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不预设立场，仅为投研信息搬运工，仅供参考。据此操作后果自负。

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2022-08-29 07:36:53

天然气会议要点

我们认为最近这一波煤炭股的大涨，有两个非常重要的推手：（1）水电；（2）天然气。这两个又可以拆分为：（1）自然的天气原因；（2）俄乌背景下的俄罗斯天然气产量下降。本篇是我们邀请相关天然气分析师的一些分析 1、天然气价格大涨。（1）欧洲的天然气的基准价TTF在本周是涨幅超过了20%，绝对价格是已经接近了 300 欧元每兆瓦时的水平，去年能源危机炒的最火热的时候，也就是200欧元的水平；（2）最直接的后果就是全球特别是欧洲的电力的价格同样创了历史新高。 2、天然气价格大涨的原因：（1）今年夏季全球频

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德龙汇能

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2022-08-29 07:23:07

【东方计算机】行业周报：中报披露进入尾声，继续看好电力IT、国产化等方向

【东方计算机】行业周报：中报披露进入尾声，继续看好电力IT、国产化等方向

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智光电气

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2022-08-29 07:21:41

昱能科技半年报交流纪要20220826

昱能科技半年报交流纪要20220826

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昱能科技

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2022-08-28 22:21:03

立即打开【国金电子】北京君正半年报业绩点评：下游需求继续分化，存储与模拟芯片表现亮眼

【国金电子】北京君正半年报业绩点评：下游需求继续分化，存储与模拟芯片表现亮眼

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北京君正

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2022-08-28 21:30:44

【中金传媒】中信出版丨业绩回顾：发行集约化推升毛利率，线上渠道建设持续推进

【中金传媒】中信出版丨业绩回顾：发行集约化推升毛利率，线上渠道建设持续推进

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中信出版

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2022-08-28 21:25:31

【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

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东威科技

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2022-08-28 21:19:10

山鹰国际中报点评

🌟①业绩符合预期， 2Q22亏损因疫情压制包装纸量价山鹰国际发布半年报。上半年实现归属于母公司净利润1.28亿元，同比-87.2%，基本符合预期(业绩预告1.2-1.4亿元)，隐含2Q22亏损7200万元。我们认为公司2Q22的亏损主要由于疫情扰动了工业生产和居民终端消费，冲击了包装纸需求。我们预计需求最困难的时间已过去，但由于行业产能投放加速，供需可能仍难言反转。我们将22E/23E/24E盈利下调59/44%/22%，以反映更低的纸价假设。目标价下调14%至2.97元，基于0.8x 20

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2022-08-28 21:18:20

亿联网络中报点评

🌹业绩简评与经营分析： ✨8月26日，亿联网络发布2022上半年财报，实现营收23.38亿元，Y/Y 41.64%；归母净利润11.37亿元，Y/Y 41.01%；扣非净利润10.61亿元，Y/Y 49.31%。总体符合市场预期。 ✨市场开拓颇有成效，营收净利较快增长。公司22Q2单季度实现营收12.96亿元，Q/Q 24.47%，Y/Y 42.91%；归母净利润6.50亿元，Q/Q 33.54%，Y/Y 50.50%；扣非净利润6.15亿元，Q/Q 37.58%，Y/Y 59.03%。受益于

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2022-08-28 21:17:30

中瓷电子、意华股份基本面无忧，回调带来加仓良机

【中瓷电子】消费电子业务逆势爆发，碳化硅 MOSFET芯片龙头“呼之欲出” 2022年上半年，通信陶瓷外壳稳健增长;消费电子陶瓷外壳逆势爆发，成为国内唯一消费类3D-sensor产品稳定批量交付的生产商，带动盈利能力提升，确定性国产替代趋势不断夯实; IGBT(高端氮化铝材料已小批量，通过国内 GBT模块厂商认证，SiC模块用AMB封装技术准备充分)、激光雷达陶瓷外壳/毫米波雷达(研发)等技术准备充分，将逐渐放量。资产收购重组计划积极推进，拟收购的氮化镓 PA资产-博威集成上半年销售合同呈良好

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2022-08-28 21:15:47

微创机器人中报点评

【事件】2022年8月26日，微创机器人披露2022中期业绩公告，2022H1收入1.0百万元；期内亏损4.64亿元，2021H1亏损2.43亿元，亏损扩大，主要为研发投入、商业化支出以及员工费用支出的增加。【观点】我们认为，公司在2022H1图迈商业化进展顺利，将带动2023年收入的高增长。 1.图迈商业化进展顺利，或将拉动2023年收入高增长。2022H1，在疫情影响下，公司仍新增近十个图迈临床培训中心，且图迈二代于2022年4月完成应用于普外科、胸外科和妇科内窥镜手术操作的注册临床试验，

