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投研掘地蜂

2022-11-14 16:13:04

#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、今日光伏板块出现调整，电池、组件、逆变器板块跌幅靠前，我们判断主要系其他板块基本面出现好转，部分资金流出，对板块形成资金面压力，行业基本面向好趋势没有变化。 2、硅料供给稳步释放，组件11月排产环比进一步提升8%-9%，行业需求持续向好。近期组件企业海外订单逐步交付，Q4国内需求有望爆发，头部组件企业Q4出货环比至少提升20%-30%。 3、目前头部组件企业23年订单已签订约30%以上，其中部分订单锁

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2022-11-14 16:11:23

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值疫情管控趋缓，业绩弹性可期。在疫情管控趋缓的背景下，药房防疫管控政策具有优化空间，消费者对防疫物资的购买需求具有较大弹性，边际消费及客流增长有望驱动板块性beta行情。中长期业绩稳定性较强。上市药房门店增速总体保持在年均20-30%增长的较快水平，奠定中期成长潜力；行业集中度及连锁化率快速提升；院内处方及药品亦稳步流出；在多因素共振下，药房板块中长期具有较强的业绩稳定性。【投资建议】我们持续看好板块配置价值，考虑到板块be

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2022-11-14 16:06:22

【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益

🚀【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益 [烟花]事件：近日，国务院联防联控机制发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步提升防控的科学性、精准性，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 [玫瑰]数据端：从“7+3”改成了“5+3”，少了2天集中隔离，可以省出约30%的集中隔离资源；次密接、中风险区的阳性检出率低，分别为3.1/10万、3/10万，取消次密接、中风险区，可以节约很多服务保障的资源。我们认为，国内疫情约束放松，消费板块有望触底反弹，

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2022-11-14 15:31:20

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善 ⭐卫健委、医院回归主业，信息化建设提速：早前卫健委、医院的工作重心在抗疫中，近期积极信号频出，卫健委、医院有望回归到本职工作中来，政策及自身所带来的信息化需求将重回舞台，补作业成为主旋律； ⭐医疗信创、新基建等政策加持，明年只会比今年好：1）节后上海卫健委率先推出医疗信创计划，5年时间内辖区医院、基层医疗机构均要实现不同程度信创替换，将带来应用系统更换+集成两方面需求，预计规模在300亿；2）十四五规划也强调医院数据互

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2022-11-14 15:13:25

【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日

✈【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日 11月13日，中国国内客运航班架次为4384班；旅客运输量约为44万人次，同比21年减少29.4%，同比19年减少71.6%；平均票价约为726元（含燃油附加费），同比21年增加22.0%，同比19年增加2.4%；单日模拟国内行业收入较21年同比减少12.44%，与19年同比减少70.87%。 11月13日，北京两场旅客运输量约为3.40万，同比19年降低86.0%；上海两场旅客运输量约为9.4万，同比19年降低59%。春秋、吉祥、九元

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2022-11-14 15:12:09

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114：

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114： 1，行情判断：目前处于底部区域，建议积极把握波段机会。主要理由有三： 1）市场仍有分歧。短期受益地产和防控估值修复，但基本面恢复程度不确定导致市场认为空间有限。 2）短期基本面无法证伪。10月消费建材出货同比0-20%，11月预计继续改善，12月地产销售有并表确认因素驱动，而22Q1淡季预期也不高，Q4/Q1业绩悲观预期已price in。 3）跌幅接近前两轮。2021.5以来指数下跌47%，已超2010.3-2012.1的41%和2017.4-20

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2022-11-14 15:10:20

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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2022-11-14 15:09:03

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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2022-11-14 15:07:44

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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2022-11-14 15:07:03

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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2022-11-14 12:04:27

白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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2022-11-14 12:03:11

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、今日光伏板块出现调整，电池、组件、逆变器板块跌幅靠前，我们判断主要系其他板块基本面出现好转，部分资金流出，对板块形成资金面压力，行业基本面向好趋势没有变化。 2、硅料供给稳步释放，组件11月排产环比进一步提升8%-9%，行业需求持续向好。近期组件企业海外订单逐步交付，Q4国内需求有望爆发，头部组件企业Q4出货环比至少提升20%-30%。 3、目前头部组件企业23年订单已签订约30%以上，其中部分订单锁

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【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值疫情管控趋缓，业绩弹性可期。在疫情管控趋缓的背景下，药房防疫管控政策具有优化空间，消费者对防疫物资的购买需求具有较大弹性，边际消费及客流增长有望驱动板块性beta行情。中长期业绩稳定性较强。上市药房门店增速总体保持在年均20-30%增长的较快水平，奠定中期成长潜力；行业集中度及连锁化率快速提升；院内处方及药品亦稳步流出；在多因素共振下，药房板块中长期具有较强的业绩稳定性。【投资建议】我们持续看好板块配置价值，考虑到板块be

