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投研掘地蜂

2024-12-23 15:07:31

【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求

[太阳]【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求 [玫瑰]12月18日，微信小店官方发布公告，正式开启“送礼物”功能的灰度测试，与微信红包诞生类似，临近年关出现，通过降低行动门槛满足用户社交需求，提高使用频率，有望提升社交关系在电商生态中的分量。腾讯也多次强调“视频号电商”战略，通过进一步拓展到“微信电商”，利用庞大的用户基础，打造微信电商生态系统。 [玫瑰]中高端快递有望率先受益。微信小店送礼物功能本身的社交属性将对快递服务品质具有一定的要求，同时平台也希望

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顺丰控股

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2024-12-23 12:53:35

【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】

💎【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】 #应用端：钻石散热GPU是确定性趋势金刚石材料基于优异的特性，决定了未来在半导体（终极半导体，P型掺杂已产品化）、热学（最佳散热材料）、光学（光刻机、核聚变、激光等）、量子（NV色心）领域应用的确定性。从国内外产业进展来看，未来钻石散热应用于GPU方向非常明确，相关公司正在推进，产业链“从0到1”一触即发。 #散热是金刚石最先落地领域、产业链“从0到1”一触即发 “大芯片”是热收益最大领域之一，也是金刚石优先落

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黄河旋风

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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升

【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升级，强烈推荐 [烟花]兆易创新近期涨幅较高，相关市场解读不少，但是均为远期概念对公司业绩影响不大。我们与公司交流和产业链验证后，认为驱动逻辑#主要是对国内云商未来1-2年在AI基建领域加大投入、提高Capex、数通设备升级带动下的国产替代预期。 [太阳]字节在原动力大会期间展示了All in AI的决心，据悉25年资本开支超过1600亿，预计会刺激国内互联网厂商同步提升Capex，据了解腾讯近期已将光模块招

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兆易创新

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2024-12-23 11:37:49

【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会

【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会服务器电源（240V-48V）：机柜的配电电源以powershelf模组形式集成在上下方。随着功率、尺寸、散热的要求及冗余配比，电源的设计难度、用量和价值量不断提升。以台达供应给NV的电源模组来看，一台NVL72机柜功耗约120kw，6*33kw的Powershelf对应约60%负载比例，单台电源价值量50万元，假设等效出货量3-5万台，市场空间150-250e。建议关注麦格米特：唯一拿到vendorcode的NV大陆供应商，

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麦格米特
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北京科锐

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【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！

【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！ #国内健身器材龙头：增肌力量训练细分景气凸显；器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化：增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景气度显著提升，且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁，预

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英派斯

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【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的

【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的 🔖AI智能眼镜销量爆发引大厂入局：根据映维网转引彭博社Mark Gurman的Power On时事通讯，苹果正在开发一款类似Rayban Meta的智能眼镜。Rayban Meta是增加了摄像头并接入大模型的AI语音眼镜（尚无显示单元）。据The Verge报道，Rayban Meta产品截止2024年5月将出货超100万台。 🔖我们看好AI智能眼镜发展将按照“AI语音眼镜→AI智能眼镜（增加摄像头）→AI

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歌尔股份

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#688346云天励飞：边缘AI领军者

🏅#688346云天励飞：边缘AI领军者；自研大模型+可全国产（14nm大规模量产）ASIC推理芯片+存算一体服务器群；战略发力三大方向☞AI解决方案+AI运营+AI硬件；新业务进入加速期❗ 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——A

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云天励飞

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2024-12-23 08:24:36

🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片

🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片 [太阳]12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI导航等多模态AI功能。Rokid AR Lite 则是分体式的空间计算娱乐套装，可实现三屏同开的多联

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【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段

【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 [庆祝]本周大事件： ▶12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机"天行者一号"。 ▶12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 ▶12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠产业化项目用地审批过审； ②Agility发布多Digit协作演示。 ▶12.19 ①普渡发布PUDU D9人形机器人，全身具有4

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瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会

瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会： -全地形车： =公司表示4季度是全地形车业务淡季，环比销量或下降，但同比增速延续了1-3季度10%以上增长。其中，北美市场全地形车公司的去库存已初见成效，公司库存压力显著低于同行，但公司为维持价格优势，或跟随竞争对手做一些价格促销。4季度，公司开始交付新平台的UTV和SSV产品，发动机马力更大，均价较现有产品提高20%。管理层称初期经销商反馈佳，将有助于2025年销量和产品结构提升。针对潜在的关税影响，公司目前全地形车产能主要