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2022-08-28 21:14:55

水泥周盘点:错峰及局部限电，价格推升

本周全国水泥市场价格环比大幅上涨1.7%。价格上涨区域集中在东北、华东、中南、西南和西北等地，幅度10-60元/吨；价格回落地区主要是江西南昌，幅度10-20元/吨。 8月下旬，国内水泥市场受高温、限电和台风影响，需求恢复依旧缓慢。分区域看，西南地区企业出货率环比下降8个百分点，致使全国整体出货率回落；长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响消退，需求小幅恢复中。价格方面，受益于企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少，价格继续走高。京津冀地区价格推涨仍在落实中，下游需求环比变化不大，库存多高

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2022-08-28 21:13:03

本周航空数据速览

1）2022.08.19-2022.08.25期间国内航班量59447班次，日均8492班，较上周-14.38%，与20年同期相比-30.19%，与21年同期相比+21.67%，相当于19年同期的68.62%。 2）本周主要上市公司（中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，不含max机型）运力闲置率为7.51%，较上周+0.29%。 3）各枢纽机场国内航班量环比变化：首都-13.72%，浦东-11.89%，白云-9.97%，双流-3.17%，天府+0.95%，宝安-13.24%，长水-

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2022-08-28 21:12:04

青岛啤酒中报交流要点

🍺中高端稳步增长，结构逆势升级带动1H22毛利率逆势同升0.8ppt。 △上半年青岛经典以上完成160万吨同增6.6%，其中经典听装、白啤及鸿运当头等产品增速较快，白啤实现大双位数增长，带动2Q22均价提升7%。 △1+1+N战略阐明升级空间：崂山具备持续整合低端品牌的升级空间，青啤在经典+1903+纯生等优质中高端产品加持下有放量空间，N个产品中原浆、百年之旅等均有突破空间。 🍺包材成本下行+大麦价格锁定至旺季末，有望带动下半年吨成本增速放缓。包材未来半年预计呈下降态势；迭加去年下半年成本

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2022-08-28 21:11:12

太阳纸业中报点评

[太阳]公司发布2022年中期报告：2022H1公司实现收入198.55亿元（同比+25.6%），归母净利润16.59亿元（同比-25.6%），扣非归母净利润16.38亿元（-25.3%）；其中Q2公司实现收入101.88亿元（同比+24.7%），归母净利润9.84亿元（同比-12.4%），扣非归母净利润9.80亿元（同比-11.7%），浆价上涨驱动公司业绩表现超预期！ [太阳]木浆系：纸浆景气上行，盈利表现靓丽。1）浆：2022H1化学浆/化机浆/溶解浆收入分别为13.76/9.07/25.9

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本周光伏及锂电产业链价格数据

光伏 ✔硅料：价格整体盘整运行，本月整体长单客户成交可以在305元/公斤，而部分散单已成交触达308-310元/公斤。由于前期订单签至9月中旬，本周整体市场相对平静，由于价格高位，部分下游客户陆续逐步按量询价，放缓采购； ✔硅片：整体市场价格维稳，由于近期江苏、四川等地区限电，促使部分硅片企业限产，产量受限下滑，不过江苏地区预计月底逐步恢复正常。目前硅片库存低位，订单稳定。整体182价格维持6.26元/片，182维持7.53元/片，210维持9.93元/片； ✔电池片：价格维稳整体182维持1.

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天然气会议要点

我们认为最近这一波煤炭股的大涨，有两个非常重要的推手：（1）水电；（2）天然气。这两个又可以拆分为：（1）自然的天气原因；（2）俄乌背景下的俄罗斯天然气产量下降。本篇是我们邀请相关天然气分析师的一些分析 1、天然气价格大涨。（1）欧洲的天然气的基准价TTF在本周是涨幅超过了20%，绝对价格是已经接近了 300 欧元每兆瓦时的水平，去年能源危机炒的最火热的时候，也就是200欧元的水平；（2）最直接的后果就是全球特别是欧洲的电力的价格同样创了历史新高。 2、天然气价格大涨的原因：（1）今年夏季全球频

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【东方计算机】行业周报：中报披露进入尾声，继续看好电力IT、国产化等方向

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昱能科技半年报交流纪要20220826

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【中金传媒】中信出版丨业绩回顾：发行集约化推升毛利率，线上渠道建设持续推进

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【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

