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投研掘地蜂

2022-10-26 08:05:15

【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业

【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业务开拓持续发力

有道云笔记

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铂科新材

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2022-10-26 07:59:19

万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组

万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组 [太阳]前三季度收入8.3亿/+6%，归母净利润1.13亿/+42%；单Q3收入2.8亿/+1.2%，归母净利润0.42亿/+37%。第三季度收入环比下降，主要因为欧洲经济形势扰动，本应高增长的TPMS业务受到影响。但是利润端维持高增长，我们认为可能是高毛利的车联网业务取得较好表现，公司车联网业务主要面向美国，不受欧洲影响，同时汇率也对短期业绩有积极影响。 [太阳]公司未来看点是TPMS与车联网两大高毛利高增长业务。1）TPMS业务：目前欧洲乘用车TP

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2022-10-26 07:07:53

【长江轻工】电子烟消费税落地简评

【长江轻工】电子烟消费税落地简评事件：财政部、海关总署、税务总局联合发布对电子烟征收消费税公告，生产（进口）环节税率36%，批发环节税率11%。点评：符合市场预期，国内政策逐步落地，短期影响产业链利润，利于行业长期健康发展。这次征收的税率和标准是参照传统烟草来的，36%的生产税率对应乙类烟草的出厂税率，因而完全符合产业预期。生产税指的是产品从工厂-品牌商过程中的征税，批发税是从品牌商-电子烟交易平台的税。按照一个烟弹33元的终端价来算，对整个产业链增加了5元左右的税收，当前终端涨价的可能性

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顺灏股份
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东峰集团
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2022-10-26 07:06:49

【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著

【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著持续推进（后附26日周三16：00交流邀请） ■事件：公司发布2022年度三季报。前三季度公司实现营收 19.70亿元，同增21.01%，实现归母净利润2.19亿元，同增182.85%。2022Q3公司实现营收7.60亿元，同增34.73%，实现归母净利润0.90亿元，同增213.19%。此前公司发布业绩预告，公司三季度业绩接近业绩预告区间0.77-0.91亿元的上沿。 ■收入端：公司2022年前三季度实现

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2022-10-26 07:06:05

【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4

【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4景气度拐点 [太阳]前三季度实现收入22.14亿元，同比-8.94%；归属上市公司股东净利润4.13亿元，同比+45.74%。扣非归母净利润2.65亿元，同比+0.85%。毛利率32.79%，同比+0.16pcts；净利率19.49%，同比+7.63pcts；扣非净利率11.83%，同比+1.02pcts。非经常性收益主要来源于Q3出售电连科技大厦的资产处置收益、Q2收购海外芯片龙头FTDI半导体的投资收益

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2022-10-26 07:05:09

【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升

【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升 [太阳]事件：10月25日财政部、海关总署、税务总局联合发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。未来电子烟将实行从价定率，生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。纳税主体方面，在生产端代工企业消费税预计将由持有商标的企业缴纳（品牌商）。此外，出口电子烟适用出口退（免）税政策。 [太阳]税产业链各环节利润结构有望重新分配，根据我们测算（以烟弹为例），我们认为情形3

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蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

有道云笔记

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蒙娜丽莎

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2022-10-26 07:03:02

【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！

【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！ ⭐能源安全是基本国策，龙软科技是能源安全第一股。公司主营业务是以自主研发的 LongRuan GIS 平台为基础，利用云计算、大数据、物联网等技术，为智能矿山安全建设提供整体解决方案，服务于政府监管部门。中国大型煤矿中70%是龙软的客户，可以说龙软科技的业务直接关系到国家能源的安全。行业渗透率极低，高景气度可持续。公司是行业龙头，市占率70%。根据顶层规划，国家首批71家智能化示范矿要在2023年之前完成验收，计划投资1

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龙软科技

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2022-10-26 07:02:27

【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

有道云笔记

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中科创达

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2022-10-25 21:50:25

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域开始规模列装，我们认为股价已调整到位，重点推荐！ 🌹长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品， 1⃣️单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-8月份芯片备货动能弱，9月份开始需求已有所改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有

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长光华芯

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2022-10-25 21:48:34

【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析

【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析 [庆祝]2022年10月特斯拉中国官宣降价：Model 3起售价回归2021年底水平，Model Y起售价回归30万元以下，基本符合我们预期。复盘历史特斯拉产品价格波动，【整车/供应链国产化降本+技术创新进步】因素是降价核心驱动，并带动新能源汽车行业整体销售走旺。我们预计，在【整车生产规模效应+工艺创新进步+供应链降本】等因素驱动下，特斯拉在保证当前较高盈利水平后依然有价格下探空间，未来3~6个月或将开启新一轮行业降价潮。 —————————— 进一步

