行从最近一周跟相关公司的交流来看，标箔方面，以铜冠铜箔为例，不包含高端产品在内，近期加工费小幅回升1-2K元；锂电铜箔加工费自10月以来保持稳定，6微米加工费大基本在3.5-3.8万元/吨（含税价）。 11 月出货情况如昨日更新，由于铜箔下月订单完全落定时间基本在月底，12月订单当前时点不能完全确定，但部分公司部分可见订单显示中旬前保持满产。无特殊情况，12月排产大部分将与11月持平。主要公司Q4

S
铜冠铜箔
S
中一科技
S
嘉元科技
S
诺德股份

2

2

6

8.87
投研掘地蜂

2022-11-23 15:38:44

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的 [烟花]从整个产业链角度看，随着硅料供需紧张将边际缓解，我们推荐量增逻辑明确，并且存在alpha，也即在行业技术迭代过程中能受益的辅材环节光伏焊带，标的方面我们推荐市占率能快速提升，弹性较大的宇邦新材。 1）空间方面。首先对于光伏焊带这个产品来说，主要是用于电池片之间的连接，属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右，对应今年是170亿左右的市场，预计到25年对应300亿左右。 2）行业趋势方面。

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
同享科技

12

15

23

23.24
投研掘地蜂

2022-11-23 15:37:02

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益——基础化工行业追踪【光大大化工团队】 🌟央行等部门出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出金融支持地产16 条措施，强调保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分会融管理政策、加大住房租赁金融支持力度。我们认为政策支持叠加疫情管控力度减小，下游基建地产需求有望复苏，上游纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、 MD

S
中盐化工
S
万华化学

3

2

2

7.17
投研掘地蜂

2022-11-23 15:35:29

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？市场质疑碳酸锂价格下降会影响钠电产业化进度。我们认为：1）站在当前角度，钠电供应链不成熟、规模效应缺乏导致成本高，但同时碳酸锂价格也处于高位，钠电与锂电成本差距相对较小，无疑给钠电产业化切入提供了最佳时机，企业有动力在锂价大幅回落之前加快钠电的产业化应用和推广，预计前期部分企业将以牺牲价格和利润的方式换取订单和出货；2）站在远期终局角度，钠电拥有陡峭的降本曲线，在钠电规模化生产及供应链成熟之后，电池成本有望降低至0.3-

S
传艺科技
S
维科技术
S
元力股份
S
美联新材
S
七彩化学

8

6

8

14.49
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:56

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空根据11月23日彭博报道，欧盟对俄罗斯石油制裁或将落地，最快将于周三晚宣布具体限价。具体边际变化有：1）提出仅制裁“故意”运输超过限价的俄罗斯原油或成品油船只。2）具体制裁举措定为：自卸货之日起 90 天内无法使用欧盟相关金融、经纪等服务。3）若制裁限价调整，相关变动有90天过渡期。4）制裁时间确认为12月5号前装货，1月19号前卸货，与美国此前举措一致。制裁进展符合预期，白市运输俄油或更加便捷。本次边际变化可以看出，欧盟核心主张仍为希望俄油保障出

S
中远海能

2

2

0

1.79
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:12

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展和死亡的风险大幅降低事件：公司将在（ASH）年会上，就其ALPINE试验的无进展生存期（PFS）终期分析结果进行最新突破摘要（LBA）的口头报告并公布了HR结果。 [玫瑰]ALPINE HR数据优异，进展和死亡的风险降低35% 在ALPINE试验最终PFS分析中，经独立评审委员会（IRC）和研究者评估，百悦泽®对比亿珂®取得了优效性结果（HR: 0.65 [95% CI，0.49-0.86]，P=0.00

S
百济神州

1

0

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:08:29

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显国君建材团队 2022-11-23 11:43 发表于香港投资要点首次覆盖给予“增持“评级。我们认为公司有望受益于2023年高纯石英砂供不应求带来的价格红利，盈利弹性值得期待。我们预计2022-2024年EPS为1.67、3.62、4.64元,根据可比公司2023年28倍PE估值，给予公司101.36元目标价。掌握坩埚高端技术和高纯石英砂资源的石英坩埚企业将胜出。我们认为石英坩埚行业格局较为集中，仅有少数企业能分享到下游行业产能扩充的红利。

S
欧晶科技

3

1

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:07:50

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著 1⃣专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至21年底猪饲料产能62万吨且集中在山东地区，21年公司饲料销量51万吨，实现收入20.3亿元，其中山东地区收入占比超过50%，19-21年公司饲料销量CAGR约33%，产能利用率持续提高。 2⃣饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，