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山鹰国际中报点评

🌟①业绩符合预期， 2Q22亏损因疫情压制包装纸量价山鹰国际发布半年报。上半年实现归属于母公司净利润1.28亿元，同比-87.2%，基本符合预期(业绩预告1.2-1.4亿元)，隐含2Q22亏损7200万元。我们认为公司2Q22的亏损主要由于疫情扰动了工业生产和居民终端消费，冲击了包装纸需求。我们预计需求最困难的时间已过去，但由于行业产能投放加速，供需可能仍难言反转。我们将22E/23E/24E盈利下调59/44%/22%，以反映更低的纸价假设。目标价下调14%至2.97元，基于0.8x 20

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亿联网络中报点评

🌹业绩简评与经营分析： ✨8月26日，亿联网络发布2022上半年财报，实现营收23.38亿元，Y/Y 41.64%；归母净利润11.37亿元，Y/Y 41.01%；扣非净利润10.61亿元，Y/Y 49.31%。总体符合市场预期。 ✨市场开拓颇有成效，营收净利较快增长。公司22Q2单季度实现营收12.96亿元，Q/Q 24.47%，Y/Y 42.91%；归母净利润6.50亿元，Q/Q 33.54%，Y/Y 50.50%；扣非净利润6.15亿元，Q/Q 37.58%，Y/Y 59.03%。受益于

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中瓷电子、意华股份基本面无忧，回调带来加仓良机

【中瓷电子】消费电子业务逆势爆发，碳化硅 MOSFET芯片龙头“呼之欲出” 2022年上半年，通信陶瓷外壳稳健增长;消费电子陶瓷外壳逆势爆发，成为国内唯一消费类3D-sensor产品稳定批量交付的生产商，带动盈利能力提升，确定性国产替代趋势不断夯实; IGBT(高端氮化铝材料已小批量，通过国内 GBT模块厂商认证，SiC模块用AMB封装技术准备充分)、激光雷达陶瓷外壳/毫米波雷达(研发)等技术准备充分，将逐渐放量。资产收购重组计划积极推进，拟收购的氮化镓 PA资产-博威集成上半年销售合同呈良好

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微创机器人中报点评

【事件】2022年8月26日，微创机器人披露2022中期业绩公告，2022H1收入1.0百万元；期内亏损4.64亿元，2021H1亏损2.43亿元，亏损扩大，主要为研发投入、商业化支出以及员工费用支出的增加。【观点】我们认为，公司在2022H1图迈商业化进展顺利，将带动2023年收入的高增长。 1.图迈商业化进展顺利，或将拉动2023年收入高增长。2022H1，在疫情影响下，公司仍新增近十个图迈临床培训中心，且图迈二代于2022年4月完成应用于普外科、胸外科和妇科内窥镜手术操作的注册临床试验，

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水泥周盘点:错峰及局部限电，价格推升

本周全国水泥市场价格环比大幅上涨1.7%。价格上涨区域集中在东北、华东、中南、西南和西北等地，幅度10-60元/吨；价格回落地区主要是江西南昌，幅度10-20元/吨。 8月下旬，国内水泥市场受高温、限电和台风影响，需求恢复依旧缓慢。分区域看，西南地区企业出货率环比下降8个百分点，致使全国整体出货率回落；长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响消退，需求小幅恢复中。价格方面，受益于企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少，价格继续走高。京津冀地区价格推涨仍在落实中，下游需求环比变化不大，库存多高

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本周航空数据速览

1）2022.08.19-2022.08.25期间国内航班量59447班次，日均8492班，较上周-14.38%，与20年同期相比-30.19%，与21年同期相比+21.67%，相当于19年同期的68.62%。 2）本周主要上市公司（中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，不含max机型）运力闲置率为7.51%，较上周+0.29%。 3）各枢纽机场国内航班量环比变化：首都-13.72%，浦东-11.89%，白云-9.97%，双流-3.17%，天府+0.95%，宝安-13.24%，长水-

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青岛啤酒中报交流要点

🍺中高端稳步增长，结构逆势升级带动1H22毛利率逆势同升0.8ppt。 △上半年青岛经典以上完成160万吨同增6.6%，其中经典听装、白啤及鸿运当头等产品增速较快，白啤实现大双位数增长，带动2Q22均价提升7%。 △1+1+N战略阐明升级空间：崂山具备持续整合低端品牌的升级空间，青啤在经典+1903+纯生等优质中高端产品加持下有放量空间，N个产品中原浆、百年之旅等均有突破空间。 🍺包材成本下行+大麦价格锁定至旺季末，有望带动下半年吨成本增速放缓。包材未来半年预计呈下降态势；迭加去年下半年成本