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【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q3业绩超预期。公司公告预计 a、上市公司口径：2022年前三季度实现归上净利润3.8-4.5亿元，扣非归上净利润1.65-2.35亿元，同比扭亏。其中Q3归上净利润1.15-1.7亿元，扣非归上净利润1.1-1.65亿元。 b、捷泰科技口径：2022年前三季度实现净利润3.7亿，同比增加190%，其中Q3净利润2亿（考虑激励费用影响）。 c、捷泰于8月1日并表，上市公司7月持有51%股权，造成上市公司与捷泰利润口径偏差。 2、Q1-3捷泰科技电池出货6.91

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【招商电新】近期部分板块更新

【招商电新】近期部分板块更新【类储能】灵活性改造、燃气发电不是储能，但是也可以有效解决新能源消纳问题（包括电解水制氢），而且目前灵活性改造应该是成本最低的方式（考虑了运营成本），后续经济性补偿方案出台后可能快速推广；燃气发电今年国内高速增长，随着川渝燃气发电大发展，有望维持高增长。目前火电在强劲复苏，而灵活性改造、燃气发电可能贡献新的持续性较高的新增长点，相关企业未来3年可能有较强体现。推荐与关注：东方电气、华光环能、元琛科技/青达环保（环保）。【Topcon】目前量产效率已能达25%，叠

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【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局

【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局 ■预计催化剂大概率，建议坚定左侧布局，关注【出行产业链】、【泛餐饮产业链】和【服务业困境反转】，优选【去过杠杆的】或者【供给侧市场出清过的】行业公司，具体如下： ■出行产业链。 ①机场航空【上海机场】【白云机场】【东航南航国航】 ②酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住集团】 ③免税【中国中免】【王府井】【海汽海发海基】 ④OTA旅行社【携程集团】【同程旅行】【众信/凯撒】 ⑤景区主题公园【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】

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【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流

【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流分产品情况：1）前三季度小包装/大包装/散装营收5.8/3.1/0.8亿元，同比增长10%/100%+/90%+，分别占比57.4%/30.7%/7.93%。2）前三季度鱼制品/豆制品/肉制分别同比增长29.4%/21.1%/75.3%。其中鱼制品前三季度营收7.2亿元，占比71.6%，单Q3增速超过33%。鹌鹑蛋月销已突破千万。魔芋月销近700万。分渠道情况：1）前三季度线上/线下营收分别2+/8+亿元，分别同比增长54%+/30%+。2）截至22Q

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【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业

【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业务开拓持续发力

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万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组

万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组 [太阳]前三季度收入8.3亿/+6%，归母净利润1.13亿/+42%；单Q3收入2.8亿/+1.2%，归母净利润0.42亿/+37%。第三季度收入环比下降，主要因为欧洲经济形势扰动，本应高增长的TPMS业务受到影响。但是利润端维持高增长，我们认为可能是高毛利的车联网业务取得较好表现，公司车联网业务主要面向美国，不受欧洲影响，同时汇率也对短期业绩有积极影响。 [太阳]公司未来看点是TPMS与车联网两大高毛利高增长业务。1）TPMS业务：目前欧洲乘用车TP

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【长江轻工】电子烟消费税落地简评

【长江轻工】电子烟消费税落地简评事件：财政部、海关总署、税务总局联合发布对电子烟征收消费税公告，生产（进口）环节税率36%，批发环节税率11%。点评：符合市场预期，国内政策逐步落地，短期影响产业链利润，利于行业长期健康发展。这次征收的税率和标准是参照传统烟草来的，36%的生产税率对应乙类烟草的出厂税率，因而完全符合产业预期。生产税指的是产品从工厂-品牌商过程中的征税，批发税是从品牌商-电子烟交易平台的税。按照一个烟弹33元的终端价来算，对整个产业链增加了5元左右的税收，当前终端涨价的可能性

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【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著

【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著持续推进（后附26日周三16：00交流邀请） ■事件：公司发布2022年度三季报。前三季度公司实现营收 19.70亿元，同增21.01%，实现归母净利润2.19亿元，同增182.85%。2022Q3公司实现营收7.60亿元，同增34.73%，实现归母净利润0.90亿元，同增213.19%。此前公司发布业绩预告，公司三季度业绩接近业绩预告区间0.77-0.91亿元的上沿。 ■收入端：公司2022年前三季度实现