S
邦基科技

1

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 12:05:49

【重组胶原蛋白】交流核心要点

【重组胶原蛋白】交流核心要点应用情况： 1）化妆品里的胶原肯定不会被吸收，因为能吸收的基本上是2000或者3000以下的小分子，天然胶原的分子量是30几万，重组胶原也有10多万。 2）医美敷料，比如微针后，可以吸收的分子量会大一些，估计几千或者1、2万。另外一种就是伤口方面的敷料，比如烧伤、烫伤，效果很好。医美： 1）双美凝胶化是物理交联，相当于溶液变成凝胶的过程，为了让效果维持更久，而玻尿酸是化学交联。 2）胶原蛋白降解快是市场拓展、应用场景比较少的主要原因。胶原的组成成分都是氨基酸，而人

S
近岸蛋白

2

1

2

1.89

前往

页

投研掘地蜂

2022-11-23 15:55:49

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业赛力斯+华为=造车新势力黑马：公司原名小康股份，深耕传统汽车多年。2019年以来携手华为开启智能汽车二次创业，于2021年年底联手推出华为智选问界品牌。当前问界三款车型（M5增程+纯电、M7增程）8~10月分别交付10,045/10,142/12,018台，跻身一线造车新势力梯队，成为今年最大黑马，公司计划 2023年推出旗舰SUV问界M9。预计问界品牌2022/23/24年销量分别为10/26/39万辆。搭载车机天花板“鸿

S
赛力斯

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:54:13

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】 1、公司近期跌幅较大，主要是1）电动车板块、锂电设备板块整体调整较大；2）公司此前公告部分IPO前股东有少量减持。 2、锂电领域，公司订单饱满，截至11月初新签订单超80亿，全年有望实现百亿目标。客户端，近期公司与瑞浦、比亚迪、国轩、蜂巢、宁德、力神等多个客户的项目持续推进，在涂布机、叠片机等多个领域均有突破。23年订单预计将继续保持可观增长，公司对23年订单增长目标乐观。 3、超声焊接领域：公司焊接技术能力出众，官网已有多个超声波

S
利元亨

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:52:11

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队 11月21日证监会主席表示探索建立具有中国特色的估值体系，基建央国企估值十年新低待重塑。(1)国有上市公司要“练好内功”，加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。投资机构要牢固树立价值投资的理念。(2)中国电建2022PE9倍(历史最高PE平均18倍/2015年最高48倍)PB1.07倍(PB三峡能源2.14倍/龙源电力2.62倍)，中国交建2022PE6.4倍(历史最高PE平均14倍/2015年最高20

S
中钢国际
S
中材国际
S
中粮科工
S
中国海诚

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:49:18

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！ ——————————— 🚀草根调研，硅料供给加速释放，价格拐点已现（预计本周微降），23-24年行业加速上行。 #继续重申辅材环节推荐逻辑，回调即上车机会！三季度组件出货略低于预期，导致部分辅材业绩低于预期。随着三季报释放进入尾声，硅料产出及组件出货自Q4到2023年将进入逐季度增长期，辅材环节最为收益。 1、23年行业增长十分确定，有超预期的可能。2023年硅料产出将进入释放年，预期22年底硅料产能将达 120万

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
爱旭股份
S
福莱特
S
明冠新材

4

1

4

1.92
投研掘地蜂

2022-11-23 15:46:41

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生【抛光垫】去年已率先实现规模化利润，未来随下游扩产、份额提升，持续放量，22H1净利率49%+。【抛光液】大品类全覆盖，两款产品已取得吨级采购，自研核心原材料研磨粒子，打破海外垄断同时提升盈利能力。【柔显材料】YPI国内唯一实现量产出货供应商，大客户进入批量放量阶段；PSPI国内唯一在面板客户验证通过、打破国外垄断的供应商，Q3开始批量出货。【先进封装材料】多款产品22H2送样验证，临时键合胶已开始产线建设，与国内主流封测厂达成

S
鼎龙股份

8

8

15

16.63
投研掘地蜂

2022-11-23 15:45:05

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）【TOPCon与POE】TOPCon电池到装备，再到POE胶膜等强相关性的耗材，机会将逐次展开，其中，POE胶膜及粒子未来3年可能是供应紧张状态。 1、 POE是性能优异的胶膜，过去在双玻市场逐步应用；但在TOPCon等N型组件，使用POE胶膜有较强必要性：TOPCon电池因成分构成对水汽更敏感，需要更强防水性；同时，EVA胶膜可能分解产生酸与玻璃反应后腐蚀电池栅线。主要的TOPCon与N型组件公司都较早导入POE封装