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[太阳]公司发布2022年中期报告：2022H1公司实现收入198.55亿元（同比+25.6%），归母净利润16.59亿元（同比-25.6%），扣非归母净利润16.38亿元（-25.3%）；其中Q2公司实现收入101.88亿元（同比+24.7%），归母净利润9.84亿元（同比-12.4%），扣非归母净利润9.80亿元（同比-11.7%），浆价上涨驱动公司业绩表现超预期！ [太阳]木浆系：纸浆景气上行，盈利表现靓丽。1）浆：2022H1化学浆/化机浆/溶解浆收入分别为13.76/9.07/25.9

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本周光伏及锂电产业链价格数据

光伏 ✔硅料：价格整体盘整运行，本月整体长单客户成交可以在305元/公斤，而部分散单已成交触达308-310元/公斤。由于前期订单签至9月中旬，本周整体市场相对平静，由于价格高位，部分下游客户陆续逐步按量询价，放缓采购； ✔硅片：整体市场价格维稳，由于近期江苏、四川等地区限电，促使部分硅片企业限产，产量受限下滑，不过江苏地区预计月底逐步恢复正常。目前硅片库存低位，订单稳定。整体182价格维持6.26元/片，182维持7.53元/片，210维持9.93元/片； ✔电池片：价格维稳整体182维持1.

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我们认为最近这一波煤炭股的大涨，有两个非常重要的推手：（1）水电；（2）天然气。这两个又可以拆分为：（1）自然的天气原因；（2）俄乌背景下的俄罗斯天然气产量下降。本篇是我们邀请相关天然气分析师的一些分析 1、天然气价格大涨。（1）欧洲的天然气的基准价TTF在本周是涨幅超过了20%，绝对价格是已经接近了 300 欧元每兆瓦时的水平，去年能源危机炒的最火热的时候，也就是200欧元的水平；（2）最直接的后果就是全球特别是欧洲的电力的价格同样创了历史新高。 2、天然气价格大涨的原因：（1）今年夏季全球频

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【东方计算机】行业周报：中报披露进入尾声，继续看好电力IT、国产化等方向

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【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

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🌟①业绩符合预期， 2Q22亏损因疫情压制包装纸量价山鹰国际发布半年报。上半年实现归属于母公司净利润1.28亿元，同比-87.2%，基本符合预期(业绩预告1.2-1.4亿元)，隐含2Q22亏损7200万元。我们认为公司2Q22的亏损主要由于疫情扰动了工业生产和居民终端消费，冲击了包装纸需求。我们预计需求最困难的时间已过去，但由于行业产能投放加速，供需可能仍难言反转。我们将22E/23E/24E盈利下调59/44%/22%，以反映更低的纸价假设。目标价下调14%至2.97元，基于0.8x 20

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🌹业绩简评与经营分析： ✨8月26日，亿联网络发布2022上半年财报，实现营收23.38亿元，Y/Y 41.64%；归母净利润11.37亿元，Y/Y 41.01%；扣非净利润10.61亿元，Y/Y 49.31%。总体符合市场预期。 ✨市场开拓颇有成效，营收净利较快增长。公司22Q2单季度实现营收12.96亿元，Q/Q 24.47%，Y/Y 42.91%；归母净利润6.50亿元，Q/Q 33.54%，Y/Y 50.50%；扣非净利润6.15亿元，Q/Q 37.58%，Y/Y 59.03%。受益于

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中瓷电子、意华股份基本面无忧，回调带来加仓良机

【中瓷电子】消费电子业务逆势爆发，碳化硅 MOSFET芯片龙头“呼之欲出” 2022年上半年，通信陶瓷外壳稳健增长;消费电子陶瓷外壳逆势爆发，成为国内唯一消费类3D-sensor产品稳定批量交付的生产商，带动盈利能力提升，确定性国产替代趋势不断夯实; IGBT(高端氮化铝材料已小批量，通过国内 GBT模块厂商认证，SiC模块用AMB封装技术准备充分)、激光雷达陶瓷外壳/毫米波雷达(研发)等技术准备充分，将逐渐放量。资产收购重组计划积极推进，拟收购的氮化镓 PA资产-博威集成上半年销售合同呈良好