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春风动力

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瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要

瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要 -年初至今经营情况 =公司管理层介绍到截至11月份，中国船舶和中国重工在手订单超过5千万载重吨，且高端化船型占比超80%；两家公司均已于今年前十一个月完成了2024年全年的生产目标（中国船舶目标为造船完工674万载重吨；中国重工目标为营业收入超过 540 亿元）。广船国际船厂的总经理周总介绍广船国际已经在过去两年跃升成为世界第一大汽车滚装船的制造，并在客滚船和滚装船领域基本能够实现了100%国产化率。沪东中华船厂目前手持59艘大型LNG运输船订单，

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2024-12-23 08:13:41

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求

[太阳]【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求 [玫瑰]12月18日，微信小店官方发布公告，正式开启“送礼物”功能的灰度测试，与微信红包诞生类似，临近年关出现，通过降低行动门槛满足用户社交需求，提高使用频率，有望提升社交关系在电商生态中的分量。腾讯也多次强调“视频号电商”战略，通过进一步拓展到“微信电商”，利用庞大的用户基础，打造微信电商生态系统。 [玫瑰]中高端快递有望率先受益。微信小店送礼物功能本身的社交属性将对快递服务品质具有一定的要求，同时平台也希望

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【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】

💎【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】 #应用端：钻石散热GPU是确定性趋势金刚石材料基于优异的特性，决定了未来在半导体（终极半导体，P型掺杂已产品化）、热学（最佳散热材料）、光学（光刻机、核聚变、激光等）、量子（NV色心）领域应用的确定性。从国内外产业进展来看，未来钻石散热应用于GPU方向非常明确，相关公司正在推进，产业链“从0到1”一触即发。 #散热是金刚石最先落地领域、产业链“从0到1”一触即发 “大芯片”是热收益最大领域之一，也是金刚石优先落

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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升

【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升级，强烈推荐 [烟花]兆易创新近期涨幅较高，相关市场解读不少，但是均为远期概念对公司业绩影响不大。我们与公司交流和产业链验证后，认为驱动逻辑#主要是对国内云商未来1-2年在AI基建领域加大投入、提高Capex、数通设备升级带动下的国产替代预期。 [太阳]字节在原动力大会期间展示了All in AI的决心，据悉25年资本开支超过1600亿，预计会刺激国内互联网厂商同步提升Capex，据了解腾讯近期已将光模块招

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【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会

【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会服务器电源（240V-48V）：机柜的配电电源以powershelf模组形式集成在上下方。随着功率、尺寸、散热的要求及冗余配比，电源的设计难度、用量和价值量不断提升。以台达供应给NV的电源模组来看，一台NVL72机柜功耗约120kw，6*33kw的Powershelf对应约60%负载比例，单台电源价值量50万元，假设等效出货量3-5万台，市场空间150-250e。建议关注麦格米特：唯一拿到vendorcode的NV大陆供应商，

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【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！

【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！ #国内健身器材龙头：增肌力量训练细分景气凸显；器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化：增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景气度显著提升，且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁，预

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【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的

【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的 🔖AI智能眼镜销量爆发引大厂入局：根据映维网转引彭博社Mark Gurman的Power On时事通讯，苹果正在开发一款类似Rayban Meta的智能眼镜。Rayban Meta是增加了摄像头并接入大模型的AI语音眼镜（尚无显示单元）。据The Verge报道，Rayban Meta产品截止2024年5月将出货超100万台。 🔖我们看好AI智能眼镜发展将按照“AI语音眼镜→AI智能眼镜（增加摄像头）→AI

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#688346云天励飞：边缘AI领军者

🏅#688346云天励飞：边缘AI领军者；自研大模型+可全国产（14nm大规模量产）ASIC推理芯片+存算一体服务器群；战略发力三大方向☞AI解决方案+AI运营+AI硬件；新业务进入加速期❗ 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——A

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🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片

🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片 [太阳]12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI导航等多模态AI功能。Rokid AR Lite 则是分体式的空间计算娱乐套装，可实现三屏同开的多联

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【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段

【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 [庆祝]本周大事件： ▶12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机"天行者一号"。 ▶12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 ▶12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠产业化项目用地审批过审； ②Agility发布多Digit协作演示。 ▶12.19 ①普渡发布PUDU D9人形机器人，全身具有4