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【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4

【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4景气度拐点 [太阳]前三季度实现收入22.14亿元，同比-8.94%；归属上市公司股东净利润4.13亿元，同比+45.74%。扣非归母净利润2.65亿元，同比+0.85%。毛利率32.79%，同比+0.16pcts；净利率19.49%，同比+7.63pcts；扣非净利率11.83%，同比+1.02pcts。非经常性收益主要来源于Q3出售电连科技大厦的资产处置收益、Q2收购海外芯片龙头FTDI半导体的投资收益

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【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升

【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升 [太阳]事件：10月25日财政部、海关总署、税务总局联合发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。未来电子烟将实行从价定率，生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。纳税主体方面，在生产端代工企业消费税预计将由持有商标的企业缴纳（品牌商）。此外，出口电子烟适用出口退（免）税政策。 [太阳]税产业链各环节利润结构有望重新分配，根据我们测算（以烟弹为例），我们认为情形3

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蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

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【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！

【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！ ⭐能源安全是基本国策，龙软科技是能源安全第一股。公司主营业务是以自主研发的 LongRuan GIS 平台为基础，利用云计算、大数据、物联网等技术，为智能矿山安全建设提供整体解决方案，服务于政府监管部门。中国大型煤矿中70%是龙软的客户，可以说龙软科技的业务直接关系到国家能源的安全。行业渗透率极低，高景气度可持续。公司是行业龙头，市占率70%。根据顶层规划，国家首批71家智能化示范矿要在2023年之前完成验收，计划投资1

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【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

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【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域开始规模列装，我们认为股价已调整到位，重点推荐！ 🌹长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品， 1⃣️单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-8月份芯片备货动能弱，9月份开始需求已有所改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有

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【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析

【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析 [庆祝]2022年10月特斯拉中国官宣降价：Model 3起售价回归2021年底水平，Model Y起售价回归30万元以下，基本符合我们预期。复盘历史特斯拉产品价格波动，【整车/供应链国产化降本+技术创新进步】因素是降价核心驱动，并带动新能源汽车行业整体销售走旺。我们预计，在【整车生产规模效应+工艺创新进步+供应链降本】等因素驱动下，特斯拉在保证当前较高盈利水平后依然有价格下探空间，未来3~6个月或将开启新一轮行业降价潮。 —————————— 进一步

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【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q3业绩超预期。公司公告预计 a、上市公司口径：2022年前三季度实现归上净利润3.8-4.5亿元，扣非归上净利润1.65-2.35亿元，同比扭亏。其中Q3归上净利润1.15-1.7亿元，扣非归上净利润1.1-1.65亿元。 b、捷泰科技口径：2022年前三季度实现净利润3.7亿，同比增加190%，其中Q3净利润2亿（考虑激励费用影响）。 c、捷泰于8月1日并表，上市公司7月持有51%股权，造成上市公司与捷泰利润口径偏差。 2、Q1-3捷泰科技电池出货6.91

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【招商电新】近期部分板块更新

【招商电新】近期部分板块更新【类储能】灵活性改造、燃气发电不是储能，但是也可以有效解决新能源消纳问题（包括电解水制氢），而且目前灵活性改造应该是成本最低的方式（考虑了运营成本），后续经济性补偿方案出台后可能快速推广；燃气发电今年国内高速增长，随着川渝燃气发电大发展，有望维持高增长。目前火电在强劲复苏，而灵活性改造、燃气发电可能贡献新的持续性较高的新增长点，相关企业未来3年可能有较强体现。推荐与关注：东方电气、华光环能、元琛科技/青达环保（环保）。【Topcon】目前量产效率已能达25%，叠

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【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局

【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局 ■预计催化剂大概率，建议坚定左侧布局，关注【出行产业链】、【泛餐饮产业链】和【服务业困境反转】，优选【去过杠杆的】或者【供给侧市场出清过的】行业公司，具体如下： ■出行产业链。 ①机场航空【上海机场】【白云机场】【东航南航国航】 ②酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住集团】 ③免税【中国中免】【王府井】【海汽海发海基】 ④OTA旅行社【携程集团】【同程旅行】【众信/凯撒】 ⑤景区主题公园【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】

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【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流