S
宝明科技
S
卫星化学
S
鹿山新材
S
东方电气
S
华光环能

7

2

4

6.55
投研掘地蜂

2022-11-23 15:42:19

【安信电新】铜箔更新：

【安信电新】铜箔更新：标箔部分公司加工费微幅提升，锂电铜箔加工费稳定，复合箔材下游验证持续进行从最近一周跟相关公司的交流来看，标箔方面，以铜冠铜箔为例，不包含高端产品在内，近期加工费小幅回升1-2K元；锂电铜箔加工费自10月以来保持稳定，6微米加工费大基本在3.5-3.8万元/吨（含税价）。 11 月出货情况如昨日更新，由于铜箔下月订单完全落定时间基本在月底，12月订单当前时点不能完全确定，但部分公司部分可见订单显示中旬前保持满产。无特殊情况，12月排产大部分将与11月持平。主要公司Q4

S
铜冠铜箔
S
中一科技
S
嘉元科技
S
诺德股份

2

2

6

8.87
投研掘地蜂

2022-11-23 15:38:44

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的 [烟花]从整个产业链角度看，随着硅料供需紧张将边际缓解，我们推荐量增逻辑明确，并且存在alpha，也即在行业技术迭代过程中能受益的辅材环节光伏焊带，标的方面我们推荐市占率能快速提升，弹性较大的宇邦新材。 1）空间方面。首先对于光伏焊带这个产品来说，主要是用于电池片之间的连接，属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右，对应今年是170亿左右的市场，预计到25年对应300亿左右。 2）行业趋势方面。

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
同享科技

12

15

23

23.24
投研掘地蜂

2022-11-23 15:37:02

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益——基础化工行业追踪【光大大化工团队】 🌟央行等部门出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出金融支持地产16 条措施，强调保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分会融管理政策、加大住房租赁金融支持力度。我们认为政策支持叠加疫情管控力度减小，下游基建地产需求有望复苏，上游纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、 MD

S
中盐化工
S
万华化学

3

2

2

7.17
投研掘地蜂

2022-11-23 15:35:29

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？市场质疑碳酸锂价格下降会影响钠电产业化进度。我们认为：1）站在当前角度，钠电供应链不成熟、规模效应缺乏导致成本高，但同时碳酸锂价格也处于高位，钠电与锂电成本差距相对较小，无疑给钠电产业化切入提供了最佳时机，企业有动力在锂价大幅回落之前加快钠电的产业化应用和推广，预计前期部分企业将以牺牲价格和利润的方式换取订单和出货；2）站在远期终局角度，钠电拥有陡峭的降本曲线，在钠电规模化生产及供应链成熟之后，电池成本有望降低至0.3-

S
传艺科技
S
维科技术
S
元力股份
S
美联新材
S
七彩化学

8

6

8

14.49
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:56

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空根据11月23日彭博报道，欧盟对俄罗斯石油制裁或将落地，最快将于周三晚宣布具体限价。具体边际变化有：1）提出仅制裁“故意”运输超过限价的俄罗斯原油或成品油船只。2）具体制裁举措定为：自卸货之日起 90 天内无法使用欧盟相关金融、经纪等服务。3）若制裁限价调整，相关变动有90天过渡期。4）制裁时间确认为12月5号前装货，1月19号前卸货，与美国此前举措一致。制裁进展符合预期，白市运输俄油或更加便捷。本次边际变化可以看出，欧盟核心主张仍为希望俄油保障出

S
中远海能

2

2

0

1.79
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:12

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展和死亡的风险大幅降低事件：公司将在（ASH）年会上，就其ALPINE试验的无进展生存期（PFS）终期分析结果进行最新突破摘要（LBA）的口头报告并公布了HR结果。 [玫瑰]ALPINE HR数据优异，进展和死亡的风险降低35% 在ALPINE试验最终PFS分析中，经独立评审委员会（IRC）和研究者评估，百悦泽®对比亿珂®取得了优效性结果（HR: 0.65 [95% CI，0.49-0.86]，P=0.00