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瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会

瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会： -全地形车： =公司表示4季度是全地形车业务淡季，环比销量或下降，但同比增速延续了1-3季度10%以上增长。其中，北美市场全地形车公司的去库存已初见成效，公司库存压力显著低于同行，但公司为维持价格优势，或跟随竞争对手做一些价格促销。4季度，公司开始交付新平台的UTV和SSV产品，发动机马力更大，均价较现有产品提高20%。管理层称初期经销商反馈佳，将有助于2025年销量和产品结构提升。针对潜在的关税影响，公司目前全地形车产能主要

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瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要

瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要 -年初至今经营情况 =公司管理层介绍到截至11月份，中国船舶和中国重工在手订单超过5千万载重吨，且高端化船型占比超80%；两家公司均已于今年前十一个月完成了2024年全年的生产目标（中国船舶目标为造船完工674万载重吨；中国重工目标为营业收入超过 540 亿元）。广船国际船厂的总经理周总介绍广船国际已经在过去两年跃升成为世界第一大汽车滚装船的制造，并在客滚船和滚装船领域基本能够实现了100%国产化率。沪东中华船厂目前手持59艘大型LNG运输船订单，

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瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求

[太阳]【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求 [玫瑰]12月18日，微信小店官方发布公告，正式开启“送礼物”功能的灰度测试，与微信红包诞生类似，临近年关出现，通过降低行动门槛满足用户社交需求，提高使用频率，有望提升社交关系在电商生态中的分量。腾讯也多次强调“视频号电商”战略，通过进一步拓展到“微信电商”，利用庞大的用户基础，打造微信电商生态系统。 [玫瑰]中高端快递有望率先受益。微信小店送礼物功能本身的社交属性将对快递服务品质具有一定的要求，同时平台也希望

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投研掘地蜂

2024-12-23 12:53:35

【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】

💎【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】 #应用端：钻石散热GPU是确定性趋势金刚石材料基于优异的特性，决定了未来在半导体（终极半导体，P型掺杂已产品化）、热学（最佳散热材料）、光学（光刻机、核聚变、激光等）、量子（NV色心）领域应用的确定性。从国内外产业进展来看，未来钻石散热应用于GPU方向非常明确，相关公司正在推进，产业链“从0到1”一触即发。 #散热是金刚石最先落地领域、产业链“从0到1”一触即发 “大芯片”是热收益最大领域之一，也是金刚石优先落

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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升

【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升级，强烈推荐 [烟花]兆易创新近期涨幅较高，相关市场解读不少，但是均为远期概念对公司业绩影响不大。我们与公司交流和产业链验证后，认为驱动逻辑#主要是对国内云商未来1-2年在AI基建领域加大投入、提高Capex、数通设备升级带动下的国产替代预期。 [太阳]字节在原动力大会期间展示了All in AI的决心，据悉25年资本开支超过1600亿，预计会刺激国内互联网厂商同步提升Capex，据了解腾讯近期已将光模块招

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【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会

【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会服务器电源（240V-48V）：机柜的配电电源以powershelf模组形式集成在上下方。随着功率、尺寸、散热的要求及冗余配比，电源的设计难度、用量和价值量不断提升。以台达供应给NV的电源模组来看，一台NVL72机柜功耗约120kw，6*33kw的Powershelf对应约60%负载比例，单台电源价值量50万元，假设等效出货量3-5万台，市场空间150-250e。建议关注麦格米特：唯一拿到vendorcode的NV大陆供应商，

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【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！

【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！ #国内健身器材龙头：增肌力量训练细分景气凸显；器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化：增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景气度显著提升，且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁，预

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【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的

【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的 🔖AI智能眼镜销量爆发引大厂入局：根据映维网转引彭博社Mark Gurman的Power On时事通讯，苹果正在开发一款类似Rayban Meta的智能眼镜。Rayban Meta是增加了摄像头并接入大模型的AI语音眼镜（尚无显示单元）。据The Verge报道，Rayban Meta产品截止2024年5月将出货超100万台。 🔖我们看好AI智能眼镜发展将按照“AI语音眼镜→AI智能眼镜（增加摄像头）→AI

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#688346云天励飞：边缘AI领军者

🏅#688346云天励飞：边缘AI领军者；自研大模型+可全国产（14nm大规模量产）ASIC推理芯片+存算一体服务器群；战略发力三大方向☞AI解决方案+AI运营+AI硬件；新业务进入加速期❗ 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——A