【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流分产品情况：1）前三季度小包装/大包装/散装营收5.8/3.1/0.8亿元，同比增长10%/100%+/90%+，分别占比57.4%/30.7%/7.93%。2）前三季度鱼制品/豆制品/肉制分别同比增长29.4%/21.1%/75.3%。其中鱼制品前三季度营收7.2亿元，占比71.6%，单Q3增速超过33%。鹌鹑蛋月销已突破千万。魔芋月销近700万。分渠道情况：1）前三季度线上/线下营收分别2+/8+亿元，分别同比增长54%+/30%+。2）截至22Q

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【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业

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万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组

万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组 [太阳]前三季度收入8.3亿/+6%，归母净利润1.13亿/+42%；单Q3收入2.8亿/+1.2%，归母净利润0.42亿/+37%。第三季度收入环比下降，主要因为欧洲经济形势扰动，本应高增长的TPMS业务受到影响。但是利润端维持高增长，我们认为可能是高毛利的车联网业务取得较好表现，公司车联网业务主要面向美国，不受欧洲影响，同时汇率也对短期业绩有积极影响。 [太阳]公司未来看点是TPMS与车联网两大高毛利高增长业务。1）TPMS业务：目前欧洲乘用车TP

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【长江轻工】电子烟消费税落地简评

【长江轻工】电子烟消费税落地简评事件：财政部、海关总署、税务总局联合发布对电子烟征收消费税公告，生产（进口）环节税率36%，批发环节税率11%。点评：符合市场预期，国内政策逐步落地，短期影响产业链利润，利于行业长期健康发展。这次征收的税率和标准是参照传统烟草来的，36%的生产税率对应乙类烟草的出厂税率，因而完全符合产业预期。生产税指的是产品从工厂-品牌商过程中的征税，批发税是从品牌商-电子烟交易平台的税。按照一个烟弹33元的终端价来算，对整个产业链增加了5元左右的税收，当前终端涨价的可能性

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【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著

【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著持续推进（后附26日周三16：00交流邀请） ■事件：公司发布2022年度三季报。前三季度公司实现营收 19.70亿元，同增21.01%，实现归母净利润2.19亿元，同增182.85%。2022Q3公司实现营收7.60亿元，同增34.73%，实现归母净利润0.90亿元，同增213.19%。此前公司发布业绩预告，公司三季度业绩接近业绩预告区间0.77-0.91亿元的上沿。 ■收入端：公司2022年前三季度实现

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盐津铺子

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2022-10-26 07:06:05

【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4

【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4景气度拐点 [太阳]前三季度实现收入22.14亿元，同比-8.94%；归属上市公司股东净利润4.13亿元，同比+45.74%。扣非归母净利润2.65亿元，同比+0.85%。毛利率32.79%，同比+0.16pcts；净利率19.49%，同比+7.63pcts；扣非净利率11.83%，同比+1.02pcts。非经常性收益主要来源于Q3出售电连科技大厦的资产处置收益、Q2收购海外芯片龙头FTDI半导体的投资收益

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电连技术

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【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升

【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升 [太阳]事件：10月25日财政部、海关总署、税务总局联合发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。未来电子烟将实行从价定率，生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。纳税主体方面，在生产端代工企业消费税预计将由持有商标的企业缴纳（品牌商）。此外，出口电子烟适用出口退（免）税政策。 [太阳]税产业链各环节利润结构有望重新分配，根据我们测算（以烟弹为例），我们认为情形3

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蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

有道云笔记

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蒙娜丽莎

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【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！

【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！ ⭐能源安全是基本国策，龙软科技是能源安全第一股。公司主营业务是以自主研发的 LongRuan GIS 平台为基础，利用云计算、大数据、物联网等技术，为智能矿山安全建设提供整体解决方案，服务于政府监管部门。中国大型煤矿中70%是龙软的客户，可以说龙软科技的业务直接关系到国家能源的安全。行业渗透率极低，高景气度可持续。公司是行业龙头，市占率70%。根据顶层规划，国家首批71家智能化示范矿要在2023年之前完成验收，计划投资1

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龙软科技

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2022-10-26 07:02:27

【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

有道云笔记

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中科创达

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2022-10-25 21:50:25

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域开始规模列装，我们认为股价已调整到位，重点推荐！ 🌹长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品， 1⃣️单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-8月份芯片备货动能弱，9月份开始需求已有所改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有

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【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析