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微创机器人中报点评

【事件】2022年8月26日，微创机器人披露2022中期业绩公告，2022H1收入1.0百万元；期内亏损4.64亿元，2021H1亏损2.43亿元，亏损扩大，主要为研发投入、商业化支出以及员工费用支出的增加。【观点】我们认为，公司在2022H1图迈商业化进展顺利，将带动2023年收入的高增长。 1.图迈商业化进展顺利，或将拉动2023年收入高增长。2022H1，在疫情影响下，公司仍新增近十个图迈临床培训中心，且图迈二代于2022年4月完成应用于普外科、胸外科和妇科内窥镜手术操作的注册临床试验，

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水泥周盘点:错峰及局部限电，价格推升

本周全国水泥市场价格环比大幅上涨1.7%。价格上涨区域集中在东北、华东、中南、西南和西北等地，幅度10-60元/吨；价格回落地区主要是江西南昌，幅度10-20元/吨。 8月下旬，国内水泥市场受高温、限电和台风影响，需求恢复依旧缓慢。分区域看，西南地区企业出货率环比下降8个百分点，致使全国整体出货率回落；长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响消退，需求小幅恢复中。价格方面，受益于企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少，价格继续走高。京津冀地区价格推涨仍在落实中，下游需求环比变化不大，库存多高

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本周航空数据速览

1）2022.08.19-2022.08.25期间国内航班量59447班次，日均8492班，较上周-14.38%，与20年同期相比-30.19%，与21年同期相比+21.67%，相当于19年同期的68.62%。 2）本周主要上市公司（中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，不含max机型）运力闲置率为7.51%，较上周+0.29%。 3）各枢纽机场国内航班量环比变化：首都-13.72%，浦东-11.89%，白云-9.97%，双流-3.17%，天府+0.95%，宝安-13.24%，长水-

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青岛啤酒中报交流要点

🍺中高端稳步增长，结构逆势升级带动1H22毛利率逆势同升0.8ppt。 △上半年青岛经典以上完成160万吨同增6.6%，其中经典听装、白啤及鸿运当头等产品增速较快，白啤实现大双位数增长，带动2Q22均价提升7%。 △1+1+N战略阐明升级空间：崂山具备持续整合低端品牌的升级空间，青啤在经典+1903+纯生等优质中高端产品加持下有放量空间，N个产品中原浆、百年之旅等均有突破空间。 🍺包材成本下行+大麦价格锁定至旺季末，有望带动下半年吨成本增速放缓。包材未来半年预计呈下降态势；迭加去年下半年成本

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太阳纸业中报点评

[太阳]公司发布2022年中期报告：2022H1公司实现收入198.55亿元（同比+25.6%），归母净利润16.59亿元（同比-25.6%），扣非归母净利润16.38亿元（-25.3%）；其中Q2公司实现收入101.88亿元（同比+24.7%），归母净利润9.84亿元（同比-12.4%），扣非归母净利润9.80亿元（同比-11.7%），浆价上涨驱动公司业绩表现超预期！ [太阳]木浆系：纸浆景气上行，盈利表现靓丽。1）浆：2022H1化学浆/化机浆/溶解浆收入分别为13.76/9.07/25.9

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太阳纸业

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本周光伏及锂电产业链价格数据

光伏 ✔硅料：价格整体盘整运行，本月整体长单客户成交可以在305元/公斤，而部分散单已成交触达308-310元/公斤。由于前期订单签至9月中旬，本周整体市场相对平静，由于价格高位，部分下游客户陆续逐步按量询价，放缓采购； ✔硅片：整体市场价格维稳，由于近期江苏、四川等地区限电，促使部分硅片企业限产，产量受限下滑，不过江苏地区预计月底逐步恢复正常。目前硅片库存低位，订单稳定。整体182价格维持6.26元/片，182维持7.53元/片，210维持9.93元/片； ✔电池片：价格维稳整体182维持1.

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2022-08-29 07:36:53

天然气会议要点

我们认为最近这一波煤炭股的大涨，有两个非常重要的推手：（1）水电；（2）天然气。这两个又可以拆分为：（1）自然的天气原因；（2）俄乌背景下的俄罗斯天然气产量下降。本篇是我们邀请相关天然气分析师的一些分析 1、天然气价格大涨。（1）欧洲的天然气的基准价TTF在本周是涨幅超过了20%，绝对价格是已经接近了 300 欧元每兆瓦时的水平，去年能源危机炒的最火热的时候，也就是200欧元的水平；（2）最直接的后果就是全球特别是欧洲的电力的价格同样创了历史新高。 2、天然气价格大涨的原因：（1）今年夏季全球频