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投研掘地蜂

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🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片

🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片 [太阳]12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI导航等多模态AI功能。Rokid AR Lite 则是分体式的空间计算娱乐套装，可实现三屏同开的多联

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【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段

【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 [庆祝]本周大事件： ▶12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机"天行者一号"。 ▶12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 ▶12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠产业化项目用地审批过审； ②Agility发布多Digit协作演示。 ▶12.19 ①普渡发布PUDU D9人形机器人，全身具有4

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瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会

瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会： -全地形车： =公司表示4季度是全地形车业务淡季，环比销量或下降，但同比增速延续了1-3季度10%以上增长。其中，北美市场全地形车公司的去库存已初见成效，公司库存压力显著低于同行，但公司为维持价格优势，或跟随竞争对手做一些价格促销。4季度，公司开始交付新平台的UTV和SSV产品，发动机马力更大，均价较现有产品提高20%。管理层称初期经销商反馈佳，将有助于2025年销量和产品结构提升。针对潜在的关税影响，公司目前全地形车产能主要

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瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要

瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要 -年初至今经营情况 =公司管理层介绍到截至11月份，中国船舶和中国重工在手订单超过5千万载重吨，且高端化船型占比超80%；两家公司均已于今年前十一个月完成了2024年全年的生产目标（中国船舶目标为造船完工674万载重吨；中国重工目标为营业收入超过 540 亿元）。广船国际船厂的总经理周总介绍广船国际已经在过去两年跃升成为世界第一大汽车滚装船的制造，并在客滚船和滚装船领域基本能够实现了100%国产化率。沪东中华船厂目前手持59艘大型LNG运输船订单，

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2024-12-23 08:13:41

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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2024-12-23 08:13:12

瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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罗博特科

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【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求

[太阳]【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求 [玫瑰]12月18日，微信小店官方发布公告，正式开启“送礼物”功能的灰度测试，与微信红包诞生类似，临近年关出现，通过降低行动门槛满足用户社交需求，提高使用频率，有望提升社交关系在电商生态中的分量。腾讯也多次强调“视频号电商”战略，通过进一步拓展到“微信电商”，利用庞大的用户基础，打造微信电商生态系统。 [玫瑰]中高端快递有望率先受益。微信小店送礼物功能本身的社交属性将对快递服务品质具有一定的要求，同时平台也希望

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【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】

💎【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】 #应用端：钻石散热GPU是确定性趋势金刚石材料基于优异的特性，决定了未来在半导体（终极半导体，P型掺杂已产品化）、热学（最佳散热材料）、光学（光刻机、核聚变、激光等）、量子（NV色心）领域应用的确定性。从国内外产业进展来看，未来钻石散热应用于GPU方向非常明确，相关公司正在推进，产业链“从0到1”一触即发。 #散热是金刚石最先落地领域、产业链“从0到1”一触即发 “大芯片”是热收益最大领域之一，也是金刚石优先落

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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升

【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升级，强烈推荐 [烟花]兆易创新近期涨幅较高，相关市场解读不少，但是均为远期概念对公司业绩影响不大。我们与公司交流和产业链验证后，认为驱动逻辑#主要是对国内云商未来1-2年在AI基建领域加大投入、提高Capex、数通设备升级带动下的国产替代预期。 [太阳]字节在原动力大会期间展示了All in AI的决心，据悉25年资本开支超过1600亿，预计会刺激国内互联网厂商同步提升Capex，据了解腾讯近期已将光模块招

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【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会

【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会服务器电源（240V-48V）：机柜的配电电源以powershelf模组形式集成在上下方。随着功率、尺寸、散热的要求及冗余配比，电源的设计难度、用量和价值量不断提升。以台达供应给NV的电源模组来看，一台NVL72机柜功耗约120kw，6*33kw的Powershelf对应约60%负载比例，单台电源价值量50万元，假设等效出货量3-5万台，市场空间150-250e。建议关注麦格米特：唯一拿到vendorcode的NV大陆供应商，

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【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！

【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！ #国内健身器材龙头：增肌力量训练细分景气凸显；器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化：增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景气度显著提升，且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁，预

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【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的