【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析 [庆祝]2022年10月特斯拉中国官宣降价：Model 3起售价回归2021年底水平，Model Y起售价回归30万元以下，基本符合我们预期。复盘历史特斯拉产品价格波动，【整车/供应链国产化降本+技术创新进步】因素是降价核心驱动，并带动新能源汽车行业整体销售走旺。我们预计，在【整车生产规模效应+工艺创新进步+供应链降本】等因素驱动下，特斯拉在保证当前较高盈利水平后依然有价格下探空间，未来3~6个月或将开启新一轮行业降价潮。 —————————— 进一步

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【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q3业绩超预期。公司公告预计 a、上市公司口径：2022年前三季度实现归上净利润3.8-4.5亿元，扣非归上净利润1.65-2.35亿元，同比扭亏。其中Q3归上净利润1.15-1.7亿元，扣非归上净利润1.1-1.65亿元。 b、捷泰科技口径：2022年前三季度实现净利润3.7亿，同比增加190%，其中Q3净利润2亿（考虑激励费用影响）。 c、捷泰于8月1日并表，上市公司7月持有51%股权，造成上市公司与捷泰利润口径偏差。 2、Q1-3捷泰科技电池出货6.91

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【招商电新】近期部分板块更新

【招商电新】近期部分板块更新【类储能】灵活性改造、燃气发电不是储能，但是也可以有效解决新能源消纳问题（包括电解水制氢），而且目前灵活性改造应该是成本最低的方式（考虑了运营成本），后续经济性补偿方案出台后可能快速推广；燃气发电今年国内高速增长，随着川渝燃气发电大发展，有望维持高增长。目前火电在强劲复苏，而灵活性改造、燃气发电可能贡献新的持续性较高的新增长点，相关企业未来3年可能有较强体现。推荐与关注：东方电气、华光环能、元琛科技/青达环保（环保）。【Topcon】目前量产效率已能达25%，叠

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【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局

【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局 ■预计催化剂大概率，建议坚定左侧布局，关注【出行产业链】、【泛餐饮产业链】和【服务业困境反转】，优选【去过杠杆的】或者【供给侧市场出清过的】行业公司，具体如下： ■出行产业链。 ①机场航空【上海机场】【白云机场】【东航南航国航】 ②酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住集团】 ③免税【中国中免】【王府井】【海汽海发海基】 ④OTA旅行社【携程集团】【同程旅行】【众信/凯撒】 ⑤景区主题公园【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】

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【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流

【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流分产品情况：1）前三季度小包装/大包装/散装营收5.8/3.1/0.8亿元，同比增长10%/100%+/90%+，分别占比57.4%/30.7%/7.93%。2）前三季度鱼制品/豆制品/肉制分别同比增长29.4%/21.1%/75.3%。其中鱼制品前三季度营收7.2亿元，占比71.6%，单Q3增速超过33%。鹌鹑蛋月销已突破千万。魔芋月销近700万。分渠道情况：1）前三季度线上/线下营收分别2+/8+亿元，分别同比增长54%+/30%+。2）截至22Q

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【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业

【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业务开拓持续发力

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2022-10-26 07:59:19

万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组

万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组 [太阳]前三季度收入8.3亿/+6%，归母净利润1.13亿/+42%；单Q3收入2.8亿/+1.2%，归母净利润0.42亿/+37%。第三季度收入环比下降，主要因为欧洲经济形势扰动，本应高增长的TPMS业务受到影响。但是利润端维持高增长，我们认为可能是高毛利的车联网业务取得较好表现，公司车联网业务主要面向美国，不受欧洲影响，同时汇率也对短期业绩有积极影响。 [太阳]公司未来看点是TPMS与车联网两大高毛利高增长业务。1）TPMS业务：目前欧洲乘用车TP

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【长江轻工】电子烟消费税落地简评

【长江轻工】电子烟消费税落地简评事件：财政部、海关总署、税务总局联合发布对电子烟征收消费税公告，生产（进口）环节税率36%，批发环节税率11%。点评：符合市场预期，国内政策逐步落地，短期影响产业链利润，利于行业长期健康发展。这次征收的税率和标准是参照传统烟草来的，36%的生产税率对应乙类烟草的出厂税率，因而完全符合产业预期。生产税指的是产品从工厂-品牌商过程中的征税，批发税是从品牌商-电子烟交易平台的税。按照一个烟弹33元的终端价来算，对整个产业链增加了5元左右的税收，当前终端涨价的可能性

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【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著