S
百济神州

1

0

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:08:29

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显国君建材团队 2022-11-23 11:43 发表于香港投资要点首次覆盖给予“增持“评级。我们认为公司有望受益于2023年高纯石英砂供不应求带来的价格红利，盈利弹性值得期待。我们预计2022-2024年EPS为1.67、3.62、4.64元,根据可比公司2023年28倍PE估值，给予公司101.36元目标价。掌握坩埚高端技术和高纯石英砂资源的石英坩埚企业将胜出。我们认为石英坩埚行业格局较为集中，仅有少数企业能分享到下游行业产能扩充的红利。

S
欧晶科技

3

1

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:07:50

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著 1⃣专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至21年底猪饲料产能62万吨且集中在山东地区，21年公司饲料销量51万吨，实现收入20.3亿元，其中山东地区收入占比超过50%，19-21年公司饲料销量CAGR约33%，产能利用率持续提高。 2⃣饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，

S
邦基科技

1

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 12:05:49

【重组胶原蛋白】交流核心要点

【重组胶原蛋白】交流核心要点应用情况： 1）化妆品里的胶原肯定不会被吸收，因为能吸收的基本上是2000或者3000以下的小分子，天然胶原的分子量是30几万，重组胶原也有10多万。 2）医美敷料，比如微针后，可以吸收的分子量会大一些，估计几千或者1、2万。另外一种就是伤口方面的敷料，比如烧伤、烫伤，效果很好。医美： 1）双美凝胶化是物理交联，相当于溶液变成凝胶的过程，为了让效果维持更久，而玻尿酸是化学交联。 2）胶原蛋白降解快是市场拓展、应用场景比较少的主要原因。胶原的组成成分都是氨基酸，而人

S
近岸蛋白

2

1

2

1.89

前往

页

投研掘地蜂

2022-11-23 15:55:49

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业赛力斯+华为=造车新势力黑马：公司原名小康股份，深耕传统汽车多年。2019年以来携手华为开启智能汽车二次创业，于2021年年底联手推出华为智选问界品牌。当前问界三款车型（M5增程+纯电、M7增程）8~10月分别交付10,045/10,142/12,018台，跻身一线造车新势力梯队，成为今年最大黑马，公司计划 2023年推出旗舰SUV问界M9。预计问界品牌2022/23/24年销量分别为10/26/39万辆。搭载车机天花板“鸿

S
赛力斯

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:54:13

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】 1、公司近期跌幅较大，主要是1）电动车板块、锂电设备板块整体调整较大；2）公司此前公告部分IPO前股东有少量减持。 2、锂电领域，公司订单饱满，截至11月初新签订单超80亿，全年有望实现百亿目标。客户端，近期公司与瑞浦、比亚迪、国轩、蜂巢、宁德、力神等多个客户的项目持续推进，在涂布机、叠片机等多个领域均有突破。23年订单预计将继续保持可观增长，公司对23年订单增长目标乐观。 3、超声焊接领域：公司焊接技术能力出众，官网已有多个超声波

S
利元亨

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:52:11

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队 11月21日证监会主席表示探索建立具有中国特色的估值体系，基建央国企估值十年新低待重塑。(1)国有上市公司要“练好内功”，加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。投资机构要牢固树立价值投资的理念。(2)中国电建2022PE9倍(历史最高PE平均18倍/2015年最高48倍)PB1.07倍(PB三峡能源2.14倍/龙源电力2.62倍)，中国交建2022PE6.4倍(历史最高PE平均14倍/2015年最高20

S
中钢国际
S
中材国际
S
中粮科工
S
中国海诚

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:49:18

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！ ——————————— 🚀草根调研，硅料供给加速释放，价格拐点已现（预计本周微降），23-24年行业加速上行。 #继续重申辅材环节推荐逻辑，回调即上车机会！三季度组件出货略低于预期，导致部分辅材业绩低于预期。随着三季报释放进入尾声，硅料产出及组件出货自Q4到2023年将进入逐季度增长期，辅材环节最为收益。 1、23年行业增长十分确定，有超预期的可能。2023年硅料产出将进入释放年，预期22年底硅料产能将达 120万

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
爱旭股份
S
福莱特
S
明冠新材

4

1

4

1.92
投研掘地蜂

2022-11-23 15:46:41

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生【抛光垫】去年已率先实现规模化利润，未来随下游扩产、份额提升，持续放量，22H1净利率49%+。【抛光液】大品类全覆盖，两款产品已取得吨级采购，自研核心原材料研磨粒子，打破海外垄断同时提升盈利能力。【柔显材料】YPI国内唯一实现量产出货供应商，大客户进入批量放量阶段；PSPI国内唯一在面板客户验证通过、打破国外垄断的供应商，Q3开始批量出货。【先进封装材料】多款产品22H2送样验证，临时键合胶已开始产线建设，与国内主流封测厂达成