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【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益

🚀【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益 [烟花]事件：近日，国务院联防联控机制发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步提升防控的科学性、精准性，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 [玫瑰]数据端：从“7+3”改成了“5+3”，少了2天集中隔离，可以省出约30%的集中隔离资源；次密接、中风险区的阳性检出率低，分别为3.1/10万、3/10万，取消次密接、中风险区，可以节约很多服务保障的资源。我们认为，国内疫情约束放松，消费板块有望触底反弹，

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【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善 ⭐卫健委、医院回归主业，信息化建设提速：早前卫健委、医院的工作重心在抗疫中，近期积极信号频出，卫健委、医院有望回归到本职工作中来，政策及自身所带来的信息化需求将重回舞台，补作业成为主旋律； ⭐医疗信创、新基建等政策加持，明年只会比今年好：1）节后上海卫健委率先推出医疗信创计划，5年时间内辖区医院、基层医疗机构均要实现不同程度信创替换，将带来应用系统更换+集成两方面需求，预计规模在300亿；2）十四五规划也强调医院数据互

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【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日

✈【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日 11月13日，中国国内客运航班架次为4384班；旅客运输量约为44万人次，同比21年减少29.4%，同比19年减少71.6%；平均票价约为726元（含燃油附加费），同比21年增加22.0%，同比19年增加2.4%；单日模拟国内行业收入较21年同比减少12.44%，与19年同比减少70.87%。 11月13日，北京两场旅客运输量约为3.40万，同比19年降低86.0%；上海两场旅客运输量约为9.4万，同比19年降低59%。春秋、吉祥、九元

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【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114：

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114： 1，行情判断：目前处于底部区域，建议积极把握波段机会。主要理由有三： 1）市场仍有分歧。短期受益地产和防控估值修复，但基本面恢复程度不确定导致市场认为空间有限。 2）短期基本面无法证伪。10月消费建材出货同比0-20%，11月预计继续改善，12月地产销售有并表确认因素驱动，而22Q1淡季预期也不高，Q4/Q1业绩悲观预期已price in。 3）跌幅接近前两轮。2021.5以来指数下跌47%，已超2010.3-2012.1的41%和2017.4-20

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【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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华友钴业

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投研掘地蜂

2022-11-14 16:13:04

#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、今日光伏板块出现调整，电池、组件、逆变器板块跌幅靠前，我们判断主要系其他板块基本面出现好转，部分资金流出，对板块形成资金面压力，行业基本面向好趋势没有变化。 2、硅料供给稳步释放，组件11月排产环比进一步提升8%-9%，行业需求持续向好。近期组件企业海外订单逐步交付，Q4国内需求有望爆发，头部组件企业Q4出货环比至少提升20%-30%。 3、目前头部组件企业23年订单已签订约30%以上，其中部分订单锁

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钧达股份
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晶澳科技
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2022-11-14 16:11:23

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值疫情管控趋缓，业绩弹性可期。在疫情管控趋缓的背景下，药房防疫管控政策具有优化空间，消费者对防疫物资的购买需求具有较大弹性，边际消费及客流增长有望驱动板块性beta行情。中长期业绩稳定性较强。上市药房门店增速总体保持在年均20-30%增长的较快水平，奠定中期成长潜力；行业集中度及连锁化率快速提升；院内处方及药品亦稳步流出；在多因素共振下，药房板块中长期具有较强的业绩稳定性。【投资建议】我们持续看好板块配置价值，考虑到板块be

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2022-11-14 16:06:22

【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益

🚀【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益 [烟花]事件：近日，国务院联防联控机制发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步提升防控的科学性、精准性，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 [玫瑰]数据端：从“7+3”改成了“5+3”，少了2天集中隔离，可以省出约30%的集中隔离资源；次密接、中风险区的阳性检出率低，分别为3.1/10万、3/10万，取消次密接、中风险区，可以节约很多服务保障的资源。我们认为，国内疫情约束放松，消费板块有望触底反弹，

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2022-11-14 15:31:20

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善 ⭐卫健委、医院回归主业，信息化建设提速：早前卫健委、医院的工作重心在抗疫中，近期积极信号频出，卫健委、医院有望回归到本职工作中来，政策及自身所带来的信息化需求将重回舞台，补作业成为主旋律； ⭐医疗信创、新基建等政策加持，明年只会比今年好：1）节后上海卫健委率先推出医疗信创计划，5年时间内辖区医院、基层医疗机构均要实现不同程度信创替换，将带来应用系统更换+集成两方面需求，预计规模在300亿；2）十四五规划也强调医院数据互