【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著持续推进（后附26日周三16：00交流邀请） ■事件：公司发布2022年度三季报。前三季度公司实现营收 19.70亿元，同增21.01%，实现归母净利润2.19亿元，同增182.85%。2022Q3公司实现营收7.60亿元，同增34.73%，实现归母净利润0.90亿元，同增213.19%。此前公司发布业绩预告，公司三季度业绩接近业绩预告区间0.77-0.91亿元的上沿。 ■收入端：公司2022年前三季度实现

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【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4

【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4景气度拐点 [太阳]前三季度实现收入22.14亿元，同比-8.94%；归属上市公司股东净利润4.13亿元，同比+45.74%。扣非归母净利润2.65亿元，同比+0.85%。毛利率32.79%，同比+0.16pcts；净利率19.49%，同比+7.63pcts；扣非净利率11.83%，同比+1.02pcts。非经常性收益主要来源于Q3出售电连科技大厦的资产处置收益、Q2收购海外芯片龙头FTDI半导体的投资收益

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【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升

【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升 [太阳]事件：10月25日财政部、海关总署、税务总局联合发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。未来电子烟将实行从价定率，生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。纳税主体方面，在生产端代工企业消费税预计将由持有商标的企业缴纳（品牌商）。此外，出口电子烟适用出口退（免）税政策。 [太阳]税产业链各环节利润结构有望重新分配，根据我们测算（以烟弹为例），我们认为情形3

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蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

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【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！

【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！ ⭐能源安全是基本国策，龙软科技是能源安全第一股。公司主营业务是以自主研发的 LongRuan GIS 平台为基础，利用云计算、大数据、物联网等技术，为智能矿山安全建设提供整体解决方案，服务于政府监管部门。中国大型煤矿中70%是龙软的客户，可以说龙软科技的业务直接关系到国家能源的安全。行业渗透率极低，高景气度可持续。公司是行业龙头，市占率70%。根据顶层规划，国家首批71家智能化示范矿要在2023年之前完成验收，计划投资1

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【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

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【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域开始规模列装，我们认为股价已调整到位，重点推荐！ 🌹长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品， 1⃣️单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-8月份芯片备货动能弱，9月份开始需求已有所改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有

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【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析

【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析 [庆祝]2022年10月特斯拉中国官宣降价：Model 3起售价回归2021年底水平，Model Y起售价回归30万元以下，基本符合我们预期。复盘历史特斯拉产品价格波动，【整车/供应链国产化降本+技术创新进步】因素是降价核心驱动，并带动新能源汽车行业整体销售走旺。我们预计，在【整车生产规模效应+工艺创新进步+供应链降本】等因素驱动下，特斯拉在保证当前较高盈利水平后依然有价格下探空间，未来3~6个月或将开启新一轮行业降价潮。 —————————— 进一步

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【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q3业绩超预期。公司公告预计 a、上市公司口径：2022年前三季度实现归上净利润3.8-4.5亿元，扣非归上净利润1.65-2.35亿元，同比扭亏。其中Q3归上净利润1.15-1.7亿元，扣非归上净利润1.1-1.65亿元。 b、捷泰科技口径：2022年前三季度实现净利润3.7亿，同比增加190%，其中Q3净利润2亿（考虑激励费用影响）。 c、捷泰于8月1日并表，上市公司7月持有51%股权，造成上市公司与捷泰利润口径偏差。 2、Q1-3捷泰科技电池出货6.91

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【招商电新】近期部分板块更新

【招商电新】近期部分板块更新【类储能】灵活性改造、燃气发电不是储能，但是也可以有效解决新能源消纳问题（包括电解水制氢），而且目前灵活性改造应该是成本最低的方式（考虑了运营成本），后续经济性补偿方案出台后可能快速推广；燃气发电今年国内高速增长，随着川渝燃气发电大发展，有望维持高增长。目前火电在强劲复苏，而灵活性改造、燃气发电可能贡献新的持续性较高的新增长点，相关企业未来3年可能有较强体现。推荐与关注：东方电气、华光环能、元琛科技/青达环保（环保）。【Topcon】目前量产效率已能达25%，叠

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【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局

【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局 ■预计催化剂大概率，建议坚定左侧布局，关注【出行产业链】、【泛餐饮产业链】和【服务业困境反转】，优选【去过杠杆的】或者【供给侧市场出清过的】行业公司，具体如下： ■出行产业链。 ①机场航空【上海机场】【白云机场】【东航南航国航】 ②酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住集团】 ③免税【中国中免】【王府井】【海汽海发海基】 ④OTA旅行社【携程集团】【同程旅行】【众信/凯撒】 ⑤景区主题公园【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】