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2022-08-29 07:23:07

【东方计算机】行业周报：中报披露进入尾声，继续看好电力IT、国产化等方向

【东方计算机】行业周报：中报披露进入尾声，继续看好电力IT、国产化等方向

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昱能科技半年报交流纪要20220826

昱能科技半年报交流纪要20220826

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立即打开【国金电子】北京君正半年报业绩点评：下游需求继续分化，存储与模拟芯片表现亮眼

【国金电子】北京君正半年报业绩点评：下游需求继续分化，存储与模拟芯片表现亮眼

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【中金传媒】中信出版丨业绩回顾：发行集约化推升毛利率，线上渠道建设持续推进

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有道云笔记

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【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

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山鹰国际中报点评

🌟①业绩符合预期， 2Q22亏损因疫情压制包装纸量价山鹰国际发布半年报。上半年实现归属于母公司净利润1.28亿元，同比-87.2%，基本符合预期(业绩预告1.2-1.4亿元)，隐含2Q22亏损7200万元。我们认为公司2Q22的亏损主要由于疫情扰动了工业生产和居民终端消费，冲击了包装纸需求。我们预计需求最困难的时间已过去，但由于行业产能投放加速，供需可能仍难言反转。我们将22E/23E/24E盈利下调59/44%/22%，以反映更低的纸价假设。目标价下调14%至2.97元，基于0.8x 20

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亿联网络中报点评

🌹业绩简评与经营分析： ✨8月26日，亿联网络发布2022上半年财报，实现营收23.38亿元，Y/Y 41.64%；归母净利润11.37亿元，Y/Y 41.01%；扣非净利润10.61亿元，Y/Y 49.31%。总体符合市场预期。 ✨市场开拓颇有成效，营收净利较快增长。公司22Q2单季度实现营收12.96亿元，Q/Q 24.47%，Y/Y 42.91%；归母净利润6.50亿元，Q/Q 33.54%，Y/Y 50.50%；扣非净利润6.15亿元，Q/Q 37.58%，Y/Y 59.03%。受益于

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中瓷电子、意华股份基本面无忧，回调带来加仓良机

【中瓷电子】消费电子业务逆势爆发，碳化硅 MOSFET芯片龙头“呼之欲出” 2022年上半年，通信陶瓷外壳稳健增长;消费电子陶瓷外壳逆势爆发，成为国内唯一消费类3D-sensor产品稳定批量交付的生产商，带动盈利能力提升，确定性国产替代趋势不断夯实; IGBT(高端氮化铝材料已小批量，通过国内 GBT模块厂商认证，SiC模块用AMB封装技术准备充分)、激光雷达陶瓷外壳/毫米波雷达(研发)等技术准备充分，将逐渐放量。资产收购重组计划积极推进，拟收购的氮化镓 PA资产-博威集成上半年销售合同呈良好

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微创机器人中报点评

【事件】2022年8月26日，微创机器人披露2022中期业绩公告，2022H1收入1.0百万元；期内亏损4.64亿元，2021H1亏损2.43亿元，亏损扩大，主要为研发投入、商业化支出以及员工费用支出的增加。【观点】我们认为，公司在2022H1图迈商业化进展顺利，将带动2023年收入的高增长。 1.图迈商业化进展顺利，或将拉动2023年收入高增长。2022H1，在疫情影响下，公司仍新增近十个图迈临床培训中心，且图迈二代于2022年4月完成应用于普外科、胸外科和妇科内窥镜手术操作的注册临床试验，

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水泥周盘点:错峰及局部限电，价格推升

本周全国水泥市场价格环比大幅上涨1.7%。价格上涨区域集中在东北、华东、中南、西南和西北等地，幅度10-60元/吨；价格回落地区主要是江西南昌，幅度10-20元/吨。 8月下旬，国内水泥市场受高温、限电和台风影响，需求恢复依旧缓慢。分区域看，西南地区企业出货率环比下降8个百分点，致使全国整体出货率回落；长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响消退，需求小幅恢复中。价格方面，受益于企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少，价格继续走高。京津冀地区价格推涨仍在落实中，下游需求环比变化不大，库存多高

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上峰水泥

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本周航空数据速览

1）2022.08.19-2022.08.25期间国内航班量59447班次，日均8492班，较上周-14.38%，与20年同期相比-30.19%，与21年同期相比+21.67%，相当于19年同期的68.62%。 2）本周主要上市公司（中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，不含max机型）运力闲置率为7.51%，较上周+0.29%。 3）各枢纽机场国内航班量环比变化：首都-13.72%，浦东-11.89%，白云-9.97%，双流-3.17%，天府+0.95%，宝安-13.24%，长水-