S
鼎龙股份

8

8

15

16.63
投研掘地蜂

2022-11-23 15:45:05

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）【TOPCon与POE】TOPCon电池到装备，再到POE胶膜等强相关性的耗材，机会将逐次展开，其中，POE胶膜及粒子未来3年可能是供应紧张状态。 1、 POE是性能优异的胶膜，过去在双玻市场逐步应用；但在TOPCon等N型组件，使用POE胶膜有较强必要性：TOPCon电池因成分构成对水汽更敏感，需要更强防水性；同时，EVA胶膜可能分解产生酸与玻璃反应后腐蚀电池栅线。主要的TOPCon与N型组件公司都较早导入POE封装

S
宝明科技
S
卫星化学
S
鹿山新材
S
东方电气
S
华光环能

7

2

4

6.55
投研掘地蜂

2022-11-23 15:42:19

【安信电新】铜箔更新：

【安信电新】铜箔更新：标箔部分公司加工费微幅提升，锂电铜箔加工费稳定，复合箔材下游验证持续进行从最近一周跟相关公司的交流来看，标箔方面，以铜冠铜箔为例，不包含高端产品在内，近期加工费小幅回升1-2K元；锂电铜箔加工费自10月以来保持稳定，6微米加工费大基本在3.5-3.8万元/吨（含税价）。 11 月出货情况如昨日更新，由于铜箔下月订单完全落定时间基本在月底，12月订单当前时点不能完全确定，但部分公司部分可见订单显示中旬前保持满产。无特殊情况，12月排产大部分将与11月持平。主要公司Q4

S
铜冠铜箔
S
中一科技
S
嘉元科技
S
诺德股份

2

2

6

8.87
投研掘地蜂

2022-11-23 15:38:44

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的 [烟花]从整个产业链角度看，随着硅料供需紧张将边际缓解，我们推荐量增逻辑明确，并且存在alpha，也即在行业技术迭代过程中能受益的辅材环节光伏焊带，标的方面我们推荐市占率能快速提升，弹性较大的宇邦新材。 1）空间方面。首先对于光伏焊带这个产品来说，主要是用于电池片之间的连接，属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右，对应今年是170亿左右的市场，预计到25年对应300亿左右。 2）行业趋势方面。

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
同享科技

12

15

23

23.24
投研掘地蜂

2022-11-23 15:37:02

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益——基础化工行业追踪【光大大化工团队】 🌟央行等部门出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出金融支持地产16 条措施，强调保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分会融管理政策、加大住房租赁金融支持力度。我们认为政策支持叠加疫情管控力度减小，下游基建地产需求有望复苏，上游纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、 MD

S
中盐化工
S
万华化学

3

2

2

7.17
投研掘地蜂

2022-11-23 15:35:29

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？市场质疑碳酸锂价格下降会影响钠电产业化进度。我们认为：1）站在当前角度，钠电供应链不成熟、规模效应缺乏导致成本高，但同时碳酸锂价格也处于高位，钠电与锂电成本差距相对较小，无疑给钠电产业化切入提供了最佳时机，企业有动力在锂价大幅回落之前加快钠电的产业化应用和推广，预计前期部分企业将以牺牲价格和利润的方式换取订单和出货；2）站在远期终局角度，钠电拥有陡峭的降本曲线，在钠电规模化生产及供应链成熟之后，电池成本有望降低至0.3-

S
传艺科技
S
维科技术
S
元力股份
S
美联新材
S
七彩化学

8

6

8

14.49
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:56

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空根据11月23日彭博报道，欧盟对俄罗斯石油制裁或将落地，最快将于周三晚宣布具体限价。具体边际变化有：1）提出仅制裁“故意”运输超过限价的俄罗斯原油或成品油船只。2）具体制裁举措定为：自卸货之日起 90 天内无法使用欧盟相关金融、经纪等服务。3）若制裁限价调整，相关变动有90天过渡期。4）制裁时间确认为12月5号前装货，1月19号前卸货，与美国此前举措一致。制裁进展符合预期，白市运输俄油或更加便捷。本次边际变化可以看出，欧盟核心主张仍为希望俄油保障出