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【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流

【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流分产品情况：1）前三季度小包装/大包装/散装营收5.8/3.1/0.8亿元，同比增长10%/100%+/90%+，分别占比57.4%/30.7%/7.93%。2）前三季度鱼制品/豆制品/肉制分别同比增长29.4%/21.1%/75.3%。其中鱼制品前三季度营收7.2亿元，占比71.6%，单Q3增速超过33%。鹌鹑蛋月销已突破千万。魔芋月销近700万。分渠道情况：1）前三季度线上/线下营收分别2+/8+亿元，分别同比增长54%+/30%+。2）截至22Q

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【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业

【国盛有色·季报点评】铂科新材（300811.SZ）：三季度业绩符合预期，新产线投放与新业务开拓持续发力

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万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组

万通智控q3业绩点评丨中信证券新能源汽车组 [太阳]前三季度收入8.3亿/+6%，归母净利润1.13亿/+42%；单Q3收入2.8亿/+1.2%，归母净利润0.42亿/+37%。第三季度收入环比下降，主要因为欧洲经济形势扰动，本应高增长的TPMS业务受到影响。但是利润端维持高增长，我们认为可能是高毛利的车联网业务取得较好表现，公司车联网业务主要面向美国，不受欧洲影响，同时汇率也对短期业绩有积极影响。 [太阳]公司未来看点是TPMS与车联网两大高毛利高增长业务。1）TPMS业务：目前欧洲乘用车TP

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【长江轻工】电子烟消费税落地简评

【长江轻工】电子烟消费税落地简评事件：财政部、海关总署、税务总局联合发布对电子烟征收消费税公告，生产（进口）环节税率36%，批发环节税率11%。点评：符合市场预期，国内政策逐步落地，短期影响产业链利润，利于行业长期健康发展。这次征收的税率和标准是参照传统烟草来的，36%的生产税率对应乙类烟草的出厂税率，因而完全符合产业预期。生产税指的是产品从工厂-品牌商过程中的征税，批发税是从品牌商-电子烟交易平台的税。按照一个烟弹33元的终端价来算，对整个产业链增加了5元左右的税收，当前终端涨价的可能性

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【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著

【天风商社食饮】盐津铺子：22Q3归母净利润0.90亿元接近业绩预告上沿，战略转型成效显著持续推进（后附26日周三16：00交流邀请） ■事件：公司发布2022年度三季报。前三季度公司实现营收 19.70亿元，同增21.01%，实现归母净利润2.19亿元，同增182.85%。2022Q3公司实现营收7.60亿元，同增34.73%，实现归母净利润0.90亿元，同增213.19%。此前公司发布业绩预告，公司三季度业绩接近业绩预告区间0.77-0.91亿元的上沿。 ■收入端：公司2022年前三季度实现

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【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4

【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4景气度拐点 [太阳]前三季度实现收入22.14亿元，同比-8.94%；归属上市公司股东净利润4.13亿元，同比+45.74%。扣非归母净利润2.65亿元，同比+0.85%。毛利率32.79%，同比+0.16pcts；净利率19.49%，同比+7.63pcts；扣非净利率11.83%，同比+1.02pcts。非经常性收益主要来源于Q3出售电连科技大厦的资产处置收益、Q2收购海外芯片龙头FTDI半导体的投资收益

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【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升

【国盛轻工】新型烟草：税率符合预期，产业利润重分配，行业集中度有望提升 [太阳]事件：10月25日财政部、海关总署、税务总局联合发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。未来电子烟将实行从价定率，生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。纳税主体方面，在生产端代工企业消费税预计将由持有商标的企业缴纳（品牌商）。此外，出口电子烟适用出口退（免）税政策。 [太阳]税产业链各环节利润结构有望重新分配，根据我们测算（以烟弹为例），我们认为情形3

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投研掘地蜂

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蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

蒙娜丽莎(002918)2022年三季报点评（国君建材鲍雁辛花健祎）20221025

有道云笔记

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蒙娜丽莎

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2022-10-26 07:03:02

【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！

【国君计算机李沐华团队】重点推荐龙软科技：能源安全第一股，三季度超预期！ ⭐能源安全是基本国策，龙软科技是能源安全第一股。公司主营业务是以自主研发的 LongRuan GIS 平台为基础，利用云计算、大数据、物联网等技术，为智能矿山安全建设提供整体解决方案，服务于政府监管部门。中国大型煤矿中70%是龙软的客户，可以说龙软科技的业务直接关系到国家能源的安全。行业渗透率极低，高景气度可持续。公司是行业龙头，市占率70%。根据顶层规划，国家首批71家智能化示范矿要在2023年之前完成验收，计划投资1