【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的 🔖AI智能眼镜销量爆发引大厂入局：根据映维网转引彭博社Mark Gurman的Power On时事通讯，苹果正在开发一款类似Rayban Meta的智能眼镜。Rayban Meta是增加了摄像头并接入大模型的AI语音眼镜（尚无显示单元）。据The Verge报道，Rayban Meta产品截止2024年5月将出货超100万台。 🔖我们看好AI智能眼镜发展将按照“AI语音眼镜→AI智能眼镜（增加摄像头）→AI

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#688346云天励飞：边缘AI领军者

🏅#688346云天励飞：边缘AI领军者；自研大模型+可全国产（14nm大规模量产）ASIC推理芯片+存算一体服务器群；战略发力三大方向☞AI解决方案+AI运营+AI硬件；新业务进入加速期❗ 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——A

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🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片

🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片 [太阳]12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI导航等多模态AI功能。Rokid AR Lite 则是分体式的空间计算娱乐套装，可实现三屏同开的多联

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【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段

【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 [庆祝]本周大事件： ▶12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机"天行者一号"。 ▶12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 ▶12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠产业化项目用地审批过审； ②Agility发布多Digit协作演示。 ▶12.19 ①普渡发布PUDU D9人形机器人，全身具有4

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瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会

瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会： -全地形车： =公司表示4季度是全地形车业务淡季，环比销量或下降，但同比增速延续了1-3季度10%以上增长。其中，北美市场全地形车公司的去库存已初见成效，公司库存压力显著低于同行，但公司为维持价格优势，或跟随竞争对手做一些价格促销。4季度，公司开始交付新平台的UTV和SSV产品，发动机马力更大，均价较现有产品提高20%。管理层称初期经销商反馈佳，将有助于2025年销量和产品结构提升。针对潜在的关税影响，公司目前全地形车产能主要

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瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要

瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要 -年初至今经营情况 =公司管理层介绍到截至11月份，中国船舶和中国重工在手订单超过5千万载重吨，且高端化船型占比超80%；两家公司均已于今年前十一个月完成了2024年全年的生产目标（中国船舶目标为造船完工674万载重吨；中国重工目标为营业收入超过 540 亿元）。广船国际船厂的总经理周总介绍广船国际已经在过去两年跃升成为世界第一大汽车滚装船的制造，并在客滚船和滚装船领域基本能够实现了100%国产化率。沪东中华船厂目前手持59艘大型LNG运输船订单，

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瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求

[太阳]【浙商交运李丹】顺丰控股：顺丰港股调入港股通，微信小店新功能有望拓展寄递需求 [玫瑰]12月18日，微信小店官方发布公告，正式开启“送礼物”功能的灰度测试，与微信红包诞生类似，临近年关出现，通过降低行动门槛满足用户社交需求，提高使用频率，有望提升社交关系在电商生态中的分量。腾讯也多次强调“视频号电商”战略，通过进一步拓展到“微信电商”，利用庞大的用户基础，打造微信电商生态系统。 [玫瑰]中高端快递有望率先受益。微信小店送礼物功能本身的社交属性将对快递服务品质具有一定的要求，同时平台也希望

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【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】

💎【钻石散热】#钻石散热GPU方向确定、产业链“从0到1”一触即发【开源机械】 #应用端：钻石散热GPU是确定性趋势金刚石材料基于优异的特性，决定了未来在半导体（终极半导体，P型掺杂已产品化）、热学（最佳散热材料）、光学（光刻机、核聚变、激光等）、量子（NV色心）领域应用的确定性。从国内外产业进展来看，未来钻石散热应用于GPU方向非常明确，相关公司正在推进，产业链“从0到1”一触即发。 #散热是金刚石最先落地领域、产业链“从0到1”一触即发 “大芯片”是热收益最大领域之一，也是金刚石优先落

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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升

【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头，受益国内云商Capex高增、数通设备升级，强烈推荐 [烟花]兆易创新近期涨幅较高，相关市场解读不少，但是均为远期概念对公司业绩影响不大。我们与公司交流和产业链验证后，认为驱动逻辑#主要是对国内云商未来1-2年在AI基建领域加大投入、提高Capex、数通设备升级带动下的国产替代预期。 [太阳]字节在原动力大会期间展示了All in AI的决心，据悉25年资本开支超过1600亿，预计会刺激国内互联网厂商同步提升Capex，据了解腾讯近期已将光模块招

