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2022-10-18 15:19:04

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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天能股份

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2022-10-18 15:16:22

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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新强联
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恒润股份
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起帆电缆
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东方电缆
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大金重工

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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同飞股份

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【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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三爱健康集团－旧

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2022-10-18 14:21:36

【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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长飞光纤
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中天科技
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2022-10-18 14:19:41

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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风华高科
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2022-10-18 14:18:11

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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迈为股份

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【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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一品红

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2022-10-18 14:12:37

【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情

【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情中药行业此前估值已回落近五年低位（2022E PE：今日23x vs 0427 市场低点22x）。中药行业三季度表现相对突出，作为医药板块中较少的政策面温和的细分估值与政策风险低，安全边际及资金关注度高），我们认为中药板块有望在增量资金及财报季催化下迎来持续性行情，建议重点配置。 ☀️中药板块性价比突出，有望承接入场资金当前中药板块2022E预测市盈率仅为23x，处于近5年低位，与4月27日市场低点估值水平相当（2022E PE 22x），仍是医药中

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【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点

【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点： [庆祝]怎么看待超预期：兑现高于一切市场预期45-50亿，超预期，我们认为利润兑现最重要。Q3公司抚州、合肥、长沙二期基地投产或达产，固定资产进入折旧期，22Q3单车利润仅反应两次涨价后正常利润，边际利润并未达到最高点，Q4产能利用率打满，单车利润有望再上台阶。 [庆祝]怎么看22年利润和23年利润？随着Q4高毛利车型持续放量，盈利能力有望稳步上行，9月销量突破20万，Q4预计销量达72万辆以上，22年全年利润有望达160

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【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目 ⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%

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【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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中国东航
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【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春

【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春 ■上周日我们点评https://sourl.cn/ryDxYc,专项贴息贷款加速高职教信息化建设；周一晚组织教育信息化专家交流。财政贴息央行支持，催生高职院校进行设备更新与改造意愿，高职教信息化迎来新一轮订单增长；在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向带动。我们坚定看好高职教信息化产业前景，具体来看 ■1、资金规模超预期，高职教采购迎充沛现金流支持。本次贴息贷款政策覆盖高校、职校、医院、中小微企业等九大领域设备

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【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情

【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情中药行业此前估值已回落近五年低位（2022E PE：今日23x vs 0427 市场低点22x）。中药行业三季度表现相对突出，作为医药板块中较少的政策面温和的细分估值与政策风险低，安全边际及资金关注度高），我们认为中药板块有望在增量资金及财报季催化下迎来持续性行情，建议重点配置。 ☀️中药板块性价比突出，有望承接入场资金当前中药板块2022E预测市盈率仅为23x，处于近5年低位，与4月27日市场低点估值水平相当（2022E PE 22x），仍是医药中

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【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点

【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点： [庆祝]怎么看待超预期：兑现高于一切市场预期45-50亿，超预期，我们认为利润兑现最重要。Q3公司抚州、合肥、长沙二期基地投产或达产，固定资产进入折旧期，22Q3单车利润仅反应两次涨价后正常利润，边际利润并未达到最高点，Q4产能利用率打满，单车利润有望再上台阶。 [庆祝]怎么看22年利润和23年利润？随着Q4高毛利车型持续放量，盈利能力有望稳步上行，9月销量突破20万，Q4预计销量达72万辆以上，22年全年利润有望达160

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【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目 ⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%

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【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春

【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春 ■上周日我们点评https://sourl.cn/ryDxYc,专项贴息贷款加速高职教信息化建设；周一晚组织教育信息化专家交流。财政贴息央行支持，催生高职院校进行设备更新与改造意愿，高职教信息化迎来新一轮订单增长；在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向带动。我们坚定看好高职教信息化产业前景，具体来看 ■1、资金规模超预期，高职教采购迎充沛现金流支持。本次贴息贷款政策覆盖高校、职校、医院、中小微企业等九大领域设备

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2022-10-18 12:01:34

【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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2022-10-18 15:19:04

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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2022-10-18 14:22:55

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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2022-10-18 14:21:36

【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情

【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情中药行业此前估值已回落近五年低位（2022E PE：今日23x vs 0427 市场低点22x）。中药行业三季度表现相对突出，作为医药板块中较少的政策面温和的细分估值与政策风险低，安全边际及资金关注度高），我们认为中药板块有望在增量资金及财报季催化下迎来持续性行情，建议重点配置。 ☀️中药板块性价比突出，有望承接入场资金当前中药板块2022E预测市盈率仅为23x，处于近5年低位，与4月27日市场低点估值水平相当（2022E PE 22x），仍是医药中

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【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点

【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点： [庆祝]怎么看待超预期：兑现高于一切市场预期45-50亿，超预期，我们认为利润兑现最重要。Q3公司抚州、合肥、长沙二期基地投产或达产，固定资产进入折旧期，22Q3单车利润仅反应两次涨价后正常利润，边际利润并未达到最高点，Q4产能利用率打满，单车利润有望再上台阶。 [庆祝]怎么看22年利润和23年利润？随着Q4高毛利车型持续放量，盈利能力有望稳步上行，9月销量突破20万，Q4预计销量达72万辆以上，22年全年利润有望达160

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【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目 ⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%

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【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春