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龙软科技

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2022-10-26 07:02:27

【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

【海通计算机】中科创达三季报会议纪要

有道云笔记

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中科创达

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2022-10-25 21:50:25

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域

【西部电子】长光华芯：市场对于Q3业绩已有预期，Q4工业激光器需求改善；23年特殊应用领域开始规模列装，我们认为股价已调整到位，重点推荐！ 🌹长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品， 1⃣️单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-8月份芯片备货动能弱，9月份开始需求已有所改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有

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长光华芯

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2022-10-25 21:48:34

【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析

【东吴汽车黄细里团队】特斯拉降价影响分析 [庆祝]2022年10月特斯拉中国官宣降价：Model 3起售价回归2021年底水平，Model Y起售价回归30万元以下，基本符合我们预期。复盘历史特斯拉产品价格波动，【整车/供应链国产化降本+技术创新进步】因素是降价核心驱动，并带动新能源汽车行业整体销售走旺。我们预计，在【整车生产规模效应+工艺创新进步+供应链降本】等因素驱动下，特斯拉在保证当前较高盈利水平后依然有价格下探空间，未来3~6个月或将开启新一轮行业降价潮。 —————————— 进一步

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拓普集团
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文灿股份
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伯特利

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2022-10-25 21:47:39

【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q3业绩超预期。公司公告预计 a、上市公司口径：2022年前三季度实现归上净利润3.8-4.5亿元，扣非归上净利润1.65-2.35亿元，同比扭亏。其中Q3归上净利润1.15-1.7亿元，扣非归上净利润1.1-1.65亿元。 b、捷泰科技口径：2022年前三季度实现净利润3.7亿，同比增加190%，其中Q3净利润2亿（考虑激励费用影响）。 c、捷泰于8月1日并表，上市公司7月持有51%股权，造成上市公司与捷泰利润口径偏差。 2、Q1-3捷泰科技电池出货6.91

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钧达股份

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2022-10-25 21:46:58

【招商电新】近期部分板块更新

【招商电新】近期部分板块更新【类储能】灵活性改造、燃气发电不是储能，但是也可以有效解决新能源消纳问题（包括电解水制氢），而且目前灵活性改造应该是成本最低的方式（考虑了运营成本），后续经济性补偿方案出台后可能快速推广；燃气发电今年国内高速增长，随着川渝燃气发电大发展，有望维持高增长。目前火电在强劲复苏，而灵活性改造、燃气发电可能贡献新的持续性较高的新增长点，相关企业未来3年可能有较强体现。推荐与关注：东方电气、华光环能、元琛科技/青达环保（环保）。【Topcon】目前量产效率已能达25%，叠

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青达环保
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东方电气
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华光环能

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2022-10-25 21:45:50

【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局

【天风商社】观点无变化，坚定左侧布局 ■预计催化剂大概率，建议坚定左侧布局，关注【出行产业链】、【泛餐饮产业链】和【服务业困境反转】，优选【去过杠杆的】或者【供给侧市场出清过的】行业公司，具体如下： ■出行产业链。 ①机场航空【上海机场】【白云机场】【东航南航国航】 ②酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住集团】 ③免税【中国中免】【王府井】【海汽海发海基】 ④OTA旅行社【携程集团】【同程旅行】【众信/凯撒】 ⑤景区主题公园【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】

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同庆楼
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君亭酒店
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王府井

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2022-10-25 21:44:04

【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流

【光大食品饮料】劲仔食品22Q3业绩交流分产品情况：1）前三季度小包装/大包装/散装营收5.8/3.1/0.8亿元，同比增长10%/100%+/90%+，分别占比57.4%/30.7%/7.93%。2）前三季度鱼制品/豆制品/肉制分别同比增长29.4%/21.1%/75.3%。其中鱼制品前三季度营收7.2亿元，占比71.6%，单Q3增速超过33%。鹌鹑蛋月销已突破千万。魔芋月销近700万。分渠道情况：1）前三季度线上/线下营收分别2+/8+亿元，分别同比增长54%+/30%+。2）截至22Q

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劲仔食品

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