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兆易创新

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2024-12-23 11:37:49

【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会

【华福电新】海内外AI浪潮催生供用电需求，重视电源的确定性投资机会服务器电源（240V-48V）：机柜的配电电源以powershelf模组形式集成在上下方。随着功率、尺寸、散热的要求及冗余配比，电源的设计难度、用量和价值量不断提升。以台达供应给NV的电源模组来看，一台NVL72机柜功耗约120kw，6*33kw的Powershelf对应约60%负载比例，单台电源价值量50万元，假设等效出货量3-5万台，市场空间150-250e。建议关注麦格米特：唯一拿到vendorcode的NV大陆供应商，

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麦格米特
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北京科锐

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2024-12-23 08:29:36

【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！

【国海产业】标的推荐 #英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！ #国内健身器材龙头：增肌力量训练细分景气凸显；器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化：增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景气度显著提升，且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁，预

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英派斯

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2024-12-23 08:28:55

【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的

【华福电子大科技陈海进】#苹果入局AI智能眼镜、持续推荐关注AI+AR眼镜产业链标的 🔖AI智能眼镜销量爆发引大厂入局：根据映维网转引彭博社Mark Gurman的Power On时事通讯，苹果正在开发一款类似Rayban Meta的智能眼镜。Rayban Meta是增加了摄像头并接入大模型的AI语音眼镜（尚无显示单元）。据The Verge报道，Rayban Meta产品截止2024年5月将出货超100万台。 🔖我们看好AI智能眼镜发展将按照“AI语音眼镜→AI智能眼镜（增加摄像头）→AI

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歌尔股份

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2024-12-23 08:26:40

#688346云天励飞：边缘AI领军者

🏅#688346云天励飞：边缘AI领军者；自研大模型+可全国产（14nm大规模量产）ASIC推理芯片+存算一体服务器群；战略发力三大方向☞AI解决方案+AI运营+AI硬件；新业务进入加速期❗ 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——A

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云天励飞

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2024-12-23 08:24:36

🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片

🔥【HXDZ】AI眼镜厂商Rokid参与总理调研活动，韩媒报道长鑫已量产DDR5内存芯片 [太阳]12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI导航等多模态AI功能。Rokid AR Lite 则是分体式的空间计算娱乐套装，可实现三屏同开的多联

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恒玄科技
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佳禾食品
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华勤技术
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北方华创

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2024-12-23 08:22:35

【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段

【华鑫汽车&机器人】1222 机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 [庆祝]本周大事件： ▶12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机"天行者一号"。 ▶12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 ▶12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠产业化项目用地审批过审； ②Agility发布多Digit协作演示。 ▶12.19 ①普渡发布PUDU D9人形机器人，全身具有4

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北特科技
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捷昌驱动
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兆威机电
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贝斯特
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五洲新春

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2024-12-23 08:14:35

瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会

瑞银-春风动力-管理层交流归来-我们近期组织与春风动力管理层电话会： -全地形车： =公司表示4季度是全地形车业务淡季，环比销量或下降，但同比增速延续了1-3季度10%以上增长。其中，北美市场全地形车公司的去库存已初见成效，公司库存压力显著低于同行，但公司为维持价格优势，或跟随竞争对手做一些价格促销。4季度，公司开始交付新平台的UTV和SSV产品，发动机马力更大，均价较现有产品提高20%。管理层称初期经销商反馈佳，将有助于2025年销量和产品结构提升。针对潜在的关税影响，公司目前全地形车产能主要

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春风动力

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2024-12-23 08:14:10

瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要

瑞银-中国船舶-2024年船海产融大会调研纪要 -年初至今经营情况 =公司管理层介绍到截至11月份，中国船舶和中国重工在手订单超过5千万载重吨，且高端化船型占比超80%；两家公司均已于今年前十一个月完成了2024年全年的生产目标（中国船舶目标为造船完工674万载重吨；中国重工目标为营业收入超过 540 亿元）。广船国际船厂的总经理周总介绍广船国际已经在过去两年跃升成为世界第一大汽车滚装船的制造，并在客滚船和滚装船领域基本能够实现了100%国产化率。沪东中华船厂目前手持59艘大型LNG运输船订单，

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中国船舶

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2024-12-23 08:13:41

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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中信证券

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2024-12-23 08:13:12

瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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中集车辆

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2024-12-23 08:12:44

瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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长安汽车

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2024-12-22 18:44:56

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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罗博特科

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