S
中远海能

2

2

0

1.79
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:12

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展和死亡的风险大幅降低事件：公司将在（ASH）年会上，就其ALPINE试验的无进展生存期（PFS）终期分析结果进行最新突破摘要（LBA）的口头报告并公布了HR结果。 [玫瑰]ALPINE HR数据优异，进展和死亡的风险降低35% 在ALPINE试验最终PFS分析中，经独立评审委员会（IRC）和研究者评估，百悦泽®对比亿珂®取得了优效性结果（HR: 0.65 [95% CI，0.49-0.86]，P=0.00

S
百济神州

1

0

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:08:29

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显国君建材团队 2022-11-23 11:43 发表于香港投资要点首次覆盖给予“增持“评级。我们认为公司有望受益于2023年高纯石英砂供不应求带来的价格红利，盈利弹性值得期待。我们预计2022-2024年EPS为1.67、3.62、4.64元,根据可比公司2023年28倍PE估值，给予公司101.36元目标价。掌握坩埚高端技术和高纯石英砂资源的石英坩埚企业将胜出。我们认为石英坩埚行业格局较为集中，仅有少数企业能分享到下游行业产能扩充的红利。

S
欧晶科技

3

1

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:07:50

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著 1⃣专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至21年底猪饲料产能62万吨且集中在山东地区，21年公司饲料销量51万吨，实现收入20.3亿元，其中山东地区收入占比超过50%，19-21年公司饲料销量CAGR约33%，产能利用率持续提高。 2⃣饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，

S
邦基科技

1

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 12:05:49

【重组胶原蛋白】交流核心要点

【重组胶原蛋白】交流核心要点应用情况： 1）化妆品里的胶原肯定不会被吸收，因为能吸收的基本上是2000或者3000以下的小分子，天然胶原的分子量是30几万，重组胶原也有10多万。 2）医美敷料，比如微针后，可以吸收的分子量会大一些，估计几千或者1、2万。另外一种就是伤口方面的敷料，比如烧伤、烫伤，效果很好。医美： 1）双美凝胶化是物理交联，相当于溶液变成凝胶的过程，为了让效果维持更久，而玻尿酸是化学交联。 2）胶原蛋白降解快是市场拓展、应用场景比较少的主要原因。胶原的组成成分都是氨基酸，而人

S
近岸蛋白

2

1

2

1.89

前往

页

投研掘地蜂

2022-11-23 15:55:49

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业

【中信汽车】赛力斯首次覆盖报告：携手华为，开启智能汽车二次创业赛力斯+华为=造车新势力黑马：公司原名小康股份，深耕传统汽车多年。2019年以来携手华为开启智能汽车二次创业，于2021年年底联手推出华为智选问界品牌。当前问界三款车型（M5增程+纯电、M7增程）8~10月分别交付10,045/10,142/12,018台，跻身一线造车新势力梯队，成为今年最大黑马，公司计划 2023年推出旗舰SUV问界M9。预计问界品牌2022/23/24年销量分别为10/26/39万辆。搭载车机天花板“鸿

S
赛力斯

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:54:13

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】

利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】 1、公司近期跌幅较大，主要是1）电动车板块、锂电设备板块整体调整较大；2）公司此前公告部分IPO前股东有少量减持。 2、锂电领域，公司订单饱满，截至11月初新签订单超80亿，全年有望实现百亿目标。客户端，近期公司与瑞浦、比亚迪、国轩、蜂巢、宁德、力神等多个客户的项目持续推进，在涂布机、叠片机等多个领域均有突破。23年订单预计将继续保持可观增长，公司对23年订单增长目标乐观。 3、超声焊接领域：公司焊接技术能力出众，官网已有多个超声波

S
利元亨

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:52:11

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队

《基建央国企估值确立底部,国改/带路/稳增长三大变化》_国君建筑韩其成团队 11月21日证监会主席表示探索建立具有中国特色的估值体系，基建央国企估值十年新低待重塑。(1)国有上市公司要“练好内功”，加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。投资机构要牢固树立价值投资的理念。(2)中国电建2022PE9倍(历史最高PE平均18倍/2015年最高48倍)PB1.07倍(PB三峡能源2.14倍/龙源电力2.62倍)，中国交建2022PE6.4倍(历史最高PE平均14倍/2015年最高20