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2022-11-14 15:13:25

【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日

✈【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日 11月13日，中国国内客运航班架次为4384班；旅客运输量约为44万人次，同比21年减少29.4%，同比19年减少71.6%；平均票价约为726元（含燃油附加费），同比21年增加22.0%，同比19年增加2.4%；单日模拟国内行业收入较21年同比减少12.44%，与19年同比减少70.87%。 11月13日，北京两场旅客运输量约为3.40万，同比19年降低86.0%；上海两场旅客运输量约为9.4万，同比19年降低59%。春秋、吉祥、九元

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2022-11-14 15:12:09

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114：

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114： 1，行情判断：目前处于底部区域，建议积极把握波段机会。主要理由有三： 1）市场仍有分歧。短期受益地产和防控估值修复，但基本面恢复程度不确定导致市场认为空间有限。 2）短期基本面无法证伪。10月消费建材出货同比0-20%，11月预计继续改善，12月地产销售有并表确认因素驱动，而22Q1淡季预期也不高，Q4/Q1业绩悲观预期已price in。 3）跌幅接近前两轮。2021.5以来指数下跌47%，已超2010.3-2012.1的41%和2017.4-20

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2022-11-14 15:10:20

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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洽洽食品
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2022-11-14 15:09:03

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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千味央厨
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2022-11-14 15:07:44

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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2022-11-14 15:07:03

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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2022-11-14 12:12:12

【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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2022-11-14 12:07:44

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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2022-11-14 12:06:38

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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2022-11-14 12:04:27

白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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益生股份
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2022-11-14 12:03:11

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、今日光伏板块出现调整，电池、组件、逆变器板块跌幅靠前，我们判断主要系其他板块基本面出现好转，部分资金流出，对板块形成资金面压力，行业基本面向好趋势没有变化。 2、硅料供给稳步释放，组件11月排产环比进一步提升8%-9%，行业需求持续向好。近期组件企业海外订单逐步交付，Q4国内需求有望爆发，头部组件企业Q4出货环比至少提升20%-30%。 3、目前头部组件企业23年订单已签订约30%以上，其中部分订单锁

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【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值疫情管控趋缓，业绩弹性可期。在疫情管控趋缓的背景下，药房防疫管控政策具有优化空间，消费者对防疫物资的购买需求具有较大弹性，边际消费及客流增长有望驱动板块性beta行情。中长期业绩稳定性较强。上市药房门店增速总体保持在年均20-30%增长的较快水平，奠定中期成长潜力；行业集中度及连锁化率快速提升；院内处方及药品亦稳步流出；在多因素共振下，药房板块中长期具有较强的业绩稳定性。【投资建议】我们持续看好板块配置价值，考虑到板块be

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【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益

🚀【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益 [烟花]事件：近日，国务院联防联控机制发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步提升防控的科学性、精准性，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 [玫瑰]数据端：从“7+3”改成了“5+3”，少了2天集中隔离，可以省出约30%的集中隔离资源；次密接、中风险区的阳性检出率低，分别为3.1/10万、3/10万，取消次密接、中风险区，可以节约很多服务保障的资源。我们认为，国内疫情约束放松，消费板块有望触底反弹，

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【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善 ⭐卫健委、医院回归主业，信息化建设提速：早前卫健委、医院的工作重心在抗疫中，近期积极信号频出，卫健委、医院有望回归到本职工作中来，政策及自身所带来的信息化需求将重回舞台，补作业成为主旋律； ⭐医疗信创、新基建等政策加持，明年只会比今年好：1）节后上海卫健委率先推出医疗信创计划，5年时间内辖区医院、基层医疗机构均要实现不同程度信创替换，将带来应用系统更换+集成两方面需求，预计规模在300亿；2）十四五规划也强调医院数据互

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【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日

✈【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日 11月13日，中国国内客运航班架次为4384班；旅客运输量约为44万人次，同比21年减少29.4%，同比19年减少71.6%；平均票价约为726元（含燃油附加费），同比21年增加22.0%，同比19年增加2.4%；单日模拟国内行业收入较21年同比减少12.44%，与19年同比减少70.87%。 11月13日，北京两场旅客运输量约为3.40万，同比19年降低86.0%；上海两场旅客运输量约为9.4万，同比19年降低59%。春秋、吉祥、九元

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【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114：

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114： 1，行情判断：目前处于底部区域，建议积极把握波段机会。主要理由有三： 1）市场仍有分歧。短期受益地产和防控估值修复，但基本面恢复程度不确定导致市场认为空间有限。 2）短期基本面无法证伪。10月消费建材出货同比0-20%，11月预计继续改善，12月地产销售有并表确认因素驱动，而22Q1淡季预期也不高，Q4/Q1业绩悲观预期已price in。 3）跌幅接近前两轮。2021.5以来指数下跌47%，已超2010.3-2012.1的41%和2017.4-20