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青岛啤酒中报交流要点

🍺中高端稳步增长，结构逆势升级带动1H22毛利率逆势同升0.8ppt。 △上半年青岛经典以上完成160万吨同增6.6%，其中经典听装、白啤及鸿运当头等产品增速较快，白啤实现大双位数增长，带动2Q22均价提升7%。 △1+1+N战略阐明升级空间：崂山具备持续整合低端品牌的升级空间，青啤在经典+1903+纯生等优质中高端产品加持下有放量空间，N个产品中原浆、百年之旅等均有突破空间。 🍺包材成本下行+大麦价格锁定至旺季末，有望带动下半年吨成本增速放缓。包材未来半年预计呈下降态势；迭加去年下半年成本

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太阳纸业中报点评

[太阳]公司发布2022年中期报告：2022H1公司实现收入198.55亿元（同比+25.6%），归母净利润16.59亿元（同比-25.6%），扣非归母净利润16.38亿元（-25.3%）；其中Q2公司实现收入101.88亿元（同比+24.7%），归母净利润9.84亿元（同比-12.4%），扣非归母净利润9.80亿元（同比-11.7%），浆价上涨驱动公司业绩表现超预期！ [太阳]木浆系：纸浆景气上行，盈利表现靓丽。1）浆：2022H1化学浆/化机浆/溶解浆收入分别为13.76/9.07/25.9

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本周光伏及锂电产业链价格数据

光伏 ✔硅料：价格整体盘整运行，本月整体长单客户成交可以在305元/公斤，而部分散单已成交触达308-310元/公斤。由于前期订单签至9月中旬，本周整体市场相对平静，由于价格高位，部分下游客户陆续逐步按量询价，放缓采购； ✔硅片：整体市场价格维稳，由于近期江苏、四川等地区限电，促使部分硅片企业限产，产量受限下滑，不过江苏地区预计月底逐步恢复正常。目前硅片库存低位，订单稳定。整体182价格维持6.26元/片，182维持7.53元/片，210维持9.93元/片； ✔电池片：价格维稳整体182维持1.

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天然气会议要点

我们认为最近这一波煤炭股的大涨，有两个非常重要的推手：（1）水电；（2）天然气。这两个又可以拆分为：（1）自然的天气原因；（2）俄乌背景下的俄罗斯天然气产量下降。本篇是我们邀请相关天然气分析师的一些分析 1、天然气价格大涨。（1）欧洲的天然气的基准价TTF在本周是涨幅超过了20%，绝对价格是已经接近了 300 欧元每兆瓦时的水平，去年能源危机炒的最火热的时候，也就是200欧元的水平；（2）最直接的后果就是全球特别是欧洲的电力的价格同样创了历史新高。 2、天然气价格大涨的原因：（1）今年夏季全球频

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【东方计算机】行业周报：中报披露进入尾声，继续看好电力IT、国产化等方向

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昱能科技半年报交流纪要20220826

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【中金传媒】中信出版丨业绩回顾：发行集约化推升毛利率，线上渠道建设持续推进

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【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

【东威科技】签5亿元大单，复合铜箔产业化开始扩散【中金机械】

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山鹰国际中报点评

🌟①业绩符合预期， 2Q22亏损因疫情压制包装纸量价山鹰国际发布半年报。上半年实现归属于母公司净利润1.28亿元，同比-87.2%，基本符合预期(业绩预告1.2-1.4亿元)，隐含2Q22亏损7200万元。我们认为公司2Q22的亏损主要由于疫情扰动了工业生产和居民终端消费，冲击了包装纸需求。我们预计需求最困难的时间已过去，但由于行业产能投放加速，供需可能仍难言反转。我们将22E/23E/24E盈利下调59/44%/22%，以反映更低的纸价假设。目标价下调14%至2.97元，基于0.8x 20

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亿联网络中报点评

🌹业绩简评与经营分析： ✨8月26日，亿联网络发布2022上半年财报，实现营收23.38亿元，Y/Y 41.64%；归母净利润11.37亿元，Y/Y 41.01%；扣非净利润10.61亿元，Y/Y 49.31%。总体符合市场预期。 ✨市场开拓颇有成效，营收净利较快增长。公司22Q2单季度实现营收12.96亿元，Q/Q 24.47%，Y/Y 42.91%；归母净利润6.50亿元，Q/Q 33.54%，Y/Y 50.50%；扣非净利润6.15亿元，Q/Q 37.58%，Y/Y 59.03%。受益于