S
中钢国际
S
中材国际
S
中粮科工
S
中国海诚

0

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 15:49:18

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！ ——————————— 🚀草根调研，硅料供给加速释放，价格拐点已现（预计本周微降），23-24年行业加速上行。 #继续重申辅材环节推荐逻辑，回调即上车机会！三季度组件出货略低于预期，导致部分辅材业绩低于预期。随着三季报释放进入尾声，硅料产出及组件出货自Q4到2023年将进入逐季度增长期，辅材环节最为收益。 1、23年行业增长十分确定，有超预期的可能。2023年硅料产出将进入释放年，预期22年底硅料产能将达 120万

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
爱旭股份
S
福莱特
S
明冠新材

4

1

4

1.92
投研掘地蜂

2022-11-23 15:46:41

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生

🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：泛半导体平台诞生【抛光垫】去年已率先实现规模化利润，未来随下游扩产、份额提升，持续放量，22H1净利率49%+。【抛光液】大品类全覆盖，两款产品已取得吨级采购，自研核心原材料研磨粒子，打破海外垄断同时提升盈利能力。【柔显材料】YPI国内唯一实现量产出货供应商，大客户进入批量放量阶段；PSPI国内唯一在面板客户验证通过、打破国外垄断的供应商，Q3开始批量出货。【先进封装材料】多款产品22H2送样验证，临时键合胶已开始产线建设，与国内主流封测厂达成

S
鼎龙股份

8

8

15

16.63
投研掘地蜂

2022-11-23 15:45:05

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）

【招商电新】TOPCon与POE、类储能、复合集流体更新（11.23）【TOPCon与POE】TOPCon电池到装备，再到POE胶膜等强相关性的耗材，机会将逐次展开，其中，POE胶膜及粒子未来3年可能是供应紧张状态。 1、 POE是性能优异的胶膜，过去在双玻市场逐步应用；但在TOPCon等N型组件，使用POE胶膜有较强必要性：TOPCon电池因成分构成对水汽更敏感，需要更强防水性；同时，EVA胶膜可能分解产生酸与玻璃反应后腐蚀电池栅线。主要的TOPCon与N型组件公司都较早导入POE封装

S
宝明科技
S
卫星化学
S
鹿山新材
S
东方电气
S
华光环能

7

2

4

6.55
投研掘地蜂

2022-11-23 15:42:19

【安信电新】铜箔更新：

【安信电新】铜箔更新：标箔部分公司加工费微幅提升，锂电铜箔加工费稳定，复合箔材下游验证持续进行从最近一周跟相关公司的交流来看，标箔方面，以铜冠铜箔为例，不包含高端产品在内，近期加工费小幅回升1-2K元；锂电铜箔加工费自10月以来保持稳定，6微米加工费大基本在3.5-3.8万元/吨（含税价）。 11 月出货情况如昨日更新，由于铜箔下月订单完全落定时间基本在月底，12月订单当前时点不能完全确定，但部分公司部分可见订单显示中旬前保持满产。无特殊情况，12月排产大部分将与11月持平。主要公司Q4

S
铜冠铜箔
S
中一科技
S
嘉元科技
S
诺德股份

2

2

6

8.87
投研掘地蜂

2022-11-23 15:38:44

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的

【中信证券新材料】重视具备明确量增逻辑以及受益技术迭代趋势的光伏焊带标的 [烟花]从整个产业链角度看，随着硅料供需紧张将边际缓解，我们推荐量增逻辑明确，并且存在alpha，也即在行业技术迭代过程中能受益的辅材环节光伏焊带，标的方面我们推荐市占率能快速提升，弹性较大的宇邦新材。 1）空间方面。首先对于光伏焊带这个产品来说，主要是用于电池片之间的连接，属于组件的核心辅材。测算下来1GW组件对应的耗量在450吨左右，对应今年是170亿左右的市场，预计到25年对应300亿左右。 2）行业趋势方面。

S
宇邦新材
S
威腾电气
S
同享科技

12

15

23

23.24
投研掘地蜂

2022-11-23 15:37:02

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益

基建地产需求有望复苏，纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、MDI有望受益——基础化工行业追踪【光大大化工团队】 🌟央行等部门出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出金融支持地产16 条措施，强调保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分会融管理政策、加大住房租赁金融支持力度。我们认为政策支持叠加疫情管控力度减小，下游基建地产需求有望复苏，上游纯碱、钛白粉、PVC、减水剂、 MD