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【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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益生股份
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2022-11-14 12:03:11

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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华友钴业

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2022-11-14 16:13:04

#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#光伏板块基本面向好，下跌主要系资金面影响，坚定看好不动摇【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、今日光伏板块出现调整，电池、组件、逆变器板块跌幅靠前，我们判断主要系其他板块基本面出现好转，部分资金流出，对板块形成资金面压力，行业基本面向好趋势没有变化。 2、硅料供给稳步释放，组件11月排产环比进一步提升8%-9%，行业需求持续向好。近期组件企业海外订单逐步交付，Q4国内需求有望爆发，头部组件企业Q4出货环比至少提升20%-30%。 3、目前头部组件企业23年订单已签订约30%以上，其中部分订单锁

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钧达股份
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晶澳科技
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隆基绿能
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天合光能

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2022-11-14 16:11:23

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值

【华创医药】药房观点：疫情管控趋缓，板块beta可期，重点推荐低估值疫情管控趋缓，业绩弹性可期。在疫情管控趋缓的背景下，药房防疫管控政策具有优化空间，消费者对防疫物资的购买需求具有较大弹性，边际消费及客流增长有望驱动板块性beta行情。中长期业绩稳定性较强。上市药房门店增速总体保持在年均20-30%增长的较快水平，奠定中期成长潜力；行业集中度及连锁化率快速提升；院内处方及药品亦稳步流出；在多因素共振下，药房板块中长期具有较强的业绩稳定性。【投资建议】我们持续看好板块配置价值，考虑到板块be

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健之佳
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一心堂
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老百姓

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2022-11-14 16:06:22

【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益

🚀【中泰机械】疫情逐步放松限制，消费设备将充分受益 [烟花]事件：近日，国务院联防联控机制发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步提升防控的科学性、精准性，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 [玫瑰]数据端：从“7+3”改成了“5+3”，少了2天集中隔离，可以省出约30%的集中隔离资源；次密接、中风险区的阳性检出率低，分别为3.1/10万、3/10万，取消次密接、中风险区，可以节约很多服务保障的资源。我们认为，国内疫情约束放松，消费板块有望触底反弹，

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杰克股份
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弘亚数控

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2022-11-14 15:31:20

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善

【国君计算机李沐华团队】医疗IT：不利因素正全面消除，政策强压下看好需求改善 ⭐卫健委、医院回归主业，信息化建设提速：早前卫健委、医院的工作重心在抗疫中，近期积极信号频出，卫健委、医院有望回归到本职工作中来，政策及自身所带来的信息化需求将重回舞台，补作业成为主旋律； ⭐医疗信创、新基建等政策加持，明年只会比今年好：1）节后上海卫健委率先推出医疗信创计划，5年时间内辖区医院、基层医疗机构均要实现不同程度信创替换，将带来应用系统更换+集成两方面需求，预计规模在300亿；2）十四五规划也强调医院数据互

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卫宁健康
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嘉和美康
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创业慧康
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久远银海

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2022-11-14 15:13:25

【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日

✈【航空出行恢复情况日度跟踪】· 2022年11月14日 11月13日，中国国内客运航班架次为4384班；旅客运输量约为44万人次，同比21年减少29.4%，同比19年减少71.6%；平均票价约为726元（含燃油附加费），同比21年增加22.0%，同比19年增加2.4%；单日模拟国内行业收入较21年同比减少12.44%，与19年同比减少70.87%。 11月13日，北京两场旅客运输量约为3.40万，同比19年降低86.0%；上海两场旅客运输量约为9.4万，同比19年降低59%。春秋、吉祥、九元

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中国东方航空股份

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2022-11-14 15:12:09

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114：

【华泰建筑建材】消费建材再梳理221114： 1，行情判断：目前处于底部区域，建议积极把握波段机会。主要理由有三： 1）市场仍有分歧。短期受益地产和防控估值修复，但基本面恢复程度不确定导致市场认为空间有限。 2）短期基本面无法证伪。10月消费建材出货同比0-20%，11月预计继续改善，12月地产销售有并表确认因素驱动，而22Q1淡季预期也不高，Q4/Q1业绩悲观预期已price in。 3）跌幅接近前两轮。2021.5以来指数下跌47%，已超2010.3-2012.1的41%和2017.4-20

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东方雨虹
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兔宝宝

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2022-11-14 15:10:20

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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洽洽食品
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甘源食品

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2022-11-14 15:09:03

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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千味央厨
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日辰股份

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2022-11-14 15:07:44

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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宝立食品

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2022-11-14 15:07:03

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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华鲁恒升

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2022-11-14 12:12:12

【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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捷佳伟创
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2022-11-14 12:07:44

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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贵州茅台

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2022-11-14 12:06:38

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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贵州茅台
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五粮液

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白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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