【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春 ■上周日我们点评https://sourl.cn/ryDxYc,专项贴息贷款加速高职教信息化建设；周一晚组织教育信息化专家交流。财政贴息央行支持，催生高职院校进行设备更新与改造意愿，高职教信息化迎来新一轮订单增长；在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向带动。我们坚定看好高职教信息化产业前景，具体来看 ■1、资金规模超预期，高职教采购迎充沛现金流支持。本次贴息贷款政策覆盖高校、职校、医院、中小微企业等九大领域设备

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【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情

【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情中药行业此前估值已回落近五年低位（2022E PE：今日23x vs 0427 市场低点22x）。中药行业三季度表现相对突出，作为医药板块中较少的政策面温和的细分估值与政策风险低，安全边际及资金关注度高），我们认为中药板块有望在增量资金及财报季催化下迎来持续性行情，建议重点配置。 ☀️中药板块性价比突出，有望承接入场资金当前中药板块2022E预测市盈率仅为23x，处于近5年低位，与4月27日市场低点估值水平相当（2022E PE 22x），仍是医药中

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【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点

【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点： [庆祝]怎么看待超预期：兑现高于一切市场预期45-50亿，超预期，我们认为利润兑现最重要。Q3公司抚州、合肥、长沙二期基地投产或达产，固定资产进入折旧期，22Q3单车利润仅反应两次涨价后正常利润，边际利润并未达到最高点，Q4产能利用率打满，单车利润有望再上台阶。 [庆祝]怎么看22年利润和23年利润？随着Q4高毛利车型持续放量，盈利能力有望稳步上行，9月销量突破20万，Q4预计销量达72万辆以上，22年全年利润有望达160

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【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目 ⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%

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龙净环保

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2022-10-18 12:05:02

【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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中国东航
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众信旅游
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锦江酒店

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2022-10-18 12:04:00

【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春

【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春 ■上周日我们点评https://sourl.cn/ryDxYc,专项贴息贷款加速高职教信息化建设；周一晚组织教育信息化专家交流。财政贴息央行支持，催生高职院校进行设备更新与改造意愿，高职教信息化迎来新一轮订单增长；在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向带动。我们坚定看好高职教信息化产业前景，具体来看 ■1、资金规模超预期，高职教采购迎充沛现金流支持。本次贴息贷款政策覆盖高校、职校、医院、中小微企业等九大领域设备

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鸿合科技
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国新文化

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2022-10-18 12:01:34

【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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中国东航
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众信旅游

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2022-10-18 15:19:04

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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天能股份

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2022-10-18 15:16:22

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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新强联
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恒润股份
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起帆电缆
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东方电缆
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大金重工

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2022-10-18 14:24:45

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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科士达
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科华数据
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上能电气
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阳光电源
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同飞股份

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2022-10-18 14:22:55

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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三爱健康集团－旧

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2022-10-18 14:21:36

【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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长飞光纤
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中天科技
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亨通光电

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2022-10-18 14:19:41

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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风华高科
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三环集团

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2022-10-18 14:18:11

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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迈为股份

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2022-10-18 14:16:48

【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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同力日升
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申菱环境
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英维克
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南网科技

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2022-10-18 14:13:49

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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一品红

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2022-10-18 14:12:37

【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情

【华泰医药代雯团队】看好中药板块的修复行情中药行业此前估值已回落近五年低位（2022E PE：今日23x vs 0427 市场低点22x）。中药行业三季度表现相对突出，作为医药板块中较少的政策面温和的细分估值与政策风险低，安全边际及资金关注度高），我们认为中药板块有望在增量资金及财报季催化下迎来持续性行情，建议重点配置。 ☀️中药板块性价比突出，有望承接入场资金当前中药板块2022E预测市盈率仅为23x，处于近5年低位，与4月27日市场低点估值水平相当（2022E PE 22x），仍是医药中

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华润三九
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维康药业
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盘龙药业
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精华制药

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2022-10-18 14:08:40

【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点

【比亚迪】昨天我们和市场做了密集交流，汇报下关注的问题和我们的观点： [庆祝]怎么看待超预期：兑现高于一切市场预期45-50亿，超预期，我们认为利润兑现最重要。Q3公司抚州、合肥、长沙二期基地投产或达产，固定资产进入折旧期，22Q3单车利润仅反应两次涨价后正常利润，边际利润并未达到最高点，Q4产能利用率打满，单车利润有望再上台阶。 [庆祝]怎么看22年利润和23年利润？随着Q4高毛利车型持续放量，盈利能力有望稳步上行，9月销量突破20万，Q4预计销量达72万辆以上，22年全年利润有望达160

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比亚迪

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【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目 ⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%

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【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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中国东航
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2022-10-18 12:04:00

【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春

【天风商社纺服】本轮高职教信息化建设力度或超预期，开启教育信息化产业第二春 ■上周日我们点评https://sourl.cn/ryDxYc,专项贴息贷款加速高职教信息化建设；周一晚组织教育信息化专家交流。财政贴息央行支持，催生高职院校进行设备更新与改造意愿，高职教信息化迎来新一轮订单增长；在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向带动。我们坚定看好高职教信息化产业前景，具体来看 ■1、资金规模超预期，高职教采购迎充沛现金流支持。本次贴息贷款政策覆盖高校、职校、医院、中小微企业等九大领域设备

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【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除

🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现 1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。 2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个

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