S
中盐化工
S
万华化学

3

2

2

7.17
投研掘地蜂

2022-11-23 15:35:29

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？

【申万电新】钠离子电池三问三答如何看碳酸锂价格对钠电发展的影响？市场质疑碳酸锂价格下降会影响钠电产业化进度。我们认为：1）站在当前角度，钠电供应链不成熟、规模效应缺乏导致成本高，但同时碳酸锂价格也处于高位，钠电与锂电成本差距相对较小，无疑给钠电产业化切入提供了最佳时机，企业有动力在锂价大幅回落之前加快钠电的产业化应用和推广，预计前期部分企业将以牺牲价格和利润的方式换取订单和出货；2）站在远期终局角度，钠电拥有陡峭的降本曲线，在钠电规模化生产及供应链成熟之后，电池成本有望降低至0.3-

S
传艺科技
S
维科技术
S
元力股份
S
美联新材
S
七彩化学

8

6

8

14.49
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:56

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空

【安信交运油运】制裁边际放松，未必油运利空根据11月23日彭博报道，欧盟对俄罗斯石油制裁或将落地，最快将于周三晚宣布具体限价。具体边际变化有：1）提出仅制裁“故意”运输超过限价的俄罗斯原油或成品油船只。2）具体制裁举措定为：自卸货之日起 90 天内无法使用欧盟相关金融、经纪等服务。3）若制裁限价调整，相关变动有90天过渡期。4）制裁时间确认为12月5号前装货，1月19号前卸货，与美国此前举措一致。制裁进展符合预期，白市运输俄油或更加便捷。本次边际变化可以看出，欧盟核心主张仍为希望俄油保障出

S
中远海能

2

2

0

1.79
投研掘地蜂

2022-11-23 12:09:12

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展

【天风医药杨松团队】百济神州：ALPINE数据优异，HR数据提示相较伊布替尼，泽布替尼进展和死亡的风险大幅降低事件：公司将在（ASH）年会上，就其ALPINE试验的无进展生存期（PFS）终期分析结果进行最新突破摘要（LBA）的口头报告并公布了HR结果。 [玫瑰]ALPINE HR数据优异，进展和死亡的风险降低35% 在ALPINE试验最终PFS分析中，经独立评审委员会（IRC）和研究者评估，百悦泽®对比亿珂®取得了优效性结果（HR: 0.65 [95% CI，0.49-0.86]，P=0.00

S
百济神州

1

0

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:08:29

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显

【首次覆盖】欧晶科技：石英坩埚龙头，竞争优势凸显国君建材团队 2022-11-23 11:43 发表于香港投资要点首次覆盖给予“增持“评级。我们认为公司有望受益于2023年高纯石英砂供不应求带来的价格红利，盈利弹性值得期待。我们预计2022-2024年EPS为1.67、3.62、4.64元,根据可比公司2023年28倍PE估值，给予公司101.36元目标价。掌握坩埚高端技术和高纯石英砂资源的石英坩埚企业将胜出。我们认为石英坩埚行业格局较为集中，仅有少数企业能分享到下游行业产能扩充的红利。

S
欧晶科技

3

1

1

2.08
投研掘地蜂

2022-11-23 12:07:50

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！

【广发农业】继续重点推荐邦基科技！受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著 1⃣专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至21年底猪饲料产能62万吨且集中在山东地区，21年公司饲料销量51万吨，实现收入20.3亿元，其中山东地区收入占比超过50%，19-21年公司饲料销量CAGR约33%，产能利用率持续提高。 2⃣饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，

S
邦基科技

1

0

0

0.62
投研掘地蜂

2022-11-23 12:05:49

【重组胶原蛋白】交流核心要点

【重组胶原蛋白】交流核心要点应用情况： 1）化妆品里的胶原肯定不会被吸收，因为能吸收的基本上是2000或者3000以下的小分子，天然胶原的分子量是30几万，重组胶原也有10多万。 2）医美敷料，比如微针后，可以吸收的分子量会大一些，估计几千或者1、2万。另外一种就是伤口方面的敷料，比如烧伤、烫伤，效果很好。医美： 1）双美凝胶化是物理交联，相当于溶液变成凝胶的过程，为了让效果维持更久，而玻尿酸是化学交联。 2）胶原蛋白降解快是市场拓展、应用场景比较少的主要原因。胶原的组成成分都是氨基酸，而人

S
近岸蛋白

2

1

2

1.89

前往

页

61

关注

12540

粉丝

40146.50

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631 632 633 634 635 636 637 638 639 640 641 642 643 644 645 646 647 648 649 650 651 652 653 654 655 656 657 658 659 660 661 662 663 664 665 666 667 668 669 670 671