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中瓷电子、意华股份基本面无忧，回调带来加仓良机

【中瓷电子】消费电子业务逆势爆发，碳化硅 MOSFET芯片龙头“呼之欲出” 2022年上半年，通信陶瓷外壳稳健增长;消费电子陶瓷外壳逆势爆发，成为国内唯一消费类3D-sensor产品稳定批量交付的生产商，带动盈利能力提升，确定性国产替代趋势不断夯实; IGBT(高端氮化铝材料已小批量，通过国内 GBT模块厂商认证，SiC模块用AMB封装技术准备充分)、激光雷达陶瓷外壳/毫米波雷达(研发)等技术准备充分，将逐渐放量。资产收购重组计划积极推进，拟收购的氮化镓 PA资产-博威集成上半年销售合同呈良好

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微创机器人中报点评

【事件】2022年8月26日，微创机器人披露2022中期业绩公告，2022H1收入1.0百万元；期内亏损4.64亿元，2021H1亏损2.43亿元，亏损扩大，主要为研发投入、商业化支出以及员工费用支出的增加。【观点】我们认为，公司在2022H1图迈商业化进展顺利，将带动2023年收入的高增长。 1.图迈商业化进展顺利，或将拉动2023年收入高增长。2022H1，在疫情影响下，公司仍新增近十个图迈临床培训中心，且图迈二代于2022年4月完成应用于普外科、胸外科和妇科内窥镜手术操作的注册临床试验，

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水泥周盘点:错峰及局部限电，价格推升

本周全国水泥市场价格环比大幅上涨1.7%。价格上涨区域集中在东北、华东、中南、西南和西北等地，幅度10-60元/吨；价格回落地区主要是江西南昌，幅度10-20元/吨。 8月下旬，国内水泥市场受高温、限电和台风影响，需求恢复依旧缓慢。分区域看，西南地区企业出货率环比下降8个百分点，致使全国整体出货率回落；长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响消退，需求小幅恢复中。价格方面，受益于企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少，价格继续走高。京津冀地区价格推涨仍在落实中，下游需求环比变化不大，库存多高

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本周航空数据速览

1）2022.08.19-2022.08.25期间国内航班量59447班次，日均8492班，较上周-14.38%，与20年同期相比-30.19%，与21年同期相比+21.67%，相当于19年同期的68.62%。 2）本周主要上市公司（中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，不含max机型）运力闲置率为7.51%，较上周+0.29%。 3）各枢纽机场国内航班量环比变化：首都-13.72%，浦东-11.89%，白云-9.97%，双流-3.17%，天府+0.95%，宝安-13.24%，长水-

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青岛啤酒中报交流要点

🍺中高端稳步增长，结构逆势升级带动1H22毛利率逆势同升0.8ppt。 △上半年青岛经典以上完成160万吨同增6.6%，其中经典听装、白啤及鸿运当头等产品增速较快，白啤实现大双位数增长，带动2Q22均价提升7%。 △1+1+N战略阐明升级空间：崂山具备持续整合低端品牌的升级空间，青啤在经典+1903+纯生等优质中高端产品加持下有放量空间，N个产品中原浆、百年之旅等均有突破空间。 🍺包材成本下行+大麦价格锁定至旺季末，有望带动下半年吨成本增速放缓。包材未来半年预计呈下降态势；迭加去年下半年成本

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太阳纸业中报点评

[太阳]公司发布2022年中期报告：2022H1公司实现收入198.55亿元（同比+25.6%），归母净利润16.59亿元（同比-25.6%），扣非归母净利润16.38亿元（-25.3%）；其中Q2公司实现收入101.88亿元（同比+24.7%），归母净利润9.84亿元（同比-12.4%），扣非归母净利润9.80亿元（同比-11.7%），浆价上涨驱动公司业绩表现超预期！ [太阳]木浆系：纸浆景气上行，盈利表现靓丽。1）浆：2022H1化学浆/化机浆/溶解浆收入分别为13.76/9.07/25.9

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本周光伏及锂电产业链价格数据

光伏 ✔硅料：价格整体盘整运行，本月整体长单客户成交可以在305元/公斤，而部分散单已成交触达308-310元/公斤。由于前期订单签至9月中旬，本周整体市场相对平静，由于价格高位，部分下游客户陆续逐步按量询价，放缓采购； ✔硅片：整体市场价格维稳，由于近期江苏、四川等地区限电，促使部分硅片企业限产，产量受限下滑，不过江苏地区预计月底逐步恢复正常。目前硅片库存低位，订单稳定。整体182价格维持6.26元/片，182维持7.53元/片，210维持9.93元/片； ✔电池片：价格维稳整体182维持1.

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